新能源企業財務風險控制研究

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一、新能源企業財務風險的成因分析

1.新能源企業面對著復雜多變的宏觀環境。企業所處的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、技術環境等因素，國家宏觀經濟調控政策、財政政策與貨幣政策的配套模式、整個經濟景氣態勢等，這些宏觀因素都會對新能源產品供給與需求起著推進或約束作用，進而影響新能源企業的生產經營。由于宏觀環境的高度復雜性和多變性，宏觀環境的變化對企業來說是難以準確預見和無法改變的。新能源產業是新興的弱小產業，由于技術障礙導致的成本高，市場小制約著其發展，因此很多國家對新能源產業實施了多種扶持政策，這是新能源企業能發展的重要條件。但是政府的政策是隨時可能會發生變更的，如國家發改委1204號文件曾強調風電設備的國產化率要達到70%以上，隨后又為了保持國內外企業公平競爭取消了這一規定，這樣的政策變對風電企業的發展帶來很大的不確性。其它如國家利率政策的上下波動風險，傳統能源的價格波動風險，稅收優惠政策的變化等都對新能源企業的生產經營產生巨大影響。我國許多企業建立的財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力，對宏觀環境的不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，由此產生財務風險。

2.新能源企業資金技術密集，投資和運營成本高。新能源行業投資規模大，屬于資金密集型行業。比如一般陸上風電場的建設成本都在每千瓦7,000-9,000人民幣之間，一個風電開發項目的投資少則幾個億，多則十幾億的投資規模。新能源企業需要股東投入大量資本金，并且需要向金融機構融資。新能源項目的前幾年，尤其是開發、建設期，現金回籠慢、回報率較低，企業建設將面臨更大的資金壓力。同時由于新能源企業需要不斷創新開發完善新技術，才能形成持續的競爭優勢，必然要加入對研發的投資強度，這也增大了新能源企業的后續資金壓力。資金的巨大缺口導致企業被迫對外融資高負債經營，一旦遇到經濟下行，銀根緊縮，勢必帶來財務風險。

3.新能源項目投資決策科學性和預見性不夠。新能源項目的投資需要科學的進行可行性研究，不能憑經驗決策和主觀決策。在新的項目投資決策中，如果對投資項目的可行性缺乏周密科學系統的分析和研究，無視某些產品“產能過剩”的現實，帶著某種偏向性去預測未來項目的現金流情況，最終將導致投資決策失誤，使項目不能獲得預期的收益。新能源企業在對外并購重組等投資中，如果對并購主體、并購資產組和合作伙伴缺乏足夠的了解和分析，或并購項目的相關政策、經營環境等情況發生重大變化，將給企業帶來沉重的財務負擔，導致財務風險的產生。

4.企業財務監控失效，財務關系混亂。不管是籌資、投資還是運營和利益分配等財務活動，都存在著風險。但大部分新能源的企業對建立財務風險預測、預警、防范和控制系統不重視，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險。事實上，對企業的資本結構、現金持有量、存貨庫存量、產品賒銷政策、應收賬款管理、資金預算等，新能源企業都應該根據本企業的特點，建立起一套從資金籌集到分配的一系列過程中有針對性的、完整的、系統的的內部財務監控制度，才能保證企業企業財務管理活動的健康發展。

二、新能源企業財務風險的防范和控制

1.強化風險防范意識，適應不斷變化的宏觀環境。宏觀環境是決定企業發展方向和財務風險的致關重要因素，分析研究宏觀環境對新能源企業具有重要意義。新能源企業各部門、各人員，特別是企業的管理決策層和財務人員必須增強風險防范意識，密切關注宏觀環境的變化，將環境變化對企業的影響和風險防范意識滲透于財務管理工作的各個環節。新能源企業應對不斷變化的扶持政策、金融利率、法律環境、能源供求及價格等進行認真分析，把握其變化趨勢及對企業的影響，適時調整財務政策，改變財務管理方法，從而提高對宏觀環境變化的適應能力和應變能力，以此降低和規避因環境變化給企業帶來的財務風險。同時面對不斷變化的宏觀環境，財務管理體系應與時俱進，不斷更新、完善，及時、準確地估計和發現潛在的財務風險，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統高效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。

2.確定合理的資本結構，控制籌資風險。每種不同的融資方式得到的融資效果和其存在的風險的是不相同的，新能源企業應合理選擇融資方式，權衡每一種融資方式的利弊。新能源企業要考慮清楚自身的優勢和劣勢，根據自己的實際情況來選擇融資方式，要保證選擇的融資方式不會出現突然撤出資金的現象。適度的負債經營有利于企業價值的提高，但新能源企業在取得財務杠桿利益同時，也帶來了不能及時償還債務的風險。由于利率波動而導致企業籌資成本加大，由于企業現金流量不及時導致不能及還清本息，或由于經營虧損導致資金鏈斷裂等，都將使財務風險成為現實。因此要想法設法拓展融資渠道，合理增加資本金所占比重，控制負債經營規模。合理確定債務資金與自有資金、短期資金與長期資金的比例關系，并根據企業生產經營的進行動態的管理。

3.提高投資決策的科學化水平，做好資本預算。投資決策的正確與否直接關系到企業的生死存亡，在決策過程中，應充分考慮影響未來現金流量的各種因素，采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。新能源企業要堅持保本的投資原則，通過投資回收期、投資報酬率、凈現值及內部報酬率等指標對投資項目進行綜合分析評價，并進行敏感性測試，從而避免投資決策失誤所帶來的財務風險。新能源企業應根據所處的價值鏈位置、競爭對手情況和市場環境等情況判斷投資項目和研發項目的投資價值，對項目的整體成本投入和收益情況做出估計和預測，在決策中要追求收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。

4.構建和完善新能源企業財務風險管理核心體系。良好的財務管理系統需要構建完善的預算控制制度、風險預警制度和財務風險控制流程。新能源企業應合理制定企業的預算管理目標，對項目投資和生產運營的資源投入和現金流進行分階段、分責任中心、分成本明細項目的分配、控制和考評。企業應明確和理順財務風險的控制流程，構建風險控制的組織框架和總體目標，將現金流量指標引入預警系統，評價、監測并預警財務風險，根據預案執行風險控制措施。同時，要理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一，明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予相應的權力，真正做到權責分明，各負其責，使企業內部各種財務關系清晰明了，減少企業因管理不善而造成的財務風險。

作者:明曙光 單位:漯河中裕燃氣有限公司