社交媒體概念股范文
時間：2023-07-11 17:52:04
導語：如何才能寫好一篇社交媒體概念股，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。
篇1
漫天飛舞著花花綠綠的鈔票，路邊站著的是“傻了吧唧”的美國投資者，中國互聯網業的大小諸侯們，無暇顧及空氣中彌漫的泡沫氣味，他們要盡情享受這個甜得發膩的美好夏天
有沒有泡沫，根本不是一個問題――坐在深圳市中心56層的辦公室里，陳文平深信，因為曾經糾結于這個“有沒有泡沫”的問題，他也許已經錯過了一波5年來最難得的互聯網行情。4月初他參加一場關于新浪微博的估值討論，很多發言的專家都認為，以新浪為首的中國概念股將為整個互聯網股票帶來一波紅火的牛市，甚至會一直把牛氣延續到2012年的Facebook上市。不過陳文平當時猶豫了。半月后新浪的股票從當時的1DO美元出頭，一路狂飆到140美元，最近才回落到120美元左右。
5月14日出版的英國《經濟學人》雜志說：中國的網絡創業企業，或者任何與中國有瓜葛的互聯網公司，都在一窩蜂地忙于去美國發行股票，這些投資者追捧的被稱為“中國概念股”的互聯網公司，也許將令今日的繁榮景象，像2000年那個美麗的互聯網泡沫一樣，最終破裂。
“中國概念”的一天
泡沫?破裂?起碼樂淘網副總裁陳虎的感覺是現實還遠未至此。至少從5月25日這一天他的所見所聞而言，對中國的互聯網業者來說，“泡沫”的破裂還僅是個遙不可及的想象。
很多時候，“追捧”的感覺確實真實地在身邊存在，陳虎也很享受這種感覺。錢明顯比過去好找多了。僅僅去年6月和今年1月，樂淘就拿到了兩筆共計3000萬美元的巨額融資，并借此在今年第一季度使銷售額達到了1億元，照此速度，樂淘全年銷售將達到5～7億元，成為中國最大的網上鞋城。
但另一方面，陳也在為這種超級繁榮苦惱著。看著面前寥寥無幾的記者，他禁不住哀嘆，“這年頭想吸引媒體的注意，怎么就這么難啊。”
陳虎給數十家媒體發去了邀請函，為此他精心挑選了周三這個媒體普遍比較清閑的日子，并租了一輛可以坐50人的大巴，還一直擔心不夠坐。結果中午出發前，通知的媒體也只來了不到1/3，負責接待的工作人員哭笑不得：“他們說來不了――都去窩窩團的會了。”
盡管經營的項目風馬牛不相及，甚至還有業務上的合作，但從事團購業務的窩窩團意外地在這一天成為陳虎最大的競爭對手一一窩窩團此前就已經放出風聲，將在5月25日舉行高盛投資2億美元的簽約儀式，并將宣布啟動赴美上市的公開招股(IPO)進程，這一場盛大的會時間正好和樂淘的參觀時間重疊。
熱鬧還不僅如此，這一天的大新聞還包括優酷增發6億美元“過冬”，剛上市的奇虎360宣布進軍社交網絡和位置分享平臺，當當和京東為兒童節展開網購書籍3折價格戰，奇藝網啟用“最高清的視頻”通用網址，酷6網員工向勞動局投訴公司“暴力裁員”，等等。
不過，這些消息中最吸引眼球的還是打亂了陳虎計劃的那個窩窩團會。但這個會，怎么看都像是個假消息。首先，公司真正開始IPO，將進入靜默期，一般不會公開召開會和接受采訪。其實這一天，僅國內宣布啟動IPO的互聯網公司就有兩個，一個是做網絡文學的盛大文學，一個是做兒童社交網絡的淘米網；國外也有兩個，俄羅斯搜索引擎Yandex和美國社交游戲公司Zynga，但上述幾家都沒有開會。
其次，高盛早些時候接受媒體采訪時已否認了投資窩窩團的消息。拉手網的投資人之一、金沙江創投合伙人朱嘯虎甚至在微博大爆粗口說“投資窩窩團是侮辱高盛的智商”。“果然越是聳人聽聞越能吸引媒體注意啊。”手機響起，一位在窩窩團會現場的記者打來電話為缺席表示歉意的同時，也傳遞了一個消息：窩窩團的投資果然不是來自高盛。“現場沒看到什么簽約儀式”，他懷疑啟動IP0的說法只是個“秀”，但他也佩服窩窩團的炒作能力，“CEO現場還宣布拉手網200名員工集體‘私奔’到窩窩團去了。”
“私奔”確實是最近圈內最熱門的詞語，源自鼎暉創投合伙人王功權在微博宣布與另一女性投資人“為愛私奔”，直到這幾天熱度才慢慢減退。“高盛投資”也曾是轟動業界的炒作手法之一。《環球企業家》雜志在微博上分析說，窩窩團制造“高盛投資”傳言，顯然是從年初高盛投資Facebook的手法中為炒作尋找靈感。
但在這個泡沫膨脹的年代，炒作無疑是贏得出位的最有效手段――參觀歸來，巴士上的十幾個記者，大多都等不及參加對陳虎的專訪，就紛紛回家寫稿去了。數年前曾在媒體就職的陳虎惟有苦笑，“現在多少炒作的花樣，當年我在媒體時聞所未聞，想都想不出來。”
正聊著，美團網為員工離職謠言的辟謠郵件已經推送到記者的手機上。緊接著又傳來一個大消息――凡客誠品宣布將在今年第四季度IPO。陳虎只好笑看著在座僅剩的幾位記者也起身告辭。沒辦法，現在輪到記者們哀嘆了，“今天的勁爆消息是不是太多了點?該選擇哪一個大書特書呢?”
“泡泡”悲歡
不只是這一天，實際上，進入2011年以來，中國互聯網業界每天有意或無意制造出的新聞，都絕不比這一天少。
舉個例子，進入第二季度以來，眾多中小開發者差不多每天都要應酬的一件事，就是去參加不同的開放平臺大會。這些開放平臺大多數來自已上市的或者待上市的中國概念股，其中有新浪、騰訊、開心、人人、奇虎、百度、微軟、阿里巴巴、盛大、京東、凡客、天涯等，甚至還包括三大運營商。
但顯然，到目前為止，他們中仍未有任何一個成為了中國的Facebook。平臺之爭的膠著狀態，在某種程度上也影響了投資者對這些公司的預期。事實上，過去一段時間以來，除了少數例外，大多數門戶網站、網游以及新上市的人人、世紀佳緣、奇虎等的股價都有不同程度的下跌。
在記者截稿的6月7日，i美股的監測數據顯示，在美上市的中國概念股近一個月走勢極其低迷，跌幅近27.68％，其中，僅在過去5個交易日中的跌幅就超過了10％。而在所有板塊中，TMT(科技、媒體、通訊)類股票是跌幅最大的，一個月己跌幅高達35％。
“都是騙美國股民的。平臺越多，離本來開放的初衷就越遠。都是在自己的一畝三分地上打小算盤。這不是泡沫的問題，這是徹底的浪費。”一位不愿具名的獨立開發者疲于奔命之余，一語道破天機。
但至少對5月5日赴美上市的網秦而言，談“泡沫”還過于樂觀。這家主營手機安全服務的新興公司，上市當天股價即跌破發行價，一度跌至5.21美元，截至6月3日財報時扭虧為盈，股價小幅反彈，報收于5.74美元，但仍未達到開盤價的50％。
網秦CEO林宇抱怨說這是“我們的股價被嚴重低估了”，他覺得股價變動主要受“失業率上升和本?拉丹之死帶來的不確定性，令投資風險增高等影響”，他把這個解釋也延伸到新近上市的人人、世紀佳緣為何同樣遭遇破發。
美團網副總裁王慧文并不諱言泡沫的存在，“有時市場中有一點泡沫也很美，泡沫的存在也說明市場潛力巨大。”王慧文稱美團網不關心中國概念股的表現如何，也不會為了上市而上市。但王本人也正在被這種“看上去很美”的亂象弄得焦頭爛額。前段時間美團網連續被一連串打壓對手、資金鏈斷裂、大批骨干離職等謠言困擾，他一直在忙于在媒體面前逐一澄清，以免影響公司形象。美團網CEO王興甚至在微博上以一系列激烈的詞匯來形容這組攻擊：幼稚、弱智、不專業、悲哀。
篇2
作為中國第一家納斯達克上市的互聯網公司，中國概念股上市公司CDC Corp中華網投資集團在中國國慶節期間傳來壞消息――向美國法庭申請破產保護。受此影響，截至北京時間當天（10月6日）凌晨2點30分，CDC Corp股價大跌50.57%，其分拆上市的子公司CDC軟件同樣大跌41.97%。
12年前的1999年，中華網作為第一只打著中國概念的互聯網股票登陸納斯達克。2000年2月，趕上了互聯網史上最大泡沫“尾班車”的中華網，股價一度高達220.31美元，市值更一度超過50億美元。
然而，隨著泡沫破裂，中華網股價便從急速下挫進入到漫長的一落千丈，截至最近一個交易日（8月5日），其股價報收1.42美元，市值5001.省略 Inc.)，首日股價就上漲了161%，而互聯網內容及應用傳輸服務提供商北京藍汛通信技術有限責任公司(ChinaCache International Holdings Ltd.)，上市首日大漲95%。
雖然2005年中國百度公司在美主板上市首日大漲354%更為驚人，考慮到這些是金融風暴后美國經濟面臨衰退時的股市環境，應該說是很漂亮的。
網絡概念集結號
在美國股市特別是主板已經站穩腳跟的中國互聯網概念公司令人印象深刻，數得著的有新浪、百度、搜狐、網易、中華網、盛大游戲……這些公司的發起人“一夜暴富”，成為眾多青年人內心憧憬的成功典范。
仔細觀察已經成功登陸美國股市的中國公司，有一個元素不可忽略――互聯網概念。
在2010年的美股股市“中國概念”浪潮中，表現最精彩的當屬互聯網關聯公司，據統計，2010年在美國公開上市（IPO）的六只中國互聯網概念公司的股票首日的平均漲幅高達79.5%，而其它概念的2010年在美上市中國公司股票首日平均漲幅僅有6%，美國投資者對中國網絡概念股票的熱情，在2010年充分地迸發出來。
2010年9月18日，中國一家房地產租售信息的網站“搜房網”在紐交所公開上市（IPO），如果按中國內地股民的直接感受，類似搜房網這樣的網絡中介信息公司究其規模、究其業務、究其業績等等，想在A股市場占一席之地的希望似乎相當渺茫。
搜房網在紐交所公開發售的股票為290萬股，這個發行規模如果在A股市場是一個小公司的概念，掛牌發行價為42.90美元/股（約合278元人民幣/股），募集資本約為1.24億美元。這個發行價如果在A股市場幾乎屬于“天價”，搜房網在紐交所掛牌首日的漲幅為57%，首日收盤報73.25美元，漲了30美元/股（約合195元人民幣），市值達到約2.12億美元，回報相當豐厚。
緊接著，在中國年輕網民中頗有影響的視頻網站土豆網宣布，將在美國納斯達克市場通過美國存托股票(ADS)模式公開發行股票（IPO），預計募集資本達1.2億美元，2011年8月，紐交所公布的土豆網的估值為8.8億美元，發行600萬股，發行掛牌價為29美元/股，預計募集資本1.74億美元。
而與土豆網性質相同且為競爭對手的優酷網，2010年12月在美公開上市（IPO）的表現則更令人鼓舞，首日上漲了161%。
土豆網宣布在美上市募集資本的時候，公司并不盈利，用來吸引投資者的是其7170萬“注冊用戶”這個數據，也即是一個“盈利預期”的概念。
快樂的事情往往引發一哄而起，中國眾多的、不同程度存在資金饑渴癥的互聯網公司仿佛一下子看到了金礦，幾乎可以用“蜂擁而至”來形容它們奔向美國股市的盛況。
走大道和繞小路
2010年進入美國股市主板的38家公司走的是通往美國股市的正規大道，走大道要經過美國證券監管部門正規和比較嚴格的上市前審核，能夠通過這樣的審核，無論是公司的包裝還是運作成本都是花費不菲的。有專業人士估算，要花費相當于募集資本總額的10%左右，且有的可達15%左右，比如募集一個億美元，可能要交給保薦人等方面1000多萬美元。
一貫以資金饑渴、圈錢沖動極強而且頭腦靈活著稱的國內中小企業家們也有自己的辦法，美國市場被稱為“寬進嚴出”，而只要第一步跨進去就等于可以圈到錢，大道難走就尋小路，偏偏就有小路可走。
在美交所市場和主板外還有OTCBB市場[也稱場外公告牌市(bulletin boards)]，美國的公眾公司用不著在紐交所、納斯達克掛牌，其股票可以在這兩處自由買賣，這種交易打造了中國企業登陸美國股票市場的小路。
這種監管相對寬松的股票買賣市場誕生了一種新的行當，在中國這種行當也早已存在，就是中國股民口中的“借殼上市”，在美國股市則稱之為“反向收購”，通俗地說叫做“兒子收購老子”。先由中國公司購買美交所或者OTCBB市場中美國公司的股票，成立子公司，然后子公司反過來收購母公司。從被收購股票的美國公司角度看，也可以看成業內常說的“私募”，從收購股票的中國公司的角度看，就是業內常說的“借殼”。
“殼”借到手以后，就可以通過股票交易募集資金，美國業內人士將這種融資模式與IPO（首度公開發行）相對稱，起了個術語APO（選擇性公開發行），同時還有一個融資模式叫ADR（美國存托憑證）。
就像在中國進公園走小路可以逃票一樣，APO相對于IPO的融資成本要低得多，眾多的美國中小公眾公司的股票估值相當低，收購成本遠低于到主板公開IPO的費用，少的話僅用幾十萬美元（相當于幾百萬人民幣，即中國大城市一套商品房的錢）。抄近路的費時也短，有一兩個月就搞定的，相比之下，主板IPO花的時間動輒一年半載甚至幾年不見成果。
相對于IPO的戰績，中國公司在APO方面的戰果更為輝煌，2007年1月至2010年3月末，在被美國獨立調查機構統計的603項美國反向合并交易中，有超過150項交易也即四分之一來自中國。迄今為止，在美國大大小小的交易所通過APO上市的中國公司將近900家，而在OTCBB市場通過APO上市的中國公司將近200多家（OTCBB市場共有3500家公司）。
相對應，中國A股市場有2200家上市公司，而通過各種途徑赴美國上市的中國公司已經有900余家，成功奔入美國的公司相當于A股市場上市公司數量的三分之一還多。
大多數赴美上市公司的注冊地為開曼群島、維爾京群島等，這些注冊地的共同特點也是監管相當寬松，還是避稅天堂。
在美國通過APO上市的中國公司，運作得當的甚至還可以借機進入對自身價值增長更有利的紐交所、納斯達克等主板市場，這為后來者帶來了更為強烈的示范效應。
樂極生悲的多米諾骨牌
正在奔向美國股市途中的中國互聯網概念公司中，還有提供免費多線程下載工具加娛樂搜索為業的迅雷公司、盛大旗下的以提供網絡文學收費在線閱讀為業的盛大文學公司。更惹眼的是提供網絡購物服務的京東商城公司，據京東商城透露，準備在2012年赴美上市募集50億美元的資金。
但這一切似乎像剛通過了最高點的過山車一樣，赴美上市的運動驟然下墮。迅雷因為“內憂外患”宣布無限期延遲赴美上市，盛大文學公司透露推遲赴美上市計劃，雄心勃勃的京東商城也通過投行人士放話，不定期推遲在美上市的行動。
前面說過，土豆網在美主板宣布IPO之時，公司是不盈利的，財務信息不過是說“減少虧損”而已。類似之，迅雷、盛大文學包括京東商城的財務狀況也并非靚麗的面孔。
如過山車般的下墜，源起一個于中國海外上市公司的多米諾骨牌陣的倒下。
推倒第一張多米諾骨牌的“手”，是一家在股市做空頭的加拿大研究機構渾水公司（Muddy Waters），這家機構的名稱不免令人想起中國的一句成語“渾水摸魚”。
渾水公司持有一家在加拿大多倫多上市的中國公司嘉漢林業的空頭股票，嘉漢林業的總部在中國香港，赴加拿大上市走的是小道――反向收購（APO）。2011年6月份，渾水公司創始人卡森?布洛克撰寫報告指控嘉漢林業夸大資產，并通過中介轉移資金欺騙投資者。有業內人士形容，與其說是財務研究報告，不如說是“刑事指控書”。
后續的發展證明，渾水公司的報告可謂是“精確打擊”， 嘉漢林業的諸多財務問題看起來確有其事，嘉漢林業被加拿大證券管理當局停牌，董事長兼首席執行官陳德源“自愿辭職”，嘉漢林業的股價自6月份以來下跌超過80%，更有跡象表明，嘉漢林業的6億元債務極有可能到期違約，其債券漸顯垃圾形態。
在嘉漢林業倒下的過程中，遭受重創的居然有被成為“對沖基金之王”的華爾街巨頭保爾森及其保爾森基金，保爾森基金持有3500萬股嘉漢林業股票，保爾森基金在嘉漢林業身上總共虧損高達5億美元（約合30多億人民幣）。
然而，嘉漢林業帶來的后續發展可以用一個熱詞“蝴蝶效應”形容。仿佛一夜之間，華爾街的機構甚至監管層才“如夢初醒”，列舉出中國概念上市公司的種種“惡行”，大有罄竹難書的架勢，自2010年6月至今，中國概念股在美國市場從香餑餑變臉為燙手山芋。
對中國概念股最猛烈的炮戰在2011年6月8日打響，美國華爾街券商Interactive Brokers Group發出強烈警告，宣布禁止客戶融資買入160家中國公司的股票。這一下就如打開閘門放出來一瀉千里的洪流，對中國概念股的指責、質疑紛至沓來，不絕于耳，主要的聲音基本集中在一點――會計作假。
在這場輿論風暴和股市風暴中，冷眼看去，絕大多數被指責的中國公司赴美上市走的是小路。
但是，在美國主板上市的中國公司也未能獨善其身，在紐交所上市的中國軟件公司東南融通(Longtop)，其財務審計合作者德勤會計師事務所與之解除合作關系，理由是德勤發現東南融通在銀行現金、貸款余額、銷售收入等方面的賬目涉嫌作假。與之相佐證的是東南融通的首席財務官德雷克?帕拉舒克(Derek Palaschuk)提出辭職，且美國證券交易委員會（SEC）著手調查德勤提出的問題。東南融通被紐交所停牌。
東南融通也并非唯一一家的在美國主板遭質疑的中國上市公司，頗具戲劇性的還有人人網。在紐交所IPO上市的中國社交網絡公司人人網在掛牌的前夜，其審計委員會主席帕拉舒克辭去了人人網職務，人人網首日跌破發行價。
截止到8月份，已經有20多家中國在美上市公司遭摘牌或停牌。
陰謀論和文化異同
在一片指責聲中，也有另外一種聲音認為這次風潮含有很大的利益操作成分。
比如此次戰役的先鋒加拿大空頭渾水公司，其預先持有大量的嘉漢林業空頭股票，也即借來股票額度按當時的股價賣出，再把已經掌控的嘉漢林業相關的財務、審計涉嫌造假材料拋出，嘉漢林業的股價暴跌80%，渾水公司在個中差價獲利之豐厚可想而知。
有趣的是美國市場的做空者鼻子極靈，立馬蜂擁而至，不亞于中國公司蜂擁到美國股市上市的盛況。
最熱切的是各家對沖基金，中國赴美上市公司的軟肋所在，他們內心跟明鏡似的明白，早就儲備了發力的能量，在此次做空中國概念股的風潮中賺得笑逐顏開。媒體披露，紐約投行Kerrisdale Capital Management LLC一季度實現了73%的收益，很大部分來自做空中國概念股；澳大利亞悉尼的對沖基金Bronte Capital用一半的頭寸押注做空中國概念股，結果其最佳的一個賬戶2011年增值65%……
6月份不過是一個總的爆發點，6月份再來趕做空中國概念股的機會已經晚了，在美國通過反向上市的中國公司的股票，最夸張的案例是40%的公司股票早已經借給空頭，做空中國概念股的空頭市場很擁擠，機會和籌碼很稀缺。
篇3
一、泡沫表現：TMT公司估值變化
1. 中國TMT公司與美國TMT公司估值對比
2. 最近IPO中國TMT公司估值狀況
3. 中國TMT公司私募融資估值狀況
二、泡沫成因：同時發生的四大革命
1. 電子商務：流量變現！
2. 社交網絡：爭奪互聯網主要入口
3. 移動互聯網：終端革命
4. 新媒體：視頻行業的想像空間
三、泡沫分析：如何理解當當網在IPO后受到美國資本市場的追捧，目前市值19.01億美元，最近一個財年營收為3.457億美元，盈利為0.047億美元，市銷率為3.45倍，市盈率為404倍；而美國電子商務巨頭亞馬遜，目前市值822.2億美元，最近一財年營收342.04億美元，盈利11.52億美元，市銷率為2.4倍，市盈率為71.4倍。具體如下圖：
優酷，中國最大的視頻網站，市值已經高達68.23億美元，超過諸多老牌中國互聯網公司，如盛大、搜狐、網易。優酷最近一個財年營收僅0.59億美元，虧損0.31億美元，市銷率為116.2倍。優酷CEO古永鏘在IPO期間曾以Netflix做類比對象，對比兩者來看，Netflix市值124億美元，最近一個財年營收21.62億美元，盈利1.6億美元，市銷率僅5.73倍，市盈率77.5倍。
2.中國TMT公司赴美IPO再起
如上圖所示，自2010年4月到2011年4月，中國赴美IPO的TMT公司數量為18家，總計融資21.639億美元，這18家公司IPO首日平均漲幅為35.76%；IPO后至2011年4月26日，18家公司的累計平均漲幅為59.19%，據美國專門研究在美IPO公司的網站IPOSCOOP統計，最近在美國上市的100家公司，截至2011年4月26日的累計平均漲幅為26.27%。
細致觀察會發現，在赴美上市的中國概念股中，與互聯網沾邊的，基本均受到投資者熱捧。在2010年全美IPO表現最好的5只個股中，中國公司占據4席，分別是優酷（漲161.25%，第一，同時為2005年以來最佳表現），藍汛（漲95.32%，第二），當當（漲86.94%，第四），搜房（漲72.94%，第五）。2011年3月底上市的奇虎360，上市當日漲幅134.48%，為截至目前2011年全美IPO漲幅最大的股票，奇虎360市值也達到37.5億美元，市銷率65.04倍，市盈率441.70倍。此外頂著“中國移動互聯第一股”光環的斯凱，雖然在IPO當日暴跌超過20%，但是此后股價一路高歌，截至2010年4月26日，斯凱報價17.35美元，2011年漲幅已經超過300%，市值近6億美元。
除已經上市的上述公司，目前仍有一批中國互聯網公司正在積極籌備赴美IPO，其中人人、世紀佳緣、土豆、鳳凰新媒體、網秦等均遞交SEC上市申請，而盛大文學、開心網、去哪兒網、淘米網、PPlive、迅雷、Ucweb、和訊網等已傳出要赴美IPO。
3.中國互聯網私募融資急速增長
中國TMT（尤其是互聯網）行業受到資本市場的熱捧，進一步刺激了相關公司上市前融資的估值。以中國電子商務企業為例，據監測數據，2010年電子商務領域已披露的投融資共有42起，其中風險投資35起，總額逾5.5億美元；IPO兩起，募資總額3.89億美元；網站并購5起。其中B2B、B2C領域融資盤點如下：
團購融資方面。由于中國團購網站模仿對象均為美國Groupon，當Groupon拒絕谷歌60億美元收購后，國內團購網站估值開始升高。拉手網在2011年4月初宣布完成1.11億美元的C輪融資，使得其估值達到11億美元，一年前這家公司剛上線時估值為100萬美元。2010年主要團購網站融資如下：
進入2011年，風險投資進一步涌入風頭正勁的中國互聯網公司，仍以電子商務為例。電子商務行業在2011年前四個月的9起私募融資中，就募集18.9億美元的資金，其中包括京東在2011年4月的C輪融資中，獲得了DST、老虎基金等6家基金一次性15億美元的投資，使得京東商城在公開上市前估值就超過了100億美元。
互聯網其他行業，比如視頻行業的PPlive也獲得了巨額融資，2011年3月，PPlive宣布獲得軟銀2.5億美元的注資，這筆融資超過了優酷IPO時募集的資金，也是的PPlive的估值在IPO前超過了7億美元。
綜合上面的統計我們可以看到，不管二級市場還是一級市場，中國TMT行業公司都受到了資金的追捧。
二、中國網購人群的增加。艾瑞數據顯示，2007年中國網購用戶約5500萬人，2009年這一數據已增長到1.09億人，預期2013年將達2.45億人。具體如下圖所示：
網購用戶數量的持續增長，便捷支付通道的打通，物流倉儲快遞發展，客觀環境的改善成為中國電子商務發展新動力。DCCI數據顯示，2007年中國網絡購物市場交易規模達462.6億元，占網絡消費比例為11.6%，2010年占比上升至37.6%，預期2013年這一比例將上升至78.1%。具體如下圖所示：
1.2 中國電子商務第三波熱潮
在中國電商發展歷史上，總共經歷三波熱潮：第一波始于1999年，主要代表電商為易趣網、8848、卓越網、當當網等，隨互聯網泡沫破裂進入低谷；第二波始于2007年，在阿里巴巴上市示范效應下，眾多風險資本進入電商領域，服裝、3C、母嬰等門類均出現垂直B2C，此波在2008經濟危機期間進入調整期；第三波始于2010年，以京東等電商巨額融資為標志，B2C、團購兩大領域新公司不斷涌現。
a.B2C模式。在傳統品牌商對電子商務比較陌生年代，電商需要用戶自身去貢獻內容，無論是淘寶還是易趣，都采用C2C模式吸引買家，積累豐富商品種類，再借此吸引更廣泛消費人群。隨著電子商務發展，越來越多傳統品牌商開始嘗試線上零售模式，同時淘寶等C2C平臺客觀培養出細分市場用戶群，B2C逐漸成為主流。與C2C相比，B2C賣家更正規、產品質量更好、服務更有保障。
據艾瑞數據顯示，2008年中國網絡購物市場中B2C占比為6.8%，預期2013年占比至少上漲至30%。具體如下圖：
B2C包括綜合類B2C（或稱平臺類B2C）與垂直類B2C。綜合類B2C包括淘寶商城、京東商城、卓越亞馬遜及當當網等，其共同特征是大而全（部分正在努力向大而全轉型），試圖在同一個平臺上納入盡可能多的品類。據艾瑞最新公布數據，此四家綜合類B2C占據2010年中國B2C交易額排行榜前4位。具體如下圖：
作為B2C領域里的重量級選手，綜合類B2C增長極其迅速。2008年京東商城交易額僅13.2億元，2010年就超過100億；凡客2010年增長300%，2011年銷售目標再增長100%；淘寶商城銷售額在2010年增幅則超400%。
垂直B2C共同特點為：專注于某一特定領域，例如3C、服裝、母嬰、奢侈品等，迅速擴充商品品類，并以做成細分領域第一名為目標，爭奪綜合類B2C的具體門類生意。在過去的1-2年時間中，垂直B2C成為創業者首選，切入領域越來越細，比如鞋類B2C、襪子B2C、運動服飾B2C。舉例來看垂直B2C的增幅：鞋類B2C樂淘2010年銷售額為1億元，2011年預期銷售額翻5倍，達到5億元；奢侈品B2C走秀網2009年銷售額4000萬元，2010年2億元，2011年預期銷售額翻5倍，達10億元。
b.團購模式。2010年是中國的“團購元年”，首家團購網站滿座網于2010年1月成立，此后美團網、拉手網、糯米網等紛紛上線，到下半年形成“千團大戰”格局。簡單說，團購網站充當著網上消費信息集散中心功能，它將線下市場（購物中心、餐館等等）搬上網絡，再組織線上用戶集體砍價，取得消費優惠。團購網站收入模式主要依靠收取提成。團購模式在中國的迅速興起，與其簡單可模仿的模式有關，也與團購盈利時間短特點有關。以下為統計數據：
1.3 中概TMT板塊中受益電商發展的公司
中國概念股TMT板塊中受益電商發展的公司包括三大類：
1）電商類公司，主要是當當網與麥考林兩只個股。麥考林作為“中國B2C第一股”，上市首日飆漲57%，但在公布首份上市財報后，股價出現直線下滑。分析普遍認為，投資者在財報公布后意識到這家B2C并不“正宗”，在線上零售業務外，還有龐大的線下店鋪銷售渠道，而這部分業務表現讓人失望。暴跌行情持續很長時間，直到2011年一季度財報后，麥考林才重新進入投資者視野，此時它的戰略核心已發生轉型。轉型之一為“資本運作”，引入新浪、中國動向作為合作伙伴；轉型之二為“發力線上”，戰略中心完全放在電子商務板塊；轉型之三為“放棄線下擴張”，直營店將逐漸轉為加盟店。如果將“麥考林轉型”放入第三波電商熱潮中去思考，轉型很好理解，因為B2C業務增速要遠遠勝于線下。
與麥考林相比，當當擁有電商渠道具有更大價值，其在圖書品類上的影響力也非常可觀，其掣肘處在于網站品類單一，總體毛利率過低。上市后當當網獲得相當不錯的估值，市盈率達到1215倍，要支撐這樣高的估值，就必須解決后續增長乏力的問題。目前當當選擇的道路為百貨化，走綜合性B2C平臺道路，繼續擴張品類，保持銷售額的增長速度。當當股價當前徘徊在24美元附近，相比34美元的最高價已回落很多。
2）擁有巨大流量的傳統互聯網公司，主要是百度、新浪、搜狐、網易。這些公司往往并不直接經營電子商務，但他們擁有電子商務所需的巨大流量和用戶，那么很容易從電子商務的廣告熱潮中有所獲益。新上市的奇虎360重要收入也來自電子商務上游。360在2011年初推出360團購開放平臺，通過開放應用程序接口（API），符合資質團購網站均可接入該平臺，共享360的用戶及流量，360則提取交易分成，并負責解決團購平臺的網絡安全等問題。
2.社交網絡：爭奪互聯網入口
2.1 中國社交網絡發展規模與勢頭
社交網絡即社交網絡服務，源自英文SNS（Social Network Service）。由于社交網絡極大降低人們社交時間、物質成本，有效拓展社交范圍與區域，同時將網絡信息以人為核心進行重構，因此在全球互聯網快速興起。
據易觀國際數據顯示，2010年中國SNS用戶規模將達2.16億，環比增長22.7%。中國SNS市場規模將達13.28億，環比增長71%。到2013年，中國SNS用戶規模將達4.25億，較2012年增長25.8%；市場規模將達52.98億，較2012年增長61%。具體如下圖所示：
（注：易觀智庫以上數據未包括微博產品的用戶在內）
目前中國增長速度最為迅猛的社交網絡產品為微博。新浪在2009年底正式推出微博，到2010年10底已達5000萬，而截止2011年2月底，新浪微博用戶已突破1億人，每天微博的信息量5000萬條左右。作為新浪微博的主要競爭對手，騰訊微博2010年3月推出，借助QQ客戶端優勢迅速追趕，并在2011年2月初也宣布注冊用戶超過1億。此外網易微博用戶數在2011年2月底也達到了3800萬人。據DCCI預測，中國互聯網微博累計活躍注冊帳戶數2011年中將突破1億，2012年、2013年底，這一數字將有望突破2.8億、4.6億。具體如下圖所示：
2.2 社交網絡成中國互聯網主要入口
在傳播模式上，社交網絡顛覆web1.0靜態單向傳播方式，更具即時性、互動性與移動性。在網絡信息生產上，社交網絡中的信息更多來自用戶自產，隨著社交網絡用戶爆發式增長，中國互聯網內容生產方式也出現拐點。據DCCI統計數據顯示，2010年6月中國互聯網頁面瀏覽量PV中，用戶生產內容的流量占比達50.7%，超過網站產生內容的流量占比（47.32%）。
DCCI的數據同時顯示，從2008年到2010年，中國主要互聯網應用頁面瀏覽量占比中，社區占比持續上升，2010年上半年社區貢獻流量占比達50.1%，而搜索貢獻流量占比為僅為16.5%，網絡視頻占比13.9%，咨詢占比8.8%，電子商務占比4.6%。
從中國網絡用戶訪問時長占比來看，網絡社區市場占比同樣持續上漲，從2008年上半年的18.4%，上升至2010年上半年39.2%，成為中國互聯網主要用戶入口。具體如下：
社交網絡在顛覆信息生產機制同時，滿足用戶對信息個性化定制、傳播及分享需求，因此對新聞資訊類網站存在嚴重“替代性”影響，如DCCI數據所示，新聞資訊訪問時長占比從2008年48.5%快速下降至2010年上半年15.8%。可以預期，在個性化資訊服務成為主流的web2.0時代，中國門戶“大而全”的資訊超市作用失去基礎，而社交網絡（主要是微博）這種更高效方式將成為其替代品。
2.3 社交網絡蘊含的巨大商機
社交網絡目前覆蓋互聯網主力人群，成為互聯網主要入口，其作為網絡平臺的商業價值也日漸顯現。目前來看，社交網絡的商業價值主要體現在三大方面：社交廣告、社交游戲、社交電子商務。
a.社交網絡廣告
社交廣告特點是精準、互動、自助。社交網絡掌握著用戶自發提供個人基本信息（例如興趣、年齡、愛好），以及個人實時信息（例如去哪里吃飯、是否單身、想買什么東西），因此能做到廣告精確投放。社交網絡廣告自是指，任何人都可以直接在社交網絡購買廣告位，定制目標消費者所在的地理位置、年齡、相關喜好等，這樣廣告投放就不再只是大公司的專利，小的店主及零售商同樣可利用。除上述特點外，社交網絡廣告投放還有一項殺手級特點，就是一切廣告投放效果都可實時監測，任何廣告主都可以使用相關工具，隨時調整廣告投放方案并力求最佳。
據美國互聯網流量監測機構網絡零售商的重要流量來源。2010年10月，Facebook為亞馬遜帶來的推介流量同比增長328%，谷歌則下滑了2%，Facebook給eBay帶來的推介流量增長81%，谷歌下滑3%。
據福布斯4月13日刊載文章《Facebook電子商務前景廣闊》，Facebook不僅為零售商、品牌商帶來流量，還提供各種社交網絡工具，幫助電商提升銷量。除此之外，C2C同樣借助Facebook獲益，與在Craigslist上跟陌生人交易相比，通過Facebook與好友或好友的好友交易更值得信賴。
除了以上三種主要盈利模式外，社交網絡還擁有更多可供發掘商業模式：實時搜索，提供實時話題信息及數據監控；高級賬戶收費，向企業用戶收費，為企業提供流量分析、品牌宣傳服務；無線增值服務，提供更多工具性應用及增值服務；平臺開放，與社交網絡應用開發者分成。
2.4 中概TMT板塊中社交網絡公司
社交網絡的估值離不開對于Facebook估值討論，自2004年6月創立至今，Facebook估值從最初的7.5億上漲超500億元。具體如圖：
中概TMT板塊已上市公司涉及社交網絡的，目前主要有新浪、搜狐、網易三大門戶，其中以新浪微博業務影響最為顯著。新浪CEO曹國偉認為，微博是基于社交關系的平臺，信息傳播的效率更高，而在中國互聯網上，基于強關系的SNS，包括人人網和開心網，與微博正殊途同歸，都在朝著社會化的網絡方向發展。而新浪微博是否能成長為社交化網絡，直接關系到其估值高低。高盛最新報告稱，如果將新浪微博完全按照社交網絡屬性估值，新浪的估值將會達到每股165美元，較現價仍有16%的上漲空間。如果完全按社會化媒體估值，則每股只有79美元，較目前的價格低45%。
此外中概股將新增一家以SNS為主要特征的上市公司—人人。人人旗下的人人網歷來被冠之以“中國版Facebook”，但從招股書中披露數據看，其自營業務（游戲及團購）占據營收很大比例，這與Facebook的開放平臺相比，在營收及理念等方面均差距明顯。另外有媒體消息稱，開心網已啟動赴美程序，上市日期將緊隨人人之后。與人人相比，開心網完全屬于SNS網絡公司，其迅速興起與“偷菜”、“搶車位”等社交游戲息息相關，截止2010年8月注冊用戶也已超過8600萬。開心的上市將為中國社交網絡概念再添一把火。
在討論過中國概念股中與社交網絡相關的公司后，有必要再提及中國推行全社交（total SNS）戰略的公司騰訊。騰訊目前提供IM、微博、SNS、博客、郵箱、BBS等一站式服務，滿足用戶幾乎所有社交方面需求。在社交網絡基礎上，騰訊又進入網游、門戶、搜索、瀏覽器等諸多領域，其盈利隨之不斷升高。騰訊目前被視為中國社交網絡的最大贏家，其在增值服務（尤其是虛擬物品消費）上所取得的巨大成功，正被全球社交網絡公司所借鑒，其中包括美社交網絡巨頭Facebook。
3.移動互聯網：終端革命
摩根士丹利在2009年底的《移動互聯網》研究報告中稱：“財富的創造和消亡是新的計算產品發展周期的實質，我們現在已經進入移動互聯網周期的早期階段，這是過去的50年來的第5個發展周期。”摩根士丹利分析師MaryMeeker認為“3G + 社交+ 視頻+ 網絡電話+移動裝置”五大趨勢融合，推動移動互聯網的快速普及和創新。移動互聯網將比以往4大周期（大型機、小型機、個人電腦、桌面互聯網）創造更多市值，也將造就更多互聯網領域巨頭。
3.1中國移動互聯網時代到來
首先來看中國互聯網接入方式的演變。據DCCI預測，2010年中國手機銷量預計2.5億部，智能手機占比為16.6%，智能手機銷量2010年超越電視，2011年銷量超越PC。而這意味著互聯網的主要接入口已轉移到移動終端上來。
再來看移動互聯網用戶增長情況。根據易觀智庫最新數據，2010年第四季度中國國內移動互聯網用戶規模達2.88億人，環比增長18.52%，相比去年呈現41.48%的增長速度。
具體到手機用戶數量上，據DCCI預測，手機網民數量將在2013年超越PC網民。
3.2移動互聯網用戶的兩大需求
移動互聯網用戶的需求大體可分成兩類：核心應用需求和休閑娛樂需求。核心應用需求包括移動搜索、瀏覽器、輸入法、地圖導航、應用商店；休閑娛樂需求包括移動游戲、移動IM、移動媒體、移動SNS、LBS。
傳統互聯網公司在進入移動互聯網時，通常會進入核心應用領域，將原有業務擴大到移動領域，代表公司包括百度、騰訊。這類公司的典型做法為:大量推出移動客戶端產品及構建開放平臺。新興創業公司聚焦的領域多為移動IM，SNS及 LBS，如小米科技的米聊，街旁、冒泡。
據中金《移動互聯網深度報告》，中國移動互聯網用戶使用的應用中，手機游戲最多，占到78.4%，接下來是移動IM、手機音樂、手機閱讀和移動搜索。具體如下圖所示：
Nielsen公司2009年底針對4000名智能手機用戶為期30天的調查顯示，前五名的移動應用需求是游戲、天氣、地圖、社交網絡和及音樂。據艾瑞數據顯示，在用戶使用手機IM頻率方面，平均每周使用6-7 天的用戶比例達51.3%；約80%的用戶擁2個以上的SNS 賬戶，并有超過40%的用戶希望在手機上使用SNS。預期隨著用戶關系在社交網站平臺上逐漸積累和擴大，越來越多的交互和信息傳遞都會在移動社區平臺上進行。例如，新浪CEO曹國偉最新披露數據稱，新浪微博50%的用戶通過移動終端上微博。
3.3 移動互聯網受益公司及盈利模式
將有三類公司受益移動互聯網興起。第一類為基礎設施公司，包括運營商，通訊設備、手機提供商，半導體公司和數據分包商類公司；第二類為平臺公司，例如facebook式開放平臺、蘋果式應用商店，國內傳統互聯網巨頭目前也在構建自己的開放平臺；第三類為應用軟件公司。
3.4 受益移動互聯網發展的TMT板塊公司
首先要提到的是新浪與騰訊，新浪微博目前已成為智能終端上的殺手級應用。據新浪官方披露數據，新浪目前1億多注冊用戶中，有一半是通過移動終端上微博的。
而未來在移動互聯網領域，與新浪爭奪最激烈必然為騰訊。騰訊在移動互聯網的布局包括：移動IM、WAP門戶、無線搜索、移動SNS、手機瀏覽器、手機閱讀、手機音樂及游戲、移動應用商店。騰訊不僅將PC優勢平移到互聯網，同時通過完成其他領域的布局，包括應用商店、手機游戲等。
第二個要提到的是百度、優酷。這兩家公司通過將原有桌面業務（搜索、視頻）轉移至移動互聯網，再次捕獲移動互聯網用戶。谷歌全球副總裁劉允在最新演講中稱，據谷歌統計數據，移動搜索仍是智能終端的最大應用。至于移動視頻，隨著3G的普及，將繼續成為移動互聯網終端的主要娛樂方式。
第三個要提到的一個獨特公司是斯凱。斯凱在美上市時主打“中國APP store”的概念，上市首日大幅走低。截至4月28日收報20.31美元，與上市首日收盤價相比，目前該股股價已上漲238%。日前斯凱正式對外公布“OPENSKY戰略”：手機游戲及應用開發者可調用名為OPENSKY插件，實現與擁有5000萬用戶的斯凱冒泡平臺互聯互通，斯凱通過增值服務及廣告獲得收入，并分成給開發者。OPENSKY戰略為斯凱在移動互聯網領域開辟一種新的盈利模式。
4.視頻：想像空間
據DCCI統計數據，從2008年上半年到2010年上半年，在中國主要互聯網應用中，網絡視頻的頁面瀏覽量PV占比，從7.9%上升至13.9%，但網絡視頻的訪問時長占比，卻從8.3%上升至20.4%，僅次于網絡社區39.2%訪問時長。由于用戶在網上停留時間為定數，視頻網站訪問時長大幅增長意味著，視頻行業的網絡價值將獲得顯著提升。以下詳細來看：
4.1 網絡視頻用戶增長空間巨大
1)網絡視頻搶占傳統電視觀看人群
在互聯網環境中成長起來的年輕人群，普遍培養出在線觀看視頻習慣，而非收看電視。據CNNIC 2011年1月的《第27次中國互聯網絡収展狀況統計報告》顯示，截至2010年12月，國內網絡規頻用戶規模2.84億人，網民滲透率為62.1%。從網絡視頻用戶增長情況來看，2009年用戶規模為3億多，到2010年底有望增長到3.94億，預期到2012年，網絡視頻用戶將達5.27億人。具體如下圖所示：
從有效瀏覽時間方面看，艾瑞IUT數據顯示，2011年2月中國網絡視頻用戶總有效瀏覽時間突破15億小時，與去年同期相比，增長超過200%。
在線視頻觀看人群和瀏覽時長飛速增長，離不開帶寬環境的改善。為了獲得更多流量，視頻網站在帶寬上的投入不斷加大，加上CDN、P2P等網絡加速技術的應用革新，用戶在線觀看視頻的流暢度不斷提高。另一方面，在線視頻點播服務帶給用戶更多選擇空間、更豐富的節目，讓人遠離電視密集廣告轟炸的困擾，網絡視頻對于用戶吸引力越來越大。
2)視頻網站搶占更多硬件終端
目前網絡用戶主要通過瀏覽器與客戶端在桌面觀看視頻，但視頻網站早已開始布局其他硬件終端，不管是手機還是平板電腦，甚至謀求再次回到視頻播放的最大終端：電視機。據DCCI預測，中國手機網民用戶數量將在2013年超越PC網民，而視頻應用2010年底在手機應用中占比已達30.2%。換句話說，手機視頻仍具有龐大用戶市場。
再看電視終端。視頻網站入侵電視終端，這一舉動可通過互聯網電視來完成。互聯網電視為“電視+互聯網+App+PC”的合體，用戶可以直接在電視上登錄視頻網站賬戶，并搜索相關節目。在美國電子消費品市場上，現在已擁有Google TV、Apple TV等多種互聯網電視，用戶可自由登錄Yutube、Netflic等網站，自由點播節目。在中國網絡市場上，隨著三網合一的逐步實現，用戶不久也將能通過手中的遙控器，在電視機這塊更大的屏上自由點播網絡視頻。
因此，不論是從桌面用戶、移動終端用戶上，還是從未來互聯網電視用戶上考慮，中國視頻網絡用戶均存在更大增長空間。
4.2 視頻網站營收增長潛力巨大
4.2.1 國內：視頻網站營收以廣告為主
隨著網絡視頻用戶數量和瀏覽時長的不斷增長，網絡視頻市場價值迅速提高。據易觀國際預測，到2013年中國網絡規頻市場規模將達到69.9億。
國內視頻行業營收仍主要來自廣告收入，廣告形式為貼片廣告。據艾瑞咨詢統計數據，2010年中國在線視頻行業市場規模構成中，廣告收入占比為68.5%，版權分銷和其他收入占比分別為6.4%和25.1%。艾瑞預測，在未來幾年中，規頻行業將繼續保持年增長60%以上的速度，至2013年，廣告收入將突破100億大關。
4.2.2國外：更加多元化視頻網站營收模式
國內網絡視頻市場規模增速迅猛，但一直面對一個殘酷事實：中國視頻行業尚未實現盈利。由于視頻網站主營收來源是廣告，在版權價格和帶寬成本高昂的情況下，造成盈利壓力。反觀國外視頻網站，例如Youtube、Hulu、Netflix等，不僅營收規模大于國內視頻網站，而且早摸索出各自盈利模式。
a.YouTube UGC+廣告
國內最早一批進入視頻領域的諸如土豆網、優酷網等，最早都是先嘗試Youtube模式。YouTube是以視頻分享為紐帶的SNS網站，憑借著SNS關系營銷模式，YouTube迅速累積人氣，吸引大量粘性用戶。美國金融咨詢公司Trefis調查顯示，2010年YouTube的用戶數量為4.08億人，而到2016年將增長到7.05億人。
谷歌于2006年以16.5億美元的價格收購YouTube后， YouTube強大的用戶資源加上Google搜索技術和特有的廣告模式，使其強大的廣告投放平臺價值得以迅速實現。特別是在廣告收入分享模式上，YouTube采用與內容作者分享廣告收入的模式，使每個注冊用戶都能夠成為Google的ADSense廣告賬戶擁有者，在自己上傳的視頻上自動匹配廣告，與YouTube一起成為廣告收入分成者。谷歌CEO埃里克·施密特去年9月稱，YouTube已接近盈利階段，扭虧為盈的步伐逐漸加速。
b.Hulu 正版資源+廣告
隨著中國打擊盜版舉措力度加大，中國特殊國情下UGC模式帶來的盜版隱患愈發嚴重，于是視頻網站將目光轉向Hulu模式，后來崛起的搜狐高清、奇藝都主打正版高清長視頻路線。
Hulu是NBC環球和新聞集團共同成立的正版影視在線觀看網站，在推出付費服務HuluPlus之前，該公司主要營收來源為廣告，Hulu的內容提供方大約有200家，每家向Hulu收取五成至七成不等的廣告收入。由于背靠大型傳媒娛樂集團，公司能夠拿到不少獨家及首播權，再向其他網絡媒體進行版權分銷。
Hulu網站推出第一年就取得了9000萬美元的營收， 2010年全年營收總額高達2.63億美元。HuluCEO詹森基拉爾在其個人博客上透露，該公司2011年第一季度營收同比增長90%，全年有望實現營收5億美元。Hulu已于2009年第四季度開始實現盈利。
c.Netflix 正版資源+付費收看
Netflix是美國流媒體內容提供商，向訂閱用戶提供付費在線正版影視內容點播服務，同時其服務延伸至互聯網電視及各種移動終端。Netflix于2002年5月在納斯達克上市，發行價15美元，2010年起股價由50美元一路飆升，截至4月27日收報235.96美元，市值124.8億美元。
Netflix是較早實現盈利的一家視頻網站，伴隨著業務由影片線下租賃到線上租賃，再將服務輻射到電視及其他移動終端，Netflix盈利不斷加速。2005年Netflix營收為6.8億美元，盈利為4100萬美元；2009年Netflix營收已達16.7億美元，凈利潤1.15億美元。2011年第一季度營收7.19億美元，凈利潤為6000萬美元，美國用戶數達2360萬人。
國內視頻網站陸續推出付費點播頻道，但目前營收規模占總營收的比重微不足道。同時，尚未成功的像Netflix那樣，將訂閱點播服務延伸至電視終端，要走Netflix道路難度不小。
4.3 中國視頻行業想象空間
Yutube背靠google搜索大樹，其模式并不能被簡單模仿；Hulu模式則早已進入中國，其模仿典范為奇藝及搜狐；Netflix的模式最難模仿，卻占有最誘人的電視機市場。互聯網和移動互聯網等新媒體的興起，不斷擠壓電視、報刊等傳統媒體份額，而電視臺等傳統媒體承載的廣告價值卻并沒有下降。視頻網站如能搶占電視終端，將能以少于傳統電視臺的投入獲取較高的廣告收益。
樂視網近期推出了樂視TV 云視頻超清機，奇藝的電視機產品項目平臺正在研發當中。國內視頻網站未來很有可能像Netflix那樣，通過電視機這塊屏，為用戶提供互聯網電視收費點播服務，取得更大的收益。
因此，雖然視頻行業仍處于摸索階段，但基于更多模式下的探索，均留給人們足夠大的想象空間。在此情況下，優酷受到追捧就很容易理解。
三、如何應對TMT泡沫
面對越吹越大的泡沫，投資者應該作何選擇，或許可從歷史中尋找到經驗。如果將2000年的互聯網泡沫命名為網絡泡沫1.0，那么此次可稱為網絡泡沫2.0。
1. 2000年互聯網泡沫破滅后的股票表現
最近一次比較大的泡沫發生在2000年前后。從1998年10月起，作為新經濟晴雨表的納斯達克指數從1500點一路上揚、持續攀升。到2000年3月10日，納指突破5000點大關，并創下5132點的歷史最高紀錄。這一天之后的第一個交易日，3月13日（星期一），納斯達克指數一開盤就從5038跌到4879，之后不斷下滑，網絡經濟危機全面爆發。
事后的分析認為，下跌受美聯儲調高利率及微軟遭地方法院拆分這兩大事件的影響，而更直接的可能誘因之一，是大量對高科技股的領頭羊如思科、微軟、戴爾等數十億美元的賣單碰巧同時在3月13日早晨出現。而真正的原因可能是，尚不清晰的盈利模式無法長期支持投資者的樂觀預期。
2000年11月底，納斯達克跌破2600點大關，與3月10日相比下跌了近50％。
2.泡沫破滅后死掉的公司及活著的公司
泡沫破滅，讓很多股票慘淡收局。據《華爾街日報》刊發于2010年3月的報道，“收錄在2000年3月道瓊斯互聯網指數中的40家公司里只有10家挺到了現在。ExodusCommunications、Excite@Home、 Lycos、MP3.com和 eToys等公司都成永遠的過去時”。
Exodus Communications曾經是IBM的競爭對手，是一家專門通過網絡替企業管理網站的公司，曾經是全球最大、技術最先進的網站運營商之一，世界最優秀的網站中有40%是由它來提供技術支持。2000年3月，股價曾達到89.81美元，但2001年9月被納斯達克停牌前，僅以17美分收盤。Excite@home曾是著名的寬帶服務和內容提供商，市值曾高達67億美元，而在2001年11月被網絡軟件和搜索技術公司Infospace購并時卻只剩下1000萬美元。
活下來的公司也大都經歷了暴跌。例如購并Excite@ home的這個InfoSpace公司，2000年3月股價達到1305美元，然而到2000年底已經低于100美元，2001年跌倒20美元左右，目前，該公司股價長期在10美元以下。
當時市值最大的互聯網公司雅虎市值從937億美元跌至97億美元，2000年3月股價最高97美元，一年后的2001年3月，股價低于10美元。十一年來幾經波折，如今市值226億美元。另一家大公司EBay過去十一年中一直如過山車般大漲大跌，經拆股調整，EBay在2004年年底時漲至接近60美元，創下紀錄高點，目前股價34美元，略高于十一年前的30美元。而在2000年3月23日以5792億美元取代微軟成為當時市值最大的公司思科，當年市值便跌了一半，十一年過去，如今市值950億美元。
當然，從長時段去看，也有增長非常大的公司。例如亞馬遜，雖然股價從2000年3月的60多美元下跌至當年年底的15美元左右，然而，十一年過去，該公司股價已經上漲到接近200美元，市值886.8億美元。例如蘋果，從2000年3月的30美元左右下降到一年后的10美元左右（以上兩個數字均為考慮拆股后，比對現在每股的價格），10美元左右的價格一直持續到2004年上半年，在那之后開始上漲，隨著iphone等產品的推出，上漲更快，到了現在，已經上漲到了350美元左右。
3.泡沫后中國概念股同樣出現兩極分化
這些都是美國的明星股，那中國概念股的情況怎么樣呢？當時在美國上市的中國互聯網公司有5家，中華網、亞信、新浪、網易、搜狐。
中華網在國內不是最熱門的網站，但憑著域名china.com就于1999年7月14日在納斯達克上市，每股定價不斷上升，從14-16美元升至17-19美元，最后以20美元發行，當天漲至67美元，2000年3月最高時達到139.625美元（經過拆股合股，相當于現在每股220美元），當年12月底，股價跌至13.5美元（拆股合股之后相當于現在每股的價值）。亞信于2000年3月3日在納斯達克上市，當天股價接近100美元，當年年底跌至10美元以下，如今在20美元左右徘徊。
另一個在泡沫破滅前上市的TOM選擇了香港，2000年3月1日，TOM在香港創業板高調上市，超額認購近625倍，股價很快攀升至15.35港元，公司市值超過300億港元。當年年底，股價跌到2港元以下，如今低于1港元，公司市值36.2億港元。
新浪、網易和搜狐則沒有趕上好日子，分別于2000年4月13日、6月30日、7月12日上市，當時納斯達克指數已經在下跌，最低時新浪的股價跌到了1.06美元，搜狐跌至60美分，網易在上市的當天就跌破了發行價，一度只有53美分，并曾連續9個月跌破1美元，2001年9月12日被停牌。然而，當時沒趕上好日子的三大門戶，卻通過移動短信業務活了過來，并在幾年后分別找到了更賺錢的方式，股價一路走高。
新浪在2003年后股價長期在20-50美元之間變動，不過最近一年來，因為微博的概念其股價暴漲，最高時接近150美元。網易于2002年1月2日復牌，如今股價接近50美元（復權后相當于200美元）。搜狐股價也已超過100美元。
4.如何認識此次中概TMT板塊泡沫
從上次網聯網泡沫歷史可以看出，如果有泡沫，而且泡沫破滅，大多數的股票都會下跌甚至暴跌，然而有的公司仍能夠在泡沫破滅后堅挺，并且在一個相對較長的時間段里創造比泡沫破滅前最高點時還要高的價值，股票也能上漲得更高。因此在本次泡沫到來時，至少有兩個問題需要有清晰判斷：第一，此次中概泡沫與11年前有何不同，后果是否會更加嚴重；第二，如何尋找能夠能在泡沫破裂后保持增長的公司。
先來看第一個問題。今日的互聯網與11年前相比，已經發生非常大的變化。2000年初，全球網民數量為2.5億，手機用戶數量為5億，而截至2010年年底，全球網民數量已達20.8億，手機用戶數量已達52.8億（國際電信聯盟最新數據）。中國的網絡環境變化更大，2000年一季度，網民1000萬，截止到2010年12月31日，達到4.59億，普及率34.4%（CCNIC公布的數據）。截止到2011年3月底，手機用戶達到了8.89億。
從網絡環境及網絡應用發展來看，11年前網民使用撥號上網，54K的帶寬，今天1M以上的寬帶早已普及，并在不斷升級。11年前，大多數人對于互聯網的了解限于即時通信、發電子郵件、聊天室，如今，互聯網已經深入到個人生活、人際交往、教育培訓、游戲娛樂、企業管理、投資理財、商務貿易、國際交流乃至愛情婚姻、生老病死等各個層面，數字化生存已融入到人們真實的生活之中。
從網絡經濟增長來看，11年前中國互聯網收入幾乎為零，在資本市場上只有概念而沒有真正的贏利模式。而如今，2010年中國網絡游戲和網絡廣告的銷售收入均已超過300億，而電子商務被認為將很快超過它們，成為最大的互聯網收入。
電子商務是最早被認為適合互聯網的商業模式，然而在11年前，這同樣是一個概念。那時中國有各類消費類電子商務網站1100多家，但1999年中國網上購物的交易額為5500萬元人民幣，僅占社會零售總額的0.018‰。到了2010年，中國全年網購規模達到4980億元，占到了全國社會商品零售總額的3.2%，網購人數達到1.85億，網上購物在網民中的滲透率為40.6%。
11年前泡沫破滅時，互聯網特別是中國互聯網，無論從用戶數量、用戶需求、硬件配套、還是盈利模式上看，都還只是一個概念，一個空中樓閣。因此當泡沫破滅后，整體互聯網公司經歷暴跌甚至倒閉的遭遇。但經過11年的發展，中國整體互聯網經濟已打下比較深厚的基礎，互聯網產品及應用已對人們生活方式帶來顛覆性改變。換句話說，今日TMT板塊雖然可能已存在泡沫，但這樣的泡沫并非從天而降，而且當互聯網已擁有這么多年的積累后，泡沫即使真正破滅時，也將不會像11年前那樣一瀉千里。
篇4
似乎就差臨門一腳，去年年中迅雷兩次三番啟動赴美IPO，卻遭遇募集資金不斷縮水。
如果說已經持續盈利的迅雷短期之內仍然“等得起”，“失血過多”的電子商務卻已是“傷不起”。3月23日，奢侈品B2C網站唯品會似乎重新叩開了上市之門，可惜首日破發瞬間沖淡了敲鐘時的喜悅，所謂中概股“破冰”，不過是嗷嗷待哺的套現之旅。
但是，作為中概股的一支關鍵力量，TMT從未缺乏看點，尤其是從2011年下半年赴海外上市窗口關閉以來，從盛大、阿里巴巴輪番宣布私有化、退市，到唯品會的上市折戟，再到優酷土豆的非典型性收購，似乎都讓TMT中概股的復蘇充滿玄機。
“從歷史角度看，整個資本市場還是處于極端狀態，比最低點稍微好一點，但是波動非常大，在這種情況下沒有人說美國市場已經復蘇了。中概股復蘇？我覺得可能談不上”，軟銀賽富基金管理有限公司首席合伙人閻焱在2012年深圳IT峰會上稱。
考驗耐心
一種預言是：Facebook火爆上市能正式重啟中概股赴美上市的窗口。但是，宜搜CEO汪溪卻認為，中國與美國資本市場已經脫鉤，今年以來美國股市漲幅超過30%，但是，中國概念股一直沒動靜。
“中國概念股是自身的問題，是VIE（可變利益實體）的問題，是財務造假的問題”，汪溪對《英才》記者稱。
2011年以來影響中國公司上市和融資的兩大事件，當屬VIE監管風險和少數公司內部治理混亂。由于采用VIE模式的企業集中在互聯網和新媒體，所以，TMT板塊受累較深。可以預見的是，未來TMT在海外上市的門檻要求會更高，對內部治理和法律體系的要求也將更加完備。
“上市窗口并不是關閉，是在唱空中國概念”，深圳市創新投資集團有限公司董事長靳海濤對《英才》記者預測，由于涉及到文化和誠信，以及遵照契約等問題，唱空過程將持續一年至一年半時間。
“上市窗口打開和關閉永遠受到多個因素制約，有流動性過剩的正面因素，也有歐債危機，還有外界對一些高科技領域和消費者消費力的擔憂所產生的負面因素，加上中國概念誠信問題的陰霾未能完全散去等一系列問題，都會使得新IPO充滿未知與挑戰”，金沙江創業投資董事總經理丁健對《英才》記者判斷，在2012年4-6月將會開啟短暫的上市窗口，如果抓住機會出現一兩家能讓投資人真正獲利的優質公司，夏季之后IPO前景才值得期待，否則，窗口將一直關閉到明年。
目前，除了迅雷、盛大文學，還有58同城、趕集網等一批互聯網企業在排隊等待上市。在唯品會“投石問路”失敗之后，京東商城、凡客等電商對上市態度越發曖昧。TMT在復蘇與低迷間不斷徘徊，可謂極大的考驗著投資人和創業者的耐心。
難言回報
近兩年來，電子商務、云計算和移動互聯幾乎占盡TMT行業風頭，但這三大熱門投資領域何時釋放回報仍是一個未解之謎。
據China Venture統計，2011年，電子商務披露案例116起、投資總額53.53億美元，投資金額環比增長451.5%，占據當年互聯網投資總規模的65.6%。但是，高融資并不等于高收益。
以唯品會為例，IPO文件顯示，2011年公司運營現金流為130多萬美元，賬上資金儲備4646萬美元；相對的，卻是唯品會運營開支達到7633.1萬美元，可見B2C電商資金之吃緊程度。
“電子商務本質像做貿易，我不太喜歡那種先賠本建平臺的模式，還有自建物流到底怎么建，也有很多爭議。”靳海濤對《英才》記者直言。
似乎，更多的投資人并不相信，如京東商城一樣平臺化、多品類、高投入建物流的模式，能多家共存。如今，更多的投資案例發生在茶葉、紅酒、化妝品等垂直B2C領域。
同樣，云計算，已從三年前的無人能懂，演變為當下的無人不曉，但究竟如何定義云計算商業模式，尤其在應用層面并不清晰。
“云計算，其實是新瓶裝舊酒，這兩年忽然火起來，是因為互聯網信息量呈現爆炸性增長。”特藝中國總裁吳斌對《英才》記者稱，當下最值得思考的是，如何讓云計算走近每個人的生活并形成如“自來水”般的盈利模式。
由于移動互聯與云計算密不可分，智能終端多樣化和寬帶普及化，讓云計算和移動互聯的錢景再次放大，投資案例也呈現不斷上升。只不過，近兩年來并未見清晰的盈利模式，也未能見到孵化出大體量公司。
“互聯網在初期并不賺錢，百度和騰訊也一樣，2004年，中國互聯網用戶達到1億時，大規模盈利出現”，IDG資本創始合伙人熊曉鴿對《英才》記者預測，當智能手機用戶數突破2億時，也正是移動互聯大規模盈利時。
勒緊腰帶
如何渡過資本寒冬，最為現實也最為殘酷。
去哪兒網CEO莊辰超對《英才》記者稱，對先拼用戶再思考盈利的方式其并不認同，“就好像買彩票，總有人摸得中但并不一定是你，第一天起扎實做盈利模式的公司更容易存活。”
擁有創業者與天使投資人雙重身份的A8音樂集團董事局主席兼CEO劉曉松對《英才》記者稱，當下現金流最為珍貴，創業者應該更加清醒的盤點資源。
但是某些TMT的老人已經逐漸隱退。UT斯達康創始人之一的周韶寧，如今已轉戰物流行業。對《英才》記者談及此，他說：除了剛性需求之外，還有一條，該行業沒有真正的巨頭。
“二級市場八九個月不解凍，所有電商企業都要勒緊褲腰帶過冬，中國很可能有大批電商會死掉”，汪溪直言。
于是，不止一家TMT創業公司選擇傍上一個互聯網巨頭，如好樂買與騰訊，開心網與騰訊，去哪兒與百度等等，畢竟背靠大樹好乘涼。
篇5
接下來，我們來安利這些值得期待的潛力股！
2006、2007年隨著中國股市蓬勃發展的，還有《加油！好男兒》的橫空出世，成為當時唯一能夠對抗《超級女聲》的選秀節目。馬天宇、井柏然、喬任梁、李易峰……遴選出了不少人氣新星。但緊接著2008年開始的熊市，好男兒的聲音逐漸微弱。直到2014年，股市的再度騰飛，小鮮肉概念股的爆發，催生了不少超人氣新偶像，李易峰、井柏然、馬天宇率先爆紅漲停，帶動好男兒板塊成為關注的熱門，而下一位漲停的潛力股票又會是誰呢？
業內人士爆料
因為是第二名嘛，他也是很快就簽了經紀公司。他是比較典型的“上海男生”，會說話，會賣萌，比較精明。給人的感覺是，他真的是暖男，很知道“疼人”，對工作人員都非常好。喬任梁他的條件就外形其實還可以，看看他后面有沒有什么一些電視劇啊或其他的作品出來。還是要看這些人的努力和運氣。
媒體人點評
今年的真人秀節目拿到了一些話題度和關注，之前也有《陸貞傳奇》《錦繡緣》里暖情男二號的角色，相對發展還算平穩，演技也還行，但現在小鮮肉迭出，他從人氣到長相包括資源都沒有特別突出優勢。接下來能夠接到特別吸粉或者業內認可的作品，才可能有大的提升。
未來可能爆發點
《致青春2：原來你還在這里》：因為男女主角吳亦凡、劉亦菲的超高人氣，以及這部電影原著的高話題，該電影在開拍之初便備受關注。喬任梁在電影中飾演劉亦菲前男友，相信會有不俗的回響。 “我的真性情會得罪人，但我不想失去自我”
南都娛樂 喬任梁
南都娛樂：你從《好男兒》出道已經八年，很多人很好奇你這段時間的蟄伏，是去做什么了？
喬任梁：這些年都在做自己感興趣的事情啊。拍戲、唱歌、練瑜伽、沖浪、旅行等等，這些年一直都很充實。
南都娛樂：這幾年感覺你的作品并不是很多，是因為什么樣的個人規劃？看你開了很多的副業？
喬任梁：戲一直有拍啊，音樂也在做，今年還有幾部戲會陸陸續續播出。副業是個人喜好。你像開美甲店是為了方便閨密，開淘寶賣護膚品是為了和大家分享一些美容心得。
南都娛樂：之后會不會放更多的精力在影視作品上？
喬任梁：百分之七十精力會在影視方面，當然也會有一些音樂作品，其實影視和音樂也可以結合。比如最近幾個影視劇作品都會用到我的音樂做主題曲。
南都娛樂：你怎么看今年通過《我們相愛吧》這個節目又收獲了極大的關注和人氣這件事？
喬任梁：真人秀可以給我一個平臺讓大家看到最真實的自己。這檔節目比較特殊，是假想明星真人戀愛的一檔節目，比較特殊的是兩人剛一見面就要進入到戀愛的狀態。節目所呈現的是我認為戀愛中應該如何對待另一半，最近這幾年國內的真人秀大熱，所以相愛播出受到關注也是情理之中。我覺得人氣這些對于我而言不是那么看重。更多的是接下來要拍些好戲，塑造一些好的角色這種累積才是我所希望的。
南都娛樂：去年，小鮮肉的流行和李易峰、馬天宇、井柏然等人的爆紅崛起，讓很多人重新將眼光聚焦到了好男兒這個群體，你覺得你們的機會來了嗎？
喬任梁：其實套用一句老話。機會是留給有準備的人。大家這幾年都在努力，累積了很多，只是有人的努力大家看到了成果。還有的人正在蓄勢待發，希望我這批好兄弟們都能完成各自的夢想。
南都娛樂：你怎么看這幾個人現在的成功？會讓你更有動力還是更有壓力？
喬任梁：首先我不會去拿自己和別人比較，我覺得在任何行業都會有壓力。當然能把這種壓力轉換為動力，勿忘初衷去創造一些好的作品不辜負觀眾對你的喜愛，經歷了這幾年我的目標越來越明確：做一個演員而不是一個偶像。
南都娛樂：現在越來越多的業內人士會傾向于找你這樣的小鮮肉，你怎么看之后的一些機遇和發展？
喬任梁：確實目前適合我們這個年齡段的影視作品會很多，其實我希望拍戲之余多給自己充電。我對自己的期待是希望我的演藝道路可以走很遠，做一個實力派演員，不是那種所謂的偶像一閃而過。
南都娛樂：未來你對事業會有什么樣的規劃？電影和電視劇會有什么樣的側重？
喬任梁：目前就是除了要好好拍戲，我的業余生活就是看大量的影視劇作品，電影和電視劇都會兼顧，只要有好的項目、導演、劇本我都愿意積極參與。
篇6
一個靠免費打天下的公司，最終卻有著資本市場認可的盈利模式和市場價值，并在受到西方市場熱捧的中國概念股中名列前茅。相關數據顯示，3月31日登陸美國紐交所的奇虎360，上市首日收報34美元，較14.5美元的發行價大漲134.45％，這一首日漲幅在所有中國概念股中排名第三，僅次于百度2005年IPO時創下的354％和優酷去年創下的161.25％。以首日收盤的市值計算，奇虎360則是當當網的2.2倍、搜狐的1.2倍、盛大的1.5倍、完美時空的3.7倍、巨人的2.5倍、九城的25倍、麥考林的20倍。
從其目前主要收入來看，周鴻神領導下的360更像是一家掛著安全廠商名號，其實行著工具類客戶端軟件廠商之實的公司，靠著網絡廣告盈利。雖然周鴻t宣稱未來主要靠互聯網增值業務盈利，但是其所描述的一對一為用戶解決電腦問題例子顯得有些單薄，更具體的新業務例子卻沒能給出。開放平臺方面，選擇全面開放，與第三方開發者合作。但第三方開發者代表也在360極速瀏覽器會上，對于“希望開放平臺要給自己帶來實實在在利益”的由衷呼喊，也顯露出了第三方開發者也對于盈利前景的不確定性，因為他們此前經歷了太多虛偽的開放平臺。
因此，短期來看，網絡廣告依舊是周鴻t所持的主要盈利模式。于是，有業內人士分析，360未來或將不可避免地迫于投資方壓力，去投入搜索引擎、媒體微門戶(如通過QQ軟件登陸彈出的微門戶資訊框)，而這些都將讓360更向網絡廣告的盈利模式邁進。未來，360與百度、新浪等幾大門戶、QQ之間或將繼續引發利益爭奪。
修煉“內功”
中國國內實力殺軟廠商瑞星、金山、江民三家分晉的時代已經遠去。雖然金山和瑞星相繼在2010年11月和今年3月宣布免費，跟進360的免費殺毒策略。但是步伐卻過遲了。當敵人長得比自己都強大的時候，還將怎樣消滅敵人?瑞星作為昔日國內殺軟市場的老大哥，如今卻已然是“不做大哥好多年”，令眾多擁躉也不禁扼腕嘆息，恨鐵不成鋼，金山管理的混亂讓其戰略要地盡失，東一榔頭西一棒子地在殺軟江湖沖撞，絕非“無招勝有招”的境界，是真的無招；江民則隨著王江民的去世，致使江民陷入“昔人已乘黃鶴去，此地空余黃鶴樓”的無奈與感傷交錯的尷尬境地。
盡管如此，360卻也依然不能笑傲殺軟江湖，畢竟360的天下是靠“免費”牌打下來的，而非靠著功夫過硬的“技術”牌。急速躍升的360雖然風頭正盛，但根基還不足夠牢靠。上市之后，還應避免“春風得意馬蹄疾，一日看盡長安花”和急攻進利心態。當然，360自身也在努力的欲求夯實基礎，苦練內功。
周鴻棉自稱業務模式為“免費+增值服務”，免費的安全和殺毒服務是推廣手段，用來培養用戶忠誠度，在此基礎上不斷推出互聯網增值類服務。的確，免費牌讓360贏得了超高的人氣，過去五年間，360終端用戶量從1700萬驟增至3.39億。對此，周鴻t表示。360去年才開始考慮營收模式，所以廣告營收在其中比重仍舊比較大。360具有巨大的用戶基數，未來360會不斷推出更多增值服務，營收會取得更快的增長。他還表示360在未來有更多潛力，因此對現在的股價并不很關心，希望外界去關注其5－10年業務增長。
分析人士指，360安全瀏覽器是奇虎絕大部分盈利的基礎，這款把上網和安全混合在一起的顛覆性產品，給奇虎公司帶來了巨大的網址導航、搜索引擎收入。截至今年3月，360安全瀏覽器的市場份額達19％，僅排在第一名IE瀏覽器之后。
不難看出，360已經超出了傳統意義上安全廠商的邊界，更趨向于一個工具類客戶端軟件廠商。業內專家指出，360的優勢不在于強大的反病毒技術，從360安全衛士開始構建的品類豐富、互相支撐的客戶端產品鏈才是其制勝法寶。可以說，在360免費殺毒軟件推出之前，360安全衛士就為其鋪平了道路。據悉，360迄今為止最受用戶推崇的產品，還是靠殺3721插件起家的360安全衛士，它已成為絕大多數普通PC用戶必備的電腦輔助工具，難被超越。
360免費殺毒讓周鴻t在安全軟件行業徹底挺直了腰桿，名正言順。但是360并未止步安全行業，客戶端的疆土才是360更為關注的重點，與其它互聯網領域豪強的爭奪才真正能體現出360的雄心。被打亂陣腳的殺軟廠商無一例外地陷入燕雀思維，不能參透360的鴻鵠之志指向何處?行業專家表示，如果單純論反病毒技術，360恐怕并不會將殺軟廠商們擊敗，但是其免費策略卻絕非其他廠商單純跟進就能超越的。跟進免費的殺軟廠商，首先面臨的問題是，闖入了傳統安全領域之外的領域，個人市場免費后，盈利何處尋。難道也要學著360來做互聯網廣告，做客戶端領域的增值服務?
因此，周鴻棉的免費策略并非其他廠商依靠簡單跟進就能夠超越的。周鴻t為自己營造起來的客戶端生態系統，以及從這之上衍生出來的盈利模式，都不是一朝一夕能夠培養起來的。同時，相較于360的客戶端產品鏈而言，其他殺軟廠商雖然有賴以生存的反病毒技術，但是這些技術在并不容易被用戶清楚地感知到，而360的產品鏈卻以多個角度給了用戶更全面的展現和體驗。因此，有業內人士分析，周鴻t的成功，不是殺毒的成功，也不是免費的成功，而是客戶端產品鏈布局的成功。
上市弄潮
周鴻神為360上市弄潮較為成功。招股書上，“NO.1、NO.2和NO.3”一組數字讓周鴻t顯得底氣十足：按活躍用戶數量來算，360稱自己為中國排名第一的互聯網及移動互聯網安全解決方案提供商，中國排名第三的互聯網公司，僅次于騰訊和百度；按用戶終端裝機量算，360是中國第二大瀏覽器服務商。
再看360的營收情況，2010年，360總營收達5770萬美元，其中互聯網收入為5379萬美元，占全年收入93.3％。包括網絡廣告3882.6萬美元、互聯網增值服務1477.4萬美元和其他服務19萬美元，占全年收入的比重分別是67.3％，25.7％，0.3％。奇虎360總營收為5770萬美元，比上年增長78.5％。奇虎360賺錢 路徑是將用戶流量變現，2011年1月，奇虎360的活躍互聯網用戶為3.39億，在中國的用戶滲透率為85.8％。
被問及路演過程中，是否受到去年3Q大戰的負面影響，周鴻t表示該事件并沒有對360的上市造成影響，他在路演中感受最大的是許多投資人看好360的潛力。的確，有著一連串數字的光環保駕護航，讓360的上市路走得更為順暢。此外，被同行視為異類的周鴻t一向有能夠化險為夷的本領，
“攪局”成功開啟中國殺毒軟件市場的全免費時代，經歷3Q大戰的淬火，360勢頭更勁，反而讓騰訊極大程度上受挫。
在上市之前，很多人都對于免費的360如何賺錢一事不甚清楚，上市之后這些曾經一度不能說的秘密卻都走到了臺前來，讓圈里圈外都探悉到周鴻神的生財之術。周鴻t也曾總結表示，上市對于360還是一個起點，上市的感覺是對投資的一種承諾，會讓公司的信息更加公開。
的確，即使360上市弄潮成功，卻也正如周鴻t所言，上市對于360只是一個踏上起跑線的起點，一個360有機會同其他互聯網巨擘們平起平坐，切磋高下的開始。國人對于公司上市這件事，有著一貫的片面看法，成功上市的公司會自然而言地被賦予各種美名和褒獎，甚至貼上代表先進和創新的標簽。然而，上市其實本應無光環，成功上市并不代表企業將持續成功下去，上市后的企業會受到更多來自公眾、業界的監督和評點，也會肩負更多對用戶、對股東、對社會的責任。
有業內人士分析，雖然360在國內殺毒軟件市場處于領先地位，但相對于較高的市場占有率而言，其現階段的盈利能力卻還并不理想，360營收規模僅為騰訊的2％。所以，上市過程中360表現出色，但是360卻依舊有很長的路要走，急需用上市募集的資金，去支持公司進一步發展和探索實踐更優的盈利模式。
“搭乘”開放
最近的一年時間里，從騰訊受到3Q大戰深深刺痛后宣布對外開放，包括百度、新浪在內的主流互聯網公司都馬不停蹄地相繼宣布了各自開放戰略。但其實，這種開放戰略并非廣義的開放，而是狹義的推出“開放平臺”：即對接第三方內容或應用。有業內人士分析，社交網站人人網、開心網，還是百度、新浪微博，還是騰訊，其實他們所謂的“開放平臺”都是醉翁之意不在酒，直接目的只是欲求通過接入的第三方應用，來為他們各自的產品本身增加附加價值，并且這種性質極為強烈。
前段時間盛大董事長陳天橋炮轟互聯網偽開放之風的消息在網上流傳很廣：中國到了該反省前10年互聯網發展的時候。中國現在有18個號稱開放的互聯網企業，但有多少企業在以開放之名，行封閉之事?試想一下，如果移動的號碼不準打聯通的號碼，那聯通會死掉的。移動領域的互聯互通，大家可以接受，怎么到了互聯網領域就不行。
據了解，周鴻t為360上市路演之時，曾自比中國的Facebook，并表示Facebook的運作模式啟發自己去努力做成一家平臺公司。無疑，當下中國互聯網的平臺爭奪大戰正在爆發前夜，大家都在厲兵秣馬備戰。與其它互聯網公司的平臺戰略相比，周鴻t所持的平臺之路絕不遜色。今年伊始，360就連推三個開放平臺，團購開放平臺則作為其平臺戰略的先鋒。2月23日奇虎360宣布推出360團購開放平臺，通過開放API，符合資質的團購網站可以接入該平臺，共享360的用戶資源，以此加速所有合作團購網站的業務發展。對于安全桌面開放，奇虎360更希望借助安全殺毒軟件打下的用戶基礎，推出安全桌面讓這類客戶端軟件實現流量變現。360推出的團購開放平臺、應用開放平臺和瀏覽器開放平臺，分別對應其團購導航、安全桌面和極速瀏覽器三款產品。
篇7
利好政策頻繁發力
2015年，諸多政策密集出臺，支持電子商務快速有序發展。3月，政府工作報告首次提出“互聯網+”行動計劃；隨后，國務院了《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》。6月，工信部通知，為支持我國電子商務發展，鼓勵外資參與，放開外資持股比例限制，外資持股比例可至100%。7月，在電子商務領域出臺了《“互聯網+流通”行動計劃》，提出鞏固和增強我國電子商務發展領先優勢，大力發展農村電商、行業電商和跨境電商，進一步擴大電子商務發展空間；深化電子商務與其他產業的融合。9月，國務院辦公廳印發《關于推進線上線下互動加快商貿流通創新發展轉型升級的意見》，提出大力發展線上線下互動，對推進實體店轉型、促進商業模式創新、增強經濟發展新動力具有重要意義。11月，中央經濟會議提出供給側改革，為電子商務服務提供契機，推動傳統企業互聯網轉型。
電子商務成為國民經濟增長新動力
2015年中國電子商務交易額達到20.8萬億元人民幣，相當于當年國內生產總值的30.73%，比上年增長10.3個百分點。電子商務交易額同比增長27%，相比國內生產總值（GDP）6.9%的增速，電子商務已經成為中國經濟增長的新動力。網上零售市場增長強勁，交易規模為3.88萬億元，相當于當年社會消費品零售總額的12.89%，比上年增長2.2個百分點。網上零售市場保持快速增長勢頭，同比增長33.3%，是社會消費品零售總額增速的3倍。
“互聯網+”行動驅動傳統行業與電子商務融合發展
“互聯網+”行動計劃為傳統經濟轉型指明了方向，電子商務加速向傳統產業的各個領域滲透，線上線下加快融合。截至2015年12月，全國工業企業計算機使用比例為94.5%，使用互聯網辦公的比例為89.0%，都比上一年有大幅度提升。上網企業中，利用互聯網開展發送和接收電子郵件、網上銀行、與政府機構互動的比例分別為89.0%、83.0%和79.3%。企業在線銷售和采購的比例都有大幅度提高，其中開展在線銷售的企業比例為32.6%，比上年提升7.9個百分點；開展在線采購的比例為31.5%，比上一年提高8.7個百分點；開展互聯網營銷的企業比例為33.8%，比上一年提高了9.6個百分點。不僅如此，企業還提高了信息化系統的建設速度，在上網企業中，40.7%部署了信息化系統。
鋼鐵行業率先啟動電子商務轉型，從一定程度上解決了信息不透明，中間環節過多的問題，從而有效提高了資金周轉速度，加快了物流效率，減少庫存，降低交易成本。煤炭行業，神華、中煤等龍頭煤炭企業都推出電子商務平臺。石油行業，光匯石油宣布能源金融電子商務平臺光匯云油上線，中石化推出滿足生產建設物資需求的平臺易派客。地產領域，綠地集團與蟻城科技合作跨境B2B業務，通過互聯網打通采購和銷售鏈條。建材領域，亞泰集團投資吉林亞泰建材電子商務有限公司，未來將實現線上和線下同步銷售。會展領域，廣交會布局在線平臺，在線采購商已經達到20萬名，借助廣交會品牌優勢，打造永不落幕的廣交會。制造行業，海爾投資建設的國際貿易綜合服務平臺海貿云商和小商品跨境電子商務平臺分別上線，臺灣鴻海公司推出B2B商貿平臺，打造精密機械工業品的一站式采購平臺。商貿流通領域，全國供銷社推出“供銷E家”電子商務平臺，不僅提供交易功能，還增加了農村電子商務綜合服務功能。紡織領域，富安娜家紡收購了浙江執御，布局跨境電商平臺。教育領域，新東方B2B平臺“新東方教育云”，向學校等提供多媒體學習庫。
此外，一些地方政府開始致力于打造特色電子商務發展模式。威海、寧波、深圳、天津、重慶等城市著力建設跨境貿易電子商務產業示范園。另一些地方則借助地方產品優勢，打造電子商務優勢產業平臺。如新疆依托煤炭資源優勢，建設開通了煤炭現貨交易的電子商務平臺；浙江永康發力專業化的五金線上市場，與傳統市場的優勢相對接。
電子商務促進創新創業，助力精準扶貧
2015年是互聯網創業大爆發的一年。據統計，在國內應用商店上架的App超過400萬款，大多數是創業者的結晶。電子商務平臺企業同樣為小微企業、個人提供了創業環境，僅阿里巴巴平臺就提供超過1500萬個零售創業就業機會，拉動超過3000萬間接就業機會。
同時，電子商務整合貧困地區的優勢產品，幫助貧困戶直接對接全國大市場，在“買全國”、“賣全國”上大做文章，精準扶貧。“沙集模式”、“沭陽經驗”等全國各地的實踐都表明，電子商務有助于改善“三農”問題，有助于促進我國“包容性增長”，尤其是是有助于幫助農村貧困戶減貧致富。2015年，在阿里巴巴零售平臺上，832個國家貧困縣網店的銷售額達到215.56億元，同比增長80.69%。其中，網店銷售額超過1億元的貧困縣達34個。
電子商務投融資井噴，生活APP和B2B是熱點
2015年，互聯網行業投融資規模呈現井噴之勢，全年投融資規模達到286.14億美元，同比增長368.04%，融資案例1105例，同比增長89.21%。其中最大的一筆，是螞蟻金服獲得投資金額32.26億美元。在“互聯網+”和“雙創”的大背景下，細分領域的B2B和本地生活服務類O2O成為亮點。其中，本地生活服務類O2O項目融資案例425個，B2B領域獲得投融資的企業數量也超過100家。
互聯網行業冰火兩重天。2015年，在國內A股高估值和科技公司上市政策利好的背景下，中國概念股掀起私有化浪潮，據統計，全年發生19例退出股市事件，如世紀佳緣等網站。同一時期，發生并購836例，環比增長54.24%；披露金額共518.69億美元，環比增長197.38%。最典型的案例有阿里巴巴集團45億美元收購優酷土豆，京東斥資43億收購永輝超市。此外，生活服務類平臺為了應對競爭，紛紛采取強強合并的戰略，如美團和大眾點評、攜程和去哪兒、滴滴和快的、58與趕集等。
跨境電子商務逆勢快增
2015年，中國跨境電商交易規模為5.4萬億，同比增長28.6%。其中，出口電商占比83.2%，進口電商占比16.8%；B2B跨境電商占比88.5%，B2C跨境電商交易占比11.5%。
海外網購滿足了消費者多樣化的需求，用戶規模和消費金額雙雙增長。2015年海外網購用戶規模為4091萬，較2014年增加2356萬人，年增長率135.8%；海外網購在網購用戶中的滲透率由4.8%提升到9.9%。此外，海外網購人群人均消費金額為5630元，較2014年增加682元，年度增幅13.8%；人均消費次數為8.6次，較2014年提升0.6次。2015年，化妝品及美容產品成為網購用戶海外網購的第一大商品品類，所占比例為53.4%，其次是奶粉/嬰幼兒用品、服飾（包括衣服、包）、保健品仍為海外網購的熱門品類。
跨境電商的平臺和企業數快速增長，跨境電子商務成為傳統流通和制造業轉型升級的重要途徑。截止2015年8月，中國跨境電子商務平臺企業達到5000家，開展跨境電子商務的貿易企業達到20萬家。以義烏為例，目前，跨境小商品電子商務每月成交10萬單，2015年的出口包裹突破1000萬個，出口國家增長到127個國家。原百圓褲業更名跨境通后，跨境業務高速增長，2015年上半年年報顯示，公司營業收入同比增長506%，股東利潤增長566%，而原服裝主營業務卻下降41.32%。2015年10月，中移動、中信、信托國際等六家公司出資4.8億美元，投資建設跨境電子商務公司。
海外倉建設步伐加快，也促進了跨境電子商務服務品質的提升。海外倉讓跨境電子商務在海外市場提供本土化服務成為可能，并成為跨境電子商務發展的驅動力，解決原有的物流周期長、成本高和用戶體驗差的瓶頸問題。2015年6月，敦煌網啟動西班牙、葡萄牙、意大利等6國的海外倉服務。
一批跨境電子商務行業協會和聯盟陸續成立，幫助企業有效對接資源，加強行業自律，如跨境電商進口聯盟，杭州跨境電商協會等。
涉農電子商務持續升溫
電子商務村級服務站點布局基本完成。阿里巴巴、京東、蘇寧等電商平臺企業在農村地區建立電商服務站，招募農村合作人或者推廣員從事電子商務服務。農村網絡消費潛力得到極大釋放，2015年農村網購市場規模達3530億元，同比增長94.3%，農村地區網購用戶占比達到22.4%。
農產品電子商務市場在探索中持續成長。2015年，在阿里平臺上完成農產品銷售695.50億元，經營農產品的賣家數量超過90萬個。農產品中的零食、堅果、水產品、蔬果分別是銷量較大的子類。
縣域電子商務發展風起云涌。伴隨政策利好及電子商務向三線、四線城市乃至農村地區的滲透，我國縣域電子商務進入發展的黃金期，呈現出五大特點：政府支持力度大、平臺企業強勢布局、發展速度快、新典型不斷涌現、草根熱情高。2015年，在阿里巴巴零售平臺上，縣域發出和收到的包裹總量超過70億件，網店銷售額超過1億元的縣域超過350個，其中位于中西部的超過120個。2015年農產品電商銷售額增長貢獻最大的五個縣依次為：浙江海寧、福建安溪、江蘇沭陽、陜西武功和福建武夷山。
電子商務園區建設進入
各地積極建設電子商務園區，從而完善配套支撐服務，推動電子商務發展。截止到2016年3月，全國電子商務園區數量達1122家，同比增長約120%，其中，浙江、廣東和江蘇是全國電商園區最多的省份。電商園區可以分為四種類型：政府導向、資本導向、地產導向和專業服務商導向。
社交網絡購物崛起
社交網絡人群有共同的興趣愛好和情感關系，有利于產品信息傳播，提高信任度和營銷精準度。CNNIC調查數據顯示，2015年社交網購用戶規模為1.45億，較2014年增加2330萬人，年增長率19.1%；2015年人均年度社交化網購次數為7.2次，較2014年提升1.2次。社交網購在網購用戶中的滲透率由33.8%提升到35.2%。調查研究顯示，微博用戶中，27.5%會點擊商品鏈接進行購買，17.4%會購買站內商品；微信用戶中，34.5%會使用微信購物功能，12.1%會購買微店商品。
移動商務繼續保持高速成長
篇8
自2001年首遭集體訴訟的中華網算起,幾年來已先后有中國人壽、UT斯達康、中航油、新浪等數家海外上市公司被集體訴訟“狙擊”,尤其是今年以來受訴企業數量勁增。在中國概念股頻頻遭遇法律糾紛的背后,原因并不是偶然的,信息披露不足就是其中一個重要原因。美國投資者認為,信息披露不全的財務報表,使他們的投資遭遇了損失。美國對上市公司的管理異常嚴厲,特別在上市公司和金融機構信息披露中虛假陳述的歸責上,均采用推定過錯責任原則,即信息提供者如不能證明自己的行為沒有過錯,則推定其有過錯,應向股民承擔民事責任。
Scott Mozarsky是美通社執行副總裁和首席商務官,負責監督美通社的全球商務活動,并負責公司為滿足溝通、營銷及其客戶投資者關系需求的各項計劃。Scott及其團隊通過尋找并整合各種最新工具和技術來確保美通社的各項服務來滿足行業需求。作為其職責中的一部分,Scott負責主管美通社業務拓展及并購方面的事務,包括在全球范圍內辨識、評估、談判、部署及完成并購、合資、投資及組成戰略聯盟等事務。
作為在投資者關系領域有多年豐富經驗的專業人士,Scott認為CFO需要時時意識到IR的重要性,應該了解IR工作對于公司的股價、商業估值的重要性,而且IR在一定程度上有和PR融合的趨勢,好的IR同樣可以幫助投資者和公眾了解企業的品牌,對公司有更好的信任和了解。
品質為先
Scott認為,目前一些中國海外上市公司在信息披露方面遭遇的困難有如下幾點原因,語言、文化背景以及信息監管環境和美國市場的差別比較大。在美國,企業一般會通過審計公司以及專業機構提供諸如盡職調查、審計、會計等咨詢業務,同時在企業針對財務數據進行披露的連續性方面,中國的監管機構和美國的監管機構對公司的要求也有不同。Scott直言,“要解決目前中國在海外上市公司遇到的諸多困難,最主要的是選擇好的咨詢顧問機構。”
中國企業在海外上市特別,是在美國上市,比較多的是采用反向收購的方式,因為這種方式比IPO更簡潔也更經濟。中國企業在交易過程中對服務商的價格比較敏感,比如在選擇會計師事務所、律師事務所以及銀行的時候,往往都會非常看重對方的報價,甚至據此做出購買決策。“這里潛在很大風險,短期在資金上的節約,可能會為長期更為巨大的損失埋下伏筆。”Scott強調,在海外上市必須清楚地了解哪些是需要及時披露的信息,在這方面尤其需要得到有成功操作經驗的律師事務所、投行以及其他信息披露服務商的建議和服務。很多低成本的服務商雖然可以以低廉的價格提供服務,但是不能告訴企業什么可以做、什么不可以做及其原因,特別是在信息披露領域,這會為公司帶來很大的風險。
保持溝通
對于遭遇訴訟的公司來講,Scott的建議是,首先最重要的是始終保持透明度,及時與利益相關者以及媒體和公眾溝通。企業在遇到問題的時候,往往喜歡文過飾非,這會帶來更多的問題,甚至引發危機,而通過持續、客觀、全面的信息披露和溝通,企業往往可以順利渡過難關。在這一過程中可以聽取來自律師事務所、投行、IR公司以及專業的投資者傳播服務商的建議。
Scott還建議企業需要建立有效的內部控制和財務風險管控機制,并展現出透明的、良好的企業形象和公司治理機制,包括設立審計委員會以及董事會中設立獨立非執行董事等,這樣才能對企業的運營和財務起到更好的監督和監管作用。一般而言,投資者對于在海外上市的中國企業會關注公司治理、業務增長以及是否具有保持長期穩定發展的機制。“美國投資者會需要大量的企業信息,他們非常看重企業的信息透明度,并且面向投資者群體的傳播一定要盡可能淺顯易懂。”
整合傳播
在所有的討論都圍繞著信息披露,以及如何真正滿足美國證券交易委員會(SEC)關于上市公司信息披露監管要求的話題展開時,另外一個更為重要的對話仍在繼續:如何才能最有效的建立企業與投資者和股東之間的溝通與參與。
Scott認為,上市公司進行傳播的目的在于吸引投資者,而想達成這種目的,向投資者講述企業故事可以有很多途徑,上市公司應該采用整合的信息渠道,以及采用投資者網站、視頻會議等更多的多媒體的傳播方式,并且要保證這樣的工作具有持續性和一致性。讓投資者能夠更快、更詳細地了解復雜多變的企業信息,不管是在遭遇危機抑或有重大的業務調整時,對于美國投資者而言,從多種途徑了解到公司治理方面的信息是最重要的,其次應該是財務方面的信息以及公司的發展策略。通過全面整合的傳播,可以讓各種利益相關者即便有著不同的行業背景和知識結構者也能非常一目了然地了解公司的情況,建立對公司的信心,從而避免產生誤讀,這也是非常重要的。
在Scott看來,中國的海外上市公司在投資者關系方面取得的進展是有目共睹的,而且中國監管機構對于國內的上市公司在監管方式等方面也有很大的提升,包括要求企業做更加全面的信息披露以及在存檔過程中采用更多的新技術和新標準,諸如XBRL等,但也有不少可以提升的空間。他認為,監管者必須幫助上市公司了解到,僅僅通過有限的甚至是指定的媒體或者信息傳播渠道,進行信息披露和投資者傳播是遠遠不夠的,要通過盡可能多的傳播渠道實現與投資者和公眾的交流互動。“有些企業甚至會通過Twitter這樣的微博形式與投資者和潛在投資者保持即時聯系。”與五年前相比,中國的海外上市企業面對的是更為復雜的環境,因為有更多的投資者對中國企業更加關注,而且他們已經不再滿足于簡單地獲取財務方面的信息,而是盡可能地從多種途徑獲取企業信息。
立體呈現
篇9
糟糕的事情都是怎么發生的?
卡羅爾?巴茨(Carol Bartz)是硅谷的強硬派，她說話有時口無遮攔。她對中國合作伙伴馬云很不滿意，因為雅虎在中國的事業搞得一塌糊涂。雅虎又擁有阿里巴巴40％的股份。
之后當華爾街的媒體問馬云：“是你偷走了支付寶嗎?”馬云回答：“這不可能發生，誰還能‘偷’走什么東西……董事會為此事已經討論了三年，但你要知道，這就像聯合國的談判。”
幾個月后，雅虎的董事會在電話中解雇了巴茨，并且這家日漸衰落的公司可能會被阿里巴巴領銜的財團收購。雷曼兄弟、摩托羅拉、雅虎，一些巨人在倒下。馬云和雅虎就支付寶也達成了和解，看起來他是個勝利者。
但別忘了危險信號。阿里巴巴的董事會顯得問題重重，至少是溝通不暢――成員之一是雅虎創始人楊致遠，類似的情況一般都會給公司帶來麻煩。而馬云的做法挑戰了游戲規則，他在沒有得到董事會正式授權情況下轉移了公司資產，他的這一舉動令商業界和投資者感到震驚不已。
上一次我們評論失意大公司榜單時，強調了商業倫理的重要性。大公司不該在這方面出錯，健康的企業精神是最基本的，但事實上這次情況并無改善，阿里巴巴只是其中之一。
2010年時中國概念還是華爾街的寵兒，一共有41家公司赴美上市，優酷首日上漲161％。年初時安永預計2011年的情況會更加樂觀，但最終結果是IPO數量要減少2／3，一些公司取消了上市計劃，盛大打算私有化，人人和土豆網的股價從最高點下跌了60％以上。其中部分原因是做空機構認為中國公司并不誠實。
一切似乎又重回陰影之中。之前關于全球經濟已步入復蘇的判斷被了，美國債務評級下調，年輕人走上華爾街抗議。歐債危機的波及范圍在繼續擴大，《經濟學人》擔心歐元的末日是否就要到來。還有日本大地震，許多大公司損失慘重。
對中國來說，它需要繼續保持經濟增長，但通脹情況十分嚴重，為此不得不采取嚴厲的房地產調控和貨幣緊縮政策，這與增長形成一股相反的力量。對于公司來說，它們普遍缺少資金，融資成本大幅上升，無限制的擴張變得不再可能，制造型小企業紛紛倒閉。
中國股市在這一年下跌了22％。
是的，情況有所不同。2010年時市場環境還算不錯，但2011年由于政策等各方面影響市場告別飛速發展，這種變化極其容易暴露一些隱藏的問題。巴菲特說：只有退潮了才知道誰在裸泳。
2011年我們依然找出20家失意大公司，它們在過去一年過得不怎么樣。2010年我們從公司身上總結了幾大失利原因，例如缺乏足夠的領導遠見會讓企業錯失發展機會或積累管理問題，利用不正當手段進行競爭的根本原因是產品缺少核心競爭力等。2011年我們會更多從市場變化角度出發，看看錯誤都是從何而來的。
市場變化了，有人在裸泳經濟、政策、消費者和技術環境都在變，缺乏應變力的大公司成了沙灘上的裸泳者。
一共有4家公司――國美、比亞迪、李寧和雅芳――再度人榜，它們的日子依舊不太好過。國美的動蕩體現在這家公司因高層奪權而頻繁變動經營戰略，但在重回擴張后，它發現被超越的優勢難以彌補，蘇寧2011年前三季度的利潤又是國美的兩倍，在電子商務領域表現也更積極，國美喪失了時間。
雅芳也是在戰略上不斷進行自我否定的公司，在做出恢復傳統以拯救局面的決定時，它并未意識到市場格局的劇烈變化和直銷模式本身就已走向沒落的事實。雅芳中國區的業績一直十分糟糕，直銷員數量比2009年高峰時減少25％。公司正在物色新人選，取代現任全球CEO鐘彬嫻。
一年銷售50萬輛汽車的比亞迪公司擁有一個近4000人的銷售團隊是不可思議的，這幾乎是大眾品牌銷售體系的8至10倍。2011年上半年，比亞迪銷量下滑23％，利潤跌去90％，它不得不著手精簡其龐大的銷售機構。
股價顯示了投資者正對公司價值進行重新評估，比亞迪和李寧都有類似遭遇。在激烈的品牌轉型和渠道變革過程中，李寧市值蒸發Y60％，并丟掉了自己本土第一體育品牌的地位。
一些公司的問題本來隱藏在中國速度背后難以被發現。北車集團召回存在質量缺陷的54組京滬高鐵動車，綠城和無錫尚德則陷入破產傳聞：綠城是中國負債率最高的大型房地產商；無錫尚德所處的光伏行業走出了黃金年代一這類公司常常作風大膽激進。
這引出了第一個問題。許多今天失意的公司往往曾表現出高速成長的能力，或者說，它們是適合高速發展的市場的公司。李寧所處的行業十年來平均增長率超過20％；綠城在2009年初也曾處境艱難，但到當年底已躍升為銷售額僅次于萬科的地產公司；比亞迪在2009年銷售了45萬輛汽車，而為自己設定的下一年目標就是雄心勃勃的80萬輛。
如果我們重溫一下《基業長青》作者吉姆?柯林斯關于公司衰敗的五個階段的理論，可以看到“缺乏自律，盲目擴張”是第二階段，排在“無視危機，輕視風險”之前。在快速發展時期，比亞迪每年從大學和職業技術學院招聘數以千計畢業生，以嚴酷的商務政策和瘋狂擴張網絡來獲得業績增長。
有話直說：“以增量掩蓋存量問題”可以在市場發展快速的時候奏效但慢下來時就問題盡現了的打法不會永遠奏效。最好在市場發現以前補齊短板
完善的公司制度建設能夠提升應變能力。
市場快速發展，公司容易忽略一系列問題。無錫尚德是中國以低成本方式進行全球競爭的例子，而成本領先戰略的主要風險之?就來自于后來者的模仿――意味著市場將涌人過多的產能。2010年時情還十分樂觀，但2011年不斷蔓延的歐債危機使歐洲銀行收緊了對太陽能行業的貸款，情況就直轉而下，面對潛在的巨額虧損公司甚至只能采用提前終止大型合約的辦法應對。
戰略偏差，錯誤地估計未來，這成為大公司失意的一大原因。綠城與萬科的區別在于，后者能夠在一個政策強勢的市場里及時做出應變，例如調整組織架構、投入保障房建設、開發小戶型住宅，這保證萬科在2011年最糟糕的環境里繼續保持業績增長。綠城一向將自己的產品定位于高端住宅，在宏觀調控前就成為最為被動的受害者，它的高負債率模式本身也具有很大風險。
比亞迪忽視了合資汽車品牌向中低端市場進軍的信號，而本田也錯失了這一輪機會，它們都反應不足。
更為特殊一些的例子是社交網絡的流行改變了信息傳播的方式，這可能令那些反應遲緩的公司大吃一驚。西門子本不應該讓一個消費者投訴演變到不可收拾的局面，但現實卻是CEO出面道歉后，“冰箱門”給這家德國企業帶來的惡劣影響還遠未結束。
諾貝爾經濟學獎獲得者道格拉斯?諾思(Douglass C.North)推廣了路徑依賴理論，即無論是技術演進還是制度變遷都會受到慣性力量影響，從而不斷自我強化而難以自拔，從公司角度來說也是如此：銷售型公司集中精力于如何
賣出更多產品，于是難以顧及其它方面的公司建設，壟斷型企業沉迷于自我優勢而不斷在同一個地方犯錯。
2010年時中鐵建在沙特的一個項目中虧掉了半年利潤，2011年中國中鐵搞砸了它進軍歐洲的第一個項目。央企往往抱著相同思維，先以極低價格獲得合同，寄望于日后能尋找機會提高價格，但事實上合同簽訂得十分輕率，沒有盡職調查甚至可能連合同翻譯都從未完成。
順利成為全球PC業第二名的聯想被我們列入失意大公司并不是意外。這家公司的目標在于以價格和渠道優勢――它的核心競爭力――來獲得更多市場份額，收購德國和日本PC企業幫助它提前完成這一點，但它缺乏“用一種高瞻遠矚的產品打人市場”的創新能力。這種情況并未明顯改變，并且在移動互聯領域它浪費了一些時間，這是它人選的原因。
企業成功的路徑應當是差異化戰略，從這一點上來說聯想在未來可能將遇到李寧式的困境。李寧如今正主動尋求變化，但這種轉型顯然十分痛苦。
聯想掌門人楊元慶在接受《財富》雜志采訪時表示，蘋果的流行大多來自于沖動消費，而聯想認為市場最終會發生變化。這一觀點體現聯想實際上保持了其慣性思維，這種思維將在消費者或技術發生變化時讓公司無以應對。
另一大原因是管理，規模迅速擴大的企業容易在這方面犯錯。杰克?韋爾奇在挑選杰夫?伊梅爾特成為GE接班人時，后者問韋爾奇的第一個問題就是，我如何控制這家公司?控制和管理是公司建設至關重要的方面。
沃爾瑪在2005年進入重慶后開出了13家分店，因為假冒綠色豬肉事件而被重罰――停業整頓15天和罰款269萬元，這反映沃爾瑪在采購分權等管理變革和業績壓力發生時顯然無法做好有效的控制。雙匯也是同樣問題，盡管它擁有完備的制度來保證食品安全，但從現實來看這并不起作用。
阿里巴巴并未料到局面會失控。它在大幅提高淘寶商城經營門檻這件事上低估了政策實行的難度，遭遇到激烈對抗，而它也并不是第一次在處理類似爭情時出錯。從根本上來說，它是忽視了公司建設的結果。有話直說：天才也要大量練習，公司建設的過程中沒有捷徑。公司制度建設，競爭力養成并非某個優勢項目所能彌補，短板決定一切。
規則挑戰者最終挑戰了自己
因為有更好的收益，而試圖挑戰商業規則……
最后需要強調的仍是誠信問題。杰克?韋爾奇說，誠信不僅僅是法律術語，更是廣泛的原則，它是指導我們行為的一套價值觀，指導我們去做正確的事情，而不僅僅是合法的事隋。
這應當是一項規則。所以，挑戰規則被我們認為是最嚴重的問題。2010年的榜單中，有1／3上榜公司的失意或多或少與商業道德和倫理相關，這個結果令人費解，但2011年結果驚人相似。偉大的公司都具備自己的行為準則，從這一角度來說，許多公司仍不具備成為偉大公司的條件。
支付寶事件提示了阿里巴巴對契約精神的漠視，而分眾傳媒被指控詐騙。華爾街做空機構渾水的報告獵殺了一連串中國概念股公司，這些公司或股價暴跌或面臨退市，它對分眾的指責包括虛報液晶屏數量、不正常的高溢價收購、收購中的關聯交易等多個方面，認為內部人士從這家公司“撈走”了17億美元。
篇10
“下班來一盤《天天跑酷》，既能消磨我在地鐵上無聊的時間，又能消除我一天工作的疲倦，還蠻有趣的。”一位白領男士對近期騰訊推出的微信手機游戲有這樣的評價。
事實上，不僅只是微信上的手機游戲受到眾多手游族的親睞，前段時間紅極一時的《找你妹》、《猴子也瘋狂》、《神殿逃脫》等手游都成為地鐵或公交車上年輕人必玩的游戲。你會發現這些年輕人無論是站著，還是坐著，都帶著耳機，手指靈活地按著屏幕，以闖過最高分、分數排名最靠前而得到最大的快樂。
一位資深手機游戲策劃人巖石接受《執行官》雜志采訪時說，目前手機網民達到4.64 億，移動互聯網的快速發展，促進了手游的快速發展。據巖石統計，2013 年第一季度手游規模24.3 億元，比去年同期增長了9.3%，智能機游戲市場達到7.9 億元，比去年同期增長了20.9%。
他還補充道：“目前曾經主流的移動單機游戲增長開始放緩，移動網游正在快速增長、2013 年一季度移動游戲已經達到了3 億人，移動網游用戶更是達到了1.4 億人，手游已經初步形成與PC 游戲抗衡規模。手游市場呈現一片蓬勃發展的景象。”
以上數據顯示，屬于手機游戲的時代確實已經來了。
低投高產，誘惑重重
帶著3 億人玩手游的美好前景，迫使很多手游創造團隊紛紛加入行業，值得關注的是，手游行業存在低投入高產出的行業特性，這樣更加使加入的人像打了雞血一樣，手游行業誘惑重重。
據業內人士稱，手機游戲的前期投入普遍在50萬～100 萬之間作為啟動資金，主要來源于團隊自籌，創始團隊在3 人左右。CE0 占40% 股份，其他兩位創始人分別占30%，對于這樣一筆啟動資金大部分創業團隊還是可以接受的。
另外，手游門檻相對低只需要5-10 個游戲開發人員就可以啟動，而音樂，美術這些都可以選擇外包。開發周期一般在半年左右游戲就可以完成DEMO（樣稿），DEMO 出來后就可以選擇發行商來選擇運營方式，初期還可以收取一定的版權金及費。
至于投資回報有這樣一筆算法，根據市場價格，目前開發一款RPG（角色扮演游戲）或者ARPG（動作角色扮演類游戲）的成本投入在100 多萬左右；其次手游人力成本在逐月增加，產品以開發人員為例的話，最開始是6000 元左右，但基本上有經驗的游戲開發人員在1 萬元左右。音樂和美術的外包只要500 元或上千元就能搞掂。一般開發一款手游投資在80 萬左右，如果你的游戲火了回報就是上百萬，甚至是上千萬。
由此可見，低門檻高回報的手機游戲行業讓各行各業的人都涌入進來。據了解，成都2013 年下半年陸續會有幾十款手游上線。新進手游創業者在努力跟各大互聯網巨頭，無數草根團隊同臺競爭。“目前手游市場中老牌的游戲廠商除了騰訊占有一席之地外，其余皆為像樂動卓越一樣的中小型開發商為主。”巖石說。
火爆之時理性漸失
正因為手游行業低門檻高回報的行業特性，在今年市場中異常的火爆。然而，有業內人士直言：“手游就是一門爛生意。”
根據艾瑞咨詢的不完全統計，去年僅僅蘋果的IOS 平臺，就有3883 家公司推出了10400 款手機游戲，如果考慮到安卓平臺那就更是不計其數了。在這么多的游戲當中，月流量過千萬的卻屈指可數。
即使你行大運出了一款火爆的游戲，產品的生命周期一般也就三到六個月，之后你必須能夠推出另一款火爆的游戲。而事實上，數千家游戲開發商中，能夠連續推出兩款火爆游戲的真是鳳毛麟角。絕大多數的手機游戲目前僅是單機游戲，單機游戲的特點就是生命力短。
手游不像端游（即是傳統的依靠下載客戶端，在電腦上進行游戲的網絡游戲）有較好的用戶黏度，一款重度端游可以火個五年十年，靠的是在游戲中建立起一種深度互動的、牢固的社會關系。但是社交游戲也不能保證一定持續火，就如Facebook 上曾經一統江湖的Zynga，過去這一年多股價暴跌80%。
有專家指出，市場只看到了7 億手機用戶這個巨大的市場，而忽視了這其實是個競爭無比激烈、一將功成萬骨枯的行業。人們只看到了成功的“一將”，而選擇性地忽視了“枯了的萬骨”。任何公司只要跟手游沾點邊，就能夠被爆炒，甚至就連旅游景點公司推出個手機自助游軟件也能夠受到市場的追捧。市場的非理性可見一斑。
資深手游策劃人巖石向《執行官》坦言，“單個用戶推廣成本高，使得許多原本十分優秀的游戲也難以得到好的發展。特別對于小的開發團隊，要想取得比較大的用戶量，高額的推廣成是其難以承受的。而移動游戲更新極快，單個游戲的生命周期只有6 個月，很多游戲還沒推廣起來，游戲內容便已消耗完畢。”
另外，開發一款手游后，如何在渠道上很好的推廣也是目前讓開放者較為惆悵的一件事。
據了解，目前手游渠道的流量80% 以上均集中在騰訊、91 手機助手、UC 九游等聯運平臺手里，而作為手游的內容方，如果一款游戲要想成功，其選擇的渠道合作非常重要。
手游開發者要想在上述渠道推廣，一般可以采取聯合運營方式，最終按照游戲收入和渠道方分成；也可以采用買廣告的方式，在這些應用商店內獲得比較好的推廣位置，但對于小的手游開發商而言，根本無法承擔此項成本。因此，渠道商更青睞于聯合分成的方式。
但是，隨著手機游戲市場規模的膨脹，國內手游渠道也在逆向生長，行業規則不明確，導致開發商與渠道商矛盾頻發。
有手機游戲開發者向媒體坦言，如今手游市場呈現出“iOS 靠刷榜，安卓靠關系”的窘狀。這使渠道整合集中帶來巨頭話語權的增加，比如，年初還能簽到4：6 分成的合同，但是實際上卻變成了7：3倒分，其原因在于有些平臺廠商以各種入場費、廣告推廣費等變相收費。
頑石互動CEO 吳剛曾表示，由于門檻大大降低和頁游、端游制作者的涌入，手游在2012 年的一年間，已經迎來了頁游3 年間所形成的“渠道倒逼產品，游戲質量隨即坍塌”的惡性循環。藍港在線CEO 王峰認為，和頁游一樣，手游的開發商，幾乎沒有絲毫與渠道對抗的資本，其惶恐在于手游市場已經進入了無序化的前夜。
而這與韓國手游市場形成了巨大的反差。業內人士指出，即使是強勢的渠道商，但是其市場依然保持相對合理的分成情況，主要原因在于韓國手游市場的制約機制。以韓國渠道平臺Kakao 為例，其首輪外部投資來自Nexon、Hangame 等韓國十余個頂級的研發公司，這種情況下也導致了手游開發者對渠道商的一種機制制約。
“而在中國，渠道總是想一家獨大，稍具規模的開發者又做著渠道的夢，因此要形成類似韓國手游市場的機制是不可能了。”業內人士直言。
難保持用戶的粘性
據CNNIC 研究報告顯示，手游產品周期呈縮短趨勢，游戲者持續玩一款游戲的時間大多為2 個月及以下。
據報告顯示，由于手游交互方式簡單、分發渠道便捷，手游產品較難長期吸引用戶注意力。手游用戶持續玩一款游戲的時間大多為2 個月及以下，其中25.8% 的手機游戲用戶持續玩一款手機游戲的時長為1～2 個月，39.3% 的用戶對一款游戲的使用時間為2 個星期以內。
同時，據CNNIC 調查，61.1% 的手機游戲用戶偏好簡單易上手的游戲，58.8% 的用戶偏好不斷有新關卡的游戲。
此外，37.3% 的用戶偏好能與同伴交互的游戲。但由于手機屏幕以及操作界面的限制，社交元素與PC 游戲相比較為薄弱，目前手游還大多處于游戲后與同伴分享和排名階段。
根據報告，67.9% 的手游用戶選擇新游戲的原因是看見周圍朋友同學玩；52.2% 的用戶是自己感興趣想玩。
通過手機應用商店應用推薦或刷榜的方式吸引用戶下載的效果并不理想，只有37.0% 的用戶會因為手機應用商店或網站的推薦而選擇新游戲，而手機軟件推送的游戲信息的占比更低，僅為26.6%。
手機游戲策劃人巖石在如何保持用戶的粘性給出這樣的建議：“游戲在設計中要遵循移動游戲輕度碎片化特點，從手游用戶的行為習慣中設計游戲。以創新的游戲玩法吸引用戶，玩家之間的交互及建立玩家付費習慣來保證用戶留存，提升用戶的粘性。
不惜血本玩營銷
既然渠道總是想一家獨大，依靠別人渠道難以長期存活，手游企業還是使用砸錢的方式包括購買知名IP、跨界營銷（ 娛樂圈、體育圈、時尚圈等）、電視熒幕硬廣告投放、微博等營銷方式。
一款產品擁有一個優質的IP 就是其成功的一半，能短時間獲得較高的知名度并帶來大量用戶，在端游領域，不難看出由著名小說改編的產品，往往都有較好的口碑，比如《誅仙》、《星辰變OL》和《斗戰神》等。而手游領域《我叫MT》由知名動畫片改編而成，《神雕俠侶》手游由金庸武俠小說同名改編，而《神雕俠侶》被屢次拍成電視劇，可謂家喻戶曉，改編手游短時間內擴大了曝光范圍。
據了解，手游低成本的開發門檻，使得娛樂明星也參與投資，前有羽泉《龍之召喚》、后有鳳凰傳奇，近日又爆出吳奇隆投資手游的消息。另外，手游改編微電影等推廣方式，近兩個月以來也成了家常便飯。明星和網游產品合作，能建立良好的品牌形象，打造品牌影響。
當然，隨著人們對網游觀念的轉變，近兩年以來，網游行業在電視熒屏投放廣告的越來越多。在傳統行業，一些國內目前較有名的品牌，都曾因電視的權威性，獲得非常高的認可度。如今，電視廣告對網游的開發，將來會成為手游主流的營銷方式之一。
業內人士指出，手機游戲經過一年的快速發展，不可避免的產生了很多問題，同質化問題，渠道問題等等，面對這些問題，手游廠商市場推廣手段百出，但從目前的情況來看，手游推廣的觀念正在轉變，手游廠商逐漸開始注重自身的品牌建設，這對廠商本身和行業來說都是利好的預兆，對于廠商自身來說，雖然不能做到如端游一樣的產品延續性，但良好的品牌形象能在不同的產品之間互相導入用戶，能減輕對渠道的過度依賴，更有利的擴展自身的產品線，對行業來說，能促進產品創新減少同質化現象，也將抬高手游行業門檻，減少山寨抄襲等現象。
被收購或等待被收購
“ 手游不是被收購， 就是在被收購的路上。”IDG 美國國際數據集團合伙人高翔直言。
自2012 年下半年到今年，手機游戲刮起一陣資本狂潮，手游概念股漲幅高居榜首。手游公司前方，總是有大波投資機構持續靠近。
據消息稱，經緯中國合伙人萬浩基對手游行業青睞有加，并表示將繼續投資。目前在他手頭上有接近10 家手游公司，還有兩三家的投資，都是天使投資級別。當行業做到足夠大時，在手游的周邊都會有很多機會，比如說精品交易，還有很多投資的方向，他們都在密切關注著。
與此同時，掌趣科技投資副總裁何佳也表示要“雙輪驅動”，既要圍繞整個移動游戲產業鏈做研發，也要在手游產業鏈中繼續進行早期投資，中期投資，以及后期并購的操作，以提高公司市值。
難道手游行業僅存著“在等待收購或在被收購的路上”這兩種情況？巖石對《執行官》這一疑問給出了答案：“伴隨著智能手機的迅速普及，進一步刺激了手游的發展，未來3～5 年國內手游產業規模高達百億元，眾多上市公司、互聯網大佬在內的各路人馬競相布局，泡沫也隨之而起，使得手游行業比較浮躁。難免會出現在等待收購或在被收購的路上這兩種情況。”
然而，手游行業雖然火爆，但是仍有一批批手游制作團隊命喪創業前夜。到底什么樣的手游公司才能屹立不倒？
Gameloft 中國全球副總裁余非認為，成功的手游公司思路轉換一定要快，且符合消費需求。由于手機游戲收費變化極快，從早期的付費模式到現在的免費，以及游戲內付費的商業模式，使得一批思想與制作內容轉換不夠快的手游公司歸于沉寂，而商業模式和游戲模式適應消費者需求的公司得到了持續而又豐厚的回報。
從自身游戲制作經驗來看，何佳則認為手游公司若想在行業內有一席之地，一定要將產品做到極致。“真正成功是把一款產品做到極致，然后拉動所有的人、所有的精力去做這一款產品。”
由于創業公司的人數有限，核心管理人和制作人精力也有限，與其花時間去做兩款甚至三款產品，不如做好一款游戲。從并購方的角度，何佳認為，只要有一款做到極致的產品就能很大程度上證明團隊的專注度和成功性，便于買方預期下一款產品能否成功，增加買方信心。
萬浩基勸誡游戲制作團隊切勿急功近利，要給自己足夠多的資金去完成一款游戲的開發和運行。當樂網副總裁姚垚認為，游戲制作團隊對資金如何分配，一定做到心中有數。
