公司財務(wù)政策范文10篇

摘要:近年來伴隨著人民生活水平的提高，人們更加注重精神方面的滿足，從而使得旅游業(yè)呈現(xiàn)出高增長的發(fā)展趨勢，也使得各類旅游公司不斷涌現(xiàn)，而財務(wù)部分作為旅游公司必不可少的重要組成部分，其運作的好與壞極大地關(guān)系到一個旅游公司未來的命運。當然，財務(wù)部分最為關(guān)鍵的就是旅游公司的財務(wù)政策規(guī)劃，它作為一種可有效地將旅游業(yè)務(wù)的增長轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧櫟穆糜喂窘?jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，逐漸受到越來越多旅游公司的重視。因此，怎么樣科學地規(guī)劃財務(wù)政策，不可避免地成為旅游業(yè)的熱門話題。

關(guān)鍵詞:旅游公司；財務(wù)政策；規(guī)劃

近年來，各國的貨幣作為價值流通的主要工具都在不斷升值，從而使得通貨膨脹充斥著全球的經(jīng)濟市場，令旅游業(yè)的凈利潤逐漸減少。從長遠來看，這對未來旅游公司的經(jīng)營極為不利。財務(wù)政策規(guī)劃工作變成一項關(guān)鍵的企業(yè)管理工作，這不僅可以幫助企業(yè)實現(xiàn)自己的盈利目標，而且還能夠幫助企業(yè)制定符合自身情況的公司戰(zhàn)略發(fā)展方向。當前，每個旅游公司都應(yīng)該積極探尋適合本公司生命周期所處階段的市場運作方式，以及規(guī)劃契合自身旅游公司情況的長遠財務(wù)政策，其中大致包括籌資策略、經(jīng)營策略、投資策略和利潤分配策略。旅游公司可以通過籌資活動吸收經(jīng)營所需資金，再憑借恰當?shù)慕?jīng)營政策以及適合自己公司的投資方案，進而充分利用全部資金賺取收益，然后在保證旅游公司擁有未來期間所需的可利用資金后，合理分配所有者權(quán)益中的剩余收益，或者通過建立相應(yīng)的利潤分配機制，將利潤最大化地利用起來。通過以上步驟最終使旅游公司各類活動充分發(fā)揮其作用，以此提高其的財務(wù)管理水平，規(guī)避或最大化減少財務(wù)風險和經(jīng)營風險，讓收益和風險達到平衡。

一、旅游公司財務(wù)政策規(guī)劃的主要策略

(一)籌資策略

籌資策略是旅游公司按其行業(yè)特點和相關(guān)業(yè)務(wù)，對旅游公司所面臨的外部環(huán)境以及內(nèi)部環(huán)境進行深度分析，合理估計旅游公司未來發(fā)展方向所需資金，以此為基礎(chǔ)制定旅游公司籌資計劃，包括“先內(nèi)部后外部”的融資方式，即內(nèi)部籌資包括接受股東的權(quán)益性投資、發(fā)行自身權(quán)益性工具如普通股等，外部籌資包括發(fā)行債券、向銀行等金融機構(gòu)借款，這些方式不僅可以保證旅游公司擁有充足的周轉(zhuǎn)資金，而且可以使其滿足基本的經(jīng)營發(fā)展需求，由此也就產(chǎn)生了股權(quán)資本和債務(wù)資本兩個主要的資金來源。旅游公司要想充分利用好已有的資源配置，形成合適的資本運行結(jié)構(gòu)，必須正確處理股權(quán)資本和債務(wù)資本的大小關(guān)系。值得注意的是，過高的負債無疑會增加旅游公司潛在的財務(wù)風險，嚴重時會使其出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的情況，這對旅游公司長遠發(fā)展產(chǎn)生了一定的威脅。然而，過低的負債又不能充分最大化地發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)。因此，旅游公司需要結(jié)合自身的能力和發(fā)展需要，考慮負債和股權(quán)占比，得出合適的負債比例，同時旅游公司在吸收股權(quán)融資時，應(yīng)同時加快資金周轉(zhuǎn)速度，管控好財務(wù)風險和經(jīng)營風險。當然，旅游公司在實際進行籌資活動時，也應(yīng)該根據(jù)自身的具體情況綜合選擇籌資策略，不能一味盲目籌資，導致最后無力償還。

摘要：根據(jù)管理防御的相關(guān)研究顯示，在操控之下具有防御性質(zhì)的經(jīng)理人在對待相關(guān)的財務(wù)政策的選擇上，可以說在一定程度上屬于一種理論范疇內(nèi)的問題，本文結(jié)合經(jīng)理管理防御對公司財務(wù)政策的選擇所產(chǎn)生的一系列影響進行分析和討論。

關(guān)鍵詞：經(jīng)理；管理防御；公司財務(wù)政策

長期以來，對于經(jīng)理人進行約束的方法一般都是股東通過負債或者是接管的方式從內(nèi)部以及外部對經(jīng)理人進行一定約束，這樣才能夠從根本上降低經(jīng)理人成本，在不斷的發(fā)展研究當中，一些專家學者表示，公司一定程度的負債不僅可以弱化經(jīng)理人的成本，而且還能對股東之間的矛盾緩解起到一定性的作用。相關(guān)學者認為負債在一定程度上可以避免出現(xiàn)經(jīng)理人亂用資金的現(xiàn)象，并且能夠在負債的影響下有效提高公司整體運營效率，但是整個過程中仍然存在很多問題以及潛在風險因素。股東把負債看作是能夠有效提升經(jīng)營效率手段的同時，經(jīng)理人卻把負債當做是一種有效的防御措施，經(jīng)理的管理防御對公司財務(wù)政策的決定和選擇上也造成了不同程度的影響，因此，從某種程度上而言，經(jīng)理管理防御對公司財務(wù)政策發(fā)揮著至關(guān)重要的意義和作用。

一、經(jīng)理管理防御的含義

管理防御的實際內(nèi)容就是指經(jīng)理人在公司的內(nèi)部以及外部的操作控制體系下，選擇一種能夠?qū)⒆约鹤陨硇б孀畲蠡囊环N行為，或者是對自己職位、權(quán)利的一種維護手段，從根本上來說，公司的業(yè)績和經(jīng)理人之間的關(guān)系是管理防御的基礎(chǔ)構(gòu)造條件。經(jīng)理的管理防御問題大多數(shù)都是因為自身職業(yè)危機的影響下展開的，經(jīng)理人的管理防御主要分為兩個方面，其一是經(jīng)理人對于外界一些項目的合并或者是收購、接管而產(chǎn)生的一項防御系統(tǒng)；其二就是經(jīng)理人為了能夠更好的管理公司內(nèi)部所在職位而作出的管理防御，針對公司財務(wù)政策，經(jīng)理人作出的選擇和決斷能夠有效的滿足經(jīng)理人自身的效益。

二、經(jīng)理管理防御下的內(nèi)部控制體系以及財務(wù)政策選擇

一、非金融上市公司財務(wù)政策的影響因素

（一）上市公司自身因素。1.公司應(yīng)變能力的影響。通過研究可以發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)階段上市公司發(fā)展的過程中，在現(xiàn)金股利分配中會將現(xiàn)金流量作為基本前提，當公司中的可變資產(chǎn)逐漸增多時，資產(chǎn)的應(yīng)變能力也就逐漸增強。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)也就意味著公司的應(yīng)變能力逐漸優(yōu)化，而且，在這種狀況下，公司在發(fā)展中的不確定性因素逐漸增多。2.公司籌資能力的影響。在于非金融上市公司而言，在發(fā)展中由于財務(wù)狀況良好，資金的籌資能力相對較強。當公司在發(fā)展中面臨投資需求時，公司就需要承受不可避免的損失，所以，在規(guī)模較大的上市企業(yè)股權(quán)支付問題分析中，就不需要考慮籌資風險的問題。但是，在一些規(guī)模較小的上市公司發(fā)展中，存在著籌資渠道相對有限的現(xiàn)象，針對這種狀況，在財務(wù)選擇中通常會選擇支付率的政策。3.公司償債能力以及投資機會的影響。在上市企業(yè)運行中，當公司整體財務(wù)狀況不佳時，其資金的資產(chǎn)負債率以及公司中的各項償債指標都存在著不樂觀的現(xiàn)象，這就意味著公司的償債能力相對較低，若這種問題不能解決，會使公司在發(fā)展中面臨著償還借貸的風險。通常狀況下，公司會選擇低股利支付率的政策解決上述風險。在公司投資機會的影響因素分析中，主要是上市公司在活動開展的過程中，當達到一特定標準時，公司就會將長期資金投向項目內(nèi)容中，旨在獲得最高的項目回報，針對這種狀況，公司通常會優(yōu)先考慮投資需求[1]。（二）上市公司股東因素。1.股東對股權(quán)的控制要求。對于股東而言，投資的最終目的是為了獲得更多的股利，若公司在發(fā)展中為股東分配了較高的股利，在留存收益以及債務(wù)籌資的狀態(tài)下，財務(wù)資金的收入無法滿足股東的需求，針對這種狀況，就需要上市公司發(fā)行更多的股票，這就會逐漸稀釋股東的控制權(quán)，為股東的切身利益造成嚴重影響。所以，在上市公司財務(wù)管理工作分析中，一般不允許管理層發(fā)放較高的比率股權(quán)，以實現(xiàn)對股東自身利益的保護。2.股東對收入穩(wěn)定的需求。通過對上市公司運行狀況的分析，在財務(wù)工作管理中，股東對股本利以及股利收入的需求存在差異，對于項目的投資者而言，通常會偏向于實際派發(fā)的鼓勵分配，對于公司未來的發(fā)展狀況并不關(guān)心。這種現(xiàn)象針對多數(shù)股票的小股東，因此，在項目投入中，會采用高股利支付政策對較高的比率進行現(xiàn)金股利分配[2]。（三）外部環(huán)境影響。1.通貨膨脹。在社會經(jīng)濟發(fā)展的背景下，上市企業(yè)中的財務(wù)狀況在物價變動的狀態(tài)下經(jīng)濟利益會逐漸增多。一些上市企業(yè)在發(fā)展中沒有充分考慮到物價變動的狀況，并逐漸提取折舊儲備金，這種處理狀況無法滿足資金重新配置的需求。因此，為了彌補部分資金短缺的問題，需要運用預(yù)留收益以及外部籌資的方式，以保證企業(yè)運行的經(jīng)濟性。2.宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。伴隨社會經(jīng)濟的發(fā)展，多分配股利收益呈現(xiàn)出多數(shù)公司派現(xiàn)的策略，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)會限制資金變現(xiàn)，在一些經(jīng)濟走勢相對較低的狀態(tài)下，公司會面臨投資機會較少的問題，這種狀況導致公司籌融資渠道狹窄的現(xiàn)象。所以，在上市公司中，需要選擇少發(fā)放管理多留存稅后盈余的問題，以保證上市企業(yè)的財務(wù)資金的正常使用需求[3]。

二、非金融上市公司財務(wù)政策的優(yōu)化策略

（一）規(guī)范財務(wù)管理狀況，提高公司的經(jīng)營水平。在現(xiàn)階段非金融上市公司發(fā)展中，一些企業(yè)存在經(jīng)營管理能力相對較低的問題，為了解決這種問題，需要通過財務(wù)政策的科學優(yōu)化，保證資金運行的穩(wěn)定性。因此，在現(xiàn)階段非金融上市公司發(fā)展的過程中，為了及時排除解決這種問題的限制，要通過對企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)、管理能力提升、財務(wù)工作整合以及財務(wù)政策的優(yōu)化，優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)管理方案，逐漸提高企業(yè)財務(wù)工作的基本優(yōu)勢，促進非金融上市企業(yè)經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。上市公司在財務(wù)政策整合中，應(yīng)該保持股本擴張速度與公司盈利一致的現(xiàn)象，及時避免盲目擴張對經(jīng)濟發(fā)展的影響。通過對上市公司長遠發(fā)展狀況的分析，在資金項目整合的過程中，應(yīng)該充分保證資金使用的有效性，并在整個周期中采用鼓勵政策或是發(fā)行股票的方法保留企業(yè)資金，促進企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展，并保證上市企業(yè)財務(wù)政策的穩(wěn)定執(zhí)行[4]。（二）構(gòu)建合理資本結(jié)構(gòu)，促進股利分配的合理性。在非金融上市企業(yè)發(fā)展的過程中，為了保證財務(wù)工作構(gòu)建的合理性，應(yīng)該創(chuàng)設(shè)科學化的資本結(jié)構(gòu)，并在保證企業(yè)在獲得財務(wù)收益的同時，進行財務(wù)風險以及資金成本的控制。通過研究可以發(fā)現(xiàn)，我國的資本市場發(fā)展并不成熟，上市公司中的融資渠道相對較少，非金融企業(yè)在發(fā)展中面臨著一定的制約因素。因此，為了解決這種問題，應(yīng)該通過對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)狀況分析，進行股利分配政策的合理控制促進企業(yè)經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。研究中發(fā)現(xiàn)，上市企業(yè)中的權(quán)益資本相對較低，導致非金融企業(yè)在發(fā)展中為了保證資金的合理分配，在一些行為會嚴重侵害投資者的權(quán)益。因此，在股利分配的過程中，需要積極增加資本市場，拓寬項目融資渠道，使上市企業(yè)中的資本成本率達到平衡的運行狀態(tài)。非金融上市企業(yè)在發(fā)展中，應(yīng)該認識到上述影響因素，通過對收益以及股市狀況的分析，實施科學化的財務(wù)管理辦法，以保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性[5]。（三）提高國家的扶持力度，提升企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況。伴隨上市企業(yè)的運行及發(fā)展，非金融企業(yè)為了提高自身的財務(wù)管理狀況，需要通過對市場運行及金融發(fā)展狀況的分析，進行企業(yè)資金以及投融資能力的提升，以促進企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展能力，滿足現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展需求。通常狀況下，在國家扶持力度提升的過程中，應(yīng)該做到以下幾點內(nèi)容。第一，國家政策構(gòu)建的過程中，應(yīng)該積極引進國外先進的經(jīng)驗，并充分利用人才的優(yōu)勢性，逐漸增加政策的支持力度，滿足技術(shù)的創(chuàng)新需求，而且，在企業(yè)財務(wù)整合中，也應(yīng)該充分利用人才的優(yōu)勢，增加產(chǎn)品以及技術(shù)的創(chuàng)新，構(gòu)建特色化的創(chuàng)新管理體系，為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理狀況的完善奠定基礎(chǔ)。第二，在國家政策整合的過程中，應(yīng)該通過對企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化、策略化的項目創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)中的扶持力度，并逐漸提高企業(yè)的競爭力，優(yōu)化企業(yè)中的財務(wù)經(jīng)營管理方案，促進產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的高效化運行。第三，在上市公司財務(wù)政策優(yōu)化的過程中，應(yīng)該制定科學化的產(chǎn)業(yè)扶持政策，完善企業(yè)中的知識產(chǎn)權(quán)、財務(wù)政策等內(nèi)容，提升產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的長遠性，滿足非金融上市公司的財務(wù)政策的執(zhí)行需求，提高上市企業(yè)經(jīng)濟性[6]。（四）完善股權(quán)政策信息披露機制，實現(xiàn)股權(quán)的規(guī)范分配。通過對非金融上市企業(yè)運行狀況的分析，財務(wù)政策分配中存在著原因不明的問題，對資金以及股資金的使用狀況沒有加以說明，導致財務(wù)信息出現(xiàn)了不對稱的現(xiàn)象，為上市企業(yè)的股東利益造成了嚴重損害。因此，在上市企業(yè)財務(wù)政策完善中，應(yīng)該將企業(yè)的財務(wù)費發(fā)展作為重點，上市企業(yè)中的相關(guān)監(jiān)管部門，需要完善信息化披露制度以便投資者掌握信息的真實性，提高投資者的利益。對于財務(wù)報表中信息不完善的內(nèi)容進行科學分配，提高上市企業(yè)的發(fā)展效益，提升產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展。同時，在申請配股的過程中，財務(wù)工作需要在配股方案中進行投資項目的詳細說明，提高配股資金的使用價值性，滿足企業(yè)經(jīng)濟財務(wù)管理工作的基本需求[7]。

總而言之，在現(xiàn)階段上市公司企業(yè)運行及發(fā)展的過程中，為了提高企業(yè)的財務(wù)政策執(zhí)行策略，應(yīng)該將企業(yè)財務(wù)管理作為重點，認識到公司財務(wù)政策中的影響因素，總結(jié)財務(wù)政策的相關(guān)辦法，以保證企業(yè)經(jīng)濟運行及發(fā)展的穩(wěn)定性。同時，在非金融上市企業(yè)運行中，為了促進財務(wù)政策的穩(wěn)定運行，需要將財務(wù)管理狀況、資本結(jié)構(gòu)、國家扶持政策以及信息披露機制的完善進行管理方法的完善，提升企業(yè)經(jīng)濟的價值性，為上市公司企業(yè)的財務(wù)政策優(yōu)化奠定基礎(chǔ)，促進企業(yè)經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

摘要：本文結(jié)合新會計準則給上市公司財務(wù)管理帶來的影響對新會計準則的特點進行分析，并基于新會計準則，為上市公司的財務(wù)管理提出幾點建議。

關(guān)鍵詞：新會計準則;上市公司;財務(wù)管理

隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，企業(yè)間的競爭關(guān)系越來越激烈，對上市公司來說，在發(fā)展過程中加強對財務(wù)工作的管理是非常有必要的。本文主要對加強財務(wù)工作的管理措施進行探討，以期為上市發(fā)展公司財務(wù)管理提供借鑒。

1新會計準則對上市公司財務(wù)管理的重要意義

1.1增加了上市公司會計信息透明度

隨著證券市場的建立與逐步發(fā)展，為了提高上市公司對自身信息披露程度，我國政府先后出臺一系列規(guī)章制度與法律法規(guī)，這些規(guī)章制度在一定程度上提高了上市公司對自身信息的披露程度，但是總有一些上市公司出于自己不當利益的考慮，沒有完全的披露自身信息，對自身信息進行部分隱瞞或者造價，嚴重的干擾了投資決策。新會計準則這一體系在對會計信息披露程度提出了更高的要求與規(guī)定的同時，還為在選取會計政策時規(guī)定了前提條件。同時，《企業(yè)會計準則第35號—分部報告》第4條規(guī)定企業(yè)在披露公司分部信息時，必須將業(yè)務(wù)分部與地區(qū)分部區(qū)別開，可以看出新會計準則的提出在擴大了財務(wù)信息的數(shù)量的同時，還擴大了財務(wù)信息的數(shù)量。

一、基于可持續(xù)增長的公司財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的特征

1.以現(xiàn)金流為中心。我們知道在當下的經(jīng)濟生活中，企業(yè)的現(xiàn)金流量指標是一項非常專業(yè)的利潤指標，它比傳統(tǒng)的權(quán)責發(fā)生制下的利潤指標，更具有明顯的優(yōu)勢。它能夠真實準確地反映出企業(yè)在財務(wù)管理方面的質(zhì)量。因此，現(xiàn)金流管理也是財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的主要研究內(nèi)容。分析現(xiàn)金流的利潤可以真實地反映公司的收益情況，而傳統(tǒng)管理模式下的應(yīng)記制編制的資產(chǎn)負債表以及利潤對公司財務(wù)管理的反映比較主觀，容易受到管理者主觀所控制。現(xiàn)金流指標可以彌補傳統(tǒng)權(quán)發(fā)生制的不足，從而按照實現(xiàn)制編制，不受主觀因素的影響，現(xiàn)金流量的指標也是國外公司財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)常用的指標之一。提高可持續(xù)增長公司的會計信息的可比較性。現(xiàn)金流作為一項關(guān)鍵指標，不僅可以實現(xiàn)以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的估價方法，而且還可以排除由于傳統(tǒng)的權(quán)責制以及配比制進行估算的不足，剔除了企業(yè)以及公司之間進行會計處理的不統(tǒng)一性，促進了企業(yè)及公司之間處理會計信息的可比性，因此，現(xiàn)金流估價方法具有較強的應(yīng)用價值。全面反映可持續(xù)增長公司的償債能力。我們知道，對于破產(chǎn)倒閉的企業(yè)來說，有大部分企業(yè)的盈利狀況較好。而通過現(xiàn)金流指標可以充分的分析公司的償債能力，促進可持續(xù)增長公司的發(fā)展。所以，現(xiàn)金流指標相對于其他傳統(tǒng)的權(quán)責發(fā)生制的指標來說，對于可持續(xù)增長公司償債能力的預(yù)判更具有說服力。

2.可及時調(diào)整公司的戰(zhàn)略導向。對于可持續(xù)增長的公司來說，其發(fā)展正處理有力階段，在發(fā)展的過程中需要及時調(diào)整各項工作戰(zhàn)略以促進公司的可持續(xù)增長。由于對于創(chuàng)業(yè)以及處在發(fā)展初級階段的公司來說，更是如此。所以，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的戰(zhàn)略導向，便于可持續(xù)增長公司根據(jù)企業(yè)發(fā)展的計劃以及市場的狀況，來調(diào)整自身的財務(wù)戰(zhàn)略，使得企業(yè)決策更加科學化。所以，通過財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的戰(zhàn)略導向能夠大大提高公司財務(wù)戰(zhàn)略的科學性，提高財務(wù)預(yù)警效率。

3.預(yù)警系統(tǒng)積極性明顯。對于可持續(xù)增長的公司財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)來說，積極性是其中的明顯特征。由于可持續(xù)增長公司對于財務(wù)管理工作非常重視，在財務(wù)風險發(fā)生之前，積極通過財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立預(yù)警方案，合理使用資料，設(shè)定財務(wù)預(yù)警管理小組，從而提高對于財務(wù)風險預(yù)警、處理的積極性。由于在現(xiàn)金制下的財務(wù)系統(tǒng)具備積極性這一特點，所以在財務(wù)預(yù)警的反映速度以及處理結(jié)果上，它比傳統(tǒng)的權(quán)責制的預(yù)警系統(tǒng)能夠更快地做出相應(yīng)的反映，從而可以快速地采取措施，減少被動性。

4.穩(wěn)定、可靠。相比于傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)來說，通過以現(xiàn)金流為中心進行對比的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠更加穩(wěn)定可靠地對市場信息進行收集。節(jié)約了可持續(xù)增長公司對于信息收集以及加工的成本。除此之外，對于可持續(xù)增長公司來說，現(xiàn)金流為中心的財務(wù)預(yù)警模式更容易操作，便于財務(wù)管理人員使用和維護。

二、可持續(xù)增長率在公司財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的應(yīng)用

1企業(yè)財務(wù)政策概念及內(nèi)涵

財務(wù)政策一般指財務(wù)主體利用一定的辦法有意識地改變財務(wù)對象，以達到企業(yè)理財目標的指針。

就國家主體而言，財務(wù)政策是國家以財務(wù)規(guī)則、制度等形式對企業(yè)財務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強制執(zhí)行性的財務(wù)政策。其基本目標是作為宏觀經(jīng)濟政策的一種配合，對企業(yè)財務(wù)活動進行規(guī)范和限制。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標準的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財務(wù)制度。

就企業(yè)主體而言，財務(wù)政策是企業(yè)在國家財務(wù)政策的指導下，根據(jù)企業(yè)的總體目標和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務(wù)政策。其基本目標是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務(wù)活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財務(wù)效率。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務(wù)制度。

2財務(wù)政策選擇的外部影響因素

（1）經(jīng)濟周期因素的影響。

1企業(yè)財務(wù)政策概念及內(nèi)涵

財務(wù)政策一般指財務(wù)主體利用一定的辦法有意識地改變財務(wù)對象，以達到企業(yè)理財目標的指針。

就國家主體而言，財務(wù)政策是國家以財務(wù)規(guī)則、制度等形式對企業(yè)財務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強制執(zhí)行性的財務(wù)政策。其基本目標是作為宏觀經(jīng)濟政策的一種配合，對企業(yè)財務(wù)活動進行規(guī)范和限制。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標準的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財務(wù)制度。

就企業(yè)主體而言，財務(wù)政策是企業(yè)在國家財務(wù)政策的指導下，根據(jù)企業(yè)的總體目標和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務(wù)政策。其基本目標是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務(wù)活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財務(wù)效率。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務(wù)制度。

2財務(wù)政策選擇的外部影響因素

（1）經(jīng)濟周期因素的影響。

財務(wù)學已成為經(jīng)濟管理界最熱門的領(lǐng)域之一。1990年，三位美國財務(wù)學家因其在財務(wù)學方面的杰出貢獻獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。西方財務(wù)學主要由三大領(lǐng)域構(gòu)成，即公司財務(wù)（CorporationFinance）、投資學（Investments）和宏觀財務(wù)（Macrofinance）。當前國際上通行的另一種劃分方法是將財務(wù)學分為五個分支：公司財務(wù)；個人財務(wù)（PersonalFinance）；財政學（PublicFinance）；國際金融（InternationalFinance）和跨國公司財務(wù)（MultinationalFinance）。其中，公司財務(wù)在我國常被譯為“公司理財學”或“企業(yè)財務(wù)管理”。西方企業(yè)財務(wù)管理理論100年來獲得了飛躍性發(fā)展。

一、融資財務(wù)管理時期（1900-1950）

融資財務(wù)管理時期研究的重點一是融資，二是法律。

20世紀初期，西方國家股份公司迅速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，市場商品供不應(yīng)求。公司普遍存在如何為擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模籌措資金的問題。當時公司財務(wù)管理的職能主要是預(yù)計資金需要量和籌措公司所需資金，融資是當時公司財務(wù)管理理論研究的根本任務(wù)。從一定意義上講，當時財務(wù)管理問題就是融資管理問題，融資管理問題就是財務(wù)管理問題。因此，這一時期稱為融資財務(wù)管理時期或籌資財務(wù)管理時期。

適應(yīng)當時的情況，各個公司紛紛成立新的管理職能部門——財務(wù)管理部門，獨立的公司理財活動應(yīng)運而生。財務(wù)管理理論研究的重點也主要是融資問題。1910年美國學者米德（Meade）出版了本世紀第一部專門研究公司籌資財務(wù)管理的著作《公司財務(wù)》，1938年戴維（Dewing）和李昂（Lyon）分別出版了《公司財務(wù)政策》和《公司及其財務(wù)問題》。這些著作主要研究企業(yè)如何卓有成效地籌集資本，形成了以研究公司融資為中心的“傳統(tǒng)型公司財務(wù)管理理論”學派。索羅門（Solomon）認為這種“傳統(tǒng)財務(wù)研究”給現(xiàn)代財務(wù)管理理論的產(chǎn)生與完善奠定了基礎(chǔ)。但這種財務(wù)理論忽視資金使用問題，存在很大的局限性。

1929年爆發(fā)的經(jīng)濟危機和30年代西方經(jīng)濟的不景氣，造成眾多企業(yè)破產(chǎn)，投資者損失嚴重。為保護投資人利益，西方各國政府加強了證券市場的法制管理。如美國1933年和1934年出臺了《聯(lián)邦證券法》和《證券交易法》，對公司證券融資作出嚴格的法律規(guī)定。此時財務(wù)管理面臨的突出問題是金融市場制度與相關(guān)法律規(guī)定等問題。財務(wù)管理首先研究和解釋各種法律法規(guī)，指導企業(yè)按照法律規(guī)定的要求，組建和合并公司，發(fā)行證券以籌集資本。因此，西方財務(wù)學家將這一時期稱為“守法財務(wù)管理時期”或“法規(guī)描述時期（DescriptiveLegalisticPeriod）”。

企業(yè)的財務(wù)風險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現(xiàn)實的。企業(yè)財務(wù)風險管理的目標在于：了解風險的來源和特征，正確預(yù)測、衡量財務(wù)風險，進行適當?shù)目刂坪头婪叮∪L險管理機制，完善財務(wù)政策，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。

一、財務(wù)政策及其在企業(yè)管理中的地位

財務(wù)政策一般指財務(wù)主體利用一定的辦法有意識地改變財務(wù)對象，以達到企業(yè)理財目標的指針。財務(wù)政策因具有國家和企業(yè)兩個不同的主體而產(chǎn)生兩種不同的目標取向和表現(xiàn)形式：

（一）就國家主體而言，財務(wù)政策是國家以財務(wù)規(guī)則、制度等形式對企業(yè)財務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強制執(zhí)行性的財務(wù)政策。其基本目標是作為宏觀經(jīng)濟政策的一種配合，對企業(yè)財務(wù)活動進行規(guī)范和限制。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標準的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財務(wù)制度。

（二）就企業(yè)主體而言，財務(wù)政策是企業(yè)在國家財務(wù)政策的指導下，根據(jù)企業(yè)的總體目標和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務(wù)政策。其基本目標是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務(wù)活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財務(wù)效率。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務(wù)制度。

在我國長期以來實行計劃經(jīng)濟體制的背景下，企業(yè)作為政府的附屬物，無獨立自主經(jīng)營權(quán)，企業(yè)財務(wù)行為只能是一種被動行為，財務(wù)政策也基本上是以國家為主體的強制執(zhí)行性財務(wù)政策，供企業(yè)選擇的余地非常有限，導致企業(yè)“無財可理”。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立，企業(yè)作為市場主體地位的確立，特別是具有法人地位的財務(wù)主體的確立，企業(yè)財務(wù)行為成為一種積極的、主動行為，自主選擇性財務(wù)政策成為理財人員自主理財?shù)耐庠诒憩F(xiàn)。在這種情況下，公司財務(wù)政策的地位變得越來越重要，它是實現(xiàn)整個企業(yè)經(jīng)營政策和財務(wù)目標的重要保障，也是規(guī)范和優(yōu)化公司理財行為，提高企業(yè)理財效率的重要基礎(chǔ)。

摘要：改革開放以來，國家經(jīng)濟快速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營逐漸趨向規(guī)模化、專業(yè)化、國際化，對其決策經(jīng)營提出了更高的要求。其中，財務(wù)分析運用變得更加重要，它可以為企業(yè)經(jīng)營決策提供科學性建議，提升企業(yè)經(jīng)營決策的效率。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；企業(yè)；經(jīng)營決策；作

用財務(wù)分析在企業(yè)的經(jīng)營決策中發(fā)揮著越來越重要的作用，它可以為企業(yè)的經(jīng)營決策提供相應(yīng)的財務(wù)依據(jù)，提升經(jīng)營決策的科學性與高效性。

1財務(wù)分析的內(nèi)容及方法

1.1償債能力指標。償債能力指標是衡量企業(yè)財務(wù)管理能力的一個重要標準，其主要是指企業(yè)對應(yīng)償還債務(wù)的及時償還能力。償債能力指標從時間跨度上劃分為短期償債能力指標和長期償債能力指標，衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率三項。短期償債能力，是指企業(yè)流動性較高的資產(chǎn)對短期債務(wù)及時償還的能力，是衡量企業(yè)當下綜合財務(wù)狀況（尤其是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力）的重要標準[1]。企業(yè)短期償債能力的衡量指標，主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率三項。企業(yè)長期償債能力指標是指企業(yè)對長期債務(wù)及時償還的能力。目前主要從資金結(jié)構(gòu)的構(gòu)成、穩(wěn)定以及企業(yè)的長期盈利狀況來衡量企業(yè)長期償債能力。分析長期償債能力的指標，主要有資產(chǎn)負債率（也叫負債比率）、產(chǎn)權(quán)比率（也叫負債權(quán)益比率）、帶息負債率、利息費用保障倍數(shù)（也叫已獲利息倍數(shù)）。1.2運營能力指標。運營能力是指企業(yè)在現(xiàn)有的外部經(jīng)營環(huán)境下，綜合運用內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料，使其對公司的經(jīng)營目標發(fā)生作用的大小。運營能力指標主要由人力資源運營能力指標和生產(chǎn)資料運營能力指標構(gòu)成。其中人力資源運營能力一般通過勞動效率指標進行衡量。勞動效率是指企業(yè)營業(yè)收入或凈產(chǎn)值與平均職工人數(shù)的比率。對企業(yè)勞動效率進行考核評價主要是采用比較的方法。這種比較可以是縱向的，也可以是橫向的。例如，將企業(yè)現(xiàn)實勞動效率與相同生產(chǎn)條件下的其他企業(yè)的生產(chǎn)效率進行比較，也可以將目前的生產(chǎn)力水平與歷史時期的生產(chǎn)效率進行比較，從而對企業(yè)目前的生產(chǎn)效率有一個大體的了解。生產(chǎn)資料的運營能力是企業(yè)對其擁有資產(chǎn)的統(tǒng)籌、周轉(zhuǎn)以及利用的能力。這一指標可以通過資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素進行衡量。1.3盈利能力指標。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力。盈利能力就是指公司在一定時期內(nèi)賺取資產(chǎn)資金的能力，其高低可以通過利潤率進行體現(xiàn)，兩者之間存在著同向變動的關(guān)系。分析盈利能力可以推動企業(yè)改善其經(jīng)營管理戰(zhàn)略，利于及時發(fā)現(xiàn)問題，及時止損[2]。由于盈利能力與利潤率之間存在著同向變動關(guān)系，因此可以通過分析盈利能力，來體現(xiàn)利潤率的變化。盈利能力指標，主要包括營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項。其包含種類繁多，在實際的運用過程中，上市公司主要采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等，從側(cè)面體現(xiàn)盈利能力。1.4具體解決方法。1.4.1比較分析法。比較分析法是指對企業(yè)相同含義的數(shù)據(jù)進行比較，這種比較一般是以時間為變量，比較不同時間段內(nèi)指標的變化狀況，可以分析指標變化的幅度、數(shù)量等。比較分析法主要有重要財務(wù)指標的比較、會計報表的比較等幾種方式。不同時期財務(wù)指標的比較主要有兩種方法：定基動態(tài)比率，這是一種動態(tài)比率，與環(huán)比動態(tài)比率的不同之處是，其分析數(shù)據(jù)來源于某一期。環(huán)比動態(tài)比率，這種比率需要分析每一期數(shù)據(jù)，這也是一種動態(tài)比率。會計報表的比較；會計報表項目構(gòu)成的比較。這種分析方式以會計報表為基礎(chǔ)，它要求財務(wù)分析人員對會計報表中涉及到的各種比率進行分析，然后得到其變化速率、幅度等各項數(shù)據(jù)。1.4.2比率分析法。比率分析法是指通過分析各種數(shù)據(jù)所占比率的大小以及變化等進行分析的方式。其主要包含構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率等幾種類型。構(gòu)成比率。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是分析某項數(shù)據(jù)所占整體份額大小的方式，它可以反映部分與總體的關(guān)系。效率比率。效率比率是分析財務(wù)活動盈利能力大小的指標，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。相關(guān)比率。相關(guān)比率是將某一項目與其相關(guān)項目進行比較，可以幫助企業(yè)優(yōu)化選擇，提升資本回報率。

2企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析的作用