籌資風險范文10篇

摘要：創業風險資本籌資是指初創企業以贏得風險資本為主要方式的一種特殊籌資形式。從創業方案和創業者素質兩方面分析了成功獲得風險資本的要素。

關鍵詞：風險資本風險投資創業風險

創業者開辦企業之初面臨的最大困難是缺乏資金。初創企業由于風險較高難以通過銀行等渠道實現籌資，而創業風險資本的注入可以解決初創企業的燃眉之急。創業風險資本籌資，造就了微軟、雅虎、百度等舉世聞名的信息技術產業龍頭，也使它成為當今眾多創業者的新寵。

目前，創業風險資本籌資尚無系統的理論體系和完善的籌資戰略。本文結合國內外成功的風險資本籌資案例，從創業方案和創業者素質兩方面分析了贏得風險資本的要素。

1創業風險資本籌資概述

風險資本產生于20世紀40年代的美國，美國全美風險投資協會認為，風險資本是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭力的企業中的一種權益資本。國際經濟合作和發展組織則將風險資本定義為，對高科技與知識為基礎、生產與經營技術密集的創新產品或服務進行投資的資本。因此，創業風險資本籌資就是指初創企業（一般指高科技企業）以贏得風險資本為主要方式的一種特殊籌資形式。

摘要:籌資風險是市場經濟環境中關系到企業生存和發展的重要風險之一，各類企業都不同程度的面對著籌資風險，籌資風險可以為企業所用，運用與控制得當可以為企業帶來收益，控制不當就將會給企業帶來損失，甚至是災難。所以籌資風險分析尤為重要，從籌資風險的成因入手進行分析，重點探討了籌資風險防范體系的構建。

關鍵詞：籌資風險資本結構防范措施

在我國，幾乎所有企業特別是國有企業，普遍存在著資本金不足的問題，但是通過自身積累等方式籌資是極其有限的，因此，也要通過舉債籌借一定數量的資金，維持企業經營活動，即負債經營。這樣就會導致一定的風險。企業籌資風險的存在有其客觀必然性、從而決定財務管理在籌資過程中必須運用各種行之有效的手段和措施。加強對風險進行控制和處理，針對不同的籌資風險類型，采用不同的方法來規避其風險。

1籌資風險的含義及特征

1.1籌資風險的含義

企業籌資風險又稱財務風險，它是指企業因借人資金而給財務成果帶來的不確定性。一般企業籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，從而實現財務管理目標。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性嘟可能提高或降低)，從而會使企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。

籌資對于一個企業是至關重要的，是企業投資經營的起點。但是籌資必然伴隨著各種各樣不同層次的風險。本文所說的籌資風險，主要是指企業在負債籌資的方式下，由于各種原因而引起的到期不能還本付息的風險。如果從機會成本角度認識籌資風險，可以表現為企業負債經營時，由于資本結構不合理，導致主權資本不能實現保值和增值的可能性。下面我們即有針對性地來討論對這種籌資風險的防范與控制。

負債經營風險的總體防范與控制

負債經營是現代企業的主要經營手段之一，運用得當會給企業帶來收益，成為發展經濟的有力杠桿。所以，首先針對這個問題進行分析。但是，負債籌資如果運用不當，則會使企業陷入困境，甚至會將企業推到破產的境地。因此，企業對負債經營的風險應有充分的認識，必須采取防范負債經營風險的措施。

第一，要有風險意識。在社會主義市場經濟體制下，企業成為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的獨立商品生產者和經營者，企業必須獨立承擔風險。企業在從事生產經營活動時，內外部環境的變化，導致實際結果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風險臨頭時，企業毫無準備，一籌莫展，必然會遭致大敗。因此，必須樹立風險意識，即正確承認風險，科學估測風險，預防發生風險，有效應付風險。首先要明確風險是不可避免的，要勇于承擔和面對風險，并采取有效措施降低和防范風險。

第二，建立有效的風險防范機制。企業必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網絡，及時地對財務風險進行預測和防范，制定適合企業實際情況的風險規避方案，通過合理的籌資結構來分散風險。如通過控制經營風險來減少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險，使企業按市場需要組織生產經營，及時調整產品結構，不斷提高企業的盈利水平，避免由于決策失誤造成財務危機，把風險減少到最低限度。應建立財務預警機制，隨時監控企業的籌資風險，把風險水平降到最低點。

第三，確定適度的負債數額，保持合理的負債比率。負債經營能獲得財務杠桿利益，同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度，是指企業的資金結構是否合理，即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應，以實現風險與報酬的最優組合。在實際工作中，如何選擇最優化的資金結構，是復雜和困難的，對一些生產經營好，產品適銷對路，資金周轉快的企業，負債比率可以適當高些；對于經營不理想，產銷不暢，資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，否則就會使企業在原來商業風險的基礎上，又增加了籌資風險。根據國家有關部門統計，目前我國企業資產負債率普遍過高，一般在70%左右，有的在80%以上，為了增強抵御外界環境變化的能力，我國企業必須著力于補充自有流動資本，降低資產負債率。

[摘要]資金是企業進行生產經營活動的必要條件，但無論是以主權資本方式還是以負債資本方式進行的資金籌措，都存在著一定的風險?；I資風險既有舉債本身因素的作用，也有舉債之外因素的影響。規避籌資風險應確定最佳資本結構，合理安排籌資期限組合方式，科學預測利率及匯率的變動，風險轉移等。

[關鍵詞]籌資；負債；籌資風險；風險規避

企業的籌資風險又稱財物風險，是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。企業在籌資、投資和生產經營活動中各環節無不承擔一定程度的風險?；I資活動是一個企業生產經營活動的起點，企業籌集資金的目的之一是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，以此為目的而進行的籌資必然會增加按期還付利息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性（可能提高或降低），從而使企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業決策正確，管理有效，就可以實現其經營目標。在市場瞬息萬變的經濟條件下，任何不利于企業的情況發生，都會使籌集資金使用效益降低，從而產生籌資風險。

一、產生籌資風險的因素分析

（一）籌資風險的內因分析。所謂內因，即舉債本身因素的作用，主要有：

1.負債規模。負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占的比例的高低。企業負債規模大，利息費用支出增加，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數越大，股東收益變化的幅度也隨之增加，所以負債規模越大，財務風險越大。

“籌資風險”的含義企業籌資風險又稱財務風險(FinancialRisk)，它是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。企業在籌資、投資和生產經營活動各環節中無不承擔一定程度的風險?；I資活動是一個企業生產經營活動的起點。一般企業籌集資金的主要目的，是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性（都可能提高或降低），從而使得企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業決策正確，管理有效，就可以實現其經營目標（使企業的資金利潤率高于借款利息率）。但在市場經濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，企業之間的競爭日益激烈，都可能導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生了籌資風險。企業籌資渠道可分為兩大類，一類是所有者投資，包括企業的資本金及由此衍生的公積金、未分配利潤等；另一類是借入資金。對于借入資金這一類籌資活動而言，籌資風險的存在是顯而易見的。借入資金均嚴格規定了借款人的還款方式、還款期限和還本付息金額，如果借入資金不能產生效益，導致企業不能按期還本付息，就會使企業付出更高的經濟和社會代價。例如向銀行支付罰息，低價拍賣抵押財產，引起企業股票價格下跌等，嚴重的則會導致企業破產倒閉。因此，借款籌資的風險，表現為企業能否及時足額地還本付息。對于所有者投資而言，它不存在還本付息的問題，它是屬于企業的自有資金，這部分籌入資金的風險，只存在于其使用效益的不確定上。正是由于其使用效益的不確定，從而使得這種籌資方式，也具有一定的風險性，具體表現在資金使用效果低下，而無法滿足投資者的投資報酬期望，引起企業股票價格下跌，使籌資難度加大，資金成本上升。此外，企業籌入資金的兩大渠道的結構比例不合理，也會影響到資金成本的高低和資金使用效果的大小，影響到借入資金的償還和投資報酬期望的實現。因此，籌資風險具體有借入資金的風險、自有資金的風險和籌資結構風險三種表現形式?！盎I資風險”產生的根源企業籌資風險的形成既有舉債本身因素的作用，也有舉債之外因素的作用。舉債本身因素主要有負債規模、負債的利息率和負債的期限結構等；舉債之外的因素是指企業的經營風險、預期的現金流入量和資產的流動性及金融市場等。我們把前一類因素稱作籌資風險的內因，而把后一類因素稱作籌資風險的外因。1.籌資風險的內因分析（1）負債規模。負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業負債規模大，利息費用支出增加，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數=[稅息前利潤/（稅息前利潤-利息）]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規模越大，財務風險也越大。（2）負債的利息率。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業破產危險的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務杠桿系數越大，股東收益受影響的程度也越大。（3）負債的期限結構。是指企業所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會增加企業的籌資風險。原因在于：第一，如果企業使用長期借款來籌資，它的利息費用在相當長的時期中將固定不變，但如果企業用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動；第二，如果企業大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償短期借款的風險，此時，若債權人由于企業財務狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業有可能被迫宣告破產；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。2.籌資風險的外因分析（1）經營風險。經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業稅息前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全用股本融資時，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業采用股本與負債融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業喪失償債能力，被迫宣告破產。（2）預期現金流入量和資產的流動性。負債的本息一般要求以現金（貨幣資金）償還，因此，即使企業的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規定按期償還本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額及時和資產的整體流動性如何，現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時企業為了防止破產可以變現其資產，各種資產的流動性（變動能力）是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，而固定資產的變現能力最弱。企業資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所占比重不同，對企業的財務風險關系甚大，當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較??；反之，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務，只好宣告破產。（3）金融市場。金融市場是資金融通的場所。企業負債經營要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業由于無法支付高漲的利息費

用而破產清算?；I資風險的內因和外因，相互聯系、相互作用，共同誘發籌資風險。一方面經營風險、預期現金流入量和資產的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業負債經營的條件下，才有可能導致企業的籌資風險，而且負債比率越大，負債利息越高，負債的期限結構越不合理，企業的籌資風險越大。另一方面，雖然企業的負債比率較高，但企業已進入平穩發展階段，經營風險較低，且金融市場的波動不大，那么企業的籌資風險相對就較小。資信評估與籌資風險資信評估是指對債務發行人的特定債務或相關負債在其有效期限內及時償付的能力和意愿進行鑒定，或者說是對一個企業的資產質量、償債能力、守信程度及經營狀況進行綜合評價，它反映的是信用風險，即企業所擁有的風險程度（表現為企業未來盈利能力和償債能力的不確定性）。從資信評估的概念可以得知，“資信評估”是對企業今后償債能力的不確定性進行鑒定，這種“不確定性”表現為企業的債務不能到期還本付息，籌資風險的分析就是對這種“不確定性”的一種判斷。因此，對企業籌資風險的分析是資信評估中一個重要的方面，籌資風險分析通常包括以下幾個方面：（1）分析企業盈利能力及其穩定性。盈利能力是企業經營和理財業績的主要方面，是企業生存和發展的基礎。一個健康企業其償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金，這樣企業才有能力抗擊各種風險，有實力迅速補償風險造成的各種損失，否則企業將弱不禁風，隨時面臨著破產、倒閉的風險。分析一個企業的盈利能力僅看一至兩個會計年度是不夠的，它僅僅反映了企業的短期經營成果，要將其若干年度的盈利情況進行比較分析，才能客觀地判斷企業持續穩定的獲利水平和創造能力。因此，盈利能力分析是判斷企業是否存在籌資風險的前提條件，也是資信評估中首要考慮的因素之一。（2）分析企業償債能力及其可靠性。企業由于自有資金不足，經常要靠舉債籌集其所需的資金，企業如果生產經營活動能正常進行，能夠及時歸還其債務本息，就不致造成財務風險，而且企業還能從舉債經營中獲得盈利；但是如果缺乏按時償還債務的準備和能力，企業便會陷入“舉債——再舉債——債上加債”的惡性循環之中，以致危及企業的生存。在我國資信評估指標體系中評價償債能力的指標占了較大的比重，這也說明償債能力分析也是判斷是否存在籌資風險的一個重要方面。（3）分析企業資本結構及其穩健性。企業要進行正常的生產經營活動必須擁有一定資本金，并通過最初資本金的運用獲得盈利和積累，以擴大和增強企業的實力。企業資本金不僅要有穩定的來源，同時要有合理的構成，且符合國家有關方針、政策和法律法規的規定，符合企業有關章程、制度的規定，滿足企業生產經營的需要，符合企業發展方向，體現穩健經營、減少風險的原則；反之如果企業資金來源及構成混亂，企業的內部功能便會減弱，各種風險便會滋生、蔓延。如一個企業接受的投資多數為小轎車、室內裝修、高級辦公用品等非生產性資產，這種方式雖然增強了企業的實力，擴大了企業固定資產比重，但是企業實際生產能力并沒有提高，反而降低了企業的資金利用率，相對減少其盈利，進而增加其財務風險。（4）分析企業資金分布及其合理性。企業經營資金總是分布在生產經營過程的各個環節中，企業經營的好壞并不完全取決于其籌資能力，更重要的是能否將其籌集的資金合理地運用到經營各個環節，使資金得到充分利用。也就是說，加快企業資金周轉速度，以最少的資金量獲得最大的收益，使企業增強抗風險的能力。一旦企業的資金在某個環節出現停滯，就會引起其整體經營狀況發生惡化，進而引發財務風險。（5）分析企業成長能力及其持續性。成長能力是指企業生產經營發展后勁和持續力，包括企業生產經營的安全性、盈利性、應變性和競爭力及抗風險能力。對企業成長能力的分析往往是對其綜合能力的分析，其分析方法有企業市場開發和占有率、生產經營管理組織、技術進步狀況、企業管理人員和職工的綜合素質、企業產品及其優勢等詳細分析。一般來說，成長性好的企業抗風險能力強，在激烈競爭中立于不敗之地。

籌資對于一個企業是至關重要的，是企業投資經營的起點。但是籌資必然伴隨著各種各樣不同層次的風險。本文所說的籌資風險，主要是指企業在負債籌資的方式下，由于各種原因而引起的到期不能還本付息的風險。如果從機會成本角度認識籌資風險，可以表現為企業負債經營時，由于資本結構不合理，導致主權資本不能實現保值和增值的可能性。下面我們即有針對性地來討論對這種籌資風險的防范與控制。負債經營風險的總體防范與控制負債經營是現代企業的主要經營手段之一，運用得當會給企業帶來收益，成為發展經濟的有力杠桿。所以，首先針對這個問題進行分析。但是，負債籌資如果運用不當，則會使企業陷入困境，甚至會將企業推到破產的境地。因此，企業對負債經營的風險應有充分的認識，必須采取防范負債經營風險的措施。第一，要有風險意識。在社會主義市場經濟體制下，企業成為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的獨立商品生產者和經營者，企業必須獨立承擔風險。企業在從事生產經營活動時，內外部環境的變化，導致實際結果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風險臨頭時，企業毫無準備，一籌莫展，必然會遭致大敗。因此，必須樹立風險意識，即正確承認風險，科學估測風險，預防發生風險，有效應付風險。首先要明確風險是不可避免的，要勇于承擔和面對風險，并采取有效措施降低和防范風險。第二，建立有效的風險防范機制。企業必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網絡，及時地對財務風險進行預測和防范，制定適合企業實際情況的風險規避方案，通過合理的籌資結構來分散風險。如通過控制經營風險來減少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險，使企業按市場需要組織生產經營，及時調整產品結構，不斷提高企業的盈利水平，避免由于決策失誤造成財務危機，把風險減少到最低限度。應建立財務預警機制，隨時監控企業的籌資風險，把風險水平降到最低點。第三，確定適度的負債數額，保持合理的負債比率。負債經營能獲得財務杠桿利益，同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度，是指企業的資金結構是否合理，即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應，以實現風險與報酬的最優組合。在實際工作中，如何選擇最優化的資金結構，是復雜和困難的，對一些生產經營好，產品適銷對路，資金周轉快的企業，負債比率可以適當高些；對于經營不理想，產銷不暢，資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，否則就會使企業在原來商業風險的基礎上，又增加了籌資風險。根據國家有關部門統計，目前我國企業資產負債率普遍過高，一般在70%左右，有的在80%以上，為了增強抵御外界環境變化的能力，我國企業必須著力于補充自有流動資本，降低資產負債率。第四，根據企業實際情況，制定負債財務計劃。根據企業一定資產數額，按照需要與可能安排適量的負債。同時，還應根據負債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當，經營不善，到了債務償還日無法償還，就會影響企業信譽。因此，企業利用負債經營加速發展，就必須從加強管理、加速資金周轉上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產周期，提高產銷率，降低應收賬款，增強對風險的防范意識，使企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，企業負債后的速動比率不宜低于1：1，流動比率應保持在2：1左右的安全區域。第五，針對由利率變動帶來的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據利率走勢，把握其發展趨勢，并據此做出相應的籌資安排。在利率處于高水平時期，應盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處于由高向低的過渡時期，也應盡量少籌資，不得不籌的資金應采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高的過渡時期，應積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計息方式，降低負債利息率。籌資風險的階段性控制1.事前控制首先，應做好企業的財務預測與計劃，作好各種預算工作。在對外部資金的選擇上應從具體的投資項目出發，運用銷售增長百分比法確定外部籌資需求?？梢詮囊酝慕涷灣霭l，確定外部資金需求規模；也可以進行財務報表分析，使各項數據直觀準確，量化資金數額，由于這種方法比較復雜，需要有較高的分析技能，因而，應在籌資決策存在許多不確定因素的情況下運用。準確的財務預算對于防范和規避企業的籌資風險具有重要作用。企業根據短期的生產經營活動和中長期的企業發展規劃，預測出自己對資金的需求，提前做好財務預算工作，安排企業的融資計劃，估計可能籌集的資金量。同時企業可以根據預測的籌資情況來確定資金是否能夠滿足企業資金的需求，并以此安排企業的生產經營活動，從而把企業的生產經營和資金籌集有機地聯系在一起，避免由于兩者脫節造成企業的資金周轉困難，防范企業的籌資風險。在編制具體財務預算過程中，企業可以依據行業特點和宏觀經濟運行情況，保持適當的負債比率，根據生產經營的需求確定資金需求總量，合理安排籌集資金的時間和數量，使籌資時間、資金的投放運用緊密銜接，及時調度，降低空閑資金占用額，提高資金收益率，避免由于資金不落實或無法償還到期債務而引發的籌資風險。其次，因地制宜地確定資本結構，合理安排主權資本與借入資本的比例，降低資本成本，也就是選擇合適的籌資組合。企業在經營過程中，要根據所處的行業特點和企業自身情況，確定合理的資產負債結構。在企業的資產負債結構上，保持適當的短期變現能力（如流動比率和速動比率）和長期償債能力（如資產負債率和產權比率），可以提高企業的市場競爭力，提高企業抵抗籌資風險的能力。改善企業的資產負債結構，主要應該動態地監控資產負債率、流動比率、速動比率等反映企業償債能力的財務指標，確定最佳負債結構。在實際工作中，如何選擇最優的資產負債結構，合理確定自有資金和借入資金的比例，是非常復雜和困難的。對一些生產經營好、產品適銷對路、資金周轉快的企業，負債比率可以適當高些；對于經營不理想、產銷不暢、資金周轉緩慢的企業，

其負債比率應適當低些，否則就會使企業在原來經營風險的基礎上，又增加過多的籌資風險。最后，企業在選擇負債籌資的方式中，如果選擇銀行借款的籌資方式應做出分析，對銀行做出選擇。應選擇那些愿意承擔風險，勇于開拓，肯為企業分析潛在的財務問題，有著良好的服務，樂于為具有發展潛力的企業發放貸款，在企業有困難時幫助其度過難關的銀行。同時，要關注銀行的專業化程度，選擇那些擁有豐富專業化貸款經驗的銀行進行合作；保證所選銀行的穩定性，使企業的借款不至于中途發生變故。2.事中控制在風險的事中控制中應重點強調資金的使用效率，增強企業使用資金的責任感，只有這樣才能從根本上降低籌資風險，提高收益，這是徹底擺脫債務負擔的關鍵。我國大部分企業長期以來缺乏資金使用效率的意識，缺少資金靠借貸，資金投入較少考慮投資回報、投資風險以及投資回收期的長短，以至于企業越借越多，自身造血功能越來越差。因此，企業應加強資金使用意識，把資金管理作為重點，確保投資效益，實現資金結構優化，減少企業收不抵支的可能性和破產風險。要加強對流動資金的動態管理，主要包括：（1）保持合理的現金儲備，確保企業的正常支付和意外所需?，F金是企業資產中流動性最強的資產，現金持有量過少而無法保證企業的正常支出，企業就會因資金短缺發生籌資風險；反之，企業持有的現金越多，企業的支付能力就越強。但是現金是收益能力和增值能力較低的資產，如果企業持有過多的現金，必然失去了用這部分現金投資的機會，造成資金的機會成本過大，從而降低企業資產的盈利能力和資產利潤率。因此，企業必須合理預測企業經營過程中的現金需求和支付情況，確定合理的現金儲備。（2）加強存貨管理，提高存貨周轉率。存貨是企業流動資產中變現能力較弱的資產，如果存貨在流動資產中比重過大，就會使速動比率很低，從而影響企業的短期變現能力，因此要通過完善企業的內部控制和生產經營流程，使企業存貨保持在一個合理的水平上。（3）加強應收賬款的管理，加快貨幣資金回籠。應收賬款是被債務人無償占用的企業資產。不能及時收回應收賬款，不僅影響企業的資金周轉和使用效率，還可能造成企業資產無法收回而形成壞賬損失。因此，企業應加強對應收賬款的管理，通過建立穩定的信用政策、確定客戶的資信等級、評估企業的償債能力、確定合理的應收賬款比例、建立銷售責任制等措施，積極組織催收，減少在應收賬款方面的資金占用，加快貨幣資金回籠。另外，在還款期限和額度的把握上，應盡可能地將還款期限推遲到最后，同時必須保持企業良好的信譽，有時候無形的聲譽往往更加重要。這樣雖然沒有現實的現金流人，但卻獲得了貨幣的時間價值，節省了一定的使用成本。保持適當的還款額度可以減少企業資金使用風險，使企業不至于因還款額度過大而承擔較大的財務風險。3.事后控制事后控制主要在于對本次籌資過程的分析上，企業籌集資金的目的是為了投資的需要，而投資又是為了獲得利潤。在一個整體的過程結束后，企業必然要對本次籌資運作的全過程進行系統全面的分析。主要是分析企業各種資金的使用效率和各種財務比率，重點應放在對財務報表的分析上。從一般意義上講，回顧過去，總結經驗，是為了指導今后的工作，企業的籌資活動也不例外。

摘要:負債經營可以提高企業的市場競爭能力,擴大生產規模,使企業得到財務杠桿效益,獲得節稅效益,減少貨幣貶值的損失,降低綜合資金成本;同時,負債經營也增加了企業的財務風險。企業要樹立風險意識,建立有效的風險防范機制,保持合理的資產負債率,制定出合理的負債財務計劃;對于籌集外資帶來的風險,應從預測匯率變動的趨勢入手,制定外匯風險管理戰略。

我國目前階段,企業普遍面臨資金短缺問題,籌資就成為企業的一個非常重要的財務渠道。負債籌資是現代企業的主要籌資方式之一,也是企業普遍采用的籌資方式。有負債就會有籌資風險,因此,因負債而引起的風險也是每個企業都不能回避的現實問題。

一籌資風險的來源

籌資風險,是指與企業籌資相關的風險,一般是指由于資金供需情況、宏觀經濟環境等因素的變化,企業籌集借入資金給財務成果帶來的不確定性。它有兩層含義,一是指負債籌資導致企業所有者收益下降的風險;二是指負債籌資可能導致企業財務困難甚至破產的風險。

企業的籌資風險主要來源于以下幾個方面:

1.企業投資利潤率和借入資金利息率的不確性。當企業投資利潤率高于借入資金利息率時,企業使用一部分借入資金,可以因財務杠桿的作用提高自有資金利潤率;當企業投資利潤率低于借入資金利息率時,企業使用借入資金將使自有資金利潤率降低,甚至發生虧損,嚴重的則因資產負債率過高或不良資產的大量存在,導致資不抵債而破產。

摘要：從銀行借款籌資風險的特點、借款籌資風險的種類等方面進行了論述，結合實際案例，提出了銀行借款籌資風險的防范措施。

關鍵詞：銀行借款；籌資風險；防范措施

銀行借款籌資風險是指經營者利用銀行借款方式籌集資金時，由于利率、匯率及有關籌資條件發生變化而使企業盈利遭受損失的可能性。是一種較為主要的籌資風險。具體來說，銀行借款有固定的到期日，并定期支付利息，有承擔還本付息的義務。如果企業由于一些不確定的因素，財務狀況緊張，到期不能償還本息，則會給企業帶來更大的困難，甚至可能會導致企業破產，由此便產生了銀行借款籌資風險。

1銀行借款籌資風險的特點

（1）可估計性，即風險可以根據觀測宏觀經濟形勢，貨幣政策走向等估計利率匯率等變動趨勢。

（2）一定的可控性，如資金來源結構中自有資金和借入資金的比例可以主觀控制。

摘要：籌資風險是市場經濟環境中關系到企業生存和發展的重要風險之一，各類企業都不同程度的面對著籌資風險，籌資風險可以為企業所用，運用與控制得當可以為企業帶來收益，控制不當就將會給企業帶來損失，甚至是災難。所以籌資風險分析尤為重要，從籌資風險的成因入手進行分析，重點探討了籌資風險防范體系的構建。

關鍵詞：籌資風險資本結構防范措施

在我國，幾乎所有企業特別是國有企業，普遍存在著資本金不足的問題，但是通過自身積累等方式籌資是極其有限的，因此，也要通過舉債籌借一定數量的資金，維持企業經營活動，即負債經營。這樣就會導致一定的風險。企業籌資風險的存在有其客觀必然性、從而決定財務管理在籌資過程中必須運用各種行之有效的手段和措施。加強對風險進行控制和處理，針對不同的籌資風險類型，采用不同的方法來規避其風險。

一、籌資風險的含義及特征

1.1籌資風險的含義

企業籌資風險又稱財務風險，它是指企業因借人資金而給財務成果帶來的不確定性。一般企業籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，從而實現財務管理目標。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性嘟可能提高或降低)，從而會使企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。

論文關鍵詞：負債籌資風險資本結構防范

論文摘要：籌資風險既有舉債本身因素的作用，也有舉債之外因素的影響。規避籌資風險應確定最佳資本結構，合理安排籌資期限組合方式，風險轉移等。不少企業為了在激烈市場竟爭中求得生存和發展，不斷擴張經營，籌資活動日益增加，認識籌資風險，并加以控制防范，是企業需要解決的重要課題。

企業籌資風險又稱財務風險，它是指企業因借入資金而給財務成果帶來的不確定性。一般企業籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益，從而實現財務管理目標。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性(都可能提高或降低)，從而會使企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業決策正確，管理有效，就可以實現其經營目標。但在市場經濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，可能導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生了籌資風險。

一、籌資風險的形成原因

企業的籌資風險主要來源于以下幾個方面:

1.資本結構不合理。