中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究范文

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關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警機(jī)制 預(yù)警系統(tǒng) 預(yù)警指標(biāo)

中小企業(yè)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和解決就業(yè)問(wèn)題，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定起著舉足輕重的促進(jìn)作用，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。在我國(guó)，中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)達(dá)到99%，改革開(kāi)放30 多年來(lái)，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)GDP 貢獻(xiàn)超過(guò)了60%，提供稅收超過(guò)了50%， 70% 的進(jìn)出口貿(mào)易和80% 的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，以及66% 的專(zhuān)利發(fā)明和82% 的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)是由中小企業(yè)提供的。中小企業(yè)是繁榮經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推動(dòng)創(chuàng)新和形成新的產(chǎn)業(yè)的重要的推動(dòng)力量。但中小企業(yè)規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)往往無(wú)法有效規(guī)避，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)巨大。為了促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的健康發(fā)展，加強(qiáng)中小企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，有必要分析和建立一套適用于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和體系，為中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供必要的技術(shù)保障。

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型及基本特征

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而給企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理帶來(lái)的困難和損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在公司資產(chǎn)和現(xiàn)金流的充足性是否有保障，即公司是否有充分的資產(chǎn)償還債務(wù)，是否有足夠的現(xiàn)金流量來(lái)滿足它的操作費(fèi)用。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。

1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)

指由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定。主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等。

1.2投資風(fēng)險(xiǎn)

指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等。

1.3收益分配風(fēng)險(xiǎn)

即因收益所得和分配而對(duì)資本價(jià)值及今后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定影響的可能性。主要包括留存收益、分配股息兩個(gè)內(nèi)容，其中留存收益在于擴(kuò)大規(guī)模來(lái)源，分配股息則為了滿足股東擴(kuò)大財(cái)產(chǎn)的要求，此兩方面相互矛盾又相互聯(lián)系。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

2.1客觀性

即風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無(wú)法回避它，也無(wú)法消除它，只能通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。

2.2全面性

全面性即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.3不確定性

不確定性即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。

2.4收益與損失共存性

收益與損失共存性即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，反之收益就越低。

二、構(gòu)建中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和預(yù)警系統(tǒng)的意義

財(cái)務(wù)預(yù)警能監(jiān)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，有別于傳統(tǒng)的、滯后的會(huì)計(jì)核算反映。在制定管理舉措時(shí)還可完善現(xiàn)有模型，建立實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)的信息系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)具有以下作用：一是預(yù)測(cè)性。預(yù)測(cè)的任務(wù)有兩個(gè)：（1）過(guò)程監(jiān)視，即對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象的活動(dòng)過(guò)程進(jìn)行全過(guò)程監(jiān)視，對(duì)預(yù)測(cè)對(duì)象同企業(yè)其他活動(dòng)環(huán)節(jié)（包括外部環(huán)境）的關(guān)系狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測(cè)；（2）對(duì)大量的預(yù)測(cè)信息進(jìn)行處理。建立信息檔案，進(jìn)行歷史的和社會(huì)的比較。可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程和日常財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行跟蹤。二是參照性。企業(yè)能依據(jù)財(cái)務(wù)運(yùn)行特點(diǎn)和相關(guān)規(guī)律，從大量信息中篩選出能及時(shí)、準(zhǔn)確反映財(cái)務(wù)狀況變化的指標(biāo)，并通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)量分析法對(duì)各個(gè)指標(biāo)的重要性進(jìn)行測(cè)算，使其成為對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行判斷的參照標(biāo)準(zhǔn)。三是靈敏性。企業(yè)各財(cái)務(wù)因素之間有著很大的關(guān)聯(lián)性，一個(gè)因素的變動(dòng)往往會(huì)在另一因素上敏銳地反映出來(lái)，從而提供相關(guān)預(yù)警信息。企業(yè)可以通過(guò)警示信息對(duì)客戶(hù)管理和交易政策等問(wèn)題進(jìn)行分析，從而進(jìn)一步解決企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性問(wèn)題。

三、我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的主要問(wèn)題

1.我國(guó)企業(yè)在使用預(yù)警系統(tǒng)模型中存在的問(wèn)題

簡(jiǎn)單借鑒國(guó)外成果與統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能完全適用我國(guó)企業(yè)。目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的運(yùn)用仍處于不成熟階段，大多照搬國(guó)外的研究成果，導(dǎo)致模型本身的發(fā)展和創(chuàng)新方面比較弱。超過(guò)一半的企業(yè)采用了多元線性判別模型，其中近40%直接采用了Z 值模型及ZETA模型。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)自成體系不能得到及時(shí)維護(hù)與更新，導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警模型的時(shí)效性較差，準(zhǔn)確性不高。雖然企業(yè)已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)了構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警模型可以成為防控財(cái)務(wù)危機(jī)的有效手段，但是作為直面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，由于人員和技術(shù)缺乏等原因，導(dǎo)致已經(jīng)建立的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)常常因?yàn)闆](méi)有及時(shí)得到維護(hù)與更新而成為一個(gè)不起作用的空架子。另一方面，很多企業(yè)將財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)作為獨(dú)立的財(cái)務(wù)子系統(tǒng)，將構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的任務(wù)交由財(cái)務(wù)部門(mén)單獨(dú)完成，這導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能及時(shí)與其他業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)交換數(shù)據(jù)，無(wú)法在第一時(shí)間反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況導(dǎo)致預(yù)警信號(hào)時(shí)效性差、準(zhǔn)確性也不高。

2.忽視與管理信息系統(tǒng)的有序整合

財(cái)務(wù)信息是企業(yè)管理信息的綜合反映，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的經(jīng)營(yíng)危機(jī)、管理漏洞、發(fā)展隱患等危險(xiǎn)信號(hào)首先表現(xiàn)在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)、投資行為、管理活動(dòng)等諸多環(huán)節(jié)，然后通過(guò)企業(yè)的信息傳導(dǎo)機(jī)制反映到財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中，這就是所謂的先有業(yè)務(wù)預(yù)警，后有財(cái)務(wù)預(yù)警。目前，為數(shù)較多的企業(yè)建立了自己的管理信息系統(tǒng)（MIS），通過(guò)現(xiàn)代信息技術(shù)將企業(yè)的會(huì)計(jì)信息、管理信息、銷(xiāo)售信息、資金信息、商品信息等實(shí)現(xiàn)了資源共享功能集成，這為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的數(shù)據(jù)采集拓寬了渠道，預(yù)警功能的發(fā)揮提供了可能性。但是，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)往往“自成體系”，作為會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的（AIS）一個(gè)子系統(tǒng)，僅僅利用會(huì)計(jì)信息而較少利用其他管理信息，這種脫離業(yè)務(wù)信息而發(fā)出的財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)往往不夠準(zhǔn)確，其時(shí)效性也差。

四、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系中關(guān)鍵的指標(biāo)體系

1.資本金結(jié)構(gòu)預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)的資金來(lái)源基本上是投資者投入及負(fù)債經(jīng)營(yíng)，所以，有必要對(duì)資本金結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。其主要預(yù)警指標(biāo)有：

自有資本比率= 權(quán)益資本總額/ 資產(chǎn)總額×100% （1）

其中：權(quán)益資本總額= 實(shí)收資本+ 資本公積+ 留存收益

該指標(biāo)表明企業(yè)自有資本對(duì)其總資產(chǎn)的覆蓋程度。它能反映企業(yè)獨(dú)立性的大小，又能反映其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

財(cái)務(wù)杠桿比率= 資產(chǎn)總額/ 所有者權(quán)益總額×100% （2）

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)資本的使用效率，即一定的資本量可以推動(dòng)多少的資產(chǎn)。杠桿率越高，資本的使用效率也就越高，盈利可能就越多。該指標(biāo)是評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和盈利潛力以及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。

資本負(fù)債率= 負(fù)債總額/ 所有者權(quán)益總額×100% （3）

由此指標(biāo)可測(cè)知企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的大小，即所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資本負(fù)債率越高，表明企業(yè)對(duì)外負(fù)債越多，資本使用效率越高，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

固定資本比率= 固定資產(chǎn)凈值/ 權(quán)益資本總額×100% （4）

該指標(biāo)是指企業(yè)自用固定資產(chǎn)凈值占資本金的比重。若企業(yè)若投入固定資產(chǎn)的資金過(guò)多，將會(huì)大大降低企業(yè)資金的安全性和盈利性，據(jù)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定，該比率應(yīng)不超過(guò)30%。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（1+ 長(zhǎng)期債務(wù)/ 所有者權(quán)益）×（1- 利息/ 息稅前利潤(rùn)） （5）

該指標(biāo)是衡量資本構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，若系數(shù)大于1，則說(shuō)明企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資可以提高權(quán)益資本的收益水平，即財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生正效應(yīng)；反之，就會(huì)降低企業(yè)的盈利能力，產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。

2.資金運(yùn)用效率預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)通過(guò)各種渠道籌集的資金能否有效的運(yùn)用，不僅關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、企業(yè)價(jià)值能否得以實(shí)現(xiàn)，也關(guān)系到企業(yè)的成長(zhǎng)潛力，建立的監(jiān)測(cè)指標(biāo)有：

資產(chǎn)利用率= 營(yíng)業(yè)收入/ 平均總資產(chǎn)×100% （6）

它直接反映了企業(yè)資產(chǎn)收入水平的指標(biāo)，表明管理者利用資產(chǎn)獲取營(yíng)業(yè)收入的能力。比率越大，資產(chǎn)的利用度越高，盈利能力也就越高。

資產(chǎn)收益率= 實(shí)際利潤(rùn)/ 平均總資產(chǎn)×100% （7）

該指標(biāo)是綜合反映企業(yè)總體盈利水平的一組總量指標(biāo)，它體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)管理效果。

資本收益率= 凈利潤(rùn)/ 平均總資產(chǎn)×100% （8）

該指標(biāo)反映了投資者投入資本的運(yùn)用效率。

3.償債能力預(yù)警指標(biāo)

分析企業(yè)的償債能力，是為了了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可靠程度和判斷其信用狀況。預(yù)警指標(biāo)包括：

流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債×100% （9）

該指標(biāo)衡量的是企業(yè)能夠在一個(gè)月內(nèi)對(duì)銀行借款的隨時(shí)償付能力。很顯然，該比率越高，償付能力越高。賺取債務(wù)本息倍數(shù)= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ （本期應(yīng)償付的本金+ 利息） （10）

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)有多大的現(xiàn)金能力還本付息。比率越大，說(shuō)明企業(yè)償付到期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

資本負(fù)債比率= 負(fù)債總額/ 所有者權(quán)益總額×100% （11）

4.盈利能力預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲得凈收益的能力。它包括收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、凈資產(chǎn)盈利能力。

企業(yè)利潤(rùn)率= 實(shí)際利潤(rùn)/ 總營(yíng)業(yè)收入×100% （12）

指標(biāo)越高，說(shuō)明收入結(jié)構(gòu)中成本的比重越低；反之，則說(shuō)明收入結(jié)構(gòu)中成本比重較高。

資產(chǎn)收益率= 凈利潤(rùn)/ 平均總資產(chǎn)×100% （13）

該比率在1～2%時(shí)為良好；0.5～1%時(shí)為中等；大于2%為很高，此時(shí)需要注意過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。

資本收益率= 凈利潤(rùn)/ 平均總資本×100% （14）

該指標(biāo)不僅反映了從盈利中增加資本的潛力及資本運(yùn)用效率的大小，而且決定了股東收益的多少并影響股價(jià)和股市行情。

每股收益= 凈利潤(rùn)/ 普通股股數(shù) （15）

利潤(rùn)獲現(xiàn)指數(shù)= 營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ 凈利潤(rùn)×100% （16）

該指標(biāo)反映本期的凈利潤(rùn)中收回現(xiàn)金的比例，能衡量企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的高低。該指數(shù)越高，利潤(rùn)質(zhì)量越好；反之則較差。

五、構(gòu)建中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的途徑

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，就是把風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部各個(gè)層次、各個(gè)環(huán)節(jié)，尤其是財(cái)務(wù)管理的始終，讓企業(yè)的決策者、經(jīng)營(yíng)管理者及全體員工共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，使責(zé)、權(quán)、利三者真正成為一個(gè)有機(jī)整體。

1.建立預(yù)警分析的組織機(jī)構(gòu)

企業(yè)可專(zhuān)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警職能；預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的成員可以是兼職的，由企業(yè)責(zé)任人、企業(yè)內(nèi)部具有相應(yīng)管理素質(zhì)的管理人員，以及一定數(shù)量的企業(yè)外部財(cái)務(wù)、審計(jì)和管理咨詢(xún)專(zhuān)家組成。預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部門(mén)來(lái)承擔(dān)，如財(cái)務(wù)部、審計(jì)部、監(jiān)察部等。

2.加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的全面收集

財(cái)務(wù)信息的收集是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)分析良性循環(huán)的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)資料和信息主要包括企業(yè)內(nèi)部相關(guān)數(shù)據(jù)及資料和外部市場(chǎng)、行業(yè)等相關(guān)數(shù)據(jù)及資料。這里的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)不僅是指一般意義上的企業(yè)會(huì)計(jì)核算報(bào)告系統(tǒng)，還包括對(duì)會(huì)計(jì)資料的認(rèn)真閱讀、分析和評(píng)價(jià)結(jié)論，以及發(fā)現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和防范、化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

3.切實(shí)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析能力

這主要是指分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)點(diǎn)、出現(xiàn)原因，風(fēng)險(xiǎn)的大小、類(lèi)型，風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失大小及相應(yīng)對(duì)策的體系。高效的風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制非常關(guān)鍵，通過(guò)分析可以迅速排除掉次要風(fēng)險(xiǎn)，而將關(guān)注點(diǎn)放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析清楚后，便可以有效制定相應(yīng)的措施。

4.及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理

查明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，企業(yè)管理者應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防措施，盡可能減少損失。當(dāng)有超出或低于指標(biāo)數(shù)據(jù)的情形發(fā)生時(shí)，就表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生異常，管理者應(yīng)盡早依數(shù)據(jù)所代表的經(jīng)營(yíng)內(nèi)涵做進(jìn)一步深入研判，找出存在問(wèn)題，分析成因，對(duì)癥下藥，避免財(cái)務(wù)危機(jī)。同時(shí)，企業(yè)要通過(guò)不斷地完善和實(shí)施企業(yè)內(nèi)控制度，擬定科學(xué)的控制指標(biāo)，抓好各個(gè)控制點(diǎn)。

5.注重定量方法與定性方法相結(jié)合

在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析中定量預(yù)測(cè)確實(shí)十分必要，但是不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)定量模型的重要性。有時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不能僅通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來(lái)。所以，在預(yù)測(cè)過(guò)程中，中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員在對(duì)量化的模型和指標(biāo)進(jìn)行分析的同時(shí)，還應(yīng)結(jié)合諸如客戶(hù)滿意度等非量化因素，來(lái)作定性的分析評(píng)價(jià)，比如當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)過(guò)度依賴(lài)貸款、過(guò)度大規(guī)模擴(kuò)張、總資產(chǎn)和收益急劇下降、企業(yè)股價(jià)急劇下降等情況，則預(yù)示著企業(yè)存在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。只有將定量分析與定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確地預(yù)報(bào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽階段。結(jié)合對(duì)預(yù)警后評(píng)價(jià)的結(jié)果進(jìn)行分析，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中行之有效的方法和措施予以保留，對(duì)不合理的指標(biāo)、方法、決策程序和措施等提出改進(jìn)方案，并反饋給相關(guān)的部門(mén)，以不斷完善企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。

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篇2

【關(guān)鍵詞】鄂東地區(qū) 中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警分析系統(tǒng)

一、引言

本文所涉及的鄂東地區(qū)指的是湖北省東部地區(qū)的黃石市、鄂州市和黃岡市所覆蓋的區(qū)域。自改革開(kāi)放以來(lái),該地區(qū)的中小企業(yè)對(duì)于促進(jìn)當(dāng)?shù)睾驼麄€(gè)湖北省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、加快實(shí)現(xiàn)“中部崛起”戰(zhàn)略目標(biāo)起著重要的作用,但與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相比,該地區(qū)的中小企業(yè)還不夠成熟,主要表現(xiàn)在:地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)落后;總體上缺乏高新尖科技企業(yè),企業(yè)大多以資源為導(dǎo)向;技術(shù)設(shè)備落后,經(jīng)營(yíng)管理水平低下,承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。這些因素很容易導(dǎo)致該地區(qū)的中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位,發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī),從而影響到企業(yè)的生存和發(fā)展,嚴(yán)重的將導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此,在該地區(qū)的中小企業(yè)建立合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)對(duì)于其規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展具有重要的意義。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析理論簡(jiǎn)要綜述

所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)就是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),通過(guò)全面分析公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和外部環(huán)境的各種資料,以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù),通過(guò)設(shè)置一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化,并隨時(shí)觀察企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的早期特征,對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的管理控制系統(tǒng)。

從國(guó)際上來(lái)看,對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警分析是從定性預(yù)警分析和定量預(yù)警分析兩方面來(lái)進(jìn)行的,而定量預(yù)警分析則主要是通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)狀況,它是設(shè)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)的關(guān)鍵。下面主要介紹定量預(yù)警分析中較具代表性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型。

1、單變量預(yù)警分析模型。單變量預(yù)警分析模型就是運(yùn)用個(gè)別的財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。美國(guó)學(xué)者威廉?比弗(William Beaver)通過(guò)對(duì)79個(gè)失敗企業(yè)和相同數(shù)量、同等資產(chǎn)規(guī)模的成功企業(yè)進(jìn)行比較研究后,于1966年提出了單變量預(yù)警分析模型,他認(rèn)為當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型所涉及的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)趨于惡化時(shí),通常是企業(yè)將要發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。單變量預(yù)警分析模型按預(yù)測(cè)能力大小,預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的比率依次排序?yàn)?債務(wù)保障率(現(xiàn)金流量/債務(wù)總額)、資產(chǎn)收益率(凈收益/資產(chǎn)總額)、資產(chǎn)負(fù)債率(債務(wù)總額/資產(chǎn)總額),其中,使用債務(wù)保障率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)失敗效果最好,在企業(yè)失敗前一年可判別90%的失敗公司;其次是使用資產(chǎn)收益率,其判別成功率為88%。

2、Z-score模型。1968年美國(guó)學(xué)者埃德沃德?艾?埃特曼(Edward.I.Altman)通過(guò)對(duì)制造行業(yè)中等資產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)的研究提出了一種多種變量模型――Z-score模型,即通過(guò)運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總后產(chǎn)生的總判別分(稱(chēng)為Z值)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。該模型如下:

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

式中,X1表示營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額;X2表示留存收益/資產(chǎn)總額;X3表示息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額;X4表示權(quán)益市價(jià)/債務(wù)賬面價(jià)值總額;X5表示銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)總額。運(yùn)用該模型,Z值越低,企業(yè)就越有可能破產(chǎn)。埃特曼提出判斷破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)的分界點(diǎn)為2.675,若Z值大于2.675,則為非破產(chǎn)企業(yè);若Z值小于1.81,則為破產(chǎn)企業(yè);若Z值處于1.81-2.675之間時(shí),說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定,誤判的可能性較大,所以埃特曼稱(chēng)此區(qū)間為“灰色地帶”。運(yùn)用該模型對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)的結(jié)果表明,破產(chǎn)前兩年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率最高,隨著時(shí)間的提前,預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率就會(huì)下降。

3、小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型。1972年,埃德米斯特(Edmister)專(zhuān)門(mén)針對(duì)小企業(yè)建立了小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型,該模型假定所有變量服從N(0,1)分布,以標(biāo)準(zhǔn)值為界線進(jìn)行判別,變量值只能為1或0。該模型如下:

Z=0.951-0.423X1-0.293X2-0.482X3+0.277X4-0.452X5-0.352X6-0.924X7

式中:X1=(稅前凈利+折舊)/流動(dòng)負(fù)債,若該比率小于0.05,則X1=1,若該比率大于或等于0.05,則X1=0;X2=所有者權(quán)益/銷(xiāo)售收入,若該比率小于0.07,則X2=1,若該比率大于或等于0.07,則X2=0;X3=(凈營(yíng)運(yùn)資金/銷(xiāo)售收入)/行業(yè)平均值,若該比率小于-0.02,則X3=1,若該比率大于或等于-0.02,則X3=0;X4=流動(dòng)負(fù)債/所有者權(quán)益,若該比率小于0.48,則X4=1,若該比率大于或等于0.48,則X4=0;X5=(存貨/銷(xiāo)售收入)/行業(yè)平均值,若該比率有上升趨勢(shì)(根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷),則X5=1,若該比率有下降趨勢(shì),則X5=0;X6=速動(dòng)比率/行業(yè)平均速動(dòng)比率趨向值,若該比率有下降趨勢(shì),同時(shí)該值小于0.34,則X6=1,否則X6=0;X7=速動(dòng)比率/行業(yè)平均速動(dòng)比率,若該比率有下降趨勢(shì)(根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷),則X7=1,否則X7=0。Edmister模型也屬于多變量預(yù)警分析模型,它的判定方法與Z-score模型相似,但是,由于埃德米斯特沒(méi)有公布其Z值的最佳分界點(diǎn),使得我們?cè)诶斫夂瓦\(yùn)用該模型上比較困難。

除以上介紹的三種具有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析模型外,國(guó)內(nèi)外學(xué)者在此領(lǐng)域做了大量的研究和探討,建立了多種企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析模型,如歐爾森模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型、F分?jǐn)?shù)模型等等,在此就不一一贅述。以上所介紹的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析模型都是有關(guān)學(xué)者針對(duì)特定的對(duì)象而設(shè)計(jì)的,并不能直接適用于鄂東地區(qū)的中小企業(yè),但可以肯定的是,我們?cè)跇?gòu)建鄂東中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型時(shí),這些理論是值得我們學(xué)習(xí)和借鑒的。

三、鄂東地區(qū)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)的構(gòu)建

鄂東地區(qū)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與其他地區(qū)、其他類(lèi)型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在本質(zhì)上并無(wú)區(qū)別,皆是企業(yè)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有到期債務(wù)的狀況,只不過(guò)由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境及歷史原因,鄂東地區(qū)中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,其發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的偶然性更大、頻率更高。同時(shí),由于該地區(qū)的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平總體上不及大企業(yè),因此,我們?cè)谄湄?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)的設(shè)計(jì)上,應(yīng)遵循宜簡(jiǎn)不宜繁的原則,采用定性預(yù)測(cè)與定量預(yù)測(cè)相結(jié)合的方法,以定量預(yù)測(cè)為主,以定性預(yù)測(cè)為輔。本文主要是探討鄂東地區(qū)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量預(yù)測(cè)的分析方法。縱觀鄂東地區(qū)的中小企業(yè),其類(lèi)型也是紛繁多樣的,有的企業(yè)處于初創(chuàng)期,而有的企業(yè)處于成熟期;有的企業(yè)財(cái)務(wù)管理已成體系,而有的企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平則比較低。因此,不同的中小企業(yè)就應(yīng)根據(jù)自身情況構(gòu)建不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng),但是,不論構(gòu)建何種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng),都應(yīng)該科學(xué)合理地確定預(yù)警指標(biāo)。

1、處于初創(chuàng)期、財(cái)務(wù)管理水平較低的鄂東中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)的構(gòu)建。對(duì)于處于初創(chuàng)期、業(yè)務(wù)比較簡(jiǎn)單的鄂東中小企業(yè),可以借鑒威廉?比弗的單變量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型來(lái)構(gòu)建其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)。其基本思路是:因?yàn)樗^財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足以抵償?shù)狡趥鶆?wù)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),所以筆者認(rèn)為對(duì)于業(yè)務(wù)比較簡(jiǎn)單的鄂東中小企業(yè)可以采用傳統(tǒng)的反映企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為預(yù)警指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。具體來(lái)說(shuō),可以采用的指標(biāo)有:(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。根據(jù)慣例,流動(dòng)比率等于2的時(shí)候比較好,若流動(dòng)比率太低,則表明企業(yè)缺乏短期償債能力。(2)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率能更好地反映企業(yè)的短期償債能力,習(xí)慣上,速動(dòng)比率等于1時(shí)較合適。若該比率太低,則應(yīng)分析企業(yè)是否缺乏短期償債能力。(3)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債。這一指標(biāo)越高,則說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng),反之則越差。(4)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。該比率越高,說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越差,反之則說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。(5)償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。在一般情況下,該比率越低,則說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),反之則越差。(6)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用。這一指標(biāo)反映的是企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)支付利息費(fèi)用的能力,該指標(biāo)數(shù)值越大,說(shuō)明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng),反之則越差,若此指標(biāo)低于1,則表明企業(yè)有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以上指標(biāo)各有側(cè)重點(diǎn),因此,鄂東中小企業(yè)在具體運(yùn)用時(shí)可以靈活處理,既可計(jì)算其中某一指標(biāo),也可同時(shí)系統(tǒng)地計(jì)算多個(gè)指標(biāo)來(lái)觀察企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn),從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況予以警示。當(dāng)然在運(yùn)用這些指標(biāo)時(shí)也應(yīng)注意到,以上指標(biāo)對(duì)于不同行業(yè)的不同企業(yè),反映其償債能力的標(biāo)準(zhǔn)并不完全一致,另外,雖然該種方法運(yùn)用起來(lái)簡(jiǎn)單易行,但完全憑借償債指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小也是不全面的,所以在運(yùn)用其分析企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況時(shí),最好還要結(jié)合企業(yè)的其他實(shí)際情況,如企業(yè)的獲利能力,來(lái)共同進(jìn)行分析和作出判斷。

2、處于成熟期、財(cái)務(wù)管理水平較高的鄂東中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)的構(gòu)建。對(duì)于處于成熟期、財(cái)務(wù)管理水平較高的鄂東中小企業(yè)來(lái)說(shuō),也可直接運(yùn)用埃特曼的Z-score模型或埃德米斯特的小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型來(lái)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警。但要注意的是,這兩種模型都是針對(duì)西方國(guó)家的有關(guān)企業(yè)提出來(lái)的,對(duì)鄂東中小企業(yè)僅僅只能起到參考的作用,而不能直接作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),而應(yīng)根據(jù)鄂東中小企業(yè)的具體情況重新測(cè)算Z值。另一方面,鄂東中小企業(yè)也可借鑒埃特曼的Z-score模型或埃德米斯特的小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型,來(lái)建立符合自身情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型。觀察Z-score模型或Edmister模型,都是將企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力作為其核心指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析的,因此,鄂東中小企業(yè)亦可選擇若干個(gè)反映企業(yè)這三方面能力的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo),并為每種財(cái)務(wù)指標(biāo)確定相應(yīng)的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響的預(yù)警值(即權(quán)數(shù)),建立一個(gè)多元線性函數(shù)模型,作為預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析模型。那么,在構(gòu)建該種預(yù)警分析系統(tǒng)時(shí),關(guān)鍵要注意兩點(diǎn):一是預(yù)警指標(biāo)(即相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo))的選擇要有針對(duì)性,如反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)等;反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(=銷(xiāo)售收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額)、存貨周轉(zhuǎn)率(=銷(xiāo)售成本/平均存貨)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(=銷(xiāo)售收入/平均資產(chǎn)總額);反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)有銷(xiāo)售利潤(rùn)率(=銷(xiāo)售利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入凈額)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率(=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額)、凈資產(chǎn)收益率(=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn))等等。二是確定各預(yù)警指標(biāo)的預(yù)警值。預(yù)警值是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn),是建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型的關(guān)鍵。鄂東中小企業(yè)可對(duì)所選取的預(yù)警指標(biāo)采取趨勢(shì)分析法,并結(jié)合企業(yè)所處的行業(yè)特征,確定這些指標(biāo)的正常數(shù)量范圍和臨界點(diǎn),即可得出該預(yù)警指標(biāo)的預(yù)警值,最后可得出一個(gè)總的臨界點(diǎn)數(shù)值,各指標(biāo)加權(quán)匯總后的數(shù)值如果接近該臨界點(diǎn),即表示出現(xiàn)預(yù)警信號(hào)。另外,筆者認(rèn)為測(cè)算的預(yù)警值并不是一成不變的,當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生了重大變化時(shí),還應(yīng)重新測(cè)算各指標(biāo)的預(yù)警值。

以上探討了鄂東各中小企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況建立定量預(yù)測(cè)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的模型后,各企業(yè)還應(yīng)有選擇地選擇相應(yīng)的定性預(yù)測(cè)分析方法,如標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、“三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表”分析法、流程圖分析法、管理評(píng)分法等,采取定量預(yù)測(cè)分析與定性預(yù)測(cè)分析相結(jié)合,才能構(gòu)成一個(gè)完整的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)。

(注:本文為湖北省教育廳科學(xué)技術(shù)重點(diǎn)研究項(xiàng)目“鄂東中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范的研究”階段性研究成果,項(xiàng)目編號(hào):D200727003)

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篇3

（一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

眾所周知，中小企業(yè)在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)涉及到很多的財(cái)務(wù)活動(dòng)，而且這些財(cái)務(wù)活動(dòng)對(duì)于中小企業(yè)的生存和發(fā)展有著十分重要的作用，但是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的日益復(fù)雜化，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)也變得越來(lái)越復(fù)雜，而且存在一定的不確定性，容易造成不必要的資金和財(cái)產(chǎn)的損失，相應(yīng)的也就產(chǎn)生了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以說(shuō)基于內(nèi)控的角度對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理是十分有效的。

（二）現(xiàn)階段中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

由中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵來(lái)看，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是存在于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之中的，也是客觀存在的，現(xiàn)階段中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，首先就是中小企業(yè)面臨著比較大籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資的風(fēng)險(xiǎn)，其次就是中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，除此之外中小企業(yè)還會(huì)面對(duì)收益分配的風(fēng)險(xiǎn)，這些表現(xiàn)形式是中小企業(yè)現(xiàn)階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面臨的基本風(fēng)險(xiǎn)。

二、現(xiàn)階段中小企業(yè)內(nèi)控的主要特征和基本方法

（一）現(xiàn)階段中小企業(yè)內(nèi)控的主要特征

現(xiàn)階段中小企業(yè)的內(nèi)控工作的主要特征是國(guó)際化、規(guī)范化、科學(xué)化和信息化，具體來(lái)說(shuō)就是現(xiàn)階段中小企業(yè)的內(nèi)控制度正在與國(guó)際接軌，正在和國(guó)外一些先進(jìn)中小企業(yè)和國(guó)內(nèi)外一些大型的企業(yè)學(xué)習(xí)，而且相關(guān)的內(nèi)控制度正在朝著規(guī)范化、科學(xué)化的方向發(fā)展，相關(guān)的制度規(guī)范變得越來(lái)越細(xì)致和完善，涵蓋的內(nèi)容也更加廣泛，更加適合中小企業(yè)運(yùn)行的實(shí)際情況，除此之外，現(xiàn)階段中小企業(yè)的內(nèi)控工作也正在引進(jìn)先進(jìn)的信息技術(shù)和方法，由此看來(lái)，現(xiàn)階段中小企業(yè)的內(nèi)部控制工作正咋逐步的完善和發(fā)展，但是依舊沒(méi)有達(dá)到中小企業(yè)開(kāi)展內(nèi)控工作的初衷。

（二）現(xiàn)階段中小企業(yè)內(nèi)部的基本方法

就目前中小企業(yè)內(nèi)控工作開(kāi)展和運(yùn)行的情況來(lái)看，中小企業(yè)的內(nèi)控方法主要有以下幾種，首先中小企業(yè)最常用和最普遍的內(nèi)控方法就是授權(quán)和審批控制，也就是說(shuō)通過(guò)企業(yè)嚴(yán)格的授權(quán)審批說(shuō)明書(shū)來(lái)明確相關(guān)工作人員的責(zé)任；其次是一些中小企業(yè)通常采用資產(chǎn)保全控制法來(lái)對(duì)中小企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行控制；還有一些中小企業(yè)會(huì)采用內(nèi)控業(yè)績(jī)報(bào)告控制的方法來(lái)對(duì)進(jìn)行內(nèi)部控制工作；除此之外風(fēng)險(xiǎn)控制法也是目前一些中小企業(yè)比較常用的內(nèi)部控制方法之一。

三、內(nèi)控視角下中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

通過(guò)相關(guān)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，雖然現(xiàn)階段中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)的工作人員已經(jīng)加大了對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)心和重視，并且也基于內(nèi)部控制的視角提出了一些切實(shí)可行的方法和措施來(lái)降低中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)更快更好的發(fā)展和進(jìn)步，但是就目前執(zhí)行情況來(lái)看，依舊存在一些問(wèn)題和不足，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不強(qiáng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不強(qiáng)是現(xiàn)階段中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的主要問(wèn)題之一，主要表現(xiàn)在企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)的財(cái)務(wù)管理人員受傳統(tǒng)思想的影響比較嚴(yán)重，依舊采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法和制度，沒(méi)有隨著社會(huì)的發(fā)展和信息化技術(shù)的不斷深入而完善和創(chuàng)新，進(jìn)而不能從根本上提高相關(guān)工作人員的工作熱情和工作積極性，影響了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的順利開(kāi)展和運(yùn)行。

（二）內(nèi)控制度的建立缺乏標(biāo)準(zhǔn)性

通過(guò)相關(guān)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段一些中小企業(yè)在建立內(nèi)部控制制度時(shí)沒(méi)有嚴(yán)格的按照國(guó)家相關(guān)的法律條例和企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)制定，內(nèi)控制度規(guī)范缺乏實(shí)用性和適用性，這樣一來(lái)就降低了內(nèi)控制度的執(zhí)行效果，而且一些中小企業(yè)的內(nèi)部控制執(zhí)行人員都是按照自己的主觀意識(shí)去完成的，導(dǎo)致內(nèi)部控制制度的執(zhí)行各行其是，五花八門(mén)，進(jìn)而在很大程度上影響了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的工作效率和工作質(zhì)量。（三）財(cái)務(wù)管理的監(jiān)管力度不夠強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的監(jiān)管力度不夠強(qiáng)是現(xiàn)階段中小企業(yè)基于內(nèi)控的視角下財(cái)務(wù)管理工作中存在的又一問(wèn)題，雖然現(xiàn)階段政府及相關(guān)的監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)建立了相關(guān)的監(jiān)督體制，涉及到社會(huì)監(jiān)督和政府監(jiān)督，但是對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行的效果不是很好，就企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)制來(lái)看，流行于形式，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容，不能切實(shí)的發(fā)揮財(cái)務(wù)監(jiān)管的作用，進(jìn)而影響了中小企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展和進(jìn)步。

四、內(nèi)控視角下提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的措施

通過(guò)上述基于內(nèi)控視角下對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中存在問(wèn)題的研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作中問(wèn)題的存在不僅在很大程度上影響了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力，而且還在一定程度上影響了中小企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造和提升，所以根據(jù)現(xiàn)階段中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的現(xiàn)狀和戰(zhàn)略目標(biāo)提出切實(shí)可行的提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的措施是十分必要和重要的，所以筆者通過(guò)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和調(diào)查研究提出以下幾點(diǎn)措施。

（一）強(qiáng)化最高管理層對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)

眾所周知，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的高效運(yùn)行，減少企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中不必要的風(fēng)險(xiǎn)是需要企業(yè)最高管理層的支持和引導(dǎo)的，所以首先要強(qiáng)化最高管理層對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，使其認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重要性和嚴(yán)肅性，能夠在自覺(jué)遵守內(nèi)部控制制度的基礎(chǔ)上加強(qiáng)宣傳和引導(dǎo)的力度，強(qiáng)化其責(zé)任意識(shí)，使公司上下充分的認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)內(nèi)部控制工作和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重要性，并且嚴(yán)格按照相關(guān)的制度規(guī)范執(zhí)行和完善，進(jìn)而減少企業(yè)不必要的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)更好更快的發(fā)展和進(jìn)步。

（二）建立健全中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的制度規(guī)范

建立健全中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的制度規(guī)范能夠通過(guò)對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效的約束和規(guī)范，從而使的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作有據(jù)可以，從而有利于中小企業(yè)相關(guān)決策工作的順利開(kāi)展和運(yùn)行，在使中小企業(yè)創(chuàng)造出更多價(jià)值的同時(shí)使中小企業(yè)獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，所以中小企業(yè)一方面要完善各項(xiàng)資金管理制度，修訂和優(yōu)化應(yīng)收賬款管理制度，建立健全存貨資金的管理和控制制度；除此之外還要構(gòu)建專(zhuān)門(mén)的資產(chǎn)管理部門(mén)，增強(qiáng)相關(guān)工作人員的責(zé)任意識(shí)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的高效開(kāi)展和運(yùn)行。

（三）加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系和合作

中小企業(yè)要想取得更快更好的發(fā)展和進(jìn)步，就必須不斷地?cái)U(kuò)大自己的規(guī)模，而擴(kuò)大自己規(guī)模的主要方式之一就是通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)融資而獲得更多的資金，而就目前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，向金融機(jī)構(gòu)融資是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較小的活動(dòng)，所以加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作和聯(lián)系對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著十分重要的作用，這就要求企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)自身的管理，提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，優(yōu)化自己的企業(yè)形象，加強(qiáng)和銀行等金融機(jī)構(gòu)的溝通和交流，增加自己的信譽(yù)，在與金融機(jī)構(gòu)建立互信、平等的合作關(guān)系的基礎(chǔ)上使企業(yè)能夠在較低的風(fēng)險(xiǎn)下獲得更多的資金，從而使中小企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)更快更好的發(fā)展和進(jìn)步。（四）優(yōu)化和完善中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和完善中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)能夠有效的減少企業(yè)運(yùn)行過(guò)程中不必要的風(fēng)險(xiǎn)，而且還能夠在降低企業(yè)不必要風(fēng)險(xiǎn)和損失的前提下擴(kuò)大自己實(shí)收的資本規(guī)模，進(jìn)而能夠使企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)更快更好的發(fā)展和進(jìn)步，所以中小企業(yè)一方面要及時(shí)的關(guān)注和掌握國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)優(yōu)惠政策以及本行業(yè)特殊的融資優(yōu)勢(shì)，另一方面要加強(qiáng)信息技術(shù)的使用，提高相關(guān)財(cái)務(wù)管理工作的工作效率和工作質(zhì)量，使自己能夠在市場(chǎng)占據(jù)更大的份額，進(jìn)而有效的拓寬自己的融資渠道，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步。

（五）完善中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

完善中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制能夠從源頭上減少中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作中不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失，在提高中小企業(yè)資金利用率的基礎(chǔ)上使中小企業(yè)能夠用有限的資金創(chuàng)造出更多的價(jià)值，這就要求中小企業(yè)要從短期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制兩方面著手，在短期預(yù)警機(jī)制中，要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)現(xiàn)金流量的變化進(jìn)行追蹤和分析；在長(zhǎng)期預(yù)警機(jī)制中要以中小企業(yè)的償債能力為指標(biāo)，輔助中小企業(yè)的盈利能力指標(biāo)和資產(chǎn)管理指標(biāo)，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，促進(jìn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步。

（六）加強(qiáng)信息技術(shù)的使用

現(xiàn)代社會(huì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，信息化技術(shù)在不斷的發(fā)展和完善，在給中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供了更多機(jī)遇的同時(shí)也給其帶來(lái)了諸如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)復(fù)雜、財(cái)務(wù)活動(dòng)多樣等方面的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，所以加強(qiáng)信息技術(shù)的使用能夠從根本上緩解中小企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，使企業(yè)更快更好的創(chuàng)造更多的價(jià)值，這就要求企業(yè)一方面要充分的利用信息化的技術(shù)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表數(shù)據(jù)的分析，另一方面要加強(qiáng)學(xué)習(xí)的創(chuàng)新的能力，積極的向國(guó)外先進(jìn)的企業(yè)學(xué)習(xí)，取其精華去其糟粕，構(gòu)建和完善適合自己企業(yè)發(fā)展和運(yùn)行的信息化技術(shù)。

五、結(jié)語(yǔ)

篇4

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理 內(nèi)部控制 防范措施

國(guó)務(wù)院 2009年的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》對(duì)指出促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展是保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是關(guān)系我國(guó)民生和社會(huì)穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略任務(wù)。但隨著2008年金融危機(jī)的巨大沖擊，自2008年下半年以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)變得越來(lái)越困難。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)公司的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)中小企業(yè)總數(shù)約在1000萬(wàn)家左右，占全部注冊(cè)資本的99% 以上，中小工業(yè)企業(yè)總值占全部工業(yè)總量的60%，因此，中小企業(yè)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)艾瑞咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)2007年中國(guó)中小企業(yè)的總數(shù)為3453萬(wàn)家，經(jīng)過(guò)2008年的金融危機(jī)，中國(guó)中小企業(yè)的總數(shù)降到3400萬(wàn)家，說(shuō)明我國(guó)中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。以新疆茥屯的一個(gè)塑料廠為例，該廠2008年的銷(xiāo)售收入由6800萬(wàn)元降到3700萬(wàn)元，下降了46%，由于歐美消費(fèi)能力的萎縮和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)不穩(wěn)定，使得一些直接面向國(guó)際市場(chǎng)的中小企業(yè)的訂單銳減，導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，因此，對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范進(jìn)行研究具有重要意義。

一 中小企業(yè)財(cái)務(wù)分險(xiǎn)概述

1．中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》的界定，應(yīng)同時(shí)滿足以下兩個(gè)條件：

第一，不對(duì)外籌集資金。即不公開(kāi)發(fā)行股票和債券。

第二，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小的企業(yè)。即按照原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局四部門(mén)聯(lián)合的《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定的通知》（國(guó)經(jīng)貿(mào)中小企［2003］143號(hào)）文確定的小型企業(yè)。劃分標(biāo)準(zhǔn)詳見(jiàn)表1。

2．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程中，由于各種難于或無(wú)法預(yù)料、控制的企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)條件等不確定因素的作用，使得企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的效益性降低和連續(xù)性中斷，進(jìn)而使得企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效與預(yù)期的目標(biāo)發(fā)生背離，從而對(duì)企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利結(jié)果的可能性。

3．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)

第一，籌資風(fēng)險(xiǎn)。是指由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分。籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

第二，投資風(fēng)險(xiǎn)。是指由于投資決策失誤和投資環(huán)境惡化所引起的企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、在投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。

第三，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。是指中小企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)供銷(xiāo)各個(gè)環(huán)節(jié)的不確定因素的影響，造成企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)遲緩。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等。

第四，存貨管理風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)保持最優(yōu)庫(kù)存量對(duì)于其進(jìn)行正常生產(chǎn)來(lái)說(shuō)非常重要。存貨太多會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，存貨太少有影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較高。

二 我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

1．融資能力差

第一，現(xiàn)有金融體系問(wèn)題不利于中小企業(yè)的融資。我國(guó)金融體系是以國(guó)有大企業(yè)為主要對(duì)象設(shè)計(jì)實(shí)施的。金融機(jī)構(gòu)依然是國(guó)有銀行壟斷的局面，以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的金融制度安排，使國(guó)有商業(yè)銀行與中小企業(yè)在融資體制上不對(duì)稱(chēng)。中小企業(yè)可以抵押的資產(chǎn)少，信用信息不透明，擔(dān)保難等不利于因素制約了從現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，企業(yè)發(fā)展關(guān)鍵環(huán)節(jié)需要資金，只能從民間借貸，付出加倍的代價(jià)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

第二，中小企業(yè)受規(guī)模市場(chǎng)的制約，借貸能力不高。中小企業(yè)自身管理現(xiàn)狀，約束了直接從銀行獲得貸款。中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，普遍缺乏良好的公司治理環(huán)境，缺少自有資金，資產(chǎn)負(fù)債比例不協(xié)調(diào)，內(nèi)部管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不健全，可抵押資產(chǎn)少，規(guī)模小，信息不透明，資信度不高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，盈利模式不穩(wěn)定，技術(shù)水平一般較低，難以適應(yīng)多變的市場(chǎng)變化等現(xiàn)狀，增加了銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，制約了在銀行直接獲得貸款概率。

第三，政府扶持力度不夠。目前我國(guó)缺少切實(shí)面向中小企業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)，如中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)，以及為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為了企業(yè)自身的利益，擔(dān)保費(fèi)用高，要求條件苛刻，很難滿足。現(xiàn)有的商業(yè)銀行由于資金、服務(wù)水平、項(xiàng)目限制，貸款手續(xù)等嚴(yán)格限制了中小企業(yè)的融資。

2．現(xiàn)金數(shù)量偏少

這是中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最普遍表現(xiàn)。中小企業(yè)一般把多余的現(xiàn)金投入短線經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使得現(xiàn)金的持有量偏少；另外，應(yīng)收賬款回收不利，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流的不暢。中小企業(yè)產(chǎn)品易出現(xiàn)積壓，使得資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，現(xiàn)金流量不足，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3．市場(chǎng)拓展日益困難

我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)都還是家族世襲企業(yè)，實(shí)行粗放型經(jīng)營(yíng)，沒(méi)有科學(xué)的經(jīng)營(yíng)決策于管理，所以權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一，不利于形成有效地監(jiān)督。缺乏創(chuàng)新，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱。

三 產(chǎn)生的原因分析

1．外部因素

主要是國(guó)家政策的變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定的影響。第一，國(guó)家經(jīng)濟(jì)或金融政策的變化，都有可能對(duì)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)環(huán)境和融資形式產(chǎn)生一定的影響。例如，央行2010～2011年六次調(diào)整存款準(zhǔn)備金利率，從年初的13.5% 提高到21.5%，使得中小企業(yè)面臨貸款利息高、成本費(fèi)用上升、無(wú)力償還貸款本息的風(fēng)險(xiǎn)。第二，國(guó)家經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)狀況、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、利率、通貨膨脹于就業(yè)、工資水平等。例如，通貨膨脹帶來(lái)物價(jià)上漲，必然導(dǎo)致資本市場(chǎng)的資本成本上升、行業(yè)原材料價(jià)格、工資水平提高，引起經(jīng)營(yíng)成本上升，財(cái)務(wù)狀況惡化。中小企業(yè)所處的產(chǎn)品性質(zhì)特征、產(chǎn)品銷(xiāo)售的競(jìng)爭(zhēng)程度、行業(yè)的景氣變化情況也會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2．內(nèi)部因素

第一，資本結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，利息支付多，收益減少，導(dǎo)致償債能力弱，風(fēng)險(xiǎn)程度高。還有資金運(yùn)動(dòng)各個(gè)階段、各種形態(tài)的資金占全部資金的比例不合理等現(xiàn)象，加劇流動(dòng)負(fù)債的償還風(fēng)險(xiǎn)。

第二，內(nèi)部財(cái)務(wù)制度混亂導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)較差，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理薄弱，資產(chǎn)管理不嚴(yán)。具體表現(xiàn)為資金使用缺乏計(jì)劃；對(duì)日常資金使用去除管理；存貨控制薄弱；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率低下；在生產(chǎn)過(guò)程中資源利用率低；產(chǎn)品質(zhì)量 控制不健全；生產(chǎn)管理水平低下。

第三，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理薄弱，管理層缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，只追求經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，投資時(shí)不考慮資本成本和資本結(jié)構(gòu)，不測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有專(zhuān)門(mén)建立對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)，無(wú)法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。

第四，內(nèi)部控制、監(jiān)督機(jī)制不健全導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)內(nèi)部控制體系不健全，管理部門(mén)的約束機(jī)制不到位，缺少必要的內(nèi)部監(jiān)控體系及制度，使得資金使用效率低下、資產(chǎn)流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

第五，投資決策失利造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，正確的產(chǎn)業(yè)選擇是生存發(fā)展的戰(zhàn)略起點(diǎn)。中小企業(yè)缺乏科學(xué)的投資決策機(jī)制，企業(yè)財(cái)務(wù)人員由于受到自身經(jīng)驗(yàn)和能力的局限，對(duì)市場(chǎng)的調(diào)查和預(yù)測(cè)不夠，不能進(jìn)行精細(xì)的投資預(yù)算，加大了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，中小企業(yè)資金相對(duì)緊張，自有資金比例低，短期金融負(fù)債占總負(fù)債和銷(xiāo)售額的比例較高，長(zhǎng)期投資比例十分低下。

四 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

1．政府部門(mén)宏觀環(huán)境的扶持

政府應(yīng)創(chuàng)建激勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)金融環(huán)境。加大信達(dá)支持力度、拓寬直接融資渠道，各城市商業(yè)銀行要把中小企業(yè)作為主要支持對(duì)象；加快金融機(jī)構(gòu)改革，鼓勵(lì)金融服務(wù)創(chuàng)新，尤其是改進(jìn)商業(yè)銀行貸款審批程序以適應(yīng)中小企業(yè)貸款要求；改進(jìn)對(duì)非公有制企業(yè)的資信評(píng)估制度，采取可行的中小企業(yè)財(cái)務(wù)信貸評(píng)估體系，提高審貸效率；建立健全信用擔(dān)保體系。通過(guò)上述途徑多方面為中小企業(yè)財(cái)務(wù)健康發(fā)展提供良好的人外部環(huán)境和激勵(lì)。此外，強(qiáng)化外部監(jiān)督，是促進(jìn)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作規(guī)范的重要途徑和方法。

2．拓寬融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

由于中小企業(yè)的信譽(yù)問(wèn)題以及可以提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)物資缺乏，造成融資困難，對(duì)此，中國(guó)小企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化籌資渠道，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況合理預(yù)測(cè)金需求量，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，選擇銀行借款、融資租賃、商業(yè)信用等合適的資籌方式，制定科學(xué)的融資策略減少籌資風(fēng)險(xiǎn)。例如，可以通過(guò)在我國(guó)中小企業(yè)板塊上市融資，向政府申請(qǐng)貸款補(bǔ)貼支持，降低融資成本。充分利用杠杠作用，多方面籌資，拓寬籌資渠道，分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。

3．完善風(fēng)險(xiǎn)管理體制，強(qiáng)化內(nèi)部控制

2004年，COSO美國(guó)發(fā)起人組織委員會(huì)將內(nèi)部控制擴(kuò)張到風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，在其研究報(bào)告《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架》中將內(nèi)部控制的要素更細(xì)化，尤其重視風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估細(xì)化為四個(gè)要素：目標(biāo)制定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)。要求做到以下內(nèi)容：

（1）建立職務(wù)分工制度，實(shí)行不相容職務(wù)分離的原則。對(duì)不相容崗位實(shí)行相互分離、相互制約，做好崗位之間相互監(jiān)督。如會(huì)計(jì)人員與出納人員分離，倉(cāng)庫(kù)保管人員與會(huì)計(jì)記賬人員分離，審核與記賬人員分離等。

（2）建立健全會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制。根據(jù)《會(huì)計(jì)法》《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》制定的適合本單位的會(huì)計(jì)制度，會(huì)計(jì)憑證，會(huì)計(jì)賬簿，建立嚴(yán)密的會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)。重視企業(yè)流動(dòng)資金的投放與管理，保持資產(chǎn)流動(dòng)性；建立成本費(fèi)用預(yù)算制度，實(shí)施成本費(fèi)用責(zé)任追究制度；加強(qiáng)存貨管理、運(yùn)營(yíng)科學(xué)的發(fā)法加強(qiáng)存貨監(jiān)控，盤(pán)活存貨資產(chǎn)；加強(qiáng)應(yīng)收賬款動(dòng)態(tài)管理，做好信用調(diào)查與評(píng)估工作，防范信用風(fēng)險(xiǎn)；保持財(cái)務(wù)資料的完整，健全會(huì)計(jì)核算體系。

（3）嚴(yán)格日常核對(duì)制度，實(shí)物控制。加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)控制是對(duì)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和管理制度等的一個(gè)監(jiān)督，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的貨幣資金的控制、采購(gòu)和付款控制、銷(xiāo)售與收款控制、對(duì)外投資控制、成本費(fèi)用控制、固定資產(chǎn)存貨控制等。

4．建立有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)預(yù)警是指通過(guò)運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的方法，利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)資料進(jìn)行及時(shí)的信息處理，并通過(guò)這種信息化、數(shù)據(jù)化的管理及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的潛在問(wèn)題和薄弱環(huán)節(jié)，最后提供相應(yīng)的對(duì)策建議，以幫助企業(yè)糾正經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的錯(cuò)誤和偏差，優(yōu)化決策和資源配置，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警體系，首先，進(jìn)行分析。企業(yè)相關(guān)信息經(jīng)過(guò)篩選進(jìn)入財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，確定本單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和閥值。其次，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警處理，結(jié)合自身情況，利用現(xiàn)代處理技術(shù)方法，找到最佳解決方案。最后，

建立財(cái)務(wù)職責(zé)體系。要建立一個(gè)職能明確，責(zé)任清晰地職責(zé)體系，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理深入人心。

五 結(jié)論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)管理永恒的話題，因此，研究中小企業(yè)如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，如何有效控制各類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而提高中小企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展有著重要作用，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有著重要的完善作用。中小企業(yè)在我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，增加財(cái)稅收入，增加就業(yè)，穩(wěn)定社會(huì)，活躍市場(chǎng)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中起舉足輕重的作用。但今年以來(lái)，受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，中小企業(yè)大面積經(jīng)營(yíng)困難，沿海地區(qū)因原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本上升以及人民幣匯率升值等因素的影響出現(xiàn)了大批中小企業(yè)倒閉現(xiàn)象。為積極應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的不利影響，國(guó)家及時(shí)制定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。財(cái)政政策由穩(wěn)健調(diào)整為積極，貨幣政策則由從緊調(diào)整為寬松。央行也加大對(duì)中小企業(yè)的護(hù)持力度，面對(duì)相對(duì)寬松的貨幣政策，中小企業(yè)融資難瓶頸突破和解決，積極引導(dǎo)支持中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)自身也應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部資金科學(xué)管理，建立健全相應(yīng)的管理措施，增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，以應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境。

注釋

①是用于預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一系列財(cái)務(wù)比例，可以有效判斷財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況

②通國(guó)財(cái)務(wù)指標(biāo)判斷財(cái)務(wù)狀況的臨界點(diǎn)，指標(biāo)高于臨界點(diǎn)啟動(dòng)預(yù)警計(jì)劃

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篇5

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；識(shí)別與防范

一、中小企業(yè)的特點(diǎn)

中小企業(yè)又稱(chēng)中小型企業(yè)或中小企，是指與所處行業(yè)的大型企業(yè)相比從業(yè)人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模都比較小的經(jīng)營(yíng)單位。這些企業(yè)通常可由單個(gè)人或少數(shù)人提供資金組成，其雇用人數(shù)與營(yíng)業(yè)額皆不大，在經(jīng)營(yíng)管理上多半是由業(yè)主直接控制，受外界干涉較少。中小企業(yè)與大型企業(yè)相比具有很多自身的特殊性，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，資金數(shù)額有限

中小型企業(yè)由于資本存量水平低，資信等級(jí)不高，籌措資金困難等因素，導(dǎo)致中小企業(yè)在品種、質(zhì)量以及技術(shù)含量等方面都難以與大型企業(yè)相比，規(guī)模整體偏小。另外靠企業(yè)自身的內(nèi)部積累和借款是中小企業(yè)資金來(lái)源的主要渠道，由于金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化，能夠給予中小企業(yè)的資金相當(dāng)有限，直接導(dǎo)致了中小企業(yè)的籌資成本高并且融資成功的機(jī)會(huì)較小。

（二）經(jīng)營(yíng)方式靈活多樣，創(chuàng)新能力強(qiáng)

與大型企業(yè)相比而言，中小企業(yè)具有投資規(guī)模小見(jiàn)效快、經(jīng)營(yíng)范圍寬、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目豐富與經(jīng)營(yíng)體制靈活等特點(diǎn)，使得中小企業(yè)具有“船小好掉頭”的優(yōu)勢(shì)，能夠緊跟時(shí)代步伐，適應(yīng)市場(chǎng)的快速變化，比管理層次多組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大型企業(yè)更具市場(chǎng)適應(yīng)性。

（三）行業(yè)涉及面廣，業(yè)務(wù)比較單一

中小企業(yè)的發(fā)展涉及到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的各行各業(yè)，門(mén)類(lèi)也比較齊全，但是中小企業(yè)只偏重于某一項(xiàng)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)類(lèi)型較為單一，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)沒(méi)有占統(tǒng)治地位，這也是中小企業(yè)發(fā)展困難的原因之一。

（四）組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，人員十分有限

中小型企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)多采用集權(quán)制，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)都較簡(jiǎn)單，管理層次較少，同時(shí)由于員工人數(shù)不多，企業(yè)各部門(mén)之間、員工之間職能范圍的劃分比較粗略，會(huì)出現(xiàn)管理人員身兼數(shù)職的現(xiàn)象，企業(yè)發(fā)展與員工的個(gè)人業(yè)績(jī)緊密地聯(lián)系在一起。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)含義與特征

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使企業(yè)可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是由于融資而給企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來(lái)的不確定性，即資本結(jié)構(gòu)不合理，債務(wù)資金占企業(yè)總資產(chǎn)的比例過(guò)高所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從廣義上說(shuō)是指企業(yè)在日常的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料的內(nèi)外部因素的影響，使企業(yè)在一定期間內(nèi)實(shí)際經(jīng)營(yíng)效益偏離預(yù)期目標(biāo)，從而對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展產(chǎn)生不利影響，財(cái)務(wù)蒙受損失的可能性，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的集中表現(xiàn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)一切風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，受內(nèi)部與外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的因素影響，而給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的損失或收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中，只有充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，才能采取針對(duì)性的措施來(lái)防范。歸納起來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征主要有以下幾方面：

（1）普遍性：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上，資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)，均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）客觀性：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的必然物，雖然不能從根本上消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)可以通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)降低其發(fā)生率，將其控制在可接受的范圍內(nèi)。

（3）不確定性：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因、時(shí)間與類(lèi)型都具有隨機(jī)性，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率難以計(jì)算，產(chǎn)生的后果也難以確定。

（4）損益性：企業(yè)的收益往往與風(fēng)險(xiǎn)成正比例，收益越高的項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，所以企業(yè)為了獲得利潤(rùn)就要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力與其綜合實(shí)力相關(guān)。

（5）復(fù)雜性：是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因有很多，有外部環(huán)境因素的影響，由經(jīng)營(yíng)者自身因素的原因，有可預(yù)測(cè)和不可預(yù)測(cè)原因，也有直接原因和間接原因等，這些因素共同制約著企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者控制風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)了較大難度。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因也是不相同的。我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由財(cái)務(wù)管理因決策失誤、管理不善及缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等原因造成的，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率較高

企業(yè)在構(gòu)建自身資本結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)充分考慮自有資金和負(fù)債資金、長(zhǎng)期資金與短期資金的比例構(gòu)成，以確保企業(yè)資金能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，然而我國(guó)很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80%以上。資產(chǎn)負(fù)債率越高意味著企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，如果企業(yè)實(shí)現(xiàn)不了目標(biāo)利潤(rùn)，到期債務(wù)將無(wú)法償還，企業(yè)便會(huì)陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

（二）投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資失誤

決策失誤是產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一表現(xiàn)，依靠經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策為主的企業(yè)決策方式仍然普遍存在，從而使企業(yè)容易忽略規(guī)模擴(kuò)張與加強(qiáng)自身管理的配套建設(shè)，難以適應(yīng)市場(chǎng)彈性變化和多元化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與投資結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)和控制，致使決策失誤頻繁發(fā)生。

（三）企業(yè)賒銷(xiāo)比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制

企業(yè)為了增加銷(xiāo)售量擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大肆采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，直接導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大幅上升，從會(huì)計(jì)核算的角度看，這雖然可以增加企業(yè)的利潤(rùn)，但有很多企業(yè)在此過(guò)程中對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷(xiāo)造成大量應(yīng)收賬款不能按時(shí)收回，嚴(yán)重影響了資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性，這便進(jìn)一步加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）企業(yè)存貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高。

存貨周轉(zhuǎn)率不高將導(dǎo)致積壓在存貨上的資金過(guò)多，不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)還必須為此支付大量保管費(fèi)，同時(shí)還要承擔(dān)市價(jià)下跌造成的損失，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須健全內(nèi)部控制體系

一是要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。二是要明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作程序，分清監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好分級(jí)負(fù)責(zé)制。三是要建立和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表分析制度，搞好月份流動(dòng)性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)負(fù)債率分析。四是要充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的積極作用。

（二）防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)征兆和發(fā)展?fàn)顟B(tài)進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控，及時(shí)發(fā)出警報(bào)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制包括短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。短期財(cái)務(wù)預(yù)警主要是建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流預(yù)算，以周、月或年為期對(duì)企業(yè)未來(lái)預(yù)期收益、投資狀況進(jìn)行分析。長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警則是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料為依據(jù)，分析財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成，掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，挖掘潛在的問(wèn)題，適時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平

財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。

（四）擴(kuò)寬融資渠道，多元化投資

在投資方面，在企業(yè)決定重大投資事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)不同階段的發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)查和科學(xué)的可行性研究分析，對(duì)各種可行方案進(jìn)行分析比較，必要時(shí)尋求市場(chǎng)顧問(wèn)、投資專(zhuān)家以及法律顧問(wèn)等的意見(jiàn)，以確定最優(yōu)的投資方案。除此之外，中小企業(yè)應(yīng)盡量選擇選擇中短期投資，投資多元化，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。

（五）提高管理適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無(wú)法對(duì)其施加影響，但并不是說(shuō)企業(yè)面對(duì)環(huán)境變化就無(wú)所作為。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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篇6

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 融資 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 預(yù)警

一、研究背景

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，由于國(guó)家對(duì)中小企業(yè)上市融資的諸多限制，河南省許多中小企業(yè)以負(fù)債融資為主要方式來(lái)籌集發(fā)展資金。這為河南省中小企業(yè)緩解了資金短缺的困難，拓寬了融資渠道，也贏得了更多發(fā)展資金和獲利機(jī)會(huì)。河南省中小企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，必然會(huì)伴隨一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。如果脫離實(shí)際，缺乏負(fù)債融資規(guī)模論證，過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)，將導(dǎo)致該風(fēng)險(xiǎn)增大。

對(duì)于河南省中小企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)河南省中小企業(yè)負(fù)債情況，及時(shí)把握河南省中小企業(yè)償還能力，有利于河南省中小企業(yè)做出正確的融資和投資決策；同時(shí)也有利于相關(guān)債權(quán)人來(lái)根據(jù)河南省中小企業(yè)償還能力的強(qiáng)弱來(lái)判斷做出是否貸款決策。

本研究依據(jù)系統(tǒng)論、管理決策理論和方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系的構(gòu)建方案進(jìn)行總體設(shè)計(jì)；采用文獻(xiàn)評(píng)閱法和Delphi法、現(xiàn)場(chǎng)訪談法確定關(guān)鍵指標(biāo)及權(quán)重；運(yùn)用中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理、財(cái)務(wù)管理理論和多元統(tǒng)計(jì)學(xué)方法分析相關(guān)數(shù)據(jù)，探索出能夠體現(xiàn)我國(guó)河南省中小企業(yè)自身特點(diǎn)的負(fù)債融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系；建立河南省中小企業(yè)債務(wù)信息集成數(shù)據(jù)庫(kù)，使用Stata7.0統(tǒng)計(jì)軟件分析處理有關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用Matlab8.0工具包進(jìn)行實(shí)證分析。

二、中小企業(yè)負(fù)債融資的風(fēng)險(xiǎn)

1、負(fù)債比例結(jié)構(gòu)。借入資金和自有資金的比例是否適當(dāng)，與企業(yè)財(cái)務(wù)上的利益和風(fēng)險(xiǎn)有著密切的關(guān)系。在財(cái)務(wù)杠桿作用下，當(dāng)投資利潤(rùn)率高于利息率時(shí)，企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模，適當(dāng)提高借入資金與自有資金之間的比率，就會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率。在投資利潤(rùn)率低于利息率時(shí)，企業(yè)負(fù)債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)權(quán)益資本收益率也就越低，甚至發(fā)生虧損或破產(chǎn)。負(fù)債規(guī)模一定時(shí)，債務(wù)期限的安排是否合理也會(huì)影響企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。若長(zhǎng)、短期債務(wù)比例不合理，還款期限過(guò)于集中，就會(huì)使企業(yè)在債務(wù)到期日還債壓力過(guò)大，資金周轉(zhuǎn)不靈，影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

2、利率非預(yù)期變動(dòng)。企業(yè)在籌集資金時(shí)可能面臨利率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，利率水平的高低直接決定企業(yè)資金成本的大小。在不同發(fā)展階段，國(guó)家為經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展實(shí)施了不同的貨幣和財(cái)政政策。當(dāng)貸款的利息率降低時(shí)，企業(yè)的籌資成本較低，融資風(fēng)險(xiǎn)就降低了；相反，當(dāng)貸款的利息率提高時(shí)，企業(yè)籌資成本增加，經(jīng)營(yíng)成本提高，就要承擔(dān)較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。

3、經(jīng)營(yíng)決策失誤。企業(yè)投資新的項(xiàng)目需要大量資金，如果該項(xiàng)目失敗或不能很快建成并形成生產(chǎn)能力，無(wú)法盡快地收回資金來(lái)償還本息，企業(yè)會(huì)承受巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系

對(duì)于中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計(jì)要針對(duì)其融資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式和影響因素，特別關(guān)注與企業(yè)償債相關(guān)的能力測(cè)試和預(yù)警；針對(duì)中小企業(yè)管理薄弱，在系統(tǒng)設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)定量的分析。從河南省中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模來(lái)看，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，因此在預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計(jì)時(shí)，要注重定量監(jiān)測(cè)河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，建立能夠反映河南省中小企業(yè)自身特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系。

1、構(gòu)建指標(biāo)體系的原則。（1）依據(jù)現(xiàn)行有關(guān)河南省中小企業(yè)管理規(guī)定和財(cái)務(wù)制度；（2）參照其他行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估常用的指標(biāo)；（3）根據(jù)河南省中小企業(yè)自身特點(diǎn)，選取的指標(biāo)能夠體現(xiàn)河南省中小企業(yè)的獲利及償還能力；（4）能體現(xiàn)河南省中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2、預(yù)警指標(biāo)的選取。本研究對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳盡分類(lèi)，初步將指標(biāo)體系分為要素層和指標(biāo)層兩個(gè)層次。其中，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要素層為一級(jí)指標(biāo)，包括四個(gè)方面：獲利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)狀況和發(fā)展?jié)摿Γ伙L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)層為二級(jí)指標(biāo)，包括河南省中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率等14項(xiàng)指標(biāo)。

3、指標(biāo)體系的建立。根據(jù)研究目標(biāo)和影響負(fù)債經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素，本文設(shè)計(jì)出 “河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀調(diào)查問(wèn)卷”，遴選16位相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)家進(jìn)行兩輪特爾菲法（Delphi法）函詢(xún)調(diào)查，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，最終確定由4項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)、11項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)構(gòu)成河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系（見(jiàn)圖1）。

4、綜合預(yù)警指數(shù)的設(shè)置。由于指標(biāo)體系中每一個(gè)或每一組指標(biāo)只能反映河南省中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)某一方面所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，要全面反映和監(jiān)測(cè)河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，則須對(duì)其進(jìn)行綜合度量。本研究設(shè)置“河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合預(yù)警指數(shù)”，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“綜合預(yù)警指數(shù)”（SWI），并定義：綜合預(yù)警指數(shù)＝資金獲利能力指標(biāo)×權(quán)重＋資金清償能力指標(biāo)×權(quán)重＋資金利用能力指標(biāo)×權(quán)重＋資本保值增值能力指標(biāo)×權(quán)重（運(yùn)用特爾菲法方法確定權(quán)重），其數(shù)學(xué)判別公式為：SWI=(A1～A2)×0.3＋(B1～B3)×0.3＋(C1～C3)×0.2＋(D1～D3)×0.2。

5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警戒區(qū)間的劃分。為了直觀地描述河南省中小企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度和指標(biāo)相對(duì)分?jǐn)?shù)，本研究采用“四色信號(hào)景氣分析法”，將河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為：安全預(yù)報(bào)（0＜SWI≤0.25)、輕度風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)（0.25＜SWI≤0.50)、中度風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)（0.50＜SWI≤0.75)、重度風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)（0.75＜SWI≤1)四個(gè)區(qū)間，分別對(duì)應(yīng)為綠色、黃色、橙色和紅色四個(gè)區(qū)域。

四、實(shí)證研究結(jié)果

1、預(yù)警模型的選擇。以往研究中，應(yīng)用最為廣泛的分析方法是直線回歸、指數(shù)平滑等傳統(tǒng)的線性模型，但是這些方法都需要資料滿足正態(tài)性等適用條件，并且要假定各指標(biāo)因素間是線性關(guān)聯(lián)的。但實(shí)際上，河南省中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化與財(cái)務(wù)比率的關(guān)系是非線性的，并且許多指標(biāo)也非正態(tài)分布。已廣泛應(yīng)用的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是解決這一問(wèn)題的較好辦法。因而，本研究嘗試應(yīng)用基于BP算法的多層前饋型人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警研究，借助神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的自學(xué)習(xí)特性，通過(guò)模型的“輸入”、“輸出”，“辨識(shí)”出指標(biāo)體系的結(jié)構(gòu)，然后利用該結(jié)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警。

2、網(wǎng)絡(luò)的預(yù)測(cè)結(jié)果。研究選取河南省某企業(yè)2005年7月～2006年12月期間共18個(gè)月份的數(shù)據(jù)，先將2005年7月～2006年11月的12項(xiàng)指標(biāo)對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)作為網(wǎng)絡(luò)的輸入，將2005年8月～2006年12月的12項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)作為網(wǎng)絡(luò)的輸出，組成訓(xùn)練集對(duì)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行訓(xùn)練，使誤差達(dá)到滿意的程度，用這樣的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行預(yù)測(cè)。此后，用2005年8月～2006年12月的12項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)作為網(wǎng)絡(luò)的輸入，預(yù)測(cè)2005年9月～2007年1月各指標(biāo)的輸出。依此類(lèi)推，得到2007年1月、2月、3月對(duì)應(yīng)指標(biāo)的預(yù)測(cè)值。以樣本企業(yè)的“資產(chǎn)負(fù)債率”單項(xiàng)指標(biāo)為例，應(yīng)用BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)樣本企業(yè)2007年1月～3月（第一季度）的財(cái)務(wù)指標(biāo)變化情況進(jìn)行預(yù)測(cè)。結(jié)果顯示，指標(biāo)實(shí)際值與預(yù)測(cè)值十分接近，預(yù)警曲線的前面部分幾乎重合，用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)結(jié)果具有非常高的精度和準(zhǔn)確率。

3、綜合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指數(shù)的計(jì)算。以樣本某企業(yè)為例，我們對(duì)其11項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的變化情況也進(jìn)行了測(cè)算。根據(jù)該企業(yè)2005年7月的月報(bào)數(shù)據(jù)的指標(biāo)分?jǐn)?shù)及所占權(quán)重，可綜合度量出該企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度：綜合預(yù)警指數(shù)SWI=A資金獲利能力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)×所占權(quán)重+B資金清償能力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)×所占權(quán)重+C資金利用能力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)×所占權(quán)重+D資本保值增值能力風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)×所占權(quán)重＝0.3808。同法，可算出樣本企業(yè)2005年8月～2006年12月各月份的負(fù)債經(jīng)營(yíng)綜合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合預(yù)警指數(shù)SWI（見(jiàn)表1）。

4、預(yù)警曲線繪制及結(jié)果分析。為了直觀表示風(fēng)險(xiǎn)程度，運(yùn)用計(jì)算出的各月份風(fēng)險(xiǎn)綜合預(yù)警指標(biāo)SWI的數(shù)值，繪制出該樣本企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合預(yù)警指數(shù)變化曲線（見(jiàn)圖2）

由圖2可見(jiàn)，2005年7月～9月，該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合預(yù)警指數(shù)處于“黃燈”區(qū)域，提示該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有輕度風(fēng)險(xiǎn)，可能有部分財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)超過(guò)了安全界限。2005年10月～2006年9月，該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合預(yù)警指數(shù)一度攀升，直接越過(guò)橙色燈警戒區(qū)域到達(dá)紅色警戒區(qū)域，其原因可能是該企業(yè)存在決策方面的問(wèn)題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加，形成了過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)的狀況。自2005年10起，該企業(yè)決策層可能對(duì)資金使用方案進(jìn)行了一系列的調(diào)整，使該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合預(yù)警指數(shù)出現(xiàn)緩慢回落，但是下降速度較慢，表明仍然面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，該企業(yè)面臨的獲利能力和償還能力不足，運(yùn)營(yíng)能力和發(fā)展?jié)摿θ蕴幱诓涣紶顟B(tài)。預(yù)計(jì)在2007年第一季度（1～3月）該企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)繼續(xù)下降，但是下降幅度不會(huì)太大，可能仍會(huì)處于中度風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間。

五、對(duì)策與建議

負(fù)債融資可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代河南省中小企業(yè)面對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)施負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略的必然產(chǎn)物，河南省中小企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中外部環(huán)境因素與內(nèi)部條件的變化，相互聯(lián)系、相互作用，可能共同導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本研究從政府管理和河南省中小企業(yè)兩個(gè)層面提出了風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策和政策建議，為政府部門(mén)和河南省中小企業(yè)管理者制定經(jīng)營(yíng)策略提供科學(xué)參考和決策依據(jù)。

1、政府部門(mén)層面。（1）發(fā)揮政府的宏觀管理與監(jiān)管職能。河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)必然會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，河南省中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的好壞，不僅關(guān)系到河南省中小企業(yè)自身的生存與發(fā)展，也直接關(guān)系到河南省經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。因此，應(yīng)加強(qiáng)河南省中小企業(yè)負(fù)債融資活動(dòng)的宏觀管理，進(jìn)一步規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控指導(dǎo)與金融監(jiān)管職能。

（2）加強(qiáng)河南省中小企業(yè)項(xiàng)目貸款的論證與審批。在投資決策方面，政府主管部門(mén)應(yīng)認(rèn)真掌握河南省中小企業(yè)重大項(xiàng)目貸款的額度和標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格控制河南省中小企業(yè)盲目舉債建設(shè)行為。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)申請(qǐng)貸款河南省中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，成立由多個(gè)部門(mén)參與的河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)家咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，對(duì)數(shù)額重大的河南省中小企業(yè)貸款項(xiàng)目進(jìn)行論證和審批，真正做到政策引路，項(xiàng)目把關(guān)，有效防范河南省中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）建立河南省中小企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)信息制度。為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，建立河南省中小企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)信息制度，進(jìn)一步提高河南省中小企業(yè)資金使用、負(fù)債融資運(yùn)作的透明度，增強(qiáng)河南省中小企業(yè)自我管理、自我約束的能力。同時(shí)，政府主管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)及時(shí)了解金融市場(chǎng)以其它投資機(jī)構(gòu)的反應(yīng)和要求，努力改善河南省中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，爭(zhēng)取得到更多外部資金支持。

（4）督促河南省中小企業(yè)建立自身的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制。政府部門(mén)不僅需要實(shí)施有效的外部監(jiān)管，更為重要的是應(yīng)督促河南省中小企業(yè)自身建立健全科學(xué)有效的內(nèi)部運(yùn)行控制機(jī)制，形成自下而上的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警管理體系，提高河南省中小企業(yè)防范負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系，評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制是否健全，管理制度是否完善，管理方法是否科學(xué)，管理措施是否落實(shí)。

2、中小企業(yè)管理層面。（1）樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。河南省中小企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，由于內(nèi)外部環(huán)境的變化，導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的。河南省中小企業(yè)管理者樹(shù)立強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正確承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，并且有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)對(duì)潛在的危機(jī)有較清醒的認(rèn)識(shí)和警惕，具備一定的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)和防范控制能力。

（2）提高科學(xué)決策水平。企業(yè)投資的重大決策關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。河南省中小企業(yè)管理者應(yīng)立足現(xiàn)實(shí)、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，兼顧企業(yè)的眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，講究科學(xué)決策。在融資決策過(guò)程中，應(yīng)通過(guò)對(duì)資金成本的計(jì)算分析及各種籌資方式的風(fēng)險(xiǎn)分析，選擇合理的資金結(jié)構(gòu)，并充分考慮償還能力，制定出借款、還款計(jì)劃和重大建設(shè)項(xiàng)目的費(fèi)用安排。

（3）實(shí)行穩(wěn)健融資策略。河南省中小企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，關(guān)鍵的是要把握一個(gè)“度”字，敢于負(fù)債、善于負(fù)債、科學(xué)管理、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)成功的關(guān)鍵。在進(jìn)行負(fù)債決策時(shí)，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取穩(wěn)健融資策略，充分估計(jì)未來(lái)各種不確定因素對(duì)河南省中小企業(yè)發(fā)展可能產(chǎn)生的不利影響，努力在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間尋求一種均衡。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 河南省中小企業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃.

篇7

論文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)防范

中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其長(zhǎng)期生存與持續(xù)發(fā)展對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展具有不可或缺的作用。但由于其產(chǎn)出規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、受傳統(tǒng)體制和外部宏觀經(jīng)濟(jì)影響大等因素，使得中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面存在著與自身發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)均不適應(yīng)的情況。因此，分析中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因、探索有效的防范對(duì)策，對(duì)于推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善，保障中小企業(yè)的生存與發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展，具有明顯的現(xiàn)實(shí)意義和學(xué)術(shù)價(jià)值。

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)具有建設(shè)資金少，建成周期短，決策機(jī)制靈活，管理成本低廉，能夠適應(yīng)市場(chǎng)多樣性的需求等特點(diǎn)，特別是在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面具有其它企業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。但是目前，我國(guó)中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷(xiāo)量和市場(chǎng)份額，忽視了財(cái)務(wù)管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮。另一方面風(fēng)險(xiǎn)防范，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和體制的影響，中小企業(yè)在加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理方面遇到了阻礙，不可避免地存在或多或少的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)未來(lái)實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)條件等不確定性因素的作用，使得企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)（資金流）的效益性降低和連續(xù)性中斷，進(jìn)而使得企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效與預(yù)計(jì)目標(biāo)發(fā)生背離，從而對(duì)企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利結(jié)果的可能性。盡管每一個(gè)企業(yè)都希望盡可能地提高財(cái)務(wù)績(jī)效，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況，但由于多種因素制約，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是難以避免的。企業(yè)主管及企業(yè)財(cái)務(wù)人員的責(zé)任就在于全面認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，并能加以識(shí)別，采取相應(yīng)措施予以防范和控制，盡量避免財(cái)務(wù)成果的損失和財(cái)務(wù)狀況的惡化。

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)發(fā)展的不同環(huán)境和階段中，針對(duì)不同的財(cái)務(wù)主體和財(cái)務(wù)對(duì)象、財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系，有不同的表現(xiàn)形式，形成不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按不同的標(biāo)準(zhǔn)主要分為以下幾種：

1、按產(chǎn)生原因不同劃分為：制度性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、固有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、操作性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

2、按財(cái)務(wù)管理主體不同劃分：所有者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

3、按來(lái)源不同劃分為：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)、連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因分析

（一）宏觀環(huán)境的復(fù)雜多變性。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，它們雖然存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大影響站。宏觀環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變的，這種變化既可帶來(lái)某種機(jī)會(huì)，也可帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。宏觀環(huán)境的不利變化必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)如不能適應(yīng)變化，就會(huì)給企業(yè)理財(cái)帶來(lái)困難，表現(xiàn)為對(duì)外部環(huán)境的不利變化不能科學(xué)地預(yù)見(jiàn)，反應(yīng)滯后，措施不力等。

（二）風(fēng)險(xiǎn)信息的不完全性和不對(duì)稱(chēng)性。中小企業(yè)對(duì)外界的信息擁有量不可能是完全的，有無(wú)限接近完全信息的趨勢(shì)，但永遠(yuǎn)不能達(dá)到。尤其是在新企業(yè)和連鎖企業(yè)中這種現(xiàn)象更加明顯，有些企業(yè)存在層層的委托關(guān)系，在委托者與者的博弈中，委托者所掌握的信息永遠(yuǎn)小于者所擁有的信息量，一直處于信息的劣勢(shì)地位。而者又不可能擁有其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、產(chǎn)品的消費(fèi)者、材料的供應(yīng)者等利益相關(guān)者的全部信息。

（三）多元化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)要獲得快速發(fā)展要么是專(zhuān)業(yè)化，要么是多元化。從理論上來(lái)說(shuō)，企業(yè)實(shí)施多元化發(fā)展策略有利于擴(kuò)大市場(chǎng)影響力和分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。但取得這些優(yōu)勢(shì)也是有其必要前提的，從國(guó)際上比較成功的集團(tuán)公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，其多元化成功的原因可歸結(jié)為：擁有超越于具體業(yè)務(wù)的公司戰(zhàn)略，從而更加強(qiáng)調(diào)未來(lái)遠(yuǎn)景與總體控制；擁有強(qiáng)調(diào)組織學(xué)習(xí)能力與創(chuàng)造性的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而使公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力能夠支撐多業(yè)務(wù)的擴(kuò)張；擁有競(jìng)爭(zhēng)性的公司遠(yuǎn)景與具備篩選功能的業(yè)務(wù)模型風(fēng)險(xiǎn)防范，從而使公司業(yè)務(wù)多而不亂。如果不具備條件盲目擴(kuò)張，在多元化業(yè)務(wù)中的每一項(xiàng)都達(dá)不到有效的經(jīng)濟(jì)規(guī)模而缺乏優(yōu)勢(shì)，或企業(yè)實(shí)行無(wú)關(guān)聯(lián)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，進(jìn)入不太熟悉的行業(yè)或從事不了解的業(yè)務(wù)，不僅起不到預(yù)期的分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，反而會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)制度不完善導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)諸多中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度存在諸多漏洞，主要表現(xiàn)在：一是全面預(yù)算管理制度尚未建立起來(lái)，仍存在過(guò)度依賴(lài)經(jīng)濟(jì)政策和缺乏成本控制意識(shí)的現(xiàn)象；二是投資決策制度不科學(xué)，由于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)決策的權(quán)限不明確，或者完全放松投資決策權(quán)的控制，造成決策失當(dāng)、投資失控；三是財(cái)務(wù)報(bào)告披露和處理制度不健全，有些中小企業(yè)不能及時(shí)上報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告和報(bào)表，很難及時(shí)對(duì)其做出正確評(píng)價(jià)和考核；四是內(nèi)部財(cái)務(wù)審計(jì)不健全，不少中小企業(yè)沒(méi)有專(zhuān)設(shè)審計(jì)部門(mén)，即使有審計(jì)部門(mén)也不能做到定期或不定期對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)，往往是遇到公司出現(xiàn)大的財(cái)務(wù)管理漏洞或嚴(yán)重問(wèn)題以后，才知道財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，結(jié)果已造成不可挽回的風(fēng)險(xiǎn)損失。

（五）財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于人的精力、所掌握的知識(shí)、所具有的能力有限，不可能總是做出正確的判斷。而且中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員受成本效益原則的限制，不可能去收集足夠多的信息，自然會(huì)影響到?jīng)Q策結(jié)果。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，因其面對(duì)的復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)要求應(yīng)格外嚴(yán)格，尤其公司高層財(cái)務(wù)管理人員，更要有過(guò)硬的專(zhuān)業(yè)知識(shí)技能、良好的職業(yè)道德素養(yǎng)和協(xié)作精神，因?yàn)槿藛T素質(zhì)不高，往往會(huì)使已經(jīng)建立的風(fēng)險(xiǎn)管理制度形同虛設(shè)。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

（一）合理使用金融工具，轉(zhuǎn)移企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中無(wú)法回避或難以回避的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(如產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)火災(zāi)等不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn))，中小企業(yè)由于自身管理能力有限難以從根本上回避，或即使可以管理此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，但管理的成本和代價(jià)太大。根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)際，考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來(lái)的財(cái)務(wù)收支狀況，靈活運(yùn)用資本成本決策法。因此，處理此類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式是將其進(jìn)行適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)移。中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)保險(xiǎn)決策在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的應(yīng)用，有條件的企業(yè)逐步推行通過(guò)保險(xiǎn)合同轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和通過(guò)金融衍生工具轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移一般采用三種基本方法：保險(xiǎn)、分散和對(duì)沖。

（二）堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)收益原則，規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)若能在某項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，就發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失，就可以有意識(shí)地采取規(guī)避措施風(fēng)險(xiǎn)防范，主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

一般而言，中小企業(yè)在下列情況下，應(yīng)采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施：

1、該項(xiàng)業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，超過(guò)了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。例如，某項(xiàng)業(yè)務(wù)所包含的風(fēng)險(xiǎn)具有較大的發(fā)生概率，且這種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，會(huì)給企業(yè)造成致命打擊。

2、該項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)收益不平衡，其獲得的預(yù)期收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)損失。

3、該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為復(fù)雜，超出了企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，且企業(yè)無(wú)法將其轉(zhuǎn)移或分散。

4、對(duì)于僅有損失沒(méi)有收益的純風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)采用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的處理方式。

（三）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，保留企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于那些無(wú)法規(guī)避、又不能轉(zhuǎn)移的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或者由于自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要而必須承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)采取保留此種風(fēng)險(xiǎn)的方式。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，則產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)損失由企業(yè)自行消化補(bǔ)償。

中小企業(yè)一般在如下情況采用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留的方式：

1、企業(yè)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)決定，為了獲得某種風(fēng)險(xiǎn)收益，必須承擔(dān)此種風(fēng)險(xiǎn)。即雖然某項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)企業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)至關(guān)重要，不承擔(dān)此種風(fēng)險(xiǎn)，將影響其整體業(yè)務(wù)和發(fā)展站。如企業(yè)不會(huì)因存在技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)而停止技術(shù)開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)；銀行不會(huì)因貸款風(fēng)險(xiǎn)而放棄貸款業(yè)務(wù)等。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留的費(fèi)用低于其風(fēng)險(xiǎn)控制的成本。

3、企業(yè)面臨較好的投資機(jī)會(huì)，而投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

4、企業(yè)所面對(duì)的某種風(fēng)險(xiǎn)，其發(fā)生時(shí)最大的風(fēng)險(xiǎn)損失預(yù)期較小。

5、企業(yè)對(duì)某種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有充分的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

（四）加強(qiáng)內(nèi)部控制管理，防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，不僅面臨諸多外部風(fēng)險(xiǎn)因素，同時(shí)還面臨各種內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素。這些內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素，除了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)外，內(nèi)部人控制所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別處于關(guān)鍵崗位的管理人員利用企業(yè)內(nèi)控制度不嚴(yán)，個(gè)人違法違規(guī)行為所導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也屢見(jiàn)不鮮。如挪用資金轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、偽造憑單和篡改票據(jù)；或由于管理上的漏洞和疏忽、責(zé)任心不強(qiáng)導(dǎo)致假合同、假匯票、假承兌等欺騙行為得逞，從而造成國(guó)有資產(chǎn)的巨額損失。因此，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制管理，是防范企業(yè)此類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容和手段之一。

建立有效的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)預(yù)算管理，合理調(diào)度資金，保持合理的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以確保企業(yè)的正常支付和意外所需；加快存貨的周轉(zhuǎn)，重視資金的時(shí)間價(jià)值；加快貨幣資金回籠，確保銷(xiāo)售資金的安全性；流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)應(yīng)保持合理的比例。合理確定銀行融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)；動(dòng)態(tài)地平衡短期、中期和長(zhǎng)期負(fù)債比率。重視投入產(chǎn)出率風(fēng)險(xiǎn)防范，增加公司的資本積累。注意保持資本彈性化，平衡自有資金、借貸資金和預(yù)收資金的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，確保資金的邊際效用最大化，以提高公司資金的流動(dòng)性、安全性與盈利性。

（五）建立財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)機(jī)制，完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指對(duì)未來(lái)融資需求的估計(jì)。準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)對(duì)于防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有重要作用，通過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動(dòng)，使企業(yè)能預(yù)先知道自己的財(cái)務(wù)需求，提前安排融資計(jì)劃，估計(jì)可能籌措到的資金，企業(yè)就可以了解籌資滿足投資的程度，再據(jù)以安排企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資，從而使投資與籌資相聯(lián)系，避免由于兩者脫節(jié)造成的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難。而且，預(yù)測(cè)也包括了對(duì)未來(lái)各種可能前景的認(rèn)識(shí)和思考，通過(guò)預(yù)測(cè)可以提高企業(yè)對(duì)未來(lái)不確定事件的反應(yīng)能力，從而減少了不利事件出現(xiàn)帶來(lái)的損失。同時(shí)，通過(guò)建立預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)具備風(fēng)險(xiǎn)自動(dòng)預(yù)警功能，一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，就能準(zhǔn)確地傳至管理者，以防事態(tài)的逐步擴(kuò)大。

參考文獻(xiàn)

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篇8

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)預(yù)警；F分?jǐn)?shù)模型；預(yù)警指標(biāo)；預(yù)警系統(tǒng)

一、問(wèn)題的提出

近年來(lái)的發(fā)展表明，中小企業(yè)無(wú)論是在數(shù)量上還是在質(zhì)量上，都已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。中小企業(yè)具有建設(shè)資金少，建成周期短，決策機(jī)制靈活，管理成本低廉，能夠適應(yīng)市場(chǎng)多樣性的需求等特點(diǎn)，特別是在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面具有其它企業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。但是目前，我國(guó)中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷(xiāo)量和市場(chǎng)份額，忽視了財(cái)務(wù)管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮。另一方面，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和體制的影響，中小企業(yè)在加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理方面遇到了阻礙。例如，政策的'歧視'使中小企業(yè)和大型企業(yè)不能公平競(jìng)爭(zhēng)；地方政府行業(yè)管理部門(mén)大量的干預(yù)，使中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)短期化，財(cái)務(wù)管理受企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的影響過(guò)大等。其中在財(cái)務(wù)上突出表現(xiàn)在以下方面：

（一）財(cái)務(wù)控制薄弱

一是對(duì)現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)；有些企業(yè)的資金使用缺少計(jì)劃安排，片面考慮到季節(jié)價(jià)格波動(dòng)，過(guò)量購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn)，無(wú)法應(yīng)付經(jīng)營(yíng)急需的資金，陷入財(cái)務(wù)困境。

二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。原因是沒(méi)有建立嚴(yán)格的賒銷(xiāo)政策，缺乏有力的催收措施，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬。

三是存貨控制薄弱，造成資金呆滯。很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過(guò)其營(yíng)業(yè)額的兩倍以上，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。四是重錢(qián)不重物，資產(chǎn)流失浪費(fèi)嚴(yán)重。不少中小企業(yè)的管理者，對(duì)原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的管理不到位，財(cái)務(wù)管理職責(zé)不明，資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。

（二）難于規(guī)避財(cái)務(wù)負(fù)債的陷阱

過(guò)度負(fù)債可說(shuō)是高速度成長(zhǎng)企業(yè)的典型通病，也是財(cái)務(wù)危機(jī)的根源。戰(zhàn)略需求效應(yīng)由企業(yè)的戰(zhàn)略布局驅(qū)動(dòng)，或表現(xiàn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展，或表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，規(guī)模和數(shù)量的擴(kuò)張經(jīng)常明顯快于內(nèi)涵質(zhì)量的擴(kuò)張，在高成長(zhǎng)階段都將出現(xiàn)某種程度的資金短缺。因此，高成長(zhǎng)企業(yè)為達(dá)到快速擴(kuò)張的目的，普遍采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略。但是由于組織放大效應(yīng)（組織放大效應(yīng)是由許多企業(yè)在快速擴(kuò)張中傾向于采取企業(yè)集團(tuán)或控股公司模式。但這類(lèi)模式債務(wù)放大效應(yīng)也十分明顯：一方面母、子公司都會(huì)從各自立場(chǎng)出發(fā)追求數(shù)量擴(kuò)張；另一方面，子公司除保留原有業(yè)務(wù)聯(lián)系和資金融通渠道外，還可能獲得母公司再分配的業(yè)務(wù)或資金和內(nèi)部擔(dān)保則加劇債務(wù)水平，造成負(fù)債過(guò)度）在過(guò)度負(fù)債的情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)壓力加大，支付能力日漸脆弱，短債長(zhǎng)用則可能使企業(yè)潛在支付危機(jī)隨時(shí)爆發(fā)。

債務(wù)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配由最常見(jiàn)的就是短債長(zhǎng)用，短籌長(zhǎng)貸。還包括負(fù)債到期過(guò)分集中的結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量錯(cuò)位，長(zhǎng)、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào)，貸款的銀行結(jié)構(gòu)單一，資產(chǎn)和負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)不合理等。企業(yè)將短債用于投資回收期過(guò)長(zhǎng)的長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債大大高于流動(dòng)資產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)基于高成長(zhǎng)企業(yè)的前景，往往也采取短籌長(zhǎng)貸方式，支持企業(yè)搞長(zhǎng)期投資，從而加大了企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行收緊銀根，企業(yè)將會(huì)進(jìn)退兩難。

（三）財(cái)務(wù)危機(jī)的陷阱突現(xiàn)

經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損由企業(yè)擴(kuò)張過(guò)度，容易因經(jīng)營(yíng)管理不善或戰(zhàn)略性失誤引起虧損。如果企業(yè)只是短期虧損，只要虧損額少于折舊，未必導(dǎo)致債務(wù)償付困難，但如果持續(xù)虧損，將造成企業(yè)凈資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量不斷下降，大大削弱企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和償債能力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不能到期償還債務(wù)。如果虧損嚴(yán)重到資不抵債的地步，將意味著企業(yè)償付能力的喪失，最終很可能走上倒閉、破產(chǎn)的不歸路。

因此，為了避免這種情況發(fā)生，預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，國(guó)際上有著大量關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的探討。

二、國(guó)外財(cái)務(wù)預(yù)警模式概述

（一）單變量分析法

國(guó)際上關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的研究始于20世紀(jì)60年代。1966年，美國(guó)的威廉?比弗（William Bea2ver）運(yùn)用精確的統(tǒng)計(jì)方法，提出了單變量分析法，運(yùn)用個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。單變量分析法中預(yù)警企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有：現(xiàn)金流量債務(wù)比、資產(chǎn)凈利率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)安全率（即資產(chǎn)變現(xiàn)金額P資產(chǎn)賬面金額與資產(chǎn)負(fù)債率之差）等。由于單變量分析法一次只能分析一個(gè)指標(biāo)，而不同的指標(biāo)只能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)側(cè)面，因此難以有效地預(yù)警企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）Z分?jǐn)?shù)模型

1968年，愛(ài)德華?奧特曼（Edward Altman）運(yùn)用一組數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，采用配對(duì)抽樣法，通過(guò)配比研究，首次提出了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的“Z值”模型。

其判別函數(shù)為:Z =112W1 + 114W2 + 313W3 + 016W4 + 01999W5,

其中W1 表示營(yíng)運(yùn)資金/總資產(chǎn)，反映資產(chǎn)的流動(dòng)性；W2表示留存收益/總資產(chǎn)，反映累計(jì)盈利情況；W3表示稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)，反映資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率；W4表示股票市價(jià)/總負(fù)債面值，反映償債能力；W5表示銷(xiāo)售總額/總資產(chǎn)，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。該模型的變量是從資產(chǎn)流動(dòng)性、獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力等指標(biāo)中各選擇一、兩個(gè)最具代表性的指標(biāo)，模型中的系數(shù)則是根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果得到的各指標(biāo)相對(duì)重要性的量度。按照這一模型，通過(guò)計(jì)算企業(yè)連續(xù)幾年的Z值就可發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆。

（三）F分?jǐn)?shù)模型

由于Z分?jǐn)?shù)模式在建立時(shí)并沒(méi)有充分考慮到現(xiàn)金流量的變動(dòng)等方面的情況，因而具有一定的局限性。為此，有學(xué)者擬對(duì)Z分?jǐn)?shù)模式加以改造，并建立其財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的新模式－F分?jǐn)?shù)模式（Failure Score Model）。F分?jǐn)?shù)模式的主要特點(diǎn)是：

1、F分?jǐn)?shù)模式加入現(xiàn)金流量這一預(yù)測(cè)自變量。許多專(zhuān)家證實(shí)現(xiàn)金流量比率是預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的有效變量，因而它彌補(bǔ)了Z分?jǐn)?shù)模式的不足。

2、本模式考慮到了現(xiàn)代化司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展及其有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的更新。比如公司所應(yīng)有財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)生了許多變化，特別是現(xiàn)金管理技術(shù)的應(yīng)用，已使公司所應(yīng)維持的必要的流動(dòng)比率大為降低。

3、本模式使用的樣本更加擴(kuò)大。其使用了Compustat PC Plus會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)中1990年以來(lái)的4160家公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢查；而Z分?jǐn)?shù)模型的樣本僅為66家（3家破產(chǎn)公司及33家非破產(chǎn)公司）。F分?jǐn)?shù)模式對(duì)4160家公司進(jìn)行驗(yàn)證的結(jié)果如下表所示：

F分?jǐn)?shù)模式如下：

F＝－0.1774＋1.1091W1＋0.1074W2＋1.9271W3＋0.0302W4＋0.4961W5

F分?jǐn)?shù)模型與Z分?jǐn)?shù)模式中各比率的區(qū)別就在于其W3、W5與Z分?jǐn)?shù)模式中W3、W5不同。F分?jǐn)?shù)模式中的五個(gè)自變量的選擇是基于財(cái)務(wù)理論，其臨界點(diǎn)為0.0274；若某一特定的F分?jǐn)?shù)低于0.0274，則將被預(yù)測(cè)為破產(chǎn)公司；反之，若F分?jǐn)?shù)高于0.0274，則公司將被預(yù)測(cè)為繼續(xù)生存公司。

三、建立中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

本文將基于F分?jǐn)?shù)模型建立科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理方法的理論基礎(chǔ)

財(cái)務(wù)預(yù)警的最終目的是采取對(duì)策，保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)處于安全狀態(tài)，財(cái)務(wù)預(yù)警必須使用控制論的原理和方法。控制分為前饋控制、反饋控制和復(fù)合控制，預(yù)警管理更多的要應(yīng)用前饋控制和復(fù)合控制.并且企業(yè)是一個(gè)整體，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)與其他管理活動(dòng)相聯(lián)系和融合，財(cái)務(wù)管理內(nèi)部的籌資、投資和運(yùn)用也相互聯(lián)系和融合，預(yù)警管理必須從企業(yè)整體出發(fā)，某項(xiàng)指標(biāo)的變化和波動(dòng)，其原因往往并不是單方面的，企業(yè)某一方面的警報(bào)，需要從多方面考慮應(yīng)對(duì)措施。

（二）確定預(yù)警范圍

確定預(yù)警范圍是中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的前提。預(yù)警范圍的確定就是要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含的內(nèi)容和類(lèi)型。一般來(lái)講,中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等。

（三）確定預(yù)警指標(biāo)

預(yù)警指標(biāo)的選擇是中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)和重要內(nèi)容。預(yù)警指標(biāo)選擇的好壞是決定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)科學(xué)性強(qiáng)弱的主要因素。所選取的指標(biāo)應(yīng)具有靈敏性和可操作性,所謂靈敏性,就是所選的指標(biāo)要對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的反應(yīng)敏感；所謂可操作性,就是要選擇現(xiàn)行會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理中可以取得的指標(biāo),而不是單純的理論探討。根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn),建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)選擇反映穩(wěn)定能力的指標(biāo)、反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)、反映獲利能力的指標(biāo)和反映成長(zhǎng)能力的指標(biāo),根據(jù)F分?jǐn)?shù)模型選取得指標(biāo)包括：

1、反映穩(wěn)定能力的指標(biāo):W1＝（期末流動(dòng)資產(chǎn)－期末流動(dòng)負(fù)債）／期末總資產(chǎn)，W1反映了資產(chǎn)的流動(dòng)性，表示每一元資產(chǎn)本年度周轉(zhuǎn)多少次，形成了多少元的營(yíng)運(yùn)資金，W1越大說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況越理想。

2、反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo):W5＝（稅后純收益＋利息＋折舊）／平均總資產(chǎn),W5測(cè)定的是企業(yè)總資產(chǎn)在創(chuàng)造現(xiàn)金流量方面的能力。W5越大說(shuō)明企業(yè)籌資和再投資能力越強(qiáng)，相對(duì)于Z分?jǐn)?shù)模式，它可以更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)出企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)。（其中的利息是指企業(yè)利息收入減去利息支出后的余額）。

3、反映獲利能力的指標(biāo):W2＝期未留存收益／期末總資產(chǎn)，W2反映了企業(yè)的累計(jì)盈利情況

4、反映償債能力的指標(biāo):W3＝（稅后純收益＋折舊）／平均總負(fù)債，W3是一個(gè)現(xiàn)金流量變量，它是衡量企業(yè)所產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流量可用于償還企業(yè)債務(wù)能力的重要指標(biāo)。一般來(lái)講，企業(yè)提取的折舊費(fèi)用，也是企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入，必要時(shí)可將這部分資金用來(lái)償還債務(wù)。

W4＝期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值／期末總負(fù)債，該指標(biāo)也是用來(lái)反映企業(yè)的償債能力。

根據(jù)F分?jǐn)?shù)模型，企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型為：

F＝－0.1774＋1.1091W1＋0.1074W2＋1.9271W3＋0.0302W4＋0.4961W5

在實(shí)際運(yùn)用中，可以計(jì)算出各類(lèi)指標(biāo)以及F數(shù)，根據(jù)報(bào)警標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

（四）報(bào)警標(biāo)準(zhǔn)和方法

1、報(bào)警標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)某一指標(biāo)達(dá)到某一臨界點(diǎn)時(shí)，就發(fā)出警報(bào)。如采購(gòu)計(jì)劃合理變化率為上下20%，當(dāng)變化率達(dá)到30%時(shí)，就應(yīng)報(bào)警。又如，當(dāng)發(fā)現(xiàn)內(nèi)控連續(xù)失效時(shí)，如采購(gòu)付款違背內(nèi)部授權(quán)制度，有兩道以上環(huán)節(jié)連續(xù)違規(guī)，證明不正常，就應(yīng)報(bào)警。

某幾個(gè)指標(biāo)同時(shí)超標(biāo)發(fā)出報(bào)警。如資金安全率和經(jīng)營(yíng)安全率兩個(gè)指標(biāo)組合；又如當(dāng)庫(kù)存物品報(bào)廢損失額（率）雖然沒(méi)有達(dá)到報(bào)警點(diǎn)，但是盤(pán)點(diǎn)差異率也較高，如果這兩個(gè)指標(biāo)都達(dá)到某一極限，也可以報(bào)警。

當(dāng)某一現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)發(fā)出報(bào)警，如公司發(fā)生訴訟。

幾個(gè)現(xiàn)象組合出現(xiàn)發(fā)出警報(bào)。

總體風(fēng)險(xiǎn)超標(biāo)發(fā)出警報(bào)。如F值低于0.027，發(fā)出高度警報(bào)。

2、報(bào)警方法

A.報(bào)警規(guī)則

報(bào)警類(lèi)別和性質(zhì)：警報(bào)可以分為輕度、中毒和高度。如采購(gòu)計(jì)劃變化率在30%-50%為輕度報(bào)警，在60%-80%為中度警報(bào)，超過(guò)80%為高度報(bào)警。再如，內(nèi)部控制完全失效可以高度報(bào)警。

報(bào)警渠道：通過(guò)什么渠道報(bào)警，可以越級(jí)直接反映，還是逐級(jí)匯報(bào)等。發(fā)出報(bào)警時(shí)，根據(jù)警報(bào)性質(zhì)，應(yīng)讓有關(guān)主管領(lǐng)導(dǎo)首先得到此信息，如當(dāng)發(fā)出高度財(cái)務(wù)警報(bào)時(shí)，公司總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)在打開(kāi)計(jì)算機(jī)時(shí)應(yīng)首先看到此信號(hào)。

報(bào)警方式：報(bào)警方式可用內(nèi)部局域網(wǎng)通報(bào)、口頭報(bào)告、書(shū)面報(bào)告、電話等形式報(bào)警。

報(bào)警時(shí)間：在什么時(shí)間報(bào)警。如規(guī)定輕度警報(bào)必須在當(dāng)天之內(nèi)報(bào)出，中度預(yù)警必須在發(fā)現(xiàn)2小時(shí)內(nèi)報(bào)出，高度報(bào)警必須即時(shí)報(bào)出。

報(bào)警對(duì)象：向誰(shuí)報(bào)警問(wèn)題。如高度警報(bào)直接向財(cái)務(wù)總監(jiān)和總經(jīng)理報(bào)告。

B.報(bào)警輸出信號(hào)

報(bào)警信號(hào)內(nèi)容應(yīng)包括警報(bào)性質(zhì)、警報(bào)具體內(nèi)容、警報(bào)發(fā)生的環(huán)節(jié)、警報(bào)原因和措施建議。

報(bào)警信號(hào)可用、或等表示，單個(gè)符號(hào)表示輕度預(yù)警，雙符號(hào)表示中度預(yù)警，三個(gè)符號(hào)表示高度預(yù)警。如圖1可以給出企業(yè)財(cái)務(wù)管理某個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)預(yù)警情況。

3、報(bào)警原因分析方法

警報(bào)發(fā)生后，應(yīng)盡快檢查出警報(bào)發(fā)生的環(huán)節(jié)和產(chǎn)生的主要原因。分析方法可采用流程分析法、因素分析法、調(diào)查法、專(zhuān)家咨詢(xún)法等。

4、財(cái)務(wù)預(yù)警反應(yīng)機(jī)制

預(yù)警的目的是采取措施，警報(bào)發(fā)出后，必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，由規(guī)定的部門(mén)和人員，采取相應(yīng)的措施，并對(duì)實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)價(jià)和反饋。

5、對(duì)策與建立對(duì)策庫(kù)

企業(yè)可以根據(jù)警報(bào)原因分析結(jié)果，結(jié)合自己的實(shí)際情況，充分利用現(xiàn)代管理技術(shù)和方法，參考和采納專(zhuān)家意見(jiàn)，吸收以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，通過(guò)內(nèi)部討論、專(zhuān)家咨詢(xún)、集體決策等方法，也可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)進(jìn)行專(zhuān)題咨詢(xún)，盡快采取應(yīng)對(duì)措施。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

內(nèi)容摘要:中小企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物,又是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的基礎(chǔ),同時(shí)中小企業(yè)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量,研究中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn),辨識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的控制是促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的重要保障。本文分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)及中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問(wèn)題和成因,并在此基礎(chǔ)上提出了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的具體措施。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)部控制

中小企業(yè)是指經(jīng)營(yíng)規(guī)模中等以及中等以下的企業(yè),是相對(duì)于大企業(yè)而言的。中小企業(yè)本身是一個(gè)基于規(guī)模差異的相對(duì)概念,同時(shí)也是一個(gè)歷史概念,其具有生產(chǎn)規(guī)模小、數(shù)量大且分布范圍廣、經(jīng)營(yíng)方式靈活多樣、資產(chǎn)負(fù)債率高、競(jìng)爭(zhēng)力弱且壽命短及停業(yè)破產(chǎn)率較高等特點(diǎn)。因?yàn)橹行∑髽I(yè)具有這些和大企業(yè)不同的特點(diǎn),因此在財(cái)務(wù)上,中小企業(yè)面臨著和其他企業(yè)不同的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際上通行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),即指企業(yè)喪失償債能力的可能性和股東收益的不確定性,它是由于企業(yè)資金困難,采取不同的籌資方式而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上講,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿導(dǎo)致股東所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于自有的資金不足,或者是為了充分利用負(fù)債資金成本較低的益處,降低企業(yè)的加權(quán)資金成本及其利息費(fèi)用等,運(yùn)用一定的融資方式向外部進(jìn)行負(fù)債融資,則不論企業(yè)是盈利還是虧損,都必須按事先約定的時(shí)間和數(shù)額向債權(quán)人支付利息和償還本金。如果中小企業(yè)的現(xiàn)金持有量不足以?xún)敻敦?fù)債利息和本金時(shí),則可能造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的困境。

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)形式

籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金不落實(shí)的可能性、籌資成本過(guò)大的可能性,以及企業(yè)所籌資金達(dá)不到預(yù)期收益進(jìn)而無(wú)法償還資金成本的可能性。籌資風(fēng)險(xiǎn)是上一次資本循環(huán)所有風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果,特別是前次循環(huán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)有直接的影響,它是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者在進(jìn)行投資的過(guò)程中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),即無(wú)法取得期望投資報(bào)酬的可能性。投資本身就意味著風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樗鼪Q定了投入。資金和收回資金之間有一個(gè)或長(zhǎng)或短的時(shí)間差,在這期間可能出現(xiàn)一些事先無(wú)法預(yù)料的事件,以致投入資金的預(yù)期收益和收回的資金在數(shù)量上有一定的背離,甚至有可能完全收不回本金,從而使投資活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的收益目標(biāo)。對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言,其任何投資活動(dòng)都會(huì)處于或大或小的風(fēng)險(xiǎn)之中,它是本次資金循環(huán)所有風(fēng)險(xiǎn)的主導(dǎo),制約著其他類(lèi)型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及其程度。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)法賣(mài)出產(chǎn)品并收回墊支本金的可能性,包括銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)和收款的信用風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)。由于收益取得和分配而對(duì)資本價(jià)值產(chǎn)生影響的可能性。收益分配風(fēng)險(xiǎn)概括反映了營(yíng)業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點(diǎn)上的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和分配階段的資本支付風(fēng)險(xiǎn),也是下一次循環(huán)資本墊支價(jià)值的資金來(lái)源,制約著資本價(jià)值的規(guī)模,是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的釋放。

總之,在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不健全的情況下,中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更是不可避免的,因此加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)就尤為重要。

中小企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體成因

一般說(shuō)來(lái),中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要是由于外部環(huán)境的復(fù)雜多變與內(nèi)部的管理操作失誤等多方面引起的,本文具體分析如下:

(一)宏觀環(huán)境因素

外部環(huán)境的變化既可能為企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇, 也可能使企業(yè)遭受各種挑戰(zhàn)。由于宏觀環(huán)境所包含的因素眾多,如經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素的變化,一方面可能引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)營(yíng)決策的直接變化,從而間接導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)要素及其結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,若企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不能及時(shí)針對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境進(jìn)行及時(shí)改善,對(duì)外部環(huán)境中的不利因素進(jìn)行科學(xué)的預(yù)見(jiàn),反應(yīng)滯后或措施不力,就容易引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;另一方面產(chǎn)業(yè)環(huán)境不確定性,即產(chǎn)業(yè)要素市場(chǎng)的不確定性、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)的不確定性和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不確定性等,三個(gè)方面的內(nèi)容其中任何一項(xiàng)內(nèi)容發(fā)生變化也都可能直接或間接的引發(fā)企業(yè)會(huì)計(jì)要素及其結(jié)構(gòu)的發(fā)生變化,從而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(二)中小企業(yè)自身因素

企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不完善。企業(yè)內(nèi)部管理主要通過(guò)計(jì)劃、組織、控制、激勵(lì)和領(lǐng)導(dǎo)等環(huán)節(jié)來(lái)協(xié)調(diào)人力、物力、財(cái)力資源,以期更好地達(dá)成組織目標(biāo)的過(guò)程。企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)都是由企業(yè)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)來(lái)完成的,而企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)往往都存在不完善之處如在庫(kù)存管理和交易結(jié)算等方面缺乏必要的內(nèi)部控制制度,隨意性較大,從而為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生提供了可能。

普遍存在經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象。中小企業(yè)各項(xiàng)管理職能的發(fā)揮,從本質(zhì)上講都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者決策行為的結(jié)果。由于信息的不充分性和管理者經(jīng)營(yíng)能力的有限性,企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理決策都具有較大的主觀性和不確定性。由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)決策普遍存在經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象,使得財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)化容易使財(cái)務(wù)決策失誤頻發(fā),從而給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理、負(fù)債資金比例過(guò)高造成企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重也容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)企業(yè)管理側(cè)重于企業(yè)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng),忽視企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),財(cái)務(wù)決策主觀化就是其中的典型表現(xiàn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)的整個(gè)發(fā)展階段具有客觀存在的特點(diǎn)只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)就必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)但由于企業(yè)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,由此可導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策缺乏嚴(yán)肅性,企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員在自身的職責(zé)范圍內(nèi)主觀操作上的失誤以及財(cái)務(wù)方法的誤用也會(huì)招致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的頻繁發(fā)生。

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制措施

(一)內(nèi)部控制的方法

授權(quán)與批準(zhǔn)控制。即通過(guò)授權(quán)通知書(shū)來(lái)明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額,其原則是對(duì)在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分的信任, 但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)通知書(shū)除授權(quán)人持有外, 還下達(dá)給企業(yè)相關(guān)的部門(mén),這些部門(mén)一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。有效的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制要求每項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)都須經(jīng)過(guò)適當(dāng)?shù)氖跈?quán)批準(zhǔn), 以防止內(nèi)部員工隨意處理、盜竊財(cái)產(chǎn)物資或歪曲記錄。

財(cái)產(chǎn)保全控制法。為實(shí)物資產(chǎn)的安全完整而進(jìn)行有效控制, 這是一種附加的實(shí)物保護(hù)制度, 包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容:限制接近,就是嚴(yán)格控制對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的接觸, 只有經(jīng)過(guò)授權(quán)批準(zhǔn)的人才能接觸資產(chǎn),雖然不同企業(yè)因其不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)而對(duì)限制接近有不同的要求, 但現(xiàn)金、存貨等變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)是需要加以限制的資產(chǎn);定期盤(pán)點(diǎn)和比較, 以確保賬證、賬賬、賬實(shí)相符;保險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)投保火災(zāi)險(xiǎn)、盜竊險(xiǎn)及其他途徑來(lái)減少企業(yè)受損的程度和機(jī)會(huì),從而保護(hù)企業(yè)的實(shí)物安全。

內(nèi)部責(zé)任報(bào)告控制法。業(yè)績(jī)報(bào)告又稱(chēng)為責(zé)任報(bào)告, 它是企業(yè)內(nèi)部報(bào)告的一種, 是企業(yè)管理層掌握信息、加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制、改善經(jīng)營(yíng)管理、提高經(jīng)濟(jì)效益的重要工具,常用的內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告有資產(chǎn)分析報(bào)告、經(jīng)營(yíng)分析報(bào)告、費(fèi)用分析報(bào)告、投資分析報(bào)告、財(cái)務(wù)分析報(bào)告。企業(yè)應(yīng)要求相關(guān)人員定期編制各種財(cái)務(wù)報(bào)告, 反映和監(jiān)督經(jīng)濟(jì)活動(dòng), 進(jìn)而有效地控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

核對(duì)控制法。核對(duì)控制就是通過(guò)對(duì)有關(guān)記錄和事項(xiàng)的核對(duì)來(lái)控制企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng), 一般可分為賬實(shí)核對(duì)和賬務(wù)核對(duì)。企業(yè)應(yīng)建立健全內(nèi)部核對(duì)制度, 通過(guò)核對(duì)做到證、賬、表三相符。

風(fēng)險(xiǎn)控制法。企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下, 不可避免地會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn), 按其形成的原因一般可分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)一項(xiàng)基礎(chǔ)性和經(jīng)營(yíng)性的工作, 企業(yè)必要設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估崗位, 專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、規(guī)避和控制, 建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng), 通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、分析、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面防范和控制。

電子信息控制法。企業(yè)可以嘗試用財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)的方式進(jìn)行橫向動(dòng)態(tài)管理,也就是利用企業(yè)建立的數(shù)據(jù)庫(kù)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的動(dòng)態(tài)了解和掌控。從目前數(shù)據(jù)庫(kù)設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)功能來(lái)看,一是有大量的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),這是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析判斷的基礎(chǔ);二是在此之上系統(tǒng)自動(dòng)生成各種比率分析數(shù)據(jù),通過(guò)對(duì)各種比率的分析了解,可以掌握企業(yè)的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì);三是在一、二級(jí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)的預(yù)警系統(tǒng),一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)異常系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)預(yù)警,通過(guò)數(shù)據(jù)庫(kù)這種規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn),動(dòng)態(tài)來(lái)反映、及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)。

(二)中小企業(yè)內(nèi)部控制的主要措施

樹(shù)立良好形象,建立良好的企銀合作關(guān)系。銀行等金融機(jī)構(gòu)是企業(yè)籌入債務(wù)資金的主渠道,其借款利息也相對(duì)較低,因此,中小企業(yè)應(yīng)盡力同銀行等金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系,爭(zhēng)取獲得支持。這需要政府和其他經(jīng)濟(jì)組織努力為中小企業(yè)創(chuàng)造條件但更需要中小企業(yè)自己做出努力。企業(yè)應(yīng)努力做好如下幾個(gè)方面的工作:加強(qiáng)管理,提高企業(yè)效益,樹(shù)立企業(yè)產(chǎn)品的良好形象,樹(shù)立企業(yè)良好的社會(huì)形象;優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,樹(shù)立企業(yè)良好的信用形象;加強(qiáng)和銀行等金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與溝通,增進(jìn)互信。

開(kāi)拓籌資渠道,優(yōu)化籌資方式,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。在與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立良好合作關(guān)系的基礎(chǔ)上,企業(yè)還應(yīng)不斷開(kāi)拓更多的籌資渠道,如利用國(guó)家優(yōu)惠政策獲取財(cái)政資金、利用國(guó)際資金等;企業(yè)也可適時(shí)引入新的投資者壯大企業(yè)自有資本以增強(qiáng)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。中小企業(yè)要充分利用各種籌資方式,企業(yè)不應(yīng)僅僅依賴(lài)業(yè)主投入的資金和借款,還應(yīng)根據(jù)自身的資金狀況和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的變化,適時(shí)采用發(fā)行股票、租賃等方式籌資。

做好籌資數(shù)量預(yù)測(cè),抑制籌資沖動(dòng),降低籌資成本。中小企業(yè)籌資成本高于大企業(yè),這就要求企業(yè)精心做好籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)與計(jì)劃,按需籌資,減少資金閑置。盲目無(wú)節(jié)制地籌入高成本的借款一旦運(yùn)用不恰當(dāng)不僅不會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,反而會(huì)加速企業(yè)的死亡。

加強(qiáng)對(duì)員工的培訓(xùn),減少誤操作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)外專(zhuān)家所做的調(diào)研,風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因有88%是由于認(rèn)識(shí)的因素造成的。要使財(cái)務(wù)管理人員明白,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。要想從根本上防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),關(guān)鍵還是要財(cái)務(wù)人員勤練內(nèi)功,提高業(yè)務(wù)水平。首先,財(cái)務(wù)人員要具備較豐富的知識(shí)和合理的知識(shí)結(jié)構(gòu),不但要掌握財(cái)會(huì)理論知識(shí)和實(shí)務(wù)操作能力,而且要掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、現(xiàn)代數(shù)學(xué)、金融和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)知識(shí)。其次,能利用上述知識(shí)優(yōu)勢(shì),實(shí)行多學(xué)科滲透,合理科學(xué)地測(cè)算、分析各種指標(biāo),具備捕捉、衡量、防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。再次,高新技術(shù)企業(yè)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物,其財(cái)務(wù)管理內(nèi)容與傳統(tǒng)企業(yè)有很大的不同,財(cái)務(wù)人員應(yīng)具備開(kāi)放性思維和創(chuàng)新能力,摸索出適合于高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方法,以便更好地參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與決策,不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),

理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。要明確各部門(mén)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責(zé)分明,各負(fù)其責(zé)。在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。

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篇10

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范

中小企業(yè)是促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。筆者在工商服務(wù)管理過(guò)程中，親身感受到中小企業(yè)數(shù)量快速增加，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，已成為技術(shù)創(chuàng)新與機(jī)制創(chuàng)新的主體和擴(kuò)大就業(yè)的主渠道，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)，增加財(cái)政收入，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮著日益重要的作用。然而中小企業(yè)由于自身實(shí)力薄弱、資金不充足、內(nèi)部控制等原因，在市場(chǎng)運(yùn)作中應(yīng)變能力差，因此面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)，中小企業(yè)所需要面對(duì)的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多。

一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，容易導(dǎo)致決策失誤、管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性。中小企業(yè)籌資的方式比較單一，自有資金、民間借貸、銀行借款、商業(yè)信用是主要的籌資來(lái)源，通過(guò)吸收投資風(fēng)險(xiǎn)、上中小企業(yè)板、融資租賃籌集資金的企業(yè)還是鳳毛麟角，由此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)。

管理者融資意識(shí)弱，首選自有資金和民間借貸，只有到必需的時(shí)候管理者才會(huì)考慮其他融資來(lái)源，而這時(shí)往往因缺乏必要的信用記錄或籌資經(jīng)驗(yàn)被拒之門(mén)外；負(fù)債資金的籌資風(fēng)險(xiǎn)弱，主要表現(xiàn)在企業(yè)是否能及時(shí)還本付息；資本結(jié)構(gòu)變化的籌資風(fēng)險(xiǎn)弱，表現(xiàn)在資金使用效益的不確定，以及來(lái)自于太高的籌資費(fèi)用，且受政策限制較多。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)未來(lái)投資收益的不確定性，在投資中可能會(huì)遭受收益損失甚至本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，它也是一種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，通常指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于企業(yè)的投資活動(dòng)，中小企業(yè)的投資主要分為證券投資和實(shí)業(yè)投資。

項(xiàng)目投資失敗，較少考慮擴(kuò)展自身規(guī)模，投資方向也缺乏長(zhǎng)期的規(guī)劃，在考慮投資項(xiàng)目和盈利時(shí)容易忽略企業(yè)本身的規(guī)模和特點(diǎn)，從而盲目擴(kuò)張，導(dǎo)致投資的失敗；資金投向不合理，如對(duì)固定資產(chǎn)的投入較多，流動(dòng)資金過(guò)少，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)可能出現(xiàn)的流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，企業(yè)容易遇到財(cái)務(wù)危機(jī)。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售的實(shí)現(xiàn)與否，要依靠資金的兩個(gè)轉(zhuǎn)化過(guò)程，一是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金的過(guò)程，二是由結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的過(guò)程。這兩個(gè)轉(zhuǎn)化過(guò)程的時(shí)間和金額不確定性，就是資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金是企業(yè)生命的源泉，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)之本，只有充足的資金才能保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。中小企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要是由于企業(yè)在產(chǎn)品銷(xiāo)售、貸款回收、存貨數(shù)量、信用政策等方面管理不善造成的。

存貨風(fēng)險(xiǎn)，一定時(shí)期內(nèi)和一定條件下企業(yè)存貨管理不善等原因發(fā)生的各種損失的可能性，損失包括降價(jià)損失、積壓損失及報(bào)廢損失等等，涉及不良存貨的風(fēng)險(xiǎn)、存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及存貨規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)、管理成本風(fēng)險(xiǎn)、壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。

（四）其他風(fēng)險(xiǎn)

其他風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)以及收益分配風(fēng)險(xiǎn)等等。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的變動(dòng)帶來(lái)的資金流入流出變化的不確定性，它并不是獨(dú)立存在的，而是與投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)以及資金回收風(fēng)險(xiǎn)共存的風(fēng)險(xiǎn)；收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益分配可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的不利影響，主要包括收益確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)投資者分配收益的形式、時(shí)間和金額把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因

明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，可以更準(zhǔn)確的把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，有利于預(yù)測(cè)和衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)對(duì)策，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也不盡相同。企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般原因有以下幾點(diǎn)：

（一）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，許多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員及中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠了解，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)，不能從根本上把握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，我國(guó)大部分企業(yè)還未建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、預(yù)警、防范和控制系統(tǒng)，致使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生。同時(shí)，由于企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象，缺乏科學(xué)性和預(yù)見(jiàn)性，決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）應(yīng)變能力差

在企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，企業(yè)面臨的外部經(jīng)濟(jì)條件的變化會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重要影響。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往源自于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利變化，這些企業(yè)無(wú)法掌控的外部因素嚴(yán)重影響了企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。企業(yè)做出的財(cái)務(wù)決策受到其經(jīng)濟(jì)環(huán)境的外部約束，只能被動(dòng)地適應(yīng)它們的變化和要求。財(cái)務(wù)管理所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、產(chǎn)品供求、物價(jià)水平以及匯率波動(dòng)等，它們的復(fù)雜多變是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要外部原因。例如，持續(xù)的通貨膨脹會(huì)使企業(yè)貨幣性資金持續(xù)貶值而實(shí)物性資金相對(duì)升值，使得企業(yè)在資金供給發(fā)生短缺的同時(shí)，資金成本持續(xù)升高，從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響，使得企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻繁發(fā)生。

（三）資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)總資本中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系，通過(guò)借入財(cái)務(wù)資本，企業(yè)能夠最大限度地追求經(jīng)濟(jì)效益，利用債務(wù)杠桿賺取超額利潤(rùn)。企業(yè)借入資金需要償付借入成本，因此為了持續(xù)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)必須保證通過(guò)借款經(jīng)營(yíng)所取得的利潤(rùn)高于借款利息。但是，目前中小企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理日標(biāo)，盲目擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿比率，歪曲了企業(yè)的資金成本，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理。中小企業(yè)過(guò)度追求獲取財(cái)務(wù)杠桿的利益，便會(huì)加大負(fù)債籌資比率，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)高的負(fù)債比率使得企業(yè)借款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不斷提高，大大增加了企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券和借款籌資的籌資成本，導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費(fèi)用增加，當(dāng)企業(yè)用自有資金所創(chuàng)造的正常利潤(rùn)難以彌補(bǔ)借款利息時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況就會(huì)惡化。

（四）內(nèi)部管理不善

中小企業(yè)內(nèi)部管理不善及財(cái)務(wù)關(guān)系混亂也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。首先，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債比率過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，企業(yè)存貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高：目前中小企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大。再次，企業(yè)賒銷(xiāo)比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制???，所占比重過(guò)高：由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，應(yīng)收賬款大量增加；同時(shí)，在賒銷(xiāo)過(guò)程中，由于對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷(xiāo)，造成應(yīng)收賬款失控，大量比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，企業(yè)內(nèi)部關(guān)系混亂：企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變是企業(yè)遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因，企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理受到這些存在于企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的影響相當(dāng)深刻。面對(duì)外部環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可以把握環(huán)境可能將要發(fā)生的變化，預(yù)測(cè)企業(yè)將要面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)環(huán)境變化的預(yù)測(cè)，企業(yè)制定多種應(yīng)變措施，對(duì)財(cái)務(wù)管理政策和管理辦法進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的能力，減少環(huán)境不利變化對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的沖擊，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與其資本結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，因此，合理的資本結(jié)構(gòu)是在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的同時(shí)，降低綜合資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理取決于籌資決策，企業(yè)在籌資時(shí)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際，對(duì)有關(guān)影響因素綜合考慮，以確定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在長(zhǎng)期籌資決策中保持該最佳比例。企業(yè)籌資決策需要選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式、籌資對(duì)象、籌資金額以及籌資期限。企業(yè)管理者應(yīng)權(quán)衡成本與收益，比較分析股權(quán)融資與債權(quán)融資，選擇合適的籌資方式與籌資對(duì)象，保持適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率和債務(wù)期限搭配。

（三）建立科學(xué)的決策機(jī)制

企業(yè)必須提高決策的科學(xué)化水平，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，首先要明確企業(yè)財(cái)務(wù)決策的目標(biāo)，確定與企業(yè)目標(biāo)一致的財(cái)務(wù)目標(biāo)是科學(xué)財(cái)務(wù)決策的前提。在充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，科學(xué)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)決策，通過(guò)綜合運(yùn)用各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法來(lái)確定最優(yōu)的決策方案。在財(cái)務(wù)決策的實(shí)施階段，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)實(shí)施過(guò)程的監(jiān)督，此時(shí)財(cái)務(wù)管理的中心環(huán)節(jié)是積極控制財(cái)務(wù)決策實(shí)施中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而合理控制企業(yè)總財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)決策的順利實(shí)施。

（四）加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)控制

內(nèi)部審計(jì)控制是一種特殊形式，它是一個(gè)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和管理制度是否合規(guī)、合理與有效的獨(dú)立評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，在某種意義上是對(duì)其他控制的再控制。內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)應(yīng)保持相對(duì)的獨(dú)立性，應(yīng)獨(dú)立于其他經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)，最好受董事會(huì)或下屬的審計(jì)委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)。

綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可回避的，其成因的復(fù)雜性、效用的雙重性要求我們積極規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升中小企業(yè)盈利能力，熟練掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的途徑和手段。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是一把雙刃劍，它一方面給中小企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，威脅中小企業(yè)的發(fā)展甚至是生存，但另一方面，在經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、科學(xué)技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)瞬息萬(wàn)變的大環(huán)境中，也給一部分中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間，帶來(lái)了機(jī)遇，這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，是自然界優(yōu)勝劣汰法則在經(jīng)濟(jì)界的具體體現(xiàn)。因此，每個(gè)中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作中，必須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，以有效防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

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