集團(tuán)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)報(bào)告

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一、集團(tuán)一般資料

集團(tuán)是涵蓋客車、工程機(jī)械、專用車、零部件、房地產(chǎn)等行業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)，公司是以生產(chǎn)、制造客車起步，至今已有40多年的客車制造和銷售的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)；且企業(yè)至今仍然以客車的生產(chǎn)和制造為核心業(yè)務(wù)。自1998年工業(yè)園成為亞洲規(guī)模最大、生產(chǎn)工藝水平最先進(jìn)的客車生產(chǎn)基地以來，公司的客車制造能力仍然在不斷增長；截至2005年，年生產(chǎn)、銷售客車突破20000輛，工業(yè)園成長為目前世界生產(chǎn)規(guī)模最大的客車生產(chǎn)基地。

鑒于良好的市場(chǎng)表現(xiàn)、快速的發(fā)展速度、良好的企業(yè)經(jīng)營能力、以及專業(yè)的客車制造水平，客車（股票代碼600066）在股市上被投資專家們一致評(píng)價(jià)為“行業(yè)龍頭企業(yè)”、“低價(jià)藍(lán)籌股”；并在2006年獲得德意志銀行、摩根士丹利、荷蘭銀行、美林國際等數(shù)家國際投資機(jī)構(gòu)的青睞，重倉買入股票。

二、公司綜合財(cái)務(wù)能力分析

（1）營銷最大化及股東財(cái)務(wù)最大化分析

公司在2003年至目前一直保持非常強(qiáng)的盈利能力，且還有進(jìn)一步增強(qiáng)的趨勢(shì)。公司凈資產(chǎn)收益率持續(xù)快速增長，為公司股東帶來非常可觀的投資回報(bào)。前兩個(gè)季度，股東投資回報(bào)率呈現(xiàn)較大升幅。股東投資回報(bào)率大幅提升主要有三個(gè)方面的原因。

首先，在企業(yè)內(nèi)部管理方面，資產(chǎn)利用效率得到提升以及成本控制得到加強(qiáng)；其次，在市場(chǎng)開拓方面，由于品牌效應(yīng)的不斷增強(qiáng)和市場(chǎng)部門出色的工作，推動(dòng)了企業(yè)銷售業(yè)績的穩(wěn)步提升；最后，在財(cái)務(wù)管理方面，財(cái)務(wù)杠桿的合理運(yùn)用，對(duì)股東投資回報(bào)起到了非常明顯的放大效應(yīng)。

（1）營銷最大化及股東財(cái)務(wù)最大化分析

2009中期2008可持續(xù)增長率4.52%,11.49%實(shí)際增長率20.00%,15.89%銷售凈利率3.82%,4.06%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.731。至現(xiàn)在，企業(yè)呈現(xiàn)快速成長勢(shì)頭。年實(shí)際增長率是可持續(xù)增長率增高，實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的倍數(shù)擴(kuò)大，增幅明顯。企業(yè)超常增長，一方面源于企業(yè)管理水平和經(jīng)營效率的提高，另一方面則是因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)部門出色的財(cái)務(wù)管理水平。未來企業(yè)要想保持良性成長勢(shì)頭，最根本的是要進(jìn)一步提升企業(yè)管理和經(jīng)營效率，實(shí)現(xiàn)內(nèi)含式增長。同時(shí)，財(cái)務(wù)部門要充分提升企業(yè)盈利水平的點(diǎn)睛作用。

多家QFII和國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)集團(tuán)未來發(fā)展充滿信心，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格走勢(shì)充滿期待。企業(yè)市盈率在進(jìn)入2006年后出現(xiàn)巨大升幅，反映出社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)的高度信賴和良好發(fā)展前景的強(qiáng)烈預(yù)期。市凈率從2003年至今一直處于上升趨勢(shì)，這印證了公司具有高質(zhì)量的資產(chǎn)和持續(xù)的發(fā)展?jié)摿ΑＴ?006年中期市凈率則達(dá)到了3.04，資本市場(chǎng)品牌效應(yīng)開始顯露，從而進(jìn)一步樹立了企業(yè)在社會(huì)公眾當(dāng)中的良好形象。

成績的取得源于公司優(yōu)秀的管理和運(yùn)營能力。未來公司應(yīng)在加強(qiáng)應(yīng)收帳款和成本管理的基礎(chǔ)上，為客戶提供個(gè)性化的信用服務(wù)。在將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍的同時(shí)，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。