人壽歷史文化類債權投資計劃研究

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又是一年春來到。在生機勃發(fā)的長三角地區(qū)，中國人壽第一單歷史文化類債權投資計劃正發(fā)揮著保險資金高能資本的效用，見證著浙江寧波月湖西區(qū)歷史文化街區(qū)保護項目日新月異的變化。這是中國人壽貫徹落實長三角一體化國家戰(zhàn)略在實踐層面的生根。2020年8月，在扎實推進長三角一體化發(fā)展座談會上談到提升長三角城市發(fā)展質(zhì)量時指出，長三角區(qū)域城市開發(fā)建設早、舊城區(qū)多，改造任務很重，這件事涉及群眾切身利益和城市長遠發(fā)展，再難也要想辦法解決。同時，不能一律大拆大建，要注意保護好歷史文化和城市風貌，避免“千城一面、萬樓一貌”。要堅決防止借機炒作房地產(chǎn)，毫不動搖堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實長效機制，確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。的話深深地激勵著每一位金融將士。他們通過在具體投資項目中的精耕細作和孜孜以求，將保護歷史文化與一家國有大型投資機構的責任擔當緊緊連在一起。隨著中國人壽資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“國壽資產(chǎn)”）債權投資計劃的首筆落地資金10億元注入寧波月湖西區(qū)歷史文化街區(qū)保護項目，古老的文化歷史復興工程正在掀開新的一頁。

試水險資合作

十年前，保險資金在整個金融市場的流動還遠未像今天這樣活躍。與銀行、信托、證券的海量資金相比，險資市場顯得規(guī)模小，知名度低，使用率也不高。然而就是在那個時候，浙江寧波當?shù)匾患覈髷y著剛剛出臺的保險債權投資計劃相關政策找上門來，希望與中國人壽進行一次開創(chuàng)性的債權合作。寧波當?shù)貒筘撠熑诉@樣回憶：“企業(yè)發(fā)展和項目建設開工都需要多渠道融資，我仔細研究了剛剛出臺的相關政策，保險債權投資計劃正是為支持國家基礎設施建設而創(chuàng)設，中國人壽的品牌值得信賴，所以我們才找上門去。”雖然由于一些原因，雙方的合作沒有延續(xù)下去，但這次接觸的機緣促成了2014年寧波海曙區(qū)火車南站項目及2016年“寧波五路四橋”PPP項目的成功落地。“寧波企業(yè)家敏銳的眼光，嚴謹?shù)暮献鲬B(tài)度和對政策的解讀都充滿了睿智。”2019年初，當團隊第一次接觸到歷史文化街區(qū)項目時，雙方相互信任的新一輪合作之旅就開始啟程了。正式立項的那一天，中國人壽集團首席投資官、國壽資產(chǎn)黨委書記、總裁王軍輝在總裁辦公會上提醒大家，債權項目我們做了不少，但是傳統(tǒng)文化的項目，這是國壽系統(tǒng)的第一單，每一步都要走穩(wěn)，做好了對國家和人民是有益的。項目團隊隱隱感到，這個項目將把“傳統(tǒng)文化”“長三角一體化”“兩新一重”都緊緊地融合在一起。接手項目的同時，團隊敏銳地察覺到了項目推進的難點。一是歷史文化街區(qū)保護項目是對基礎設施債權投資計劃投資領域的有益創(chuàng)新，無前例可循；二是國壽資產(chǎn)“另類”投資對風控合規(guī)有著嚴格的要求，項目團隊需要根據(jù)歷史文化街區(qū)保護項目設定合理的風控措施及條款，存在一定推進難度。

一座城，在金融力量中生長

寧波的歷史仿佛是一部縮微版的中國金融史。歷史上的各種銀號、錢莊、當鋪，現(xiàn)代意義上的第一家銀行都在這里誕生。不僅如此，寧波商人還率全國之先，發(fā)明了錢莊業(yè)過賬制度，為中國金融業(yè)寫下濃墨重彩的一筆。海曙區(qū)姚江邊那座莊嚴恢宏的錢業(yè)會館，見證著這座城市的金融變遷。這里也是中國近海的一個節(jié)點，“海上絲綢之路”的一個主港。當你駐足沈家門碼頭，望著奔騰的南中國海，遙想歷史上那些蹈海的勇士和新航路的開辟者，就會理解他們結緣大海，在日復一日的風催浪涌中磨煉出包容開放的遠見卓識和商貿(mào)理念，一座城市的文化靈魂就這樣與締結者緊緊交融在一起。而寧波這座越過千年風雨的商埠要口，也閃耀在海洋文明燈塔上，成為長三角地區(qū)經(jīng)濟繁榮的一個重要支點。在歷史剪影與當代商業(yè)的交錯中，險資開始登場發(fā)力。險資兼具長期性和穩(wěn)定性的特點，使其在需要長期大額資金的城市基礎設施建設中，往往會成為優(yōu)選。幾年前，如果你去月湖西區(qū)走一走，映入眼簾的還是一片破舊的居民樓和工廠區(qū)，狹窄斑駁的街道和墻皮剝落的屋舍即使在陽光下也泛著蕭條與落寞。今天的月湖西區(qū)，以著名的藏書樓天一閣為核心，初步形成了洲嶼相間、居湖合一的人文景觀。平靜的湖面上輕舟搖曳，蕩舟人沉浸在靜謐與安詳?shù)尼溽嘀小Ｓ苫疑迤唇佣傻慕值姥由斓浇叄啻u紅瓦的店鋪林立道旁，精雕細琢的房檐下一排排大紅燈籠高高懸掛。曾經(jīng)衰舊的公園與街市煥發(fā)出修舊如舊的榮光。這是一輪全新的合作。談到先前做過的一系列債權投資計劃，項目團隊記憶猶新，“債權投資計劃的本質(zhì)與邏輯都是相通的，但是落實到項目中，又要具體情況具體分析，找到項目實施的最佳解決方案。”第一次談判時，合作方開門見山，將交易結構、項目特性、資金用途等困難逐項擺到臺面上。國壽資產(chǎn)項目團隊深入研究歷史文化保護領域相關政策，詳細分析項目具體情況，逐一攻克難點，最終提出了可行的方案。“理論上可以將歷史文化街區(qū)保護項目視為一個完整項目，設立一支債權投資計劃，能夠滿足整個片區(qū)多個項目、多個開發(fā)環(huán)節(jié)的多種資金用途。這有利于歷史文化街區(qū)的集中規(guī)劃、升級與改造。”項目團隊一名成員說。在資本市場的風云變幻中，國壽資產(chǎn)以穩(wěn)健的投資風格表現(xiàn)出了比較強勁的市場競爭力，將風險降到最低，為委托方量身定制資管產(chǎn)品，牢記國家賦予的使命，為收益而戰(zhàn)，卻不被金錢綁架眼睛和心。“合作有很多技巧和原則，要將經(jīng)濟、技術條件都分析得清清楚楚，態(tài)度上不卑不亢，講求工作效率。通過合作的誠意、過硬的專業(yè)能力體現(xiàn)公司形象。”談起合作的話題，項目團隊一名負責人滔滔不絕。

資管的精靈

寧波月湖項目團隊是在國壽資產(chǎn)大熔爐中鍛造出來的骨干。他們在解決難題時，總是盡力將團隊協(xié)作精神與專業(yè)能力發(fā)揮到極致。起初，項目團隊與合作方一起篩選投資項目，但是一直沒有找到合適標的。一日雨后，天朗氣清，合作方工作人員提議大家一同去他們辦公大樓附近轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，正好路過已經(jīng)建成的月湖金匯小鎮(zhèn)。這是典型的江南水鄉(xiāng)舊式建筑風格，獨門獨棟的樓閣坐落在錦簇的花團中。思路突然被打開了，就從歷史文化街區(qū)改造開始破題吧。這里過去是一片殘存的歷史建筑，如今剛剛完成一期開發(fā)，定位于高端金融服務業(yè)特色小鎮(zhèn)。從這個片區(qū)往南走是一條泥濘土路，兩邊都是舊式民居，雖然磚瓦斑駁、雜草叢生，還是能夠看見過去小城生活的熱鬧。模糊的招牌上能依稀辨出小賣部、飯館、理發(fā)館等字樣。這塊具有歷史傳承價值的片區(qū)牽動著項目團隊的目光。2017年中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)的《關于實施中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化傳承發(fā)展工程的意見》提到，加強歷史文化名城名鎮(zhèn)名村、歷史文化街區(qū)、名人故居保護和城市特色風貌管理，實施中國傳統(tǒng)村落保護工程，做好傳統(tǒng)民居、歷史建筑、革命文化紀念地、農(nóng)業(yè)遺產(chǎn)、工業(yè)遺產(chǎn)保護工作。規(guī)劃建設一批國家文化公園，成為中華文化重要標識。傳承中華歷史文化不僅是國家戰(zhàn)略、民族大計，更是涉及每個中國人精神命脈的鑄魂工程。古老的建筑在新時代煥發(fā)光芒。中國人壽首個歷史文化類債權投資計劃將繼續(xù)為寧波這座歷史悠久的文化名城擘畫新時代的亮色。

作者：王權 李家鵬