證券論文范文10篇

論文關(guān)鍵詞：證券監(jiān)管；法制；演變；問(wèn)題；對(duì)策

論文摘要：證券市場(chǎng)是最富魅力的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之一，但在快速發(fā)展的同時(shí)，也存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)得不到有效地控制，很容易引起連鎖反應(yīng)，從而引發(fā)全局性的、系統(tǒng)性的金融危機(jī)，并殃及整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活，甚至導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)秩序混亂與政治危機(jī)。因此，如何加強(qiáng)監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

證券監(jiān)管的演變應(yīng)該是與證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展相適應(yīng)的一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，證券市場(chǎng)發(fā)展的不同階段和格局決定了證券監(jiān)管的變遷及其特征，也折射出其中特殊的政治、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)化進(jìn)程下的政府監(jiān)管目標(biāo)。

一、美英證券監(jiān)管法制的形成與完善

美國(guó)早期的證券交易是由紐約證券交易所和其他地方性交易所發(fā)展起來(lái)的，主要受各州的管理。多以1911年堪薩斯州的《藍(lán)天法》為藍(lán)本，初步確立了誠(chéng)實(shí)、公平和反欺詐的原則。現(xiàn)行的證券市場(chǎng)法規(guī)主要是在1929—1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后建立起來(lái)的，其主要內(nèi)容及原則包括：法定注冊(cè)和公開(kāi)原則，保證為市場(chǎng)參與者提供完全、準(zhǔn)確的信息；規(guī)范公開(kāi)原則，監(jiān)督證券交易所、場(chǎng)外交易和全國(guó)證券商協(xié)會(huì)；公平和反欺詐原則，鼓勵(lì)私人依法起訴。上述內(nèi)容包括在《1933年證券法》、《1934年證券交易法》、《1935年公用事業(yè)控股公訴法》、《1939年信托契約條例》、《194年投資公司法》和其他若干法案條文中。上述法案形成了一個(gè)比較完整的法規(guī)體系，并隨著金融市場(chǎng)新情況的出現(xiàn)，不斷得以補(bǔ)充和完善。隨后，美國(guó)證券委員會(huì)(SEC)在繼續(xù)貫徹上述原則的前提下，加強(qiáng)了行業(yè)的自律管理，在通過(guò)了《1938年馬羅尼法案后，SEC把監(jiān)管柜臺(tái)交易(om)的權(quán)力下放給全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)(NASD)這個(gè)自律組織。另外，美國(guó)依據(jù)(1970年證券投資者保護(hù)法》，成立證券投資者保護(hù)公司，其會(huì)員由所有注冊(cè)的券商組成，當(dāng)經(jīng)紀(jì)公司破產(chǎn)時(shí)，以滿足投資者的清償權(quán)。為促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，提高美國(guó)金融服務(wù)商在全球金融市場(chǎng)上的整體競(jìng)爭(zhēng)力，1999年，美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》出臺(tái)，徹底結(jié)束了近7O年銀行、證券、保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的局面。這是美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)兼并擴(kuò)張的必然要求，也是世界范圍內(nèi)金融規(guī)制解除潮流中的一個(gè)組成部分。

在歐洲，證券交易的發(fā)源地當(dāng)屬倫敦證券交易所(LSE)。1986年以前，英國(guó)未設(shè)立專門的政府機(jī)構(gòu)行使監(jiān)管職能，也沒(méi)有制定專門的法律對(duì)證券交易和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)定和限制，只有一些相關(guān)的法律條款，如證券交易所的自我管理規(guī)定和《公司法》、《反欺詐投資法》、《公平交易法》等法規(guī)中有關(guān)的規(guī)定構(gòu)成證券法制監(jiān)管體系，這是和英國(guó)證券市場(chǎng)的自律管理密切相關(guān)的。1986年，英國(guó)通過(guò)了《金融服務(wù)法》，建立了管理證券業(yè)的新模式，從此結(jié)束了英國(guó)證券市場(chǎng)松散的自律管理狀態(tài)，確立了在新法律框架下的管理體制。由于這種“多元化”的管理體制立法體系復(fù)雜在不同的法律規(guī)定下設(shè)置不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別對(duì)不同的業(yè)務(wù)種類進(jìn)行監(jiān)管，帶來(lái)成本過(guò)高和效率低下的問(wèn)題，英國(guó)在2000年出臺(tái)了《金融服務(wù)與市場(chǎng)法案》，它的大部分條款合并了現(xiàn)有法律或自律法規(guī)的內(nèi)容，為新的監(jiān)管體系和監(jiān)管機(jī)構(gòu)一金融服務(wù)局(FSA)提供了一個(gè)單一的法律框架，以替代原有的不同法規(guī)所形成的法律框架。

摘要：主要研究證券投資基金犯罪的概念、內(nèi)涵、構(gòu)成要件、及證券投資基金犯罪中的相關(guān)個(gè)罪，包括背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪、違法運(yùn)用資金罪。

關(guān)鍵詞：證券投資基金犯罪違法行為

1證券投資基金犯罪的概念

證券投資基金犯罪亦應(yīng)有立法概念與司法概念之分（有學(xué)者又把它表述為證券投資基金犯罪的實(shí)質(zhì)概念和形式概念，其實(shí)意思一樣）。

證券投資基金犯罪的立法概念可界定為：證券投資基金是指嚴(yán)重危害證券投資基金投資者利益和國(guó)家對(duì)證券投資基金業(yè)的監(jiān)管理制度，嚴(yán)重危害證券投資基金管理秩序的行為。在立法意義上存在的證券投資基金犯罪存在于證券投資基金發(fā)展的各個(gè)階段，不以證券投資基金刑事法律是否規(guī)定為轉(zhuǎn)移。證券投資基金犯罪的立法概念表示的是那些違反證券投資基金法規(guī)的行為應(yīng)該犯罪化，其標(biāo)準(zhǔn)首先是社會(huì)危害性。

證券投資基金犯罪的司法概念則可界定為：證券投資基金犯罪，是指證券投資基金刑事法律規(guī)范規(guī)定應(yīng)當(dāng)負(fù)刑事責(zé)任的行為，即凡是證券投資基金刑事法律規(guī)范規(guī)定應(yīng)當(dāng)負(fù)刑事責(zé)任的行為，都是證券投資基金犯罪。證券投資基金犯罪的司法概念的唯一標(biāo)準(zhǔn)是刑事違法性，但它并不是完全不考慮行為的社會(huì)危害性。

本文作者：藏波楊慶媛周滔工作單位：西南大學(xué)地理科學(xué)學(xué)院

國(guó)外農(nóng)村土地證券化的研究現(xiàn)狀

西方國(guó)家土地證券化的發(fā)展已有200多年的歷史，直到20世紀(jì)60年代美國(guó)創(chuàng)立不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（RealEstateInvestmentTrust，簡(jiǎn)稱“REIT”），土地證券化才進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展時(shí)期，經(jīng)歷半個(gè)多世紀(jì)的不斷發(fā)展，現(xiàn)在根據(jù)REITs資金投資的對(duì)象不同區(qū)分為權(quán)益型（EquityREIT）、抵押權(quán)型（MortgageREIT）和混合型（HybridREIT），權(quán)益型REIT直接參與土地的經(jīng)營(yíng)，抵押權(quán)型REIT不直接參與土地經(jīng)營(yíng)，混合型REIT將兩者結(jié)合起來(lái)[3]。經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展，西方部分發(fā)達(dá)國(guó)家都引入并設(shè)計(jì)了農(nóng)村土地證券化制度，土地產(chǎn)權(quán)的私有化以及金融基礎(chǔ)的牢固為土地資產(chǎn)證券化發(fā)展提供了“土壤”，使其擁有較為完善的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)和制度環(huán)境。歐洲：土地革命和戰(zhàn)爭(zhēng)沖擊歐洲土地證券化的歷史較長(zhǎng)，發(fā)展路徑的突變點(diǎn)主要由于土地革命和戰(zhàn)爭(zhēng)沖擊，其中以德國(guó)最具代表性。德國(guó)是整個(gè)歐洲進(jìn)行農(nóng)村土地證券化最早的國(guó)家，其土地證券化的歷史可以追溯到18世紀(jì)70年代，當(dāng)時(shí)為了整頓規(guī)范農(nóng)村經(jīng)濟(jì)秩序，避免戰(zhàn)亂對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的沖擊，同時(shí)保護(hù)大地主、貴族的經(jīng)濟(jì)利益，德國(guó)政府開(kāi)始逐步向農(nóng)村注入資本，最突出的特征是在普魯士西里西亞成立了以“土地抵押信用社”為主要組織形式的合作組織，在省級(jí)政府的主導(dǎo)下發(fā)行土地債券，進(jìn)而以低息貸款的形式抽借給組織成員，但此時(shí)成員的主體是地主階級(jí)和權(quán)貴階層[4]。到了19世紀(jì)初，使得地主階級(jí)不復(fù)存在，且“允許土地進(jìn)行自由買賣”的規(guī)定使得農(nóng)民的土地自主權(quán)得以充分體現(xiàn)，廣大農(nóng)民轉(zhuǎn)變?yōu)橥恋氐盅盒庞煤献魃绲闹黧w，融資的渠道也更加多元化和廣泛化，這在很大程度上增強(qiáng)了農(nóng)民獲益的穩(wěn)定性。美國(guó)：大農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金不足美國(guó)借鑒歐洲土地證券化的經(jīng)驗(yàn)做法，并通過(guò)改進(jìn)建立起較為完備的農(nóng)村土地融資網(wǎng)絡(luò)。美國(guó)的農(nóng)地證券化制度構(gòu)建較晚，直到20世紀(jì)初才初具規(guī)模，其發(fā)展的誘因主要?dú)w結(jié)為大農(nóng)業(yè)發(fā)展初期的資金短缺。1862年頒布的《宅地法》使得家庭承包經(jīng)營(yíng)形式代替了“奴隸主—奴隸”、“大地主—雇農(nóng)”的封建形式，資本主義的大農(nóng)業(yè)發(fā)展模式逐步在全美鋪開(kāi)。資本主義大農(nóng)業(yè)的發(fā)展必須依托大規(guī)模的資金和先進(jìn)的科技作為支撐，為此，美國(guó)眾議院于1916年通過(guò)了《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)貸款法案》，決定設(shè)立“聯(lián)邦農(nóng)業(yè)貸款局”主管農(nóng)村土地抵押貸款（主要業(yè)務(wù)是向家庭農(nóng)場(chǎng)提供低息貸款）的相關(guān)事宜，這對(duì)當(dāng)時(shí)城市工商業(yè)迅速發(fā)展積累的大量資本缺乏投資途徑以及農(nóng)業(yè)發(fā)展信息不對(duì)稱階段性產(chǎn)能過(guò)剩具有重要意義。1933年，全美12個(gè)土地銀行合并重組成為“農(nóng)業(yè)信用管理局”，替代原先的“聯(lián)邦農(nóng)業(yè)貸款局”[5]，到1952年，為便于統(tǒng)籌安排資金，并形成規(guī)模效應(yīng)，全國(guó)12家土地銀行聯(lián)合組成“中央土地銀行”，負(fù)責(zé)全國(guó)農(nóng)用地證券的發(fā)行和抵押業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)。日本：小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的小規(guī)模和低效益消除小農(nóng)經(jīng)濟(jì)成為日本發(fā)展農(nóng)村土地證券制度的動(dòng)力，依附嚴(yán)格的框架設(shè)計(jì)，日本現(xiàn)已形成一個(gè)層級(jí)分明的農(nóng)村土地金融系統(tǒng)。日本發(fā)展土地證券化的誘因是土地經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，效益低下，20世紀(jì)50—60年代，日本開(kāi)始嘗試以“農(nóng)村合作金融組織”為主體來(lái)發(fā)展農(nóng)村土地證券，與歐美農(nóng)地金融組織的功能類似，其主要業(yè)務(wù)是向農(nóng)民提供低息貸款。日本發(fā)展農(nóng)村土地證券化的特色是其獨(dú)特的農(nóng)村金融層級(jí)網(wǎng)絡(luò)，農(nóng)村金融主體是“日本農(nóng)業(yè)協(xié)同工會(huì)”（簡(jiǎn)稱“農(nóng)協(xié)”），其主要功能是進(jìn)行共同生產(chǎn)、生活資料的共同購(gòu)入，農(nóng)產(chǎn)品共同銷售，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、生活設(shè)施共同設(shè)置和利用[6]。此外，還吸納儲(chǔ)蓄和融資進(jìn)行信用事業(yè)，以及保險(xiǎn)業(yè)等各種各樣的事業(yè)和活動(dòng)。農(nóng)協(xié)的信用機(jī)構(gòu)由3層構(gòu)成：一是基層農(nóng)協(xié)；二是信農(nóng)聯(lián)；三是農(nóng)林中央金庫(kù)[7]。基層農(nóng)協(xié)是農(nóng)村合作金融組織，由廣大農(nóng)戶以入股的形式組成，農(nóng)協(xié)入股參加信農(nóng)聯(lián)，信農(nóng)聯(lián)入股組成農(nóng)林中央金庫(kù)，三級(jí)機(jī)構(gòu)相互獨(dú)立、自主經(jīng)營(yíng)，層級(jí)間聯(lián)系的主要方式是經(jīng)濟(jì)手段的運(yùn)用，上級(jí)的主要職能是向下級(jí)提供框架指導(dǎo)和融資信息，并在下級(jí)資金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈活的時(shí)期予以資金支持。除了美國(guó)的REIT外，日本、德國(guó)和英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的土地證券化也有了長(zhǎng)足的發(fā)展。德國(guó)和英國(guó)的土地證券化主要采取土地投資信托的形式，其特點(diǎn)在于基金資產(chǎn)的運(yùn)用業(yè)務(wù)與保管業(yè)務(wù)的分離；日本土地證券化的主要制度特點(diǎn)是公司型與信托型投資模式同時(shí)發(fā)展，其土地信托是土地所有者將土地信托于信托銀行，其負(fù)責(zé)管理和分配土地收益（或稱信托紅利）。德國(guó)模式縱觀德國(guó)的農(nóng)村土地證券化的發(fā)展歷史，德國(guó)采用的是土地抵押信用合作制度，它的基本組織機(jī)構(gòu)是抵押信用合作社及其共同成立的聯(lián)合合作銀行，其運(yùn)行機(jī)制如圖1。（1）在證券的銷售渠道方面，德國(guó)采用“社員—投資者”和“合作社—投資者”的雙渠道模式。兩種模式最大的不同是證券價(jià)格漲跌的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方不同“，社員—投資者”模式的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方為社員個(gè)人，“合作社—投資者”模式的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方則是合作社。（2）在資本拆借方面，德國(guó)采取了“階梯化”攤還本金的形式。一般來(lái)看，社員借款的期限為10—60年，在借款合同規(guī)定的期限內(nèi)分期償還，償還的款項(xiàng)包括：①利息（約占借款的4%），這是還款數(shù)額的主體；②攤還本金，階梯化正體現(xiàn)在這個(gè)階段，其額度在還款初期較少（一般約占借款的0.5%），此后每年遞加0.02%，這在一定程度上激發(fā)了社員的還款積極性，促進(jìn)了短期貸款的繁榮；③合作社營(yíng)業(yè)費(fèi)（約占借款的0.25%）；④合作社公積金（約占借款的0.25％）。（3）合作社成為聯(lián)通社員和投資者的重要紐帶。對(duì)于農(nóng)村土地證券利息的償付，合作社起著重要的中介作用，在利息的償付方面，社員每年向合作社付息，合作社又將收集的利息轉(zhuǎn)付給投資者；在本金的攤還方面，社員每年向合作社交付攤還的本金，合作社將這部分本金做成“償債基金”，該基金可以進(jìn)行貸款生息，并可以向市場(chǎng)購(gòu)回部分證券，以保障市場(chǎng)的流動(dòng)性和循環(huán)性。美國(guó)模式美國(guó)土地證券化體系的底層為“農(nóng)業(yè)信用合作社”，眾多的合作社組成了“聯(lián)邦土地銀行”，負(fù)責(zé)發(fā)放土地債券，《聯(lián)邦農(nóng)地押款法》規(guī)定，參與土地抵押貸款的最小單位是農(nóng)業(yè)信用合作社，而非農(nóng)民個(gè)體，美國(guó)土地證券運(yùn)作機(jī)制如圖2。（1）多種渠道保證了聯(lián)邦土地銀行的資金來(lái)源。聯(lián)邦土地銀行的資金來(lái)源渠道主要有3方面：一是社員參股。農(nóng)民或農(nóng)場(chǎng)主必須向當(dāng)?shù)芈?lián)邦土地銀行協(xié)會(huì)購(gòu)買借款額5％的股份作為入股憑證，才能向銀協(xié)借款，銀協(xié)向該區(qū)的聯(lián)邦土地銀行購(gòu)入同等數(shù)量的股份。二是發(fā)放農(nóng)業(yè)信用證券籌資。依據(jù)《聯(lián)邦農(nóng)地押款法》，聯(lián)邦土地銀行可發(fā)行的債券額上限為所有股金、公積金總和的20倍，12個(gè)聯(lián)邦土地銀行彼此融通、聯(lián)合運(yùn)作，可以互保證券的還本付息或發(fā)行聯(lián)合證券，證券償還期限為3—10年，年利率一般為5%左右。三是在農(nóng)業(yè)信用管理局的監(jiān)督下從其他金融機(jī)構(gòu)拆借。（2）社員可以獲得土地銀行的高額貸款。社員從當(dāng)?shù)劂y協(xié)的借款不得超過(guò)土地價(jià)值的85%，當(dāng)然有政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保的除外；還款期限根據(jù)土地用途而異，短的3—4年，長(zhǎng)的30—40年；利率一般在年利率的5%—7%上下浮動(dòng)。償款由信用社轉(zhuǎn)交給聯(lián)邦土地銀行，當(dāng)本息全部付清時(shí)，社員可以選擇退股，收回股金，但在實(shí)際情況中，大多數(shù)社員為了便于再次借款，不會(huì)選擇退股。日本模式日本土地證券化組織的主體是三個(gè)層次的農(nóng)村土地金融體系，其各環(huán)節(jié)獨(dú)立的資本運(yùn)作保障了證券化的效率和應(yīng)激性，其運(yùn)作的機(jī)制如圖3。相比歐美模式，日本的農(nóng)村土地信托屬于不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托，其中心思想是農(nóng)村土地所有者以出售或租賃的形式將土地信托于農(nóng)信聯(lián)和土地銀行，并通過(guò)土地受托人發(fā)行與管理土地證券的過(guò)程中獲得紅利[8]。該模式具有3方面特征：一是高效性。利用基層和信農(nóng)聯(lián)等地方信托組織在利用配置土地方面的優(yōu)勢(shì)，充分體現(xiàn)了公眾訴求，提高了整個(gè)信托過(guò)程的效率。二是轉(zhuǎn)化性。通過(guò)農(nóng)村土地信托這種方式集中了優(yōu)勢(shì)資源，在資金上破解了部分土地所有者有土地經(jīng)營(yíng)訴求但資金能力不足的問(wèn)題。三是穩(wěn)定性。農(nóng)村土地所有者通過(guò)將土地信托給中介機(jī)構(gòu)或聯(lián)合組織，不僅實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，同時(shí)也能在契約期內(nèi)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

國(guó)外農(nóng)村土地證券化的研究前景

西方發(fā)達(dá)國(guó)家的土地證券化由于發(fā)展歷史較長(zhǎng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理論及運(yùn)行機(jī)制相對(duì)成熟以及土地產(chǎn)權(quán)界限的清晰，學(xué)者們對(duì)土地證券化的研究目前主要集中在證券化的技術(shù)完善層面，主要內(nèi)容有以下3方面：（1）農(nóng)村土地證券化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。JosephGyourko[9]等學(xué)者認(rèn)為相比土地債券、土地信托計(jì)劃和土地股票，不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金是發(fā)展農(nóng)村土地證券最值得借鑒的模式，不僅可以保證土地投資的長(zhǎng)期化，也可以為農(nóng)戶或農(nóng)場(chǎng)主提供相對(duì)較為低息（比其他融資產(chǎn)品平均低2—5個(gè)百分點(diǎn)）的貸款。HaftomTesfay[10]認(rèn)為農(nóng)村土地證券化產(chǎn)品要根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同而呈現(xiàn)差異化，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的地區(qū)，土地產(chǎn)權(quán)是否清晰以及村民對(duì)土地收益的預(yù)期基本不構(gòu)成土地證券化的影響因素，相比其他土地證券化模式，這些地區(qū)更適合有限規(guī)模的土地信托流轉(zhuǎn)模式。KimSedara[11]通過(guò)對(duì)“整體業(yè)務(wù)證券化（WBS）”和“特定資產(chǎn)管理計(jì)劃（SAMP）”兩種土地支持證券化產(chǎn)品的機(jī)理分析，發(fā)現(xiàn)二者在使得土地證券產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中均存在弊端，最有效的方式是進(jìn)行部分改進(jìn)，證券化融資首先應(yīng)基于SAMP方式，其次運(yùn)用WBS制定發(fā)行預(yù)案。（2）農(nóng)村土地證券化產(chǎn)品的定價(jià)方式。證券化中常用的定價(jià)方法主要有靜態(tài)現(xiàn)金流折現(xiàn)定價(jià)模型、期權(quán)調(diào)整利差法模型、蒙特卡羅模擬模型、布萊克一肖爾斯期權(quán)定價(jià)模型、利差二叉樹模型和二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型等，但前兩種最適合農(nóng)村土地證券的定價(jià)[12]。XavierGine通過(guò)對(duì)泰國(guó)1997—2006年2874個(gè)參與土地證券化的農(nóng)戶家庭進(jìn)行跟蹤調(diào)查，運(yùn)用6種定價(jià)理論進(jìn)行農(nóng)地證券的價(jià)值測(cè)算，發(fā)現(xiàn)收益還原法得出的結(jié)論與現(xiàn)實(shí)較為接近。AVELINE-DUBACHNatacha[13]和Yaoundé[14]等認(rèn)為設(shè)計(jì)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM）是土地證券定價(jià)的科學(xué)方法，其主要通過(guò)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β來(lái)測(cè)算證券的預(yù)期收益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品定價(jià)，其中β的求取以過(guò)去5年的收益率的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析得出。（3）農(nóng)村土地證券化的風(fēng)險(xiǎn)防范。HaftomTesfay[10]和JohnGledhill[15]等均指出了市場(chǎng)信息的不充分，證券發(fā)放機(jī)構(gòu)資質(zhì)是構(gòu)成土地證券化有序運(yùn)作最大的風(fēng)險(xiǎn)因素，其中信息的不充分會(huì)造成交易的不公以及效率的低下，證券發(fā)行單位的資格不足會(huì)造成不良證券對(duì)現(xiàn)有有序市場(chǎng)的沖擊，其融資后的消極影響更會(huì)呈現(xiàn)放大效應(yīng)。ChristopherBarlow[16]和AlanSwillbank[12]等的研究成果表明，不良資產(chǎn)的注入和證券申購(gòu)人信息的虛假是土地證券化最大的風(fēng)險(xiǎn)因素，為此，政府和證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)該聯(lián)合作為，采取政府和公眾監(jiān)管以及評(píng)級(jí)中期調(diào)查的方式可以在很大程度上減弱風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)外農(nóng)村土地證券化對(duì)中國(guó)的啟示

論文關(guān)鍵詞：證券投資；投資理念；投資方法

論文摘要：主要講述各種證券投資理論和其隨市場(chǎng)變化的必要性。證券投資的理論往往都是在特定的市場(chǎng)所總結(jié)的規(guī)律，目前最多應(yīng)用的投資的理念大致有以下四種：價(jià)值投資；獲得分紅；趨勢(shì)技術(shù)投資；博弈投資。

一、四種投資理念如何戰(zhàn)勝市場(chǎng)

價(jià)值投資：不論是廣義或狹義的價(jià)值投資，它們的概念都很輕易被人理解和接受，因此有廣泛的簇?fù)恚?dāng)公司盈利提升時(shí)會(huì)吸引投資者以更高的價(jià)格交易公司股票，當(dāng)這種投資方法成為一種共識(shí)時(shí)，它就成為股市的規(guī)則。運(yùn)用這種理念的關(guān)鍵在于相對(duì)于其他投資者提前精確的猜測(cè)公司盈利，從而找到相對(duì)的價(jià)值低洼并從中盈利。

獲得分紅：這是種相較價(jià)值投資更為原始和單純的理念，相對(duì)更輕易操作和接受。國(guó)內(nèi)很多投資者都是這種投資理念的支持者，策略的認(rèn)同度較高所以其表現(xiàn)就相當(dāng)不錯(cuò)。

趨勢(shì)技術(shù)投資：這種方法成功的原因在于金融市場(chǎng)中的羊群效應(yīng)和投資者的心理，造成的結(jié)果就是不論漲跌，趨勢(shì)延續(xù)概率永遠(yuǎn)高過(guò)趨勢(shì)改變的概率，用這種方法交易將像是在用自己動(dòng)過(guò)手腳的篩子賭博，擲出自己需要的點(diǎn)數(shù)的概率要高過(guò)其它的可能，長(zhǎng)期來(lái)看肯定是獲利的。

論文關(guān)鍵詞：美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制比較問(wèn)題啟示

論文摘要：美國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行最自由，管理最嚴(yán)格，與其高效、實(shí)用的證券監(jiān)管體制密不可分。我國(guó)的證券市場(chǎng)起步晚，在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題。通過(guò)中美證券市場(chǎng)監(jiān)管體制的對(duì)比分析，可以從中找出中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制與美證券市場(chǎng)監(jiān)管體制的主要差距，并探索到對(duì)目前中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制的一些改進(jìn)方法。

一、美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制

美國(guó)的證券市場(chǎng)監(jiān)管是以政府為監(jiān)管的主導(dǎo)力量，通過(guò)實(shí)施法律法規(guī)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)的集中統(tǒng)一管理，其主要特點(diǎn)有：

(一)系統(tǒng)、完備的證券法律法規(guī)

目前，美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管已建立起以《1933年聯(lián)邦證券法》、《1934年證券交易法》以及《1975年證券法修正案》為核心的法律體系。其中《1933年聯(lián)邦證券法》主要以公開(kāi)原則規(guī)范證券的第一次發(fā)行，要求對(duì)證券發(fā)行人及其發(fā)行的證券給予充分完整的信息披露，禁止以欺詐手段銷售證券，違者將承擔(dān)法律責(zé)任。《1934年證券交易法》則主要規(guī)范證券發(fā)行后的交易行為，禁止證券交易中的欺詐行為，明確規(guī)定了聯(lián)邦證券交易委員會(huì)(SEC)的法律地位和職責(zé)。《1975年證券法修正案》則是在現(xiàn)代科技廣泛應(yīng)用的背景下制定的，除再次強(qiáng)調(diào)SEC的職能外，特別鼓勵(lì)和倡導(dǎo)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)采用新技術(shù)。上述三法在美國(guó)起了“證券憲法”的作用。此外，政府還輔之以一系列與證券基本法相配套的證券關(guān)系法、各州的法律和判例，共同構(gòu)成健全的美國(guó)證券監(jiān)管法律體系。論文下載

編者按：本論文主要從專業(yè)化融資模式特點(diǎn)；專業(yè)融資模式市場(chǎng)效應(yīng)和借鑒等進(jìn)行講述，包括了專業(yè)化融資機(jī)構(gòu)特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理模式、專業(yè)化融資模式產(chǎn)生，使證券公司與銀行在資金借貸上分隔開(kāi)、公司大量臨時(shí)資金需求，支持證券公司新投資銀行業(yè)務(wù)拓展、我國(guó)股票信用交易制度目前仍受到法律限制，證券市場(chǎng)無(wú)法吸引投資者存款資金等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

【論文摘要】本文首先介紹了專業(yè)化證券融資的組織結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制特點(diǎn)，并分析了這種模式的市場(chǎng)效應(yīng)；最后，文章結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)，提出了相關(guān)借鑒意義。

【論文關(guān)鍵詞】證券公司；專業(yè)融資模式；借鑒

1專業(yè)化融資模式特點(diǎn)

專業(yè)化證券融資模式，是日本、臺(tái)灣等地區(qū)早期社會(huì)信用薄弱、分業(yè)經(jīng)營(yíng)等背景下形成的。這種模式主要特點(diǎn)在于證券金融公司存在，證券金融公司是一種為有價(jià)證券發(fā)行、流通和信用交易結(jié)算提供資金和證券借貸的專業(yè)機(jī)構(gòu)，主要目的是疏通分業(yè)經(jīng)營(yíng)下貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)資金流動(dòng)，同時(shí)通過(guò)壟斷融資融券業(yè)務(wù)控制信用交易規(guī)模，防止金融風(fēng)險(xiǎn)。

1．1專業(yè)化融資機(jī)構(gòu)特點(diǎn)

編者按：本論文主要從內(nèi)幕交易的歸貴理論；內(nèi)幕交易行為的規(guī)制原因；內(nèi)幕交易行為的規(guī)制重點(diǎn)等進(jìn)行講述，包括了占有理論、信賴義務(wù)理論、消息傳遞理論、從內(nèi)幕交易與投資者的關(guān)系來(lái)看、從內(nèi)幕交易與上市公司的關(guān)系來(lái)看、從內(nèi)幕交易與宏觀經(jīng)濟(jì)秩序的關(guān)系來(lái)看、完善公司的治理結(jié)構(gòu)、完善有關(guān)證券市場(chǎng)的信息披露制度、改善社會(huì)環(huán)境和證券市場(chǎng)參與人的心理狀態(tài)、加大監(jiān)管力度等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

[論文摘要]本文試圖從內(nèi)幕交易行為的行為及其規(guī)制原因等方面進(jìn)行分析，并提出在如今的市場(chǎng)條件下，規(guī)制內(nèi)幕交易行為的重點(diǎn)所在。

[論文關(guān)鍵詞]內(nèi)幕交易內(nèi)幕信息歸責(zé)規(guī)制

在證券市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中內(nèi)幕人員在預(yù)先知悉內(nèi)幕信息的情況下作出交易決定．而其他對(duì)信息并不知曉的投資者則承擔(dān)了巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)并且可能遭受很大的投資損失這樣不僅對(duì)廣大投資者的利益造成了損害．而且對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的交易秩序也帶來(lái)了一定的危害。內(nèi)幕交易行為．作為一種典型的證券欺詐行為很值得我們思考和研究.

一內(nèi)幕交易的歸貴理論

內(nèi)幕交易的歸責(zé)理論最主要的依據(jù)是投資者的平等知情權(quán)。任何人不應(yīng)利用其地位或機(jī)會(huì)取得內(nèi)幕信息買賣證券獲取利益或者避免損失，任何人均應(yīng)在立足點(diǎn)平等的礎(chǔ)上自行作成投資決定，保護(hù)證券市場(chǎng)的平等競(jìng)爭(zhēng)。具體而言證券市場(chǎng)的歸責(zé)理論可以分為以下三種：

摘要:證券投資者保護(hù)基金制度的設(shè)立,是監(jiān)管制度的創(chuàng)新,是投資者保護(hù)制度的完善,是我國(guó)證券法律制度保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益這一基本原則的具體體現(xiàn)。目前我國(guó)證券投資者保護(hù)基金制度在基金公司治理結(jié)構(gòu)、資金籌措、賠付、運(yùn)營(yíng)等方面面臨著現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn),所以必須采取切實(shí)的應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞:證券投資者保護(hù)基金;治理結(jié)構(gòu);資金籌措;賠付

中小投資者與證券公司之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱,證券公司的經(jīng)營(yíng)不善或者違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者的利益極易造成損害。論文為此,除了加強(qiáng)對(duì)證券公司的監(jiān)管來(lái)保護(hù)投資者以外,世界上證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家還建立起投資者保護(hù)基金制度,作為事后的保護(hù)措施。近年來(lái),隨著市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和持續(xù)低迷,我國(guó)證券公司存在的問(wèn)題充分暴露出來(lái),風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā),一批公司的狀況十分嚴(yán)峻。作為綜合治理證券公司的配套措施及證券投資者保護(hù)的最終措施之一,國(guó)家啟動(dòng)了設(shè)立證券投資者保護(hù)基金工作,了《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》。證券投資者保護(hù)基金制度的設(shè)立,是監(jiān)管制度的創(chuàng)新,是投資者保護(hù)制度的完善,是我國(guó)證券法律制度保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益這一基本原則的具體體現(xiàn)。但受命于危難之際的我國(guó)證券投資者保護(hù)基金制度,目前在基金公司治理結(jié)構(gòu)、資金籌措、賠付、監(jiān)管等,正面臨著現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn),其制度的細(xì)微設(shè)計(jì)上還有待于進(jìn)一步完善。

一、我國(guó)證券投資者保護(hù)基金制度的制定、主要內(nèi)容和作用

證券投資者保護(hù)基金制度是一種按一定方式籌集基金,在上市公司、證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)支付危機(jī)、面臨破產(chǎn)或倒閉清算時(shí),由基金直接向危機(jī)或破產(chǎn)機(jī)構(gòu)的相關(guān)投資者賠償部分或全部損失的保障機(jī)制,其作用類似于存款保險(xiǎn)制度。①經(jīng)由財(cái)政部與央行協(xié)調(diào),2004年3月,證監(jiān)會(huì)開(kāi)始了推進(jìn)我國(guó)設(shè)立證券投資者保護(hù)基金的工作,并著手起草相關(guān)規(guī)定。2005年1月,證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部與央行向國(guó)務(wù)院報(bào)送《關(guān)于設(shè)立證券投資者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的請(qǐng)示》,獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。2005年2月,由證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部聯(lián)合制定的《關(guān)于在股票、可轉(zhuǎn)債等證券發(fā)行中申購(gòu)凍結(jié)資金利息處理問(wèn)題的通知》在資本市場(chǎng)上頒布,該通知規(guī)定,為籌集證券投資者保護(hù)基金,按照規(guī)定公開(kāi)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券時(shí),所有申購(gòu)凍結(jié)資金的利息將作為證券投資者保護(hù)基金的來(lái)源之一。該法規(guī)的出臺(tái),標(biāo)志著我國(guó)證券投資者保護(hù)基金已開(kāi)始進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性操作階段。2005年4月,在提交第十屆人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議的《證券法》(修訂草案)在“第一章總則”中增加了“為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益,維護(hù)證券市場(chǎng)秩序,國(guó)家設(shè)立證券投資者保護(hù)基金,證券投資者保護(hù)基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成,其征集、管理和使用的具體辦法由國(guó)務(wù)院制定”的內(nèi)容,自此我國(guó)證券投資者賠償法律制度正式開(kāi)始啟動(dòng)。②2005年6月30日,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人民銀行聯(lián)合了《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》,并自7月1日起施行。

《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》共六章32條。主要規(guī)定了基金公司的職責(zé)和組織機(jī)構(gòu)、基金的籌集、基金的使用、管理和監(jiān)督等方面的內(nèi)容。畢業(yè)論文其立法的旨意在于:建立防范和處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制,維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益,保護(hù)證券投資者的合法權(quán)益,促進(jìn)證券市場(chǎng)有序、健康地發(fā)展。

摘要：資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性但預(yù)期能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，畢業(yè)論文通過(guò)重新組合，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谫Y本市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓和流通的證券，進(jìn)而提高金融資源(主要是商業(yè)銀行信貸資源)的效率。資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代以來(lái)的重要金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一，已在西方國(guó)家商業(yè)銀行得到廣泛應(yīng)用。該業(yè)務(wù)較為復(fù)雜，且處于不斷變化之中，因而給會(huì)計(jì)處理帶來(lái)一定的困難。我國(guó)新頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以順應(yīng)此趨勢(shì)對(duì)有關(guān)會(huì)計(jì)處理的基本原則和框架做出了規(guī)定，這將大大影響推動(dòng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在我國(guó)的推廣進(jìn)程。根據(jù)美國(guó)等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，

資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)制度的完善與否，雖然不能左右資產(chǎn)證券化交易的發(fā)展，但對(duì)其影響不可低估。因此，本文試就資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)涉及到的有關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；會(huì)計(jì)要素定義；會(huì)計(jì)確認(rèn)

一、資產(chǎn)證券化的概述

(一)資產(chǎn)證券化的定義

1977年，美國(guó)投資銀行家萊維思．瑞尼爾，論文在一次同《華爾街》雜志的記者討論抵押貸款轉(zhuǎn)手證券時(shí)，首次使用了“資產(chǎn)證券化”這個(gè)詞，以后資產(chǎn)證券化就在金融界開(kāi)始流行起來(lái)了。

一、《證券投資學(xué)》課程簡(jiǎn)介

《證券投資學(xué)》是金融學(xué)專業(yè)專業(yè)平臺(tái)的必修課程，也是保險(xiǎn)學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易等專業(yè)的選修課程。課程總學(xué)時(shí)為54學(xué)時(shí)，其中理論課38學(xué)時(shí)(含2學(xué)時(shí)期中考核）、實(shí)驗(yàn)12學(xué)時(shí)、實(shí)踐4學(xué)時(shí)。該門課程的主要的教學(xué)內(nèi)容包括證券投資對(duì)象、證券投資市場(chǎng)、證券價(jià)格與股票指數(shù)、證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)、證券投資方式與流程、證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析、證券投資策略與理論等。課程的教學(xué)目標(biāo)旨在使學(xué)生了解和掌握證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)、基本技能，掌握證券投資的分析方法和投資策略，具備證券投資的實(shí)務(wù)操作、分析和投資決策的能力，為學(xué)生畢業(yè)后從事證券投資領(lǐng)域的相關(guān)工作或進(jìn)行個(gè)人投資奠定基礎(chǔ)。在長(zhǎng)期的教學(xué)過(guò)程中，《證券投資學(xué)》教學(xué)團(tuán)隊(duì)就如何構(gòu)建科學(xué)有效的實(shí)踐教學(xué)體系，強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，創(chuàng)新實(shí)踐教學(xué)方法，完善案例教材建設(shè)，加強(qiáng)教學(xué)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，保障實(shí)踐教學(xué)質(zhì)量、提升教學(xué)水平，推動(dòng)《證券投資學(xué)》課程建設(shè)等方面進(jìn)行了一定的探索。

二、構(gòu)建《證券投資學(xué)》課程實(shí)踐教學(xué)體系

《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)體系，主要應(yīng)包括實(shí)踐教學(xué)的目標(biāo)、實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容、實(shí)踐教學(xué)的方法及手段、實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)的保障和實(shí)踐教學(xué)效果的考核五部分內(nèi)容。（一）實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)體系。根據(jù)《證券投資學(xué)》教學(xué)大綱的要求該門課程的教學(xué)目標(biāo)包括素質(zhì)要求、知識(shí)要求和能力要求三個(gè)方面。其中素質(zhì)要求包括具有良好的職業(yè)道德和專業(yè)素養(yǎng)；具有一定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神和意識(shí)。知識(shí)要求包括掌握證券方面的基本知識(shí)和基本方法；了解本學(xué)科的理論發(fā)展動(dòng)態(tài)和熱點(diǎn)問(wèn)題；熟悉國(guó)情，了解國(guó)家有關(guān)經(jīng)濟(jì)和金融的方針政策和法規(guī)。能力要求包括具有較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力；語(yǔ)言表達(dá)和寫作能力；人際交往和團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力；計(jì)算機(jī)和信息技術(shù)應(yīng)用等方面的基本能力；具有初步運(yùn)用金融基本理論和方法、分析和研究現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的能力；具有證券業(yè)務(wù)實(shí)踐操作能力及證券投資分析和決策能力。圍繞著素質(zhì)、知識(shí)和能力的目標(biāo)要求，《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)應(yīng)進(jìn)行教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)手段、教學(xué)方法和教學(xué)效果考核方式的合理配置和選擇。（二）實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容體系。《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容應(yīng)包括理論研究和實(shí)務(wù)操作兩部分。第一部分理論研究涉及投資工具、資本資產(chǎn)定價(jià)、證券市場(chǎng)及運(yùn)行、證券投資分析等多個(gè)方面。理論實(shí)踐教學(xué)必須要跟蹤當(dāng)前的形勢(shì)的變化、與現(xiàn)實(shí)資本市場(chǎng)發(fā)展緊密聯(lián)系，及時(shí)更新、擴(kuò)充，完善教學(xué)內(nèi)容，凸顯它的時(shí)效性。任課教師可通過(guò)將自己的理論研究的科研成果與教學(xué)內(nèi)容相結(jié)合進(jìn)行講授；也可通過(guò)案例教學(xué)、專家講座、課堂討論、撰寫課程論文等方式完成實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容。第二部分實(shí)務(wù)操作包括證券交易的程序：證券行情的識(shí)讀和投資交易軟件的的操作；證券投資宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析等。在這一實(shí)踐教學(xué)的過(guò)程中，可以通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)法、模擬實(shí)訓(xùn)實(shí)戰(zhàn)、案例教學(xué)、學(xué)年實(shí)習(xí)、畢業(yè)實(shí)習(xí)等教學(xué)環(huán)節(jié)完成。（三）實(shí)踐教學(xué)的方法及手段體系。《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)手段主要利用校內(nèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、實(shí)驗(yàn)室實(shí)訓(xùn)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、校外實(shí)習(xí)基地。例如校內(nèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)教師可以借助高校的Blackboard、MOOC等平臺(tái)，在課后與學(xué)生進(jìn)行互動(dòng)討論或輔導(dǎo)。還可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，將國(guó)內(nèi)外一些知名的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站（如上海證券交易所網(wǎng)站、深圳證券交易所網(wǎng)站、東方財(cái)富網(wǎng)、中國(guó)金融期貨交易所網(wǎng)站）推薦給學(xué)生，引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注國(guó)內(nèi)外最新的財(cái)經(jīng)信息，證券市場(chǎng)的行情、動(dòng)態(tài)等。實(shí)踐教學(xué)方法主要應(yīng)由模擬實(shí)訓(xùn)實(shí)戰(zhàn)、案例教學(xué)、課堂討論、專家講座、現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)法等方式構(gòu)成。1.課堂討論法。教師可以結(jié)合學(xué)科發(fā)展、證券市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)態(tài)，從中篩選一些適合學(xué)生研究的熱點(diǎn)問(wèn)題作為課堂討論的題目，事先安排學(xué)生課后收集、整理、閱讀相關(guān)的文獻(xiàn)資料，課堂上讓學(xué)生通過(guò)自由提問(wèn)、分組討論、辯論等方式分析探討問(wèn)題，一方面使學(xué)生掌握一定了分析解決實(shí)際問(wèn)題的能力，另一方面拓展了學(xué)生的知識(shí)面，激發(fā)了學(xué)生自主創(chuàng)新的學(xué)習(xí)熱情。例如IPO制度的變遷、股權(quán)分置改革、ETF與LOF、股票市場(chǎng)的做空機(jī)制、融資融券業(yè)務(wù)、新股申購(gòu)新制度、貴州茅臺(tái)的高價(jià)格合理嗎？等都可以成為學(xué)生課堂討論的主題。2.模擬實(shí)訓(xùn)實(shí)戰(zhàn)教學(xué)法。模擬實(shí)訓(xùn)實(shí)戰(zhàn)教學(xué)主要在校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行，在每學(xué)期進(jìn)行證券投資學(xué)課程授課時(shí)，安排一定學(xué)時(shí)在實(shí)驗(yàn)。實(shí)訓(xùn)主要借助金融實(shí)驗(yàn)室安裝的虛擬交易所軟件，教師示范與指導(dǎo)，學(xué)生模擬操作進(jìn)行短期的訓(xùn)練。模擬實(shí)訓(xùn)時(shí)間較短，難以滿足培養(yǎng)學(xué)生全面的、綜合的實(shí)戰(zhàn)分析能力的培養(yǎng)，因此還可以組織學(xué)生參加相關(guān)的學(xué)科競(jìng)賽（如股票、期貨模擬交易大賽），通過(guò)為期2-3個(gè)月的模擬交易大賽，學(xué)生以虛擬資金進(jìn)入市場(chǎng)，親身參與投資，感受投資過(guò)程，體會(huì)投資帶來(lái)的收益與風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容。模擬實(shí)訓(xùn)實(shí)戰(zhàn)教學(xué)時(shí)間的安排應(yīng)與股市交易時(shí)間相符，盡量安排在9:30~11:30或13:00~15:00之間。3.案例教學(xué)法。案例教學(xué)是教師和學(xué)生的互動(dòng)式教學(xué)活動(dòng)，課堂的組織比傳統(tǒng)教學(xué)要復(fù)雜得多，要達(dá)到預(yù)期的效果，教師應(yīng)根據(jù)教學(xué)目的和要求，精心策劃和指導(dǎo)，通過(guò)典型案例的應(yīng)用，為學(xué)生創(chuàng)造與理論知識(shí)相關(guān)的情境重現(xiàn)，引導(dǎo)學(xué)生對(duì)案例的獨(dú)立思考或集體討論，觀察學(xué)生在案例討論中的表現(xiàn)，控制課堂討論的氣氛，在具體的案例分析中將理論知識(shí)與實(shí)踐相結(jié)合，提出解決實(shí)際問(wèn)題的思路與方法。4.現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)法。《證券投資學(xué)》課程的實(shí)踐教學(xué)利用現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)法加強(qiáng)學(xué)生的感性認(rèn)識(shí)。在講授證券市場(chǎng)實(shí)務(wù)內(nèi)容時(shí),為了讓學(xué)生們能夠真切地感受證券市場(chǎng)的氛圍,教師可以帶領(lǐng)學(xué)生到學(xué)院的校外實(shí)習(xí)基地證券公司實(shí)地見(jiàn)習(xí)，請(qǐng)證券營(yíng)業(yè)部的工作人員利用現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備向?qū)W生介紹開(kāi)戶、買賣、交割、清算等一系列市場(chǎng)行為。現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)法就是把社會(huì)變成課堂,在社會(huì)實(shí)踐中進(jìn)行教學(xué)活動(dòng),使學(xué)生置身于社會(huì)活動(dòng)之中,通過(guò)這種現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)形式,會(huì)收到比在課堂上枯燥地講述更好的效果。5.專家講座。聘請(qǐng)業(yè)務(wù)部門的專家學(xué)者給學(xué)生開(kāi)展專題講座，主要是證券市場(chǎng)前沿問(wèn)題和熱點(diǎn)問(wèn)題、證券市場(chǎng)行情分析、投資策略、投資技巧和經(jīng)驗(yàn)介紹。不僅使學(xué)生掌握這一領(lǐng)域的新動(dòng)向，而且教師也可從中受益。由于案例教學(xué)、課堂討論、模擬實(shí)訓(xùn)實(shí)戰(zhàn)等教學(xué)法大多需要師生互動(dòng)，為了在有限的課堂時(shí)間內(nèi)完成教學(xué)內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，對(duì)教師課堂教學(xué)的組織和掌控要求很高。這就要求精心設(shè)計(jì)和組織課堂教學(xué)，備課時(shí)要收集充分的、經(jīng)典的教學(xué)素材、編寫案例庫(kù)、設(shè)計(jì)時(shí)效性強(qiáng)又能激發(fā)學(xué)生熱情的問(wèn)題，細(xì)化課堂教學(xué)的每一環(huán)節(jié)，熟練掌握實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)等教學(xué)軟件的使用的，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的教學(xué)效果。（四）實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)的保障體系。實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)的保障體系包括教學(xué)團(tuán)隊(duì)建設(shè)、教學(xué)資源的配備和實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)的組織落實(shí)。1．教學(xué)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。證券投資學(xué)的實(shí)踐教學(xué)需要教師既要具備系統(tǒng)性的理論知識(shí)，又要具備豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。然而目前部分教師由于沒(méi)有真正接觸過(guò)證券業(yè)務(wù)，自身也未從事過(guò)證券投資的實(shí)盤操作，因此如實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)、案例教學(xué)、模擬交易等實(shí)踐教學(xué)法或流于形式或無(wú)法實(shí)施。因此建立“雙師型”教學(xué)團(tuán)隊(duì)是實(shí)施實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)教學(xué)目標(biāo)的重要保障。首先要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有教師的專業(yè)化培訓(xùn)，安排教師定期到證券公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行頂崗實(shí)踐，一方面可以熟悉業(yè)務(wù)流程、掌握實(shí)踐技能，另一方面還可以了解業(yè)內(nèi)對(duì)學(xué)生就業(yè)所具備的職業(yè)素養(yǎng)和專業(yè)技能的要求。其次可采取團(tuán)隊(duì)教學(xué)、模塊化教學(xué)模式，讓教學(xué)團(tuán)隊(duì)中具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的老師發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)完成教學(xué)活動(dòng)。第三可以聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)專家作為實(shí)踐教學(xué)指導(dǎo)教師，參與到實(shí)踐教學(xué)的活動(dòng)中，學(xué)生和教師都可以從中獲益。2.教學(xué)資源的配備與利用。為了保障實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)的順利有效的開(kāi)展，首先學(xué)校應(yīng)配備先進(jìn)充足的教學(xué)軟硬件設(shè)施，建立專業(yè)的金融綜合實(shí)驗(yàn)室，配備并及時(shí)更新的模擬實(shí)訓(xùn)和虛擬交易軟件，加強(qiáng)教師對(duì)實(shí)訓(xùn)軟件應(yīng)用的培訓(xùn)，以便指導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行實(shí)訓(xùn)。其次學(xué)校應(yīng)加強(qiáng)與當(dāng)?shù)厝痰冉鹑跈C(jī)構(gòu)的合作，建立校外實(shí)習(xí)基地，定期輸送一定的學(xué)生到實(shí)習(xí)基地實(shí)習(xí)，讓學(xué)生在具體的崗位上進(jìn)行培訓(xùn)，了解具體的業(yè)務(wù)流程和崗位要求。第三學(xué)校應(yīng)建立健全有利于互動(dòng)式、開(kāi)放式教學(xué)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)如Blackboard、MOOC等。3.實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)的組織落實(shí)。課程負(fù)責(zé)人和任課教師負(fù)責(zé)對(duì)學(xué)時(shí)內(nèi)的實(shí)踐教學(xué)制定計(jì)劃并組織實(shí)施；實(shí)驗(yàn)室管理者負(fù)責(zé)對(duì)實(shí)驗(yàn)室的實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)一安排和協(xié)調(diào)；課外實(shí)踐教學(xué)如股票、期貨等模擬交易大賽可以聯(lián)合學(xué)校校團(tuán)委、大學(xué)生實(shí)踐創(chuàng)新中心及證券公司等主辦，由院學(xué)生會(huì)、相關(guān)學(xué)生社團(tuán)（如證券協(xié)會(huì)）來(lái)組織承辦，這樣既可以將活動(dòng)層次提升、范圍擴(kuò)大，影響增強(qiáng)，還可以為學(xué)生獲得實(shí)踐創(chuàng)新學(xué)分提供機(jī)會(huì)，同時(shí)有緩解學(xué)院實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)舉辦經(jīng)費(fèi)緊張的困難等問(wèn)題。（五）實(shí)踐教學(xué)效果的考核體系。首先提高實(shí)踐教學(xué)考核在學(xué)生成績(jī)中的比重，比重應(yīng)占50%。其次考核的方式應(yīng)多樣化。考核方式可以選擇開(kāi)卷考試、課堂討論、提問(wèn)發(fā)言、課后作業(yè)、撰寫課程論文、實(shí)驗(yàn)報(bào)告、參加模擬交易大賽的成績(jī)排名等。第三注重過(guò)程考核。傳統(tǒng)的結(jié)果考核導(dǎo)致大多數(shù)學(xué)生課堂討論、回答問(wèn)題的表現(xiàn)不積極踴躍；參與互動(dòng)式教學(xué)的熱情不高；課后作業(yè)存在抄襲現(xiàn)象；不注重團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力的培養(yǎng)等問(wèn)題。建立以過(guò)程考核為主體的實(shí)踐教學(xué)考核體系，這些問(wèn)題迎刃而解。注重過(guò)程考核需要教師細(xì)化學(xué)生參與每個(gè)環(huán)節(jié)的評(píng)分，形成科學(xué)合理有效的成績(jī)?cè)u(píng)定方案。

參考文獻(xiàn)：

[1]王明國(guó).基于應(yīng)用創(chuàng)新能力培養(yǎng)的證券投資學(xué)課程多元立體化教學(xué)體系的建設(shè)探索.會(huì)計(jì)教育.2017，(03).