金融行業(yè)調(diào)查報(bào)告范文

導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇金融行業(yè)調(diào)查報(bào)告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、調(diào)查對(duì)象：

趙德寧

中國(guó)工商銀行__分行__支行行長(zhǎng)

劉佶

中國(guó)工商銀行__分行__支行信貸股股長(zhǎng)

二、調(diào)查時(shí)間：20__年1月1日至3月1日

三、調(diào)查內(nèi)容：

1、新聞傳媒行業(yè)在我行辦理金融業(yè)務(wù)情況及其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

2、我行營(yíng)銷(xiāo)中的問(wèn)題

四、調(diào)查體會(huì)

改進(jìn)對(duì)新聞傳媒業(yè)金融服務(wù)的建議

一、建議總行制訂明確的新聞傳媒業(yè)金融服務(wù)管理意見(jiàn)，為基層指明營(yíng)銷(xiāo)方向

二、建議加強(qiáng)對(duì)新聞傳媒業(yè)的研究與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析，為基層行分析客戶、營(yíng)銷(xiāo)客戶提供依據(jù)。

三、建議加強(qiáng)對(duì)新興行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)知識(shí)的培訓(xùn)，強(qiáng)化對(duì)新興行業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)力度。

我市共有__日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)和__新華書(shū)店集團(tuán)有限責(zé)任公司兩家新聞傳媒企業(yè)在我行建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，它們?cè)谖倚修k理的金融業(yè)務(wù)情況如下：一、兩戶企業(yè)在我行辦理金融業(yè)務(wù)情況及其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

1、__日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)

__日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)系由原__日?qǐng)?bào)社改制組建，由__日?qǐng)?bào)、晚報(bào)、晨報(bào)、新女報(bào)、華龍網(wǎng)等八報(bào)一網(wǎng)組成的國(guó)有獨(dú)資事業(yè)法人單位，于20__年10月正式掛牌成立。行政隸屬市委宣傳部，其經(jīng)營(yíng)組織結(jié)構(gòu)健全，內(nèi)部管理較為規(guī)范，企業(yè)法定代表人及高層管理人員均由__市政府直接任命、管理，學(xué)歷均在大專以上。

該集團(tuán)的主要媒體《__日?qǐng)?bào)》系我市唯一機(jī)關(guān)黨報(bào)，多來(lái)來(lái)深受市府市委高度重視，長(zhǎng)期享受工商、稅收等政策扶持，具有較強(qiáng)的行業(yè)壟斷地位和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，旗下的__晚報(bào)發(fā)行量居全市第一，屬我國(guó)為數(shù)不多的廣告收入上億元的報(bào)紙之一，__日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)收編新5報(bào)后，進(jìn)一步壯大了經(jīng)營(yíng)實(shí)力，通過(guò)報(bào)紙的不同定位，從多角度，多層次進(jìn)一步擴(kuò)大報(bào)業(yè)市場(chǎng)占有份額，逐漸形成規(guī)模效益和集約經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)有八報(bào)在我市報(bào)業(yè)市場(chǎng)占比例達(dá)70以上，在我們新聞傳媒行業(yè)具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

該集團(tuán)與我行有著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，基本帳戶及其他主要結(jié)算帳戶均一直在我行開(kāi)立，建立信貸關(guān)系10已年有余，屬市分行牽頭營(yíng)銷(xiāo)客戶，截止20__年6月末，在我行各項(xiàng)貸款余額為20800萬(wàn)元，1999-20__年被我行評(píng)定為AA級(jí)客戶，從未發(fā)生過(guò)逾期欠息情況，信譽(yù)狀況良好。

目前我國(guó)報(bào)業(yè)體系改革的現(xiàn)狀是，全國(guó)僅成立26家報(bào)業(yè)集團(tuán)，西南地區(qū)僅有三家，以后將不再設(shè)立新的報(bào)業(yè)集團(tuán)，根據(jù)20__年17號(hào)文件，加入WTO后，我國(guó)仍不允許外國(guó)媒體辦報(bào)，故該行業(yè)受入世沖擊較小，行業(yè)具有壟斷性和不可替代性，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小。

據(jù)了解，__日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)近五年發(fā)展規(guī)劃為：以報(bào)業(yè)為主體的營(yíng)業(yè)收入每年按10的速度遞增，利潤(rùn)按5的速度遞增，通過(guò)招商將__野生動(dòng)物園，較場(chǎng)口報(bào)業(yè)大廈用地及鳳天路、樵坪新聞中心等土地進(jìn)行綜全開(kāi)發(fā)，力爭(zhēng)發(fā)展成為長(zhǎng)江上游綜合實(shí)力最強(qiáng)的報(bào)業(yè)集團(tuán)，根據(jù)集團(tuán)的規(guī)劃以及近年來(lái)報(bào)紙印刷高檔化及厚紙化的發(fā)展趨勢(shì)，該集團(tuán)預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年將會(huì)從德國(guó)引進(jìn)大型印報(bào)設(shè)備1-2臺(tái)，需投入設(shè)備款6000-120__萬(wàn)元，預(yù)計(jì)將向我行申請(qǐng)5200-10400萬(wàn)元的貸款，據(jù)該集團(tuán)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人稱，該集團(tuán)今后引進(jìn)德國(guó)印刷設(shè)備將向我行申請(qǐng)外匯項(xiàng)目貸款，并進(jìn)行貨幣互換的掉期交易以規(guī)避歐元的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2、__新華書(shū)店集團(tuán)有限責(zé)任公司

__新華書(shū)店集團(tuán)有限責(zé)任公司是我市大型商業(yè)連鎖企業(yè)，主營(yíng)圖書(shū)，音像制品批發(fā)零售，面向__市各區(qū)縣收店和全國(guó)各主要城市，市場(chǎng)占有率較高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

截止去年12月末，__新華書(shū)店集團(tuán)資產(chǎn)總額113633萬(wàn)元，負(fù)債總額86554萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率76.17，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入50339萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為2581萬(wàn)元，分別較同期增加10170萬(wàn)元和1723萬(wàn)元，在我行日均存款為4446萬(wàn)元，流動(dòng)資金余額為10100萬(wàn)元，較去年增加2500萬(wàn)元。

目前，__新華書(shū)店集團(tuán)正在進(jìn)行股份制改造。并擬實(shí)行資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)，其國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)方案已于20__年4月29日經(jīng)市政府審批通過(guò)，具體操作方式為：集團(tuán)將于年內(nèi)成立新的龍頭公司，各區(qū)縣新華書(shū)店的資產(chǎn)和負(fù)債將納入新公司統(tǒng)一管理，同時(shí)集團(tuán)股份制改造完成后，加上外來(lái)年戰(zhàn)略投資者入股，預(yù)計(jì)公司的總資產(chǎn)將增加到20億元左右，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻一番，資產(chǎn)負(fù)債率也將下降到50左右，股份制改造完成后，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，公司將上市，因此這兩項(xiàng)重大舉措，將對(duì)公司的發(fā)展前景起著至關(guān)重要的作用，而根據(jù)公司多元化發(fā)展的思路，公司在今明兩年擬建“新聞出版智能大廈”項(xiàng)目，后年擬建“__書(shū)城”二期工程，在墊江的賓館也于今年3月完工，同時(shí)公司還在南坪、墊江等地買(mǎi)下幾塊土地，作為儲(chǔ)備。預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，公司將擁有__市中心地帶位于解放碑的“__書(shū)城”兩座大廈，“新聞出版智能大廈”等三處核心資產(chǎn)，同時(shí)擁有位于解放碑、渝北、墊江等地的三個(gè)賓館，還擁有幾百畝土地，及“新華多媒體”“新圖多媒體”兩家經(jīng)營(yíng)效益非常好的控股公司，更為重要的是，公司上市后，將籌集到大量資金，為公司未來(lái)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)，

__新華書(shū)店集團(tuán)有限責(zé)任公司具有相當(dāng)大的發(fā)展?jié)摿Γ瑢⒊蔀橐粋€(gè)綜合實(shí)力非常強(qiáng)的大型集團(tuán)公司，鑒于公司

在目前需對(duì)各區(qū)縣書(shū)店的貸款進(jìn)行集中，及以后公司的發(fā)展需要流動(dòng)資金和新建項(xiàng)目上需要資金投入，而多家銀行都對(duì)其積極爭(zhēng)取，因此，我行應(yīng)對(duì)該公司在信貸資金上給予大力支持，同時(shí)也希望總行對(duì)該公司基本面的重大改變引起高度重視，上下聯(lián)動(dòng)，加大投入力度，占據(jù)更多同業(yè)份額，以在將來(lái)獲得更為豐厚的回報(bào)。

二、我行營(yíng)銷(xiāo)中的問(wèn)題

（一）缺少明確的政策支行，營(yíng)銷(xiāo)方向不明

雖然__日?qǐng)?bào)報(bào)[本文來(lái)源于文秘站-www,,找范文請(qǐng)到文秘站網(wǎng)]業(yè)集團(tuán)和__新華書(shū)店集團(tuán)都是我行的優(yōu)質(zhì)客戶，但是由于總行尚未有明確的政策界定，我行目前還是把這類客戶作為一般的工商企業(yè)對(duì)待，在授信、評(píng)級(jí)、信貸審查等方面都等同于一般的工商企業(yè)，未考慮到新聞傳媒業(yè)的特殊經(jīng)營(yíng)地位與經(jīng)營(yíng)模式，往往不能滿足其多元化全方位的服務(wù)需求，導(dǎo)致客戶忠誠(chéng)度與綜合回報(bào)下降。

篇2

（一）眾籌與股權(quán)眾籌

眾籌是指創(chuàng)新項(xiàng)目發(fā)起人基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)項(xiàng)目并設(shè)置融資目標(biāo)金額，利用社交網(wǎng)絡(luò)面向社會(huì)大眾籌集資金的融資模式。眾籌最早起源于美國(guó)，2009 年金融危機(jī)后，Perry Chen創(chuàng)辦了kickstarter 以幫助創(chuàng)業(yè)者為他們的活動(dòng)目標(biāo)籌集資金，隨后眾籌市場(chǎng)迅速發(fā)展，2014年全球眾籌融資總額已達(dá)162億美元。眾籌在發(fā)展過(guò)程中誕生了四種模式：捐贈(zèng)型眾籌，預(yù)售型、獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌（支持者預(yù)先把資金支付給融資者，來(lái)獲得優(yōu)先得到產(chǎn)品的權(quán)利），債務(wù)型眾籌（P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸）以及股權(quán)型眾籌。股權(quán)型眾籌是指募資者通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)其創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目信息以吸引投資者進(jìn)行投資, 并以企業(yè)或項(xiàng)目股權(quán)作為投資者回報(bào)的融資模式。這種模式起步較晚，直到2011 年第一家股權(quán)眾籌平臺(tái)Crowdcube 才宣告上線，但由于其能夠在一定程度上解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下企業(yè)融資難的困境，2014 年股權(quán)眾籌融資總額已迅速增長(zhǎng)至38 億美元，約占當(dāng)年眾籌融資總額的1/4。

（二）股權(quán)眾籌的主要模式

個(gè)人直接股東模式：出資者通過(guò)瀏覽平臺(tái)提供的融資項(xiàng)目自行判斷并進(jìn)行投資，眾籌成功后通過(guò)一系列法律程序后直接成為融資企業(yè)的股東，并對(duì)公司決策具有投票權(quán)。個(gè)人直接股東模式的代表是英國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)Crowdcube。

基金間接股東模式：股權(quán)眾籌平臺(tái)通過(guò)一系列審查后將符合條件的項(xiàng)目，合格投資者投資的資金不經(jīng)過(guò)平臺(tái)而是直接進(jìn)入一家風(fēng)投基金，再由風(fēng)投基金將資金注入初創(chuàng)公司，投資者是項(xiàng)目公司的間接股東。美國(guó)的Foundersclub 是基金間接股東模式的創(chuàng)立者。

“領(lǐng)投﹢跟投”模式：又稱集合直接股東模式。這種模式下由眾籌平臺(tái)認(rèn)定的具有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源的人作為領(lǐng)投人，其他投資者跟隨投資項(xiàng)目，領(lǐng)投人并不必須是項(xiàng)目的第一個(gè)投資人。領(lǐng)投人通常需要負(fù)責(zé)項(xiàng)目分析、盡職調(diào)查、項(xiàng)目估值議價(jià)、投后管理等事宜，而跟投人雖然也是被投企業(yè)的直接股東，但一般不參與項(xiàng)目方的直接交涉和運(yùn)營(yíng)管理。

二、中國(guó)股權(quán)眾籌發(fā)展概況

（一）行業(yè)發(fā)展

自2011 年第一家股權(quán)眾籌平臺(tái)天使匯上線以后，我國(guó)的股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展十分迅速。根據(jù)盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年由于政策鼓勵(lì)等因素，行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)明顯，全年成功融資額約為50 億～ 55 億元，2016年上半年成功融資額已達(dá)35億～ 40 億元， 平臺(tái)數(shù)達(dá)144家，約占所有眾籌平臺(tái)數(shù)量的40%。從模式上來(lái)說(shuō)，“領(lǐng)投－跟投” 模式是我國(guó)采用最為廣泛的股權(quán)眾籌模式，這種模式在一定程度上可以規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，在我國(guó)投資者教育水平普遍不高的情況下降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）“領(lǐng)投－跟投”模式的操作機(jī)制

大部分眾籌平臺(tái)采取的審核方式為線上材料審核，審核內(nèi)容集中于審核項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū)，只有少數(shù)幾家平臺(tái)會(huì)在線上初審后安排平臺(tái)投資團(tuán)隊(duì)人員與項(xiàng)目方約談并進(jìn)行實(shí)地考察。（見(jiàn)圖1）

對(duì)于合格投資者認(rèn)定方面，跟投人通常認(rèn)定要求較低，具有一定個(gè)人資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)的成年投資者均可以參與成為跟投人。而領(lǐng)投人承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)較大，因此認(rèn)定相對(duì)嚴(yán)格。目前股權(quán)眾籌平臺(tái)對(duì)于領(lǐng)投人資格認(rèn)定的條件包括：有較為豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)或年收入達(dá)到一定金額，有成功投資經(jīng)驗(yàn)等。

領(lǐng)投人在確定領(lǐng)投意向后，需要進(jìn)行項(xiàng)目分析、盡職調(diào)查、項(xiàng)目估值議價(jià)，協(xié)助項(xiàng)目方落實(shí)跟投、完成融資，領(lǐng)投人在項(xiàng)目中的投資額度依照各平臺(tái)的不同有5% ～ 30% 的最低額度限制，領(lǐng)投人在項(xiàng)目成功后能夠優(yōu)先收到占總體投資收益一定比例的額外管理收益。

在項(xiàng)目是否融資成功的認(rèn)定方面主要存在兩種模式：一是截至籌資最終時(shí)間，認(rèn)籌額達(dá)到融資額的一定百分比后由領(lǐng)投人決定是否追加籌資以補(bǔ)足籌資目標(biāo)完成項(xiàng)目籌資。二是當(dāng)認(rèn)籌額未達(dá)到最低額度時(shí)，項(xiàng)目方和領(lǐng)投方進(jìn)行協(xié)商選擇延長(zhǎng)募集時(shí)間直到募集滿額后下線或者直接宣告失敗。

當(dāng)項(xiàng)目融資成功后，“領(lǐng)投－跟投”模式下股東對(duì)于項(xiàng)目的管理形式對(duì)于領(lǐng)投人投后管理是否盡責(zé)的依賴度很高。最為常見(jiàn)的模式是成立有限合伙企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，其中領(lǐng)投人擔(dān)任普通合伙人（GP），跟投人作為有限合伙人（LP）參與有限合伙企業(yè)。領(lǐng)投人作為代表人進(jìn)行投后管理，跟投人定期通過(guò)領(lǐng)投人披露的信息了解項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的情況，較少參與具體的運(yùn)營(yíng)管理環(huán)節(jié)。

三、“領(lǐng)投——跟投”模式下的盡職調(diào)查

（一）盡職調(diào)查必要性的理論基礎(chǔ)

根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，投資者掌握的初始信息是有限且不完全的，信息的不對(duì)稱性使得其決策和行為面臨對(duì)巨大不確定性。根據(jù)逆向選擇理論，交易雙方信息不對(duì)稱和價(jià)格扭曲會(huì)導(dǎo)致劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品，使得市場(chǎng)交易品總體質(zhì)量下降； 從委托－ 的角度出發(fā)，道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于信息不對(duì)稱：擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方（人）出于機(jī)會(huì)主義采取另一方（委托人）所無(wú)法觀測(cè)和監(jiān)督的隱藏性行動(dòng)或不行動(dòng)而損害另一方的利益。信息不對(duì)稱引致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展造成巨大的危害，甚至最終導(dǎo)致市場(chǎng)的萎縮和消亡，因此投資者必須進(jìn)行信息搜尋以消除信息不確定性，從而做出最優(yōu)決策，而盡職調(diào)查的本質(zhì)就是信息搜尋，通過(guò)實(shí)施恰當(dāng)有效的盡職調(diào)查有助于消除股權(quán)投資的信息差異問(wèn)題。

（二）當(dāng)前“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查的實(shí)施

由于投資者自主從股權(quán)眾籌平臺(tái)獲取信息能力的有限性，“領(lǐng)投－跟投”模式下對(duì)于前期信息獲取的補(bǔ)充主要來(lái)源于盡職調(diào)查報(bào)告。盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫(xiě)者在“領(lǐng)投－跟投”模式下通常為領(lǐng)投人，在對(duì)籌資企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析后出具盡職調(diào)查報(bào)告上傳至項(xiàng)目頁(yè)面供跟投人查閱，部分眾籌平臺(tái)提供盡職調(diào)查報(bào)告模版供領(lǐng)投人填寫(xiě)。跟投人通常不參與到具體調(diào)查中，所有相關(guān)信息均來(lái)源于領(lǐng)投人的盡職調(diào)查報(bào)告，盡職調(diào)查報(bào)告需要受到平臺(tái)方和項(xiàng)目方的審核。

領(lǐng)投人盡職調(diào)查報(bào)告通常包括的內(nèi)容主要有：項(xiàng)目公司基本情況（包括公司名稱、注冊(cè)地址、注冊(cè)資本、最新股權(quán)結(jié)構(gòu)以及其他重大事項(xiàng)），創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員背景調(diào)查（學(xué)習(xí)經(jīng)歷、職業(yè)經(jīng)歷、信用狀況），項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（包括原有股東投資款實(shí)際到賬、各項(xiàng)開(kāi)支），項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)（以運(yùn)營(yíng)指標(biāo)體現(xiàn)）和各方承諾及保證。其中，股權(quán)結(jié)構(gòu)信息來(lái)源于工商注冊(cè)數(shù)據(jù)，實(shí)際出資來(lái)源于公司基本賬戶銀行流水?dāng)?shù)據(jù)，創(chuàng)始人學(xué)歷由教育部學(xué)歷認(rèn)證網(wǎng)站核實(shí)，創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的調(diào)查方式包括通過(guò)原單位人力資源部門(mén)確認(rèn)、通過(guò)行業(yè)人脈資源確認(rèn)和通過(guò)查看本人提供的書(shū)面合同或文件確認(rèn)， 信用記錄由人民銀行征信系統(tǒng)確認(rèn)，公司開(kāi)支數(shù)據(jù)由相關(guān)合同及發(fā)票核實(shí)。

（三）“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查存在的問(wèn)題

1. 盡職調(diào)查報(bào)告粗放，欠缺有效信息

目前股權(quán)眾籌中投資者在參與眾籌前期所能接觸到的信息來(lái)源十分有限，領(lǐng)投人提交的盡職調(diào)查報(bào)告趨于流程化、簡(jiǎn)單化。缺乏對(duì)投資項(xiàng)目所在行業(yè)的分析；部分財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏相關(guān)憑證；運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的確定缺乏依據(jù)、同類項(xiàng)目之間不統(tǒng)一，確認(rèn)實(shí)現(xiàn)的指標(biāo)項(xiàng)目沒(méi)有在報(bào)告中提供相關(guān)證明；人事調(diào)查過(guò)于簡(jiǎn)略。

盡職調(diào)查報(bào)告粗放出現(xiàn)的原因主要來(lái)源于兩方面：

項(xiàng)目方經(jīng)驗(yàn)不足，提供信息有限。傳統(tǒng)線下融資中，被投資項(xiàng)目通常已經(jīng)度過(guò)前期天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資階段且已經(jīng)運(yùn)營(yíng)相當(dāng)一段時(shí)間并有所盈利，創(chuàng)業(yè)者也已具備一定的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，而目前一些線上股權(quán)眾籌項(xiàng)目仍處于尋求天使投資的階段，營(yíng)業(yè)額較低、沒(méi)有或僅有較少盈利，創(chuàng)業(yè)者缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有具有專業(yè)資質(zhì)的財(cái)務(wù)人員管理收支、編制報(bào)表，致使相關(guān)材料缺失嚴(yán)重。

領(lǐng)投人能力的局限性。與傳統(tǒng)融資方式中創(chuàng)司成立項(xiàng)目小組并廣泛借助第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查不同，線上股權(quán)眾籌由于籌資規(guī)模較小，盡職調(diào)查主要由領(lǐng)投人獨(dú)立完成。盡管有成功投資的經(jīng)驗(yàn)，領(lǐng)投人也很難具有對(duì)項(xiàng)目從法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)層面深入判斷的能力。出于成本－收益考慮，在沒(méi)有強(qiáng)制規(guī)定的情況下領(lǐng)投人也沒(méi)有動(dòng)機(jī)主動(dòng)尋求第三方機(jī)構(gòu)或?qū)＜規(guī)椭酝晟票M職調(diào)查報(bào)告。

2. 委托關(guān)系復(fù)雜，缺乏對(duì)領(lǐng)投人的有效監(jiān)督

領(lǐng)投人與項(xiàng)目方、跟投人和眾籌平臺(tái)之間均存在一定程度的委托關(guān)系。由于領(lǐng)投人與項(xiàng)目方及平臺(tái)之間存在潛在的利益關(guān)系、領(lǐng)投人相對(duì)于跟投人的信息優(yōu)勢(shì)，使得領(lǐng)投人在股權(quán)眾籌中權(quán)力巨大，實(shí)施對(duì)領(lǐng)投人是否切實(shí)履行盡職調(diào)查義務(wù)的監(jiān)督也較為困難。

具體表現(xiàn)為：

領(lǐng)投人與項(xiàng)目方之間：在股權(quán)眾籌中，相當(dāng)于GP 的領(lǐng)投人在投資項(xiàng)目中出資比例巨大，對(duì)項(xiàng)目方能否融資成功有巨大的影響力，因此項(xiàng)目方具有向領(lǐng)投人提供經(jīng)濟(jì)利益以使領(lǐng)投人在盡職調(diào)查報(bào)告中隱瞞或編造項(xiàng)目信息的動(dòng)機(jī)。

領(lǐng)投人與跟投人之間：線上股權(quán)眾籌普遍融資額度較小，每個(gè)跟投人出資的金額通常在幾萬(wàn)元以內(nèi)，各跟投人的搭便車(chē)心理使得其很難對(duì)領(lǐng)投人和項(xiàng)目方實(shí)行有效的監(jiān)督，進(jìn)一步加劇了信息不對(duì)稱問(wèn)題帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也為獲取真實(shí)可靠的盡職調(diào)查報(bào)告帶來(lái)挑戰(zhàn)。

領(lǐng)投人與眾籌平臺(tái)之間：由于領(lǐng)投人的參與程度與眾籌項(xiàng)目的成功息息相關(guān)，由此間接承擔(dān)了部分眾籌平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的責(zé)任，眾籌平臺(tái)為提高項(xiàng)目成功率存在動(dòng)機(jī)減弱對(duì)領(lǐng)投人是否履行盡職調(diào)查義務(wù)的監(jiān)督。因此目前一些股權(quán)眾籌盡職調(diào)查中由領(lǐng)投人和平臺(tái)經(jīng)理共同保證也并不能有效地提高盡職調(diào)查報(bào)告的質(zhì)量。

四、“領(lǐng)投——跟投”模式下盡職調(diào)查建議

（一）擴(kuò)大盡職調(diào)查范圍，細(xì)化盡職調(diào)查內(nèi)容

為解決線上股權(quán)眾籌“領(lǐng)投－跟投”模式下盡職調(diào)查報(bào)告粗放的問(wèn)題，主要從以下三點(diǎn)入手：

1. 完善盡職調(diào)查框架

盡管由于領(lǐng)投人和項(xiàng)目方自身的局限性無(wú)法對(duì)網(wǎng)絡(luò)股權(quán)眾籌采取與傳統(tǒng)融資中盡職調(diào)查相同的標(biāo)準(zhǔn)，但建立更為完善的盡職調(diào)查框架對(duì)于股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展是不可或缺的。

從范圍上來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括對(duì)項(xiàng)目所屬行業(yè)狀況的分析。作為資金提供者的投資者往往缺乏特定領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，而每個(gè)投資者自行搜尋信息的成本較高，因此由領(lǐng)投人在盡職調(diào)查報(bào)告中闡述項(xiàng)目公司所處的行業(yè)環(huán)境、所處生命周期、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等背景情況能夠大大降低投資者的交易成本。

目前企業(yè)管理理論中已經(jīng)有較為成熟的評(píng)估方法， 如PEST 分析、SWOT 分析等都能夠較為系統(tǒng)且明了地向投資者展示項(xiàng)目公司所面臨的內(nèi)外部環(huán)境。此外，眾籌項(xiàng)目的盡職調(diào)查報(bào)告中還應(yīng)當(dāng)拓寬法律盡職調(diào)查的范圍，在確保項(xiàng)目公司依法成立并擁有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照以外，對(duì)于創(chuàng)新型眾籌項(xiàng)目還應(yīng)當(dāng)著重調(diào)查知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)領(lǐng)域。

從調(diào)查深度來(lái)說(shuō)，一是盡職調(diào)查報(bào)告中創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的信息披露程度應(yīng)當(dāng)更加詳細(xì)：對(duì)于處于成長(zhǎng)初期的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人水平對(duì)項(xiàng)目未來(lái)能否順利開(kāi)展有重大影響。因此領(lǐng)投人還應(yīng)當(dāng)調(diào)查創(chuàng)業(yè)者曾經(jīng)任職公司的情況、離職原因、外界評(píng)價(jià)等。在了解每個(gè)團(tuán)隊(duì)成員個(gè)人情況之后，還應(yīng)當(dāng)考察創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的凝聚力，包括曾經(jīng)合作的經(jīng)驗(yàn)、是否有過(guò)失敗經(jīng)歷等。二是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，領(lǐng)投人應(yīng)當(dāng)在考察項(xiàng)目方提供選取特定運(yùn)營(yíng)指標(biāo)合理性的說(shuō)明報(bào)告的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確地在盡職調(diào)查報(bào)告中反映項(xiàng)目目前發(fā)展的情況。對(duì)于重要合同和財(cái)務(wù)開(kāi)支數(shù)據(jù)，領(lǐng)投人應(yīng)留存書(shū)面證明材料，在投資人要求時(shí)提供。

2. 提高項(xiàng)目準(zhǔn)入門(mén)檻，降低盡職調(diào)查難度

股權(quán)眾籌平臺(tái)對(duì)于項(xiàng)目準(zhǔn)入要求較低、最小化自身調(diào)查責(zé)任的操作方式使得進(jìn)入平臺(tái)的項(xiàng)目良莠不齊，領(lǐng)投人往往在已經(jīng)確認(rèn)領(lǐng)投并實(shí)施了部分盡職調(diào)查過(guò)程后才發(fā)現(xiàn)發(fā)票、合同缺失，為后續(xù)盡職調(diào)查造成很多不便。要求股權(quán)眾籌平臺(tái)對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的各項(xiàng)證明的真實(shí)性一一考察缺乏可行性，但平臺(tái)在項(xiàng)目上線前應(yīng)當(dāng)對(duì)盡職調(diào)查中可能涉及的主要材料的存在性做出要求， 而非僅僅對(duì)商業(yè)策劃書(shū)進(jìn)行審查。通過(guò)提高項(xiàng)目準(zhǔn)入要求能夠促使經(jīng)驗(yàn)不足的創(chuàng)業(yè)者完善項(xiàng)目，提高行業(yè)整體項(xiàng)目水平，消除由項(xiàng)目方材料缺失導(dǎo)致領(lǐng)投人客觀上無(wú)法詳細(xì)盡職調(diào)查的問(wèn)題。

3. 引入項(xiàng)目分級(jí)制度，分擔(dān)領(lǐng)投人盡職調(diào)查壓力

對(duì)于籌資額度較小、處于傳統(tǒng)行業(yè)、投資風(fēng)險(xiǎn)較小的股權(quán)眾籌項(xiàng)目，要求領(lǐng)投人咨詢專家以及第三方調(diào)查機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳盡分析以出具全面盡職調(diào)查報(bào)告是不經(jīng)濟(jì)的；而對(duì)于籌資額度大、領(lǐng)域新的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，投資人以實(shí)施調(diào)查存在困難而減少必要的調(diào)查程序也會(huì)導(dǎo)致巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

因此按照一定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)所有上線項(xiàng)目進(jìn)行分級(jí)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的項(xiàng)目要求具有專業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)查報(bào)告并增加領(lǐng)投人數(shù)要求以分擔(dān)盡職調(diào)查壓力。如果采取領(lǐng)投人和項(xiàng)目方共同承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用的方式，還可以在一定程度上遏制項(xiàng)目方籌資額度遠(yuǎn)大于必要金額以獲取額外收益的行為。

2012 年美國(guó)出臺(tái)的JOBS法案中有關(guān)股權(quán)眾籌的法規(guī)就體現(xiàn)了這種分級(jí)思想：籌資額超過(guò)50 萬(wàn)美元的項(xiàng)目需要提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，籌資額在10 萬(wàn)至50 萬(wàn)美元之間的項(xiàng)目需要由符合SEC 要求的獨(dú)立專家調(diào)查核實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，籌資額在10 萬(wàn)美元以下的項(xiàng)目?jī)H需提供以前年度的財(cái)務(wù)報(bào)表和納稅申報(bào)單即可。

（二） 強(qiáng)化領(lǐng)投人信息披露，建立領(lǐng)投人聲譽(yù)機(jī)制

篇3

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 談佳隆︱上海報(bào)道

一個(gè)討論了4年的話題，至今仍然沒(méi)有答案。

今年1月召開(kāi)的銀監(jiān)會(huì)年度工作會(huì)議上，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林把“切實(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)”列為今年主要目標(biāo)，并明確表示要“守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)底線是首要任務(wù)”。

自2009年開(kāi)始，每年的全國(guó)兩會(huì)，地方融資平臺(tái)所滋生的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)都是熱點(diǎn)話題。但時(shí)至今日，無(wú)論銀監(jiān)會(huì)還是財(cái)政部等相關(guān)部門(mén)，至今沒(méi)有對(duì)地方融資平臺(tái)究竟存在多少不良貸款進(jìn)行過(guò)披露，這加深了市場(chǎng)的猜測(cè)和疑慮。

“從中長(zhǎng)期看，地方政府融資平臺(tái)貸款仍存在一定隱憂。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“這主要是三方面的原因。其一，融資結(jié)構(gòu)的改變并未改善平臺(tái)公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況；其二，部分低層級(jí)地方政府償債能力較弱，不同層級(jí)政府之間的收入差距較大；其三，地方政府換屆后存在新一輪投資偏熱的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)增大帶來(lái)壓力。”

“關(guān)注類”貸款向不良貸款的轉(zhuǎn)移

“整體看，未來(lái)我國(guó)銀行業(yè)不良貸款余額和比率可能‘爬坡’，如何有效緩釋風(fēng)險(xiǎn)，防止其快擴(kuò)散和蔓延，不僅關(guān)系到商業(yè)銀行自身的經(jīng)營(yíng)安全，也影響到金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度和效果。商業(yè)銀行不良貸款總量上升已不可避免，加之國(guó)有商業(yè)銀行有向大客戶集中放貸的習(xí)慣，未來(lái)仍需嚴(yán)密防范信貸風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。”東方資產(chǎn)管理公司的《2012：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》（下稱“《調(diào)查報(bào)告》”）提出了這樣的觀點(diǎn)。

3月1日，銀監(jiān)會(huì)2012年度監(jiān)管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至2012年12月末，商業(yè)銀行不良貸款余額4929億元，同比上升647億元，不良貸款率為0.95%，同比下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。“一升一降”，是否說(shuō)明不良貸款在信貸市場(chǎng)的“稀釋”下不足為慮呢？

一位接近銀監(jiān)會(huì)的消息人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“未來(lái)銀行系統(tǒng)可能存在的‘不確定’的風(fēng)險(xiǎn)或許并不是在‘不良貸款’，而是在‘關(guān)注類’貸款向不良貸款的轉(zhuǎn)移。銀監(jiān)會(huì)還特別擔(dān)憂，地方銀行系統(tǒng)在上報(bào)不良貸款時(shí)并沒(méi)有嚴(yán)格按照貸款五類分類進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。”

銀行貸款優(yōu)良情況被分為五類，分別是正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失，后三者被視為不良貸款。去年以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)就開(kāi)始針對(duì)工農(nóng)中建交五大行貸款五級(jí)分類自查工作，要求提高準(zhǔn)確性，特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)于“關(guān)注類”貸款的真實(shí)性核查，以及對(duì)損失類貸款的核銷(xiāo)力度。

在《調(diào)查報(bào)告》中，東方資產(chǎn)管理公司總裁張子艾認(rèn)為，商業(yè)銀行關(guān)注類貸款賬面風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)偏差最大，信貸風(fēng)險(xiǎn)一定程度上被低估。

四大資產(chǎn)管理公司向地方金融擴(kuò)張

“不良貸款的資產(chǎn)處理是一個(gè)專業(yè)性極高的工作，牽涉到銀行債權(quán)人，也牽涉到形形的債務(wù)人，評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、司法系統(tǒng)我們都要去打交道。”長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司一位內(nèi)部員工告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

上世紀(jì)90年代末開(kāi)始，在國(guó)務(wù)院主導(dǎo)之下，為解決中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行長(zhǎng)期存在積壓的呆壞賬問(wèn)題，國(guó)務(wù)院直屬的東方、華融、長(zhǎng)城、信達(dá)四大資產(chǎn)管理公司（AMC）應(yīng)運(yùn)而生，其目標(biāo)就是要為銀政不分所產(chǎn)生的“惡果”埋單。

“十幾年前，在一些地方，銀行就是政府的錢(qián)袋子，政府項(xiàng)目的貸款抵押不足，甚至沒(méi)有抵押。”一位曾在信達(dá)資產(chǎn)管理公司廣州辦事處、參與過(guò)銀行不良資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)的內(nèi)部人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“我們當(dāng)年負(fù)責(zé)工商銀行廣東省分行的不良資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)，在法律審查階段，發(fā)現(xiàn)幾家分行的貸款材料造假的情況很?chē)?yán)重，甚至存在大批量人為偽造的情況。”

然而，當(dāng)時(shí)不少業(yè)內(nèi)人士便已經(jīng)指出，通過(guò)中央成立資產(chǎn)管理公司對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離將會(huì)滋生“道德風(fēng)險(xiǎn)”，后患無(wú)窮。

如今，伴隨著此輪經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)的后遺癥逐漸顯現(xiàn)，地方不良資產(chǎn)處理問(wèn)題再次擺到了面前。上海銀行一位處理不良貸款業(yè)務(wù)的員工告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“首先會(huì)選擇提高撥備覆蓋率對(duì)于這部分貸款進(jìn)行計(jì)提，如果實(shí)在無(wú)法追回?fù)p失的貸款，我們會(huì)進(jìn)行核銷(xiāo)。一部分不良貸款的處理業(yè)務(wù)，會(huì)由銀行自己完成進(jìn)行拍賣(mài)、變賣(mài)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓，另一部分業(yè)務(wù)會(huì)向市場(chǎng)進(jìn)行出售。”

伴隨著四大銀行紛紛上市，四大AMC似乎完成了歷史使命，轉(zhuǎn)而向更為市場(chǎng)化的資產(chǎn)處理和綜合金融集團(tuán)公司發(fā)展。將不良資產(chǎn)打包向四大AMC進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的通道，越來(lái)越多地向城商行等地方金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放。

張子艾預(yù)測(cè)，伴隨銀行不良貸款處置的緊迫性增強(qiáng)，近半數(shù)會(huì)向市場(chǎng)推出資產(chǎn)包，向市場(chǎng)推出資產(chǎn)包的本金規(guī)模多數(shù)在10億元以下和10億～50億元之間，資產(chǎn)類別以損失類、可疑類為主，推出不良資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)格會(huì)略微下降。

《調(diào)查報(bào)告》顯示，2012年不良資產(chǎn)市場(chǎng)的主要買(mǎi)家排序情況為：內(nèi)資投資銀行/基金/公司>地方國(guó)資公司>外資投資銀行/基金/公司>有地方政府背景的公司>民營(yíng)企業(yè)>外國(guó)投資者。

伴隨著社會(huì)融資和銀行信貸規(guī)模的不斷擴(kuò)大，不良資產(chǎn)的處理業(yè)務(wù)也急劇膨脹，這也使得四大資產(chǎn)管理公司賺得“盆滿缽滿”。《調(diào)查報(bào)告》指出，多家資產(chǎn)管理公司都表現(xiàn)出對(duì)于商業(yè)銀行出售不良貸款的預(yù)期的強(qiáng)烈愿望，希望積極穩(wěn)健地參與不良貸款的收購(gòu)。

地方資產(chǎn)管理公司爭(zhēng)食

不過(guò)，中國(guó)不良資產(chǎn)處理這一龐大市場(chǎng)寡頭壟斷格局正悄然被打破。去年2月，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（下稱“《辦法》”）。《辦法》明確了四大資產(chǎn)管理公司對(duì)各類不良資產(chǎn)進(jìn)行批量收購(gòu)的權(quán)限。

篇4

（被調(diào)查站長(zhǎng)中，其網(wǎng)站黏度最高的是導(dǎo)航類網(wǎng)站）

（被調(diào)查站長(zhǎng)中，其收入最高的是電子商務(wù)網(wǎng)站）

據(jù)中國(guó)B2B研究中心獲悉，本次調(diào)查共有1062名個(gè)人站長(zhǎng)參與投票。數(shù)據(jù)還顯示，2008年開(kāi)始的全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響個(gè)人網(wǎng)站的收入，有超過(guò)50%的站點(diǎn)受此影響導(dǎo)致收入下降。但個(gè)人站長(zhǎng)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和未來(lái)發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度，仍有49%的個(gè)人站長(zhǎng)表示將繼續(xù)加大對(duì)網(wǎng)站的投入，而投入的主要方式為加強(qiáng)宣傳推廣和對(duì)網(wǎng)站程序進(jìn)行優(yōu)化。

篇5

數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)提供商Silverpop公布了2012年郵件營(yíng)銷(xiāo)指標(biāo)比較分析報(bào)告。

該公司還對(duì)2011年和2012年第一季度由1，124位客戶發(fā)送的電子郵件信息進(jìn)行了分析。

該調(diào)查發(fā)現(xiàn)，旅游業(yè)在郵件打開(kāi)率方面的表現(xiàn)(13.2%)在全球各行業(yè)中排名倒數(shù)第三，而在點(diǎn)擊率方面的表現(xiàn)(2.3%)在全球各行業(yè)中排名墊底。

在郵件打開(kāi)率方面表現(xiàn)得最好的行業(yè)是金融服務(wù)(55.6%)和慈善業(yè)(52.2%)。

點(diǎn)擊率最高的行業(yè)是消費(fèi)者軟件(8.6%)以及媒體出版業(yè)(8.9%)。

篇6

—、財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的概念及其與審計(jì)的區(qū)別

（一）什么是財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審博調(diào)查，是委托方委托獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)或者由其自身的專業(yè)部門(mén)，對(duì)某一擬進(jìn)行并購(gòu)或其它交易事項(xiàng)的對(duì)象的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所進(jìn)行的調(diào)查、分析。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，常見(jiàn)的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查有以下幾種：

1、為融資目的而進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，企業(yè)舉債往往采取擔(dān)保、抵押或信用等方式，在信用方式下，金融機(jī)構(gòu)一般要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、財(cái)務(wù)前景情況進(jìn)行充分的了解、論證，以確保款項(xiàng)的收回。在擔(dān)保方式下，擔(dān)保方則要求被擔(dān)保方提供諸多背景資料，以對(duì)其投資前景作出理性的判斷。

2、收購(gòu)、兼并中的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。在并購(gòu)正式實(shí)施之前，往往要求對(duì)被并購(gòu)方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為三個(gè)方面進(jìn)行：（1）商業(yè)調(diào)查。即對(duì)收購(gòu)對(duì)象的市場(chǎng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)前景的調(diào)查。商業(yè)諜查經(jīng)常涉及到收購(gòu)價(jià)的確定方式，一般由專業(yè)的咨詢公司來(lái)做。（2）法律事務(wù)調(diào)查。法津事務(wù)調(diào)查涉及到被并購(gòu)對(duì)象一切可能涉及到法律糾紛的方面，如并購(gòu)對(duì)象的組織結(jié)構(gòu)、正在進(jìn)行的訴訟事項(xiàng)、潛在的法律隱患等，該項(xiàng)工作一般由律師事務(wù)所來(lái)進(jìn)行，（3）財(cái)務(wù)方面的調(diào)查即財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。財(cái)務(wù)審慎調(diào)查往往不會(huì)涉及到收購(gòu)價(jià)的確定，但是，只要是并購(gòu)方委托的事項(xiàng)，如了解被并購(gòu)方的內(nèi)部控制、或有負(fù)債、或有損失、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)前景等，都可以成為財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的范圍。這些調(diào)查結(jié)果會(huì)對(duì)并購(gòu)的進(jìn)行與否有直接的影響。

3、由于出售目的而對(duì)自身進(jìn)行的財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。對(duì)于一家擬出售的企業(yè)，若買(mǎi)主尚不得而知，則為了讓潛在的買(mǎi)方感興趣，賣(mài)方一般會(huì)請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，以便在對(duì)方需要時(shí)提供調(diào)查結(jié)果。

（二）財(cái)務(wù)審慎調(diào)查與審計(jì)的區(qū)別。對(duì)受托進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)說(shuō)，雖然可能擔(dān)負(fù)著并購(gòu)對(duì)象的常年會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)任務(wù)，或者可能在并購(gòu)交易完成后對(duì)并購(gòu)對(duì)象實(shí)施審計(jì)，但是這種審計(jì)很難滿足委托人在進(jìn)行并購(gòu)交易時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)信息及其他相關(guān)信息的需要，審計(jì)與財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的主要區(qū)別在于：

1、目標(biāo)不同。審計(jì)是一種鑒證服務(wù)，是注冊(cè)會(huì)計(jì)師按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)被審計(jì)對(duì)象會(huì)計(jì)報(bào)表的編制是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）和國(guó)家其他有關(guān)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)的規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表是否在所有重大方面公允地反映了其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況，以及會(huì)計(jì)處理方法的選用是否符合一貫性原則發(fā)表意見(jiàn)。而財(cái)務(wù)審慎調(diào)查則屬非鑒證服務(wù)，是對(duì)委托人所指定的對(duì)象的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查、分析。其工作的性質(zhì)和程度取決于委托人的要求，調(diào)查的結(jié)果是出具一個(gè)財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告（在特殊情況下，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查進(jìn)行當(dāng)中，如果委托人認(rèn)為已經(jīng)達(dá)到了目的，也可能不要求出具正式的報(bào)告），在該報(bào)告中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要從專業(yè)角度對(duì)調(diào)查的情況進(jìn)行分析，但是不需要也不宜對(duì)交易的應(yīng)否進(jìn)行提出建議。

2、委托人的出發(fā)點(diǎn)不同，企業(yè)之所以進(jìn)行審計(jì)，主要由于有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，是一種強(qiáng)制。而之所以進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查，是自愿的，是出于了解交易中可能涉及到的事項(xiàng)，以減少變易風(fēng)險(xiǎn)、最大限度地從交易中獲得利益的需要。

3、工作結(jié)果導(dǎo)致的后果不同。審計(jì)因其具有鑒證作用，故審計(jì)報(bào)告一發(fā)出，注冊(cè)會(huì)計(jì)師便要對(duì)審計(jì)報(bào)告的真實(shí)件、合法性負(fù)責(zé)，對(duì)所有可能的報(bào)告使用者負(fù)責(zé)。而財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告只對(duì)委托人負(fù)責(zé)，并且，只對(duì)委托人指定的事項(xiàng)的調(diào)查、分析結(jié)果負(fù)責(zé)，如果由于調(diào)查結(jié)果嚴(yán)重失實(shí)，則要對(duì)由此導(dǎo)致的后果負(fù)責(zé)。但是，由于財(cái)務(wù)審慎調(diào)查并不對(duì)委托人所擬進(jìn)行的交易應(yīng)否進(jìn)行提出明確的建議，故只是恪守獨(dú)立、客觀、公正的原則，做好所委托的事項(xiàng)，一般情況下很少會(huì)引起法律糾紛。

4、報(bào)告結(jié)果運(yùn)用的范圍不同，審計(jì)報(bào)告呈送給委托者后，后者要提供給投資者、債權(quán)入、稅務(wù)機(jī)關(guān)等，公開(kāi)上市的公司的審計(jì)報(bào)告還要公之與社會(huì)公眾，而財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告則嚴(yán)格按照委托人指定的對(duì)象范圍、只提供那些委托人認(rèn)為應(yīng)該了解調(diào)查結(jié)果的人士閱讀。

二、委托方如何做好財(cái)務(wù)審慎調(diào)查

目前，在我國(guó)大陸的并購(gòu)實(shí)踐中，收購(gòu)方很少在實(shí)施并購(gòu)前對(duì)收購(gòu)對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查。失敗的并購(gòu)案例中很多是因?yàn)槭召?gòu)方對(duì)收購(gòu)對(duì)象的財(cái)務(wù)情況知之甚少，對(duì)其復(fù)雜性預(yù)計(jì)不足。本文以為，擬實(shí)施并購(gòu)的企業(yè)（即委托方）應(yīng)從以下幾個(gè)方面做好財(cái)務(wù)審慎調(diào)查：

（一）選擇有實(shí)力的中介結(jié)構(gòu)，并購(gòu)方往往并無(wú)專門(mén)的部門(mén)或人員去調(diào)有所需了解的財(cái)務(wù)事項(xiàng)。即使有，也很難保證獨(dú)立、客觀而帶有某種傾向性。而會(huì)計(jì)師事務(wù)所（或者其他中介機(jī)構(gòu)）屬第三方，獨(dú)立于交易雙方，可最大限度地保證客觀、公正，提供不帶有傾向性的調(diào)查、分析結(jié)果。

在選擇會(huì)計(jì)師事務(wù)所時(shí)，應(yīng)注意其專業(yè)勝任能力，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查必竟不同于審計(jì)，它需要有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的、高素質(zhì)的人員，若受托人不能及時(shí)地完成，則有可能使交易貽誤有利時(shí)機(jī)，而如果調(diào)查、分析結(jié)果與事實(shí)有較大的出入，則由此而作出的決策可能會(huì)給委托人造成難以挽回的損失。

（二）明確進(jìn)行調(diào)查的范圍、完成時(shí)間。在簽訂委托協(xié)議書(shū)時(shí)，必須明確調(diào)查的范圍、完成時(shí)間，所委托的調(diào)查、分析事項(xiàng)，應(yīng)是委托人尚不明確、但有可能對(duì)并購(gòu)交易產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)，有時(shí)，并購(gòu)方可向其財(cái)務(wù)顧問(wèn)或進(jìn)行財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的會(huì)計(jì)師事務(wù)所咨詢擬調(diào)查的范圍。不明確調(diào)查范圍，受托的會(huì)計(jì)師事務(wù)所無(wú)法開(kāi)展工作；調(diào)查范圍過(guò)小，則可能不足以達(dá)到預(yù)定的目的，而調(diào)查范圍過(guò)大，則必然意味著調(diào)查的工作量和成本的上升，并且可能會(huì)導(dǎo)致交易決策不能及時(shí)進(jìn)行。事實(shí)上，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在調(diào)查過(guò)程中，可能會(huì)不斷發(fā)現(xiàn)委托人事先未考慮到的事項(xiàng)，根據(jù)其反饋意見(jiàn)隨時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的重點(diǎn)，可能會(huì)對(duì)正確作出交易決策起到更有效的作用。

（三）正確運(yùn)用財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的結(jié)果，并購(gòu)方必須將對(duì)并購(gòu)對(duì)象財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的結(jié)果與商業(yè)調(diào)查、法律審慎調(diào)查的結(jié)果綜合起來(lái)考慮，以決定是否進(jìn)行該項(xiàng)交易，不做調(diào)查或僅僅從其中某項(xiàng)調(diào)查的結(jié)果就作出決定難免有輕率之嫌，難以對(duì)股東作出負(fù)責(zé)任的交代。

三、會(huì)計(jì)師事務(wù)所如何做好財(cái)務(wù)審館調(diào)查

就接受委托的會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：

（一）明確委托的條款。在開(kāi)始工作前，受托的會(huì)計(jì)師事務(wù)所必須與委托方就雙方的職責(zé)范圍達(dá)成一致，簽訂委托協(xié)議書(shū)。協(xié)議書(shū)應(yīng)包括調(diào)查范圍及委托目的、委托雙方的責(zé)任與義務(wù)、受托方的工作時(shí)間和人員安排、收費(fèi)、財(cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告的使用責(zé)任，協(xié)議書(shū)的有效期間、約定事項(xiàng)的變更、違約責(zé)任等。

應(yīng)該說(shuō)明的是，受托方如一開(kāi)始就確知己方并無(wú)足夠的人力或?qū)I(yè)能力、或者無(wú)法在委托方限定的時(shí)間范圍內(nèi)完成委托事項(xiàng)，則不應(yīng)冒然簽署委托協(xié)議書(shū)。

（二）選派有專業(yè)勝任能力的工作人員。與審計(jì)相比，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查是一項(xiàng)高收入的業(yè)務(wù)，這是因?yàn)槠鋱?bào)告與委托人所擬進(jìn)行的交易有關(guān)。該交易可能導(dǎo)致收購(gòu)或兼并的對(duì)象的所有權(quán)或資本結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，而給收購(gòu)或兼并的一方或雙方帶來(lái)巨大的收益。按照西方慣例，從事財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，除正常收費(fèi)外，還可收取一定比例的“成功費(fèi)”。沒(méi)有相當(dāng)?shù)膶I(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，是決不能勝任調(diào)查、分析任務(wù)的，所以應(yīng)注意選擇熟悉交易對(duì)象的行業(yè)特征、專業(yè)能力強(qiáng)、業(yè)務(wù)素質(zhì)高的工作人員從事這項(xiàng)工作，并應(yīng)確定至少有一位事務(wù)所的高層領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)該項(xiàng)業(yè)務(wù)，以保證工作的質(zhì)量。

（三）及時(shí)、高效地完成委托事項(xiàng)。財(cái)務(wù)審慎調(diào)查一般分為計(jì)劃、調(diào)查與分析，報(bào)告階段。

1、計(jì)劃階段。在計(jì)劃階段，財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)根據(jù)與調(diào)查對(duì)象的有關(guān)負(fù)責(zé)人的交談、查閱有關(guān)介紹性的資料來(lái)制訂書(shū)面的工作計(jì)劃，并獲得事務(wù)所相關(guān)負(fù)責(zé)人的批準(zhǔn)。在此階段，應(yīng)特別注意要進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估一般會(huì)影響到工作人員的選派。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高，則越應(yīng)派經(jīng)驗(yàn)豐富的人員。通過(guò)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，還可能會(huì)建議委托人擴(kuò)大或修訂財(cái)務(wù)審慎調(diào)查的內(nèi)容，從而涉及到委托協(xié)議書(shū)的有關(guān)條款的變更。

2、調(diào)查、分析階段。此階段實(shí)際上可細(xì)分為如下幾個(gè)步驟：

第一、事實(shí)調(diào)查。是指運(yùn)用觀察、查詢等取證方法，來(lái)搜集充分、適當(dāng)?shù)馁Y料。應(yīng)盡量避免搜集的資料過(guò)多或者不完整、不準(zhǔn)確，避免遺漏重要的資料。

第二、分析。會(huì)計(jì)師事務(wù)所在搜集了足夠、相關(guān)的資料后，應(yīng)運(yùn)用專業(yè)手段、方法，將其整理成為委托人易于理解的形式。因?yàn)樨?cái)務(wù)審慎調(diào)查報(bào)告的使用者往往并無(wú)足夠的時(shí)間、精力去看會(huì)計(jì)師所搜集的所有資料。分析的重點(diǎn)應(yīng)是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以突出數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。如財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，應(yīng)讓委托人了解到近期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，資金變動(dòng)情況。

第三、解釋。如果說(shuō)分析的目的是將所搜集的大量資料以分析的方法整理成委托人易于理解的形式，解釋則更多的帶有會(huì)計(jì)師的專業(yè)意見(jiàn)，以給委托人提供有意義的指引。其目的在于，使委托人對(duì)并購(gòu)對(duì)象的業(yè)務(wù)性質(zhì)、管理層的經(jīng)營(yíng)理念和思路、金融和市場(chǎng)背景、并購(gòu)中可能會(huì)遇到的重大問(wèn)題等有一個(gè)較為清醒的認(rèn)識(shí)，為此，需對(duì)擬并購(gòu)的對(duì)象的總體情況發(fā)表意見(jiàn)，對(duì)擬進(jìn)行的交易從正、反兩方面發(fā)表意見(jiàn)（但不應(yīng)比較正、反兩方面說(shuō)明交易應(yīng)否進(jìn)行，這應(yīng)該由委托人管理層來(lái)決定），對(duì)交易雙方在談判期間可能會(huì)涉及到的問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)；對(duì)擬進(jìn)行的交易完成后可能會(huì)發(fā)生的問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)。解釋工作一般由經(jīng)驗(yàn)豐富的人員來(lái)承擔(dān)。

篇7

一、金融消費(fèi)者隱私保護(hù)的理論基礎(chǔ)

（一）金融消費(fèi)者

金融消費(fèi)者是消費(fèi)者在金融領(lǐng)域的延伸，因此，理解消費(fèi)者是界定金融消費(fèi)者的前提。我國(guó)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》第2條規(guī)定“消費(fèi)者為生活消費(fèi)需要購(gòu)買(mǎi)、使用商品或者接受服務(wù)，其權(quán)益受本法保護(hù)”。由于金融消費(fèi)者是金融領(lǐng)域的消費(fèi)者，因此，金融消費(fèi)者的定義可以借鑒消費(fèi)者的定義，即為生活消費(fèi)需要購(gòu)買(mǎi)、使用金融商品或者接受金融服務(wù)的自然人。

明確了金融消費(fèi)者的定義，隨之而來(lái)的第二個(gè)問(wèn)題是，部分金融交易主體以投資為主要目的，他們是否應(yīng)被納入金融消費(fèi)者的保護(hù)范圍？在回答這個(gè)問(wèn)題時(shí)，我們要擯棄非此即彼的思維模式，金融消費(fèi)者和個(gè)人投資者是自然人在金融領(lǐng)域的兩種身份，是在同一金融領(lǐng)域，甚至是同一金融活動(dòng)中形成的兩種不同法律關(guān)系下的身份，[1]不能因這部分金融交易主體具有投資性而否定其消費(fèi)者的身份。

此外，無(wú)論是一般金融消費(fèi)者，還是個(gè)人投資者，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力與專業(yè)化程度都無(wú)法與擁有龐大的組織機(jī)構(gòu)和各類專業(yè)人才的金融機(jī)構(gòu)相比。[2]隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，創(chuàng)新金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，購(gòu)買(mǎi)者一般不具備專業(yè)知識(shí)，很難對(duì)這些金融產(chǎn)品的性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的判斷，金融機(jī)構(gòu)很可能利用雙方嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，隱匿相關(guān)信息，誤導(dǎo)甚至欺詐交易方。[3]從這個(gè)意義上來(lái)講，個(gè)人投資者與一般金融消費(fèi)者沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別，他們都在金融交易中處于絕對(duì)劣勢(shì)的地位，因此，個(gè)人投資者應(yīng)被納入金融消費(fèi)者的保護(hù)范圍。

（二）金融隱私權(quán)

金融隱私權(quán)是隱私權(quán)在金融消費(fèi)者這一特殊群體上的具體體現(xiàn)，是指金融消費(fèi)者對(duì)其與信用或交易相關(guān)的信息所享有的控制支配權(quán)。法學(xué)界和金融界普遍認(rèn)同美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》對(duì)金融隱私的界定，它包括：（1）消費(fèi)者向金融機(jī)構(gòu)提供的信息；（2）金融機(jī)構(gòu)從與消費(fèi)者進(jìn)行的任何交易或向消費(fèi)者提供的任何服務(wù)中所獲得的信息；（3）金融機(jī)構(gòu)從其他途徑獲得的任何信息。金融隱私權(quán)在消極方面表現(xiàn)為，金融消費(fèi)者有權(quán)對(duì)自己的金融隱私進(jìn)行隱瞞，使其不為人所知，并且在自己的金融隱私權(quán)受到非法侵害時(shí)，有權(quán)尋求司法救濟(jì)。在積極方面，金融隱私權(quán)表現(xiàn)為，金融消費(fèi)者有權(quán)對(duì)自己的個(gè)人信息進(jìn)行積極使用，自主決定是否允許第三人知悉和使用其個(gè)人信息。

金融隱私權(quán)屬于隱私權(quán)，又具有不同于傳統(tǒng)隱私權(quán)的屬性特征。傳統(tǒng)隱私權(quán)屬于人格權(quán)，不具有財(cái)產(chǎn)屬性，而金融隱私指向的是具有財(cái)產(chǎn)利益的信息，以信用信息為核心，包括信息所有人經(jīng)濟(jì)與財(cái)產(chǎn)交易狀況方面的信息，[4]是人身權(quán)利與財(cái)產(chǎn)權(quán)利的有機(jī)統(tǒng)一。金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)所掌握的消費(fèi)者個(gè)人信息，來(lái)了解消費(fèi)者的資產(chǎn)狀況、信用等級(jí)、投資偏好、潛在需求等，作為其經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)。因此，金融機(jī)構(gòu)過(guò)度收集和不正當(dāng)使用消費(fèi)者信息存在強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因。此外，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，批量處理和傳遞個(gè)人信息變得輕而易舉，金融隱私權(quán)被侵犯的危險(xiǎn)也日益增加，在此背景下，研究金融隱私權(quán)保護(hù)具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、金融消費(fèi)者隱私保護(hù)的國(guó)外實(shí)踐

在金融消費(fèi)者隱私保護(hù)方面，美國(guó)和歐盟有比較悠久的歷史，并形成了比較完善的法律體系。下文分析比較了歐美金融消費(fèi)者隱私保護(hù)的法律制度，以期為我國(guó)金融消費(fèi)者隱私保護(hù)制度的完善提供借鑒。

（一）美國(guó)金融消費(fèi)者隱私保護(hù)的法律制度

美國(guó)對(duì)于金融消費(fèi)者隱私的保護(hù)基本上形成了完整的法律體系。1970年通過(guò)的《銀行保密法》明確了銀行為客戶保密的原則。1978年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融隱私權(quán)利法案》，該法案旨在保護(hù)客戶隱私，限制聯(lián)邦政府獲得銀行客戶信息和記錄的權(quán)力，規(guī)定了聯(lián)邦政府獲得銀行客戶信息和記錄的途徑、程序及例外情況。1976年通過(guò)的《公平信用報(bào)告法》規(guī)范的對(duì)象是消費(fèi)者信用調(diào)查報(bào)告機(jī)構(gòu)以及消費(fèi)者信用調(diào)查報(bào)告的使用者，該法案規(guī)定了消費(fèi)者有了解信用調(diào)查報(bào)告的權(quán)力，并規(guī)范了消費(fèi)者信用調(diào)查報(bào)告機(jī)構(gòu)對(duì)報(bào)告的制作、傳播等事項(xiàng)。[5]1999年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，該法案設(shè)專章規(guī)定了對(duì)金融隱私的保護(hù)，構(gòu)成了美國(guó)金融隱私權(quán)保護(hù)的主要規(guī)則。

除上述美國(guó)聯(lián)邦法律外，美國(guó)州法、金融行業(yè)自律規(guī)則、行為準(zhǔn)則和市場(chǎng)機(jī)制等也對(duì)金融消費(fèi)者隱私的保護(hù)發(fā)揮了重要的作用。[6]在比較完善的法律框架下，美國(guó)主管當(dāng)局主要是通過(guò)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的自律，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部完善來(lái)實(shí)現(xiàn)保護(hù)金融消費(fèi)者隱私的目標(biāo)。

（二）歐盟金融消費(fèi)者隱私保護(hù)的法律制度

歐洲國(guó)家由于二戰(zhàn)等特殊的歷史背景，歷來(lái)有保護(hù)隱私的法律傳統(tǒng)。1995年，歐盟通過(guò)了《關(guān)于對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)處理中的個(gè)體予以保護(hù)以及這些數(shù)據(jù)自由流動(dòng)的指令》，這是歐盟在個(gè)人信息領(lǐng)域的第一個(gè)統(tǒng)一性立法。該指令有兩個(gè)目標(biāo)，一是對(duì)數(shù)據(jù)主體的隱私提供統(tǒng)一程度的保護(hù)，二是促進(jìn)個(gè)人數(shù)據(jù)的自由流動(dòng)，它規(guī)定了個(gè)人數(shù)據(jù)處理合法性的一般規(guī)則，圍繞數(shù)據(jù)主體和數(shù)據(jù)處理人的權(quán)利與義務(wù)構(gòu)筑起了對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)隱私的法律保護(hù)網(wǎng)。

1997年，歐盟又頒布了第二個(gè)《數(shù)據(jù)保護(hù)指令》，以解決1995年《指令》在實(shí)際執(zhí)行中存在的問(wèn)題。《數(shù)據(jù)保護(hù)指令》明確規(guī)定了數(shù)據(jù)的收集和處理程序、數(shù)據(jù)的收集范圍、數(shù)據(jù)處理者的責(zé)任，并要求數(shù)據(jù)處理人在進(jìn)行任何的數(shù)據(jù)處理活動(dòng)前都必須通知有權(quán)的國(guó)家監(jiān)管機(jī)關(guān)，[7]成為歐盟個(gè)人數(shù)據(jù)保護(hù)法律體系的核心規(guī)范。

（三）歐美金融消費(fèi)者隱私保護(hù)比較

由于歷史文化和法律傳統(tǒng)不同，美國(guó)和歐盟在金融消費(fèi)者隱私保護(hù)方面存在差異。從保護(hù)范圍的角度來(lái)看，歐盟《數(shù)據(jù)保護(hù)指令》中受保護(hù)的“個(gè)人數(shù)據(jù)”所含信息的范圍比美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》中“非公開(kāi)個(gè)人信息”的范圍要廣，這是因?yàn)槊绹?guó)針對(duì)不同行業(yè)各自的特點(diǎn)，分別做出隱私保護(hù)的規(guī)定，而歐盟對(duì)于所有行業(yè)的隱私保護(hù)實(shí)行同一標(biāo)準(zhǔn)，將金融隱私納入個(gè)人數(shù)據(jù)的范圍之內(nèi)給予保護(hù)。從保護(hù)方式的角度來(lái)看，美國(guó)對(duì)金融消費(fèi)者隱私的保護(hù)主要采取自律方式，依靠金融機(jī)構(gòu)的自我約束和內(nèi)部完善來(lái)實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)更多的靈活性和適應(yīng)性。歐盟則主要采用政府管制的方式來(lái)全面保護(hù)金融消費(fèi)者的隱私權(quán)，根據(jù)歐盟《數(shù)據(jù)保護(hù)指令》，各成員國(guó)必須建立獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)關(guān)管理個(gè)人數(shù)據(jù)保護(hù)事務(wù)，并且數(shù)據(jù)處理人在進(jìn)行任何的數(shù)據(jù)處理活動(dòng)前都必須通知有權(quán)的國(guó)家監(jiān)管機(jī)關(guān)。歐盟通過(guò)統(tǒng)一的立法確立了政府管制的保護(hù)方式，體現(xiàn)出更多的嚴(yán)謹(jǐn)性。

三、我國(guó)金融消費(fèi)者的隱私保護(hù)：現(xiàn)狀與對(duì)策

（一）現(xiàn)狀與問(wèn)題

在金融隱私權(quán)的保護(hù)方面，我國(guó)尚無(wú)專門(mén)的立法，僅有零散的相關(guān)法律規(guī)定。這些法律規(guī)定非常簡(jiǎn)單籠統(tǒng)，無(wú)法應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的現(xiàn)實(shí)情況，缺乏可操作性。如我國(guó)《商業(yè)銀行法》第29條第1款規(guī)定，商業(yè)銀行辦理個(gè)人儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循為存款人保密的原則。該條雖然確立了“為存款人保密”的原則，但缺乏相應(yīng)的制度。又如，《商業(yè)銀行法》第53條規(guī)定，商業(yè)銀行的工作人員不得泄露其在任職期間知悉的國(guó)家秘密、商業(yè)秘密。但該條沒(méi)有對(duì)國(guó)家秘密和商業(yè)秘密做出明確的界定，如果根據(jù)《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》中“商業(yè)秘密”的定義來(lái)判斷，則金融消費(fèi)者的個(gè)人信息顯然不屬于商業(yè)秘密，從而被排除在保護(hù)范圍之外。

另一方面，我國(guó)金融消費(fèi)者的隱私權(quán)缺乏有效的救濟(jì)手段。如我國(guó)《商業(yè)銀行法》第87條規(guī)定，商業(yè)銀行工作人員泄露在任職期間知悉的國(guó)家秘密、商業(yè)秘密的，應(yīng)當(dāng)給予紀(jì)律處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。可見(jiàn)我國(guó)法律更多的是從行政責(zé)任和刑事責(zé)任方面來(lái)追究侵犯金融隱私權(quán)的行為，這種以行政責(zé)任和刑事責(zé)任為主，以民事責(zé)任為輔的責(zé)任體系，會(huì)導(dǎo)致金融消費(fèi)者在其金融隱私權(quán)遭受侵犯時(shí)無(wú)法及時(shí)得到應(yīng)有的救濟(jì)。

（二）啟示與建議

歐美保護(hù)金融隱私權(quán)的理論和實(shí)踐對(duì)我國(guó)金融消費(fèi)者隱私保護(hù)制度的完善具有重要的借鑒意義。鑒于目前我國(guó)金融消費(fèi)者隱私保護(hù)的水平還比較低，一時(shí)很難達(dá)到歐盟高水平的一體化的保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，我們可以借鑒美國(guó)的隱私保護(hù)模式，在金融消費(fèi)者的隱私權(quán)容易受到侵害的領(lǐng)域，立法進(jìn)行重點(diǎn)保護(hù)，兼顧行業(yè)利益和個(gè)人利益。具體而言，可以從以下兩個(gè)方面加以完善：

篇8

1979年后，短短二十幾年間，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)積累第一個(gè)1萬(wàn)億資產(chǎn)用了24年，積累第二個(gè)1萬(wàn)億資產(chǎn)僅用了3年；保險(xiǎn)產(chǎn)品達(dá)6000余個(gè)，擁有保險(xiǎn)公司近百家，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一。按照這樣的發(fā)展趨勢(shì)，到2010年中國(guó)將成為全球十大保險(xiǎn)市場(chǎng)之一。

當(dāng)然，與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)相比，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段。中國(guó)GDP全球排名第4位，保費(fèi)收入排名第11位；保費(fèi)收入占GDP的比重，世界平均值為8%，而中國(guó)僅為2.8%；全球人均保費(fèi)為512美元，而中國(guó)僅為56美元；中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)僅占金融業(yè)總資產(chǎn)的4.2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家20%左右的平均水平。按照國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)普通的共識(shí)：一個(gè)家庭一般會(huì)拿出家庭年收入的10%至15%為家人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。根據(jù)麥肯錫的調(diào)查報(bào)告，日本人均保單在5張以上，歐美一些國(guó)家人均保單甚至超過(guò)10張。在中國(guó)，即便是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的北京，人均保單數(shù)量?jī)H僅是0.6張，人均直接繳納保費(fèi)27美元。

但是，已經(jīng)擁有巨額財(cái)富的中國(guó)其潛力有目共睹：未來(lái)的10-20年間將是中國(guó)中等收入階層形成的重要時(shí)期，中國(guó)保險(xiǎn)需求每年將以15%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。瑞士再保險(xiǎn)的一份調(diào)查報(bào)告稱，在人均GDP達(dá)到3500―5000美元時(shí)，該地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)將進(jìn)入快速發(fā)展階段。北京、上海等地和廣東、江浙一帶的一些城市，人均GDP已經(jīng)達(dá)到這一水平。

毋須置疑，中國(guó)已高速駛?cè)搿氨ｋU(xiǎn)家時(shí)代”。

在中國(guó)金融界，過(guò)去有金融家、銀行家的稱謂，但是還尚未有把保險(xiǎn)業(yè)杰出人士稱之為“家”的。然而，眾多國(guó)際國(guó)內(nèi)的因素決定著，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大潮正在催生著“中國(guó)保險(xiǎn)家”的誕生；中國(guó)，乃至世界，無(wú)不正在以熱切的目光，期盼著“中國(guó)保險(xiǎn)家”的輝煌。

我們所理解的“中國(guó)保險(xiǎn)家”，首先應(yīng)該心懷華夏、心懷世界。“中國(guó)保險(xiǎn)家”擔(dān)負(fù)著幫助每一個(gè)中國(guó)的投資者保護(hù)他們的果實(shí)，在財(cái)富增值與風(fēng)險(xiǎn)控制之間，在這場(chǎng)全球化的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。這不僅僅是身體的健康、觀念的轉(zhuǎn)變，更應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)的合理規(guī)避與轉(zhuǎn)移。

我們所關(guān)注的“中國(guó)保險(xiǎn)家”，更應(yīng)該是具有人文思想的大家。“保險(xiǎn)家”是為人服務(wù)的，通過(guò)規(guī)避他人的風(fēng)險(xiǎn)，讓保護(hù)無(wú)所不在，以此實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值。因此，一個(gè)高素質(zhì)的“保險(xiǎn)家”必須切實(shí)地站在他人的角度，以維護(hù)客戶切身經(jīng)濟(jì)利益為目標(biāo)，使不同人群都能夠在專業(yè)化、個(gè)性化的服務(wù)中各有所求、各有所得，從而推進(jìn)中國(guó)和諧社會(huì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

中國(guó)已經(jīng)快速駛?cè)搿氨ｋU(xiǎn)家時(shí)代”。

與時(shí)代同步，在一批批高素質(zhì)的“保險(xiǎn)家”的心路解讀中，最終推動(dòng)中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)更加走向繁榮，讓老百姓生活更安定，讓國(guó)家更昌盛。

篇9

日前，總部設(shè)在倫敦的ArtTactic研究公司了中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)市場(chǎng)信心調(diào)查報(bào)告=調(diào)查顯示，自去年12月以來(lái)，中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)市場(chǎng)信心指數(shù)上漲了27％，樂(lè)觀情緒正在超過(guò)負(fù)面情緒的影響，有70％的受訪者表示，期待中國(guó)的藝術(shù)市場(chǎng)在兩年內(nèi)復(fù)蘇。

在2010年春季拍賣(mài)之前，曾有行業(yè)分析預(yù)測(cè)，由少數(shù)超級(jí)買(mǎi)家為首的中國(guó)本土消費(fèi)群體會(huì)繼續(xù)保持其發(fā)展勢(shì)頭，而中國(guó)藍(lán)籌股藝術(shù)家作品的減少以及相對(duì)合理的價(jià)格，將會(huì)促進(jìn)流通市場(chǎng)出現(xiàn)活躍上揚(yáng)的曲線。果不其然，2010年春拍結(jié)果顯示，中國(guó)本土的拍賣(mài)行已經(jīng)發(fā)展成了一支重要的地區(qū)力量，新興的中國(guó)藏家更多地涌現(xiàn)，也為市場(chǎng)注入了樂(lè)觀力量。按照這一趨勢(shì)發(fā)展，ArlTaetir認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)家作品的成交價(jià)格將在今年恢復(fù)至接近金融危機(jī)前的水平。

ArtTactie調(diào)查報(bào)告的要點(diǎn)包括：

①7l％的受訪者認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)反彈(35％)或?qū)⒂谝荒陜?nèi)出現(xiàn)反彈(36％)。這一數(shù)據(jù)明顯高于2009年12月的調(diào)查，當(dāng)時(shí)只有22％的受訪者持相同看法。

②53％的受訪者認(rèn)為，市場(chǎng)將在接下來(lái)的6個(gè)月中繼續(xù)攀升，39％的受訪者表示市場(chǎng)將呈穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，只有8％的受訪者認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)衰退。

③中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)的低端市場(chǎng)(價(jià)格在5萬(wàn)美元以下)的信心指數(shù)最高，高端市場(chǎng)(價(jià)格在100萬(wàn)美元以上)的積極情緒也大于消極情緒。

④2009年2月，72.7％等的受訪者對(duì)中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)當(dāng)前及短期前景持負(fù)面看法。2010年9月，71％的受訪者持正面看法。

⑤中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)家平均信心指數(shù)為60.1，與去年12月相比增長(zhǎng)了14.4％。調(diào)查范圍內(nèi)84％的當(dāng)代藝術(shù)家短期信心水平呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

⑥在藝術(shù)家信心指數(shù)榜上，曾梵志由第十八名攀升至第二位，蔡國(guó)強(qiáng)由第十三位上升至第四位，楊福東則是第二次占據(jù)榜首。其他排名前十位的藝術(shù)家還包括張洹、、艾未未等。

⑦中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)市場(chǎng)的投機(jī)程度比2009年2月下降了8.3％。

⑧蘇富比和佳士得香港拍賣(mài)會(huì)的成交率都大幅增長(zhǎng)，達(dá)到近80％。

篇10

2016年是“十三五”規(guī)劃實(shí)施元年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁入新常態(tài)，雇傭市場(chǎng)日益成熟，薪酬水平繼續(xù)保持平穩(wěn)。2016年所有行業(yè)都鮮有30%的薪資漲幅，轉(zhuǎn)職者薪資漲幅穩(wěn)定在10%？ 15%，而留職者薪資漲幅在5%？7%。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)日漸成熟并趨向高增值和消費(fèi)主導(dǎo)型發(fā)展，加之“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的實(shí)施，新技術(shù)及電子商務(wù)領(lǐng)域無(wú)疑成為過(guò)去一年雇傭市場(chǎng)的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力，刺激并創(chuàng)造了大量的招聘需求。優(yōu)秀的IT專才繼續(xù)炙手可熱，特別是那些擁有互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字、電商、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)技能和經(jīng)驗(yàn)的職場(chǎng)精英，成為了雇主們競(jìng)相爭(zhēng)奪的“香餑餑”。預(yù)計(jì)2017年整體薪酬趨勢(shì)仍將維持2016年水平，但在軟件與互聯(lián)網(wǎng)、風(fēng)險(xiǎn)管理與合規(guī)、銷(xiāo)售等發(fā)展強(qiáng)勁的職能和領(lǐng)域，轉(zhuǎn)職者有望獲得15%-20%的薪酬漲幅。而電子商務(wù)及數(shù)字領(lǐng)域?qū)I(yè)人才的供不應(yīng)求，也將令該領(lǐng)域人才在2017年收獲更高的薪資。

過(guò)去一年金融精英的就業(yè)之路也是一片光明，特別是那些任職于發(fā)展迅速的國(guó)有及私營(yíng)的醫(yī)療和高科技公司的中層金融人才。而從傳統(tǒng)銀行及金融機(jī)構(gòu)跳槽到新興、非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，諸如互聯(lián)網(wǎng)金融和P2P公司，也是去年金融人才市鲆桓鮒檔米⒁獾南窒蟆2017年，金融服務(wù)類公司有望繼續(xù)招聘風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理及合規(guī)與審計(jì)專業(yè)人才，以此進(jìn)一步強(qiáng)化中后臺(tái)職能部門(mén)的競(jìng)爭(zhēng)力。

報(bào)告顯示，盡管中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)和工程行業(yè)增長(zhǎng)放緩，但該行業(yè)對(duì)中層管理者仍有不少人才需求。2016年，汽車(chē)、醫(yī)療、化學(xué)行業(yè)的大公司對(duì)運(yùn)營(yíng)與精益生產(chǎn)人才的渴望十分強(qiáng)烈。2017年，來(lái)自小眾領(lǐng)域，諸如機(jī)器人及自動(dòng)化行業(yè)，且具有創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)能力的專業(yè)人才仍將成為市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)。