剖析我國旅游投資問題

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摘要：本文就1980年后旅游學界對國內旅游投資的問題研究進行了綜述，主要包括投資問題對策研究，投資區域和投資項目問題研究，投資主體問題研究，融資渠道和投資成本問題研究等。作者通過對十一五期間的投資數據分析，認為要使我國旅游投資日趨合理化，對投資項目可行性的先期驗證研究有待深入。

關鍵詞：旅游投資投資問題對策研究

旅游業是否是一個產業，在旅游學界引起了不小的爭論，在這里姑且不論旅游業是否是一個新興的產業，它所帶來的經濟效益卻是為世人所矚目的。面對經濟的日益發展，中國旅游業的發展空間會越來越廣泛，旅游投資的前景和未來也會更加光明。本文講的旅游投資是指在一定時期內，根據旅游業或旅游企業發展的需要，為獲得收益而投放到某一旅游項目上的一定數量的資金。它是一個國家或地區旅游經濟發展必不可少的前提條件，也是實現擴大再生產的物質基礎，決定著旅游業發展的趨勢和方向，因此對旅游投資問題的研究有非常重要的現實意義。

在中國期刊全文數據庫中主題輸入旅游投資搜索到1980年到2007年核心期刊刊出的文獻共55篇，其中1980年到1998年共14篇，1999年到2007年41篇，從文獻內容可以看出，80年代后期到九十年代才逐漸興起對旅游業的投資，研究的文獻數目較少且內容單一，1999年以后國家經濟發展迅猛，旅游成為國家經濟新的增長點，對旅游投資的研究內容也開始更加全面，主要包括以下一些內容。

一、投資的問題和對策研究

綜合探討旅游投資問題和對策的文獻，普遍認為我國旅游投資存在以下問題：

(1)招商引資觀念存在誤區，單純倚重地方政府的優惠，忽視投資環境的綜合改善；

(2)投資結構不合理，20世紀中后期之前主要投資飯店業，使得我國旅游飯店業呈現惡性膨脹的趨勢，之后主要以旅游景區景點為投資重點，片面注重游覽設施和住宿方面的基礎設施建設，而對餐飲、購物、娛樂等方面的投資相對不足；

(3)投資決策問題，盲目投資現象嚴重，未進行嚴格的項目可行性論證就匆匆涉足，對旅游投資的期望值過高，重復投資，走老路造成同一種產品遍地開花；

(4)資金籌措渠道少，對日益發達的資本市場重視不夠。我國尚未建立旅游專業投融資機構，在利用政府間和國際金融機構的資金援助方面基本處于空白，而世界著名旅游度假區的開發，如坎昆和巴厘島都利用了世界金融機構和國家間貸款；

(5)投資機制存在缺陷，政府主導型、市場主導型和地方政府采取靈活的政策招商引資這三種機制對于資金短缺問題、投資產品結構和地域機構不平衡的問題存有缺陷，是制約旅游業發展的原因之一。

提出的對策：

(1)建立健全旅游投資的引導機制，優化投資環境。加強政府的引導功能，管理功能和服務功能，構建旅游投資項目的信息平臺，加大投資力度，改善基礎設施建設以優化投資環境達到較好的招商引資的目的，成功的投資促進是增加投資數量和提高投資質量的重要條件；

(2)優化投資結構，東部地區飯店業已出現飽和的狀態，中西部地區的飯店業還比較薄弱，飯店投資應向中西部轉移，加強旅游景區的投資力度和注重專項旅游產品的發展；

(3)凡是旅游投資項目都要進行科學論證，逐步建立專業化的旅游投資咨詢公司和專門負責旅游業招商引資的服務機構，對旅游開發項目進行全面的資料收集和分析，并定期指導性的分析報告和信息；

(4)拓寬旅游業的投融資渠道，政府主管部門鼓勵民營經濟和外商企業及股份制經濟等經濟成分大膽投資旅游業，另外放寬旅游企業上市的條件，籌建旅游發展基金，充分利用資本市場。

這些問題和對策是旅游投資研究中主要內容，其他的研究文獻多是就某一方面的內容進行研究和分析。

二、投資區域和投資項目問題研究

資本逐利的天性，使得投資者會選定能給其帶來更多利潤空間的區域和項目進行投資。吳鈾生就東西部旅游市場空間拓展優勢進行了比較，認為東南沿海地區由于城市密集，地理空間有限，環境污染嚴重，資本投資與使用效率日趨低下，旅游消費將向西部發生轉移，旅游投資的轉向既能緩和東南地區過量資本和旅游收益下滑的矛盾，又能促進我國旅游產業的合理空間均衡。陶振華，李晟之分析了西部旅游業的投資現狀以及存在的問題，提出了相應的措施以改善西部旅游投資。對于投資項目的問題，大家已經意識到飯店業的過度投入造成了惡性膨脹，自從1998年萬貫集團收購碧峰霞景區的經營權獲得經營成功后，買斷景區經營權成為新的投資熱點，我國進入兩千年以來，出臺了一系列的政策促進旅游發展，明確要求增加對資源型景區基礎設施的財政投資，放寬對資源型景區開發項目的審核條件，另外，國家還安排了67.2億元國債資金進行景區建設，促進景區發展。雖然有國家政策的大力支持，然而景區經營權的投資屬于風險投資，景區經營權轉讓屬于新生事物，伴隨著很多的爭議，國家政策也還不健全和完善，外部環境變幻莫測，景區的定位以及市場的需求問題都使得其風險大大增加。

三、投資主體問題研究

旅游業的投資主體，從最初的單純政府投資轉為以民營資本為主的多元化投資主體。經過20多年的迅速發展，我國旅游產業的規模逐步擴大，在產業結構、產業地位等方面均有了明顯提高，民營資金大量進入旅游領域。而且，其投資表現出了方式多樣化、領域多元化的特征。董艷林，來逢波對民營經濟的投資現狀和問題進行了分析和對策研究。認為民營經濟普遍擁有經營機制靈活的優勢，自主經營，自負盈虧，自我約束，自我發展，寬松的政策環境也使民營經濟有了放松的投資機遇。但是民營企業大多是從個體私人企業發展起來的，在管理和觀念上存在許多問題，對開發的項目缺乏可行性研究論證，投資項目盲目跟從、雷同，重經濟效益，輕社會效益和環境效益。因此，需要政府加以引導，為投資商做好參謀和服務，為民營經濟搭建良好的基礎設施和投資平臺，建立民營經濟投資旅游的抗風險機制。

張英以世紀金源集團為例，對大型民營企業投資旅游業驅動力、投資項目選擇、投資模式、融資特點、市場定位等方面進行了研究，提出了投資旅游業是旅游業和民營企業獲得雙贏的途徑。其中金源集團融資的做法與傳統的民營企業不同，它以北京銀行第四股東身份為其獲得了金融背景，為以后的融資打下了基礎，規避了一般民營企業常會遇到的融資困難。黃郁成等還分析了國內經濟發達地區和欠發達地區的鄉村旅游開發中的投資主體關系，鄉村地區資金的稀缺性使得外來投資商可以獲得鄉村旅游投資的主要收益，而鄉村地價較低，往往使鄉村居民的投資被邊緣化。

四、融資渠道和投資成本問題

總結各城市旅游發展資金充分與不足，可以歸納出一些旅游投資融資的方式。喻江平就對河北省旅游投資融資的問題進行了探討，提到河北省旅游投資項目充分體現了國家、部門、集體、個人、內資、外資一起上的特點，渠道廣泛，機制靈活，體制多樣。主要包括銀行貸款、發行股票、發行債券、項目融資、股權置換、建立旅游產業投資基金。黃安在《江西旅游業發展的瓶頸及對策》中闡述了如何培育旅游企業上市來解決江西旅游資本短缺的問題，寬松的環境，素質好有前景的企業或相關聯的企業，懂得經營管理和資本運營的人才這三點是必不可少的。冉恒不僅提到了融資的方式而且還建設性的計算了籌資成本，闡述了籌資成本的風險控制。

五、其他

旅游投資是否能取得投資者的預期設想，為其帶來可觀的經濟效益與其投資決策有非常重要的關系，而正確的投資決策的作出必然需要科學的投資分析，因此旅游投資項目估價研究的意義就顯得尤為突出。2007年的兩篇論文《基于實物期權投資項目估價》和《具有可轉換期權特征的旅游項目投資決策分析》分別運用了實物期權理論和期權博弈理論打破了傳統旅游投資決策方法的束縛，使決策更加科學化。而作為招商引資的一方則將投資項目產品化，通過各種營銷策略來吸引投資商的投資，兩者之間的博弈必然會推動旅游業的發展。

據不完全統計，十一五期間我國計劃將建設的旅游項目12697個，總投資預計達到17834億元，其中東部地區占40.5%，中部地區20.59%，西部地區33.34%，東北地區6.01%；十一五期間投資資金的來源政府投入占總投資的18%，國有企業占9%，股份制企業占25%，外資占8%，銀行貸款占12%，其他企業投資占28%；從投資流向看，服務業旅游業的基礎設施和旅游業的環境保護投入和景區建設投入將分別占到26.3%和44.74%，這兩個數字加起來超過60%，旅游飯店建設投資將縮小到19.06%。從這些數據可以看出我國的旅游投資區域結構、主體結構和產品結構都在趨于合理化，十一五期間我國投資的差異將更明顯，雖然中西部地區的旅游資源豐富，但基礎設施仍不完善，對于特色鮮明的景區深度開發需要進一步加大。而東部沿海地區的投資流向更多的趨向于高檔的休閑度假區，高星級飯店，濱海休閑度假和特色主題樂園等的建設，融資渠道需要借助世界金融機構和國家間貸款，這需要進一步的發展。另外，投資項目可行性的先期驗證研究還有待深入，這關系到投資收益能否實現，避免資金和各種資源的浪費，使投資產品和設施能最大限度地滿足旅游者，以在保證社會效益、環境效益的基礎上，實現投資者的利潤最大化。