國際物流公司外匯風險防治

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一、國際物流企業面臨的典型外匯風險

（一）交易風險是國際物流企業在國際經營中面臨的主要外匯風險。對國際物流企業而言，交易風險主要出現在對外直接投資、對外貨幣資本借貸、對外服務等領域。

（二）折算風險又稱會計風險，它是指企業把外幣余額折算為本國貨幣時，由于匯率變動導致會計報表相關項目發生變動的風險。由于國際物流企業在境外產生的損益都有可能存在折算風險，所以折算風險也是國際物流企業面臨的一種重要風險。

（三）經濟風險又稱經營風險，它是指由于預期之外的匯率變動引起企業業務量、成本和價格的變動，使得企業收益在未來一定時期內可能發生變化的潛在風險。經濟風險對國際物流企業的影響不僅是短期的價格變動，而且會對國際物流企業的經營環境（如利率、市場需求等）帶來長期、深遠的影響，最終影響國際物流企業在國際市場上的服務價格、服務成本以及市場份額，甚至可能改變國際物流企業的發展戰略與競爭戰略。

二、國際物流企業外匯風險管理現狀

（一）對外匯風險認知存在偏差我國國際物流企業對外匯風險管理存在以下誤區：

（1）外匯風險難以規避。我國部分國際物流企業認為匯率的波動沒有規律，企業難以有效防范匯率波動的風險。由此，部分企業在涉外合同談判和收付匯環節上對外匯風險考慮不足。在已經具備遠期和掉期交易機制的條件下，不少國際物流企業仍然選擇即期結匯。

（2）過度看重成本效益原則。大部分國際物流企業未建立外匯風險管理部門，專業人才配置不夠，一般都由企業管理人員或財務人員兼職辦理外匯業務。由于缺乏專業知識和外匯理財技巧，談不上對外匯風險的預測，更談不上有效地運用金融工具來化解外匯風險。

（3）盲目追求外匯投資。部分國際物流企業將外匯風險對沖的金融衍生工具當成是炒匯工具，盲目炒作，鋌而走險，產生大量投資損失。

（二）外匯風險防范產品不夠完善當前，我國商業銀行提供的規避外匯風險產品還很少，主要是遠期結售匯、外匯遠期、外匯掉期、外匯期權等幾種。遺憾的是，由于我國國際物流企業規模普遍較小，這些產品還不太適合我國大多數國際物流企業的需要。遠期結售匯業務雖能直接規避人民幣外匯風險，但它要求企業有等值現匯才能辦理。對于我國大多數中小國際物流企業而言，單筆收匯金額小，企業資金普遍緊張，加之辦理遠期結售匯需多支付一定的費用，因此國際物流企業收匯后一般不愿意采用遠期結售匯規避外匯風險。另外，受內部風險控制要求和管理體制的制約，一些商業銀行總行向分支行下發有關匯率避險業務管理規定及風險控制要求時環節較多，時間較長，在一定程度上影響了基層行提供外匯避險服務的積極性。

三、國際物流企業外匯風險規避原則

（一）風險對沖與風險分散原則雖然外匯市場的風險較大，但仍然是可以對沖和分散的，甚至是可以獲利的。當然，國際物流企業的外匯避險操作目的并不是進行外匯投機，而是規避外匯波動帶來的交易風險、折算風險和經濟風險。因此，國際物流企業在進行外匯避險活動的時候，應堅持風險對沖與風險分散的原則，在風險可控前提下運用金融衍生工具，不能為了獲得較高的投資收益而采用激進的冒險措施使公司的外匯風險管理活動變成一種投機或賭博。

（二）預測與監控相結合原則要成功地回避外匯風險，首先必須對匯率變動趨勢進行科學預測。國際物流企業的外匯管理人員在采取風險防范操作時，應綜合基本面分析與技術面分析、參考歷史走勢與其他資本市場走勢，對匯率的變動趨勢進行科學預測。此外，國際物流企業還需建立外匯風險預警機制，對外匯風險進行全程、全方位的監控，防止匯率變動的方向和波動幅度出現異常帶來的外匯風險失控。

（三）經濟性與靈活性相結合原則所有的外匯避險操作都將產生操作成本，操作成本包括聘請專業外匯風險人員的成本、外匯買賣傭金、稅收、機會成本等。因此，在選擇外匯操作方法時，國際物流企業應對外匯風險防范的成本收益進行比較。在科學預測匯率波動趨勢的基礎上，如果采用避險措施帶來的收益小于操作成本，那么可以不進行避險操作。此外，由于外匯避險操作很多時候都是將外匯風險轉嫁給交易對方，是一種零和博弈。如果對方也充分考慮到了外匯風險并在交易過程中堅持有利于自己的避險措施，那么交易雙方可能僵持不下，國際物流企業將無法獲得客戶。此時，國際物流企業就必須從全局戰略的角度出發來靈活應變，必要時給予對方風險補償，或采用折中方案。

四、國際物流企業外匯風險規避方法與手段

（一）樹立科學的外匯風險管理觀科學的外匯風險管理觀是國際物流企業有效管理外匯風險的前提。我國國際物流企業應認識到外匯波動的規律性以及外匯風險防范的可行性，合理管理外匯風險能降低企業的風險損失。為此，在制定經營戰略、投資戰略和市場發展戰略時，國際物流企業需充分考慮匯率因素；建立健全外匯風險的全面防范機制，組織公司戰略發展部、市場部、財務部等相關部門協同貫徹外匯風險管理戰略。對于規模較大的國際物流企業，需建立專門的外匯風險管理部門或崗位，加強高素質外匯人才的引進和培養，為公司經營管理層提供外匯管理方面的對策建議。

（二）建立完善的外匯風險管理體系在樹立科學的外匯風險管理觀基礎上，我國國際物流企業需建立健全包括外匯風險管理戰略、外匯風險識別、外匯風險限額、外匯風險測量和管理方式、外匯風險防范評估等內容的外匯風險管理體系。此外，外匯風險的管理應貫穿于整個經營管理體系。外匯風險管理不僅是財務部門或少數高層領導的戰略性工作，而是在整個企業的生產經營過程中都必須加以考慮和實施的戰術管理活動。在防范外匯風險時，堅持“事前預防和事后規避相結合，重在事前防范”的基本要求，交易前以預防為主，交易后以規避為主。