鐵路工程項目投資方案研究

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摘要:鐵路建設(shè)投資額較大，對投資方的資金要求較高，如何決策不僅影響項目的可行性，也直接關(guān)系到投資方的投資決策。本文站在鐵路投資方角度，利用灰色關(guān)聯(lián)分析法對影響鐵路投資估算額度的項目技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、工程地質(zhì)條件、橋隧比、所經(jīng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、材料價格水平等特征進(jìn)行分析，建立了項目決策與投資估算的灰色關(guān)聯(lián)度分析模型。通過該分析模型，投資方可根據(jù)自身資金實力，從多個備選項目或備選方案中選擇其一進(jìn)行投資，對投資者的投資決策具有一定的參考性。鐵路項目灰色關(guān)聯(lián)度分析模型簡單實用，對其他類似項目決策也具有一定的借鑒作用。

關(guān)鍵詞:鐵路工程;投資估算;投資決策;灰色關(guān)聯(lián)分析法;關(guān)聯(lián)系數(shù)矩陣;序列集;關(guān)聯(lián)度

鐵路作為大眾化的交通工具、國家重要的基礎(chǔ)設(shè)施、國民經(jīng)濟(jì)的大動脈，和人們的生活息息相關(guān)，鐵路的發(fā)展直接影響著各行各業(yè)的發(fā)展。［1］鐵路基本建設(shè)，是一個涉及面廣、艱巨而復(fù)雜的工程，需要多個部門的協(xié)同作用才能完成，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展、投資拉動及國計民生起著至關(guān)重要的作用，因此，鐵路工程建設(shè)備受各方關(guān)注，如何在方案決策階段做好鐵路建設(shè)項目的投資估算，是關(guān)系政府投資社會經(jīng)濟(jì)效益的重要指標(biāo)，成為鐵路建設(shè)項目投資工作的重點，也是投資主體方案選擇與投資控制關(guān)注的熱點之一。［2］最近幾年，鐵路投資方式越來越多樣化，很多的民間資本也開始進(jìn)入鐵路建設(shè)領(lǐng)域，一方面促進(jìn)了鐵路建設(shè)的蓬勃發(fā)展，另一方面，投資主體也要求一定的回報率，這就對鐵路建設(shè)項目的方案選擇提出了更高的要求。但鐵路建設(shè)工程是一項系統(tǒng)工程，鐵路工程方案投資估算涉及的專業(yè)較多，在方案設(shè)計和投資決策階段，如何能在保證工程投資估算目標(biāo)的要求下合理、準(zhǔn)確的進(jìn)行方案選擇，所采用的方法至關(guān)重要，本文擬采用灰色關(guān)聯(lián)度分析法對鐵路項目投資決策進(jìn)行初步研究。［3］灰色關(guān)聯(lián)度分析法可以根據(jù)各指標(biāo)因素的原始數(shù)據(jù)，分析計算項目目標(biāo)值的灰色關(guān)聯(lián)度，以此來判斷各指標(biāo)因素間關(guān)系的強弱。［4］鐵路項目投資估算是一個多指標(biāo)的決策過程［5］，各項指標(biāo)數(shù)據(jù)有限且沒有特定的分布規(guī)律，指標(biāo)因素間數(shù)據(jù)關(guān)系不明確，因此鐵路項目投資估算方案決策是較為典型的灰色關(guān)聯(lián)系統(tǒng)，運用灰色關(guān)聯(lián)分析法能夠比較準(zhǔn)確地對各個影響因素做出合理判斷。灰色關(guān)聯(lián)度分析法不明確要求數(shù)值型數(shù)據(jù)，［6］這種特點與鐵路投資方案比選有較大的契合度，并且該方法對數(shù)據(jù)要求較低，工作量較少［7］。因此可以用該方法對鐵路項目投資估算方案進(jìn)行排序，以滿足投資主體初步?jīng)Q策的需要。

1灰色關(guān)聯(lián)分析模型

灰色關(guān)聯(lián)度分析方法根據(jù)評價系統(tǒng)中比較指標(biāo)值與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)值間的差異程度來衡量指標(biāo)間的貼合程度，［8］該方法計算過程簡單，反映的信息比較全面，評價結(jié)果不僅能夠反映不同級別樣本之間的差別，而且還能反映同一級別中的各因素的優(yōu)劣［9］。本文研究使用的基于灰色關(guān)聯(lián)分析的評價方法主要是針對不同方案下鐵路工程投資估算的量化探討。在研究時，我們在諸多影響因素中選擇了幾個具有代表性的因素，運用灰色關(guān)聯(lián)分析法來評判其與投資估算的關(guān)聯(lián)性，［10］以推出具有一定代表性的可供借鑒的結(jié)論［11］。本文選取鐵路項目技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)(鐵路等級、正線數(shù)目、速度目標(biāo)值、軌道類型、最小曲線半徑等)，工程地質(zhì)條件(震區(qū)情況、鉆孔樁土石分類、當(dāng)?shù)亓铣湓３潭取⑺淼绹鷰r級別等)、橋隧比、所經(jīng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度(征地拆遷情況)，材料價格水平五個對鐵路投資影響較大的因素，組成項目的特征集合，利用灰色關(guān)聯(lián)分析法進(jìn)行特征匹配，評判項目各方案的投資估算優(yōu)劣，即各項目投資估算的灰色關(guān)聯(lián)度排序。通過有代表性的影響投資估算額度的指標(biāo)，可以建立鐵路項目方案選擇的灰色關(guān)聯(lián)分析模型，模型建立步驟如下:(1)構(gòu)建序列集按照備選項目組合及其特征構(gòu)造待評物元矩陣，即序列集。首先，設(shè)，X={X}n:為N個鐵路項目的集合，xij為第i個項目第j個指標(biāo)值，即Xij=(Xi1，Xi2，……Xim)，(j=1，2……，m)為第i個項目各項因素轉(zhuǎn)換后的指標(biāo)數(shù)值。X0(f)=(X01，X02，……X0m)，(f=1，2……，m)為最優(yōu)序列集，其為第f個指標(biāo)的最優(yōu)值。構(gòu)建由各個被評價鐵路項目所有指標(biāo)組成的原始矩陣，命名為矩陣R(2)序列集的無量綱化處理評價矩陣R中，各指標(biāo)的計量單位不完全一致，為增強各指標(biāo)的可比性，必須將原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為無量綱化數(shù)值。無量綱轉(zhuǎn)化公式有以下三種:其中，式(1)適用于值越大則投資越小的效益型指標(biāo)，式(2)適用于值越小則投資效用越好的成本型指標(biāo)，式(3)適用于值與某一固定值越相似則投資效用越好的適中型指標(biāo)。(3)序列集的差運算設(shè)第i個被評價物元的第f個指標(biāo)與最優(yōu)序列集中該指標(biāo)的關(guān)聯(lián)系數(shù)為:r(X0(f)，Xi(f))。根據(jù)灰色關(guān)聯(lián)度的計算方法，計算出Δ0i(f)的值，并建立差序列矩陣C。其中，r0i為最優(yōu)序列與比較序列的灰色關(guān)聯(lián)度，w(f)是第f項指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)，并且有w(f)=1。根據(jù)以上分析得出擬建鐵路工程項目投資方案與最優(yōu)投資方案的灰色關(guān)聯(lián)度，進(jìn)而根據(jù)投資主體資金情況，進(jìn)行投資決策的初步分析與判斷。

2工程實例

鐵路項目線路長工點多專業(yè)雜，從前期策劃到項目竣工決算需要經(jīng)過多個部門、多家單位的合作，具有參建單位眾多、涉及專業(yè)較廣、工程標(biāo)準(zhǔn)要求高、工程投資額巨大等特點。在方案研究階段，如何根據(jù)已知的較少信息，做好項目決策至關(guān)重要。［12］灰色投資估算評價模型可以用于同一個項目不同方案的投資評價，從而得出各方案的評價結(jié)果，并作為被評價鐵路項目投資優(yōu)劣的支撐依據(jù)，同時也為不同的投資主體的分析決策提供科學(xué)合理的基礎(chǔ)論證。本文選擇某投資主體擬投資建設(shè)的三個鐵路工程項目方案進(jìn)行評析，其項目特征如表1所示。其主要步驟包括以下幾方面:(1)構(gòu)建序列集構(gòu)建由各個鐵路投資項目特征因素組成的矩陣R，考慮到各個指標(biāo)的類型不同，本文主要技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、地質(zhì)特征、價格水平采用專家百分制打分法，橋隧比、征地拆遷采用設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)定義矩陣R，簡化評價。(8)關(guān)聯(lián)度計算按照1～9標(biāo)度法，比較各因素指標(biāo)對于準(zhǔn)則的重要程度，進(jìn)而求得評價指標(biāo)的權(quán)重值，項目特征值權(quán)重系數(shù)如表2所示。［13］計算結(jié)果可以清晰直觀地顯示出各項目的關(guān)聯(lián)度大小。由計算結(jié)果可知，在不考慮項目投資收益或者投資效益差異不明顯的情況下，從投資估算角度來講，方案三的投資估算關(guān)聯(lián)度最大，投資最高，方案二的投資估算關(guān)聯(lián)度最小，投資最低。因此，投資者應(yīng)該根據(jù)企業(yè)資金情況及投資需求，擇優(yōu)選擇項目進(jìn)行投資。

3結(jié)語

通過以上理論分析和工程測算，得出兩點結(jié)論供參考。選用灰色系統(tǒng)關(guān)聯(lián)法進(jìn)行鐵路工程項目投資方案研究，所需原始數(shù)據(jù)少，能夠利用簡單的原理處理復(fù)雜的不明確信息，對投資者的數(shù)據(jù)處理要求較低。鐵路工程方案決策是一項復(fù)雜的工程，在前期方案選擇時，由于各個鐵路項目的獨特性，無大樣本數(shù)據(jù)可供查詢，且項目的幾個方案間也沒有特定的概率分布，此時，選擇灰色關(guān)聯(lián)分析模型進(jìn)行項目投資決策就顯得更準(zhǔn)確。灰色關(guān)聯(lián)模型能夠在事先不知道已建項目投資額大小的情況下，運用鐵路項目特征和即將建設(shè)的鐵路項目進(jìn)行特征匹配，得出幾個備選方案投資估算額度與在建項目的關(guān)聯(lián)度大小，從而確定備選項目的灰色關(guān)聯(lián)度排序，關(guān)聯(lián)度越高，說明項目投資額度越大，反之，關(guān)聯(lián)度越低，說明項目投資額度越小。通過該模型測算，方便業(yè)主根據(jù)自身資金實力進(jìn)行投資決策。但在評價過程中對無把握的項目特征權(quán)重及定性數(shù)據(jù)，應(yīng)參考專家打分法賦值，因此，對專家的的經(jīng)驗及能力提出了較高要求。

作者：李娜 單位：中國鐵路設(shè)計集團(tuán)有限公司