宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用范文

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篇1

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì)；宏觀經(jīng)濟(jì)政策；經(jīng)濟(jì)發(fā)展

循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角的產(chǎn)生，源于人們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式進(jìn)行思考轉(zhuǎn)變，屬于新興經(jīng)濟(jì)發(fā)展視角之一。循環(huán)經(jīng)濟(jì)想要更好更快的發(fā)展，必須要依靠可持續(xù)發(fā)展，所以可以將綠色發(fā)展與發(fā)展過(guò)程中的環(huán)保程度作為基本指標(biāo)。從循環(huán)經(jīng)濟(jì)的視角下思考宏觀經(jīng)濟(jì)政策所能起到的作用入手，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策與可持續(xù)發(fā)展、環(huán)保觀念相互結(jié)合，保證社會(huì)更好更快的發(fā)展。

一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)基本原則

循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的提出，是為了保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展給環(huán)境帶來(lái)的影響最小化，所以循環(huán)經(jīng)濟(jì)在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，必須要遵守“減量化原則”、“再利用原則”以及“資源化原則”。

1.減量化原則

減量化原則是最為重要的環(huán)節(jié)，為了減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境之間的沖突，工作人員必須在生產(chǎn)的源頭上考慮如何節(jié)省資源，提升資源的整體使用效率。可以通過(guò)改造生產(chǎn)技術(shù)、實(shí)施生產(chǎn)清潔的方式來(lái)減少污染物排放。

2.再利用原則

再利用原則屬于控制性原則，理念是讓生產(chǎn)工作者可以多次使用相同物品，或者讓同一物品在多種環(huán)境下使用。也可以將再利用原則視為延長(zhǎng)產(chǎn)品壽命的一種原則，通過(guò)這一模式來(lái)減少資源整體使用量以及廢棄物品的排放數(shù)量。

3.資源化原則

資源化原則屬于輸出端控制原則，讓廢棄物變廢為寶，轉(zhuǎn)換為可以二次生產(chǎn)的原材料，投入到生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)出新的產(chǎn)品，將新產(chǎn)品再次投入到生產(chǎn)或者是市場(chǎng)中，通過(guò)資源二次利用的方式來(lái)減少?gòu)U物的排放量[1]。

二、循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用

1.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

從循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角的角度入手思考宏觀政策可以起到的作用。循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式屬于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本模式中的基礎(chǔ)性思考模式與追求模式，不僅可以提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，同時(shí)也可以減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展給環(huán)境帶來(lái)的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)政策可以對(duì)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行調(diào)整與掌控，將二者相互結(jié)合，通過(guò)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的模式制定宏觀發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策，讓經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)際情況與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展[2]。

2.提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量

從循環(huán)經(jīng)濟(jì)的角度思考宏觀經(jīng)濟(jì)的作用。循環(huán)經(jīng)濟(jì)可以改善社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，這一要求不僅符合我國(guó)當(dāng)前基本國(guó)情，同時(shí)也符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在要求。在保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的前提下提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量相互協(xié)調(diào)，提升宏觀經(jīng)濟(jì)政策所需的可持續(xù)性，保證社會(huì)發(fā)展質(zhì)量[3]。

3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境保護(hù)的統(tǒng)一

循環(huán)經(jīng)濟(jì)可以將宏觀經(jīng)濟(jì)政策和環(huán)境保護(hù)相互融合。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的影響下，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的認(rèn)同程度較高，但是在發(fā)展的過(guò)程中卻很少關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的負(fù)面影響。隨著循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的提出，相關(guān)從業(yè)人員更多的關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中對(duì)自然經(jīng)濟(jì)的保護(hù)以及節(jié)約資源的重要性，減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展給社會(huì)帶來(lái)的負(fù)面影響。

4.完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策的方式

宏觀經(jīng)濟(jì)政策在國(guó)家發(fā)展中具有十分重要的作用，所以只有保證宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)性與合理性，才能保證國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)不會(huì)偏離國(guó)際整體發(fā)展趨勢(shì)。讓循環(huán)經(jīng)濟(jì)與環(huán)保發(fā)展理念相互融合，從二者的交集中尋找宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的制定方向，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體質(zhì)量與速度[4]。在 2010 年以后，國(guó)家出臺(tái)了一些政策扶持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如表 1 所示。

三、結(jié)束語(yǔ)

從目前我國(guó)的基本情況入手進(jìn)行分析可發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)比較片面，不能對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展起到指導(dǎo)性作用。宏觀經(jīng)濟(jì)雖然可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是對(duì)環(huán)境的影響也是巨大的，所以宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展沒(méi)有太大的推動(dòng)作用。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的整體目標(biāo)不夠明確，所以采用的政策與手段也與循環(huán)經(jīng)濟(jì)的基本需求相差甚遠(yuǎn)，這一問(wèn)題產(chǎn)生的根本原因就是循環(huán)經(jīng)濟(jì)這一輔質(zhì)的政策不能完全融入到宏觀經(jīng)濟(jì)政策中。根據(jù)這一實(shí)際情況，可以提出相應(yīng)的解決措施。首先可以推展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)，比如在財(cái)政政策上，可以將激勵(lì)政策與懲罰政策相互協(xié)調(diào)。比如在產(chǎn)業(yè)政策方面，可以縱向的拓展目標(biāo)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將其調(diào)整為市場(chǎng)行為。對(duì)資源和環(huán)境等方面的政策來(lái)說(shuō)，需要轉(zhuǎn)變我國(guó)政策偏移力度，多關(guān)注環(huán)境與資源，形成長(zhǎng)久的發(fā)展機(jī)制。為了保證循環(huán)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)從財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境及資源政策和金融支持政策等方面入手，制定政策清單。采取多方相互協(xié)調(diào)的模式對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行宏觀調(diào)控，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]林純萍.循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角下的綠色技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略與政策研究[D].武漢大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011：14-16.

[2]趙君.循環(huán)經(jīng)濟(jì)視角下我國(guó)公司環(huán)境責(zé)任的法制化[D].新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011：05-07.

篇2

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；理性預(yù)期；博弈論

中圖分類(lèi)號(hào)：F123.16文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X(2009)08-0009－03

源自美國(guó)的這場(chǎng)金融危機(jī)正使得人們對(duì)經(jīng)濟(jì)政策理論進(jìn)行重新思考。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策無(wú)效論似乎不再受到世界各國(guó)政府的青睞，從美國(guó)到西歐、日本、中國(guó)，政府對(duì)金融領(lǐng)域的全方位干預(yù)和救市似乎不約而同。凱恩斯主義者似乎看到了新的曙光，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)似乎理所應(yīng)當(dāng)，而主張自由市場(chǎng)的新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)似乎陷入了困境。基于此，重新審視、研究經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)際效果和影響是有必要的。

宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是由所有單個(gè)的市場(chǎng)主體的行為組成的，宏觀的經(jīng)濟(jì)政策要產(chǎn)生效果最終必須落腳于各個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)主體。消費(fèi)者和廠商是市場(chǎng)主體的主要組成部分。消費(fèi)者在決定是否購(gòu)買(mǎi)一種產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)會(huì)考慮這種產(chǎn)品或服務(wù)所能帶來(lái)的效用，在沒(méi)有使用這種產(chǎn)品或服務(wù)之前，這種效用在很大程度上取決于消費(fèi)者的預(yù)期；廠商在決定是否投資時(shí)會(huì)對(duì)未來(lái)的回報(bào)率做一個(gè)預(yù)期，廠商在決定是否提供某種商品或服務(wù)時(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)容量也就是需求以及同行供給能力做預(yù)期。在一個(gè)完全封閉的經(jīng)濟(jì)體中，消費(fèi)和投資決定了總供給，而消費(fèi)和投資總是離不開(kāi)預(yù)期，因此，要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析必須考察預(yù)期，要研究最終作用于所有單個(gè)的、獨(dú)立的市場(chǎng)主體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也必須考察預(yù)期。

無(wú)論是凱恩斯本人，還是后來(lái)的新凱恩斯主義者和新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派，盡管分析的角度、研究的方法、得出的結(jié)論不同，但是，他們都非常重視預(yù)期的作用。凱恩斯在《通論》序言中說(shuō)：“人們對(duì)于未來(lái)看法之改變，不僅可以影響就業(yè)之方向，還可以改變就業(yè)之?dāng)?shù)量。”實(shí)際上，凱恩斯的整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期理論也是建立在長(zhǎng)期預(yù)期不穩(wěn)定基礎(chǔ)之上的，這在《通論》中是非常明顯的。后來(lái)的凱恩斯主義者進(jìn)一步考察預(yù)期，提出了一個(gè)非常具有吸引力的模型――適應(yīng)性預(yù)期模型，認(rèn)為對(duì)當(dāng)前價(jià)格的預(yù)期取決于上期的預(yù)期價(jià)格以及上期價(jià)格預(yù)期的誤差，并且隨著人們經(jīng)驗(yàn)的積累這個(gè)誤差對(duì)預(yù)測(cè)效果影響力將不斷縮小。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派的盧卡斯發(fā)展了穆特的理性預(yù)期理論并將之應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，他提出了一個(gè)近乎完美的模型――理性預(yù)期模型。理性預(yù)期模型成功的將政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、總供給、價(jià)格、就業(yè)以及公眾對(duì)于以上各種因素的預(yù)期有機(jī)的結(jié)合在一起，盡管該模型未能窮盡一切因素，但是在目前，它可以說(shuō)是一個(gè)囊括預(yù)期的最先進(jìn)的綜合性宏觀經(jīng)濟(jì)模型，是分析政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)非常簡(jiǎn)單而又有效的模型。因此，本文的分析主要基于理性預(yù)期模型。

令y、g、m、p、u、v、y、g、m、p、y分別表示實(shí)際產(chǎn)出、政府支出、貨幣供給量、價(jià)格、誤差項(xiàng)、實(shí)際產(chǎn)出的預(yù)期值、政府支出預(yù)期值、貨幣供給量預(yù)期值、價(jià)格預(yù)期值、潛在產(chǎn)出，a、b、c皆為參數(shù)。假定奧肯定率確實(shí)存在，假設(shè)向右下方彎曲的菲利普斯曲線存在或失業(yè)率與價(jià)格之間存在一種穩(wěn)定的關(guān)系。如下，我們將得到：

y=a*g+b*m+u（1）

ye=a*g+b*m（2）

y-y=c（p-p）+v（3）

y-y=a（g-g）+b（m-m）+u（4）

y-y=c（p-p）+v（5）

y-y=a（g-g）+b（m-m）+u（6）

式子（4）是有（1）（2）得到，式子（3）是該推導(dǎo)過(guò)程的關(guān)鍵，它的成立依賴于奧肯定率和菲利普斯曲線，又稱為意外供給函數(shù)，綜合（3）（4）（5）就得到了所需要的模型（6）。理性預(yù)期學(xué)派根據(jù)式子（6）認(rèn)為，只要公眾能夠預(yù)測(cè)到政府的政策，那么實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的偏離就僅僅取決于誤差項(xiàng)，也就是說(shuō)，政策將是無(wú)效的。同時(shí)，理性預(yù)期學(xué)派又認(rèn)為，追求效益最大化的消費(fèi)者和追求利潤(rùn)最大化的廠商會(huì)利用并處理自己所能得到的一切信息，無(wú)論是自己研究分析還是借助于人和專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量，公眾總能夠?qū)φ恼咦龀龊虾趵硇缘念A(yù)期，而且由于公眾都具有較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，因此這種預(yù)測(cè)誤差將會(huì)不斷縮小。總之，理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是無(wú)效的。

理性預(yù)期學(xué)派的模型推導(dǎo)近乎是完美的，然而，根據(jù)該模型得出的宏觀經(jīng)濟(jì)政策無(wú)效觀點(diǎn)卻是值得推敲的。我們首先來(lái)看（3）式，盡管奧肯定率的確存在，但在不同的時(shí)期產(chǎn)出與失業(yè)率之間的函數(shù)關(guān)系并不是穩(wěn)定的，技術(shù)進(jìn)步和制度變革等因素的存在使得這種函數(shù)關(guān)系具有階段性變化的特征；至于包含了預(yù)期的失業(yè)率與價(jià)格之間的關(guān)系，費(fèi)爾普斯和弗里德曼早已證明了附加預(yù)期的菲利普斯曲線是移動(dòng)的。我們?cè)賮?lái)看（5）式，產(chǎn)出與價(jià)格之間真的存在一種穩(wěn)定的關(guān)系嗎？答案是否定的。產(chǎn)出與價(jià)格可能是正向的，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)產(chǎn)出大量增加物價(jià)也隨之上漲；也可能是負(fù)相關(guān)系，如滯漲。綜上所述，式（6）的左端必定是不穩(wěn)定的，甚至具有隨機(jī)游走的特點(diǎn)；而式（6）右端政府的政策在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將是穩(wěn)定的，因?yàn)橹贫ㄕ叩恼块T(mén)為了使得政策能夠有效必須樹(shù)立政策的權(quán)威性，而且制定政策需要一個(gè)過(guò)程，由于菜單成本的存在政策也不會(huì)朝令夕改。那么，在公眾能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到政策的情況下，誤差項(xiàng)必定具有較大方差。由于大多數(shù)人都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，那么，這個(gè)較大的誤差項(xiàng)必然會(huì)影響公眾的預(yù)期，為了避免風(fēng)險(xiǎn)而采取的理將會(huì)使得這種行為本身變的反而不理性，本來(lái)理性的預(yù)期由于一個(gè)較大風(fēng)險(xiǎn)的存在可能變的反而非理性。同時(shí)，又存在一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好者，為了追求收益的最大化，他們也會(huì)改變自己的預(yù)期，最初的理性預(yù)期也變的不再理性。這樣公眾對(duì)于政府政策就不再存在一致的預(yù)期，分歧的存在使得公眾對(duì)于政府政策的預(yù)期更加混亂，無(wú)法再得到一個(gè)準(zhǔn)確的結(jié)論。因此，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策必將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，宏觀經(jīng)濟(jì)政策并非無(wú)效。

上文已經(jīng)證明了宏觀經(jīng)濟(jì)政策會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，然而宏觀經(jīng)濟(jì)政策能否收到理想效果，以調(diào)節(jié)總需求為主要手段的凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有利還是有害卻需要更加深入的分析。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定實(shí)際上是政府與公眾的一種博弈，政府會(huì)考慮公眾對(duì)于某種政策的反應(yīng)，公眾則會(huì)考慮政府更傾向于哪種政策。此博弈可以簡(jiǎn)單的表示如表（一）。

假設(shè)經(jīng)濟(jì)目前正處于過(guò)熱狀態(tài)，為了避免出現(xiàn)通貨膨脹，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定政府往往偏向于實(shí)施緊縮性政策，公眾可以接受或抵制。如果公眾接受該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策博弈結(jié)果將是（C，D），如果公眾抵制該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策博弈結(jié)果將是（E，F(xiàn)）。政府為了使得經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生理想的效果必將對(duì)公眾的態(tài)度進(jìn)行預(yù)測(cè)，假設(shè)政府認(rèn)為公眾接受該項(xiàng)緊縮性政策的可能性為a,則為了使得公眾接受該政策必須滿足C>G。然而，公眾也會(huì)預(yù)期到政府會(huì)對(duì)其接受該政策的概率做預(yù)測(cè)，為了獲得盡可能高的收益，公眾會(huì)刻意展示一個(gè)似乎是較低的a。反之，公眾也會(huì)對(duì)政府實(shí)行緊縮性政策的概率進(jìn)行預(yù)測(cè)，政府亦會(huì)預(yù)期到公眾對(duì)它實(shí)行緊縮性政策的概率進(jìn)行預(yù)測(cè)，因而會(huì)盡量展示一個(gè)較低的不緊縮概率值b。然而，這種博弈進(jìn)行下去往往會(huì)得到一種類(lèi)似于“囚徒困境”的結(jié)果，每一方都希望獲得最大收益可最終收益往往并不是最大的。信息不對(duì)稱帶來(lái)的“逆向選擇”使得政府制定的政策無(wú)法實(shí)現(xiàn)最優(yōu)。在信息不完全的情況下，政府與公眾博弈的結(jié)果將是滿足（7）（8）兩式的概率值a和b。

a*B+（1-a）*F=a*D+（1-a）*H（7） b*A+（1-b）*C=b*E+（1-b）*G （8）

在決定這個(gè)緊縮性政策是否實(shí)行的博弈過(guò)程中，要保證政府能夠順利實(shí)行緊縮性政策，公眾接受該政策必須滿足C>G、D>B。然而不完全信息的存在，使得公眾和政府對(duì)a、b進(jìn)行預(yù)測(cè)，加之所有的博弈結(jié)果也只是出于預(yù)測(cè)，不同的主體有不同的預(yù)測(cè)和感覺(jué)，這一切使得博弈的結(jié)果最終很難達(dá)到整體最優(yōu)。

正是理性預(yù)期的存在使得最終的政策結(jié)果不再理想，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策要么沒(méi)有達(dá)到理想效果要么加劇了經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。更為重要的是在反周期的經(jīng)濟(jì)政策往往是滯后的，之所以制定該政策是因?yàn)橐呀?jīng)出現(xiàn)了該政策能夠起作用的情況，然而當(dāng)該政策付諸實(shí)施的時(shí)候情況已經(jīng)改變了，不斷的博弈更是放大了政策的負(fù)面效應(yīng)。

當(dāng)政府實(shí)施一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)會(huì)產(chǎn)生什么樣的效果呢？本文僅以政府實(shí)施擴(kuò)張性政策為例加以分析，至于緊縮性政策的分析過(guò)程也是類(lèi)似的，文中不再贅述。如圖（一）。

假設(shè)經(jīng)濟(jì)的初始狀態(tài)位于A點(diǎn)，初試的總需求曲線為AD1，總供給曲線為AS1，產(chǎn)出為Y*,價(jià)格為P*。當(dāng)政府實(shí)行一項(xiàng)擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，總需求曲線移動(dòng)到AD2，此時(shí)總供給曲線將如何調(diào)整呢？由于公眾能夠預(yù)期到總需求的變動(dòng)帶來(lái)的價(jià)格上漲，他們必將調(diào)整總供給，但由于菜單成本和長(zhǎng)期勞動(dòng)合同的存在，即使公眾（消費(fèi)者和廠商）預(yù)期到了總需求的變動(dòng)使得價(jià)格上漲也不能立即調(diào)整到AS3，可能會(huì)調(diào)整到AS2，此時(shí)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)出的增長(zhǎng)并保持了較低的通脹率，是比較理想的。但是公眾最終會(huì)將總供給曲線調(diào)整到AS3，此時(shí)的擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策無(wú)法再實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出的增長(zhǎng)，反而帶來(lái)了較高的通脹率。總供給曲線的調(diào)整是否會(huì)到AS3就停止呢？通過(guò)上面的分析我們知道，為了避免風(fēng)險(xiǎn)、減少損失，公眾的理性預(yù)期會(huì)變的非理性，總供給曲線的調(diào)整完全可能超過(guò)AS3到達(dá)AS4，此時(shí)產(chǎn)出減少的同時(shí)物價(jià)上漲，也就是我們通常所說(shuō)的“滯漲”。當(dāng)然，如果公眾預(yù)期經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然具有較大的潛力，消費(fèi)者就敢于借貸消費(fèi)，廠商就敢于增加投資，從而提高勞動(dòng)者增加供給的積極性、產(chǎn)品供給也會(huì)增加，總供給曲線由AS1向AS5方向移動(dòng)。中國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)，改革的不斷深入、社會(huì)的穩(wěn)定以及幾次順利的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”使得公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)前景充滿了信心，這些成為近年中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)低通脹的重要原因。

參考文獻(xiàn)：

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The effectiveness of macro-economic policies

――Based on rational expectations model

XUE Wen-tao

(Graduate Student Collge,Shanxi Finance and Economics University,Taiyuan 030006,China)

篇3

【關(guān)鍵詞】時(shí)間一致性 理論貢獻(xiàn) 啟示

一、時(shí)間一致性理論簡(jiǎn)介及其主要觀點(diǎn)

基德蘭德和普雷斯科特在針對(duì)動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究時(shí)發(fā)現(xiàn)政府在制定政策時(shí)普遍存在時(shí)間不一致性問(wèn)題，兩位學(xué)者通過(guò)以經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間的互動(dòng)影響為主要參考因素建立了一個(gè)兩期模型進(jìn)行分析，并據(jù)此重新闡述了一種反對(duì)相機(jī)抉擇政策的理論觀點(diǎn)，并在兩人1977年發(fā)表的論文《Rules rather than discretion: The inconsistency of optimal plans》（《規(guī)則勝于相機(jī)抉擇：最優(yōu)計(jì)劃的不一致性》）中就時(shí)間一致性問(wèn)題進(jìn)行了詳細(xì)的闡述。時(shí)間一致性理論的提出為動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)新的階段，兩人也由于在新古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展和創(chuàng)新方面所取得的貢獻(xiàn)而被授予了2004年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的殊榮。

基德蘭德和普雷斯科特認(rèn)為時(shí)間一致性問(wèn)題是指由于政策在時(shí)間上的不一致性（動(dòng)態(tài)不一致性）所造成的無(wú)法完全達(dá)到預(yù)定政策效果的問(wèn)題，換言之，即是指政策實(shí)施的結(jié)果由于受到政策時(shí)滯性和缺乏可信性等因素的影響而造成的無(wú)法達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，資源無(wú)法達(dá)到最優(yōu)配置的狀況。為解決這一問(wèn)題，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出是否能通過(guò)一種合理的制度安排（正式或非正式的）來(lái)增強(qiáng)政府政策的可信性，最終達(dá)到一種帕累托得以改進(jìn)的狀態(tài)。他們的理論認(rèn)為即使在一個(gè)公認(rèn)的社會(huì)目標(biāo)函數(shù)的規(guī)劃下，政府相繼抉擇政策也不能使社會(huì)達(dá)到福利最大化的狀態(tài)，原因在于當(dāng)一個(gè)政府是理性的，并以謀求社會(huì)福利最大化為目標(biāo)，隨著時(shí)間的推移，政府發(fā)現(xiàn)其初始制定的最優(yōu)政策變得不再是最優(yōu)時(shí)，若賦予她重新制定政策的機(jī)會(huì)，政府一般會(huì)重新選擇和調(diào)整最優(yōu)政策，在這種情況下，政府政策就出現(xiàn)了時(shí)間不一致問(wèn)題，這也從側(cè)面證明了政府每一期實(shí)施的政策實(shí)際上并未達(dá)到最優(yōu)。在此分析基礎(chǔ)上，基普二人提出了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一致性，即在制定出使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)完全競(jìng)爭(zhēng)和達(dá)到有效率的均衡狀態(tài)為目標(biāo)的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)政策后，這些最優(yōu)經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果不會(huì)因?yàn)闀r(shí)間的影響而發(fā)生變化，隨著時(shí)間的推移它仍然保持了其最優(yōu)的狀態(tài)；這就要求政府在一開(kāi)始制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)就要充分考慮到政策的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，防止因?yàn)檎叩牟粩喔淖兌鴮?dǎo)致公眾對(duì)政府決策的公信力出現(xiàn)懷疑，避免刺激市場(chǎng)的波動(dòng)情緒和整體經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定情況的出現(xiàn)。因此，基普理論認(rèn)為政府制定政策時(shí)應(yīng)該基于單一規(guī)則而不是基于相機(jī)抉擇。

二、時(shí)間一致性理論貢獻(xiàn)和方法論貢獻(xiàn)

一方面，該理論的提出為新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)政策提供了合理的解釋，另一方面，該理論的分析過(guò)程成功運(yùn)用了博弈論的分析方法，開(kāi)創(chuàng)了新的研究模式，對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)研究方法產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。基德蘭德和普雷斯科特在討論宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)間一致性問(wèn)題時(shí)，通過(guò)將政府和個(gè)人作為兩個(gè)因素引入博弈分析模型中，研究了經(jīng)濟(jì)政策與公眾預(yù)期之間的動(dòng)態(tài)影響，提出了宏觀經(jīng)濟(jì)政策一致性的觀點(diǎn)，動(dòng)態(tài)模型的分析結(jié)果表明經(jīng)濟(jì)個(gè)體在做出決策時(shí)不僅會(huì)對(duì)政府前期的政策及其實(shí)施效果進(jìn)行比較，在此基礎(chǔ)上，還會(huì)對(duì)政府未來(lái)可能采取的政策形成一個(gè)理性預(yù)期，并分析自己的相關(guān)決策對(duì)政府未來(lái)政策可能造成的影響；因此在上述幾種因素的影響下，若政府根據(jù)相機(jī)抉擇的思路制定政策，當(dāng)經(jīng)濟(jì)個(gè)體在動(dòng)態(tài)決策分析思路的引導(dǎo)下發(fā)現(xiàn)政府前后期政策不一致時(shí)，政府在以后做出類(lèi)似的決策時(shí)可能會(huì)遭遇信任危機(jī)，從而極大削弱政策的實(shí)施效果。此外，政府在這個(gè)博弈分析模型中是作為普通參與人對(duì)待的，通過(guò)對(duì)政府和理性經(jīng)濟(jì)個(gè)體的決策行為的動(dòng)態(tài)分析為宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析奠定了更為合理的微觀基礎(chǔ)。目前，以基于典型行為人為基本分析單位的動(dòng)態(tài)一般均衡模型的全新經(jīng)濟(jì)分析方法已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的主要研究范式，此模型對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)證研究產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響將會(huì)使其發(fā)揮更大的作用。

三、時(shí)間一致性問(wèn)題對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究的啟示

總體而言，我們國(guó)家正處于關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，在這一宏觀背景下，我們不僅要努力保持良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭，但同時(shí)更要兼顧穩(wěn)定大局等綜合因素，那么在政府制定相關(guān)政策時(shí)就需要在充分借鑒和參考時(shí)間一致性理論的研究成果的基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的分析、抉擇以及有效運(yùn)用進(jìn)行指導(dǎo)，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

實(shí)質(zhì)上，在我國(guó)許多政策領(lǐng)域都存在著明顯的時(shí)間不一致問(wèn)題，政府決策非一致性勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)個(gè)體形成不穩(wěn)定的預(yù)期，從而造成政策實(shí)施的效果被削弱。實(shí)踐證明，政策的制定與實(shí)施實(shí)質(zhì)上是政府和經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間的一場(chǎng)博弈，政策的科學(xué)性、連續(xù)性以及時(shí)效性和經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)政策的反應(yīng)共同決定了政策能否達(dá)到預(yù)期的效果。因此，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施過(guò)程中，一方面要盡量減弱在宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施過(guò)程中因經(jīng)濟(jì)個(gè)體采取相應(yīng)對(duì)策而造成的抵消作用，另一方面要求政府在制定政策的時(shí)候應(yīng)綜合權(quán)衡各方因素，保證決策科學(xué)，盡量避免“朝令夕改”，這樣可以使政府的信譽(yù)得到提高，有助于經(jīng)濟(jì)個(gè)體形成穩(wěn)定預(yù)期，從而保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

盡管時(shí)間一致性理論在宏觀經(jīng)濟(jì)政策決定方面起著重要的指導(dǎo)作用，但是我們也應(yīng)認(rèn)識(shí)到該理論也并非完美，它強(qiáng)調(diào)政府在制定政策時(shí)應(yīng)基于單一規(guī)則而不是相機(jī)抉擇，但如果一旦尺度把握不好，則會(huì)導(dǎo)致過(guò)分依賴某種規(guī)則，缺乏必要的彈性和靈活性，降低應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中突發(fā)事件的能力，無(wú)法及時(shí)解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問(wèn)題。因此，在時(shí)間一致性理論的實(shí)踐應(yīng)用中我們應(yīng)在遵循按照單一規(guī)則制定政策的原則上，根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況不斷提高政策的針對(duì)性和靈活性，努力增強(qiáng)把握政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)

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篇4

關(guān)鍵詞：宏現(xiàn)調(diào)控；政府失靈；主流宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策；經(jīng)濟(jì)泡沫

我國(guó)建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)模式是：市場(chǎng)機(jī)制在資源配置活動(dòng)中起基礎(chǔ)性作用，以政府干預(yù)來(lái)彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈”。同時(shí)，在總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整和長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略方面發(fā)揮政府主導(dǎo)作用。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的初步建立和進(jìn)一步完善，我國(guó)的改革開(kāi)放進(jìn)入了一個(gè)嶄期時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控將面臨新的挑戰(zhàn)。具體說(shuō)來(lái)，主要有以下四個(gè)方面：

一、如何防止“政府失靈”問(wèn)題

所謂“政府失靈”是指政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)不當(dāng)，未能有效克服市場(chǎng)失靈，卻阻礙和限制了市場(chǎng)功能的正常發(fā)揮，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)關(guān)系扭曲，市場(chǎng)缺陷和混亂加重，以致社會(huì)資源最優(yōu)配置難以實(shí)現(xiàn)（劉俊奇，1999）。具體地說(shuō)，“政府失靈”表現(xiàn)為以下幾種情形：其一，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)；其二，政府干預(yù)雖達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)但成本高昂；其三，干預(yù)活動(dòng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)且效率較高但引發(fā)了負(fù)效應(yīng)。

析“政府失靈”的成因很多，但主要有以下幾方面：1.政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)難以完全符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，即使一定時(shí)期抓住了規(guī)律，然而規(guī)律本身是發(fā)展變化的，因而不可能窮盡。進(jìn)而，政府的決策不可能完全正確；2.政府角色錯(cuò)位。即政府未能恪守其“增進(jìn)市場(chǎng)論”的基本角色，干預(yù)的范圍和力度過(guò)大，超出了矯正市場(chǎng)失靈、維護(hù)市場(chǎng)機(jī)制順暢運(yùn)行的合理界限；3.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，宏觀調(diào)控是依靠市場(chǎng)主體的驅(qū)利動(dòng)機(jī)來(lái)實(shí)現(xiàn)政府調(diào)控目標(biāo)的。而政府干預(yù)的目標(biāo)、手段可能與市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行的要求、微觀主體的目標(biāo)和情況相沖突。因而，宏觀調(diào)控的效果不能由政府來(lái)完全左右；4.政府的組織機(jī)構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制不可能完全統(tǒng)一和協(xié)調(diào)，因而可能導(dǎo)致政策的制定、執(zhí)行的非科學(xué)化和非理性化；5.政府官員的腐敗和政策的不恰當(dāng)可能導(dǎo)致“尋租活動(dòng)‘的大量存在，從而扭曲了經(jīng)濟(jì)關(guān)系，障礙資源的合理配置。

我國(guó)這幾年：“政府失靈”的例子主要有：關(guān)閉產(chǎn)權(quán)交易中心，取消場(chǎng)外交易，上市指標(biāo)搞行政切塊分配；貸款權(quán)上收，城市合作銀行合并，農(nóng)村合作基金的撤并；允許甚至鼓勵(lì)行業(yè)自律價(jià)格的存在；恢復(fù)對(duì)糧棉收購(gòu)的管制；物價(jià)持續(xù)走低；民間投資和消費(fèi)啟而不動(dòng)等。

當(dāng)前，我國(guó)“政府失靈”主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是政府角色錯(cuò)位時(shí)常出現(xiàn)，往往干預(yù)過(guò)度，破壞了市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作的合理界限。這是由于過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的遺留影響還在發(fā)揮作用；二是政府宏觀調(diào)控的效果難以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。這主要是由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制已日益發(fā)揮著重要作用，政府還不能充分把握其運(yùn)行規(guī)律。如何克服這兩大問(wèn)題，是我國(guó)近期防止“政府失靈”的主要任務(wù)。

二、如何實(shí)施主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效轉(zhuǎn)變

關(guān)于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中的困境即物價(jià)持續(xù)下跌（通貨緊縮）和“有效需求不足”的成因，人們已闡述得很充分了。筆者認(rèn)為理論界從整體上已達(dá)成了共識(shí)，只是角度可能不同，在此不再?gòu)?fù)述（參閱江勇、熊正棟，1999；戴培昆，1999）。

但是人們對(duì)當(dāng)前“有效需求不足”局面的性質(zhì)判斷，筆者不敢茍同。如“經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段一個(gè)主要的標(biāo)志就是所謂階段性有效需求不足”（參見(jiàn)張曉晶，2000），另如1998年有一種“V”型理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)迅速上升等等，這些把我國(guó)當(dāng)前出現(xiàn)的“有效需求不足”問(wèn)題看作是階段性的，即使他們也可能意識(shí)到這種局面在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在。然而，我們的觀點(diǎn)是：“有效需求不足”是體制改革的結(jié)果，搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就要長(zhǎng)期面對(duì)有效需求不足問(wèn)題；更進(jìn)一步地說(shuō)，“有效需求不足”是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的共性，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也不例外。

同時(shí)，買(mǎi)方市場(chǎng)的形成和“有效需求不足”問(wèn)題的出現(xiàn)并不意味著我國(guó)的主要矛盾已轉(zhuǎn)移。我國(guó)的主要矛盾依然是生產(chǎn)力水平的落后不能滿足人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)文化生活需要。因?yàn)椤坝行枨蟛蛔恪彪[含著人們有需求但沒(méi)有足夠的支付能力（這與存款的多少并不等同）。因此，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)仍然是如何保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，不僅僅指總量增長(zhǎng)，而且更重要的是如何提高增長(zhǎng)質(zhì)量和增長(zhǎng)效益。而要提高增長(zhǎng)質(zhì)量和增長(zhǎng)效益，退回到原有體制是不可行的，這已為我國(guó)的實(shí)踐所證明；唯一的出路是深化體制改革，加強(qiáng)宏觀調(diào)控。而通過(guò)深化體制改革，通過(guò)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和增長(zhǎng)效益與質(zhì)量的不斷提高，就必須不斷擴(kuò)大“有效需求”。于是，我國(guó)的主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策由過(guò)去的以收縮性為基本特征的宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變?yōu)橐詳U(kuò)張性為基本特征的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（關(guān)于過(guò)去的主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策可參見(jiàn)吳曉求，1998）。

然而，政府在這種“有效需求不足”約束下的宏觀調(diào)控力度不足，手段選擇和效果還很不理想。如1998年通過(guò)增發(fā)國(guó)債擴(kuò)大政府投資以拉動(dòng)內(nèi)需，確實(shí)起了一些作用。但從1999年上半年國(guó)有經(jīng)濟(jì)增幅下降的事實(shí)表明，這次宏觀調(diào)控只是啟動(dòng)了國(guó)有經(jīng)濟(jì)的短期增長(zhǎng)；雖然1999年財(cái)政政策、收入政策著眼于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的中長(zhǎng)期目標(biāo)（參見(jiàn)陳淮，2000），注意了短期政策與中長(zhǎng)期發(fā)展相結(jié)合，但由于體制性約束，效果一時(shí)難以體現(xiàn)。由于企業(yè)（尤其是國(guó)有企業(yè)）退出機(jī)制的缺乏，銀行體制改革滯后，投融資體制的扭曲，使整個(gè)社會(huì)資源的配置效率低下。解決這個(gè)問(wèn)題，需要的是更積極有效的制度選擇與安排，可這是需要時(shí)間的。同時(shí)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制完善的過(guò)程中，宏觀調(diào)控的效果越來(lái)越受到微觀主體運(yùn)行機(jī)制的制約：宏觀調(diào)控的實(shí)施是通過(guò)微觀主體的驅(qū)利動(dòng)機(jī)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，而不能由宏觀調(diào)控主體直接決定；宏觀調(diào)控的效果如何，決定于宏觀調(diào)控的方向是否與微觀經(jīng)濟(jì)主體的運(yùn)行機(jī)制相適應(yīng)。這樣，實(shí)現(xiàn)主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效轉(zhuǎn)變面臨兩大難題：一是培育市場(chǎng)主體和規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，二是使宏觀調(diào)控的作用力與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀主體運(yùn)行機(jī)制相適應(yīng)。

三、如何防止宏觀經(jīng)濟(jì)政策失效

當(dāng)前宏觀調(diào)控領(lǐng)域存在兩大問(wèn)題：一是“有效需求不足”；二是經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度日益加大。這兩大問(wèn)題都對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策提出了挑戰(zhàn)。在前一部分中，我們闡釋了我國(guó)主流宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變，并指出，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果受微觀主體運(yùn)行機(jī)制的制約，這是防止宏觀經(jīng)濟(jì)政策失效的一個(gè)方面。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果還受其自身特點(diǎn)的限制。

（一）我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策的有效性對(duì)宏觀調(diào)控有效性的限制

1、財(cái)政政策。

（1）財(cái)政政策的擴(kuò)張限度有限（參見(jiàn)張曉晶，2000）。財(cái)政擴(kuò)張的限度一般用債務(wù)負(fù)擔(dān)率（即債務(wù)余額占GDP的比重）來(lái)衡量。單看狹義債務(wù)負(fù)擔(dān)率（主要指國(guó)家財(cái)政統(tǒng)借統(tǒng)還的債務(wù)余額占GDP的比重），中國(guó)則處于一個(gè)非常低的水平，1998年還不到10％（發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀醵荚?0％以上，歐盟的標(biāo)準(zhǔn)是60％）。但考慮到“中國(guó)特色”，政府實(shí)際的債務(wù)負(fù)擔(dān)還應(yīng)包括部分地方政府、公共部門(mén)或國(guó)有企業(yè)的國(guó)外借款以及銀行不良貸款。這樣，1997年底我國(guó)最大債務(wù)負(fù)擔(dān)率已接近50- 60％。按我們的觀點(diǎn)，當(dāng)前社會(huì)保障體系的大量“空帳”也應(yīng)計(jì)在政府債務(wù)之內(nèi)，這樣政府實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)率已不低，增發(fā)國(guó)債的空間已十分有限。同時(shí)，1991年至1998年，國(guó)家財(cái)政收入占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重分別為14.6％、13.1％、12.6％、11.2％、10.7％、10.9％、11.6％、12.4％，基本上逐年減少，近兩年略有回升，但升幅不大。這樣，通過(guò)國(guó)家財(cái)政支配的資源就很有限了。

（2）擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果十分有限。近兩年，國(guó)家采取增發(fā)國(guó)債的擴(kuò)張性財(cái)政政策，1998年發(fā)行3891億元，1999年發(fā)行3415億元。但在政策運(yùn)作上將財(cái)政投資按計(jì)劃分割到各省、區(qū)、直轄市，再由地方分割到各項(xiàng)目。這種按老辦法搞財(cái)政撥款，很容易出現(xiàn)新的重復(fù)建設(shè)：“長(zhǎng)官項(xiàng)目”、高收入低產(chǎn)出、胡花亂用等問(wèn)題。結(jié)果，1998年底，國(guó)有固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率達(dá)19.5％，而非國(guó)有固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率基本為0（其中：集體經(jīng)濟(jì)投資下降了3.5％，個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資增長(zhǎng)6.1％），從而全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率只有14.1％。并且只影響國(guó)有經(jīng)濟(jì)，對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)影響微弱。另外，最近財(cái)政部對(duì)1998年1000億國(guó)債專項(xiàng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的72個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)已有20個(gè)項(xiàng)目的大量資金被挪用和亂用，10個(gè)項(xiàng)目屬于“三邊工程”。同時(shí)，雖然1999年中央財(cái)政提供的技改貼息從1998年的7億元猛增到90億元，力圖通過(guò)“四兩撥千斤”的方式有效地起到財(cái)政資金帶動(dòng)投資需求擴(kuò)張的目的，但考慮到中國(guó)的資金分配格局和信貸結(jié)構(gòu)，這些技改貼息資金恐怕絕大部分又流向國(guó)有經(jīng)濟(jì)。然而當(dāng)前國(guó)有經(jīng)濟(jì)缺乏活力和效益，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)是最具活力的和效益的，因此，擴(kuò)張性的財(cái)政政策的效果十分有限。

2.貨幣政策。

（1）M2的增長(zhǎng)率還可適當(dāng)提高。貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)率與通貨膨脹率之間存在正相關(guān)（米什金，1998）；我國(guó)學(xué)者的研究表明：在中國(guó)，高通貨膨脹總伴有M2的過(guò)快增長(zhǎng)（王大用，1996）。如在1988年和1989年的高通脹之前，有1986年至1987年M2的過(guò)量供應(yīng)；在1993至1995年的高通脹之前，有1990至1992年M2的過(guò)量供應(yīng)，且1994年通脹高峰時(shí)M2供應(yīng)加速，使得本次通脹的時(shí)間延長(zhǎng)。但是近幾年，我國(guó)M2的增長(zhǎng)一直在下降，且當(dāng)前我國(guó)仍處于通貨緊縮時(shí)期，因而M2的增長(zhǎng)率可適當(dāng)提高，但不能過(guò)高。

（2）信貸萎縮限制了貨幣擴(kuò)張。自1996年以來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款余額增長(zhǎng)率逐年下降，經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)了“信貸萎縮”現(xiàn)象（樊鋼，1999）。造成信貸萎縮的原因主要是：一方面國(guó)有銀行由于壞帳積累不愿再向一些國(guó)企貸款；又不能、不愿向非國(guó)企貸款（存在信貸歧視）；另一方面，經(jīng)濟(jì)生活中非國(guó)有的中小金融機(jī)構(gòu)不愿向非國(guó)有的中小企業(yè)提供貸款。于是，存貸差不斷加大。另外，資本市場(chǎng)融資對(duì)于廣大非國(guó)有經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)機(jī)會(huì)甚小。同時(shí)，物價(jià)持續(xù)下跌，使實(shí)際利率居高不下，企業(yè)對(duì)投資預(yù)期不樂(lè)觀，企業(yè)投資需求不旺。因此，擴(kuò)張性的貨幣政策（包括降息、降低法定存款準(zhǔn)備金、增加貨幣供應(yīng)）等，不能啟動(dòng)民間投資（我所指的民間投資是指除政府財(cái)政直接投資以外的一切投資）達(dá)不到預(yù)期的擴(kuò)張效應(yīng)，因而也不能有力地?cái)U(kuò)大“有效需求”。

（二）開(kāi)放性經(jīng)濟(jì)對(duì)宏觀調(diào)控有效性的挑戰(zhàn)

經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀政策的有效性產(chǎn)生影響，這是Mundell、Fleming模型的基本結(jié)論。根據(jù)此模型，在利率降低、匯率穩(wěn)定的情況下，會(huì)引起資本外流，國(guó)際收支狀況惡化；這主要是因?yàn)樘桌顒?dòng)的存在。同時(shí)，在資本有限流動(dòng)、匯率固定的情況下，財(cái)政擴(kuò)張導(dǎo)致總需求增加，相應(yīng)凈進(jìn)口增加，引起貿(mào)易余額出現(xiàn)逆差；但隨時(shí)間推移，貿(mào)易逆差將導(dǎo)致貨幣供給下降，直到總需求回復(fù)到初始水平。一般而言，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策的獨(dú)立性、匯率的穩(wěn)定性和資本的完全流動(dòng)性三個(gè)目標(biāo)只能實(shí)現(xiàn)其中的兩個(gè)而不能三個(gè)目標(biāo)同時(shí)實(shí)現(xiàn)。這就是所謂的“三元悖論”。目前，中國(guó)選擇了“貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定”，而對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行管理。一旦資本流動(dòng)得不到完全的管制，貨幣政策的獨(dú)立性就會(huì)打折扣（張曉晶，2000）。

四、如何在擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下防止“經(jīng)濟(jì)泡沫”的產(chǎn)生

所有的“經(jīng)濟(jì)泡沫”都產(chǎn)生于“虛假繁榮”，而“虛假繁榮”，總是有一定的真實(shí)繁榮作基礎(chǔ)的。可以想象隨著我國(guó)加入WTO的開(kāi)放度的進(jìn)一步提高，我國(guó)將迎來(lái)又一個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展時(shí)期，因而為“經(jīng)濟(jì)泡沫”的產(chǎn)生提供了真實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，所有的“泡沫‘都是資本過(guò)度追逐利潤(rùn)的結(jié)果，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)和擴(kuò)張性的宏觀政策使資本逐利競(jìng)爭(zhēng)更加激烈；這為”經(jīng)濟(jì)泡沫“的產(chǎn)生提供了可能。我國(guó)”經(jīng)濟(jì)泡沫“的產(chǎn)生有以下兩大可能途徑：

（一）國(guó)際資本（尤其是國(guó)際短期資本）大量進(jìn)入中國(guó)股市、房地產(chǎn)領(lǐng)域。東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)、日本“泡沫經(jīng)濟(jì)”都是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一派繁榮的背景下發(fā)生的。大量國(guó)際資本涌入，促使東道國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮，而房地產(chǎn)、股市行情日漸高漲，“經(jīng)濟(jì)泡沫”日漸積累，直到破滅。隨著我國(guó)加入WTO和開(kāi)放度的提高，加上中國(guó)廣闊市場(chǎng)的吸引、政策鼓勵(lì)、政局穩(wěn)定等，肯定會(huì)使外國(guó)資本投資掀起一個(gè)新。這對(duì)如何引導(dǎo)外資流向并進(jìn)一步防止“經(jīng)濟(jì)泡沫”的產(chǎn)生是一個(gè)考驗(yàn)。

篇5

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)；內(nèi)需結(jié)構(gòu)；調(diào)控

一、調(diào)整內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性分析

研究財(cái)政貨幣政策對(duì)于內(nèi)需結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，必須要對(duì)投資、消費(fèi)與財(cái)政貨幣政策之間的關(guān)系進(jìn)行深入分析。然而這些經(jīng)濟(jì)量之間是一種動(dòng)態(tài)變化關(guān)系，基本不可能給出一個(gè)明確的因果關(guān)系。但我們可以利用已有的歷史數(shù)據(jù)，分析不同經(jīng)濟(jì)量之間的相互影響程度，以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策在什么時(shí)候發(fā)揮作用和在市場(chǎng)中所能夠持續(xù)作用的時(shí)間長(zhǎng)短。所以本文將建立一個(gè)VAR模型，以深度分析我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于投資需求以及消費(fèi)需求的影響程度，并研究宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間存在什么樣的關(guān)系，旨在能夠?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)政策對(duì)總需求的影響提供可信的結(jié)論以及合理的解釋。

所謂VAR模型，即是向量自回歸模型。該模型實(shí)質(zhì)上是對(duì)被解釋變量與自身、其他被解釋變量之間，若干周期所滯后的值進(jìn)行回歸。在VAR模型中，解釋變量與被解釋變量之間并沒(méi)有明顯的區(qū)別，所以利用該模型可以準(zhǔn)確的分析任意一類(lèi)經(jīng)濟(jì)變量的歷史數(shù)據(jù)，與模型中其他類(lèi)型經(jīng)濟(jì)變量的歷史數(shù)據(jù)之間存在著怎樣的影響程度，以及這些經(jīng)濟(jì)變量之間所存在的相互動(dòng)態(tài)作用。

二、解決內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡的財(cái)政政策措施

財(cái)政政策具有著非常廣泛的結(jié)構(gòu)性調(diào)控手段，但是因?yàn)槲覈?guó)財(cái)稅政策體系的不完善，使得財(cái)政政策在治理內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題中并未發(fā)揮其應(yīng)用的作用，達(dá)到應(yīng)有的政策效果。基于此，本節(jié)就針對(duì)內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題，提出幾點(diǎn)財(cái)政政策的改善意見(jiàn)。

（一）實(shí)施反周期糧食補(bǔ)貼增加農(nóng)民收入

雖然我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)需求在近些年有著一定程度的增長(zhǎng)，但是增幅還是比較低。加之我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)農(nóng)民收入水平低、城鄉(xiāng)收入差距較大的因素，消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)困難重重。只有從根本上提高農(nóng)民收入，才是解決農(nóng)村居民消費(fèi)需求問(wèn)題的關(guān)鍵，才是解決農(nóng)民增產(chǎn)不增收問(wèn)題的關(guān)鍵。早在2004年，我國(guó)政府就對(duì)重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)糧食品種實(shí)行了最低收購(gòu)價(jià)政策，以保證糧食生產(chǎn)安全，穩(wěn)定糧食市場(chǎng)，增加農(nóng)民收入，切實(shí)保護(hù)農(nóng)民的實(shí)際生產(chǎn)生活利益。但通過(guò)這些年的實(shí)施效果上看，還是存在著一些問(wèn)題：第一，最低收購(gòu)價(jià)政策雖然一定程度上穩(wěn)定了農(nóng)民收入預(yù)期，但同時(shí)也弱化了糧食產(chǎn)量與糧食價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性，特別是在糧食豐收的年份，政府財(cái)政支出的負(fù)擔(dān)過(guò)重；第二，糧食最低收購(gòu)價(jià)政策的執(zhí)行主體是國(guó)有糧食企業(yè)，收購(gòu)的主體非常單一，造成了糧食國(guó)有庫(kù)存對(duì)社會(huì)庫(kù)存的擠出效應(yīng)，大大削弱了社會(huì)庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)供求的調(diào)節(jié)能力；第三，政策的執(zhí)行主體是全國(guó)各地的國(guó)有糧庫(kù)，這就勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致區(qū)域性的糧食價(jià)格差距較大，大大局限了農(nóng)民受益范圍。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)看，我國(guó)必須要不斷地完善糧食補(bǔ)貼政策，實(shí)行反周期性糧食直接補(bǔ)貼政策。該政策是以糧食市場(chǎng)價(jià)格與目標(biāo)價(jià)格的偏離調(diào)整作為政策作用機(jī)制的，當(dāng)糧食市場(chǎng)價(jià)格高于反周期補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)格時(shí)，農(nóng)戶可以按照市場(chǎng)價(jià)格在任意的糧食企業(yè)銷(xiāo)售糧食；當(dāng)糧食市場(chǎng)價(jià)格低于反周期補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)格時(shí)，農(nóng)戶仍然可以按照市場(chǎng)價(jià)格銷(xiāo)售糧食，國(guó)家啟動(dòng)補(bǔ)貼機(jī)制，直接向農(nóng)戶補(bǔ)貼差價(jià)。這樣就更利于發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的導(dǎo)向作用，更有利于農(nóng)民增收。

（二）完善稅種結(jié)構(gòu)增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能

稅收政策是國(guó)家財(cái)政政策的一種，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中起著非常重要的作用。但就目前我國(guó)的稅種設(shè)置，對(duì)于調(diào)控內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡而言，仍然存在著一些問(wèn)題，必須要對(duì)現(xiàn)有稅種及征收手段進(jìn)行改革，以增強(qiáng)稅收政策的適應(yīng)性。

第一，改革增值稅制。我國(guó)當(dāng)前所執(zhí)行的生產(chǎn)性增值稅，存在著企業(yè)固定資產(chǎn)重復(fù)征稅的問(wèn)題，這對(duì)于企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有著非常大的影響，尤其是對(duì)處于第二產(chǎn)業(yè)的資本密集型企業(yè)而言，生產(chǎn)性增值稅會(huì)大大降低企業(yè)參與技術(shù)革新的積極性。所以必須要盡快實(shí)現(xiàn)增值稅由生產(chǎn)型向消費(fèi)型的轉(zhuǎn)變，擴(kuò)大增值稅征稅的范圍，避免產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)稅與增值稅稅基爭(zhēng)奪問(wèn)題的出現(xiàn)，有效保證增值稅鏈條的完整性。

第二，改革個(gè)人所得稅制度，大力縮小社會(huì)貧富差距。現(xiàn)行的個(gè)人所得稅制度對(duì)于解決社會(huì)貧富差距過(guò)大的問(wèn)題作用不明顯，高收入人群所執(zhí)行的個(gè)人所得稅申報(bào)制度，并沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的效果。所以我國(guó)個(gè)人所得稅應(yīng)該實(shí)行家庭征收制，這樣不僅能夠擴(kuò)大稅收的稅基，而且還可以進(jìn)一步的清除應(yīng)稅人稅外收入征管盲點(diǎn)。

第三，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)提高投資效率。當(dāng)前我國(guó)財(cái)政支出政策主要表現(xiàn)為：經(jīng)濟(jì)建設(shè)型財(cái)政支出傾向明顯，政府財(cái)政投資效率較低。要想解決我國(guó)內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題，必須要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高投資效率，發(fā)揮財(cái)政政策的有效性。政府要加大公共服務(wù)事業(yè)的建設(shè)支出力度，推進(jìn)基本醫(yī)療保障體制的建設(shè)，促進(jìn)全國(guó)城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的逐漸均等化。政府投資雖然能夠一定程度上拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是完全寄希望于政府財(cái)政支出上效果畢竟有限，政府必須要最大限度的發(fā)揮政府性資金的使用效益，逐步推行以效率為目標(biāo)的投資方式。

（三）重視銀行間債券市場(chǎng)資本屬性增強(qiáng)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響

銀行間債券市場(chǎng)是傳導(dǎo)貨幣政策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，央行在實(shí)行貨幣調(diào)控政策時(shí)，通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行業(yè)務(wù)回購(gòu)，吞吐基礎(chǔ)貨幣，嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)情況，實(shí)現(xiàn)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的影響。針對(duì)于我國(guó)當(dāng)前內(nèi)需結(jié)構(gòu)性失衡的情況，央行所實(shí)行的存款準(zhǔn)備金率以及再貼現(xiàn)率調(diào)控政策效果并不明顯。所以，央行在今后貨幣政策的制定中應(yīng)該更多去考慮銀行間債券市場(chǎng)屬性的變化，分析該變化對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)效力的影響程度，通過(guò)利率作為貨幣政策的中介，發(fā)揮利率在資源配置中所起到的作用，不斷提高利率變化對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的影響程度，實(shí)現(xiàn)貨幣政策在銀行間債券市場(chǎng)的高效傳導(dǎo)。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

[關(guān)鍵詞]宏觀經(jīng)濟(jì)政策 中小企業(yè) 影響

2012年，隨著央行兩次降低存款準(zhǔn)備金率等宏觀政策的出臺(tái)，在中小企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)困難超出預(yù)期的情況下，貨幣政策如果有所放松，就極有可能會(huì)出現(xiàn)具有趨勢(shì)性的連續(xù)動(dòng)作。因此，深入探討我國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中小企業(yè)的影響，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、我國(guó)當(dāng)前宏觀貨幣政策現(xiàn)狀

（1）宏觀貨幣政策調(diào)控基本理論

當(dāng)前，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策主要涵蓋了財(cái)政政策與貨幣政策兩個(gè)方面。一旦市場(chǎng)處在通貨膨脹的時(shí)期，實(shí)施緊縮貨幣政策所取得的效果較為明顯。然而，緊縮的貨幣政策往往也會(huì)受到市場(chǎng)中其他各類(lèi)因素的影響。就我國(guó)目前貨幣市場(chǎng)的均衡情況來(lái)看，如果要增加或者減少貨幣的供給以影響利率，就一定要以貨幣流通速度的不變?yōu)榛A(chǔ)。在市場(chǎng)出現(xiàn)了通貨膨脹之時(shí)，央行為了抑制通貨膨脹，就會(huì)緊縮貨幣的供給，或是降低貨幣供給增長(zhǎng)率，而民眾一般來(lái)說(shuō)卻往往會(huì)加大支出，同時(shí)，在物價(jià)上升較快時(shí)，公眾卻不愿意持有貨幣，而是希望能夠盡快地花出去，這樣一來(lái)，貨幣流通的速度也會(huì)有所加快。此時(shí)，不僅沒(méi)有辦法讓通貨膨脹率有所下降，而且緊縮的貨幣政策在其執(zhí)行中也會(huì)碰到資金流動(dòng)之影響。企業(yè)的對(duì)外投資往往會(huì)受到政府出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，而貨幣政策作用于外部時(shí)也會(huì)影響到政策的成效。央行通過(guò)變動(dòng)貨幣的供給量，就能影響到利率，從而影響到投資，隨后再影響到民眾的就業(yè)以及國(guó)民收入。所以，貨幣政策的作用需要經(jīng)過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)得到全面發(fā)揮，特別是在市場(chǎng)利率出現(xiàn)變動(dòng)之后，投資的規(guī)模并不會(huì)立即就發(fā)生變動(dòng)。因此，貨幣政策即使已經(jīng)開(kāi)始采用，也不需要耗費(fèi)比較長(zhǎng)的時(shí)間，然而，從執(zhí)行起到產(chǎn)生最后的效果，卻往往需要一個(gè)比較長(zhǎng)的過(guò)程。在這一過(guò)程之中，經(jīng)濟(jì)狀況往往可能會(huì)發(fā)生和原來(lái)所預(yù)計(jì)的相反變化。所以，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策可以通過(guò)影響市場(chǎng)的投資預(yù)期，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生導(dǎo)向性的作用。

（2）近期宏觀貨幣政策調(diào)控的基本特點(diǎn)

當(dāng)前，我國(guó)通脹的壓力相當(dāng)大，運(yùn)用相對(duì)較為緊縮的貨幣政策會(huì)相作用到企業(yè)的投資之中。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，貨幣政策所具有的效果還會(huì)由于資金在全球各國(guó)進(jìn)行流動(dòng)而受到一定的影響。比如，一個(gè)國(guó)家在實(shí)施緊縮貨幣政策之時(shí)，其利率有所上升，國(guó)外的資金就會(huì)不斷流入，如果匯率浮動(dòng)，本國(guó)貨幣就會(huì)升值，從而使出口受到一定的抑制，其進(jìn)口就會(huì)受到一定的刺激，進(jìn)而導(dǎo)致本國(guó)的總需求比在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)狀況下出現(xiàn)更大的下降。如果實(shí)施固定匯率，央行為了讓本國(guó)際貨幣不致于升值，肯定會(huì)拋出本國(guó)貨幣，依據(jù)固定匯率以收購(gòu)?fù)鈳牛谑秦泿攀袌?chǎng)中本國(guó)貨幣的供給會(huì)有所增加。因此，貨幣政策對(duì)于本國(guó)資本市場(chǎng)以及對(duì)外投資等均有相當(dāng)大的影響。

我國(guó)當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策主要集中于存款準(zhǔn)備金率和貨幣市場(chǎng)調(diào)控上。2012年2月和2012年5月，央行兩次宣布下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)明顯下行的及時(shí)反應(yīng)。下調(diào)存準(zhǔn)率有助于通過(guò)進(jìn)一步增加流動(dòng)性來(lái)改善企業(yè)融資環(huán)境、降低融資成本，推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大投資；有利于未來(lái)股市債市等金融市場(chǎng)趨向活躍；有助于下半年流動(dòng)性保持合理水平。對(duì)于下一步的貨幣政策，市場(chǎng)預(yù)期，央行還會(huì)繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性管理，綜合考慮外匯流入、市場(chǎng)資金需求變動(dòng)、短期特殊因素等情況，運(yùn)用逆回購(gòu)、正回購(gòu)、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，外匯占款增長(zhǎng)不足、新增存款準(zhǔn)備金繳款等各類(lèi)因素，也將對(duì)貨幣市場(chǎng)所具有的流動(dòng)性形成一定的負(fù)面影響。從整體上來(lái)看，我國(guó)的貨幣市場(chǎng)資金面將出現(xiàn)適度寬松的局面。

二、我國(guó)當(dāng)前宏觀貨幣政策對(duì)中小企業(yè)的主要影響

（1）當(dāng)前宏觀貨幣政策對(duì)中小企業(yè)投資造成的影響

一是宏觀貨幣政策調(diào)控改變了當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)作環(huán)境。所有的宏觀調(diào)控均會(huì)控制一部分產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，但是，同時(shí)也會(huì)帶來(lái)新的發(fā)展趨勢(shì)，而且還能形成全新的增長(zhǎng)方向。這可以表現(xiàn)在中國(guó)目前所處的轉(zhuǎn)方向和調(diào)結(jié)構(gòu)上。例如，國(guó)家正在注重于提升中小企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，運(yùn)用宏觀調(diào)控政策以健全完善新興行業(yè)與節(jié)能行業(yè)中的中小企業(yè)金融支持系統(tǒng)。從而發(fā)揮出央行對(duì)于中小企業(yè)的金融支持作用。央行應(yīng)當(dāng)依據(jù)企業(yè)自身所具有的特點(diǎn)，適當(dāng)放寬貸款利率的相應(yīng)浮動(dòng)范圍，從而發(fā)揮出利率所具有的杠桿作用.并且更好地調(diào)動(dòng)起金融機(jī)構(gòu)往這一類(lèi)企業(yè)貸款的主動(dòng)性。要積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)出適合于中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。商業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備把握中小企業(yè)的發(fā)展前景以及風(fēng)險(xiǎn)情況，積極探索運(yùn)用財(cái)政貼息以及獎(jiǎng)勵(lì)等多種形式鼓勵(lì)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的貸款，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。要更加積極地開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押與票據(jù)質(zhì)押等多種形式的貸款，持續(xù)改進(jìn)對(duì)各中小企業(yè)所提供的金融服務(wù)，積極促使金融機(jī)構(gòu)更加積極地為中小企業(yè)提供高質(zhì)量的服務(wù)。與此同時(shí)，要更加充分地發(fā)揮出民間金融在中小企業(yè)融資上的主動(dòng)性。中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)因地制宜，及時(shí)地調(diào)整自身產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮出當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從而逐步建立起具備競(jìng)爭(zhēng)性優(yōu)勢(shì)的地區(qū)主導(dǎo)性產(chǎn)品，引入、消化與吸收高效、節(jié)能、降耗與清潔生產(chǎn)技術(shù)，從而加快高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化過(guò)程，進(jìn)而提升本企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

二是宏觀貨幣政策調(diào)控促進(jìn)了中小企業(yè)的海外投資。目前，我國(guó)的宏觀調(diào)控正在驅(qū)動(dòng)著市場(chǎng)與資源快速集中于配置較為高效的企業(yè)，從而加大了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程。大量中小企業(yè)在宏觀調(diào)控政策的驅(qū)使之下，不斷轉(zhuǎn)變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式，持續(xù)提升資源利用的效率，體現(xiàn)出中小企業(yè)所具有的機(jī)制與決策較為靈活之優(yōu)勢(shì)，跨國(guó)之間的并購(gòu)行為十分活躍。目前，我國(guó)在境外的投資正在從原來(lái)十分單一的大型國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資轉(zhuǎn)變?yōu)榘ㄔS多中小企業(yè)在內(nèi)的多種所有制經(jīng)濟(jì)主體企業(yè)對(duì)外直接投資，并且從在國(guó)外設(shè)置流通領(lǐng)域的貿(mào)易企業(yè)為主向，成立加工貿(mào)易類(lèi)企業(yè)或者專業(yè)市場(chǎng)。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控所具有的資源導(dǎo)向性能夠促進(jìn)企業(yè)持續(xù)不斷地學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)以及運(yùn)行模式，讓我國(guó)中小企業(yè)產(chǎn)品在全球競(jìng)爭(zhēng)中能夠處在更加有利的位置上。

（2）當(dāng)前宏觀貨幣政策對(duì)中小企業(yè)融資造成的影響

一是明確中小企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。要想方設(shè)法，持續(xù)加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度。不斷變化著的宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展必然會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。中小企業(yè)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及社會(huì)穩(wěn)定作出了非常大的貢獻(xiàn)。為了保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)致力于積極發(fā)展中小企業(yè)。應(yīng)當(dāng)盡快地制定出幫助與扶持中小企業(yè)發(fā)展相配套的財(cái)政、稅收以及金融等方面的利好政策。我國(guó)盡管已經(jīng)制定出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，但是和日本政府曾經(jīng)頒布過(guò)的《中小企業(yè)基本法》與《中小企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)促進(jìn)臨時(shí)措施法》等數(shù)十多部支持中小企業(yè)發(fā)展的法律體系比較起來(lái)，我國(guó)這一部?jī)H有的法規(guī)顯然力度好不夠。有鑒于此，國(guó)家應(yīng)當(dāng)快速建立起和《中小企業(yè)促進(jìn)法》相適合的一整套較為健全完善的中小企業(yè)融資法律法規(guī)體系。各地方政府也應(yīng)當(dāng)制定出適合于本地的，專門(mén)用于發(fā)展本地中小企業(yè)的地方性法律法規(guī)，從而為中小企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

二是立足資本市場(chǎng)形成多層次融資途徑。依據(jù)一份國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)我國(guó)部分中小企業(yè)的融資問(wèn)卷調(diào)查，在固定資產(chǎn)投資上，有66%的中小企業(yè)沒(méi)有能夠從商業(yè)金融機(jī)構(gòu)得到貸款，有62%中小企業(yè)的自有資金超過(guò)投資比重的80%之上；在流動(dòng)資金貸款上，有44%的中小企業(yè)沒(méi)有能夠從商業(yè)金融機(jī)構(gòu)得到貸款， 有52%企業(yè)的自有資金在流動(dòng)資金中的比重達(dá)到了80%以上，即便是得到了貸款，貸款的期限比較短，貸款的規(guī)模小。鑒于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逐步調(diào)整，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，然而，對(duì)于眾多中小企業(yè)而言，依然處于一種杯水車(chē)薪的狀況，而資本市場(chǎng)的滯后又進(jìn)一步提高了中小企業(yè)的融資難度。所以，政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步地發(fā)展與完善本國(guó)的資本市場(chǎng)，形成多個(gè)層次的融資新推進(jìn)。除了依靠于目前的商業(yè)銀行信貸支持之外，還應(yīng)當(dāng)涵蓋融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資以及發(fā)行中小企業(yè)聯(lián)合債券等措施，并鼓勵(lì)那些條件成熟的中小企業(yè)籌備上市。

三是健全完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)制，2008年，我國(guó)國(guó)務(wù)院就出臺(tái)了關(guān)于鼓勵(lì)與促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策意見(jiàn)，其中明確要求各級(jí)地方政府及相關(guān)部門(mén)建設(shè)融資信用擔(dān)保機(jī)制。當(dāng)前，我國(guó)擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要有政策性信用擔(dān)保、互助擔(dān)保以及商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)等三種不同的類(lèi)型。但是，我國(guó)擔(dān)保體系尚存在著一定的問(wèn)題， 主要表現(xiàn)在政策性信用擔(dān)保的比例太高，擔(dān)保機(jī)構(gòu)沒(méi)有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與風(fēng)險(xiǎn)分散等方面的機(jī)制。所以，建立健全中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)制顯得十分迫切。政府應(yīng)當(dāng)將實(shí)施信用擔(dān)保體系建設(shè)作為扶持中小企業(yè)融資的重要措施來(lái)抓。要通過(guò)設(shè)置擔(dān)保基金、建設(shè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)互助擔(dān)保基金，從而形成更加多元化的擔(dān)保方式，保障信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源能夠更加穩(wěn)定。要積極強(qiáng)化擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制與管理，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)金融機(jī)構(gòu)能夠共同建立健全擔(dān)保資金補(bǔ)償體系，從而切實(shí)降低商業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，政府宏觀貨幣政策的調(diào)整對(duì)于廣大中小企業(yè)具有十分重要的影響。就整體而言，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)重新回到保增長(zhǎng)的軌道以后，貨幣與信貸政策都一定會(huì)有相應(yīng)的放松，而財(cái)政政策也將變得更為積極，因此，今后一個(gè)時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)大走勢(shì)也將變得更為溫和，這就能為我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)設(shè)出更為寬松的環(huán)境，促進(jìn)其取得可持續(xù)發(fā)展。

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篇7

關(guān)鍵詞：貨幣政策作用 非對(duì)稱性 主導(dǎo)性成因

關(guān)于貨幣政策的作用，國(guó)內(nèi)外學(xué)者開(kāi)展過(guò)大量的研究。貨幣政策作用的非對(duì)稱性是指貨幣政策在治理通貨膨脹方面有效性較高，而在治理通貨緊縮方面有效性較低。本文對(duì)貨幣政策作用的非對(duì)稱性予以分析，并探討了貨幣政策非對(duì)稱情形下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用。

貨幣政策作用的非對(duì)稱性

從國(guó)外學(xué)者的研究看，他們通常認(rèn)為貨幣政策的作用在通貨膨脹和通貨緊縮的情形下存在一定的非對(duì)稱性。至于為什么會(huì)形成這種非對(duì)稱性，國(guó)外學(xué)者的研究并不多。就我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐看，改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的貨幣政策在治理通貨膨脹和通貨緊縮方面，其作用也存在明顯的非對(duì)稱性。在1985-1989年、1993-1995年期間，我國(guó)出現(xiàn)過(guò)通貨膨脹，中央通過(guò)出臺(tái)趨緊的貨幣政策和其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策，通貨膨脹現(xiàn)象被有效控制。1998-2002年期間，我國(guó)出現(xiàn)過(guò)通貨緊縮，在此期間，中央銀行盡管將利率降到了很低的水平，一再下調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，但貨幣政策對(duì)促進(jìn)總需求增長(zhǎng)的作用并不明顯。

國(guó)內(nèi)很多學(xué)者認(rèn)為貨幣政策的傳導(dǎo)存在梗阻，應(yīng)采取多種措施消除貨幣政策傳導(dǎo)的梗阻現(xiàn)象，才會(huì)提高我國(guó)貨幣政策的有效性。筆者認(rèn)為，分析貨幣政策在通貨膨脹和通貨緊縮情況下出現(xiàn)的有效性的非對(duì)稱性，關(guān)鍵是先搞清產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導(dǎo)性成因，看主導(dǎo)性成因是否皆出在貨幣方面。如果產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導(dǎo)性成因皆產(chǎn)生在貨幣方面，那么，通過(guò)完善貨幣政策的制定方式和傳導(dǎo)機(jī)制，貨幣政策的作用在通貨膨脹和通貨緊縮下應(yīng)呈現(xiàn)出對(duì)稱性；如果產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導(dǎo)性成因不一致，產(chǎn)生通貨膨脹的主導(dǎo)性成因在貨幣方面，而產(chǎn)生通貨緊縮的主導(dǎo)性成因不在貨幣方面，在這種情況下，貨幣政策的作用自然會(huì)呈現(xiàn)出不對(duì)稱性，此時(shí)即使中央銀行采取了多種措施，其不對(duì)稱性仍會(huì)存在，因?yàn)閷?dǎo)致二者產(chǎn)生的主導(dǎo)性成因不一致。

從國(guó)外和我國(guó)產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的成因看，筆者認(rèn)為，產(chǎn)生通貨膨脹的最終成因通常在貨幣方面，即受多種原因影響，在社會(huì)上流通的貨幣量超過(guò)了社會(huì)對(duì)貨幣的客觀需要量，導(dǎo)致物價(jià)上升、貨幣貶值。產(chǎn)生通貨緊縮的主導(dǎo)性成因通常多發(fā)生在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡方面，如消費(fèi)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較嚴(yán)重的失衡，導(dǎo)致社會(huì)的總需求嚴(yán)重低于社會(huì)的總供給。就貨幣政策的作用看，它不是在任何情況下都會(huì)管用，而只是在它起作用的區(qū)間才會(huì)發(fā)生作用，一旦超出它產(chǎn)生作用的有效區(qū)間，其有效性就會(huì)大打折扣。由于產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮的主導(dǎo)性成因通常存在非對(duì)稱性，因此，貨幣政策的有效性通常也存在較明顯的非對(duì)稱性。面對(duì)貨幣政策在治理通貨膨脹和通貨緊縮方面呈現(xiàn)的有效性的非對(duì)稱性，我們應(yīng)重視分析通貨膨脹和通貨緊縮產(chǎn)生的主導(dǎo)性成因，針對(duì)其產(chǎn)生的主導(dǎo)性成因制定對(duì)策，而不宜對(duì)貨幣政策給予太高的希望，因?yàn)樗吘共皇且环N萬(wàn)能的政策，它不是在任何情況下都會(huì)產(chǎn)生作用的一種經(jīng)濟(jì)政策。如果對(duì)它期望過(guò)高，超出它產(chǎn)生作用的有效區(qū)間，它不但難以有效產(chǎn)生作用，甚至還會(huì)對(duì)以后的物價(jià)波動(dòng)奠定基礎(chǔ)。從通貨膨脹和通貨緊縮產(chǎn)生的主導(dǎo)性成因看，筆者認(rèn)為，貨幣政策作用的非對(duì)稱性通常具有一定的普遍性和合理性。

貨幣政策的運(yùn)用和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)分析

對(duì)貨幣政策的運(yùn)用，應(yīng)依據(jù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主導(dǎo)性成因而定。從當(dāng)今世界各國(guó)中央銀行貨幣政策的運(yùn)用看，貨幣政策的目標(biāo)呈現(xiàn)出簡(jiǎn)化的傾向，即貨幣政策的最終目標(biāo)不再呈現(xiàn)出多重化、復(fù)合化，而是突出幣值穩(wěn)定，在此基礎(chǔ)上兼顧其他目標(biāo)。中央銀行通過(guò)適時(shí)調(diào)節(jié)貨幣供求，促進(jìn)幣值穩(wěn)定，為居民和企業(yè)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)創(chuàng)造良好的交易環(huán)境。如果賦予中央銀行過(guò)多的目標(biāo)，容易使中央銀行顧此失彼，偏離幣值穩(wěn)定的基本目標(biāo)。在產(chǎn)生通貨膨脹的情況下，中央銀行責(zé)無(wú)旁貸，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用應(yīng)以貨幣政策為主，以合理的貨幣政策促進(jìn)幣值穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，產(chǎn)品大量積壓的情況下，宜多運(yùn)用分配政策、產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策，以貨幣政策配合以上政策的實(shí)施。

篇8

[關(guān)鍵詞]后金融危機(jī)時(shí)代；宏觀經(jīng)濟(jì)；戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

2009年上半年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.1％，投資同比增長(zhǎng)33.5％，消費(fèi)同比增長(zhǎng)15％，進(jìn)出口同比下降23.5％。從統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)回升，但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)定。針對(duì)2009年前8個(gè)月經(jīng)濟(jì)回暖的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，現(xiàn)在有人開(kāi)始討論經(jīng)濟(jì)到底呈“V”型、“W”型還是其他型探底回升。研究經(jīng)濟(jì)回暖軌跡固然重要，更重要的是在正確研判當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基礎(chǔ)上，研討下一階段經(jīng)濟(jì)政策。按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期波動(dòng)規(guī)律，宏觀經(jīng)濟(jì)總會(huì)見(jiàn)底反彈，因此我們更要前瞻今后宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，考慮經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后的經(jīng)濟(jì)政策，甚至“十二五”規(guī)劃的中長(zhǎng)期政策制定。筆者認(rèn)為未來(lái)的政策重點(diǎn)應(yīng)是：(1)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競(jìng)爭(zhēng)力；(2)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；(3)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細(xì)理財(cái)；(4)培育資本市場(chǎng)，加強(qiáng)國(guó)際金融合作；(5)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和工具更好相互協(xié)調(diào)。

一、國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)基本走勢(shì)

(一)全球經(jīng)濟(jì)失衡，全球化進(jìn)程放緩

全球經(jīng)濟(jì)失衡主要體現(xiàn)在一些國(guó)家出現(xiàn)大量貿(mào)易赤字，與之相對(duì)應(yīng)的是一些國(guó)家大量貿(mào)易盈余。之后，全球經(jīng)濟(jì)失衡的范圍擴(kuò)大到整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。當(dāng)今世界，全球經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)是以美國(guó)為代表的主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差和資本逆差，而一些新興工業(yè)化國(guó)家和主要產(chǎn)油國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻保持較快速度，持有巨額外匯儲(chǔ)備。隨著金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的演變，主要發(fā)達(dá)國(guó)家需求還在下降，尤其是消費(fèi)需求低迷，經(jīng)濟(jì)失衡仍將持續(xù)，全球化進(jìn)程減緩。

(二)全球增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型，凸顯新增長(zhǎng)點(diǎn)

人類(lèi)文明起源的一個(gè)重要特征是開(kāi)始吃熟食，前提是人類(lèi)掌握了取火技術(shù)。人類(lèi)取火始于鉆木取火，實(shí)際上取的是碳基能源。從木材到煤炭、石油和天然氣，都是碳基燃料。在既定的技術(shù)約束下，碳基燃料對(duì)人類(lèi)社會(huì)進(jìn)步和發(fā)展起到了不可替代的作用。但是，碳基燃料增加了空氣中的二氧化碳，使全球氣候變暖。為了應(yīng)對(duì)氣候變暖，一些專家建議未來(lái)能源開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)向清潔能源和可再生能源。以美國(guó)、英國(guó)為代表的一些大國(guó)正在新能源領(lǐng)域開(kāi)展大量研究，力圖實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)。這些國(guó)家在引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，將占領(lǐng)新能源標(biāo)準(zhǔn)的制高點(diǎn)。客觀上，這些探索促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型，一些專家認(rèn)為這也是未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

(三)國(guó)際金融體系改革，重現(xiàn)金融新秩序

以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系在此次金融危機(jī)中未能發(fā)揮應(yīng)有作用，盡到應(yīng)有的責(zé)任。國(guó)際社會(huì)開(kāi)始通過(guò)對(duì)話建立一個(gè)新型的國(guó)際金融體系。無(wú)論是超貨幣體系，還是其他金融秩序，都將對(duì)美元主導(dǎo)格局形成挑戰(zhàn)。在此背景下，一些發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融體系中的話語(yǔ)權(quán)正逐步得到增強(qiáng)。中國(guó)本著負(fù)責(zé)任的立場(chǎng)，在國(guó)際金融危機(jī)中起到了穩(wěn)定器作用。

(四)金融與實(shí)業(yè)并重，構(gòu)建新的宏觀監(jiān)管體系

此次金融危機(jī)的重要原因是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡。金融創(chuàng)新固然重要，更重要的是在啟動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求替代、彌補(bǔ)國(guó)外消費(fèi)需求不足的同時(shí)，根據(jù)本國(guó)比較優(yōu)勢(shì)發(fā)展一些制造業(yè)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)就業(yè)，把金融發(fā)展落到實(shí)業(yè)上。也有專家認(rèn)為，錯(cuò)誤的宏觀政策是本次金融危機(jī)的重要原因。在危機(jī)來(lái)臨時(shí)，美國(guó)過(guò)度擴(kuò)大消費(fèi)信用以及過(guò)度相信市場(chǎng)都是金融危機(jī)的重要根源。因此，世界各國(guó)將會(huì)重新審視過(guò)去的宏觀政策決策程序和機(jī)制，構(gòu)建新的決策程序和機(jī)制，通過(guò)建立新的監(jiān)管機(jī)制加強(qiáng)宏觀政策管理和微觀領(lǐng)域監(jiān)督。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀形勢(shì)基本判斷

據(jù)世界銀行《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》(2009年6月)報(bào)告，工業(yè)化國(guó)家金融市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，全球經(jīng)濟(jì)初步呈現(xiàn)回升趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但是仍然面臨諸多不確定性，復(fù)蘇速度不可能太快①。該報(bào)告還指出，目前斷言中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)健復(fù)蘇尚早。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，有望率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨諸多亟待解決的結(jié)構(gòu)不平衡問(wèn)題。

(一)GDP小幅增加，財(cái)政收入回升

2009年上半年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值13.99萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.1％，比第一季度加快了1.0個(gè)百分點(diǎn)。第一季度全國(guó)GDP總量6.57萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)6.1％，第二季度7.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9％。6、7、8月份，全國(guó)財(cái)政收入分別為6867.47億元、6695.91億元、5237.47億元，同比分別增長(zhǎng)19.6％、10.2％、36.1％。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和財(cái)政收入增長(zhǎng)顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)回暖跡象，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基仍然不牢。

(二)城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)潛力凸顯

1～6月，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)移性收入增幅較大。城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入9667元，人均可支配收入8856元，同比增長(zhǎng)9.8％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)11.2％。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2733元，增長(zhǎng)8.1％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)8.1％。居民消費(fèi)價(jià)格繼續(xù)下降，生產(chǎn)價(jià)格同比降幅較大。上半年，居民消費(fèi)價(jià)格同比下降1.1％(6月份同比下降1.7％，環(huán)比下降0.5％)。8月，工業(yè)品出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.8％，已連續(xù)5個(gè)月上漲。前8個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額7.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.1％，比前7個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。城鄉(xiāng)居民消費(fèi)需求提升，消費(fèi)能力提高，凸顯消費(fèi)潛力。

(三)發(fā)電量和用電量雙回升，人民幣存貸雙增長(zhǎng)

6月，全社會(huì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)4.7％，用電量增長(zhǎng)4.3％。發(fā)電量和用電量上升既有經(jīng)濟(jì)回升的因素，也有氣溫上升的因素。2009年8月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為57.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了28.53％。2009年8月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額38.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.11％，環(huán)比增長(zhǎng)了0.16％；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為57.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.43％，環(huán)比下降1.13％。貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)28.53％。

(四)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)價(jià)格小幅上漲

2009年1～8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33.O％。固定資產(chǎn)投資資金主要來(lái)源于銀行貸款，2009年前8個(gè)月累計(jì)新增信貸規(guī)模8.15萬(wàn)億元，同比多增5.04萬(wàn)億元，比中國(guó)所有銀行過(guò)去兩年的貸款總額多，其中7、8月份分別為1650億元、4104億元，受央行政策影響，增速減緩。2009年5月、6月、7月、8月，七十個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比分別上漲0.6％、0.8％、O.9％、0.9％。從200個(gè)主產(chǎn)縣8月20～31日主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況看，包括肥豬在內(nèi)的5種肉產(chǎn)品均上漲。房地產(chǎn)價(jià)格上升和主要農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲表明，過(guò)度的、甚至投機(jī)性的惡性貨幣投放，可能對(duì)未來(lái)形成溫和的通脹壓力。

(五)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡仍然存在，潛在隱患不容忽視。

在中國(guó)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，城鄉(xiāng)不平衡，消費(fèi)、投資與儲(chǔ)蓄不平衡仍然存在，“短板”要素制約經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)。以城鄉(xiāng)居民收入之比為例，1978年城鄉(xiāng)收入之比為2.57:1，2007年提高到3.33:1，不平衡進(jìn)一步擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡是一個(gè)比較突出的矛盾。這種不平衡不斷積累，將會(huì)降低經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展系統(tǒng)的整體協(xié)調(diào)性，一旦超過(guò)臨界點(diǎn)就會(huì)形成失衡狀態(tài)，激化潛在矛盾，甚至可能造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。

三、科學(xué)研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，及早規(guī)劃前瞻政策

“病來(lái)如山倒，病去如抽絲”。醫(yī)治好重病后，調(diào)養(yǎng)很關(guān)鍵。近期，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)從“兩防”到“一保一控”，再到“保增長(zhǎng)”，與之相對(duì)應(yīng)，財(cái)政政策和貨幣政策由穩(wěn)健的和從緊的轉(zhuǎn)向積極的和適度寬松的。經(jīng)濟(jì)危機(jī)總會(huì)過(guò)去，那么，下一步中國(guó)應(yīng)該思考調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，將“十二五”規(guī)劃與“十一五”規(guī)劃穩(wěn)步對(duì)接。

(一)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競(jìng)爭(zhēng)力

一是產(chǎn)業(yè)政策方面，以新能源、環(huán)保汽車(chē)、生物工程等為突破口，占領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。重點(diǎn)開(kāi)發(fā)可再生生物質(zhì)能源和風(fēng)力、水力、太陽(yáng)能等新型能源。二是區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略方面，加快制定城市群發(fā)展戰(zhàn)略，提升城市競(jìng)爭(zhēng)力。隨著經(jīng)濟(jì)全球化加深，中國(guó)的城市群參與國(guó)際分工越來(lái)越廣泛。研究表明，國(guó)外資本對(duì)中國(guó)投資將主要依據(jù)現(xiàn)代城市群的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行戰(zhàn)略布局。今后，應(yīng)提高中國(guó)城市群發(fā)展速度和質(zhì)量，配套制定相關(guān)的法律制度、空間規(guī)劃和管理制度，在城市群內(nèi)，培育具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品。三是決策機(jī)制方面，構(gòu)建科學(xué)、民主決策機(jī)制，降低決策風(fēng)險(xiǎn)，提高政府行政管理競(jìng)爭(zhēng)力。現(xiàn)代社會(huì)的公共風(fēng)險(xiǎn)需要政府及時(shí)、有效、低成本地化解，對(duì)政府科學(xué)決策機(jī)制提出了挑戰(zhàn)。政府應(yīng)科學(xué)論證、合理規(guī)劃，提高決策效率、降低決策成本，并致力于提高行政管理效率。

(二)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革中，中國(guó)逐步建立和完善了多種所有制市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。但是，仍然有部分壟斷行業(yè)和公共服務(wù)部門(mén)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，進(jìn)入門(mén)檻高，民間資本進(jìn)入空間窄。除行業(yè)外，無(wú)論是自然壟斷行業(yè)，還是行政壟斷行業(yè)，提高市場(chǎng)化程度，推行產(chǎn)權(quán)多元化改革，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然趨勢(shì)，比如鐵路、電信、電力等；另一方面，今后，政府應(yīng)打破行業(yè)壟斷，推行公共事業(yè)單位改革。政府應(yīng)主要通過(guò)制定市場(chǎng)規(guī)制，讓市場(chǎng)在資源配置中起基礎(chǔ)性作用。一些社會(huì)事業(yè)部門(mén)，比如體育、教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障等，也應(yīng)允許更多民間資本進(jìn)入。

作為工業(yè)化中期的國(guó)家，中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)在第二、三產(chǎn)業(yè)。在美國(guó)，到工業(yè)化晚期第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重超過(guò)80％。2008年，中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為40.1％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。2009年上半年，中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為41.3％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。中國(guó)離工業(yè)化國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)尚有距離。

(三)培育資本市場(chǎng)，加強(qiáng)國(guó)際金融合作

繼續(xù)加大推進(jìn)資本市場(chǎng)培育力度，開(kāi)展多種形式的資本市場(chǎng)創(chuàng)新。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)力度，擴(kuò)大三板市場(chǎng)試點(diǎn)范圍，解決創(chuàng)業(yè)投資和中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。一國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵是健康的金融體系。在生產(chǎn)全球化、貿(mào)易一體化和金融全球化背景下，任何國(guó)家的金融市場(chǎng)都很難獨(dú)善其身。加強(qiáng)金融監(jiān)管、促進(jìn)金融合作以及增強(qiáng)金融抗風(fēng)險(xiǎn)能力是一國(guó)金融立足國(guó)際金融市場(chǎng)的關(guān)鍵。一是完善金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和體系，建立有效的金融創(chuàng)新監(jiān)管體系，防止過(guò)度套利行為發(fā)生。二是加強(qiáng)國(guó)際金融合作。進(jìn)一步建立雙邊貨幣互換、多邊外匯儲(chǔ)備庫(kù)建設(shè)等多種形式的區(qū)域金融合作，并適度推進(jìn)人民幣國(guó)際化。三是增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和體系風(fēng)險(xiǎn)防范能力。一方面，充分利用危機(jī)后的恢復(fù)時(shí)機(jī)增強(qiáng)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和體系的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值。

(四)轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細(xì)理財(cái)

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，過(guò)渡時(shí)期應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向?qū)嵤┻m度積極的財(cái)政政策，進(jìn)而轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的財(cái)政政策。未來(lái)財(cái)政工作的重點(diǎn)不僅僅是切好蛋糕，更應(yīng)該注重做大、做強(qiáng)蛋糕，在財(cái)政收入方面做好文章。樹(shù)立大財(cái)政思想，既要有財(cái)，更要有政。既要保證財(cái)政收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，又要不與民爭(zhēng)利。正確處理政府收入與居民收入關(guān)系，做到國(guó)民收入分配比例合理化。從稅收收入看，今后工作的重點(diǎn)是擴(kuò)大稅源，保證稅收增量漸進(jìn)發(fā)展。一是擴(kuò)大資源稅征收范圍。為了改變長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的資源低價(jià)政策，提高資源利用效率，保護(hù)資源，資源稅改革應(yīng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后擴(kuò)大征收范圍。二是試行個(gè)人所得稅轉(zhuǎn)型，探索綜合和分類(lèi)相結(jié)合的有中國(guó)特色的個(gè)人所得稅制。當(dāng)前的個(gè)人所得稅征收主要是以分類(lèi)征收為主，沒(méi)有達(dá)到調(diào)節(jié)收入分配差距的需要。個(gè)人所得稅改革應(yīng)著力減輕中低收入階層的稅負(fù)。三是試點(diǎn)物業(yè)稅。在繼續(xù)物業(yè)稅試點(diǎn)評(píng)估“空轉(zhuǎn)”的基礎(chǔ)上，進(jìn)行分層價(jià)值評(píng)估，適時(shí)推出物業(yè)稅。四是繼續(xù)做好增值稅轉(zhuǎn)型工作。增值稅轉(zhuǎn)型有利于改變重復(fù)征稅，減輕企業(yè)稅負(fù)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

在開(kāi)源的同時(shí)仍需節(jié)流。從財(cái)政支出看，明確財(cái)政支出重點(diǎn)，增收節(jié)支，防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。一是轉(zhuǎn)變政府職能，縮減行政開(kāi)支。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，政府應(yīng)該“瘦身”，調(diào)整政府機(jī)構(gòu)，建設(shè)高效廉潔的政府，提高政府供給公共服務(wù)效率。二是繼續(xù)提高財(cái)政預(yù)算透明度，保證精細(xì)化、科學(xué)化。信息透明是現(xiàn)代文明的一個(gè)基本準(zhǔn)則，財(cái)政預(yù)算信息透明是實(shí)現(xiàn)人的基本人權(quán)，也是保證正確履行公民委托責(zé)任的需要。在美國(guó)，一次預(yù)算編制就相當(dāng)于一部法律的制定過(guò)程，預(yù)算制定、執(zhí)行、監(jiān)督三權(quán)獨(dú)立，相互監(jiān)督，并實(shí)行全過(guò)程公開(kāi)。盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)政預(yù)算透明法制化，加快政府預(yù)算信息公開(kāi)改革步伐，達(dá)到精細(xì)化、科學(xué)化管理的需要。三是繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療、社保、就業(yè)等領(lǐng)域的投入力度，促發(fā)展，保民生。明確財(cái)政支出重點(diǎn)是提高財(cái)政支出效率的前提。同時(shí)，這些領(lǐng)域也是和諧社會(huì)建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域。四是構(gòu)建財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和防范的全方位調(diào)控體系。財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范要與金融結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范緊密結(jié)合，不可單線作戰(zhàn)。

篇9

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)政策； 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；向量自回歸模型

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。盡管出現(xiàn)了五次較大水平的經(jīng)濟(jì)周期，但從整體上來(lái)說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量連上新臺(tái)階。1979-2012年，中國(guó)以每年9.8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率俯視全球，而在同一時(shí)期，世界平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為2.8%。2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）超過(guò)日本，一躍成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，僅次于美國(guó)，這引起了成千上萬(wàn)的中國(guó)人深思：到底是什么力量令中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，政府在這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)華麗轉(zhuǎn)變的舞臺(tái)上扮演者什么樣角色，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策到底對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著怎么樣的作用？本文建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，考察改革開(kāi)放以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，即財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的影響。

一、變量的選取與數(shù)據(jù)的來(lái)源

本文研究的重點(diǎn)是財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)GDP增長(zhǎng)的作用分析，因此選用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）作為衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總量指標(biāo)，以廣義貨幣供應(yīng)量（M2）作為衡量貨幣政策的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以政府的財(cái)政支出作為衡量財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。選取樣本期（1978年―2012年）的變量數(shù)據(jù)，所有變量取對(duì)數(shù)，數(shù)據(jù)均來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。

二、單位根檢驗(yàn)與協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

本文把國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，即GDP計(jì)為Y，把廣義貨幣供應(yīng)量（M2）計(jì)為M，把財(cái)政支出計(jì)為F，價(jià)格指數(shù)計(jì)為P。通過(guò)ADF單位根檢驗(yàn)可知，即LNGDP、LNF、LNM都是二階單整序列。同時(shí)采用Johamson（1988）提出的協(xié)整檢驗(yàn)方法來(lái)檢驗(yàn)這3個(gè)時(shí)間序列是否存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。在運(yùn)用Johamson協(xié)整檢驗(yàn)方法時(shí)，本文運(yùn)用了包括截距和有趨勢(shì)的加以限制的模型， Johamson協(xié)整似然比（LR）檢驗(yàn)法顯示LNY、LNM、LNF存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系。

三、VAR模型（Vector Atuo-Regression Model）

本文采用VAR模型進(jìn)行研究，分析財(cái)政政策與貨幣政策對(duì)GDP增長(zhǎng)的作用關(guān)系，采用LNGDP、LNF、LNM這三個(gè)變量作為VAR系統(tǒng)模型。根據(jù)AIC和SC最小值的原則，選取VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為2。VAR模型的所有特征根的倒數(shù)都小于1，即都在單位圓內(nèi)，說(shuō)明此模型是穩(wěn)定的。脈沖響應(yīng)和方差分解圖如下。

脈沖響應(yīng)和方差分解圖

圖的上半部分從左到右分別是GDP的變化量對(duì)GDP自身的變化，貨幣供應(yīng)量的增減，財(cái)政支出的增減的脈沖響應(yīng)。下半部分從左到右分別是GDP自身的增減，貨幣供應(yīng)量的增減，財(cái)政支出的增減對(duì)GDP的變化的貢獻(xiàn)度。從圖中可以很明顯地看出，GDP增加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)誤差，會(huì)使第二年的GDP增加0.05，并達(dá)到最大，而后趨于下降趨勢(shì)，而在第二年內(nèi)，貨幣供應(yīng)量則會(huì)增加0.02，財(cái)政支出會(huì)增加0.008，二者分別在第三年，第五年達(dá)到最大。同樣，在方差分解的圖中，第二年的GDP增加0.05，GDP做了85%的貢獻(xiàn)，貨幣供應(yīng)量做了17%的貢獻(xiàn)，財(cái)政支出做了3%的貢獻(xiàn)。從上述的兩幅圖中，可以看出，短期內(nèi)財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)GDP的增長(zhǎng)都有一定的促進(jìn)作用，且貨幣政策對(duì)GDP的增長(zhǎng)作用比較明顯。

四、VECM模型（Vector Error Correct Models）

采用向量誤差修正模型來(lái)研究關(guān)于貨幣供應(yīng)量M、財(cái)政支出F和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。向量誤差修正模型一階差分項(xiàng)的使用不僅消除了變量之間可能存在的趨勢(shì)因素，避免了偽回歸的出現(xiàn)，也消除了模型有可能出現(xiàn)多重共線性問(wèn)題。為了研究分析關(guān)于財(cái)政支出（F）、貨幣供應(yīng)量（M）對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的影響，把第一個(gè)模型獨(dú)立出來(lái)：

D（LNY）=-0.159640397176*CointEq1+ 0.0519867932071*D（LNY（-1）） + 0.0618339643823*D（LNY（-2）） + 0.365183809368*D（LNM（-1）） + 0.0384847038705*D（LNM（-2）） + 0.120542902673*D（LNF（-1）） - 0.209792665299*D（LNF（-2）） + 0.038698324352其中，CointEq1=LNY（-1） - 0.588224926437*LNM（-1） - 0.301681548449*LNF（-1） - 1.07214719594 。

從上面的方程中可以看出，廣義貨幣供應(yīng)量（M）、財(cái)政支出（F）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（Y）之間不但存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系，而且在短期內(nèi)，誤差修正項(xiàng)的系數(shù)為- 0.159，表明誤差修正項(xiàng)對(duì)GDP的一階差分值具有明顯的負(fù)作用，而財(cái)政支出的一階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.120，由于數(shù)值較小，這表明財(cái)政政策對(duì)GDP的增長(zhǎng)作用并不是很顯著，而貨幣供應(yīng)量的一階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.365，大于財(cái)政支出的一階滯后項(xiàng)系數(shù)，這表明了貨幣政策對(duì)GDP的增長(zhǎng)作用較明顯。從估算的長(zhǎng)期均衡關(guān)系看，政府支出和廣義貨幣供應(yīng)量對(duì)GDP具有正影響。從上述分析中，可以很明確地得出如下結(jié)論：與財(cái)政政策相比，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更明顯，更能推動(dòng)GDP的顯著增長(zhǎng)。為什么改革開(kāi)放以來(lái)貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效性更加明顯呢？隨著改革開(kāi)放，特別是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的初步建立和政府職能的轉(zhuǎn)變，我國(guó)財(cái)政和金融的基本格局從“大財(cái)政，小金融”向“大金融，小財(cái)政”轉(zhuǎn)變，政府在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間更加注重金融貨幣市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，這表明了金融貨幣的增長(zhǎng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日漸顯著。據(jù)資料記載，平均來(lái)說(shuō)每增加1個(gè)百分點(diǎn)的貨幣供應(yīng)量，就會(huì)使GDP增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明了金融市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)上發(fā)揮著舉足輕重的作用。

五、結(jié)論

從上述的兩個(gè)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，即向量自回歸模型和向量誤差修正模型，并對(duì)此進(jìn)行實(shí)證分析，本文得出了改革開(kāi)放以來(lái)（1978年至2012年）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)具有明顯推動(dòng)作用的結(jié)論，說(shuō)明了政府所制定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有重要影響力。從作用力大小來(lái)看，貨幣政策在短期和長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用較財(cái)政政策來(lái)說(shuō)更顯著些，由此中國(guó)政府更注重貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。

參考文獻(xiàn)：

篇10

建筑安裝工程推動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

如果說(shuō)這一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是投資推動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，恐怕大多數(shù)人都會(huì)表示同意。但是，關(guān)于這一輪投資波動(dòng)的推動(dòng)力量是什么則有不同的意見(jiàn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，是由新一輪的工業(yè)化尤其是重工業(yè)化引起的投資波動(dòng)，另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為是由城市化引起的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資來(lái)推動(dòng)的。在統(tǒng)計(jì)上，目前還很難嚴(yán)格區(qū)分到底哪些投資是由工業(yè)化引起的，哪些投資是由城市化引起的。不過(guò)，仍然可以從固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成成分判斷出，這一輪投資波動(dòng)的主要推動(dòng)力量是建筑安裝工程投資(包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資以及設(shè)備安裝工程等，但不包括設(shè)備購(gòu)置)，而不是設(shè)備和器具投資。

第一，2003年和2004年是這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中投資最快的時(shí)期。也正是由于這兩年投資的快速增長(zhǎng)才引發(fā)了一次又一次緊縮投資的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。從投資的構(gòu)成來(lái)看，2003年建筑安裝工程投資增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資總額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為56％，2004年的貢獻(xiàn)更是上升到64％。而2003年設(shè)備器具投資增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資總額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)只有23％，2004年的貢獻(xiàn)也只上升到25％。可見(jiàn)，推動(dòng)這一輪投資增長(zhǎng)的主體建筑安裝工程，而不是設(shè)備和器具投資。

第二，從固定資產(chǎn)投資的分類(lèi)價(jià)格指數(shù)也可以看出同樣的結(jié)果。2003年建筑安裝工程投資價(jià)格指數(shù)上漲4．2％，而同期設(shè)備器具購(gòu)置投資價(jià)格指數(shù)卻下跌了3％。2004年建筑安裝工程投資價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上漲8．2％，而同期設(shè)備器具購(gòu)置投資價(jià)格指數(shù)又進(jìn)一步下跌了0．6％。因此，如果說(shuō)在這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中存在投資熱的話，也是建筑安裝工程的投資熱，而不是設(shè)備器具的投資熱。

由于建筑安裝工程需要大量使用鋼鐵、鋁、水泥等建筑材料，而這些材料的生產(chǎn)又需要大量的原料、燃料和動(dòng)力，因而由建筑安裝工程推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的波動(dòng)軌跡和傳導(dǎo)渠道。通過(guò)這些軌跡和渠道可以很容易地描述出這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的演變路徑。

首先是建筑安裝工程擴(kuò)張引發(fā)的投資高速增長(zhǎng)(進(jìn)一步分析引起建筑安裝工程擴(kuò)張的原因，對(duì)于在控制投資過(guò)熱中采取正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有十分重要的意義。這一問(wèn)題超出了本文的范圍，故在此暫時(shí)不予討論)，然后引起鋼鐵、鋁、水泥等建筑構(gòu)料及相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格快速上漲，接下來(lái)又引起鋼鐵、鋁、水泥等建筑材料及相關(guān)行業(yè)的投資(包括建筑安裝工程和設(shè)備投資)快速增長(zhǎng)，并進(jìn)一步帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，接下來(lái)就是這些行業(yè)的投人品如礦石、煤炭、電力等原材料、燃料和動(dòng)力的價(jià)格上漲，這又將導(dǎo)致原材料、燃料和動(dòng)力行業(yè)的投資增長(zhǎng)，并進(jìn)一步帶動(dòng)投資增長(zhǎng)。在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，如果沒(méi)有政府干預(yù)和其它外生沖擊，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲，又會(huì)逐步導(dǎo)致其它使用這些產(chǎn)品作為投入品的行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而也會(huì)導(dǎo)致生活資料價(jià)格上漲，并進(jìn)一步導(dǎo)致全面的物價(jià)上漲。

但是，由于適時(shí)地采取了有針對(duì)性的緊縮性宏觀調(diào)控政策，我們觀測(cè)到了原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)的不斷上漲，卻沒(méi)有觀測(cè)到生活資料價(jià)格的相應(yīng)程度的價(jià)格上漲。也就是說(shuō)，由建筑安裝工程投資推動(dòng)的這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)傳導(dǎo)到了原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲的階段，但是還沒(méi)有傳導(dǎo)到全面的物價(jià)上漲就受到了有效的宏觀調(diào)控。從控制通貨膨脹的角度可以看出這一次的宏觀調(diào)控是十分得力的。但是，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲沒(méi)有傳導(dǎo)到全面物價(jià)上漲也為當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行埋下了隱患。這正是可能破壞目前“理想”狀態(tài)的最大的不穩(wěn)定因素。

價(jià)格機(jī)制還將主導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

在經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中，一般很少將價(jià)格機(jī)制用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的。但實(shí)際上，正是這些受價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)的微觀主體的行為構(gòu)成了整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。

在這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)一直快于生活資料工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)和消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)。事實(shí)上，在2004年10月原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)經(jīng)歷了高達(dá)14％的增長(zhǎng)時(shí)，生活資料工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)僅僅增長(zhǎng)了1．7％，而若扣除糧食、食品和居住類(lèi)產(chǎn)品的消費(fèi)品價(jià)格則幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。2005年1～6月份，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)累計(jì)同比增長(zhǎng)率為9．9％，而居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)累計(jì)同比僅增加2．3％，生活資料工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的增長(zhǎng)也微乎其微。需要注意的是，到2005年6月，這種不平衡的格局已經(jīng)持續(xù)了32個(gè)月。

這一問(wèn)題的存在，說(shuō)明當(dāng)前高增長(zhǎng)低通脹的“理想”經(jīng)濟(jì)狀況并沒(méi)有處于一個(gè)真正理想的均衡增長(zhǎng)路徑上。而由于經(jīng)濟(jì)沒(méi)有處于均衡增長(zhǎng)路徑上，即使沒(méi)有任何外部沖擊和政府干預(yù)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況也會(huì)隨時(shí)間而發(fā)生變化，所謂的“理想”經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)在理論上只是一個(gè)不能持續(xù)的瞬時(shí)狀態(tài)。在這種情況下，分析原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格的過(guò)快上漲所引起的后果對(duì)于判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)具有十分重要的意義。

從理論上說(shuō)，這種價(jià)格變化的不平衡至少會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)后果：其一，原材料、燃料和動(dòng)力行業(yè)的利潤(rùn)率上升。這是由于這些行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格上升得比投入和成本快的緣故。利潤(rùn)率上身會(huì)吸引更多的企業(yè)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，同時(shí)也包括一些生產(chǎn)效率較低、安全措施較差的企業(yè)進(jìn)入。這一方面會(huì)導(dǎo)致該行業(yè)整體效率降低，另一方面會(huì)引發(fā)大量的安全事故。前一段時(shí)間以來(lái)，頻繁發(fā)生的礦難事件就是一個(gè)證明。因此，不能忽視這種價(jià)格差異對(duì)社會(huì)穩(wěn)定造成的影響。目前的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)安全生產(chǎn)提出了更高的要求。當(dāng)然，這一結(jié)果對(duì)判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)益處并不大。其二，其它工業(yè)行業(yè)的盈利能力下降。在生產(chǎn)效率既定的情況下，投入價(jià)格上升得比產(chǎn)出價(jià)格更快自然會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)率的降低。這一結(jié)論已經(jīng)在統(tǒng)計(jì)上得到驗(yàn)證。2005年1～5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)15．6％，增幅比上年同期下降了30個(gè)百分點(diǎn)；虧損企業(yè)虧損額同比增長(zhǎng)46．2％，增幅比上年同期上升42．9個(gè)百分點(diǎn)。

利潤(rùn)下降會(huì)帶來(lái)三個(gè)效應(yīng)：一是結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。生產(chǎn)效率較低的，能耗較高的企業(yè)將退出市場(chǎng)。這是我們所樂(lè)于看到的。二是產(chǎn)出下降效應(yīng)。目前的產(chǎn)出下降效應(yīng)雖然還不是很明顯，但在統(tǒng)計(jì)上也已經(jīng)有所反映。三是投資下降效應(yīng)。這是利潤(rùn)率降低自然導(dǎo)致的結(jié)果。這三個(gè)效應(yīng)大致構(gòu)成了判斷宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用方向

從前面的分析可以看出，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)偏離均衡狀態(tài)的原因，是受宏觀調(diào)控的影響，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格的上漲沒(méi)有順利傳導(dǎo)至最終消費(fèi)晶的價(jià)格上漲上。因而，在沒(méi)有外力作用下，未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)在上述三個(gè)效應(yīng)的作用下自發(fā)地進(jìn)行調(diào)整。在結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)的作用下，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)效率會(huì)得到提高；在產(chǎn)出下降效應(yīng)的作用下，總供給會(huì)減速增長(zhǎng)；在投資下降效應(yīng)的作用下，總需求會(huì)減速增長(zhǎng)。這三個(gè)效應(yīng)的綜合效果是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速增長(zhǎng)，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲速度回落，但對(duì)消費(fèi)晶的相對(duì)價(jià)格仍然高于初始水平。