現金流管理范文

導語：如何才能寫好一篇現金流管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、現金流的意義

在現代企業的發展過程中，決定企業興衰存亡的是現金流，最能反映企業本質的也是現金流。現金流量比傳統的利潤指標更能說明企業的盈利質量。

1.現金流對于企業發展的重要性勝過利潤

資金是企業財產的貨幣表現，利潤則是企業在一定期間的經營成果。利潤與資金之間存在著內在的經濟聯系，兩者互為因果，互相牽制。對于企業來講，只有實現現金利潤才能使企業不斷地運轉下去，企業才能增值。現金流量指標可以彌補利潤指標在反映公司真實盈利能力上的缺陷。如果賬面利潤很高，現金利潤很少，就會造成企業資金運轉不靈，甚至導致企業破產。企業的現金流量是企業的血液，影響企業的生存質量，也決定企業的存亡，所以說現金流的意義比利潤更重要。

2.現金流決定企業的價值

現金流不僅影響企業的運營，對于投資者來說，現金流決定了企業的價值。如果一個企業賬面盈利很好，卻長期無現金利潤可分，這個企業的投資價值就值得懷疑。其背后的原因是現金短缺，在公司的資產、收入和凈利潤總體保持上升趨勢、表面不錯的經營業績背后，卻蘊藏著巨大的投資風險，可能給投資者帶來巨大損失。因此企業的價值使投資者不僅有錢可賺，更要有錢可花。這樣的企業才是有價值的企業。

二、企業現金流管理制度的建立

建立企業現金流管理制度，企業的決策者們必須具備的現金流量管理意識，從企業戰略的高度來審視企業的現金流量管理活動，為企業現金流量管理的有效建立及其管理水平的提高提供組織基礎保證。

1.現金流的預算制度

現金流預算的內容。其內容包括：銷售現金預算、采購現金預算、投資現金預算、人工現金預算、費用現金預算等，這些預算使企業能預測風險，及時得到資金的各種信息，及時采取措施，防范風險，提高效益。同時，這些預算可以協調企業各部門的工作，提高內部協作的效率，而且，銷售部門在銷售、費用等預算指導下，還可事先對市場有一定了解，把握市場變化，減少存貨的市場風險。企業的現金流量預算可從年度預算，逐步精確到月，再精確到周，最后精確到日。

現金流狀況的預測。通過對現金流規劃，結合企業以往的經驗，確定一個合理的現金預算額度和最佳現金持有量。如果預測現金流量為負值，企業可以事先做出籌資安排，保證在需要現金時籌集到足夠的現金，從而避免發生現金危機，使所籌資金獲得合理的成本、質量和方式。如果預測現金流量為正值，企業可通過盈利的數額和持續時間，對應用盈余現金做出最佳的投資或理財計劃。企業的現金流預測可以根據時間的長短分為短期、中期和長期預測。

2.現金流的報告制度

企業要隨時掌握的現金流的狀況，可實行現金時點報告制度。

（1）每日編制現金狀況表。表格內容有當天的現金余額及當天現金的運營情況，包括金額比較大筆的現金收入和支出的具體內容。

（2）每月編制現金流量表。現金流量表反映了在結賬時企業所擁有的現金總量和現金凈流量。

（3）每月編制銀行對賬表。包括：各個銀行的余額及信貸的有關資料。

3.現金流的控制制度

企業要在現金流量預算的基礎上，對現金流量的合理性進行控制，即控制現金流量發生的時間和額度，以維護企業現金循環流動。而且在控制方式上實行全面有效的控制，主要方式包括：企業現金流的集中控制、收付款的控制等。現金的集中管理有利于企業資金管理者了解企業資金的整體情況，在更廣的范圍內迅速而有效地控制現金流，從而使這些現金的保存和運用達到最佳狀態。

4.現金流量的監督制度

為了使現金流的安全性得到控制，企業必須加強對現金流的監督。

（1）建立績效考評制度。為加強對現金流量的管理，企業應該制定管理監督制度，將現金管理落實到每一個部門，每一名員工，保證現金管理的每一部分都應有人負責，不留空白點。明確內部管理責任制，如銷售人員應對催收應收賬款負主要責任。同時，建立相應的獎懲機制，并根據考評結果進行獎懲。只有建立在企業框架體系上的現金流量管理才是全面的現金流量管理。對違反控制制度的，要給予相關責任人以懲罰。

（2）建立客戶信用檔案。客戶應該包括：供應商和銷售商。先由業務員提供相關客戶的資料，及其對其客戶進行信用等級評定，再由風險控制部門對客戶的信用情況進行深入調查和建檔，并進行信用等級評定，對不同等級的客戶實行不同的信用政策，減少購貨和賒銷風險。如果超過核定的信用額度時，必須按照審批程序，并經具有相應權限的人員審批。如果無法取得批準，應降低信用規模或者放棄此項業務，這樣才能控制銷售中出現的大量壞賬現象，減少風險。對客戶信用檔案要進行不斷更新維護、并進行動態監督，可根據實際運作情況，對原來的信用等級進行恰當的調整。

三、管好現金流提高資金營運效率

1.管好現金收付，提高資金使用效率。現金付款與現金回收是現金劃轉活動的兩個方面。在現金劃轉過程中，企業應謀求更快速地回收現金，更精確地安排現金付款的時間。為此，企業應建立高效的現金劃轉控制系統，研究設計自身的收賬系統，使企業能更快地收取客戶現金；同時，選擇更為快捷的銀行結算方式，如：利用資金結算中心或網上銀行付款，這些付款方式都會比到銀行柜臺付款更快捷。

2.實行資金的集中管理，提高資金營運效率。集團企業通過實行資金集中管理，來保證現金流的安全及屬成員企業之間的合理調配，整合集團公司的所有資金，并對資源進行配置，有利于降低資金成本、提高資金使用效率。對資金的集中管理有結算中心管理、資金集成管理、集團化融資、集團化保險等模式。

3.加快貨款回收，提高資金使用效率。企業應加快貨款回收，清理不必要的資金占用。應收賬款過多會造成資金效率低下。對賒銷的現金流動情況及信用狀況缺乏控制，未能及時催收貨款，更加容易出現貨款被拖欠從而造成的賬面利潤高于實際資金的現象。對此，企業應加強對賒銷和預購業務的控制，及時收回應收賬款。對風險太大的賒銷業務，寧可放棄該筆業務以求減少風險，從而提高企業資金使用效率。

篇2

一、保險公司現金流管理與價值管理的內在聯系

1、現金流決定價值創造。一般來說，現金流是企業生產經營活動的第一要素。沒有現金，企業就無法在市場上取得生產資料和勞動力，也就無法進行價值創造。對于保險企業來說，現金流同樣是其價值創造的基礎，并且保險企業對于現金流的關注程度遠勝于非保險業。

2、現金流狀況決定保險公司生存能力。償付能力是保險公司持續經營和價值創造的基礎。沒有足夠的現金流來履行保險人對于投保人的承諾，就會產生償付能力危機，甚至引發大規模退保擠兌現象，保險公司的價值創造就會發生中斷。不少企業的破產都屬于“盈利倒閉”，即賬面盈利，但現金不足，無法支付到期票據而破產。在保險業中，日產生命的破產正是源于現金控制的失誤。

3、現金流管理提升企業價值。長期以來，保險企業存在著重利潤，輕現金流的經營理念，并以利潤最大化作為考核公司業績的指標。但是利潤只代表企業新創價值的一部分，而企業價值還包括其未來創造價值的能力，故以利潤最大化為目標存在局限性。保險企業是持續經營的企業，企業價值主要由其每年的自由現金流量和貼現率決定，現金流量的增加代表著企業價值的增長。

二、基于價值創造的保險公司現金流管理

現實中，人們一談到現金流就聯想到各種精算技術。誠然，精算技術是管理現金流的有力工具，但這恰恰忽略了企業的整體戰略。以價值管理為導向的現金流管理應該從企業整體出發，分為戰略管理和戰術管理兩部分，并且由戰略管理決定戰術管理。

（一）現金流的戰略管理。當代，由于金融風險的傳播和放大效應加劇，各國經濟處于更大的不確定性之中。在這種條件下，管理者比以往任何時候都更加關注公司及其戰略所創造的價值潛力，現金流管理作為將戰略與價值聯系起來的工具具有很強的應用性。

首先，確定保險企業整體戰略。保險企業的整體戰略決定了企業的發展方向，從而決定了企業價值創造的基本模式，也就為現金流管理設定了具體目標。如在成本領先戰略下，保險企業需要通過分析各項價值活動如營銷、核保、理賠、資金運用等確定各成本中心來實現相同成本下的價值最大化或相同價值下的成本最小化。在產品差異化戰略下，保險企業需要更全面充分的理解客戶價值，通過提升客戶價值來提升企業價值。

其次，需要將保險企業的整體戰略加以分解，并從上而下分配到各部門，再由各部門根據具體環境制定現金流戰略，可視為二級戰略。然后，各部門將二級戰略向上反饋，并加以調整。最后企業戰略總部將調整后的新戰略下達給各部門，再由各部門制定具體的現金流控制策略。需要指出的是，現金流戰略的生成是處于不斷調整的循環中。

（二）現金流的戰術管理。傳統的現金流管理方法僅關注現金流量的管理，而基于價值創造的保險公司現金流管理應該是對于現金流的全面管理，包括現金預算和現金流的專業管理。

1、現金預算。保險公司的現金預算應包括下列重要內容：期初現金庫存、期內可獲得的現金、最小現金平衡量、期內所需現金、現金超額或不足及期末現金余額。各期現金預算的編制不僅要考慮各期的現金收支情況，同時還要考慮資金占用標準。保險公司現金預算以一個年度為總的預算期，以一個月度為基本預算期，進行統籌安排和合理分解。國外保險公司的現金預算還進行季、月、周，甚至日的預算，進一步細化現金流管理，力圖保持最小現金平衡量，從而獲得價值創造最大化的目標。

可見，保險公司的現金預算不是粗放型的預算，而是采取細化現金流動期和優化現金流程，包含全面價值測評的具體方案。

2、現金流的專業管理。保險公司現金流的專業管理需從會計和精算兩個角度同時對其進行管理。

第一、現金流量結構管理。保險公司的現金流量結構管理就是要使保險公司現金流入流出結構優化。首先要明確各價值創造活動的現金流量，從會計的角度來看，保險公司的現金流量可以分為三類：（1）經營活動現金流量，包括在承保保費收入、損失、賠付、費用等現金流量。（2）投資活動現金流量，包括買賣證券、抵押貸款、不動產等投資活動中產生的現金流量。（3）融資活動現金流量，包括發行或贖回股票、借款還款以及分配股利中的現金流量。在保險公司發展初期，隨著市場的開發，經營活動現金流量應該是最主要的。但是，隨著保險公司風險保障和資產管理雙重的職能建立，投資活動現金流量應隨之增大。其次，優化流入流出結構，確定最佳現金流余額，通過提高預期經營現金流入量和投資現金流入量的現值等價值杠桿，優化保險產品設計的現金流動，同時不斷創造序列投資機會，提升保險公司企業價值。

第二、現金流質量管理。良性的現金流可以使保險企業健康成長，提升企業價值。保持保險企業良性現金流的關鍵在于避免不良融資行為和盲目投資。保險企業在這兩方面的問題主要表現在：（1）保險企業上市大量融資后，卻長期找不到合適的投資渠道，無法達到投資者的預期收益率；（2）保險企業一方面有大量存款沉淀，一方面還去融資；（3）忽略本企業的整體發展戰略要求而進行融資。（4）盲目追求投資高收益帶來高風險，一旦投資業績大幅滑坡，造成保險公司資產質量下降，造成現金流短缺。同時資產質量的惡化也會產生償付能力危機，抑制潛在的保險需求，嚴重降低保險企業市場價值。故隨著我國保險資金運用的放開及保險公司上市的推進，保險公司管理者應當樹立現金流的質量觀，在現金流的收益與風險之間找到最佳的平衡點。

第三、現金流期限結構管理。保險企業現金流期限結構管理主要是考慮到保險產品現金流與對應的保費收入投資組合之間的期限匹配問題。但投資組合的選擇要考慮到壽險與非壽險業的區別，非壽險由于其保障期限短，保險事故發生的隨機性特征，保險資金應主要投資于期限較短，流動性較高的投資品種，如同業拆借，股票投資等。壽險一般保障期限長，安全性要求高，因此比較適合長期儲蓄、中長期債券、不動產等。另外，保險企業資產和負債現金流的期限結構主要取決于險種結構，并且保險產品彈性越大，現金流預測越難，故需要對保險產品進行細化的內嵌價值分析。

篇3

[關鍵詞]現金流；民營企業；企業價值

企業作為盈利性的組織，其出發點和歸宿都是創造盈利，企業只有生存，才有可能創造盈利。而現金流是企業運作的根本，是維系企業日常經營的關鍵，一旦失去了現金流，企業便會停滯不前、負債累累、瀕臨破產，屆時又何談創造盈利呢?然而，自2007年以來，美國次貸危機所引發的世界金融危機席卷全球，引起了全球性的經濟衰退，在這期間，我國東南沿海一帶許多的民營企業都面臨著資金鏈斷裂的嚴重威脅，統計顯示，2008年浙江倒閉的民營企業中有30％的根本或直接原因是資金鏈斷裂。而有80％以上的企業在現金流管理上都存在著各種問題和缺陷，這給我們留下了深刻的教訓和思考。

一、國外相關研究

1984年FASB(美國財務會計準則委員會)在其公布的SFA CNO.5中明確肯定現金流量信息的重要作用。1987年11月，FASB頒布了SFAC NO.95公告，正式確認了現金流量表在對外通用財務報表體系中的“第三報表”地位。1997年6月，FASB了“在會計計量中使用現金流量信息”的征求意見稿，說明了在會計計量中使用現值技術的目的、使用方法等問題。2002年2月，FASB正式發表了“在會計計量中使用現金流量信息和現值”的公告，指出對于那些無法實際收到或支付的現金或其他資產的會計計量，應該以未來現金流量的估計為基礎。

目前國際上在現金流量管理領域的研究主要集中在四個方面：一是影響現金流的因素分析，主要研究企業內外因素(如企業規模、通貨膨脹等)及企業運營行為(如營銷行為、收賬管理等)對企業現金流產生的影響，最有代表性的是丹尼森(Dension)關于銷售增長和通貨膨脹壓力對“現金短缺”的誘導效應研究：二是現金流量指標在企業財務分析評價中的應用，有代表性的是瓦爾特(Walter)首次將現金流量指標用于財務分析與危機預警：三是現金流與企業投融資行為之間關系的研究，拓展分析了投資決策、融資決策及股利支付行為與現金流之間的關系，主要以詹森(Jensen)的自由現金流理論和梅耶斯(Myers)、麥吉拉夫(Majluf)的啄食順序理論為代表；四是現金流信息對外部市場有效性影響的研究，以尤金，法瑪(Eugen，Fuma)和詹森(Jensen)等人開創的有效性市場假設理論最具代表性。

二、國內相關研究

我國于20世紀90年代開始在企業報表體系中引入現金流量表。目前在現金流方面的研究尚處于起步階段，主要集中研究現金流量在企業價值評估和價值管理中的運用，如李延喜《動態現金流量與企業價值評估》、汪平《財務估價論一現金流量與企業價值研究》和蔡昌《價值管理一增進現金流與提升企業價值》；以及在實務層面對現金流量的管理技巧進行研究，如杜古軍和王守《如何進行現金流量管理》和歐陽謙《資金效率》；還有就是有關于現金流量表分析指標體系的研究、自由現金流的研究等等。

雖然我國對現金流的研究已經涉及到了許多方面，但是民營企業在現金流管理的實務中依然存在著各種各樣的問題。李慧惠(2006)認為其中主要原因在于我國沒有理清企業戰略、企業價值和現金流量三者之間的關系，從而導致現金流量管理如同一盤散沙。高懷雷(2009)認為我國中小企業現金流管理存在的不足主要表現為現金流管理意識薄弱、管理方法過于簡單、不顧企業財務狀況盲目進行投資。劉暢(2009)通過實證研究表明企業出現現金流危機的原因在于營運資金不足、資金流動性不足、信用風險以及投資失誤。其中，廣州、香港最大的玩具制造商合俊集團破產倒閉的最大原因就是投資失誤引起的信用風險、營運資金不足等一連串致命的打擊。蘭茜(2010)提出了預算在現金流管理方面的重要性，對于現金流管理的重視程度也提高到了新的層次。

在現金流研究方面。基礎薄弱的問題不是在一段時間內可以通過人為手段解決的，這需要專家學者或企業管理者長期的實踐和總結才能推動進步發展的。許世英(2006)強調需要強化全員參與現金流管理的意識、強化現金預算管理、加強現金流入管理，同時建立并完善現金流內控制度。李澤民(2008)認為企業應該通過使用現金浮游量、力爭現金流量同步、加大應收賬款的回收力度，同時在企業信譽不受損的前提下有計劃地推遲應付款的支付來改善現金流狀況。丁云鳳(2009)則從戰略管理的角度分析了將現金流管理與預算管理結合起來、完善現金流管理體系、建立現金流控制標準、建立和完善現金流的風險預警系統的重要性。劉暢(2009)認為在金融危機下，企業管理者和決策者應做好未來一段時間的現金預算、削減成本、減少庫存、合理處置閑置多余的資產，并且擴寬融資渠道，進行多渠道融資。譚洪益(2010)通過對于湖南“太子奶”財務危機的研究和思考，認為我國民營企業應積極穩妥地推進企業的發展和擴張、保持合理的負債水平、加強企業財務風險分析和預測、加強現金流與成本的管理和控制。

三、結論

與國外的研究相比，我國對現金流和相應管理的研究還處于起步期，更多的是研究現金流與企業發展之間的關系或是利用現金流量表去分析企業的價值，對于現金流存在、發展和一些內在因素的關注較少，相關研究方向并沒有像國外學者那樣細致，在一定程度上這為我們以后的研究指明了方向。

參考文獻：

[1]南京大學會計系，現金流量控制系統――理論、模型與案例[M]，中國財政經濟出版社，2005：43-116

篇4

關鍵詞：現金流管理；財務風險；風險防范

經濟市場的競爭十分激烈，企業在運營過程中隨時可能遭遇財務危機。通常情況，危機的發生都是由于企業的現金流不足導致的。現金流管理指的是在一定會計期內對現金的流入和流出進行管理，通過對現金流指標的應用，事先對風險進行分解和細化，規避財務風險。

一、現金流管理的必要性

（一）現金流反映企業價值

現金流是企業在經營活動中的主要因素，企業在經營過程中的一切活動都需要資金的支持，沒有現金流企業也就無法創造價值。企業只有賣出商品才能實現資金的回籠，才能使價值得到體現，而現金流體現了企業的價值。依據拉巴波特價值評估模型，企業價值可以通過自由現金流量與折現率的比值進行表示，由此可見，企業未來現金流量決定了企業在未來的價值，企業現金流量越強，也就表明企業的價值越大，企業在未來經營過程中抵抗風險的能力也就越強，財務風險較低。企業現金流在一定程度上反映了企業償還債務的能力，決定了企業的價值。一般來說，企業償還債務能力越強，也就表面企業抵抗風險能力越強，由此可見，現金流對其財務風險防范來說有著重要意義。

（二）現金流反映企業風險

1.企業的現金流來自企業在生產經營活動獲取的收益，現金流的流出與流入表示了企業的支出與收入。企業在經營過程中，如果現金流入呈持續下降趨勢，則可能是由于以下兩種原因導致的：（1）企業所生產的產品銷售不景氣，需要提高對企業產品的市場管理。（2）企業在產品銷售過程中存在大量的賒賬情況，資金回籠慢，此時企業需要加強對應收賬款的管理，加快催款腳步。如果企業的資金流出呈升上趨勢，則可能是由于以下兩種原因引起的：（1）在一段時期企業的成本管理出現了問題，企業經營不良，管理層要加強重視。（2）產品銷售遇到困難，產品擠壓，管理費用和銷售費用急劇上升。

2.財務風險指的是企業在經營過程中因為借入資金導致企業散失了償還債務的能力，主要是指償債風險。企業的償債能力指的是償還債務本金以及因為債務所產生的利息的能力。現今，企業在對自身償還債務能力的考核主要依據企業在經營過程中的盈利水平而定，但是就實際情況來看，企業能夠盈利，并不代表企業可以獲取大量的現金，利潤并不等于償債能力。

二、提高企業現金流管理、加強風險防范

（一）現金預算的編制

企業在經營過程中，通過編制現金預算，真實的反映企業在經營中資金的留出與流入。現金預算是在一套合理的預算編制基礎上進行的，同時對現金的支出與收入進行匯總，并針對企業的現金收支情況制定相應的平衡計劃。實際上，企業的銷售、生產、原材料、制造費、原材料預算都由企業中相關單位依據實際情況進行編制，然后將數據上交給企業的相關部門，尤其對數據進行匯總。現金預算一方面可以依據其他預算編制而來，另一方面也可以依據企業中各個基層單位的現金預算情況，通過管理機構的編制獲得。現金預算編制工作能夠使企業的各個部門正確審視企業中單位在運行過程中所面臨的風險，了解單位對資源的使用情況，從而提高管理水平。通過現金預算編制，可以使企業對未來一段時間可能出現的各項支出進行預估，便于企業對應支資金來源進行確認。若現金預算表中的內部資金無法實現自給自足，應當盡早尋找籌資渠道，避免企業未來因為資金問題而倒閉。企業在制定生產策略后，需要注重現金預算理念，同時要對策略的執行所需資金進行預算，確保評估策略的合理性和可操作性。

（二）加強對現金流量的控制

在全球經濟發展低迷的背景下，企業不僅需要加強對現金管理的重視，同時也要重視對現金的控制，這主要因為現金會對企業的未來的發展造成重要影響。要想實現對企業現金流量的控制，就需要從延緩現金支付、加快現金收入入手。如果企業經營過程中遇到資本支出決策時，為了確保企業資金的充裕，可以利用租賃的方式代替購買。控制現金的關鍵點在于，企業內部控制是否存在相互牽制系統。例如，企業發生的任意一項交易，不能由始至終交給同一個人承辦，賬務處理和現金出納工作應當交給不同的人進行處理。此外，企業每日收取到的現金應當全部都存入到銀行，不得在未得到批準的情況下，將其作為支付資金，企業在進行資金支付時，除了小量資金外，大量資金都應當通過支票的方式完成支付，規劃支付方式，提升管理水平。

（三）合理籌資

企業的正常經營活動需要充足的現金流，因此企業在經營過程中需要合理籌資。企業在籌資前，需要對企業自身現有的資金與債務資金兩者之間的比例進行合科學分析，在企業能夠承擔的風險范圍內，通過資金杠桿效應，盡量降低企業在經營過程中的資金成本，降低企業的財務風險。企業籌資后，要對企業的債務情況進行動態跟蹤，全面掌握企業的賬務狀況，特別是對于企業存在的短期債務，需要依據債務的具體情況對企業的現金流收入和支出進行合理安排，確保企業在經營過程中，現金流收入的平衡，有效的避免了企業在經營過程中資金流發生斷流情況，降低企業財務風險。

（四）合理規劃限制資金

多數企業在經營過程中都會存在一定量的剩余資金，然而企業持有大量的現金并不能獲取收益，反而可能由于對資金的管理不當，導致企業的資金發生丟失，提高企業財務管理的危險性和難度。由此可見，企業財務人員在工作中，在做好以上三項內容之外，更加要注重對閑置資金的管理，并且應當對企業中閑置的資金進行合理規劃，提高企業的經濟效益。其中，一種對閑置資金管理恰當的方式為，投資風險小、能夠獲取一定效益的短期投資項目，這樣企業的閑置資金一方面可以獲取報酬，應一方面也確保了企業中的資金具有較強的“流動性”，可謂一舉兩得。企業在選取短期投資項目時，需要注意要對投資的變現性、收益性、安全性進行分析，避免風險過大導致企業應用資金時，流動資不足，影響企業的正常經營。

三、結束語

企業的現金流量能夠反映企業在經營過程中的盈利質量，對其風險進行控制和科學管理可以真實反映企業在未來一段時間的經營情況與發展潛力，同時企業對在經營過程中的獲取利潤和負債情況進行合理分析，從而使企業能夠最大程度防范經營風險，確保企業持續發展。

參考文獻：

[1]李明才.探究企業內控管理與財務風險防范[J].財經界(學術版),2015,07:179-203.

[2]楊佳.企業內控管理與財務風險防范探討[J].中國外資,2013,09:177-178.

篇5

關鍵詞：煤化工企業;現金流;管理

現金流管理作為財務管理的核心內容，是確保企業財務靈活性和流動性的關鍵。完善現金流管理促使新建企業在市場經濟潮流中處于優勢地位，并且能夠使陷入困境中的企業扭虧為盈。現金流是企業的命脈，不論是實力薄弱的小型企業，還是正在盈利的大中型企業，資金的短缺都會造成企業的經營困難。現金資源的合理配置，使企業運營中的流動資金得到充分利用現，促使企業業務不斷發展。

一、當前煤化工企業中現金流管理存在的問題

現階段，煤礦企業呈現出光明前景，但是礙于煤礦一直處于成本高售價低的尷尬局面，設備折舊太快，債務壓力大，造成企業現金流短缺，甚至資金鏈斷裂。同時，國家近年來調整企業貸款政策，上調存款準備金，導致煤化工企業籌資困難。總的來說，企業的現金流管理存在著以下四點問題：（1）由于國家政策引起的籌資能力低下。就目前而言，煤化工企業的籌資方式主要是通過貸款等金融行為，但是近年來由于經濟危機，國家出于穩定經濟考慮而上調了存款準備金，提高了貸款額度門檻，使企業的籌資成本大大增加。因此，煤化工企業有著光明前景，但無法在信用貸款風險的波及下獲得較高效益;（2）企業在經營中缺乏科學的現金流管理。一些煤化工企業由于缺乏對現金流管理行為的正確認識，沒有給予充分的重視，導致企業的現金流管理太過簡單或者沒有結合自身實際情況實施管理，缺乏科學性，進而致使企業的現金資源沒有得到充分利用;（3）外界因素對煤化工企業的生產經營造成影響較大。隨著金融危機的出現，我國政府為了穩定財政，多次調整金融政策，使煤化工企業的發展受到影響;（4）煤化工企業在經營過程中對現金管理存在盲區。部分煤化工企業對現金流管理監控不到位，是因為沒有充分認識到現金流管理的重要性，他們沒有正確認識現金資源在一個企業中生產經營的作用，認為現金應該被大量囤積，導致很多資金得不到用武之地，嚴重阻礙了企業的發展。

二、加強煤化工企業現金流管理的對策

現金流管理對于煤化工企業來說至關重要，根據兗礦集團針對目前煤化工企業在生產經營中對現金流管理出現的問題，舉辦的“創新實踐，提升企業價值”活動，我們可以從中獲得一些啟發，提出以下解決對策：

1.分析現金流結構，查找管理漏洞，促進企業發展。為應對當下煤化工產業萎靡不振的局面，求助于專業人士，分析企業內部的現金流結構，找出漏洞，尋求解決途徑。以兗礦集團為例，該集團在利用新公司成立的有利時機，積極配合山東新聯誼及北京中瑞岳華事務所的分析工作，全面找尋管理漏洞;同時，經過兩家事務所的調查，對企業的生產經營進行分析測算，結合企業實際情況提出合理配置方案。

2.加強現金管理，保證正常運營，維護現金流安全。首先由于金融危機影響，煤化工企業融資困難，企業積極與銀行協商資金問題;然后加強現金計劃管理，嚴格控制非計劃性支出，有效保障資產安全與運營周轉;最后強化資金占用管理，加強對資金流動信息的監控，保證資金流向透明化。

3.加強預算管理，完善預算機制，大力控制營業外成本支出。一是結合煤化公司自身的實際工作需求，深入開展三級預算管理模式，進一步完善計劃性預算。二是制定嚴格的考核制度，從企業的根本需求出發，將各項責任層層分解到各個部門身上，實行責任到崗，將業績考核與工資聯系起來，調動人員積極性。

4.全面實行“七強化、七降低”，多舉并抓，降低成本，提高效益。根據兗礦集團提出的“七強化、七降低”口號，進行一系列改革。首先，加強企業物流運營管理，減少不必要的成本消耗。通過搜集相關數據，制定一系列舉措來控制企業采購行為當中的采購成本。然后加強企業產品生產管理，降低單位消耗，提高生產效率，制定完善的生產崗位操作法，嚴格控制企業的日常生產以及損耗管理，減少不必要的消耗，建立科學全面的產品消耗目標及原材料消耗控制體系，實現各個時間段中產品消耗核算，有效實現資源整合優勢。

5.加強企業項目資金管理，保障項目順利運行，適當減少投資損耗。一是要嚴格控制項目資金流動，以兗礦集團12年生產報告為例，季度均產量1萬噸的聚甲醛項目總投入資金達7.8億元，集團直撥2.08億元已經到位，剩下的資金由企業與開行簽訂借款合同籌得，總金額5億元，已到位資金2億元，剩余的3億元資金根據工程進度會隨時劃撥。強化項目投資管理，保障項目到位資金，壓縮投資成本。二是合理配置項目投資。仍然以兗礦集團為例，集團年產15萬噸的丁醇項目在12年本來計劃投資4.82億元，到目前，集團賬面已完成投資3.15億元。當然，我們在不影響施工進度和質量的前提下，該項目通過更新設備、整體招標等方式，共節省了投資2776.42萬元。

6.加強企業運行管理，提高生產效率。一是緊盯市場，放眼于產品原料價格波動，要通過收集市場信息，提前做好對未來市場行情的預測。二是自主建立及健全企業效益預測機制，企業根據邊際貢獻率的大小來及時調整生產規模，靈活生產。三是利用簡訊平臺，向企業高管公開產品效益信息，給決策者提供參考。

三、結束語

總的來說，現金流活動是貫穿企業的始終的，不論企業生產的哪一個環節都離不開現金流，資金鏈的完整保證了企業在經營活動中的運行暢通。作為企業的經營決策者，必須要對現金流量的動態重視起來，才能從根本上促進企業健康發展。只有加強企業現金流管理能力，才能保證企業效益提高。

參考文獻：

[1]徐霓妮.小微企業現金流管理及模式構建[J].商業會計，2014，（6）：12-14.

[2]孫朗.企業現金流管理現存問題及優化策略的探討[J].中國經貿，2013，（12）：190-190.

篇6

關鍵詞：戰略現金流管理價值創造

隨著許多公司在經濟衰退中面臨的巨大壓力，出現了諸多公司看似健康卻由于現金周轉問題而崩潰。事實證明，決定企業興衰存亡的是現金流，現金流管理是企業價值創造的根本。統計資料表明：在發達國家，大約80％的破產公司從會計上看屬于獲利公司，導致它們倒閉的不是由于賬面虧損，而是因為現金不足。在中國，盈利質量和現金流量問題越來越受到證券分析師和企業界的關注。現金流管理的研究引起學術界的重視，現金流管理成為許多報刊和著作討論的熱點。本文從戰略性現金流管理的特征人手，就現金流管理的相關問題進行分析探討。

一、現金流量管理的現狀及存在的問題

(一)現金流研究的成果不豐富盡管現金流量成為衡量企業財務健康狀況的重要標準，“現金是驅動企業前進的基本動力一缺乏現金的企業必定失敗”逐漸成為理論和實務界的共識，但是關于現金流的管理問題并沒有得到理論界和企業界的足夠重視。從理論研究方面看，關于現金流管理的研究成果很少。國際上開展現金流的研究熱潮起源于美國1975年發生的W．T．Grant公司的破產事件。該公司是當時美國最大的商品零售企業，其破產原因是過于重視會計利潤與營運業績而忽視了現金流的均衡性。該公司的破產以及諸多類似現象的出現，使許多企業認識到現金流的重要性，也吸引了許多金融、財務等方面學者的研究興趣。從20世紀70年代以來，現金流管理方面的研究主要有：(1)影響現金流的因素分析研究，主要研究企業內外和企業營運對現金流產生的影響，代表性的是丹尼森關于銷售增長和通貨膨脹壓力對現金短缺誘導效應的研究；(2)現金流量指標在企業財務分析評價中的作用研究，代表性的是瓦爾特的現金流指標與危機預警的財務分析；(3)現金流與投融資活動關系、投資決策和融資決策及股利支付行為與現金流關系的研究，主要以詹森的自由現金流理論和梅耶斯、麥吉婭夫的啄食順序理論為代表；(4)尤金?法瑪(EugeneFama)、詹森(Jensen)等人的現金流信息對外部市場有效性影響的研究；(5)基于現金流的價值評估的研究，主要以詹森(Jensen)的自由現金流量理論為代表，由于成本的存在，大量的自由現金流量傾向于以資本形式外溢越出企業邊界，尋求外部收益，提升企業價值。

從實踐方面看，實務界對現金流的關注和管理實踐還非常不系統和規范。盡管理論界的研究成果，引起了實務界的廣泛借鑒。許多跨國公司在管理實踐中探索強化現金流管理問題，但大多都是以現金流分析為主，大多企業只是把經營性現金流量或自由現金流量為作為指標納入業績考核評價體系，并沒有建立起完整現金流管理和控制體系。

(二)我國對現金流管理的關注不夠我國初步關注現金流狀況也始于近幾年，初步認識到企業發展的內在活力反映在經營的現金流量方面，所以，關于現金流的理論和實踐更是匱乏。首先，我國在現金流管理理論上的成果極少，關于現金流量的研究大多停留在對國外成果的介紹，現金流量表的編制、分析等信息反饋層面，缺乏對現金流量的管理及控制方法、應用技術以及制度規范的系統研究。其次，我國現金流管理的研究僅停留在公司運營層面，并沒有被提高到戰略高度。現金流管理的內容只是泛泛的介紹現金預算、日常流量、流程、流速和風險預警等戰術性管理，沒有同企業的發展戰略有效的結合起來，更沒有同企業的不同發展階段的重點相匹配。第三，現金流量管理的手段也只是側重于事后分析，而缺乏事中的控制、特別是事前的預測和安排。最后，由于中國企業的考核與績效評價體系仍是“利潤導向型”，對于業績質量問題重視遠遠不夠，現金流的導向作用還很弱，所以，企業實踐中對現金流量的管理存在著嚴重滯后性和被動性特征。一些企業只有在發不出工資、沒錢購買原材料、需要動用現金交稅的時候才注重現金流管理。

筆者認為，要系統提升企業的運營質量，提高企業持續創造價值的能力，還需要理論界和企業界的不懈努力，要從觀念上確實重視現金流管理，把現金流量管理提高到戰略層面來研究和對待。避免就現金流談現金流，要從戰略性現金流的特征人手，關注影響現金流管理的重要因素和指標，建立現金流管理的全面控制體系。

二、戰略性現金流量管理的特征

(一)戰略性現金流量管理必須以公司理財目標為導向公司理財目標是公司從事理財活動所期望達到的結果，是公司理財行為的方向和指南。關于公司理財目標有不同的觀點，如利潤最大化觀點、每股收益最大化觀點、公司價值最大化(股東財富最大化)觀點等。從大量的關于各種觀點的分析來看，筆者認為，公司理財目標的選擇似乎以價值作為目標導向更加合理，以多利益主體的協調更具有現實意義，以動態指標和靜態指標的分別確定終極目標和具體(階段)目標更加科學。現代公司制度下的公司理財目標不是單一的，而是多元的、多層次的。所以，在對公司理財目標的定位時，應堅持動態、發展的觀點，應該區分終極目標和具體目標(或稱短期階段目標)。終極目標是起主導作用的目標，是公司理財活動的動力來源和自覺遵循的行為準則；而具體目標是在終極目標的制約下，體現公司理財活動階段特點和公司管理階段重點的目標。筆者認為公司理財的具體目標是動態的、有階段性特點和側重點的，應該根據公司內外部環境，根據公司的不同發展階段以及公司管理的重點具體決定；而公司理財的終極目標應定位于“公司價值創造的可持續最大化”。作為公司理財對象之一的現金流量管理必須把公司的理財目標作為導向，圍繞理財目標實施管理。

(二)戰略性現金流量管理必須與企業所處的生命周期相匹配企業生命周期是指企業誕生、成長、壯大、衰退直至死亡的過程。按照企業生命周期理論，企業在發展過程中會經歷初創期、成長期、成熟期和衰退期等階段，高新技術企業往往還有種子期。在企業不同的發展階段，企業關注的目標和重點會有所不同，現金流量循環也會呈現出不同的特點。成功的管理者必須能夠準確分析和識別企業在生命周期的不同階段的特點及定位，并能夠根據對現金流量的需要，提出合適的財務結構。所以，戰略性現金流量管理必須與各階段的特點相匹配，要突出重點，不可一視同仁，等而視之。同時還要注意在不同發展階段，經營活動、投資活動和籌資活動現金流之間的轉化和配合。

在初創時期，企業的現金凈流量通常表現為負值，即現金流出大于現金流入。這一時期現金流量管理的核心與重點是要維持現金流不短缺，而現金流的主要來源是投資者的資本。在企業的成長期，隨著業務的擴張發展，現金流入增加，資金壓力較前期有所緩解，但此階段企業規模擴張的壓力也較大，企業會有大量的

營運資金占用。所以，正確處理好企業規模擴張與現金流量增長之間的矛盾是此階段的核心問題。在成熟期階段，企業處在一個成熟的市場地位，市場份額比較穩定，現金流入量充沛，現金流出平緩，現金凈流量基本穩定。企業如何使成熟期盡量延長是這一階段的重要工作。這一階段必須處理好盈利性和可持續性的關系，企業應當把充分利用財務杠桿，提高收益，以及企業后續技術和產品的開發儲備作為重點。關注自由現金流量的管理。在衰退期階段，企業經營業務開始退縮，現金流入不足，由于滯后效應，相對現金流出量較大，在此階段企業現金流量循環可能會出現斷流，導致供血不足而破產。在此階段，應該把企業新業務的投放和現有資產的盡快變現作為現金流量管理的重點。

(三)戰略性現金流量管理必須做好流動性、收益性和增長性的動態平衡流動性是企業為償付其債務所持有的現金數額或通過資產轉化為現金的能力的描述。如果企業有充分的現金或者資產能夠在短期內轉化為現金，則企業具有強的流動性。流動性可以通過現金流量循環的效率來創造。收益性是企業通過經營使其獲利的能力的表現。企業的收益能力取決于管理層將其所掌握的現金等資源投放到能給企業帶來預期收益的資產或項目中去實現增殖，所以，無論將現金投資于流動資產，還是投資于固定資產、股權等長期資產，都應以提高或維護必要的收益性為基本取舍標準。增長性是企業自我積累和發展能力的表現。自我積累能力集中表現在經營過程中產生現金凈流量的大小以及現金凈流量的利用效果。企業就是要通過不斷的自我積累和發展來實現企業價值的持續創造。

做好流動性、收益性和增長性的動態平衡，就是要處理好現金流入、現金流出和凈現金流量利用之間的關系。換言之，現金流入管理的任務就是要維護適度的流動性，現金流出管理的任務則是側重于收益性的提高，而現金凈流量管理的主要任務就是要處理好長期發展和短期利益的關系，處理好積累和消費的平衡。

三、戰略性現金流量管理的策略

(一)必須圍繞企業價值創造進行現金流量管理企業價值是對企業整體盈利能力的綜合評價。評價一個企業的價值，可以采用許多指標，但許多研究成果表明，現金流是價值評估最好的方法。即企業價值取決于它在當期和以后各期創造的現金流量的能力。從定價思想看，就是采用現金流量折現方法為企業定價。即企業的價值等于企業以適當折現率所折現的預期現金流量的現值，公式為：

式中，Cv＝企業價值，FCFt＝現金凈流量，WACC＝折現率。

價值創造是企業內部各層次的管理者運作的基礎和導向。戰略現金流管理，就是既要研究現金流量與企業價值創造之間的邏輯關系，從價值創造角度探討現金流量的管理問題；又要研究現金流量的可持續模式，確保企業終極理財目標的實現。

(二)必須關注“自由現金流量” 自由現金流量是指企業為維持持續經營而進行的固定資產投資以及營運資本投資之后可實際用于所有者進行收益分配的現金流量。簡言之，就是支付有價值的投資需求后能向股東和債權人派發的現金總量。

即：自由現金流量=稅前利潤+折舊和攤銷一資本性支出。

自由現金流量是公司價值評估的基本決定因素，企業擁有自由現金流量表明企業在滿足企業持續增長的前提下，仍有部分現金流量可以自由的分配給投資者或者繼續投資于企業內部以求進一步發展并獲得更多的現金流量。在成熟的資本市場上，擁有穩定的自由現金流量的企業是許多投資機構追逐和投資的對象，其證券價格也往往會有良好的表現。

關注自由現金流量就是要關注影響其產生和變化的主要因素，是要處理好企業持續發展和股東分紅之間的關系，既要滿足必要的資本支出，以保證企業的可持續健康發展，又要滿足公司股東現金分紅的需求，保證公司投資者對公司的信心；就是即要防止損害股東利益，又要避免過分強調所謂股東利益的過度經營問題。

(三)必須關注“現金轉換周期”企業資金周轉是以現金為中心的，資金周轉始于現金終于現金，是衡量企業流動性的重要指標。對于現金轉換周期的可以通過資產負債表和利潤表進行比率分析得到，包括應收賬款周轉天數(DSO)、存貨周轉天數(DSI)以及應付賬款周轉天數(DPO)。現金轉換周期計算公式：

CCC=DSO+DSI-DPO

每個企業都要認真關注和控制現金轉換周期，要隨時關注現金轉換周期是否合理，既不能過長也不能過短。過長意味著營運資金占用過大，周轉速度過慢，應該縮短周期，以減少投入的營運資金；過短，意味著營運資金投入不足，可能會存在一定的交貨風險。判斷標準就是在保證正常經營和交貨情況下，盡量減少營運資金的占用。

四、建立現金流管理的全面控制體系

要真正做好現金流管理，實現價值創造的目標，必須在關注影響現金流的因素基礎上，從組織、戰略和經營等層面建立起現金流管理的全面控制體系。

總體上要健全現金流管理的組織體系，同時要制訂企業現金流管理控制的指標評價體系。通過健全組織機構、明確相應的職責，合理劃分企業內部各責任單元的職責和權力，是現金流管理措施有效推行的重要保證。當然，現金流管理的組織體系要和公司的業務特點和管理模式相適應，既要與依托于公司組織結構，又要有相對的專業性。在確定現金流管理控制指標體系時應把經營活動產生的現金流量應有贏余、營運資金額度應合理、盈余現金應進行投資、長期投資及融資計劃應與企業經營性現金流的創造能力相適應等作為指標體系的重要標準。

戰略層面上，一方面要做好企業戰略周期的現金流規劃。企業現金流規劃是企業根據企業內外部環境因素及其變化趨勢對現金流流向進行整體性和長期性謀劃，是一項全方位的戰略工程，對企業全部現金運動乃至全部資源運用具有指導性和方向性的意義。企業戰略對于企業全局具有長期性和根本性作用，因此，必須領會企業戰略精神，客觀的進行環境影響因素分析和企業戰略分析，確保現金流向與環境變化相協調。只有如此，才能保證企業現金流管理不偏離企業戰略所規定的大方向和總目標，才能極大提高戰略現金流管理的效果。另一方面，要做好投資行為與融資方式的匹配與動態平衡。要根據企業戰略的要求和投資的客觀規律制定企業融資的戰略目標與原則，尋求各種有效的融資組合，并確定可靠的現金流向戰略。如以自我積累作為戰略發展思路的企業，要注意自由現金流量與企業投資擴張的動態平衡；以外延擴張作為戰略發展思路的企業，要把資本結構的優化作為切入點，把確保現金流的持續保障作為標準，做好自由現金流與股權等直接融資以及債務等間接融資方式的匹配與動態平衡，控制財務風險，切記“短貸長用”這是財務風險管理的大忌。否則，資本和金融市場一旦出現政策性調整，哪怕是臨時性現金流斷裂對企業的打擊將也會是毀滅性的。

篇7

關鍵詞：高新技術企業 現金流 管理

伴隨著財務管理的發展，業內逐漸形成了“現金至尊”的說法，加強對現金流的管理逐漸得到企業管理者的重視，并且通過對企業現金流的管理進行企業價值的管理。由于當前企業的發展目標是利益的最大化，而現金流自身的獨特地位被認為是實現企業價值的源泉和企業發展的命脈，其管理的好壞成為影響企業管理活動的重要因素，如果企業的現金流出現問題往往會造成企業的破產，只有通過有效的管理促進企業現金流的健康運轉，才可以促進企業的順利健康發展。而由于企業的不同往往采取不同的現金流管理模式和方法，其中隨著高新技術企業的迅猛發展，逐漸成為促進國民經濟增長的主要力量。因此，為了進一步優化高新技術企業的發展結構，需要加強對其現金流的管理促進其健康發展和壯大。

一、高新技術企業現金流的特征分析

（一）其現金流具有極強的不可預測性

高新企業的發展不同于其他產業，因為其獨特的技術風險增加了其研發、生產和銷售的風險，同時隨著市場競爭的不斷加劇增加了企業的風險，使企業的現金流充滿了不可預測性，主要表現在以下兩方面：其一，增加了現金流入的風險。如果企業在發展過程中未能及時收回充足的現金，定會造成企業產品的失敗和企業現金鏈的斷裂讓企業出現夭折。同時，高新技術產業研發期加長和創新難度的提高，而產品的生產周期卻在縮短，導致企業在還沒有收回前期的投入的情況下產品卻已經淘汰，給企業造成現金流缺口，增加了現金流的風險；其二，難以對現金流進行預測。由于高新技術企業的研發過程復雜和頻繁，導致企業的現金流變化頻繁，給企業的現金流工作帶來了困難。同時，伴隨著新技術和新產業的出現，高新技術產業在發展過程中極易出現現金需求的突增，打破企業原有的現金預算。

（二）需要擁有大量的現金

由于高新技術產業研發過程的復雜和現金流的波動性，需要企業具有充足的現金進行不斷的投資。另外，高新技術企業自身獨特的資產結構，導致其可用于抵押的有形資產有限，加之投資的高風險，導致企業難以獲得充分的融資，為此就需要企業自身留有充足的現金。

二、 高新技術企業現金流管理存在的問題

（一）缺乏對現金流管理的正確認識

部分高新技術企業只是按照相關規定進行現金流量表的制定，但是并沒有正確認識到制定現金流量表制定的實際意義，導致部分高新技術企業忽視現金流的管理的重要作用，沒有真正利用現金流管理工作為企業的發展提供幫助。

（二）現金流管理工作形式化

主要表現在部分高新技術企業在進行現金流管理工作時只對日常流量和現金預算進行管理，沒有充分考慮企業的發展需求，導致高新技術企業沒有養成好的現金流管理能力。另外，高新技術企業現金流的強流動性和現金流管理工作的形式化，使企業的財務風險較高難以形成好的財務調整結構。

三、如何促進高新技術企業的現金流管理

（一）增加高新技術企業的現金流儲量

其一，實現對現金留存的保持。對于進入成熟期的高新技術企業往往會存在充足的閑置資金，為此企業可以在保證正常運營的前提下，運用閑置的資金進行股票的回購；其二，對籌資現金流的優化。在籌資現金流的初期，企業可以利用自身的儲蓄和爭取政府部門的撥款，實現對籌資的資金進行優化。在籌資現金流的中后期，企業要對外部融資進行限制，實現現金流和經營的合理匹配，采用合理的現金流籌資方式，實現企業效益的提升；其三，增加企業現金流的循環。可以通過對應收賬款回收期進行縮短和應付賬款付款期的延長加強企業現金流的循環，其中可以通過以下步驟進行操作：首先對客戶進行深入的調查和分析，避免壞賬的出現；其次，對信用政策進行調整，選擇最優的信用政策；其次，加強對應收賬款的管理工作；最后，建立和完善催收政策。

（二）確定最合適的現金持有量

企業在日常的發展中要持有一定數量的現金來滿足自身的交易、投機和預防意外，如果企業自身的資金持有量不足會導致企業的日常開支出現問題，甚至會影響生產活動。但如果企業自身的持有的現金過多，會導致企業的資金出現不必要的閑置，難以獲得效益的最大化，給企業帶來不必要的損失。為此，企業要對自身的現金持有量進行控制，使其在滿足日常開支的前提下，加快企業的現金流動速度。一般情況下可以通過存貨模式研究、成本分析模式和因素分析法模式等方法幫助企業確定最合適的現金持有量。

四、結束語

隨著經濟的發展，企業管理者逐漸認識到現金流管理工作的重要性，并積極采取有效的措施提升現金流管理工作的質量，但是面對當前高新技術企業現金流管理工作的落后，需要研究者加大研究力度，提出積極有效的措施解決高新技術企業現金流管理工作中的問題。

參考文獻：

篇8

關鍵詞:現金流 現金流管理

一般來說，企業資產中最活躍的部分就是現金，其具有較強的抵御風險及調整結構的能力，是企業的持續經營及應變市場風險的保證，也是企業應對市場轉化策略的主要保證。在現代企業的運營管理中，先進的現金流管理理念將對企業防范資產風險、提高資產運營質量產生重要影響。

一、概述現金流及現金流管理

(一)現金流

現金流通常主要是指通過現金的流入與流出的形式反映在特定時期內企業的存投資活動、籌資活動以及經營活動，現金流量對企業價值起著決定作用，企業收益的形成是現金流動的結果。

(二)現金流管理

現金流正如企業的“血液”一樣，只有“血液”保持順暢循環，企業才能健康成長與發展。科學有效的現金流管理有利于綜合客觀的分析企業的償債能力、支付水平及資金周轉水平，從而對于現金的來源運用、控制、企業的財務狀況等進行更進一步的掌握。企業各種資金形態是有空間上的并存性的時間上的繼起性、相繼地通過各自的循環。而每一種形態又都必須依次通過循環的各階段。資金任何一部分循環的某一階段發生停頓，都會使整個資金循環發生障礙。要保證資金周轉順利，就要求資金收支在數量上、時間上協調平衡。

二、如何管理企業現金流

企業的營運活動可以分為經營性、投資性、籌資性活動三個方面，現金流管理連接著企業運營的起點和終點。現金流管理應貫穿到企業經營活動的整個過程中，具體體現在以下幾個方面：

(一)加大應收賬款回籠、提高應收賬款的周轉速度

現金流代表著一個企業的活力，企業的經濟效益的好壞，不是通過企業盈利狀況，而是通過盈利所實現的企業的現金性收益來表現的。因為現金周轉不開而倒閉的不僅僅是虧損企業，對于那些盈利企業現金流失衡也會使其走上破產倒閉的道路。經營性現金流是做好投資性和籌資性金流的前提，很多公司銷售情況很好，但沒有建立完善的賒銷制度，缺乏對客戶進行有效的資信調查和信用評價，缺乏有力的催收措施，大量的應收賬款無法回流。這種紙上富貴帶給企業是銷售情況很好，但現金流短缺。企業對銷售形成的應收賬款，可根據總體資金需求，運用應收賬款保理、質押、福費廷等多種貿易融資方式予以盤活，加速資金回籠。

(二)控制存貨規模，提高存貨周轉率

一般來說，對工業企業或貿易企業，原材料和庫存商品占產品成本的比重較大，也是經營性現金流的主要支出部分,如若管理不當，對企業的營運會產生重大影響。，在2008年的金融危機及本輪歐債危機中，商品價格波動巨大，存貨成為利潤殺手，很多企業末能及時調整產能及采購計劃，導致庫存商品積壓及原材料備貨巨大，很多企業損失慘重，現金流枯竭。企業要形成一個對市場較為快速的反應機制，根據市場情況靈活的安排生產與采購。避免庫存商品對營運現金流的過度擠占及商品價格波動對企業利潤的影響。對存貨也可以采用延長付款帳期、信用證、承兌匯票等支付方式，提高采購資金的使用效率及機動能力。

(三)加強對負債的管理，確定合理的負債規模及負債結構

在資金的籌措上，應以需求為依據，舉債過多或過早都會使資金閑置，增大融資成本，降低資金使用效率。舉債不足或過遲，又為影響企業經營，使企業喪失投資機會。科學統籌企業資金需要及節點，把握企業整體資金需求，就顯得尤為重要。同時企業的負債結構合理考慮資金的期限結構，盡量要做到長短結合，充分考慮好末來的還款來源及還款節點，避免償債峰值波動過大，減少備付成本。如是項目融資，最好做到項目的回款現金流與企業償債節點相匹配，減少備付成本，防范流動性風險，降低負債的風險系數。

(四)拓寬融資渠道，防范信貸政策變動風險

目前，大多數企業債務融資的方式主要是銀行貸款，但此種融資方式易受宏觀政策的影響，特別是在近年來，信貸緊縮政策已為國家貨幣政策的主基調。在這種背景下，企業對于期限長、金額大的項目，可以嘗試銀團貸款，減少因宏觀政策變動對銀行頭寸及信貸規模控制出現的貨幣供應緊張的風險，提高項目資金的籌措保障系數。另外，國內的公司債券市場正處于快速發展階段，并不斷趨于市場化，發行債券融資比銀行貸款具有更高的靈活性，受政策的影響相對較小。資產證券化的融資方式，也可以公司的財務結構及投資組合。企業也可以開展跨境人民幣業務及離岸金融業務，實現融資結構多元化，減少企業融資受政策影響的風險。

(五)減少或適度控制固定資產直接投資方式、實現輕資產運營，使投資活動對經營活動的擠占最小化

投資活動對現金流的影響也是巨大的，一次性的投資需要若干年經營活動的現金流來補償。如若投資失敗，對企業的影響在某些時候可能是顛覆性的，在項目的選擇上，應盡可能選擇回收期限短、與主業相關的項目上，對企業和項目的資金籌措上盡可能地做到心中有數，減少項目資金對企業滾存利潤和折舊所產生的現金流的依賴。盡可以依靠外部融資，積極拓展融資租賃等多方式來籌集項目資金，發揮杠桿效應，實現經營性現金流與投資性現金流的差距。

(六)加強預算管理，完善信息化

篇9

關鍵詞：現金流管理中小企業現金流風險

1關于中小企業現金流管理問題的調查

一個企業想要持續經營，靠的不是損益表上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現金流量，否則就會引發財務危機，甚至導致破產。中小企業的資金鏈本來就比較脆弱，稍有不慎，就可能會招來滅頂之災，中小企業優化現金流管理的重要性可見一斑。為此我們設計了調查問卷，走訪調查了武漢10家中小企業，了解目前中小企業現金流管理的現狀。

本次調查共分兩部分，第一部分是關于被調查者基本情況，第二部分是關于對現金流量管理的認識及管理措施。對于調查題的設計，我們采取專家論證和小范圍內預調等形式，以確定表述清楚，被調查者容易理解和回答。我們主要采用了集中問卷調查方式，共發放調查問卷300份，回收問卷260份，回收率87%，其中有效問卷248份。問卷調查范圍涉及行業主要包括化工業、冶金業、服裝業等制造業，既有內貿企業，也有外貿企業，因此，我們的調查研究具有一定的代表性。

從調查結果看，被調查者從事財務工作的占60.79%，從事生產管理工作的占13.51%，從事銷售與采購工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被調查者職級為單位中層管理者的占58.6%；職稱在中級以上的占72.6%。這些情況表明，被調查者工作經驗比較豐富、閱歷較深、思想較成熟，對現金流量管理重要性及本企業現金流量管理措施的認識與體會比較到位，能比較可靠地保證本次問卷調查的效度（調查質量）。

2目前我國中小企業現金流量管理現狀

由于調查企業的選擇及調查題設計存在一定的局限性，我們雖不能以上述調查結果斷然做出任何保證性的結論，但其某個方面或某個層面，值得我們關注與思考。

根據我們對武漢地區10家中小企業實際調查研究發現，目前中小企業在現金流量管理方面的現狀不盡人意，主要表現為：

2.1缺乏對現金流量的重視

企業生產、采購與銷售人員對現金流量管理缺乏基本的認識，認為現金流量管理是企業財務人員的事情，與自己關系不大。采訪中大多數企業很少對現金流量進行預測，因此造成大量的半拉子工程和投產后因無流動資金而停產的項目。有的企業為了維持生產，持續大量地向銀行借款，形成固定資產折舊和利息費用同時加大，以致長期虧損，使企業陷入癱瘓狀態。

2.2資金使用不合理，效率低下

一方面，把過多資金用于長期項目，致使流動資金補償不足，幾乎全部以流動負債來維持運轉，財務風險陡增；另一方面，企業間相互拖欠較為嚴重，應收賬款收不回來，企業支付能力嚴重匱乏，“三角債”問題始終沒有得到根本解決。現金流轉不暢又造成了企業高額庫存，生產經營無法平穩進行，直接影響到企業的持續經營能力。

2.3缺乏對融資環節的有效控制

企業對資金需要量及融資風險沒有科學認識，盲目認為融到的資金越多越好，從而忽略了資金的使用時間價值和企業資本結構的合理比例，使企業陷入過度負債或借新債還舊債經營的惡性循環之中。

2.4缺乏信息反饋機制

一些企業對現金流量管理缺乏事后控制，并沒有從資金的使用、籌集過程上觀察出市場動態。因此無法擇其優、去其弊，為新的現金流量循環運動提供借鑒。

3中小企業優化現金流管理的對策

3.1明確現金流管理的目標

為實現有效現金管理，企業應制定如下的現金流管理目標：一是能有效實施企業各項經營管理活動；二是控制企業現金流量，合理配置和利用資源創造更大的企業價值；三是加大企業應收賬款的回收力度，延緩應付賬款的交付周期；四是最大化各項收入，最小化各項生產、銷售及存貨成本；五是充分利用企業現金盈余，加強投資活動，縮短投資回收期限。

3.2完善制度建設，實現現金流的安全穩定運營

3.2.1建章立制，確保資金使用安全

一是按照國家有關規定制定企業具體業務流程中的資金管理制度及崗位職責規范，預計資金的流入與流出量，與企業年度財務預算相比較，強化企業的現金回款能力和跨年度往來款項的支付能力。二是嚴格賬戶開立、變更、撤銷的審批制度，對防止形成資金沉淀、避免產生不安定因素有明顯效果。三是規定資金計劃管理辦法，建立健全資金付款計劃制度及流程，嚴格按計劃付款。

3.2.2明確和規范資金審批流程及使用制度，避免資金體外循環，提高資金的利用率

明確資金使用審批程序和權限，嚴格按照資金付款審批流程操作，資金支付審批權限公開透明，有效避免越權審批。企業要嚴格執行收支兩條線，建立資金使用審批制度和辦法，做到大額資金必須集體決策。

3.3規范和完善現金流的各種控制活動3.3.1現金預算的編制

目前最好的現金預算編制方法就現金收支法，企業通過現金預算的編制全面反映和揭示企業現金流入、現金流出、現金多余或現金不足等內容，并對現金不足部分制定籌措方案，對多余部分制定利用方案。通過現金預算的編制，企業應對本單位面臨的風險進行全面審視，從而全面促進各單位管理水平的提高。

3.3.2現金流入、流出的控制

對現金流入、流出的控制應當在分析現金流入、流出各環節的基礎上，對關鍵控制點或關鍵控制部位進行控制。現金流入、流出的控制包括授權審批、不相容職務分離、文件記錄、獨立檢查等。對企業現金流入、流出的全過程必須由獨立于現金流入、流出各事項的單位或部門進行監督檢查，保證現金流入、流出的真實和合法。

3.3.3現金資產控制

對現金資產的控制主要包括接觸性控制、相關職務的分離、職工素質控制。對擔任庫存現金和銀行存款等現金性資產管理的人員，應當由作風過硬、誠懇踏實的員工擔任應當定期盤點和監督。

3.3.4現金流的日常控制

包括加大應收賬款的回收力度，延緩應付賬款支付，保持最優的存貨儲存量，減少生產經營過程中的無為的浪費。企業對外清理回收款的重點應該是時間較長、風險較高、難度大的應收賬款，對內積極清理內部的“三角債”，以加快企業現金周轉。

3.4加強措施防范企業現金流風險

3.4.1成立獨立的風險管理機構

條件允許的情況下，中小企業應建立獨立的風險管理機構，機構的成員主要來自于財務、審計、市場等部門，對企業經營管理所面臨的各方面風險均應進行管理和監控。規模較小的企業成立風險管理機構不太可能，但可成立風險管理委員會，定期或不定期地對企業現金流的各種風險進行分析與評估，并提出風險分析報告。

3.4.2建立現金流預警體系

為有效地化解現金流風險對企業生產經營的影響，應當建立現金流風險預警體系，可以使用總資產周轉率、應收賬款周轉率、資產負債率、銀行借款總額、銀行信用額度等指標構筑現金流風險預警體系模型。當現金流偏離正常狀態時，對可能造成損失的條件進行分析和判斷，估計風險事件的概率和后果，了解企業可能面臨的現金流危機，通過現金流預警系統來動態追蹤和識別企業在生產經營過程中忽視或沒有覺察出的現金流風險并及時做出預警。

3.4.3評估與防范現金流風險

企業應當對風險進行定量和定性分析。對現金流的定量分析，應根據財務報告和內部信息系統提供的其他專門現金流量資料進行。在進行定量分析的同時，應當進行風險的定性分析，以補充定量分析的不足，而且有時候定性分析比定量分析更有效。企業的專門風險管理人員應結合對現金風險的定量和定性分析，提出專門的分析報告，對現金流風險做出綜合評估，提供決策者參考。

參考文獻

1孟焰，李連清.企業戰略性現金流量管理的探討[J].財會通訊，2006（10）

2容少華.對現金周轉管理的戰略思考[J].財會月刊，2006（11）

3何瑛，彭曉峰.價值管理研究綜述[J].財會通訊，2005（4）

篇10

個人現金流管理的一個重點就是如何做好活期理財，可以大概歸納為三點：

1、別著急比收益，掌握自己的節奏感，然后用合適的產品配合我們的步伐。

2、別小看現金類投資產品，比如貨幣類的投資品，在某些時期資產配置的策略叫做“現金為王”。

3、根據自己不同的資金用途選擇匹配的活期產品并且對這些活期產品做好了解。

（來源：文章屋網 ）