啤酒企業財務分析研究

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摘要：將對標管理應用于財務分析是業績評價理論與財務管理融合的重要表現形式之一。隨著啤酒行業競爭加劇，啤酒企業運用對標管理理論進行財務分析，有利于不斷提高財務管理水平，提升企業業績，應對行業競爭。

關鍵詞：對標管理；啤酒；財務分析；應用研究

一、財務分析引入對標管理思維的可行性

（一）目標的一致性。財務分析的目標在于通過評價企業經營業績，揭示管理存在問題，挖掘企業潛力，尋求提高企業經營管理水平和經濟效益的途徑。對標管理是指企業以行業內或行業外的一流企業作為標桿，通過對比分析學習標桿企業先進經驗，不斷改善不足，實現持續改進的良性循環過程。可見，雖然對標管理屬于企業業績評價的重要概念，但對標管理持續改進的導向與企業運用財務分析尋求提高管理水平的目標是一致的，兩者結合運用有利于提升財務分析的質量。（二）促進財務管理水平提升。運用對標管理進行財務分析的優勢，不僅在于其提升財務分析質量的直接效果，更重要的是在與標桿企業對標的過程中能不斷吸收先進的財務管理經驗，從而促進本企業財務管理水平的提升，最終提升企業業績。

二、對標管理在啤酒企業財務分析中應用的必要性

近年來，隨著啤酒行業集中化程度的不斷提高，市場競爭日趨激烈，前五大啤酒企業銷量已占中國啤酒銷量七成以上。在啤酒企業規模戰略的背景下，啤酒同質化嚴重，行業利潤率低（在三大酒中，啤酒行業的利潤率最低），地方中小啤酒企業盈利更顯困難。在此行業環境下，啤酒企業將對標管理應用于財務分析，通過與啤酒行業標桿企業進行對標，不斷提升財務實力，有利于應對市場競爭。

三、對標管理在啤酒企業財務分析中應用的基本思路

（一）選定對標內容。綜合研究企業現狀，啤酒企業可結合自身實際選擇不同的對標內容。在選定對標管理內容的過程中，啤酒企業應注意區分主次，原則上優先選定急需改進的財務管理內容進行對標。（二）選擇標桿企業。根據已選定的對標內容，啤酒企業通常選擇啤酒行業的標桿企業、本集團內部的關聯企業或其他行業先進企業作為標桿。考慮財務信息獲取的便捷性和行業的相關度，啤酒企業一般選擇啤酒行業上市公司和集團內部關聯啤酒企業分別作為行業標桿和內部標桿。我國啤酒行業的上市企業較多，華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、重慶啤酒等都是行業優質的啤酒上市企業。啤酒集團內部的關聯啤酒企業一般可分為釀造類關聯啤酒企業和分裝類關聯啤酒企業。（三）對標財務分析。根據財務管理的重點，啤酒企業對標財務分析一般包括主要財務指標對標分析和專項對標分析兩部分。1.主要財務指標對標分析主要財務指標分析是企業財務分析的基本內容。啤酒集團通過對行業上市集團披露的財務數據進行整理和計算，從盈利能力指標、成長能力指標、償債能力指標、經營效率指標等方面進行橫向對標分析，能大致了解本集團在行業中所處的位置和主要財務指標的差距。根據行業的特點，啤酒企業在主要財務指標的對標分析中可增加啤酒產銷量、噸酒指標等行業指標的對比分析。2.專項對標分析啤酒企業的專項對標分析通常包括銷售對標分析、成本對標分析、資金對標分析、稅務對標分析、預算對標分析、會計核算對標分析等內容。啤酒企業可根據管理需要靈活調整專項對標分析的內容。（1）銷售對標分析銷售對標分析是啤酒企業經營業務對標分析的重要內容之一。啤酒企業可通過公開數據了解行業標桿企業的收入板塊構成、銷量情況及趨勢、主要啤酒品種系列、前五大啤酒經銷商客戶交易占比、應收賬款回籠率及余額、噸酒收入及毛利等情況，分析行業標桿的銷售策略動態，及時掌握本企業在銷量、品種結構、銷售利潤、信用政策等方面與標桿企業之間的差距，為制定下階段啤酒銷售政策提供參考依據。（2）成本對標分析啤酒上市企業在啤酒成本方面的披露信息通常比較簡潔（一般只披露總體成本情況），僅通過公開財務數據一般較難深入獲取成本標桿的具體成本數據。因此，啤酒企業的成本對標分析一般選取內部關聯啤酒企業作為標桿。在實務中，為了確保可比性，啤酒企業內部成本對標分析一般分類型（釀造或分裝）、規模（產銷量）和區域進行分析。啤酒企業內部成本對標分析的主要包括釀造材料成本、包裝材料成本、生產能耗、人工成本、設備折舊等。通過內部成本對標分析，啤酒企業集團的內部成員企業能認清自身生產成本管理的薄弱環節，為下階段有針對性地改進成本控制指明了方向。(3)資金對標分析因投融資動態是上市公司的重要披露事項，因此除了常規的現金流量、財務費用、資產負債情況等分析外，啤酒行業的投融資動態分析已逐步成為行業資金對標分析的重要內容。啤酒企業通過分析行業標桿的資金理財進度、投資支出情況、融資方式及成本等披露信息，能及時掌握行業優質企業的資金收益率、融資渠道、融資成本、信用評級等情況，有利于進一步加強投融資管理，提升資金收益，降低融資成本。（4）稅務對標分析啤酒行業是傳統的高稅負行業，稅負率和噸酒稅費分析都是啤酒企業稅務對標分析的常規內容。隨著國家稅收管控趨嚴，除了常規稅負分析外，啤酒企業財務報告的稅項披露（稅種介紹、稅務事件、稅收優惠情況等）、稅務機關公布的啤酒企業稅收案例（稅收處罰、稅務訴訟等）、納稅信用等級情況等已成為啤酒行業稅務對標分析的重要內容。全面的稅務對標分析，有利于促進啤酒企業不斷提升稅務管理水平，提高納稅遵從度。（5）預算對標分析啤酒上市企業的預算對標分析是財務對標分析中一項經常被忽視或遺漏的內容。作為傳統的快消品行業，通過每季分析上市企業財務預測指標和預算完成率，啤酒企業可了解行業標桿的經營趨勢，對制定和調整自身經營戰略、優化財務管理等起著重要的作用。（6）會計核算對標分析啤酒上市企業一般都是行業財務管理的標桿企業，其年度財務報告已經具備證券執業資格的會計師事務所審計，因此其披露的會計政策、會計估計、財務報表附注口徑等都是一般啤酒企業會計核算對標管理的重要參照依據。通過會計核算的對標分析，同時加強行業定期交流學習，啤酒企業會計核算的規范性將進一步提高。（四）對標改進與監控。以財務綜合對標分析的結果為依據，有重點地持續優化財務管理，并對改進效果進行持續監控，是對標管理在啤酒企業財務分析中應用的關鍵環節。根據動態財務對標分析情況不斷改進業績評價標準，促使財務管理水平提高，既是對標管理在財務分析中應用的重要手段，也是業績評價與財務管理融合的重要表現形式之一。啤酒集團企業在對標改進過程中應注重統一思想，確保集團內所有啤酒成員企業都重視對標改進，激發集團內成員企業爭當內部標桿的積極性。

四、對標管理在啤酒企業財務分析中應用的注意事項

（一）必須與企業戰略相融合。對標管理在財務分析中的應用有利于提高企業管理水平，但如果企業管理提升的方向脫離了企業戰略，對標管理的應用將失去原有意義。可見，結合企業戰略選定標桿企業，圍繞戰略進行對標分析與改進是對標管理在啤酒企業財務分析中應用的重要前提。（二）圍繞重點問題對標。有條件的啤酒企業可逐步擴大財務對標分析的范圍，增大對標管理應用的廣度。然而，全面最佳對標的指導思想并不現實，圍繞企業現階段管理重點，區分主次進行對標管理將更切合企業管理實際，其對標管理效果也將更易顯現。（三）分階段實施對標改進。對標管理與持續改進相結合是企業改進業績評價體系的重要方法，也是對標管理在財務分析中應用的關鍵。然而，對標改進操之過急并不利于持續改進，也違背了持續改進理論的初衷。結合企業實際，細化業績指標改進計劃，制定各階段優化目標，分階段推進財務對標分析的后續管理，將更有利于改進措施落地。

參考文獻：

[1]田芳.標桿管理及其在績效評估中的應用[D].大連海事大學，2004.

作者:陳劭 單位:廣州珠江啤酒股份有限公司