外國(guó)金融監(jiān)管革新趨向及啟發(fā)

導(dǎo)語(yǔ)：外國(guó)金融監(jiān)管革新趨向及啟發(fā)一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

美國(guó)、歐洲是全球主要金融中心集中的地方，每天都有大量的金融交易，金融創(chuàng)新程度十分發(fā)達(dá)，金融監(jiān)管水平也相對(duì)較高。但是，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)卻使美國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)在這次金融危機(jī)中損失慘重。痛定思痛，這些國(guó)家對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了反思，并提出了一系列的金融監(jiān)管改革方案。雖然我國(guó)金融業(yè)在這次金融危機(jī)中沒有受到嚴(yán)重的沖擊，但是，歐美國(guó)家正在進(jìn)行的金融監(jiān)管改革對(duì)我國(guó)依然具有借鑒意義。

一、美國(guó)金融改革方案

美國(guó)是多頭金融監(jiān)管體制的典型代表，其特點(diǎn)是多元化的雙軌體制：聯(lián)邦一級(jí)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是多元化的、聯(lián)邦與各州實(shí)行兩級(jí)監(jiān)管。但是這種多元化的雙軌體制現(xiàn)在卻飽受非議，普遍認(rèn)為這種機(jī)制監(jiān)管成本過高，且效率低下，容易形成監(jiān)管重疊或監(jiān)管缺失，在某種程度上可以說(shuō)次貸危機(jī)上正是由于這種監(jiān)管不到位導(dǎo)致的，因此，進(jìn)行金融監(jiān)管改革的呼聲很高。2009年6月17日，美國(guó)政府公布了《金融監(jiān)管改革白皮書》，拉開了美國(guó)自上世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最大規(guī)模的金融體系改革序幕。《金融監(jiān)管改革白皮書》涉及金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品、投資者和消費(fèi)者等多個(gè)方面。

首先，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。這些改革措施主要強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管、促進(jìn)跨部門合作、擴(kuò)大監(jiān)管范圍、提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)準(zhǔn)備創(chuàng)建金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)（FinancialServicesOversightCouncil），以監(jiān)視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)促進(jìn)跨部門協(xié)調(diào)合作，金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)由財(cái)政部長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)，還將包括聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易委員會(huì)(SecuritiesandExchangeCommission)、商品期貨交易委員會(huì)(CommodityFuturesTradingCommission)、聯(lián)邦住房金融局(FederalHousingFinanceAgency)以及國(guó)家信貸聯(lián)盟署(NationalCreditUnionAdministration)，這些機(jī)構(gòu)都具有投票權(quán)。此外，還包括不具備投票權(quán)的國(guó)家保險(xiǎn)和國(guó)家銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管金融市場(chǎng)，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)金融穩(wěn)定，減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管的范圍也有可能擴(kuò)大，以商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)為主的規(guī)模較大且關(guān)聯(lián)程度較深的金融控股公司，對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司等也將被納入美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管范圍。美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)所有可能對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅的企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將有可能會(huì)成為金融改革后的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者。但是，美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力也會(huì)受到一定的約束，美聯(lián)儲(chǔ)必須通過金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)獲得美國(guó)財(cái)政部的書面許可，才可以行使其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管權(quán)力。此外，還有其他的一些改革措施來(lái)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，如：對(duì)金融企業(yè)設(shè)立更嚴(yán)格的資本金和其他標(biāo)準(zhǔn)，大型、關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的企業(yè)將被設(shè)置更高標(biāo)準(zhǔn)、成立全國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以監(jiān)管所有擁有聯(lián)邦執(zhí)照的銀行、撤銷儲(chǔ)蓄管理局及其他可能導(dǎo)致監(jiān)管漏洞的機(jī)構(gòu)，避免部分吸儲(chǔ)機(jī)構(gòu)借此規(guī)避監(jiān)管、對(duì)沖基金和其他私募資本機(jī)構(gòu)需在證券交易委員會(huì)注冊(cè)等等。

第二，強(qiáng)調(diào)全方位的監(jiān)管。監(jiān)管的缺位是次貸危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)重要原因，因此，這次改革強(qiáng)調(diào)全方位的監(jiān)管。改革方案涉及強(qiáng)化證券化市場(chǎng)的監(jiān)管，包括增加市場(chǎng)透明度，強(qiáng)化對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)管理，創(chuàng)設(shè)和發(fā)行方需在相關(guān)信貸證券化產(chǎn)品中承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。方案也強(qiáng)調(diào)場(chǎng)外場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)監(jiān)管的全覆蓋，全面監(jiān)管金融衍生品的場(chǎng)外交易，不留監(jiān)管盲區(qū)。此外，還賦予美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)督金融市場(chǎng)支付、結(jié)算和清算系統(tǒng)的權(quán)力。

第三，創(chuàng)建更為完善的投資者和消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，保護(hù)投資者和消費(fèi)者不受不當(dāng)金融行為的損害。次貸危機(jī)的爆發(fā)體現(xiàn)出了對(duì)投資者與消費(fèi)者保護(hù)的不足，因此，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)創(chuàng)建新消費(fèi)者金融保護(hù)署（ConsumerFinanceProtectionAgency），以保護(hù)消費(fèi)者不受金融系統(tǒng)中不公平、欺詐行為損害。這是一家專門負(fù)責(zé)消費(fèi)者金融保護(hù)的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，對(duì)消費(fèi)者和投資者金融產(chǎn)品及服務(wù)強(qiáng)化監(jiān)管，促進(jìn)這些產(chǎn)品透明、公平、合理，像信用卡、抵押貸款、個(gè)人儲(chǔ)蓄等與消費(fèi)者密切相關(guān)的金融產(chǎn)品與服務(wù)都將受其監(jiān)管。

第四，賦予政府在危機(jī)處理中的自主權(quán)。在這次金融危機(jī)中，美國(guó)政府難以采取及時(shí)、有效的措施來(lái)維持金融穩(wěn)定，阻止危機(jī)的蔓延。因此，改革方案賦予了美國(guó)政府處理危機(jī)所必需的政策工具，以避免政府為是否應(yīng)救助困難企業(yè)或讓其破產(chǎn)而左右為難。改革方案賦予美國(guó)政府處理發(fā)生危機(jī)的并可能帶來(lái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)的自主權(quán)。

最后，加強(qiáng)監(jiān)管的國(guó)際合作。這次金融危機(jī)使國(guó)際社會(huì)對(duì)于美國(guó)加強(qiáng)金融監(jiān)管以及進(jìn)行監(jiān)管國(guó)際合作的呼聲很高。改革方案也建議改革企業(yè)資本框架，強(qiáng)化對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)監(jiān)管，對(duì)跨國(guó)企業(yè)加強(qiáng)合作監(jiān)管，并且強(qiáng)化國(guó)際危機(jī)應(yīng)對(duì)能力。美國(guó)眾議院于2009年12月11日以223票贊成、202票反對(duì)的結(jié)果通過了金融監(jiān)管改革方案，2010年5月20日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院以59票對(duì)39票的結(jié)果通過金融監(jiān)管改革法案，參議院通過的方案主要強(qiáng)調(diào)從業(yè)務(wù)范圍和營(yíng)業(yè)規(guī)模的角度對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，與眾議院的方案具有相同之處，同時(shí)也具有差異，這些不同主要包括：禁止銀行從事自營(yíng)業(yè)務(wù)、將汽車貸款監(jiān)管納入消費(fèi)者保護(hù)的范圍、對(duì)衍生品交易監(jiān)管更為嚴(yán)格。參議院方案的出臺(tái)意味著美國(guó)金融監(jiān)管體系改革向前邁進(jìn)了一大步。2010年6月25日，美國(guó)參眾兩院就各自版本的金融監(jiān)管改革方案達(dá)成一致，將監(jiān)管的范圍覆蓋到金融市場(chǎng)各方面。2010年6月30日，美國(guó)眾議院以237票贊成、192票反對(duì)的投票結(jié)果通過了修正后的金融監(jiān)管方案；2010年7月15日，美國(guó)參議院投票以60票贊成39票反對(duì)的投票結(jié)果通過了金融監(jiān)管改革方案。2010年7月21日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署金融監(jiān)管改革法案——《多德-弗蘭克華爾街改革和個(gè)人消費(fèi)者保護(hù)法案》，使其成為法律，歷時(shí)近兩年的美國(guó)金融監(jiān)管改革基本完成。但是，從投票的結(jié)果中，我們也不難看出，金融監(jiān)管改革方案的推進(jìn)也困難重重。此外，美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力過大，其它金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)心監(jiān)管職能被削弱、一些金融機(jī)構(gòu)反對(duì)某些可能影響其盈利空間和競(jìng)爭(zhēng)力的條款等因素都決定了美國(guó)金融監(jiān)管改革的順利推進(jìn)還需要付出更多的努力。

二、英國(guó)金融監(jiān)管改革方案

英國(guó)作為全球主要的金融中心之一，在這次金融危機(jī)中受到的沖擊也較為嚴(yán)重，因此，英國(guó)是積極推進(jìn)金融改革的國(guó)家之一，并成為金融危機(jī)之后率先提出金融監(jiān)管改革方案的國(guó)家。2009年3月19日，英國(guó)金融服務(wù)局發(fā)出了《特納報(bào)告》，對(duì)全球金融監(jiān)管提出建議。這份報(bào)告主要內(nèi)容是擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍、提高資本充足率、加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作等。報(bào)告指出，改革建議的總體目標(biāo)是創(chuàng)建一個(gè)資本充裕的全球銀行系統(tǒng)，足以抵抗任何可能到來(lái)的危機(jī)狀況。報(bào)告指出全球金融監(jiān)管體系五個(gè)改革目標(biāo)：1.全球銀行系統(tǒng)具備更強(qiáng)的資本能力，能夠從流動(dòng)性危機(jī)中快速恢復(fù)。2.金融監(jiān)管體系以及這一體系下的部分要素，須具備平滑經(jīng)濟(jì)周期的能力。3.改革多邊金融服務(wù)的監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)控制以及相關(guān)協(xié)議安排，使其不僅有效反映發(fā)起者的利益，同時(shí)也有效體現(xiàn)其他參與者的利益。4.控制一切對(duì)金融系統(tǒng)不利的有形風(fēng)險(xiǎn)，將因企業(yè)的不當(dāng)操作造成的風(fēng)險(xiǎn)控制在可能的范圍內(nèi)。5.警惕來(lái)自宏觀層面的金融風(fēng)險(xiǎn)，在一國(guó)和國(guó)際層面上，分別采取有效措施轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。這份報(bào)告提出，加強(qiáng)對(duì)“影子銀行”、對(duì)沖基金的監(jiān)管、對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。報(bào)告還提出將提高銀行的資本充足率。報(bào)告指出，將加強(qiáng)與歐盟等國(guó)在金融監(jiān)管的合作，此外，報(bào)告還提出建立反周期“緩沖基金”、改革鼓勵(lì)高風(fēng)險(xiǎn)投資薪酬制度、對(duì)杠桿率實(shí)施必要的監(jiān)管等建議。2009年7月8日，英國(guó)財(cái)長(zhǎng)達(dá)林了名為《改革金融市場(chǎng)》的英國(guó)金融監(jiān)管改革白皮書。這份白皮書的主要內(nèi)容有：設(shè)立金融穩(wěn)定委員會(huì)（CFS），負(fù)責(zé)監(jiān)控金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和維持金融業(yè)的穩(wěn)定，這個(gè)委員會(huì)由英格蘭銀行、財(cái)政部、金融服務(wù)局共同組成，由財(cái)政大臣擔(dān)任主席。金融穩(wěn)定委員會(huì)的目標(biāo)是分析和調(diào)查英國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并做出反應(yīng)，該委員會(huì)每年定期召開次會(huì)議，討論系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估并考慮需要采取的行動(dòng)。

政府有權(quán)在存款機(jī)構(gòu)嚴(yán)重威脅金融穩(wěn)定時(shí)對(duì)其進(jìn)行國(guó)有化。采取加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律、加強(qiáng)監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)提前制定應(yīng)對(duì)倒閉風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案、改善證券化產(chǎn)品和金融衍生品市場(chǎng)架構(gòu)四個(gè)措施來(lái)加強(qiáng)對(duì)全新大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。報(bào)告還強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)以及進(jìn)行監(jiān)管的國(guó)際合作。此后，英國(guó)提出金融服務(wù)管理局（FSA）的職能將會(huì)由英格蘭銀行下轄的金融政策委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理局以及獨(dú)立的消費(fèi)者保護(hù)局取代。2010年7月26日，英國(guó)對(duì)金融監(jiān)管的細(xì)節(jié)進(jìn)行了完善，提出將設(shè)立金融政策委員會(huì)（FinancialPolicyCommittee）負(fù)責(zé)監(jiān)控宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，還將成立消費(fèi)者保護(hù)和市場(chǎng)管理局(ConsumerProtectionandMarketsAuthority)，負(fù)責(zé)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面的工作。英格蘭銀行的權(quán)力在這輪金融改革中可能會(huì)得到較大增強(qiáng)。

三、歐盟金融監(jiān)管改革方案

歐洲的金融創(chuàng)新程度遠(yuǎn)低于美國(guó)，但是歐洲一些國(guó)家也投資了大量的次貸類產(chǎn)品，在這次金融危機(jī)中受到的沖擊也較為嚴(yán)重。因此，金融監(jiān)管的改革也引起了歐盟的重視。2009年6月19日，歐盟夏季首腦會(huì)議通過了歐盟提出的加強(qiáng)金融監(jiān)管方案。這套方案提出在兩個(gè)層面上建立泛歐金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。在宏觀層面上，創(chuàng)建歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)(ESRB)，監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。該委員會(huì)負(fù)責(zé)識(shí)別在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及金融體系發(fā)展中出現(xiàn)的威脅金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排序、預(yù)警，并向政策制定者提供建議。該委員會(huì)由歐洲央行行長(zhǎng)、各國(guó)央行行長(zhǎng)、歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)的各個(gè)主席以及各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局代表組成。在微觀層面上，創(chuàng)建歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)(ESFS)，以通過趨同的規(guī)則來(lái)加強(qiáng)各國(guó)的監(jiān)管，也更好地實(shí)現(xiàn)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)將在應(yīng)對(duì)緊急事件中起到協(xié)調(diào)成員國(guó)關(guān)系以及調(diào)節(jié)成員國(guó)糾紛的作用。該系統(tǒng)將強(qiáng)化現(xiàn)有證券、銀行、保險(xiǎn)專門委員會(huì)的角色，以保證各國(guó)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致。這三個(gè)委員會(huì)均由成員國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表組成，分別負(fù)責(zé)證券業(yè)、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管協(xié)調(diào)。歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)將成立指導(dǎo)委員會(huì)，以保持和這三個(gè)新的監(jiān)管當(dāng)局之間的信息交流與監(jiān)管合作。歐盟金融監(jiān)管方案的出臺(tái)難度不小，特別在泛歐金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的實(shí)際權(quán)力的問題上難以達(dá)成一致。2010年7月5日，在法國(guó)斯特拉斯堡，歐盟成員國(guó)和歐盟委員會(huì)代表就歐盟金融監(jiān)管改革法案展開討論，未能達(dá)成任何共識(shí)，歐盟金融監(jiān)管方案的推出還需時(shí)日。

四、歐美金融監(jiān)管改革方案的啟示

金融監(jiān)管的目標(biāo)大致可以分為三個(gè)：一是金融行業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行和安全；二是力求使貨幣供求均衡；三是使金融體系運(yùn)行的效率得到提高。當(dāng)金融監(jiān)管的邊際收益和邊際成本相等時(shí)，監(jiān)管處于理想的均衡狀態(tài)。一旦金融監(jiān)管體系的均衡被打破，則表明正在運(yùn)行之中的金融監(jiān)管體系并非處于一種效率最優(yōu)化與收益最大化的狀態(tài)，金融監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)也很難實(shí)現(xiàn)。金融監(jiān)管的均衡之所以被打破無(wú)非表明：一是以前的金融監(jiān)管體系的安排并非最優(yōu)安排；二是有比現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系更具效率的體系存在；另一種情形則是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融經(jīng)營(yíng)體制發(fā)生變化，為適應(yīng)金融經(jīng)營(yíng)體制的變化，必然出現(xiàn)金融監(jiān)管體系的變化。經(jīng)濟(jì)金融業(yè)發(fā)生重大事件則是導(dǎo)致金融監(jiān)管體系發(fā)生變化的重要事實(shí)依據(jù)。這次國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)使金融監(jiān)管體系的均衡被打破，這表明以前的金融監(jiān)管體系并非最優(yōu)安排，也使世界各國(guó)對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行反思，追求一種比現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系更具效率的體系安排，這促進(jìn)了金融監(jiān)管體系的改革。從歐美等國(guó)金融監(jiān)管改革的方案中，我們可以看出以后金融監(jiān)管改革有如下幾種趨勢(shì)：

第一，全面監(jiān)管。這次金融危機(jī)的爆發(fā)在很大程度上是由監(jiān)管不到位造成的。美國(guó)的金融監(jiān)管改革方案提出要消除監(jiān)管的“盲區(qū)”，實(shí)現(xiàn)全面監(jiān)管。隨著金融創(chuàng)新的不斷進(jìn)行，有些金融產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)具有綜合性，這有可能在監(jiān)管上形成重疊或者缺失，導(dǎo)致一些區(qū)域可能會(huì)出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管或監(jiān)管空白。一些原本受監(jiān)管很少的機(jī)構(gòu)也會(huì)給金融穩(wěn)定帶來(lái)威脅，如對(duì)沖基金。“高盛事件”也表明金融衍生產(chǎn)品交易中所蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)，需要全面加強(qiáng)對(duì)衍生產(chǎn)品的監(jiān)管。因此，全面監(jiān)管的理念是在以后的金融監(jiān)管改革中秉持的理念。

第二，建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制，監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。各個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管的區(qū)域有所差別，監(jiān)管規(guī)則也有所差異，這使得一些系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)很難依靠某一單一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。因此，建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，相互配合，互通信息，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，可以較好地監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在我國(guó)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已不同程度地存在是一個(gè)現(xiàn)實(shí)情況。銀行與證券公司之間一般通過銀行同業(yè)拆借和國(guó)債市場(chǎng)回購(gòu)業(yè)務(wù)、證券抵押融資、券商存款業(yè)務(wù)等方式實(shí)現(xiàn)銀證合作。銀行與保險(xiǎn)公司之間通過銀行利用其網(wǎng)絡(luò)和柜臺(tái)向客戶銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品、銀行為保險(xiǎn)公司收取或支付保險(xiǎn)金、銀行與保險(xiǎn)公司的客戶資源信息共享等方式進(jìn)行銀保合作。證券公司與保險(xiǎn)公司之間主要是通過保險(xiǎn)基金以證券投資基金的方式進(jìn)入證券市場(chǎng)、社保基金投資證券市場(chǎng)，證券公司代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品等方式進(jìn)行合作。同時(shí)，金融控股公司的雛形已經(jīng)出現(xiàn)，例如中信、光大、平安等金融機(jī)構(gòu)形成了控股集團(tuán)，還有就是近幾年產(chǎn)業(yè)資本投資金融機(jī)構(gòu)形成的控股集團(tuán)。除此之外，外資金融企業(yè)大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)，有的還積極投資中資銀行，對(duì)國(guó)內(nèi)銀行進(jìn)行控股。外資大量進(jìn)入國(guó)內(nèi)金融業(yè)，外資參股國(guó)內(nèi)銀行的情形使混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)愈加明顯。此外，金融創(chuàng)新使金融衍生產(chǎn)品越來(lái)越復(fù)雜，所涉及的部門也會(huì)越來(lái)越多，對(duì)金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管出現(xiàn)空白的地方逐漸增多，發(fā)生損害消費(fèi)者或投資者權(quán)益事件的可能性增大，風(fēng)險(xiǎn)也將會(huì)隨之增大，監(jiān)管的難度會(huì)越來(lái)越大。混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展要求我們?cè)诮鹑诒O(jiān)管上應(yīng)加強(qiáng)各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，消除監(jiān)管盲區(qū)。我國(guó)可以考慮以功能性監(jiān)管為原則，證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)三方進(jìn)行協(xié)調(diào)，建立共同的數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)現(xiàn)信息共享，降低監(jiān)管的成本，也可以防止出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。目前可以考慮成立一個(gè)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)三方關(guān)系的機(jī)構(gòu)，如金融管理委員會(huì)，由一方負(fù)責(zé)人任主席，其它兩方配合；或者主席由更高級(jí)別的官員出任，當(dāng)三方發(fā)生爭(zhēng)議時(shí)由主席決定。也可考慮加強(qiáng)中國(guó)人民銀行的金融監(jiān)管職能，由中國(guó)人民銀行扮演系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管者的角色。

第三，保護(hù)投資者和消費(fèi)者權(quán)益。投資者和消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品的需求是促進(jìn)金融業(yè)不斷發(fā)展壯大的根本源泉，如果忽視對(duì)投資者和消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，就會(huì)導(dǎo)致金融業(yè)失去發(fā)展的動(dòng)力。因此，建立一個(gè)保護(hù)投資者和消費(fèi)者權(quán)益的機(jī)制是促進(jìn)金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的必要保證。如何保護(hù)投資者利益是我們應(yīng)當(dāng)重視的一個(gè)問題，這需要我們堅(jiān)持把保護(hù)投資者利益作為資本市場(chǎng)法制建設(shè)的核心理念，加強(qiáng)相關(guān)資本市場(chǎng)的法制建設(shè)，提升法制化水平。第四，促進(jìn)監(jiān)管的國(guó)際合作。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)早已超出了國(guó)界。經(jīng)濟(jì)全球化也意味著風(fēng)險(xiǎn)全球化，一國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)很容易造成全球金融動(dòng)蕩，因此，各國(guó)在完善國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管制度的基礎(chǔ)之上，在區(qū)域間，國(guó)際間建立協(xié)調(diào)機(jī)制，緊密聯(lián)系，密切配合是金融監(jiān)管改革的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。我們需要促進(jìn)金融監(jiān)管的國(guó)際合作，加強(qiáng)在監(jiān)管理念、監(jiān)管技術(shù)與方法等方面的國(guó)際化，加強(qiáng)與其他國(guó)家在政策、信息交流等方面的協(xié)調(diào)。