英國監管沙箱對外匯業務監管的啟示

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摘要：2016年英國金融行為監管局首先提出采用“監管沙箱”，為金融創新提供安全的測試環境，截至2017年末已完成了兩輪測試。本文在研究英國監管沙箱的基礎上，分析了此種監管模式對于我國外匯業務監管的啟示，并提出了我國外匯業務監管引入監管沙箱的構想。

關鍵詞：監管沙箱;　金融科技　;外匯業務監管

一、引言

近年來，伴隨著金融業的快速發展，金融創新日新月異，云計算、區塊鏈和大數據等信息技術在金融業中廣泛應用，形成了跨界融合的金融科技（FinTech，即Finance和Technology的合成詞）。金融科技創新不僅創造出新的產品和交易方式，提高了金融服務效率，同時也加劇了金融市場運行的不確定性、增大了金融市場運行的風險。金融科技創新不僅帶來了金融風險外溢（如客戶個人信息和數據被盜用），而且帶來了監管套利（如借創新之名行非法金融活動之實）。如何在促進金融創新與有效防控風險間找到平衡點是當前監管部門面臨的問題。在此背景下，多個國家都在探索既能鼓勵金融創新，又能有效防控風險的監管方法。2016年5月，英國金融行為監管局（FinancialConductAuthority，以下簡稱FCA）提出了“監管沙箱”，隨后新加坡和中國香港都對此種監管模式進行了探索，并取得了一定的成果。

二、英國監管沙箱模式

（一）監管沙箱的產生背景。英國是金融科技發展最快的國家，同時也是金融科技領域投資增長最快的國家。據統計，2008年至2015年英國金融科技領域投資年平均增長45%以上，高于全球平均增速27個百分點；全球金融科技百強企業，英國企業數量位列榜首，占據18個席位；金融科技創新每年為英國帶來200億英鎊的收入。金融科技的迅猛發展及其帶來的可觀收益引起英國政府的高度重視，2014年10月FCA設立了創新項目，成立了創新中心，為金融科技創新企業提供政策支持。在這樣的背景下，2016年5月FCA首次提出“監管沙箱”政策，此政策一方面為了鼓勵金融科技創新健康發展，另一方面也是為了保證監管能夠與時俱進。（二）監管沙箱的概念。“沙箱”是一種容器，里面的所有活動都可以重來，這里指在安全環境中，為應用技術提供測試推演的實驗環境。在“沙箱”測試中，由于測試前已設置好安全隔離措施，因此能夠保證真實系統和數據庫的安全，“監管沙箱”正是基于此技術提出的。為適應金融科技創新的監管模式，其為金融科技創新產品提供測試環境，是一個既能保護消費者權益又能測試金融科技創新企業的產品和服務的“監管實驗區”。參加測試的金融科技創新企業處于FCA的監督之下，而且必須遵守消費者保護的要求。（三）監管沙箱的操作流程。監管沙箱的操作流程主要如下：有意愿接受監管沙箱測試的金融科技創新企業向FCA提出申請，FCA對申請內容審核后，篩選出符合條件的企業進入沙箱參加測試。每個企業參加測試期間都配有一名負責官員，負責推進測試并協助企業與FCA專家進行溝通。測試期間FCA全程監督，測試結束后FCA評估測試結果并決定是否給予企業監管授權。在測試過程中，企業會做出改善公司治理、加快產品開發周期、改變定價等調整，從而爭取更快通過測試。企業在通過測試后，向沙箱外的市場推廣時，可以借鑒從測試中獲得的經驗，對定價策略、傳播渠道等方面進行調整。監管沙箱的測試環境，既能鼓勵金融創新，又能有效防控風險，是金融科技監管的重要嘗試和監管模式的重大進步。（四）英國監管沙箱的階段。性成果從2016年5月FCA首次提出監管沙箱的概念，到2016年8月組織首輪監管沙箱測試，再到2017年10月FCA《監管沙箱經驗教訓總結報告》，監管沙箱測試取得了預期的成果。截至2017年末，監管沙箱已經完成了兩輪測試，具體情況如下表所示：

三、監管沙箱對我國外匯業務監管的啟示

隨著全球金融科技的快速發展，許多國家和地區都加入到對監管沙箱的研究和探索之中，并取得了一些階段性成果。監管沙箱在我國尚處于理論探索階段，未開展實踐。（一）提升監管理念。FCA關于監管沙箱的實踐探索是金融監管科技的重要嘗試和監管模式的重大進步，為我國提供了寶貴的經驗。監管沙箱模式提高了金融監管的前瞻性、實時性和互動性：將事后監管轉變為全程監管；將靜態監管調整為實時跟進金融創新產品的動態監管；將單方向監管調整為與被監管對象溝通協調的互動性監管。（二）創新監管方法。利用監管沙箱對金融科技創新產品在模擬真實的環境中進行測試是金融監管方法的重要創新，此方法不僅有利于監管部門有效控制風險，而且有利于金融科技創新企業實時調整、降低創新失敗的風險。2018年6月，國家外匯管理局提出建立健全跨境資本流動“宏觀審慎管理與微觀市場監管”兩位一體的監管框架。借鑒監管沙箱的模式，外匯管理部門可以借助信息技術創新監管工具與監管方法，從宏觀層面監測跨境資本異常流動數據，從微觀層面追蹤可疑線索。例如，在監管中使用區塊鏈技術，可以有效提升數據存儲及查詢能力，提高數據的準確性、唯一性和共享性；使用大數據技術，可以有效提升數據的分析能力和風險預警能力，全面掌握數據之間的關聯性并提示潛在風險。（三）探索建立外匯業務監管沙箱試點。目前，英國監管沙箱的監管模式主要應用于金融科技創新領域，但是基于監管沙箱的特點，可以嘗試探索建立外匯業務監管沙箱試點。國家層面可以由國家外匯管理局制定監管沙箱的原則和框架，由各地方外匯局組織實施、全程監管及后期評價，具體探索包括以下兩方面：一是探索試點業務在全國范圍推行前進行沙箱測試。例如，支付機構跨境外匯支付試點業務，在正式推行前選取一定數量的支付機構參加沙箱測試，一方面監管部門可以了解制定的業務政策是否既有利于支付機構開展業務又能夠有效防控風險，從而及時修訂監管制度；另一方面監管部門可以了解支付機構內控管理、產品服務等方面設計是否完善和合規，督促其及時調整，依法合規經營。二是探索外匯法規出臺前進行沙箱測試。例如，在外匯法規出臺前，在沙箱內測試被監管對象對此法規的反應，有利于監管部門及時修訂和完善制度。（四）探索建立監管合作機制。目前，英國、新加坡、中國香港等國家和地區都已經嘗試使用監管沙箱模式，并取得了預期的成果，為我國探索適合我國國情的監管沙箱提供了寶貴經驗。我國可以與監管沙箱發展較快的國家和地區建立合作機制，促成技術支持、數據共享等。例如，可以嘗試使用香港的沙箱測試內地的項目，收集數據進行樣本研究，待內地發展到一定水平，可以更大程度合作，兩地測試，兩地推廣，互相借鑒經驗，建立監管合作。

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作者:孟姝希 單位:中國人民銀行營業管理部