家電業上市公司競爭力分析論文

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[摘要]本文運用統計方法中的因子分析法,從20個指標中歸結出了8個主因子對我國家電業上市公司中的16家具有代表性的上市公司2003年度的經營業績進行了綜合評價,最后取得了綜合得分和排序結果.在給出結果的同時并分析了中國家電業目前的狀況和相應的政策建議。

[關鍵詞]綜合評價家電行業因子分析

一、研究背景

我國的家電行業應該說是從20世紀80年代初開始起步的，隨著我國二十多年的改革開放,它經歷了起步、發展、成熟階段，家電市場到目前已形成一個成熟穩定的市場。目前，我國家電業已呈現出良好的增長勢頭。這種增長勢頭既得益于國家繼續實施鼓勵出口的政策，有效地促進了家電出口的健康快速發展；也得益于加入世界貿易組織后國際貿易環境的改善，擴大了我國的出口空間；更為根本的是中國家電業已經完全融于全球競爭環境，走向國際化。

二、綜合評價指標的選取

綜合考慮目前我國股市特點和我國家電行業上市公司的實際情況，從上市公司所有者立場出發，筆者認為要從公司的盈利方面、公司的償債能力方面、公司的總的資產周轉方面、公司的成長能力方面、公司的利潤方面和現金流量指標方面六個層面來反映家電行業上市公司的經營業績。

1.公司的盈利方面：主營業務利潤率、總資產利潤率、凈資產收益率、每股收益。

2.公司的償債能力方面：資產負債率、流動比率、速動比率。

3.公司總的資產周轉方面：總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率。

4.公司的成長能力方面：總資產增長率、主營業務收入增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率。

5.公司的股票利潤方面：每股凈資產、每股公積金、每股未分配利潤。

6.現金流量指標方面：每股經營現金流量、經營現金利潤率、主營業務現金比率。

三、因子分析對家電業上市公司的實證研究

數據的收集和預處理。信息收集來自A股市場上家電行業公布的2003年度財務數據。由于指標的性質和量綱的不同，必須消除量綱的影響，并將得到的數據進行標準化處理，以下將運用SPSS對數據進行分析:

我們按照累積貢獻率≥85%和特征值≥1的原則來確定主因子。基于上述原則，我們提取了8個因子，它們的累積貢獻率達到了92.435%特征值都大于1。這可以初步證明提取的8個因子已經概括了大部分的信息。旋轉后的因子載荷矩陣已經有了明顯的實際意義。F1中系數絕對值較大的主要有x1主營業務利潤率,x2總資產利潤率,x3凈資產收益率,x4每股益,x12主營業務收入增長率，都反映了盈利方面的能力，可以命名為“盈利能力因子”；F2中系數絕對值較大的主要有x13凈利潤增長率,x14每股收益增長率,反映內容都是相關于成長能力方面，可以命名為“成長能力因子”；F3中系數絕對值較大的主要有x18每股經營現金流量,x19經營現金利潤率,x8總資產周轉率，反映了資產運營方面的能力，可以命名為“資產運營狀況因子”；F4中系數絕對值較大的主要有x10應收賬款周轉率，x6流動比率,反映了償債方面的能力，可以命名為“償債因子”；F5中系數絕對值較大的主要有x11總資產增長率,x16每股公積金,反映了資產擴張方面的能力，可以命名為“資產擴張狀況因子”；F6中系數絕對值較大的主要有x20主營業務現金比率,x5資產負債率，反映了資金方面的能力，可以命名為“資金狀況因子”；F7中系數絕對值較大的主要有x9存款周轉率,x15每股凈資產，反映了資金管理方面的能力，可以命名為“資金管理因子”；F8中系數絕對值較大的主要有x7速動比率,x17每股未分配利潤，反映了股本擴張方面的能力，可以命名為“股本擴張因子”。

在8個主因子做好之后，為了能作出綜合評價的得分和排序，我們還必須用SPSS作出因子得分的系數矩陣，最后得出排名（限于篇幅，故省略）。

四、結果分析

下面將對結果做進一步的分析。

1.青島海爾的綜合得分列第一。作為中國最大的家電企業，海爾的多元化、國際化戰略都做的特別成功，已經成長為一家世界性的企業。

2.我們再看排名在二到十一的家電企業，分別為粵美的A、深康佳A、小天鵝、賽格三星、格力電器、海信電器、浙江陽光、夏華電子、科龍電器、寧波富達。它們的綜合評價得分都大于零。它們應該屬于家電業的第二集團。

3.對于十二到十六位,它們在曾經也輝煌過,但是從2003年的數據來看它們的經營業績明顯較差。當然，并不是說它們在每個因子上都表現的不夠理想，例如春蘭在盈利方面還是可以的，只是在其他某些方面表現的差了一點。

五、政策建議

加入WTO以來我國家電業也遇到了前所未有的挑戰，中國家電業要立足于世界之林，成為全球家電制造中心，就必須注意以下幾個方面：

1.不斷調整戰略思想，適應形勢的快速變化。在這一方面，應該從以下幾步入手:

（1）樹立速度和質量為先的態度。

(2）努力提高企業的核心競爭力。

2.堅持技術創新，增強行業競爭力。需要真空絕熱材料、抗菌材料、數字技術、網絡技術、變頻技術等方面的應用研究。

3.大力推進企業的信息化建設。要在企業管理的各個環節中利用先進的信息技術、信息資源和環境，建立信息網絡系統，使各個環節達到統一，實現資源優化配置，提高企業管理效益和水平，提高企業經濟效益和競爭力。