黃金企業交易風險控制管理

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摘要：經濟快速發展背景下，我國的黃金市場逐漸開放，尤其是在加入WTO后，國內黃金的價格開始與國際市場接軌，黃金企業開始參與到市場競爭中，本身經營的不確定性增強，市場風險也不斷提高，其中，交易風險是黃金企業需要面臨的首要風險。本文從黃金市場風險分析著眼，研究了黃金企業交易風險控制的作用，并就黃金企業交易風險控制管理的有效途徑進行了討論。

關鍵詞：黃金企業；交易風險；控制；管理；有效途徑

2013年后，黃金價格下跌嚴重，黃金企業進入微利時代，黃金價格的波動也因此成了黃金企業面臨著的主要風險。以此為背景，企業開始將目光放在類似期貨的套期保值工具方面，但是其本身屬于一種雙刃劍，如果可以對工具進行合理使用，的確可以幫助企業進行風險規避，促進其競爭力的提高，但是如果使用不當，則可能會給企業帶來更大風險，嚴重的甚至會導致企業股權受損。因此，做好黃金企業交易風險的控制管理非常重要。

一、黃金市場風險的基本概述

市場經濟大背景下，市場風險本身具有客觀存在性，在一些特定條件下還表現出某種規律性。黃金企業在開展經營管理活動的過程中，可以通過有效的管控措施來降低風險，但是無法實現風險的完全消除。對黃金市場風險進行分析，發現其具備普遍性、客觀性、不確定性以及可預見性等特點，黃金價格波動風險是其主要體現，指因為黃金價格的頻繁波動，引發未來黃金價格走勢的不確定性，金價下跌或者上漲后，可能會導致企業利潤的虧損，企業的損失同樣具有不確定性的特征。當黃金價格頻繁波動時，企業流動資金會有所減少，股票價格也會呈現下降趨勢，其在市場中的競爭力自然會受到影響。基于此，做好黃金市場風險分析，強化交易風險管理，對于黃金企業的可持續發展有著非常積極的作用，必須得到企業管理層的高度重視。

二、黃金企業交易風險控制的作用

黃金市場交易環節，如果黃金企業對于交易風險缺乏足夠的重視，沒有能夠樹立起風險控制管理意識，則在經營管理中很容易出現各種各樣的問題，導致企業喪失盈利機會。構建起完善的風險管控體系，能夠更好地幫助企業進行資金調配和風險控制，黃金企業交易風險控制的作用主要體現在幾個方面：一是對黃金生產企業的作用。黃金生產企業能夠借助相應的黃金價格風險預警系統，實現對于金價波動風險的有效控制，規避未來某個時期黃金價格下跌引發的風險，通過成本鎖定的方式來避免企業虧損，確保銷售計劃的順利實施。不僅如此，黃金生產企業可以通過交易風險控制來對自身的定價方式進行豐富，保證定價的合理性；二是對黃金冶煉企業的作用①。一般情況下，黃金冶煉企業本身的利潤并不高，凈利率甚至不足1%，盈利能力受原料成本影響巨大，而從原料采購到產品產出通常需要幾個月的時間，在進行生產加工的過程中，如果黃金價格出現較大波動，則黃金冶煉企業將會面臨巨大的價格風險，想要實現既定的利潤目標難度較大，甚至可能無法保住成本。通過構建風險控制管理體系的方式，黃金冶煉企業可以在原材料采購的同時，于期貨市場開展相應的套期保值工作，對材料成本進行鎖定，在實現對業務成本控制的同時，提升企業的盈利能力；三是對黃金銷售企業的作用。交易風險管理能夠幫助黃金銷售企業更好地進行交易活動，使得其銷售計劃的順利完成，依照原定計劃開展生產經營，同時也能夠為黃金銷售合同的簽訂提供良好保障，使得企業不需要擔心購貨方在交貨時要求以現貨市場的黃金價格作為成交價，這樣即便出現黃金價格下跌的情況，因為套期保值的存在，也能夠通過期貨市場盈利來對現貨市場中的損失進行彌補。

三、黃金企業交易風險控制管理的有效途徑

（一）建立規避風險的制度保障。一方面，應該構建起相應的風險控制制度，推動交易部門、風險監控部門和財務部門的相互監督，對于風險控制管理中存在的問題和漏洞，需要及時進行處理，如果發現規章制度過于陳舊或者不適應新的發展狀況，則應該進行重新設立。同時，應該對套期保值制度進行完善，作為黃金企業風險控制制度的基礎所在，套期保值制度的合理性和有效性直接關系著企業整體的經營效益，必須將其貫穿到整個交易過程中，企業交易人員在進行交易的過程中，必須嚴格遵循套期保值制度的要求。另外，作為交易風險管理的核心所在，風險控制管理制度能夠為風險控制提供參照，將金價波動帶來的負面影響控制在合理范圍內，以此來保證企業的穩定可靠運行。必須明確，風險控制制度本身也屬于監督制度的一種，需要能夠對企業具體交易情況以及金價波動的影響進行全面細致評估，以此來將內部控制的作用充分發揮出來；另一方面，應該設置相應的黃金價格波動風險預警機制，提前將黃金市場中存在的風險揭示出來。黃金企業應該以黃金市場的價格波動作為基礎和前提，準確把握好金價運行狀態和變化趨勢，及時就黃金價格波動風險進行預警，將風險控制在可以接受的范圍內。具體來講，主要是通過對市場黃金價格的跟蹤和檢測，及時發現存在的問題，應用有效的分析工具，對黃金市場價格存在的異常波動進行研究，預測其未來發展趨勢，啟動相應的應急決策機制，以更好地應對一些潛在風險，控制好金價波動對于企業的負面影響。（二）完善風險管理的組織架構。應該明確各級風險控制機構的職責，對決策委員會的領導作用進行凸顯。在成立黃金交易決策委員會后，需要由企業董事長擔任主任，相關副職則擔任副主任，各部門負責人擔任委員會成員。各個下設機構的職責依次為：風險控制委員會的主要職責，是對交易有關人員法的風險管理工作進行流程進行監督，做好交易控制制度執行情況的定期審查，找出其中存在的問題并進行處理②。另外，也需要對交易部門提交的風險事件報告進行全面審查，提出有效處理意見；交易委員會的主要職責，是對黃金企業交易活動的總體規劃進行制定，對各階段交易的綜合評估狀況進行制定和審查，也應該做好各部門交易過程中規章制度執行情況的監督協調。可以在交易委員會下設相應的交易部門，確定好部門負責人，做好投資方案的初步審核工作，確認其存在可行性之后，可以將企業交易狀況上報給決策委員會，提交交易日志，并在授權范圍內對風險事件進行處理，如果在處理的過程中，發現風險事件超出了自身授權范圍，則需要向企業進行匯報。交易委員的成員應該包括幾種，一是風險控制人員，需要能夠對黃金交易過程中存在的資金風險和操作風險進行監督控制，及時對交易中的風險進行修正，核實好交易員的具體交易指令，看是否存在違規操作的情況，如果發現與投資方案不符的情況，應該及時提醒交易人員，并將其上報給風險控制委員會。在發現風險后，風險控制人員可以在自身授權范圍內，采取有效的處理和應對措施，及時將其告知交易員和相關負責人，提交風險相關的書面報告，提出有效的方案修正建議。如果交易中存在有違規操作的情況，同樣需要上報有關負責人，提出風險處理意見，做好止損操作，以更好地滿足交易所經濟公司對于資金的要求；二是信息員，需要對供應、生產、倉儲和銷售等環節的信息進行整理，從期貨公司提供的宏觀經濟分析政策以及石油價格、通貨膨脹、市場供需關系等出發，為交易方案的確定提供參考依據。在條件允許的情況下，應該建立起相應的信息管理體系和人員溝通平臺，對數據信息的收集、傳遞和反饋機制進行完善；三是方案設計人員，必須嚴格依照決策委員會的整體規劃，擬定相應的交易投資方案，提交給小組負責人進行審核，審核結束后，決策委員會提出修改意見，設計人員通過不斷修改來對操作方案進行完善。在這個過程中，還應該關注黃金市場行情的變化，對投資交易的方案進行修正，也應該做好方案執行情況的監督，提醒交易員注意操作中存在的風險和隱患；四是交易人員，不僅需要相應的交易指令，每天將期貨交易狀況報告給期貨部門負責人，還應該主動接受決策委員會的監督，依照其要求將交易日志每天上報，如果發生重大虧損或者浮虧，超出了相應的止損限額，則應該在事發前進行口頭匯報，然后于當天提交相應的書面報告。資金委員會主要負責對黃金交易中的資金進行調撥結算，并依照相應的交易投資方案，對決策委員會審核批準后的資金調撥通知單進行執行，依照申請來進行資金撥付③。（三）梳理風險管理的流程。一是應該完善交易服務管理平臺，幫助企業開展市場分析預測，對交易風險進行預警，實現風險規避，提升風險管理的有效性；二是應該規范交易流程，并對交易規則進行明確，以完善的管理流程為支撐，確保交易的順利進行，對交易過程中存在的風險進行有效規避。完整的黃金企業交易流程應該為：第一，由設計人員依照決策委員會的要求，設計出相應的期貨交易投資方案，提交給相關負責人進行初步審核，同時由風險控制員進行風險評估；第二，期貨部門負責人在完成方案初步審核后，提交給決策委員會審核，風險控制員將方案中的潛在風險報告給風險控制委員會，由委員會向決策委員會上報；第三，審議通過后，決策委員會下達指令，資金委員會依照指令進行資金調撥，并向交易員發送通知；第四，交易員依照設計人員的交易指令，選擇恰當實際對方案進行執行；第四，風險控制員需要對交易行為進行核查，如果發現與投資方案不一致，需要及時上報；第五，收到賬單后，資金委員會需要進行核實，然后由相關負責人簽字確認，做好財務處理工作；第六，交易方案執行期結束后，需要將方案執行情況報告給決策委員會，開展交易效果和風險評估；底漆，方案執行環節，信息員必須將每天的最新信息提供給設計人員，由設計人員根據信息變化做好方案調整。（四）重視風險管理隊伍建設。考慮黃金企業本身在金融衍生品交易、市場操作以及技術分析等方面的人才需求，企業應該積極引入風險管理專業人才，以管理層為支撐，通過招聘和培訓的方式，提升管理隊伍的整體素質，對金融衍生品交易相關的崗位人才進行充實。黃金企業在人才招聘過程中，應重視風險管理人才的引進，根據交易過程中的常見風險問題，結合黃金交易市場行情及發展趨勢，制定一套科學、完善的交易風險管理人才招聘標準，對應聘者的風險識別及防范能力、市場分析預測能力、職業道德素養、學習能力等進行綜合評估，滿足黃金交易風險管理要求時才予以錄用，壯大黃金企業風險管理隊伍，增強交易風險管理力量。同時，黃金企業應重視對于后備人才的培養工作，通過產品推介會、知識講座、媒體宣傳等方式，對企業管理人員進行定期培訓，聘請專家或者業內知名人士，結合自身的實踐經歷，向管理人員傳授黃金交易風險防范經驗和技能，以此來增強其管理能力和操作能力，以便更好地承擔起風險管理工作，降低黃金交易過程中發生風險的可能性，確保交易活動的順利、安全進行。黃金企業在培養交易風險管理人才時，應結合電子化交易趨勢，加強對管理人員網絡素養及技能的培養，要求管理人員能夠了解黃金電子化交易的整個流程，做到對各種網絡安全防護技術的熟練運用，避免出現信息泄密、密碼被盜等安全問題，以此來提升電子化交易過程中的風險防范能力。

四、結語

綜上所述，社會主義市場經濟體制的完善，推動了黃金市場的開放，在黃金價格與國際市場接軌的情況下，我國的黃金市場得到了快速發展。可以預見，未來一段時間內，黃金現貨以及相應的黃金衍生品將會成為黃金市場中新的熱點，黃金產業和黃金市場的改革在推動黃金產業穩定發展方面發揮著重要作用。對于黃金企業而言，新的發展環境帶來的不僅有更多的機遇，也有各種各樣的風險。對此，黃金企業必須及時對自身的經營策略進行轉變，做好交易風險的控制管理工作，在保證自身競爭力的情況下，推動我國黃金產業的穩定健康發展。

注釋

①吳月才.金融機構債券投資交易風險分析及建議［J］.吉林金融研究,2018（11）.

②安鴻飛.金融資產交易的風險與防范對策［J］.經濟研究導刊,2018,（29）.

③王海順.套期保值在黃金企業中的具體應用［J］.財經界（學術版）,2018（19）.

作者:劉強 單位:對外經濟貿易大學統計學院