信用風(fēng)險傳統(tǒng)管理方法

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管理信用風(fēng)險有多種方法。傳統(tǒng)的方法是貸款保險的標(biāo)準(zhǔn)化和貸款對象多樣化上。近年來，較新的管理信用風(fēng)險的方法是出售有信用風(fēng)險的資產(chǎn)。銀行可以將貸款直接出售或?qū)⑵渥C券化。銀行還可以把有信用風(fēng)險的資產(chǎn)組成一個資產(chǎn)池，將其全部或部分出售給其它投資者。當(dāng)然，使用各種方法的目的都是轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險而使自己本身所承受的風(fēng)險降低。不過，這類方法并不完全滿足信用風(fēng)險的管理需要。

貸款審查標(biāo)準(zhǔn)化和貸款對象分散化

貸款審查的標(biāo)準(zhǔn)化和貸款對象分散化是管理信用風(fēng)險的傳統(tǒng)方法。貸款審查標(biāo)準(zhǔn)化就是依據(jù)一定的程序和指標(biāo)考察借款人或債券的信用狀況以避免可能發(fā)生的信用風(fēng)險。例如：如果一家銀行決定是否給一家公司貸款，首先銀行要詳細了解這家公司的財務(wù)狀況。然后，應(yīng)當(dāng)考慮借款公司的各種因素，如盈利情況，邊際利潤、負債狀況和所要求的貸款數(shù)量等。若這些情況都符合貸款條件，則應(yīng)考慮欲借款公司的行業(yè)情況，分析競爭對手、行業(yè)發(fā)展前景、生產(chǎn)周期等各個方面。然后，銀行就依據(jù)貸款的數(shù)量，與公司協(xié)商償還方式等貸款合同條款。盡管共同基金與債券投資并不能確定投資期限，他們也是通過類似的信用風(fēng)險分析來管理投資的信用風(fēng)險。

另一方面，銀行可以通過貸款的分散化來降低信用風(fēng)險。貸款分散化的基本原理是信用風(fēng)險的相互抵消。例如：如果某一個停車場開的兩個小賣部向銀行申請貸款，銀行了解到其中一家在賣冰淇淋，另一家則賣雨具。在晴天賣冰淇淋的生意好，賣雨具的生意不好。而在雨天則情況相反。因為兩家小賣部的收入的負相關(guān)性，其總收入波動性就會較小。銀行也可利用這樣的原理來構(gòu)造自己的貸款組合和投資組合。在不同行業(yè)間貸款可以減少一定的信用風(fēng)險。

貸款審查標(biāo)準(zhǔn)化和投資分散化是管理信用風(fēng)險的初級的也是必須的步驟。而利用這兩個步驟控制信用風(fēng)險的能力往往會因為投資分散化機會較少而受到限制。例如，因為商業(yè)銀行規(guī)模較小，發(fā)放貸款的地區(qū)和行業(yè)往往是有限的。貸款發(fā)放地區(qū)的集中使銀行貸款收益與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟狀況密切相關(guān)。同樣，貸款發(fā)放行業(yè)的集中也使銀行貸款收益與行業(yè)情況緊密相關(guān)。而且，在貸款發(fā)放地區(qū)和行業(yè)集中的情況下，往往對貸款審查標(biāo)準(zhǔn)化所依賴的標(biāo)準(zhǔn)有所影響，不能從更為廣泛的角度考慮貸款收益的前景。因此，利用上述傳統(tǒng)方法控制信用風(fēng)險的效果是有限的。

資產(chǎn)證券化和貸款出售

近年來，管理信用風(fēng)險的新方法是資產(chǎn)證券化和貸款出售。資產(chǎn)證券化是將有信用風(fēng)險的債券或貸款的金融資產(chǎn)組成一個資產(chǎn)池并將其出售給其它金融機構(gòu)或投資者。從投資者的角度來看，因為通過投資多個貸款或債券的組合可以使信用風(fēng)險降低，所以這種資產(chǎn)組合而產(chǎn)生的證券是有吸引力的。同時，購買這樣的證券也可以幫助調(diào)整投資者的投資組合，減少風(fēng)險。因為上述原因，資產(chǎn)證券化發(fā)展迅速。在美國市場，1984年資產(chǎn)證券化交易量基本為0，而到1994年達到750億美元。

貸款出售則是銀行通過貸款出售市場將其貸款轉(zhuǎn)售給其它銀行或投資機構(gòu)。通常，銀行在給企業(yè)并購提供短期貸款后，往往會將其貸款出售給其它投資者。極少數(shù)時候，銀行可以對某一單一并購提供大量貸款，這種情況下信用風(fēng)險分析就顯得十分重要。在美國市場，貸款出售交易量由1991年的2000億美元迅速增加到1994年的6650億美元。

資產(chǎn)證券化和貸款出售均為信用風(fēng)險管理的有效工具。不過，資產(chǎn)證券化只適合那些有穩(wěn)定現(xiàn)金流或有類似特征的貸款項目，例如，房地產(chǎn)和汽車貸款。所以，最新的信用風(fēng)險管理工具是依靠信用衍生工具.