小議中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資狀態(tài)

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一、我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀

我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的能量級(jí)別較低，根本不能達(dá)到產(chǎn)業(yè)規(guī)模。因此。在高科技產(chǎn)業(yè)難以起到主導(dǎo)作用。一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資本也只有上千萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)，只能支持一些投資少、風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目。由于實(shí)力限制，也沒(méi)有抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)得不到快速發(fā)展的主要原因就是風(fēng)險(xiǎn)資本不足。我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的融資渠道狹窄，資金流量單一，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn)投資職能較弱，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)也不規(guī)范。我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)投資的主體主要是政府，銀行的科技開(kāi)發(fā)貸款為其主要來(lái)源。在現(xiàn)階段雖然風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展必須由政府資助，但是隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)向縱深發(fā)展，為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展可以開(kāi)辟多渠道的融資體制。因?yàn)橛烧Y助的話。可能會(huì)受到政府財(cái)力的影響。我國(guó)市場(chǎng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度不夠完善，加劇了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。首先，國(guó)外產(chǎn)品已經(jīng)占領(lǐng)了我國(guó)國(guó)內(nèi)的高技術(shù)市場(chǎng)的絕大部門(mén)，加劇了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；其次，我國(guó)市場(chǎng)化程度由于資金比較短缺而不夠高，投機(jī)者不必冒很高的風(fēng)險(xiǎn)，只要利用經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期出現(xiàn)的漏洞及可以獲得很高的收益。另外。我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不暢，導(dǎo)致一些潛在的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資望而卻步。

二、完善我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的策略

1．改善風(fēng)險(xiǎn)投資主體結(jié)構(gòu)。拓寬資金來(lái)源渠道，構(gòu)建民營(yíng)資本主導(dǎo)的多元化投資格局

目前，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資主體結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)該對(duì)其政府主導(dǎo)現(xiàn)狀進(jìn)行逐步改變，積極構(gòu)造多元化的投資者結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變由政府主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)投資模式，大力支持大型企業(yè)集團(tuán)及高科技企業(yè)參與風(fēng)險(xiǎn)投資，放寬對(duì)保險(xiǎn)基金、信托投資機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、資金實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者以及國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)資本等投資者介入風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)營(yíng)的限制，拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源。大力發(fā)展以民營(yíng)資本為主體的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，如有限合伙制、信托基金制和公司制的民營(yíng)資本主體等，刺激民間主體投資的積極性，形成由民營(yíng)資本主體主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)投資格局。

2．構(gòu)建暢通有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制

沒(méi)有退出渠道的創(chuàng)業(yè)投資是沒(méi)有發(fā)展前途的，風(fēng)險(xiǎn)投資資本的成功退出代表著高額回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)投資不斷循環(huán)的基礎(chǔ)。構(gòu)建暢通有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制不僅要重視退出方式的選擇，退出時(shí)機(jī)的選擇更為重要。以下對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資退出時(shí)機(jī)決策模型建立進(jìn)行分析。在建立模型時(shí)，把風(fēng)險(xiǎn)投資公司的效用分為擁有的現(xiàn)金最和擁有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值，其指標(biāo)函數(shù)為：總而言之，通過(guò)建立模型能夠準(zhǔn)確的計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)投資退出時(shí)機(jī)，再加之合理的風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式，能夠很好促進(jìn)暢通有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制的構(gòu)建。

3．優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資的投資環(huán)境

投資環(huán)境可以促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展同時(shí)也可以阻礙我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，這就與“近朱者赤近墨者黑”是一個(gè)道理。因此，為了我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資能夠順利健康的發(fā)展，必須對(duì)其進(jìn)行優(yōu)化處理。風(fēng)險(xiǎn)投資的投資環(huán)境的優(yōu)化可以通過(guò)制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)來(lái)實(shí)現(xiàn)。發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)表明，風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展實(shí)現(xiàn)的重要保障措施是立法和監(jiān)督。由此可見(jiàn)，政府應(yīng)盡快擬定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》。并且把它作為風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的基本法律。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資主體從風(fēng)險(xiǎn)資本的籌集投放、管理運(yùn)作到退出各階段的經(jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)行專(zhuān)門(mén)調(diào)整。另外，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資配套的相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行修改。并逐步完善，同時(shí)有關(guān)支持風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的法律體系也建立起來(lái)-“公司制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)”作為風(fēng)險(xiǎn)資本組織形式的主體，并逐步引入有限合伙制基金形式。為有限合伙制投資機(jī)構(gòu)提供應(yīng)有的法律地位。風(fēng)險(xiǎn)投資的主要目的就是為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本，它與傳統(tǒng)上任何形式的投資都不同。風(fēng)險(xiǎn)投資嚴(yán)格的來(lái)說(shuō)是一種法制化的市場(chǎng)行為，完善的法律法規(guī)是不可缺少的。因此，用相關(guān)的法律法規(guī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)機(jī)制進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范是保證我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的主要措施。

4．建立風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)機(jī)制

首先，各大高校要增加風(fēng)險(xiǎn)投資課程，把風(fēng)險(xiǎn)投資以及相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)傳授給學(xué)生，包括理論與實(shí)踐；其次，國(guó)家為了促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)者實(shí)踐能力的提高，必須從初級(jí)到高級(jí)建立風(fēng)險(xiǎn)投資職業(yè)認(rèn)證；再次，風(fēng)險(xiǎn)投資各企業(yè)、各中介機(jī)構(gòu)以及各大高校、研究所進(jìn)行合作，為國(guó)家培養(yǎng)具有理論與實(shí)踐能力的復(fù)合型風(fēng)險(xiǎn)投資人才；第四，國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)要深入開(kāi)展各種交流與合作平臺(tái)，并且制定出優(yōu)惠的政策，從而吸引國(guó)外更多優(yōu)秀的人才向我國(guó)涌入；最后，注重培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資高端人才。并且建立有效的選拔和考核機(jī)制。要想構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)機(jī)制。必須從低到高建立人才儲(chǔ)備體系，并且使國(guó)際范圍內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的合理流動(dòng)得到保證。另外，加大科技投入，鼓勵(lì)技術(shù)發(fā)明與創(chuàng)新。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的核心是知識(shí)的生產(chǎn)與創(chuàng)造，而知識(shí)的生產(chǎn)與創(chuàng)造又離不開(kāi)科技的進(jìn)步與創(chuàng)新。因此，科技進(jìn)步與創(chuàng)新是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代決定競(jìng)爭(zhēng)能力高低的根本性因素，這也是我國(guó)面對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)發(fā)展國(guó)際貿(mào)易的關(guān)鍵。

三、結(jié)語(yǔ)

總而言之，我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資還不夠完善，是需要不斷地借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，但是基于我國(guó)市場(chǎng)自身的特點(diǎn)。我國(guó)必須形成基于我國(guó)市場(chǎng)的投資理念和投資風(fēng)格，只有這樣才能不斷完善我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資。完善我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的策略是多種多樣的，本文主要介紹的以上幾種策略，但是“改善風(fēng)險(xiǎn)投資主體結(jié)構(gòu)。拓寬資金來(lái)源渠道，構(gòu)建民營(yíng)資本主導(dǎo)的多元化投資格局”、“構(gòu)建暢通有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制”、“優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資的投資環(huán)境”、“建立風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)機(jī)制”這些策略是筆者從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中證實(shí)出來(lái)的，可能其中會(huì)有些不足，但是據(jù)目前我國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，這些策略對(duì)我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的作用是否定不了的。