上市公司會計信息披露論文

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一、會計信息披露與股民投資

會計信息有兩個最主要的質量特征：即可靠性和相關性。可靠性包括會計信息的完整性、披露的充分性，可靠的和可核實的公允信息；而相關性則要在編制企業會計報表時盡可能考慮到適用于大多數用戶，如投資者、債權人、政府、社會中介機構等方面的需求，從不同層次、不同側面反映企業會計信息。兩者是互相矛盾的，可能顧此失彼，同時兼顧各方面的要求，可能會影響會計信息的可靠性，從而失去充分披露的意義。

上市公司進行會計信息披露的目的主要有以下幾點：1．保護投資者的合法權益和社會公眾的基本利益，使廣大股東、債權人或潛在投資者在做出投資決策時，能夠平等地獲得必要的信息，防止少數人通過不正當的手段壟斷信息而牟取暴利。2．維護證券市場的良好秩序，促進證券業務健康發展，使社會資源得到合理優化配置。3．落實公司管理人員的經營管理責任，切實保護公司所控資源的安全無損，并使之得到有效利用，為股東和社會帶來最大的利益。

在股票市場中，隨著股票投資者的日益成熟以及股票市場的日益理性化，我們不難發現，盡管股票市場的漲跌和股價的高低仍將不時受到諸多主、客觀因素的影響；但歸根到底，個股股價還是要取決于其內在投資價值，亦即公司的盈利水平和風險狀況。既然如此，會計信息對股票投資者的重要性自是不言而喻。股票投資者需要通過閱讀和分析公司所披露的財務狀況、經營成果及現金流量變動等信息，從中獲悉公司以往及本期的盈利水平和風險狀況，并進而結合公司管理水平、市場利率變動。行業發展周期、國內外政治經濟狀況等諸多主、客觀影響因素加以考慮，從而對未來的盈利水平和風險狀況做出合理預期，并據此對公司股價做出適宜的評價，從而做出最理性的股票投資決策。

然而，由于種種原因，當今上市公司的會計信息披露存在著不同程度的失真。而會計信息對股票投資的相關性完全依賴于會計信息的真實性、可靠性和及時性。我國上市公司會計信息披露的質量在最近幾年雖然有了可喜的進步，但仍然存在著很多問題，從而影響了投資者對股票的投資。

二、會計信息披露對股票投資的影響

1．“巧用”會計政策而影響股票投資

會計政策是企業進行會計核算、井最終產生會計報表所應遵循的原則和方法。有些會計政策有統一的會計制度，企業必須遵循；而有些則有一定的靈活性，由企業根據自身情況加以選擇采用。在一般情況下，會計核算原則要求企業不得隨意變更會計制度和會計處理方法，即企業采用的會計制度和會計處理方法前后各期必須一致。當企業的經營情況、經營范圍和經營方式或國家有關政策發生重大變化時，企業可根據實際情況，選擇使用更能客觀真實反映企業經營情況的會計處理方法。然而事實上，是否改變或采用什么樣的會計核算方法大多是根據企業自身的需要來決定的。如：改變折舊政策，降低折舊率，減少折舊基金，增加本期賬面利潤，同時高估資產價值。改變壞賬損失的核算方法，由備抵法變為直接轉銷法，既可調低壞賬率，虛增利潤，也夸大了資產負債表上應收賬款的可實現價值。存貸計價方法不同，對企業財務狀況、盈虧情況會產生不同的影響。高估期末存貨、低估期初存貨肯定使企業當期利潤增加。正因為如此，一些上市公司為了自身利益，巧妙地利用現行會計政策的彈性和不足，采用缺乏科學性的會計處理方法進行會計核算，歪曲了公司的財務狀況和經營成果，使會計信息嚴重失真，從而給廣大的股票投資者造成巨大的危害。

2．會計信息披露不充分而影響股票投資

近幾年，我國對會計信息披露的內容規定盡管不斷完善，監管措施有所加強，但就會計信息披露充分性程度現狀而言，仍不能令人滿意。像常見的定期報告，在滬深兩證交所的事后審核中，有不少公司因信息披露不充分被要求做出補充說明。如有些公司對子公司及關聯企業的列報存在疏漏，有些公司對或有事項及其他重大事項未作說明；有些公司對利潤總額主要由非主營業務利潤構成三緘其口；有些公司對其主營業務收入、凈利潤等主要財務指標的重大變化未作必要的分析說明。所有這些，均說明會計信息披露不充分，必將使投資者不能充分認識公司的本質，不能充分利用會計信息做出正確的股票投資。

3．會計信息披露不及時而影響股票投資

在證券市場上，如果上市公司會計信息披露缺乏及時性，則無異為內幕交易和操縱市場行為創造良機，從而使股票投資者特別是中小投資者的利益受到嚴重損害。因此，保證會計信息披露的及時性是上市公司應盡的職責。從招股說明書、上市公告書以及定期報告來看，上市公司披露的及時性一般都能保證，但從臨時報告的披露來看，則及時性就存在很大問題。由于股票市場監管機構往往難以準確確定一些重大事件在何時發生，因此監管的有效性不足。上市公司往往根據自身利益需要決定何時披露重大事件，甚至與莊家勾結，配合任家操縱市場而擇機披露，從而降低了相關會計信息及其他信息的及時性，直接影響到眾多股票投資者的切身利益。

另外，從我國目前證券市場來看，不少公司為了使股票得以高價發行以及在額度有限的情況下多募集資金，為了獲得中國證監會的批準而使股票上市交易，或者為了配股籌資能夠順利地實施，往往在招股、配股及其上市包裝過程中對公司發展前景做出不切實際的展望，導致盈利預測存在人為的拔高現象，這無疑會誤導股票投資者，給其投資帶來嚴重的損害。

三、加強上市公司會計信息披露管理的建議

為了保護廣大投資者的投資利益，保持資本市場的流動性，需從以下幾個方面最大限度地防止虛假會計信息披露：

（－）加強法制建設，為會計信息披露充分、公允提供法律支持。2000年7月1日頒布實施的《會計法》，第一次把會計工作質量的保障提高到法律的高度上來，這對弄虛作假者無疑是當頭棒喝。但現行的法規中仍存在著一些欠缺，如公司的董事和高級管理人員出現欺詐舞弊等行為，或注冊會計師在審計過程中出現過失，眾多中、小投資者就會因信息誤導而遭受損失，而根據公司法和民法的基本原理，這只能由公司來對舞弊人員進行起訴，而作為投資者的股東卻沒有這個權利。因此，可考慮借鑒國外經驗，在我國也建立股東代位訴訟權制，在公司因故沒有追究經營管理人員責任時，由股東代位進行起訴，追究其民事賠償責任，以維護股東的正當權益。

（二）協調經營者與股東的目標，從根源上提高會計信息質量。經營權與所有者的分離，必然會促使股東實施對經營者的監督，但由于股東信息面及資料掌握程度的影響以及擴大監督所產生的巨額成本，都會使股東考慮在提高經營者積極性上下功夫，如提高經營者的報酬（包括物質的、精神的），增加其閑暇時間，及通過對經營者試行年薪制或股票期權制等作法，減少經營者與股東之間的摩擦力，從而達到有效監督，促進會計信息的反映和披露真實可靠。

（三）充分利用社會中介機構，發揮外部審計作用。黨的十五大把“培育和發揮市場中介組織”提到了體制改革和法律建設的高度來抓，因此，國家將大力培養一支高素質、高水平的注冊會計師隊伍，來加強對會計師的監督，使社會監督機構真正發揮作用，同時，也強調社會中介機構對會計審計結論所承擔的法律責任，以維護會計信息的真實合法。