農業局玉米價格走勢初步分析

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前言：在國家宏觀政策調控、東北產區收購主體嚴重匱乏、飼料采購需求明顯放緩等因素的共振下，去年12月份至今年2月份，國內玉米市場整體價格水平出現較大幅度的回落，特別是東北產區新糧收購市場逐漸進入買方市場，該期間當地玉米收購價格跌幅累計高達80元/噸—140元/噸，且農民玉米留存量也明顯偏高20%左右。同時，今年1月中旬以來南方大部分地區連續5次出現了暴雪天氣，雪災對當地畜禽養殖業造成了巨大沖擊。在此背景下，筆者將結合后期產區農民賣糧進度、深加工企業收購情況以及養殖業恢復情況就20*年上半年國內玉米價格走勢作以初步分析，僅供參考。

在經歷了去年寬幅振蕩行情之后，我國玉米市場暫以“南強北弱”之勢進入了新的一年。受節前南方雪災對飼料養殖業的巨大不利影響，初步預測，今年二季度或更晚時間我國南方銷區玉米飼用量將呈階段性明顯下滑趨勢，其玉米價格則受該因素的極大拖累可能會寬幅振蕩向下調整。同時，進入3月份之后，東北產區將逐步迎來備耕春播高潮，玉米收購價格將承受著較大的季節性供應壓力，但考慮到后期政府部門加大儲備糧收儲、充實國有庫存的宏觀調控政策導向不會發生方向性變化，因此，可以預見從目前至20*年春播之前東北玉米價格大幅走弱的空間已不大了，相反，部分地區新糧收購價受政策強力拉動可能會觸底反彈，當然，反彈幅度主要取決于屆時農民賣糧進度、市場其它收購主體心理及南方畜禽養殖恢復進度。總體來看，受供需及政策面等諸多因素影響，預計20*年上半年國內玉米價格將呈現先抑后揚態勢。具體分析如下：

一、養殖業現狀將明顯拖累南方部分銷區玉米消費量

今年1月中旬以來，南方雪災對于當地重災區生豬養殖業沖擊巨大，主要集中在存欄水平、補欄心態以及仔豬供應方面。據統計數據顯示，我國南方13個省養殖業受災面積達1400多萬畝，因災死亡的畜禽達至6900余萬頭（只）。據有關部門調查了解，在湖南、湖北、江西、安徽地區，雪災及氣溫偏低導致豬死亡率大幅度上升，當地電網大面積癱瘓，部分產區豬場保暖應急措施不到位，特別豬仔死亡率較高，目前不少地區仔豬供應缺口高達5-6成，這將從根本上影響到今年開春后的南方仔豬補欄進程。上述受災省份的生豬存欄水平基本點到全面生豬存欄總量的40%—50%，因此雪災對我國生豬養殖業的影響不可忽視。另據了解，去年3季度開始陸續補欄的母豬，預計將于3月之后產崽，預計南方部分地區3月份之后仔豬供應量會有所增加，再加上今年1-2月間雪災對仔豬存活率影響較大，初步估計此次雪災將使生豬養殖業恢復周期至少往后延遲3至4個月的時間。

二、東北產區農民售糧進度值得關注

按照往年慣例，東北農民一般要經歷賣糧四部曲。隨著春節氣氛的散去，近期當地市場將逐步迎來最后一個玉米上市高峰期，該期間，農民至少要賣出手中留存玉米的30%左右，用來購買種子及農用物資，該期間多數農民賣糧心理及進度是影響玉米價格走勢的關鍵性因素。截止到目前為止，我國東北產區大部分玉米貨源仍掌握在農民手中，而且明顯多于華北地區。其中遼寧地區農民玉米留存量約占其產量的60%—65%，吉林在50%左右，黑龍江在40%—50%，內蒙古在50%—55%，河北地區約50%，山東地區約40%左右，河南地區為30%—40%，與往年正常情況相比，該留存比例偏高10%—20%。另據了解，春節之后，東北產區一些農民一改往年賣糧習慣，賣糧時間與正常年份相比提前了約一周左右，這與其看跌心態及氣溫變化是密不可分的。初八之后便逐漸開始出售手中余糧，但隨著我國玉米政策在新變化的出現，東北農民后期賣糧心理已或發生改變。

三、深加工企業仍將是今年上半年東北產區玉米收購市場的重要力量

自去年新糧上市以來，深加工企業一直充當著東北玉米收購市場的主力軍，其收購價格變化、庫存水平對東北市場走勢起到了重要的“風向標”作用。但受去年10—11月份農戶惜售及收購進間不足的限限制，截至到春節為止，東北多數深加工企業玉米收購進度同比偏慢。這意味著節后至春耕前是東北多數深加工企業完成本年度大部分原料建倉的關鍵期。近日東北大部分深加工企業已基本恢復玉米收購，日收購量漸增，除了受農民賣糧心理及其它收購主體等因素的影響，更重要的因素是深加工企業自身的盈利水平。初步預測，未來1—2月東北大部分玉米深加工企業仍將繼續收購，并成為市場重要力量。

總的來看，今年1月中旬以來南方銷區突如其來的雪災已明顯打亂了上半年我國玉米市場的節奏和走勢，即北方產區農民為備耕而變現賣糧的壓力并不會因南方畜禽存欄水平及玉米消費量大幅下滑而有絲毫的延后，產銷區供需階段性嚴重失衡局面短期將無法避免，但由于國家“三農政策”筑底，目前東北產區玉米價格正徘徊在底部大區間中，后期大跌的概率不高。從長期供需趨勢判斷，國內玉米飼用消費量最終要回歸其相對合理的水平。預計20*年我國玉米市場走勢將呈現“近弱遠強”、“先抑后揚”格局，而上半年極有可能是一個市場分水嶺（近期國內玉米期貨市場走勢也極好的驗證了該趨勢），除了需求因素以外，后期東北產區玉米播種面積及生長期間天氣變化等一系列因素也將共同影響上半年國內玉米市場走勢。