收支雙順差范文10篇

[論文關(guān)鍵詞]國(guó)際收支雙順差成因

[論文摘要]隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象日益嚴(yán)峻，本文主要對(duì)雙順差的形成原因進(jìn)行分析，得出結(jié)論。

一、2000年以來(lái)我國(guó)的國(guó)際收支情況

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來(lái)我國(guó)的國(guó)際收支始終保持在經(jīng)常項(xiàng)目順差，資本與金融項(xiàng)目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)際收支的平衡與否對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，國(guó)際收支持續(xù)順差表明我國(guó)的綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已過(guò)萬(wàn)億，持有如此巨額的儲(chǔ)備固然是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，但由此產(chǎn)生的國(guó)際收支順差過(guò)大也會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不利的影響。

二、國(guó)際收支順差的原因

1.長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)存在的儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡

[論文關(guān)鍵詞]國(guó)際收支雙順差成因

[論文摘要]隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象日益嚴(yán)峻，本文主要對(duì)雙順差的形成原因進(jìn)行分析，得出結(jié)論。

一、2000年以來(lái)我國(guó)的國(guó)際收支情況

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近年來(lái)我國(guó)的國(guó)際收支始終保持在經(jīng)常項(xiàng)目順差，資本與金融項(xiàng)目順差的“雙順差”格局，總順差規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)際收支的平衡與否對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，國(guó)際收支持續(xù)順差表明我國(guó)的綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。目前我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已過(guò)萬(wàn)億，持有如此巨額的儲(chǔ)備固然是一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，但由此產(chǎn)生的國(guó)際收支順差過(guò)大也會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不利的影響。

二、國(guó)際收支順差的原因

1.長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)存在的儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡

中國(guó)國(guó)際收支雙順差是國(guó)際國(guó)內(nèi)因素共同作用的結(jié)果

(一)全球經(jīng)濟(jì)失衡是全球生產(chǎn)力布局變化和國(guó)際金融體系變化的反映

從上個(gè)世紀(jì)八九十年代以來(lái)，資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素在全球的流動(dòng)更加充分、迅捷，跨國(guó)公司出于比較經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和在全球配置資源的戰(zhàn)略需求，把一些勞動(dòng)密集型的制造業(yè)從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向了新興市場(chǎng)國(guó)家，而把一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和高端服務(wù)留在了本國(guó)。這促成了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家對(duì)歐美市場(chǎng)的貿(mào)易順差。在這種國(guó)際生產(chǎn)力布局發(fā)生變化的情況下，中國(guó)以加工貿(mào)易為主的外貿(mào)結(jié)構(gòu)和以直接投資為主的利用外資的方式，使得中國(guó)處于制造業(yè)的終端，承擔(dān)了許多亞洲國(guó)家的轉(zhuǎn)移順差。

我借用一下以色列央行前行長(zhǎng)雅各布·弗蘭克爾(JacobFrenkel)先生于2006年6月份在阿根廷年度貨幣和銀行研討會(huì)上用到的一張圖表(圖1)，我覺得第三方的圖表更能夠客觀地反映世界對(duì)這個(gè)問(wèn)題的看法。

圖中顯示，中國(guó)對(duì)于歐美是出口大于進(jìn)口，存在大量的貿(mào)易順差，但是中國(guó)對(duì)于亞洲卻是進(jìn)口大于出口，存在貿(mào)易逆差。中國(guó)以加工貿(mào)易為主的特點(diǎn)，決定了很多產(chǎn)品都是在中國(guó)組裝再出口的，這說(shuō)明中國(guó)對(duì)歐美市場(chǎng)的一部分貿(mào)易順差是其他國(guó)家貿(mào)易順差的轉(zhuǎn)移。即使中國(guó)改變了貿(mào)易條件，人民幣匯率升值，或者是勞動(dòng)力成本的提升，都只會(huì)引起制造業(yè)在發(fā)展中國(guó)家布局的變化，而不可能改變亞洲新興國(guó)家對(duì)歐美市場(chǎng)總體貿(mào)易順差這樣一個(gè)大的格局。除非是歐美市場(chǎng)能在高新技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)產(chǎn)品方面對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家更加開放，允許新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)口更多的高端產(chǎn)品。

在國(guó)際金融體系方面，以美元為主的國(guó)際結(jié)算體系和金融危機(jī)的教訓(xùn)，使許多新興國(guó)家積累了大量的美元儲(chǔ)備以穩(wěn)定本國(guó)金融。在亞洲及拉美的金融危機(jī)之前，各國(guó)的儲(chǔ)備積累并沒有像現(xiàn)在這么多，正是金融危機(jī)之后，這些國(guó)家為了穩(wěn)定自己本國(guó)的金融，必須儲(chǔ)備比較多的國(guó)際貨幣。而國(guó)際貨幣體系當(dāng)中，主要的結(jié)算貨幣是美元，因此就使大家積累了比較多的美元儲(chǔ)備。儲(chǔ)備的運(yùn)用使得美元流向美國(guó)金融市場(chǎng)，形成了對(duì)美國(guó)的債務(wù)投資，彌補(bǔ)了美國(guó)儲(chǔ)蓄與投資的缺口。這就是大家所說(shuō)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的另一個(gè)表現(xiàn)。本來(lái)應(yīng)該是發(fā)展中國(guó)家更需要資金流入，而現(xiàn)在恰恰是發(fā)展中國(guó)家把自己的資金輸入了發(fā)達(dá)國(guó)家，補(bǔ)貼了美國(guó)儲(chǔ)蓄和投資的巨額缺口。只要現(xiàn)有的國(guó)際金融體系維持不變，各新興市場(chǎng)國(guó)家維持較高外匯儲(chǔ)備水平的這種格局也不太可能發(fā)生變化。

摘要：國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。研究和探討國(guó)際收支對(duì)于制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策、提高競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)收支平衡有著重要的意義。文章從近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”的原因、促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的對(duì)策等三個(gè)方面，論述了我國(guó)國(guó)際收支問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：國(guó)際收支；現(xiàn)狀；對(duì)策

國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶決定，而經(jīng)常賬戶的盈虧取決于一國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，金融賬戶則主要決定于金融市場(chǎng)的利率、風(fēng)險(xiǎn)、投資報(bào)酬率與其他非經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)。從動(dòng)態(tài)上講，國(guó)際收支活動(dòng)描述了一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的貨幣收付活動(dòng)。就靜態(tài)而言，國(guó)際收支描述了一國(guó)與其他國(guó)家之間貨幣收支的對(duì)比結(jié)果，把這種結(jié)果加以系統(tǒng)地記錄，就形成了國(guó)際收支平衡表。

我國(guó)國(guó)際收支模式非常特殊，自20世紀(jì)90年代，除個(gè)別年份外，呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”。特別是21世紀(jì)以來(lái)，雙順差規(guī)模出現(xiàn)迅速擴(kuò)大的趨勢(shì)。正是由于這種國(guó)際收支雙順差所引起的外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增長(zhǎng)，導(dǎo)致了我國(guó)目前一段時(shí)間貨幣政策的主要任務(wù)是對(duì)沖銀行體系過(guò)多的流動(dòng)性。近兩年來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支失衡日益引起國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的關(guān)注。

一、近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀

根據(jù)國(guó)家外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，由于貨物貿(mào)易順差大幅度上升，2005年經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差1608.18億美元，同比增長(zhǎng)134.23%，占我國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例上升為72%，主要是因?yàn)樨浳镔Q(mào)易順差大幅上升。根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2005年我國(guó)貨物貿(mào)易順差1342億美元，增長(zhǎng)128%。資本和金融項(xiàng)目順差629.64億美元，同比下降43.1%，原因主要是由于對(duì)外投資增長(zhǎng)較快，“證券投資”和“其他投資”由順差轉(zhuǎn)為逆差，資本和金融項(xiàng)目順差占2004年中國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例下降至28%。2005年證券投資和其他投資的逆差分別為49億美元、40億美元。在經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差的推動(dòng)下，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)2089.4億美元，比2004年增長(zhǎng)了22.6億美元，特別提款權(quán)增加0.05億美元，在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸減少19億美元。2005年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到8189億美元。“凈誤差與遺漏”出現(xiàn)在借方，為168億美元，相當(dāng)于國(guó)際收支口徑下的貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額的1.21%，在國(guó)際公認(rèn)5%的合理范圍以內(nèi)。2005年，我國(guó)的國(guó)際收支交易總規(guī)模2.42萬(wàn)億美元，比2004年增長(zhǎng)27%，占GDP比重進(jìn)一步上升到109%。國(guó)家外匯局在《國(guó)際收支報(bào)告》中指出，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放度進(jìn)一步擴(kuò)大，與世界經(jīng)濟(jì)的融合更加緊密，對(duì)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響增強(qiáng)。

摘要：國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶決定。我國(guó)國(guó)際收支模式非常特殊，自20世紀(jì)90年代，除個(gè)別年份外，呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”。我們接下來(lái)就要討論下我國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)“雙順差”現(xiàn)象的原因以及對(duì)策。

關(guān)鍵詞：國(guó)際收支；現(xiàn)狀；雙順差；原因

一、我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀：

國(guó)際收支是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的居民在一定時(shí)間內(nèi)與其他國(guó)家或地區(qū)的居民所發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織對(duì)其的定義，它包括貨物服務(wù)和收益，對(duì)世界其他經(jīng)濟(jì)體的金融債權(quán)債務(wù)的收益，以及轉(zhuǎn)移項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目等。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶決定，而經(jīng)常賬戶的盈虧取決于一國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，金融賬戶則主要決定于金融市場(chǎng)的利率、風(fēng)險(xiǎn)、投資報(bào)酬率與其他非經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)。

我國(guó)國(guó)際收支狀況非常特殊，自20世紀(jì)90年代以來(lái)，除個(gè)別年份外，呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”。國(guó)際收支雙順差是指經(jīng)常項(xiàng)目順差和資本與金融項(xiàng)目順差，在理論上經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目是互補(bǔ)的，所以不可能同時(shí)出現(xiàn)順差。但我國(guó)卻出現(xiàn)了雙順差現(xiàn)象，這對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)和與國(guó)外的經(jīng)濟(jì)交往產(chǎn)生了不利影響。

2008年我國(guó)的國(guó)際收支狀況可以很清晰的表現(xiàn)出我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的特點(diǎn)。據(jù)中國(guó)人民銀行公布的《2008年國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告》指出，2008年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差4261億美元，同比增長(zhǎng)15%。其中，按照國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算，貨物項(xiàng)目順差3607億美元，服務(wù)項(xiàng)目逆差118億美元，收益項(xiàng)目順差314億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差458億美元。2008年，資本和金融項(xiàng)目順差190億美元，同比下降74%。其中，直接投資凈流入943億美元,證券投資凈流入427億美元，其它投資凈流出1211億美元。總的來(lái)說(shuō)2008年中國(guó)國(guó)際收支仍保持雙順差格局，但總順差由快速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為趨于平穩(wěn)，總體狀況良好。

一、我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)國(guó)際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目和儲(chǔ)備資產(chǎn)以外的資本金融項(xiàng)目長(zhǎng)期以來(lái)一直呈現(xiàn)出順差的局面，也就是我們所稱的“雙順差”，這一現(xiàn)象使得我國(guó)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)逐年增多。在2007年的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的影響下，我國(guó)2008年的經(jīng)濟(jì)得到了快速的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯加快，其中生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）都有所上升。由于美國(guó)在2007年爆發(fā)了次貸危機(jī)，該危機(jī)引起了全球性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，我國(guó)2008年的經(jīng)濟(jì)由增長(zhǎng)逐漸轉(zhuǎn)為衰退，加之我國(guó)在同年爆發(fā)了嚴(yán)重的地震等自然災(zāi)害，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退變得更加劇烈。在2008年金融危機(jī)的影響下，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)定運(yùn)行，國(guó)際收支狀況得到緩慢改善，呈現(xiàn)出“雙順差”。2009受國(guó)際金融危機(jī)的影響，國(guó)際收支情況繼續(xù)改善，仍維持經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶的“雙順差”。到了2010年，我國(guó)的國(guó)際順差5247億美元；經(jīng)常賬戶盈余2378億；資本和金融賬戶順差2869億。2011年，國(guó)際收支順差為4016億，較2010年下降了19%；經(jīng)常賬戶仍為順差，同比下降15%；資本和金融項(xiàng)目的順差同比下降了23%。2012年，我國(guó)的國(guó)際收支狀況得到進(jìn)一步的改善，其中經(jīng)常賬戶順差1931億；資本和金融賬戶逆差168億。2013年上半年，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差。2014年，我國(guó)國(guó)際收支中非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶出現(xiàn)了逆差，但其經(jīng)常項(xiàng)目仍為順差，此時(shí)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已接近4萬(wàn)億美元，大約為2001年的19倍。經(jīng)歷了2015年“811匯改”，國(guó)內(nèi)外對(duì)人民幣有了貶值的預(yù)期，很大程度上加大了資本的流出，同時(shí)，離、在岸人民幣對(duì)美元匯率在一定程度上發(fā)生了貶值。截止到2016年7月末，在銀行結(jié)售匯的影響下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額的逆差已降為3.2萬(wàn)億。人民幣對(duì)美元的中間價(jià)也貶值5358個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度超過(guò)8.77%，從匯改前2015年8月10日的6.1162跌至1年后的6.6530。我國(guó)的國(guó)際收支常年持續(xù)“雙順差”的局面表明了以下兩點(diǎn)內(nèi)容：一方面，“雙順差”極大地豐富了我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，降低了外匯市場(chǎng)上的外匯價(jià)格，使人民幣有升值的趨勢(shì)，調(diào)整了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)總量。另一方面，大量外匯的流入，使中央銀行從居民手中買入外匯時(shí)，必須根據(jù)市場(chǎng)上的匯率發(fā)行與之價(jià)值相等的人民幣，最終增加了市場(chǎng)上基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量。盡管中央銀行可以采用公開市場(chǎng)操作、發(fā)行央行票據(jù)、提高準(zhǔn)備金率和利率等手段來(lái)沖銷因購(gòu)入外匯而發(fā)行大量貨幣的影響，但貨幣政策的獨(dú)立性會(huì)因此而受到威脅。

二、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”原因

1.經(jīng)常項(xiàng)目順差形成的原因。（1）高儲(chǔ)蓄，低消費(fèi)居民儲(chǔ)蓄欲望強(qiáng)烈，消費(fèi)傾向低迷，由于外貿(mào)順差=總儲(chǔ)蓄-總投資，從而使得經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)了順差。其中，導(dǎo)致居民高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)的原因有很多,如社會(huì)保障體系的不完善、金融市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)、資源不合理利用、收入分配格局的不均衡、百姓消費(fèi)觀念、公共服務(wù)設(shè)施等。這些短期內(nèi)不太會(huì)有大的轉(zhuǎn)變，因此，外貿(mào)順差在短時(shí)間內(nèi)不太會(huì)發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。（2）全球生產(chǎn)力布局變化，導(dǎo)致加工貿(mào)易順差近年來(lái)，中國(guó)的對(duì)外開放程度日益擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施和法律環(huán)境不斷完善，同時(shí)擁有大量的廉價(jià)勞動(dòng)力，吸引了大量勞動(dòng)密集型外資企業(yè)的進(jìn)入。另外，中國(guó)已成為國(guó)際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的地之一。這兩點(diǎn)為我國(guó)在制造業(yè)終端的地位奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，給中國(guó)帶來(lái)了來(lái)自世界其他國(guó)家的貿(mào)易轉(zhuǎn)移順差。（3）重出口，輕進(jìn)口中國(guó)實(shí)行了“獎(jiǎng)出限進(jìn)，鼓勵(lì)出口”的出口補(bǔ)貼政策，政府和國(guó)內(nèi)廠商都傾向于進(jìn)行出口貿(mào)易，以求更多的外匯收入，導(dǎo)致我國(guó)的貿(mào)易順差逐年增大。（4）人民幣被低估導(dǎo)致出口增加及熱錢涌入推高雙順差人民幣的實(shí)際有效匯率一直呈升值趨勢(shì)，低估的人民幣極大地促進(jìn)了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的繁榮發(fā)展，使得我國(guó)的貿(mào)易項(xiàng)目近年來(lái)一直呈現(xiàn)順差，且數(shù)值日益增大。2.資本金融項(xiàng)目順差形成的原因。（1）中國(guó)制定了貿(mào)易優(yōu)惠政策，吸引大量外資企業(yè)來(lái)華投資中國(guó)政府長(zhǎng)期推行FDI優(yōu)惠政策，大大吸引力外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行投資活動(dòng)。目前，我國(guó)的FDI始終維持著凈流入的局面，它是資本與金融賬戶順差的主要來(lái)源。（2）金融體制落后，資本流出渠道狹窄中國(guó)的金融制度不完善，金融市場(chǎng)活躍程度較低，同時(shí)嚴(yán)格管制國(guó)內(nèi)資本的流出，使得資本流出的渠道十分狹窄，從而導(dǎo)致了資本金融項(xiàng)目的順差。（3）全球流動(dòng)性過(guò)剩的輸入以美國(guó)為代表的西方國(guó)家實(shí)行的擴(kuò)張性的貨幣政策，使得一部分境外資金流入中國(guó)，造成了中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩，最終形成了資本金融項(xiàng)目的順差。

三、中國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的影響

1.正面影響。（1）促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和增加就業(yè)機(jī)會(huì)貨物貿(mào)易凈額、直接投資凈額對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率呈逐年上升的趨勢(shì)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，外商企業(yè)來(lái)華投資吸收了大量的勞動(dòng)力，極大地增加了就業(yè)。（2）增加外匯儲(chǔ)備和增強(qiáng)國(guó)際清償力由于我國(guó)長(zhǎng)期處于“雙順差”狀態(tài)，經(jīng)常賬戶順差、資本和金融賬戶順差都對(duì)外匯儲(chǔ)備的增加做出貢獻(xiàn)，使得我國(guó)在支付進(jìn)口商品的貨款和清償外債方面具有更強(qiáng)的能力。（3）我國(guó)出口商品種類完備，出口商結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化貿(mào)易“雙順差”豐富了我國(guó)出口商品的種類，使其涵蓋到了生產(chǎn)、生活的各個(gè)方面。與此同時(shí)，我國(guó)初、低級(jí)產(chǎn)品的出口率呈下降趨勢(shì)，而中、高技術(shù)產(chǎn)品的出口正逐年上升。（4）中國(guó)成為制造業(yè)大國(guó)并向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)升級(jí)同世界各國(guó)進(jìn)行貿(mào)易活動(dòng)中形成的“雙順差”，使中國(guó)制造業(yè)不斷發(fā)展壯大，現(xiàn)已成為全球第三大貨物貿(mào)易國(guó)和第一大出口國(guó)，同時(shí)促進(jìn)了中國(guó)建立完備的生產(chǎn)制造體系，由制造業(yè)大國(guó)向制造業(yè)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2.負(fù)面影響。（1）經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴程度過(guò)高，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行潛在風(fēng)險(xiǎn)上升貨物和服務(wù)貿(mào)易順差大大促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，使得根據(jù)進(jìn)出口總值/GDP計(jì)算的中國(guó)外貿(mào)依存度逐年增長(zhǎng)，而不斷升高的外貿(mào)依賴度又加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（2）外匯儲(chǔ)備規(guī)模過(guò)大，投資收益較低、成本較高中國(guó)現(xiàn)已成為世界上外匯儲(chǔ)備規(guī)模最大的國(guó)家，其外匯儲(chǔ)備總額占全世界外匯儲(chǔ)備的比例超過(guò)了30%。但是，由此帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備的收益水平卻很低，同時(shí)外匯的成本十分高昂。（3）外匯占款增加，基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投放，增大央行金融調(diào)控難度“雙順差”使得人民幣有升值的趨勢(shì)，為了維持匯率的穩(wěn)定，央行必須大量買入由外商投資流入和貿(mào)易順差產(chǎn)生的外匯，大大增加了外匯的占款，在市場(chǎng)上被動(dòng)投入了大量的基礎(chǔ)貨幣，一定程度上加大了我國(guó)央行進(jìn)行金融調(diào)控的難度。（4）缺乏大宗商品的定價(jià)權(quán)，使國(guó)內(nèi)財(cái)富大量流出近年來(lái)，我國(guó)制造業(yè)迅猛發(fā)展，已成為大宗商品的主要消費(fèi)國(guó)，大宗商品的進(jìn)口量年年增加，但其定價(jià)權(quán)主要受到歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的控制，導(dǎo)致中國(guó)的大量財(cái)富不斷向歐美等貿(mào)易逆差國(guó)和大宗商品出口國(guó)轉(zhuǎn)移。（5）中國(guó)與其他國(guó)家的外貿(mào)摩擦頻率日益提高伴隨著中國(guó)“雙順差”的持續(xù)増長(zhǎng)，針對(duì)我國(guó)的貿(mào)易摩擦數(shù)量和強(qiáng)度不斷增大，速度增快，且發(fā)生頻率越來(lái)越高。

國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶決定，而經(jīng)常賬戶的盈虧取決于一國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，金融賬戶則主要決定于金融市場(chǎng)的利率、風(fēng)險(xiǎn)、投資報(bào)酬率與其他非經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)。

從動(dòng)態(tài)上講，國(guó)際收支活動(dòng)描述了一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的貨幣收付活動(dòng)。就靜態(tài)而言，國(guó)際收支描述了一國(guó)與其他國(guó)家之間貨幣收支的對(duì)比結(jié)果，把這種結(jié)果加以系統(tǒng)地記錄，就形成了國(guó)際收支平衡表。

我國(guó)國(guó)際收支模式非常特殊，自20世紀(jì)90年代，除個(gè)別年份外，呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”。特別是21世紀(jì)以來(lái)，雙順差規(guī)模出現(xiàn)迅速擴(kuò)大的趨勢(shì)。正是由于這種國(guó)際收支雙順差所引起的外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增長(zhǎng)，導(dǎo)致了我國(guó)目前一段時(shí)間貨幣政策的主要任務(wù)是對(duì)沖銀行體系過(guò)多的流動(dòng)性。近兩年來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支失衡日益引起國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的關(guān)注。

一、近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀

根據(jù)國(guó)家外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，由于貨物貿(mào)易順差大幅度上升，2005年經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差1608.18億美元，同比增長(zhǎng)134.23%，占我國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例上升為72%，主要是因?yàn)樨浳镔Q(mào)易順差大幅上升。根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2005年我國(guó)貨物貿(mào)易順差1342億美元，增長(zhǎng)128%。資本和金融項(xiàng)目順差629.64億美元，同比下降43.1%，原因主要是由于對(duì)外投資增長(zhǎng)較快，“證券投資”和“其他投資”由順差轉(zhuǎn)為逆差，資本和金融項(xiàng)目順差占2004年中國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例下降至28%。2005年證券投資和其他投資的逆差分別為49億美元、40億美元。在經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差的推動(dòng)下，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)2089.4億美元，比2004年增長(zhǎng)了22.6億美元，特別提款權(quán)增加0.05億美元，在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸減少19億美元。2005年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到8189億美元。“凈誤差與遺漏”出現(xiàn)在借方，為168億美元，相當(dāng)于國(guó)際收支口徑下的貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額的1.21%，在國(guó)際公認(rèn)5%的合理范圍以內(nèi)。2005年，我國(guó)的國(guó)際收支交易總規(guī)模2.42萬(wàn)億美元，比2004年增長(zhǎng)27%，占GDP比重進(jìn)一步上升到109%。國(guó)家外匯局在《國(guó)際收支報(bào)告》中指出，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放度進(jìn)一步擴(kuò)大，與世界經(jīng)濟(jì)的融合更加緊密，對(duì)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響增強(qiáng)。

2005年，國(guó)家繼續(xù)運(yùn)用貨幣、財(cái)政等政策加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，提高利用外資的質(zhì)量。金融體系改革取得進(jìn)展，整體穩(wěn)健性增強(qiáng)。中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，積極發(fā)展外匯市場(chǎng)，放寬匯價(jià)管理。自2005年7月21日起，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。改革以來(lái)，人民幣匯率彈性逐步增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)參與主體不斷擴(kuò)大。

一、雙順差的含義及現(xiàn)狀

國(guó)際收支雙順差是指一國(guó)國(guó)際收支中經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目同時(shí)出現(xiàn)外匯收入大于外匯支出的盈余狀態(tài)。從國(guó)際收支賬戶定義關(guān)系看，如果不考慮“誤差和遺漏”項(xiàng)，雙順差實(shí)現(xiàn)的兩個(gè)帳戶盈余之和等于外匯儲(chǔ)備的增加。

從1994年到2006年，除了1998年資本和金融帳戶為流出外，其余12年我國(guó)一直處于經(jīng)常帳戶與資本和金融帳戶的雙順差狀態(tài)，并且這幾年雙順差的規(guī)模還呈現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢(shì)。伴隨國(guó)際收支雙順差發(fā)展，20世紀(jì)90年代初以來(lái)中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模開始出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。尤其是2000年以來(lái)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)表現(xiàn)出加速趨勢(shì)，外匯儲(chǔ)備增量逐年遞增，截至到2008年3月，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到16821.77億美元，從06年開始一直是世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)。

二、雙順差與人民幣升值的關(guān)系

巨額雙順差的存在產(chǎn)生了多方面的影響，包括削弱央行貨幣政策的獨(dú)立性和有效性、導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩、推動(dòng)人民幣升值等等。而本文主要分析雙順差和人民幣升值的關(guān)系：

(一)雙順差導(dǎo)致了人民幣的升值

一、近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀

根據(jù)國(guó)家外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，由于貨物貿(mào)易順差大幅度上升，2005年經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差1608.18億美元，同比增長(zhǎng)134.23%，占我國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例上升為72%，主要是因?yàn)樨浳镔Q(mào)易順差大幅上升。根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2005年我國(guó)貨物貿(mào)易順差1342億美元，增長(zhǎng)128%。資本和金融項(xiàng)目順差629.64億美元，同比下降43.1%，原因主要是由于對(duì)外投資增長(zhǎng)較快，“證券投資”和“其他投資”由順差轉(zhuǎn)為逆差，資本和金融項(xiàng)目順差占2004年中國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例下降至28%。2005年證券投資和其他投資的逆差分別為49億美元、40億美元。在經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差的推動(dòng)下，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)2089.4億美元，比2004年增長(zhǎng)了22.6億美元，特別提款權(quán)增加0.05億美元，在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸減少19億美元。2005年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到8189億美元。“凈誤差與遺漏”出現(xiàn)在借方，為168億美元，相當(dāng)于國(guó)際收支口徑下的貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額的1.21%，在國(guó)際公認(rèn)5%的合理范圍以內(nèi)。2005年，我國(guó)的國(guó)際收支交易總規(guī)模2.42萬(wàn)億美元，比2004年增長(zhǎng)27%，占GDP比重進(jìn)一步上升到109%。國(guó)家外匯局在《國(guó)際收支報(bào)告》中指出，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放度進(jìn)一步擴(kuò)大，與世界經(jīng)濟(jì)的融合更加緊密，對(duì)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響增強(qiáng)。

2005年，國(guó)家繼續(xù)運(yùn)用貨幣、財(cái)政等政策加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，提高利用外資的質(zhì)量。金融體系改革取得進(jìn)展，整體穩(wěn)健性增強(qiáng)。中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，積極發(fā)展外匯市場(chǎng)，放寬匯價(jià)管理。自2005年7月21日起，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。改革以來(lái)，人民幣匯率彈性逐步增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)參與主體不斷擴(kuò)大。

2006年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，對(duì)外開放邁上新的臺(tái)階，人民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，匯率彈性提高。國(guó)際收支延續(xù)“雙順差”的格局，經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差2498.66億美元，同比增長(zhǎng)55.37%，其中出口11444.99億美元，進(jìn)口8946.33億美元，同比分別增長(zhǎng)26.66%和20.45%。我國(guó)進(jìn)出口的高速增長(zhǎng)得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，使得我國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易形勢(shì)大好。在進(jìn)口方面，我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀調(diào)控，進(jìn)口需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，使得我國(guó)進(jìn)口持續(xù)快速發(fā)展。從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，運(yùn)輸是導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目中的服務(wù)項(xiàng)目出現(xiàn)逆差的主要因素。其中收入210.15億美元，支出343.69億美元，逆差133.54億美元，與2005年運(yùn)輸逆差63.32億美元相比，同比擴(kuò)大70.22億美元。

從2003年到2007年經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)較快、效益較好、運(yùn)行較穩(wěn)的基本態(tài)勢(shì)，國(guó)際收支繼續(xù)保持“雙順差”的格局。國(guó)際收支順差式不平衡的問(wèn)題依然十分突出，在這幾年里，“雙順差”似乎已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)際收支的“慣例”。經(jīng)常項(xiàng)目順差1629億美元，同比增長(zhǎng)78%，較上年同期增幅提高了42個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整、對(duì)部分產(chǎn)品加征出口關(guān)稅等政策執(zhí)行前搶先出口，貨物貿(mào)易順差進(jìn)一步擴(kuò)大。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，貨物貿(mào)易出口5472億美元，進(jìn)口4115億美元，分別較上年同期增長(zhǎng)28%和18%；順差1357億美元，增長(zhǎng)70%。資本和金融項(xiàng)目順差902億美元，同比增長(zhǎng)132%，較上年增長(zhǎng)1.3倍，改變了2006年資本和金融項(xiàng)目順差下降的局面。2007年上半年，外國(guó)來(lái)華直接投資流入627億美元，較上年同期增長(zhǎng)54%。隨著國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，對(duì)外直接投資較快增長(zhǎng)，2007年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資流出80億美元，增長(zhǎng)21%。證券投資逆差48億美元，比上年同期減少244億美元。其中，我國(guó)對(duì)境外證券投資凈流出151億美元，比上年同期減少297億美元；我國(guó)從境外證券市場(chǎng)融資以及吸收境外合格機(jī)構(gòu)投資者投資流入103億美元，比上年同期減少53億美元。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2007年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資80億美元，同比增長(zhǎng)21%，其中，非金融部門對(duì)外直接投資78億美元，增長(zhǎng)21%；對(duì)外直接投資撤資清算匯回6億美元，增長(zhǎng)142%；凈流出74億美元，增長(zhǎng)17%。“雙順差”的國(guó)際收支特征使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增長(zhǎng)。截至2007年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為13326億美元，比上年末增加2663億美元。持續(xù)的國(guó)際收支順差和較高的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，有助于提升我國(guó)綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并且增強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”的原因

一、我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀：

國(guó)際收支是指一個(gè)國(guó)家或地域的居平易近在一按時(shí)刻內(nèi)與其他國(guó)家或地域的居平易近所發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)生意的系統(tǒng)記實(shí)。按照國(guó)際貨泉基金組織對(duì)其的界說(shuō)，它搜羅貨色處事和收益，對(duì)世界其他經(jīng)濟(jì)體的金融債權(quán)債務(wù)的收益，以及轉(zhuǎn)移項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目等。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況首要由經(jīng)常賬戶、成本和金融賬戶抉擇，而經(jīng)常賬戶的盈虧取決于一國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，金融賬戶則首要抉擇于金融市場(chǎng)的利率、風(fēng)險(xiǎn)、投資酬報(bào)率與其他非經(jīng)濟(jì)身分的變換。

我國(guó)國(guó)際收支狀況很是非凡，自20世紀(jì)90年月以來(lái)，除個(gè)體年份外，呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、成本和金融項(xiàng)目“雙順差”。國(guó)際收支雙順差是指經(jīng)常項(xiàng)目順差和成本與金融項(xiàng)目順差，在理論上經(jīng)常項(xiàng)目和成本與金融項(xiàng)目是互補(bǔ)的，所以不成能同時(shí)呈現(xiàn)順差。但我國(guó)卻呈現(xiàn)了雙順差現(xiàn)象，這對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)和與國(guó)外的經(jīng)濟(jì)交往發(fā)生了晦氣影響。

2008年我國(guó)的國(guó)際收支狀況可以很清楚的默示出我國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的特點(diǎn)。據(jù)中國(guó)人平易近銀行的《2008年國(guó)際金融市場(chǎng)陳述》指出，2008年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差4261億美元，同比增添15%。其中，按照國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)較，貨色項(xiàng)目順差3607億美元，處事項(xiàng)目逆差118億美元，收益項(xiàng)目順差314億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差458億美元。2008年，成本和金融項(xiàng)目順差190億美元，同比下降74%。其中，直接投資凈流入943億美元,證券投資凈流入427億美元，其它投資凈流出1211億美元。總的來(lái)說(shuō)2008年中國(guó)國(guó)際收支仍連結(jié)雙順差名目，但總順差由快速增添轉(zhuǎn)為趨于平穩(wěn)，總體狀況精采。

二、我國(guó)國(guó)際收撐持續(xù)“雙順差”的原因

我國(guó)持續(xù)的、持久的、年夜幅度的經(jīng)常項(xiàng)目和成本與金融項(xiàng)目的“雙順差”已較著默示為經(jīng)濟(jì)的外部失蹤衡。這既有悖于傳統(tǒng)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)理論，又是列國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)實(shí)踐中罕有的，其之所以能夠維持十余年之久，在很年夜水平上得益于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)情形和國(guó)內(nèi)非凡的打點(diǎn)系統(tǒng)體例與鼓舞激勵(lì)政策，但其自己也暗藏著必然的風(fēng)險(xiǎn)，激發(fā)諸多矛盾和問(wèn)題。這種場(chǎng)所排場(chǎng)是由一系列客不美觀復(fù)雜的原因造成的，其中既有國(guó)際的原因，也有國(guó)內(nèi)自身的原因。