融資擔保行業現狀范文

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篇1

【關鍵詞】政府;中小企業;擔保;融資

在積極應對全球金融危機的過程中,中央政府撥巨資擴大內需,大型國有企業資金無憂,而中小企業融資極難。中小企業融資擔保成為了急需解決的課題。四川省綿陽市是中國科技城,是西部大開發的重點對象,其中小企業在經濟發展過程中有著與全國絕大多數地區基本相似的難題:融資難。本文以綿陽市為例來研究地方政府在中小企業擔保中的對策措施,創新思路拓寬融資渠道,積極開通“擔保綠色通道”,降低擔保費率,支持中小企業生產。

一、目前擔保行業發展運行狀況

(一)擔保機構快速發展,擔保實力有所增強

中小企業是地方經濟的重要組成部分,發揮著吸納就業的主力軍作用。中小企業為財政增收、城鄉勞動力就業、農民增收,農村穩定作出了重要貢獻。但是因為中小企業固定資產規模相對較小,所以在現實中容易遭受歧視,融資難度大。當前融資困難、成本上漲、市場下滑,對投資者的心理預期和投資信心造成打擊,對中小企業來講無疑是“雪上加霜”。銀行偏愛大企業,經常忽視中小企業。對于像四川省綿陽市這樣的中等城市來說,中小企業融資也不是輕而易舉的。目前,綿陽市中小企業有13416個,其中第二產業5890個,工業5200個。工業擔保機構總數達到49家(含省級擔保公司分支機構),注冊資本總額24.16億元。綿陽市擔保機構從資本構成和組織模式上,可分為四大類型。第一類為政策性擔保機構――政府財政出資或控股的擔保機構,共有9家,注冊資本總量為4.02億元;第二類為商業性擔保公司――法人或自然人出資的擔保機構,共有28家,注冊資本總量8.82億元;第三類為互助式會員制擔保機構――相互信任共同出資,主要為會員企業融資提供擔保服務的機構,綿陽市共有6家,注冊資本1.31億元;第四類為省級擔保公司駐綿分公司,共有6家,這六家省級擔保公司的注冊資本為10.01億元。短短一年時間里擔保機構數量增長,擔保資金實力增強了。

(二)擔保公司業務不斷拓展,擔保業績輝煌

擔保公司為了利潤最大化,就必然要拓展業務,使業績更好。擔保公司擴展擔保業務,優化擔保結構,積極為企業提供擔保服務。一是擔保業務量不斷增加。截止2009年5月,綿陽市擔保機構累計為2471戶企業貸款擔保32.06億元,擔保金額比上年同期增加14.5億元。二是擔保領域不斷擴大。對全民創業、民生工程以及農村種養殖業發展貢獻大,擔保品種創新較多,支持領域較寬。以前綿陽市擔保機構的擔保品種比較單一,主要是企業的貸款擔保。為了適應各類經濟主體發展對擔保的需要和擔保行業自身的需要,綿陽市擔保行業開拓了民工工資擔保、招投標擔保、訴訟保全擔保、工程履約擔保、農村種植業、養殖業信用擔保、會員企業聯保、個人消費貸款擔保、購車貸款擔保、承兌匯票擔保、民間借貸擔保等多種產品。擔保品種在創新,擔保領域在拓展。三是擔保結構不斷優化。隨著國家宏觀政策的調整、區域經濟的發展和市場需求的變化,地方擔保機構不斷調整擔保業務結構,擔保對象逐步向公共服務領域傾斜。

(三)政府搭建銀、保、企合作平臺,促進中小企業融資工作。

銀行、擔保公司與中小企業三者的互動需要一個合作的平臺,而政府發揮著重要的橋梁作用。政府及時與銀行金融機構開展中小企業融資項目對接會。銀行與擔保公司簽訂合作協議,建立合作關系,為中小企業生產所需資金奠定融資服務基礎。從很大程度上來說,中小企業由于經營的風險大,還貸能力相對較弱,銀行不大愿意貸款給這樣的客戶,而樂此不倦地與大型企業頻送秋波。銀行把大型企業作為優質客戶,而對中小企業不屑一顧。金融風險的確是存在的,而借款企業信用程度也在一定程度上限制了一般中小企業的融資渠道。所以,政府發揮橋梁作用,政、銀、保、企抱成團,搭建合作平臺就顯得尤為重要。

(四)政府在拓寬融資渠道,探索解決中小企業融資難途徑。

拓寬融資渠道,是解決中小企業融資難的重中之重。而解決的途徑可以不斷創新。以綿陽市為例,一是政府積極組織優質中小企業參加四川“中小企業08集合債”發行工作,還推薦了11戶中小企業參加“全國中小企業融資樣本工程”。國家開發銀行與中國中小企業協會建立中小企業貸款服務平臺。二是政府組織企業參加深港上市及股權融資推介會,鼓勵有條件的企業走上市融資和以股權融資之路。例如利爾化學作為科技型的中小企業成功上市,通過股市壯大了資金實力。此外,地方政府爭取省部級對中小企業擔保機構進行財政資金補助。在當前,“跑部錢進”還是不容忽視的融資渠道。

二、存在的主要問題

目前,中小企業融資擔保也存在著以下問題:

一是擔保體系不健全,擔保資金不足,擔保資金來源單一。仍以綿陽為例,綿陽市雖有政策性、商業性的信用擔保機構和企業間的會員制互助擔保機構,但沒有形成擔保機構之間的互保和聯保機制,行業自律組織也尚未建立,尚未形成完整的擔保體系。部分擔保機構資本金較小,與金融機構難以合作。截至到2009年5月,綿陽市49家擔保機構之中,有億元擔保機構僅4家,均是2009年培育組建而成的。由于注冊資本太小,與金融機構業務合作相當困難。政策性擔保公司主要靠政府財政資金注入,多數民營擔保公司資本實力弱,普遍存在吸納民間和社會資金、壯大擔保機構能力意識不強、反應遲鈍的現象,很大程度上影響了擔保公司的擔保能力。

二是銀保合作不順。銀保合作機制雖然在逐步建立,但總體上銀保間關系尚未理順。綿陽市金融機構與擔保機構合作的準入條件差異太大。例如,對準入的資本金要求有1億元的、有5000萬元的、有1000萬元的、有500萬元的,對風險分擔比例有3:7的、有2:8的、有100%的,對存保證金有20%的、有10%的、也有不存的。這種差異化太大的合作條件,不利于擔保機構的公平競爭。

三是風險防范不嚴。風險防范體系至少應該包括嚴格的風險控制機制與充分的風險補償機制。綿陽市社會信用系統尚未建成,信用制度缺失,相關的信用考評、信息、監管、獎懲等機制都未有效形成,對債務人或受保人的信用狀況缺乏清楚了解的渠道,對其履約狀況缺乏必要的監督與懲罰措施。

四是擔保機構為民生工程擔保出現的代償沒有建立處置和補償機制。綿陽市及區縣政府要求開展的民生工程擔保業務如下崗再就業小額擔保貸款、地震災后農房建設擔保貸款出現代償的機會大,不良率高,既增加了擔保風險,又削弱了擔保機構自身的資本金。資本的邊際成本在增加。所謂資本的邊際成本是指資本每增加一個單位而增加的成本。[1]

五是擔保機構工商注冊登記與備案登記管理脫節。多數擔保機構游離于工商管理與行業管理之間,使行業主管與業務監管都無法有效控制。綿陽市擔保機構工商注冊的多,經主管部門備案登記的少。截止于2009年5月底綿陽市經工商注冊的擔保公司達131家,正式備案登記的擔保機構僅49家,還有82家取得工商登記注冊而未進行備案登記。在實際運作中,存在部分金融單位對未備案的擔保機構在單筆業務上仍然予以合作的現象。混亂經營以及并且有部分未備案登記的擔保機構亂收費、騙保費等嚴重現象,這是急需規范擔保行為、清理整頓的難點所在,也是業界應該警惕的問題。

三、主要對策與措施

(1)地方政府加大監管力度,促進地方擔保行業健康規范發展。認真貫徹落實中小企業信用擔保機構的管理辦法,規范中小企業信用擔保機構行為,加強監督管理,促進擔保業規范發展,完善中小企業融資擔保服務體系建設。政府主管部門要一手抓發展,一手抓監管,促進擔保行業健康、快速、規范發展。政府部門要規范管理、嚴把入門關、定期調查研究擔保機構的經營管理情況,尤其加強對融資性業務的監管。同時我們要以現代實物期權理論(Dixit,Pindyck,1994)對項目價值進行評估。政府在投資項目監管中應采用投資期權分析方法對項目價值進行評估[2]。

(2)搭建銀保合作平臺,推動擔保機構與金融機構的平等互利的合作。中國應在堅持間接調控方式的基礎上,積極完善貨幣政策調控因素以實現經濟的平穩快速發展[3]。加強融資需求調研工作,與金融部門、擔保公司聯合召開中小企業建設與生產項目融資對接會,切實緩解中小企業融資難,并且與擔保機構建立風險分擔機制,共同防范金融風險。

(3)擔保公司要不斷創新擔保產品,拓展擔保業務范圍,創新擔保方式和擔保品種。擔保公司要根據中國銀監會、中國人民銀行《關于小額貸款公司試點的指導意見》精神,配合有關部門解決資金需求,在擔保產品、業務拓展、方式創新上下功夫。民間資金合法拆借,遵守金融秩序。加快推進城鄉金融統籌應成為市場經濟條件下,保持農村經濟社會持續協調發展的戰略性路徑選擇[4]。

(4)推進“誠信企業創建活動”,建立中小企業融資信用體系。要在相關部門支持和配合下,建立信用管理體系,并按照建設主體的不同,建立起以政府相關部門為主體的電子政務信息披露系統;以行業協會或企業為主體的同業自律信用系統;以信用中介機構為主體的市場信用服務系統,形成以政府、行業、中介機構為基礎,實現信用信息的聯合征集、專業評估和信用公示的社會信用體系。為了全面反映企業信用狀況,應從企業領導者素質、資金信用、經濟效益、經濟管理能力、償債能力,企業發展前景6個方面確定具體的評價標準和分值[5]。政府要為擔保機構開展業務創造誠實守信的信用環境。

(5)擔保公司要加強自身建設。建立地方擔保協會,以擔保協會為工作載體,加強擔保公司的自律。擔保公司高薪引進高素質人才,培養各類專業人才。地方政府要加強政策支持和組織保障工作。透過金融海嘯,我們要加強金融安全網建設。有人指出,針對分業監管的弊端,可以通過加強“一行三會”的溝通合作來解決[6]。

(6)擔保項目補貼。財政貼息是地方政府幫助中小企業的一個有效的融資方式。所謂財政貼息,是指國家財政對于某些企業的貸款利息,在一定時期內給予全部或一定比例的補貼[7]。在當前或者以后一段時間,對于地方生產與建設有直接重大作用的項目,各級政府財政支持是十分重要的。項目補貼可以讓擔保公司更好地推進中小企業的融資工作,從而更好地服務地方經濟建設。

參考文獻

[1]楊大楷主編.《投融資學》[M].上海:上海財經大學出版社,2006.142

[2]張磊.趙文進:政府投資期權監管中最優激勵與審核機制構建[J].財經研究.2009.10:59

[3]王延軍.溫嬌秀:中國貨幣政策階段性效應的實證分析[J].經濟與管理.2009.10:68

[4]王永龍:城鄉金融統籌的制度抑制與對策分析[J].經濟學家.2009.10:87

[5]吳軍梅;謝曉娟:財政與金融[M].北京:北京理工大學出版社,2008.7.204

[6]蔣海等:國際金融危機中發達國家金融安全網政策的調整及其對中國的啟示[J].經濟前沿.2009.(09):38

[7]潘明星,韓麗華:政府經濟學(第二版)[M].北京:中國人民大學出版社,2008.271

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濟寧市融資擔保市場現狀

截至2012年年末，山東濟寧市共有在冊融資性擔保機構44家，注冊資本總額35.23億元，平均注冊資本7960萬元。按注冊資本劃分，2000萬～5000萬元的3家，5000萬～1億元的23家，1億元～3億元的17家，3億元以上的1家。按所有制劃分，國有參股公司9家，民營獨資公司35家。在保責任余額合計61億元，在保戶數11608戶，其中，2012年新增擔保戶數987戶、9.76億元，實現擔保收入2225萬元，凈利潤739萬元，上繳稅金341萬元。

融資擔保市場的種種“毒素”

綜合來看，融資擔保市場存在著種種“毒素”，表現如下：

魚龍混雜，社會形象不佳。據調查，在濟寧市工商部門登記的擔保公司、擔保咨詢公司達868家，其中僅有44家融資性擔保公司經省金融辦批準，具有經營許可證，具備開展融資性擔保業務資格。目前處于歇業狀態的有7家，從事非主營業務的有10家，未開展經營業務的有7家。擔保機構網點眾多，部分機構存在發放高利貸、票據貼現、高息集資、暴力催收、偷逃漏稅等違規行為，嚴重損害行業形象和信譽，制約了擔保行業發展壯大。

資金實力不強，抽逃資金問題嚴重。濟寧當地缺乏優質品牌性擔保機構。據調查，濟寧市融資性擔保機構平均注冊資本低于全省平均水平近900萬元。同時，在利潤最大化目標驅動下，擔保公司普遍采取虛假注冊驗資、抽逃注冊資本、制作虛假財務報表等方式制造“繁榮”假象，實際上擔保能力和代償能力都不足。

行業競爭激烈，經營業務偏離主業。近年來，隨著融資性擔保公司的快速擴張，融資擔保市場競爭日趨激烈。目前，大型銀行已普遍提高了與融資性擔保機構合作的“門檻”，要求擔保公司注冊資本1億元以上，在本行開立保證金專用賬戶并足額存入規定的保證金。濟寧某大型銀行已將保持合作關系的擔保公司由原來的20家減少為9家，擔保余額與戶數降幅均超過50%。

為維持生存，擔保公司業務“異化”現象較為突出，諸如非法吸存、非法集資、變相放貸、高風險投資等違規經營問題屢見不鮮。個別擔保公司甚至將客戶的貸款或多交納的保證金以自己的名義投放到融資困難的房地產行業或“兩高一剩”企業，一旦資金鏈斷裂，極易引發“多米諾骨牌”效應，其擔保貸款的第二還款來源將失去保證。

公司治理不健全，風險控制能力不強。據有關部門調查，濟寧市正常經營運轉的19家擔保公司中，有6家風險控制制度不健全，11家風險控制制度執行不到位，僅憑負責人的個人經驗進行決策，缺乏客觀、科學的項目風險評價機制。同時，擔保公司普遍存在部門設置不合理的問題，業務拓展和風險評審不能實現部門或崗位相互制約，難以有效落實內部風險控制制度，導致人情擔保、關系擔保、信用擔保、逆程序擔保時有發生。

專業人才嚴重匱乏，從業人員素質亟待提高。據調查，目前濟寧市融資擔保行業的從業人員為758人，其中從事過金融工作的有116人，占比15.3%；具備中高級職稱的有132人，占比17.4%。按照《融資擔保公司管理暫行辦法》規定，擔保公司應當配齊法律、財務、金融、企業管理等方面的專業人才。但調查顯示，多數擔保公司僅有1～3名業務骨干從事過金融或企業管理工作，其余均為非專業人員，部分擔保機構甚至存在“借人”充數現象。

融資擔保市場的“排毒”之策

要排除融資擔保市場存在的種種“毒素”，應采取以下對策：

審慎合作，嚴格準入。銀行業金融機構應堅持審慎擇優原則，將持有經營許可證作為開展業務合作的前提條件，并從法人治理結構、內部組織機構、經營范圍、注冊資本、信用等級、經營現狀等方面進行全方位審查，穩健、科學地與融資性擔保公司建立業務合作關系。對有逃避保證責任、抽逃注冊資金、虛假出資、侵占客戶資金等不良記錄或涉嫌違法違規經營者，實行“一票否決”制。

篇3

論文關鍵詞：融資性擔保，貸款風險，風險防控機制，擔保模式

 

我國中小企業發展迅速，已成為推動經濟發展的重要力量，但資金短缺問題已成為制約其發展的主要障礙之一。融資性擔保機構是連接銀行業金融機構與企業的中間力量，其對緩減中小企業“融資難”的問題有著重要的作用，但在融資性擔保貸款過程中，融資性擔保機構因其自身的局限性加之中小企業的違約風險較高，使得融資性擔保機構和銀行業金融機構都承擔著巨大的風險，必須有嚴格的風險防控機制對其進行制約從而防范融資性擔保風險。因此，對融資性擔保貸款過程中風險防控機制的研究就顯得尤為重要。

一、探析我國中小企業的融資現狀

雖然各個國家或者地區的企業數目有別，但在多數國家，中小企業幾乎都能占企業總數的90%以上，有些甚至高達99%，如德國為99.6%，法國為99.9%，韓國為99.3%，日本為99.8%。[①]中小企業是經濟發展的重要組成部分，目前我國中小企業占全部企業總數的99%，創造的最終產品和服務價值約占國內生產總值的60%，上繳稅收的50%，提供了75%以上城鎮就業崗位，中小企業以靈活的運行機制和市場適應能力，成為推動中國經濟社會發展的重要力量[②]。但中小企業融資不足，融資渠道窄的問題仍然是世界各國面臨的共同難題，中小企業融資狀況與現實需求相比仍有較大差距，中小企業融資問題已成為其發展的制約因素。

企業融資包括內源融資與外源融資兩種方式。前者是企業從自身內部取得資金，包括留存利潤、折舊和內部集資等。后者又分為直接融資和間接融資，直接融資包括股權融資與債券融資，間接融資主要是指銀行貸款。因此，從理論上講，我國中小企業具有自有資金、股權融資、債務融資、銀行貸款等多種融資途徑。然而，現實情況卻不容樂觀。經過30多年的改革與發展，大部分中小企業已由創業初期進入到成產期，自有資金遠不能滿足其發展的需要。[③]從目前情況看，中國的中小企業尚未建立起外部市場融資體系，基本是內部融資，自我滾雪球式的發展，致使企業難以形成規模生產。中小企業所面臨的資金矛盾非常突出，許多有項目有盈利的企業由于難以籌措到必需的資金而不能最大規模地發揮其能力，這已經成為制約其發展的重要“瓶頸”。[④]對于中小企業，只能從間接融資方面尋求擴大企業規模的資金來源。從外部融資環境看，我國“間接融資為主，直接融資為輔”的格局并沒有得到根本改變，銀行信貸融資約占融資總額的90%，直接融資約占10%的份額。[⑤]

很多國家和地區都建立了中小企業信用擔保制度，以支持中小企業的發展。自從1998年開始中小企業信貸擔保試點以來，中小企業擔保機構迅速發展，一些地方紛紛成立中小企業信貸擔保機構并按照“支持發展與防范風險相結合、政府扶持與市場化操作相結合、開展擔保與提高信用相結合”的原則和“一體兩翼”的架構發展的。“一體”是指城市信用擔保、省級信用再擔保和國家級信用再擔保（信用保險）組成的全國中小企業信用擔保體系，其中城市信用擔保是擔保體系的基礎，省級、國家級信用擔保時城市信用擔保的保證和分散風險的載體，這類信用擔保機構以地方和中央預算撥款為主要擔保資金來源，再加上部分銀行資金。這類擔保機構接受政府機構的監管，不以贏利為目的，發展到現在，此類機構占全部擔保機構的總數的90%左右。[⑥]“兩翼”是指互擔保和商業性擔保。政策性擔保模式是以政府出資為主的擔保機構，具有獨立的法人資格，實行市場化運作，但是要接受政府機構的監督管理，是我國目前擔保體系的主體。互擔保模式是地方工商聯、私營協會發起，會員中小企業自愿出資組成互助的擔保基金，自我出資、自我服務、獨立法人、自擔風險、不以贏利為主要目的。商業性擔保模式是以企業、社會個人為主出資組建貸款風險，為企業法人、個人獨資、或合伙企業形式的擔保公司。商業性擔保以營利為目的，進行商業化運作，亦可以經營投資等其他商業性業務。

而我國現有的二元金融體制進一步加劇了中小企業貸款難的問題。因中小企業規模小、資產總額少、信用等級較低、缺乏歷史信用數據、存在運營風險等原因使得銀行等金融機構貸款給中小企業比貸款給大企業的違約風險大，使得中小企業貸款難是一個普遍存在的難題。中小企業的融資難還有很重要的一點是他們的運作團隊缺乏融資與信用管理專業知識，不知道怎樣充分運用自己的資源條件去打通融資的關節。需要專業的擔保機構去挖掘、整合客戶的資源，幫助他們獲得信貸支持。[⑦]因此，融資性擔保公司便成為連接銀行與中小企業的重要紐帶。

二、融資性擔保三方主體的定位分析

融資性擔保是指擔保人與銀行業金融機構等債權人約定，當被擔保人不履行對債權人負有的融資性債務時，由擔保人依法承擔合同約定的擔保責任的行為。其中，貸款人為銀行業金融機構或是其他債權人。本文僅以商業銀行作為研究對象，從中小企業、融資性擔保機構與商業銀行三者的關系入手，分析融資性擔保中存在的風險。

篇4

關鍵詞：中小企業；融資難；新路徑

一、當前經濟形勢下中國中小企業融資現狀

（一）我國中小企業融資之難

2013年6月底，我國中小企業貸款同比增長18%，而上半年人民幣貸款同比增幅達到大約4000億元。說明我們金融行業對中小企業的支持力度并沒有減少，但是覆蓋到全國的銀行貸款總量，理論上平均分攤到各個中小企業里的還是有限，因此還是會有企業無法得到貸款[1]。相關報告顯示，大約90%的中小企業沒有從銀行貸走一分錢。資金的匱乏致使中小企業無法放開大步搞發展，經營規模上不去，利潤額產生瓶頸困境，加劇了對資金的需求，從而形成了一個惡性循環。可見，解決融資難問題，是當前中小企業生存與發展的第一要素。

（二）我國中小企業融資之貴

現實中，中小企業遇到的問題不僅是融資難，更根本的問題就是融資貴。數據顯示，中小企業的融資成本相當高，已經遠遠高出企業的承受能力。小額貸款的利息比銀行利息高3到4倍，民間借貸的月息達到10%。。而且由于中小企業風險比較大，造成銀行放貸一般都非常謹慎，所以經常出現針對中小企業貸款上浮基準利率。可見，由于中小企業自身的特殊實際狀況，融資過程中遇到的融資貴的難題單靠改變外部融資環境克服是不現實的。必須從其他方面尋求突破口。

二、我國中小企業融資新路徑分析

（一）加快中小企業經濟轉型升級

中小企業貸款難的問題，和其目前的經營能力和信用狀況有非常密切的關系。無論從全世界范圍來看，還是單就我國來說，銀行對中小企業貸款的風險都很高。因為中小企業的壽命普遍都非常短，70%左右的中小企業壽命期短于兩年。對銀行來說，辦理貸款的成本與貸款規模是關系很小，甚至在一些情況下辦大規模的貸款，成本可能會相對更低。而現實中，有的中小企業財務體系毫無規范可言，甚至連最基本的財務報表都一定完整。這時，銀行即使想對這些中小企業放貸，由于無法控制風險，最終也只能放棄。

這種情況下，中小企業就要先從自身尋找問題，并找到解決這一問題的良策。很多中小企業由于貸款難，資金鏈短缺，不得不縮減生產規模，有的有市場無工廠，有的有工廠無市場，風險集中在一個鏈條上。但是，如果企業迎難而上，大力擴展生產規模，打造一條完全屬于自己企業的完整產業鏈，一旦發生經營困難，就可以實現通過調整某一個鏈條來應對其他鏈條上的問題，就不會發生一招不慎全盤皆輸的結局。這些都有賴于中小企業在經濟結構方面的轉型升級方面尋求突破口。

江南農村商業銀行董事長王國琛曾說：“中國正加快轉變經濟發展方式，專注于品牌、創新的企業代表著未來經濟發展的方向，銀行也相對比較喜歡這一類型的企業。”可見，積極轉型升級的中小型企業更容易獲得貸款支持。在此形勢下，中小企業唯一的出路就是加快轉型升級，為自己的融資之路化解種種不利因素。

（二）國家相關宏觀政策的支持

市場經濟的正常有序運行離不開政府的宏觀調控，中小企業的融資市場同樣是這樣。政府應該從宏觀上發揮積極引導作用，為更多資金進入中小企業板塊奠定客觀條件。結合我國經濟現狀和中小企業融資實際障礙，可以從以下幾方面入手。

1.鼓勵中小企業與中小銀行同步成長

改革開放以來，國家從政策上允許并鼓勵中小型企業進入大量行業，尤其是勞動密集型的制造業等一些競爭性行業。大量的中小企業的產生帶來了更多融資需求的出現。與之相矛盾的是，金融業時至今日依然由國有銀行高度壟斷，民間自發成長起來的中小銀行卻基本沒有被允許合法存在。我國中小型企業和中小銀行發展的不均衡，使得中小企業融資掣肘的困境日益加劇。市場經濟國家中一個屢試不爽的現象是，政府管制下必然出現黑市，在我國也不例外。中國長期的金融抑制政策，導致了地下金融膨脹。現實中，供給量日益充沛的民間資金也為地下金融發展起到了不可忽視的推動作用。地下金融的非合法性，并沒有妨礙其對彌補正規金融的不足、促進良好市場機制發育的積極作用。一定程度上可以說地下金融至于我國目前繁榮的民營經濟功不可沒，很大程度上成就了“中國制造”行銷全球[2]。

2.鼓勵引入新的融資工具

2009年，中國銀行間市場交易商協會正式 《銀行間債券市場中小非金融企業集合票據業務指引》，打開了中小企業發行集合票據的市場。

集合票據作為一種中小型企業一種新的融資手段具有無可替代的優越性。首先，集合票據設定一個長期利率，長期而言，企業的融資成本相對較小。其次，，采用集合票據作為融資手段，可以從更高層次上宣傳本企業品牌，使銀行對這類企業有更深刻地了解。現實中確實有很多企業采用發行集合票據作為融資手段后，獲得了信用貸款。最后，集合票據集資規模比信用貸款更大，更能滿足中小型企業的融資規模需求。可見，集合票據市場對中小企業融資渠道是一個很大的補充，對中小企業更有益處。

3.規范資本市場秩序

近年來陸續爆發的風險事件進一步暴露出一些融資擔保公司抽逃資本金、關聯交易等違法違規問題，對行業整體聲譽和銀擔合作都造成非常大的負面影響。政府應該從完善擔保體制、建立信用征信體系等方面入手，積極發揮引導作用，為更多的資金進入中小企業創造條件。近三年來，融資擔保行業實收資本年均增長36%；在保余額年均增長37%；與融資性擔保機構開展業務合作的銀行業金融機構年均增長22%，融資性擔保貸款余額年均增長28%；中小企業融資性擔保貸款余額年均增長29%，為中小企業提供擔保戶數年均增長27%；全行業擔保業務收入年均增長30%[3]。這些數據充分表明，規范和監管不僅沒有影響融資擔保行業的發展，反而促使融資擔保行業對中小微企業的融資增信作用不斷增強。（作者單位：江西科技學院）

參考文獻

[1]吳曉靈：《中國金融政策報告2011》，中國金融出版社，2011年12月第一版

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關鍵詞：小微企業；融資現狀；國際經驗；路徑

為貫徹落實《中小企業促進法》和《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，國家四部委于2011年6月聯合印發了《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》，第一次將中小企業劃分為中型、小型、微型3種類型，從而實現了與國際慣例接軌，具體劃分標準根據企業從業人員、營業收入、資產總額等指標，結合行業特點制定。至此，小微企業群體正式步入公眾視野，這既有利于政府實施中小微企業分類管理，提高政策實施的針對性和實效性，也有利于加大對小型、微型企業的扶持力度。小微企業作為經濟社會中最基層、最活躍的群體，是經濟發展的基本細胞。然而，融資難一直是制約小微企業發展，甚至是生存的主要障礙。

1 小微企業融資現狀與原因簡析

實體經濟與金融服務的需求相適應的金融結構才是最優的（林毅夫，2009）。然而，近年來，受國內外復雜經濟形勢影響，小微企業的發展困境重重，在生產要素成本上升、銀根趨緊、利率匯率調整、市場低迷等整體形勢下，小微企業的融資問題更加突出，也受到社會各界的普遍關注。國內的一些學者已多次證明，盡管國有部門對經濟增長的貢獻率約為40%，貸款卻占金融機構貸款總量的80%，而大量的以中小微企業為主的民營企業對中國經濟增長貢獻率約為60%，其貸款卻占不到正規金融機構貸款總量的20%。根據北京大學國家發展研究院與阿里巴巴集團于2011年9月聯合在珠三角地區對近3000家小企業經營和融資現狀調研，顯示：2011年以來，小微企業生產成本上升，盈利能力減弱，訂單量逐步萎縮，開工率下滑；小企業特別是微型企業，在銀行貸款難，其他融資渠道窄，融資供需缺口變大，珠三角僅有53.03%的小企業完全依靠自有資金周轉，無外部融資；僅46.97%的小企業有借貸歷史。小微企業融資難暴露出金融服務中存在著諸多深層次問題，如多元化融資服務體系不健全，缺少適合小微企業需求特征的信貸管理制度、模式和產品等等。盡管小微企業的融資等難題是個世界性的話題，但在西方國家更多是一種單純的經濟運行過程中的問題，而我國小微企業融資難則是小微企業自身條件和社會經濟運行環境綜合作用的結果，顯得尤為艱難。

小微企業融資難，究其原因是多方面的，但無外乎資金需求方、中介服務方及資金供給方未能實現協同互動發展。Stiglitz（斯蒂格利茨）（1981）認為，金融市場上普遍存在信息不對稱問題，會導致逆向選擇和道德風險問題。作為資金需求方的小微企業，具有管理不規范、資產薄弱、財務信息不完整、財務制度不健全、競爭力缺乏等特點，從而使得其融資拓展方面出現諸多困難。一是企業管理落后，信用意識差，信用等次低，出現過拖欠債務、以物抵債甚至逃避銀行債務等不良記錄，使得銀行不敢輕易放貸。二是企業信息不透明，財務不規范，難以取信于融資機構。三是企業規模小，資產薄弱，負債能力有限，抵押、擔保物缺乏，難以達到銀行等金融機構放貸條件。四是不符合國家產業扶持政策，難以獲得政策性資金支持，也因政策風險的存在難以獲得銀行貸款。五是有些小微企業缺乏必要的融資知識，對金融機構放貸的審批程序知之甚少。

融資中介服務方是實現資金有效融通的劑和助推劑。我國現行融資中介服務市場中，融資擔保服務、資產評估服務、信用評級、信息服務業等發展不充分，市場化程度低，給小微企業融資造成不小障礙。如目前構成我國中小企業信用擔保體系的主要有三類:一是政府主導的中小企業信用擔保機構，二是行業協會牽頭成立并為行業內成員提供擔保的機構，三是商業性擔保公司。然而，政府主導的信用擔保機構政策性強，規模有限；行業協會牽頭成立的信用擔保機構受行業經濟波動影響大，內部治理不健全，發展不成熟；商業性擔保公司發展緩慢，管理規范化程度低，擔保費用高昂等，在小微企業融資過程中作用有限。

從資金供給方來看，開展中小企業放貸業務信息獲取成本高，而收益率相對較低，因此，現在銀行放貸過程中往往出現“傍大款、壘大戶”的現象（巴曙松，2010）。資金作為一種稀缺資源，出于風險及收益的考慮，銀行更傾向于給大企業及小企業中的大企業發放貸款。另外，銀行業在國內受到嚴格管制，融資機構數量有限，缺少為小企業特別是微型企業服務的金融機構，而股權融資、典當行、小額貸款公司等資金供給渠道發展不健全、融資來源狹窄。在當前通脹壓力較大，銀根緊縮的環境下，小企業貸款規模被壓縮，“擠出”效用明顯，借款利率上升，融資期限變短，小企業貸款滿足率自然下降。同時，銀行等融資機構為規避風險，信貸門檻高、手續繁瑣、審批耗時長，也使得小微企業望而卻步。

2 小微企業融資的國際經驗分析

企業融資方式是企業獲得資金的形式、手段、方法和渠道，一般可分為財政融資方式、銀行貸款融資方式、股票融資方式、債券融資方式、商業融資方式以及內部留存收益和折舊融資方式等等。一種融資模式往往是突出以某一種或幾種融資方式為主、其他融資方式為輔, 多種融資方式相互配合共同作用的融資格局。國際上比較典型的企業融資模式有美國模式、日本模式、德國模式。

2.1 美國模式

美國模式受市場經濟體系發達、崇尚高度自由的市場競爭等本質因素影響，其金融服務側重于解決小企業市場失靈問題，直接行政干預較少，以業主（或股東）自有資金為主、注重直接融資的作用、強調企業的自由主義。在管理上，美國設立有小企業管理局（SBA），是美國政府制定小企業政策的主要參考和執行部門，但其本質是政策性金融機構，除了為小微企業創業準備、計劃擬定、公司成立、行政管理、商業管理等提供咨詢服務以外，還以金融中介的形式向企業提供資金幫助，經國會授權撥款提供貸款。美國小微企業更傾向于外源性金融服務模式，以商業信貸為主，柜臺市場、風險投資等股權融資也為小微企業融資獲得了廣泛的空間。同時，美國融資市場體系健全，形成了全國性小企業信用擔保、區域性擔保體系及社區性擔保相結合的多層次、流程市場化的信用擔保體系；法規體系的健全也為小微企業融資支持提供保障，如《小企業融資法案》規定聯邦政府采購中必須保證小企業獲得23%以上的份額，并要求大企業獲得的政府采購必須將其中20%轉包給中小企業。

2.2 日本模式

日本小微企業金融服務中政府扶持占據主導地位，尤其是在信用擔保和融資結構方面體現較為明顯。在管理上，日本在通產省設立中小企業廳，都、道、府、縣設立了中小企業局等，國家管理機構行政特征顯著。日本小企業內源性資金少, 僅約25%來自自有資本，對外源性融資特別是間接融資依賴性較強。受傳統文化影響，日本融資機制具有“政府+市場”的雙重特征，政策性、商業金融和風險投資機構組成了日本中小企業融資體系。日本政策性融資信用擔保占比高，采用地方擔保與中央再擔保的雙重擔保方式，在地方設立了52 家信用保證協會，以中小微企業為服務對象、實施公共信用保證的政策性金融機構，并在全國范圍建立了中小企業信用保險公庫。日本小微企業融資支持的法律體系健全，針對性強。此外，日本小微企業通常與大中型企業聯合，承包他們非關鍵性零部件的生產，并對業務進行多次轉包，使日本企業間形成多層次、縱向交易關系結構，從而產生了具有互助合作性質的企業共濟制度。

2.3 德國模式

德國政府制定了一攬子計劃促進中小企業的發展，強調首先要解決中小企業的融資狀況。管理上，德國對小微企業設置多頭管理機構，除在經濟部設立了中小企業局專門促進小企業發展外，聯邦政府財政部、科技部等也設有中小企業管理機構。在融資扶持手段上，德國更加多樣化。德國政府和銀行合力出資組建企業發展基金，對符合政策的中小微企業可獲得基金資助；德國政府設立有專項科技開發基金，擴大對中小企業科技開發的資助。同時，盡管各個國家均有所側重地采取財政補貼、稅收優惠政策，但德國的減稅政策力度相對更大，如對大部分中小手工業企業免征營業稅，對中小企業盈利用于再投資部分免交財產稅等。德國的信用擔保體系也較為健全，政府融資擔保占比較高，一是由聯邦政府出資，以低息長期責任貸款的方式對以行會為基礎的擔保銀行進行扶持，擔保銀行對中小微企業貸款提供擔保；二是對有風險的項目和落后地區新建項目，政府可以提供擔保。德國聯邦政府和各個州都成立了擔保銀行，最高可提供貸款總額80%的擔保。

綜合美、日、德解決小微企業融資問題的經驗發現，企業自身素質的提升是關鍵，政府扶持與引導是前提，多元化的融資渠道是保障，完善的法律法規體系是基礎，健全的信用體系是支撐條件。

3 緩解我國小微企業融資難的路徑選擇

借鑒國外支持小微企業發展的經驗和做法，結合我國小微企業實際情況，探索和建立一條適合我國小微企業發展的融資支持體系，是保障我國經濟持續繁榮發展的基礎。

3.1 小微企業應更加注重內強素質，外塑形象

小微企業的自身素質和市場形象是企業融資的關鍵。小微企業應從建立和完善企業財務制度入手，加強內部管控，改善治理結構，減少交易雙方信息的不對稱；著力提高管理者和員工的素質，調整自身的知識結構，提升企業的競爭力；強化自身信用制度的建設，更加注重誠信經營，樹立良好的企業形象和企業主形象；順應國家宏觀調控，加快推進技術創新和產品結構調整，進行自主創新，掌握核心技術，加強品牌建設，不斷增強市場競爭能力、贏利能力和抗風險能力。

3.2 強化政府在小微企業融資過程的作用

從國際經驗來看，政府在化解小微企業融資難的過程中具有不可推卸的責任和無法替代的重要地位。應設立責任明確的小微企業管理機構，有力協調金融、財政、稅務及其他相關部委，理順小微企業政策事權關系，促進小微企業各項相關法律法規、扶持政策落實，對小微企業提供資金、技術的指導與監督，強化政府在扶持小微企業發展過程中的執行力；建設以政府資助為基礎，以市場為導向的融資支持平臺，通過政府資金以杠桿作用撬動社會資金支持小微企業融資，形成資金融通服務、風險分擔機制、能力發展支持、技術援助等在內的全方位、深層次的小微企業支持服務體系。

3.3 拓展和完善小微企業融資渠道

金融市場的高度壟斷和國家長期不重視中小金融機構的發展是中小企業融資難的主要原因。國家應持續拓展和完善小微企業的融資渠道，鼓勵商業銀行等金融機構開發適應小微企業發展的多元化金融產品；構建中小商業銀行服務體系，立足縣域和社區，專職服務于中小微型企業的政策性和商業性金融機構，從監管導向上盡快明晰不同類型金融機構的服務職責，明確且堅持以城商行、農信社、村鎮銀行為代表的中小型銀行服務本地經濟、服務小微企業的發展定位。在做好風險防范的同時，逐步放寬民間資本進入中小銀行業的準入條件，大力發展中小型金融機構，盡快探索推進民間融資陽光化和相關立法進程，增加小微企業的融資渠道；引導成立專門針對小微企業的發展基金、產業互助基金、科技創新基金等，從多個層面解決小微企業難題。

3.4 完善和落實支持小微企業融資的政策法規

針對小微企業在市場競爭中的弱勢地位，應建立健全促進小微企業融資的法律體系，實現以立法形式對小微企業及其融資扶持予以保護。在《中小企業促進法》的基礎上，逐步形成類似《小微企業融資促進法》、《小微企業信用擔保管理辦法》等全方位、多層次的小微企業金融扶持法規體系；對現有銀行、證券、保險、信托、租賃、典當及股權融資等相關立法及時予以完善。各級政府應不斷完善和有效落實支持小微企業發展的政策措施。如2011年10月國務院常務會議研究確定了支持小型和微型企業發展的九項金融、財稅政策措施，2011年11月財政部會同國家發展改革委關于對小型微型企業免征管理類、登記類、證照類等22項行政事業性收費，2012年4月國務院出臺理論關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見（國發〔2012〕14號）等政策文件，應得到進一步宣傳與落實，讓眾多小微企業切實獲得實惠。

3.5 建立健全小微企業融資中介服務體系

建立完善小微企業融資中介服務體系，是緩解小微企業融資難、擔保難的重要途徑，也是其他發達國家和地區扶持小微企業發展的通行做法。結合小微企業各種融資渠道進行制度完善，深化信用擔保業務，健全國家、地方多級的小微企業再擔保體系；大力發展為小微企業服務的中介機構，包括各類經濟鑒證類中介機構、行業協會、工商聯合會、咨詢機構、科技服務中心等，并鼓勵和引導符合條件的民間資本進入；成立由銀行、擔保機構和小微企業等聯合組成的小企業信用互助協會；完善擔保機構資金補償機制、風險分散機制，合理分攤擔保機構和銀行之間的風險比例，并配合相關財稅政策，綜合運用資本注入、風險補償和獎勵補助等多種方式，提高擔保機構對小企業的融資擔保能力；加快涵蓋小微企業的社會征信體系建設，實現信息資源的互通共享。

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摘 要：結合國外擔保行業風險管理的經驗，提出了其值得借鑒的地方。

關鍵詞：國外；擔保行業；經驗；借鑒

1 美國擔保行業風險管理的現狀及經驗

美國聯邦政府對小企業貸款擔保進行管理的職能由美國小企業管理局（Small Business Administration），集中體現了美國國家小企業融資擔保制度。小企業管理局在全美為小企業提供包括融資服務、技術援助、政府投資項目承包和宣傳與維護權益等服務。其中融資服務分為貸款擔保和風險投資兩大部分。在貸款擔保方面，最初由小企業管理局向中小企業直接發放貸款，但是由于放款~度受政府預算撥款的限制，小企業管理局在審查企業、監管管理等方面能力也有限，難以控制放款的風險，為此，小企業管理局將直接放貸改為貸款擔保。近年來，小企業管理局還制定和實施了“債券擔保計劃”、“擔保開發公司計劃”、“微型貸款計劃”等多種資金援助計劃，小企業得到了資金上的支持，但按正常渠道是無法獲得貸款的。

三套中小企業信用擔保體系：一是由美國小企業管理局直接操作的全國性中小企業信用擔保體系；二是由地方政府操作的區域性專業擔保體系；三是社區擔保體系。美國的信用保證體系有以下特點：一是信用評級制度構成美國信用保證體系的主體，信用評級結果的準確性很高。二是對服務于國家經濟政策的擔保業務，政府指定或成立專門的機構來操作，如美國進出口銀行、美國小企業局等。三是其他商業化擔保機構主要從事美國等發達國家投資者到發展中國家投資的政治風險擔保業務，如世界銀行多邊投資擔保機構、美洲國際集團等。美國擔保機構強調零風險原則，擔保機構提供的擔保是建立在優良資產進行超值抵押的基礎上的，抵押資產是風險的第一承擔者，擔保只是為了提高信用強度。

2 印度擔保行業風險管理的現狀及經驗

印度在企業企業融資擔保制度的建立受美國影響較大，在1970年制定了《中小企業專門化和系列化綱要》，1975年制定了《中小企業系列化促進法》，這兩部法律的出臺和實施，極大的鼓勵了金融機構向中小企業提供資金支持。1976年，印度政府依據《信用保證基金法》成立了信用保證基金，以解決中小企業信用不足問題。技術信用保證基金在1987年設立，對高新技術成果轉化為生產力的企業提供貸款支持。印度信用保證基金明確規定為每個企業提供擔保的貸款余額，但為了支持科技型中小企業，印度政府從信用保證基金中拆分出專門的技術信用保證基金，為高新技術企業提供貸款擔保。信用保證基金的資金來源是政府出資、金融機構出捐和利潤累積。凡是在印度注冊的銀行須按照貸款余額的0.2%向基金出捐，這種強制金融機構出捐的做法比印度金融機構自愿出捐的做法更能確保信用保證基金的資金來源。印度設計信用保證基金的風險分擔機制，并設立了印度信用保證基金聯合會，為各地信用保證基金擔保的微小企業貸款實施再擔保。印度信用保證基金還出資組建了投資公司和融資租賃公司。投資公司和租賃公司與擔保公司相輔相成，不僅提供了多種為中小企業服務的金融政策，還掌控了企業風險，更有利于擔保風險管理進行有效分析。

3 國外擔保行業風險管理的經驗借鑒

印度所建立的完善的科學的保障系統，完全是為了保障信用保證制度正常發揮作用，這也是社會基礎的體現，在印度的擔保行業，信用保證是一個行業立足于商場的跟本。在印度整體擔保行業可以概述為三大支柱、一項基礎。三大支柱當中就是由損失準備金制度、融資基金制度、信用保證保險制度組成。一項基礎即基本財產制度。也就是說在擔保行業當中首先要準備“預計損失”資金即我國的保障后備資金，其次完善融資基金，保障擔保公司有良好的資金運轉補償機制，最后要完善的便是信用保障制度，用此作為無形的社會形象資產擔保。而美國的擔保制度與印度又有所不同，其擔保體制有以下特點：整個社會的擔保公司都是由信用評級制度構成，也就是說信用評級制度是擔保行業的重要前提；在美國，涉及國家經濟的專業業務的信用評級制度非常高，并且一般的擔保公司不能進行擔保，是由美國政府指定的政府擔保機構進行擔保，比如小企業局、進出口銀行等；美國的擔保行業一般并不進行對本土行業的擔保，而是擔保一些有實力的公司到發展中國家進行建設，這就從經濟擔保過度成了政治擔保，比如美洲國際集團、世界銀行多邊投資擔保機構等；美國的本土風險擔保所提出的口號是“零風險”，也就是說，以被擔保對象的優良資產進行超值抵押，被擔保對象的抵押才是第一風險承擔者，而美國的擔保公司確是信譽擔保著，這樣對擔保公司來說，就完全的做到了“經濟零風險”。

綜上所述，印度的擔保體系是建立在信用的基礎之上，而美國的擔保體系是將信用作為擔保策略，而我國的擔保卻是“真金白銀”的經濟擔保，這也充分的說明了法律保障的不同以及擔保風險管理體制的不同，從反方向證明，我國的擔保體制還停留在單一的原始時期，所以針對這一點，我國的擔保行業體制的變革方向應當從基礎的經濟擔保過度到充滿法制文明的信用擔保，解放最大資金利用效率，如此才能提升整體行業的發展水平。

相互比較來看，我國企業貸款融資擔保行業存在著信用評級意識缺乏、信用評級機構體系不完善、缺乏科學的評級指標和方法等問題。隨著我國市場經濟的快速發展，加強和完善社會信用評級工作日顯重要。

參考文獻

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【關鍵詞】地方金融創新；中小微企業；融資難

當期的經濟形勢顯然比2008年的金融危機更加復雜，世界經濟的蕭條，美債危機、歐債危機，各國政府開支在不斷減少，整個市場消費動力不足。東南沿海各省份，經濟對外依存度高，民營中小微企業活躍、觸角敏感。在宏觀經濟震蕩的形勢下，中小微企業首當其沖。當前中小微企業面臨的各種困難因素相互交替、重復疊加，原材料、勞動力、匯率、資金、土地等一系列不利因素正在挑戰中小微企業的生存底線，其中最主要的困難就是：企業成本大幅上升、人力成本明顯上漲、訂單量減少國際市場越來越困難、稅費負擔偏重以及資金鏈緊張融資壓力大等五個方面，而融資難成為中小微企業發展的最大障礙。

一、導致中小微企業“融資難、融資貴”的主要原因

1.中小微企業實力有限，自有資金少、資產規模小，抵押物不足，面臨貸款準入難和擔保難的雙重困難；同時，這些企業融資渠道單一，而發債、上市融資、信托以及股權融資等模式對于他們來說門檻較高。

2.企業經營管理比較薄弱，與銀行信貸要求存在差距，尤其是會計核算不規范，在財務信息透明度、財務數據真實性、可靠性方面存在瑕疵，貸后管理難度大，這與金融機構放貸的審慎性原則有較大沖突。部分中小微企業，經營不善、資金鏈斷裂等問題，加之這類企業總體上產品附加值比較低，難以支撐融資成本的快速上升。

3.從融資成本上看，中小微企業貸款額度小，對銀行來說，中小微企業貸款操作成本高，規模效益低，但近期很多金融機構陸續推出了一系列適合中小微企業的信貸產品，對企業的抵押擔保需求也逐步放寬，但銀企之間信息不對稱，相互缺乏了解，也成為中小微企業融資難的一大主因。

4.利率費用偏高、等待周期偏長的問題。首先雖然央行在近期下調了金融機構存貸款利率，但基準利率仍處于高位，而且部分銀行對中小企業貸款利率上浮過大，據調研的金融辦負責同志反映，商業銀行對中小企業的貸款利率普遍上浮30%、有的上浮50%-60%，導致企業融資成本較高。有的銀行還按照“現金+銀行承兌匯票”打包方式發放，銀行承兌匯票在目前經濟形勢不景氣的情況下，很難真正實現融通，而如果企業持票向銀行申請貼現，則相當于企業一次貸款兩次付息。其次如果企業通過中介機構融資，中介機構收取的費用環節過多，費率偏高。企業支付的費用主要包括抵（質）壓評估費、擔保費、財務報告審計費、保險費等。再次由于今年中小微企業的貸款需求主要集中在支撐流動資金、購買原材料等方面，因此“急需用錢”的現狀與通常放貸流程所需的“月周期”難相匹配。

5.擔保公司發展程度不高，中小企業信用評價體系薄弱。首先，融資性擔保公司在發展中還面臨著一系列制約因素，擔保公司無法直接接入人民銀行的企業征信系統，新成立的擔保公司因得不到銀行授信而無法開展業務，對擔保公司的風險補償力度不夠阻礙了擔保規模的擴大。其次，當前分散在各部門的企業信用信息資源未能完全實現互聯共享，且缺乏一套適合中小微企業實際特點的信用評價體系。在企業信用評估中，經營規模、資產負債率等這類指標被賦予了很高權重，致使中小微企業信用評價等級普遍偏低，難以獲得銀行信貸支持。

二、扶持中小微企業需加快地方金融創新

地方金融創新，特別是銀行業服務機制、服務理念的創新寄托了不少中小微企業的期待。

1.實行對中小微企業金融服務的差異化模式

促進小金融機構改革和發展，強化對中小微企業的重點扶持定位，實行對中小微企業金融服務的差異化模式。新一輪的宏觀調控以及經濟周期加大了中小微企業的經營難度，利潤下滑一方面降低了企業貸款質量，影響銀行的放貸意愿，另一方面也影響企業的經營、投資活動，降低了企業的信貸需求。面對這樣的形勢，銀行的角色也應從單一提供資金支持，逐步轉變為中小微企業客戶提供一攬子金融解決方案，要做到“融資+融智”，讓中小企業金融服務更精細化。針對小微企業融資“短、頻、少、急”的特點，不斷進行產品創新。如中信銀行利用“中信小企業成長貸”組合產品具有的“標準化產品+個性化定制”的特點，通過創新擔保方式、還款方式，開發細分創新產品：在創新供應鏈融資產品方面，依托核心企業為其下游設備供應商提供設備按揭貸款產品，為中小微企業發放信貸資金；針對小型貨代企業墊付運費量大的資金收付特點，推出應付國際運費發票（海運發票）融資，貸款期限靈活、成本低；針對小型外貿公司出口業務收款筆數頻繁、金額小、手續繁瑣情況，推出出口應收帳款池融資，使出口企業可以將出口應收款打包給該行，整借整還；在創新中小微企業貸款擔保方式方面，除傳統的抵押、擔保方式外，還推出聯保、互保、經營權、股權、專利權、海域使用權、應收帳款、存貨、倉單等抵質押方式和信用方式。

2.拓展抵押擔保范圍

針對中小微企業普遍存在的貸款擔保不足等情況，需要拓展抵押擔保范圍，鼓勵銀行辦理應收賬款質押貸款、存貨抵押貸款、倉單質押貸款、知識產權質押貸款等業務；加強銀行與保險公司、擔保公司的業務合作，發展小額保證保險貸款業務和擔保公司保證貸款；建議成立中小企業貸款擔保專項基金或者政策性擔保公司等一系列對策。例如，推出農村“兩權一房”貸款、供應鏈融資等產品都能進一步拓寬小微企業、“三農”資產抵質押范圍，盤活存量資產。這就是金融創新對于緩解中小微企業融資需求的意義。

3.建立融資性擔保和再擔保機制

抵押、擔保難是中小微企業融資難的主要瓶頸，融資性擔保公司為其提供的擔保服務是解決上述問題的方式之一。浙江的民間資本充裕，融資性擔保行業也非常發達，我省應將金融改革和扶持中小微企業的步伐邁向融資性擔保和再擔保行業。建議省政府通過幫扶融資性擔保公司發展來支持中小微企業，幫助更多的中小微企業通過市場化的擔保方式獲得銀行融資。要求融資擔保進一步向中小微企業傾斜，將提高融資性擔保公司為中小微企業融資服務能力作為下一步工作的重點，繼續擴大擔保放大的倍數（目前浙江省內的行業水平只有3.13倍，一個成熟的融資性擔保公司，擔保放大倍數至少在5倍以上），進一步擴大對小微企業服務的覆蓋面，引導融資性擔保機構針對中小微企業融資特點，不斷創新擔保業務品種。同時，要加大對這類擔保機構的監督管理力度，嚴禁其抽逃資本金、超標準收取擔保費、利用自有資金從事民間融資和高風險投資等活動，嚴厲打擊高利貸和非法集資行為，以創建優良的金融環境。另外，浙江省級中小企業融資再擔保體系已經正式進入了實質性業務運作，為省內優質規范融資性擔保機構提供再擔保服務，我省融資性擔保行業也應該充分利用這個契機，以緩解中小微企業的融資難。

三、進一步幫扶中小微企業融資的對策建議

下一步對中小微企業的幫扶措施，要落到實處，簡化程序，具有可操作性。

1.做好四個“確保”

針對中小微企業“融資難”問題做到“兩增”，即增設專門機構、增設中小微企業資產池，建議政府和監管部門今后的一段時期堅持四個“確保”。

①確保中小微企業的信貸支持力度。引導各銀行業金融機構通過向上級行爭取貸款規模、爭取提高存貸比例、向系統內機構調劑規模等有效措施，增加信貸有效投入，加大對中小微企業的支持力度。

②確保信貸資金在本地區的有效使用。引導各銀行業金融機構壓縮異地貸款，盡力滿足本地中小微企業的信貸資金需求，盡力避免信貸資金流出本地區。

③確保縣域資金需求得到有效滿足。針對浙江縣域中小微企業比較集中的現狀，支持中小商業銀行向縣域發展，向鄉鎮延伸，鼓勵信貸資金向縣域傾斜，進一步提高縣域的存貸比例。

④確保構建支持中小微企業的長效機制。推動商業銀行建立與政府小企業風險補償獎勵資金配套的小企業貸款考核獎勵辦法，把銀行業金融機構中小微企業貸款支持情況與銀行業監管評級和風險評估掛鉤，將“貸款增量不低于上年，貸款增速不低于同期貸款增速”納入承諾監管指標體系，并對銀行業金融機構支持中小微企業實施不良率、存貸比指標、風險資本權重計量等進行差異化考核。

2.降低中小微企業的融資成本

針對中小微企業“融資貴”問題做到“兩減”，即減少中小微企業貸款業務環節，減少中小微企業融資費用。

①深入開展“不規范經營”專項治理工作，通過自查自糾，清理糾正金融服務不合理收費，督促各銀行加大收費項目的整合力度，提高收費優惠幅度。

②各基層支行按照新的監管要求，將中小微企業貸款利率控制在基準利率上浮的合理范圍內。禁止要求企業以事先提供存款或將部分貸款資金轉為存款作為發放貸款的條件，變相提高貸款利率。

③在費用成本方面，禁止一切不合理收費，如貸款承諾費、管理費、顧問費、咨詢費等。

3.拓寬中小微企業融資渠道

針對中小微企業融資“渠道狹窄”問題，需探索建立多層次的融資市場，豐富中小微企業的融資渠道。

①嘗試非信貸融資。據調查當前我省利用債券融資工具的企業很少，建議我省出臺相關措施，鼓勵和支持符合條件的企業，積極利用債券市場，發行企業債、公司債、短期融資券、中期票據等各類債券品種。引導和支持中小微企業以區域或行業為紐帶發行中小企業集合債券、集合票據實現抱團融資。建議對成功發行中小企業集合債券、集合票據或參與中小企業集合信托計劃的小微企業，和為其提供擔保增信的擔保機構，政府加大獎勵力度。

②推廣中小企業私募債。中小企業私募債沒有凈資產和營利能力要求，大大降低了企業的直接融資門檻，應利用浙江先行試點中小企業私募債的機遇，推動中小微企業通過發行私募債進一步與資本市場接軌。

③推動中小微企業股權質押融資。非上市公司股權質押融資將“死股權”變為“活資金”，為大量中小企業的融資難題打開了一扇窗口。建議我省積極引導企業通過股權出質貸款融資，鼓勵投資人以其持有的公司股權、商標權、專利權及其他無形資產等作價出資、投資設立有限公司或增加其注冊資本；目前金融機構很少涉足股權質押貸款業務，只有股權投資基金會在實際操作中采用，希望我省能夠出臺相應政策，推動金融機構開展股權質押貸款業務。

④大力發展中小微企業貸款保證保險。沒有可抵押的擔保品是中小微企業在銀行融資面臨的主要瓶頸，“融資難”在很大程度上是“擔保難”。寧波在2009年8月率先推出的“無抵押無擔保小額貸款保證保險”，正是看準了這一癥結，同時相對低廉的融資成本是寧波小貸險的另一大亮點。建議我省通過制度建設，進一步深化小貸險，使銀保雙方加強信息交換和工作配合機制，對客戶信息、授信決策、貸款逾期、追索欠款等情況進行信息共享，將小貸險逐漸引入公平配合、信息共享的“深水區”。

⑤引導中小微出口企業投保出口信用保險。受歐債危機、外需萎縮等因素影響，外貿出口風險陡增，許多中小微外貿企業有單不敢接。出口信用保險作為國際通行的、我國法定的出口促進工具，對提振企業出口信心、增強競爭能力具有獨特而有效的作用。建議我省盡快出臺保費補助等專項措施，加強對中小微企業參保出口信用保險的政策引導，發揮出口信用保險的貿易融資功能，積極組織中小微企業聯合參保、集約投保，培育中小微企業運用國家政策性金融資源的意識和能力。

4.引導民間資本

浙江民間借貸活躍有兩個因素：一是中小微企業普遍面臨融資難題；二是民間閑散資金找不到投資渠道。目前很多中小微企業并不與銀行發生關系，大量的資金也是依賴自籌或者民間借貸。民間資本的投資渠道和民營企業的融資渠道同等重要。建議各級政府規范民間借貸、規范民間金融組織，引導民間資本參與地方金額改革，鼓勵民間資本參與發起設立或參股小額貸款公司、村鎮銀行等新型金融組織，以拓寬民間資本合法出路，把浙江充裕的民間資本合理化的運用起來。這還需要大力開發一系列創新產品引導民間資本的投向，如通過建立參股產業基金的形式，以專業團隊經營、銀行托管資金的方式引導民間閑散資金進入正規渠道。同時，積極探索民間資本銀行委托信貸等辦法，增強民間資金的金融功能。支持發展各類股權投資、融資性擔保、典當以及各類金融中介服務機構，以規范的民間金融組織擠壓地下非法金融活動的空間。

參考文獻：

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[3]李永健.地方金融創新要突出地方特色[OL].中國經濟新聞網，2012-09-21.

篇8

1.1規模較小、擔保能力不強、風險增大

安徽省現有融資擔保公司217家,其中注冊資本1億元及以上的僅17家,大部分擔保公司的注冊資本在3000萬以下。地方政府按縣區設立擔保基金,決定了擔保機構的小規模和大數量。有的基金只有幾百萬,大部分企業互助基金規模較小,很難得到銀行的信任。如固鎮縣中小企業擔保中心于2002年經縣政府研究成立的,擔保基金500萬元。2000年底,全省各地建立的擔保機構只有10家,但至2008年4月底,擔保機構已膨脹到217余家,且機構數量還在加速擴張,機構數量如此超常、無序地增長,其背后必然隱藏著巨大的風險。

1.2投資主體多樣化,資金來源多元化

隨著安徽省擔保機構的迅速發展,越來越多的非政府資金注入擔保領域,安徽省現有融資擔保公司217家,其中政府出資109家,非政府資108家,這表明了安徽的擔保行業正由政府主導型向政府引導型、主體多元化轉變。從擔保資本金形態看,有貨幣資本,也有實物資本,其中主要以貨幣資本為主,大約占60%。

1.3缺少風險補償機制和風險連動機制

擔保行業的特點是高風險、低收益,低成本。目前,我省各擔保機構的資金均為投資者一次性投入,對于后續資金和風險補償資金的投入都沒有明確的制度規定。僅靠收取少量的擔保費,根本無法維持擔保的生存和發展。在業務正常開展的公司的擔保業務中,協作銀行都將貸款風險全額轉嫁給了擔保公司,擔保公司承擔了全責風險。加大了擔保業務的整體風險,一旦擔保貸款發生損失,就要從擔保公司的擔保基金中全額扣除,在擔保公司資金補充渠道有限的情況下,影響了擔保機構的可持續發展。

1.4對擔保機構的多頭監管造成監管乏力

目前,擔保機構的管理可以說沒有任何法律明確認可的監管部門。擔保業實際上處于一種“多頭監管”狀態,財政部門、發改委、經貿委、人民銀行、勞動部等都有權管理擔保機構,分頭監管導致缺乏統一規范的制度規定,存在監管真空。

1.5擔保機構體系建設不健全

從目前安徽省的擔保市場看,缺少擔保從業資格準入和失信懲戒機制,缺乏專業人才的管理和運作,缺乏既熟悉會計、審計業務、又懂金融、法律的復合型人才,擔保機構內部管理制度也不夠健全。在保證合同中,對債務人的義務約束不夠,個別也有人情擔保現象,這些都嚴重制約了擔保機構的發展。

1.6政府的扶持力度不夠

現有的由政府出資的擔保機構管理和工作人員大多是由政府指派的,沒有進行培訓而缺少相關知識,不利于擔保業務的順利開展;政府常以出資人身份不適當的干預擔保業務活動,出現各種形式的指令性擔保;政府在建設相關信用擔保業的法律法規滯后和政府部門在提供融資軟環境上存在重收費、輕服務現象;等等這些都嚴重制約擔保行業的發展。

1.7中小企業信用觀念淡薄,誠信意識差

安徽省中小企業面廣量大,雖然不乏信用優良的企業,但整個社會信用問題沒有得到根本改善,對被擔保人缺乏嚴格的監督約束機制和懲罰制度。有的中小企業會計制度不規范;有的缺乏償債意愿;有的采取非正當手續“逃、賴”債務。2安徽省融資擔保機構的對策

2.1加大政府的扶持力度

積極引進股份制銀行,打破國有銀行獨大的局面,合理分散擔保風險;減少對擔保業務的直接干預,堅持“管理法人化、運作市場化’,加強對擔保公司的協調、管理和領導,盡快成立全省性擔保行業協會;積極落實國家有關稅收優惠政策,對擔保機構實行稅收減免和返還,直接增強擔保機構的實力;建立統一的、信息數據齊全的民營企業信息庫,為民營企業融資提供可靠的信用信息支撐。

2.2加強和健全擔保自身建設

盡快建立適應市場經濟發展需求的專門培訓機構,培養專業化人才和學習國內外擔保機構的先進經驗,加大擔保公司間業務交流和信息傳遞,充分利用國家、省市給予的關于發展擔保公司的政策,不斷提高擔保公司業務能力。建立和完善擔保機構的資金資助制度、信用評估和風險控制制度、行業協調與自律制度;加快建立風險補償機制,有效分散、控制和化解風險。

2.3創新擔保的形式和品種

目前,我省擔保機構開展的業務基本上以貸款擔保為主,還可開拓更廣闊的擔保領域。如證券擔保、履約擔保、退稅擔保、政府采購擔保、進出口信貸擔保等等。

2.4建議建立“政、銀、企”聯系會議制度

政府及相關部門定期組織各商業銀行和經推薦的中小企業召開“政銀企”協調會,為有效益、有市場、信譽好的中小企業解決在申請貸款中遇到的困難和問題。

2.5建立擔保風險補償機制和風險聯動機制,化解和分散擔保機構的風險

信用擔保是一項帶有政策性的業務,因此政府建立風險補償機制很有必要,建議政府同級財政每年按擔保總額的一頂比例給予預算安排,用于建立擔保風險化解補償基金。信用擔保業務風險較大,信用擔保機構難以獨立承擔擔保風險,應當適度引入政府、銀行、企業的聯合支持,合理分散擔保風險,實現政府、擔保公司和銀行之間風險比例分攤;政府應促進蚌埠的商業銀行與市擔保公司形成真正的利益共同體。

2.6加強融資擔保機構的區域合作

目前,我省融資擔保業整體發展不平衡,尤其是縣(區)的擔保機構,因其資本規模較小,銀行審批環節多等原因,業務普遍難以開展,有些甚至面臨生存危機。因此,開展區域合作十分重要,應整合資源擴大業務,通過分保、共保等多種形式,發揮各機構優勢,打破按市、縣(區)自成體系封閉運作的低效模式,從總體上擴大擔保量,發揮整體效益,實現擔保機構的共同發展。

參考文獻

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[3]劉滿生.中小企業信用擔保體系研究[J].甘肅科技縱橫,2007,(4).

篇9

一、以科學發展觀為指導，實事求是、客觀分析杭州擔保業現狀

杭州市首家信用擔保機構成立于1999年，截止2007年末，我市在工商注冊登記可開展擔保業務的機構已有200余家，其中有90余家擔保機構在正常開展擔保業務，按擔保機構的股東類型分，國有參股的擔保機構19家；民營擔保機構54家；外資參股的2家。2011年期末擔保責任余額為2519352.49萬元，期末在保企業戶數為11827戶,擔保筆數為20840筆。其中為微型企業期末責任余額為362731.15萬元,期末在保企業戶數為5055戶，擔保筆數為7858筆；為小型企業期末擔保責任余額為1072946.49萬元，期末在保企業戶數為4718戶,擔保筆數為8027筆;2011年全市擔保機構繳納所得稅5029.35萬元,新增受保企業職工為217096人。

當前我市擔保機構無論是數量上還是業務規模上，在全省 處于領先地位，擔保業在總體上維持正常運行的同時，發揮了良好的社會作用，為我市社會經濟又好又快發展作出了較大的貢獻。

我市擔保機構的發展盡管取得了一定的成效，但是從行業發展的高度審視，擔保機構的發展存在著諸多固有的矛盾和問題，特別是在當前比較嚴峻的宏觀經濟環境下，各地中小企業都面臨著前所未有的困難，以中小企業為主要服務對象的信用擔保機構又面臨著行業的系統性風險，這些問題主要表現在以下方面：

1、制度環境不夠健全

擔保業作為一個新興行業，其業務的交易結構是構建債權人與債務人之間的融資橋梁，是社會經濟活動過程中一項重要的民事行為，但目前我國除《擔保法》外，尚沒有其他法律法規為擔保機構提供專門的法律保障，而現行的《擔保法》主要側重于保護債權人的利益，對擔保人的權益保護不夠，也沒有明確擔保機構的主體地位。使得擔保機構在業務操作中遇到了很多阻力。此外，擔保法規定的條款，在具體實施的過程中，也遇到了較大的困難，例如《擔保法》規定土地使用權允許抵押，但土地主管部門卻不予以登記給非金融機構；又如，《擔保法》規定允許股權質押，這一問題在《物權法》實施后有所進展，但在有關方出臺的實施細則中，也不允許登記給金融機構。

不過，在當前國家加大對中小企業扶持力度的政策環境下，政府也逐步認識到擔保業在解決中小企業融資問題上所起的重要作用，也正在試圖著手解決這一系列問題，我們希望政府能切實從制度層面、法律法規層面上落實一些關系到擔保行業健康成長的基礎性問題，為擔保業的發展提供一個平等的環境。

2、銀保合作不盡對等

在當前以融資擔保為主要業務的狀況下，擔保機構的業務主要是實現與銀行信貸業務的對接。但在同銀行合作時，我們往往感到銀行對擔保機構的認同度低，不愿意同擔保機構分擔風險，在擔保機構介入的業務中，業務風險幾乎全部集中于擔保機構，這主要是擔保機構的實力過于弱小而缺乏有力的談判地位，大多數銀行都將中小企業貸款風險轉嫁給了擔保機構，不少擔保機構為了做業務，只能承擔100%的業務風險，這不僅造成擔保機構責任與能力的不對稱，也弱化了銀行對中小企業客戶的考察和評估，加大了總體風險。根據國際成熟市場經驗，擔保機構承擔的責任比例一般為70-80%，才能達到構建一個良好的銀保合作機制，此外，人民銀行征信系統不對擔保機構開放等因素也制約著擔保機構與銀行的融洽合作。

3、自律建設亟需加強

擔保機構自身的建設也存在一定程度的問題，主要表現在：（1）一些擔保機構缺乏規范的業務操作流程和制度，在業務風險的把握上，缺乏統一的標準，這也導致銀行對有些擔保機構的風險把握認同度不高；（2）擔保機構的主體收入來源為擔保業務收入與存款利息收入，但由于這兩部分收入都偏低，使得擔保機構面臨一定程度盈利的困境，這就迫使一部分以民間資本出次的商業性擔保機構嘗試偏離擔保主業的業務，但由于缺乏經驗和相應業務的市場需求，導致違規操作的發生。對擔保行業的市場形象帶來極大的負面影響。

4、體系建設不夠到位

以中小企業為服務對象的擔保業務具有高風險低收益的特征，一味提高收費標準只會增加企業的融資成本，加劇逆向選擇，也不利于貫徹政府設立擔保機構，解決中小企業融資金難問題的政策意圖，而單靠擔保機構的融資擔保收費和其他收入來達到擴大擔保規模又維持擔保機構再生產的目的也是不現實的。近年來，我市對擔保機構的風險補償力度正在逐步加大，補償的門檻也在逐步降低，對擔保機構的發展起到了非常好的扶持引導作用。但我們也應該清楚的看到，機制的建設優于制度的實施，要更好的發揮政府在促進擔保業發展中的政策作用，從而達到政策績效的最優，當前從全國范圍看，構建再擔保，實現擔保與再擔保聯動，是一項比較好的機制設計，也是擔保體系建設的重要環節。

二、以科學發展觀為指導，解放思想、創新擔保與再擔保聯動機制

1、通過再擔保，建立風險分散機制與信用增信機制

在許多國家，再擔保已經作為政府扶持擔保業的一種成功運營手段；再擔保機構的實質是：以合理的主體資格，用契約化的方式為擔保機構提供獨立保證的特殊保證人，以經濟手段間接在承擔了規范擔保機構行為和完善擔保體系的重要責任。

篇10

河北融投控股集團有限公司（簡稱“融投控股”）是河北省最大的國有擔保集團，河北省國資委持有其100%股權。融投控股的子公司河北融投擔保集團有限公司（簡稱“融投擔保”）是河北省最大的擔保公司，按其營收和在保余額來看，在全國擔保公司中也位居前列。融投擔保是融投控股最主要的子公司，2013年年末，融投擔保總資產64億元，營收13億元，分別占融投控股總資產和營收的50.2%和59.1%。

2015年3月，河北省國資委決定委托河北建設投資集團有限公司（簡稱“河北建投”）托管河北融投控股集團。據媒體報道，融投擔保目前已暫停了全部業務，包括代償、履約或釋放抵押物等，雖然融投擔保隨后于4月10日在其官網稱將對正常經營的客戶繼續開展正常業務，但不管如何，該事件至此已經影響到了其擔保業務的正常開展，涉及銀行、信托、P2P網貸平臺等多家金融機構。由于托管后融投控股立即對融投擔保業務進行調查分析，由此可推測融投擔保業務出現問題是導致該項國資重組的主要原因，而其陷入困境則是內外兩方面共同作用的結果。

內部原因

從融投擔保內部來說，其業務開展較為激進，并可能存在違規經營。

規模盲目擴張，超越監管紅線。截至2013年年底，融投擔保凈資產約43.6億元，累計擔保余額約311億元，用擔保余額/凈資產衡量的放大倍數約7.1；目前的擔保總額約500億元，凈資產假設不變，則放大倍數已大幅提高至11.5，超過10倍的監管紅線。另外，在其官網上的《銀行貸款擔保業務指南》中規定，“申請企業（含其關聯企業）累計申請的擔保額不超過我公司凈資產的20%”，而根據國家《融資性擔保公司管理暫行辦法》，融資性擔保公司對單個被擔保人提供的融資性擔保責任余額不得超過凈資產的10%，對單個被擔保人及其關聯方提供的融資性擔保責任余額不得超過凈資產的15%。公司的經營制度設計明顯對國家相關制度規定視而不見。

存在違法違規經營的可能性。據公司公告，其根據2014年7月國家融資性擔保業務監管部際聯席會辦公室下發的《關于融資性擔保機構違規關聯擔保有關風險的提示函》和河北省工信廳下發的《河北省工業和信息化廳關于組織對融資性擔保機構業務風險排查治理的通知》，已經暫停了相關民間融資擔保業務并對現存風險較大的客戶采取了措施。上述兩份文件旨在對關聯擔保、違反擔保集中度、賬外經營等行為進行規范，因而不排除公司存在上述違法違規經營的可能性。

外部原因

從外部來看，宏觀經濟持續萎靡，房地產企業和中小微企業經營狀況不佳致公司代償壓力增大。擔保公司的主要客戶是依靠自身資質難以獲得融資的中小企業，如河北省負責監管融資性擔保行業的便是省工業與信息化廳下設的中小企業局。經濟環境持續惡化，中小微企業經營狀況承壓，銀行風險偏好下降，融資難融資貴的問題一直未得到有效解決，而這又進一步加劇了這類企業的經營壓力，形成負反饋。公司亦涉及金融擔保業務，主要擔保對象為信托等理財產品，主要對接地產項目，而房地產行業持續走弱也加劇了公司的代償壓力。

影響

事件見諸報道后，市場關注度迅速上升，甚至擔心該事件可能會引發債務危機等系統性風險。但我們認為，事件本身對資本市場的影響程度仍處于可控范圍內。

流動性風險而非兌付風險，事件更多是技術性危機。事件是因國資重組而引發，無論是融投控股還是融投擔保都未明確拒絕承擔擔保責任，而只是由于重組尚在進行且風險排查尚未完成而暫時無法開展業務，且融投擔保已經于4月10日在其官網澄清稱將“積極推進依法合規擔保業務開展”。

區域性事件，市場已有預期，傳染性和擴散性不強。融投控股和融投擔保的經營范圍主要在河北省內，融投擔保因業務擴張而在深圳、海南等地開拓了一些金融擔保業務，但其占比仍然較低。且融投擔保在2014年因涉海滄資本創始人姜濤跑路事件，其經營風險已經被金融機構所警覺，銀行已采取追加擔保等措施防范風險。

相關債券影響可控。融投控股曾于2014年8月發行跨市場企業債“14冀融投債”，而由融投擔保進行增信的債券僅有中科招商于2014年發行的兩期企業債14中科招商債。由于國有企業托管往往意味著受托管方對托管企業全面的接收，包括其全部財產、全部職員和債務，而受托管方河北建投是河北最大的國有投資公司主體評級AAA，因此14冀融投債的信用資質一定程度上還將有所增強。至于14中科招商債，由于距下一行權日時間還較長，暫時也不存在代償風險。

擔保行業整體風險可控，且暫時不會傳染至銀行體系。2013年以來，行業代償明顯上升，但目前來看，風險仍處于可控范圍。我國擔保行業放大倍數不足3倍，低于監管標準10倍，遠低于國際水平（美國和日本監管上限分別為50和60倍），融資性擔保貸款占總貸款比重僅約2.3%（圖1），且銀行對擔保公司授信較為謹慎，中小擔保公司業務占比較低。

我國擔保行業現狀分析

擔保行業魚龍混雜

目前中國的“擔保公司”主要分三類，一類是納入監管體系的融資性擔保公司，第二類是非融資性擔保公司，第三類則是以擔保公司名義開展擔保和非擔保業務的中小型金融機構。據統計，截至2012年年末，全國約有1.6萬多家不經營擔保業務的擔保公司。其中不少公司從事民間借貸、非法吸儲及集資等違規操作（圖2）。

融資性擔保業務由于高風險、高資本要求的業務屬性，監管部門對其監管力度較非融資性擔保業務更為嚴格。開展融資性擔保業務的公司需取得經營許可證，準入門檻較高，在經營的過程中也受到持續監管。而非融資性擔保公司則只需要進行工商注冊登記即可成立，準入門檻低，經營過程中也沒有有效監管。

擔保公司亂象叢生

傳統的融資性擔保業務主要是擔保公司為中小企業增信，助其獲得銀行貸款。而在銀擔合作業務中，銀行處于絕對強勢地位，銀行將信用風險全部轉移給擔保公司，且出于風控的需要，要求擔保公司保持較低的擔保放大倍數。經驗表明擔保公司的擔保放大倍數達到3左右才能達到盈虧平衡點，而我國擔保行業整體放大倍數不足3，制約了擔保業務的盈利能力。

傳統擔保業務高風險、低收益的特性令擔保公司從事主業積極性不高。而民間借貸的高收益和理財業務的崛起誘使擔保公司鋌而走險，非法集資、違規放貸、非法理財、自擔自用、關聯擔保等亂象叢生。違規經營的主體是非融資性擔保公司和中小民營擔保企業，這些企業幾乎沒有準入門檻，打著擔保公司的旗號從事各項高風險違規金融業務，積聚了較大的風險。

行業監管執行力有待加強

擔保業務種類繁多，涉及金融、工程、司法等多個領域，曾有多個政府部門對該行業共同進行監管，卻缺乏明確的監管主體。2010年3月，國務院成立融資性擔保行業部際聯席會議，試圖對融資性擔保行業進行統一監管，并在中國銀監會牽頭下由七部委聯合下發《融資性擔保公司管理暫行辦法》，確定了由部級聯席會議指導，省人民政府屬地管理的擔保監管體系。然而，目前監管仍面臨諸多問題。第一，監管主體分割，部際聯合會議（中央監管部門）對地方政府部門（地方監管部門）的約束力不足；第二，法律法規尚不健全，《暫行辦法》僅為部門規章，修訂工作始自2012年，至今仍未出臺；第三，存在監管真空，對于非融資性擔保公司完全沒有監管，而這類企業正是違規經營的主力。

行業集中度高，分化加劇

融資性擔保行業屬于高資本占用的行業，經營擴張需要資本的支撐，監管層面也以凈資產為基準設定風險標準，因而凈資產高低很大程度上決定了擔保企業經營規模的大小。

從債券擔保的市場份額來看，在所有涉足債券擔保的66家擔保企業中，中投保、重慶三峽和中合中小三家公司擔保債券余額分別占經擔保公司擔保債券余額的43.5%、15.4%、7.3%，擔保債券數量占比分別為19.7%、9.9%、4.2%。行業份額前15大企業擔保債權余額占比高達92.0%（圖3）。

從行業發展趨勢來看，擔保行業集中度仍在進一步提高。2010年以來，融資性擔保機構實收資本不斷提升，2013年末實收資本總額達8793億元，較上年增長6.2%，但法人機構家數卻首度出現下降，由2012年的8590家降低至8185家，這意味著行業集中度進一步提高，大的擔保公司普遍擴張的同時，許多規模小或經營不善的公司退出了市場（圖4）。

隨著經濟增速放緩，商業銀行不良貸款率持續提高，當前融資性擔保的主體仍是銀行貸款，且利用擔保增信的企業相對整體來說資質更低，產生不良貸款的幾率更高，擔保行業代償率目前已高于銀行業不良貸款率，兩者間的差距或將進一步拉大，資本實力弱、風險管理不到位的擔保企業將受到進一步沖擊，擔保行業分化將進一步加劇。總體來說，擔保行業集中度的提高對于債券市場來說影響偏正面，大的擔保公司風險管理能力較強，能通過多元化投資分散風險，即使發生代償事件，對公司經營也不會造成大的影響，而小的擔保公司一旦代償增多，可能使公司代償能力嚴重受損，從而殃及其他被擔保債券。

代償明顯上升，風險漸顯

2011年以來，隨融資性擔保行業規模擴大，在保余額上升的同時，行業整體代償率亦呈不斷上升趨勢，2013年年底行業整體代償率為1.6%，較上年上升0.3個百分點（圖5）。

而從行業微觀個體來看，我們統計了在債券擔保領域市場份額較大且披露了財務報表的擔保公司，披露了應收代位追償款的9家擔保企業中，有7家在2013年應收代償有所增加，其中中投保較上年增長6.37億元，漲幅達到113%；在6家披露了代償現金流出的企業中，4家這一科目較上一年增長，其中中投保、東北再擔保等漲幅超100%。

結語