淺論商業銀行利率風險

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【摘要】文章結合我國商業銀行利率風險管理現狀，運用系統分析的方法，對利率風險管理機制進行探討，提出利率風險系統管理的對策。

【關鍵詞】商業銀行；利率市場化；利率風險管理

2004年10月29日人民銀行放開了金融機構貸款利率上限(城鄉信用社除外)和存款利率下限。這是我國利率市場化改革進程中具有里程碑意義的重要舉措，標志著利率管理開始實行“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段。利率市場化增加了商業銀行資產負債管理的靈活性；賦予商業銀行利率定價權；促進金融產品創新；有利于提高競爭力。但商業銀行長期潛伏的利率風險也逐步顯現出來，給商業銀行的經營和風險管理帶來嚴峻的挑戰。

一、加強利率風險管理的重要性

實施利率市場化的國家，央行控制基準利率。基準利率可以引導其他利率(美國的基準利率就是聯邦基金利率，其他國家主要為再貼現率)。央行的任務主要是制定、調整基準利率，不決定金融市場利率。金融市場的利率水平由市場根據資金供求、期限結構、風險結構自主決定。利率市場化包含以下內涵：市場利率的高低，不是由中央銀行來確定，而是通過基準利率的引導，金融市場資金供求決定；利率的變化又能改變資金的流向，實現資金的優化配置。

利率市場化對商業銀行的影響是全方位的，既有機遇也有挑戰。機遇主要包括商業銀行獲得更大的利率定價自主權，增加了商業銀行資產負債管理的主動性，利率市場化使得各種金融工具的價格聯系更加緊密，有助于商業銀行金融創新,豐富了風險管理的工具。挑戰主要表現在存貸款利差將縮小，商業銀行的財務狀況可能受到負面沖擊：利率波動頻率、波動幅度擴大，利率風險放大。

利率風險是指市場利率的變動造成銀行的凈收入減少的風險。利率風險主要來源于幾個方面：

（一）重新定價風險

重新定價風險來源于商業銀行資產、負債和表外業務中期限與重新定價的時間差，是利率風險最基本最常見的表現形式。由于利率敏感性資產與利率敏感性負債不匹配，利率變動導致銀行的凈利差收入減少。當利率敏感性資產大于利率敏感性負債(即存在正缺口)時，利率下降將導致銀行收益減少。反之，存在負缺口時，利率上升將導致銀行收益減少。在我國當前尚未完全實現利率市場化的狀況下，重定價風險突出表現在計息方式上。根據中央銀行規定，人民幣活期存款以結息日的活期存款利率計息；對于定期存款，按存單開戶日的利率計息；對于短期貸款，按照合同利率計息。對于中長期貸款，采取一年一定的辦法計息。所以我國商業銀行資產負債的期限不匹配，一旦利率變動，重新定價的不對稱性將影響銀行的收益。尤其是在中長期存款與貸款業務中，利率下調時，“一年一定”的利率政策將導致貸款先于中長期存款重新定價。存款現金流支出固定不變，而貸款利息收入減少，因而銀行將面臨未來收益減少的風險。

（二）收益曲線風險

利率變化也會影響銀行收益曲線的斜率與形態，收益曲線的意外位移對銀行的收益不利影響時，就會形成收益曲線風險。以債市為例，銀行是主要參與者，在總資產中，配置了相當比例的國債和金融債券。當利率變化導致債券收益曲線變陡時，銀行收益就減少。

（三）基準風險

銀行對不同金融工具定價所依據的利率指數不同所導致的風險。銀行的利率敏感性資產與利率敏感性負債完全匹配時．也同樣存在此類風險。

（四）內含期權風險

銀行存貸款合同中的各種選擇性規定導致銀行承受的風險。大多數貸款合同都允許債務人提前還款，存款人有隨時取款的權利。一旦利率變動對債務人或存款人有利，銀行客戶會選擇重新安排存款、貸款而對銀行產生不利影響。

（五）逆向選擇風險

由于銀行與客戶之間的信息不對稱，銀行通常不能直接評估借款項目的風險程度和貸款人的道德品質，借款人獲得貸款后有可能從事高風險項目。如果銀行提高利率，企業在投資決策時會篩選掉低風險項目，結果將提高信貸市場的平均風險。高利率的結果是高風險項目擠出低風險項目，產生“逆向選擇”現象，使信貸市場貸款項目整體質量下降，從而提高了項目的違約概率。

我國商業銀行主要經營存、貸款業務，利率風險頭寸很大，并呈快速上升的態勢，面臨的利率風險很高。2005年底，我國銀行業金融機構資產總計37萬億元，其中貸款占6O％左右；負債中存款占80%左右。金融機構利息收入和金融機構往來收入占總營業收入的85%左右，利息支出和金融機構往來支出占營業支出的65%左右。資產、負債以及收入的利率敏感性都很強。商業銀行資產負債期限不匹配，使得重新定價風險成為近一個階段最主要的利率風險。

在利率市場化條件下，利率風險是商業銀行面臨的最重要的風險之一。利率風險具有隱蔽、復雜、難以精確計量等特點，按照審慎原則有效管理利率風險對于銀行的安全和穩健經營至關重要。商業銀行資產負債管理的核心，就是確定銀行能夠承受的利率風險限度，并尋求資產負債在數量、期限、利率方面的協調。將利率風險控制在事先規定的限度內，提高銀行凈利息收入。

二、我國商業銀行利率風險管理中存在的問題

按照巴塞爾委員會的要求考察，目前我國商業銀行利率風險管理機制建設尚處于初級階段。無論是風險意識、管理架構，還是人員素質、風險控制技術等都有待于進一步完善和提高。我國商業銀行利率風險管理主要存在以下問題。

（一）對利率風險管理重視不夠，利率風險管理方法和手段落后

我國長期實行利率管制政策，導致商業銀行的競爭主要存貸款規模擴張的競爭，在經營決策中普遍關心信用風險和流動性風險，并未對利率風險給予足夠的重視。也缺乏有效的避險工具。商業銀行基本上不能根據自身的資金實力、資金成本、供求關系自主制定不同的利率來調節資產負債結構，表內資產負債結構單一，表外的金融衍生產品匱乏。

（二）缺乏完備高效的利率管理機制

一是利率決策機構缺位，目前各商業銀行尚未建立完整的利率風險管理決策機構，常常是指定某一部門負責執行中央銀行的利率政策，缺少商業銀行自身的利率政策及其有效的決策機制。二是利率體系構成中重要決策因素缺失。近幾年，對高端客戶貸款的營銷中價格競爭成為主要手段，而銀行對金融產品的定價需要考慮的因素、遵循的原則、操作的程序等方面相對缺乏。

（三）利率風險的避險機制尚未建立

一是由于各商業銀行對利率敏感性缺口分析技術等手段的運用缺乏資產負債期限、數量結構等詳細的基礎數據支持。二是尚未建立科學合理的利率風險評判系統，對利率風險的識別、測度不能進行正確的衡量、分析。三是潛在的利率風險報告機制、反饋機制尚未建立，商業銀行只能被動應對風險的發生。四是缺乏有效的利率風險補償機制。五是缺乏有效的利率風險避險工具。

四）資金定價能力有待考驗

在利率市場化條件下，資金價格的定位涉及商業銀行經營目標、戰略決策、市場競爭策略等宏觀和微觀層面。但目前商業銀行資金定價實踐僅局限于對貸款利率進行一定幅度的浮動，基本上沒有在市場中進行資金定價的經驗。

（五）利率風險管理的高級人力資源匱乏

利率風險管理工作對利率管理人員的知識結構、專業理論和技術方法的要求甚高，而我國銀行業目前接受這方面系統培訓的人員甚少，對利率走勢的預測、風險的識別和控制的能力較弱。利率走勢預測工作的薄弱導致對業務部門缺乏及時有效的指導。

三、全面推行我國商業銀行利率風險管理的對策

在當前利率市場化過程中，我國商業銀行應參照巴塞爾利率管理的核心原則，積極推進利率風險管理體系的建設。

（一）完善利率風險管理機制，建設利率風險管理信息系統

一是要組建專門負責利率風險管理的委員會，如利率政策管理委員會，委員會由商業銀行的高管人員和專門研究人員組成，定期就影響利率變化的重大問題進行研討，制定應對利率風險的政策措施，同時對利率政策的執行情況進行檢查和分析。二是組建專職人員隊伍，負責相關信息的搜集和分析，預測利率變動趨勢，并提出相應的應對策略。三是規范利率風險管理的操作程序，建立分析、識別、計量、評估、預警和控制的利率管理機制。建立利率風險指標體系，引入相關的風險計量工具和模型，把利率風險盡可能數量化。根據利率風險的特點，選擇合適的管理系統軟件和技術工具，提高風險測算和評估的效率。同時，要加強利率風險管理數據庫的建設，提高信息加工、分析和處理能力。總之，要在借鑒國內外同行業經驗的基礎上，建立適合我國商業銀行的利率風險信息管理體系。

（二）建立科學的利率風險監管模式

可以采用集中管理與分級管理相結合的動態監控模式。風險頭寸的規模和性質由商業銀行總行利率風險管理部門統一決策，并逐級分解到各基層機構，作為風險控制線對各級機構進行約束。若下級銀行風險頭寸超出控制限額，則把不能抵消的風險頭寸自動提交上級行處理。

（三）加強利率風險管理文化建設,造就一支高素質利率管理隊伍

為了確保利率風險政策和管理程序的正確執行，各種風險管理工具的有效使用，商業銀行應加強自身內部的風險管理文化建設。提高全體員工的利率風險意識，充分認識利率風險對銀行經營的重大影響。引進利率風險管理專家充實利率風險管理崗位，加大員工培訓力度。商業銀行應在總行和分行的資產管理部門建立起一支系統掌握現代利率風險管理理論、方法和技術，并能靈活地加以運用的利率管理隊伍，使他們成為利率風險管理主力軍。

（四）完善產品定價體系

利率市場化后，價格對市場的敏感性將體現出來。要充分發揮利率的杠桿作用，實現利潤最大化。通過差別定價，擴大優質客戶的市場份額。根據資產負債管理的戰略需要，以中央銀行的基準利率為基礎，在充分考慮資金成本、存貸款費用、貸款的目標收益率、同業競爭等因素的基礎上，確定利率水平。總行對各分行的定價授權，可依據各分行的經營管理水平、所在地經濟發展狀況、當地同業競爭關系等因素確定。產品定價機制運行后，商業銀行必須加強稽核監督，避免自主定價造成下級管理者和經辦者利用職權釀成道德風險。

（五）擴大中間業務和表外收入，拓寬商業銀行收益來源

由于利率市場化會造成傳統存、貸款利差減少，迫切要求銀行增加其他收入。大力發展中間業務和創新業務成為銀行新的利潤增長點。因此，必須適應金融改革和發展的趨勢，在高度重視中間業務的同時，應重點發展新的業務：(1)充分發揮銀行網絡資源優勢，大力發展各種代收費、代保管、保險等業務，增強商業銀行的社會化服務功能；同時，積極拓展與資本市場相關的各種業務，如銀證通、證券資金清算、基金銷售和托管業務等。(2)利用信息和信用優勢，大力開展對客戶的各種信息與信用咨詢業務。(3)大力發展國際業務中的信用證、保函、國際托收、匯款、押匯等業務。(4)積極創造條件，逐步開展現代管理業務，抓住國有資本重組的歷史機遇，發展理財顧問業務等。(5)隨著消費信貸規模的逐步擴大，逐步擴大住房抵押貸款證券化業務。上述新業務中特別是知識和技術密集型的中間業務，比如國內外結算、財務顧問、承諾、信息咨詢、投資理財等高附加值業務，是商業銀行規避利率市場化風險、培育新的利潤增長點的重點，也將成為我國商業銀行經營和發展的戰略選擇方向。

總之，利率市場化對我國商業銀行的發展意義將是深遠的。利率風險管理是一項復雜的系統工程，商業銀行需要在經營觀念轉變、制度建設、產品開發、儲備人才等各個方面做好充分準備，提高商業銀行經營的靈活性和市場競爭力，加快我國金融業改革和開放。