有色金屬行情走勢范文

導語：如何才能寫好一篇有色金屬行情走勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

目前已進入傳統消費淡季，基本金屬走勢也維持在跌勢中，尚未有觸底跡象。2008年至今基本金屬板塊之所以疲軟，主要原因在于今年全球經濟增長受中美經濟放緩拖累，從而引發全球基本金屬需求持續低靡。

走勢疲軟歸罪需求低靡

中國有色金屬消費量均占世界總消費較大比重。其中，鋁消費占比27％，銅消費占比22％，錫消費占比33％，精煉鋅消費占比25％。正是中國經濟發展的剛性需求，對世界金屬價格形成強力支持。然而自2007年來，在一系列宏觀調控組合拳的作用下，中國經濟已經表現出增速放緩的跡象，且CPI依然居高不下，料央行將維持緊縮貨幣政策。這使金屬行業中荷包漸緊的中小企業將愈發艱難。

此外，由于銅需求與經濟發展相關度較高，銅進口量也在一定程度上體現國內經濟情況。據中國海關總署6月11日數據顯示，中國5月末鍛造銅及銅材進口量較4月少19％；1～5月末鍛造銅及銅材進口量同比下降11.6％。中國海關總署的數據顯示，中國4月精煉銅進口量較去年同期下降31％，1～4月精煉銅進口總量較去年同期下降23％。數據顯示中國銅進口量連續第二個月較前月下降，也證實了當前中國經濟增速放緩，從而對金屬需求遲滯的現狀。

由于美國經濟反轉為時尚早，中國緊縮的宏觀經濟環境也將在一段時間內無法改變。淡季中的有色金屬暫難獲得強勁的上升動力。

匯率或將釜底抽薪

由于基本金屬以美元標價，因此美元的漲跌對基本金屬價格短期走勢有較強影響。考察美元走勢，利率政策是最好的風向標。目前美元剛剛經歷了一系列降息，而以近期外匯市場來看，美元指數已經有觸底表現。最近美聯儲官員的講話，似乎傳達給我們這樣一個信號：降息通道已經關閉，這是重要的利多消息。根據歷史經驗，美元反轉的過程將持續半年以上。在這期間基本面上消息交雜，表現在市場上則是多空爭奪激烈，走勢震蕩頻繁。另外政治上，年底的美國大選也將對美元走勢產生重要影響。因此，我們判斷，美元中期走勢將形成寬幅震蕩。而短期來看，近期美國公布的宏觀經濟指標以利多為主，雖然重量級數據――非農就業在關鍵時刻掉鏈子，成為投資者大舉做多美元的絆腳石、整體上看，美元正在積累一輪反彈的資本。

就短期而言，最近美聯儲主席伯南克、財長保爾森發表講話力挺美元。從他們的態度看，美國政府似乎開始關注美元貶值問題，甚至“不排除干預匯市”。但在美國經濟尚未脫離下滑形勢而PPI超于預期的環境下，官員們這樣的講話并不意外。歷史經驗也證明這不足以作為美元反轉信號。官員們對美元格外賣力支持，正說明目前美元對投資者吸引力還不足，美元反轉還需時日。但短期內，美元可能會如官員所愿引發一輪反彈。對于基本金屬而言，時值消費淡季又遇美元打壓，近期內翻身的幾率進一步降低。

金屬板塊長期前景依然看好

雖然有色金屬板塊近期跌勢不止，但從全球長期供求看，除鋅供大于求格局較為明顯，其他品種前景仍被投資者看好。

需求面上，中國需求是市場參與者看好有色金屬的重要因素。雖然中國宏觀經濟政策目前保持緊縮狀態，但其剛性需求依然支撐著金屬價格。中國經濟亦長期發展前景良好。預計在中國需求的推動下，金屬板塊將長期看漲，而期銅和期鋁兩個較為強勢的品種將有望大幅上升。

值得關注的是電力危機對有色金屬的影響。中國部分煤電廠因煤供應短缺已被迫暫時關閉，從而引發電力供應問題。這對鋁、銅生產影響較大。目前正值用電高峰季節，預料因電力而引發的供應趨緊現象將對部分有色金屬價格提供一定支撐。

從全球供需角度看，2008年大部分有色金屬供應趨緊(見圖2)。瑞銀預測今年全球鋁供應短缺20萬噸左右，銅短缺10萬噸左右，錫短缺5000噸，惟有鋅供應過剩60萬噸。可以預計除期鋅外，2008年全年有色金屬價格將維持在歷史高價位區間。

有色金屬股市中的機會

由于目前期貨有色金屬板塊處于短期看跌，長期看漲的形勢，那么以長線做多的思路，投資者不妨考慮在股市尋求機會。這樣既可以避免有色金屬期貨短期下行風險，又可以充分發揮股票價值投資的優勢。

不同產業鏈冷暖不一

我們將有色產業鏈大致劃分為上游、中游和下游企業。上游企業主要是資源類企業，其業績主要取決于資源自給率和產品價格，受經濟周期影響較大。處于產業鏈中游位置的是冶煉型企業，其業績取決于冶煉產品與礦石的價差，通常公司賺取相對固定的加工費。此類企業需要通過套期保值規避價格波動風險。產業鏈下游是加工型企業，其盈利能力取決于公司產能增長情況及公司核心競爭力等。

關注套保能力強的企業

我們著重關心有色金屬價格對企業業績的影響，上游資源類企業和中游冶煉型企業處于我們考察范圍內。應特別注意冶煉類企業的套保能力。可以說，缺乏科學的套期保值，冶煉類企業的長期發展前景將受到極大制約。投資者應盡量多地了解該類型企業的套保情況和意愿，避免蒙受損失。

選擇強勢品種

借助期貨市場上各品種的走勢，我們可推斷出目前有色類股票正處于低谷。實際上，有色類板塊股票一直隨同大盤維持跌勢。在2008年5月，有色板塊再次下滑，且較大盤跌勢更深，這是因為有色金屬企業發展與國家宏觀經濟走勢緊密相關。當前全球經濟下滑而中國經濟放緩，正是有色金屬板塊拋壓最重的時期。但當前也是部分公司投資價值慢慢顯現的階段。

品種方面，我們首選銅，其次是鋁。期銅是有色金屬板塊中的強勢品種，其走勢處于長期牛市中，我們對銅未來消費前景也最為看好。鑒于未來幾年中國對釩的大量需求，鋁業類公司也是不錯的選擇。

篇2

北站，是首府最大的廢品交易市場，尤其是廢鋼、廢鐵、廢銅，廢鋁等有色金屬。2006年，不少商戶抓住這個機遇，搖身變成了百萬富翁，市場傳說，一位抓住機遇的大戶李長正(化名)，看準價格上漲的機遇，趕緊從南北疆調來幾百噸廢銅，倒了一手，掙了600多萬元。

“炒”期貨5年，倒一手掙600萬， 提起“李長正”，北站有色金屬廢品交易市場沒有人不知道。

“好小伙，去年倒了一把銅，一個月掙了600萬，600萬呀，我來新疆干這行10年了，也沒掙到這么多錢。”提起李長正，北站有色金屬廢品交易市場，幾乎所有的商戶都嘖嘖稱贊。

淘金破爛行業

在商戶的引見下，記者在市場的一個庫旁找到了李長正，一身牛仔服裝，滿身污漬的他，正抱著一個筆記本電腦，窩在一堆破爛跟前，蹲在地上上網。

為了時刻關注國際期貨中有色金屬價格以及國際庫存、市場供求，從2006年銅暴漲事件之后，李長正就隨時帶著筆記本電腦上駐，即使是出去看貨、辦事，也不忘抱著“本子”，生怕錯過一個有利機會，錯過發財的大時機，“沒辦法，現在有色金屬價格跟著國際行情走，要是不關注國際期貨，銅價跌了，可陵們還在以原來的高價收購廢銅，不就賠死了。”李長正說。

由于近期國際有色金屬期貨中，銅、鋁價格持續走低，李長正也在不斷調整各種破爛的收購價格。市場上很多商戶覺得現在行情正是低迷的時候，都早早回家過年了，可他仍然天天守在北站市場，“我覺得近期有色金屬板塊中，有兩種金屬的價格上漲的可能性非常大，守在這里是在等待出貨時機。”李長正說。

到底是哪兩種有色金屬價格會漲起來呢，市場上沒有人知道，大家都在猜測，可李長正就是不透露。在北站市場的商戶看來，李長正頗有幾份神秘，“別看他平時笑呵呵的，可你永遠不知道他心里在想什么。”一商戶如此評介說。根據商戶們的介紹，記者了解到，李長正來自浙江，1997年來到烏魯木齊北站廢品收購市場，到2005年，他的廢品收購業務已經遍及新疆各大口岸，每年通過口岸進口的各種廢舊金屬，達到1000多噸。

從2005年開始，李長正通過國際期貨有色金屬板塊，觀察到銅的價格在悄悄上漲，而廢銅的價格也在緩慢上漲，到年底時已達到每噸1.8萬萬元，而過完春節沒幾天，廢銅價格陡漲到2.5萬元到2.6萬元每噸，李長正趕緊起身回新疆，安排業務員分赴南北疆組織貨源自己則直接殺到伊爾克斯坦口岸與吐爾尕特口岸，守著等待貨。“我記得當時，一天24小時都在打電話，一邊向廣東的同行朋友打探消息，一邊給南北疆的老客戶打電話，聯系貨源，同時還隨時抱著筆記本電腦看銅價走勢。”回憶起當時口岸的場景，李長正至今仍然十分興奮，“用一個詞形容吧，驚心動魄!”

“當時口岸上真的熱鬧非凡，內地的好多廠家也跑過來搶貨了，我記得有一天來了100多噸廢銅，上去5個廠家搶貨，每噸廢銅的價格在10分鐘內抬高了2000多元。當國際期貨銅價漲到8000多美元時，廢黃銅的價格漲到3.5萬元到3.6萬元，當時那種狀態，那種場面，簡直是瘋了!”李長正激動地說。因李長正下手比較早，趁著這個有利時機，從各方收購進近1000噸廢銅，運到內地以每公斤3.5萬元的價格拋售出去，平均下來每噸掙到六千多元，僅這一手倒賣，李長正就掙得近600萬元。

破爛行業構建立體信息網絡

李長正一下子掙了600萬元，消息很快在北站市場傳開了。

平時上班李長正習慣性地抱上筆記本電腦來，大家還以為他是抱著筆記本過來玩游戲。自從經過銅暴漲事件之后，大家才知道他在玩游戲的同時，也在悄悄關注國際期貨。

李長正“炒期貨”掙了錢，市場上的商戶紛紛效仿，一時間商戶們陸續買來筆記本電腦，學長正，研究國際期貨。

陳紅斌，北站有色金屬廢品收購市場的一名打工仔，對于市場的變化，在該市場打工兩年的他算是一個見證者，“自從李老板炒期貨掙上錢以后，市場上買筆記本電腦的商戶成了風，有一天市場上5家商戶跑到紅旗路市場集體購買了5臺筆記本電腦。”

記者從北站有色金屬廢品交易市場多家商戶那里了解到，自從李長正通過國際期貨掙得600萬元以后，市場上90％多的商戶都買來筆記本電腦，不僅老板關注國際期貨，打工仔也開始關注國際期貨。“現在東北農民賣玉米，叫價都跟著國際期貨走，玉米期貨價格拉到高位時賣玉米。你們不關注國際期貨有色金屬價格能行嗎。”陳紅斌告訴記者，他的老板給所有員工布置了一門“必修課”，那就是每天晚上回家看紐約、倫敦有色金屬期貨收盤價格。

據北站有色金屬廢品交易市場商戶介紹，現在不僅是市場終端大戶買筆記本電腦關注國際期貨，給北站市場送貨的“二倒爺”，也有70％的買了筆記本電腦，而給“二倒爺”供貨的廢品收購站老板，在烏魯木齊的差不多40％的也買了電腦，在家上網，然后將當天網絡上有色金屬價格變動信息以短信的形式，直接發送給經常他們為廢品收購站送貨的最低層商販。

“現在只要有色金屬價格信息一有變動，市場靈通得很，兩三分鐘之內大家都知道了，信息從終端大戶那里層層傳遞，很快傳到叫喊推拉車收破爛的商販那里，現在大街小巷叫喊收破爛的，并不是都在蒙著頭干，今天廢銅該收什么價，明天廢鋁該收什么價，他們心里清清楚楚。”陳紅斌說。

除了通過網絡關注國際期貨，了解有色金屬價格以外，一些不會“炒期貨”的廢品收購站老板和倒爺，現在都從上海有色金屬交易網站訂制了短信，每天報兩三種有色金屬價格信息，國際庫存信息，供求信息的全年短信服務會，只需七八百元。對于許多倒爺和廢品收購站來說，寧愿一年多掏七八百元訂制短信，也不愿意再吃2006年上半年那個虧。

2006年上半年，當銅價開始漲的時候，一些不關注新聞的廢品收購站老板并不知道，人家出價稍微高一點，立即就拋了，還以為自己掙了大錢，到后來銅價漲到七八千美元一噸的時候，消息逐漸傳開了，幾乎所有廢品從業人員都知道了，一些商人以為還要漲，在高位時買進，結果賠得一塌糊涂。

篇3

經過上周連續暴跌，此前還風光無限的各類“題材股”也難擋嚴寒，紛紛遭遇重挫。其中化工、有色金屬、新能源均出現大幅度的調整。綜合來看，由于市場對宏觀經濟面的擔心加大以及市場資金出逃可能讓“題材股”的故事難以延續。

資金出逃是市場走低的主要原因

從上周整體來看，A股市場走出震蕩調整態勢，尤其是周四上演了“尾盤驚魂”。至于造成大盤下跌的主要原因，可能是市場傳聞2月份銀行新增貨款環比銳降五成，加上全球經濟持續惡化，令A股各路機構紛紛加快出逃的步伐。統計數據顯示，截至上周四收盤，A股市場本周前4天資金凈流出436.67億元，其中滬市凈流出286.44億元，深市凈流出150.22億元，中小企業板凈流出48.12億元。

天相投顧統計數據顯示，除去汽車及配件行業和銀行業分別凈流入4.80億元和4.68億元之外，其他的行業都是呈現資金凈流出狀態。其中資金凈流出最多的是金融行業板塊，4天已經累計凈流出資金高達44.37億元，而近兩個交易日跌幅較大的房地產行業也累計凈流出31.75億元；跌幅最大的證券行業板塊累計凈流出37.59億元；有色金屬行業板塊則累計凈流出18.57億元。

雖然上周前4天資金凈流出A股市場，但2009年以來，伴隨著市場的反彈，資金卻呈現凈流入狀態。天相投顧統計數據也顯示，2009年以來，凈流入A股市場的資金達到了760.33億元，其中滬市A股共計凈流入548.38億元，深市則凈流入211.95億元。不過值得注意的是，一度領漲這次反彈行情的中小企業板市場的資金流向卻呈現凈流出狀態，從2009年開市至昨日收盤，中小企業板市場累計凈流出資金5.51億元。

具體到行業板塊方面，資金凈流入最多的是金融行業板塊。從2009年開市至上周四收盤，金融行業板塊累計漲幅僅僅為19.25%，但是其資金卻共計凈流入108.90億元，高居凈流入行業榜榜首。而在這波反彈行情中漲幅最大的有色金屬行業板塊累計上漲高達57.47%，資金方面凈流入高達98.49億元，位居第二。另外，房地產行業板塊也凈流入87.85億元，位居凈流入榜第三。而在天相統計的50個行業中，僅9個行業呈現資金凈流出狀態。凈流出行業之首則是商業板塊，凈流出資金14.21億元。石油和化工行業同樣分別凈流出3.22億元和8.21億元。另外資金呈現凈流出的還有醫藥流通、醫療器械以及傳媒等行業板塊。

“題材股”故事難延續

上周三的大幅震蕩之后，周四A股市場依然選擇了大幅下跌，盤中暴跌之際，一度有超過500只個股跌停，尾盤雖然有所好轉，但中原證券的張剛認為，大盤破位下行的趨勢依然確立，他預計后市股指震蕩下探2000點整數關的可能性較大。

上證綜指收市報2082.25，跌幅超過7%；深證成指收市報7608.22點，跌幅為9.67％；兩市共成交金額較前一周大幅萎縮。對此張剛認為，在宏觀基本面長期趨勢尚不明朗之前，較重的投機氣氛使得A股市場強勢難以持久。同時“大小非”、IP0重啟等問題依然困擾A股市場反彈的空間，因此他建議投資者在參與反彈的同時，要保持一份警惕。預計A股市場可能繼續保持震蕩整理的走勢，后市股指在2000點到2300點之間震蕩整理的可能性較大。

從上周盤中板塊表現來看，上周幾乎沒有“熱點”，A股市場呈現普跌格局。周四、周五中兩市僅有少數個股上漲，而跌停的非ST類股達200只，電子、傳播、造紙等行業均跌逾7%，暴跌的主要品種依然集中在前期漲幅巨大的中小盤股票當中。值得一提的是，國務院上周三通過了有色金屬及物流產業的行業振興計劃，但這意味著房地產業宣告落選，引發市場失望情緒。被最后納入十大產業振興計劃的有色金屬和物流板塊也難逃拋壓。

總體看來，張剛認為，經過連續的暴跌之后，市場風險得到了一定的釋放，后市股指區間震蕩整理的可能性較大。預計到“兩會”之前，A股市場將保持震蕩整理的格局。因此張剛建議投資者回避前期漲幅較大的中小盤股以及題材股。同時建議投資者關注漲幅相對較小的大盤股的輪漲機會。后市他建議適當關注鐵路建設以及防御類板塊的補漲機會。隨著全國“兩會”的即將召開，農業板塊、醫藥板塊以及家電下鄉板塊有望再度成為市場關注的焦點，建議近期適當關注。

調整中將醞釀熱點切換

盡管上周市場調整激烈，但仍有市場分析人士對后市樂觀。其中申銀萬國的策略分析師魏道科認為，上周大盤收在2100點整數關口之下，如果再慣性回落，勢必會考驗2000點。因此當深成指8000點被空方撕破之后，必然引來短線如云的拋盤，但其實上消息面并沒有什么特別的利空。其次，十大產業振興規劃陸續出臺，當有色金屬和物流行業的振興規劃在預期中出臺后，市場暫時缺乏新的興奮點，股價紛紛逐級退守，落袋為安漸成風氣，這可能意味著近期炒作的產業振興規劃題材暫告一段落。值得注意的是上周有色金屬下跌超過20.20%，呈現高開低收走勢。

另外，在行情發動之初，有高送轉預期的股價強勁彈升，可是在股價基本反應了基本面的利好消息之后，借利好兌現之際賣盤也加大。如果說自1664點升至2100點是由于“4萬億”引發，那么此波由十大產業振興規劃的陸續出臺，反彈至2400點也基本告一段落。但魏道科認為2402點并不是2009年的至高點，只是在醞釀新的行情之前，需要一段時間的醞釀和調整。

上周四兩市單日兩百余只股票下跌，這是此波反彈以來首次出現如此大規模的跌停現象。對此魏道科認為這反映幾個問題，第一，市場熱點經過輪炒之后，暫時難發掘出新的動力，不進則退，在高位震蕩數日后，多方終于抵擋不住獲利盤和解套盤的雙重沽壓，當日申萬活躍股指數大跌8.50%，小盤股指數下挫6.92%，名列當日跌幅前茅。第二，市場有明顯的獲利了結的愿望。幾周以來，盤中的調整很少出現跌停的品種，即使偶爾數只跌停，也沒有影響多頭上攻的意志，可是周四居然有兩百多只跌停，這樣的做空能量尚未完全釋放，如果短線有反彈，其力度也將有限，反彈之后將步入減量調整格局，只是調整的方式將趨于溫和。第三，對新的熱點有些朦朧預期。有關媒體披露將出臺林業振興規劃，如果確有其事，那么2月26日永安林業、景谷林業、吉林森工的不跌反漲就不無道理。兩市在股指大跌之日尚有72只股票上漲，難能可貴。

篇4

自2008年10月28日觸底以來，大盤出現了明顯的回升走勢，上證指數的最大漲幅超過了50％，深證成指的最大漲幅超過了75％，中小板指數的最大漲幅更是超過了110％。雖然我們有理由相信，股市在宏觀經濟逐漸向好的背景下，仍有上升的空間，因此保持一定的股票倉位才能分享股市上漲所帶來的財富，但這并不意味著投資者可以持股不動。相反，在操作上我們需要尋找新的投資機會，換股或許是5月投資者應該選擇的投資策略。

在漲幅小的股票中掘金

從本質上講，去年10月底開始的這波行情是靠資金推動的行情。畢竟，如今的經濟環境并沒有進入景氣周期，GDP的增速仍然低于正常水平，而全球性的金融危機也還沒有徹底解決。

既然是資金推動的行情，那就意味著多數的股票都會有上漲的機會。前期漲幅較大的股票，由于風險也提高了不少，不會持續受到資金的關照。而那些漲幅較小且投資價值較高的股票則會受到新增資金的關照，出現補漲行情。因此，在操作上我們可以把漲幅較大的股票換成漲幅較小的股票，等待新一波行情的出現。

截至4月27日，共有623只股票的價格已經翻番，919只股票的價格漲幅超過80％(去年10月28日以來)，也就是說，一半以上的股票都出現了較大的漲幅。在這些股票當中，虧損股有129只，市盈率高于30倍的有547只，兩者相加占了919只股票的7成多。指望這些股票仍能繼續大幅度上漲，實現的概率并不大。近期，股市出現了一定的調整，這些股票反而成了下跌的重災區。

與那些漲幅較高的股票相比，近期一些前期漲幅較小的股票正以其安全性良好而受到了資金的關照。從去年10月28日到今年4月27日，共有81只A股的漲幅不到25％，其中市盈率低于20倍的有19只(按去年年報計算)，如果再去掉ST股票和今年一季度虧損的股票，剩下的16只股票無論從安全性和補漲的要求來看，都比較具有投資價值。(見表1)

銀行股依然值得看好

受去年底央行不對稱降息的影響，銀行業的存貸息差有所降低，對中國銀行業的整體盈利能力產生了一定的負面作用。然而，為了應對全球金融危機，國家推出了4萬億元投資計劃，同時央行的貨幣政策也從去年初的從緊，到現在的寬松，導致了一季度銀行貸款高速增長，也為銀行業未來的利潤超預期增長奠定了基礎。

目前，14家上市銀行中，有12家公布了去年年報，有5家公布了今年一季報。從去年年報的情況看，12家銀行有11家實現了凈利潤的同比增長，只有深發展因提高不良貸款撥備比例而導致業績下滑。除深發展外，11家銀行股的市盈率均不足20倍，風險相對較小。從一季報的情況看，除建設銀行的凈利潤同比下跌18％以外，其余已公布一季報的5家銀行業績基本平穩。而從環比的數字來看，今年一季度銀行的凈利潤增長態勢喜人，工商銀行一季度實現凈利潤352.89億元，差不多是去年四季度的2倍；建設銀行一季度實現凈利潤262.76億元，是去年四季度的3倍多；興業銀行凈利潤環比增長超過50％；民生銀行和深發展則擺脫了去年四季度虧損的陰影，實現了一季度開門紅，同比也實現了一定的增長。再從不良貸款比例上看，上市銀行的不良貸款比例持續下降，目前最高的是中國銀行，也只有2.65％，工商銀行和建設銀行已經將不良貸款比例降低到2％以下，一些小銀行的比例更是降到了1％以下，銀行資產的整體質量相當不錯。(見表2)

如果各家銀行能夠在今年保持住一季度的狀態，全年不僅不會出現利潤下滑的情況。還可能出現一定的增長。在上市公司整體業績不樂觀的2009年，能保持住原有的利潤水平，表現值得肯定。即使銀行業的利潤不增長，目前20倍不到的市盈率，風險也不大。近期，銀行股的走勢也強于大盤，很可能預示著一些資金正在介入銀行股，未來銀行股再度帶領大盤上攻的可能性逐步在增加。

鋼鐵比有色含金量高

受經濟增速下滑的影響，一些周期性行業的景氣度大不如前，如鋼鐵行業和有色金屬行業等。然而近期這兩個行業的表現卻迥然不同，鋼鐵行業的股價依然以橫盤為主，而有色板塊前期曾經出現過一波大漲行情。目前，有色板塊的總體市盈率水平已經超過了30倍，屬于風險偏高的板塊了。未來如果有色金屬價格不能出現大幅度飆升，公司的業績很難再現前幾年的輝煌，更不用說出現高速增長。就目前來看，全球經濟的整體復蘇還需要一段時間，短期內有色金屬價格大幅度上漲的概率不大，因此對于有色板塊，投資者還應該保持高度警惕。同樣，我們也認為鋼材價格短時間不會出現較大的漲幅，但與有色板塊不同的是，鋼材的成本很可能大幅度下降。今年，中國鋼鐵企業與全球三大鐵礦石企業的談判仍沒有結束，但有一點可以確定，就是鐵礦石價格的下跌是必然的，只是跌多跌少的問題。一旦鐵礦石價格下跌，鋼鐵行業的成本下降。利潤自然會有所體現。目前，鋼鐵行業的市盈率普遍不到20倍，與有色板塊相比，無論是安全性和投資價值均要高出不少。如果想在經濟復蘇前，提前在股市中布局，鋼鐵板塊顯然要強于有色板塊。

電力板塊等待價格改革

篇5

總體而言，目前整個市場的走勢都是運行在年線和半年線的下方，這是屬于典型的“熊市區域”。所以在操作上，近期要“一顆紅心，兩手準備”。意思是說，既要保持一定的倉位運作以面對市場有可能出現的賺錢機會，同時也要保持一定的空倉，以防止市場下跌過多而帶來太大的損失。筆者認為，目前倉位保持在半倉是最為理想的，這樣“進可攻、退可守”。當然了，激進的投資者也可以把倉位提高至七、八成，保守者的投資者倉位亦可以降低到二、三成。倉位的運作和控制，關鍵看投資者對風險怎么認識的以及對風險的承受能力等等。

回到對投資機會的辨別和選擇上。做股票投資，無非就是兩個步驟：一、選股；二、擇時交易買賣。選好牛股，就像是我們下棋的第一步。第一步棋下好了，后面就好辦了。但是，A股市場有近3000只股票，到底選擇什么板塊，選擇什么股票進行投資買賣呢？世界股神巴菲特曾經說過：“選股如選妻”，現在大家是不是感受到了選老婆的困難？

周期股本周表現強勢，特別是資源股里的有色出現了異動，筆者對此提出了一個觀點：也許大家都已經遺忘了的，目前正在悄悄地出現投資機會。如有色金屬，水泥建材等，特別是那些稀缺小金屬的個股投資機會，如黃金、鋅、錫等國際價格的走勢，已經在大家的遺忘當中悄悄地走出了一大波上漲行情。

除此之外，筆者認為VR（虛擬現實）、無人駕駛、鋰電材料、互聯網金融、互聯網彩票等，也正在不斷地出現一些投資機會。其中的一些個股機會需要密切關注，如愛施德，已經不斷創出新高。再如暴風科技，VR的最大BOSS也已經復牌了。還有數源科技、金固股份等無人駕駛概念以及老牛股恒生電子等，都有不錯的表現。市場的機會正在源源不斷地出現，這也是支撐著大盤緩慢反彈的最大力量，也許到了某一個時刻，這些積聚的力量會出現集中爆發，到時就是大盤逼空上漲的時候。

篇6

國內貴金屬投資需求出現了“井噴”式的增長，催生相關投資品的加速涌現。龍年初始，恒生銀行順勢推出了全球首只人民幣黃金ETF產品，同時這也是全球市場上首只以人民幣計價的交易所買賣基金，為投資者提供了更多的選擇。

但是，羅杰斯卻表示，黃金連漲已長達十余年，在金融資產里非常罕見，因此黃金價格的修正已“為時不遠”。

國際大鱷炒黃金

2011年以來，股市和樓市的持續低迷、國際金價的回落以及剛過去不久的龍年新年，都在為黃金銷量的狂飆推波助瀾。

在國際投資“大鱷”的眼中，黃金正在構筑一個美麗的泡沫：“黃金價格很容易達到2000美元，但2400美元將會是這波牛市的終點，而這需要數年的時間。”羅杰斯表示，黃金價格應該修正并可能跌至1200至1300美元。至于泡沫破滅的具體時間，羅杰斯認為會是五六年后，甚至是18年后。

而在另一位投資“大鱷”喬治·索羅斯的眼中，任何一種金融泡沫都必須在發現泡沫時選擇買入，而等跌浪形成之后才可以沽空。索羅斯認為目前全球各地利率都處于極低水平，金價泡沫仍將持續一段時間。

有數據顯示，索羅斯已開始加倍押注黃金，他旗下的Soros Fund Management在2011年第四季度就大力投資全球最大的指數型黃金基金SPDR Gold Trust，投資額比原有的投資增加了152%，成為這只黃金ETF的第四大投資者。

低點或于近期出現

交通銀行黃金外匯分析師施春光認為，黃金的短期低點可能在近期出 現，預計2012年的黃金價格將在每盎司1400美元至1900美元的區間來回震蕩。“黃金現在還沒調整到位，跌到每盎司1540美元以下時，投資者可嘗試分批交易參與反彈，但需控制倉位。當跌破每盎司1400美元時，不妨考慮大膽買入”。

施春光還表示，黃金的走勢要看美元的“臉色”，目前美元長期走勢并未顯山露水，因此黃金在今后一段時間仍將處于震蕩，投資者可尋找機會高拋低吸。美國可能要到2013年才會推出第三次量化寬松政策，歐洲不斷發展的債務危機降低了紙幣信用，因此避險資產的價格得到了支撐，從長期看黃金還將走強。

上海期貨交易所黃金期貨專家講師江明德認為，每盎司1922美元應該不是2012年金價的高點，而每盎司1500美元成為年內低點的可能性很大。但當美元同其他貨幣橫向比較顯示出強勢時，資金回流會不斷推升美元指數，從而壓制黃金價格。“2012年黃金價格漲幅和波幅會小于2011年。”江明德表示。

BEST黃金投資網首席分析師杜一秒認為，短期內金價或將面臨二次探底，預計會下探至每盎司1550美元至1600美元之間，而這是一個非常好的建立長期多頭趨勢的機會。

回顧多年的價格走勢即可發現，黃金投資的波動不小。以近9年來的黃金價格為例，其平均波動率約為13.5%，而同期上證綜指的平均波動率為18.7%。因此，市場中唱空的聲音也不時出現。上海申毅投資咨詢公司CEO申毅表示，“黃金在工業領域的應用遠不如白銀廣泛，其更多的價值僅是體現在避險，幾乎是一個安全籌碼的代表。目前，黃金的走勢已經處于高位，從短期來看可能已形成泡沫，任何泡沫在破裂前都會發出奪目的光彩。”

長期將走強

南京證券資深投資顧問張進認為，黃金走勢將由美國、歐洲和全球政治等多個因素決定。美聯儲在今年1月25日的會議后聲明將低利率的時限延長至2014年底，利好于黃金的中長期走勢。此外據路透社報道，2011年12月的美國就業加速增長，失業率為8.5%，已降至3年來的最低水平，這成為近期推動有色金屬價格反彈的主要原因。而黃金恰是目前有色金屬中基本面最好的產品，從估值來看，黃金通過前段時間集中釋放后將處于較為合理的水平。

篇7

QE3的推出，勢必壓低美元的比價，由此，全球股指持續升高；黃金、原油、有色金屬價格彈漲。市場的理解是，當前全球疲軟的經濟走勢，可能與美聯儲一樣，需要QE3以及其他貨幣政策的新的刺激。

而在此前，9月7日，也就是QE3推出的前幾天，深滬兩市曾經走出久違的大漲行情，周線放量收出長陽。

對于“97行情”的力度與性質，如果排除所有消息面的各項綜合因素，再排除近期業界一再強調的各種“基本面”因素，只從最基本的技術面出發，分析“97行情”，我們就會發現中國股市的未來趨勢，將更趨于復雜。

首先，QE3成為“近乎崩潰”市場的正能量。如果我們可以在圖形上完全“拿掉”9月7日的這根“長陽”，然后進行成本分析，那么大家都能發現，如果沒有“97行情”，此前的A股各大重要指數，根本就不能用“弱”來形容，而應當用“近乎崩潰”來形容（與焦炭、螺紋鋼在“報復性反彈”發生之前的那種最弱的走勢，相差無幾）。

事實上，“97行情”走的遠比市場所需要的要弱一些，不但大大弱于周邊市場，而且弱于絕大多數的商品指數。

但好在“97行情”還是發生了，其力度介于“報復性行情”與“修復性行情”之間，“主動性行情”與“被動性行情”的性質，各占一半。

由此可見，有沒有這根“標志性的長陽（周線）”，當下的盤面，與此前的盤面相比，已經有了本質性的不同。

其次，從“97行情”到QE3的推出，深滬兩市的未來趨勢將更趨于復雜。現貨是否跌透仍然是未來最大的不確定因素。

從技術層面而言，“97行情”給積弱已久的300現貨指數，帶來了一個正面激勵。

一般交易市場，除了價格存在“趨勢”之外，價格的波動幅度，也存在“趨勢”，市場的外部因素，早早晚晚都會“滲透”到行情里來—譬如QE3之對于資本市場的正向激勵的作用，就是如此（只要市場存在波動，無論其背后的推動機制是什么，但此后的行情，無論如何”，均會進行地比較“順暢”，也應當有一定的持續時間；直到成交再次減弱，市場波動，才能逐漸回歸）。

篇8

嘉實基金：關注并購題材

4月19日A股市場又現今年“2?27”的暴跌行情，上證指數收于3449.02點，暴跌162點，跌幅達4.52％，盤中最大跌幅達到7％；深證成指以9857.23點收盤，跌544.39點，跌幅達5.23％。兩市個股普跌，成交額達到創紀錄的2960億元。投資者都在擔心，市場是否已經到了頂部?

嘉實基金副總裁兼投資總監竇玉明對記者表示，要預測股市還能漲多少、或者還要調整多久都是一件很難的事情。其實誰也不知道。竇玉明說，要知道預測牛市頂部的人，就如同熊市預測底部的人一樣，都很盲目。

竇玉明認為，脫離上市公司基本面的狂熱很難長期持續下去，理性投資者更要關注可能存在的投資風險，在進行理財規劃時，需要充分考慮到未來投資出現較大損失的可能。當市場持續上漲，又較難與企業盈利聯系起來的時候，應該多關注風險。

投資者可以自問，如果市場出現20％以上的調整，你是否會因此睡不著覺或者引發家庭矛盾?這是一個比較直觀且能簡單地了解自己真實的風險承受能力的方法。

竇玉明認為，現在A股市場的估值是不便宜了，在全球市場中排名也很高，估值處于合理價值之上。所以未來市場走勢有兩種可能，一種是通過下跌后使價格與價值接軌；另一種是股價不跌，靠股票本身的價值增長來縮小與價格的差距。

“未來市場的投資機會在于公司購并帶來的盈利增長，而單靠內生性增長來降低估值是不太現實的。”竇玉明說。

嘉實主題基金經理王貴文表示，在A股市場整體進入30多倍市盈率的估值區間后，從流動性過剩的邏輯起點出發，尋找投資機會將變得越來越困難，而業績將成為投資關注的重點。

“以業績為基礎的行情需要更多的等待和耐心，因此震蕩在所難免，在震蕩中會篩選出一批真正經得起考驗的股票。建立在這一基礎上的牛市行情基礎更牢固，持續時間也會更長。”王貴文對股市長期走勢表示樂觀。

主題配置方面，在繼續看好人民幣升值、消費升級和奧運等主題的同時，主題基金加大了在環渤海經濟帶主題、制造業崛起下的裝備制造業等方面的配置，并圍繞民營經濟投資主題，精選了一批股票進入組合。他特別指出，要高度重視購并重組帶來的機會，購并重組的主題是中國股市的“常青樹”，現在還是處于起步階段，它必將延續若干年。

王貴文認為，奧運主題非常具有鮮活力，下半年乃至明年都還存在投資機會，“不敢講這類股票還會漲多少，但下跌的空間不大”。

博時基金：消費、金融服務和裝備制造

博時基金認為，4月19日的下跌是市場的一次自我校正逐漸膨脹的氣球被放了一點氣，將可能對部分不理性的投資者起到警示作用。今年以來，表現最好的股票是去年漲幅很小的低價績差股，它們借助重組概念，取得了更高的收益率，但往往缺乏業績和增長支持。什么樣的開始預示什么樣的結束，可能只有在大跌中，才能糾正購買這些股票的投資者的投機心態。

在未來的投資中，繼續看好消費、金融服務和裝備制造板塊，下跌為長期投資者提供了買點。

銀華基金：金融證券、地產、食品飲料、零售、裝備制造、醫藥

銀華基金認為，4月19日的市場下跌是前期指數漲幅過高的正常調整。目前宏觀經濟維持強勁增長，流動性推動的牛市格局未改。市場平均估值水平處于合理區域，股市長期向上趨勢未變。

A股市場經歷價值糾錯和盈利推動后，波動性增大成為市場的重要特征。基金經理對市場的長期走勢依然相對樂觀，“下階段，我們將繼續保持高股票倉位運作”。

在具體行業選擇上，繼續看好受益于人民幣升值、內需增長和國家自主創新戰略的金融證券、地產、食品飲料、零售、裝備制造、醫藥等行業，這些都將成為未來行情的主線。同時，重點關注鋼鐵、汽車、交運、煤炭行業等低市盈率、業績有超預期的公司。在個股選擇方面，重點選擇業績增長明確、具有核心競爭能力和長期持續發展潛力的優質企業，適度投資有優質資產注入預期、政策利好預期的公司。

中歐基金：鋼鐵和有色金屬

盡管市場近日大幅震蕩，但中歐基金投資總監兼中歐新趨勢基金經理殷覓智對后市仍然極為樂觀。殷覓智看好中國經濟良好的發展前景，同時認為具備戰略眼光的A股市場投資者能夠在相當長時間內分享經濟崛起和市場化改革的盛宴。股權分置改革順利完成，上市公司業績快速增長和公司治理不斷改善，資產注入與整體上市漸成潮流，以及人民幣持續升值等諸多因素，都是A股牛途的助推器。

對于市場一季度的表現，殷覓智認為市場主要交易特征可以歸結為：成交量和指數波動幅度空前巨大，反映多頭和空頭之間的顯著分歧，這也表明市場投機氛圍濃厚。同時，大市值股票、績優股的低迷和中小市值股票、績差股的暴漲對比顯明。形成這種市場現象的原因，除了投資資金這個因素外，更重要的是大盤藍籌股2006年以來累計漲幅過大，估值吸引力下降，以及年報披露期部分藍籌股業績低于預期，而部分績差股、ST股的重組示范效應引發更多的重組、股權分置改革預期。

篇9

今年的十一黃金周假期成為了一個名副其實的“黃金周”。10月6日,紐約商品交易所12月交貨的黃金期貨價暴漲2.2%,收于每盎司1039.70美元,該合約還于當天創下每盎司1045美元的歷史新高。紐約市場黃金期貨價格在每盎司1000美元左右徘徊一個多月后,一舉突破去年3月創下的1033.90美元高位。10月7日紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周三收漲,盤中連續第二天刷新紀錄高位。

金價強勢不改

黃金價格的上漲是由內而外逐漸推動的。首先是強烈的通脹預期、美元貶值等內在因素,使得大到國家、小到投資者,開始增持黃金儲備,抵御因通脹、美元貶值帶來的購買力的損失,具體表現為各國央行增加黃金儲備、黃金ETF基金持倉量攀升,這使得黃金外在供需矛盾進一步激化,從而繼續推動黃金價格上揚。

從目前各國官方黃金儲備的情況來看,美國、德國、意大利、法國等國家的黃金儲量占國家外匯儲備的比例均在70%以上。俄羅斯、中國、日本作為經濟大國,黃金儲備占國家外匯儲備的比例偏小。可見,以美國為首的發達國家的黃金儲備占比較大,這說明黃金仍是各國綜合實力的標志。當前,國際經濟形勢還存在很大不確定性,大量貨幣超發所引起的貨幣貶值無疑刺激各國央行增加黃金儲備,尤其是那些以美元為主要外匯儲備的國家。近期中央銀行黃金儲備的增加以中國最為明顯。中國雖然增幅較大,但相對2萬億美元的外匯儲備,黃金儲備僅占國家外匯儲備的1.8%。未來預期像俄羅斯、日本等黃金儲備比例較低的經濟大國也將有所行動。

近期,出于對不確定性的避險,黃金ETF基金的投資需求迅猛增加。據SPDR公布的數據顯示,截止9月21日,黃金持倉量較前一交易日增加15.26噸,至1101.73噸,這證明了投資者對資產避險的強烈需求。

不過從目前來看,能夠對國際市場黃金價格漲勢構成威脅的主要是美元指數的技術性反彈。除此之外,黃金價格在1000美元/盎司之上有很大的拋售壓力,可能給金價單邊上漲帶來一定壓力。

黃金股推薦

預計未來金價有望向上運行,并在900―1350美元/盎司的區間作寬幅震蕩。從黃金價格走勢和申萬黃金行業指數走勢對比看,黃金股指數走勢和金價走勢的相關性較強,而且往往具有放大作用。從2008年11月至今,COMEX黃金價格上漲幅度在35%左右,而申萬黃金行業指數上漲幅度高達150%,最高漲幅觸及200%。

從板塊股價表現來看,上半年A 股有色金屬板塊漲勢迅猛,遠遠跑贏大盤,在所有板塊中漲幅居首,其中,黃金公司平均漲幅達到192.37%。三季度有色金屬板塊整體依舊呈現大幅上漲行情,雖然近期隨著大盤由3400 點展開的深度調整,板塊也出現了大幅下跌,但整個季度板塊平均漲幅超過30%。

黃金類上市公司屬于資源型企業,是否擁有大量的黃金資源儲量已成為公司拓寬發展空間的重要保障。因此,諸如山東黃金、中金黃金、紫金礦業這樣的上市公司,它們沒有駐足于現有的資源儲備狀況,積極尋求機會不斷實現資源擴張。其股票也相應地具有中長期的投資價值。

投資黃金相關公司的股票主要應該從三個角度來考慮:

1、黃金資源價格,這與國際金價走勢息息相關;

2、公司未來礦產量和資源儲量的擴張前景,山東黃金、中金黃金都有較為強烈的資產注入預期,其控股母公司還擁有大量的黃金資源儲備;

3、黃金類的公司的股本結構,或者是說業績彈性,公司的創造的利潤最終要落實到每股收益指標上,這就使得像山東黃金、中金黃金的業績彈性較大,股價波動較為活躍。

綜合考慮公司每股黃金儲量、黃金資產注入情況以及未來發展前景,我們重點推薦山東黃金、中金黃金、紫金礦業。

TIPS:

山東黃金(600547):公司以黃金業務為核心,其收入占比達到90%以上。公司具備強大的黃金資源擴張潛力。截至9月底,公司黃金儲量已增至185 噸,較之前有了大幅提升。山東黃金集團尚有黃金資源儲量預期在550 噸左右,鑒于公司是山東黃金集團黃金業務的唯一整合平臺,后續集團礦產資源注入預期明確。

篇10

目前的周期階段可以和歷史上的兩個類似階段作對比：2000年8月～2001年5月和2004年4～8月。從海外經濟的弱勢以及科技股、小盤股題材炒作的熱情來看，目前與2000～2001年的滯脹和網絡股泡沫階段較多類似，但是從深度衰退后的經濟調整來看，更加類似于2004年的情形，即處于中周期繁榮中的小周期衰退階段。

小周期的衰退階段已經確立，在未來6個月難以發生變化，這是下半年的趨勢。從中周期的角度出發，2011年將呈現周期復蘇向繁榮的過渡，通脹將呈現底部上移進入壓力區間。

以防御性行業為主做標配

綜合來看，可以持續配置農林牧漁、醫藥、酒類、黃金以及金融行業，可以短期配置化工、小盤及虧損股，需要持續規避中盤股、有色及電子行業等，詳見下表。

基于地產投資增長拉動中游產業鏈的邏輯依然存在，對于具體行業，可自上而下做進一步研判。

房地產　目前房地產行業的估值水平相對較低，已處在歷史低位，進一步下降的空間較小。從走勢來看，預計不會繼續大幅下跌，但難有明顯的絕對收益，需要等待市場進一步對地產調控政策的消化。

汽車　汽車行業同比增速持續下滑將是一個大概率事件，但部分細分市場仍有高增長機會。從估值來看，目前汽車股估值普遍偏低，很難通過估值的提升來刺激股價，因此股價的催化劑將以業績的超預期和事件性機會為主。

機械　固定資產投資下滑的趨勢使得機械板塊風險加大。節能減排政策和經濟結構的轉型將對行業內企業的業務轉型有較大影響。

建材　建材下游多以房地產等相關行業為主，因此受調控政策的影響，目前估值處在歷史低位，繼續下降的空間有限。關注下游受政策影響較小的公司。結合經濟結構轉型的政策導向，具有節能建材題材的公司也是一大看點。

銀行金融　從銀行股行情來看，將會有相對收益，但隨著可能繼續出臺的房地產調控政策，其中的不確定性因素也大大增強。而更加前瞻性的看，基本面不錯市值不大的個股更值得關注。

交通運輸　相對看好航運子行業的表現，基本的判斷是不會出現下跌，但是大幅的趨勢性上漲收益也難以獲得。支持這一判斷的邏輯主要有兩個方面，一是近期的BDI指數(國際波羅的海綜合運費指數)在持續上漲，二是航空子行業的相對冷淡將推動資金配置向航運流動。

鋼鐵　從短期的關注來看，政策的退出和經濟過熱的調控是限制鋼鐵股走勢的主要因素。在這兩個政策的作用下，盡管利潤方面的利好消息持續存在，只要調控難以解除，鋼鐵行業的基本行情都不會有。

煤炭　由于煤礦的整合力度加強，對該行業基本看多。

化工　精細化工和新材料里的部分公司所處的子行業受到國家政策支持和提倡，未來空間廣闊，這些公司本身也具有高成長性。

醫藥　目前來看，醫改的推行仍舊較為困難，普藥企業增長的持續性則值得期待。

電力設備及新能源　目前行業內的估值較高，行情觸發暫時尚難發現。海上風力的招標和新疆規劃是近期值得關注的熱點。部分收購了海外風機技術以及本身就具有海上風力運營經驗的公司具有較強的競爭力，可以關注。

電子　至2012年上半年，該行業基本都處在產能擴張中。目前其上游的原料產品銷售很好，而下游行業如家電等短期內需求仍很旺盛，一些子行業值得關注。主要包括激光設備，LED行業特別是芯片制造企業。

有色金屬　未來一個月，工業金屬股票將維持震蕩走勢，而黃金股將小幅上漲。全球經濟緩慢復蘇，貨幣超發短期仍然維持，但庫存維持高位，美元短期強勢等因素，使得工業金屬價格震蕩是必然趨勢。基于對未來的通脹預期，避險資金流入黃金投資也將推升金價。

通信　通信行業近期看好。中國本年度電信資本開支仍將維持高位。中國聯通近期可望出臺力度頗大的iPhone促銷計劃，這必將帶動3G用戶迅猛增長，從而強化市場對3G前景的樂觀預期。

證券　最近兩個月傭金費率環比降幅減少，投行收入持續增長，如果行業日均交易額維持在2500億元的水平，則券商股表現將走強。