金融監(jiān)管的依據(jù)范文

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篇1

金融統(tǒng)計是央行的一項重要工作,也是制定貨幣政策的主要依據(jù)之一。隨著我國加入WTO,金融市場國際化的腳步不斷加快,政府職能部門以及各金融機(jī)構(gòu)對金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)的要求越來越高,但由于我國金融市場的不完善,金融統(tǒng)計工作與發(fā)達(dá)國家相比還存在很大差距,比如有些金融統(tǒng)計工作人員由于業(yè)務(wù)生疏或者責(zé)任心不強(qiáng),可能會出現(xiàn)錯報、估報統(tǒng)計數(shù)據(jù)的情況;有些金融統(tǒng)計工作人員迫于完成存貸款考核任務(wù)或者出于風(fēng)險評估的考慮,可能會出現(xiàn)虛報、瞞報統(tǒng)計數(shù)據(jù)的情況,從而造成統(tǒng)計數(shù)據(jù)失真。因此,央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何采取有效措施對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管以保證金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)質(zhì)量,就成為亟待解決的現(xiàn)實問題。本文試圖運用博弈論的方法分析監(jiān)管者與被監(jiān)管者的行為戰(zhàn)略選擇,提出治理金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)失真、提高金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)質(zhì)量的對策建議。

二、金融機(jī)構(gòu)與央行等監(jiān)管部門之間的博弈模型

(一)模型的假設(shè)

1.根據(jù)利益的一致性,可將局中人設(shè)為兩方:一方是提供統(tǒng)計信息的金融機(jī)構(gòu);另一方是代表政府、公眾對金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)督的央行等監(jiān)管部門。為使表述更加簡便,在后面模型的求解過程中,用J代表監(jiān)管部門,用B代表金融機(jī)構(gòu)。

2.可供金融機(jī)構(gòu)選擇的策略有兩種:提供真實的統(tǒng)計數(shù)據(jù)(“即不虛報”)和提供虛假的統(tǒng)計數(shù)據(jù)(“即虛報”)。可供監(jiān)管部門的選擇策略也有兩種:對金融機(jī)構(gòu)提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行檢查(簡稱“檢查”)和對其提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)不進(jìn)行檢查(簡稱“不檢查”)。由于金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門對其策略的選擇都必須避免規(guī)律性,否則一旦被對方發(fā)現(xiàn),則會根據(jù)這種規(guī)律性預(yù)先猜到并采取針對性的策略而始終獲益。所以,本模型中的兩個局中人應(yīng)隨機(jī)化自己的可選策略,即采取混合策略而非純策略。

3.提供虛假數(shù)據(jù)會給金融機(jī)構(gòu)帶來預(yù)期收益I,當(dāng)然,“虛報”也有可能被監(jiān)管部門查出,則使金融機(jī)構(gòu)面臨一定的懲罰P。監(jiān)管部門對金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行“檢查”需要花費大量成本C。通過“檢查”,“虛報”有可能被查處。這時,監(jiān)管部門將會得到政府、上級機(jī)構(gòu)、公眾的表揚從而獲得一定的經(jīng)濟(jì)和社會效用U。當(dāng)然,由于監(jiān)管部門人員素質(zhì)不夠和金融機(jī)構(gòu)“虛報”手段高明等原因,通過“檢查”,“虛報”有可能沒有被發(fā)現(xiàn)。此時,監(jiān)管部門會受到多方質(zhì)疑,造成一定的經(jīng)濟(jì)和聲譽(yù)損失L。這里還涉及到社會公眾與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的博弈,但是為簡化問題,假設(shè)社會公眾與監(jiān)管部門之間是信息對稱的,即如果監(jiān)管部門沒有檢查出金融機(jī)構(gòu)的虛報數(shù)據(jù),社會公眾能清楚的知道這些信息,并給監(jiān)管部門支付比較低的報酬,造成監(jiān)管部門一定的經(jīng)濟(jì)和聲譽(yù)損失。再假設(shè)金融機(jī)構(gòu)“虛報”的概率為P1,監(jiān)管部門進(jìn)行“檢查”的概率為P2,監(jiān)管部門通過“檢查”,“虛報”沒有被查出的概率為R,則通過“檢查”,“虛報”被查出的概率為1-R。由假設(shè)可知,R、P1、P2∈[0,1]。且為討論方便,假設(shè)這里所有指標(biāo)都為正實數(shù)。

(二)模型的建立

在完全信息靜態(tài)博弈模型中,“完全信息”指的是每個參與人對所有其他參與人的特征(包括戰(zhàn)略空間、支付函數(shù)等)有完全的了解,“靜態(tài)”指的是所有參與人同時選擇行動且只選擇一次。這里的“同時行動”是一個信息概念而非日歷上的時間概念:只要每個參與人在選擇自己行動時不知道其他參與人的選擇,我們就說他們在同時行動。

現(xiàn)實生活中,雖然金融機(jī)構(gòu)報送統(tǒng)計數(shù)據(jù)在前,監(jiān)管部門檢查在后,但是雙方做決定時都不知道對方策略,故此博弈屬于靜態(tài)博弈。再假設(shè)博弈雙方在博弈過程中對自己及對方的支付是完全熟悉的,所以本博弈模型可以稱之為完全信息的靜態(tài)博弈。與完全信息靜態(tài)博弈對應(yīng)的均衡概念是納什均衡,但由于本博弈中參與人以一定的概率選擇某種戰(zhàn)略,他的對手并不能準(zhǔn)確地猜出他實際上會選擇的戰(zhàn)略,是屬于混合策略,所以本博弈并不存在純策略納什均衡,只可能存在混合策略的納什均衡。

一般情況下,經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究都是基于“理性人”的假設(shè)。但是,現(xiàn)實生活中人們的行為很難真正符合“理性人”假設(shè),比如博弈局中人有犯錯誤得可能性,在理性條件下選擇不該選擇的策略。澤爾騰將這種局中人發(fā)生錯誤選擇的情況形象地稱為“顫抖”:當(dāng)一個參與人突然發(fā)現(xiàn)一個不該發(fā)生的事件發(fā)生歸結(jié)為某一個其他參與人的非蓄意錯誤。通過引入“顫抖”,博弈樹上的每個決策結(jié)出現(xiàn)的概率都為正,從而每一個決策結(jié)上的最優(yōu)反應(yīng)都有定義,原博弈的均衡可以理解為被顫抖擾動后的博弈的均衡的極限。本博弈分析引入“澤爾騰的顫抖手均衡”,主要是考慮到金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門都會因為某些不可預(yù)知的因素而作出不當(dāng)?shù)臎Q策。(但是犯錯誤的概率一般不能大于1/2,不然這個錯誤就很難說是“顫抖”了)。

當(dāng)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門的策略為(虛報,檢查)時,雙方的支付為(RI+(1-R)(I-P)、(1-R)(U-C)-R(L+C));當(dāng)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門的策略為(虛報,不檢查)時,雙方的支付為(I、-L);當(dāng)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門的策略為(不虛報,檢查)時,雙方的支付為(0、-C);當(dāng)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門的策略為(不虛報,不檢查)時,雙方的支付為(0,0)(支付矩陣如下圖所示)。

可以證明得,左上方的策略(虛報,檢查)是本模型的納什均衡,且為顫抖手精煉的納什均衡。

(三)模型的求解

1.金融機(jī)構(gòu)的期望效用函數(shù)為:

則金融機(jī)構(gòu)的最優(yōu)化條件為:

因此, 就是監(jiān)管部門檢查的均衡概率。

2.監(jiān)管部門的期望效用函數(shù)為:

則監(jiān)管部門的最優(yōu)化條件為:

因此, 就是金融機(jī)構(gòu)虛報的均衡概率。

根據(jù)效用(期望支付)最大化原理,當(dāng)時,即,始終等于零,金融機(jī)構(gòu)可以選擇=[0,1]

之間的任意值。同理,當(dāng) 時,即 ,

始終等于,監(jiān)管部門可以選擇 =[0,1]之間的任意值。由此可以得出此博弈模型的一個均衡解(,),其中 ,, 。即當(dāng)金融機(jī)構(gòu)以 的概率虛報

統(tǒng)計數(shù)據(jù),監(jiān)管部門以 的概率進(jìn)行檢查時,此博弈模型達(dá)到納什均衡。

三、由博弈模型得出的對策建議

為了降低金融機(jī)構(gòu)虛報統(tǒng)計數(shù)據(jù)的概率,就必須盡可能減小 的取值,同時,為盡量減少監(jiān)管部門成本,避免社會資源配置的無效率,還應(yīng)該盡可能減小 的取值。根據(jù)觀察,可得 和的取值與C、R、U、L、I、P等自變量的取值有關(guān),其中自變量I、P與金融機(jī)構(gòu)有關(guān),自變量C、R、U、L與監(jiān)管部門有關(guān)。下面本文分別從金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門的角度提出金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)質(zhì)量控制的對策建議。

(一)金融機(jī)構(gòu):加大懲罰力度,提高虛報成本

從 可以看出,當(dāng)R不變,而I的大小又很難控制

的時候,只有通過增加P的值,即加大對金融機(jī)構(gòu)的懲罰力度,提高虛報成本,以達(dá)到減小 值的目的,從而減少監(jiān)管部門檢查的概率,節(jié)約社會成本。

(二)監(jiān)管部門:降低檢查成本,提高檢查效率,構(gòu)建激勵相容的監(jiān)管機(jī)制

從可以看出,通過減小C、R的值,增加U、L的值,可以減小 的值,從而遏制金融機(jī)構(gòu)虛報金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

具體到現(xiàn)實含義,就是要降低檢查成本,減少檢查的“失誤率”,增加對“有效檢查”的獎勵,加大對“無效檢查”的懲戒,構(gòu)建激勵相容的監(jiān)管機(jī)制。

參考文獻(xiàn):

[1]張維迎.博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué).上海三聯(lián)書店.1996.

[2]劉銳、余玉苗.治理上市公司會計信息失真的對策博弈模型.《經(jīng)濟(jì)評論》.2007年第5期.

[3]舒芳、吳勁軍.金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)誤報與檢查的博弈.《統(tǒng)計與決策》. 2007年第5期.

[4]許慶高、田雨苗.上市公司會計信息質(zhì)量的博弈分析.《商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理》.2002年第5期.

篇2

摘要：歐美國家在經(jīng)歷過金融危機(jī)之后，對金融監(jiān)管分別采取了不同的措施，由金融危機(jī)引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的負(fù)面影響依然存在，因此，分析歐美金融監(jiān)管法律監(jiān)管制度為我國的金融監(jiān)管法律制度提供有益借鑒。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管法律制度

一、美國金融監(jiān)管法律制度之分析

雖然此次金融危機(jī)起源于美國，但美國的金融監(jiān)管制度仍然被認(rèn)為是世界上比較完善、規(guī)范和有效的金融監(jiān)管制度。《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》規(guī)定銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之間混業(yè)經(jīng)營，金融控股公司可以從事包括銀行、保險、證券發(fā)行和交易、投資銀行等業(yè)務(wù)。在混業(yè)經(jīng)營下，美國對此實行傘型監(jiān)管和聯(lián)合監(jiān)管模式 。《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 》對新的監(jiān)管法律制度作了以下規(guī)范[1]：1、規(guī)定美聯(lián)儲為銀行控股公司的傘型監(jiān)管人（Umbrella Regulator）負(fù)責(zé)銀行控股公司的綜合監(jiān)管；同時銀行控股公司附屬各類金融機(jī)構(gòu)由功能監(jiān)管人分頭監(jiān)管，即證券、保險、貨幣監(jiān)理署等監(jiān)管部門按業(yè)務(wù)功能分別負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行控股公司的特定子公司。2、美聯(lián)儲必須尊重存款機(jī)構(gòu)、證券、保險等功能監(jiān)管部門的監(jiān)管責(zé)任，一般不得直接監(jiān)管銀行控股公司的附屬機(jī)構(gòu)，而應(yīng)當(dāng)可能采用其功能監(jiān)管部門的檢查結(jié)果，以免形成重復(fù)監(jiān)管而加重金融機(jī)構(gòu)負(fù)擔(dān)。3、美聯(lián)儲在要求銀行控股公司從附屬的保險公司或證券公司中抽取資金給附屬的存款機(jī)構(gòu)時，必須通知相應(yīng)的證券、保險監(jiān)管部門。4、規(guī)定只有證券交易委員會有權(quán)對注冊投資公司進(jìn)行檢查，聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)可從前者處獲取必須的監(jiān)管信息，但聯(lián)邦存款保險公司為確立已投保存款機(jī)構(gòu)的情況而檢查其關(guān)聯(lián)的投資公司除外。5、要求美聯(lián)儲、銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)與各州保險監(jiān)管部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，相互提供關(guān)于銀行控股公司和附屬保險公司的財務(wù)風(fēng)險管理和經(jīng)營信息，以及已投保存款機(jī)構(gòu)與保險公司之間的交易信息，并要求聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在批準(zhǔn)銀行控股公司、存款機(jī)構(gòu)與保險公司合并前與州保險監(jiān)管部門協(xié)商，同時規(guī)定各監(jiān)管當(dāng)局有義務(wù)為所獲得的對方信息保密。美國現(xiàn)行的金融監(jiān)管制度是在原有分業(yè)監(jiān)管體制下，形成了混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合，以混業(yè)監(jiān)管為主的綜合性、功能性監(jiān)管制度。

二、歐洲金融監(jiān)管法律制度之分析

德國新的金融監(jiān)管制度是在新世紀(jì)初建立的。2002年4月德國出臺《統(tǒng)一金融服務(wù)監(jiān)管法》，并組建德國金融監(jiān)管局，直接隸屬于聯(lián)邦政府，對國內(nèi)銀行、保險等金融業(yè)實施統(tǒng)一管理。德國金融監(jiān)管局依據(jù)《聯(lián)邦銀行法》、《抵押銀行法》對銀行進(jìn)行監(jiān)管，確保銀行清償能力并維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，同時保護(hù)存款人和投資者的利益；依據(jù)《保險監(jiān)管法》監(jiān)督保險公司，保護(hù)被保險人利益，確保保險公司的法律義務(wù)與責(zé)任；依據(jù)《聯(lián)邦證券交易法》對證券市場進(jìn)行監(jiān)管，該法為了維護(hù)公平交易原則，嚴(yán)格禁止金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部操作行為。金融監(jiān)管局下設(shè)立三個專業(yè)部門，分別監(jiān)管銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)，負(fù)責(zé)處理交叉領(lǐng)域的金融問題。此外金融監(jiān)管局還設(shè)立了咨詢委員會，成員包括金融機(jī)構(gòu)代表、消費者保護(hù)協(xié)會和相關(guān)學(xué)術(shù)團(tuán)體等[2]。

法國于1984年頒布了新銀行法，改革銀行機(jī)制，統(tǒng)一法律改進(jìn)信貸機(jī)構(gòu)，會、信貸機(jī)構(gòu)委員會、銀行委員會等9大機(jī)構(gòu)。加拿大在1986年對金融監(jiān)管進(jìn)行改革，其金融監(jiān)管制度逐漸向美國的模式靠近。現(xiàn)行加拿大金融監(jiān)管制度分為聯(lián)邦和省兩級管理，各自負(fù)責(zé)不同的領(lǐng)域。聯(lián)邦負(fù)責(zé)監(jiān)管所有在聯(lián)邦注冊的信托公司、保險公司、信用社、福利社以及養(yǎng)老金計劃，其監(jiān)管重心是相關(guān)公司的償付能力，旨在保護(hù)消費者的利益。省級監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)監(jiān)管省級注冊的信托公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)，其重點是對金融機(jī)構(gòu)的市場行為實施監(jiān)管[3]。

三、我國金融監(jiān)管法律制度的選擇

（一）成立協(xié)調(diào)“三會”的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局進(jìn)行監(jiān)管

為了適應(yīng)國際金融業(yè)的發(fā)展，防范金融風(fēng)險，促進(jìn)金融業(yè)向國際化、效率化、健康化發(fā)展，我國應(yīng)建立“混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管”的金融監(jiān)管法律制度，成立一個權(quán)能統(tǒng)管銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)----金融監(jiān)管局，對金融業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一的監(jiān)管。銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會還應(yīng)按照原來的各自法律法規(guī)監(jiān)管范圍的規(guī)定對金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，各施其職，保證在專業(yè)化、詳細(xì)化的監(jiān)管下能有效監(jiān)管。在此監(jiān)管模式下，就能比較容易解決監(jiān)管交叉和監(jiān)管疏漏等問題。

（1） 對金融業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行分類定性，歸入“三會”各自的監(jiān)管范圍。隨著金融業(yè)的對外開放與金融衍生業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的步伐加快，金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)越來越多，因此，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局應(yīng)對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種進(jìn)行性質(zhì)劃分，將其歸入到一個或多個監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)監(jiān)管，難以界定的由協(xié)調(diào)局監(jiān)管。

（2） 對金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部進(jìn)行監(jiān)管，建立系統(tǒng)性的風(fēng)險防范處理應(yīng)對、事后彌補(bǔ)的機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)在某些情況下會為了牟取暴利而逃避金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，此時就會加大金融風(fēng)險系數(shù)的可能性，對金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的監(jiān)管就顯得尤為必要。在原有的監(jiān)管法律制度下，系統(tǒng)性風(fēng)險防范、處理應(yīng)對、事后彌補(bǔ)機(jī)制都未能有效發(fā)揮作用，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)局成立后應(yīng)建立起系統(tǒng)有效的風(fēng)險防范、處理應(yīng)對、事后彌補(bǔ)機(jī)制，進(jìn)行有效運行此機(jī)制，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

（二）構(gòu)建新的金融監(jiān)管法律制度的配套措施

（1）完善現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)信息披露機(jī)制，同時增大監(jiān)管的透明度。立法上強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)信息披露的內(nèi)容、程序和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定；執(zhí)法中要及時、準(zhǔn)確披露信息，有效地形成社會輿論對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。同時要加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)行為的透明度，如監(jiān)管規(guī)定的制定、監(jiān)管執(zhí)法、復(fù)議等，接受被監(jiān)管者和社會公眾的監(jiān)督。

（2）加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，必要時進(jìn)行實時監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)繁多，其經(jīng)營業(yè)務(wù)操作等可能會出現(xiàn)偏差，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要經(jīng)常性地監(jiān)督檢查金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)操作等行為，防止其違法違規(guī)。此外要對有嫌疑違法違規(guī)的金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運行，通過使用電子監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行實時動態(tài)和全過程進(jìn)行監(jiān)控，把金融風(fēng)險控制在最小的范圍內(nèi)。

（3）既要完善金融市場準(zhǔn)入機(jī)制，更要完善退出機(jī)制。在金融市場進(jìn)入機(jī)制上，嚴(yán)格制定市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、程序，從源頭上阻止不合格金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場經(jīng)營，以免擾亂金融市場秩序。在金融市場退出機(jī)制方面，制定市場退出實施細(xì)則，對金融機(jī)構(gòu)的合并、分立和債務(wù)清償、債務(wù)重組等破產(chǎn)程序、條件進(jìn)行細(xì)化，增強(qiáng)可操作性，經(jīng)此來保護(hù)債權(quán)人等人的合法權(quán)益，保障金融市場穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管指數(shù)；金融監(jiān)管有效性；衡量

文章編號：1003-4625(2012)02-0097-05　中圖分類號：F830.2　文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

美國是世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)眾多，金融市場規(guī)模很大，相應(yīng)地，美國也建立了非常完善的金融監(jiān)管體制。美國的金融監(jiān)管堪稱是世界上最為復(fù)雜的監(jiān)管體系，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)眾多，監(jiān)管法律紛繁復(fù)雜。美國1999年通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式宣告美國實行混業(yè)經(jīng)營，但美國的金融監(jiān)管組織架構(gòu)卻沒有太大的調(diào)整，美國進(jìn)入了混業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的時期。2007年美國次貸危機(jī)發(fā)生以后，美國最終于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，該法案除了出臺一些限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的條例之外，還設(shè)立了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，增加了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)和溝通，在一定程度上順應(yīng)了美國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的局面。那么，2000年以來，美國的金融監(jiān)管有效性如何?金融監(jiān)管質(zhì)量是提高了還是降低了?下文通過總結(jié)既有理論提出一種衡量金融監(jiān)管有效性的新的方法――金融監(jiān)管指數(shù)分析方法，并基于這種方法對美國金融監(jiān)管的有效性進(jìn)行總體的衡量和判斷，最后給出了政策建議。

一、研究背景

本文的研究有兩個背景。研究背景之一來自于目前世界各國正在進(jìn)行的金融監(jiān)管改革。針對2007年發(fā)生的世界金融危機(jī)，世界各國都正在或即將進(jìn)行金融監(jiān)管體制改革。但現(xiàn)有理論對金融監(jiān)管體制的比較多采用定性的分析框架，其基本思路是通過不同監(jiān)管體制之間的優(yōu)缺點比較來做出評價。但定性比較很難做出有說服力的結(jié)論，且很難對金融監(jiān)管改革的效果進(jìn)行評價，而且定性分析缺乏前瞻性，使得各國金融監(jiān)管往往滯后于金融業(yè)的發(fā)展，從而使金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)“危機(jī)導(dǎo)向型”的特征。本文想通過構(gòu)建金融監(jiān)管指數(shù)對金融監(jiān)管體制進(jìn)行定量研究，進(jìn)而為金融監(jiān)管改革提供理論依據(jù)，并對各國的金融監(jiān)管改革起到引導(dǎo)作用。另外，本文還希望通過金融監(jiān)管指數(shù)的構(gòu)建動態(tài)監(jiān)測各國的金融監(jiān)管質(zhì)量，并希望在金融監(jiān)管水平大幅下降的時候提出預(yù)警，進(jìn)而使得金融監(jiān)管改革更具有前瞻性。本文的研究背景之二來自于對美國金融監(jiān)管改革進(jìn)行評價的需要。2000年至2007年，美國金融監(jiān)管方面沒有做出很大調(diào)整，進(jìn)而引致了席卷全球的次貸危機(jī)。2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，該法案是否起到了大家所期待的效果，目前還沒有一個有效的定量評價方法。因此，對美國的金融監(jiān)管有效性進(jìn)行評價，進(jìn)而為美國的金融監(jiān)管改革提供依據(jù)和參考，也是非常迫切的需要。

鑒于以上兩點背景，本文依據(jù)各國金融監(jiān)管的目標(biāo)構(gòu)建了金融監(jiān)管指數(shù)分析框架，并利用這一分析框架對2000－2009年美國的金融監(jiān)管有效性進(jìn)行衡量與評價，最后對美國的金融監(jiān)管改革提出了相關(guān)的政策建議。

二、金融監(jiān)管有效性及其衡量問題的理論綜述

所謂有效，按照《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋，就是“能實現(xiàn)預(yù)期目的”，以此，我們可以將金融監(jiān)管的有效定義為：“能實現(xiàn)預(yù)期的金融監(jiān)管目的。”關(guān)于金融監(jiān)管有效性及其衡量主要包括兩個問題：第一是金融監(jiān)管是否有效；第二是金融監(jiān)管有效性如何衡量。

關(guān)于監(jiān)管是否有效存在著兩種截然相反的理論：監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論。監(jiān)管有效說以金融監(jiān)管的公共利益理論為代表，監(jiān)管失靈論以監(jiān)管俘獲說為代表。

金融監(jiān)管的公共利益理論(Stigler，1971；Becker和Stigler，1974)建立在政府擁有充分信息、為社會整體福利服務(wù)以及具有完全信用三個假設(shè)基礎(chǔ)上，認(rèn)為金融業(yè)高負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)特點決定其脆弱性，且由于市場存在信息不對稱、交易成本、不完全競爭和搭便車行為等，私人不可能去監(jiān)管那些實力雄厚的金融機(jī)構(gòu)，只有通過政府對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，才能夠克服市場失靈所帶來的負(fù)面影響，改善金融機(jī)構(gòu)的治理水平，從而提高金融運行的效率，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。金融監(jiān)管公共利益理論的基本思想主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一方面積極鼓勵政府參與銀行的經(jīng)營和管理，實現(xiàn)對金融的直接控制；另一方面通過增強(qiáng)政府金融監(jiān)管的權(quán)力，發(fā)揮政府在金融監(jiān)管中的作用，可以彌補(bǔ)市場失靈所帶來的問題。

監(jiān)管俘獲說(Beeker，1983；TuNock，1967；陸磊，2000)認(rèn)為監(jiān)管與公共利益無關(guān)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不過是被監(jiān)管者俘獲的獵物或俘虜而已。這派理論的主要觀點是：政府作為一個擁有自己獨立利益的特殊市場主體，它并不能最大化社會的福利。一方面，政府的金融監(jiān)管政策往往會被少數(shù)既得利益集團(tuán)所左右，因為利益集團(tuán)為了自己的利益必然有積極性采取各種手段影響政府的金融監(jiān)管政策，這樣，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)最后常常被俘獲(capture)；另一方面，政府對金融機(jī)構(gòu)的過多管制行為進(jìn)一步增加了市場中尋租的機(jī)會，破壞了市場的正常競爭秩序，這不利于金融的長期發(fā)展。因此，要充分發(fā)揮競爭和開放機(jī)制在金融監(jiān)管中的作用，防止既得利益集團(tuán)對金融發(fā)展的抑制。

雖然在理論上存在著監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論，但從實踐上來看，目前各國對金融監(jiān)管的必要性基本達(dá)成了共識，且各國基本都建立起了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)統(tǒng)計，世界共有192個國家建立了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

既然金融監(jiān)管是必要的，那么金融監(jiān)管的效果如何呢?這就引出了另一個問題，金融監(jiān)管有效性的衡量問題。目前理論界較為常用的衡量金融監(jiān)管有效性的模型主要有兩個：金融監(jiān)管成本－收益模型和成本有效性分析模型。

金融監(jiān)管成本－收益模型(秦宛順、靳云匯、劉明志，1999)的主要思想是：金融監(jiān)管都存在著一個有效邊界的問題，如果金融監(jiān)管位于有效邊界上或附近的一個區(qū)域內(nèi)，那么它就可以產(chǎn)生正的綜合效應(yīng)；如果金融監(jiān)管超過了有效邊界或區(qū)域，或者離邊界很遠(yuǎn)，那么金融監(jiān)管就很有可能會產(chǎn)生負(fù)的綜合效應(yīng)。長期以來人們一直在努力尋找能夠有效分析金融監(jiān)管效率，界定金融監(jiān)管有效邊界的量化方法。成本－收益分析法是目前理論界研究這一問題運用得最多的方法。金融監(jiān)管的成本－收益分析其結(jié)果實際上就是一個金融監(jiān)管的效率問題，即用最低成本實現(xiàn)監(jiān)管收益的最大化。但它存在的較大的問題是：在現(xiàn)實中要計算監(jiān)管的收益和由于沒有實施監(jiān)管而造成的損失是徒勞的，因為這種收益和損失是假想中的，只具有理論上的意義，而難以量化。同時，各國的金融還受到其他因素的影響，無法全部由監(jiān)管的成本和收益來反映。成本－收益分析只是在

理論上論證了如何尋找優(yōu)化本國的金融監(jiān)管，在實際操作中缺乏執(zhí)行性。

鑒于成本－收益模型的缺陷性，成本有效性分析模型(劉宇飛，l999)隨即替代產(chǎn)生了。這種方法的基本想法就是在無法確定監(jiān)管項目的具體收益大小時，可以用目標(biāo)的完成程度取而代之，并計算出該收益與付出的成本之間的比例。如果能夠同樣有效地實現(xiàn)目標(biāo)，成本較小的方案要優(yōu)于成本較高的方案。因此，可以用有效程度與成本之比的最大化替代原有的成本－收益分析下收益與成本的最大化目標(biāo)。在這種分析方法下，雖然金融監(jiān)管的收益仍難以量化，但由于其運用目標(biāo)完成的程度(即監(jiān)管的有效程度)替代了金融監(jiān)管的收益，因此較為巧妙地避免了金融監(jiān)管收益難以確定的難點，從而在總體上能運用其來判斷金融監(jiān)管是否有效。但它存在的問題是：一個國家金融監(jiān)管目標(biāo)往往是多重的，目標(biāo)的完成程度的測度較為困難，目前還沒有較為成熟的量化分析方法。

鑒于以上兩種方法的固有缺陷，本文在發(fā)展成本有效性分析的基礎(chǔ)上，提出金融監(jiān)管有效性衡量的新方法：金融監(jiān)管指數(shù)分析方法。

三、金融監(jiān)管指數(shù)分析框架的構(gòu)造及建立

從監(jiān)管目標(biāo)來看，世界三大監(jiān)管組織都制定了各自領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，具體如表1所示：

從表1可以看出，銀行監(jiān)管過程較為強(qiáng)調(diào)安全性和公平性，證券監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性、效率性和穩(wěn)定性；保險監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性和公平性。之所以銀行監(jiān)管和保險監(jiān)管不加入效率性指標(biāo)，主要因為效率性和安全性存在矛盾，特別是對于銀行業(yè)來說，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險的傳染主要載體，所以各國一般較為避諱提金融效率問題。但由于發(fā)展經(jīng)濟(jì)是各國的首要目標(biāo)，而一個有效率的金融體系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要因素，所以，總結(jié)起來，金融監(jiān)管的目標(biāo)總體應(yīng)該包含三個：穩(wěn)定性、效率性和公平性(蒂米奇?威塔斯，2000)。安全性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的安全，避免金融風(fēng)險的集聚、擴(kuò)散和蔓延；效率性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的效率，促進(jìn)金融系統(tǒng)的發(fā)展；公平性是指金融監(jiān)管過程中要強(qiáng)調(diào)對金融消費者的保護(hù)，確保公平對待金融消費者，它主要針對金融市場不完備性的三個方面，如表2所示：

雖然金融監(jiān)管主要有三個目標(biāo)，但本文認(rèn)為，公平性目標(biāo)從屬于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)，因為公平性目標(biāo)涵蓋于安全性和效率性目標(biāo)之內(nèi)，假如一國金融業(yè)未實現(xiàn)公平性，則從長期來看，該國金融業(yè)的安全性和效率性都會受到損害。

根據(jù)金融監(jiān)管的這兩個目標(biāo)，我們構(gòu)建了一套金融監(jiān)管的指標(biāo)體系，具體如表3所示：

一般來說，金融體系的安全性將直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，所以本文在指標(biāo)體系的設(shè)計中引入了代表宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的三個指標(biāo)：通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)比率來代表金融體系的安全與穩(wěn)定性。而金融業(yè)效率主要包括銀行的效率和股票市場的效率，所以，本文引入了四個金融效率指標(biāo)：銀行存貸比、銀行一般管理成本、銀行收入成本比和股票市場交易額占GDP比重來代表金融業(yè)效率。

由于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)存在替代關(guān)系，且這兩方面的因素受各個經(jīng)濟(jì)或金融指標(biāo)的影響，而這些指標(biāo)由于單位和性質(zhì)的不同，無法直接進(jìn)行橫向比較，所以我們需要將這些不同質(zhì)的指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后采用主成分分析法(Principal component，Analysis)挑選出對金融監(jiān)管指數(shù)影響最大的幾個主要因素，并確定這些因素在金融監(jiān)管指數(shù)中所占的權(quán)重，計算出金融監(jiān)管指數(shù)。最后通過比較金融監(jiān)管指數(shù)的變化來進(jìn)行金融監(jiān)管有效性的衡量。

四、美國金融監(jiān)管指數(shù)的建立及金融監(jiān)管有效性的衡量(2000-2009年)

為了計算金融監(jiān)管指數(shù)，必須對其所包含指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和整理。我們選取了美國2000-2009年的金融業(yè)安全性和效率性指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)，各數(shù)據(jù)計算方法及來源如表4、表5所示。

由于主成分分析需要各指標(biāo)之間同向，所以給通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)率、銀行一般管理成本、成本收入比加上負(fù)號，并將數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，如表6所示。

運用SPSS軟件進(jìn)行主成分分析，得到方差解釋程度表和成分矩陣，如表7、表8所示。

根據(jù)前一部分對金融監(jiān)管指數(shù)各影響因素的分析，運用主成分分析法確定各影響因素的權(quán)重。通過方差解釋程度表(表7)我們可以看到，前2個因子對于總方差解釋程度達(dá)到87.401％，根據(jù)累計方差大于75％的原則，故選取前2個因子代替所有7個因子進(jìn)行估計。以前兩個因子反映金融監(jiān)管的總體情況，用Y1、Y2表示，每個主成分變量都是7個標(biāo)準(zhǔn)化變量的線性組合，其表達(dá)式為：

Y1=(-0.689)*Z’1+0.662*Z’2+0.989*Z’3+0.564*Z’4+0.916*Z’5+0.915*Z’6+(-0.874)*Z’7

Y2=0.419*Z’1+0.732*Z’2+(-0.039)*Z’3+(-0.766)*Z’4+0.065*Z’5+0.377*Z’6+0.149*Z’7

提取方法：主成分分析。

提取方法：主成分。

a.已提取了2個成分。

然后將標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)矩陣與貢獻(xiàn)程度向量相乘得到各主成分得分，最后將各主成分得分按照其方差貢獻(xiàn)率加權(quán)平均得到綜合得分(即金融監(jiān)管指數(shù))。如表9所示：

則美國2000－2009年金融監(jiān)管指數(shù)的變化情況如圖1所示。

五、研究結(jié)論及政策建議

如圖1所示，2000-2009年，美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其中2000-2006年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，2006年以后，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)大幅下降趨勢。2001-2002年，美國的金融監(jiān)管指數(shù)較低，主要是受到2001年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，加之后來的安然公司財務(wù)造假、世界通信公司財務(wù)欺詐、施樂公司財務(wù)虛報案件，極大地打擊了美國投資者的信心，影響了美國的金融監(jiān)管質(zhì)量。2002年美國通過的《薩班斯一奧克斯利法》加強(qiáng)了對上市公司的監(jiān)管，并強(qiáng)化了美國證監(jiān)會的監(jiān)管職能，使得美國的金融監(jiān)管指數(shù)有所提高。2007年，由于受到次貸危機(jī)的影響，美國的金融監(jiān)管指數(shù)不斷下滑，說明美國的金融監(jiān)管已經(jīng)完全不能適應(yīng)其金融業(yè)的發(fā)展要求，于是2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，希望能夠加強(qiáng)和改善美國的金融監(jiān)管，但從目前的數(shù)據(jù)來看，還沒有見到明顯的效果。

綜合本文得到的理論和實證研究結(jié)論，結(jié)合當(dāng)前的形勢和美國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，我們提出如下政策建議：

(一)美國應(yīng)該密切關(guān)注其金融監(jiān)管指數(shù)的變化，在金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點并呈現(xiàn)下降趨勢時，應(yīng)該立即采取措施，加強(qiáng)其金融監(jiān)管力度，確保金融業(yè)的穩(wěn)定，防范金融危機(jī)

2001-2002年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，美國立即出臺了《薩班斯-奧克斯利法》加強(qiáng)了對上市公司的監(jiān)管，使美國的金融監(jiān)管指數(shù)止跌回穩(wěn)，并逐步呈現(xiàn)上升趨勢。但2005年，美國金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點，并逐步呈現(xiàn)下降趨勢的時候，美國政府并未引起足夠的重視，且并未采取有效措施改善其金融監(jiān)管，最終導(dǎo)致了2007年的美國次貸危機(jī)。雖然美國于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，希望加強(qiáng)并改善其金融監(jiān)管，但為時已晚。

(二)金融監(jiān)管要與金融業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，在金融業(yè)經(jīng)營體制發(fā)生變化的時候，金融監(jiān)管也要做出相應(yīng)調(diào)整，否則將會制約金融業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展

美國于1999年11月通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式確立了混業(yè)經(jīng)營制度。但在同期，美國的金融監(jiān)管并未做出相應(yīng)調(diào)整，致使金融監(jiān)管與金融業(yè)發(fā)展不匹配，以至于過去十年來，美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其金融監(jiān)管質(zhì)量不斷下降，最終導(dǎo)致了次貸危機(jī)。

篇4

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)；自律；監(jiān)管

在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立和經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、信用合作社、郵政儲匯機(jī)構(gòu)、財務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司和外資金融機(jī)構(gòu)等。對于從事金融業(yè)務(wù)的這些機(jī)構(gòu)而言，諸如市場風(fēng)險、制度風(fēng)險、機(jī)構(gòu)風(fēng)險等是客觀存在的，不僅對其經(jīng)營具有負(fù)面影響，而且還可能引起國家經(jīng)濟(jì)、乃至全球經(jīng)濟(jì)的動蕩。同時，除了這些客觀存在的風(fēng)險之外，由于金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作等主觀因素帶來的風(fēng)險也因其極具破壞性，而日益受到監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。

一、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作現(xiàn)狀及金融監(jiān)管的主要模式

（一）現(xiàn)狀

目前，我國金融業(yè)最大的風(fēng)險來自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。如長期以來積累的體制性、機(jī)制性因素，如受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，國有企業(yè)建設(shè)資金過分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財政化的現(xiàn)象；金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高的狀況；金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中違反利率政策，采取各種方式高息攬存等不正當(dāng)競爭行為的存在。此外，我國證券、期貨市場也存在不規(guī)范的經(jīng)營、違法違規(guī)現(xiàn)象，如一些證券機(jī)構(gòu)和企業(yè)（包括上市公司）與少數(shù)銀行機(jī)構(gòu)串通，牟取暴利，將股市的投機(jī)風(fēng)險引入銀行體系；一些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)逃避國家監(jiān)管，違規(guī)進(jìn)行境外期貨交易，給國家造成巨額損失；上市公司不規(guī)范，上市甚至成為扶貧圈錢的手段。對此，我們要做的就是要采取相應(yīng)措施，遏制上述風(fēng)險，防患于未然。

(二)監(jiān)管模式

為防范金融風(fēng)險，各國都通過采取不同的金融監(jiān)管模式來規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的行為，規(guī)避風(fēng)險。由于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展和文化背景以及立法等，各國的政治背景、地域、文化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程、法制傳統(tǒng)以及政府和有關(guān)部門對經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管也各不相同，各國金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)千差萬別，并沒有統(tǒng)一固定的框架。目前有影響意義的金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)有兩類：其一，以非制度化著稱的英國模式，加拿大、澳大利亞、新西蘭即屬此類；其二，以規(guī)范化聞名于世的美國模式，其監(jiān)管比較嚴(yán)厲，日本、歐洲大陸國家多屬此類。

我國目前的金融監(jiān)管主要是采取政府監(jiān)管為主導(dǎo)的監(jiān)管模式，這種方式有諸多弊端。比如，在監(jiān)管體制上，央行、證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會之間，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部各職能部門之間，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)與分支機(jī)構(gòu)之間，尚未建立起明確完善的協(xié)調(diào)機(jī)制；在監(jiān)管內(nèi)容上，偏重于合規(guī)性檢查，風(fēng)險性檢查不足；在監(jiān)管依據(jù)上，法規(guī)、規(guī)定不完備，監(jiān)管活動隨意性較大；金融業(yè)自律機(jī)制和社會中介機(jī)構(gòu)作用沒有充分發(fā)揮，監(jiān)管資源不足，監(jiān)管漏洞較多。因而，修正我國目前的監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率和監(jiān)管水平是本文要研究探討的重點。

二、自律監(jiān)管在我國金融監(jiān)管中的地位、理論依據(jù)

金融機(jī)構(gòu)自律是指金融機(jī)構(gòu)自行制定規(guī)則，以此約束自己的行為，實現(xiàn)自我監(jiān)管、保護(hù)自身利益的目的。廣義的金融機(jī)構(gòu)自律不僅包括每家金融機(jī)構(gòu)對自身行為的約束，還包括金融業(yè)的行業(yè)自律，即由金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立的同業(yè)公會或會員制交易所，制定行業(yè)自律公約實行自我約束。本文就廣義的金融機(jī)構(gòu)自律進(jìn)行研究。

（一）地位

金融機(jī)構(gòu)的自律是完善的金融監(jiān)管體系不可或缺的部分，然而由于其主要基于金融機(jī)構(gòu)的自覺行動，缺乏可操作性，而且由于企業(yè)存在諸如主觀介入較多、靈活、彈性大等特點，易產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，如滋生腐敗，因而不被重視。但作為非政府監(jiān)管的一種，自律監(jiān)管又具有監(jiān)管成本低等優(yōu)點，有較大的發(fā)展空間。在國外，自律在金融監(jiān)管中發(fā)揮著不容忽視的作用。瑞士主要的自律機(jī)構(gòu)如瑞士銀行家協(xié)會（SBA），它組織銀行自律指南，包括交易期權(quán)和金融期貨、抵押物評估、交易和衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險管理、證券交易行為指南等，并協(xié)助央行對資本外逃、逃稅及類似的違法行為給予制止和處罰，在實際監(jiān)管過程中發(fā)揮了重要的作用。

（二）理論依據(jù)

金融機(jī)構(gòu)自律的理論依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的俱樂部理論。該理論認(rèn)為，俱樂部成員如按俱樂部的規(guī)定約束自己的行為，就可以享受會員待遇，如果違規(guī)就要出局或接受其他懲罰。其實，違規(guī)造成的最大懲罰就是該會員將無法在類似組織中繼續(xù)發(fā)展，享受以前的優(yōu)待，而且即使從事其他活動也會因其有“前科”而受到歧視。就金融機(jī)構(gòu)而言，促使其自律的壓力和動力除了來自法律的威懾，還與這種俱樂部理論的進(jìn)一步應(yīng)用、完善密切相關(guān)。

三、激勵金融機(jī)構(gòu)自律的因素

（一）前提條件——完善監(jiān)管立法

伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，金融法規(guī)體系也在不斷發(fā)展、日趨完善，作為金融監(jiān)管最強(qiáng)有力的手段，其主導(dǎo)地位在現(xiàn)階段仍是不容動搖的，它也是促使金融機(jī)構(gòu)自律的前提條件，是規(guī)范、公平競爭的金融市場的保障。要根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、國際金融監(jiān)管變化的新趨勢、內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管并軌的需要，做好相關(guān)法規(guī)的廢、改、立工作。同時，強(qiáng)化對金融監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督，建議讓非金融監(jiān)管職能部門承擔(dān)這一任務(wù)，如法律部門、內(nèi)審部門，以防止出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。

（二）根本--提高金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)

金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員素質(zhì)的高低是金融機(jī)構(gòu)自律水平高低的重要決定因素之一。而我國金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)遠(yuǎn)落后于金融業(yè)的發(fā)展水平，部分從業(yè)人員的違規(guī)、違法行為就會給金融業(yè)帶來巨大的風(fēng)險和損失，因而著力提高其素質(zhì)已成為必要而緊迫的選擇。對此，可以從以下方面進(jìn)行改進(jìn)：

1、完善金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的資格審查制度

目前，現(xiàn)有的金融業(yè)還沒有針對從業(yè)人員的嚴(yán)格、清晰的法律、法規(guī)、制度要求，作為風(fēng)險較大的行業(yè)，要求從業(yè)人員具有諸如道德、知識、技能、心理、身體素質(zhì)，因而要嚴(yán)格從業(yè)人員的準(zhǔn)入制度，從源頭上加以控制。

2、建立完善的激勵和約束機(jī)制

“激勵機(jī)制”重在讓從業(yè)人員不想違規(guī)，“約束機(jī)制”則使從業(yè)人員不敢違規(guī)。具體說來，在一般情況下，各國對金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的違規(guī)行為相對比較重視，而對按章操作、遵紀(jì)守法者卻無相應(yīng)的激勵，以至各金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員有違規(guī)經(jīng)營逐利的動機(jī)，而無照章辦事的動力。因此，筆者認(rèn)為各監(jiān)管部門要適當(dāng)轉(zhuǎn)變“禁止違法經(jīng)營”的監(jiān)管方式，改為“鼓勵守法經(jīng)營”的激勵方式，以達(dá)到懲惡揚善的目的，降低為查處違規(guī)行為而投入的巨大成本，提高監(jiān)管效率。

（三）核心——加強(qiáng)內(nèi)部控制

金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制是金融機(jī)構(gòu)的一種自律行為，是為完成既定的工作目標(biāo)和防范風(fēng)險，對內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行風(fēng)險控制、制度管理和相互制約的方法、措施和程序的總稱。從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的概念看，其控制對象包括：決策機(jī)構(gòu)和決策人，內(nèi)部各職能部門及其工作人員所進(jìn)行的各項業(yè)務(wù)活動；其控制內(nèi)容包括風(fēng)險控制、制度管理和制約機(jī)制三大類別。重視和加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)是金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）關(guān)鍵——行業(yè)自律

行業(yè)自律具有雙向性：對外能維護(hù)金融業(yè)的整體利益，對內(nèi)能改進(jìn)行業(yè)系統(tǒng)管理，加強(qiáng)同業(yè)約束。金融同業(yè)公會可擔(dān)此重任，有效地彌補(bǔ)金融監(jiān)管的不足。其自律監(jiān)管范圍主要是法律規(guī)定的范圍內(nèi)，針對微觀操作行為與地方金融活動進(jìn)行自我協(xié)定和約束，尤其是存款經(jīng)營、貸款發(fā)放、結(jié)算制度、利率管理、產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務(wù)交叉、信息披露、違約制裁及同業(yè)糾紛等，并隨業(yè)務(wù)的發(fā)展不斷擴(kuò)充其職能。

（五）重要保障——發(fā)揮外部中介力量的作用

如英國實行報告會計師制度，其報告會計師的職責(zé)是定期報告有關(guān)銀行的內(nèi)控情況，檢查監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定和要求的執(zhí)行狀況，核定銀行數(shù)據(jù)和材料的準(zhǔn)確性、完整性，并提出分析報告；再如，瑞士借助外部審計師事務(wù)所對金融機(jī)構(gòu)實施監(jiān)管，這些事務(wù)所審查的內(nèi)容包括：賬目、執(zhí)法嚴(yán)格程度、內(nèi)控制度及銀行家協(xié)會自律監(jiān)管指南執(zhí)行情況，如發(fā)現(xiàn)違規(guī)情況，被審機(jī)構(gòu)要限期整改并上報監(jiān)管核心機(jī)構(gòu)FBC，費用由銀行支付。

就我國目前中介監(jiān)管機(jī)構(gòu)的發(fā)展看，中介機(jī)構(gòu)--會計師事務(wù)所的功能較為單一，通常只限于核定注冊資本金，因此可借鑒英國、瑞士的經(jīng)驗，適當(dāng)擴(kuò)大會計師事務(wù)所的職能，采用其收費制度，以提高我國現(xiàn)有金融監(jiān)管效率并降低監(jiān)管成本，彌補(bǔ)單一依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不足，形成對金融業(yè)的社會監(jiān)督，建立更為全面的監(jiān)管體系。

（六）粘合劑——完善金融業(yè)信息披露制度

信息披露制度是金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險的內(nèi)控機(jī)制和外控機(jī)制的有機(jī)結(jié)合點。我國需要完善有效的金融業(yè)信息披露制度。

金融機(jī)構(gòu)就要在國家有效監(jiān)管的前提下“練好內(nèi)功”，完善內(nèi)控機(jī)制。在我國，立法和執(zhí)法一直都重視國家監(jiān)管，而對金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律和內(nèi)控機(jī)制的完善沒有足夠的重視。這種內(nèi)控和外控的不平衡削弱了外控監(jiān)管的效果，無益于金融整體安全。而信息披露制度的設(shè)立和完善，再加上監(jiān)管對信息披露的制約，有利于將國家金融監(jiān)管的外控機(jī)制轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控動力。國家監(jiān)管對信息披露真實性、完整性、及時性的要求，就勢必會給金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營造成壓力，使其增強(qiáng)透明度，由于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營都處在大眾的視線內(nèi)，經(jīng)營不善會導(dǎo)致公眾對其信心的喪失，他們就會努力完善內(nèi)控機(jī)制，避免違規(guī)操作，保持良好的經(jīng)營狀態(tài)。

因而在監(jiān)管工作中，要將“他律”與“自律”相結(jié)合，以“他律”作為“自律”的有力保障，將“自律”視為“他律”的最終目標(biāo)，促使金融機(jī)構(gòu)從“他律”向“自律”過渡，從“外部約束”向“內(nèi)部激勵”轉(zhuǎn)變，從而提高金融監(jiān)管的效率，促進(jìn)我國金融業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[4]劉毅.論金融機(jī)構(gòu)自律的基礎(chǔ)[J].北京商學(xué)院學(xué)報（社會科學(xué)版）.2000.9.

篇5

    論文摘要:本文主要對金融創(chuàng)新背景下的金融監(jiān)管進(jìn)行了探討。首先介紹了金融創(chuàng)新的大背景做了介紹,接著概括了金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響,最后提出了一些關(guān)于金融監(jiān)管改革的建議。   

    引言 

    近年來,隨著國際金融業(yè)的發(fā)展浪潮持續(xù)高漲,制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等前推后涌層出不窮,極大提高了金融效率,成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動力量。但是,金融業(yè)又是一個與國民經(jīng)濟(jì)運行息息相關(guān)的敏感性行業(yè),現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展過程中存在著越來越多樣化的風(fēng)險因素,這就使金融監(jiān)管成為必然。次貸危機(jī)以后,加強(qiáng)金融監(jiān)管已成為金融業(yè)界的主旋律;因此,如何在做好金融監(jiān)管以維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性的同時又能做好金融創(chuàng)新促進(jìn)金融深化發(fā)展,已成為一個金融業(yè)普遍關(guān)注的焦點問題。 

    一、金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響 

    金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管的有效性被削弱。金融創(chuàng)新模糊了各金融機(jī)構(gòu)間的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)界限,各機(jī)構(gòu)涉足領(lǐng)域廣泛,進(jìn)行大量業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新,增加表外業(yè)務(wù),一旦創(chuàng)新活動突破金融機(jī)構(gòu)原來的規(guī)定的行為邊界,但監(jiān)管當(dāng)局也沒有明文限制,這就使原有的監(jiān)管法規(guī)效力下降、監(jiān)管手段、監(jiān)管方法過時,監(jiān)管無法可依無章可循,監(jiān)管有效性被大大削弱。如果新推出的金融產(chǎn)品超出法律規(guī)定的界限,但卻被市場普遍接受,那么原來的金融法規(guī)就完全喪失效率。金融創(chuàng)新可能產(chǎn)生一些模糊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,導(dǎo)致風(fēng)險監(jiān)管失效。比如:某些以境外貨幣為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新工具涉及貨幣所在國、交易發(fā)生國、交易者所在國等不同對象,各國對風(fēng)險責(zé)任的認(rèn)定不同,有可能導(dǎo)致這些金融創(chuàng)新沒有任何約束。某些跨國金融機(jī)構(gòu)的子公司的風(fēng)險監(jiān)管不確定是屬于子公司所在國還是屬于母公司所在國家。一些混合金融產(chǎn)品的創(chuàng)新涉及交叉性業(yè)務(wù),比如儲蓄保險既涉及儲蓄業(yè)又涉及保險業(yè),這樣很容易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù),也可能出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險使得當(dāng)前金融監(jiān)管制度往往已滯后金融創(chuàng)新的步伐,使監(jiān)管的時效性大打折扣,這就迫切的需要金融監(jiān)管進(jìn)行改革,以適應(yīng)時代的發(fā)展需要。 

    二、創(chuàng)新監(jiān)管理念 

    金融監(jiān)管應(yīng)以市場法則為依據(jù),以市場激勵的方式來確立市場秩序。一個有效的金融體系確立是一個自然擴(kuò)展的過程,它是隨著一個國家要素稟賦結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金需求的不斷變化而變化的。如何強(qiáng)化市場運作機(jī)制的功能是最好的金融監(jiān)管。目前金融監(jiān)管的關(guān)鍵是如何在觀念上從以往的“命令與控制”轉(zhuǎn)變到“市場激勵”上,即金融監(jiān)管,政府僅是市場裁判或規(guī)則執(zhí)行者,而不是市場的參與者,更不是市場的主事人。 

    適應(yīng)金融發(fā)展與金融創(chuàng)新的需求,積極調(diào)整金融監(jiān)管目標(biāo)。金融監(jiān)管應(yīng)該提高金融體系效率,保障弱勢群體的合法權(quán)益。監(jiān)管首先要真正保障投資人、存款人的利益,不再把維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的合法穩(wěn)健運行作為單一的目標(biāo)。 

    樹立監(jiān)管效率觀念,努力降低監(jiān)管成本。要改變監(jiān)管不計成本的觀念,實施監(jiān)管時必須進(jìn)行成本一效益分析,在監(jiān)管制度的設(shè)計與監(jiān)管執(zhí)行中都堅持貫徹成本最小的原則,盡可能地降低監(jiān)管成本,降低監(jiān)管的資源占用。 

    增強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)險意識。在監(jiān)管過程中強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的依法性和有效性,堅持監(jiān)管行為的實體合法和程序合法,嚴(yán)格依照法律規(guī)定的程序和標(biāo)準(zhǔn)實施監(jiān)管行為,確保監(jiān)管行為自身的合法、合規(guī)性,防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。三、創(chuàng)新監(jiān)管方式 

    金融監(jiān)管的工作不是以傳統(tǒng)的方法來衡量而是以成本收益的方法來分析。如任何規(guī)章,生效前要進(jìn)行成本收益分析,只有收益超過成本的規(guī)章才能被通過;生效后每一年進(jìn)行成本收益評估,掌握規(guī)章對金融活動行為所產(chǎn)生的實際影響,分析規(guī)章是否達(dá)到了預(yù)期的經(jīng)濟(jì)績效或金融監(jiān)管目標(biāo)。對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作不是先設(shè)計標(biāo)準(zhǔn),而是采取選擇性的方法:如績效標(biāo)準(zhǔn),市場激勵和信息戰(zhàn)略。這種監(jiān)管方法的改革要求廢除那些限制市場效率、增加個人與企業(yè)負(fù)擔(dān)、有失公平的和過時的規(guī)章制度。 

    強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度的基礎(chǔ)作用。要在努力調(diào)整金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時,積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度,建立健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度,要把促進(jìn)金融機(jī)構(gòu),及時發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點,和糾正內(nèi)控制度中存在的問題作為金融監(jiān)管的一個重要內(nèi)容,尤其是要加大對金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度,督促金融機(jī)構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度,防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險。同時金融監(jiān)管當(dāng)局要積極加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部稽核審計部門的聯(lián)系,共同強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制建設(shè)。 

    積極建立市場約束機(jī)制。要進(jìn)一步建立金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度,確保金融機(jī)構(gòu)有關(guān)經(jīng)營情況公開性,同時要通過積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場信用觀念,提高信用意識,發(fā)揮市場制約作用,共同推進(jìn)金融監(jiān)管。 

    建立中央銀行監(jiān)管與委托監(jiān)管相結(jié)合的方式,積極發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用,定期對金融機(jī)構(gòu)實施外部審計,彌補(bǔ)中央銀行監(jiān)管在人力和技術(shù)上的不足,確保金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營信息的真實性,發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)存在的問題,共同確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。 

    四、創(chuàng)新監(jiān)管手段 

篇6

伴隨著全球金融一體化的進(jìn)程，金融業(yè)競爭尤為激烈，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)是國際大趨勢，混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)。與此同時，尚未完善的金融監(jiān)管領(lǐng)域問題頻發(fā)，金融監(jiān)管模式的不確定性是我國金融業(yè)發(fā)展的一大障礙。本文提出當(dāng)下我國金融監(jiān)管模式的選擇和具體做法，為我國金融監(jiān)管提出可行性建議。

關(guān)鍵詞：

混業(yè)經(jīng)營；監(jiān)管模式

一、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)目前在混業(yè)經(jīng)營下金融監(jiān)管問題的研究有很多。其中，郭亮（2013）在對國際金融監(jiān)管的發(fā)展模式進(jìn)行探究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國金融監(jiān)管的實踐，研究混業(yè)經(jīng)營趨勢下的金融監(jiān)管制度。曹鳳岐（2009）在改革和完善中國金融監(jiān)管體系中提出改革目標(biāo)是建立一個統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也提出分三個階段進(jìn)行改革的建議。吳利軍、方慶（2012）指出我國現(xiàn)行監(jiān)管體系的弊端，并據(jù)此提出中國金融監(jiān)管體制變革的改進(jìn)型路徑。高田甜、陳晨（2013）對危機(jī)過后的英美兩國金融監(jiān)管體制的改革作出介紹和評價，提出應(yīng)妥善處理監(jiān)管和消費者保護(hù)之間的沖突，加強(qiáng)宏觀微觀審慎監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)配合。

二、金融監(jiān)管模式的選擇

（一）目前監(jiān)管現(xiàn)狀和國際主流監(jiān)管模式。

在金融混業(yè)經(jīng)營下，混業(yè)監(jiān)管本就應(yīng)該是常態(tài)之事。但是，由于受歷史原因和現(xiàn)實原因所影響，中國目前金融體制改革大幕剛剛拉開，在金融監(jiān)管領(lǐng)域上，分業(yè)監(jiān)管仍然是目前的監(jiān)管模式，我國現(xiàn)行監(jiān)管體制中存在的監(jiān)管漏洞、重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管資源浪費、監(jiān)管機(jī)構(gòu)間協(xié)調(diào)性欠缺等問題逐漸的暴露客觀上要求我國對既有監(jiān)管模式進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)換。最近幾年的事例有以下幾個：2011年溫州民間借貸危機(jī)使得90多家中小企業(yè)倒閉，其中監(jiān)管上有一個原因就是央行和銀監(jiān)會不協(xié)調(diào)。2013年6月貨幣市場“錢荒”，也是由于央行和銀監(jiān)會同業(yè)業(yè)務(wù)存在不協(xié)調(diào)。最為嚴(yán)重的2015年6月股災(zāi)，更是集中暴露了現(xiàn)行監(jiān)管體制的顯著弊端，分業(yè)監(jiān)管體制開始備受詬病。6月中旬，A股大幅下跌，上證指數(shù)跌幅超過30%，直到7月9日在救市政策出爐后不久才企穩(wěn)。然而，8月18日之后，A股再次下跌，滬指一路跌到了8月26日的2，850點，兩個多月時間滬指近乎腰斬，逼迫國家動用超過萬億資金救市。在這場史無前例的快速大跌中，眾多個股一度連續(xù)無量跌停，市場流動性缺失。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股災(zāi)背后反映了銀行、證券乃至其他金融主體之間無法割裂的聯(lián)系，即彼此通過各種通道實現(xiàn)資金流動以及通過創(chuàng)新處于監(jiān)管灰色地帶，從而帶來金融風(fēng)險。由此看來，混業(yè)經(jīng)營不再是爭論焦點所在，混業(yè)監(jiān)管模式的選擇才是目前重中之重。面對我國金融市場的迅速發(fā)展，與之相適應(yīng)的監(jiān)管體制才能更好地為金融市場保駕護(hù)航。我國在這方面也做過不少有益的探索。2013年8月初，國務(wù)院正式確立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度，并強(qiáng)調(diào)這一制度“不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，不替代、不削弱有關(guān)部門現(xiàn)行職責(zé)分工，不替代國務(wù)院決策。”聯(lián)席會議不刻制印章，不正式行文。前述銀行人士認(rèn)為，這種淡化行政色彩的做法，其目的也是為了減少改革阻力。但是，聯(lián)席會議制度并沒有實質(zhì)權(quán)利，對事實上的監(jiān)管改革沒有太多的幫助。目前，全球金融監(jiān)管模式有四種：機(jī)構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管、綜合監(jiān)管、雙峰監(jiān)管，在這里美國是一個例外，不屬于這四種的任何一種，但是又兼具了四種的一些特征。機(jī)構(gòu)監(jiān)管也稱分業(yè)監(jiān)管，是指將金融機(jī)構(gòu)類型作為劃分監(jiān)管權(quán)限的依據(jù)。我國就是典型的機(jī)構(gòu)監(jiān)管國家，但事實證明在混業(yè)經(jīng)營下，機(jī)構(gòu)監(jiān)管是不可取的一種模式。功能監(jiān)管依據(jù)金融體系的基本功能設(shè)計金融監(jiān)管體系，就是規(guī)定某一類金融業(yè)務(wù)由某個監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，而不論這種業(yè)務(wù)是由何種性質(zhì)來從事的。這比較能夠有效地解決機(jī)構(gòu)監(jiān)管下的金融控股公司的監(jiān)管漏洞，當(dāng)然成本增加，機(jī)構(gòu)之間過度競爭導(dǎo)致的傾向性監(jiān)管也是弊端。綜合監(jiān)管是指金融系統(tǒng)中所有金融機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品和金融市場的活動都由同一個監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管，這一監(jiān)管者既負(fù)責(zé)所有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，也負(fù)責(zé)所有金融服務(wù)的行為監(jiān)管。其能有效地解決由于監(jiān)管不確定性形成的監(jiān)管重復(fù)或真空問題，但是效率難以保證。雙峰監(jiān)管又叫目標(biāo)監(jiān)管，是以監(jiān)管目標(biāo)為基礎(chǔ)通過設(shè)立兩個監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別負(fù)責(zé)審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)旨在維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的安全和穩(wěn)健，行為監(jiān)管機(jī)構(gòu)旨在保護(hù)消費者的利益。雙峰監(jiān)管能夠保證各自監(jiān)管領(lǐng)域內(nèi)監(jiān)管的一致性而避免不同監(jiān)管部門之間的職能交叉，同時又能在一定程度上保留監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的競爭和制約關(guān)系。但是，一個金融機(jī)構(gòu)會受好幾個監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，從而出現(xiàn)管理成本上升，監(jiān)管效率低下等問題，在這一點上與功能性監(jiān)管相似。從以上綜合比較來看，世界上并不存在一種完美的監(jiān)管模式，各種模式有利有弊，不可一概論之。在中國目前“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管模式的現(xiàn)狀下，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該是打通各監(jiān)管部門之間的渠道，盡早形成一個統(tǒng)一的協(xié)調(diào)的監(jiān)管框架。在監(jiān)管模式的設(shè)計中，風(fēng)險與效率的權(quán)衡是關(guān)鍵，而風(fēng)險與效率的權(quán)衡又往往取決于一個國家發(fā)展所處的階段以及金融業(yè)在這個階段中所起的作用。中國金融市場目前正處于高速發(fā)展階段，在此過程中，金融安全和金融穩(wěn)定至關(guān)重要。在監(jiān)管模式上，筆者認(rèn)為可以選擇功能監(jiān)管，借鑒雙峰監(jiān)管的一些優(yōu)點。

（二）微觀領(lǐng)域的金融監(jiān)管。

筆者認(rèn)為應(yīng)該在證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會之上設(shè)立一個金融監(jiān)督管理局，將三家納入其中，該局直接隸屬國務(wù)院，負(fù)責(zé)金融領(lǐng)域微觀審慎監(jiān)管。這樣可以建立一定的協(xié)調(diào)機(jī)制，加大配合力度。在信息交流和信息協(xié)作上，可以建立一個廣泛的信息交流機(jī)制，從而實際上減少信息缺失和由于信息不對稱導(dǎo)致的決策失誤。對于當(dāng)前熱門的金融控股公司等新型的金融集團(tuán)可以建立一個專門的聯(lián)合機(jī)構(gòu)獨立于“三會”之外，更好地對交叉領(lǐng)域或空白領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管。另外，在法律法規(guī)方面要制定相關(guān)監(jiān)管細(xì)則和操作流程。例如，《金融控股公司法》應(yīng)該被首先制定，明確金融控股公司的準(zhǔn)入和退出機(jī)制以及監(jiān)管主體，界定金融控股公司的權(quán)利與義務(wù)，為金融控股公司的規(guī)范發(fā)展形成一個良好的外部環(huán)境。在宏觀審慎監(jiān)管上我們應(yīng)該明確央行的地位，進(jìn)一步加強(qiáng)央行的獨立性。

（三）宏觀領(lǐng)域的金融監(jiān)管。

在宏觀背景下，央行仍然要發(fā)揮其作為唯一貨幣機(jī)構(gòu)的宏觀調(diào)控能力。在貨幣政策制定時還要注意到對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在改革進(jìn)程中，要把金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制作為貨幣政策考量的一個重要指標(biāo)；另一方面，央行要發(fā)揮最后貸款人的作用，可以根據(jù)個別銀行的流動性問題是否引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)來選擇用何種金融工具對其進(jìn)行援助。這也為具體監(jiān)管機(jī)構(gòu)找出具體成因，采取相關(guān)措施提供了必要的解決時間。

作者：張?zhí)熨n 張良彬 何鵬輝 趙飛 王長慶 單位：安徽財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

主要參考文獻(xiàn)：

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篇7

關(guān)鍵詞：新時期背景 提高 金融監(jiān)管改革

金融行業(yè)對于促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著關(guān)鍵性作用，新時期背景下要求金融行業(yè)人士金融監(jiān)管的重要性，不斷的提高金融監(jiān)管改革的力度，金融行業(yè)需要不斷的加強(qiáng)金融監(jiān)管改革的力度，完善金融市場體系，才能夠有效的避免金融風(fēng)險，使金融行業(yè)能夠有序的進(jìn)行，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

一、新時期提高金融監(jiān)管改革力度的必要性

（一）新時期發(fā)展的趨勢

全球化的不斷發(fā)展，要求不斷的完善金融監(jiān)管改革，以適應(yīng)全球化發(fā)展的需求，國家之間的聯(lián)系越來也緊密，其他國家如果發(fā)生金融危機(jī)，勢必會給我國帶來一定的影響，部門國際企業(yè)與銀行開展了合作，金融機(jī)構(gòu)的范圍也隨之變大，給金融監(jiān)管改革帶來一定的難度，新時期背景下要求應(yīng)完善金融監(jiān)管改革力度，提高金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的效率[1]。

（二）互聯(lián)網(wǎng)信息化的發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)信息化的不斷發(fā)展已被廣泛應(yīng)用在各個領(lǐng)域，金融業(yè)也不例外，通過互聯(lián)網(wǎng)的融合，促進(jìn)了金融業(yè)的發(fā)展。但互聯(lián)網(wǎng)本身的缺陷也給金融監(jiān)管工作帶來了不利的影響，金融機(jī)構(gòu)之間的服務(wù)逐漸趨同化，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)都是運用互聯(lián)網(wǎng)開展服務(wù)，實現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)在線交易，但是資金的流動性比較強(qiáng)，不易監(jiān)管。

（三）金融機(jī)構(gòu)混業(yè)現(xiàn)象

金融機(jī)構(gòu)存在混業(yè)的現(xiàn)象，加快了金融監(jiān)管改革，混業(yè)自身也有一定的優(yōu)勢，能夠為客戶提供全面的服務(wù)，一定程度上降低了風(fēng)險，節(jié)約了資金成本，但混業(yè)經(jīng)營也會存在不同的問題，只有加強(qiáng)金融監(jiān)管改革，才可能夠有效的避免問題的發(fā)生[2]。

（四）完善金融市場

金融監(jiān)管可以通過中央銀行以及人民銀行等部門來對金融市場進(jìn)行有效的引導(dǎo)，實施金融監(jiān)管可以及時發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)中存在的問題，并及時的解決。金融監(jiān)管對于完善金融市場具有決定性作用，金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性越來越大，協(xié)調(diào)好它們之間的聯(lián)系任務(wù)艱巨，還有金融機(jī)構(gòu)影響著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，只有通過提高金融監(jiān)管改革的力度才可以創(chuàng)造出良好的金融市場環(huán)境。

二、新時期金融監(jiān)管改革中存在的問題

（一）金融監(jiān)管機(jī)制不健全

金融行業(yè)中缺乏完善的監(jiān)管機(jī)制，監(jiān)管機(jī)制尚未建立，內(nèi)部控制力度較弱，不能夠通過內(nèi)部控制加強(qiáng)監(jiān)管，由于機(jī)制不完善，無法將制度落實到位，部分制度的制定也只是空談，在建立部分機(jī)制時無法結(jié)合實際情況。另外審計部門以及會計部門職責(zé)分布不明確，無法對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部監(jiān)管，使金融監(jiān)管工作無法得到開展。缺乏高素質(zhì)的金融監(jiān)管人員，工作人員的職責(zé)意識不強(qiáng)。另外，金融監(jiān)管缺乏法律法規(guī)的支持，在金融監(jiān)管中還沒有完整的金融法律法規(guī)，不能夠為金融監(jiān)管提供法律性依據(jù)，限制了金融監(jiān)管工作的有效開展[3]。

（二）金融監(jiān)管無法有效協(xié)調(diào)

金融機(jī)構(gòu)部門沒有適應(yīng)時代的發(fā)展，無法運用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行監(jiān)管，使監(jiān)管部門無法實現(xiàn)信息資源共享，金融行業(yè)的信息數(shù)據(jù)庫至關(guān)重要，關(guān)系著社會信用體系的建設(shè)，對于銀行、證券公司以及保險公司來說，要做到信息資源共享具有一定的難度，信息數(shù)據(jù)庫主要還是以銀行信貸業(yè)務(wù)為核心，實現(xiàn)銀行、證券公司以及保險公司統(tǒng)一難度較大。在金融機(jī)構(gòu)中各個部門的信息無法得到有效的整合，信息的傳播較慢，信息較為分散，不能達(dá)到資源共享，即使各個部門頒發(fā)了相關(guān)的政策，因無法有效的協(xié)調(diào)，不能將政策落實到位。部門監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)不一致，比如銀行存款比率指標(biāo)取消后，到了季節(jié)末尾銀行的沖時點將會逐步消減，而人民y行將非機(jī)構(gòu)類金融資金存款歸類到了一般性質(zhì)的資金存款中，銀行監(jiān)管部門沒有對資金存款進(jìn)行監(jiān)管，無法有效的掌握銀行存款的動態(tài)變化。

（三）金融監(jiān)管形式較為單一

部分金融機(jī)構(gòu)在開展監(jiān)管工作只注重了經(jīng)濟(jì)利益而忽視了金融的風(fēng)險，給金融行業(yè)帶來了不必要的影響，金融監(jiān)管形式比較單一，監(jiān)管手段不足，在財務(wù)資金方面不能有效的進(jìn)行管理，無法對工作每個環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)控，導(dǎo)致不能及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，也無法運用措施進(jìn)行處理，無法有效的規(guī)避金融風(fēng)險，沒有對監(jiān)管形式進(jìn)行改革，監(jiān)管形式單一無法針對性的解決不同的問題，給金融業(yè)造成了一定的損失[4]。

（四）監(jiān)管系統(tǒng)有待改善

現(xiàn)今金融機(jī)構(gòu)是“一行三會”的模式，缺乏完整的監(jiān)管系統(tǒng)，沒有通過互聯(lián)網(wǎng)的形式創(chuàng)建監(jiān)管系統(tǒng)，監(jiān)管系統(tǒng)不能得到有效的利用，也無法有效的識別金融風(fēng)險，缺乏宏觀政策的指導(dǎo)，使金融行業(yè)大都缺乏監(jiān)管系統(tǒng)，另外當(dāng)前的監(jiān)管模式?jīng)]有考慮到金融消費者以及投資者的權(quán)益，缺乏維護(hù)權(quán)益者監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也沒有為其制定相應(yīng)的法律法規(guī)，使消費者的權(quán)益無法得到保障，監(jiān)管系統(tǒng)的不足損害了消費者的權(quán)益，給金融行業(yè)造成了很大的影響。

（五）監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)沒有符合新時期的標(biāo)準(zhǔn)

金融監(jiān)管機(jī)制還存在著很多不足，很多金融機(jī)構(gòu)沒有按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管，無法做好金融監(jiān)管工作，不能夠?qū)鹑诒O(jiān)管進(jìn)行科學(xué)合理地管理，金融機(jī)構(gòu)如果不按照監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實行金融監(jiān)管，將會不利于金融監(jiān)管改革的進(jìn)程，增加了金融的風(fēng)險，無法提高金融監(jiān)管改革的力度。

三、提高金融監(jiān)管改革力度的有效策略

（一）完善監(jiān)管機(jī)制

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，不斷的完善監(jiān)管改革機(jī)制，才可以有效的規(guī)避金融風(fēng)險，給金融行業(yè)減小不必要的損失，確保金融行業(yè)能夠有序進(jìn)行。在建立監(jiān)管機(jī)制時應(yīng)根據(jù)實際的情況，制定出科學(xué)合理的方案，監(jiān)管加強(qiáng)內(nèi)部控制，將制度落實到位，明確部門之間的崗位職責(zé)，提高人員的職責(zé)意識，對人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，培訓(xùn)相關(guān)金融監(jiān)管理論知識與實踐經(jīng)驗，確保每個工作人員都能夠接受到培訓(xùn)，金融行業(yè)也應(yīng)引進(jìn)高素質(zhì)人才，能夠組建高素質(zhì)的金融監(jiān)管人才，為使金融監(jiān)管改革工作能夠有效的開展。傳統(tǒng)的監(jiān)管模式已不能夠適應(yīng)當(dāng)今時代的發(fā)展，不能夠滿足金融的需求，需要完善監(jiān)管機(jī)制，不斷的創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)制，為金融監(jiān)管提供良好的氛圍，還應(yīng)為金融監(jiān)管工作增加法律法規(guī)，為金融監(jiān)管提供有力的法律性依據(jù)，提高金融監(jiān)管改革的力度[5]。

（二）完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過互聯(lián)網(wǎng)的形式不斷的健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，使監(jiān)管部門之間能夠?qū)崿F(xiàn)資源共享，為金融行業(yè)建立信息數(shù)據(jù)庫，以便于更好的建設(shè)社會信用體系。加強(qiáng)銀行、證券公司以及保險公司的協(xié)調(diào)工作，使他們之間能夠達(dá)到信息整合，實現(xiàn)統(tǒng)一發(fā)展。應(yīng)協(xié)調(diào)好金融機(jī)構(gòu)部門之間的工作，使各個部門之間的信息能夠進(jìn)行有效的傳播，統(tǒng)一信息，只有這樣才能夠貫徹落實好相關(guān)政策。規(guī)范部門監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，不能將非機(jī)構(gòu)類金融資金存款歸類到一般性質(zhì)的資金存款中，成立監(jiān)管小組，對資金存款的轉(zhuǎn)移情況及其變化要實時監(jiān)管，掌握銀行存款的數(shù)據(jù)動態(tài)變化，提高金融監(jiān)管改革的力度[6]。

（三）完善監(jiān)管形式

完善監(jiān)管形式，使單一的監(jiān)管形式向多元化方式轉(zhuǎn)變，金融行業(yè)正在逐步實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，必須改變傳統(tǒng)的單一監(jiān)管模式，能夠促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展。通過完善監(jiān)管形式，能夠?qū)崟r掌握金融機(jī)構(gòu)工作運轉(zhuǎn)的動態(tài)變化，進(jìn)而可以了解整個金融行業(yè)的信息，在發(fā)展的過程中能夠做到預(yù)防風(fēng)險。成立監(jiān)管部門，監(jiān)管部門應(yīng)對銀行、保險公司以及證券公司統(tǒng)一實行監(jiān)控，加強(qiáng)監(jiān)管的力度，得到準(zhǔn)確有效的數(shù)據(jù)信息，應(yīng)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測的能力，運用網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測系統(tǒng)來進(jìn)行管理，運用網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測中的數(shù)據(jù)庫，為金融監(jiān)管工作提供準(zhǔn)確有效的數(shù)據(jù)，能夠提前做好金融風(fēng)險的預(yù)防工作，避免了金融風(fēng)險給金融行業(yè)造成損失，為監(jiān)管工作有效的開展提供有力的保障。

（四）明確宏觀調(diào)控的指導(dǎo)作用

加強(qiáng)宏觀調(diào)控能夠有效的規(guī)避金融風(fēng)險，中央銀行是宏觀調(diào)控的重要機(jī)構(gòu)，在分析金融風(fēng)險的過程中能夠通過經(jīng)濟(jì)貨幣來判斷金融風(fēng)險，中央銀行的職能作用較為明顯，能夠更好的對風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)管，中央銀行對于促進(jìn)金融穩(wěn)定發(fā)展具有決定性作用，還可以穩(wěn)定市場的變化，另外中央銀行具有宏觀管理的作用，能夠全方位的保障金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定。應(yīng)充分發(fā)揮宏觀調(diào)控的指導(dǎo)作用，才能夠提高金融監(jiān)管的力度[7]。

四、結(jié)語

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確金融監(jiān)管的重要性，提高金融改革的力度適應(yīng)了社會的發(fā)展，能夠最大化的滿足金融行業(yè)的需求，金融改革的過程中面臨著很多困境，針對存在的不足之處應(yīng)當(dāng)制定出科學(xué)合理的措施，完善監(jiān)管機(jī)制，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，完善監(jiān)管形式，明確宏觀調(diào)控的指導(dǎo)作用，只有不斷的改善金融監(jiān)管機(jī)制，才可提高金融企業(yè)的市場競爭力，促進(jìn)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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篇8

[關(guān)鍵詞] 金融監(jiān)管 發(fā)展趨勢 混業(yè)監(jiān)管 風(fēng)險監(jiān)管 內(nèi)控機(jī)制

金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)來源于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的市場失靈理論，即：金融市場并非完美，金融市場的諸多缺陷使得市場機(jī)制依靠自身力量無法克服，從而必須依靠政府的金融監(jiān)管以克服市場缺陷。從國外發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管實踐來看,其大致經(jīng)歷了從嚴(yán)格的金融管制到放松管制，再加強(qiáng)管制到再放松管制的過程，并呈現(xiàn)出諸多引入注目的發(fā)展趨勢。下文將對國外金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢進(jìn)行介紹，以期通過借鑒國外先進(jìn)的監(jiān)管理念，對完善我國的金融監(jiān)管提供一些有益的啟示。

一、國外金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢

1.金融監(jiān)管體制由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管過渡

近年來國外金融業(yè)紛紛實行混業(yè)經(jīng)營，功能型監(jiān)管思想也得以廣泛傳播，各國金融監(jiān)管體制呈現(xiàn)出向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡的趨勢。英國的大衛(wèi)T?盧埃林教授在1997年對73個國家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)有13個國家實行單一機(jī)構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個國家實行銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個國家實行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險單獨監(jiān)管(7個)；銀行保險統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨監(jiān)管(13個)以及證券保險統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨監(jiān)管(3個)3種形式。

2.金融監(jiān)管法制日益趨同化

近年來，國外金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化的發(fā)展趨勢，即：各國在監(jiān)管模式及具體制度上相互影響、相互協(xié)調(diào)而日趨接近。就監(jiān)管風(fēng)格而言，世界上大致有兩種模式：英國模式和美國模式。英國模式以行業(yè)自律為主，法治監(jiān)管為輔；美國模式則以法治監(jiān)管為主，行業(yè)自律為輔。英國模式的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在履行監(jiān)管職責(zé)時往往借助道義勸說和君子協(xié)定等來達(dá)到目的；而美國模式的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)則往往以法律法規(guī)為依據(jù)，進(jìn)行規(guī)范監(jiān)管。但自20世紀(jì)70年代以來，兩種模式出現(xiàn)了相互融合的趨勢，即英國不斷走向法治化，注重法治建設(shè)；而美國則向英國模式靠攏，不斷放松管制的同時增強(qiáng)監(jiān)管的靈活性。

3.注重風(fēng)險監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管

從監(jiān)管內(nèi)容看，國外金融監(jiān)管的監(jiān)管重點實現(xiàn)了兩個重大轉(zhuǎn)變：第一、從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。過去監(jiān)管當(dāng)局一直將監(jiān)管重點放在合規(guī)性方面，認(rèn)為只要制定好市場游戲規(guī)則，并確保市場參與者遵照執(zhí)行，就能實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。但合規(guī)性監(jiān)管的市場敏感度較低,不能及時反映銀行風(fēng)險,相應(yīng)的監(jiān)管措施也滯后于市場發(fā)展,因此,國際銀行監(jiān)管組織及一些國家的監(jiān)管當(dāng)局相繼推出一系列以風(fēng)險監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則,如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的《有效銀行監(jiān)管核心原則》、《利率風(fēng)險管理原則》等,實現(xiàn)了合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。第二、從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。隨著金融市場的不斷發(fā)展,金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮,如金融衍生產(chǎn)品交易、網(wǎng)上銀行交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù),它們在增加收益的同時也增大了風(fēng)險,且更易擴(kuò)散,對金融市場的沖擊也更加直接和猛烈。因此,只注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管已經(jīng)不能全面客觀地反映整個銀行業(yè)的風(fēng)險狀況,只有“雙管齊下”,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管并重,才能有效地防范和化解銀行業(yè)的整體風(fēng)險。

4.兼顧外部監(jiān)管、內(nèi)控機(jī)制和同業(yè)自律機(jī)制

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管固然重要，但是金融機(jī)構(gòu)自身的內(nèi)部控制卻是有效實施外部金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。外部金融監(jiān)管的力量無論如何強(qiáng)大，監(jiān)管的程度無論如何細(xì)致而周密，如果沒有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制相配合，其監(jiān)管效果往往事倍功半。近年來，巴林銀行、大和銀行以及住友商社等一系列嚴(yán)重事件的發(fā)生均與其內(nèi)控機(jī)制的缺陷或執(zhí)行上的不力有著直接關(guān)系。這使得各國監(jiān)管當(dāng)局和國際性監(jiān)管組織開始對銀行的內(nèi)控機(jī)制問題給予了前所未有的關(guān)注。此外，金融機(jī)構(gòu)同業(yè)自律機(jī)制作為增強(qiáng)金融業(yè)安全的重要手段之一，也受到各國普遍重視。以歐洲大陸國家為代表，比利時、法國、德國、盧森堡、荷蘭等國的銀行家學(xué)會和某些專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的行業(yè)組織都在不同程度上發(fā)揮著監(jiān)督作用。

5.金融監(jiān)管日益國際化

隨著金融國際化的發(fā)展和不斷深化，各國金融市場之間的聯(lián)系和依賴性也不斷加強(qiáng)，各種風(fēng)險在各國之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散，譬如1997年7月爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)就蔓延到了許多國家，使整個世界的經(jīng)濟(jì)都受到了強(qiáng)烈的震動。很顯然，金融國際化要求金融監(jiān)管也隨之國際化。因此，各國致力于國際銀行聯(lián)合監(jiān)管，如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會通過的《巴塞爾協(xié)議》統(tǒng)一了國際銀行的資本定義與資本率標(biāo)準(zhǔn)。各種國際性監(jiān)管組織也紛紛成立，并保持著合作與交流，各國對跨國銀行的監(jiān)管也趨于統(tǒng)一和規(guī)范。

二、對我國金融監(jiān)管的啟示

就目前而言，我國金融市場還很不健全，金融監(jiān)管也存在諸多缺陷，毋庸置疑，上述國外金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢及其先進(jìn)的監(jiān)管理念對完善我國當(dāng)前的金融監(jiān)管提供了以下許多有益的啟示：

1.改分業(yè)監(jiān)管為分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管相結(jié)合

我國當(dāng)前實行的是銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的分業(yè)監(jiān)管體制，這種監(jiān)管體制曾經(jīng)適應(yīng)了我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的狀況，但隨著我國金融業(yè)的發(fā)展，分業(yè)經(jīng)營的模式呈現(xiàn)出很多弊端，突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)項目過于集中、券商融資渠道不暢、保險資金投資效益低下。于是，管理層逐漸放松了管制，如允許券商進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場，允許保險基金以購買投資基金形式進(jìn)入股市以及允許券商股票質(zhì)押貸款等，這表明我國金融業(yè)已呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營的趨勢。同時，一些金融機(jī)構(gòu)開始仿效國外，以控股的方式實現(xiàn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，如光大集團(tuán)和中信集團(tuán)就集銀行、證券和保險業(yè)務(wù)于一身。考慮到國外金融混業(yè)經(jīng)營對我國金融業(yè)所帶來的沖擊，我認(rèn)為，我國應(yīng)對金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)改革，改分業(yè)監(jiān)管為分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管相結(jié)合，以適應(yīng)已經(jīng)變化的金融形勢。例如，成立國家金融監(jiān)管局作為監(jiān)管的權(quán)威機(jī)構(gòu)，原專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍然負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域的監(jiān)管，但國家金融監(jiān)管局通過對金融控股公司的監(jiān)管以實現(xiàn)對銀行、證券、保險業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管，其主要任務(wù)是針對金融監(jiān)管的真空及時采取相應(yīng)措施，劃分各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)范圍，協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的利益沖突以及劃分監(jiān)管歸屬等。

2.改進(jìn)金融監(jiān)管方式，提高監(jiān)管效率

例如,將合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險監(jiān)管相結(jié)合,以合規(guī)性檢查為前提,風(fēng)險監(jiān)督為主,二者并重;建立銀行信用評級制度,進(jìn)行合規(guī)性和風(fēng)險性評級,以強(qiáng)化銀行對其經(jīng)營和風(fēng)險程度的識別和管理,增強(qiáng)自我約束力,同時便于中央銀行準(zhǔn)確掌握銀行經(jīng)營狀況,并根據(jù)銀行的不同等級采取不同監(jiān)管措施;加強(qiáng)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管,如網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)應(yīng)正式列入金融機(jī)構(gòu)管理范圍,建立專門的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)入制度,制定網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)，建立安全認(rèn)證體系等;在加強(qiáng)監(jiān)管的同時注意不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新;運用現(xiàn)代科技對金融運行實施動態(tài)、實時、持續(xù)的風(fēng)險監(jiān)管,以便及時化解風(fēng)險提高監(jiān)管效率。

3.健全我國金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制

(1)合理設(shè)置內(nèi)控機(jī)構(gòu)

雖然我國商業(yè)銀行普遍設(shè)立了內(nèi)部稽核機(jī)構(gòu)，但多數(shù)歸各分支機(jī)構(gòu)管轄，獨立性和權(quán)威性不足，應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗，設(shè)立對最高權(quán)力機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的內(nèi)審機(jī)構(gòu)，以確保最高管理者可以隨時關(guān)注實踐中發(fā)現(xiàn)的問題。

(2)建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評價制度

稽核評價制度可以進(jìn)一步加強(qiáng)我國商業(yè)銀行的內(nèi)控機(jī)制的完善，尤其在我國金融機(jī)構(gòu)自我約束不力、內(nèi)控意識不強(qiáng)、過分依賴外部監(jiān)管的情況下，建立內(nèi)控稽核評價制度顯得更加重要。

(3)充實改善內(nèi)控設(shè)施，建立高效的金融管理信息系統(tǒng)

利用計算機(jī)這一現(xiàn)代化工具，實現(xiàn)信息采集、加工處理、傳輸?shù)淖詣踊瑢崿F(xiàn)信息資源共享。通過建立數(shù)據(jù)庫、模型庫、方法庫，實現(xiàn)快速、準(zhǔn)確、合理的預(yù)測和分析，提供內(nèi)部控制的信息來源和最終決策支持。

4.完善金融監(jiān)管法律體系

首先，要依據(jù)國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、國際金融監(jiān)管變化的新趨勢以及人世后內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管并軌的需要，及時做好法規(guī)的廢、改、立工作。其次，必須強(qiáng)化對金融監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督，讓非金融監(jiān)管職能部門承擔(dān)金融監(jiān)管執(zhí)法監(jiān)管職能，如法律部門、內(nèi)審部門等。毋庸置疑，只有在立法和執(zhí)法兩個方面得到法律的有力支撐，金融監(jiān)管才能取得良好的效果。

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篇9

一、金融監(jiān)管工作的難點

1、強(qiáng)化金融監(jiān)管與地方金融發(fā)展的要求相矛盾。作為人民銀行的分支行就其職能來講，一方面要認(rèn)真貫徹和執(zhí)行中央銀行的貨幣政策;另一方面又要千方百計的穩(wěn)定地方金融形勢，積極促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。二者應(yīng)該是統(tǒng)一的，相輔相成的，但在實際工作中往往由于一些客觀因素的影響出現(xiàn)偏差。從中央銀行賦予分支行金融監(jiān)管的職責(zé)來講，則主要從一個地區(qū)貫徹貨幣政策、金融方針.穩(wěn)定金融秩序等方面情況判斷分支行的政績;而地方政府則往往從地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，以可供資金的數(shù)額，金融機(jī)構(gòu)的多少.金融市場容量的大小來評判一個銀行作用的大小。根據(jù)當(dāng)前全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的要求，中央要求我們要從嚴(yán)控制金融行為;而地方政府則往往從地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要出發(fā)，強(qiáng)調(diào)金融應(yīng)最大限度地寬松搞活。這樣一來就常常使人民銀行的分支行處于兩難的矛盾之中，常常迫于地方政府的行政干預(yù)、顧及地方利益而放松金融監(jiān)管的力度。同時也容易產(chǎn)生“一管就死，一放就亂”的現(xiàn)象。

2、監(jiān)管的內(nèi)容，標(biāo)準(zhǔn)不明確。目前，在中央銀行轉(zhuǎn)換職能的過程中，由于一些同志的思想認(rèn)識還仍然停留在過去的管理模式中，而把金融監(jiān)管的注意力過多地放在審批金融機(jī)構(gòu)上，這顯然是不夠的。另外，在實施金融監(jiān)管的過程中還缺乏明確的標(biāo)準(zhǔn)和尺度。比如，對金融機(jī)構(gòu)設(shè)置的審批，僅憑上級下達(dá)的指標(biāo)和原則性的意見，就難免出現(xiàn)不平衡的現(xiàn)象，使得一些專業(yè)銀行盲目地攀比設(shè)置機(jī)構(gòu)的數(shù)量。再有，對專業(yè)銀行信貸資金的管理，人民銀行總行早已明確規(guī)定了九條考核指標(biāo)，要求專業(yè)銀行由規(guī)模管理轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)負(fù)債比例管理，從保證資金安全的角度考慮無疑是十分必要的，但對各專業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的各項指標(biāo)沒有核定，而且由誰核定，人民銀行按照什么標(biāo)準(zhǔn)去考核監(jiān)督，考核的常設(shè)指標(biāo)項目又有多少都還沒有明確的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，使得人民銀行分支在實施監(jiān)管中很難操作。

3、監(jiān)管法規(guī)不健全，監(jiān)管范圍不清，缺乏處罰手段。目前我國的金融法規(guī)不健全，使監(jiān)管缺乏充足的依據(jù)。從前一時期的情況看，金融監(jiān)管的依據(jù)主要是總行制定的一些暫行條例、規(guī)定，辦法或領(lǐng)導(dǎo)同志的講話，而且大多是些臨時性的，或多或少地帶有政令色彩。就目前已經(jīng)出臺的金融監(jiān)管法規(guī)而言，又大多缺少可操作性的實施細(xì)則，沒有具體、明確的規(guī)定，使得人民銀行的分支行對一些違規(guī)行為難以糾正和處罰;被處罰了的單位又不服氣，從而增加了金融監(jiān)管的工作難度。

4、中央銀行自身監(jiān)管體系不完善，沒有形成合力。人民銀行作為中央銀行，不僅金融管理部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)，稽核、會計、計劃、國庫、發(fā)行等部門也都同樣負(fù)有一定的監(jiān)管職責(zé)，這就存在一個相互配合的問題。但從實際工作來看，常常由于職責(zé)分工不明確，一些分支行的金管、計劃、稽核、會計部門缺乏相互協(xié)同配合的意識，各自為政，沒有形成通力協(xié)作的合力，造成重大處罰、處罰意見相悖，使監(jiān)管工作產(chǎn)生了負(fù)效應(yīng)，降低了監(jiān)管工作的權(quán)威性和有效性。

5、對社會信用及金融市場監(jiān)管不力。根據(jù)今年金融工作的要求，要嚴(yán)格控制信用總量，抑制通貨膨脹，其中包括社會信用，即銀行信用以外的各種信用形式，包括股票、債券、集資等。在現(xiàn)行的體制下，社會中介組織的大量產(chǎn)生，人民銀行分支機(jī)構(gòu)對社會信用的監(jiān)管權(quán)力沒有有效的真正落實。例如，股票歸地方政府和證券委員會管理、審批，人民銀行既沒有審批權(quán)，也就談不上監(jiān)管權(quán)。對金融市場的監(jiān)管同樣因缺少必要的處罰手段而顯得無力。比如社會融資，特別是企業(yè)亂集資，金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)拆借、市場利率、民間拆借等各種信用行為中一些問題。從來就沒能從根本上杜絕。

6、監(jiān)管人員素質(zhì)不高，數(shù)量不足，難以適應(yīng)中央銀行監(jiān)管工作的需要。從中央銀行的干部來源來看，除了來自金融院校的畢業(yè)生和少量的各專業(yè)銀行業(yè)務(wù)人員外，相當(dāng)一部分是來自社會其他行業(yè)、部門的人員和轉(zhuǎn)業(yè)軍人。這些人員中大部分缺乏金融基礎(chǔ)理論知識系統(tǒng)學(xué)習(xí)和金融業(yè)務(wù)一工作的實際鍛煉。在人員素質(zhì)上距離中央銀行現(xiàn)代化金融監(jiān)管的需要相差甚遠(yuǎn)。

二、中央銀行強(qiáng)化監(jiān)管的對策

1、盡快理順中央銀行分支行與地方政府的關(guān)系，以消除阻力。這就要強(qiáng)化中央銀行的獨立性和權(quán)威性，并通過立法完善法規(guī)，擺脫地方政府的行政干預(yù)和監(jiān)管阻力。在這方面，設(shè)立人民銀行經(jīng)濟(jì)區(qū)域分行是徹底理順與地方政府關(guān)系的一個有效辦法。同時，要加快企業(yè)改革、財稅改革、投資體制等一系列改革的步伐，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同企業(yè)、同政府的關(guān)系，讓金融機(jī)構(gòu)按照國家信貸政策和自身資金實力自主經(jīng)營，才能從根本上規(guī)范中央銀行同金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系，減少金融監(jiān)管的地方阻力。

2、明確監(jiān)管的內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)，做到職責(zé)明確、方法科學(xué)、措施得力。根據(jù)工作體會，對金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置，可否從人口，居民收入，國民生產(chǎn)總值等社會經(jīng)濟(jì)的要素上確定一定的量;專業(yè)銀行繳存的備付金是否可依行別，按地區(qū)、分季節(jié)而確定不同的比率;專業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理是否可以把九個方面的考核指標(biāo)再一一細(xì)化，并明確各級機(jī)構(gòu)的核定，監(jiān)管職權(quán).對金融機(jī)構(gòu)要實行年檢;對商業(yè)銀行要按照資金來源制約資金運用，實行存貸比例管理，并按照國際金融慣例，恨據(jù)資產(chǎn)與負(fù)債期限對稱原則控制中長期貸款比例，為分散信貸風(fēng)險規(guī)定單項貸款占資金總的比例，設(shè)置相應(yīng)的監(jiān)管指標(biāo)系統(tǒng)，降低經(jīng)營風(fēng)險.以實現(xiàn)科學(xué)化管理。

3、加快金融立法進(jìn)度.建立監(jiān)管的法律體系。法律法規(guī)是中央銀行行使金融監(jiān)管職能的重要依據(jù)和保證。應(yīng)盡快出臺《銀行法》、《票據(jù)法》等金融法規(guī)，特別是對人民銀行與政府的關(guān)系、與商業(yè)銀行、政策性銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系做出明確的規(guī)定。目前各級人民銀行要結(jié)合本地實際，著手?jǐn)M定對金融監(jiān)管法規(guī)暫行實施細(xì)則和金融違規(guī)的處罰條例，為總行制定全國統(tǒng)一的金融監(jiān)管法規(guī)，條例提供決策依據(jù)。

4、完善中央銀行監(jiān)管體系。中央銀行監(jiān)管是一項系統(tǒng)工程。對金融機(jī)構(gòu)實行嚴(yán)格的監(jiān)管，是中央銀行的重要職責(zé)，不僅包括金融行政監(jiān)管，而且包括金融業(yè)務(wù)監(jiān)管。這是中央銀行的兩大操作系統(tǒng)，從而構(gòu)成中央銀行對金融監(jiān)管的完整體系。中央銀行在實施穩(wěn)定貨幣、抑制膨脹，加強(qiáng)金融監(jiān)管中，各職能部「1之間要保持目標(biāo)的一致性，搞好分工協(xié)作。我們所說的金融行政管理主要由金融管理部「1來實行，而金融業(yè)務(wù)監(jiān)管主要由計劃、資金、稽核，以及會計、國庫、發(fā)行等部門來進(jìn)行。各部門要及時溝通情況、取得共識、形成合力，發(fā)揮中央銀行金融監(jiān)管的整體功能。

篇10

一、支持集中監(jiān)管的觀點

（一）有利于實現(xiàn)一致性監(jiān)管，減少監(jiān)管套利。上世紀(jì)80年代興起至今的金融創(chuàng)新活動，對金融市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，最突出的表現(xiàn)是伴隨著現(xiàn)代金融工程技術(shù)的應(yīng)用，通過對傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)資產(chǎn)和衍生產(chǎn)品的復(fù)制、捆綁、分拆和重新包裝組合，銀行、保險和證券各金融產(chǎn)品間的界線日益模糊，而對風(fēng)險的定價這一所有產(chǎn)品的共性則被不斷彰顯。在此情況下，傳統(tǒng)基于機(jī)構(gòu)類型而不是風(fēng)險類型的分散監(jiān)管體系中存在著大量的監(jiān)管政策不一致性，由此產(chǎn)生的監(jiān)管套利活動對監(jiān)管有效性帶來了嚴(yán)重的沖擊。

（二）有利于對金融集團(tuán)和整個金融體系的監(jiān)管。目前，多數(shù)國家或地區(qū)金融系統(tǒng)開始從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營，通過復(fù)雜的內(nèi)部交易，集團(tuán)內(nèi)各個金融部門形成了一個利益休戚相關(guān)的共同體，集中或合并監(jiān)管成為金融集團(tuán)監(jiān)管的基本方法。在以金融集團(tuán)為主體混業(yè)經(jīng)營方式下，集中監(jiān)管有利于增強(qiáng)各行業(yè)監(jiān)管的協(xié)調(diào)與溝通，更好地理解金融集團(tuán)業(yè)務(wù)交叉的本質(zhì)，更好地制定金融集團(tuán)的風(fēng)險管理政策，從而減少監(jiān)管盲區(qū)、提高金融集團(tuán)合并監(jiān)管的有效性。而且，從整個金融系統(tǒng)看，集中監(jiān)管能更好地理解和監(jiān)督不同金融機(jī)構(gòu)在各市場的風(fēng)險轉(zhuǎn)移情況，更好地評估各種變化對宏觀金融體系的影響，從而更好地調(diào)整或完善金融監(jiān)管政策。

（三）有利于在一定程度上降低監(jiān)管時滯。通過建立集中統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系，金融監(jiān)管當(dāng)局能夠最及時、最完整地獲取整個金融系統(tǒng)的信息，并通過內(nèi)部各部門間良好的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制做出快速反應(yīng)，從而減少監(jiān)管政策的內(nèi)部認(rèn)識時滯、決策時滯和行動時滯，提高監(jiān)管效率。

（四）有利于強(qiáng)化監(jiān)管部門責(zé)任。良好的外部監(jiān)管問責(zé)、充分發(fā)揮市場紀(jì)律約束作用對建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)履職硬約束至關(guān)重要，是監(jiān)管治理的基本內(nèi)容。但在不完全契約下分散監(jiān)管產(chǎn)生的監(jiān)管盲區(qū)，經(jīng)常導(dǎo)致監(jiān)管責(zé)任不清、責(zé)任推諉等問題，難以有效實施外部問責(zé)。集中監(jiān)管將監(jiān)管權(quán)力賦予一個機(jī)構(gòu)，有利于增強(qiáng)外部問責(zé)的剛性，這對于改善當(dāng)前的監(jiān)管治理具有很強(qiáng)的現(xiàn)實意義。

（五）有利于提高金融監(jiān)管的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)。集中監(jiān)管通過建立統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、共用服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施以及高效的內(nèi)部架構(gòu)，有利于提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理效率，實現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)。同時，集中監(jiān)管可以減少金融機(jī)構(gòu)向監(jiān)管部門的信息披露上報，降低管理成本，并節(jié)約監(jiān)管成本。

二、反對集中監(jiān)管的觀點

（一）實現(xiàn)一致性監(jiān)管還存在困難和挑戰(zhàn)。集中監(jiān)管的前提是，將所有同質(zhì)性金融活動納入統(tǒng)一監(jiān)管范圍內(nèi)。但從現(xiàn)實情況看，由于存在風(fēng)險識別、度量和管理上的難題，很難將所有同質(zhì)性金融活動納入統(tǒng)一的金融監(jiān)管框架內(nèi)，并對其實施統(tǒng)一的監(jiān)管要求和監(jiān)管流程。而將金融監(jiān)管活動簡單疊加在一起的集中監(jiān)管只能流于形式，同時還會造成監(jiān)管套利已經(jīng)得到有效制約的錯覺。況且，監(jiān)管當(dāng)局在建立統(tǒng)一監(jiān)管框架時，必須考慮不同金融業(yè)務(wù)本身的特點，要取得兩者之間的平衡，存在很大困難和壓力。

（二）集中監(jiān)管可能加劇監(jiān)管目標(biāo)的沖突。監(jiān)管政策的主要目標(biāo)包括：金融穩(wěn)定、投資者保護(hù)與市場誠信。在集中監(jiān)管機(jī)制下，約束機(jī)制弱化使得監(jiān)管部門具備為了一方面的利益而犧牲其他監(jiān)管目標(biāo)的便利，從而導(dǎo)致這些監(jiān)管目標(biāo)在一定情況下產(chǎn)生沖突。例如，在投資者保護(hù)目標(biāo)下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往會姑息問題機(jī)構(gòu)，從而在長期內(nèi)損害金融穩(wěn)定。

（三）集中監(jiān)管不是解決溝通與協(xié)作問題的唯一方式。對集中監(jiān)管的另一個有力的反駁理由是，通過在各金融監(jiān)管部門間建立高效緊密的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制實現(xiàn)信息的及時、完整共享，同樣可以完成對金融集團(tuán)和對整個金融體系的有效監(jiān)管，而不一定必須借助集中監(jiān)管的形式。不同監(jiān)管部門間的信息溝通與協(xié)調(diào)可以有效替代集中監(jiān)管的部分功能。目前，各國乃至全球金融監(jiān)管部門間建立的包括由銀行（BIS）、證券（IOSCO）與保險部門（IAIS）組成的聯(lián)合論壇在內(nèi)的信息共享與交流機(jī)制，對解決跨市場風(fēng)險監(jiān)管問題就取得了十分明顯的成效。

（四）集中監(jiān)管的規(guī)模與范圍經(jīng)濟(jì)不明顯。研究表明，集中監(jiān)管的規(guī)模與范圍經(jīng)濟(jì)并不明顯。目前，只有FSA等極少的監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為集中監(jiān)管減少了他們的運營成本。集中監(jiān)管規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)與一國的金融總量密不可分，集中監(jiān)管更可能是一國金融業(yè)高度發(fā)達(dá)或一國金融總量較小下的產(chǎn)物。

（五）龐大的集權(quán)機(jī)構(gòu)不利于良好監(jiān)管治理結(jié)構(gòu)的形成。集中監(jiān)管一般是將原來的分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)合并成一個龐大的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這一龐大的金融業(yè)集中監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能形成監(jiān)管集權(quán)，一方面可能加劇監(jiān)管信息的不透明，使外部監(jiān)督約束機(jī)制難以有效發(fā)揮作用；另一方面，可能使工作流程過于官僚化，不能對外部環(huán)境變化迅速做出反應(yīng)，或?qū)⒀娱L監(jiān)管時滯。

三、我國金融業(yè)監(jiān)管治理體制的選擇

Martínez&Rose（2003）通過跨國抽樣分析認(rèn)為監(jiān)管治理體制并沒有一個統(tǒng)一的最優(yōu)金融監(jiān)管模式，只有結(jié)合一國的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)和水平建立的監(jiān)管治理體制才是最有效的。根據(jù)目前和今后一個時期我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和水平，分業(yè)監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是我國目前比較理想的監(jiān)管治理體制選擇。其理由如下：

（一）我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡、水平參差不齊。國內(nèi)銀行業(yè)“一業(yè)獨大”的特征十分突出，在這種背景下建立集中監(jiān)管體制，一方面容易導(dǎo)致某一部門監(jiān)管在整個機(jī)構(gòu)中占優(yōu)勢，例如銀行監(jiān)管部門可能擁有最多的職員和資源，使得機(jī)構(gòu)整合可能演變?yōu)殂y行監(jiān)管機(jī)構(gòu)“收購”其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的過程，從而造成非銀行金融部門監(jiān)管的倒退。另一方面，容易加劇現(xiàn)有銀行業(yè)和證券業(yè)、保險業(yè)發(fā)展的更加不平衡。監(jiān)管治理體制科學(xué)與否的最終評判標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)是該種監(jiān)管模式在實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)方面體現(xiàn)的效率。實踐中，F(xiàn)reshfields（2003）的一項調(diào)查表明，全球?qū)嵤┩耆斜O(jiān)管的國家占比僅為29%，完全分業(yè)監(jiān)管的國家占比為38%，處于兩者之間監(jiān)管模式的國家占比為30%.由此可見，監(jiān)管治理體制應(yīng)當(dāng)建立在各國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實水平基礎(chǔ)上。

（二）金融業(yè)綜合經(jīng)營剛剛起步且具有較強(qiáng)的血統(tǒng)性。正處于起步階段的中國金融業(yè)綜合經(jīng)營具有很強(qiáng)的血統(tǒng)特征。大多數(shù)金融集團(tuán)如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、平安集團(tuán)等，往往是以某個金融機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行、保險公司）作為投資主體跨行業(yè)投資設(shè)立其他金融機(jī)構(gòu)，集團(tuán)還存在著具有明顯比較優(yōu)勢的主業(yè)，投資新機(jī)構(gòu)從事其他業(yè)務(wù)更多是基于范圍經(jīng)濟(jì)和共享分銷渠道的考慮。除此之外的金融綜合經(jīng)營，無論在規(guī)模還是業(yè)務(wù)融合程度上都很低。因此，對我國金融綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)的監(jiān)管，完全漠視“路徑依賴”的思路并不“經(jīng)濟(jì)”，完全漠視綜合經(jīng)營金融集團(tuán)“血統(tǒng)性”的思路也并不“科學(xué)”。因此，當(dāng)前我們更應(yīng)該將工作重點放在主監(jiān)管制度的改革和完善上。

（三）監(jiān)管機(jī)構(gòu)“才分即合”可能產(chǎn)生一定的風(fēng)險與效率損失。監(jiān)管治理體制從一種模式轉(zhuǎn)向另外一種模式，必須進(jìn)行機(jī)構(gòu)整合以及與機(jī)構(gòu)變更相關(guān)的法律、文書的修訂，這使得該機(jī)構(gòu)至少在最初運轉(zhuǎn)的幾年難以較好地履行監(jiān)管職責(zé)。成立一個新機(jī)構(gòu)面臨的不確定性還可能造成一些有經(jīng)驗人才的流失和士氣低落。另外，機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理的整合難度也不容忽視。如果從分散監(jiān)管體制轉(zhuǎn)向集中監(jiān)管體制，整合前每個機(jī)構(gòu)都有自己的定位與監(jiān)管文化，一些IT和數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)設(shè)施也存在差別。一份調(diào)查統(tǒng)計顯示，完成機(jī)構(gòu)整合至少平均需要1~2年的時間。2003年，我國才最終確立了分業(yè)監(jiān)管的格局，僅僅是法律文書的修訂直到今天也沒有徹底完成，我們應(yīng)該珍惜這剛剛建立起來的穩(wěn)定局面，避免短期內(nèi)再次經(jīng)受機(jī)構(gòu)整合的陣痛，這也有利于維護(hù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的公信力與權(quán)威性。

四、進(jìn)一步完善現(xiàn)有監(jiān)管治理體制的建議

盡管我們當(dāng)前應(yīng)維持分業(yè)監(jiān)管的基本格局，但隨著國內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢的日益明顯和規(guī)模不斷擴(kuò)大，為避免出現(xiàn)監(jiān)管真空或重復(fù)監(jiān)管，我們必須進(jìn)一步完善現(xiàn)有的監(jiān)管治理體制，重點應(yīng)采取以下措施：

（一）進(jìn)一步完善金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度。2004年9月，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會在北京簽訂了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，從本質(zhì)上看，這種機(jī)制是在