淺析匯率變動貿(mào)易影響

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內(nèi)容摘要:貿(mào)易條件反映一國貿(mào)易狀況,其改善或惡化將直接導(dǎo)致一國實際資源的流入與流出,反映一國實際福利的變動情況。影響一國貿(mào)易條件的因素涉及諸如本國要素稟賦狀況、生產(chǎn)力發(fā)展水平、對外貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略與貿(mào)易政策、世界市場的供求狀況等等,其中反映貨幣比價的匯率變動無疑會對貿(mào)易條件產(chǎn)生直接而重要的影響。本文通過對貿(mào)易條件影響因素的分析,研究人民幣匯率變動對我國貿(mào)易條件的影響。關(guān)鍵詞:貿(mào)易條件匯率證實分析貿(mào)易條件反映一國貿(mào)易狀況,其改善或惡化將直接導(dǎo)致一國實際資源的流入與流出,反映一國實際福利的變動情況。反映貨幣比價的匯率變動會對貿(mào)易條件產(chǎn)生直接而重要的影響,人民幣匯率的變動在一定程度上可以減少貿(mào)易摩擦,改善貿(mào)易條件。匯率變動對貿(mào)易條件的影響國際貿(mào)易中的貿(mào)易條件不僅包括商品或純易貨貿(mào)易條件(N),還有貿(mào)易收入條件(I)、單邊要素貿(mào)易條件(S)及雙邊要素貿(mào)易條件(D)。對發(fā)展中國家來說最重要的是貿(mào)易收入條件和單邊要素貿(mào)易條件。但由于貿(mào)易條件(N)最易計算,所以大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中使用貿(mào)易條件這一概念。在一個兩國世界中,貿(mào)易條件(N)可以表示為一國出口商品價格和該國進(jìn)口商品價格的比值。而在一個具有多種貿(mào)易商品的世界中,貿(mào)易條件定義為一國出口商品價格指數(shù)與該國進(jìn)口商品價格指數(shù)的比值。用Px代表出口價格指數(shù),Pm代表進(jìn)口價格指數(shù),其計算公式為N=(Px/Pm)100。顯然用本幣或外幣衡量的進(jìn)出口商品比價的貿(mào)易條件(N)與反映一國貨幣同國外貨幣比價的匯率存在著聯(lián)系。事實上,匯率的變動將不僅通過價格的變化在短期內(nèi)對貿(mào)易條件產(chǎn)生影響,而且將會長期通過對進(jìn)出口商品的數(shù)量、結(jié)構(gòu)等方面的影響而對貿(mào)易條件發(fā)生作用。匯率變動對貿(mào)易條件影響的短期靜態(tài)分析關(guān)于匯率變動對貿(mào)易條件的影響最常被引證運用的是馬歇爾-勒納條件的彈性分析法,該方法考察的是在匯率貶值情況下貿(mào)易條件是改善還是惡化。之所以用到彈性的概念,是由于貨幣貶值同時改變了以本幣或外幣表示的進(jìn)出口商品的價格,而決定貿(mào)易條件改善與否取決于出口商品本幣(外幣)上升(下降)的幅度是大于還是小于進(jìn)口商品價格上升(下降)的幅度。一國貨幣貶值,該國出口商品可以保持本幣價格不變,當(dāng)然也可以上升。而進(jìn)口商品由于貨幣貶值導(dǎo)致本幣價格上升、需求下降,國外出口商為了維持一定市場份額,使得本國進(jìn)口商品的外幣價格有可能下降。用ηDX、ηDM分別表示進(jìn)出口需求的價格彈性,ηSX、ηSM分別表示進(jìn)出口供給價格彈性,則在匯率貶值情況下有如下結(jié)論:當(dāng)ηSXηSM>ηDXηDM時,匯率貶值惡化了一國的貿(mào)易條件;當(dāng)ηSXηSM=ηDXηDM時,匯率貶值對貿(mào)易條件不起作用;當(dāng)ηSXηSM<ηDXηDM時,匯率貶值改善了一國的貿(mào)易條件。這種彈性分析法建立在外匯市場穩(wěn)定及其它條件不變前提下,是一種比較靜態(tài)的分析方法。所謂貿(mào)易條件的改善除了從分析中的彈性變化理解外,通常指的是該國出口商品價格相對于其進(jìn)口商品價格有所提高,反之則為惡化。其經(jīng)濟(jì)學(xué)的含義在于單位出口商品能否比原來換得更多的進(jìn)口商品,若能則表明貿(mào)易條件改善,否則貿(mào)易條件惡化。匯率貶值無疑成為許多國家在一定條件下促進(jìn)出口、改善貿(mào)易條件的手段。但是貿(mào)易條件提高了,也不能因此判定一國貿(mào)易狀況得以好轉(zhuǎn)。同理匯率升值在一定條件下會降低一國貿(mào)易條件,但也不能因此得出一國貿(mào)易狀況惡化的結(jié)論。其原因在于貿(mào)易條件的變化是許多對該國和世界其余國家有影響的力量共同作用的結(jié)果,僅憑單一的貿(mào)易條件的變化不能確定這些力量對該國凈福利影響的結(jié)果,這也成為匯率變動對貿(mào)易條件影響的短期靜態(tài)分析的缺陷所在。所以我們將在匯率變動的價格效應(yīng)的基礎(chǔ)上分析其數(shù)量、結(jié)構(gòu)等方面的效應(yīng),從而全面理解匯率變動對貿(mào)易收入條件、單邊要素貿(mào)易條件的影響,如此深入揭示匯率變動背后的對貿(mào)易條件的一系列作用機(jī)制。匯率變動對貿(mào)易條件影響的長期動態(tài)分析如前所述,匯率變動的價格效應(yīng)在短期內(nèi)將產(chǎn)生直接快速的效果。然而作為開放經(jīng)濟(jì)條件下一個重要的經(jīng)濟(jì)變量,匯率已成為一國調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要目標(biāo)變量,在貿(mào)易方面則不僅反映在謀求進(jìn)出口量的變化上,還需考慮貿(mào)易結(jié)構(gòu)、成本、福利及整體狀況等許多方面。短期內(nèi),由于信息傳遞、反應(yīng)的時滯效應(yīng),匯率變動通過價格的變化所產(chǎn)生的數(shù)量效應(yīng)并不會立即顯現(xiàn)。經(jīng)過一定時間的調(diào)整,這種效應(yīng)才得以全面展現(xiàn)。考察貿(mào)易收入條件(I),其計算公式為I=(Px/PM)Qx,Px與Pm同商品貿(mào)易條件,Qx代表出口量指數(shù),該指標(biāo)意指以出口為基礎(chǔ)的進(jìn)口量。但是單純從商品貿(mào)易條件(N)的變化上難以反映出貿(mào)易收入條件的變化,因為指標(biāo)I的取值決定于N與Qx的乘積。此外,如果一國出口產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益比較明顯,出口量的擴(kuò)大則會引致生產(chǎn)成本的大幅下降,進(jìn)而使出口產(chǎn)品價格更具競爭力,通過貿(mào)易換取了更多的國外資源,從而提高了本國的福利。但是對于大國或某種商品的主要供應(yīng)國而言,其出口的增長有可能引起出口價格的大幅下降,一旦出口價格下降的幅度超過出口量增加的幅度,則貿(mào)易收入條件惡化,進(jìn)而引起貧困化增長。除匯率變動的數(shù)量效應(yīng)外,由于進(jìn)出口商品需求價格彈性的不同,因而匯率的變動對貿(mào)易商品的進(jìn)出口量將產(chǎn)生不同程度的影響,加之勞動力工資及其他要素成本也因匯率的變動而發(fā)生變化,使得進(jìn)出口商品的比較優(yōu)勢同樣發(fā)生變化,綜合作用的結(jié)果將對進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。顯然這種影響因素較之不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、差異化的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與對外貿(mào)易政策等決定因素而言,在一定程度上可以強(qiáng)化貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果,從長期看,可能有利于本國貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化,有利于提升貿(mào)易及產(chǎn)業(yè)競爭力。考察單邊要素貿(mào)易條件(S),其計算公式為S=(Px/Pm)Zx,Px與Pm同商品貿(mào)易條件,Zx代表出口部門的生產(chǎn)率指數(shù)。由于企業(yè)力圖在匯率變動的環(huán)境中降低成本、提高生產(chǎn)率,從而增強(qiáng)競爭力,由此Zx的值可以得到較大提高,即使商品貿(mào)易條件下降,但是單邊要素貿(mào)易條件依然可以上升。以上分析表明,匯率變動對貿(mào)易條件的影響存在多方面的作用機(jī)制。在假設(shè)匯率變動而外部世界一定的條件下,這種變動的影響在短期首先通過價格效應(yīng)作用于商品貿(mào)易條件,其前提必須滿足一定的彈性條件。而從較長時間來看,匯率變動的數(shù)量效應(yīng)將發(fā)生作用,貿(mào)易收入條件將依賴于商品貿(mào)易條件及出口量指數(shù)而發(fā)生變化。此外,匯率變動還將因進(jìn)出口商品需求價格彈性的不同、生產(chǎn)投入及要素成本的變化而對進(jìn)出口量及商品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)率同樣發(fā)生變化,進(jìn)而單邊要素貿(mào)易條件可能發(fā)生變化。即使貿(mào)易條件下降,貿(mào)易收入條件和單邊要素貿(mào)易條件也可能上升。因此整體貿(mào)易狀況與福利的變化需要綜合考慮貿(mào)易條件的變化。

匯率變動對我國貿(mào)易條件影響分析對外貿(mào)易在我國經(jīng)濟(jì)增長中具有舉足輕重的地位。而人民幣匯率在較長時期內(nèi)的貶值促進(jìn)了我國對外貿(mào)易、尤其是出口貿(mào)易的發(fā)展。但是出口量的持續(xù)增長不僅加劇了貿(mào)易摩擦,且自身的貿(mào)易條件也面臨著惡化的危險,福利遭受損失,經(jīng)濟(jì)增長也受到影響。當(dāng)前人民幣匯率升值、我國貿(mào)易條件的變化等已成為經(jīng)濟(jì)中的熱點問題。依據(jù)分析,選取貿(mào)易條件為被解釋變量,其影響因素包括匯率以及匯率變動產(chǎn)生的數(shù)量效應(yīng)以及結(jié)構(gòu)成本方面的效應(yīng)。此處,為簡單起見,貿(mào)易條件依據(jù)通常做法用商品貿(mào)易條件(N)代表,選取人民幣實際有效匯率說明匯率變動對貿(mào)易條件的直接作用,我國貿(mào)易出口額占世界出口額份額(XW)說明匯率變動的數(shù)量效應(yīng),國內(nèi)零售價格指數(shù)(RI)說明匯率變動的成本效應(yīng),因此模型為:ψ(TOT)=(REER,XW,RI)。實證選用對數(shù)模型,依據(jù)下表所列數(shù)據(jù),進(jìn)行回歸分析檢驗,結(jié)果如下:lnTOT=3.4939+0.1474lnREER-0.1030lnXW+0.0959lnRI(11.7109)(5.7788)(-2.9078)(2.1815)R2=0.8470DW=0.6316F=36.9013查表并對比模型參數(shù)可知,該模型通過統(tǒng)計及計量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗。從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義來看,人民幣實際有效匯率每變動1%,貿(mào)易條件同向變動0.1474%;出口額占世界出口總額份額每變動1%,貿(mào)易條件反向變動0.1030%;國內(nèi)商品零售價格指數(shù)每變動1%,貿(mào)易條件同向變動0.0959%。由此可見,人民幣實際有效匯率的變動較變量XW與RI變動對貿(mào)易條件的影響更大,說明匯率變動對貿(mào)易條件的直接作用是顯著的,而匯率變動的數(shù)量效應(yīng)與成本效應(yīng)則由于機(jī)制傳遞、調(diào)整及其他因素的制約與影響效果則較弱。其中XW與貿(mào)易條件的反向變動說明當(dāng)出口量增大時,我國的貿(mào)易條件是惡化的。而人民幣實際有效匯率指數(shù)增加即人民幣升值時,貿(mào)易條件得以改善,反之則惡化。通過以上分析,得出如下結(jié)論:對貿(mào)易條件的理解不能僅局限于一般商品貿(mào)易條件。對于發(fā)展中國家而言,貿(mào)易收入條件與單邊要素貿(mào)易條件非常重要,只有綜合考慮多重貿(mào)易條件的綜合效果,才能較為全面的判定一國貿(mào)易條件及貿(mào)易整體狀況的變化情況。匯率變動對于貿(mào)易條件的影響并非僅是直接單一的作用機(jī)制,而是多方面的,包括在價格上的直接反映與作用以及由于價格信號而導(dǎo)致的數(shù)量、成本、結(jié)構(gòu)等方面的變化,這些變化從表面上看是價格連鎖作用,但是從長期考察卻對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了質(zhì)的影響,從而在功能上改變或提升了經(jīng)濟(jì)實力,因而將進(jìn)一步推動一國貿(mào)易條件的改善與好轉(zhuǎn)。其有益的啟示在于,由于存在諸多的前提與限制條件,因此探討匯率變動對貿(mào)易條件的影響不能僅停留在短期靜態(tài)上,需要從長期動態(tài)的角度進(jìn)行全面的考察,同時需要注意分析的范圍和條件,由此即使匯率調(diào)整在短期內(nèi)可能造成貿(mào)易條件的惡化,但從經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期看有可能是有利的。用人民幣實際有效匯率作為解釋變量較之名義匯率或?qū)嶋H匯率更具合理性。其原因在于有效匯率被用于度量一個國家貿(mào)易商品的國際競爭力,可以被用于研究貨幣危機(jī)的預(yù)警指標(biāo),還可以被用于研究一個國家相對于另一個國家居民生活水平的高低,因此用人民幣實際有效匯率作為對貿(mào)易條件的解釋變量,更能說明其中的作用機(jī)制。而用商品貿(mào)易條件代替其他貿(mào)易條件則遵循通常的做法,引入其他解釋變量體現(xiàn)了匯率變動對貿(mào)易條件的多方面的作用,是對貿(mào)易收入條件與單邊要素貿(mào)易條件的說明,因而增強(qiáng)了模型的解釋能力。人民幣實際有效匯率對貿(mào)易條件的變動具有重要影響,其總體貶值與貿(mào)易條件的惡化存在相關(guān)關(guān)系,同時實證顯示出口量的擴(kuò)張加劇了貿(mào)易條件的惡化。當(dāng)前人民幣升值壓力與我國對外貿(mào)易摩擦加劇、貿(mào)易條件惡化的諸多現(xiàn)實表明,匯率與貿(mào)易條件之間的互動關(guān)聯(lián)急需得以協(xié)調(diào)理順,以改善貿(mào)易狀況,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其著眼點在于短期內(nèi),人民幣實際有效匯率的適度升值將改善不斷惡化的貿(mào)易條件,不僅可以限制由于出口量的增大而導(dǎo)致的貧困化增長,同時對國內(nèi)要素成本與進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生影響。貿(mào)易條件改善的目的在于增強(qiáng)貿(mào)易條件內(nèi)生化決定的能力,即國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與競爭力及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與競爭力在開放經(jīng)濟(jì)條件下相對于貿(mào)易他國的實力與水平。這就無疑要求參與經(jīng)濟(jì)全球化的國家或地區(qū),尤其像我國這樣的發(fā)展中大國,必須協(xié)調(diào)增長與發(fā)展的關(guān)系,既要發(fā)揮本國比較優(yōu)勢,更要注重動態(tài)比較優(yōu)勢的形成,在數(shù)量增長的同時更加注重提升質(zhì)量與水平。通過不斷改善貿(mào)易條件的堅實基礎(chǔ),消除匯率變動的外部影響與自身經(jīng)濟(jì)實力的內(nèi)部作用的被動消極因素,形成經(jīng)濟(jì)變量良性影響、政策調(diào)整操作空間較大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。