醫(yī)院財務業(yè)績評價論文

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醫(yī)院財務業(yè)績評價是醫(yī)院財務管理的一個重要環(huán)節(jié)，也是投資人及醫(yī)院管理者非常關(guān)心的問題。在醫(yī)院財務業(yè)績評價中，確定業(yè)績評價尺度是關(guān)鍵所在。在國外，企業(yè)中普遍流行的財務業(yè)績評價尺度是凈資產(chǎn)收益率指標(ROE)。許多資深管理者的職業(yè)生涯是隨公司的ROE一起沉浮的。

在財務管理中，ROE的定義為：

凈資產(chǎn)收益率＝收支結(jié)余／凈資產(chǎn)總額×100％

ROE之所以被視為衡量財務業(yè)績的指標，是因為它能夠衡量一個醫(yī)院或企業(yè)對投資者提供的資金的使用效率，反映每1元錢權(quán)益資本所能產(chǎn)生的盈利水平。對于營利性醫(yī)院來說，投資人可從中知曉他們的投資能得到的相應回報率。對于非營利性醫(yī)院而言，盡管從宏觀管理目標看，并不要求其承擔國有資產(chǎn)的增值任務及以營利為經(jīng)營目的，但并不表示其不能盈利及不承擔國有資產(chǎn)的保值。

簡而言之，ROE衡量每1元錢的盈利水平，它不僅適用于企業(yè)的財務分析，也適用于各類醫(yī)院的財務業(yè)績評價。從微觀管理的目標看，無論是投資者還是醫(yī)院經(jīng)營者都希望得到較高的ROE。

在醫(yī)院經(jīng)營管理中，除了可借鑒該指標來評價醫(yī)院的財務業(yè)績及醫(yī)院管理者的業(yè)績，更重要的是可以以該指標為核心展開綜合的財務分析，將其層層分解至最基本的資產(chǎn)使用、成本構(gòu)成及財務風險分析，從而使管理者能夠更易于在經(jīng)營目標異動時及時尋找原因并加以修正。由于其具備上述特性，在財務分析中，凈資產(chǎn)收益率(ROE)又稱為財務業(yè)績杠桿。

為更多地了解ROE的內(nèi)涵，我們將ROE進行分解：

凈資產(chǎn)收益率＝收支結(jié)余／凈資產(chǎn)總額＝收支結(jié)余／資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額／凈資產(chǎn)總額＝收支結(jié)余／業(yè)務收入×業(yè)務收入／資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額／凈資產(chǎn)總額＝收支結(jié)余率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

這就是說醫(yī)院管理者可以有3個杠桿來調(diào)控ROE。(1)每1元錢業(yè)務收入所能收獲的利潤，即收支結(jié)余率。醫(yī)院管理者可加強經(jīng)營規(guī)模、成本水平的管理，以提高其收支結(jié)余率；(2)所動用每1元錢的資產(chǎn)能夠產(chǎn)生的業(yè)務收入，即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。醫(yī)院可通過有效的資產(chǎn)管理，提高醫(yī)院資產(chǎn)利用水平，從而提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；(3)醫(yī)院全部資產(chǎn)相當于全部凈資產(chǎn)的倍數(shù)，即權(quán)益乘數(shù)。因為，資產(chǎn)＝負債＋凈資產(chǎn)。所以，資產(chǎn)是凈資產(chǎn)的倍數(shù)越高，即權(quán)益乘數(shù)越高，就意味著資產(chǎn)中凈資產(chǎn)所占比例越少，負債所占比例越高。也就是說，權(quán)益乘數(shù)反映的是醫(yī)院負債程度的指標。

由上述公式可知，無論醫(yī)院管理者采用什么方式來提高上述4項指標，最終都會提高ROE。但在實際應用時，應對3者區(qū)別對待。特別是權(quán)益乘數(shù)，并非越高越有利。這些業(yè)績調(diào)控杠桿與醫(yī)院的財務報表是相互緊密對應的，收支結(jié)余率概括了醫(yī)院收入、支出表的經(jīng)營成果，而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)則分別反映了資產(chǎn)負債表的左邊和右邊的財務狀況。這3種簡單的指標抓住了醫(yī)院財務業(yè)績的最主要因素，因此，作為醫(yī)院管理者應關(guān)注這些指標的變化，并從其變化中去尋找醫(yī)院管理中的關(guān)鍵點。

具體圖示如下：

這種分析方法首先由美國杜邦公司創(chuàng)造，故稱之為杜邦財務分析體系。這里我們借鑒用來對醫(yī)院的財務業(yè)績進行分析。

在現(xiàn)行的醫(yī)院財務制度下，其中：收支結(jié)余＝業(yè)務收入-業(yè)務支出；業(yè)務收入＝醫(yī)療收入＋藥品收入＋其他收入＋上級補助收入＋財政經(jīng)常性補助收入；業(yè)務支出＝醫(yī)療支出＋藥品支出＋其他支出；資產(chǎn)總額＝流動資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)；流動資產(chǎn)＝貨幣資金＋應收賬款＋庫存物資＋藥品＋其他流動資產(chǎn)；長期資產(chǎn)＝固定資產(chǎn)＋對外投資＋無形資產(chǎn)及開辦費等。

下面就1家醫(yī)院為例說明如何應用ROE綜合分析醫(yī)院財務業(yè)績。

表1某醫(yī)院連續(xù)3年的ROE及其業(yè)績杠桿

從表1可看出，整個衛(wèi)生行業(yè)的平均回報水平較低，其凈資產(chǎn)收益率僅為3.3％，即100元凈資產(chǎn)可以獲得3.5元的凈收益。該醫(yī)院連續(xù)3年的凈資產(chǎn)率呈上升趨勢，且皆高于行業(yè)平均水平，但產(chǎn)生這些結(jié)果的收支結(jié)余率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的組合卻大相徑庭。具體分析如下：

1．收支結(jié)余率收支結(jié)余率是衡量每1元業(yè)務收入隨著收入支出表自上而下遞減而最終成為結(jié)余的數(shù)額。醫(yī)院管理者常常特別重視此比率，因為它反映了醫(yī)院經(jīng)營策略以及控制成本的能力，也是醫(yī)院營銷計劃及成本核算工作的一個檢驗指標。但一家醫(yī)院的收支結(jié)余率高并不等于其核心指標——凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或資產(chǎn)報酬率一定也高。從表1中可以看出，收支結(jié)余率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈反向變動。收支結(jié)余率較高，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，反之亦然。這不是偶然現(xiàn)象。醫(yī)院在追求高結(jié)余率的同時，必然伴隨著大量的資產(chǎn)投入，尤其是固定資產(chǎn)的投資。而固定資產(chǎn)投資并不能立竿見影產(chǎn)生效益，特別是基本建設的投入。如果醫(yī)院資產(chǎn)總額的增長速度大于業(yè)務收入的增長速度，就會導致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低。由此可見，收支結(jié)余率的高低沒有必然的好壞之分，只有收支結(jié)余率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的共同作用才可提高醫(yī)院的資產(chǎn)報酬率。資產(chǎn)報酬率(ROA)＝收支結(jié)余率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝收支結(jié)余／資產(chǎn)總額。ROA是一家醫(yī)院對資源進行配置和管理的效益的基本指標。它與ROE的區(qū)別在于：ROA反映投資人與債權(quán)人共同提供的資金所產(chǎn)生的結(jié)余率，而ROE反映僅由投資人投入的資金所產(chǎn)生的結(jié)余率。

樣本醫(yī)院2000年、2001年、2002年的資產(chǎn)報酬率分別為3.15％、2.21％、2.55％，說明高收支結(jié)余率的年度其資產(chǎn)報酬率并不是最高，低收支結(jié)余率的年度其資產(chǎn)報酬率也不是最低，根本原因來自于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。也就是說，醫(yī)院可以通過較高的收支結(jié)余率和較低的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來制造較理想的資產(chǎn)報酬率，也可采用相反的策略。同時，具備高收支結(jié)余率和高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率當然很理想，但隨之而來的恐怕是更激烈的競爭。

2．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是管理業(yè)績的第二根杠桿。該指標衡量每1元資產(chǎn)所帶來的業(yè)務收入，是衡量醫(yī)院資本密集性的尺度。低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率意味著高資本密集度。反之，高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率意味著低資本密集度。一些管理者認為，資產(chǎn)是好東西，越多越好。事實正相反，醫(yī)院的價值體現(xiàn)在它所產(chǎn)生的收益流量里，而資產(chǎn)僅僅是達到這一目的的必要手段。資產(chǎn)多并不意味著報酬一定大，資產(chǎn)(尤其是固定資產(chǎn))的盲目超量投入，往往導致資產(chǎn)利用效率低下，隨之導致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。而ROE告訴我們，如果其他比率保持不變，財務業(yè)績將隨著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升而上升，隨著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降而下降。

3．權(quán)益乘數(shù)影響ROE的第三根杠桿是權(quán)益乘數(shù)，即醫(yī)院負債的程度，也稱之為財務杠桿。對收支結(jié)余率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言，總是越高越好。而財務杠桿卻不是必須予以最大化的指標。因為，盡管醫(yī)院高負債可以導致ROE增長，但在實際經(jīng)營中，由于高負債同時也伴隨著高風險，所以，權(quán)益乘數(shù)應適度，才可使醫(yī)院財務風險與利益平衡。正確運用財務杠桿的難點就在于如何在收益與融資成本之間進行審慎的平衡。

醫(yī)院的行業(yè)特性和其資產(chǎn)的特性影響到財務杠桿的使用。從表1可以看出，衛(wèi)生系統(tǒng)的平均負債程度較低，樣本醫(yī)院的負債程度高于行業(yè)平均水平。另一明顯的現(xiàn)象是ROA與財務杠桿負相關(guān)。低ROA情況下醫(yī)院一般使用更多的債務融資，反之亦然。這主要是因為負債使醫(yī)院的融資成本增加的同時，其融通來的資金投資于固定資產(chǎn)的回報并不能立即顯現(xiàn)。這樣，盡管財務杠桿增大了，但并不代表資產(chǎn)報酬率就一定會隨之增加，相反，融資成本的增加會導致收支結(jié)余率的降低，從而使ROA降低。

總之，凈資產(chǎn)收益率作為評價一個公司的財務業(yè)績的指標已在國外流行了許多年，我國許多企業(yè)也用此指標作為評價杠桿。筆者認為，醫(yī)院財務業(yè)績分析與評價中也可以予以借鑒。醫(yī)院投資者及管理者在希望得到較高的ROE的同時，應重視研究影響業(yè)績的3個重要杠桿：收支結(jié)余率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)(財務杠桿)。當然，要確定和保持適當?shù)腞OE是一項富有挑戰(zhàn)性的任務，它要求管理者通曉醫(yī)院的業(yè)務特點、競爭戰(zhàn)略以及這些杠桿之間的相互依存關(guān)系。