世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)簡史范文

導(dǎo)語：如何才能寫好一篇世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)簡史，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

1、因國際市場趨于疲軟，嘉魚縣產(chǎn)品出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨困境。年以來，受金融危機(jī)影響，加之人民幣持續(xù)升值，出口企業(yè)利潤空間越來越小，國際市場形勢越來越嚴(yán)峻，大部分出口企業(yè)不得不壓產(chǎn)限產(chǎn)甚至是停產(chǎn)，對(duì)嘉魚縣影響最大的是出口勞保手套和出口服裝加工業(yè)。目前，全縣規(guī)模較大的出口勞保手套加工企業(yè)有4家，全年生產(chǎn)均處于不飽和狀況。年元月至10月，4家企業(yè)出口創(chuàng)匯額同期比下降了80.1%，全年降幅預(yù)計(jì)超過90%。嘉魚縣11家出口服裝加工規(guī)模企業(yè)，年元月至11月，全縣出口服裝產(chǎn)量同比下降了36.1%，全年預(yù)計(jì)出口服裝產(chǎn)量同比下降超過40%。

2、因工業(yè)品價(jià)格波動(dòng)不對(duì)稱，導(dǎo)致部分重點(diǎn)企業(yè)虧損嚴(yán)重。年下半年，由于原材料價(jià)格下跌幅度與產(chǎn)成品價(jià)格下跌幅度不對(duì)稱，加之庫存較大，給企業(yè)造成了巨大虧損。如岐豐管業(yè)的原材料鋼帶，下半年價(jià)格與上半年相比，平均每噸下跌200元，而高頻焊管每噸平均售價(jià)下跌679元，企業(yè)現(xiàn)有庫存1.8萬噸，造成800多萬元虧損，沖銷上半年的利潤，預(yù)計(jì)全年虧損在500萬元左右。

3、因部分企業(yè)的產(chǎn)品銷售市場大幅萎縮，導(dǎo)致企業(yè)限產(chǎn)甚至是停產(chǎn)。嘉魚縣卓爾紡織在年11月份以前產(chǎn)品還供不應(yīng)求，到12月份，其客戶70%停產(chǎn)、30%減產(chǎn)，現(xiàn)有庫存銷不動(dòng)，資金回籠不暢，面臨停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。潔麗雅紡織因客戶停產(chǎn)，已實(shí)行限產(chǎn)30%，停止出口外銷，現(xiàn)有生產(chǎn)僅用于滿足集團(tuán)公司內(nèi)部毛巾生產(chǎn)需要。萬樹木業(yè)也因生產(chǎn)訂單比原來減少1/3，產(chǎn)量由2008年上半年的每月20萬平方米減到11月份的8萬平方米，并已安排41人輪崗。

4、因金融危機(jī)的影響，企業(yè)的融資矛盾越來越突出。一方面是市場競爭不斷加劇，企業(yè)為維護(hù)生產(chǎn)不得不搶占有限市場，加大“鋪貨”力度，而煤電油等原材料又需及時(shí)結(jié)算，造成企業(yè)應(yīng)收帳款和產(chǎn)成品資金大幅增加。目前，嘉魚縣規(guī)模企業(yè)應(yīng)收帳款同比增長達(dá)90%，產(chǎn)成品資金占用同比增長超過30%，規(guī)模企業(yè)兩項(xiàng)資金占用總額超過5億元。另一方面是國家實(shí)施從緊的宏觀貨幣政策后，縣級(jí)銀行貸款權(quán)限降低，大部分企業(yè)很難及時(shí)得到銀行的信貸支持。受資金瓶頸制約，企業(yè)錯(cuò)失了很多發(fā)展良機(jī)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，嘉魚縣規(guī)模企業(yè)目前流動(dòng)、技改資金缺口在3億元左右。

5、因資金、市場因素影響，部分在建項(xiàng)目推遲了投產(chǎn)計(jì)劃。年，嘉魚縣共有投資過3000萬元的在建、續(xù)建工業(yè)項(xiàng)目35個(gè)，總投資48.2億元，其中建成投產(chǎn)的項(xiàng)目有投資1億元的元陽食品二期擴(kuò)建、投資5000萬元的德和專用設(shè)備生產(chǎn)等項(xiàng)目9個(gè)。受金融危機(jī)影響，年已投產(chǎn)的9個(gè)項(xiàng)目，投產(chǎn)時(shí)間均比計(jì)劃推遲1-3個(gè)月，有些項(xiàng)目推遲到何時(shí)投產(chǎn)還很難預(yù)測。如嘉魚縣投資2.5億元的高強(qiáng)錳業(yè)年產(chǎn)3萬噸電解錳項(xiàng)目，年9月份就完成了全部基建和設(shè)備安裝，但由于電解錳市場價(jià)格在一個(gè)月內(nèi)由2.4萬元/噸下滑到1.1萬元/噸，而企業(yè)生產(chǎn)成本在1.5萬元/噸左右，導(dǎo)致企業(yè)至今仍未投入生產(chǎn)，只得待電解錳市場回暖后再啟動(dòng)生產(chǎn)。

針對(duì)當(dāng)前形勢，為幫助企業(yè)度過難關(guān)，保持縣域工業(yè)經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展態(tài)勢，提出以下幾點(diǎn)建議。

1、定期召開銀企合作協(xié)商會(huì)議。由政府牽頭，組織專班，對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)給經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成的不利影響進(jìn)行調(diào)查，全面準(zhǔn)確掌握當(dāng)前企業(yè)面臨的困難和問題，對(duì)企業(yè)反映的、能夠在縣域范圍內(nèi)解決的共性問題，采取一個(gè)問題、一個(gè)專班的辦法，幫助企業(yè)及時(shí)解決，給企業(yè)經(jīng)營者信心。同時(shí)，請(qǐng)金融部門和職能部門負(fù)責(zé)人，就當(dāng)前的形勢，結(jié)合部門條款為企業(yè)獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，積極緩解企業(yè)在資金、用地、用工、環(huán)保等方面制約發(fā)展的矛盾。

2、設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金。根據(jù)省委、省政府《關(guān)于進(jìn)一步加快個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》精神，從年起，有條件的縣（市）應(yīng)在本級(jí)財(cái)政預(yù)算中設(shè)立扶持中小企業(yè)的專項(xiàng)資金，并將省財(cái)政返還的企業(yè)所得稅增量按照一定比例用于鼓勵(lì)、支持非公有制企業(yè)創(chuàng)業(yè)。目前，企業(yè)發(fā)展面臨困境，為扶持企業(yè)度過難關(guān)，建議市委、市政府出臺(tái)扶持政策，對(duì)還沒有設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金的縣市（區(qū)），在年財(cái)政預(yù)算中設(shè)立扶持中小企業(yè)專項(xiàng)資金，支持企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新，推進(jìn)中小企業(yè)科技進(jìn)步。

3、組織返鄉(xiāng)人員再就業(yè)培訓(xùn)。目前，有不少外出打工人員因企業(yè)停產(chǎn)不能回到原來崗位工作，大批從業(yè)人員再次下崗，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定帶來不利影響。建議由政府牽頭，組織勞動(dòng)、教育、農(nóng)業(yè)等部門，結(jié)合我市工業(yè)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，對(duì)返鄉(xiāng)人員進(jìn)行有針對(duì)性的再就業(yè)培訓(xùn)，努力讓這批人員能就地就業(yè)，解決企業(yè)熟練工難招的問題。

篇2

一、卒章言“志”表真誠?

這是競聘演講常用的一種結(jié)尾方法，主要是指演講者表明自己“上任”后的抱負(fù)和決心。在競聘村委會(huì)主任的演講會(huì)上，一位剛從管理學(xué)院畢業(yè)的小伙子在演講結(jié)束時(shí)這樣說：“我雖然沒有當(dāng)干部的經(jīng)驗(yàn)，但我有為官一任、造福一村的熱情。如果選我當(dāng)村委會(huì)主任，我保證兩年之內(nèi)實(shí)現(xiàn)以上規(guī)劃，讓咱村改變面貌。讓大家人人抱上金飯碗。說到做到，決不放空炮。如不兌現(xiàn)，我甘愿下臺(tái)受罰!不僅我這一百多斤要交給大家，我還要把我家的樓房和幾萬元存折都?jí)荷?。?/p>

他“明明白白”表明了自己的信心和決心，使聽眾很快由懷疑、驚奇變?yōu)樾湃魏陀H近，話音剛落，臺(tái)上臺(tái)下便掌聲一片。他的真誠深深感動(dòng)了鄉(xiāng)親們，不少人都投了他的票。?

二、發(fā)出號(hào)召表真心有的演講者還在結(jié)尾時(shí)直接向聽眾提出希望，發(fā)出號(hào)召。但這種“號(hào)召”大大不同于一般演講的“號(hào)召”，它是以競聘成功為直接目的的，說白了，也就是號(hào)召聽眾投自己的票。例如，在某企業(yè)競聘副經(jīng)理演講時(shí)，一位演講者在演講結(jié)束時(shí)直截了當(dāng)?shù)叵蚵牨娬f：“同志們，朋友們，請(qǐng)大家助我一‘筆’之力投我一票吧，因?yàn)檫x我就等于選了你自己!”(掌聲熱烈)

他的這一號(hào)召很管用，言語不多，卻親切感人，如同一根魔棒一樣觸動(dòng)了聽眾的心靈，使大家的心和他緊緊拴在了一起，因此取得了很好的效果。

三、以“謝”圓場表真情

當(dāng)競聘演講結(jié)束時(shí)，一般都要禮貌地說聲“謝謝”。但“謝”字也有會(huì)說不會(huì)說之分，會(huì)說的，不僅可以表示自己禮貌待人的文明素質(zhì)，還可成為溝通人們心靈的虹橋。

請(qǐng)看下列三段結(jié)尾：

“我的演講完了，謝謝?！?/p>

“最后，讓我再次感謝領(lǐng)導(dǎo)給我這個(gè)難得的競聘機(jī)會(huì)，感謝各位評(píng)委和在座的所有聽眾對(duì)我的支持和鼓勵(lì)?！?/p>

“今天天氣這么冷大家還都來捧場，這使我非常感動(dòng)。無論我競聘是否成功，我都要向各位領(lǐng)導(dǎo)、評(píng)委，和在座的朋友們表示深深的謝意!(說完給大家深深地鞠了一躬。)”

以上是三名演講者在同一次競聘演講會(huì)上的結(jié)束語，雖都是言“謝”，但第一個(gè)人的有“客套話”之嫌，掌聲一般。第二個(gè)人的“再次感謝”比第一個(gè)人的要顯得真誠，因此獲得的掌聲較熱烈。反響最強(qiáng)烈、給聽眾印象最深的還是第三個(gè)人的結(jié)尾，他字字含真情，句句發(fā)肺腑。所以在他下場之后，人們還在為他鼓掌。由此看來，“謝”字里面也大有文章。

四、巧借“東風(fēng)”表決心

這是一種借他人結(jié)尾作為自己結(jié)尾的一種方法。它包括兩種情況，一是順手牽羊用別人結(jié)尾中的原話來表自己的志向;二是簡單匯總他人的“意思”作為自己的“意思”。如，在競聘廠長的演講會(huì)上，許立華在演講結(jié)束時(shí)這樣說：“剛才劉勇同志說的完全代表了我的心，那就是：無論能不能獲得這個(gè)職位，我都要發(fā)奮圖強(qiáng)，為咱廠迅速創(chuàng)造新的輝煌貢獻(xiàn)自己的力量!”(掌聲)他巧妙借他人之言表達(dá)自己的決心，看似重復(fù)卻又新鮮，不僅沒有拾牙慧之嫌，還能讓人在重復(fù)之中看出演講者不凡的智慧。

在競聘校長的會(huì)上李連山是最后一個(gè)出場演講的，當(dāng)他看到前邊每個(gè)人最后都是希望和決心作結(jié)以后，他沒有再講自己的決心，而是靈機(jī)一動(dòng)說：“朋友們，至于決心在這里我也就不表了，因?yàn)榍斑吤恳晃桓偲刚叩男穆暰褪俏业男穆?，他們的決心就是我的決心!”他的話音剛落，會(huì)場上就響起了熱烈的掌聲。會(huì)后人們說：“他的這種方法很不錯(cuò)，不表決心勝于表決心。”

五、借景抒情顯水平?

在競聘演講結(jié)尾時(shí)如能巧妙地借用當(dāng)時(shí)的景物來抒情表志，也可助自己一臂之力。一次，縣委在縣大會(huì)議室舉行副局級(jí)干部競聘演講會(huì)。那天天很陰，當(dāng)諸葛洪鋼競聘教育局副局長的演講就要到尾聲的時(shí)候，外面電閃雷鳴，幾乎淹沒了他的聲音。他稍停頓了一下，指著窗外說：“同志們，聽著窗外響起的陣陣春雷，我的心中不由得一震，是啊，我們的屋內(nèi)不也是春雷滾滾嗎?干部聘任制度改革的春雷正在我們這塊天空上震響，在這場競爭中也許我只是一個(gè)過客，但我要張開雙臂，為春雷春雨的到來而歡呼!”

他巧借突如其來的天氣變化來抒發(fā)自己的情感，比起那些“背稿”的演講者來顯然棋高一籌。他的講話激起了如雷般的掌聲。會(huì)后人們還對(duì)他的機(jī)智贊不絕口。

六、設(shè)問收束增語氣

“同志們，當(dāng)聽完我的構(gòu)想以后，也許你會(huì)想：你的想法倒挺好，可實(shí)現(xiàn)得了嗎?說實(shí)話，我只是一個(gè)平凡的人，不是神，我就是渾身是鐵也打不了幾個(gè)釘，要是光靠我自己，甭說是三年，就是三十年也實(shí)現(xiàn)不了?？晒耪Z說得好：人心齊，泰山移，如果在座的各位都?著膀子和我一起干，我敢肯定，不久的將來，夢想定會(huì)變成現(xiàn)實(shí)!”(熱烈掌聲)

這位競聘者在講完自己的實(shí)施方案后，先抓住聽眾的心理來了一個(gè)設(shè)問，但他并不急著回答，而是故意用否定的話蕩了一個(gè)“秋千”，之后再進(jìn)行肯定。話語不多但含義頗深。其一，表明了自己的自知之明的態(tài)度;其二，說明在一定條件下自己的構(gòu)想并非是“吹?！保瑥亩ぐl(fā)了大家對(duì)自己的信任;另外，也含蓄表達(dá)了自己對(duì)全體聽眾的信任和自己的決心。?

有時(shí)為了表“情”的需要，還可以用反問句作結(jié)。如，一位年輕人在競聘鄉(xiāng)長演講收束時(shí)說道：“大家知道，我是一名孤兒，是在黨和鄉(xiāng)親們的關(guān)懷培養(yǎng)下長大的。如果不當(dāng)好人民的公仆，不把鄉(xiāng)里的事辦好，能對(duì)得起培養(yǎng)我的黨嗎?能對(duì)得起各位父老鄉(xiāng)親嗎?”他的反問加強(qiáng)了他要當(dāng)好鄉(xiāng)長的語氣，猶如一股強(qiáng)勁的風(fēng)，吹動(dòng)了聽眾的心，全場掌聲一片。?

七、欲說還休耐尋味?

這是一種欲言又止的含蓄結(jié)尾法。?美國一位演講家說過：“演講最好在聽眾興趣到時(shí)果斷收束，未盡時(shí)戛然而止。”他的話是有道理的，因?yàn)檠葜v在處于的時(shí)候，聽眾大腦皮層高度興奮，情緒和能力都由此達(dá)到最佳狀態(tài)，如果在這種狀態(tài)中突然收束，那么保留在聽眾大腦中的印象就特別深刻。?

如，一位中年婦女在競聘居委會(huì)主任時(shí)，結(jié)尾用了這樣兩句話：“最后，我也不想再表白什么了，天地之間有桿秤，那秤砣就是老百姓，我相信大家的眼睛。謝謝?！?熱烈掌聲)她在講完構(gòu)想之后既沒有表決心，也未發(fā)號(hào)召，而是以虛代實(shí)，用一兩句話突然煞住，如快刀斬亂麻，干脆利落。情緒和節(jié)奏之快讓聽眾始料不及，心里不由一震，于是一個(gè)良好的印象就在大家心里定格了，很是耐人尋味。?

八、名言作結(jié)添文采?

篇3

關(guān)鍵詞：遠(yuǎn)程教育；課程設(shè)計(jì)；學(xué)習(xí)者為中心；醫(yī)學(xué)生物化學(xué)

中圖分類號(hào)：G728 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

醫(yī)學(xué)生物化學(xué)作為醫(yī)學(xué)各專業(yè)重要的基礎(chǔ)課，與臨床醫(yī)學(xué)的聯(lián)系日益密切。臨床學(xué)科中的病因、病理機(jī)制、診斷和治療等內(nèi)容都是以醫(yī)學(xué)生物化學(xué)知識(shí)為基礎(chǔ)，在教學(xué)中既是教學(xué)重點(diǎn)也是教學(xué)難點(diǎn)。這對(duì)于中專學(xué)歷起點(diǎn)、基礎(chǔ)薄弱的在職護(hù)理學(xué)習(xí)者來說學(xué)習(xí)難度較大。如何適應(yīng)并滿足學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)需求，在網(wǎng)絡(luò)課程的設(shè)計(jì)與實(shí)踐中體現(xiàn)“以學(xué)習(xí)者為中心”，實(shí)現(xiàn)教學(xué)內(nèi)容的重新建構(gòu)，提供充分的教學(xué)服務(wù)支持、情感支持等是需要重點(diǎn)關(guān)注的問題。

一、了解學(xué)習(xí)需求，促進(jìn)知識(shí)建構(gòu)

學(xué)習(xí)者多數(shù)是基層或者偏遠(yuǎn)地區(qū)的在職成人學(xué)習(xí)者。從2009年3月黑龍江、安徽、湖南、北京四所電大的300份問卷調(diào)查中可以看出，工作年限在5年以內(nèi)，有通過學(xué)歷補(bǔ)償滿足成人終身學(xué)習(xí)的教育需求的學(xué)生占70%。學(xué)習(xí)者一方面渴望學(xué)習(xí)深造，以適應(yīng)工作和個(gè)人發(fā)展的需要，同時(shí)又帶著臨床中遇到的問題和困惑來學(xué)習(xí)的，學(xué)習(xí)目的明確，但工作和學(xué)習(xí)的時(shí)間沖突是客觀存在的。他們要求所學(xué)內(nèi)容針對(duì)性強(qiáng)，能夠?qū)W以致用。由于受到傳統(tǒng)教育“以傳授為主”觀念的影響，我們所提供的教材不能滿足成人高效率學(xué)習(xí)的要求，而課程目標(biāo)要求著重培養(yǎng)學(xué)生臨床工作中分析問題和解決問題的能力，更好的發(fā)揮課程學(xué)習(xí)對(duì)實(shí)際工作的指導(dǎo)和促進(jìn)作用，增強(qiáng)學(xué)習(xí)者課程學(xué)習(xí)的動(dòng)力，可見，課程目標(biāo)與教材之間存在一定的脫節(jié)。另外，學(xué)習(xí)者專業(yè)知識(shí)相對(duì)薄弱，缺少必要的學(xué)習(xí)環(huán)境，要真正掌握內(nèi)容多而散、難度大、進(jìn)展快的《醫(yī)學(xué)生物化學(xué)》課程是有相當(dāng)難度的。

面對(duì)學(xué)習(xí)者的知識(shí)水平現(xiàn)狀和學(xué)習(xí)、崗位需求等特點(diǎn)，我們必須進(jìn)行適應(yīng)這些需求的教學(xué)內(nèi)容改革。打破書本的“章節(jié)分割”，重新建構(gòu)課程內(nèi)容，提供結(jié)構(gòu)化的框架，將學(xué)習(xí)者引入到實(shí)際問題中來，設(shè)計(jì)課程地圖（如圖1）引導(dǎo)學(xué)生對(duì)全課程進(jìn)行總結(jié)和提煉。確立學(xué)習(xí)框架，對(duì)每一個(gè)章節(jié)、每一個(gè)知識(shí)模塊進(jìn)行合理布局，將教材的內(nèi)容縱向組織與橫向組織相結(jié)合，條理清晰，層次分明。

例如：將混合食物作為人體物質(zhì)代謝的起點(diǎn)，在糖代謝中，縱向介紹糖的消化吸收、糖在體內(nèi)的分解代謝，橫向介紹將糖類的合成代謝、分解代謝與脂類的合成代謝、分解代謝貫穿起來，再聯(lián)系氨基酸代謝，將“物質(zhì)代謝聯(lián)系與調(diào)節(jié)”一章的內(nèi)容進(jìn)行穿插，最終形成貫穿人體的以物質(zhì)代謝為核心內(nèi)容的生物化學(xué)過程。這樣，通過教師有意義的建構(gòu)完成學(xué)習(xí)內(nèi)容的重新架構(gòu)。

二、遠(yuǎn)程互動(dòng)學(xué)習(xí)將經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)化為能力學(xué)習(xí)

在遠(yuǎn)程教育中，大量的學(xué)習(xí)資源是通過計(jì)算機(jī)或者網(wǎng)絡(luò)提供給學(xué)生的，學(xué)生與同學(xué)、教師的交流經(jīng)常通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行，學(xué)生學(xué)習(xí)的效果一定程度上依賴于媒體的功能和學(xué)生使用媒體的水平。學(xué)會(huì)使用各種教育媒體，并習(xí)慣于用各種媒體提供的學(xué)習(xí)資源進(jìn)行學(xué)習(xí)是遠(yuǎn)程學(xué)生最基本的要求。學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性是與課程的有效性聯(lián)系在一起的，將學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)與原有工作經(jīng)驗(yàn)聯(lián)系起來，解釋問題，提煉問題，對(duì)他們進(jìn)行遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)起到一定的幫助作用。

在課程資源的呈現(xiàn)上將課程的內(nèi)在邏輯體系和學(xué)生的認(rèn)知規(guī)律相結(jié)合，提供豐富的圖片、視頻、音頻及動(dòng)畫資料以強(qiáng)化學(xué)生對(duì)臨床生化內(nèi)容的理解和認(rèn)識(shí)，使得視頻課堂的內(nèi)容與生產(chǎn)、生活實(shí)際密切相關(guān)，激發(fā)學(xué)習(xí)者興趣，培養(yǎng)學(xué)生辯證和臨床思維能力。同時(shí)實(shí)現(xiàn)課程資源開放性，即網(wǎng)上課程的體系和內(nèi)容能讓教師方便地進(jìn)行調(diào)整，充分利用主講老師豐富的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行內(nèi)容設(shè)計(jì)，利用人機(jī)交互性，實(shí)現(xiàn)教師與學(xué)生、學(xué)生與學(xué)生之間可通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行教與學(xué)的交互。通過多種方式引入動(dòng)態(tài)學(xué)習(xí)資源，形成資源豐富的數(shù)字化學(xué)習(xí)環(huán)境。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)教育的特點(diǎn)和規(guī)律，積極倡導(dǎo)討論式、互動(dòng)式教學(xué)模式，提升學(xué)習(xí)效果。

在網(wǎng)絡(luò)課程中，提供了可供多個(gè)學(xué)生參與的互動(dòng)欄目——《病例分析》（如圖2）。欄目提供了一些臨床常見病例，在結(jié)合臨床實(shí)際問題、利用基礎(chǔ)生化知識(shí)、探討機(jī)理的同時(shí)，使學(xué)習(xí)者與自身工作相結(jié)合，學(xué)有所獲。這個(gè)欄目提供論壇和郵件等多種交互方式，進(jìn)行網(wǎng)上案例討論，引發(fā)學(xué)生思考，引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行協(xié)作學(xué)習(xí)。學(xué)生可以隨時(shí)登陸，與各地同學(xué)和老師討論，電腦會(huì)記錄其學(xué)習(xí)成績。因?yàn)椴±治鍪菑慕鉀Q臨床實(shí)際問題出發(fā)的，引導(dǎo)學(xué)生解決實(shí)際工作問題，可以有效提升學(xué)習(xí)的參與性和學(xué)習(xí)興趣，利用遠(yuǎn)程互動(dòng)學(xué)習(xí)將經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)化為能力學(xué)習(xí)，促進(jìn)學(xué)生有效學(xué)習(xí)的發(fā)生。

本課程在網(wǎng)上試用期間得到電大學(xué)生和教師的反饋如下：

三、激發(fā)學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)動(dòng)力，重視情感支持

網(wǎng)絡(luò)課程是教學(xué)的一種媒體，學(xué)生與教師以及其他同學(xué)的交流通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行。由于網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)情感交流的相對(duì)缺乏，缺少學(xué)習(xí)中的關(guān)愛，使學(xué)習(xí)者覺得不適應(yīng)，對(duì)學(xué)習(xí)沒有興趣，只是應(yīng)對(duì)考試而已。如果學(xué)生感到被人接納和尊重，那么就會(huì)在一定程度上產(chǎn)生學(xué)習(xí)興趣。作為教師，我們的任務(wù)更多的是發(fā)現(xiàn)、激發(fā)、保持學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)動(dòng)力，并使他們參與有利于學(xué)習(xí)的活動(dòng)。

為了幫助學(xué)習(xí)者克服網(wǎng)上學(xué)習(xí)的孤獨(dú)感，鼓勵(lì)他們堅(jiān)持學(xué)習(xí)，在學(xué)習(xí)中融入心理情感支持，教育者在網(wǎng)絡(luò)教學(xué)中做出了很多有益的嘗試并且取得了很好的效果。

例如：“老師你好！以前我從未上網(wǎng)學(xué)習(xí)過，通過這段時(shí)間的看書再結(jié)合網(wǎng)上學(xué)習(xí)，我有很大收獲，我覺得互動(dòng)學(xué)習(xí)很實(shí)用，通過看每位同學(xué)的帖子再結(jié)合書本學(xué)習(xí)我記住了不少知識(shí)，而且記得非?？臁Ｍ瑫r(shí)，老師的回帖給我?guī)砹藢W(xué)習(xí)動(dòng)力，我不再覺得學(xué)習(xí)很乏味了，謝謝老師！”

（新疆兵團(tuán)廣播電視大學(xué)農(nóng)二師分校學(xué)生的肺腑之言）。

在教學(xué)相長的過程中，教育者盡可能地站在學(xué)習(xí)者的角度去考慮他們?nèi)绾螌W(xué)，多給他們一些提示性和引導(dǎo)性的幫助。教育者在與學(xué)生的交互活動(dòng)中積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，達(dá)到鼓勵(lì)學(xué)習(xí)、認(rèn)同學(xué)習(xí)、共同學(xué)習(xí)的目的。

四、提供優(yōu)質(zhì)的學(xué)習(xí)支持服務(wù)，提高學(xué)習(xí)效果

本網(wǎng)絡(luò)課程于2009年3月制作完成，截至2012年2月10日累計(jì)點(diǎn)擊數(shù)為21，875次，教師回帖2，549個(gè)。通過積極探索能夠滿足遠(yuǎn)程學(xué)生個(gè)性化學(xué)習(xí)需要的教學(xué)支持服務(wù)形式與手段，為學(xué)生提供全方位、多層次的學(xué)習(xí)支持服務(wù)，如通過電大在線學(xué)習(xí)網(wǎng)站建立了各種實(shí)時(shí)、非實(shí)時(shí)論壇、午間直播課堂、網(wǎng)上會(huì)議等。同時(shí)，課程主持教師通過“課程教學(xué)實(shí)施方案”指導(dǎo)教學(xué)，并通過師資培訓(xùn)提高地方電大的教學(xué)支持服務(wù)水平，不斷提高教學(xué)質(zhì)量。通過各類暢通的溝通渠道，如課程BBS討論版、電子郵箱、網(wǎng)絡(luò)課的互動(dòng)類欄目和“公共交流區(qū)”、“與我交流區(qū)”、電話等，隨時(shí)為各地學(xué)生和老師提供咨詢和服務(wù)。

基于網(wǎng)絡(luò)的課程學(xué)習(xí)使學(xué)生改變了以往的學(xué)習(xí)方式，從過去單純的自學(xué)變?yōu)榕c教師互動(dòng)，與同學(xué)互動(dòng)，進(jìn)行更廣泛的協(xié)助式學(xué)習(xí)，學(xué)生自己找教材，咨詢輔導(dǎo)老師，到課程平臺(tái)尋找資源，與同學(xué)討論，擴(kuò)充了知識(shí)獲取范圍和途徑，所以在學(xué)習(xí)過程中綜合能力得到鍛煉和提升，信息搜索、與人的溝通交流能力和對(duì)專業(yè)知識(shí)的跟蹤能力也得到提升。

技術(shù)的日益進(jìn)步給“教”與“學(xué)”的雙方都提出了更高的要求，從事遠(yuǎn)程教育的經(jīng)驗(yàn)源于面對(duì)面教學(xué)，又區(qū)別于面對(duì)面教學(xué)，使雙方不僅在觀念上認(rèn)識(shí)了網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的開放性，而且還增強(qiáng)了熟悉網(wǎng)絡(luò)和運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行學(xué)習(xí)的意識(shí)和能力。

篇4

【關(guān)鍵詞】高層建筑結(jié)構(gòu)；樁基礎(chǔ)；周圍環(huán)境

1.樁基礎(chǔ)施工對(duì)周邊環(huán)境的影響

由于城市高層建筑結(jié)構(gòu)自身載荷較大， 對(duì)地基處理的要求較高。因此， 在建筑密集地區(qū)， 高層建筑結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)形式多采用樁基礎(chǔ)或樁和其他基礎(chǔ)形式組成的復(fù)合基礎(chǔ)。但由于施工工藝和方法的原因， 樁基礎(chǔ)施工往往會(huì)對(duì)周邊環(huán)境產(chǎn)生較大的影響， 比如在施工時(shí)產(chǎn)生的振動(dòng)、擠土效應(yīng)等。

1.1振動(dòng)的影響

目前， 樁基礎(chǔ)的形式多種多樣， 施工方法也不盡相同。有些樁基礎(chǔ)施工對(duì)周圍環(huán)境影響較大， 如在夯錘擊樁的施工中， 打樁振動(dòng)容易造成附近建筑物墻體、地面等出現(xiàn)裂縫； 鉆孔灌注樁雖可以避免上述不良影響， 但當(dāng)樁穿過砂層時(shí)， 若未能及時(shí)用泥漿護(hù)孔， 則會(huì)造成涌砂、塌孔等， 對(duì)周圍已有建筑物構(gòu)成威脅。因此， 在城市建筑密集區(qū)， 對(duì)樁基礎(chǔ)施工方法進(jìn)行選擇時(shí)， 應(yīng)盡量避免采用振動(dòng)或捶擊式樁基礎(chǔ)。

1.2擠土效應(yīng)

擠土效應(yīng)是指樁入土?xí)r擠開相應(yīng)體積的土體， 在樁周土體中產(chǎn)生較高的超孔隙水壓力。經(jīng)擾動(dòng)的土體極易蠕動(dòng)， 表現(xiàn)為地表、淺層和深層土體發(fā)生豎向和水平位移。大量的土移會(huì)導(dǎo)致鄰近建筑物基礎(chǔ)的上抬、結(jié)構(gòu)的變形、地坪和墻面的開裂， 損壞地下管線和設(shè)施等一系列問題。主要的處理措施如下：

1）合理設(shè)計(jì)打樁的順序， 打樁順序在很大程度上決定了擠土效應(yīng)的大小。在場地一側(cè)有鄰近建筑物時(shí)， 應(yīng)背離建筑物由近向遠(yuǎn)處打樁； 在場地空曠的條件下， 應(yīng)按先中央后周圍， 由里及外的順序打樁； 區(qū)域大時(shí)， 采用跳打可使鄰近建筑物變形趨于均衡， 減少差異變形， 防止或減少建筑物的傾斜； 區(qū)域小時(shí)， 采用間隔打樁， 可減少土體側(cè)向擠壓力。

2）設(shè)置垂直排水通道， 可加快超孔隙水壓力的消散， 減少擠土現(xiàn)象。

3）預(yù)鉆孔打樁及開挖防擠溝， 其目的是進(jìn)一步隔斷打樁引起的擠土壓力及超孔隙水壓的傳遞途徑和減少淺層土的積壓， 從而可以起到減少對(duì)鄰近淺埋管線和基礎(chǔ)的影響。

2.基坑施工對(duì)周圍環(huán)境的影響

2.1支護(hù)結(jié)構(gòu)施工對(duì)周圍環(huán)境的影響

2.1.1支護(hù)樁施工產(chǎn)生的影響

為了滿足基坑開挖的穩(wěn)定， 支護(hù)結(jié)構(gòu)常采用排樁（ 墻）支護(hù)工程： 包括灌注樁、預(yù)制樁、板樁等類型。其中很多屬于擠土樁或部分?jǐn)D土樁， 施工時(shí)應(yīng)采取1.2節(jié)中的措施， 以減小對(duì)周圍環(huán)境的影響。

2.1.2在軟土和砂土地區(qū)施工人工挖孔樁產(chǎn)生的影響

在軟土、砂土地區(qū)或地下水位以下， 采用人工挖孔樁時(shí)，因挖孔不當(dāng)容易造成涌砂、塌孔和土體擠入等問題， 后果比較嚴(yán)重， 在城市密集區(qū)不宜采用該樁型。在某些工程中， 雖然場區(qū)內(nèi)土層為軟土、砂土或夾有軟土、砂性土層， 但由于種種原因， 施工人工挖孔樁失敗的例子仍然很多。

2.1.3壓密注漿引起地面隆起和沉降

壓密注漿施工對(duì)環(huán)境的影響與注漿壓力、漿液的凝固時(shí)間、漿液的稠度等因素有關(guān)。如果注漿壓力過大， 漿液凝固時(shí)間短、稠度大， 地面可能產(chǎn)生一定量的抬升； 如果注漿壓力過大， 漿液凝固時(shí)間長、稠度稀， 則可能先是產(chǎn)生地面抬起，接著由于壓力消散， 而土體受擾動(dòng)強(qiáng)度下降， 地面因而產(chǎn)生沉降。這樣會(huì)對(duì)周圍環(huán)境造成嚴(yán)重的影響。

2.1.4其他影響

在支護(hù)結(jié)構(gòu)施工時(shí)， 還會(huì)對(duì)周圍環(huán)境產(chǎn)生其他一些影響。如土層錨桿施工可能占用規(guī)劃紅線以外的地下空間， 并影響后續(xù)工程的施工。

2.2基坑降水對(duì)周圍環(huán)境的影響

基坑工程開挖絕大多數(shù)情況都需要進(jìn)行人工降低地下水。但是， 基坑工程降水使地下水水頭下降， 土體產(chǎn)生固結(jié)， 有效應(yīng)力增加， 引起地面沉降， 使鄰近建筑物產(chǎn)生不均勻沉降。這也是對(duì)地下水處理時(shí)， 采用降排法較之阻擋法的最大缺陷。

2.3基坑開挖引起支護(hù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變形

合理的基坑開挖方案， 必須將變形值控制在安全的范圍之內(nèi)， 以保證基坑支護(hù)結(jié)構(gòu)的安全， 從而避免周圍環(huán)境受到較大影響。基坑支護(hù)結(jié)構(gòu)的變形值與地質(zhì)條件、基坑開挖深度、周邊荷載條件、暴露時(shí)間長短、支護(hù)結(jié)構(gòu)的類型及剛度等因素有關(guān)。

1） 在基坑開挖深度不大， 或土質(zhì)條件較好， 場區(qū)較為開闊時(shí)， 可采用放坡開挖。因?yàn)橹苓叚h(huán)境條件好， 通常允許存在一定的位移值， 位移值的變化幅度也較大， 通常達(dá)到幾厘米到幾十厘米。

2） 土釘墻作為一種柔性支護(hù)結(jié)構(gòu)， 通常也會(huì)產(chǎn)生一定量的變形， 減小其變形的方法有： 增強(qiáng)豎向支護(hù)結(jié)構(gòu)； 對(duì)坑外土體加固； 土釘加長和加密。

3） 懸臂式支護(hù)結(jié)構(gòu)對(duì)開挖深度很敏感， 容易產(chǎn)生較大的變形， 對(duì)鄰近建筑物產(chǎn)生不良影響， 適用于土質(zhì)較好、開挖較淺的基坑。

4） 排樁（地下連續(xù)墻）結(jié)合錨（撐）結(jié)構(gòu)的變形主要由支撐的壓縮變形（或錨桿的拉伸） 、排樁（ 地下連續(xù)墻） 的撓曲變形、坑底支護(hù)結(jié)構(gòu)的平移和轉(zhuǎn)動(dòng)以及圍檁的撓曲變形組成。

2.4 基坑支護(hù)結(jié)構(gòu)失穩(wěn)對(duì)環(huán)境的影響

根據(jù)已有的基坑工程經(jīng)驗(yàn)， 如下設(shè)計(jì)和施工中的不當(dāng)，常導(dǎo)致邊坡失穩(wěn)、引起地層的沉陷和水平移動(dòng)， 并造成基坑周圍的地下管網(wǎng)出現(xiàn)破壞。造成支護(hù)結(jié)構(gòu)失穩(wěn)的主要原因有：

1） 支護(hù)結(jié)構(gòu)剛度不夠， 側(cè)向變形過大；

2） 土層錨桿失效， 使支護(hù)變形過大；

3） 樁的入土深度不夠或基坑附近堆載過大， 而導(dǎo)致土體沿某一面整體滑移破壞；

4） 懸臂結(jié)構(gòu)的側(cè)向位移過大， 導(dǎo)致?lián)跬两Y(jié)構(gòu)的剪應(yīng)力過大而開裂， 產(chǎn)生斜向裂縫；

5） 在軟土地區(qū)擋墻插入坑底深度不夠， 大量泥砂繞過擋墻的下端涌入基坑， 引起基坑失穩(wěn)；

6） 基坑底部的隆起過大， 使基坑整體失穩(wěn)。

2.5 止水帷幕失效引起的環(huán)境問題

基坑開挖通常要設(shè)置止水帷幕?；映樗鸬耐辽皳p失以及砂土通過支護(hù)結(jié)構(gòu)擠出， 都可能造成基坑外側(cè)地面沉降， 而引起砂土的損失， 其主要原因之一就是由于止水帷幕滲水。

2.6 基坑工程施工的對(duì)策

為保護(hù)鄰近建筑物和市政設(shè)施的安全， 需要做好下述工作。

1） 詳細(xì)了解鄰近建筑物和地下管網(wǎng)的分布情況、基礎(chǔ)類型、埋深、管線材料、接頭情況等， 并分析確定其變形允許值。

2） 根據(jù)鄰近建筑物和地下管網(wǎng)的允許值。采用合理的基坑工程支護(hù)體系， 并對(duì)基坑開挖造成的周圍地表沉降情況做出估計(jì)。判斷支護(hù)體系是否滿足保證鄰近建筑物和地下管網(wǎng)的安全要求， 必要時(shí)需采取一定的工程措施。

3） 對(duì)基坑開挖過程進(jìn)行現(xiàn)場監(jiān)測， 測試項(xiàng)目主要有：地面和管線沉降、土體水平位移、地下水位、鄰近建筑物沉降及傾斜情況以及支護(hù)結(jié)構(gòu)的受力和變形等。通過監(jiān)測和分析， 指導(dǎo)基坑工程進(jìn)展， 實(shí)行信息化施工。除上述措施外， 采用逆作法和半逆作法施工也有利于減小基坑開挖造成的周圍地面沉降， 減小對(duì)周圍環(huán)境的影響。

3.結(jié)束語

選用合適的施工機(jī)械和施工工藝可以減小施工噪音污染和環(huán)境衛(wèi)生污染。采用合理的施工順序和施工速度可以減小擠土樁和部分?jǐn)D土樁的擠土效應(yīng)， 必要時(shí)還可以通過在周圍采取鉆孔取土和設(shè)置防擠溝等措施， 減小擠土效應(yīng)造成的不良影響。由基坑土方開挖引起的支護(hù)結(jié)構(gòu)變形以及降低地下水位造成地面產(chǎn)生沉降和不均勻沉降， 導(dǎo)致對(duì)周圍建筑物及市政管網(wǎng)的影響是基坑工程對(duì)周圍環(huán)境影響的主要方面。基坑工程對(duì)周圍環(huán)境的影響是不可避免的， 但應(yīng)減小其影響，并能采取合理的對(duì)策， 以保證基坑施工過程中， 鄰近建筑物及市政管網(wǎng)的安全和正常使用。

參考文獻(xiàn)：

[1]曾永勝；劉為洲；樁基施工振動(dòng)對(duì)周圍建筑物影響的研究[J]；現(xiàn)代礦業(yè)；2011年04期.

篇5

關(guān)鍵詞？演需求結(jié)構(gòu)；政策實(shí)踐；啟示

中圖分類號(hào)？演F830.99；F123 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A ？眼文章編號(hào)？演1673-0461（2013）06-0001-05

一、亞洲金融危機(jī)背景下的需求結(jié)構(gòu)調(diào)整（1998年～2003年）

（一）政策背景

1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)給東南亞地區(qū)帶來較大的沖擊，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生不利影響。當(dāng)時(shí)，正值我國綜合整治高通脹、打壓過熱經(jīng)濟(jì)、壓制需求的時(shí)期。隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的整體低迷，我國出口及經(jīng)濟(jì)增長也受到挑戰(zhàn)，工業(yè)產(chǎn)品等出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩的現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入有效需求不足、通貨緊縮的局面。為此，我國政府在對(duì)外承諾人民幣不貶值的情況下，對(duì)內(nèi)采取了以擴(kuò)大內(nèi)需為基本取向的宏觀調(diào)控，將調(diào)整需求結(jié)構(gòu)提高到新的戰(zhàn)略層面。

（二）主要政策

1. 積極的財(cái)政政策

1998年，我國開始實(shí)施以國債投資為重點(diǎn)的積極財(cái)政政策。到2002年，累計(jì)發(fā)行長期建設(shè)國債6，600億元，安排項(xiàng)目投資32，800億元，累計(jì)完成投資24，600億元，在實(shí)施過程中，國債投入方向每年都在不斷調(diào)整和變化。政府在發(fā)揮財(cái)政支出作用的同時(shí)，也注重稅收政策的作用。1999年11月1日開始征收利息稅，稅率為20%，同時(shí)調(diào)低住房、汽車耐用消費(fèi)品的消費(fèi)稅率，2002年住房交易契稅由6%降至3%。

2. 穩(wěn)健的貨幣政策

為應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，抑制通貨緊縮，拉動(dòng)國內(nèi)需求，1998年，政府開始實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。取消對(duì)商業(yè)銀行的貸款限額控制，商業(yè)銀行可按信貸原則自主增加貸款；1998年和1999年先后兩次下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，由13%降至6%，共計(jì)7個(gè)百分點(diǎn)，4次下調(diào)商業(yè)銀行的存貸款利率；通過窗口指導(dǎo)和政策指導(dǎo)，引導(dǎo)貸款投向，調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施貸款政策和個(gè)人消費(fèi)信貸政策，增加農(nóng)村信貸、高新技術(shù)企業(yè)信貸和出口信貸；推進(jìn)貨幣政策由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變，公開市場業(yè)務(wù)累計(jì)交易量由1998年的2，827億元迅速上升至2001年的16，781億元；加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)督管理，完善商業(yè)銀行制度。

3. 產(chǎn)業(yè)和區(qū)域發(fā)展政策

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，政府將房地產(chǎn)和教育兩大產(chǎn)業(yè)作為兩大市場化重點(diǎn)，產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。1998年，央行《個(gè)人住房擔(dān)保貸款管理試行辦法》，隨后明確提出停止住房實(shí)物分配，終止了沿襲約40年的福利分房制度，住房實(shí)行市場化，之后房地產(chǎn)業(yè)的繁榮直接帶動(dòng)了鋼鐵、水泥等資源性行業(yè)的發(fā)展。1999年，政府做出《關(guān)于深化教育改革、全面推進(jìn)素質(zhì)教育的決定》，加快推進(jìn)教育產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，教育消費(fèi)占家庭總收入的比重迅速增長。在地區(qū)發(fā)展政策方面，政府于1999年提出“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略，對(duì)西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)和建設(shè)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展科技和教育等方面給予財(cái)政傾斜。

4. 收入分配和民生政策

1998年，政府出臺(tái)以增加城鎮(zhèn)中低收入居民的收入為重點(diǎn)的調(diào)整收入分配政策，努力提高國有企業(yè)下崗職工等低收入人員基本生活保障水平，增加機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工工資，提高企業(yè)離退休人員待遇，全國共有1，900多萬人實(shí)現(xiàn)再就業(yè)，2，400多萬國有企業(yè)下崗職工享受到基本生活保障待遇。為推動(dòng)居民釋放潛在消費(fèi)需求，國務(wù)院于1999年《全國年節(jié)及紀(jì)念日放假辦法》，增加公眾法定休假日，推出“黃金周”休假制度。1999年，政府提出城市化發(fā)展戰(zhàn)略，認(rèn)為“大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展的道路，將成為中國推進(jìn)現(xiàn)代化進(jìn)程中的一個(gè)新的動(dòng)力源”（見表1）。

（三）效果評(píng)述

1998年～2003年需求結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的出臺(tái)是在亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)、經(jīng)濟(jì)增長放緩、國內(nèi)通縮、外貿(mào)受阻的背景下推出的，其突出特點(diǎn)是：把增加內(nèi)需總量作為當(dāng)務(wù)之急，是一項(xiàng)緊急應(yīng)對(duì)之策，強(qiáng)調(diào)短期調(diào)控，強(qiáng)調(diào)短期政策效果。因而，本輪調(diào)整側(cè)重于對(duì)短期內(nèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效顯著的投資需求的增長，側(cè)重于政府投資的增長。政策上體現(xiàn)為以投資為導(dǎo)向的財(cái)政政策和貨幣政策為主，收入分配、社會(huì)保障和公共服務(wù)、就業(yè)等配套政策較少，同時(shí)，由于城鄉(xiāng)人均收入增速差距持續(xù)擴(kuò)大，使得農(nóng)村的消費(fèi)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于城鎮(zhèn)，農(nóng)村消費(fèi)潛力未能得到有效釋放。

本輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的結(jié)果：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控取得一定效果，有效地抵御了亞洲金融危機(jī)對(duì)我國的沖擊，抑制了經(jīng)濟(jì)下滑趨勢。但政策效應(yīng)與預(yù)期結(jié)果有一定差距，結(jié)構(gòu)性問題未能得到根本性解決。相反，投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)作用在不斷增強(qiáng)，形成了“投資主導(dǎo)型”的經(jīng)濟(jì)增長模式，并且有自我強(qiáng)化趨勢，進(jìn)一步強(qiáng)化了粗放式經(jīng)濟(jì)增長模式，一定程度上惡化了內(nèi)需結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加劇了經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡。在本輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整政策實(shí)施期間，消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率由1998年的57.1%降至2003年的35.8%，下降21.3個(gè)百分點(diǎn)，投資需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率由1998年的26.4%升至2003年的63.2%，上升36.8個(gè)百分點(diǎn)，居民消費(fèi)率則在逐步下降，內(nèi)需結(jié)構(gòu)失衡的問題并未得到有效解決，反而更加嚴(yán)重（見表2）。

二、國際金融危機(jī)背景下的需求結(jié)構(gòu)調(diào)整（2008年至今）

（一）政策背景

2008年7月，在金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響開始顯現(xiàn)且國內(nèi)通脹壓力仍較大的情況下，我國政府將宏觀調(diào)控的政策導(dǎo)向由“防經(jīng)濟(jì)過熱、防通貨膨脹”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨３纸?jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價(jià)過快上漲”，2009年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需特別是增加居民消費(fèi)需求。

（二）主要政策

1. 積極的財(cái)政政策

中央政府把應(yīng)對(duì)金融危機(jī)沖擊放在反周期的操作框架內(nèi)，實(shí)施總量擴(kuò)張的積極財(cái)政政策。2008年11月，國務(wù)院確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的十項(xiàng)措施，提出了“4萬億”刺激計(jì)劃，確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施。加大了在安居工程、農(nóng)村建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、教科文衛(wèi)、生態(tài)保護(hù)、災(zāi)后重建、自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的投入規(guī)模，增加了在三農(nóng)、社會(huì)事業(yè)、社會(huì)保障、研發(fā)創(chuàng)新等方面的支出和補(bǔ)助，調(diào)整優(yōu)化了財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，推進(jìn)社會(huì)事業(yè)加快發(fā)展，并開始在全國范圍內(nèi)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革。

2. 適度寬松的貨幣政策

中央銀行采用存款準(zhǔn)備金率、商業(yè)銀行存貸款利率、窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)等多種政策工具實(shí)施適度寬松的貨幣政策。2008年9月至12月的三個(gè)月內(nèi)，央行連續(xù)4次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，由17.5%降至15.5%；同期，央行連續(xù)5次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，其存款基準(zhǔn)利率由4.14%降至2.25%，貸款基準(zhǔn)利率由7.47%降至5.31%；加強(qiáng)了窗口指導(dǎo)和信貸政策指引，在商業(yè)可持續(xù)的原則下加大對(duì)“三農(nóng)”、就業(yè)、災(zāi)后重建、服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保等經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持；加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)金融的監(jiān)測，改進(jìn)房地產(chǎn)金融服務(wù)，簡化和規(guī)范住房貸款制度，理順住房消費(fèi)貸款政策；加強(qiáng)外匯管理，防范短期資本流動(dòng)沖擊我國金融體系，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。

3. 產(chǎn)業(yè)和區(qū)域發(fā)展政策

2008年12月，政府出臺(tái)成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革方案，并研究部署促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的政策措施；2009年，政府公布了十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)、鋼鐵產(chǎn)業(yè)、紡織工業(yè)、裝備制造業(yè)、船舶工業(yè)、電子信息產(chǎn)業(yè)、輕工業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)、有色金屬產(chǎn)業(yè)和物流業(yè)進(jìn)行鼓勵(lì)扶持。在地區(qū)發(fā)展政策方面，根據(jù)我國區(qū)域特色，政府規(guī)劃出不同的區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈（帶），先后批復(fù)了《珠江三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要（2008-2020 年）》、《關(guān)于支持福建省加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的若干意見》、《關(guān)中―天水經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》、《江蘇沿海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃》、《橫琴總體發(fā)展規(guī)劃》、《遼寧沿海經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展規(guī)劃》、《促進(jìn)中部地區(qū)崛起規(guī)劃》和《中國圖們江區(qū)域合作開發(fā)規(guī)劃綱要》等多個(gè)區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，新的區(qū)域經(jīng)濟(jì)版圖逐漸成型。

4. 收入分配和民生政策

2008年12月，政府《國務(wù)院辦公廳關(guān)于搞活流通擴(kuò)大消費(fèi)的意見》，將家電下鄉(xiāng)從10多個(gè)省區(qū)市推廣到全國，同時(shí)把摩托車、電腦、熱水器（含太陽能、燃?xì)狻㈦娏︻悾┖涂照{(diào)等產(chǎn)品列入家電下鄉(xiāng)政策補(bǔ)貼范圍；2009年，出臺(tái)了我國第一部文化產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)規(guī)劃――《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》；2010年，《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》；同時(shí)，政府?dāng)U大了新開農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度試點(diǎn)范圍，推出了醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革、保障性住房建設(shè)等一系列措施；規(guī)定最低工資水平，出臺(tái)收入指導(dǎo)線（見表3）。

（三）效果評(píng)述

本輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整政策是在面對(duì)外部沖擊及內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問題和民生問題突出的背景下出臺(tái)的，其主要特點(diǎn)是：與上一輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整政策相比，本輪的政策導(dǎo)向是投資和消費(fèi)雙擴(kuò)張，以投資帶動(dòng)消費(fèi)，以消費(fèi)促經(jīng)濟(jì)增長，把保持近期經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長與轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略結(jié)合起來，與重民生、促和諧結(jié)合起來。本輪調(diào)整綜合運(yùn)用了財(cái)政政策、貨幣政策、收入分配、社會(huì)保障、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)等政策，不僅出臺(tái)了“4萬億”等經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，同時(shí)開始著手解決制約內(nèi)需尤其是消費(fèi)需求的全局性和深層次問題，收入分配、社會(huì)保障、就業(yè)等方面采取的措施較上一輪要多，政策之間的協(xié)調(diào)度和配套性也有所提高。

本輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的結(jié)果：到2009年底，這些應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策成效明顯，較快地扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑的局面，率先實(shí)現(xiàn)了國民經(jīng)濟(jì)總體回升向好。然而，為了在短時(shí)期內(nèi)快速地恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長，在積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策的刺激下，4萬億政府投資和9.6萬億銀行貸款大部分流向了工業(yè)領(lǐng)域，加劇了資源環(huán)境矛盾，造成一些行業(yè)產(chǎn)能過剩。貨幣供給量的大幅增加和信貸的快速增長，使貨幣大量流向房地產(chǎn)、股票、期貨交易等市場，帶來了資產(chǎn)價(jià)格特別是房地產(chǎn)價(jià)格的猛烈上升，嚴(yán)重壓抑了居民的消費(fèi)需求，并為后來的通貨膨脹和“房產(chǎn)泡沫”埋下了隱患。同時(shí)，貨幣政策對(duì)大城市傾斜多，對(duì)農(nóng)村需求關(guān)注較少，對(duì)大型企業(yè)傾斜多，對(duì)中小企業(yè)關(guān)注較少，城鄉(xiāng)差距進(jìn)一步擴(kuò)大?？偟膩碚f，本輪擴(kuò)大內(nèi)需的政策組合仍然較大地刺激了投資需求，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率由2008年的47.5%升至2010年的54.0%，其中2009年的貢獻(xiàn)率更是高達(dá)91.3%，為建國以來的最高值；消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率由2008年的43.5%降至2010年的36.8%，低消費(fèi)與高投資并存的局面仍未得到根本改變（見表4）。

三、兩輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的反思及啟示

（一）對(duì)兩輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的反思

1998年以來的兩次需求結(jié)構(gòu)調(diào)整，在短期內(nèi)均取得了預(yù)期的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇效果，但第二輪政策明顯比第一輪更為綜合、更為系統(tǒng)，說明我國在需求結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的經(jīng)驗(yàn)日益豐富（表5）。但要看到，由于投資比消費(fèi)見效快，加之現(xiàn)有的中央地方稅收體制和政績考核評(píng)價(jià)體系，使得各級(jí)政府投資沖動(dòng)非常強(qiáng)烈，導(dǎo)致許多擴(kuò)大消費(fèi)的政策在實(shí)踐中被弱化，需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果大打折扣，失衡狀態(tài)未得到根本性扭轉(zhuǎn)。綜合來看，主要存在4個(gè)方面的問題：

1. 重短期效果，輕長期安排

兩輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整都是在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)背景下展開的，都要求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長的政策效果在短期內(nèi)顯現(xiàn)，因而對(duì)政策的長期影響和需求結(jié)構(gòu)長久調(diào)整考慮不足。黨的十六大將擴(kuò)大內(nèi)需作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期的、基本的立足點(diǎn)后，意味著擴(kuò)大內(nèi)需不是短期之策，也不能僅僅依靠短期政策，必須加快長期制度建設(shè)。但總體而言，我國在這方面的長期制度建設(shè)進(jìn)展比較緩慢。

2. 重?cái)U(kuò)大內(nèi)需，輕調(diào)節(jié)外需

兩輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整都是在經(jīng)濟(jì)受到外部沖擊，外需受到影響的情況下展開的，由于外需很大程度上由國際市場決定，其政策手段有限，而內(nèi)需則可有更多的政策選擇，因此，這兩輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的思路都是保外需擴(kuò)內(nèi)需。我國以往擴(kuò)大內(nèi)需主要是就內(nèi)需論內(nèi)需，對(duì)外需調(diào)整力度不夠，一定程度上造成新世紀(jì)尤其是2003年以來，凈出口率不斷提高，2007年達(dá)到8.8%，國際金融危機(jī)以來盡管有所降低，2010年還分別保持在4.0%的較高水平上。

3. 重投資抓手，輕擴(kuò)大消費(fèi)

兩輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心都是抓投資，這是政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢所在。而擴(kuò)大消費(fèi)苦于沒有抓手，因?yàn)槠浜艽蟪潭仁怯墒袌鰶Q定的，但抓投資就會(huì)形成新的生產(chǎn)能力，不得不求助出口來釋放。同時(shí)，現(xiàn)行行政管理體制、財(cái)稅體制和政績考核制度，使得地方政府為謀求政治利益和經(jīng)濟(jì)利益，熱衷于對(duì)土地、資金等要素進(jìn)行行政配置，擴(kuò)大投資。

4. 重政府行為，輕市場機(jī)制

兩輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，政府始終站在主戰(zhàn)場，甚至直接充當(dāng)市場主體，市場機(jī)制沒能有效發(fā)揮作用。突出表現(xiàn)在投資方面，兩輪擴(kuò)大內(nèi)需都主要依靠政府投資和國有投資，這是傳統(tǒng)的政府投資增長模式的慣性使然，造成民間投資抑制。尤其是第二輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整中，擴(kuò)大政府投資和配套貸款一定程度上演變?yōu)閿U(kuò)大國有投資，國有企業(yè)“跑馬圈地”，許多行業(yè)出現(xiàn)“國進(jìn)民退”現(xiàn)象，影響民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場機(jī)制發(fā)揮作用。

（二）相關(guān)啟示

篇6

關(guān)鍵詞：截石位；足下垂；肌電圖；神經(jīng)傳導(dǎo)速度

膀胱結(jié)石位為普外科、泌尿外科、婦產(chǎn)科常用手術(shù)臥位，由于腓總神經(jīng)解剖特點(diǎn)及采用連續(xù)硬膜外麻醉后手術(shù)原因，有可能造成腓總神經(jīng)或腰骶神經(jīng)損傷引起足下垂。臨床上常需進(jìn)行鑒別診斷，有些病例根據(jù)體格檢查及影像學(xué)檢查仍難以區(qū)別，常需要借助神經(jīng)電生理檢查的幫助?，F(xiàn)將我科于2013年4月～2014 年8 月4例以膀胱截石位后足下垂為主要表現(xiàn)的患者， 均行神經(jīng)電生理檢查， 報(bào)告如下， 旨在探討神經(jīng)電生理檢查對(duì)膀胱結(jié)石位術(shù)后腰骶神經(jīng)根損傷與腓總神經(jīng)損傷的鑒別診斷價(jià)值。

1資料與方法

1.1一般資料 本組資料中男2例，女2例，年齡在24～65歲，平均年齡48歲，其中女2例為陰式子宮切除手術(shù)，男2例分別為經(jīng)尿道前列腺增生電切手術(shù)及經(jīng)尿道膀胱腫瘤電切術(shù)，均采用連續(xù)硬膜外麻醉。術(shù)后均出現(xiàn)不同程度足下垂伴感覺減退，根據(jù)臨床癥狀、體征及影像學(xué)檢查均不能完全確診為腰骶神經(jīng)根損傷、腓總神經(jīng)損傷或二者兼有。

1.2神經(jīng)電生理檢查方法 采用英國牛津Synergy5通道臺(tái)式肌電圖及配套產(chǎn)品。所有檢查均在我科電生理室進(jìn)行，儀器接地，地線深埋，室溫18℃～20℃，相對(duì)濕度60%。為便于對(duì)照觀察， 均在發(fā)病后2～5d首次檢查，治療1月及6個(gè)月后復(fù)查，并采用雙側(cè)檢查。①雙側(cè)腓總神經(jīng)和脛神經(jīng)運(yùn)動(dòng)、感覺神經(jīng)傳導(dǎo)的檢查，觀察運(yùn)動(dòng)、感覺神經(jīng)的動(dòng)作電位潛伏期、波幅、傳導(dǎo)速度，了解有無神經(jīng)傳導(dǎo)減慢；②雙側(cè)脛神經(jīng)F波檢查，觀察F波出現(xiàn)率、潛伏期；③脛前肌、脛后肌EMG檢查，觀察自發(fā)電位、小力收縮時(shí)運(yùn)動(dòng)單位時(shí)限和波幅，多相波百分比及大力收縮時(shí)募集相情況。腰旁肌EMG檢查觀察自發(fā)電位出現(xiàn)情況。

2結(jié)果

其中3例首次檢查均為腓骨小頭上-下段傳導(dǎo)速度減慢大于10m/s或動(dòng)作電位波幅下降超過50%及治療1月后復(fù)查提示不同程度脛前肌神經(jīng)源性損害，診斷為腓總神經(jīng)損傷，經(jīng)治療6個(gè)月后，足下垂癥狀改善，小腿下外側(cè)感覺減退好轉(zhuǎn)，復(fù)查肌電圖腓骨小頭上-下段傳導(dǎo)速度、動(dòng)作電位波幅接近正常，脛前肌EMG大致正常；其中1例首次檢查提示脛神經(jīng)F波潛伏期延長，治療1月后復(fù)查提示脛前肌、脛后肌、腰椎旁肌肌神經(jīng)源性損害為主，診斷為腰骶神經(jīng)根損傷，治療6個(gè)月后， 足下垂、小腿下外側(cè)感覺減明顯好轉(zhuǎn)，復(fù)查肌電圖脛神經(jīng)F波潛伏期接近正常，脛前肌、脛后肌EMG大致正常。

3討論

4例均為連續(xù)硬膜外麻醉下、截石位術(shù)后出現(xiàn)足下垂伴感覺障礙，臨床上應(yīng)注意鑒別是局部卡壓致腓總神經(jīng)損傷還是椎管內(nèi)麻醉相關(guān)的神經(jīng)并發(fā)癥如硬膜外穿刺損傷、局麻藥物的神經(jīng)毒性等導(dǎo)致的腰骶神經(jīng)損傷。由于患者術(shù)后疼痛、情緒緊張等因素，神經(jīng)體檢定位無法客觀精確，導(dǎo)致臨床上診斷及鑒別診斷困難。通過神經(jīng)電生理檢查對(duì)于術(shù)后出現(xiàn)足下垂患者不同時(shí)期檢查，有利于提供客觀依據(jù)，并且有利于評(píng)估預(yù)后。本組結(jié)果顯示腓總神經(jīng)損傷以腓骨小頭上-下NCV減慢（ >10m/s） 為主， 腓總神經(jīng)遠(yuǎn)側(cè)傳導(dǎo)相對(duì)正常；腰骶神經(jīng)根損傷以腓總神經(jīng)遠(yuǎn)側(cè)段（ 腓骨小頭下-踝）NCV減慢為主， 而腓骨小頭上-下NCV正常或減慢不明顯（

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篇7

市場經(jīng)濟(jì) 財(cái)政 投融資

在市場經(jīng)濟(jì)中，隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革，我國的投融資體制明顯有滯后性。由于我國改革開放初期才發(fā)展財(cái)政投融資體制，隨著財(cái)政模式和市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與完善，財(cái)政投融資的問題變得更加明顯，所以我們一定要加強(qiáng)對(duì)財(cái)政投融資地位的重視。使財(cái)政投融資更好的服務(wù)于廣大人民群眾。

一、社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)下財(cái)政投融資的地位現(xiàn)狀

歷史上最大的戰(zhàn)爭第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束之后，日本能夠在很短的時(shí)間經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，最根本的原因是他們重視財(cái)政投融資的重要性，出臺(tái)了一系列政策和措施，財(cái)政投融資這個(gè)詞匯也是日本語。而我們中國那時(shí)候?qū)ω?cái)政投融資的認(rèn)識(shí)還不夠，但現(xiàn)如今隨著業(yè)務(wù)范圍的變廣，對(duì)財(cái)政投融資也有了深刻的認(rèn)識(shí)，為了在市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政投融資在財(cái)政中發(fā)揮職能作用，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展，我們要提高市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政投融資的地位。

二、我國財(cái)政投融資特點(diǎn)

（一）經(jīng)營目標(biāo)不以營業(yè)為目的。在資金的使用上，注重經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)更注重社會(huì)效益，按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，帶動(dòng)整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)效益的提高，本身具有有償性、周轉(zhuǎn)性和社會(huì)性。財(cái)政投融資主要的顯著特點(diǎn)主要表現(xiàn)在：金融的盈利部門不愿意將資金投放在風(fēng)險(xiǎn)大、周期長、盈利低資金回籠困難的地方，但恰好這些又是國家和政府重點(diǎn)發(fā)展和扶持的主要目標(biāo)，這就需要財(cái)政投融資發(fā)揮自身的特性。

（二）國家的經(jīng)濟(jì)需要均衡發(fā)展，所以財(cái)政投融資的利率不是一成不變的，采取隨行就市、低息、無息、貼息等多種模式并存來調(diào)節(jié)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高人們的生活水平，這也正是財(cái)政投融資靈活性所在。

（三）財(cái)政投融資的運(yùn)營都是由政府管理，主要是為了體現(xiàn)資金需求的宏觀調(diào)控職能。

三、財(cái)政投融資現(xiàn)狀

我國財(cái)政投融資中的國家和金融債券以及預(yù)算間歇資金和財(cái)政周轉(zhuǎn)資金都來源于財(cái)政。這樣導(dǎo)致融資領(lǐng)域不夠廣闊，渠道不夠多樣，不能夠?qū)y行和一些盈利性單位等一些其他的社會(huì)財(cái)力很好的納入進(jìn)來，甚至有的時(shí)候自己范圍內(nèi)的資金都沒有回籠。財(cái)政投融資的管理不夠系統(tǒng)、明朗主要是因?yàn)閲医y(tǒng)一規(guī)劃、領(lǐng)導(dǎo)的環(huán)節(jié)相對(duì)薄弱一些。

隨著市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步推進(jìn)，財(cái)政投融資現(xiàn)狀發(fā)生了很大改變。角色體制由原來的中央集權(quán)向地方、企業(yè)、部門和個(gè)人進(jìn)行轉(zhuǎn)變。資金來源渠道由發(fā)行債券與股票、企業(yè)內(nèi)部積累和銀行貸款來彌補(bǔ)財(cái)政單一撥款的不足。決策管理由原來主要領(lǐng)導(dǎo)一人憑經(jīng)驗(yàn)定奪，現(xiàn)如今更加民主化、科學(xué)化的管理。投融資管理由原來單純的行政管理轉(zhuǎn)變成以經(jīng)濟(jì)管理為主行政管理為輔的管理局面。在融資領(lǐng)域中實(shí)行招標(biāo)、投標(biāo)責(zé)任制，注入了市場經(jīng)濟(jì)。

四、市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政投融資的地位

建立市場經(jīng)濟(jì)體制的一個(gè)進(jìn)本要求就是發(fā)展我國的財(cái)政投融資體制。市場的配備主要原則就是資源的合理利用和經(jīng)濟(jì)的合理調(diào)節(jié)，來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的價(jià)值，通過價(jià)格的衡量和競爭機(jī)制的功能盡量的把資源分配到優(yōu)良的環(huán)節(jié)，遵循優(yōu)勝劣汰的淘汰規(guī)則。充分發(fā)揮市場在經(jīng)濟(jì)中的靈敏性，促進(jìn)生產(chǎn)和需要的密切配合。同時(shí)市場還能夠公正準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，它可以評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的管理水平和企業(yè)成績，評(píng)價(jià)一個(gè)產(chǎn)品的價(jià)值，最重要的還能評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展前途。

總而言之，市場在管理經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中是無可替代的，我們要清楚的認(rèn)識(shí)到財(cái)政投融資的重要性。但是市場有一定的盲目性和自發(fā)性，只能夠反映局部的眼前利益，而這種弊端需要在以后的日子里才能體現(xiàn)出來，所以說不能將所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都交由市場來調(diào)節(jié)。比如說總生產(chǎn)和總需求的平衡，積累和消費(fèi)的平衡，經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展的平衡還有就是整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的平衡，這些不可能全部交給市場。如果全部交給市場，即使能夠達(dá)成目的，也需付出慘重的代價(jià)和很長的時(shí)間，并且會(huì)導(dǎo)致一系列的社會(huì)問題和經(jīng)濟(jì)問題。

財(cái)政投融資是獨(dú)一無二的，是不能被其他部門所替代的。比如說在向國外借債務(wù)時(shí)，外國人不會(huì)把銀行作為對(duì)象，會(huì)把中國作為客戶。財(cái)政投融資是財(cái)政的主要組成部分，這個(gè)觀點(diǎn)已在國際得到認(rèn)可的。我國是發(fā)展中國家，正處在社會(huì)主義初級(jí)階段，還由于土地廣闊、人口眾多，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不夠平衡，貧富差距較大。同時(shí)我國的工業(yè)水平發(fā)展相對(duì)落后，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的均衡和諧發(fā)展，財(cái)政投融資的任務(wù)也是很艱巨的。

在純粹的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，人們形成了一種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，認(rèn)為銀行是有償分配的，財(cái)政搞的是無償分配，財(cái)政投融資并沒有實(shí)際意義。下面我簡要分析一下這種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。在我們的國家很早就出現(xiàn)了財(cái)政信用，財(cái)政投融資也并不是單獨(dú)無償?shù)?，我們國家的?cái)政投融資收取于民，用之于民并不完全是無償?shù)?。比如說國有資產(chǎn)所有者和公共事業(yè)的管理子者，他們都會(huì)收取管理費(fèi)用和對(duì)投資盈利進(jìn)行分紅。

西方一些發(fā)達(dá)的國家很早就實(shí)施了財(cái)政投融資，財(cái)政投融資推動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了很重要的作用。同時(shí)我們也要打破原有的統(tǒng)一收取、統(tǒng)一支配的模式，遵循市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展原則把財(cái)政的封閉型轉(zhuǎn)化成開放型，打破單一的財(cái)政收取渠道，變?yōu)槎嗲阑I集資金，對(duì)所籌資金充分的調(diào)節(jié)和監(jiān)督管理。這種模式的轉(zhuǎn)變?yōu)槲覈呢?cái)政投融資夯定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我國的財(cái)政投融資前景是無限美好的。

五、我國財(cái)政投融資地位面臨的問題

（一）信用制度不完整，金融體系不完善

經(jīng)過多年的發(fā)展和改革，金融體系主要以國有商業(yè)銀行為主，股票為輔的金融體系結(jié)構(gòu)。但是市場經(jīng)濟(jì)的法律法規(guī)不夠全面，并不能很好地適應(yīng)市場的發(fā)展需要，還有就是隱瞞企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)的一些問題，同時(shí)也出現(xiàn)了較多的法律空白。所以說我國的信用制度和金融體系存在問題。

（二）政府缺乏目標(biāo)，定位不準(zhǔn)確

我國是發(fā)展中的國家，經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型的時(shí)期，由原來的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但這種體質(zhì)改革轉(zhuǎn)型不夠徹徹底，也就我國現(xiàn)在是兩種經(jīng)濟(jì)體制同時(shí)存在的現(xiàn)象。在這種復(fù)雜的形勢下，政府沒有很好的找到自己的所處位置，主要表現(xiàn)在資金的利用率不充分、浪費(fèi)相對(duì)比較嚴(yán)重、不按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律辦事、投資缺乏競爭性，這種現(xiàn)象在很多領(lǐng)域都有體現(xiàn)。在激烈的市場競爭中，政府既是評(píng)判者也是參與者，一種是他們要負(fù)責(zé)法律法規(guī)的制定，同時(shí)他們也要執(zhí)行。另一種就是他們會(huì)直接參加經(jīng)濟(jì)的項(xiàng)目，這樣一來畢竟會(huì)影響到法律法規(guī)的執(zhí)行效果和權(quán)威性，在市場經(jīng)濟(jì)中不能夠充分體現(xiàn)公平和公正的原則性，這樣就會(huì)干擾財(cái)政投融資機(jī)制的正常運(yùn)行。

（三）企業(yè)存在缺位錯(cuò)位現(xiàn)象

我國國有企業(yè)改革的主要問題就是所有者缺位問題和企業(yè)的產(chǎn)權(quán)不明晰。我國企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰的原因是由于經(jīng)濟(jì)體制改革的不夠徹底，國有資產(chǎn)的特殊性，這樣就不能夠建立完善的責(zé)任制度和評(píng)估制度。很多企業(yè)并沒有建立完善的財(cái)政會(huì)計(jì)制度，企業(yè)所經(jīng)營的財(cái)政狀況混亂不堪，資信的程度不夠高。雖然隨著各項(xiàng)政策的出臺(tái)和落實(shí)，近幾年來很多民營企業(yè)得到了迅速的崛起，收獲效益明顯增高，但他們并沒有建立完善的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)利益和責(zé)任關(guān)系不夠清晰，并且存在很多的家族式企業(yè)模式，這樣就無法很好地適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，就會(huì)導(dǎo)致對(duì)外融資時(shí)處于尷尬的局面。

六、我國財(cái)政投融資的地位改革與對(duì)策

（一）規(guī)劃投資領(lǐng)域和范圍

農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域的發(fā)展和環(huán)境保護(hù)這些一直被忽視的領(lǐng)域和范圍，財(cái)政投融資加強(qiáng)向這些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行傾斜。

（二）加強(qiáng)融資規(guī)模，增加融資渠道

財(cái)政投融資應(yīng)該增加債券、股票和一些有價(jià)證券進(jìn)行直接針對(duì)的融資，來打破以往的只依靠社會(huì)保障剩余金、財(cái)政撥款和郵政存款的投資渠道。

（三）增加財(cái)政管理，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益

制定明確系統(tǒng)的實(shí)施和監(jiān)督管理制度，能夠有序準(zhǔn)確的進(jìn)行投資，科學(xué)合理的管理來更好的創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。

七、總結(jié)

為了補(bǔ)充財(cái)政預(yù)算的不足，增強(qiáng)國家和政府對(duì)生產(chǎn)和需求的宏觀調(diào)控，充分發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政投融資的作用，我們一定要推廣和壯大財(cái)政投融資的力度。

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篇8

一、日本期貨操作的經(jīng)驗(yàn)

(一)放開部分限制，推動(dòng)期貨創(chuàng)新

為推動(dòng)期貨市場的創(chuàng)新發(fā)展，日本先是在2005年修改了《商品交易所法》中交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、投資者保護(hù)基金和OTC市場等四個(gè)方面內(nèi)容:一是交易所可以選擇公司制，并放寬了會(huì)員資格準(zhǔn)入;二是放寬了期貨經(jīng)紀(jì)公司的范圍，規(guī)定違反保證金分類保管將受懲罰等;三是設(shè)立投資者保護(hù)基金，強(qiáng)制期貨經(jīng)紀(jì)公司必須加入等;四是引入獨(dú)立于交易所外的清算機(jī)構(gòu)，建立日本商品統(tǒng)一結(jié)算所，并放寬對(duì)OTC市場的限制，允許上市商品也可以開設(shè)OTC市場，明確了交易所和OTC交易間的相互支持關(guān)系。

在此基礎(chǔ)上，日本于2007年又制定實(shí)施了《金融商品法》，進(jìn)一步完善了日本期貨市場監(jiān)管體制，通過對(duì)法律法規(guī)的完善，拓展了市場生存與發(fā)展空間，使各種創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出，商品期貨市場的功能不斷完善，及時(shí)滿足了相關(guān)行業(yè)日益增多的保值避險(xiǎn)需求。

(二)建立投資基金，提高投資理性

期貨投資基金自1988年被日本引入后，近年來獲得了迅速發(fā)展，成為日本金融市場中的一項(xiàng)重要投資工具。日本的期貨投資基金根據(jù)組織形式可分為以下三種:

1. 有限合伙制。這是由有限合伙人和一般合伙人構(gòu)成有限合伙制公司從事期貨基金管理和投資的一種形式。有限合伙人以其出資以及由此獲得的收益承擔(dān)有限責(zé)任，不參與合伙制公司的經(jīng)營管理活動(dòng);一般合伙人對(duì)有限合伙制公司負(fù)無限責(zé)任，同時(shí)，負(fù)責(zé)合伙制公司的日常運(yùn)營和管理。

2. 匿名組合型。這是依據(jù)日本商法組成的一種契約形態(tài)。參與期貨基金的投資者與期貨基金管理者之間簽訂匿名組合契約后，投資者成為匿名組合員，并且分享來自期貨基金運(yùn)用所產(chǎn)生的收益。投資者與期貨基金管理者之間是債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系，投資者以其出資以及由此獲得的收益承擔(dān)有限責(zé)任，期貨基金管理者負(fù)責(zé)期貨基金的管理和運(yùn)用。

3. 信托型。這是指投資者將資金委托給信托銀行，由信托銀行對(duì)基金進(jìn)行管理和運(yùn)用，基金收益返還給投資者的一種形式。一般來說，有兩種方式來實(shí)現(xiàn)這種信托型期貨投資基金。其一是基金募集人成為委托人兼最初受益人，并從信托銀行取得期貨投資信托受益權(quán)，然后，投資者從基金募集人那里購買期貨投資信托受益權(quán)，成為最終受益人。其二是投資者直接從信托銀行取得期貨投資信托受益權(quán)而成為委托人兼受益人。投資者與受托者之間發(fā)生債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。

二、對(duì)我國的啟示

(一)政府需要制定相關(guān)政策，推動(dòng)期貨市場創(chuàng)新

1. 豐富投資者結(jié)構(gòu)，培育機(jī)構(gòu)投資者。政府要出臺(tái)相關(guān)政策，豐富投資者結(jié)構(gòu)，積極培育包括公募期貨投資基金、私募期貨投資基金、基金或期貨公司專戶理財(cái)資金、期貨公司自營資金以及其他金融機(jī)構(gòu)或生產(chǎn)企業(yè)這幾大類機(jī)構(gòu)投資者，充分滿足期貨市場投資者結(jié)構(gòu)多元化的要求。大力提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)期貨市場的參與度，通過信貸、稅收等方面政策的調(diào)整，提高現(xiàn)貨企業(yè)參與套期保值的積極性，同時(shí)建立健全各類機(jī)構(gòu)投資者參與期貨交易的制度安排。

2. 進(jìn)一步增加股指期貨。股指期貨采用的是標(biāo)準(zhǔn)化合約并且在交易所進(jìn)行集合交易，市場透明度高，各種風(fēng)險(xiǎn)控制措施完善，因此股指期貨具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)可控性。適當(dāng)增加股指期貨，有利于推動(dòng)我國期貨市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，并以此促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場化、集約化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)競爭力。

3. 推進(jìn)期貨市場對(duì)外開放，形成國際定價(jià)中心。國際主要期貨市場上均存在外資機(jī)構(gòu)投資者，我國期貨市場機(jī)構(gòu)投資者壯大與金融期貨成功推出后，應(yīng)當(dāng)積極引入外資金融機(jī)構(gòu)參與我國的期貨市場，這也應(yīng)當(dāng)以在股指期貨市場引入QFII機(jī)構(gòu)投資者為突破口，而后不斷將對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)開放的領(lǐng)域拓展至國內(nèi)商品期貨市場，從而增強(qiáng)我國期貨市場在國際上的影響力，以交易所為核心，打造國際期貨中心。

4. 建立衍生品市場統(tǒng)一結(jié)算體系，控制市場信用風(fēng)險(xiǎn)。衍生品市場作為一種獨(dú)特的市場形式，在其自身運(yùn)行過程中蘊(yùn)涵著巨大風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)一結(jié)算體系是控制市場風(fēng)險(xiǎn)的最重要保障。本輪金融危機(jī)的一個(gè)主要原因就是場外市場缺乏交易結(jié)算制度，結(jié)果造成交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的不可控。構(gòu)建我國期貨市場統(tǒng)一結(jié)算體系，應(yīng)當(dāng)成立中央衍生品結(jié)算公司。中央衍生品結(jié)算公司應(yīng)是由政府組建、獨(dú)立于四大期貨交易所與各類場外遠(yuǎn)期交易市場、承擔(dān)我國場內(nèi)外衍生品市場資金統(tǒng)一結(jié)算職能的非營利性機(jī)構(gòu)。當(dāng)然，各期貨交易所及場外遠(yuǎn)期市場可以在這一結(jié)算體系下實(shí)行相互獨(dú)立的結(jié)算會(huì)員制度，但是各個(gè)市場資金的結(jié)算與監(jiān)控必須由中央衍生品市場結(jié)算中心負(fù)責(zé)。轉(zhuǎn)貼于

篇9

關(guān)鍵詞：甲狀腺；甲狀腺結(jié)節(jié)；橋本甲狀腺炎；甲亢；甲減；甲狀腺癌

甲狀腺是人體的重要器官，在維持機(jī)體正常生理功能中發(fā)揮著重要的作用，因此，近些年來，其功能檢查常被作為一項(xiàng)常規(guī)體檢內(nèi)容。通過體檢，發(fā)現(xiàn)甲狀腺的功能狀況，對(duì)于異常情況可以及早干預(yù)，避免給機(jī)體造成更嚴(yán)重的影響。甲狀腺超聲由于其方便高效的特點(diǎn)，是常用的篩選甲狀腺異常的方法。本研究對(duì)部分機(jī)關(guān)事業(yè)單位的甲狀腺超聲結(jié)果進(jìn)行分析，報(bào)道如下。

1 資料與方法

1.1一般資料 在體檢中心接受體檢的人員，共計(jì)3431人，人員主要為中央部委機(jī)關(guān)事業(yè)單位的職工和干部，平均年齡為（43.33±13.35）歲。其中男性1992人（58.06%），女性1439人（41.94%）。不同年齡段中，20～29歲675人（19.67%），30～39歲866人（25.24%），40～49歲732人（21.33%），50～59歲709人（20.66%），60～69歲253人（7.37%），70～79歲158人（4.61%），80～89歲38人（1.12%）。以上人員均使用北京地區(qū)的加碘鹽，有固定收入來源，生活規(guī)律，不參加重體力勞動(dòng)。

1.2方法

1.2.1研究方法 采用PHILIPS IU22型號(hào)，探頭頻率L12-5的彩色多普勒超聲進(jìn)行檢查，結(jié)節(jié)大小用mm計(jì)算，詳細(xì)描述結(jié)節(jié)及內(nèi)部血流情況。患者取仰臥位，枕頭置于肩部墊高頸部，使頸部盡量伸展，充分暴露頸前檢查區(qū)。二維超聲常規(guī)掃查，必要時(shí)囑患者做吞咽運(yùn)動(dòng)及向胸骨后方探測。在二維圖像上觀察并記錄甲狀腺的大小、形態(tài)及回聲等。

1.2.2統(tǒng)計(jì)學(xué)方法 應(yīng)用SPSS16.0軟件進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)主要采用描述性分析，頻數(shù)和百分?jǐn)?shù)，組間計(jì)數(shù)資料比較采用χ2檢驗(yàn)，以P

2 結(jié)果

2.1甲狀腺體檢異常情況總體描述 所有3431人中，甲狀腺異常檢出比例為41.36%（1419/3431），男性人群中，異常比例為32.33%（644/1992），女性異常比例為53.86%（775/1439）。甲狀腺結(jié)節(jié)檢出比例為33.43%（1147/3431），橋本甲狀腺炎檢出比例為2.54%（87/3431），甲減比例為0.20%（7/3431），甲亢比例為0.41%（14/3431），甲狀腺癌為0.09%（3/3431）。

2.2性別比較 根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)要求，構(gòu)成比計(jì)算時(shí)每個(gè)構(gòu)成比比例不能為0，所以將甲亢和甲減人數(shù)合并后計(jì)算男性和女性構(gòu)成比，χ2值為13.403，P值0.004，差別有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。見表1。

2.3不同年齡段分布 見表2。

本研究根據(jù)各自疾病發(fā)病比例特點(diǎn)對(duì)不同年齡段發(fā)病情況做了趨勢圖，可以更明顯看出不同年齡段的發(fā)病變化。圖1顯示，甲狀腺結(jié)節(jié)發(fā)病率隨著年齡呈現(xiàn)上升趨勢，其發(fā)病率明顯高于橋本甲狀腺炎。為了更明顯表現(xiàn)橋本甲狀腺炎發(fā)病情況，圖2單獨(dú)對(duì)橋本甲狀腺炎發(fā)病趨勢進(jìn)行了分析，顯示橋本甲狀腺炎發(fā)病率也存在隨年齡增加的上升趨勢。圖3對(duì)甲減、甲亢和甲狀腺癌進(jìn)行了趨勢分析，甲亢青壯年發(fā)病比例高，甲減中老年人群比例高，甲癌由于比例較少，未看出明顯趨勢。

3 討論

甲狀腺超聲可以發(fā)現(xiàn)甲狀腺內(nèi)小到數(shù)毫米的病變，清楚地顯示甲狀腺內(nèi)部結(jié)構(gòu)及血流情況，較醫(yī)生觸診更直觀具體，不需繁瑣的檢前準(zhǔn)備，無輻射影響，較易發(fā)現(xiàn)甲狀腺內(nèi)部病變。因此，是目前是常用的篩選甲狀腺病變的檢查手段。

3.1甲狀腺功能異常檢出比例較高 本組所有人群中甲狀腺功能異常比例高達(dá)41.36%，高于吉林23.97%的一項(xiàng)教職工體檢報(bào)道[1]，也高于青島療養(yǎng)院體檢出的36.0%的報(bào)道[2]，和美國的一項(xiàng)甲狀腺功能異常檢出率40%左右接近[3]。本研究結(jié)果疾病構(gòu)成比顯示，女性發(fā)病比例要高于男性。提示我們更要重視女性甲狀腺疾病的預(yù)防與早期干預(yù)。

3.2甲狀腺結(jié)節(jié)檢出情況 本組人群結(jié)節(jié)發(fā)病比例達(dá)33.43%，而國內(nèi)曾有文獻(xiàn)報(bào)道山東威海市成年人甲狀腺結(jié)節(jié)患病率26.3%[4]、江蘇省高淳和楚州地區(qū)18歲以上的常住居民社區(qū)人群甲狀腺結(jié)節(jié)的粗患病率17.90%[4]、大連市區(qū)健康體檢人群甲狀腺結(jié)節(jié)總檢出率38.5%[5]，其中本組人群的60歲以上人員檢出結(jié)節(jié)為65%以上，比山東聊城的一組離退休人員檢出55.61%比例要高[6]。結(jié)節(jié)的檢出隨年齡增加有明顯增長趨勢，和某些文獻(xiàn)報(bào)導(dǎo)一致[7]。總之，本人群結(jié)節(jié)檢出率和文獻(xiàn)報(bào)道不完全一致，說明不同地區(qū)，不同人群發(fā)病率存在差異。甲狀腺結(jié)節(jié)患病率隨年齡有增加趨勢。甲狀腺結(jié)節(jié)多數(shù)為良性結(jié)節(jié)，對(duì)甲狀腺功能無明顯影響，無需特殊治療，定期觀察即可，但對(duì)不排除惡性可能的一定要做進(jìn)一步檢查，如細(xì)針吸取甲狀腺病變結(jié)節(jié)部位的病理組織進(jìn)行檢查，爭取做到早發(fā)現(xiàn)、早治療。

3.3其他異常分布情況 橋本甲狀腺炎檢出87人（2.54%），和吉林的某項(xiàng)研究結(jié)果2.3%趨于一致[1]， 低于國外成年人7%的一項(xiàng)報(bào)道[8]。趨勢圖也發(fā)現(xiàn)橋本甲狀腺炎隨著年齡發(fā)病率逐漸增高。本組人群超聲懷疑有橋本甲狀腺炎的多顯示回聲不均勻，部分呈網(wǎng)格樣改變，對(duì)檢出的人群，建議需要進(jìn)一步做其他輔助檢查來確診，考慮下一步干預(yù)措施。

甲減檢出比例為0.20%，趨勢圖可以看出中老年人檢出率高，國外碘強(qiáng)化地區(qū)，甲減1%～2%的發(fā)病率，老年女性是老年男性發(fā)病率的10倍，高于本人群[8]。

甲亢檢出率0.41%，甲亢青壯年檢出率高，而且女性比例高于男性，低于國外0.5%～ 2%的報(bào)道[8]。

甲狀腺癌檢出0.09%，由于人數(shù)少無明顯規(guī)律，高于英國的一項(xiàng)報(bào)道，男性0.0013%，女性0.0035%[9]。

總之，本研究對(duì)中央部署單位的職工和干部甲狀腺體檢結(jié)果顯示，甲狀腺結(jié)構(gòu)異常檢出率不低，提示甲狀腺超聲檢查有重要意義，有條件的機(jī)構(gòu)建議外科觸診檢查的同時(shí)進(jìn)行超聲檢查，可以提高檢出率，對(duì)疾病早防早治。

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篇10

內(nèi)容提要: 在證券間接持有模式下，當(dāng)中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時(shí)，如果缺乏相應(yīng)法律制度支撐，投資者權(quán)益有可能被認(rèn)定為中介機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，這顯然不符合間接持有模式構(gòu)建目的，也違反法律正義?？紤]到我國現(xiàn)有法律對(duì)間接持有模式下中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)定較為簡略，且存在法律上的不確定性和法理上的不圓滿性等特點(diǎn)，我國立法者應(yīng)從功能角度出發(fā)，在充分權(quán)衡投資者權(quán)益保護(hù)、中介機(jī)構(gòu)運(yùn)轉(zhuǎn)需要、與其他制度協(xié)調(diào)和法理順暢的基礎(chǔ)上，構(gòu)建避免中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的法律制度。具體而言，立法者應(yīng)改進(jìn)信托制度，明確如下法律規(guī)定：投資者與中介機(jī)構(gòu)之間為信托關(guān)系；投資者之間對(duì)中介機(jī)構(gòu)持有的中介化證券按比例享有權(quán)益；中介機(jī)構(gòu)有義務(wù)按照投資者指示行事。

導(dǎo)言

作為解決美國二十世紀(jì)60年代末文檔工作危機(jī)（paperwork crisis）的間接持有模式(indirect holding system)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的增長和跨國證券交易的增加，呈現(xiàn)出擴(kuò)張之勢。[1]在間接持有模式下，中央存管機(jī)構(gòu)（CSD）或者其他中介機(jī)構(gòu)被記載于發(fā)行人的證券持有人名冊(cè)上，從而成為了證券名義所有人。而實(shí)際投資者和下級(jí)中介機(jī)構(gòu)的權(quán)益只能在與其有直接法律關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)的簿記上予以體現(xiàn)，在與其沒有直接法律關(guān)系的上層中介機(jī)構(gòu)以及發(fā)行人的證券持有人名冊(cè)上無法體現(xiàn)。當(dāng)持有證券的中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時(shí)，中介機(jī)構(gòu)的普通債權(quán)人有可能要求將投資者和下層中介機(jī)構(gòu)的權(quán)益作為中介機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)權(quán)益予以處分。這種風(fēng)險(xiǎn)就是本文所說的中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。我國，在外國人持有B股、QFII持有A股等領(lǐng)域也存有間接持有模式，但是對(duì)于如何解決中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)定較為簡略，且存在法律上的不確定性和法理上的不圓滿性等不足。本文擬在探討典型的解決中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)模式基礎(chǔ)上，對(duì)如何構(gòu)建我國的法律制度提出自己的見解，另由于篇幅有限本文只探討股票的間接持有。

一、間接持有模式與中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

從最簡化角度看，證券市場主體主要包括發(fā)行者、投資者和證券購買者，證券市場關(guān)系也主要由發(fā)行者——投資者之間的關(guān)系和投資者——證券購買者之間的關(guān)系構(gòu)成。隨著證券市場的發(fā)展，為了證券交易的便捷，許多中介機(jī)構(gòu)介入到發(fā)行者、投資者和證券購買者之中，例如證券登記機(jī)構(gòu)以及名義持有人介入到了發(fā)行人——投資者關(guān)系之中，證券商、證券交易所和商業(yè)銀行介入到了證券賣方——買方關(guān)系之中。這些中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)者經(jīng)紀(jì)、登記、托管、結(jié)算和持有等功能。其中，不同的登記方式?jīng)Q定著不同的持有模式，不同的持有模式對(duì)投資者權(quán)益有著不同的影響。

（一）證券持有的基本法律關(guān)系

1、證券登記(registration)。證券登記是證券發(fā)行人關(guān)于證券所有人、持有人的證券財(cái)產(chǎn)權(quán)利的歸屬及變動(dòng)情況的記錄。[2]證券發(fā)行以發(fā)行人和投資者之間的法律關(guān)系為基礎(chǔ)。在這種法律關(guān)系中，投資者向發(fā)行人支付對(duì)價(jià)，發(fā)行人向投資者支付證券或者通過名冊(cè)登記等方式確認(rèn)投資者的證券持有者地位。最初證券登記往往由發(fā)行人自己處理，隨著證券發(fā)行和交易實(shí)踐的發(fā)展，出現(xiàn)了專門代替發(fā)行人處理登記事務(wù)的登記機(jī)構(gòu)或者過戶機(jī)構(gòu)（registrar or transfer agent）。登記結(jié)構(gòu)的稱謂不盡相同，如在美國稱之為過戶人（transfer agent），在日本稱之為股票過戶人(stock transfer agent)，在香港稱之為股票過戶登記處（share registrar），但職能基本相同。登記機(jī)構(gòu)作為發(fā)行人的人，主要協(xié)助發(fā)行人建立證券持有人名冊(cè)，發(fā)行新的證券憑證，向持有人分發(fā)投票書（proxy）、股利及年度報(bào)告，與持有人保持聯(lián)系溝通等。此外，登記機(jī)構(gòu)還處理實(shí)物證券丟失、被盜、損壞等情況。[3]

2、證券托管（custody）和存管（depository）。證券托管是指投資者出于交易便捷和安全等考慮而將證券存放于經(jīng)紀(jì)人或者專門托管機(jī)構(gòu)處，由后者依據(jù)托管合同約定而進(jìn)行保存管理和權(quán)益監(jiān)護(hù)。[4]早期證券托管處于分散狀態(tài)，即由證券經(jīng)紀(jì)人或者托管銀行自己保管客戶證券。隨著交易越來越集中于證券交易所，各交易所逐漸建立起隸屬于本交易所的托管中心，用于托管在本交易所進(jìn)行交易的各種證券，從而使證券托管從分散向集中發(fā)展。[5]20世紀(jì)60年代后期華爾街著名的后臺(tái)危機(jī)（back office crisis）使證券業(yè)界深刻認(rèn)識(shí)到對(duì)證券進(jìn)行集中托管以減少乃至消除證券實(shí)際交付的必要，中央存管系統(tǒng)應(yīng)運(yùn)而生。在中央存管系統(tǒng)下，一個(gè)國家、地區(qū)或者幾個(gè)國家共同建立中央證券存管機(jī)構(gòu)（CSD），統(tǒng)一存放和管理所有使用該系統(tǒng)的投資者的各種證券，通過對(duì)需要清算的證券賬戶進(jìn)行貸記或者借記完成證券交割，以此代替證券憑證的實(shí)際交付。中央證券存管機(jī)構(gòu)的客戶為其參與人即一般托管機(jī)構(gòu)，一般托管機(jī)構(gòu)的客戶為投資者。除了客戶不同以外，中央證券存管機(jī)構(gòu)與一般證券存管機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)類似。一般將中央證券存管機(jī)構(gòu)行使的托管職能稱之為“存管”（depository），而將證券商行使的托管職能稱之為“托管”（custody）。

3、兩者的關(guān)系。以中央證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)統(tǒng)領(lǐng)證券登記、托管和結(jié)算三大職能為潮流的今天，國際證券市場特別是新興市場的中央證券存管機(jī)構(gòu)經(jīng)常同時(shí)是登記機(jī)構(gòu)，以電子化方式運(yùn)作的證券登記成為證券結(jié)算的內(nèi)部流程。但從法律角度看，登記和托管仍代表不同的法律關(guān)系。登記是法定所有權(quán)的認(rèn)定和轉(zhuǎn)移形式，具有法定性和強(qiáng)制性。托管僅僅是契約行為，并不必然導(dǎo)致所有權(quán)的改變。即使在中央存管系統(tǒng)下，如果法律沒有賦予中央存管系統(tǒng)法定登記機(jī)構(gòu)職能，其記錄也不具有證明證券所有權(quán)的功能。為了使證券存管與證券登記能夠很好的銜接，提高證券交易的效率與安全，很多國家都采取不同方式使兩者能夠順利銜接。就目前來看，銜接方式大概分為三種：第一，中央存管機(jī)構(gòu)與法定機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)，在中央存管機(jī)構(gòu)完成劃撥之后，法定登記機(jī)構(gòu)對(duì)其登記記錄進(jìn)行相應(yīng)的變更；第二，賦予中央存管機(jī)構(gòu)的賬簿記錄以法定所有權(quán)記錄的效力，同發(fā)行人的登記一起組成完整的證券持有人名冊(cè)；第三，規(guī)定中央存管機(jī)構(gòu)同時(shí)也是唯一的法定登記機(jī)構(gòu)，集登記和托管職能于一身，其簿記內(nèi)容構(gòu)成證券所有權(quán)的惟一法定依據(jù)。[6]

（二）間接持有模式與我國證券持有模式分析

關(guān)于什么是間接持有模式以及持有模式區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，目前國內(nèi)外主要有三種觀點(diǎn)：第一，以登記為標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為如果投資者直接體現(xiàn)于發(fā)行人及其人保存和維護(hù)的證券持有人名冊(cè)上，就是直接持有，否則就是間接持有。這種分法為美國《統(tǒng)一商法典》、國際私法協(xié)會(huì)《間接持有證券體系下證券處置的法律適用條約》、支付結(jié)算委員會(huì)（CPSS）《支付和清算系統(tǒng)術(shù)語表》采用；第二，以托管為標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為只要存在證券存管，就是間接持有[7]；第三，認(rèn)為證券持有與證券登記及證券托管緊密相連，證券持有模式的區(qū)分應(yīng)當(dāng)結(jié)合登記方式與托管制度，證券持有模式有多種類型，簡單的二分法意義有限。國際證監(jiān)會(huì)新興市場委員會(huì)1997年11月的《新興市場清算的法律框架》報(bào)告指出證券持有模式有三類：直接持有、間接持有以及混合持有。[8]本文采用第一種觀點(diǎn)，即如果投資者直接體現(xiàn)于發(fā)行人及其人保存和維護(hù)的證券持有人名冊(cè)上，就是直接持有，否則就是間接持有。因?yàn)椋旱谝?，從歷史角度看，間接持有模式發(fā)源地美國采用登記標(biāo)準(zhǔn)；第二，對(duì)當(dāng)事人權(quán)益有實(shí)質(zhì)影響的是不同的登記方式；第三，從交流角度看，國際國內(nèi)很多文獻(xiàn)都采用第一種標(biāo)準(zhǔn)。

美國《統(tǒng)一商法典》在“序言”第一部分“證券持有體系的演變”D部分“直接和間接持有體系需要不同的法律規(guī)則”中對(duì)間接持有模式和直接持有模式進(jìn)行了描述：傳統(tǒng)的以書面形式為基礎(chǔ)的證券持有體系和1978年修正案所設(shè)想的無憑證證券持有體系，都可以看作是“直接”的證券持有體系；也就是說，證券受益所有人（the beneficial owners of securities）和發(fā)行人之間存在直接法律關(guān)系。對(duì)于不記名證券，憑證占有人可直接向發(fā)行人主張權(quán)利。對(duì)于記名證券（無論是憑證式證券還是無憑證證券），由于記名所有人在發(fā)行人或者其轉(zhuǎn)讓人的登記簿上被記載為所有人，因此其與發(fā)行人之間存在著直接法律關(guān)系。而，托管公司股票和債券的DTC存管體系（the DTC depository system）可以看作“間接”證券持有體系，即發(fā)行人登記簿并不顯示全部的受益所有人（the beneficial owners）。相反，發(fā)行人將其發(fā)行在外的大部分證券在登記簿上記載為托管機(jī)構(gòu)所有，托管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而在其登記簿上將證券登記為它的參與人（銀行或者經(jīng)紀(jì)人）所有，這些證券中介機(jī)構(gòu)又在自身的登記簿上將證券登記為它的客戶所有。[9]

支付結(jié)算委員會(huì)（CPSS）于2003年3月的《支付和清算系統(tǒng)術(shù)語表》（《A glossary of terms used in payments and settlement systems》）將直接持有體系界定為：一個(gè)證券持有體系，證券受益所有人（1）作為證券法定所有人被登記在發(fā)行人的官方登記冊(cè)上（并且，如果投資者要求證書，則證書以所有人的名義發(fā)出）或者（2）持有無記名證券。發(fā)行人、中央證券存管機(jī)構(gòu)、中央證券存管機(jī)構(gòu)的參加者以及第三方權(quán)利人都應(yīng)當(dāng)尊重證券所有者基于登記或者無記名證券的占有而享有的證券權(quán)利和利益。將間接持有體系界定為：一個(gè)證券持有體系，在這種體系中（1）名義人所有人在發(fā)行人官方登記冊(cè)上被登記為法定所有人，受益所有人（或者通過其持有證券的中介）被當(dāng)作名義所有人記錄上的證券所有人或者（2）無記名證券被存管在一個(gè)中介處，這個(gè)中介維護(hù)著一個(gè)反映受益所有人權(quán)益的賬戶。受益所有人的證券權(quán)利和利益的轉(zhuǎn)讓通過名義人或者相關(guān)中介的簿記的變更而完成。[10]

2000年11月，海牙國際私法會(huì)議首要秘書Christophe Bernasconi在《間接持有系統(tǒng)下證券處置的法律適用報(bào)告》（Report on the Law Applicable to Dispositions of Securities Held Through Indirect Holding Systems）第一部分對(duì)間接持有制度進(jìn)行了描述：間接持有體系由多層次的中介機(jī)構(gòu)構(gòu)成，每一層中介機(jī)構(gòu)的參與者不斷增加，因此整個(gè)結(jié)構(gòu)就象金字塔。最高層是國家和國際的證券存管中心（national and international central securities depositories，CSDs and ICSDs），他們保管著不同發(fā)行者發(fā)行的證券，從而使之非移動(dòng)化。許多政府和大公司發(fā)行的大多數(shù)（如果不是全部）證券都是由國家和國際證券托管中心持有。在紙質(zhì)證券發(fā)行情況下，證明和代表證券權(quán)利和利益的紙質(zhì)證券被保存于中央證券存管機(jī)構(gòu)倉庫或者是中央證券存管機(jī)構(gòu)的托管人或者其次級(jí)托管人倉庫。由中央證券存管機(jī)構(gòu)持有的記名證券以中央證券存管機(jī)構(gòu)或者某名義持有人的名義記在發(fā)行人的發(fā)行名冊(cè)中。次級(jí)中介機(jī)構(gòu)由少數(shù)金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人、地方托管機(jī)構(gòu)和其它一些專業(yè)投資者構(gòu)成。這些專業(yè)投資者和中央證券存管機(jī)構(gòu)有著直接合同關(guān)系，他們通過中央證券存管機(jī)構(gòu)賬戶持有他們的證券權(quán)利和利益。這些中介機(jī)構(gòu)是中央證券存管機(jī)構(gòu)的參與人（participants）。依次，這些參與人在他們的賬戶中為他們自己或者為他們的客戶，如機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者或者下一級(jí)的中介機(jī)構(gòu)，持有證券權(quán)利和利益或者與證券有關(guān)的權(quán)益。依次類推，直至賬戶為投資者持有。在最底層投資者與存放于中央證券存管機(jī)構(gòu)或者以中央證券存管機(jī)構(gòu)名義登記的證券之間存在著數(shù)額不定的中介機(jī)構(gòu)。在此架構(gòu)下，發(fā)行者只須與中央證券存管機(jī)構(gòu)打交道；依次，中央證券存管機(jī)構(gòu)與少數(shù)大參與者打交道，而大參與者又眾多小參與者打交道，依次類推直至最底端。投資者不會(huì)在由發(fā)行者或者其他主體行者持有的登記簿中出現(xiàn)，他們也不會(huì)實(shí)際持有紙質(zhì)證券。中央證券存管機(jī)構(gòu)登記簿顯示證券由其代其參與者持有，每一個(gè)參與者的賬簿顯示證券由其代其單個(gè)客戶持有。[11]

綜上我們可以看出，所謂間接持有是指在發(fā)行人與實(shí)際投資者之間存在著中介機(jī)構(gòu)，頂端的存管機(jī)構(gòu)（中央證券存管機(jī)構(gòu)或者其他機(jī)構(gòu)）作為證券名義持有人被記載于發(fā)行人證券持有人名冊(cè)中，而實(shí)際投資者的名稱和證券持有情況不直接體現(xiàn)在證券持有人名冊(cè)中，而只是在與其有直接法律關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)的賬簿記錄中體現(xiàn)，投資者通過這些中介機(jī)構(gòu)間接地持有證券。實(shí)際投資者只能向與其有直接法律關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)行使權(quán)利，而不能向發(fā)行人直接主張權(quán)利。一般來說，間接持有導(dǎo)致了證券的非移動(dòng)化[12]，證券的非移動(dòng)化間接地實(shí)現(xiàn)了證券的無紙化，而證券的無紙化進(jìn)而導(dǎo)致證券的轉(zhuǎn)移和過戶可以通過中介機(jī)構(gòu)簿記記錄的變更而實(shí)現(xiàn)。[13]另外，為提高間接持有系統(tǒng)的效率，多數(shù)中央證券存管機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)均在混合（omnibus）和可替代（fungible）賬戶的基礎(chǔ)上為客戶保管證券。

中國證券市場早在20世紀(jì)90年代初就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全面無紙化，所有證券均以電子化和簿記方式登記、托管、交易和結(jié)算。[14]證券實(shí)現(xiàn)了中央托管，且中央托管機(jī)構(gòu)集清算、結(jié)算、和托管于一身。中國證券登記結(jié)算有限公司作為國家證券登記結(jié)算的中央證券存管機(jī)構(gòu)，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)[15]：第一，在證券發(fā)行人的股東名冊(cè)上，中國證券登記結(jié)算有限公司不作為注冊(cè)股東出現(xiàn)，中國證券登記結(jié)算有限公司根據(jù)其管理的證券賬戶余額及對(duì)應(yīng)的證券賬戶持有人信息資料向證券發(fā)行人提供證券持有人名冊(cè)；第二，大部分證券直接登記在實(shí)際持有人的名下，而不是登記在名義持有人名下。大部分的A股股份、基金、大部分企業(yè)債券以及境內(nèi)投資者持有的B股股份都直接登記在實(shí)際持有人名下。部分境外投資者持有的A股股份和B股股份登記在名義持有人名下；第三，公開發(fā)行公司必須委托中國證券登記結(jié)算有限公司為其發(fā)行的證券辦理登記手續(xù)。公開發(fā)行公司向證券交易所申請(qǐng)上市時(shí)必須出具中國證券登記結(jié)算有限公司證明，否則，證券交易所將不予受理；第四，中國證券登記結(jié)算有限公司只為證券交易所市場上市證券提供登記服務(wù)，尚未提供未上市證券的登記服務(wù)。從上可以看出，在持有模式上比較特殊的是QFII、境外投資人持有B股。在QFII投資境內(nèi)證券時(shí)，如果QFII不是自營，而是為其他境外投資人提供資產(chǎn)管理服務(wù)，它應(yīng)當(dāng)在中國證券登記結(jié)算有限公司開立“名義持有人帳戶”，持有其他境外投資人買入的A股、公司債券等境內(nèi)證券。[16]我國法律也允許境外投資者投資B股時(shí)采用名義人登記。[17]2006年7月25日中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券登記規(guī)則》第五條規(guī)定：證券應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽谧C券持有人本人名下，本公司出具的證券登記記錄是證券持有人持有證券的合法證明。符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的，可以將證券登記在名義持有人名下。名義持有人依法享有作為證券持有人的相關(guān)權(quán)利，同時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)其名下證券權(quán)益擁有人承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，證券權(quán)益擁有人通過名義持有人實(shí)現(xiàn)其相關(guān)權(quán)利。名義持有人行使證券持有人相關(guān)權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)事先征求其名下證券權(quán)益擁有人的意見，并按其意見辦理，不得損害證券權(quán)益擁有人的利益。據(jù)此我們可以得知，如果證券登記在名義持有人名下，登記在冊(cè)的持有人只是名義上的所有人而非真正投資者，從而采用的持有模式是間接持有模式。

（三）中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

在間接持有模式下，中央證券存管機(jī)構(gòu)或者其他中介機(jī)構(gòu)在發(fā)行人證券持有人名冊(cè)上顯現(xiàn)，從而成為證券名義所有人。實(shí)際投資者和下級(jí)中介機(jī)構(gòu)的權(quán)益只能在與他們有直接關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)的簿記上體現(xiàn)，在與其沒有直接關(guān)系的上級(jí)中介機(jī)構(gòu)中無法體現(xiàn)。在此種情形下，當(dāng)持有證券的中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時(shí)，中介機(jī)構(gòu)的普通債權(quán)人可能會(huì)要求將投資者和下層中介機(jī)構(gòu)的權(quán)益作為中介機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)權(quán)益予以處分。這就是本文所說的中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。在間接持有模式下，中介機(jī)構(gòu)替投資者持有的證券并不屬于中介機(jī)構(gòu)，因而讓中介機(jī)構(gòu)背后的投資者或下級(jí)中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)是不合理的。

對(duì)于中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的防范，我國法律希望通過不同帳戶的分開來實(shí)現(xiàn)。比如，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)2006年8月24日的《關(guān)于實(shí)施有關(guān)問題的通知》第七條規(guī)定：合格投資者應(yīng)當(dāng)以自身名義申請(qǐng)開立證券賬戶。為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)開立名義持有人賬戶。合格投資者應(yīng)按要求報(bào)告名義持有人賬戶內(nèi)權(quán)益擁有人的投資情況。同時(shí)第八條規(guī)定：合格投資者為其管理的公募基金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金、政府投資資金等長期資金申請(qǐng)開立證券賬戶時(shí)，賬戶名稱可以設(shè)置為“合格投資者+基金（或保險(xiǎn)資金等）”。賬戶資產(chǎn)屬“基金（保險(xiǎn)資金等）”所有，獨(dú)立于合格投資者和托管人。結(jié)合其它的規(guī)定看，我國在避免破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)方面的規(guī)定存在著諸多不足：第一，法理上難以自圓其說。根據(jù)2006年7月25日中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券登記規(guī)則》第五條規(guī)定[18]，名義持有人依法享有作為證券持有人的相關(guān)權(quán)利，即名義持有人是證券持有人，依法持有證券。也就是說從外觀上看，證券的所有者是名義持有人。但是中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)2006年8月24日的《關(guān)于實(shí)施有關(guān)問題的通知》第八條又規(guī)定，賬戶資產(chǎn)屬“基金（保險(xiǎn)資金等）”所有，獨(dú)立于合格投資者和托管人。通過這兩條規(guī)定的內(nèi)容，我們是否可以推斷同一財(cái)產(chǎn)同時(shí)屬于兩個(gè)主體？？？?。〉诙?，如果將名義持有人賬戶中存有的證券權(quán)益明文規(guī)定為實(shí)際投資者所有，可能會(huì)影響整個(gè)體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因?yàn)?，既然名義持有人賬戶中的證券權(quán)益為實(shí)際投資者所有，那么實(shí)際投資者的債權(quán)人當(dāng)然可以通過司法程序查封該帳戶。但是如果允許查封該帳戶，那么賬戶中其他投資者權(quán)益同樣會(huì)被封凍。如此一來，整個(gè)體系的運(yùn)轉(zhuǎn)將會(huì)受到影響。第三，間接持有模式下，可能存有多層級(jí)的中介機(jī)構(gòu)。如果直接規(guī)定名義持有人賬戶中的證券權(quán)益為賬戶中的投資者所有，立法者將要面對(duì)如何構(gòu)建其他中介機(jī)構(gòu)之間以及中介機(jī)構(gòu)與實(shí)際投資者之間的法律關(guān)系。界定為委托關(guān)系嗎？如果界定為委托關(guān)系，則法理上無法自圓其說。因?yàn)椴豢赡芤晃锎嬗袃蓚€(gè)所有權(quán)。

我國規(guī)則制定者出于實(shí)用的角度，制定了上述規(guī)則。但由于欠缺法理上的圓滿性，我國間接持有模式的運(yùn)行存有很多的法律不確定性。如起爭端，當(dāng)事人可能各持一詞。因此如何構(gòu)建我國避免間接持有模式中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的法律制度，消除法律的不確定性，是我國立法者需要面對(duì)的課題。

二、證券投資者免于中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的法律架構(gòu)分析

現(xiàn)在，避免中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為一種共識(shí)，[19]且各國立法者往往從功能的角度構(gòu)建相應(yīng)的法律制度。立法時(shí)，他們往往考慮以下因素：第一，投資者保護(hù)。在直接持有模式下，無論形式上還是實(shí)質(zhì)上投資者都是證券所有者。所以，當(dāng)中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時(shí)，投資者的證券不會(huì)受到中介機(jī)構(gòu)債權(quán)人的追索。作為理性人，投資者希望在間接持有模式下自己受到的保護(hù)與直接持有模式下相同，即在中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)時(shí)，自己的證券不會(huì)受到中介機(jī)構(gòu)債權(quán)人的追索；第二，中介機(jī)構(gòu)利益的考量。中介機(jī)構(gòu)是整個(gè)間接持有體系的重要組成部分，中介機(jī)構(gòu)的利益也同樣需要考量。在間接持有模式下，中介機(jī)構(gòu)只是整個(gè)間接持有體系一環(huán)，一般不知道與之沒有直接聯(lián)系的其他中介機(jī)構(gòu)的情況。出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，中介機(jī)構(gòu)一般都希望權(quán)利相對(duì)化，即權(quán)利與義務(wù)只發(fā)生在與自己有直接聯(lián)系的中介機(jī)構(gòu)或者客戶之間；第三，與其他制度相容，保證整個(gè)間接持有體系順暢運(yùn)轉(zhuǎn)。特別是與證券短缺制度、證券權(quán)利和利益轉(zhuǎn)移制度等制度相容。第四，法理上的通融性。采取的法律工具，要能夠合理的解釋整個(gè)體系構(gòu)架與運(yùn)作。下面就較為成熟的信托模式和和美國《統(tǒng)一商法典》模式予以討論，作為我國法律構(gòu)建參考。

（一）信托模式

1、模式簡介

間接持有模式根據(jù)發(fā)行人與投資者之間中介機(jī)構(gòu)多寡分為單層間接持有和多層間接持有。在單層間接持有模式下，投資者與與托管人之間是信托關(guān)系，投資者既是委托人又是受益人，而托管人則是受托人。托管人在發(fā)行人或者發(fā)行人人的證券持有人名冊(cè)中顯現(xiàn)，身份是證券所有人，享有法定所有權(quán)（legal ownership）；投資者享有衡平所有權(quán)（beneficial ownership）。在多層次間接持有模式中，投資者將證券交給主托管人（lead custodian），按照合同或者法律的規(guī)定，建立信托關(guān)系；主托管人再將證券交給其上級(jí)托管人，建立信托關(guān)系，依次類推，最后由次級(jí)托管人與存管機(jī)構(gòu)建立信托關(guān)系。然后，由存管機(jī)構(gòu)以自己名義持有證券，以法定所有權(quán)人身份顯示在發(fā)行人或者是發(fā)行人機(jī)構(gòu)的證券持有人名冊(cè)中。因?yàn)榉蓚鹘y(tǒng)路徑依賴，英國即通過信托制度構(gòu)建了間接持有模式下當(dāng)事人之間的關(guān)系。[20]

2、信托構(gòu)造對(duì)功能的滿足

采用信托制度來構(gòu)造當(dāng)事人之間的關(guān)系，可以達(dá)到立法者預(yù)期目的：第一，信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性足以從法律的角度保障投資者證券免于中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。信托具有“閉鎖性”特征。簡而言之，就是信托一旦設(shè)立，信托財(cái)產(chǎn)即自行封閉而與外界隔絕。委托人、受托人以及受益人的債權(quán)人都無法主張以信托財(cái)產(chǎn)償債。就委托人的債權(quán)人而言，委托人既然已經(jīng)將所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給受托人，委托人的債權(quán)人自然不能對(duì)不屬于委托人的財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。而受托人所謂名義上之所有權(quán)并非實(shí)質(zhì)上的所有權(quán)，因此受托人的債權(quán)人也無法對(duì)信托財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于受托人固有財(cái)產(chǎn)而不為受托人的債權(quán)人所追索。此外，因?yàn)槭芤嫒藢?shí)質(zhì)上的所有權(quán)是依照信托規(guī)定享有信托利益權(quán)利，因此受益人的債權(quán)人也不能直接對(duì)財(cái)產(chǎn)本身提出任何主張，最多只能代位受益人請(qǐng)求受托人依信托規(guī)定配發(fā)信托利益。[21]正是因?yàn)樾磐胸?cái)產(chǎn)具有這樣的特征，在具有信托法制的國家可以采用信托原理來處理投資者與托管機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)與上級(jí)托管機(jī)構(gòu)、以及下級(jí)托管機(jī)構(gòu)與存管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，以達(dá)到實(shí)際上歸投資者享有的證券免于中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然信托結(jié)構(gòu)并不能保證欺詐、盜賣等事項(xiàng)的發(fā)生。這應(yīng)由監(jiān)管部門出臺(tái)相應(yīng)的措施予以避免；第二，權(quán)利的相對(duì)化。在信托法律關(guān)系中，受益人的請(qǐng)求權(quán)只能夠向受托人行使，而不能向其他的主體行使。這樣一來，無論是投資者還是處于中間狀態(tài)的中介機(jī)構(gòu)，因投資者和與其有直接法律關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)以及中介機(jī)構(gòu)和與其有直接法律關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)之間是信托關(guān)系，他們只能向與他們有直接法律關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)行使請(qǐng)求權(quán)，而不能夠越級(jí)行使；第三，能夠比較好的與其他制度相容，特別是證券權(quán)利和利益的轉(zhuǎn)移制度和短缺制度。在間接持有模式下，從中介機(jī)構(gòu)獲得中介化證券到記錄到投資者賬簿上，中間有一個(gè)時(shí)間間隔，這個(gè)間隔可能會(huì)產(chǎn)生中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資者而言，最關(guān)鍵的是中介機(jī)構(gòu)獲得中介化證券之后未記入投資者賬簿之前，證券屬于投資者還是中介機(jī)構(gòu)。在信托構(gòu)架下，投資者獲得證券權(quán)利和利益的時(shí)間從中介機(jī)構(gòu)獲得證券之時(shí)起算，而非記入投資者的賬戶之時(shí)，所以，單純從投資者獲得權(quán)益的時(shí)間看，信托模式比較有利于投資者的保護(hù)。另外，關(guān)于短缺制度的設(shè)計(jì)，一般認(rèn)為投資者對(duì)短缺按照賬戶中的頭寸比例來承擔(dān)比較合理[22]，而在信托模式中，一般也認(rèn)為投資者對(duì)信托財(cái)產(chǎn)也享有比例權(quán)益[23]，所以兩者可以較好的協(xié)調(diào)；第四，信托模式能夠比較好的解釋間接持有模式中兩種“所有權(quán)”分離現(xiàn)象，避免了間接持有模式法理上的困惑。

（三）美國《統(tǒng)一商法典》模式[24]

1、模式簡介

在證券尚未非移動(dòng)化或無紙化之前，美國的證券交易程序非常繁雜，費(fèi)時(shí)費(fèi)力。在20世紀(jì)60年代，個(gè)人投資者購入命令需要經(jīng)紀(jì)公司運(yùn)用接近33種不同的文件來執(zhí)行和記錄交易，[25]一直到20世紀(jì)70年代，大多數(shù)證券公司都是通過手工勞動(dòng)來處理證券轉(zhuǎn)移的文檔工作。20世紀(jì)60年代后期，這種手工處理證券轉(zhuǎn)讓文書工作遭遇到了危機(jī)。于是人們要求淘汰有形證券，發(fā)展現(xiàn)代電子系統(tǒng)來記錄證券所有權(quán)和所有權(quán)轉(zhuǎn)讓。努力結(jié)果便是美國《統(tǒng)一商法典》第八編關(guān)于無憑證證券的1978年修正案的公布。1978年法典起草所假設(shè)的交易模型是：通過紙質(zhì)證券憑證的轉(zhuǎn)移來完成證券交易。因此，法律語言本身的焦點(diǎn)和組織，官方述評(píng)內(nèi)容和重點(diǎn)以及可得的討論法典的二手文獻(xiàn)都是以紙質(zhì)證券作為法典的前提。但實(shí)踐并沒有按照法典修訂人員的設(shè)想發(fā)展，證券無紙化乃是通過證券的非移動(dòng)化間接地予以實(shí)現(xiàn)。雖然1978年法典有關(guān)于間接持有模式的規(guī)定，但這些規(guī)定所依附的法律架構(gòu)是為另外一種交易類型服務(wù)的。因此，想找到法典中可以適用于間接持有系統(tǒng)的規(guī)定非常困難，更不用說人們會(huì)有信心對(duì)這些規(guī)定進(jìn)行解釋。不是說原法典不能用，但是它會(huì)耗費(fèi)很多的資源，同時(shí)當(dāng)緊急事件出現(xiàn)后，它幾乎不能提供保護(hù)。[26]為了減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)反映現(xiàn)實(shí)商業(yè)活動(dòng)需要，1991年美國統(tǒng)一州法委員會(huì)(NCCUSL)和美國法學(xué)會(huì)(ALI)組織了一個(gè)起草委員會(huì)，并委托該委員會(huì)對(duì)1978年美國《統(tǒng)一商法典》第八編進(jìn)行修訂。

1994年修訂版《統(tǒng)一商法典》沒有使用直接持有體系下的概念來描述間接持有體系下各個(gè)主體間的復(fù)雜關(guān)系，而是特地為間接持有體系設(shè)計(jì)了全新的概念和規(guī)則。簡單地說，修訂者采取的基本方法是：描述證券權(quán)益擁有者以間接持有方式持有證券時(shí)所享有的一系列權(quán)利的核心內(nèi)容，并賦予其專稱——證券權(quán)益（securities entitlement）。統(tǒng)一商法典第8-503節(jié)至8-508節(jié)描述了證券權(quán)益持有人（entitlement holder）與證券中介人的關(guān)系，并對(duì)這種關(guān)系所包含的權(quán)利、職責(zé)進(jìn)行了歸納：權(quán)益持有人不承擔(dān)中介人其他商業(yè)活動(dòng)的信用風(fēng)險(xiǎn)，即通過中介人持有的財(cái)產(chǎn)不受制于中介人普通債權(quán)人的債權(quán)請(qǐng)求；中介人持有的資產(chǎn)同其全部權(quán)益持有人的權(quán)益總量維持對(duì)應(yīng)關(guān)系；中介人應(yīng)將發(fā)行人所派發(fā)的股息和其他利益轉(zhuǎn)交權(quán)益持有人；中介人應(yīng)按權(quán)益持有人的指示行使投票權(quán)及所有者的其他權(quán)利；中介人應(yīng)按照權(quán)益持有人的指示轉(zhuǎn)讓或者以其他方式處置證券頭寸；中介人應(yīng)按照權(quán)益持有人的指示將證券頭寸轉(zhuǎn)化為其他可能持有方式，如獲取并交付證券憑證。[27]第五章的其他內(nèi)容就證券權(quán)益的取得、行使、善意購買人的保護(hù)以及擔(dān)保權(quán)益和權(quán)益持有人之間的優(yōu)先權(quán)等做了規(guī)定。

在間接持有模式下，首先是投資者與中介機(jī)構(gòu)通過合同建立一種特殊的法律關(guān)系，即投資者按照法律和協(xié)議規(guī)定對(duì)中介機(jī)構(gòu)享有證券權(quán)益；進(jìn)而中介機(jī)構(gòu)與上級(jí)中介機(jī)構(gòu)通過合同建立特殊的法律關(guān)系，中介機(jī)構(gòu)對(duì)上級(jí)中介機(jī)構(gòu)享有證券權(quán)益；依此類推，最后一個(gè)中介機(jī)構(gòu)與中央存管機(jī)構(gòu)通過合同關(guān)系建立特殊的法律關(guān)系，中介機(jī)構(gòu)對(duì)中央存管機(jī)構(gòu)享有證券權(quán)益；而中央存管機(jī)構(gòu)則以自己的名義在發(fā)行人或者發(fā)行人的機(jī)構(gòu)處登記，成為法定所有人。

1994年《統(tǒng)一商法典》在其正式評(píng)述序言的“C、修訂后的第八編和第九編對(duì)共同的投資和投資安排的適用”中的第5點(diǎn)的論述[28]中，排除了間接持有對(duì)普通信托的適用。但實(shí)際上我們?nèi)匀粡闹锌吹叫磐械挠白印１热纭半p重所有權(quán)”的影子，證券權(quán)益中既有對(duì)人權(quán)，如對(duì)中介機(jī)構(gòu)的請(qǐng)求權(quán)，也有對(duì)物權(quán)，如財(cái)產(chǎn)不為中介機(jī)構(gòu)債權(quán)人的追索以及在特定情況下對(duì)第三人主張財(cái)產(chǎn)權(quán)益。[29]

權(quán)益持有人的權(quán)益免于中介機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的具體規(guī)定體現(xiàn)在第8-503條（a）款：除8-511條另有規(guī)定外，在中介機(jī)構(gòu)滿足對(duì)某項(xiàng)特定的金融資產(chǎn)享有的全部證券權(quán)益所必要的范圍內(nèi)，對(duì)證券中介人持有的該項(xiàng)金融資產(chǎn)享有的全部權(quán)益，均是證券中介人為權(quán)益持有人所持有，不屬于證券中介人的財(cái)產(chǎn)，并且不受制于證券中介人的債權(quán)人的債權(quán)。在該條的評(píng)述第1條中對(duì)此款進(jìn)行了深入的解釋，認(rèn)為它表達(dá)了這樣一個(gè)常識(shí)即公司為其客戶持有的證券不屬于受公司債權(quán)人的追索。由于證券中介人通常將自己的證券和客戶的證券混合存放，因此難以確定哪部分特定的證券是客戶持有的證券，所以本條采用“客戶的證券”不受債權(quán)人的追索的表述方式是不現(xiàn)實(shí)的。

2、美國《統(tǒng)一商法典》模式對(duì)功能的滿足

美國《統(tǒng)一商法典》模式是世界上運(yùn)轉(zhuǎn)比較成功的模式之一，很多國家和國際組織都深受美國的影響。2007年加拿大的安大略湖省（Ontario）和 亞伯達(dá)?。ˋlberta）通過的《證券轉(zhuǎn)移法》基本上是美國法的翻版；英國金融市場法律委員會(huì)（FMLC）在修訂間接持有模式有關(guān)規(guī)定時(shí)把美國法的成就作為標(biāo)桿；海牙公約也深受美國影響。美國《統(tǒng)一商法典》模式滿足了立法者的要求：第一，對(duì)投資者的保護(hù)。它直接規(guī)定，在中介機(jī)構(gòu)滿足對(duì)某項(xiàng)特定的金融資產(chǎn)享有的全部證券權(quán)益所必要的范圍內(nèi)，對(duì)證券中介人持有的該項(xiàng)金融資產(chǎn)享有的全部權(quán)益，均是證券中介人為權(quán)益持有人持有，不屬于證券中介人的財(cái)產(chǎn)，并且不受制于證券中介人的債權(quán)人的債權(quán)；第二，滿足了權(quán)利請(qǐng)求的相對(duì)化。第8-503條以及其評(píng)述直接規(guī)定權(quán)益持有人只能夠向其直接的中介機(jī)構(gòu)主張權(quán)利；第三，統(tǒng)一商法典的第八編的第五章明確規(guī)定證券權(quán)益的取得、缺失的承擔(dān)；第四，法理上的圓滿。據(jù)報(bào)告人James Steven Rogers說法，《統(tǒng)一商法典》第五章起草方法是從功能角度而不是現(xiàn)有的概念出發(fā)，先描述，再命名。為了更好的規(guī)制間接持有模式，修訂者拋棄傳統(tǒng)持有模式下的術(shù)語，而是通過創(chuàng)造新術(shù)語securities entitlement來構(gòu)建當(dāng)事人之間的法律關(guān)系。

注釋:

[1]在間接持有模式下，由于中介機(jī)構(gòu)的介入，投資者的權(quán)益及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有獨(dú)特性。為了減少法律的不確定性、金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及加強(qiáng)投資者權(quán)益的保護(hù)，許多國家和國際組織都積極面對(duì)間接持有模式，并著手解決與間接持有模式有關(guān)的法律問題。在美國，1978年修訂的《統(tǒng)一商法典》就對(duì)間接持有模式予以了規(guī)范，但為了進(jìn)一步地減少法律的不確定性和金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又于1994年做了大膽而徹底的變革；在英國，金融市場法律委員會(huì)（the Financial Markets Law Committee）和法律委員會(huì)（law commission）對(duì)英國的間接持有模式存在的問題進(jìn)行了研究，并將研究成果予以了公布，fmlc.org/papers.html和lawcom.gov.uk/investment_securities.htm，最后訪問于2010年4月15日；加拿大統(tǒng)一法律聯(lián)合會(huì)（Uniform Law Conference of Canada）經(jīng)過努力在2004年通過了《統(tǒng)一證券交易法》（UNIFORM SECURITIES TRANSFER ACT）并于2007年1月在加拿大的安大略湖?。∣ntario）和 亞伯達(dá)?。ˋlberta）生效，law.ualberta.ca/alri/ulc/current/etiered.htm，最后訪問于2010年4月15日；2001年11月國際證券組織委員會(huì)（IOSCO）和國際清算銀行（BIS）聯(lián)合了《證券結(jié)算系統(tǒng)19條建議》（Recommendations for Securities Settlement Systems），available at bis.org/publ/cpss46.pdf，最后訪問于2010年4月15日；歐盟委員會(huì)法律確定性專家團(tuán)（Legal Certainty Group（LCG））和歐盟歐盟財(cái)政清算與結(jié)算履約專家團(tuán)（the EU Clearing and Settlement Fiscal Compliance Experts' Group (FISCO)）分別于2008年8月和2007年9月分別了最新報(bào)告《歐盟后臺(tái)交易法律障礙解決方案》（Solutions to Legal Barriers related to Post-Trading within the EU） 和《歐盟后臺(tái)交易財(cái)政履約障礙解決方案》（Solutions to Fiscal Compliance Barriers Related to Post-trading within the EU ），LCG: Solutions to Legal Barriers related to Post-Trading within the EU ec.europa.eu/internal_market/financial-markets/docs/certainty/2ndadvice_final_en.pdf，F(xiàn)ISCO: Solutions to Fiscal Compliance Barriers Related to Post-trading within the EU， ec.europa.eu/internal_market/financial-markets/docs/compliance/report_en.pdf，最后訪問于2010年4月15日；2002年12月海牙公約《有關(guān)間接持有證券的某些權(quán)利的法律適用公約》（Convention on the Law Applicable to Certain Rights in respect of Securities Held with an Intermediary）， 對(duì)間接持有模式下沖突法的適用作出了規(guī)定， hcch.net，最后訪問于2010年4月15日；為了進(jìn)一步解決間接持有模式下實(shí)體法方面的問題，國際私法協(xié)會(huì)從2002年開始了《關(guān)于間接持有證券實(shí)體法規(guī)則的協(xié)調(diào)》（Harmonized substantive rules regarding securities held with an intermediary）項(xiàng)目的研究，unidroit.org/english/workprogramme/study078/item1/preparatorywork.htm，最后訪問于2010年4月15日。

[2] 涂建、毛國權(quán)：《證券登記與托管的國際經(jīng)驗(yàn)與中國實(shí)踐》，《證券法律評(píng)論》總第二期，125.208.5.21/article/default.asp?id=13178，最后訪問于2010年4月15日。

[3] sec.gov/answers/transferagent.htm，最后訪問于2010年4月15日。

[4]廖凡，《證券客戶資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)法律問題研究》，北京大學(xué)出版社2005年11月版，第13頁。

[5] 屠光紹主編：《結(jié)算系統(tǒng)：運(yùn)作與趨勢》，上海人民出版社2000年版，第19頁。

[6] 廖凡，《證券客戶資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)法律問題研究》，北京大學(xué)出版社2005年11月版，第14頁。

[7]英國的Joanna Benjamin在《證券權(quán)益——國際證券市場的所有權(quán)法律分析》中把持有模式與清算和存管相聯(lián)系，我國學(xué)者涂建及毛國權(quán)在《證券登記與托管的國際經(jīng)驗(yàn)與中國實(shí)踐》一文也有類似觀點(diǎn)。

[8] 董安生：中國證券登記結(jié)算公司重大法律課題《證券持有模式》，第11－17頁。

[9] ALI NCCUSL， 《Uniform Commercial Code》，ARTICLE 8. INVESTMENT ，PART 1. SHORT TITLE AND GENERAL MATTERSSECURITIES，lexis.com/research/retrieve?y=&dom1=&dom2=&dom3=&dom4=&dom5 =&crnPrh=&crnSah=&crnSch=&crnLgh=&crnSumm=&crnCt=&cc=&crnCh=&crnGc=&shepSummary =&crnFmt=&shepStateKey=&pushme=1&tmpFBSel=all&totaldocs=&taggedDocs=&toggleValue =&numDocsChked=0&prefFBSel=0&delformat=FULL&fpDocs=&fpNodeId=&fpCiteReq=&_m =cf83d6a07de7e2d4ae51b36cf1b3fd99&searchType=&docnum=39&_fmtstr=FULL&_startdoc =1&wchp=dGLzVtz-zSkAW&_md5=2bd47266510b31f1db620e26e7b5f01c&focBudTerms =indirect+holding+system&focBudSel=all ，最后訪問于2010年4月15日。

[10] bis.org/publ/cpss00b.pdf?noframes=1，最后訪問于2010年4月15日。

[11] 《間接持有系統(tǒng)下證券處置的法律適用報(bào)告》（Report on the Law Applicable to Dispositions of Securities Held Through Indirect Holding Systems），hcch.e-vision.nl/index_en.php?act=publications.details&pid=2859&dtid=35，最后訪問于2010年4月15日。

[12] 在存在實(shí)物證券的情況下，證券憑證被集中放于CSD的庫房中，不再在參與人之間實(shí)際交割，即所謂的“非移動(dòng)化”（immobilization）.

[13] 無紙化和轉(zhuǎn)移的簿記化使得證券交易過程中紙質(zhì)證券交割的數(shù)量銳減，不僅解決了文檔危機(jī)，而且為后臺(tái)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)提供了基礎(chǔ)。

[14]廖凡，《證券客戶資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)法律問題研究》，北京大學(xué)出版社2005年11月版，第29頁。

[15]董安生：中國證券登記結(jié)算公司重大法律課題《證券持有模式》，第127頁。

[16]《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》（證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、外匯管理局令第36號(hào)，2006），第16條：合格投資者可以在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開立證券賬戶。該證券賬戶可以是實(shí)名賬戶，也可以是名義持有人賬戶。名義持有人應(yīng)當(dāng)將其的實(shí)際投資者或基金的名稱、注冊(cè)地、資產(chǎn)配置、證券投資情況于每個(gè)季度結(jié)束后的8個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)和證券交易所?！吨袊C券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于實(shí)施有關(guān)問題的通知》（證監(jiān)基金字[2006]176號(hào)）第七條：合格投資者應(yīng)當(dāng)以自身名義申請(qǐng)開立證券賬戶。為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)開立名義持有人賬戶。合格投資者應(yīng)按要求報(bào)告名義持有人賬戶內(nèi)權(quán)益擁有人的投資情況（附件4）。

[17] 1995年《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定》（中華人民共和國國務(wù)院令第189號(hào)）第22條規(guī)定：境內(nèi)上市外資股的權(quán)益擁有人，可以將其股份登記在名義持有人名下。境內(nèi)上市外資股的權(quán)益擁有人應(yīng)當(dāng)依法披露其持股變動(dòng)信息。2002年證監(jiān)會(huì)《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于落實(shí)中有關(guān)B股賬戶業(yè)務(wù)的補(bǔ)充通知》第七條規(guī)定：境外投資者可以名義持有人的名義開立證券賬戶。

[18]證券應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽谧C券持有人本人名下，本公司出具的證券登記記錄是證券持有人持有證券的合法證明。符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的，可以將證券登記在名義持有人名下。名義持有人依法享有作為證券持有人的相關(guān)權(quán)利，同 時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)其名下證券權(quán)益擁有人承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，證券權(quán)益擁有人通過名義持有人實(shí)現(xiàn)其相關(guān)權(quán)利。名義持有人行使證券持有人相關(guān)權(quán)利時(shí)，應(yīng)當(dāng)事先征求其名下證券權(quán)益擁有人的意見，并按其意見辦理，不得損害證券權(quán)益擁有人的利益。本公司有權(quán)要求名義持有人提供其名下證券權(quán)益擁有人的相關(guān)明細(xì)資料，名義持有人應(yīng)當(dāng)保證其所提供的資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。名義持有人出具的證券權(quán)益擁有人的證券持有記錄是證券權(quán)益擁有人持有證券的合法證明。

[19] 2001年1月，證券委員會(huì)國際組織(IOSCO)聯(lián)合支付和結(jié)算委員會(huì)(CPSS)的“證券結(jié)算系統(tǒng)建議”（Recommendations for Securities Settlement Systems，bis.org/publ/cpss42.pdf ， 最后訪問于2010年4月15日）在談及托管風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，認(rèn)為：客戶的證券能免于托管者債權(quán)人的主張是關(guān)鍵； G30在《有關(guān)全球清算和結(jié)算的“行動(dòng)計(jì)劃”》（‘Plan of Action’ on global clearing and settlement，The Group of Thirty， Global Clearing and Settlement – A Plan of Action， January 2003）、歐洲中央銀行(ECB)和歐洲證券規(guī)制委員會(huì)(CESR)在 《歐盟證券和結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)》（Standards for Securities and Settlement in the European Union，September 2004， available at ecb.int/pub/pdf/other/escb-cesrstandardssecurities2004en.pdf，最后訪問于2010年4月16日）也認(rèn)可這一點(diǎn)；歐盟委員會(huì)（the European Commission）（European Commission， Communication from the Commission to the Council and the European Parliament: Clearing and Settlement in the European Union – The Way Forward， April 2004， p 25. Available at europa.eu.int/eurlex/en/com/cnc/2004/com2004_0312en01.pdf，最后訪問于2010年4月16日）也認(rèn)為，在有關(guān)中介化證券的泛歐洲法律框架里，破產(chǎn)保護(hù)是一個(gè)關(guān)鍵的特征。國際私法協(xié)會(huì)在2003年8月的《The UNIDROIT Study Group on Harmonised Substantive Rules Regarding Indirectly Held Securities》報(bào)告中的第三章第10節(jié)專門探討了此問題，unidroit.org/english/documents/2003/study78/s-78-008-e.pdf，最后訪問于2010年4月16日；美國《統(tǒng)一商法典》的第八編第五章的第8-503條、加拿大的統(tǒng)一法律聯(lián)合會(huì)（Uniform Law Conference of Canada）經(jīng)過努力在2004年通過了統(tǒng)一證券交易法（UNIFORM SECURITIES TRANSFER ACT）97（1）條也對(duì)此做出了專門的規(guī)定。

[20]采用信托方式還存在著一些法律不確定性的因素，金融市場法律委員會(huì)（FMLC）和法律委員會(huì)（LAW COMMISSION）正著手解決問題，這個(gè)問題替下面會(huì)談到。

[21] 方嘉麟：《信托法之理論與實(shí)務(wù)》，中國政法大學(xué)出版社2004年版，第3頁。

[22]lawcom.gov.uk/docs/investment_securities_seminar_paper_2.pdf， page44，最后訪問于2010年4月16日。

[23] 該問題下面會(huì)比較詳盡的探討。

[24]需要注意的是美國《統(tǒng)一商法典》不是真正意義上的法典。

[25] Joel Seligman， The Transformation of Wall Street: A History of the Securities and Exchange Commission and Modern Finance，Aspen publishers，p489 (3rd ed. 2003)。

[26] James Steven Rogers， Policy Perspectives on Revised U.C.C.Article 8， 43UCLA L. Rev (1996)1447。

[27] James Steven Rogers， Policy Perspectives on Revised U.C.C.Article 8， 43UCLA L. Rev (1996)1449。