影響房地產市場的貨幣政策論文

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1銀行信貸

通過調整存款準備金率，來控制信貸規模。為了應對金融危機，國家出臺4萬億經濟刺激政策，和央行配合的下調存款準備金，導致商業銀行可貸款資金增多，增加了貨幣供給，進而增加了投資需求。2008年以后，房地產貸款占銀行貸款總額的比重一直持續上升，房地產貸款增長速度一直快于銀行貸款增長速度。2009年銀行全部貸款增長率為26．57%，較2008年增加了7個百分點，房地產貸款增長率也增至38．61%。經濟大增，投資需求旺盛，也導致了房地產泡沫的產生。從2010年開始，央行開始上調存款準備金率，控制了信貸規模，使房地產貸款的增長率減緩，減緩至2012年的12．86%。在2012年年末央行兩次下調存款準備金率，穩定經濟，使得2013年房地產增長率有所增加。雖然國家也出臺了很多政策再次打壓房地產市場，增長率也有所下降，但是從表3中可以看出，房地產貸款占銀行總貸款比重越來越大。一般認為，房地產貸款占銀行全部貸款的比重超過10%則存在輕微的房地產泡沫，超過20%則存在嚴重泡沫;而我國房地產貸款占銀行全部貸款比重逐年增加，到2013年為20．32%，超過20%。可見我國房地產市場存在嚴重泡沫。房企融資單一，加劇了企業的資金鏈斷裂的危險，同時對銀行來說也加大了風險。如果企業資金鏈斷裂，那么銀行會出現很多壞賬，從而導致銀行的危機，銀行為了防止泡沫破裂，繼續給房地產大量貸款，又會加劇泡沫，進入死循環。

2利率

通過調整存貸利率，可以用來控制信貸成本。房地產是資金密集型產業，平均負債率高達70%，而我國房地產開發主要資金來源于銀行，利率提高會導致融資成本的增加，房價不變的情況下，利潤減少，開發商就會減少投資。相應的利率降低，融資、財務等成本減少，就會加大投資。對于老百姓來說，購買房屋主要靠銀行貸款，利率增加時，購房成本增加，增加了購房者每月還款的負擔，會減少購房或者持觀望態度，投資買房的人也會因為投資成本加大，利潤減少而減少買房，轉而把錢投入儲蓄或者債券。當利率減少時，人們更愿意把錢從銀行取出，進行投資，我國投資渠道少，房地產就成為最好的選擇。但是利率政策具有時滯性，并且跟房地產高額的回報率相比，效果不明顯。而老百姓買房也主要受需求影響較大。

3結語

國家通過緊縮的貨幣政策，寬松的貨幣政策，來控制房地產市場資金的規模，從而有效地刺激或者抑制房地產投資規模、信貸規模，來促進或者抑制房地產市場的發展。寬松，緊縮的貨幣政策也可以影響開發主體和群眾對房地產市場的預期。

作者：呂福鵬單位：沈陽建筑大學