電子貨幣對貨幣供給的影響

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摘要：隨著互聯網的發展和電子商務的全面普及，電子貨幣已悄然融入我們的生活之中。電子貨幣的出現和發展對傳統的貨幣理論體系造成了沖擊，使中央銀行對貨幣供給調控變得更加復雜。央行不再是發行貨幣的唯一主體，而且電子貨幣部分替代了流通中的現金，讓央行對貨幣供給量的控制變得更為困難。本文在對電子貨幣的發展現狀進行分析的基礎上，分析了電子貨幣的發展對貨幣供給的影響，進而提出了電子貨幣下提高貨幣供給的有效性建議。

關鍵詞：電子貨幣；貨幣供給；中央銀行

一、電子貨幣的發展現狀

（一）電子貨幣內涵。電子貨幣就是電子貨幣用戶將傳統現金交給電子貨幣發行機構，而發行機構則把與傳統現金相等值的信息存儲在電子貨幣使用者持有的貨幣承載設備中。具體講，這里提到的電子裝置一般包括兩種形式：具有IC卡功能的智能卡及基于計算機的電子貨幣設備。這類貨幣的價值體現為電子數據記錄在設備上，由各種智能卡和使用計算機作為媒介進行支付為代表。電子貨幣不是紙幣，也不是電子資金轉賬。但是它能夠避開銀行，也就是說這種形態的貨幣能夠離開銀行所扮演的中間人角色，在使用中與商業銀行存款基本沒有關系。目前，主要有四種電子貨幣常用和受歡迎：儲值卡、銀行卡、電子支票和電子現金。（二）電子貨幣在我國的發展現狀。1.電子貨幣支付機構得到創新發展。在中國的零售支付體系中，商業銀行等金融支付機構始終起著舉足輕重的作用，尤其是近來電子商務的火爆及互聯網、電子信息、移動通信的發展，支付機構不僅能借助這些科技進步讓自己的功能更加完善，而且還會為貨幣使用者提供快捷的支付服務。截止到2017年年底，我國已經批準270家第三方支付機構在我國從事支付業務。銀行卡的相關業務和網絡支付等都取得了不俗的進步。2.電子貨幣的使用平穩增長。我國電子貨幣的使用平穩增長，據央行2017年最新的《中國支付體系發展報告》可以了解到，截止到2016年年末，我國銀行發卡量持續穩定提高，相比去年增長12.54%，已經達到61.25億張，就整個國家而言，每個個體所持有銀行卡數量已經達到4.47張。就信用卡信貸程度而言，我國的信用卡用戶越來越多，商業銀行的用戶授信率連年提高。我國人均持有信用卡0.31張，同比增長6.27%，北京信用卡人均持有量仍遠高于全國平均水平，達到1.35張。3.網絡支付業務增長迅速。互聯網和金融糅合在一起研發出許多與時俱進的金融產品，方便了我們的生活，如京東的京東錢包、百度的百度錢包等。據艾瑞咨詢的統計報告，移動支付在中國的飛速發展，規模已經達到發達國家的50倍。下面就支付寶的數據作出介紹。在最新的數據統計中，支付寶在線下已經擁有100萬左右的商家，而且淘寶天貓的每月活躍用戶已達到4.3億。網上購物、交水電費和電信寬帶已經變得很平常。群眾使用支付寶和微信支付逛街購物，政府和事業單位也與各類電子支付企業進行合作，極大地方便了交易支付雙方。目前中國的網絡支付業務欣欣向榮，發展得特別迅速。

二、電子貨幣對貨幣供給的影響

（一）電子貨幣對基礎貨幣數量的影響。1.電子貨幣對流通中現金的影響。電子貨幣對貨幣流通速度提高和資金使用效率增加都有了一定的提升作用，在這種情況下，會使社會所需要的基礎貨幣數量變小，這將大大降低央行資產負債表的大小，同時也使得貨幣政策中介指標愈加不易測控。電子貨幣的流通和支付基于計算機技術，可廣泛應用于產品生產銷售、分配和公眾消費環節，這樣的發展形勢會使社會中的現金數量減少。電子貨幣使用簡單且功能強大，集儲蓄、轉賬、兌現、消費等多重功能于一身。而且在電子貨幣逐漸普及的今天，互聯網可以把數據以光的速度傳遞到地球的所有地方，所以不必保留傳統貨幣時代那樣多的金錢就可以實現貨幣的交換媒介、支付等功能。電子貨幣逐漸普及的今天，流通中的現金數量必然降低。而且隨著金融新產品的開發和信息化發展，以后的金融活動全部能夠經由用戶賬戶中的電子貨幣進行結算，在這種情況下，大量傳統貨幣勢必會被電子貨幣所取代。2.電子貨幣對存款貨幣銀行法定存款準備金的影響。商業銀行可以根據自身情況主動進行資產結構調整，這樣一來，雖然說貨幣當局來制定法定存款準備金率，但是商業銀行可以通過自身的調整來適量改變所上繳的法定存款準備金，而在這樣的主動調整過程中，電子貨幣就能夠發揮自身優勢，來影響銀行的法定存款準備金。（二）電子貨幣對貨幣乘數的影響。1.電子貨幣對現金漏損率的影響。貨幣乘數的大小表示了存款貨幣銀行的貨幣創造能力，貨幣乘數主要受到以下四個要素影響：現金漏損率、定期存款率、法定存款準備金率、超額準備金率。普遍來說，傳統經濟中的現金漏損率比較高，這是因為傳統經濟中現金的大量使用。如今信息化發展和電子貨幣逐漸普及，大量的現金被電子貨幣代替，導致了商業銀行的存款增加和社會中流通的現金減少。這種結果直接導致了現金漏損率的減少，使得貨幣乘數增大。現金漏損率下降還有如下原因：①我國經濟持續發展，全國交易總額連年提升，電子貨幣使用上的便捷性、安全性和低成本性可以有效提高交易的效率和安全系數；②由凱恩斯的經濟理論可知，收入和財富的增長會使公眾儲蓄所占的比率越來越高，即邊際儲蓄傾向遞增，人們去儲蓄就使得自身所持現金減少，存款增加，因此也會使現金漏損率下降；③以淘寶、京東為代表的電商以及移動支付的完善大大降低了現金的使用率，提高了電子貨幣的使用，這樣也會使現金漏損率下降。2.電子貨幣對定期存款比率的影響。隨著信息技術電子支付的快速發展，電子貨幣的便捷性、安全性和多手性是傳統現金所無法比擬的，公眾保有一定現金的宗旨是想要滿足自身日常消費需求，電子貨幣具有傳統貨幣功能的同時，比傳統貨幣更便于實際應用，這就讓公眾對電子貨幣的需求提高而對傳統現金的需求下降。一方面，定期存款比率決定于民眾對定期存款形式貨幣的傾向，人們對電子貨幣需求提高，直接降低了對傳統貨幣的需求。這種情況下，會有更多的貨幣作為定期存款存入商業銀行，使定期存款比率持續增加；另一方面，定期存款與活期存款的比值在很大程度上受到利率的制約，電子貨幣的面世普及，如京東支付的多領域應用，使活期存款需要量被降低。需求降低的同時，公眾為了獲得定期存款所帶來的資本利得也會使得定期存款增加，使定期存款與活期存款的比率增加。3.電子貨幣對銀行存款準備金率和超額準備金率的影響。一般來說，中央銀行制訂法定存款準備金率的大小，但隨著電子貨幣的引入，將不可避免地影響到央行對法定存款準備金率的控制。就超額存款準備金率而言，它由商業銀行按照自身業務及其實際情況自行調整，人們去銀行提取現金的需求隨著電子貨幣的普及而降低，這樣一來，銀行拿來滿足客戶提取現金需求的備付金降低，使銀行有更多的貨幣來進行放貸業務，相當于增加了基礎貨幣數量，從而社會的貨幣供應得以增加。

三、電子貨幣下提高貨幣供給有效性的建議

1.制定電子貨幣存款準備金制度。當今，對于電子貨幣，基本上所有國度和地區尚未提取準備金。然而現狀是這類貨幣已經部分代替了存款貨幣銀行的活期存款以及社會里的現金，從而降低銀行的法定存款準備金，降低貨幣當局對貨幣控制權。基于這種情況，貨幣當局必須制定電子貨幣存款準備金制度，提取相應儲備金，以控制貨幣供應。2.成立全國范圍的支付結算平臺。為了建立中央銀行機構在電子支付體系的權威地位，中央銀行可以建立一個全國性的總的支付結算平臺，這將能夠控制電子貨幣的影響大小與范圍，從而使相應的貨幣政策更具權威性，有效防止因特別授權、隱私維護等引起的電子貨幣風險。通過制定法律手段，限制電子貨幣的發行，使其必須符合一定標準條件，如最低資本的規定。電子貨幣發行機構必須受到法律約束，從而在根本上調控這類形式貨幣的風險。3.建立風險預警機制。全球化和信息技術進步的今天，而我國的電子貨幣體系尚不完善，這就會使其他地域的電子貨幣更簡單地流入我國，中央銀行的監管變得更為困難，所以央行需要提高和相關部門合作力度，建立風險預警機制，從而使外國資本不會波及中國的貨幣政策。電子貨幣可以在任何時間、任何地點完成交易，沒有時間、空間和地點的限制。因此，中央銀行必須提高與相關部門的合作力度，及時建立風險預警機制，打擊洗錢行為。4.加大對電子貨幣的監管，建立更為規范的法律環境。（1）建立更為規范的法律環境。中國的電子貨幣體系比起發達國家的發展是較為落后的。中國的貨幣當局應該學習先進國家的相關法律，結合中國實際情況來出臺關于電子貨幣的適當法律。由于在電子貨幣系統里，一系列的交易全部憑借電子的方式來實現，所以在保障資本不受威脅的同時，為確保銀行和民眾在電子交易中的利益，穩定放心的電子交易條件就顯得十分必要。然而，中國目前網上支付還在起步環節，電子貨幣合法運用和避免現實危險是電子貨幣必須提高和優化的方面。（2）開展電子貨幣安全的法律宣傳。對于電子貨幣的安全問題，商業銀行等相關金融機構需要進行一些宣傳活動，例如密碼的設置與保護、用戶認證和計算機加密等，警告民眾要保證使用中自身信息安全。與此同時，政府也要開展相關的法制宣傳，使公眾對于電子貨幣的使用和風險防范有一定的了解，讓公眾從自身出發，提高法律意識，降低發生風險的可能性。

參考文獻：

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[3]陳穎.“互聯網+”時代電子貨幣發展與政府監管研究[J].科技經濟導刊，2018，26（24）：161-162.

作者:李思永 單位:河北經貿大學金融學院