共同基金范文

導語：如何才能寫好一篇共同基金，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

的確，特納對市場有一定興趣，他也沒有遇到什么讓自己困擾的事情。

作為軟件工程師，特納在電腦上花費了太多的時間。基金經紀人向他推薦很多記不清名字的投資組合。這些投資組合似乎很適合他們夫妻二人。

特納開了一家在線經紀賬戶，賣出自己的組合基金，他的投資組合有25只股票。此外他還有兩個特別管理賬戶。

特納說：“共同基金很不錯，但做起來十分被動。我對現在這種投資方式很感興趣，并從中感覺到快樂。”

放棄“恐龍”

共同基金現在已經成為數百萬美國人的主要投資方式。對投資者來說，這種方式無需了解過多，簡單而有效。

投資者比過去更聰明，技術對他們來說也越來越便利，華爾街正向市場提供更容易理解的投資產品。但事實是，越來越多的人開始把眼光放在12萬億美元的共同基金之外，他們的投資顧問開始為資金尋找別的出路。

“共同基金好比恐龍，在金融市場上，你當然還可以選擇更快的馬在金融世界里旅行，通過運用當今最先進的技術手段幫助自己賺錢。這樣的選擇其實不難。”艾德曼(Ric Edelman)說。 作為金融規劃師，艾德曼管理的基金規模有40億美元，如今，他已經完全放棄了基金投資。

當然，事情沒有這么簡單。在可以預見的將來，共同基金仍將是多數人的重要投資方式。對那些在金融領域搏殺的人來說，要超越共同基金確實需要舍棄一些東西。

對投資者來說，選擇股票投資組合需要更嚴格的投資思路，并堅持下來。同時，購買私人公司債券也需要把握經濟行情。其實，很多投資方式都包含共同基金不具備的東西。一些老練的投資者在管理投資組合時，能發現大量工具和策略。

共同基金遭遇“殺手”

大部分基金管理者都在市場遭遇了失敗。根據標準普爾統計，過去五年來，這個比例高達75%。其實原因不在于股票選擇，失敗的結局往往是基金費用、高稅負、現金流和其他一些因素造成的，比如投資者在選擇股票時面臨的束縛。

你有沒有聽說過交易型開放式指數基金（ETF）？這是一種新型交易工具。在運用這個工具進行交易時，無需看太多的電視和雜志，你的頭腦中就可有自己的構思。

與共同基金一樣，交易型開放式指數基金也是“籃子組合”基金，很多擁有數百家上市公司的股票投資組合。有的交易型開放式指數基金，只有少數生物技術企業的股票。

與共同基金不一樣的是，交易型開放式指數基金通常在交易的最后一天才能定價。同股票交易一樣，這種基金在最后一天的交易貫穿整個交易日。不過，交易型開放式指數基金與共同基金相比，顯得更為便宜，稅負水平較低。

事實證明，交易型開放式指數基金的很多交易類型，操作結果是令人滿意的。“交易型開放式指數基金簡直就是金融市場的奇跡。在這個市場上，恐怕再也找不到比這種對共同基金更具殺傷力的交易工具了。”投資分析師伯特?埃利斯(Robert Ellis)說。

美國《精明投資》

篇2

從成熟市場的一般經驗看,在資產管理領域,股票指數期貨等金融衍生品主要運用在對沖基金上。近十余年來,隨著共同基金與對沖基金在產品形式和投資策略上的日漸趨同,這些另類工具也逐漸被借鑒使用到諸如130/30基金、市場中性基金、可轉移阿爾法等這樣的新型基金產品中。就一般開放式基金而言,雖然金融衍生品使用的廣度和深度尚且有限,但使用金融衍生品將對它的風險收益、基金運營和內部控制等方面產生諸多新的值得研究的問題,這也是本文的討論重點。

衍生工具的功能

衍生品市場和現貨證券(即“傳統”證券)市場之間的整合度正變得越來越高,其中一個市場的價格變動能十分迅速地在另一市場上得以反映。基金經理們可以使用衍生工具來替代現貨證券工具,或者將兩者進行結合使用。傳統上,基金經理能通過投資現貨證券來實施投資策略并對風險進行管理(目標是取得更佳的風險調整收益)。衍生工具不但同樣能幫助實現基金預定的投資目標和要求,而且能給基金經理和交易員提供更廣的選擇余地,這點現貨證券無法匹敵。

與使用現貨證券工具幾近相同,基金經理可通過使用衍生工具來增加、減少或者改變投資組合風險敞口的大小和類型。

在基金既定的投資規定和方針下,基金經理依據自身的投資策略和當前的市場狀況,可以通過投資衍生工具等多種可能來定位或對沖組合的風險敞口。股票型基金以及固定收益型基金,無論其是只做多的指數化管理還是主動管理,都可利用衍生工具來增加或減少對于某個市場、行業、證券或貨幣的風險敞口。固定收益型基金還可以比較頻繁使用衍生工具來對久期、收益率曲線、行業和(或者)信用風險敞口進行構造和控制。

為了實現在不同類型資產間進行有效切換,并將此給所持有的基礎證券帶來的損失降到最低,資產配置型基金廣泛使用衍生工具來控制(即維持、對沖或轉移)其總資產的風險敞口。那些引入多空策略的基金也使用衍生工具來維持其在各市場的目標風險敞口。

以下是衍生工具在基金組合管理中的主要應用。

獲得大市的風險敞口

基金經理可以使用衍生工具來獲得或者維持對于大市的風險敞口(或者,對于資產配置型基金,在不同市場的風險敞口間切換),并使個股的換手交易最小。由此,基金經理能控制由基金交易成本、與業績基準間的跟蹤誤差、短期資本利得實現所帶來的負面影響。

利用期貨來獲得等效的市場風險敞口。基金可以通過投資期貨來管理日常現金流。一方面,基金持有現金,不將其投資于目標市場,可能對當前股東造成股權稀釋;另一方面,基金將新增現金快速投資于一系列選定證券,又可能招致高昂的交易成本以及市場沖擊,從而給基金的業績表現帶來負面影響。通過買入與基金總的組合最為匹配的股票指數或者債券指數期貨,基金不但可以獲得市場收益的全部風險敞口,而且潛在地將由現金帶來的稀釋效應以及相關業績風險降到最低。

利用總收益互換來獲得海外市場風險敞口。某些市場沒有合適的期貨合約,或期貨合約無流動性,或者在當地進行證券交易結算困難且價格昂貴,為獲得上述非美市場的風險敞口,基金經理可以使用總收益互換這種工具。基金經理可以“支付”一個固定或者浮動的利率來“獲得”目標市場的總收益。

利用看漲期權來參與市場上漲。基金可以通過買入市場指數的看漲期權來參與市場上漲。基金經理支付期權費,參與和獲得市場指數上漲所帶來的收益;若指數下跌,其面臨的風險敞口卻僅限于期權費。

盯準部門的風險敞口

基金經理可能將其組合的風險敞口定位于本國市場以及海外市場中某些特定的部門,使用衍生工具比使用現貨證券市場工具要來得更為便宜。基金經理可能更傾向于通過衍生工具而非現貨證券來精確定位某個部門的風險敞口,這是因為使用現貨證券必然帶來利率或貨幣風險,而這些風險根據其對整個組合風險收益的影響情況,要么需要對沖,要么就直接保留。

利用期貨來盯準部門風險敞口。基金經理可以通過投資某個部門為基準的期貨合約,如美國國庫債券期貨,來復制該部門的收益和風險。銀行、抵押貸款提供商這種金融機構經常利用國庫債券期貨市場來調整其抵押組合的久期,即價格對利率變動的敏感度。比如,當利率上升,金融機構可以通過出售國庫債券期貨來縮短其組合的久期。當很多市場參與者都企圖出售國庫債券時,購入國庫債券期貨的基金經理,在期貨市場就能以比現貨債券市場更有優勢的價格,盯準美國國庫債券市場的風險敞口。

利用信用違約互換來盯準信用風險敞口。基金經理可以使用信用違約互換來盯準信用市場的風險敞口,如投資級信貸市場或者高收益信貸市場。特別地,為獲得信用市場的整體風險敞口,基金經理可以賣出針對一攬子公司發行的信用違約互換構成的指數的保護。

復制證券風險敞口

根據市場情況,單只證券衍生品的定價和流動性可能比相關的現貨市場證券更具吸引力。主動管理的股票基金和債券基金會用到這種工具。

利用信用違約互換來盯準公司或者違約風險敞口。基金經理可以使用單名信用違約互換(Single-nameCDS)來增加或者減少與一個公司或風險敞口等價的風險敞口。

基金經理可以通過出售某個特定信用的保護來獲得風險敞口作為替代,基金經理也可以持有互換合約的另一頭,即通過買入信用保護為某未平倉的信用敞口進行套期保值。

利用看漲期權來獲得單只證券收益。基金經理可以買入某單只證券的看漲期權,支付看漲期權的期權費來獲得該證券價格上漲所帶來的收益。

為現有組合風險敞口套期保值

當基金的組合構造反映基金經理長期的投資策略和預測,那么基金經理會為了抵御臨時事件帶來的波動,為組合暴露在大市、部門和(或)證券的部分風險敞口尋求短期的套期保值。比起賣出單只證券這種方法,使用衍生工具有更高的套期保值效率、更好的流動性、更低的往返交易成本、更低的稅收以及更小的組合長期頭寸損失。一般來說,上述所描述的用來獲得市場、部門或者證券風險敞口的衍生工具可以反過來使用,就是持衍生工具的空頭頭寸,來為組合現有的多頭頭寸進行部分套期保值。

利用期貨或遠期合約來給市場、部門或貨幣風險敞口套期保值。基金經理可以賣出期貨或者遠期來為其市場、部門或貨幣的風險敞口進行套期保值。如果市場上漲,多頭頭寸的盈利被衍生工具空頭頭寸的損失所部分抵消,而在市場下跌時,多頭頭寸價值下跌,空頭頭寸的價值則增加。兩者結合起來,證券多頭頭寸的回報,包括市場收益和單只證券收益,將被衍生工具的空頭頭寸回報所抵消。

利用看跌期權來控制下跌風險敞口。基金經理支付期權費,買入市場指數或者單只證券的看跌期權,可以為整個組合設置保底收益,也就是所持頭寸價值不會低于某給定水平。

使用衍生工具的風險

一旦市場情況發生了改變,所有的基金投資,都會不同程度地遭受市場和信用風險以及潛在的價格波動或流動性問題。有效的投資管理,尤其對于主動管理型基金,需要對其組合所有已識別的風險進行持續的測量和評估。這些風險,既可能來自現貨證券,也可能來自衍生工具。根據不同衍生工具的特定結構,需要對其對多個層次的風險敞口進行分析,包括基礎資產、抵押品以及交易對手。

基金管理公司會在單只證券以及整個組合的層面上對風險進行量化,他們對初始組合以及后續實時的組合頭寸進行測量和控制,以確保投資組合符合基金的投資要求、綱領以及基金管理團隊所設定的主動管理目標。

風險模型,如在險價值模型(VaR),利用歷史和(或)預測的證券價格波動率和相關系數指標,來估計基金組合對于市場變動的潛在敏感度。

基金管理公司也會模擬單個投資工具及整個組合的業績表現(即壓力測試),這其中包括了具有復雜收益模式的衍生工具。壓力測試涵蓋了一系列市場事件,并刻畫了那些發生概率極低但可能給組合帶來損失的事件,這些事件可能對基金表現帶來嚴重的負面影響。

對于包括衍生工具和相關現貨證券在內的基金資產,如果我們對它們之間的相關性預測與實際情形存在未意料的差異,那么基金組合所預先設定的分散風險和對沖效用將受影響。

基金管理公司可設立一個獨立的風險管理或者風險分析小組,其職能是監控風險,進行建模和測試,來識別風險集中情況和其他重要的風險因子。公司的高級管理層也可參與,尤其當涉及解決重大事項的時候。重大事項往往涉及通過分析測試所識別的單個投資工具或組合的風險敞口和風險集中。

衍生工具會產生額外的投資風險管理問題,有些也可能涉及后面所討論的在操作和監管上的問題,其包括:

杠桿風險 與現貨證券不同,投資者使用衍生工具為取得風險敞口的多頭或空頭頭寸,并不需要全額繳付與所創建頭寸(名義價值)相等的現金。這樣,無論是做多還是做空,衍生工具給投資者提供了風險頭寸杠桿,或者說放大機制。我們通常使用基金整個組合的統計報告來評估帶杠桿的組合頭寸(多頭或空頭,市場風險、部門風險或者證券風險),并將其與基金信息披露文件、投資綱要或者組合管理目標的任何對于杠桿的限制設定予以比較。為有效控制整個基金組合的杠桿使用,SEC要求基金撥付或者分離相應的流動資產,其價值與衍生工具帶來的潛在風險敞口相等。

流動性風險 一些衍生工具,尤其是復雜的OTC投資工具,可能不具有流動性;其他一些先前可流動的衍生工具(和現貨工具)也可能在市場狀況不佳時喪失流動性。如果基金經理將基金組合切換成無流動性的投資組合,那么這將對開放式基金的每日贖回帶來問題,并潛在地造成更多流動投資工具的強制變現。從組合管理和遵循規章的角度考慮,基金公司應該設計合理的制度和流程來控制基金無流動性資產的頭寸敞口。另外,無流動性組合也會帶來估值方面的問題。

交易對手風險 OTC合約的順利交易取決于交易對手的信譽,因此使用OTC衍生工具存在著交易對手風險。基金管理公司的信用分析師將對銀行、經紀商這些基金交易對手進行信用評估,并給出滿足信用標準、經同意的交易對手列表。為減小交易對手風險,基金可以對交易雙方契約性保護合同進行仔細審查和協商,以及對抵押交易協議進行精心設計,并確保終止條款的明白無誤。基金可以同多個交易對手進行交易以限制對任何特定機構交易的風險敞口,但這樣做可能需要商議多份含不同條款的協議。

衍生工具對運營的影響

基金公司使用衍生工具將對基金的運營產生諸多方面的新問題。對于不同基金來說,其面臨的運營問題各不相同,通常這取決于基金所投資的衍生工具類型以及衍生工具的交易量。

一般運營:OTC衍生工具的交易可能需要定制化的手工處理和文件記錄,這將涉及基金經理、基金會計、后臺結算人員以及基金托管方。現有的自動化系統可能對于某些衍生工具的交易并不適用,這就需要設計一種像獨立電子表格這種“工作環境”,來跟蹤和記錄衍生工具的交易和持倉情況。另外,衍生工具交易的確認、核對可能需要后臺結算人員和交易對手之間進行實時的溝通。

運營方面的挑戰包括對掌握衍生工具知識員工的聘請、留用,以及對其后續的再培訓。另外的挑戰就是,安排充足的人力和系統資源來設計、執行以及控制手工流程。

托管和抵押品:根據SEC規則,在一定條件下,基金公司允許將期貨保證金直接繳付給在商品期貨交易委員會注冊的期貨經紀公司。互換以及其他OTC衍生工具存在額外的托管問題。比如,鑒于互換協議所具有的合同性,SEC及其下屬機構并沒有提供任何關于如何托管互換的指導綱要。一些基金公司向其托管銀行提供ISDA(國際互換與衍生品協會)協議的副本以及(或)相關確認證明。除此,盡管SEC并沒有制定在上述情況下如何處理抵押品,一些基金公司則為其繳付的抵押品設立三方托管協議,使用其托管銀行的專門抵押品賬戶,來確保該公司互換或其他OTC衍生工具的義務履行。

高級證券和資產分離:1940年制定的《公司投資法》限制基金公司發行“高級證券”(SeniorSecurities),SEC將此理解為對基金公司實施杠桿限制。目前SEC的態度是,如果基金公司采取特定措施來限制由衍生工具帶來的潛在損失,那么SEC不將此種交易視為“高級證券”。相應地,基金如能采取如下措施,也可以投資該類工具。其一,基金采取分離部分流動資產,且所分離的流動資產與由衍生工具交易引起的潛在風險敞口等值;其二,基金持有另一反向抵消頭寸,并且該頭寸能有效消除基金在交易衍生工具時所帶來的風險敞口。當資產分離達到某個水平,基金償付流動負債、確保份額贖回的能力就可能下降,另外其按承諾的投資目標來管理投資組合的能力也會受到影響。

所需分離資產的數量(如名義價值或盯市價值)、類型,以及可允許對沖抵消的頭寸性質,這些都是需要評估和解決的關鍵問題。

發行人暴露:將基金的分散化策略和集中政策運用到衍生工具上,需要確定衍生品的“發行方”以及該投資工具的價值,這一是為了相關監管需要,二是為了基金合規控制。

估值:某些衍生工具的結構決定了對其估值將是一個特殊的難題。對于交易所內交易的期貨和期權,可參照已有的市場詢價對其定價;而對于像信用違約風險互換這種常見類型的OTC衍生工具,可以通過提供定價服務的供應商或經銷商的報價對其估值。對于定制化的OTC衍生工具,可以基于模型(基于變量加權的公式)來為其定價。在某些情況下,參與衍生工具交易的交易對手方主張使用其自己的模型,這將引起交易雙方利益沖突。另外,衍生工具的估值與其流動性問題的考慮相互交叉。當市場處于低迷時期或者市場交易中止,提供定價服務的供應商和經銷商可能不對那些不再有市場流動性的OTC衍生工具和其他證券提供報價。

建立一套健全良好的估值規程。因為開放式基金是按基金的凈資產價值(NAV)進行每日贖回,所以相比其他類型不需要頻繁對持倉估值的投資賬戶,基金公司管理層在運營上的壓力來的更大,因而更有必要建立一套健全有效的估值規程,定期對其估值規程的健全性、以及應用基金估值規程的定價質量進行評估。

會計和財務報告:對衍生工具的會計處理包括對其進行初始記錄、收入確認以及估值。在美國,會計和財務報告一般規則見諸于美國財務會計準則FAS133、FAS140、美國注冊會計師協會(AICPA)制定的投資公司審計指導等法規中。此外,近期通過的FAS157以及FAS161更是就衍生品公允價值的確定和信息披露做出了具體規定。

篇3

［關鍵詞］流動性供給；最后貸款人；金融穩定；次優選擇

危機中金融體系穩定目標的實現，很大程度上是依靠增加流動性來實現。歐洲央行執行委員會成員岡薩雷斯•帕拉莫指出，中央銀行維護金融體系穩定的能力建立在其能夠為市場提供流動性這一特有能力的基礎之上。［1］鑒于此，對流動性供給和流動性風險管理必須加以足夠的重視。

一、流動性供給創新與挑戰

中央銀行可以通過調整自身資產負債表來創造流動性的能力，而流動性是金融穩定的焦點，金融穩定和流動性供給是一個事物的兩個方面，作為一個整體，兩者都是央行的天然職責。很難想象中央銀行全權負責流動性管理而無權干涉金融穩定是怎樣一種復雜局面；相反，如果負責金融穩定的機構被授權管理流動性，也就說明它有權決定央行的資產負債表，該機構本身實際上就變成了中央銀行。［2］鑒于上述推理，全球 大部分央行都既負責流動性供給，同時又負責金融穩定。

(一)流動性創新與金融穩定

危機中，流動性供給主要通過以下渠道進行：擴大抵押品范圍，降低抵押門檻；擴大流動性參與范圍；直接購買國債和機構債；央行互換等。

1. 擴大抵押品范圍，降低抵押門檻。隨著市場環境的惡化，金融機構持有的滿足聯儲抵押要求的合格抵押品愈發顯得稀缺，這加劇了金融機構流動性緊張狀況。解決這個問題最直觀的方法就是放松抵押品的條件，擴大抵押品的范圍，讓金融機構有足夠的抵押品通過抵押融資從央行獲得流動性以維持業務正常運轉。一般來說，公開市場、貼現窗口、信貸計劃等可接受的抵押物包括國庫券、機構債券、機構抵押支持債券等，但危機中，美聯儲在一些融資支持計劃中會將抵押物的范圍進一步擴展到3A級的居民抵押支持債券、商業抵押支持債券和其它資產支持債券。①此后，美聯儲在一些流動性計劃中還會將抵押品范圍進一步擴大到所有投資級債券。抵押物范圍的放松和門檻的降低，大大提高了金融機構融資能力，為緩解這些機構的流動性短缺起到了重要作用。

2.擴大流動性參與范圍。按照法律要求，只有存款性金融機構才能在中央銀行申請貼現貸款以應付流動性需要。然而，危機的深入使得一級交易商、貨幣市場共同基金、特定的企業法人都面臨著流動性斷裂的危險，如果不能有效地緩解這些機構的流動性危機，整個金融體系的崩潰將會成為現實。這迫使中央銀行擴大其“最后貸款人"職責，其流動性支持從傳統的存款類金融機構擴大到非金融類機構，并對資本市場進行直接或間接干預。例如，為了刺激實體經濟，阻止信貸緊縮在實體經濟的蔓延，美聯儲創造了新型融資方式――商業票據信貸便利(CPFF)和定期資產支持證券信貸便利（TABSLF），直接將資金送入相關非金融企業。在正常情況下，中央銀行擴大流動性提供的做法是令人信服的。在危機情況下，基于系統流動性需求，央行也應承擔流動性提供的職責，擴大流動性參與范圍。②這些直接支持非存款性金融機構和特定的企業法人融資工具的應用開創了美聯儲直接將貸款給企業的先河，有人稱美聯儲由“最后貸款人”變成了“直接貸款人”，但這些創新對于緩解特定企業資金緊張具有重要意義。

3.央行間貨幣互換協議。為了緩解國際市場上的流動性壓力，2007年開始，美聯儲與歐洲央行、日本銀行、英格蘭銀行和瑞士央行等發達國家簽署了不同規模的貨幣互換協議，允許這些中央銀行向其國內銀行提供美元流動性。此后，隨著危機在世界范圍內蔓延，美聯儲又分別與加拿大、澳大利亞、巴西、丹麥、挪威、瑞典、韓國、墨西哥和新加坡等14個國家中央銀行進行了貨幣互換，價值最高達5831.35億美元。危機期間，歐洲央行也進行了央行間的流動性互換操作，向匈牙利、俄國、丹麥和冰島提供了315億歐元的貨幣互換。人民銀行先后與韓國央行、中國香港金管局、馬來西亞央行、白俄羅斯央行、印度尼西亞央行和阿根廷央行簽署了總計6500億元人民幣的6份雙邊本幣互換協議，使其成為增強地區流動性互助能力的重要手段。

(二)流動性風險的新特征

危機提醒我們，流動性影響整個經濟金融體系的穩健性，目前我們對流動性風險的重視和認知還遠遠不夠。

1.金融體系對流動性的依賴。隨著金融全球化的深入發展和全球金融市場的深化，金融市場之間流動性聯系、傳導和相互影響的機制發生了變化，銀行和非銀行機構在利用短期融資市場方面的相互影響，成為整個金融體系流動性的一個重要焦點。發生極端事件時，銀行面臨估值風險，外部融資的其它渠道嚴重受阻，在流動性較強的貨幣市場進行短期資金的借貸成為解決流動性問題的重要渠道。正是這種依賴才導致一旦短期市場流動性枯竭，整個銀行體系，甚至整個金融體系就會面臨毀滅性的打擊。此外，全球金融的一體化、放松管制和金融創新等因素使得商業銀行具有多樣化的資金來源，金融機構獲得資金的能力和渠道大大增加。為了降低資金成本，金融機構進行了大量的期限匹配管理。盡管金融機構對借短貸長的轉換非常專業，但這并不能掩蓋商業銀行對短期批發資金的依賴。美國的投資銀行對短期資金的依賴更加嚴重。危機后，許多研究表明（Demirg Kunt and Huizinga (2009)，Brunnermeier (2009), Adrianand Shin (2009),Ratnovski and Huang (2010)，Raddatz（ 2010）），過多地依賴短期批發資金、過高的杠桿率和期限不匹配是目前整個金融系統的主要脆弱點。

2.流動性供求格局的變化。危機中一個重要的變化是，銀行間市場在市場流動性供給中的重要性下降，諸如貨幣市場共同基金等新型中介機構事實上開始承擔起流動性供給的職能。與此同時，機構之間的回購操作也成為解決流動性的重要工具。上述流動性供給格局的變化，使得流動性供給市場的穩定性出現了新的問題，這就使得央行僅僅關注傳統意義上的流動性顯然不夠，需要跳出傳統模式，關注包括共同基金在內的所有流動性供給渠道。

3.衍生金融工具與表外工具的應用。現代金融機構一個重要的特征就是大量使用表外金融工具和衍生金融工具，給這些結構復雜、晦澀難懂的工具定價非常困難，一些工具甚至沒有成型的交易市場來定價。但是，這些工具在整個金融體系中關系重大，一旦它們違約或者面臨重新定價，其他的市場參與者根據盯市準則也會重新考慮他的頭寸和資產負債狀況，從而引發一系列的調整。價格信息的缺乏導致其他市場參與者的調整策略是被動的，甚至是心理恐慌導致的盲從行為，從而加大了整個市場的動蕩。例如，資產抵押證券市場在2007年的次貸危機以及此后的金融危機中就扮演著重要的不穩定角色。危機中，資產抵押證券的深度收縮，使得金融機構開始重新考慮其表外風險暴露，一些銀行被迫將上述資產轉入表內，這種巨大的資金需求造成流動性緊張局面。此外，未來的不確定性增加了上述機構從資本市場融資的難度。上述估值風險和交易對手風險嚴重影響了全球貨幣市場及全球資金供求狀況。［3］一些商業銀行開始保存流動性，減少海外流動性，甚至終止了一些正常交易。國債收益率曲線快速下降，短期非抵押資金利率快速上升，市場流動性全面緊缺。

4.資金市場基礎設施與金融穩定。危機前，我們似乎并沒有認識到現有資金市場的一些不穩定因素。然而在危機中，短期融資市場（尤其是第三方回購市場）事實上增加了系統性風險：新的批發資金供應者穩定性較銀行要差一些；建立在周期性抵押品高估（特別是對結構性信貸產品）和不完善的保證金繳納程序基礎上的抵押貸款和回購協議的使用；越來越多地將跨境短期外幣融資用于較長期資產；不透明的交易和清算機制；交易對手風險信息的缺乏……上述市場安排，事實上擴大了市場的恐慌和波動。金融危機提醒我們：市場基礎實施需要根據金融經濟的發展而不斷完善，一個功能良好的回購市場是整個融資市場的基石。

二、最后貸款人與金融穩定

最后貸款人職能的核心和主要工具是流動性供給，目標是系統穩定。在其它流動性供給工具和渠道不能正常實施，系統穩定性受到威脅的時候，中央銀行實施最后貸款人救助是必需的。

(一)央行最后貸款人職能與流動性供給

1797年巴林爵士首次提出“最后貸款人”這一概念。此后，經過理論發展和實踐完善，關于最后貸款人的制度安排成為幾乎所有央行的共識――由中央銀行承擔阻止銀行業流動性危機、防范系統性金融風險發生的貸款人機制成為現有金融發展狀態下的最有制度安排。［4］古典最后貸款人理論主要論證最后貸款人機制、央行最后貸款人職能的發揮、救助原則和救助對象的選擇等內容，包括桑頓理論（Henry Thornton,1902）、巴杰特原則（Walter Bagehot,1873）以及后來漢弗萊（Humphrey，1986）和梅爾澤（Meltzer，1986）的總結與發展。后來，隨著中央銀行制度和經濟金融的不斷發展，現代最后貸款人理論研究主要集中在流動性供給的操作方式、援助對象的界定、流動性供給的來源以及最后貸款人道德風險的防范等內容上。根據現代最后貸款人理論，央行通過向個別金融機構提供流動性支持，緩解特定機構的破產壓力，維護市場信心，關注整個金融體系的系統性風險；一般而言，應急流動性供給主要通過公開市場操作進行，被救助機構以一定的抵押從央行獲得流動性，以應付流動性危機；最后貸款人的資金除了來自央行儲備外，政府財政也是主要來源之一；最后貸款人的援助容易導致金融機構道德風險，央行應通過懲罰性高息、私人部門參與救助、嚴格事后信息披露等措施進行緩解。

實踐證明，最后貸款人制度對極端條件下流動性供給，緩解機構和市場壓力，維護系統穩定和金融穩定起到了重要作用。StanleyFisher(2001)指出，當某一特定事件引發金融危機后，大量的債權人及存款人會開始提取資金，導致大范圍的擠兌，這時，中央銀行要向面臨流動性問題的銀行提供流動性支持。央行所發揮的“最后貸款人”的角色對于維護支付體系的良好運轉至關重要。

實踐證明，金融穩定和流動性供給作為央行的兩項重要職能，它們之間是相輔相成，相互促進的關系。流動性供給是提供金融穩定的重要工具和手段，流動性管理是保持金融體系穩定的重要內容，關注金融體系、系統性重要機構的流動性狀況是央行維護金融穩定職責的重要日常工作。反過來，金融穩定為單個機構及整個金融體系提供了良好的流動性環境，是央行流動性管理發揮作用的先決條件之一：穩定的金融環境避免了系統性恐慌、擠兌風波、信任危機等極端事件的發生，從而避免了金融體系和金融機構流動性的過度波動，減少了大規模、突發性的流動性需求；穩定的金融環境給金融市場正常運轉提供了可能，而金融市場的正常運轉是金融機構獲得流動性的重要保障。金融市場運行的停滯將導致所有金融機構難以獲得所需的流動性，哪怕是本身沒有任何問題的機構。

(二)央行最后貸款人職能的新特征

1.救助對象的擴張。顯性存款保險一般不對非銀行金融機構提供保證，因為對小投資者或儲戶的保護對于非銀行機構來說一般不是什么問題。但是，近年來的金融創新改變了上述格局，影子銀行體系（或者影子金融體系）中的一些機構在金融體系中變得越來越重要，并且這些機構在其債務方面存在著類似于銀行的風險：以短期和流動的方式借款，進行高杠桿化操作，同時以長期和非現金的方式投資。此次危機中影子金融體系組成部分擠兌和破產的事實表明，如果這些機構不能恰當地管理其流動性和信貸風險，也可能發生類似銀行擠兌的情況。于是，央行的救助范圍被迫擴大，傳統上只救助商業銀行、投資銀行等金融機構，這次也救助抵押貸款公司、貨幣市場共同基金、重要的企業法人等非金融機構。這表明，在金融運行環境更加錯綜復雜，系統性風險的程度、深度和廣度大大超過傳統認知范圍時，最后貸款人的援助對象需要擴展。

2.救助方式的改變。傳統意義上，最后貸款人職能的發揮通過中央銀行公開市場操作、對特定機構進行緊急信貸等方式進行。此次危機中美聯儲創新地引進了許多救助方式――拍賣資金、注資、收購問題銀行、降低貼現利率和貼現門檻、購買機構持有的次級債等方式。

3.最后貸款人職能邊界的擴展。傳統上只救助“缺乏流動性但具有清償力”的機構，但這次更多是一場債務破產危機，救助對象不僅有“缺乏流動性但具有清償力”的機構，也有“缺乏清償力”的機構，更有瀕臨破產或實質上已經破產的“系統重要機構”。 擴大流動性供應范圍是危機救助的重要方面，因為作為銀行的銀行，提供流動性是央行的天然職責之一。另外，面對一些特殊類型的流動性問題，央行具備獨有的干預條件，可以低成本、高時效地創造出流動性工具。總之，隨著金融機構多樣化和復雜化，影響金融穩定的因素不斷增加，央行最后貸款人職能需要不斷擴展，以適應現實的需要。

三、極端情況下系統穩定的一個次優選擇――流動性供給

金融體系的徹底垮掉會對經濟造成巨大的傷害，需要很長時間去恢復。而金融危機最根本的表現是流動性短缺，因此，在系統性危機期間，中央銀行的首要任務是維護金融穩定，應采取措施確保整個銀行體系資金充足。需要注意的是，大規模流動性供給和救助行為并非是“最優”的選擇。

(一)流動性供給與經濟金融失衡

上述政策是“解表”之策，但是這些政策并不能解決金融部門面臨的深層次問題，而這些深層次問題正是金融危機產生的根本原因。金融機構的根本問題或許需要金融監管政策的創新和金融體系的根本再造，但這些都不在流動性供給的能力范圍之內。以此次危機為例，這次金融危機和經濟衰退有著很多深層次的原因，例如消費和儲蓄失衡、國際收支和財政雙赤字、房地產泡沫、金融創新和發展過度、金融監管不足等。

注：全球失衡的衡量用經常賬戶余額占世界GDP的比重來衡量，其中2010―2011年經常賬戶余額的數據為預測值，見經合組織經濟展望數據庫（第87期）和national sources。美聯儲并非沒有認識到這些問題的存在和改革的必要性，但到目前為止，所提出的對策建議基本停留在防衛性的反危機策略上――哪個市場出現問題就救哪個市場，哪個機構出現問題就救哪個機構。這種防衛性策略雖緩解了危機的暫時沖擊，但卻不能解決根本問題，相反，在一定程度上卻加重了對既有發展路徑的依賴，加劇了經濟失衡，從長期看，將為更嚴重的經濟金融危機埋下種子。［5］

(二)流動性供給對公平效率的損害

政府或央行在選擇需要救助的機構過程中，難免面臨非此即彼的選擇，這種選擇背后的公平性和效率性很難被衡量，更多的受所處環境限制、利益集團游說、成本分攤等因素左右；政府或央行因注入公共資金或提供緊急流動性而過度干預被救助銀行的信貸行為，將會使經濟面臨效率降低的風險；政府或央行的救助行為本質上是使用全體納稅人的錢為部分人犯的錯誤買單，這種行為本身就值得商榷，因為這種救助行為將助長金融機構的道德風險，損害整個金融體系運行的基礎。

(三)流動性泛濫與通貨膨脹問題

隨著流動性的放松，“信貸寬松”將引發通貨膨脹的隱憂一直備受關注。“信貸寬松”將引發通貨膨脹的擔憂主要有：［6］第一類的代表人物是提出“泰勒規則”的約翰•泰勒。他們認為，隨著美聯儲發放貸款和購買證券，貨幣供應量將呈爆炸式增長，當經濟開始復蘇之際，將推高通脹率。［7］第二類的代表人物是美國國家經濟研究局主席馬丁•費爾德斯坦和巴菲特等，他們主要擔心美聯儲為美國財政赤字融資。他們認為，美國財政赤字正在史無前例地爆炸性增長，如果央行為政府赤字買單，貨幣供給會增長，將會引發通貨膨脹。目前美聯儲購買美國長期國債的“定量寬松”政策，將加大財政赤字和貨幣增長之間的關聯度，從而產生潛在的通貨膨脹風險。正如貨幣主義所暗示的那樣，通貨膨脹說到底是個貨幣現象，貨幣流動性的泛濫是造成通脹的重要因素。

金融危機爆發后，美日等主要發達國家為了刺激經濟紛紛大幅放松貨幣政策條件，實施低利率政策，部分國家央行甚至采取了“量化寬松”政策，全球流動性調焦相當寬松。與此同時，世界經濟復蘇呈現兩極分化局面――部分發達經濟體和新興市場經濟體經濟快速恢復，而美日等發達國家復蘇緩慢。在較高的經濟增長預期下，泛濫的流動性有向新興市場經濟體流 動的動力，這些國家面臨著熱錢流入和本幣升值的壓力。此外，美元供應量的過剩和利率下降，將減少市場對美國金融資產的需求，導致美元貶值，刺激全球大宗商品價格的上漲和資產泡沫，從而引起新興經濟體國內通貨膨脹，引發金融動蕩。事實上，上述問題已經有所顯現。隨著美元流動性泛濫，一些新興經濟體和發展中國家（地區）面臨經濟過熱、熱錢流入、本幣升值和通脹外部壓力加大等問題，這些國家央行已開始逐步轉變危機期間實施的寬松貨幣政策。

總之，說到底，流動性供給并非治本之策，而是極端條件下的一個“次優選擇”――基于系統穩定的需要和現實約束，流動性供給是央行權衡穩定和通脹的一個現實選擇。新形勢下金融穩定需要新的工具，構建和完善宏觀審慎是其重要內容。

注釋：

①2008年3月11日美聯儲首次在國債融券交易中接受MBS作為擔保品。

②Charles Goodhart，“The Changing Role of Central Banks".詳見中國人民銀行駐歐洲代表處（倫敦）專題報告，《危機后中央銀行職能的轉變》，2010年6月18日，第21期，總1079期。

主要參考文獻：

［1］Jose Manuel Gonzalez-Paramo, Managing risk-the role of the central bank in a financial crisis, Risk Europe 2009, Frankfurt am Main, 4 June 2009.

［2］Charles Goodhart，“The Changing Role of Central Banks".詳見中國人民銀行駐歐洲代表處（倫敦）專題報告．危機后中央銀行職能的轉變［R］．2010-6-18，第2 1期，總1079期．

［3］IMF．全球金融穩定報告［R］．2010-10．

［4］中國人民銀行西安分行課題組．最后貸款人職能擴展與維護金融穩定，中國人 民銀行金融研究重點研究課題獲獎報告：2006［R］．中國金融出版社，2007-10． ［5］《金融危機救援政策創新有效性分析及中國探索》課題組．美聯儲的“信貸寬松”政策與實施效果，中國人民銀行上海總部調查統計研究部《金融研究報告選登》，2009(20)．

［6］《金融危機救援政策創新有效性分析及中國探索》課題組．美聯儲“信貸寬松”政策可能引發的通脹爭議及對中國啟示，中國人民銀行上海總部調查統計研究部《金融研究報告選登》，2009(21)．

［7］ 約翰•泰勒．美聯儲準備金膨脹威脅［N］．金融時報，2009-3-26．

Liquidity Supply, Final Lender and Financial Stability; A Secondary Choice

Liu Shenghui

篇4

    我和老公結婚10年,最終卻走向了離婚。我們的財產劃分一向比較清楚,只有一個問題:除了每月工資收入,他還有超過10萬的公積金。是否也該作為家庭共同財產進行劃分,又該如何提取。

    法律網律師解答:《關于適用〈中華人民共和國婚姻法〉若干問題的解釋》有明確規定,住房補貼、住房公積金都屬夫妻雙方共同財產。張女士結婚10年,那么這10年內的公積金屬于共同財產,婚姻期間以外的公積金則屬你先生的個人財產。當事人可以憑借法院判決書到相關部門將共同財產部分公積金調出劃分。

    提醒:如果你不知道對方有公積金,也不提出法院調查,那這部分錢也就相當于被對方“藏匿”了。

篇5

關鍵詞：公路工程；合同問題；建議

公路工程合同屬于一類經濟型合同，由工程發包人與承包人協商完成。強化公路施工合同的管理工作，健全規范合同內容，保證依法管理，有序進行，對公路工程施工的正常進行有利。能夠避免無謂的扯皮、經濟糾紛以及損失，進而保證工程項目的施工質量和工程工期。

一、公路工程施工存在的合同問題

1.工程合同的責任人模糊

公路工程現實的承包階段，因承包方缺少有關施工的資質，因此，工程合同中填入的承包方均高出一級，此舉導致的結果即無法確保工程項目的施工質量。但進行公路工程承包階段，未針對承包方的法人實行細致的了解，即簽署了相關合同，極易使沒有誠信，無法充分完成合同中承諾的承包商混進來，進而極易導致糾紛，最后導致經濟方面的損失。不僅對有關公路工程項目的施工進度產生影響，還極易導致業主嚴重的虧損。

2.工程項目招投標管理缺少規范性

因我國公路項目的快速發展，針對其工程項目合同管理模式的革新已經開始，工程市場也變得更加規范。但因利益因素，導致簽署具體工程合同的過程中，依然有很多不足，公路工程合同招投標管理依然有許多問題。導致此類問題的因素通常是對公路項目管理招投標的職能劃分模糊，管理機構未明確分配權責，則導致了工作階段協調出現了問題。目前，我國依然缺少有關法律法規對管理機構與招投標單位實行管理規范，但管理機構只剩下了招商的權利，且對工程招商管理缺少具體的方案計劃。管理機構在財務與物質上均缺少實際的權限，部分承包方彼此惡意競爭，以提高招標價格，采用非正當的市場競爭方式攪亂了市場秩序，導致公路工程合同的管理越來越被動。

3.相關的管理體系還不健全

公路工程施工要多方協同共進，可若在協作階段，某資源提供廠商的資源提供出現了阻礙，極易導致工程合同信用體系不健全，導致工程項目施工延誤。如果在工程初期即導致工程施工的被動化或不能如期開展施工的情況，直接導致了工期延期。因目前工程項目合同信用體系的不健全，部分承包方進行招投標階段標明的資質與數目和現實狀況存在很大差異，同樣會導致在部分應急工程項目施工階段施工方的被動性。

4.公路工程合同索賠困難

如果簽署的工程合同無法順利履行的情況下，則需要求違約方進行賠償。工程合同當事人因違反約定或者出現過錯導致簽署的工程合同中的承諾無法正常履行，導致對方出現損失，則損失方有權力要求過錯方進行經濟賠償。但基于相關統計資料來看，當前，進行工程施工索賠的額度與發生率持續提升。

二、公路工程施工合同問題的改進建議

1.確保工程合同談判和簽署環節

簽署工程合同的過程中，需切實考慮且處置好如下幾方面:①認真閱讀工程項目合同內容，了解相關工程項目合同的法規要求；②認真分析合同內容條款，需和工程特征與當事人本身的狀況相結合，假設合同實行階段或許會發生的問題，預先設定解決方案；③工程項目合同內容條款用詞需精確，發包方與承包方需履行的權責需標注明確，不可由于準備不充分或者疏漏導致工程合同內容條款存在問題，導致施工部門的權益受到損害。

2.強化公路工程合同履行階段的管理工作

工程項目合同簽署之后，合同雙方則產生經濟聯系與法律效力。合同中要求雙方在合同履行階段的經濟權責、經濟利益以及權限義務，合同雙方需遵循，不可違約。在根源來看，雙方經濟利益存在差異，極易造成工程項目施工階段的利益糾紛，導致工程項目建設與管理過程中合同雙方行為存在差異和矛盾情況。工程項目合同履行屬于施工質量、工程進度以及工程成本控制的主要部分，工程合同履行階段，需應用主動的管理方式，安排工程項目管理人員了解合同內容，基于工程合同要求的內容條款充分履行。

3.承包方需強化工程合同法律意識與管理意識

建立特殊的工程合同管理部門，大力培養工程合同管理人員，制定認真嚴格的工程合同管理體系，逐漸設立以工程合同管理為主體的部門。

4.承包方需大力進行工程合同風險管理工作

設立工程項目擔保體系，強化工程合同賠償和索賠工作。于日益激烈的市場競爭中有效采取風險評估、風險控制以及風險轉移，可切實降低風險發生率與風險損失。

5.建立優良的工程合同管理法律氣氛

市場經濟的前提是法制經濟，強化工程合同的管理工作，確保市場有序發作，和切實有效的法律制度息息相關。

6.評價工程合同履行狀況

工程合同涵蓋的條款較多，關系到的法規同樣很多，工程規模大，履行周期長。工程合同屬于一類豐富的文字材料，也是總體工程施工實際回饋。需細致進行工程合同材料的搜集、保管、整理、劃分、登記、編碼、裝訂以及歸檔，確保工程合同檔案完整，保證工程合同檔案管理的系統化和規范化。借助公路工程合同進行狀況與計劃方案的對比分析，評價工程合同的履行狀況，分析經驗和教訓，找到影響的因素，為此后的工作提供借鑒，提升工程合同成交率和履行率，最終提升工程合同的管理能力和效果。

三、總結

如上述，公路工程合同管理屬于整體項目管理的關鍵部分，促進工程合同動態管理，第一時間找到且消除問題，方可確保工程合同的正常進行，保障雙方利益，確保工程項目正常開展。工程項目竣工之后，工程合同管理部門需認真分析合同履行狀況，總結管理工作，并推廣優秀管理經驗，針對有問題的條款需進行更正，最終提升工程合同的管理能力和管理效果。

參考文獻：

[1]王磊.淺談公路工程施工合同管理存在的問題及對策[J].門窗.2015（09）：188.

篇6

為了落實“作風建設年”和**市住房公積金管理中心關于開展“陽光行動”的活動，更好地發揮住房公積金的作用，支持職工充分運用住房公積金改善住房條件，減輕職工住房貸款利息負擔。根據**市住房公積金管理中心《關于同意樂清分中心開辦個人住房貸款轉個人住房公積金貸款的批復》（溫公積金［2007］58號）文件有關精神，現將樂清分中心開展個人住房貸款轉住房公積金貸款業務的有關規定，通知如下：

一、個人住房貸款轉住房公積金貸款，是指已辦理銀行個人住房貸款且具備住房公積金貸款資格的借款人，將銀行的個人住房貸款轉換成住房公積金個人住房貸款或個人住房組合貸款。

二、申請個人住房貸款轉住房公積金貸款的個人須符合以下條件：

㈠正常繳存住房公積金滿一年以上；

㈡無連續二期或累計三期以上的逾期還貸記錄；

㈢申請住房公積金貸款時尚未結清個人住房貸款或辦理申請住房公積金貸款前三個月內提前還清個人住房貸款；

㈣申請住房公積金貸款的借款人是原個人住房貸款的借款人或配偶及其他產權共有人。

三、申請的住房公積金貸款額度應符合下列限額標準：

㈠不超過**市住房公積金管理委員會確定的最高限額；

㈡不超過所購房款和抵押房屋價值的70%(輔房部分不超過最終評估價值的50％)

㈢不超過原個人住房貸款余額數（取千元以上整數）。

㈣所購住房為共有產權且共有產權人不是借款人配偶的，以借款人所擁有的產權比例計算可貸額。

四、個人住房貸款轉住房公積金貸款可按以下方式辦理：

㈠所購房屋未辦理房屋所有權證的，可由經住房公積金管理部門認可并簽約的開發商提供階段性保證擔保，辦理轉貸手續；

㈡所購住房已辦理房產權證和土地使用證并已抵押的,可由貸款人先將個人住房貸款還清后，在三個月內以所購住房作為住房公積金貸款抵押，辦理轉貸手續；

㈢個人也可以先用本人或他人已取得房產權證和土地使用證的房屋作抵押或認可的擔保公司提供階段性保證擔保，辦理轉貸手續。抵押在住房公積金管理部門的抵押物，經抵押權人同意，可辦理抵押物更換手續。

五、有關住房公積金貸款的其他事項按《**市住房公積金個人住房貸款辦法》規定執行。

篇7

一、尋找差距，不斷充實自我。

由于之前從事的是尋呼工作，對于聯通公司現行的新業務及新規定都掌握的有所欠缺，但現場管理是客服10010的重要崗位，也是維系用戶的重要保障。如果投訴處理的結果令用戶不滿意，那么用戶的滿意度和在網率將受到很大的影響。而投訴的處理很大程度上取決于服務人員的業務知識，服務技巧和自身修養。因此，扎實的專業知識就變得尤為的重要，哪里有差距，就在哪里補上，哪怕是最基本的內容都要吃透。在處理投訴中，千方百計滿足客戶的各種要求和咨詢。并且能夠虛心向技術人員請教，刻苦鉆研業務書籍，在工作中努力做到“多問、多學、多聽”。從每一件疑難投訴的問題中找到自己業務的不足，盡快找尋解決和改進的方法。從另一方面，注重學習政治理論和自身的文化修養。不斷的充實和武裝的頭腦。從公司的每一個套餐的資費到辦理到、手機的三包法，各項法律，法規都認真的學習。因為只有這樣，才能為用戶提供更滿意的答復。

二、平凡崗位，偉大正寓于其中。

雖然我們很平凡，我們的工作也很平凡。但偉大正寓于平凡之中，平凡的我們—樣能做出不平凡的事情。因為平凡中，我們一樣能夠用心，一樣能夠奉獻，一樣能夠得到用戶滿意的笑容!金子無論放在哪里都一樣會發出耀眼，投目的光芒。平凡的崗位、平凡的工作，甚至是一個平凡的人，都有著他不平凡的一面。我們不可能希望每個人都能轟轟烈烈的去成就人生，但兢兢業業、任勞任怨、默默無聞同樣可以使你實現自己的價值。工作的這兩年來，每一件疑難投訴的處理都是用這份勤奮刻苦、不斷學習、盡職盡責的工作態度用心為每一位用戶提供最滿意的答復。雖然我們與用戶是相隔電話的兩端，但主動、熱情、周到、細致服務，用戶一樣也可以感受到。

三、把疑難留給我，把滿意帶給用戶

隨著電信市場競爭的日趨激烈，各運營商也在下大力度推出各種的優惠套餐和促銷活動。伴隨著各種活動的推出，用戶的投訴量也不斷的增加。這就要求在工作中始終要保持著一個良好的心態服務于用戶，有的用戶不理解一些資費政策或其他業務，在投訴中發牢騷，說一些不中聽的話，給他解釋又聽不進去。雖然用戶不對，但我們也要保持頭腦冷靜按業務規程處理。無論對待什么樣的投訴，在不違反公司的規定的前提下都是有求必應，盡量滿足用戶要求。

有一次，用戶反映未征得用戶同意為其開通GPRS彩信包服務，由于為其開通了此項業務導致用戶因余額不足而造成用戶停機不敢撥打電話，此項業務是聯通公司為回饋用戶，開通一項免費試用業務，包月費用是先為用戶存入后進行扣費。初期用戶不理解、態度強硬表示如果不滿足其要求將投訴到通信管理局及信息產業部，并強烈要求賠償其800元的精神損失費。她在安撫了用戶情緒后立即向用戶表示了真誠的歉意，同時她耐心地與用戶面對面的溝通，終于平息了用戶怒氣，避免了用戶的越級投訴并為聯通公司挽回了信譽，并用她的真誠服務贏得了用戶的理解和滿意。

任何用戶的投訴，無論大小，都要以公司利益為重，把公司和用戶利益放在第一位，自己的事放在最后一位。時時處處為聯通著想，為用戶著想，為聯通贏得用戶的滿意和信譽。多年來，在投訴的工作崗位中協助其他客服人員并主動配合各營業廳人員處理投訴，團結協作，密切配合，為用戶提供了優質服務，提高了用戶的滿意度，也樹立了聯通良好形象。

篇8

2、國家公積金中心規定：一般個人不能繳納住房公積金，也不能辦理公積金，必須由單位設立并繳納;

3、準備材料：個人住房公積金明細賬號設立登記表、設立住房公積金賬戶的職工身份證復印件、管理中心要求提供的其他材料;

4、提供所在單位要件材料、等住房公積金管理中心審核、到受委托銀行開立個人賬戶;

5、單位應當到個人公積金管理辦理住房公積金繳存登記，經住房公積金管理審核后，到受委托銀行為本單位職工辦理住房公積金賬戶設立手續。每個職工只能有一個住房公積金賬戶，如果新單位開戶，由單位經辦人到住房公積金管理統一辦理開戶手續;

6、個體工商戶的話可以給個人繳納公積金，國家規定個體工商戶可以給自己繳納公積金;

7、一般繳納個人住房公積金的是單位的職工，如果公司沒有繳納住房公積金項目，可以跟老板溝通繳納公積金，如果單位不愿意幫你出，你可以讓單位代繳，自己承擔全部費用;

篇9

《工傷保險條例》和《四川省人民政府關于貫徹〈工傷保險條例〉的實施意見》實施5年多來，我省工傷保險事業順利推進，現已進入了全面、持續發展階段。為充分發揮工傷保險社會統籌作用，分散用人單位事故風險，保障工傷職工合法權益，促進社會和諧穩定，根據《國務院關于支持汶川地震災后恢復重建政策措施的意見》要求，結合我省工傷保險事業發展實際，現就加快推進工傷保險市（州）級統籌工作的有關問題通知如下，請遵照執行。

一、工作目標

從20__年開始，在全省加快推進工傷保險市（州）級統籌工作。今年實現市（州）級統收統支確有困難的地區，可先建立風險調劑金制度。20__年全省基本實現工傷保險市（州）級統籌。德陽、綿陽、廣元、阿壩4個地震重災市（州）應在今年實現市（州）級統籌。

二、工作標準

工傷保險業務管理工作實行“六個統一”：統一參保范圍和對象、統一繳費基數和費率標準、統一基金財務核算管理、統一工作程序和業務流程、統一待遇支付標準、統一信息管理。

三、基金的管理及使用

（一）各市（州）工傷保險基金實行統收統支，按規定實行收支兩條線管理，由市（州）統一核算調度使用（含擴權強縣試點縣）。

（二）當期基金征收的管理。

1.市（州）社會保險經辦機構根據當期省下達的工傷保險擴面和基金征收目標任務編制市（州）基金年度征收計劃，經市（州）勞動保障局、財政局審核后報市（州）政府批準下達執行。

2.市（州）本級、縣（市、區）社會保險經辦機構根據年度目標任務制定月征收計劃，每月征收的基金進入同級社會保險經辦機構開設的社會保險基金收入戶，并于當月底全部轉入市（州）級社會保險基金收入戶，再由市（州）收入戶劃轉至市（州）級社會保險基金財政專戶統一管理，縣（市、區）工傷保險經辦機構同時向市（州）工傷保險經辦機構報送當期征收情況。

3.有條件的市（州）可實行工傷保險基金收入直接繳入市（州）級社會保險基金收入戶，工傷保險待遇直接由市（州）撥付。

（三）當期基金支出的管理。

1.市（州）年度基金支出計劃由市（州）社會保險經辦機構編制，經市（州）勞動保障局、財政局審核后報市（州）政府批準執行。

2.市（州）本級、各縣（市、區）社會保險經辦機構根據待遇支付需求編制基金用款計劃，經市（州）社會保險經辦機構審核后報市（州）勞動保障局、財政局審定，由市（州）財政局將應支付的基金每月按時劃撥市（州）本級、縣（市、區）社會保險經辦機構工傷保險基金支出戶。

（四）當期基金收支缺口的彌補。各縣（市、區）當期完成基金征收任務后的收支缺口，由市（州）級統籌基金調劑解決。當期沒有完成基金征收任務而產生的收支缺口，由縣（市、區）財政按缺口部分的一定比例安排資金墊支，其余部分從縣（市、區）留存積累基金中支付，留存積累基金不足的由市（州）級統籌基金和縣（市、區）財政各安排一定比例的資金解決，具體比例由各市（州）政府確定。

（五）結余基金的管理和使用。各縣（市、區）在實施市級統籌前積累的工傷保險基金，經市（州）政府同意可暫留存縣（市、區）按原基金管理程序管理；需要使用時，由縣（市、區）社會保險經辦機構提出申請，經市（州）社會保險經辦機構審核后報市（州）勞動保障局、財政局批準。

（六）試行社會保險基金預算后，按照其相關規定執行。

四、工作措施

（一）各地要結合本地工作實際制定市（州）級統籌的具體實施辦法，明確市（州）、縣（市、區）兩級工傷保險管理服務的工作職能、擴面征繳的工作責任、業務經辦的工作流程、醫療康復輔助器具機構服務協議的簽訂管理、完成目標任務的獎懲措施等。具體實施辦法應報省勞動保障廳備案。

（二）各市（州）政府應承擔市（州）本級和所屬各縣（市、區）完成目標任務后的支付責任，各縣（市、區）政府要承擔參保擴面、基金征繳和清欠等各項目標任務全面完成的責任。同時要加強督促檢查，抓好工作落實。

（三）各市（州）、縣（市、區）社會保險經辦機構的人員工作經費仍由同級財政撥給，各級財政應根據社會保險經辦機構工作業務開展的需要，保障社會保險經辦機構工作經費。

（四）各地要嚴格執行國家、省有關工傷保險政策規定，強化征繳，規范支出。要加強工傷認定、勞動能力鑒定、工傷保險待遇支付等工作。要充分發揮勞動保障、財政、審計部門和社保經辦機構的作用，加強基金監督管理，確保基金安全完整。

篇10

    張先生和李女士原本是一對恩愛的夫妻,但因為雙方性格生活背景差異過大,張先生和李女士在結婚十年后,準備協商離婚,在進行財產分割時,張先生提出,李女士的養老保險金和住房公積金是夫妻共同財產,應進行分割,而李女士不同意對她的養老保險金和住房公積金進行分割,認為這是她的個人財產,因為住房公積金在退休前不能提取,養老金李女士要在20年后才取得,現在養老金是多少都不請楚,怎么能進行分割呢?

    那么,李女士的養老保險金和住房公積金是否是夫妻共同財產呢?

    204年4月1日起,最高人民法院頒布的《關于適用<中華人民共和目婚姻法>若干的題的解釋(二)》第十一條明確劃定,住房公積金及養老保險金屬于夫妻共目財產,應予以分割。

    所以,李女士的養老保險金和住房公積金是夫妻共同財產,養李女士生在退休時才能確定具體能領取多少養老保險金,現在是不確定的。所以只有在李女士真正領取養老保險金時,張先生起訴要求分割夫妻關系存續期間的養老金和住房公積金。