不同風險投資對上市公司影響

導語：不同風險投資對上市公司影響一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著我國風險投資的快速發展，在我國資本市場的功能和作用越來越重要。由于不同風險投資背景對上市公司會計信息披露具有不同的影響，因而有必要對此進行深入的研究和分析。本文著眼于促進上市公司會計信息披露科學化、規范化、系統性，從不同風險投資背景下手，深入分析了對上市公司會計信息披露的影響，不僅分析了風險投資背景與上市公司會計信息的關系，而且也分析了對會計信息披露的影響，并提出了有針對性的優化對策。

關鍵詞：風險投資；上市公司；會計信息披露

影響我國改革開放40多年來，經濟發展取得了巨大進步，資本市場體系日益完善，風險投資已經成為我國資本市場的重要組成部分，而且發揮著越來越重要的作用，特別是對上市公司來說具有十分重要的支撐作用。會計信息披露是上市公司必須履行的重要職責，不僅有利于提高上市公司的會計信息透明度，而且也能夠解決上市公司信息不對稱的問題，更對企業資源合理配置具有重要的基礎性作用，因而上市公司普遍高度重視會計信息披露工作。對于風險投資機構來說，也會通過公司披露的信息估計企業的價值，因而上市公司必須進一步提高會計信息披露的準確性。由于不同風險投資背景會對上市公司會計信息披露具有不同的影響，因而有必要對此問題進行深入的研究和分析，這將有利于促進上市公司會計信息披露科學、健康、持續發展。

1風險投資背景與會計信息的關系

1.1風險投資注重建立聲譽從總體上來看，風險投資普遍具有“追名逐利”的思路，特別是對于當前一些新興的風險投資機構來說，由于其資產規模相對較小，與規模較大的風險投資機構相比還存在很多薄弱環節，因而絕大多數風險投資都十分重視自身聲譽的建立。從IPO的樣本中研究學者發現了一些現象，就是新型風險投資機構支持的公司，他們的IPO股價往往較低，這也使風險投資機構更加重視上市公司會計信息質量，特別是由于新型風險投資機構由于成立時間短、在上市公司持有的股份較少，因而也更加重視自身的聲譽。從這一點來看，風險投資公司為了自身的聲譽，會對上市公司會計信息質量格外關注。

1.2風險投資強化企業管理在價值認證假說的認知中認為如果風險投資機構參與到風險企業的投資中，那么風險投資機構就有監督和認證的功能。由于風險投資機構會參與上市公司的經營管理工作，特別是普遍參與董事會，使自身的權利和作用能夠得到有效的發揮，進而會對上市公司進行監督。由于風險投資機構參與上市公司經營管理工作，這也在一定程度上解決了信息不對稱的問題，進而能夠有效提高上市公司會計信息質量。風險投資機構能夠發揮自身的積極作用，大力加強上市公司監督管理工作，這也能夠在很大程度上降低外部人與內部人發生利益沖突的概率，進而對于促進會計信息穩健性有較大的支撐作用。

1.3風險投資強調道德風險風險投資屬于投資本身，這也直接導致風險投資機構在獲取企業相關信息方面處于“弱勢地位”，盡管風險投資機構會參與上市企業管理特別是監督工作當中，但仍然存在諸多矛盾和問題，特別是信息不對稱的問題無法從根本上得到有效解決，因而存在一定的道德風險。為了更有效地解決會計信息不對稱的問題，提高會計信息穩健性顯得至關重要。這也使風險投資機構更加高度重視防范和控制道德風險。為了能夠更有效地防范和控制道德風險，風險投資機構會根據自身的實際情況，更加高度重視上市公司的契約關系，并因此保障自身的權益。

2不同風險投資背景對上市公司會計信息披露的影響

2.1短期投資降低會計信息披露質量對于風險投資來說，長期投資與短期投資具有一定的差異性，如果是長期投資會對上市公司會計信息披露質量具有正面影響，而且風險投資機構普遍會提供專業的咨詢服務，可以使上市公司的價值體系更加完善；而短期投資則會降低上市公司會計信息披露質量，導致上市公司會計信息穩健性不強。從總體上來看，由于風險投資機構短期投資行為，會導致會計穩健性受到極大的影響。由于我國風險投資起步較晚，盡管發展較快，但絕大多數風險投資公司成立時間相對較短，很多風險投資機構的內部資金來源缺乏穩定性，這也直接導致很多風投資公司為也獲取高額投資收益，普遍采取短期投資的形式，這也在很大程度上降低了上市公司會計信息披露質量。

2.2風險投資機構具有較強監督作用從風險投資機構來看，為了能夠使自身獲取穩定的收益，因而普遍重視提升上市公司的價值，特別是對于那些具有戰略性、長期性、前瞻性的風險投資公司來說，由于長期投資意識較強，因而會對上市公司會計信息披露具有很強的監督功能，特別是由于風險投資公司參與上市公司經營管理活動，而且具有經濟、金融、管理等諸多方面的專業能力，可以在董事會中發揮自身的積極作用，進而降低上市公司經營風險，比如為上市公司提供決策意見以及優化會計政策等，都能夠發揮更加積極的作用。對于更加重視短期投資的風險投資機構來說，同樣高度重視對上市公司的監督，比如風險投資機構由于參與董事會工作，因而可以利用這一身份對上市公司進行監督，如果出現損害自身利益的情況，就會動員其他董事會成員進行有效處理等。

2.3機構能力影響會計信息披露質量對于上市公司來說，會計信息披露質量具有一定的彈性，而且還會受到風險投資風險的影響，這種至關重要的影響，就是風險投資機構是否具有較強的經營、管理、決策等能力，會對上市公司會計信息披露質量具有十分重要的影響，如果風險投資機構能力特別是監督管理能力較強，就會極大地提高上市公司會計信息披露質量，反之就會在一定程度上制約上市公司會計信息披露質量。這其中至關重要的原因就是，風險投資機構盡管普遍重視上市公司會計信息披露質量，而且也具有很強的風險管理與防范意識，但風險投資公司監督管理能力薄弱，就無法參與到上市公司經營管理當中，甚至在開展監督的過程中無法發揮更加積極的作用，必然會導致上市公司會計信息披露質量不高，同時也會影響風險投資公司會計穩健性建設。

3不同風險投資背景上市公司會計信息披露的優化對策

3.1改進風險投資形式由于不同風險投資背景對上市公司會計信息披露具有不同的影響，要想使上市公司會計信息披露質量得到保障，就要求風險投資機構深刻認識到風險投資與會計信息之間的關系，發揮風險投資機構的主觀能動性，將風險投資與強化上市公司會計信息披露質量緊密結合起來。這就要求新型風險投資機構要更加高度重視風險投資形式的轉型，特別是要牢固樹立戰略思維和長遠思想，重點要對上市公司進行長期投資，只有這樣，才能使風險投資機構更加關注長期效益，因而在參與上市公司監督管理的過程中發揮更積極的作用。在改進風險投資形式的過程中，風險投資機構除了要樹立戰略思維之外，還要更加高度重視對上市公司的調查和分析，特別是要加強對上市公司會計信息披露方面的調查，掌握真實情況，有的放矢的進行投資與管理。

3.2創新監督管理模式盡管從總體上來看，絕大多數上市公司會計信息披露質量相對較好，而且也能夠按照法律法規的要求定期做好會計信息披露工作，但仍然有一些上市公司在這方面比較薄弱，甚至出現了很多問題。這就要求風險投資機構一定要深刻認識到加強上市公司會計信息披露的極端重要性，從有利于強化自身會計穩健性和促進上市公司健康發展“兩個方面”入手，進一步改革和創新監督管理模式，最大限度保證上市公司會計信息披露質量。除了要發揮風險投資機構董事會成員重要職責之外，重中之重的就是要積極參與上市公司經營與管理工作，特別是要牢固樹立“價值鏈”監督管理模式，除了要對財務會計工作進行監督管理之外，還要將自身的監督管理滲透到上市公司生產、經營、管理等諸多方面，努力自身的整體監督管理作用。風險投資機構還將上市公司會計信息披露體系建設作為重點，發揮自身的積極作用，參與上市公司會計信息披露工作的各個環節，對于出現問題的要進行研究和解決，盡量保證上市公司會計信息質量。

3.3加強投資能力建設要想更好的發揮風險投資機構在促進上市公司會計信息披露質量方面的積極作用，一定要更加高度重視風險投資機構投資能力建設，最大限度提升自身的整體素質，進而能夠更有效的參與上市公司監督管理工作，只有這樣，才能確保上市公司會計信息披露質量。由于我國風險投資起步晚，絕大多數風險投資機構規模小、能力弱，在參與上市公司監督管理方面缺乏效能性，因而一定要從自身做起，不斷優化和完善風險投資機構整體素質和運營能力。要著力提升風險投資機構專業化水平，引進和培育經濟、金融、企業管理等方方面面的高端人才，為參與上市公司監督管理奠定堅實的人才基礎。風險投資機構還要進一步健全和完善運行體系，比如在進行風險投資之后，應當對風險企業進行系統的調研和分析，找出薄弱環節，制定有針對性的對策；再比如還可以進一步健全和完善風險投資機構在上市公司監督管理方面的運行機制等，使監督管理更具有規范化。

綜上所述，不同風險投資背景對上市公司會計信息質量具有十分重要的影響，這種影響突出表現為短期投資降低會計信息披露質量、風險投資機構具有較強監督作用、機構能力影響會計信息披露質量。這就需要根據不同風險投資背景的實際情況，積極探索上市公司會計信息披露的有效形式，特別是要著眼于發揮風險投資機構的積極性、主動性和創造性，大力加強上市公司會計信息披露質量監督管理工作，重點在改進風險投資形式、創新監督管理模式、加強投資能力建設等諸多方面狠下功夫，努力發揮風險投資機構的作用，推動上市公司會計信息質量披露更加真實準確、規范有序，進而促進上市公司科學和健康發展，使風險投資機構獲取穩健收益。

參考文獻

[1]劉一麟,楊向群.試論不同風險投資背景對上市公司會計信息披露的影響[J].財會學習,2018(32).

[2]閉樂華,梁攀.會計信息披露質量對新股弱勢影響研究——基于風險投資視角[J].科技創業月刊,2017,30(22).

[3]盧銘.風險投資對上市公司信息披露的影響[D].山東大學,2017.

[4]姬新龍,馬寧.不同風險投資背景對上市公司會計信息披露的影響[J].華東經濟管理,2016,30(1).

作者:韓笑 單位:對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院