電力企業財務風險體系探討

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1供電企業財務管理特點分析

在當前市場經濟環境下，供電企業的發展速度和規模增長顯著，在財務管理中具有以下特點：

1.1資金高度密集

目前電力企業處于發展的黃金時期，電力需求強勁是一種全球性現象。國際能源署(IEA)最近公布的研究報告顯示，在未來30年里，全球私人投資者和政府必須向電力產業投資10萬億美元，中國電力產業所需投資也將超過2萬億美元。根據“十一五”規劃，全國未來五年電網建設投資將超過10000億元，平均每年2000多億元。大規模的城網、農網、縣城網建設已經展開，盡管如此，電網建設速度相對經濟發展速度以及居民生活對電力需求的增長速度來說還是稍顯滯后，這客觀上要求企業必須加大電網建設投資規模和力度，獲得強大的資金支持，持有大量的貨幣資金也就從可能轉化為成為必然。1.2資產比重較高

供電企業生產的主要內容是電力銷售和電網維護，各級各類供電設備、網架結構是供電企業生產經營的基礎，因此，在資產構成中固定資產占有絕對比重。如HB省電力公司2007年固定資產269億，占總資產84％。在企業財務管理中，資產流動性和投資風險、資產貶值風險同時存在。

1.3融資風險較大

隨著國民經濟發展對電力需求的急劇增加，電源建設投資迅猛增長，電網結構的薄弱和供電卡脖子現象日益突出，因此，近年來供電企業對電網新建和維護投入大量資金，預計“十一五”期間全國電力公司投資120億元用于電網建設，其中大部分以融資貸款方式取得，造成資產負債率急劇上升，償債風險和還本付息壓力巨大。

1.4投資收益回收困難

由于電網的社會化和公益性，國家對電網投資制定了明確的指導性意見，包括城鄉電網改造、村村通電、戶戶持卡、同網同價等，造成一些電網投資帶有明顯的德政工程目的，不符合企業投資收益的風險控制原則。特別是電力銷售價格受國家控制，企業無法根據投資行為回收合理收益，造成很大的潛在風險。

2供電企業財務風險成因分析

在列示供電企業財務特點及其管理中面臨的嚴峻形勢后，筆者進行分析歸納，將供電企業基于上述特點所產生的財務風險概括為以下四個方面：

2.1政策風險

政策性風險是國家政策對企業資本運營和經營活動產生的風險，諸如利率調整、匯率變動、財政稅收政策等方面。供電企業作為國家骨干企業，其經營發展必然和國家政策要求有密切關系，供電企業的發展必須以滿足國民經濟整體利益為出發點，這樣必然面臨政策性層面的財務風險。

2.2自然風險

供電企業屬于典型的高危行業，目前電力設備受外力損害的現象較為普遍，諸如自然災害、人為破壞等會造成設備的損毀報廢。自然災害引發的電網崩潰、大面積停電等事故也屢見不鮮。供電企業只能通過提高抵御自然風險的技術能力和加強企業管理來規避這種風險，并將風險造成的損失降低到最低。

2.3籌資風險

企業因籌資活動而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風險。供電企業屬于微利企業，自有資金匱乏，償債能力不足。一、二期農網改造和縣城電網改造工程的巨大資金投入，絕大部分依靠銀行貸款，資產負債率過高，還本付息的壓力相當大。再加上電力企業屬于高投入的技術密集型企業，設備更新較快，自有資金不足，影響了企業生產經營，面對銀行利率上調的趨勢，勢必增加還貸壓力。2.4營銷市場化風險

目前電力交易逐步趨向市場化，在這種交易模式下，電價體現電力商品的需求彈性，在電力供需的動態平衡過程中電力現貨價格必然上下波動，形成電價方面的風險。同時廠網分開、直供大用戶的分割、用戶需求、市場購買力等因素造就了客戶市場資源風險。

2.5資產風險

農網改造形成的資產總量并沒有給電力企業帶來可觀的經濟效益，且資產產權關系尚未徹底理順，產權主體不明晰，管理職責不到位。不能給企業帶來效益的大量的不良資產長期掛賬，賬面資產與實際發揮效能的資產存在很大的數量和質量方面的差異，資產收益率低，速動資產占固定資產比率小，資產結構方面也存在風險。

2.6成本控制風險

成本控制是企業財務管理工作中的重點，包括對工程成本的控制和生產費用的控制。企業成本不實，會計信息失真，將直接誤導供電企業的有效管理和科學決策，最終影響企業的經濟效益，給企業經營成果帶來風險。

3供電企業應用財務風險的管理策略

市場經濟條件下，供電企業的生存環境更加復雜，更需要我們制定企業財務管理戰略，為正確進行各項決策的風險預防與控制創造條件。常見的風險策略有：

3.1風險回避策略

風險回避(RiskAvoidance)是考慮到風險事故存在的可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失的方法。就風險管理的一般意義而言，回避風險是一種最徹底處置風險的方法。通過回避風險，可以在風險事故發生之前完全徹底地消除某種風險可能造成的損失，而不僅僅是減少損失的影響程度。然而，回避風險終究是一種消極控制風險的方法。采取風險回避的方法，最好在某一項經濟活動尚未進行之前。為此，要放棄或改變正在進行的經濟活動，要付出巨大的代價，所以它具有一定的局限性。具體表現為：第一，回避風險是人們感知風險存在并且對損失的嚴重性完全有把握的基礎上，才具有實際意義。第二，對某一具體的風險單位來說，有些風險是無法避免的。例如，全球性經濟危機、地震、瘟疫等。第三，避免某種風險，又可能產生另一種新的風險。一般來說，只有在特殊情況下，才采用風險回避策略。如某風險帶來的損失概率和損失幅度相當高，或者在控制風險時使用其他的方法控制風險所需成本相當大，甚至超過了其產生的效益值。

3.2風險接受策略

風險接受也稱風險自留(RiskRetention)，它是一種由企業自己承擔風險事故所致損失的一種財務風險管理技術。其實質是將企業自身承受的風險以及生產經營過程中不可避免的財務風險承受下來，并采用必要的措施加以控制，以減少風險或減少不利事項的發生。企業可在風險分析的基礎上確定特定財務風險的關鍵變量并加以控制，以減少風險程度或減少不利事項的發生，使財務活動朝有利于企業的方向發展。第三，風險管理缺乏處理風險的知識和經驗，疏忽處理或沒有意識到風險的存在，無意識地承擔風險。3.3風險防范策略

風險防范是在損失發生前消除或減少可能引起損失的各項因素，避免損失的產生。它是風險管理中最積極、最主動的風險處置方法。風險策略的實施，應從以下幾方面入手：第一，制定適當的防范措施。防范措施得當，可以減少損失發生的概率。第二，風險分離。風險分離是將企業面臨損失的風險單位分離，從而達到縮小損失幅度的目的。我們通常講的“不要把全部雞蛋放在一個籃子里”就是這個道理。第三，分析事故成因。對于同行企業所發生的風險損失進行分析研究，探尋事故成因，進而采取有針對性的措施，從根本上減少或消除風險損失。第四，應急計劃。企業的經營者為應付潛在的嚴重損失環境而制定的應急的計劃，包括搶救活動及企業在發生損失后如何繼續進行業務活動的計劃。第五，教育與培訓。教育與培訓的目的在于通過教育與培訓，使財務管理人員了解風險、防范風險，知道在風險事故實際發生時如何處置風險，樹立風險意識。3.4風險轉嫁策略

風險轉嫁策略是指企業將風險損失通過一定方式有意識地轉移給與其有利益關系的另一方承擔，自己不承擔。風險轉嫁的方式有以下幾種：第一，財產轉嫁策略。這是將存在風險的財產轉嫁給他人或其他群體的風險轉嫁。第二，財務成果轉嫁。這是將存在風險及其損失的財務成果進行轉嫁的方式。但這種轉嫁方式是在轉嫁的同時可能付出一定費用，支出代價。具體有保險轉嫁、非保險轉嫁兩種形式。

3.5衍生性工具避險策略

衍生性金融工具是指自身價值依附于某種原生資產價值的金融工具。一般是指與期貨、期權、掉期相聯系的合約，其主要目的不是用于資金借貸，而用于轉移資產價值波動所引起的價格風險，即用于保值或投機。衍生性商品工具一般多用于防范商品價格風險，而衍生性金融工具可廣泛應用于防范利率風險、匯率風險、貨幣購買力風險、信用風險等。這些衍生性工具為投資者提供了保值投機和套利的機會。利用衍生性工具管理財產風險，其目的是套期保值。例如在股票市場上，如果要對各種股票價格都進行套期保值的話，既需要大筆費用，又極為麻煩。這時，投資者可以利用股票指數期貨對其持有的股票組成進行套期保值。如果投資者預測股市趨勢下跌，則期貨合約的盈利可以抵消持有股票現貨的損失；假設股價不跌反而上升，則其現貨方面的盈利反會被期貨合約的損失沖抵。

總之，對供電企業而言，上述的風險管理策略，在實施時，應結合自身經營現狀及管理的實際，有選擇性的謹慎使用，并根據不同的風險，采用不同的風險策略及其組合。

摘要：隨著市場競爭的日趨激烈，財務風險管理已經成為企業日常管理中一個非常重要的課題。通過對供電企業財務管理的特點進行分析，進一步分析了供電企業財務風險的成因，最后提出了財務風險的管理策略。

關鍵詞：供電企業；財管風險；管理；控制；體系