私募股權基金稅收籌劃對策

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私募股權投資基金可以理解為由非上市公司發起，借助股權投資方式對具有一定規模特點的資金進行合理配置與應用。其中，這部分資金可以根據組織形式以及使用用途不同，細化分為三種類型。分別是：公司制、合伙制以及契約制。而稅收籌劃主要是指納稅人通過利用稅法所提供的一切優惠對經營以及理財等事項活動進行統籌推進與合理部署，以保障稅收利益得以實現最大化目標。其中，像避稅籌劃以及節稅籌劃等均可以視為稅收籌劃的領域范疇。結合近些年的發展情況來看，隨著我國新《基金法》的出臺與實施，私募股權投資基金逐步納入到監管領域范疇當中。不難看出，經多年的發展與實踐，我國私募基金政策得到了全面貫徹與落實。但是需要注意的是，國內私募基金起步發展難以與國外持恒，在稅務籌劃方面還是存在滯后性問題。針對于此，建議相關行業方面應該立足于整合發展目標，加強對私募股權投資基金稅收籌劃工作的貫徹落實力度，以保障可以從根本上實現供給側結構性改革目標。

一、私募股權投資基金組織形式與結構設計

（一）信托型組織結構

信托型組織結構是指投資活動各方依據《信托法》等相關法律，通過訂立相關合同，實現權利義務的組織形式。目前，這種組織結構已經逐漸發展成為私募股權投資基金的主要組織形式之一。在這種結構中，涉及到委托人、受托人和托管人三方，其中委托人在投資活動中投入資本，受托人以委托人投入的資金為基礎管理經營性資產，托管人在這種信托關系中主要負責發揮資金的托管人和監管人的作用，委托人依靠受托人和托管人對投入的資金進行負責任的運作而獲利。基金托管人和托管人通過收取基金托管費和管理費獲利。三方按照信托契約在這一信托活動中不斷地行使權力，履行義務，互相監督，使信托關系得以維持。此外，隨著基于信任的組織結構的不斷發展，一種新的組織結構——契約制度應運而生。類似于基于信任的組織結構，契約制度也通過建立相關的契約來界定權利和義務的范圍。但在這種模式下，各方聯系更加緊密，客戶可以積極參與基金的實際運作，變被動的態度為主動，從而保證基金運作的鏈條不會斷裂。

（二）公司型組織結構

公司型組織架構是指投資基金按照公司模式合理運作，即設立董事會和大股東監事會，通過例會或臨時會議討論解決運作過程中出現的各種問題，包括組織架構內各部門的職責分工、發展戰略和實際業務運作中的具體實施方案等。這種組織結構是私募股權組織結構中最具代表性的一種，其主要形式可分為有限責任制度和股份有限公司兩種。目前我國私募股權投資基金的組織形式主要是前者。在這種組織結構下，公司的所有資產都來自股東，即投資者，投資者的利益是通過公司經營的盈虧來實現的，但一般不參與公司的實際經營，而是由基金經理，即職業經理人來管理。類似于信托型的組織結構，一般情況下，基金經理的收入也處于固定狀態，但為了達到利用投資基金獲取更大經濟利潤的目的，往往會設置多種激勵措施，鼓勵員工認真負責地進行資本運營，以擴大公司規模、擴大公司市場的形式實現資本流通和增長，進而獲得更大的收益。

（三）合伙型組織結構

隨著我國《合伙企業法》有關規定的不斷完善，合伙企業的組織結構所帶來的優勢變得明顯起來，使得越來越多的企業在創辦初期更愿意以這種組織結構形式創辦企業。在該結構中，合伙企業分為普通合伙企業和有限合伙企業兩種，其中前者主要是指合伙人與合伙企業之間存在連帶責任，即合伙人對經營虧損現象產生的債務負責，企業關閉后，合伙人的收益收入也隨之終止；而后者的構成稍復雜一些，主要由共同連帶責任合伙人與有限合伙人合伙組建，在此模式下，共同合伙人對基金的虧損和實際營收承擔連帶責任，即基金能夠按照一定的規則獨立運作，從而共同合伙人退出基金，并保證兩類合伙人的投資基金規模都獲得相應的百分比收益。

二、私募股權基金稅收籌劃的現狀

（一）對稅收籌劃理解不足

稅收籌劃理解不足基本上可以視為當前私募股權基金稅收籌劃面臨的主要問題。在問題表現方面，可以從基金層面與投資者層面進行研究與分析。其中，從基金層面上來看，基金管理團隊始終將側重點放在籌資與生產當中，對于稅收籌劃關注力度較小，且對于稅收籌劃的投資力度也表現較小，導致在稅收籌劃理解深度方面存在嚴重不足現象。從投資者層面上來看，股權基金可根據投資者屬性的不同細化分為機構投資者與自然人投資者兩種。對于機構投資者而言，公司方面可根據實際情況實施符合自身發展的稅收計劃，并全權負責私募股權基金稅收計劃工作。而對于自然人投資基金等其他投資形式而言，在一定程度上基本上可以視為實現盈余基金目標的增值渠道，在對私募基金稅收計劃的前瞻部署方面存在落實不到位問題。

（二）未充分利用優先政策

在相當長的一段時間里，國內私募證券基金重復征稅問題普遍且混亂。從問題成因上來看，主要是因為行業體系對于優先政策并未進行充分利用，如行業亂象問題嚴重，如從業人員對于稅收制度缺乏深刻了解；對于稅收優惠政策缺乏合理利用。以上種種皆會導致稅收計劃難以實施。除此之外，不管是公司投資者，亦或是自然投資者，在稅收政策的理解上以及踐行上均存在盲區問題。如上述主體人員并未深刻意識到合伙制的靈活性，在相關工作實施方面存在滯后性問題。

（三）未實施稅收風險防范

結合當前發展情況來看，當前我國所制定的私募股權基金稅收計劃尚且難以抵擋稅收風險帶來的危害性影響。究其原因，主要是因為稅務登記不完整不利于形成行業規范，長期以往容易對行業的的阻礙性影響。除此之外，在稅收風險的控制管理方面，行業內部應該對稅收主體進行全面分析，以保障投資金融項目轉移目標得以順利實現。

（四）缺乏稅收籌劃人才

我國在私募基金稅收籌劃工作方面所存在的人才資源匱乏問題已經成為行業普遍現象。從客觀角度上來看，稅收籌劃基本上可以視為一項集成專業性與實物性于一體的工作內容。要求從事于稅收籌劃的財務人員應該具備扎實的專業知識以及豐富的實踐經驗，以保障稅收籌劃工作得以有序開展。但是結合實際情況來看，國內多數從上述工作的財務人員難以滿足稅收籌劃工作需求，且在實踐經驗方面表現匱乏，容易對我國私募基金稅收籌劃工作造成滯后性影響。

三、加強私募投資稅收籌劃的對策

（一）改善稅收認識，正確理解籌劃目的

正確認識稅收籌劃基本上可以視為穩定有序開展納稅籌劃工作的關鍵前提，同時也可以視為實現稅收利益最大化的有效保障。針對于此，相關行業內部必須對私募基金稅收籌劃目標進行重新定位。通過正確理解籌劃目的，保障私募基金稅務管理目標得以順利實現。其中，關于基金的分類以及私募基金的劃分可以參照圖1。首先，要從正確認識稅收籌劃入手，糾正以往稅收籌劃工作中可能存在的誤區。在一些私募基金或企業的稅收概念中，稅收籌劃是指通過逃稅或其他非法手段達到減輕稅負的目的。為避免這種對私募基金的誤解帶來的潛在風險，相關負責人應通過召開專題會議、建設企業文化等方式積極宣傳正確的規劃意識，加大對稅務規劃基金的投入，給予稅務規劃負責人更大的規劃自由和空間，建立積極的規劃；其次，私募基金方面應該加強對稅收籌劃工作的重視程度，可通過不斷加大稅收籌劃資源投入力度，保障私募基金納稅籌劃目標得以順利實現。在此過程中，相關工作人員應該對當前稅收籌劃存在的錯誤觀念進行適當糾正，并通過引導管理團隊，減少稅收籌劃違法問題出現；第三，企業投資者在籌劃經營活動稅收工作時，應該適當加強對私募基金投資金額等重要事項的統籌規劃力度。除此之外，自然人投資者通過自主學習等途徑方式明確掌握納稅權利及相關義務，避免出現投資決策失誤問題。

（二）健全稅收籌劃基礎，有效防范納稅風險

為健全完善私募資金稅收籌劃內容，有必要對當前稅收籌劃基礎存在的不足問題進行合理改善。在私募股權基金的稅收籌劃中，為了有效降低稅收成本，提高私募股權基金的收益，應注重稅收籌劃基礎工作的完善，全面防范稅收風險，確保私募股權基金的穩定發展。首先，制定科學的稅收籌劃方案。在私募股權投資基金稅收籌劃過程中，要充分了解基金可以享受的優惠政策以及如何延長納稅時間，并根據現行稅收政策制定稅收籌劃方案，以保證籌劃方案的可行性和效果。在規劃方案的實施過程中，要時刻注意政策的變化。如果稅收政策變化影響規劃方案，應及時調整方案，有效規避規劃風險；其次，積極完善稅務登記。私募股權投資基金在納稅時，要注意稅務登記。一旦發生交易，應及時做好稅務機關的登記工作，規范填寫投資人和投資金額，做好信息報送和披露工作，提高稅務登記的全面性，降低稅務風險；第三，應該對稅務登記進行適當改善。舉例而言，私募股權基金可通過利用稅務登記政策的途徑方式，對關鍵信息的提交行為進行準確記錄，并向主體部門進行登記處理；第四，在陣營改革政策方面，應該根據該項業務是否屬于營改制范圍進行統籌規劃與合理部署。除此之外，為避免基金管理人與投資者存在混淆問題，可通過規范財務會計方式，正確處理財務問題。另外，對于稅務部門改革，私募基金要按照稅務部門改革的程序和規定進行稅務管理。同時，私募基金應嚴格按照規定獨立運作，規避稅收風險，發揮稅收籌劃作用，降低稅收成本，實現稅后收益最大化。

（三）全面了解優惠政策，合法獲取稅收利益

為合法獲取稅收利益，相關人員應該根據稅收政策所提供的普遍優惠以及私募基金特殊優惠，對當前投資方向進行合理確定。并在此基礎上，可通過投資居民企業或者中小高新技術企業（非上市）等方法途徑，保證可以從相關政策中實現對私募基金的稅收優惠處理。與此同時，相關人員也可以主動利用各地區政府對私募基金所提供的稅收優惠政策，穩定提高稅收整體利益。一方面要求私募基金相關稅務領導充分了解投資稅收的相關優惠政策，借鑒其他成功的稅收籌劃成功案例，實現合法避稅，掌握正確的籌劃方向；另一方面，對于投資者來說，企業或自然人可以根據不同類型投資收益的稅率靈活分配投資收益，實現重稅科目的轉移，降低稅額。該項目以嘉興南湖基金鎮為例，通過合理利用地方稅收優惠政策的形式，實現稅收籌劃和避稅，即基金注冊地選擇在南湖金融區。在《關于促進南湖區股權投資產業發展的若干意見》規定的內容中，新注冊或新遷入南湖金融區的投資企業，自納稅之日起6年內，可享受營業稅、企業所得稅、個人所得稅地方財政收入70%的獎勵，使項目稅額大幅優惠和提高。

（四）制定稅收激勵政策

政府引導是私募股權基金稅收籌劃的最大動力，既能增加股權投資，又能解決股權資本失控的問題。因此，響應國家政策，引導國家同向，支持地方要求，因地制宜，制定稅收激勵政策是提高稅收籌劃質量的重要手段。與我國現行稅種相比，設立資本利得稅有助于激發私募股權基金企業納稅申報的積極性，提高稅收籌劃的科學性。雖然我國目前沒有統一的資本利得稅，但一般來說，個人所得稅是稅收的主體，所有與利潤掛鉤的內容都要征稅，這在一定程度上是片面的。因此，我國應積極借鑒西方國家的做法，結合我國的實際情況，構建適合我國的資本利得稅，根據不同的項目和不同的投資時間設定相應的稅率，為新能源企業和高新技術產業制定合適的優惠政策，以發揮稅收激勵作用。在合伙私募股權投資中，資本利得稅的設置和稅收優惠的發揮為稅收籌劃奠定了堅實的基礎，有效控制了投資基金的稅收成本。

（五）培育稅收籌劃人才，提高稅務管理水平

人才資源始終是保障稅收管理水平得以全面提高的重要因素。針對當前稅收籌劃人才資源匱乏的問題，建議行業內部應該加強對稅收籌劃人才的培育力度。最好可以通過多渠道方式增強財務人員的資質能力以及職業素養，為私募基金稅收籌劃工作的準確貫徹與落實提供良好保障。舉例而言，可通過設立選聘標準，對財務人員聘請流程進行嚴格規范。同時，可開展入職崗前培訓工作，讓每一位財務人員都可以明確稅法變化以及私募基金相關知識。除此之外，像稅務機構等通過增強自身的專業知識以及專業素養，積極培育與稅收籌劃相關的專家，為私募基金稅收籌劃工作的穩定開展提供良好資源保障。以下是私募股權投資基金企業成長路徑示意圖：（圖2：私募股權投資基金企業成長路徑示意圖）另外，在稅務方面，這類機構以涉稅為主要工作內容。為保證工作質量，還應開展專業知識和稅收法規的基礎學習和靈活應用，為私募基金的稅收籌劃工作提供合作渠道；最后，稅收征管部門還應提升本部門人員的專業素質，特別是稅務執法人員、基層稅收征管人員和其他與私募基金稅收直接相關的崗位人員，并應以較強的專業素質幫助稅收籌劃促進經濟發展。

四、結語

總而言之，隨著風險投資逐漸趨向于規范化與制度化方向發展，稅收籌劃逐漸成為私募股權投資基金的難題內容。為確保私募股權投資基金得以穩健發展，建議相關行業內部應該主動立足于稅收籌劃現狀，積極從納稅風險、優惠政策以及人才培育等方面，對當前私募基金的發展問題進行統籌推進與前瞻部署，盡量從根本上為我國私募股權投資基金稅收籌劃目標的順利實現提供良好保障。

作者：呂涵