市場(chǎng)化人民幣匯率預(yù)防與控制方案

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摘要：匯率市場(chǎng)化已是一種趨勢(shì)，而且目前我國(guó)金融業(yè)已經(jīng)開(kāi)始推行，匯率風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，關(guān)系到廣大人民利益。因此，對(duì)市場(chǎng)化條件下匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制，是一項(xiàng)亟待解決的課題。這要從幾個(gè)方面著手：一是建立和完善市場(chǎng)條件下我國(guó)匯率作用發(fā)揮與風(fēng)險(xiǎn)防范控制的環(huán)境與條件；二是重構(gòu)我國(guó)商業(yè)銀行在匯率市場(chǎng)化與風(fēng)險(xiǎn)防范控制進(jìn)程中的內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制；三是建立完善我國(guó)市場(chǎng)條件下匯率內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制；四是建立和完善市場(chǎng)化外匯匯率體系，防范和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)化匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制

建立和完善與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的人民幣匯率體系，是我國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展的重要條件，加強(qiáng)市場(chǎng)條件下匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制問(wèn)題的研究，是金融健康運(yùn)行的重要保證。

一、建立和完善市場(chǎng)條件下我國(guó)匯率作用發(fā)揮與風(fēng)險(xiǎn)防范控制的環(huán)境與條件

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，匯率發(fā)揮作用與風(fēng)險(xiǎn)防范控制的效果會(huì)受到一些因素的限制，要使其充分發(fā)揮作用并達(dá)到預(yù)期效果，必須具備一定的條件。

(一)市場(chǎng)化的匯率決定機(jī)制

市場(chǎng)化的匯率決定機(jī)制指匯率不是由少數(shù)銀行寡頭協(xié)定或政府人為決定，而是通過(guò)市場(chǎng)和價(jià)值規(guī)律機(jī)制，由市場(chǎng)供求關(guān)系決定。市場(chǎng)上外匯供不應(yīng)求，匯率就會(huì)上揚(yáng)；外匯環(huán)境相對(duì)寬松，匯率就會(huì)下降。因此，由市場(chǎng)因素決定的匯率能夠真實(shí)靈敏地反映社會(huì)外匯供求狀況，通過(guò)匯率機(jī)制促使外匯合理流動(dòng)。

(二)靈活的匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制

匯率體系中，各種匯率之間相互聯(lián)系、相互影響、當(dāng)其中的一種匯率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，另一些匯率也會(huì)隨之上升或下降，進(jìn)而引起整個(gè)匯率體系的變動(dòng)，這就是匯率之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。各種匯率當(dāng)中，尤以基準(zhǔn)匯率變動(dòng)引起的變化最為明顯。例如，近年來(lái)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)曾多次針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，調(diào)高或降低其基準(zhǔn)匯率一再貼現(xiàn)匯率，由于美國(guó)具有靈活的匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制，因而再貼現(xiàn)率的升降引起了商業(yè)銀行匯率、市場(chǎng)匯率的迅速變動(dòng)，從而起到了緊縮信用或擴(kuò)張信用的作用。可見(jiàn)，匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮和風(fēng)險(xiǎn)防范與控制離不開(kāi)靈活的匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

(三)適當(dāng)?shù)膮R率水平

過(guò)高或過(guò)低匯率水平都不利于匯率作用的發(fā)揮。匯率水平過(guò)高，會(huì)抑制投資，阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與增長(zhǎng)；匯率水平過(guò)低，又不利于發(fā)揮匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的杠桿調(diào)節(jié)作用。因此，各國(guó)金融管理部門或中央銀行都十分重視匯率水平的確定，尤其對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)化匯率決定機(jī)制形成的過(guò)程中，應(yīng)逐步確定適當(dāng)?shù)膮R率水平，一方面能真實(shí)反映社會(huì)外匯供求狀況；另一方面使外匯借貸雙方都有利可圖，從而促進(jìn)匯率對(duì)社會(huì)總需求、物價(jià)，收入等因素作用的發(fā)揮，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

(四)合理的匯率結(jié)構(gòu)

匯率水平的變動(dòng)只能影響社會(huì)總供求的總體水平，而不能調(diào)整總供求的結(jié)構(gòu)和趨向，也不能調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及發(fā)展比例等。合理的匯率結(jié)構(gòu)包括匯率的期限結(jié)構(gòu)、匯率的行業(yè)結(jié)構(gòu)以及匯率的地區(qū)結(jié)構(gòu)，可以體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)期、區(qū)域、產(chǎn)業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)差別，彌補(bǔ)匯率水平變動(dòng)作用的局限性，通過(guò)匯率結(jié)構(gòu)的變動(dòng)引起一連串的資產(chǎn)調(diào)整，從而引起投資結(jié)構(gòu)、投資趨向的改變，使經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性變化，更加充分地發(fā)揮出匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。

二、重構(gòu)我國(guó)商業(yè)銀行在匯率市場(chǎng)化與風(fēng)險(xiǎn)防范控制進(jìn)程中的內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制

匯率市場(chǎng)化與風(fēng)險(xiǎn)防范控制的過(guò)程實(shí)質(zhì)是商業(yè)銀行獲得自身產(chǎn)品定價(jià)權(quán)力，保持合理的利潤(rùn)水平的過(guò)程，這一過(guò)程將對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理造成全方位的沖擊，并對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)地位和份額進(jìn)行重新分類和組合。隨著匯率市場(chǎng)化的深入，匯率風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)出來(lái)，商業(yè)銀行的內(nèi)部管理機(jī)制將進(jìn)行重新整合，并不得不調(diào)整其總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式和客戶結(jié)構(gòu)，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)也將漸次演變成為產(chǎn)品、服務(wù)和價(jià)格之間的綜合競(jìng)爭(zhēng)。

(一)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制和總體目標(biāo)的轉(zhuǎn)變

匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制目標(biāo)與市場(chǎng)化運(yùn)作目標(biāo)是商業(yè)銀行今后一定時(shí)期內(nèi)工作的雙重目標(biāo)，盡管四大專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變已經(jīng)開(kāi)始了多年，但迄今為止這幾家銀行還沒(méi)能擺脫多目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)約束，包括服務(wù)和服從于國(guó)家的大政方針，化減地方金融風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)企脫困等等，而利潤(rùn)最大化或市場(chǎng)價(jià)值最大化目標(biāo)反而被放在相對(duì)次要的地位。在匯率市場(chǎng)化進(jìn)程的擠壓下，商業(yè)銀行多目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)管理趨向轉(zhuǎn)變?yōu)榇_保資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性基礎(chǔ)之上的利潤(rùn)最大化或市場(chǎng)價(jià)值最大化目標(biāo)。

(二)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制和組織結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變

從短期看，匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制中的第一個(gè)問(wèn)題是商業(yè)銀行匯率管理部門的調(diào)整。匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制與市場(chǎng)化運(yùn)作要求商業(yè)銀行必須有一套相應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行操作，為其服務(wù)和保證。在目前的匯率管制情況下，商業(yè)銀行匯率管理的核心是不折不扣地執(zhí)行中央銀行的有關(guān)規(guī)定以確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)，或者在不違規(guī)的前提下打打擦邊球，日常工作主要是一些解釋職能，一般由計(jì)劃財(cái)務(wù)部門行使管理權(quán)限。匯率市場(chǎng)化與風(fēng)險(xiǎn)控制并重之后，商業(yè)銀行的匯率管理就不僅僅是匯率政策的解釋，更重要的工作是日常的匯率制定(匯率風(fēng)險(xiǎn)管理在后文詳述)，也就是商業(yè)銀行的對(duì)外報(bào)價(jià)。商業(yè)銀行的匯率必須根據(jù)市場(chǎng)外匯供求和本行外匯運(yùn)用途徑等方面綜合考慮，而前者是瞬息萬(wàn)變的，后者是相對(duì)穩(wěn)定的。從目前我國(guó)商業(yè)銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置來(lái)看，匯率市場(chǎng)化后匯率管理(報(bào)價(jià))職能只是由外匯部門(交易部)來(lái)行使。

從長(zhǎng)期看，匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制和匯率市場(chǎng)化運(yùn)作不僅僅意味著匯率管理在商業(yè)銀行內(nèi)部不同部門之間的轉(zhuǎn)移，它對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置和業(yè)務(wù)流程的影響是全方位的。包括確立靈活機(jī)動(dòng)、責(zé)權(quán)利明確的管理模式、形成更為合理的權(quán)力結(jié)構(gòu)、分工結(jié)構(gòu)和溝通結(jié)構(gòu)(包括組織結(jié)構(gòu)扁平化、決策層次減少和決策分散化)，實(shí)現(xiàn)有效的激勵(lì)機(jī)制。

1內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置

強(qiáng)調(diào)組織的靈活性，能夠適應(yīng)迅速變化的環(huán)境；強(qiáng)調(diào)決策機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)的融合，以提高決策的效率：強(qiáng)調(diào)組織內(nèi)部的溝通和協(xié)作，以便決策能夠得到順利的執(zhí)行；重視決策層次的減少；重視決策的分散化與民主化。逐步建立以產(chǎn)品為核心，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、研究發(fā)展、服務(wù)支持垂直分工和綜合管理全面協(xié)調(diào)的管理模式。

2人力資源管理

匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制與匯率市場(chǎng)化運(yùn)作對(duì)商業(yè)銀行人才提出了更高的要求，特別是綜合性復(fù)合型人才。現(xiàn)代商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)在某種意義上就是人才的競(jìng)爭(zhēng)，包括發(fā)現(xiàn)人才、培養(yǎng)人才、挖掘人才和保護(hù)人才等各個(gè)層面。關(guān)鍵是創(chuàng)造一個(gè)能夠充分發(fā)揮員工才能的環(huán)境，并且讓員工得到應(yīng)該得到的薪酬，核心在于如何度量員工的工作的績(jī)效，并在員工績(jī)效與激勵(lì)之間建立合適的聯(lián)系。

在商業(yè)銀行核心領(lǐng)導(dǎo)層面，目前實(shí)行的行長(zhǎng)個(gè)人負(fù)責(zé)制(行長(zhǎng)管理商業(yè)銀行的方方面面)將不得不改變，CFO(首席財(cái)務(wù)官)，CTO(首席技術(shù)執(zhí)行官)將浮出水面，而后勤服務(wù)將趨向中介化、貨幣化。

在普通員工層面，應(yīng)注意適應(yīng)于匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制與匯率市場(chǎng)化運(yùn)作需要的金融創(chuàng)新性人才的發(fā)掘和培養(yǎng)，比如熟悉以匯率運(yùn)作為核心的貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)各種金融工具的金融工程人員。

(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制和創(chuàng)新機(jī)制的轉(zhuǎn)變

1注重匯率收益單一渠道與其它收益渠道融合的思路創(chuàng)新。目前商業(yè)銀行的主要收益來(lái)源于傳統(tǒng)存貸款所帶來(lái)的利差收入，但從國(guó)內(nèi)國(guó)際商業(yè)銀行的發(fā)展來(lái)看，這種收益結(jié)構(gòu)不盡合理。比如，二十世紀(jì)90年代國(guó)際銀行以中間業(yè)務(wù)收入為代表的非利息收入占銀行全部收入的比重逐年增加；國(guó)外商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債證券化、買賣化的趨勢(shì)將不斷發(fā)展，美國(guó)商業(yè)銀行表外或有資產(chǎn)總量一般超過(guò)表內(nèi)資產(chǎn)總量，有的銀行甚至在兩倍以上；隨著Intemet的迅猛發(fā)展，國(guó)內(nèi)外很多商業(yè)銀行已經(jīng)將部分業(yè)務(wù)通過(guò)網(wǎng)上提供，并通過(guò)其它收益渠道的增加來(lái)減輕匯率收益渠道的壓力，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2注重匯率收益與風(fēng)險(xiǎn)正方向運(yùn)作的產(chǎn)品創(chuàng)新。一是搶在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手前推出適應(yīng)于市場(chǎng)需要的金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；二是對(duì)同業(yè)推出的，也適應(yīng)本行發(fā)展需要的金融產(chǎn)品，要及時(shí)跟進(jìn)。值得注意的是，產(chǎn)品創(chuàng)新不僅要注意開(kāi)發(fā)新品種，而且要善于挖掘現(xiàn)有產(chǎn)品潛力。例如，中信實(shí)業(yè)銀行廣州分行推出的中信借記卡理財(cái)寶業(yè)務(wù)，就是將客戶存款賬戶按實(shí)際存款期限自動(dòng)計(jì)算相應(yīng)定期存款利息，從而獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可，這種產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)際上是原有業(yè)務(wù)的改良。

3注重以匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制為核心的科技創(chuàng)新。科技創(chuàng)新是指計(jì)算機(jī)應(yīng)用水平的不斷深化和發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)建立一整套以外匯清算為軸線，以會(huì)計(jì)核算(包括產(chǎn)品核算、業(yè)務(wù)核算和部門核算)為核心，面向所有柜面服務(wù)，面向客戶服務(wù)，易于增加各種業(yè)務(wù)功能和業(yè)務(wù)品種，能夠及時(shí)提供管理決策信息，有利于提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，有助于防范和控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有助于實(shí)現(xiàn)全行統(tǒng)一的外匯平衡與調(diào)度，并保證安全運(yùn)行的網(wǎng)絡(luò)化信息系統(tǒng)。

4注重以防范與控制匯率風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化為核心的制度創(chuàng)新。制度創(chuàng)新有兩層含義，一是商業(yè)銀行要形成一整套適應(yīng)于上述創(chuàng)新的組織基礎(chǔ)；二是商業(yè)銀行的各種制度包括組織機(jī)構(gòu)在隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化而相應(yīng)變化，特別要求強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)核心和有效的激勵(lì)機(jī)制。

因此，商業(yè)銀行應(yīng)建立一整套以外匯清算為軸線，以會(huì)計(jì)核算(包括產(chǎn)品核算、業(yè)務(wù)核算和部門核算)為核心，面向所有柜面服務(wù)，面向客戶服務(wù)，易于增加各種業(yè)務(wù)功能和業(yè)務(wù)品種，能夠及時(shí)提供管理決策信息，有利于提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，有助于防范和控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有助于實(shí)現(xiàn)全行統(tǒng)一的外匯平衡與調(diào)度，并保證安全運(yùn)行的網(wǎng)絡(luò)化信息系統(tǒng)。

(四)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制和業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變

1經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)向收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移。

目前除四大國(guó)有商業(yè)銀行之外，其他商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心實(shí)質(zhì)都是負(fù)債業(yè)務(wù)。原因是商業(yè)銀行必須以其外匯來(lái)源制約外匯運(yùn)用，而商業(yè)銀行除傳統(tǒng)負(fù)債業(yè)務(wù)之外，又缺乏通過(guò)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)諸如發(fā)行金融債券或大額存單等獲取外匯來(lái)源的方式。

當(dāng)匯率市場(chǎng)化達(dá)到一定深度和廣度之后，商業(yè)銀行的外匯來(lái)源就大大擴(kuò)張，既可以通過(guò)傳統(tǒng)的負(fù)債管理，也可通過(guò)貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)獲取外匯，或者將資產(chǎn)出售。也就是說(shuō)，只要商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)適當(dāng)?shù)挠袇R率收益的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，就可以在不同市場(chǎng)上尋找在可承受的風(fēng)險(xiǎn)之內(nèi)的與其資產(chǎn)收益水平相匹配的負(fù)債。這樣，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)重心就必然是重視風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配和平衡的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的中間業(yè)務(wù)。

2建立以貢獻(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的匯率彈性運(yùn)作機(jī)制，促進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)多樣化。

隨著匯率市場(chǎng)化運(yùn)作的深入，目前商業(yè)銀行種類繁多，相差無(wú)幾的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將根本改變。不同商業(yè)銀行將形成不同的業(yè)務(wù)品種和市場(chǎng)定位，客戶結(jié)構(gòu)也趨向不同，原因是客戶結(jié)構(gòu)要體現(xiàn)商業(yè)銀行收益和風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)稱情況。

由于匯率市場(chǎng)化運(yùn)作將首先從貸款匯率開(kāi)始，故商業(yè)銀行將首先面臨資產(chǎn)業(yè)務(wù)客戶市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。在這場(chǎng)客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過(guò)程中，不同類型和特點(diǎn)的商業(yè)銀行將趨向形成不同的客戶結(jié)構(gòu)群，而規(guī)模、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)大體相同的商業(yè)銀行將展開(kāi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)方面全方位的競(jìng)爭(zhēng)。

商業(yè)銀行方面：四大國(guó)有銀行可能將注意力集中在大客戶、大項(xiàng)目上；對(duì)于零售實(shí)力雄厚的銀行，由于其可以獲得比較穩(wěn)定且成本較低的儲(chǔ)蓄存款，其外匯運(yùn)用方面可以考慮期限較長(zhǎng)、匯率較高的住房貸款等消費(fèi)性貸款；而全國(guó)性的中小商業(yè)銀行將在自身的成本控制和風(fēng)險(xiǎn)約束基礎(chǔ)上，通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新樹立特色和品牌，從而將注意力集中在對(duì)匯率要求參差不齊的某些特定領(lǐng)域和特定客戶；數(shù)量眾多的地方性商業(yè)銀行和信用社可能需要考慮以一個(gè)合理的匯率水平如何使自己的命運(yùn)與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)緊密結(jié)合。

客戶方面：大客戶將傾向于與大銀行緊密合作，以獲取較低產(chǎn)外匯成本，同時(shí)有效利用中小商業(yè)銀行的特色服務(wù)；中等規(guī)模的客戶傾向于主要與中小商業(yè)銀行業(yè)務(wù)往來(lái)；零售業(yè)務(wù)客戶在獲取外匯方面更加傾向于同地方商業(yè)銀行合作，在金融資產(chǎn)持有方面同各種類型商業(yè)銀行合作。此外，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的資產(chǎn)業(yè)務(wù)客戶也可能被市場(chǎng)所接受，這就是所謂中小企業(yè)貸款問(wèn)題——只要定價(jià)合理，中小企業(yè)就可能從商業(yè)銀行獲取外匯。

3要在銀行匯率收益與風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)所能承受的范圍內(nèi)，促進(jìn)市場(chǎng)營(yíng)銷正常化。

目前我國(guó)商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)尚停留在一個(gè)較低層次，各家銀行所能提供的產(chǎn)品和服務(wù)大同小異，競(jìng)爭(zhēng)在很大程度上是公共關(guān)系或其他方面的非正常競(jìng)爭(zhēng)。一旦各家商業(yè)銀行獲得了對(duì)自己產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，則商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)就必然發(fā)生轉(zhuǎn)變，突出表現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)逐漸從非正常競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)移到正常的產(chǎn)品、服務(wù)和價(jià)格之間的競(jìng)爭(zhēng)。例如國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化發(fā)育相當(dāng)完善的家電市場(chǎng)，各個(gè)家電廠商競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)容是產(chǎn)品的差異、服務(wù)和價(jià)格，從而取得不同的目標(biāo)客戶和市場(chǎng)份額。這樣，匯率市場(chǎng)化之后，經(jīng)典市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)中的各種策略就會(huì)廣泛應(yīng)用于商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，例如價(jià)格策略、產(chǎn)品策略、品牌策略和促銷渠道策略等等。

(五)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)變

1匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制與匯率管理。

在匯率管制的情況下，商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源是存貸利差收入，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。匯率市場(chǎng)化運(yùn)作之后，由于市場(chǎng)匯率的波動(dòng)是商業(yè)銀行難以控制的外部因素，且在大多數(shù)情況下銀行也難以對(duì)市場(chǎng)匯率變化做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，這就會(huì)嚴(yán)重影響商業(yè)銀行的利息收入，并使得匯率風(fēng)險(xiǎn)成為銀行的基本金融風(fēng)險(xiǎn)之一，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理也成為銀行日常管理的一部分，關(guān)鍵是建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警和資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整機(jī)制。

一般認(rèn)為，匯率風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制，而匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理在很大程度上依賴銀行對(duì)自身的存貸結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理，以及運(yùn)用一些新的金融工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或設(shè)法從風(fēng)險(xiǎn)中獲益。

一個(gè)可以作為參照的例子是目前我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。目前我國(guó)商業(yè)承兌匯票或銀行承兌匯票貼現(xiàn)在商業(yè)銀行通常是按照貸款進(jìn)行管理，一般貸款的匯率最大的浮動(dòng)范圍是下限10％，上限30％。商業(yè)銀行有關(guān)部門在評(píng)估貸款時(shí)一般并不過(guò)分考慮貸款的匯率因素，但匯票貼現(xiàn)的匯率是在再貼現(xiàn)匯率基礎(chǔ)上按不超過(guò)同期貸款匯率加點(diǎn)(含浮動(dòng))，匯率下限和上限之間的差距超過(guò)100％。這樣，在進(jìn)行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，不僅傳統(tǒng)貸款管理部門會(huì)對(duì)貼現(xiàn)進(jìn)行信用評(píng)估，商業(yè)銀行有關(guān)部門特別是外匯管理、資產(chǎn)負(fù)債比例管理部門就會(huì)從匯率風(fēng)險(xiǎn)角度對(duì)貼現(xiàn)進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

2匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制與信貸風(fēng)險(xiǎn)管理。

信貸風(fēng)險(xiǎn)管理包括兩方面：一是加強(qiáng)傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)的管理，比如實(shí)施對(duì)全行所有授信業(yè)務(wù)的全程監(jiān)控和集中管理，建立健全授信業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)，定期和不定期提交授信業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整及未來(lái)授信業(yè)務(wù)投向、期限、種類指引分析報(bào)告，建立行業(yè)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，保證在既定的匯率水平上實(shí)現(xiàn)利息和本金收回的效益目標(biāo)；二是著力改變銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減少授信收益在銀行總收益中的比重，加大中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)份額，防范因信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)過(guò)大，形成部分客戶因市場(chǎng)條件下經(jīng)營(yíng)管理不善所帶來(lái)的本息均不能歸還造成的匯率收益風(fēng)險(xiǎn)。

3匯率風(fēng)險(xiǎn)防范控制與不良資產(chǎn)處置。

銀行要在匯率走高時(shí)，及時(shí)貸出外匯，在匯率下行時(shí)，及時(shí)收回外匯。而銀行大量不良資產(chǎn)存在，嚴(yán)重地影響銀行外匯供需平衡能力，造成外匯調(diào)度不暢所形成市場(chǎng)匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此不良資產(chǎn)的及時(shí)消化是商業(yè)銀行生存和發(fā)展的必要措施，這里存在兩個(gè)方面的問(wèn)題，一是如何界定不良資產(chǎn)，二是采用什么措施消化不良資產(chǎn)。目前我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是一般按照逾期期限來(lái)劃分的，如果按照五級(jí)分類管理，則不良資產(chǎn)的客觀評(píng)定更加難以掌握，但若建立一套主客觀合一的分類方法，則這種劃分方式是理有利于風(fēng)險(xiǎn)管理和防范。消化不良資產(chǎn)包括已有不良資產(chǎn)的消化和對(duì)新增不良資產(chǎn)的防范。前者是不良資產(chǎn)的具體處置，后者是如何防范經(jīng)營(yíng)和道德風(fēng)險(xiǎn)。從商業(yè)銀行的實(shí)際情況來(lái)看，這需要加大資產(chǎn)證券化步伐，加大資產(chǎn)保全力度，根據(jù)審慎性原則計(jì)提利息收入和加大呆滯貸款核銷力度等手段，但這些措施都需要國(guó)家有關(guān)部門的支持，特別是利息收入計(jì)提、呆賬核銷直接涉及稅收和國(guó)有資產(chǎn)保值增值問(wèn)題。

(六)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制和資源投入

匯率市場(chǎng)化運(yùn)作的過(guò)程涉及到商業(yè)銀行方方面面的改革，核心是建立一套有效的反映匯率波動(dòng)的防范與控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新機(jī)制。這要求適當(dāng)?shù)慕M織形式、豐富的人力資源和領(lǐng)先的科技水平，需要投入巨大的資源，并且機(jī)制的形成本身是漸進(jìn)的，一般不能表現(xiàn)出當(dāng)期收益，這就需要商業(yè)銀行的決策層在資源分配時(shí)采取前瞻性的動(dòng)態(tài)策略。

一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的資源投入包括人力資源投入、研究與發(fā)展投入、固定資產(chǎn)投入(含科技投入)和各項(xiàng)費(fèi)用投入。我們認(rèn)為，商業(yè)銀行在即將到來(lái)的匯率市場(chǎng)化運(yùn)作進(jìn)程中，應(yīng)在確保常規(guī)業(yè)務(wù)投入需要的基礎(chǔ)上，著力加大制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的人力資源投入、R＆D投入和科技投入，力爭(zhēng)搶在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手前面完成內(nèi)部機(jī)制的改造。

我國(guó)已經(jīng)具備實(shí)施匯率市場(chǎng)化運(yùn)作的條件下，在逐漸形成市場(chǎng)化匯率的過(guò)程之中，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)決策的主動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)，同時(shí)也承受越來(lái)越大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。在匯率市場(chǎng)化條件下，商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)勢(shì)地位的有效獲得必須依靠提供金融產(chǎn)品的種類和質(zhì)量，這需要一套適應(yīng)于產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的動(dòng)力機(jī)制，這將迫使商業(yè)銀行進(jìn)行從經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)策略、客戶選擇到風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的全方位改革。

三、建立和完善我國(guó)市場(chǎng)化條件下匯率內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制

(一)要加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)核算，為科學(xué)制定匯率奠定基礎(chǔ)

實(shí)施匯率改革后，商業(yè)銀行面臨著一個(gè)技術(shù)問(wèn)題，即如何確定存貸款匯率。準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和核算外匯成本是選擇外匯來(lái)源、決定貸款匯率、判斷業(yè)務(wù)盈利與否等經(jīng)營(yíng)決策的前提。所以為了適應(yīng)匯率市場(chǎng)化改革，國(guó)有商業(yè)銀行必須加強(qiáng)成本管理，防止發(fā)生“不利選擇”行為。在方法上，要利用西方銀行已設(shè)計(jì)出的不同的定價(jià)方法，如：用銀行外匯的預(yù)測(cè)加權(quán)平均成本法、邊際成本法、市場(chǎng)滲透匯率定價(jià)法給存款定價(jià)，對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)成本、收益進(jìn)行精確的核算。在手段上，要依靠科技手段，擴(kuò)大信息來(lái)源，在提高經(jīng)營(yíng)核算水平的同時(shí)，不斷降低經(jīng)營(yíng)成本，為準(zhǔn)確地制定匯率打好基礎(chǔ)。另外，銀行自身在嚴(yán)格加強(qiáng)成本管理，提高競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，還必須對(duì)每個(gè)貸款戶進(jìn)行細(xì)致的成本核算，看它能否按期歸還貸款，能承受多高的匯率水平。總之，要通過(guò)加強(qiáng)核算，有效降低經(jīng)營(yíng)成本，切實(shí)提高銀行自身實(shí)力，以達(dá)到商業(yè)銀行與社會(huì)的雙贏。

(二)積極進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理

由于市場(chǎng)匯率的波動(dòng)是商業(yè)銀行難以控制的外部因素，在很多情況下，銀行也難以對(duì)市場(chǎng)匯率變化做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，所以匯率風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上只能依賴于銀行對(duì)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心內(nèi)容，需要有一套嚴(yán)密、科學(xué)、權(quán)威性的組織體系和決策機(jī)制。

1要通過(guò)資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)分散管理，抵消匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率市場(chǎng)化帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，要求銀行資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化和證券化。只有改變資產(chǎn)負(fù)債品種單一的局面，才有可能實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)管理策略，通過(guò)改變資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的不同組成部分來(lái)改變匯率敏感程度，達(dá)到控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2要增加資產(chǎn)的流動(dòng)性。匯率變動(dòng)頻率的增加，使存款的穩(wěn)定性減弱，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，資產(chǎn)流動(dòng)性要求就顯得尤為重要。因此，銀行應(yīng)及時(shí)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并適時(shí)進(jìn)行調(diào)整，增加資信級(jí)別高的債券投資等流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)比例，注意持有可隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)，以避免銀行出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3要完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。匯率市場(chǎng)化要求商業(yè)銀行不斷拓寬視野，深入、及時(shí)地研究國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的變化，正視風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的多維性，在吸納風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和利用風(fēng)險(xiǎn)中獲取更多的收益，要利用匯率市場(chǎng)化改革的契機(jī)，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，大力采用現(xiàn)代化科技手段，在掌握客戶信息的基礎(chǔ)上，建立相關(guān)的數(shù)據(jù)模型，以此分析匯率敏感度和風(fēng)險(xiǎn)程度，形成預(yù)警機(jī)制；要建立起科學(xué)的分級(jí)授權(quán)體制和嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，并結(jié)合專項(xiàng)稽核等傳統(tǒng)手段，規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)；要重視對(duì)客戶信用和外匯運(yùn)用狀況的風(fēng)險(xiǎn)分析，并對(duì)不同地區(qū)、不同貸款期限、不同信用等級(jí)的貸款客戶實(shí)行匯率差別管理；要進(jìn)一步完善和健全匯率風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，及時(shí)提出匯率市場(chǎng)走勢(shì)、匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范、匯率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急方案等各種情況的綜合分析，著力提高匯率風(fēng)險(xiǎn)分析、預(yù)測(cè)和規(guī)避的能力；要充分利用各種匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如：匯率期貨、匯率期權(quán)、匯率掉期等金融產(chǎn)品來(lái)避免和減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。

(三)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險(xiǎn)

在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，存貸款利差越來(lái)越小，如何靠產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)提高市場(chǎng)營(yíng)銷能力日益成為各家商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的重點(diǎn)。因此，商業(yè)銀行在接受挑戰(zhàn)的同時(shí)，應(yīng)抓住機(jī)遇，充分利用“入世”后的緩沖期，在經(jīng)營(yíng)思想、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)策略上都要以業(yè)務(wù)創(chuàng)新為目的，整合現(xiàn)有資源和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以尋求更多的生長(zhǎng)點(diǎn)和收益源。

1要從經(jīng)營(yíng)單一金融產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)眾多金融產(chǎn)品為主。商業(yè)銀行要將資產(chǎn)負(fù)債、金融服務(wù)和中間業(yè)務(wù)融合起來(lái)，利用新的金融技術(shù)改造傳統(tǒng)存貸產(chǎn)品，如存貸款證券化；要著力開(kāi)展網(wǎng)上營(yíng)銷，減少金融服務(wù)營(yíng)銷成本，提高服務(wù)效率，為客戶提供快捷方便、個(gè)性化，有特色的服務(wù)；在零售業(yè)務(wù)方面，要加強(qiáng)各種業(yè)務(wù)、信用卡、貿(mào)易融資等的推廣，提高經(jīng)營(yíng)所占比重；要發(fā)展信托、典當(dāng)、租賃業(yè)務(wù)，并憑借良好的信譽(yù)基礎(chǔ)，較雄厚的外匯實(shí)力和一定的經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)和決策能力，適時(shí)開(kāi)辦對(duì)外擔(dān)保和貸款承諾業(yè)務(wù)。

2要從管理貨幣為主轉(zhuǎn)向以管理信用為主。商業(yè)銀行要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上拓展系列服務(wù)，創(chuàng)新服務(wù)手段。金融創(chuàng)新重點(diǎn)要轉(zhuǎn)向幫助客戶控制風(fēng)險(xiǎn)，如為資本重組、項(xiàng)目投資提供風(fēng)險(xiǎn)控制方案；要建立以外匯為紐帶的全方位信貸關(guān)系，如變單純的貸款收放業(yè)務(wù)為企業(yè)的資信診斷論證、項(xiàng)目的評(píng)估審查、咨詢調(diào)查、信息服務(wù)等“一條龍”服務(wù)，以改善信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量；要開(kāi)發(fā)高效資產(chǎn)，如擴(kuò)大存貸款、金融租賃、票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、債券買賣等業(yè)務(wù)，改善收益構(gòu)成。

3要從賺取利差收入為主轉(zhuǎn)向賺取服務(wù)費(fèi)收入為主。商業(yè)銀行要利用其經(jīng)濟(jì)金融信息、銀行技術(shù)和金融人才等軟件優(yōu)勢(shì)，為客戶提供高層次的服務(wù)。要積極拓展各項(xiàng)低息無(wú)息外匯來(lái)源，開(kāi)發(fā)以智力服務(wù)為主的金融產(chǎn)品；要逐步開(kāi)展資產(chǎn)管理、承諾和信用擔(dān)保、國(guó)內(nèi)外結(jié)算業(yè)務(wù)、銀團(tuán)貸款與融資安排、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和衍生金融工具交易業(yè)務(wù)等高附加值的、與金融現(xiàn)代化相適應(yīng)的中間業(yè)務(wù)，完善服務(wù)功能，增加獲利空間，使自己在獲取傭金、手續(xù)費(fèi)等服務(wù)費(fèi)的同時(shí)，彌補(bǔ)利差收入的減少。

(四)增強(qiáng)營(yíng)銷能力，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有率

增強(qiáng)商業(yè)銀行的市場(chǎng)營(yíng)銷能力就要求我們?cè)趧?chuàng)新優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，確定合理的市場(chǎng)定位，為客戶提供一流的金融服務(wù)。

1要建立合理的匯率定價(jià)體系。匯率市場(chǎng)化賦予商業(yè)銀行按照每筆業(yè)務(wù)的金額、收放對(duì)象、期限等因素來(lái)確定客戶的籌融資成本等權(quán)力，這就要求銀行在經(jīng)營(yíng)管理中能夠按照風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡來(lái)確定匯率水平，形成風(fēng)險(xiǎn)約束和利潤(rùn)激勵(lì)機(jī)制。匯率水平受到商業(yè)銀行自身實(shí)力、成本等因素影響。所以，匯率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行在定價(jià)時(shí)需要將外匯和服務(wù)成本、擬獲取的利潤(rùn)額、企業(yè)形象和商業(yè)銀行對(duì)客戶群體的細(xì)分等多項(xiàng)因素統(tǒng)籌考慮，盡快建立以效益為中心、高效運(yùn)作的金融產(chǎn)品定價(jià)體系；要充分發(fā)揮內(nèi)部匯率在調(diào)節(jié)商業(yè)銀行內(nèi)部外匯流向的杠桿作用，建立以市場(chǎng)為導(dǎo)向的內(nèi)部外匯轉(zhuǎn)移價(jià)格；要設(shè)立專門的匯率管理辦公室，改革匯率信息采集方式，保持對(duì)匯率變動(dòng)的敏感性，并配合服務(wù)、技術(shù)進(jìn)步等非價(jià)格因素，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)匯率走勢(shì)的研究和預(yù)測(cè)，建立起適當(dāng)?shù)膮R率風(fēng)險(xiǎn)衡量系統(tǒng)，逐步形成有自己特色的報(bào)價(jià)體系，真正發(fā)揮匯率在配置金融資產(chǎn)、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、改革金融宏觀調(diào)控中的基礎(chǔ)性作用。

2要對(duì)客戶市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分。匯率市場(chǎng)化之后，曾經(jīng)是商業(yè)銀行穩(wěn)定客戶的企業(yè)可能會(huì)迫使商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)從關(guān)系銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格銀行業(yè)務(wù)，這意味著商業(yè)銀行必須改變首先與客戶建立穩(wěn)定聯(lián)系后再開(kāi)展業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式。所以商業(yè)銀行要主動(dòng)出擊，加強(qiáng)對(duì)宏觀環(huán)境和微觀條件、對(duì)客戶的愛(ài)好、客戶的金融需求等方面進(jìn)行研究，以發(fā)掘市場(chǎng)盈利機(jī)會(huì)為中心不斷調(diào)整與客戶關(guān)系的模式，力求通過(guò)市場(chǎng)營(yíng)銷能力的增強(qiáng)，降低外匯來(lái)源的成本。

3要不斷提高營(yíng)銷隊(duì)伍的素質(zhì)。匯率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)了一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，那就是根據(jù)市場(chǎng)變化，判斷匯率走勢(shì)，進(jìn)而制定金融產(chǎn)品的價(jià)格。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，必須操作衍生金融工具，開(kāi)發(fā)新的金融品種。由于多年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行沒(méi)有建立匯率定價(jià)機(jī)制，因而此項(xiàng)業(yè)務(wù)不能不說(shuō)是空白，也造成了目前這類人才的稀缺的狀況。因此，各商業(yè)銀行要適應(yīng)匯率市場(chǎng)化發(fā)展的需要，盡快組織力量，采取“走出去，請(qǐng)進(jìn)來(lái)”等辦法，培養(yǎng)一批知識(shí)結(jié)構(gòu)全面合理、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富、創(chuàng)新能力強(qiáng)的我國(guó)商業(yè)銀行自己的金融工程師。

(五)要建立匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制，完善金融監(jiān)管體系

我國(guó)匯率市場(chǎng)化的各種條件正在建立和完善之中，中央銀行宏觀調(diào)控還不夠完善，國(guó)有商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)化為完全的商業(yè)銀行，許多企業(yè)還不是真正意義上的企業(yè)，在這種情況下推行匯率市場(chǎng)化，而沒(méi)有相應(yīng)的金融監(jiān)管，如果繼續(xù)為爭(zhēng)奪客戶盲目競(jìng)爭(zhēng)、不計(jì)成本地亂提高存款匯率，亂降低貸款匯率，會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)虧損倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，后果是非常危險(xiǎn)的。因此要按市場(chǎng)化金融運(yùn)行的要求，盡快建立既適合我國(guó)國(guó)情又符合國(guó)際慣例的金融監(jiān)管法規(guī)體系；為了防范和化解匯率市場(chǎng)化后我國(guó)銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，需要及早采取一些預(yù)防性措施，例如建立存款保險(xiǎn)制度。存款保險(xiǎn)制度在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家已成通例，美國(guó)的存款保險(xiǎn)制度具有一定的代表性。我們可以以他們?yōu)殍b，為匯率市場(chǎng)化的順利推行再加一個(gè)保險(xiǎn)條件；要組建強(qiáng)有力的金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)公會(huì)，建立銀行同業(yè)匯率協(xié)調(diào)機(jī)制，并通過(guò)銀行同業(yè)匯率協(xié)調(diào)機(jī)制(如目前實(shí)行的“外幣匯率聯(lián)席會(huì)議制”)加以約束，充分發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會(huì)自律性組織的作用來(lái)保證有序競(jìng)爭(zhēng)；要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家已經(jīng)頒布限制不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的法律來(lái)約束商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為；在匯率市場(chǎng)化過(guò)程中為防止匯率失控，還應(yīng)在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行必要的匯率管制，如對(duì)貸款匯率設(shè)定下限、對(duì)存款匯率設(shè)定上限等；要選拔和培養(yǎng)一支高素質(zhì)的監(jiān)管隊(duì)伍，從而大大提高我國(guó)監(jiān)管水平。

(六)建立與市場(chǎng)化條件相適應(yīng)的匯率運(yùn)作機(jī)制，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

1建立市場(chǎng)化的匯率運(yùn)作機(jī)制的條件基本成熟。一是國(guó)家宏觀決策改變了過(guò)去靠低匯率放貸款、增投資，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)粗放增長(zhǎng)的做法，貨幣政策開(kāi)始傾向于促使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)行了以資產(chǎn)負(fù)債比例管理為主的信貸規(guī)模控制，金融機(jī)構(gòu)支付能力大增，違規(guī)、帳外經(jīng)營(yíng)減少，金融環(huán)境比較寬松。二是金融宏觀調(diào)控機(jī)制已具雛形。實(shí)現(xiàn)了同業(yè)拆借匯率放開(kāi)，靈活運(yùn)用準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)等操作工具對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。三是金融立法較完整。規(guī)范市場(chǎng)融資行為的能力大大提高。因此，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作的條件已基本成熟。當(dāng)前應(yīng)從以下幾個(gè)方面人手抓緊做好工作：一是以全國(guó)銀行間同業(yè)拆借匯率放開(kāi)作為匯率市場(chǎng)化運(yùn)作的突破口，使該匯率逐步形成貸幣市場(chǎng)的主導(dǎo)匯率，然后在此基礎(chǔ)上逐步放開(kāi)存款匯率，從而為市場(chǎng)均衡匯率的最終形成創(chuàng)造條件；二是要簡(jiǎn)化基準(zhǔn)匯率。必須改變基準(zhǔn)匯率種類過(guò)于龐雜的現(xiàn)狀，建立一個(gè)以中央銀行再貸款率和再貼現(xiàn)率為核心的、精干的基準(zhǔn)匯率體系；三是要提高浮動(dòng)匯率幅度，擴(kuò)大浮動(dòng)匯率的應(yīng)用范圍，同時(shí)給國(guó)有銀行在既定的浮動(dòng)幅度內(nèi)自主決定浮動(dòng)水準(zhǔn)的權(quán)力，以便其能夠根據(jù)外匯成本的變化，可以有比較充分的匯率選擇余地；四是要以市場(chǎng)投資收益和證券發(fā)行條件為依據(jù)，對(duì)債券籌資實(shí)行完全的市場(chǎng)匯率，尤其是要按市場(chǎng)化要求確定債券匯率。

2匯率市場(chǎng)化運(yùn)作的基本思路：調(diào)放相結(jié)合。采取調(diào)放相結(jié)合的基本思路，就是漸進(jìn)式改革選擇的具體化。這是指匯率市場(chǎng)化運(yùn)作應(yīng)從實(shí)際出發(fā)，總體規(guī)劃，分步走，走小步，選擇時(shí)機(jī)，采取調(diào)整匯率和放開(kāi)匯率相結(jié)合的方法。區(qū)別不同種類匯率的現(xiàn)有條件確定調(diào)或放。有的匯率種類，如同業(yè)拆借匯率，匯率的條件比較充分。如：各地外匯頭寸不足，拆借市場(chǎng)準(zhǔn)入限制較嚴(yán)，同業(yè)拆借業(yè)務(wù)行為規(guī)范，就可以一步到位；有些匯率種類則不宜一下子放開(kāi)，只有通過(guò)國(guó)家有計(jì)劃地進(jìn)行調(diào)整控制其浮動(dòng)幅度。并在此過(guò)渡期間，把匯率水平、結(jié)構(gòu)問(wèn)題逐步消化，統(tǒng)一行際間利差，理順不同種類匯率之間的關(guān)系，完善健全匯率調(diào)控體系，在此基礎(chǔ)上才能有較大范圍的放開(kāi)匯率。

3近期實(shí)行匯率市場(chǎng)化運(yùn)作的具體操作設(shè)想。我國(guó)匯率市場(chǎng)化運(yùn)作的目標(biāo)是建立有計(jì)劃指導(dǎo)和宏觀調(diào)控，以防范和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)為核心的市場(chǎng)匯率。具體來(lái)講，是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，中央銀行政策匯率作引導(dǎo)，同業(yè)拆借為軸心的匯率體系。從當(dāng)前看，初步目標(biāo)應(yīng)為理順匯率結(jié)構(gòu)，保持較為合理的匯率水平，分階段緩和或撤銷部分匯率限制，促進(jìn)匯率彈性化，為放開(kāi)匯率防范匯率風(fēng)險(xiǎn)做好前期準(zhǔn)備性工作，始終要遵循調(diào)放相結(jié)合的基本思路，根據(jù)不同匯率之間的聯(lián)系和各自具備的條件，總體規(guī)劃，配套進(jìn)行，分批分期予以實(shí)施。目前，貨幣市場(chǎng)匯率已基本放開(kāi)，中央銀行應(yīng)主動(dòng)頻繁調(diào)整貸款匯率，積極參與貨幣調(diào)節(jié)，逐步使再貸款匯率成為貨幣市場(chǎng)的主導(dǎo)信號(hào)，對(duì)于存款匯率我國(guó)應(yīng)選擇繼續(xù)管制方式，避免金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)破壞性競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)實(shí)條件下，適當(dāng)放松貸款匯率的限制比較現(xiàn)實(shí)。完成了這一過(guò)渡性改革，就可以逐步考慮放開(kāi)貸款匯率、浮動(dòng)存款匯率。總之，匯率市場(chǎng)化運(yùn)作是一項(xiàng)長(zhǎng)期的復(fù)雜的系統(tǒng)工程。只有通過(guò)找準(zhǔn)突破口，不斷向縱深以展，才能從劇烈摩擦的“雙軌制匯率”中走出，達(dá)到防范和控制匯率市場(chǎng)化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(七)完善匯率調(diào)節(jié)機(jī)制的建設(shè)

我國(guó)目前匯率市場(chǎng)化運(yùn)作處于積極邁進(jìn)與嘗試中。當(dāng)務(wù)之急須結(jié)合實(shí)際規(guī)范匯率調(diào)節(jié)行為，消除調(diào)節(jié)障礙，發(fā)揮匯率政策上支持的作用，使有限的調(diào)節(jié)作用能完全有效的發(fā)揮。

1政策改善。①制訂匯率水平時(shí)，要精確計(jì)算，并充分考慮各種因素，使經(jīng)濟(jì)環(huán)境的運(yùn)行能按照匯率調(diào)整的愿望進(jìn)行。特別要注意匯率調(diào)整后，部分目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與部分問(wèn)題因之而加重的情況。②匯率政策出臺(tái)后，要加強(qiáng)政策調(diào)查和研究，充分掌握各方面情況。改變過(guò)去注重調(diào)查發(fā)達(dá)地區(qū)與大中型企業(yè)的做法，擴(kuò)大對(duì)貧困地區(qū)與中小企業(yè)的調(diào)查面。④政策出臺(tái)后，要加大宣傳力度，在較短時(shí)間內(nèi)使社會(huì)各方面都能了解，以加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)監(jiān)督作用。

2政策完善。目前人民銀行要結(jié)合匯率調(diào)節(jié)中的缺憾著重完善以下幾個(gè)方面：盡快出臺(tái)商業(yè)銀行匯率浮動(dòng)指導(dǎo)意見(jiàn)。在允許的浮動(dòng)范圍內(nèi)，使商業(yè)銀行盡可能運(yùn)用這一調(diào)節(jié)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)信貸政策的調(diào)整；制定商業(yè)銀行內(nèi)部外匯匯率的上下限，并根據(jù)情況及時(shí)予以調(diào)整；配合防范化解信貸風(fēng)險(xiǎn)，要適當(dāng)提高逾期加罰息力度，強(qiáng)化匯率制約功能。

3政策監(jiān)督。根據(jù)《匯率管理規(guī)定》與有關(guān)法規(guī)，人民銀行要制定對(duì)違反匯率政策行為的處罰細(xì)則。目前特別要制止硬性下達(dá)存款任務(wù)的做法，要從商業(yè)銀行的總行、一級(jí)分行抓起。要加強(qiáng)人民銀行基層行對(duì)匯率監(jiān)管的力度，基層人民銀行對(duì)轄內(nèi)匯率政策執(zhí)行監(jiān)管不力同樣要追究責(zé)任。

四、建立和完善市場(chǎng)化外匯匯率體系，防范和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率調(diào)整作為銀行的經(jīng)常性的調(diào)節(jié)工具，日益受到重視和運(yùn)用。在運(yùn)用這一工具的時(shí)候，銀行應(yīng)該通過(guò)建立市場(chǎng)化外匯匯率體系來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，全力推進(jìn)外匯匯率市場(chǎng)化和匯率風(fēng)險(xiǎn)防范與控制。

(一)要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)市場(chǎng)化外匯匯率體系的建立。要改變傳統(tǒng)的外匯匯率體系，由過(guò)去過(guò)度集中的行政規(guī)定外匯匯率為主向中央銀行調(diào)控下的外匯市場(chǎng)規(guī)定外匯匯率為主。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。①建立人民幣匯率模式。在傳統(tǒng)的計(jì)劃外匯匯率體制下，外匯匯率基本上是單一的計(jì)劃外匯匯率。改革的目標(biāo)是，要由計(jì)劃外匯匯率為主向人民幣匯率為主轉(zhuǎn)換，即除了對(duì)少數(shù)存貸款種類實(shí)行計(jì)劃匯率外，絕大多數(shù)種類匯率放開(kāi)，由市場(chǎng)調(diào)節(jié)，實(shí)行市場(chǎng)化的外匯匯率。②建立人民幣匯率傳導(dǎo)機(jī)制。在傳統(tǒng)的計(jì)劃匯率體制下，各類匯率基本上由中央銀行通過(guò)行政法令頒布，借助行政手段加以實(shí)施的。改革的目標(biāo)是，絕大多數(shù)外匯匯率通過(guò)經(jīng)營(yíng)者之間、消費(fèi)者之間以及經(jīng)營(yíng)者與消費(fèi)者(接受者)之間的競(jìng)爭(zhēng)形成確定。任何經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者都不能獨(dú)立地主觀決定人民幣匯率，只能以市場(chǎng)供求關(guān)系決定外匯匯率，并參照這一外匯匯率來(lái)不斷調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)方向。③建立人民幣匯率的決策主體。在傳統(tǒng)的計(jì)劃外匯匯率體制下，外匯匯率決策權(quán)主要集中于中央銀行，各專業(yè)銀行沒(méi)有自主權(quán)。改革的目標(biāo)是，要由中央銀行規(guī)定匯率為主向?qū)I(yè)銀行規(guī)定匯率為主轉(zhuǎn)換，除少數(shù)存、貸款種類的匯率由中央銀行規(guī)定外，絕大多數(shù)存、貸款種類的匯率應(yīng)由專業(yè)銀行自主決定，即由誰(shuí)經(jīng)營(yíng)外匯就由誰(shuí)規(guī)定外匯匯率。④建立人民幣匯率的決定形成機(jī)制。在傳統(tǒng)的計(jì)劃外匯匯率機(jī)制下，中央銀行確定存、貸款外匯匯率，實(shí)行“計(jì)劃第一，價(jià)格第二”的原則，外匯價(jià)值規(guī)律、外匯供求規(guī)律等一般規(guī)律被排斥或被置于從屬地位。改革目標(biāo)是，要讓外匯價(jià)值規(guī)律、外匯供求規(guī)律真正成為外匯匯率形成的基本的支配規(guī)律，不僅人民幣匯率的形成要以供求為基本導(dǎo)向，而且中央銀行計(jì)劃外匯匯率的形成也要建立在外匯價(jià)值規(guī)律的基礎(chǔ)上，反映外匯市場(chǎng)供求的狀況。④建立人民幣匯率的調(diào)控和管理方式。在傳統(tǒng)的計(jì)劃外匯匯率體制下，對(duì)外匯匯率的總體水平和具體匯率的調(diào)控主要依靠行政手段，由中央銀行直接干預(yù)微觀的外匯匯率運(yùn)行。改革的目標(biāo)是，從依靠行政手段直接調(diào)控外匯匯率為主的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽拷鹑谑侄巍⒎墒侄伍g接調(diào)控外匯匯率為主的方式。即中央銀行對(duì)外匯匯率的調(diào)控重點(diǎn)是控制外匯匯率的總水平，并主要通過(guò)調(diào)節(jié)外匯供求總量去實(shí)現(xiàn)。中央銀行對(duì)微觀的具體外匯匯率，除少數(shù)采取直接管理外，大部分不再干預(yù)，主要通過(guò)平衡宏觀外匯總量，調(diào)節(jié)外匯供求，培育和發(fā)展外匯市場(chǎng)，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范和指導(dǎo)專業(yè)銀行的外匯匯率行為來(lái)影響外匯匯率的形成和變化。

(二)建立和完善浮動(dòng)制的基準(zhǔn)外匯匯率的形成機(jī)制。為全面推行外匯匯率市場(chǎng)化創(chuàng)造條件。我國(guó)重返“WTO”后，必然對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)(尤其是一些受保護(hù)類的民族工業(yè)、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等)影響很大，要保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的獨(dú)立性，必然不能一時(shí)地或全部地按照“WTO”的要求(有些要求，我們不能喪失原則去符合，如我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，必須有自己的農(nóng)業(yè)、工業(yè)及其它重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè))去做，防止我國(guó)經(jīng)濟(jì)的垮敗。為此，要有選擇性的漸近式的去適應(yīng)“WTO”的要求，要有社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的宏觀規(guī)劃性(主要體現(xiàn)在國(guó)家必須主控的經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目)，相應(yīng)地也要有基準(zhǔn)的金融運(yùn)作，與此相應(yīng)地也要有基準(zhǔn)外匯匯率，這是不可置疑的。在浮動(dòng)制外匯匯率體系中，要有一部分基準(zhǔn)外匯匯率，盡管在數(shù)量上是少數(shù)，但有舉足輕重的作用，合理與否，直接關(guān)系到整個(gè)外匯配置的總體格局，關(guān)系到整個(gè)外匯匯率結(jié)構(gòu)的基本比例，也關(guān)系到外匯匯率總水平變動(dòng)的基本趨勢(shì)。傳統(tǒng)的外匯匯率管理體制的弊端，不在于存在基準(zhǔn)外匯匯率的形式，而在于基準(zhǔn)外匯匯率的范圍過(guò)寬，形成機(jī)制不合理。建立人民幣匯率模式后的任務(wù)之一就是要在不斷縮小基準(zhǔn)外匯匯率的范圍的同時(shí)，完善基準(zhǔn)外匯匯率本身的形成機(jī)制。核心是，要把基準(zhǔn)外匯匯率的形成機(jī)制建立在自覺(jué)遵循金融外匯運(yùn)行規(guī)律、價(jià)值規(guī)律等規(guī)律的基礎(chǔ)上，提高計(jì)劃匯率的科學(xué)性和靈活性。基準(zhǔn)外匯匯率是中央銀行制定的外匯匯率，但絕不是可以任意規(guī)定的匯率。外匯匯率的形成應(yīng)遵循外匯匯率形成的一般規(guī)律，即受價(jià)值規(guī)律、貨幣流通規(guī)律、供求規(guī)律、競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律等支配。外匯匯率特殊的形成應(yīng)遵循商業(yè)銀行特有的金融規(guī)律，反映社會(huì)主義商業(yè)銀行的金融關(guān)系的要求。因此，基準(zhǔn)外匯匯率的形成機(jī)制形式上是中央銀行通過(guò)計(jì)劃程序制定的，是諸多金融規(guī)律和金融關(guān)系共同作用的遵循平行四邊形法則的一個(gè)總的“結(jié)晶”。中央銀行在制定基準(zhǔn)外匯匯率的過(guò)程中，是自覺(jué)還是盲目的，主動(dòng)還是被動(dòng)，正確還是歪曲地反映這些規(guī)律和要求，其“總的結(jié)晶”是迥然不同的。因此，完善浮動(dòng)制的外匯匯率形成機(jī)制，提高外匯匯率的科學(xué)性，關(guān)鍵在于逐步做到把外匯匯率的形成建立在金融規(guī)律的基礎(chǔ)上。為此，要做到：①正確確定外匯運(yùn)行構(gòu)成中的外匯成本。外匯成本作為外匯總值構(gòu)成的主要部分，能夠間接地反映該項(xiàng)外匯運(yùn)行中的外匯耗費(fèi)水平。按照價(jià)值規(guī)律的要求，外匯成本應(yīng)由社會(huì)平均外匯成本決定，而不應(yīng)由個(gè)別外匯成本決定。目前，我國(guó)糧、棉、油的信貸外匯的產(chǎn)出收益低于信貸外匯投入成本，致使外匯運(yùn)行虧損，這必須逐步加以解決。②正確確定外匯運(yùn)行構(gòu)成中的盈利。正確確定外匯盈利是形成社會(huì)主義金融市場(chǎng)條件下的基準(zhǔn)外匯匯率的直接基礎(chǔ)。要使外匯運(yùn)行構(gòu)成中的盈利趨于平均化，以利于恰當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)不同專業(yè)銀行之間的利益關(guān)系，從而促進(jìn)外匯運(yùn)行的合理配置。③正確確定外匯匯率高于或低于外匯平均利潤(rùn)的方向和幅度，并由此形成實(shí)際的基準(zhǔn)外匯匯率。確定外匯匯率的方向和幅度時(shí)，要反映供求規(guī)律的要求，同時(shí)還要考慮政策因素。

基準(zhǔn)外匯匯率不能過(guò)于頻繁變動(dòng)，應(yīng)保持相對(duì)的穩(wěn)定。但不能凝固僵化，應(yīng)根據(jù)外匯經(jīng)營(yíng)和供求變化適時(shí)靈活地調(diào)整，使其經(jīng)常趨于和保持相對(duì)合理。為了增強(qiáng)基準(zhǔn)外匯匯率的靈活性，必須做到：(1)要探索建立和健全重要外匯種類的基準(zhǔn)外匯匯率的自動(dòng)調(diào)整匯率機(jī)制，定期審核匯率、調(diào)整匯率的制度。(2)要適當(dāng)擴(kuò)大基準(zhǔn)外匯匯率中中央銀行指導(dǎo)匯率的比重，由中央銀行規(guī)定準(zhǔn)備匯率和浮動(dòng)幅度以及浮動(dòng)幅度的上、下限，由專業(yè)銀行在中央銀行規(guī)定的區(qū)間具體制定匯率。這樣，在基準(zhǔn)外匯匯率形成過(guò)程中，直接引入了專業(yè)銀行的決策主體，增強(qiáng)了市場(chǎng)調(diào)節(jié)在基準(zhǔn)外匯匯率形成中的作用。(3)提高中央銀行外匯匯率管理的科學(xué)性和效率，包括提高工作人員的素質(zhì)，改變工作作風(fēng)，簡(jiǎn)化審批程序，縮短時(shí)間，以適應(yīng)外匯經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)情況的變化。

(三)建立和完善人民幣匯率的形成機(jī)制。我國(guó)重返“WTO”后，經(jīng)濟(jì)中的大部分要走向世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，走向世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易一體化。相應(yīng)地我國(guó)金融業(yè)也必然要走向世界，走向國(guó)際金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融一體化的目標(biāo)。為此，我國(guó)金融業(yè)必須在近兩年內(nèi)盡快建立和完善與“WTO”相適應(yīng)的人民幣匯率的形成機(jī)制。人民幣匯率是通過(guò)外匯市場(chǎng)交換形成的匯率。人民幣匯率形成機(jī)制的主要特征是：貨幣的經(jīng)營(yíng)者是外匯匯率決策的主體；經(jīng)營(yíng)者與消費(fèi)者之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是外匯匯率形成的基本途徑；市場(chǎng)供求力量的對(duì)比是外匯匯率水平的決定因素；在一般條件下，外匯運(yùn)行過(guò)程是：外匯供不應(yīng)求一外匯匯率上揚(yáng)一外匯利潤(rùn)增加一外匯要素流入一外匯供給增加一外匯供大于求一外匯匯率回落一外匯利潤(rùn)減少一外匯要素流出一外匯供給減少一外匯供不應(yīng)求……如此循環(huán)往復(fù)，是人民幣匯率形成和運(yùn)行的基本機(jī)制。

為了充分發(fā)揮人民幣匯率機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)，防止消極作用，必須對(duì)人民幣匯率的形成進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)，進(jìn)行有效的指導(dǎo)、管理，其方式、手段和程度要適當(dāng)、有效。對(duì)人民幣匯率形成的指導(dǎo)管理，主要著眼于市場(chǎng)，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律的手段，通過(guò)調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求去影響外匯匯率水平和變動(dòng)，從而達(dá)到“政府調(diào)控市場(chǎng)，市場(chǎng)決定匯率”的目的。這需要我們做到：1、正確的政策導(dǎo)向。政府通過(guò)發(fā)展計(jì)劃，供求趨勢(shì)預(yù)測(cè)，并綜合財(cái)政、稅收等經(jīng)濟(jì)杠桿，誘導(dǎo)銀行實(shí)現(xiàn)金融政策。2、外匯規(guī)模的適時(shí)調(diào)節(jié)。通過(guò)建立外匯總量規(guī)模，增加有效供給，健全外匯儲(chǔ)備制度，匯率調(diào)節(jié)基金制度，進(jìn)行對(duì)外匯運(yùn)作的吞吐調(diào)劑，調(diào)節(jié)外匯供求，平抑市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)。3、科學(xué)信息體系的誘導(dǎo)。建立和健全全國(guó)性的金融市場(chǎng)和外匯匯率信息機(jī)構(gòu)，利用信息網(wǎng)絡(luò)的整體優(yōu)勢(shì)，參考性外匯匯率，減少個(gè)別外匯匯率決策行為的盲目性，誘導(dǎo)人民幣匯率合理形成。4、強(qiáng)化法律約束。通過(guò)制定有關(guān)金融法律，規(guī)范銀行外匯匯率行為，保護(hù)和促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。5、適度的行政干預(yù)。人民銀行在必要時(shí)，可對(duì)少數(shù)重要的人民幣匯率采取制定外匯匯率辦法，匯率差、利潤(rùn)率、臨時(shí)限制匯率等控制措施。

(四)加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)匯率體系的監(jiān)控，保障市場(chǎng)匯率體系健康運(yùn)作。改革傳統(tǒng)外匯匯率機(jī)制，建立人民幣匯率體系，是一項(xiàng)創(chuàng)造性的工作，艱難復(fù)雜，必須采取有效措施有條件的按照“WTO”的要求，積極穩(wěn)妥地把外匯運(yùn)行納入健康軌道，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展。①增強(qiáng)中央銀行宏觀調(diào)控市場(chǎng)的能力，保持外匯匯率水平的相對(duì)穩(wěn)定。一要健全、完善中央、省市兩級(jí)外匯匯率調(diào)控體系，按照市場(chǎng)要求，結(jié)合運(yùn)用行政、法律的金融手段，對(duì)外匯匯率總水平進(jìn)行間接調(diào)控。既要控制貨幣供給增長(zhǎng)速度，使貨幣增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)，又要控制信貸外匯規(guī)模，使外匯供給與外匯需求在總量上平衡。要控制外匯匯率總的水平、方向、幅度，符合社會(huì)平均匯率的水準(zhǔn)。二要適當(dāng)放開(kāi)外匯匯率，進(jìn)一步擴(kuò)大專業(yè)銀行自主權(quán)，在宏觀調(diào)控的前提下，進(jìn)一步減少人民銀行規(guī)定外匯匯率的比重，擴(kuò)大人民幣匯率的范圍。對(duì)國(guó)家少數(shù)外匯匯率要建立和健全自動(dòng)調(diào)整匯率的機(jī)制、制度，擴(kuò)大指導(dǎo)比重，增強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)節(jié)計(jì)劃外匯匯率的能力。三要建立和健全外匯匯率調(diào)節(jié)基金制度，強(qiáng)化中央、省市兩級(jí)外匯匯率調(diào)節(jié)機(jī)制。完善糧、油、棉等主要生活用品和重大工業(yè)物資儲(chǔ)備的外匯供給準(zhǔn)備制度，擴(kuò)大中央銀行外匯運(yùn)行的吞吐量，調(diào)節(jié)量，為調(diào)整外匯匯率總水平提供強(qiáng)大的后備力量。②加快培育金融市場(chǎng)，建立開(kāi)放和競(jìng)爭(zhēng)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)體系。一要加快金融改革步伐，把專業(yè)銀行推向金融市場(chǎng)，轉(zhuǎn)變觀念，抓住市場(chǎng)，研究市場(chǎng)，開(kāi)拓市場(chǎng)。二要大力培養(yǎng)市場(chǎng)體系，讓金融活動(dòng)納入金融市場(chǎng)軌道，符合商業(yè)化銀行經(jīng)營(yíng)的需要。放開(kāi)外匯匯率，協(xié)調(diào)各銀行之間關(guān)系，收集運(yùn)用市場(chǎng)信息，為金融活動(dòng)服務(wù)。三要加強(qiáng)對(duì)外匯匯率宏觀的間接調(diào)控，健全市場(chǎng)組織，加強(qiáng)制度建設(shè)，制訂完善人民幣匯率有關(guān)法規(guī)，規(guī)范專業(yè)銀行的外匯匯率行為及外匯匯率變動(dòng)的形成，落實(shí)專業(yè)銀行自主權(quán)，加強(qiáng)內(nèi)部管理。