私募股權(quán)基金所得稅研究論文

時間:2022-09-17 06:06:00

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私募股權(quán)基金所得稅研究論文

論文關(guān)鍵詞:私募股權(quán)基金所得稅現(xiàn)狀問題政策建議

論文摘要:隨著經(jīng)濟的發(fā)展,私募股權(quán)基金作為發(fā)展和完善我國資本市場的一種方式,也得到迅速發(fā)展,但目前我國關(guān)于私募股權(quán)基金的稅收政策并不完備,相關(guān)的所得稅征收和監(jiān)管都存在一些問題,文章分析了我國私募股權(quán)基金的所得稅現(xiàn)狀及存在的問題,并提出了相關(guān)的政策建議。

私募股權(quán)基金(PrivateEquity,以下簡稱PE)是指定向募集、投資于未公開上市公司股權(quán)的投資基金。目前我國的私募股權(quán)基金主要采用公司制和有限合伙制兩種形式。在新《合伙企業(yè)法》實施前,我國PE基金主要采用公司形式,公司制PE基金(如大部分創(chuàng)投企業(yè))的稅收制度雖然相對規(guī)范,但也存在一些問題。2007年6月,新的《合伙企業(yè)法》實施后。我國有限合伙制PE基金也逐漸發(fā)展起來,究其原因,除了有限合伙制具有靈活的激勵機制和決策機制等外,稅收優(yōu)勢也是重要的原因。

一、公司型PE基金的所得稅問題

1、基金公司層面繳納的稅收。公司型基金從被投資公司獲得的收入性質(zhì)不同。稅率也存在差異,如股息、紅利等權(quán)益性投資收益,根據(jù)2007年《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定屬于免稅收入,不需要繳納企業(yè)所得稅;而轉(zhuǎn)讓股權(quán)的收益,應(yīng)并入基金的應(yīng)納稅所得,依法繳納企業(yè)所得稅。

2、基金投資人層面繳納的稅收。我國公司型FE基金的股東包括個人投資者、機構(gòu)投資者和基金管理人(自然人或公司)。個人投資者從公司型基金獲得的收益,依據(jù)《個人所得稅法》的規(guī)定,視為利息、股息、紅利所得,適用20%的所得稅率。機構(gòu)投資者的所得稅率如低于或等于公司型基金的稅率,則從基金獲得的應(yīng)納稅所得額不再繳納所得稅;如果高于公司型基金的稅率,機構(gòu)投資者分得的稅后利潤應(yīng)按規(guī)定補繳所得稅。自然人做基金管理人。稅收待遇視同個人投資者;公司做基金管理人,稅收待遇視同機構(gòu)投資者。

3、存在的問題及建議。自然人投資者從投資公司型PE基金所得的收益,不僅要繳納基金層面的企業(yè)所得稅,還要繳納個人所得稅。2007年3月,財政部、國家稅務(wù)總局頒布了《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》,通知規(guī)定,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年),凡符合相關(guān)條件的,可按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。這個規(guī)定一定程度上減輕了PE基金的稅負(fù),從而間接降低了PE基金投資者的稅負(fù)。但更根本的解決辦法是頒布相關(guān)的個人股權(quán)投資的相關(guān)稅收規(guī)定,若基金公司已經(jīng)足額稅率繳稅,個人投資者從PE基金獲取的收益可以視為稅后收益。避免雙重征稅。

二、有限合伙型PE基金的所得稅問題

有限合伙制基金是指由普通合伙人(GeneralPatter)和有限合伙人(LimitedPatter)組成的合伙制基金。有限合伙人作為基金投資者,不參與合伙企業(yè)的經(jīng)營管理,以其出資額為限對合伙債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任,出資比例一般為基金總規(guī)模的99%,基金進行分配時。有限合伙人可以收回本金。并獲得80%左右的利潤分成。普通合伙人負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營管理,對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任,出資比例一般是基金總規(guī)模的1%,基金分配時,普通合伙人同樣可以收回其投資本金,同時在基金收益率超過預(yù)定的最低收益率時,還可以獲得20%左右的利潤分成。

1、基金公司層面繳納的稅收。合伙企業(yè)因不具法人地位,不是獨立的納稅單位,故在稅法上無需繳納所得稅。合伙企業(yè)的所得或損失,全部傳遞到合伙人層面。根據(jù)我國《合伙企業(yè)法》規(guī)定,合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得或其他所得,按照國家有關(guān)稅收規(guī)定,由合伙人分別繳納所得稅。由此可見有限合伙制PE基金在基金層面不需繳納企業(yè)所得稅,而是由基金的合伙人在取得分成收益時分別納稅,避免了公司制基金的“雙重課稅”問題。2、合伙人層面繳納的稅收。我國的有限臺伙制PE基金的構(gòu)成中,有限合伙人可以是自然人或法人;普通合伙人同樣可以是自然人或法人。自然人作為有限或普通合伙人投資PE基金時,根據(jù)財政部和國家稅務(wù)總局2000年9月19日頒布的《關(guān)于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的額規(guī)定》,在取得基金分成收益時,應(yīng)比照個人所得稅法的“個人工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目,適用5%-35%的五級超額累進稅率,計算征收個人所得稅。法人作為有限或普通合伙人投資PE基金,根據(jù)新《合伙企業(yè)法》規(guī)定,必須對其從合伙企業(yè)取得的收入,經(jīng)與其自身的其他收入和虧損合并計算后,再根據(jù)其適用的所得稅率,繳納企業(yè)所得稅。

三、存在的問題及建議

1、自然人擔(dān)任有限合伙人,稅負(fù)較重。根據(jù)《關(guān)于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》,合伙企業(yè)投資者個人的生產(chǎn)經(jīng)營所得,比照個人所得稅法的“個人工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目,適用5%-35%的五級超額累進稅率,計算征收個人所得稅。根據(jù)此規(guī)定,5萬元以上的收入部分都要繳納35%的所得稅。但自然人作為有限合伙人,并不參與基金的經(jīng)營管理,其收益從本質(zhì)上來說并不同于個人工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得,更類似于投資者的投資收益,應(yīng)根據(jù)《個人所得稅法》規(guī)定,按照“利息、股息、紅利所得”、“財產(chǎn)租賃所得”或“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”適用20%的個人所得稅稅率。

2、自然人間接擔(dān)任普通合伙人時,雙重納稅。根據(jù)規(guī)定,自然人直接擔(dān)任PE基金的普通合伙人時,適用5%~35%的五級超額累進稅率,計算征收個人所得稅。但在我國,更多的投資形式是,自然人成立公司,該公司作為普通合伙人投資PE基金,因此,則該法人機構(gòu)的自然人股東從基金分得的稅后利潤還需要再繳納個人所得稅,即雙重納稅。為解決這個問題,我們可以引入“免稅公司”法律形式,例如美國的有限責(zé)任公司(Lmitedliabilityeompany,簡稱LLC),根據(jù)美國稅法規(guī)定。LLC可以選擇由股東繳納所得稅,也可以選擇由公司繳納所得稅。自然人可以通過成立免稅公司間接擔(dān)任普通合伙人,只需繳納一次個人所得稅。

3、有限合伙制PE基金不能享受稅收優(yōu)惠。根據(jù)《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》的規(guī)定,符合條件的公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可按其投資額的70%抵扣應(yīng)納稅所得額。但由于有限合伙制PE基金不是納稅主體,不需要繳納所得稅,因此,有限合伙制PE基金并不能享受此稅收優(yōu)惠政策。建議有關(guān)部門能夠頒布針對有限合伙制PE基金的相關(guān)優(yōu)惠政策,推動有限合伙制PE基金的發(fā)展。

總之,規(guī)范、細(xì)化、完善我國私募股權(quán)基金的相關(guān)所得稅征收和監(jiān)管政策,才能更好地保護投資者的利益,促進我國基金業(yè)的健康發(fā)展。