金融監(jiān)管體系范文

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從金融監(jiān)管方式來看，我國的金融監(jiān)管主要是外部監(jiān)管，即現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和事后監(jiān)管，這樣的監(jiān)管方式對(duì)苗頭性、傾向性問題缺乏預(yù)警的效能，造成一定的監(jiān)管滯后性。從金融監(jiān)管手段來看，我國長期實(shí)行自上而下的行政管理，金融監(jiān)管以計(jì)劃、行政命令和適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)處罰等手段來進(jìn)行。基本金融法律與實(shí)際工作的要求相差較遠(yuǎn)，缺少具體的實(shí)施細(xì)則，監(jiān)管難以通過法律手段得到保障。

二、完善我國金融監(jiān)管體制的對(duì)策建議

（一）改進(jìn)和完善現(xiàn)行金融監(jiān)管體系

1、建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系

近年來，我國金融業(yè)發(fā)展迅速，與國際接軌的步伐加快，我國分業(yè)監(jiān)管的體制也越來越暴露出很多弊端，而建立統(tǒng)一集中的金融監(jiān)管體系是當(dāng)今的世界趨勢(shì)，也是歷史的必然。我國“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管體系，存在職責(zé)不清、重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管漏洞、監(jiān)管效率低等問題，應(yīng)該建立一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管體系，進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制，能夠更好地協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的矛盾，使各機(jī)構(gòu)可以加強(qiáng)溝通，實(shí)現(xiàn)信息共享，對(duì)監(jiān)管工作中的重疊部分進(jìn)行明確分工，從而提高監(jiān)管效率，減少資源的浪費(fèi)；對(duì)工作中的真空和盲點(diǎn)進(jìn)行彌補(bǔ)，對(duì)金融活動(dòng)實(shí)行無縫隙覆蓋監(jiān)管。

2、完善金融監(jiān)管操作過程

首先，通過建立嚴(yán)格的“問責(zé)制”引入權(quán)責(zé)對(duì)稱機(jī)制，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)運(yùn)作和市場(chǎng)退出三個(gè)階段的連續(xù)性。其次，通過強(qiáng)化非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，加強(qiáng)銀行監(jiān)管的完整性。雖然一般情況下，現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管所獲得的信息真實(shí)性較高，但進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查的成本高、缺乏連續(xù)性，相比之下，非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管獲得的信息真實(shí)性較低，但獲得難度較小，具有連續(xù)性。因此，我國應(yīng)加大非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的力度。具體實(shí)施時(shí)，應(yīng)先建立嚴(yán)格合理的規(guī)章制度，來保證非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管信息的真實(shí)性和及時(shí)性；然后還要建立起科學(xué)的考評(píng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，利用非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管信息對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估分析；最后要通現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的緊密結(jié)合，建立起完整的金融實(shí)時(shí)監(jiān)管制度，對(duì)各金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行及時(shí)的規(guī)范和引導(dǎo)。

3、完善金融監(jiān)管主體自身建設(shè)

我國目前金融業(yè)法定監(jiān)管主體有中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)。為適應(yīng)金融業(yè)迅速發(fā)展的需要，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管主體的自身建設(shè)。應(yīng)彌補(bǔ)法定監(jiān)管主體的局限性、補(bǔ)充監(jiān)管主體，可建立金融同業(yè)公會(huì)，借助同業(yè)自律補(bǔ)救現(xiàn)有的法定監(jiān)管不力，制約和防范法定監(jiān)管主體權(quán)力的濫用。

（二）完善金融監(jiān)管體系的配套改革

1、建立和完善金融監(jiān)管法律體系

金融監(jiān)管工作的有效運(yùn)行需要一個(gè)完善的法律體系做后盾。金融監(jiān)管工作人員需要有法律依據(jù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行依法監(jiān)管。我國金融監(jiān)管的法律體系尚不完善，雖然頒布了《證券法》、《保險(xiǎn)法》、《商業(yè)銀行法》等相關(guān)法律，但其內(nèi)容簡單，缺乏細(xì)節(jié)，操作性差，而且在很多方面存在法律缺失，使我國金融監(jiān)管處于“無法可依”或“有法難依”的境地。因此應(yīng)盡快制定已經(jīng)出臺(tái)金融法規(guī)的實(shí)施細(xì)則，增強(qiáng)其可操作性；對(duì)于一些監(jiān)管法律缺失的空白地帶，應(yīng)盡快著力立法，這些法律法規(guī)應(yīng)能夠涵蓋所有的金融業(yè)務(wù)，具有嚴(yán)密性、配套性和協(xié)調(diào)性。

2、加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作

篇2

20世紀(jì)80年代以來，不少國家放松了對(duì)金融市場(chǎng)的管制，拋開了國與國之間的界限，讓外國銀行在本國境內(nèi)發(fā)展，同時(shí)本國居民可以到國外的金融市場(chǎng)進(jìn)行籌融資活動(dòng)，國家往往就在經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候放松了對(duì)金融的監(jiān)管，這樣就容易引發(fā)金融危機(jī)。面對(duì)全球的金融危機(jī)，我國乃至全球各國都需要完善金融監(jiān)管，增強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管制，建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。

關(guān)鍵詞：

金融監(jiān)管；金融危機(jī)；市場(chǎng)準(zhǔn)入

一、金融危機(jī)與金融監(jiān)管的關(guān)系

我們知道金融的發(fā)展伴隨著金融危機(jī)的出現(xiàn)，在面對(duì)金融危機(jī)的時(shí)候人們往往會(huì)想到金融監(jiān)管，如果監(jiān)管體制變得很嚴(yán)，金融危機(jī)就有可能不會(huì)出現(xiàn)，那么金融危機(jī)與金融監(jiān)管之間到底是怎樣的關(guān)系？這值得我們思考。首先金融監(jiān)管不力是金融危機(jī)發(fā)生的原因之一，在1933年發(fā)生的巨大金融危機(jī)主要是跟美國的監(jiān)管不力有很大的關(guān)系，因?yàn)樵谀莻€(gè)時(shí)候美國主要實(shí)行的是傘形監(jiān)管模式，它的這種監(jiān)管模式表現(xiàn)出最大的特點(diǎn)就是雙重多頭，這種監(jiān)管模式?jīng)]有很好地將分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管分開，所以無法使監(jiān)管制度充分發(fā)揮其作用，達(dá)到有效監(jiān)管的目的。其次，這種監(jiān)管模式在內(nèi)部協(xié)調(diào)和分工方面的缺點(diǎn)可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)，影響人們的正常生活。另外在那時(shí)候經(jīng)常鼓吹市場(chǎng)監(jiān)管比政府監(jiān)管更有效，這種新自由主義的監(jiān)管理念實(shí)際上鼓舞了那些冒險(xiǎn)行為的發(fā)生，這有可能是影響本次金融危機(jī)的原因之一。

二、金融危機(jī)時(shí)代我國金融監(jiān)管存在的問題

目前，我國的金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新等方面還不夠完善，處在相對(duì)弱勢(shì)的地位，在國際市場(chǎng)中基本上沒有競(jìng)爭地位。雖然我國在金融監(jiān)管這方面一直以來也是相當(dāng)?shù)闹匾暎⑷〉昧艘欢ǖ某煽儯请S著全球金融化不斷加快，中國金融監(jiān)管不能很快的適應(yīng)新形勢(shì)下的經(jīng)濟(jì)，那么我國在金融監(jiān)管上將會(huì)凸顯出很多問題，主要有以下三點(diǎn):

1.限制市場(chǎng)的進(jìn)入

一個(gè)進(jìn)入金融業(yè)的市場(chǎng)是否合格，是金融監(jiān)管所需要關(guān)心的首要問題，只有保證了進(jìn)入市場(chǎng)的質(zhì)量，金融業(yè)的安全才能得以保證。只有把國有的、民營的和外資的經(jīng)營機(jī)構(gòu)結(jié)合起來共同發(fā)展，這樣才能不斷提高各自的水平不斷進(jìn)步。但是我國的金融體系主要是以國有金融機(jī)構(gòu)為主，無論是金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新還是新的金融機(jī)構(gòu)的建立，都要經(jīng)過相關(guān)部門的批準(zhǔn)。這些部門認(rèn)為如果讓大量的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)來會(huì)導(dǎo)致我國的金融市場(chǎng)無序和失控，因此實(shí)行了此種制度，但這種制度的最終結(jié)果可能會(huì)使我國金融機(jī)構(gòu)的壟斷地位越來越突出。

2.金融機(jī)構(gòu)存在的道德風(fēng)險(xiǎn)

目前，有關(guān)加強(qiáng)我國金融監(jiān)管方面的制度還不夠完善，雖然相關(guān)的法律法規(guī)已經(jīng)出臺(tái)，但是其涉及范圍仍然不夠廣，道德風(fēng)險(xiǎn)問題依然存在。比如說當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)制的措施希望以此來消除風(fēng)險(xiǎn)，政府會(huì)幫助債務(wù)人向債權(quán)人償款。這樣就會(huì)使得債務(wù)人從中獲利，可能會(huì)導(dǎo)致越來越多的人希望依靠政府而出現(xiàn)不還債的現(xiàn)象。所以這種做法不僅不能消除風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。

3.監(jiān)管手段落后

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我們認(rèn)為金融監(jiān)管手段應(yīng)是融經(jīng)濟(jì)手段、行政手段和法律手段為一體的監(jiān)管方式，但是我國目前金融監(jiān)管的方式和手段相對(duì)單一。它并不是將三者結(jié)合起來，而是只注重政府的干預(yù)，在一定程度上缺少了其他兩方面的干預(yù)。這樣使得在具體操作中有很大的隨意性，約束力不強(qiáng)，金融監(jiān)管效力也沒達(dá)到預(yù)期的效果。這使得金融機(jī)構(gòu)在一些制度上存在著明顯的不足，比如信息披露制度，保險(xiǎn)金制度等方面。同時(shí)我國的金融監(jiān)管制度并不是公開的，所以其能見度相對(duì)較低。此外在監(jiān)管技術(shù)上還存在很大的進(jìn)步空間。

三、金融危機(jī)下我國金融監(jiān)管的完善

1.風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的完善與建立

要想防范金融風(fēng)險(xiǎn)就必須要使風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制合乎常規(guī)，之前的那種傳統(tǒng)的監(jiān)管方法已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)今金融業(yè)的發(fā)展，在這種情況下要積極發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體制的建設(shè)。同時(shí)不要把監(jiān)管的目光只集中于內(nèi)部的監(jiān)督上，也要向外擴(kuò)展，更多地注重銀行的外部監(jiān)督和外部評(píng)價(jià)，讓銀行積極地參與到控制銀行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)上來。如果在檢查中發(fā)現(xiàn)問題，一定要將問題分析清楚，使其得到充分的解決并且避免其再次發(fā)生。

2.金融市場(chǎng)退出機(jī)制的完善

在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制是相當(dāng)重要的，這樣會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。首先可以加強(qiáng)銀行預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，這對(duì)銀行的退出具有積極意義。其次金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不應(yīng)一味的模仿國外的監(jiān)管機(jī)制，應(yīng)該將其與我國的實(shí)際情況相結(jié)合，完善并解決我國風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制中存在的問題，對(duì)那些犯過錯(cuò)誤的銀行重點(diǎn)監(jiān)管，記錄下它們之前發(fā)生的錯(cuò)誤并建立相關(guān)檔案，使其在同一問題上不會(huì)發(fā)生第二次錯(cuò)誤。最后要有效地利用市場(chǎng)手段的作用，使其充分發(fā)揮在金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制中的積極作用。

3.完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段

目前我國的監(jiān)管方式和監(jiān)管手段單一，所以可以將原來以合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)化為合規(guī)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管方式。另外我們知道隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，我國的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制發(fā)展緩慢以至于其跟不上金融創(chuàng)新發(fā)展的步伐，增加了危機(jī)爆發(fā)的可能性。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管在我國的金融體制下起著不可或缺的作用，它是我國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國際市場(chǎng)的根本保證，也是維持我國金融體系穩(wěn)定的必要條件。所以要想提高金融監(jiān)管的效率，可以從有關(guān)金融的法律法規(guī)制度出發(fā)，同時(shí)將行政手段和市場(chǎng)干預(yù)手段相結(jié)合，逐步地將風(fēng)險(xiǎn)分散或者轉(zhuǎn)移。

四、金融危機(jī)時(shí)代其他國家金融監(jiān)管的完善

在金融危機(jī)之后，美國財(cái)政部給予了相當(dāng)?shù)闹匾暎⒃诒柹?jì)劃中提出了短期和中期的金融監(jiān)管體制改革建議。歐洲在金融危機(jī)中也受到了巨大的打擊，危機(jī)暴露了歐洲地區(qū)在對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面存在嚴(yán)重的不足，為此歐盟針對(duì)此次的不足公布了相關(guān)的監(jiān)管立法草案，擬對(duì)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)在注冊(cè)、治理結(jié)構(gòu)、評(píng)級(jí)方法、透明度等方面采取比國際證券業(yè)協(xié)會(huì)原則更為嚴(yán)格的監(jiān)管。同時(shí)金融危機(jī)還暴露了巴塞爾新資本協(xié)議的漏洞，為此，歐盟正試圖對(duì)交易賬戶、跨境機(jī)構(gòu)流動(dòng)性監(jiān)測(cè)及特殊投資管道等方面加以改進(jìn)。危機(jī)爆發(fā)后，歐盟各國都有自己關(guān)于拯救計(jì)劃的不同想法，有些成員國建議成立歐洲統(tǒng)一的金融監(jiān)管局，這樣就可以在一定程度上解決歐洲金融市場(chǎng)一體化與各國分散監(jiān)管不匹配的問題。

五、結(jié)語

雖然我們還不確定金融全球化的發(fā)展和金融監(jiān)管的未來發(fā)展方向，但是只要我們以金融的發(fā)展規(guī)律為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上努力形成以金融創(chuàng)新占主導(dǎo)地位的金融監(jiān)管方法，按照其規(guī)律采取相應(yīng)的方針政策并付諸行動(dòng)，那么全世界的金融機(jī)構(gòu)才有可能在金融風(fēng)險(xiǎn)中處于不敗地位，朝著更好的方向發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；原則；必要性；對(duì)策

1有關(guān)金融監(jiān)管

(1)金融監(jiān)管定義。金融監(jiān)管是指政府通過特定的機(jī)構(gòu)(如中央銀行)對(duì)金融交易行為主體進(jìn)行的某種限制或規(guī)定。金融監(jiān)管本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)制行為。

(2)金融監(jiān)管的原則。金融監(jiān)管的原則為了實(shí)現(xiàn)上述金融監(jiān)管目標(biāo)，中央銀行在金融監(jiān)管中堅(jiān)持分類管理、公平對(duì)待、公開監(jiān)管三條基本原則。

(3)金融監(jiān)管的必要性。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融體系是全社會(huì)貨幣的供給者和貨幣運(yùn)行及信用活動(dòng)的中心，金融穩(wěn)定對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。有效的金融監(jiān)管不僅是我國金融體系內(nèi)部完善的迫切要求，更是對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效規(guī)范、實(shí)施必要監(jiān)管，保護(hù)國內(nèi)金融體系，順利完成金融改革的前提條件。

2完善我國金融監(jiān)管體系的對(duì)策

(1)健全金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)金融監(jiān)管制度創(chuàng)新。①根據(jù)我國金融調(diào)控和金融穩(wěn)定的現(xiàn)實(shí)需要，合理確定金融監(jiān)管部門的職能定位，根據(jù)權(quán)責(zé)一致原則，界定金融監(jiān)管職責(zé)分工，盡快建立由人民銀行、財(cái)政部和監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，解決監(jiān)管主體混亂的問題，理順監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，處理好金融監(jiān)管中的一些重大問題。②改革現(xiàn)有的監(jiān)管制度，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管手段和方式由直接干預(yù)向間接調(diào)控、由人治向法制的轉(zhuǎn)變，加快金融立法，將金融活動(dòng)納入法制的軌道。通過監(jiān)管制度創(chuàng)新，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)累積，保證金融體系高效穩(wěn)健運(yùn)行。

(2)樹立維護(hù)穩(wěn)定與提高效率的雙重金融監(jiān)管目標(biāo)。隨著我國加入與金融自由化進(jìn)程的不斷加快，我國金融業(yè)同境外金融機(jī)構(gòu)在國內(nèi)和國際市場(chǎng)都存在激烈的競(jìng)爭，而對(duì)國外金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)合法穩(wěn)健運(yùn)行將不再是監(jiān)管的單一目標(biāo)，在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極扶持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平和競(jìng)爭能力成為新形勢(shì)下對(duì)金融監(jiān)管的迫切要求。在依法實(shí)施監(jiān)管的過程中盡可能降低監(jiān)管成本和資源的占用成為實(shí)行高效監(jiān)管的新觀念。

(3)利用網(wǎng)絡(luò)，踐行金融電子化監(jiān)管。實(shí)施金融電子化監(jiān)管對(duì)于提高金融監(jiān)管效率，降低金融監(jiān)管成本，擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍，提高金融監(jiān)管質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)范化、系統(tǒng)化和科學(xué)化具有重要作用。①提高金融監(jiān)管的持續(xù)性、有效性和全面性。②提高對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力，實(shí)現(xiàn)全過程的動(dòng)態(tài)監(jiān)管。③實(shí)現(xiàn)監(jiān)管數(shù)據(jù)的共享。利用金融電子化監(jiān)管系統(tǒng)使監(jiān)管過程的大部分工作實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，從而可以減少人力、物力、財(cái)力的投入，提高監(jiān)管的效益，降低成本。

(4)健全我國金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度。①合理設(shè)置內(nèi)控機(jī)構(gòu)。應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立對(duì)最高權(quán)利機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的內(nèi)審機(jī)構(gòu)，以確保最高管理者關(guān)注實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)的任何問題。只有這樣才能使內(nèi)部監(jiān)管的最高權(quán)威地位得到明確；②建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評(píng)價(jià)制度。在我國金融機(jī)構(gòu)自我約束不力、內(nèi)控意識(shí)不強(qiáng)、過分依賴外部監(jiān)管的情況下，建立內(nèi)控稽核評(píng)價(jià)制度顯得尤為重要；③修改完善內(nèi)控制度。內(nèi)控制度的建立與完善是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，各金融機(jī)構(gòu)都要適時(shí)根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展和環(huán)境變化不斷修改完善內(nèi)控制度，以動(dòng)態(tài)適應(yīng)其業(yè)務(wù)發(fā)展與金融創(chuàng)新對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。

篇4

0 引言

互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)作的技術(shù)支持是現(xiàn)代化的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，具備高效、便捷等優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)變了金融機(jī)構(gòu)和平臺(tái)的服務(wù)手段，極大地提高了金融工具的使用效益。但互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)是通過貨幣與數(shù)字化信息在網(wǎng)絡(luò)間的相互傳遞與控制信息來實(shí)現(xiàn)的，交易雙方的身份不明確，透明度偏差。虛擬化環(huán)境下的金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被放大，其風(fēng)險(xiǎn)破壞性強(qiáng)、波及范圍廣，在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，必須重視其監(jiān)管工作，提高金融活動(dòng)的約束性，保障交易雙方的合法權(quán)益，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。下面就如何完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行相關(guān)的探討。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)包括了常規(guī)傳統(tǒng)的顯性風(fēng)險(xiǎn)和高科技帶來的隱性風(fēng)險(xiǎn)，其中顯性風(fēng)險(xiǎn)有黑客入侵、個(gè)人信息泄露與盜取、缺乏有效監(jiān)管下的網(wǎng)絡(luò)借貸欺詐、虛假信息等；隱性風(fēng)險(xiǎn)主要包括暗箱操作業(yè)務(wù)、非法集資、網(wǎng)絡(luò)洗錢等。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點(diǎn)，總結(jié)出其風(fēng)險(xiǎn)包括以下幾個(gè)方面。

1.1 技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)可劃分為兩個(gè)方面：①內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的操作運(yùn)行需要配置要求較高的軟件與硬件，通過有力的技術(shù)支持，實(shí)現(xiàn)自身的高效、便捷化操作。但在實(shí)際的操作過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)由于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)自身的問題出現(xiàn)錯(cuò)誤或故障。②外部風(fēng)險(xiǎn)，由于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)本身就存在黑客入侵、病毒等人為惡意攻擊手段，互聯(lián)網(wǎng)金融依托網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)勢(shì)必也會(huì)受到這方面的人為破壞，造成交易雙方的信息被竊取、篡改以及泄漏，嚴(yán)重影響了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的安全、有序進(jìn)行。

1.2 虛擬性風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)為用戶提供了開放共享性的信息交流平臺(tái)，其具有虛擬化的特點(diǎn)，此特點(diǎn)導(dǎo)致用戶在信息交易和傳遞時(shí)無法辨別其真?zhèn)危瑯O易造成道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的問題。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)中的資金周轉(zhuǎn)功能通過金融平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)，虛擬性的環(huán)境難以有效應(yīng)對(duì)資金積累引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)，無法實(shí)行有效的擔(dān)保和監(jiān)管。

1.3 操作性風(fēng)險(xiǎn)

此類風(fēng)險(xiǎn)的形成原因包括互聯(lián)網(wǎng)金融的安全系統(tǒng)漏洞以及金融交易活動(dòng)主體的失誤操作。其中安全系統(tǒng)的漏洞包括系統(tǒng)內(nèi)部設(shè)計(jì)缺陷，以及大數(shù)據(jù)在收集、統(tǒng)計(jì)整合、分析和風(fēng)險(xiǎn)控制過程中的漏洞；交易主體的操作性風(fēng)險(xiǎn)是由于用戶沒有規(guī)范、正確地操作系統(tǒng)而造成的不必要損失。

1.4 法律性風(fēng)險(xiǎn)

該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指的是現(xiàn)行的金融法律法規(guī)及制度無法有效約束和管理互聯(lián)網(wǎng)金融，更不能滿足互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的需求。目前，處于起步階段的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模和速度呈現(xiàn)出了迅猛的態(tài)勢(shì)，但與之匹配的法律卻處于空白期，導(dǎo)致有的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)鉆法律的空子，躲避監(jiān)管，加劇了互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。

1.5 “長尾”風(fēng)險(xiǎn)

“長尾”風(fēng)險(xiǎn)說的是那些需求不大或銷量不佳的產(chǎn)品通過多樣的存儲(chǔ)和流通渠道占據(jù)了可以匹敵數(shù)量不多的熱賣品的市場(chǎng)份額，甚至更多。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展拓展了經(jīng)濟(jì)交易的可能性邊界，使得游離于傳統(tǒng)金融外的人群接受了互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)，由此也增加了新的風(fēng)險(xiǎn)特征。消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別缺乏全面、正確的認(rèn)識(shí)而導(dǎo)致的不公正待遇、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)帶來的社會(huì)負(fù)面影響、互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)不規(guī)范經(jīng)營等都是潛在的“長尾”風(fēng)險(xiǎn)[1]。

2 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

2.1 宏觀層面

第一，金融市場(chǎng)紀(jì)律與完全扼制風(fēng)險(xiǎn)不等同。我國針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施了大量的擔(dān)保，使得我國大眾投資時(shí)遵循剛性兌付原則，這在某種意義上造成了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制的失效。在此市場(chǎng)環(huán)境中，一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融產(chǎn)品就會(huì)被借機(jī)推出，用較高的預(yù)期收益率遮蓋高風(fēng)險(xiǎn)的事實(shí)，如果投資者缺乏相應(yīng)的金融知識(shí)就會(huì)造成巨大的損失。同時(shí)，遮蓋風(fēng)險(xiǎn)還極易引發(fā)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)。第二，完善的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制可以積極推進(jìn)金融市場(chǎng)的改革。由于金融交易信息的不對(duì)稱、自然壟斷等問題，導(dǎo)致了市場(chǎng)的失靈，為了進(jìn)一步解決市場(chǎng)失靈的問題，就必須強(qiáng)化金融市場(chǎng)的監(jiān)管。

2.2 微觀層面

首先，消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)存在非理性判斷。例如，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，用戶購買的是針對(duì)借款者個(gè)人的信用貸款。雖然P2P平臺(tái)準(zhǔn)確提出了借款者的信用風(fēng)險(xiǎn)，分散了投資組合，但個(gè)人信用貸款是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)性的投資，一旦投資失敗將會(huì)對(duì)個(gè)人產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。而加強(qiáng)合理地監(jiān)管會(huì)在一定程度上減少非理性行為的發(fā)生。其次，擁有大量客戶資源或具備較大資金規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)問題，很難落實(shí)市場(chǎng)出清。例如，微信錢包，該軟件系統(tǒng)擁有龐大的客戶群，一旦其出現(xiàn)問題進(jìn)行市場(chǎng)出清，在其破產(chǎn)時(shí)極有可能導(dǎo)致金融系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的損壞，造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)[2]。

3 改善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的有效途徑分析

3.1 建立完善的監(jiān)管組織體系

首先，深化政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任。目前，我國主要的金融監(jiān)管部門是“一行三會(huì)”，其中銀監(jiān)會(huì)是第三方支付機(jī)構(gòu)與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)的主管部門；證監(jiān)會(huì)是眾籌機(jī)構(gòu)的主觀機(jī)構(gòu)。建議銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)分別下設(shè)專門負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的部門，進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管職責(zé)，保障互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展。其次，建立行業(yè)協(xié)會(huì)并制定完善的行業(yè)自律原則。通過建立行業(yè)協(xié)會(huì)來積極引導(dǎo)各個(gè)機(jī)構(gòu)的規(guī)范化運(yùn)營。同時(shí)，利用自律原則輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管行業(yè)，并逐步形成規(guī)范化的原則。最后，建立健全社會(huì)監(jiān)管體系。社會(huì)監(jiān)管是面向大眾的監(jiān)管，屬于外部監(jiān)管，涵蓋了如律師事務(wù)所、傳媒等社會(huì)層面的監(jiān)督，提高了監(jiān)管角度的多面化。

3.2 完善監(jiān)管法律

由于互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的領(lǐng)域交叉冗雜，難以準(zhǔn)確界定其交易主體的責(zé)權(quán)利及金融活動(dòng)是否存在本身違法問題，給相應(yīng)的立法工作帶來了一定的困難，完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)是一項(xiàng)長期的、艱巨的任務(wù)。建議監(jiān)管部門針對(duì)不同形式的互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行分別立法：①第三方支付機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門應(yīng)在原有的法律基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)新的符合我國基本國情的法律條文，完善監(jiān)管細(xì)則，還要提高立法層級(jí)，將監(jiān)管辦法轉(zhuǎn)變?yōu)椤兜谌街Ц稒C(jī)構(gòu)法》，規(guī)范整個(gè)行業(yè)的經(jīng)營行為。②P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)的獨(dú)立立法。我們可以借鑒國外相對(duì)成熟的立法原則，以加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)防范為核心，制定對(duì)應(yīng)的法條對(duì)其進(jìn)行約束。③眾籌融資機(jī)構(gòu)，其具有特殊性，其股權(quán)眾籌融資中有悖于我國現(xiàn)行的《證券法》，因此需要首先解決此問題，建議適當(dāng)修訂《證券法》，增加關(guān)于眾籌融資的相關(guān)法律，并對(duì)其發(fā)行者、投資者與眾籌平臺(tái)分別提出監(jiān)管法律。

3.3 實(shí)施精細(xì)化的機(jī)構(gòu)監(jiān)管

3.3.1 完善第三方與移動(dòng)支付的監(jiān)管對(duì)策

第一，市場(chǎng)準(zhǔn)入。第三方支付與移動(dòng)支付平臺(tái)應(yīng)具備支付業(yè)務(wù)許可證，該證的申請(qǐng)必須具備符合注冊(cè)資本的最低額度；機(jī)構(gòu)聘有具備支付業(yè)務(wù)資質(zhì)的高級(jí)管理人員；支付設(shè)施要符合監(jiān)管要求；具備風(fēng)險(xiǎn)判斷能力4項(xiàng)條件。第二，信息監(jiān)管。支付平臺(tái)應(yīng)嚴(yán)格保管客戶信息資料，杜絕隨意泄露。第三，保障客戶利益。支付平臺(tái)不得私自動(dòng)用客戶資金，并對(duì)客戶設(shè)置陳列詳細(xì)的交易提示，方便客戶掌握交易信息，了解支付去向。

3.3.2 P2P借貸平臺(tái)的監(jiān)管設(shè)計(jì)

首先，建立準(zhǔn)入P2P行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格審查P2P平臺(tái)主要高層與管理者的金融知識(shí)素養(yǎng)、金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)等資質(zhì)。同時(shí)核實(shí)P2P的運(yùn)營條件，必須健全互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營設(shè)施并具備高端的IT人才與完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系等。其次，加強(qiáng)運(yùn)營監(jiān)管。①P2P平臺(tái)內(nèi)部監(jiān)管，規(guī)范P2P行業(yè)營業(yè)準(zhǔn)則，其只能作為金融中介服務(wù)。同時(shí)建立充足的風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金，增強(qiáng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與判斷風(fēng)險(xiǎn)的能力。②P2P平臺(tái)對(duì)客戶義務(wù)與責(zé)任的監(jiān)管。應(yīng)充分了解客戶，仔細(xì)識(shí)別辨認(rèn)客戶身份，杜絕金融詐騙。堅(jiān)持為客戶服務(wù)，準(zhǔn)確評(píng)估投資者是否有能力進(jìn)行P2P網(wǎng)絡(luò)借貸[3]。

篇5

，金融監(jiān)管已滯后于金融業(yè)的，面對(duì)快速增長對(duì)金融改革的迫切需要以及加入WTO日益臨近的沖擊和挑戰(zhàn)，我們必須從思想觀念上、組織體系上、法律制度上對(duì)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系和框架進(jìn)行有針對(duì)性的、的完善和補(bǔ)充。

一、完善金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則

金融監(jiān)管最基本的含義旨在維護(hù)金融機(jī)構(gòu)安全及穩(wěn)健經(jīng)營，從而在整體上確保金融體系安全和金融秩序的穩(wěn)定。但由于各國、經(jīng)濟(jì)、文化背景和發(fā)展的情況不同，因而體現(xiàn)在各國中央銀行法或銀行法中的監(jiān)管目標(biāo)也不盡相同。相比較而言，我國《人民銀行法》關(guān)于監(jiān)管目標(biāo)的規(guī)定則顯得比較原則，其側(cè)重點(diǎn)主要是維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。誠然，維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行是我國中央銀行實(shí)施金融監(jiān)管不可或缺的一項(xiàng)重要目標(biāo)，但這不能概括其他金融監(jiān)督管理目標(biāo)。我們認(rèn)為，我國金融監(jiān)管的目標(biāo)應(yīng)主要包括：一是維護(hù)金融體系的安全。二是保護(hù)存款者的利益。三是維護(hù)并促進(jìn)金融業(yè)的公平競(jìng)爭。

金融監(jiān)管并非萬能，有其自身難以克服的缺陷，如監(jiān)管不當(dāng)則會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管成本的上升、金融機(jī)構(gòu)效率的喪失等。為此，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施金融監(jiān)督必須在法定的原則框架范圍內(nèi)進(jìn)行，才能實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的目標(biāo)。關(guān)于金融監(jiān)管的原則，《中國人民銀行法》并沒有明確規(guī)定。我們認(rèn)為，金融監(jiān)管應(yīng)遵循以下幾項(xiàng)原則：一是依法監(jiān)督原則。二是適度監(jiān)管原則。三是持續(xù)和系統(tǒng)監(jiān)管原則。亦即從審查批準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入市場(chǎng)開始到其退出市場(chǎng)為止，對(duì)其整個(gè)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行全方位的持續(xù)的監(jiān)督管理。與此同時(shí)，金融監(jiān)管還必須遵循系統(tǒng)監(jiān)管原則。亦即把監(jiān)管對(duì)象和作為有機(jī)整體，依靠中央銀行大監(jiān)管體系，綜合配套地運(yùn)用各種手段，科學(xué)建立監(jiān)管指標(biāo)體系，對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制。四是效率原則。主要包括金融監(jiān)督的經(jīng)濟(jì)效率和金融監(jiān)管的行政效率。

二、完善金融監(jiān)管組織體系

建立并完善金融監(jiān)管組織體系，是進(jìn)行有效金融監(jiān)管的一個(gè)重要前提條件。目前，世界各國金融監(jiān)管主體模式不盡相同，大致有二類：一是單一監(jiān)管模式，二是多頭監(jiān)管模式。盡管各國金融監(jiān)督主體模式不盡相同，但中央銀行在監(jiān)督體系中皆具有不可替代的優(yōu)勢(shì)地位。我們認(rèn)為，要充分實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的目標(biāo)，除進(jìn)一步完善和強(qiáng)化央行監(jiān)管外，還必須建立并完善包括監(jiān)管、行業(yè)互律監(jiān)管及自律監(jiān)管在內(nèi)的金融監(jiān)管組織體系。這也是由金融市場(chǎng)運(yùn)作中金融機(jī)構(gòu)自立性、金融活動(dòng)多元性和金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性的特征所決定的。在我國，完備的金融監(jiān)管組織體系應(yīng)當(dāng)包括以下四個(gè)方面：

1．央行監(jiān)管。中國人民銀行作為我國的中央銀行，根據(jù)國家授權(quán)依法對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全方位的直接的監(jiān)管。要在實(shí)施金融監(jiān)督過程中免受政府行為的牽制和制約，以一種超然的態(tài)度、客觀公正的立場(chǎng)行使監(jiān)管權(quán)。

2．社會(huì)監(jiān)管。即由合法成立的并經(jīng)中央銀行認(rèn)可的事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所依法對(duì)金融機(jī)構(gòu)報(bào)告的真實(shí)性、公正性進(jìn)行審計(jì)，以便使有關(guān)方面對(duì)其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營績效和風(fēng)險(xiǎn)程度等作出正確判斷，并對(duì)其存在的進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。由于上述機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的獨(dú)立性且具有信譽(yù)特點(diǎn)，從而可以彌補(bǔ)中央銀行監(jiān)管疏漏或因力量不足造成監(jiān)管不力的缺陷。

3．行業(yè)互律監(jiān)管。為了避免金融機(jī)構(gòu)之間的不正當(dāng)競(jìng)爭，規(guī)范和矯正金融行為，以促進(jìn)其協(xié)作運(yùn)行和共同繁榮，金融業(yè)內(nèi)互律監(jiān)督不可或缺。這也是系統(tǒng)化有效金融監(jiān)管的內(nèi)在要求。在政府監(jiān)管不到的范圍，恰可通過自律的行業(yè)道德規(guī)范，行業(yè)者自覺的約束，觸及法律和政府不能達(dá)到的死角，因而更為有效。可以說，互律是主管機(jī)關(guān)直接監(jiān)督的補(bǔ)充與延伸。為此，建議金融業(yè)盡快成立金融同業(yè)公會(huì)，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和中央銀行之間的關(guān)系，并通過制定同業(yè)公約實(shí)施行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管。

4．金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管。即金融機(jī)構(gòu)通過建立一整套內(nèi)部控制制度，借以控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營效益，其著眼點(diǎn)在于保證金融資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管是抗御金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)和關(guān)鍵防線。特別是在當(dāng)前金融工具不斷創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)趨于國際化的情況下，來自外部的金融監(jiān)管有時(shí)顯得滯后，因而強(qiáng)化并落實(shí)金融機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管就顯得尤為重要。從近幾年一些國家銀行破產(chǎn)倒閉事件來看，內(nèi)部控制失靈是最主要的原因。

三、完善對(duì)機(jī)構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管

對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入及業(yè)務(wù)經(jīng)營進(jìn)行預(yù)防性監(jiān)管，是防止金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的第一道防線，具有防患于未然的作用。雖然《人民銀行法》對(duì)金融機(jī)構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管作了比較明確的規(guī)定，并且起到了應(yīng)有的作用，但在不少方面還不甚完善。主要表現(xiàn)為：

1．對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入把關(guān)不嚴(yán)。從金融監(jiān)管的角度看，對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入的控制是保證金融業(yè)安全穩(wěn)定的有效的預(yù)防性措施，將那些有可能對(duì)存款人利益或金融體系健康運(yùn)轉(zhuǎn)造成危害的金融機(jī)構(gòu)拒之門外，并使金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立符合國民發(fā)展的需要。從我國中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管的情況來看，尚存在一些：一是金融機(jī)構(gòu)批得過多；二是對(duì)高級(jí)管理人員的審核不嚴(yán)；三是注冊(cè)資本不夠充足；四是越權(quán)審批和擅自亂設(shè)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。

2．資本充足率不足。我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。但實(shí)際上，我國商業(yè)銀行資本充足率不高，多數(shù)達(dá)不到8%的要求。

3．金融監(jiān)管缺乏一套規(guī)范的的定性標(biāo)準(zhǔn)和定量指標(biāo)體系。如對(duì)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，對(duì)違法違規(guī)的處罰，對(duì)法定代表人的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、管理能力監(jiān)督等，人民銀行監(jiān)管部門在實(shí)際操作中帶有較大主觀性和隨意性。

我們認(rèn)為，完善對(duì)金融機(jī)構(gòu)的預(yù)防性監(jiān)管，第一，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管。對(duì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的商業(yè)銀行一定要從嚴(yán)控制，審批金融機(jī)構(gòu)除應(yīng)堅(jiān)持法定條件外，還應(yīng)從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融市場(chǎng)需要的角度進(jìn)行審查。對(duì)擅自設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的，應(yīng)嚴(yán)肅查處。此外，還應(yīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員的任職條件、資格進(jìn)行嚴(yán)格審查。第二，提高金融機(jī)構(gòu)的資本充足率，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。主要可通過發(fā)行金融債券、金融機(jī)構(gòu)股份制改造等多種途徑籌集金融機(jī)構(gòu)的資本金。第三，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)清償能力監(jiān)管。請(qǐng)償能力監(jiān)管的核心問題是資本的流動(dòng)性問題，其關(guān)鍵是對(duì)不同負(fù)債的對(duì)比。如果銀行各種負(fù)債之間不保持一定的比例，那么就可能因資本流動(dòng)性不足而發(fā)生支付問題。在這方面，一些國家的經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。如新加坡金融管理局規(guī)定所有銀行必須保持其負(fù)債基數(shù)6%的現(xiàn)金余額，還要求銀行保持相當(dāng)于其負(fù)債基數(shù)20%的流動(dòng)資產(chǎn)。

四、盡快建立事后保護(hù)性監(jiān)管制度

有效的預(yù)防性金融監(jiān)管，是保證金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的一個(gè)重要方面。但是，無論一國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取何種方式和手段，都難以完全避免金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營失敗。為避免金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營失敗而給造成多種負(fù)面效應(yīng)，保護(hù)存款人的利益及金融體系的安全，建立對(duì)金融機(jī)構(gòu)的事后保護(hù)監(jiān)管制度尤為必要。在我國，除建立了中央銀行接管制度外，其他保護(hù)性監(jiān)管制度尚屬空白。為此，我們建議：

1．建立存款保險(xiǎn)制度。

在我國，金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行一方面自有資金占比率較低，存款是其主要資金來源；另一方面，其內(nèi)部管理制度尚不健全，不良資產(chǎn)居高不下，針對(duì)這種情況，在我國建立存款保險(xiǎn)制度尤為必要。

如何構(gòu)建符合我國國情的存款保險(xiǎn)制度或設(shè)立中國的存款保險(xiǎn)公司?從國外來看，各國存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有政府主辦并管理(如英、美、加拿大)、政府和銀行共同建立并管理(如比利時(shí)、日本)和銀行同業(yè)建立這樣三種類型。我們認(rèn)為，我國存款保險(xiǎn)公司由政府舉辦更為適宜。如果存款保險(xiǎn)公司隸屬于中央銀行，接受中央銀行的監(jiān)督和管理，那么存款保險(xiǎn)公司可能會(huì)形同虛設(shè)，獨(dú)立性將難以實(shí)現(xiàn)。在處理有關(guān)保險(xiǎn)事故時(shí)，又可能造成兩者之間不正常的資金關(guān)系，迫使中央銀行為存款保險(xiǎn)犧牲貨幣政策目標(biāo)。至于存款保險(xiǎn)的對(duì)象，在美國，聯(lián)邦儲(chǔ)備制之會(huì)員銀行均應(yīng)參加(屬強(qiáng)制保險(xiǎn))，非會(huì)員銀行合乎標(biāo)準(zhǔn)亦可參加(屬任意性)且不排除外國銀行。在我國，我們認(rèn)為，我國存款保險(xiǎn)對(duì)象應(yīng)為所有吸收存款的銀行。因?yàn)橹挥袑⑽沾婵畹母鞣N不同性質(zhì)、不同類型的銀行都納入存款保險(xiǎn)的范疇，才能真正維護(hù)整個(gè)金融體系的安全及金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定，才能保護(hù)所有存款人的利益。當(dāng)然，不同承保對(duì)象其資產(chǎn)負(fù)債情況及風(fēng)險(xiǎn)程度都不相同，因此，如何確定一個(gè)比較合理的費(fèi)率則值得。

2．建立中央銀行最后援助制度。

借鑒西方國家的成功經(jīng)驗(yàn)，建立符合國情的最后緊急援助制度實(shí)屬必要。可供選擇的做法有：第一，對(duì)出現(xiàn)流動(dòng)性困難但仍有償債能力的機(jī)構(gòu)，由中國人民銀行提供低利率貸款；第二，對(duì)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)或者可能發(fā)生信用危機(jī)，嚴(yán)重存款人利益時(shí)，由中國人民銀行予以接管；第三，對(duì)在金融業(yè)中占有較大份額、影響較大的金融機(jī)構(gòu)，可由中國人民銀行組織穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)施強(qiáng)制兼并。接管或強(qiáng)制性兼并都是中國人民銀行在極端情況下對(duì)有“”的金融機(jī)構(gòu)所采取的行政干預(yù)措施，其目的是恢復(fù)其償債能力。當(dāng)然這并不意味著中國人民銀行完全不采取同意其破產(chǎn)的決定，對(duì)“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”的金融機(jī)構(gòu)，中國人民銀行不應(yīng)違反市場(chǎng)的原則和要求而逆向操作，否則將會(huì)使金融機(jī)構(gòu)喪失競(jìng)爭的外在壓力。

篇6

關(guān)鍵詞：金融業(yè) 綜合經(jīng)營 監(jiān)管體系

綜合經(jīng)營是金融業(yè)的一種經(jīng)營業(yè)態(tài)，是指金融業(yè)各行業(yè)之間的業(yè)務(wù)交叉滲透，即銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等金融機(jī)構(gòu)都可以進(jìn)入上述任一業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展，綜合經(jīng)營已成為現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展趨向。我國現(xiàn)實(shí)情況下的分業(yè)監(jiān)管模式與綜合經(jīng)營這個(gè)國際潮流如何“契合”？尤其是中國銀監(jiān)會(huì)成立后，金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管責(zé)任“一肩挑”的央行已經(jīng)基本脫離了監(jiān)管職能，僅剩下一項(xiàng)并非“獨(dú)立的貨幣政策”職能。對(duì)于這樣的金融環(huán)境，似乎可以用“綜合經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”這對(duì)矛盾的概念來形容。如何在穩(wěn)定中發(fā)展我國金融大局，正嚴(yán)峻考驗(yàn)著我國金融的發(fā)展。金融業(yè)的綜合經(jīng)營必然要求改革我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式，構(gòu)建與其相適應(yīng)的綜合監(jiān)管體系。

一、 我國現(xiàn)行金融監(jiān)管模式及存在的問題

我國現(xiàn)行的金融分業(yè)監(jiān)管模式是與自1993年開始推行的分業(yè)經(jīng)營模式相適應(yīng)的。在分業(yè)經(jīng)營框架下實(shí)行分業(yè)監(jiān)管模式，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立，各自設(shè)立自己的分支機(jī)構(gòu)，自成系統(tǒng)，各司其職。這種專業(yè)化的監(jiān)管格局使得各監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的專業(yè)性和力度較強(qiáng)；但在金融業(yè)綜合經(jīng)營趨勢(shì)下，這種以機(jī)構(gòu)類型確定監(jiān)管對(duì)象及監(jiān)管領(lǐng)域的金融監(jiān)管模式明顯滯后，已經(jīng)表現(xiàn)出了許多不適應(yīng)的方面。

（一）監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制

目前“一行三會(huì)”的監(jiān)管格局，有分工但缺少聯(lián)系，在實(shí)踐中由于存在利益本位，不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)會(huì)產(chǎn)生監(jiān)管沖突：國務(wù)院派駐的國有金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)管目標(biāo)是維護(hù)國有資產(chǎn)的保值增值，保護(hù)國家這個(gè)大股東的利益；銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管目標(biāo)是保護(hù)存款人的利益；證監(jiān)會(huì)的目標(biāo)是保護(hù)股東即上市銀行的利益，上述監(jiān)管機(jī)構(gòu)又都直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，地位平等、各司其職、難以溝通，導(dǎo)致重復(fù)監(jiān)管。

（二）金融監(jiān)管措施不力

從金融監(jiān)管手段看，我國金融監(jiān)管長期依賴自上而下的行政管理，金融監(jiān)管以計(jì)劃、行政命令和適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)處罰方式進(jìn)行。基本金融法律與實(shí)際工作的要求相差甚遠(yuǎn)，沒有具體的實(shí)施細(xì)則，監(jiān)管難以做到有法可依和違法必究。

從金融監(jiān)管方式來看，我國的金融監(jiān)管主要是外部監(jiān)管。由于自我約束、自我管理機(jī)制不健全，自我監(jiān)管能力極低。

從金融監(jiān)管內(nèi)容來看，我國金融監(jiān)管中的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管幾乎是空白，監(jiān)管部門將主要精力放在機(jī)構(gòu)審批和業(yè)務(wù)審批上，對(duì)金融機(jī)構(gòu)日常營運(yùn)監(jiān)管較少。

從金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)來看，對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的檢查和評(píng)級(jí)以及風(fēng)險(xiǎn)管理沒有一套統(tǒng)一的具體量化標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管行為隨意性強(qiáng)。

（三）對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏有效性

由于對(duì)跨行業(yè)金融產(chǎn)品缺乏權(quán)責(zé)的明確界定和職能的嚴(yán)格定位，容易導(dǎo)致監(jiān)管權(quán)力之爭和責(zé)任不清，出現(xiàn)監(jiān)管重復(fù)、交叉和監(jiān)管真空，不僅增加了監(jiān)管成本，也嚴(yán)重影響了監(jiān)管效率。目前銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)嘗試在分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的原則上，根據(jù)通過實(shí)行主監(jiān)管制度來解決金融控股公司的監(jiān)管難題，即對(duì)金融控股公司內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)的監(jiān)管，按照業(yè)務(wù)性質(zhì)、歸屬實(shí)施分業(yè)監(jiān)管。但金融控股公司的監(jiān)管還存在多方面的空白和盲區(qū)。

二、建立適合我國國情的金融綜合監(jiān)管體系

筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段，我國的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)無需進(jìn)行根本性變革，而是重在調(diào)整金融監(jiān)管的微觀重點(diǎn)，各金融監(jiān)管部門在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作。為此，我國可借鑒和參考美國的“傘式監(jiān)管+功能監(jiān)管”的模式結(jié)構(gòu)，建立符合現(xiàn)實(shí)情況的有特色的統(tǒng)一監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制下的分業(yè)監(jiān)管體系。

（一）從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變

所謂功能性金融監(jiān)管是指依據(jù)金融體系的基本功能而實(shí)行的監(jiān)管，功能性監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是金融產(chǎn)品本身所要實(shí)現(xiàn)的基本功能，與機(jī)構(gòu)性監(jiān)管相比較能夠?qū)崿F(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的協(xié)調(diào)，有助于減少監(jiān)管部門之間的職能沖突、監(jiān)管重疊和監(jiān)管真空，有利于提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本。

在不改變現(xiàn)有金融監(jiān)管組織架構(gòu)的基礎(chǔ)上，以功能性監(jiān)管覆蓋金融經(jīng)營全范圍，從銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管銀行、信托機(jī)構(gòu)，保監(jiān)會(huì)監(jiān)管保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管證券機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管，轉(zhuǎn)變?yōu)榘凑毡O(jiān)管對(duì)象的業(yè)務(wù)活動(dòng)和性質(zhì)分別進(jìn)行監(jiān)管的制度安排，形成銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管銀行和信托業(yè)務(wù)，保監(jiān)會(huì)監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)的格局。從整體上把握金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，更好地解決各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品監(jiān)管權(quán)力和監(jiān)管責(zé)任的歸屬問題，監(jiān)管部門不必再通過限制金融創(chuàng)新來維護(hù)金融業(yè)的安全，從而為我國金融創(chuàng)新和發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)更為寬松的環(huán)境。通過制定專門的裁定原則和指定裁定機(jī)構(gòu)對(duì)新涌現(xiàn)的金融產(chǎn)品的功能進(jìn)行分析定性，適時(shí)解決該金融產(chǎn)品的監(jiān)管歸屬問題，從而大大減少監(jiān)管職能的沖突、交叉重疊和監(jiān)管盲區(qū)，有效地控制和防范“監(jiān)管套利”行為。同時(shí)，由于金融產(chǎn)品的基本功能具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，因此，據(jù)此設(shè)計(jì)的功能性監(jiān)管的監(jiān)管模式和監(jiān)管規(guī)則更具連續(xù)性和一致性。從這個(gè)意義上講，功能性監(jiān)管也更適應(yīng)綜合經(jīng)營對(duì)金融監(jiān)管的要求。

（二）建立主監(jiān)管制度

根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)，在銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)中，確定一家為主監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)的所有業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行并表監(jiān)管，確保綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)的資本充足和公司治理良好；其他兩家監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照分業(yè)監(jiān)管原則負(fù)責(zé)對(duì)附屬機(jī)構(gòu)監(jiān)管，確保附屬機(jī)構(gòu)按照行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)審慎經(jīng)營。以這一監(jiān)管分工原則為基礎(chǔ)，主監(jiān)管機(jī)構(gòu)和輔監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別在不同層面上，持續(xù)地實(shí)施市場(chǎng)準(zhǔn)入、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)和現(xiàn)場(chǎng)檢查等具體監(jiān)管活動(dòng)。

在主監(jiān)管機(jī)構(gòu)和輔監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間簽署監(jiān)管備忘錄，以解決監(jiān)管交叉和監(jiān)管空白的問題，目前我國在銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)之間已有類似安排，要以此為基礎(chǔ)，根據(jù)綜合經(jīng)營的發(fā)展情況，對(duì)這一機(jī)制進(jìn)一步完善。

（三）建立四角傘型網(wǎng)狀監(jiān)管體系“傘型”的頂端是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下常設(shè)的中國金融監(jiān)管委員會(huì)，其與四角的連線表示領(lǐng)導(dǎo)與隸屬關(guān) 系；“四角”分別代表央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，它們均有各自的職能；“網(wǎng)狀”是指四角之間的連線，既表示信息的溝通與共享（如及時(shí)溝通有關(guān)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和營運(yùn)情況等），也代表其間的聯(lián)系、磋商和協(xié)調(diào)機(jī)制（如共同制定防范金融風(fēng)險(xiǎn)的方案和對(duì)策、協(xié)調(diào)化解金融風(fēng)險(xiǎn)的措施和步驟等）；“四角”的下屬層次（圖1中標(biāo)出了央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)），既是傘型的延伸，也是各子系統(tǒng)的構(gòu)成要素。該監(jiān)管體系按照統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一指標(biāo)體系、分級(jí)監(jiān)控的原則來運(yùn)行，設(shè)置專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管協(xié)調(diào)。

金融監(jiān)管委員會(huì)的作用更多地應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在金融戰(zhàn)略的制定上。當(dāng)前金融領(lǐng)域的各種問題和矛盾或多或少與缺少清晰的金融發(fā)展、改革與開放的戰(zhàn)略有關(guān)，因此金融監(jiān)管委員會(huì)未來的重心應(yīng)將制定國家金融戰(zhàn)略和金融業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略作為重要的工作內(nèi)容。金融監(jiān)管委員會(huì)關(guān)鍵是要發(fā)揮更高層次的整合作用，其職能應(yīng)該是關(guān)注并表監(jiān)管、金融創(chuàng)新以及一些空白監(jiān)管地帶。

另外，金融監(jiān)管委員會(huì)除監(jiān)管職能外，還應(yīng)該有強(qiáng)有力的協(xié)調(diào)功能，比如監(jiān)管部門之間的監(jiān)管沖突、貨幣政策的協(xié)調(diào)及推動(dòng)與金融綜合經(jīng)營相關(guān)的立法工作等。

金融監(jiān)管委員會(huì)作為傘型監(jiān)管人，與功能監(jiān)管人必須相互協(xié)調(diào)、共同配合。為了避免監(jiān)管重復(fù)與監(jiān)管過度，傘型監(jiān)管人的權(quán)力亦應(yīng)受到一定的限制，即各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其監(jiān)管對(duì)象擁有監(jiān)管優(yōu)先權(quán)，金融監(jiān)管委員會(huì)必須尊重各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)限，盡可能采用其檢查結(jié)果或分析報(bào)告作出監(jiān)管決策。一般情況下，金融監(jiān)管委員會(huì)不得越過三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其監(jiān)管對(duì)象進(jìn)行監(jiān)管。只有當(dāng)無法從專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲得相關(guān)信息或情況特殊時(shí)，金融監(jiān)管委員會(huì)才可直接對(duì)其監(jiān)管對(duì)象進(jìn)行檢查。

三、完善金融綜合監(jiān)管體系的措施

（一）健全金融監(jiān)管法制體系

目前，雖然以《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等為代表的金融法律體系框架初步形成，但相對(duì)于業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展而言，尚有不少空白點(diǎn)，難以形成強(qiáng)有力的約束。因此，根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的實(shí)際情況，應(yīng)盡快修改和完善金融法律法規(guī)，進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)辦法和實(shí)施細(xì)則，建立以條例實(shí)施細(xì)則為主的制度體系，明確界定金融控股集團(tuán)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、母子公司的業(yè)務(wù)范圍、資本充足率等規(guī)則。

（二）加強(qiáng)綜合經(jīng)營的全過程監(jiān)管

1.設(shè)置嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻。市場(chǎng)準(zhǔn)入既包括機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入，也包括業(yè)務(wù)準(zhǔn)入。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)均作出具體、嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入資格和實(shí)質(zhì)條件規(guī)定，構(gòu)建一套衡量金融機(jī)構(gòu)開展綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系，對(duì)不同機(jī)構(gòu)加以分類，進(jìn)行有區(qū)別的分類管理和準(zhǔn)入。

2.建立資金、業(yè)務(wù)和信息交流三重防火墻。首先，建立資金防火墻，禁止或限制資金在金融集團(tuán)內(nèi)部的任意流動(dòng)，保證銀行業(yè)、證券公司、保險(xiǎn)公司相互之間不僅是獨(dú)立法人，而且具有相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，按市場(chǎng)原則運(yùn)作。其次，建立業(yè)務(wù)滲透防火墻。嚴(yán)格限制銀行與證券子公司之間的業(yè)務(wù)往來，可以防止銀行將資金大量投入股市及由此引起的股市過度投機(jī)，保證銀行的安全。再次，建立信息交流防火墻。在金融集團(tuán)內(nèi)部，保持高效的信息流動(dòng)可以為內(nèi)部融資、共同營銷、產(chǎn)品開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)共享和品牌延伸等提供方便。但是，過度的信息流也會(huì)導(dǎo)致一些不良后果，帶來風(fēng)險(xiǎn)傳遞和利益沖突。因此，建立信息交流防火墻，可以阻止銀行與證券公司之間有害信息的流動(dòng)，防止利益侵占和不公平競(jìng)爭。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息披露制度。建立覆蓋綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)表內(nèi)外業(yè)務(wù)的全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，有針對(duì)性地開展全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和持續(xù)監(jiān)管，確立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。建立金融綜合經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)信息公開披露制度，降低金融監(jiān)管部門與綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱。強(qiáng)化第三方獨(dú)立信用機(jī)構(gòu)對(duì)綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)的調(diào)查及監(jiān)督，降低投資者與綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱。

4.強(qiáng)化對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的控制。建立綜合業(yè)務(wù)的杠桿率監(jiān)測(cè)與控制機(jī)制，開展綜合業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)須分類設(shè)定杠桿率上限，披露相關(guān)業(yè)務(wù)的杠桿率使用及變動(dòng)情況。綜合經(jīng)營機(jī)構(gòu)須加強(qiáng)綜合業(yè)務(wù)的資本控制和權(quán)限管理，凡涉及高資本消耗或高杠桿率的業(yè)務(wù)，應(yīng)設(shè)立嚴(yán)格的內(nèi)控措施，及時(shí)、充分的披露。

5.加強(qiáng)市場(chǎng)退出監(jiān)管。建立科學(xué)全面的綜合經(jīng)營績效評(píng)估體系，對(duì)綜合經(jīng)營的實(shí)際效果及時(shí)加以評(píng)估，對(duì)成效負(fù)面的金融機(jī)構(gòu)，予以警告或停業(yè)整改。

（三） 建立全社會(huì)廣泛參與的多層面全方位的金融監(jiān)管體系

一個(gè)完善的金融監(jiān)管組織體系，應(yīng)在以政府監(jiān)管為核心的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)和金融行業(yè)自律監(jiān)管的補(bǔ)充作用，并鼓勵(lì)全社會(huì)廣泛參與，建立健全多層面全方位的金融監(jiān)管體系。一方面，要加強(qiáng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)，如銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)等，形成法定監(jiān)管主體與多種市場(chǎng)監(jiān)管力量的合理分工與協(xié)作，通過自律性組織的輔助監(jiān)管，彌補(bǔ)現(xiàn)行法定監(jiān)管的不足，并促進(jìn)法定監(jiān)管主體改進(jìn)和完善監(jiān)管工作。另一方面，應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，降低法定主體的監(jiān)管成本，保證法定監(jiān)管主體的有效監(jiān)管，注重政府監(jiān)管與市場(chǎng)紀(jì)律的有機(jī)結(jié)合。

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篇7

金融監(jiān)管對(duì)金融市場(chǎng)的健康繁榮發(fā)展是至關(guān)重要的，2007年以來的這次全球金融危機(jī)尤其說明金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新需要合理有序的金融監(jiān)管。隨著全球金融危機(jī)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，為了應(yīng)對(duì)這次百年難遇的世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)，各個(gè)國家和國際貨幣基金組織等世界性組織都出臺(tái)了新的監(jiān)管政策。回顧一下，可以發(fā)現(xiàn)，后危機(jī)時(shí)代的全球金融監(jiān)管主要有一下幾個(gè)新動(dòng)向。

（一）強(qiáng)調(diào)以宏觀審慎的態(tài)度來監(jiān)管控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

在這一輪金融危機(jī)產(chǎn)生以前，西方主要國家的金融監(jiān)管理念過于注重微觀審慎監(jiān)管，而對(duì)宏觀審慎監(jiān)管重視不夠。過于注重微觀審慎監(jiān)管的直接后果就是不能有效應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的新變化，不能有效應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)、不同機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)蔓延。隨著此輪全球金融危機(jī)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，美國、歐盟和英國的改革方案不約而同地提出，設(shè)立獨(dú)立的宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者增強(qiáng)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的宏觀審慎監(jiān)管職能，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。

（二）金融監(jiān)管從順周期監(jiān)管向反周期監(jiān)管轉(zhuǎn)移

國際社會(huì)認(rèn)為，金融監(jiān)管的順周期性使得金融監(jiān)管難以及時(shí)采取有效措施預(yù)警和防范金融危機(jī)的發(fā)生和擴(kuò)散，而缺乏反周期緩沖措施則放大了危機(jī)的破壞作用。因此，開展逆周期監(jiān)管，平滑順周期效應(yīng)造成的市場(chǎng)波動(dòng)，成為新一輪金融監(jiān)管改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。從關(guān)注資本制度的順周期特征，到逐步引入反周期機(jī)制和相應(yīng)的工具，完善反周期監(jiān)管措施以提高應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的能力成為未來的發(fā)展趨勢(shì)。自全球性金融危機(jī)爆發(fā)以來，巴塞爾委員會(huì)先后發(fā)表了三個(gè)重要的監(jiān)管指南，都與調(diào)整金融監(jiān)管從順周期監(jiān)管向反周期監(jiān)管轉(zhuǎn)移有關(guān)。

（三）擴(kuò)大監(jiān)管范圍，減少監(jiān)管豁免，強(qiáng)調(diào)全員監(jiān)管

為降低監(jiān)管豁免對(duì)金融危機(jī)的深度和規(guī)模的影響，各國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已就加強(qiáng)金融監(jiān)管、擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍達(dá)成了共識(shí)。美國政府認(rèn)為，所有可能給金融系統(tǒng)帶來嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)都必須受到嚴(yán)格監(jiān)管。因此，應(yīng)將監(jiān)管范圍擴(kuò)大到所有可能對(duì)金融穩(wěn)定造成威脅的企業(yè)，除銀行控股公司外，基金公司、保險(xiǎn)公司等也將被納入美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管范圍。而歐盟則認(rèn)為，混業(yè)經(jīng)營的銀行體系脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的自我膨脹，應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)承擔(dān)主要責(zé)任，必須強(qiáng)化對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

（四）改革國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作成為共識(shí)

從國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革來看，在2009年4月舉行的G20倫敦峰會(huì)上，與會(huì)成員國達(dá)成一致意見，同意將金融穩(wěn)定論壇擴(kuò)展為金融穩(wěn)定委員會(huì)，并賦予后者更強(qiáng)的制度基礎(chǔ)以及促進(jìn)金融穩(wěn)定的更寬泛職能。同時(shí)國際國幣基金組織也進(jìn)行了一系列改革，一個(gè)以G20為重要平臺(tái)，以金融穩(wěn)定委員會(huì)和國際貨幣基金組織為主要支柱，以國際證監(jiān)會(huì)組織、巴塞爾委員會(huì)、八國集團(tuán)等為主要輔助的國際監(jiān)管合作體系正在逐步形成。而在加強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作方面，危機(jī)爆發(fā)以來，加強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作的呼聲高漲。歐盟和美國的改革方案都將金融監(jiān)管國際合作作為一個(gè)重要議題加以強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)國際金融監(jiān)管的密切協(xié)作成為各國的共識(shí)。

二、當(dāng)前中國金融監(jiān)管存在的主要問題

隨著中國經(jīng)濟(jì)融入全球化程度的加深，中國的金融監(jiān)管也慢慢和國際接軌。在此輪國際金融危機(jī)中，中國經(jīng)濟(jì)受到的主要沖擊在于外需下滑帶來的出口需求下降，金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)受到的沖擊相對(duì)較小。但是這并不能說明我們的金融監(jiān)管沒有問題，相反，為了履行中國加入WTO時(shí)的承諾，中國金融市場(chǎng)也需要逐步對(duì)外開放。在這種背景下，審視我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀及存在的主要問題，顯得尤為重要。

當(dāng)前中國金融監(jiān)管存在的主要問題有一下幾個(gè)方面。

（一）宏觀金融監(jiān)管框架不完善

雖然我國金融監(jiān)管的基本架構(gòu)已經(jīng)形成，但面對(duì)日新月異的金融環(huán)境，特別是全球金融危機(jī)以來，各國調(diào)整自己的金融監(jiān)管體系，何其相比，當(dāng)前我國的金融監(jiān)管框架顯得不夠完善。首先是宏觀金融監(jiān)管執(zhí)行者的定位問題。央行的目標(biāo)定位在《中華人民共和國中國人民銀行法》中的規(guī)定是：央行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策以防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。但對(duì)于銀行、證券和保險(xiǎn)的監(jiān)督又分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)承擔(dān)，這種目標(biāo)與手段不平衡的現(xiàn)象不利于宏觀監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其次是宏觀金融監(jiān)管在跨行業(yè)維度上的問題。這主要在于一些大型金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模開展混業(yè)經(jīng)營，同時(shí)又有很多金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)同質(zhì)化，金融監(jiān)管體系的變革跟不上金融市場(chǎng)的變化，導(dǎo)致容易產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是宏觀金融監(jiān)管在跨時(shí)間維度上的問題。主要是我國對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性資本要求缺乏動(dòng)態(tài)性監(jiān)管和逆周期性監(jiān)管。

（二）金融監(jiān)管法律法規(guī)不健全

我國與金融監(jiān)管有關(guān)的法律法規(guī)主要有《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律及一些與金融監(jiān)管有關(guān)的部門規(guī)章制度。我國沒有專門的金融監(jiān)管法，如果將這些零散分布的作為金融監(jiān)管依據(jù)的法律法規(guī)統(tǒng)稱為我國的金融監(jiān)管法律法規(guī)體系的話，這個(gè)體系也具有巨大的缺陷。首先是法律法規(guī)覆蓋面不夠廣泛，如私募基金和產(chǎn)業(yè)基金，就沒有有關(guān)的法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行規(guī)范。其次一些法律法規(guī)條文過于籠統(tǒng)，缺乏具體的實(shí)施細(xì)則，操作起來難度較大。另外，金融立法滯后，金融立法沒有能夠很好地結(jié)合金融市場(chǎng)的發(fā)展，立法缺乏前瞻性。總之，我國有關(guān)金融監(jiān)管的法律法規(guī)還有待完善。

（三）金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)差距較大，協(xié)調(diào)性不夠

在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)一體化加速，各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密的情況下，金融的國際化趨勢(shì)尤其明顯。金融的國際化要求金融監(jiān)管的國際化。為使金融監(jiān)管更具公平性，讓監(jiān)管者和被監(jiān)管者具有同樣的約束，以巴塞爾委員會(huì)為代表的一些權(quán)威國際組織公布了一系列金融監(jiān)管的指導(dǎo)性文件，這些指導(dǎo)性文件都是被大多數(shù)國家所接受的。但是，我國由于金融業(yè)發(fā)展起步較晚，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留的問題也較多，使得我國現(xiàn)在的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)一些發(fā)達(dá)國家監(jiān)管部門所不能容忍的問題放寬了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國加入WTO時(shí)承諾的金融市場(chǎng)逐步開放時(shí)間的臨近，提高我國金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，爭取早日和國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌，增強(qiáng)國際監(jiān)管的協(xié)調(diào)性勢(shì)在必行。

三、提升中國金融監(jiān)管水平的對(duì)策建議

隨著國際金融危機(jī)進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代，世界各國針對(duì)在這次危機(jī)中發(fā)現(xiàn)的一系列問題，提出了各自的應(yīng)對(duì)辦法，形成了一系列關(guān)于金融監(jiān)管的最新成果。針對(duì)我國當(dāng)前金融監(jiān)管存在的問題，筆者認(rèn)為，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面入手加以解決。

（一）完善宏觀金融監(jiān)管框架體系

危機(jī)后各國進(jìn)行的金融監(jiān)管改革的核心思想均是加強(qiáng)宏觀監(jiān)管的審慎性，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，維護(hù)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定也是我國金融監(jiān)管改革的重要目標(biāo)，因此完善宏觀金融監(jiān)管框架對(duì)我國具有重要意義。首先，重新明確央行在金融監(jiān)管中的定位，擴(kuò)大央行權(quán)限，以監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盡管央行已經(jīng)依法具有維護(hù)金融穩(wěn)定的職能，但到目前為止，我國仍缺少一個(gè)監(jiān)測(cè)并防范宏觀金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的專門機(jī)構(gòu)。可以借鑒美國擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)限的做法，擴(kuò)大央行權(quán)限，賦予央行識(shí)別、監(jiān)控、預(yù)警整個(gè)金融體系風(fēng)險(xiǎn)的職能。其次，強(qiáng)化逆周期金融監(jiān)管和動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管。2010年1月13日，銀監(jiān)會(huì)公布了《商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引》，這是強(qiáng)化逆周期金融監(jiān)管的一個(gè)很好的嘗試。而為了強(qiáng)化動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管，我國可逐步全面采取動(dòng)態(tài)撥備的制度。

（二）完善金融監(jiān)管法律法規(guī)體系

強(qiáng)有力的監(jiān)管體制必須依靠完善的法律體系，《巴塞爾核心原則》明確指出，適當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管法律框架是必要的，法律法規(guī)體系是公共金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要內(nèi)容。首先，要建立健全金融監(jiān)管法律框架體系。針對(duì)缺乏監(jiān)管的監(jiān)管對(duì)象出臺(tái)專門的法律法規(guī)，建立存款保險(xiǎn)制度，將現(xiàn)行金融監(jiān)管的法律法規(guī)進(jìn)行整合，形成金融監(jiān)管法律框架體系。其次，要加快制訂有關(guān)法律的具體實(shí)施細(xì)則。根據(jù)金融市場(chǎng)的發(fā)展情況，不斷完善相關(guān)法律法規(guī)的實(shí)施細(xì)則。只有實(shí)施細(xì)則明確了，金融監(jiān)管才能落到實(shí)處。同時(shí)，在建立健全金融監(jiān)管的法律法規(guī)體系時(shí)，必須提高我國金融立法的前瞻性和適用性。

（三）完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際協(xié)作

我國金融監(jiān)管的監(jiān)管主體多，并且金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)性較差，這會(huì)在金融監(jiān)管的工作中形成監(jiān)管真空，必須完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。首先，健全“一行三會(huì)”聯(lián)席會(huì)議和磋商機(jī)制，進(jìn)行漸進(jìn)式的金融監(jiān)管改革。我國目前應(yīng)將重點(diǎn)放在如何加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)合作上，而不是重新建立一個(gè)“大一統(tǒng)”的金融監(jiān)管主體。其次，擴(kuò)大金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的主體。借鑒西方國家建立有效金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的經(jīng)驗(yàn)，我國可以成立一個(gè)體制健全的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)組織。該組織除包括“一行三會(huì)”外，還應(yīng)包括行業(yè)自律組織。同時(shí)，我們還必須提高我國金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，和國際接軌，努力按國際金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)來要求自己，加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際協(xié)作。

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篇8

【關(guān)鍵詞】民間金融；合法化；監(jiān)管體系

近年來，頻繁爆發(fā)的民間金融風(fēng)險(xiǎn)充分揭示了政府現(xiàn)時(shí)采取的禁止性的嚴(yán)苛監(jiān)管模式已經(jīng)無法再持續(xù)下去。一直以來，政府只擁有對(duì)正規(guī)金融監(jiān)管的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，缺乏對(duì)民間金融監(jiān)管的成功經(jīng)驗(yàn)，究竟什么樣的監(jiān)管體系才適合民間金融的發(fā)展需要，將是一個(gè)極富挑戰(zhàn)性且函待解決的難題。本文將探討通過兩種制度化模式將民間金融納入法治框架，重構(gòu)一個(gè)基于自律性監(jiān)管為核心的中國民間金融監(jiān)管體系。

一、民間金融合法化的制度模式

關(guān)于民間金融合法化的制度模式，綜合起來有以下三種：第一，以股份制為主將民間金融引導(dǎo)發(fā)展為正規(guī)金融形式。這種制度模式為大多數(shù)研究民間金融的專家所支持。第二，以合作制規(guī)范和引導(dǎo)民間金融發(fā)展成合作金融組織，如將民間金融規(guī)范后成立農(nóng)村合作銀行，或部分民間金融組織規(guī)范后并入信用社組織。目前，理論界大都認(rèn)同這是第一種制度模式的補(bǔ)充模式。第三，以信托制度實(shí)現(xiàn)民間金融與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)合作。具體形式主要是發(fā)展正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的委托貸款來引導(dǎo)民間借貸。筆者以為，根據(jù)金融內(nèi)生理論，什么樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，就需要什么樣的金融形式。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性導(dǎo)致各地區(qū)、各類主體對(duì)資金的需求形式有所不同。因此，考慮到我國經(jīng)濟(jì)、金融的二元性和民間金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)因素。民間金融合法化應(yīng)當(dāng)保持相當(dāng)?shù)撵`活性，應(yīng)采用兩種路徑對(duì)我國現(xiàn)有民間金融進(jìn)行合法化。

模式之一：在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，引導(dǎo)市場(chǎng)化程度較高的、商業(yè)化趨勢(shì)較強(qiáng)的民間金融組織轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐓^(qū)銀行，將其納入正規(guī)金融監(jiān)管體系。社區(qū)銀行由于信息生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，有利于風(fēng)險(xiǎn)控制，是現(xiàn)有條件下中國民間金融發(fā)展的一種有效模式，其不斷發(fā)展壯大也可為中國真正意義上民營銀行的出現(xiàn)創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)條件。同時(shí)，社區(qū)銀行作為內(nèi)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融制度安排，它的引入不僅可以彌補(bǔ)大型商業(yè)銀行的不足，為廣泛存在的中小企業(yè)和農(nóng)戶等弱勢(shì)群體提供金融服務(wù)，而且能給體制僵化且效率低下的國有金融施加強(qiáng)大的外部壓力，通過多元化產(chǎn)權(quán)形式之間的競(jìng)爭，最終提高金融市場(chǎng)的整體效率。

模式之二：在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)，特別是廣大農(nóng)村地區(qū)，依然保留民間金融固有的非正式特點(diǎn)，并通過制定民間金融基本法律確認(rèn)其合法性及行為規(guī)則。正規(guī)金融面向農(nóng)村分散的市場(chǎng)主體—農(nóng)戶提供金融服務(wù)時(shí)，受到規(guī)模效益、成本和風(fēng)險(xiǎn)的制約，難以追求到利潤，只能忽視乃至放棄相對(duì)弱勢(shì)的地區(qū)和經(jīng)濟(jì)群體，從而形成資金融通方面的空白點(diǎn)。日本、韓國以及中國臺(tái)灣省的歷史經(jīng)驗(yàn)證明，一國（地區(qū)）的持續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展絕不僅僅依賴于標(biāo)準(zhǔn)金融理論所單純強(qiáng)調(diào)的“現(xiàn)代金融部門深化”，而可能更多地依賴于其固有的“傳統(tǒng)的”、“民間的”和“非正規(guī)”金融體系。改革開放以來地下信貸活動(dòng)最為活躍的地區(qū)—浙江溫州，其自身地下金融部門的發(fā)展歷史，便在很大程度上與臺(tái)灣地區(qū)合會(huì)史相吻合。因此，基于國有大型金融機(jī)構(gòu)撤離農(nóng)村，廣大鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)與農(nóng)戶的資金需求以及相關(guān)金融服務(wù)無法得到滿足的市場(chǎng)分析，在這些地區(qū)仍應(yīng)保留民間金融所固有的非正式特性以構(gòu)建多層次的信貸市場(chǎng)，從事多種不同層次的資金融通活動(dòng)，從而滿足市場(chǎng)主體不同層次的資金需求。這類民間金融的形式包括：私人借貸、企業(yè)間連結(jié)貸款、企業(yè)集資、金融互助組織、合會(huì)、貸款經(jīng)紀(jì)、貸款擔(dān)保公司、小額貸款公司。

二、中國民間金融監(jiān)管模式的選擇方向

基于監(jiān)管主體的不同，金融監(jiān)管模式分為政府監(jiān)管模式、行業(yè)自律監(jiān)管模式、社會(huì)公眾監(jiān)管模式。對(duì)于不同的監(jiān)管主體，由于在參與監(jiān)管時(shí)擁有不同的利益指向及不同的有利于監(jiān)管的資源，而將花費(fèi)不同的成本，導(dǎo)致不同的監(jiān)管效果。

對(duì)于社會(huì)公眾監(jiān)管而言，由于個(gè)人監(jiān)管將花費(fèi)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于個(gè)人將獲得的收益，因此將存在嚴(yán)重的“搭便車”行為，難以成為監(jiān)管的核心。也正是因?yàn)闊o法克服“搭便車”的行為，才導(dǎo)致市場(chǎng)失靈，需要引入外部力量克服市場(chǎng)失靈。雖然社會(huì)公眾無法成為監(jiān)管的核心力量，但是由于社會(huì)公眾擁有最廣泛的群體，每個(gè)個(gè)體都可能擁有相應(yīng)的零散信息，同時(shí)他們也有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)保護(hù)自己的資金安全。如存在相應(yīng)的機(jī)制，使得公眾能以極低的成本表達(dá)出自己所發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)信息，將能對(duì)民間金融的安全運(yùn)營起到很好的監(jiān)督作用。

對(duì)于政府監(jiān)管而言，長期以來其都被認(rèn)為是解決市場(chǎng)失靈的最主要手段，似乎也應(yīng)該在民間金融的監(jiān)管體系中承擔(dān)最重要的責(zé)任。而實(shí)際上，我國由于區(qū)域廣闊，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r不一致，具有地域性特點(diǎn)的民間金融也相應(yīng)差別極大。當(dāng)政府來成為主要的監(jiān)管力量時(shí)，為了克服嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，獲得充分的信息，不得不將耗費(fèi)極大的信息采集成本。而同時(shí)現(xiàn)有的政府金融監(jiān)管部門因長期對(duì)正規(guī)金融部門進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)民間金融的特點(diǎn)和運(yùn)行機(jī)制不甚了解，又缺乏相應(yīng)的高素質(zhì)監(jiān)管人才，難以根據(jù)各地民間金融的實(shí)際情況制定有針對(duì)性和操作性強(qiáng)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。加之，長期的壓制性監(jiān)管，使得政府金融監(jiān)管部門潛在的形成了一種偏見，出于對(duì)民間力量的不信任和對(duì)民間金融風(fēng)險(xiǎn)的憂慮，往往采取較為保守的監(jiān)管政策和手段，從而不利于民間金融的健康發(fā)展。同時(shí)，政府進(jìn)行監(jiān)管將留下相應(yīng)的尋租空間，而金融業(yè)現(xiàn)存的利益集團(tuán)也有強(qiáng)烈的動(dòng)力俘獲監(jiān)管部門，使得監(jiān)管部門制定過于嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，抑制民間金融的創(chuàng)新與發(fā)展。這些都將造成巨大的監(jiān)管成本，造成巨大的社會(huì)福利損失。因此，從監(jiān)管的成本收益理論出發(fā)，可以發(fā)現(xiàn)在對(duì)民間金融進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，采取政府作為民間金融監(jiān)管體系中最主要的力量將不是理性的選擇。

雖然民間金融的市場(chǎng)失靈的消除可以由政府來進(jìn)行操作。但如果市場(chǎng)力量和社會(huì)力量能夠以更小的成本解決金融市場(chǎng)的失靈，政府金融監(jiān)管則應(yīng)當(dāng)讓位于市場(chǎng)機(jī)制和社會(huì)力量。由于民間金融的市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展同樣也符合民間金融中介組織的利益，因此各中介組織也存在希望市場(chǎng)能規(guī)范化發(fā)展的強(qiáng)烈愿望，只是由于當(dāng)前不具合法身份，無法通過成立相應(yīng)的協(xié)會(huì)組織來參與市場(chǎng)失靈的矯正。在實(shí)踐，并不缺乏自發(fā)成立的行業(yè)協(xié)會(huì)成功矯正市場(chǎng)失靈的案例。在這些案例中，企業(yè)為了主動(dòng)參與市場(chǎng)失靈的矯正，自發(fā)成立了相應(yīng)行業(yè)協(xié)會(huì)，通過行業(yè)協(xié)會(huì)這個(gè)平臺(tái)主動(dòng)參與市場(chǎng)失靈的治理，對(duì)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展起到了很多的促進(jìn)作用。

如果能鼓勵(lì)民間金融中介組織成立相應(yīng)具有較好運(yùn)作機(jī)制的行業(yè)協(xié)會(huì)，將對(duì)市場(chǎng)失靈的矯正起到非常重要的作用。原因在于，民間金融的中介組織長期在民間金融里扮演著關(guān)鍵的角色，對(duì)民間金融的發(fā)展?fàn)顩r、運(yùn)行經(jīng)營情況、成本收益水平都了如指掌，具有解決因信息不對(duì)稱問題的優(yōu)勢(shì)。相對(duì)于政府金融監(jiān)管部門，民間金融行業(yè)協(xié)會(huì)由于更具有專業(yè)性，通過合議制訂出規(guī)范準(zhǔn)則將更符合行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，在不影響行業(yè)發(fā)展效率的同時(shí)，促使行業(yè)走上規(guī)范化發(fā)展之路。同時(shí)，對(duì)于外部性治理，行業(yè)協(xié)會(huì)的安排可能將是最有效的制度安排。由于具有社會(huì)合法性的行業(yè)協(xié)會(huì)是一個(gè)民主組織，所有的成員都能參與到監(jiān)管政策和措施的討論和制定中，一個(gè)得到被監(jiān)管者充分討論合議得出的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，將更能得到被監(jiān)管者的主動(dòng)遵從，同時(shí)這樣得到的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將貼近民間金融的運(yùn)作模式，更具操作性。當(dāng)然單純的行業(yè)自律性監(jiān)管也存在相應(yīng)的缺陷，如將會(huì)過于強(qiáng)調(diào)行業(yè)自身的利益，難以具有權(quán)威性，協(xié)會(huì)制度的初始供給存在著較大的困難。

本文認(rèn)為，我國民間金融監(jiān)管體系的可以以民間金融行業(yè)協(xié)會(huì)的自律性監(jiān)管為核心，加入政府監(jiān)管作為重要的制衡力量，通過設(shè)計(jì)合理的機(jī)制引導(dǎo)市場(chǎng)公眾參與其中。該體系將在不損失民間金融效率的同時(shí)，又能最大限度地維護(hù)整個(gè)民間金融體系的穩(wěn)定性，同時(shí)將是未來促使中國金融體制深化的重要力量。

三、中國民間金融自律性監(jiān)管體系的制度設(shè)計(jì)

中國民間金融自律監(jiān)管體系的構(gòu)建是一個(gè)系統(tǒng)性的工程，不僅涉及到行業(yè)協(xié)會(huì)本身的制度安排，在國家層面，行政層面，甚至相應(yīng)的金融體制安排方面都要做相應(yīng)的安排，才能保證體系的可行性。

1.國家層面的制度安排

①明確承認(rèn)民間金融的合法性

通過制定相應(yīng)的條例認(rèn)同民間金融的合法，并逐步設(shè)立專門的法律承認(rèn)民間金融的合法性。通過承認(rèn)民間金融的合法性，并逐步引導(dǎo)民間金融陽光化，將有效降低民間金融因非法所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而降低民間金融運(yùn)營的成本。然而條例難以具備較強(qiáng)的穩(wěn)定性，無法給予民間金融組織長遠(yuǎn)的穩(wěn)定預(yù)期。在立法模式方面，考慮到我國各地目前民間金融狀況差異甚大，很難用一部法律來具體規(guī)定，立法條件尚未成熟，因而，可在民間金融發(fā)達(dá)的地區(qū)內(nèi)指定一定區(qū)域作為試點(diǎn)，再逐步擴(kuò)大范圍，最終制定出一部相對(duì)詳盡的法律在全國統(tǒng)一推行。在此法的框架下，地方政府可根據(jù)各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r制定不同的規(guī)章和具體的實(shí)施細(xì)則。

②要積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

民間金融興起的一個(gè)重要原因是正規(guī)金融對(duì)非國有經(jīng)濟(jì)部門服務(wù)嚴(yán)重不足。而正規(guī)金融服務(wù)缺位的重要根源是利率市場(chǎng)化改革的落后，由于利率市場(chǎng)化改革的滯后，正規(guī)金融無法提高利率以抵消放貸成本及風(fēng)險(xiǎn)成本。如果利率市場(chǎng)化的進(jìn)程能得到推進(jìn)，那么民間金融的空間自然會(huì)被正規(guī)金融所擠占。

③要積極探索存款保險(xiǎn)機(jī)制的設(shè)置

積極探索并成立相應(yīng)的存款保險(xiǎn)機(jī)制，對(duì)達(dá)到一定規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)要求強(qiáng)制加入存款保險(xiǎn)。當(dāng)這些金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過向存款人提供貸款、緊急資金援助、賠償保險(xiǎn)金等方式，保證金融機(jī)構(gòu)的清償能力，保護(hù)存款人利益。該制度具有事前管理和事后救助的雙重職能。如果建立了存款保險(xiǎn)制度，參加存款保險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將會(huì)最大限度地維護(hù)存款人的利益，將其損失降到最低限度。如果建立了存款保險(xiǎn)制度，那么就將由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營后果提供最后保障，同時(shí)也就會(huì)為參與其中的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造更有利的條件。從這一點(diǎn)來看，非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)也會(huì)主動(dòng)向正規(guī)金融轉(zhuǎn)化，從而有助于監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)非正規(guī)金融的監(jiān)管。

2.國家行政管理的安排

①監(jiān)管主體的明確化

將民間金融監(jiān)管的政府部門主體單一，監(jiān)管主體的單一化，將有利于提高監(jiān)管的效率。同時(shí)要理順監(jiān)管部門同民間金融行業(yè)協(xié)會(huì)間的管理機(jī)制。監(jiān)管部門要注意賦予民間金融協(xié)會(huì)更大的獨(dú)立性，不過多干涉其日常運(yùn)行；同時(shí)建立相應(yīng)的民間金融運(yùn)行狀況的外部監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)民間金融體系的宏觀監(jiān)測(cè)。監(jiān)管時(shí)應(yīng)以各地市和區(qū)縣為單位，針對(duì)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況確定不同的監(jiān)測(cè)內(nèi)容。要更加注重對(duì)監(jiān)管部門工作人的專業(yè)素養(yǎng)的培訓(xùn)。由于我國各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，因而可以將監(jiān)管權(quán)限賦予省級(jí)或市級(jí)政府部門，各地方政府可以成立相應(yīng)的金融管理辦公室專職負(fù)責(zé)對(duì)民間金融的監(jiān)管。

②將民間金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出制度規(guī)范化

在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，監(jiān)管部門對(duì)于準(zhǔn)入制度的設(shè)置要注重聽取協(xié)會(huì)的意見，靈活地根據(jù)形勢(shì)的變化，設(shè)置合適的準(zhǔn)入要求。監(jiān)管部門申請(qǐng)人的相關(guān)申請(qǐng)資料進(jìn)行審核，對(duì)符合要求的申請(qǐng)做出準(zhǔn)入決定。在市場(chǎng)退出方面，監(jiān)管部門在受到行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)違規(guī)會(huì)員做出的強(qiáng)制退出的裁決后，監(jiān)管部門依律取消被制裁會(huì)員的準(zhǔn)入資格。民間金融組織退出時(shí)，都要對(duì)其各項(xiàng)債權(quán)債務(wù)進(jìn)行清理。自動(dòng)退出的，一般不會(huì)引起連鎖反應(yīng)，只須由自動(dòng)退出民間金融組織自行清理即可，而不需外界插手。而對(duì)于強(qiáng)制退出的民間金融，則需要要求民間金融行業(yè)協(xié)會(huì)做好相應(yīng)的清算工作。

③提供建立借貸信息系統(tǒng)的軟硬件設(shè)施

民間金融賴以運(yùn)營的信用保障制度的最大缺陷在與由于不存在實(shí)物作為抵押，信用鏈條由此出現(xiàn)較強(qiáng)的脆弱性，但借貸人出現(xiàn)惡意借貸時(shí)，如向多個(gè)民間金融市場(chǎng)參與者進(jìn)行單筆不超過“軟信息”能判斷的安全額度融資時(shí)，則風(fēng)險(xiǎn)將急劇擴(kuò)大。這也正是民間金融風(fēng)險(xiǎn)的根源之一。如若存在相應(yīng)的近期借貸信息、查詢系統(tǒng)時(shí)，則可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)。而此類的設(shè)施具有公共物品的性質(zhì)，因此，可以由政府出面進(jìn)行統(tǒng)一購置供有權(quán)限的組織使用。

3.行業(yè)組織的日常自律性監(jiān)管內(nèi)容

具有社會(huì)合法的行業(yè)協(xié)會(huì)可以自主投票選擇自律委員會(huì)，自律委員會(huì)在會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間負(fù)責(zé)日常的自律監(jiān)管工作。將主要包括以下工作：

①調(diào)控利率在正常范圍浮動(dòng)

民間金融的利率普遍要高于正規(guī)金融的貸款利率才能覆蓋其運(yùn)營成本。但是過高的利率也同時(shí)意味著更大的風(fēng)險(xiǎn)，民間金融協(xié)會(huì)要對(duì)會(huì)員的利率收取進(jìn)行進(jìn)行靈活地規(guī)范設(shè)立，以便降低整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，協(xié)會(huì)應(yīng)定期根據(jù)近期市場(chǎng)資金的充裕狀況，靈活適合當(dāng)前民間金融市場(chǎng)實(shí)際的區(qū)間利率，并要求各會(huì)員遵照?qǐng)?zhí)行。

②監(jiān)管會(huì)員運(yùn)營的規(guī)范性

而民間金融組織的資本和資產(chǎn)規(guī)模有限，信用級(jí)別較低，也無法像正規(guī)金融組織擁有大規(guī)模同業(yè)拆借的可能，這決定了民間金融組織的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比起正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大。而單個(gè)會(huì)員由于受到能力的限制，難以制定合理的風(fēng)險(xiǎn)自我控制體系。因而協(xié)會(huì)可以制定相應(yīng)的運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)會(huì)員的日常運(yùn)營進(jìn)行規(guī)范。如制定規(guī)定信貸的整體限額和分別規(guī)定各個(gè)類型的貸款限額。此外，行業(yè)協(xié)會(huì)制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)急方案，明確規(guī)定出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)時(shí)的資金來源及采取相關(guān)處置措施。

③監(jiān)督會(huì)員信息的定期披露

民間金融組織資本金規(guī)模較小，信用較低，籌資的能力較差，貸款地域比較集中，信貸集中度較高，其所面對(duì)的中小企業(yè)、農(nóng)戶、社區(qū)居民等信貸客戶的風(fēng)險(xiǎn)程度較高的特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)保民間金融組織應(yīng)當(dāng)每一季度向行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告資本充足率并對(duì)外進(jìn)行信息披露，如出現(xiàn)影響或可能影響資本充足率的特別重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)送行業(yè)協(xié)會(huì)并對(duì)外進(jìn)行信息披露。

④監(jiān)管會(huì)員經(jīng)營區(qū)域的合規(guī)性

由于民間金融組織建立在地緣、血緣或業(yè)緣的基礎(chǔ)之上，其經(jīng)營范圍僅限于特定的區(qū)域或范圍內(nèi)。如果出現(xiàn)跨區(qū)域運(yùn)營，則意味著風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，如確需跨區(qū)域運(yùn)營，則需要在協(xié)會(huì)進(jìn)行主動(dòng)報(bào)備說明，取得許可，否則將視為違規(guī)運(yùn)營。

⑤管理互助調(diào)劑資金的發(fā)放

民間金融協(xié)會(huì)成立后，可建立資金互助機(jī)制，又每個(gè)會(huì)員投入一定額度的資金到互助資金池中，一當(dāng)單個(gè)會(huì)員出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可向自律委員會(huì)申請(qǐng)臨時(shí)借貸。自律委員會(huì)負(fù)責(zé)會(huì)員的借貸申請(qǐng)的審核和資金借出的批準(zhǔn)，同時(shí)對(duì)借貸次數(shù)較多的會(huì)員進(jìn)行扣分警示。

⑥同政府監(jiān)管部門的對(duì)接

自律委員會(huì)將及時(shí)上報(bào)近期民間金融市場(chǎng)所出現(xiàn)的異常現(xiàn)象，通報(bào)會(huì)員的違規(guī)情況和處理情況，并對(duì)需要進(jìn)行強(qiáng)制市場(chǎng)退出的組織的情況進(jìn)行說明，申請(qǐng)政府監(jiān)管部門進(jìn)行退出處理。當(dāng)民間金融市場(chǎng)出現(xiàn)自我管理失效的情況時(shí)，申請(qǐng)政府力量及時(shí)介入處理。

⑦社會(huì)公眾力量的對(duì)接

社會(huì)公眾擁有最龐大及分散的信啟、，同時(shí)也非常關(guān)注自身利益，但又存在嚴(yán)重的“搭便車”問題，因此，協(xié)會(huì)需要盡量做好配套服務(wù)，降低社會(huì)公眾參與監(jiān)管的成本。如鼓勵(lì)社會(huì)公眾通過電話或者網(wǎng)絡(luò)郵件或者留言的形式，對(duì)自身所掌握的違規(guī)信息進(jìn)行舉報(bào)，協(xié)會(huì)應(yīng)及時(shí)對(duì)舉報(bào)進(jìn)行處理，對(duì)屬實(shí)的舉報(bào)給予獎(jiǎng)勵(lì)。

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篇9

這場(chǎng)危機(jī)本身是多種因素共同作用的結(jié)果，而這些因素中各自作用孰大孰小在多年之內(nèi)都很難形成定論。但是無論危機(jī)的根本原因是什么，輿論都期望能夠改善監(jiān)管環(huán)境，以防止危機(jī)中經(jīng)濟(jì)與人力成本再次遭受損失。

在這種情況下，自然會(huì)有人要求“更多的監(jiān)管”。然而，實(shí)際上我們真正需要的是“更好的監(jiān)管”，該體系能夠更及時(shí)發(fā)現(xiàn)隱患，正確地評(píng)估價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，并強(qiáng)化對(duì)審慎行為的激勵(lì)。有時(shí)候，這需要額外的監(jiān)管；而其他時(shí)候，則需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)更有針對(duì)性地運(yùn)用其現(xiàn)有的監(jiān)管手段。在實(shí)施改革時(shí)，重要的一點(diǎn)是不僅要致力于實(shí)現(xiàn)金融體系的穩(wěn)定，還要保證其高效且具有創(chuàng)新能力。

為了便于分析，我們將改革分為幾個(gè)層面，包括影響監(jiān)管領(lǐng)域制度覆蓋面的改革，改變監(jiān)管法規(guī)實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的改革，以及調(diào)整各監(jiān)管機(jī)構(gòu)整體結(jié)構(gòu)的改革。

拓寬監(jiān)管范圍

傳統(tǒng)上，監(jiān)管已經(jīng)覆蓋了金融體系的三大支柱――銀行，保險(xiǎn)和證券市場(chǎng)。很久以來，我們可以很容易判定各機(jī)構(gòu)分別從屬的類別，而且三大支柱基本上共同覆蓋了金融中介的全部內(nèi)容。但是，近年來大量其他形式的機(jī)構(gòu)開始在金融體系的運(yùn)行中發(fā)揮著日益重要的作用。

機(jī)構(gòu)范圍的擴(kuò)大，對(duì)于信用中介機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的“原生―分銷”模式之影響，可謂尤為深遠(yuǎn)，越來越多的信貸從資本市場(chǎng)這一中介獲取而來。該模式有兩方面的優(yōu)點(diǎn)：一方面，它可以使借款人獲得更多的流動(dòng)性。另一方面，它原則上將風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偨o那些最有能力同時(shí)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體。但是這一模式的高效安全運(yùn)轉(zhuǎn)，卻需要一系列先決條件。

信貸的發(fā)起人需要適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制來對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)作出正確評(píng)估。信用證券化產(chǎn)品的發(fā)起人與發(fā)行商必須提供足夠的信息透明度。證券的持有人需要了解其所購買資產(chǎn)的屬性。這就意味著更多的市場(chǎng)參與者對(duì)金融體系的安全運(yùn)轉(zhuǎn)起著舉足輕重的作用。

私募資本(比如對(duì)沖基金和私募股權(quán)投資基金)一直以來增長迅猛。貨幣市場(chǎng)共同基金募集并投入的短期資金數(shù)額越來越高。投資銀行也極大拓展了其交易活動(dòng)。抵押貸款發(fā)起人則主導(dǎo)著那些依托抵押貸款支持證券市場(chǎng)的資產(chǎn)的創(chuàng)造。

此外，在信貸高效安全的分配過程中，如清算及結(jié)算系統(tǒng)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及審計(jì)公司都在扮演著日益重要的角色，基于上述原因，與傳統(tǒng)架構(gòu)相比，新的金融架構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對(duì)更大范圍的參與者進(jìn)行充分的監(jiān)管。

監(jiān)管重建

幾乎每一次金融危機(jī)的核心都是信貸質(zhì)量與過度杠桿化的雙重問題。導(dǎo)致這兩個(gè)問題的因素因情況不同而異，但信貸質(zhì)量和過度杠桿化無疑是導(dǎo)致金融危機(jī)的深層主導(dǎo)原因。

因此，在進(jìn)行針對(duì)監(jiān)管體系的長期改革中，我們需要采取某些監(jiān)管技術(shù)，以抵消對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤定價(jià)以及杠桿的過度使用。近來廣為人知的金融體系的“順周期性”的表現(xiàn)之一就是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤定價(jià)。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)敏感性鈍化，度量到的風(fēng)險(xiǎn)看似減少了，而風(fēng)險(xiǎn)緩釋因素(比如擔(dān)保品)被賦予比通常情況下更大的價(jià)值。所以，貸款方給借款方發(fā)放貸款的條件無法體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期反轉(zhuǎn)時(shí)將出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。相反，經(jīng)濟(jì)衰敗的時(shí)期，市場(chǎng)普遍過度謹(jǐn)慎，新近的失敗教訓(xùn)負(fù)面地影響著風(fēng)險(xiǎn)度量，從而使擔(dān)保品價(jià)值直線下降。人們的貸款意愿急劇降低。

在金融體系的任何一次改革中，重要的環(huán)節(jié)都是更好地體現(xiàn)“跨周期”風(fēng)險(xiǎn)，以及限制向“順周期性”發(fā)展的趨勢(shì)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)正在就該問題的多種解決方案加以探討。絕大多數(shù)方案中都提議形成多種機(jī)制，以鼓勵(lì)銀行在良性信用狀況期間積累額外的緩沖資本。這樣，當(dāng)出現(xiàn)周期更迭時(shí)，這些資金可以用來吸收損失，使銀行不至于陷入破壞性的信貸緊縮的下降漩渦中。

過度的杠桿化也是“順周期性”的部分體現(xiàn)。杠桿和到期轉(zhuǎn)換――比如吸收短期存款，并將其用來發(fā)放長期貸款――是金融體系產(chǎn)生附加值的主要來源之一。不過，這一附加值的實(shí)現(xiàn)取決于是否具備謹(jǐn)慎的風(fēng)險(xiǎn)管理以及是否持有充足的本金。在改革中，應(yīng)該格外重視銀行資產(chǎn)組合的資金的謹(jǐn)慎融資。

毫無疑問的是，金融體系需要更高水平的資本來防范風(fēng)險(xiǎn)，尤其是用以抵御交易活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。但重要的是不能將對(duì)銀行的資本金要求視做對(duì)體系性風(fēng)險(xiǎn)的無差別回應(yīng)。事實(shí)上，倘若以提高成本的方法滿足更高的資本金要求，一旦超出了一定的限度，反而會(huì)將金融中介引向監(jiān)管不足的方向，由此可能引發(fā)更大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行資本金的提高必須與風(fēng)險(xiǎn)管理的完善并駕齊驅(qū)，特別需要強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，這可能需要涉及到期轉(zhuǎn)換的量化規(guī)定的支持。

重組監(jiān)管機(jī)構(gòu)

近年來，由互相獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管銀行，保險(xiǎn)公司和證券市場(chǎng)的傳統(tǒng)監(jiān)管模式受到了全新監(jiān)管模式的挑戰(zhàn)，如以日本，德國和英國為代表的統(tǒng)一監(jiān)管模式，以澳大利弧和荷蘭將審慎監(jiān)管與業(yè)務(wù)操守準(zhǔn)則和消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管相區(qū)分的“雙峰”模式。但是，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)要求從更根本的層面上對(duì)監(jiān)管責(zé)任的結(jié)構(gòu)進(jìn)行再評(píng)估。如果將監(jiān)管責(zé)任進(jìn)行劃分，就必須在各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間建立起更加健全有效的合作機(jī)制，同時(shí)，如果中央銀行不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，那么就需要貨幣當(dāng)局的參與。

另外，金融業(yè)的全球性和當(dāng)前危機(jī)的全球性，不僅昭示了國家監(jiān)管構(gòu)架的重要性，也彰顯了在全球?qū)用鏄?gòu)建充分協(xié)作機(jī)制的重要性。

越來越多的人認(rèn)識(shí)到，僅僅通過單一金融機(jī)構(gòu)的審慎運(yùn)營來確保金融系統(tǒng)性的穩(wěn)定是不夠的。微觀層面的審慎可能無法識(shí)別宏觀審慎層面出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)所有金融機(jī)構(gòu)同時(shí)受到某種>中擊，并且／或者應(yīng)對(duì)沖擊的手段內(nèi)在地影響到市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的穩(wěn)定性時(shí)，這類風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)進(jìn)發(fā)。

一個(gè)最明顯的例子是：一家機(jī)構(gòu)在其資產(chǎn)遭受負(fù)面沖擊后，試圖通過資產(chǎn)變現(xiàn)來避險(xiǎn)。資產(chǎn)出售會(huì)引發(fā)價(jià)格下跌，繼而造成其他機(jī)構(gòu)的損失，結(jié)果是，這些機(jī)構(gòu)也會(huì)通過資產(chǎn)變現(xiàn)尋求自保。這就形成了資產(chǎn)價(jià)格螺旋下降、組合不斷被清算的惡性循環(huán)。

許多國家都在考慮建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以擔(dān)負(fù)起維護(hù)整個(gè)金融體系的職責(zé)。這樣的機(jī)構(gòu)將能夠發(fā)現(xiàn)監(jiān)管體系中的缺陷，并且在金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)中及時(shí)發(fā)現(xiàn)隱患。至于何種機(jī)構(gòu)可以當(dāng)此重任，尚存在著許多爭議。一種觀點(diǎn)是選擇中央銀行來擔(dān)當(dāng)此類系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，理由在于其維護(hù)金融穩(wěn)定的傳統(tǒng)角色，對(duì)市場(chǎng)的直接參與，以及在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中通過其資產(chǎn)負(fù)債表充當(dāng)最后貸款人的能力。

另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，中央銀行承擔(dān)這樣的職責(zé)意味著賦予一家單一機(jī)構(gòu)過多的權(quán)力，會(huì)帶來更大的政治化風(fēng)險(xiǎn)。此外，中央銀行承擔(dān)起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)，可能會(huì)失去吸取其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)見解的機(jī)會(huì)。所以，系統(tǒng)性監(jiān)管的職責(zé)可以賦予由若干監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成的委員會(huì)，或者可以讓委員會(huì)中獨(dú)立的工作人員負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。其他介于二者之間的解決方案同樣可能出現(xiàn)。

監(jiān)管結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要方面是構(gòu)建國際協(xié)作機(jī)制。隨著全球市場(chǎng)的形成和大型跨境金融機(jī)構(gòu)的不斷涌現(xiàn)，金融業(yè)正在變得日益國際化。理想狀態(tài)是令金融中介在所有主要國家中接受高質(zhì)量的統(tǒng)一監(jiān)管。這會(huì)提升金融安全性，降低監(jiān)管套利的機(jī)會(huì)，避免引起高昂而重復(fù)的監(jiān)管成本，從而推動(dòng)建立公平競(jìng)爭的環(huán)境。

實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)最簡單的辦法是構(gòu)建單一的全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不過在可預(yù)見的將來，這個(gè)想法可能還不現(xiàn)實(shí)。監(jiān)管責(zé)任事關(guān)國家，無論如何，各國政府在本國任何一家私人機(jī)構(gòu)遭遇困境時(shí)都必須采取代價(jià)高昂的措施。因此在實(shí)踐中，監(jiān)管協(xié)作必須依靠相互諒解和同行壓力的原則通過國際機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)。不過，如果能夠賦予此類機(jī)構(gòu)和組織更多權(quán)力來實(shí)施其建議，則不失為～種很好的選擇。

能擔(dān)當(dāng)這一使命的主要國際機(jī)構(gòu)包括IMF、國際清算銀行、金融穩(wěn)定委員會(huì)，以及各行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定組織(如巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)、國際證券事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)組織，國際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì))。如果這些機(jī)構(gòu)能夠獲取具有適當(dāng)代表性的群體的支持(如G20國家的元首)，其建議和決定就會(huì)產(chǎn)生更加重要的影響。

篇10

近年來，我國地方金融機(jī)構(gòu)和小貸公司、融資性擔(dān)保公司、投資類理財(cái)公司等具有融資功能的組織發(fā)展迅速。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)向新常態(tài)，部分地區(qū)民間金融的無序擴(kuò)張勢(shì)頭明顯，地方金融風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。完善地方金融管理體制，有效處置區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的迫切性日益突出。黨的十八屆三中全會(huì)提出了落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任等要求。浙江溫州等地開啟的金融改革試驗(yàn)，已經(jīng)把完善地方金融管理體制作為重要的改革內(nèi)容或目標(biāo)。2014年，國務(wù)院國發(fā)30號(hào)文，對(duì)中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)進(jìn)行了劃分。由于中央與地方監(jiān)管理念差異、地方政府各金融管理部門職權(quán)劃分尚需明晰，為貫徹落實(shí)好國發(fā)30號(hào)文精神，合理引導(dǎo)民間金融發(fā)展，有效防控民間金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步對(duì)地方金融管理體制進(jìn)行深化改革具有十分重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

二、現(xiàn)狀與問題：國內(nèi)外相關(guān)研究述評(píng)

國外關(guān)于金融管理權(quán)限在中央與地方之間的配置已經(jīng)有成熟的理論體系和成功的實(shí)踐做法，關(guān)于金融管理體制改革的論述并沒有特意區(qū)分中央和地方政府，且主要體現(xiàn)在政府行為對(duì)金融發(fā)展影響方面。20世紀(jì)60年代，麥金農(nóng)和肖等以金融受到抑制的發(fā)展中國家為研究對(duì)象，提出了減少政府干預(yù)打破金融抑制的理論。20世紀(jì)90年代，赫爾曼、斯蒂格利茨等提出政府為推動(dòng)金融發(fā)展而推出一系列金融干預(yù)政策措施的金融約束理論。最近的研究表明，政府對(duì)金融運(yùn)行的干預(yù)既可能存在促進(jìn)金融體制健全的作用，如EsseneRienze（2010）的德國企業(yè)的研究；也有可能對(duì)金融發(fā)展具有負(fù)面效應(yīng)，如Sapienza（2004）對(duì)意大利銀行信貸研究所發(fā)現(xiàn)的與政府關(guān)聯(lián)銀行在貸款發(fā)放方面的腐敗可能性。

鑒于地方政府金融管理體制改革問題具有明顯的中國特色，相關(guān)研究較為集中在國內(nèi)文獻(xiàn)，主要涉及地方金融與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系、地方金融體制存在的問題、地方金融風(fēng)險(xiǎn)防范等內(nèi)容，且側(cè)重于提供具體的對(duì)策建議。較為有代表性的觀點(diǎn)如下：董敏、袁云峰（2012）通過對(duì)浙江的數(shù)據(jù)分析，提出現(xiàn)有地方金融結(jié)構(gòu)不利于浙江經(jīng)濟(jì)效率的提升，在不根本性改變地方金融管理體制的前提下，僅調(diào)整金融結(jié)構(gòu)是無益于效率提高的，且在制訂和實(shí)施金融體制改革的時(shí)候要考慮地區(qū)性特征。賈靜雅（2012）等梳理了地方金融改革的4個(gè)階段并認(rèn)為中小企業(yè)融資難和民間借貸危機(jī)是促進(jìn)目前地方金融改革的促發(fā)因素。王鵬飛（2012）從地方金融管理體制改革的角度提出了管控民間借貸風(fēng)險(xiǎn)的意義。吳國培（2014）提出我國地方金融管理中存在金融事權(quán)過于集中在中央、地方政府管理金融的職能需要規(guī)范、中央和地方金融管理邊界不清晰等諸多問題。楊濤（2013）、杜強(qiáng)（2013）等提出了地方金融管理體制改革的著力點(diǎn)和改革路徑。王英（2013）等提出了構(gòu)建權(quán)責(zé)明晰的中央和地方雙層監(jiān)管體系的構(gòu)想。張健華（2014）、宋成玉（2014）等提出了地方金融體系改革的措施，主要包括明確劃分中央與地方金融監(jiān)管邊界和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任、加快發(fā)展新型金融組織和規(guī)范民間融資等措施。

總體來看，國外關(guān)于地方金融管理改革缺乏專門的研究，僅有運(yùn)作成熟的中央與地方金融監(jiān)管模式可供參考。國內(nèi)研究雖然具有較強(qiáng)的針對(duì)性和實(shí)效性，但常常對(duì)地方金融改革和地方金融管理體制改革的概念未加以嚴(yán)格區(qū)分，同時(shí)在理論深度和實(shí)踐的指導(dǎo)性方面尚待深化，尤其在研究中央和地方關(guān)于金融監(jiān)管權(quán)限資源配置基礎(chǔ)上，未能專門系統(tǒng)深入研究地方政府金融管理體制中的管理職能和實(shí)施機(jī)制等問題。

三、政策思路

筆者認(rèn)為，地方金融風(fēng)險(xiǎn)管理體制的建設(shè)宜著眼于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范和維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定要求，在國發(fā)30號(hào)文基礎(chǔ)上，探討如何對(duì)地方金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性進(jìn)行研判、以及由何單位做出權(quán)威性研判的問題，為更加有效促進(jìn)國發(fā)30號(hào)文精神貫徹落實(shí)做初步探索。具體而言，可以從理論和實(shí)踐兩方面著手。