全球通貨緊縮趨勢論文

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一、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)日益增大

自20世紀(jì)70年代以來，世界許多國家和地區(qū)都普遍出現(xiàn)了通貨膨脹率持續(xù)顯著下降的趨勢，除石油外各類產(chǎn)品價(jià)格都不同程度地下降。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，以國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)(GDPdeflator)計(jì)算，世界通貨膨脹率在20世紀(jì)70年代為，9.0%，80年代和90年代持續(xù)降低到5.8%和3.7%，而2001年和2002年進(jìn)一步降至2.3%和1.7%。其中，美、歐、日等工業(yè)化國家的通脹率在20世紀(jì)70、80和90年代分別為8.7%、4.6%和2.0%，2001年和2002年進(jìn)一步降至1.5%和1.1%；亞洲新興工業(yè)經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率在20世紀(jì)70、80和90年代分別為9.5%、4.7%和2.4%，2001和2002年甚至降為-2.0%和-1.2%；其他國家和地區(qū)的通貨膨脹率總體上呈現(xiàn)明顯的下跌趨勢。即使按消費(fèi)價(jià)格指數(shù)計(jì)算，同期上述國家和地區(qū)的通貨膨脹率也呈現(xiàn)出大致相同的下降趨勢。

從近兩年的情況看，在世界經(jīng)濟(jì)增長陷入低谷、復(fù)蘇乏力的背景下，全球各類商品價(jià)格下跌有進(jìn)一步加劇的趨勢，特別是工業(yè)制成品和信息電子類產(chǎn)品的價(jià)格普遍大幅下跌，嚴(yán)重制約著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。美國的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在2001年僅上升了1.0%，為20世紀(jì)60年代以來的最低水平。2002年美國各類商品價(jià)格繼續(xù)走低，其中企業(yè)設(shè)備投資價(jià)格下跌了1.0%，汽車和家用電器等耐用消費(fèi)品價(jià)格下跌了2.4%，服裝類產(chǎn)品價(jià)格下跌了2.2%，個(gè)人電腦價(jià)格降幅高達(dá)20.9%。而且，價(jià)格下趺趨勢還從制造業(yè)蔓延到美國具有優(yōu)勢的服務(wù)業(yè)，其中酒店價(jià)格下跌了2.1%，飛機(jī)機(jī)票價(jià)格下跌了3.8%，電話服務(wù)業(yè)的價(jià)格指數(shù)下趺了4.0%。通貨緊縮正成為美國經(jīng)濟(jì)面臨的新挑戰(zhàn)。日本的通貨緊縮趨勢更加嚴(yán)峻，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在1999年以來已經(jīng)連續(xù)4年下跌，跌幅依次為-0.3%、-0.8%、-0.7%和-1.0%。其間，雖然日本采取了實(shí)施零利率政策、誘導(dǎo)日元貶值和不斷增加貨幣供應(yīng)量等旨在導(dǎo)入通貨膨脹的措施，但通貨緊縮趨勢至今沒有任何緩解的跡象。歐元區(qū)的通貨膨脹率雖然由于能源和食品類價(jià)格上漲而略高于歐洲中央銀行規(guī)定的2%的上限，但許多商品和服務(wù)價(jià)格由于需求不足而面臨下跌壓力。亞洲新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)計(jì)算的通貨膨脹率也降至2%以下，在2000-2002年分別僅為1.1%、1.9%和1.1%，并且至今沒有出現(xiàn)通貨膨脹的跡象。目前，只有俄羅斯等獨(dú)聯(lián)體國家以及發(fā)生金融動(dòng)蕩的土耳其和阿根廷等拉美國家的通貨膨脹率超過兩位數(shù)，但即使這些國家和地區(qū)的通貨膨脹率也趨于穩(wěn)定和下降。

從以上情況可以看出，全球價(jià)格指數(shù)雖然呈現(xiàn)出明顯的持續(xù)下降趨勢，但一般價(jià)格水平仍維持一定的漲幅，說明至今尚未發(fā)生嚴(yán)格意義上的全球性通貨緊縮。在世界主要國家和地區(qū)中，只有日本的價(jià)格水平近兩三年來呈下跌態(tài)勢，美、歐、東亞及其他地區(qū)的價(jià)格水平仍在溫和上漲。但是，由于全球通貨膨脹率已經(jīng)持續(xù)下降到不足2%的很低水平，許多產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格近來普遍呈下跌態(tài)勢，主要國家和地區(qū)的通貨膨脹率已處于戰(zhàn)后歷史最低水平，并且?guī)缀醪淮嬖谌魏蚊黠@通貨膨脹征兆，因此世界經(jīng)濟(jì)確實(shí)正面臨著日益增大的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)生全球性通貨緊縮的可能性在增大。

二、導(dǎo)致出現(xiàn)全球通貨緊縮趨勢的主要原因

不同國家和地區(qū)出現(xiàn)價(jià)格水平持續(xù)走低甚至通貨緊縮現(xiàn)象的原因不盡相同，從全球范圍來看，以下因素是導(dǎo)致出現(xiàn)全球通貨緊縮趨勢的主要原因。

首先，信息技術(shù)革命極大地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，在降低生產(chǎn)成本和增加產(chǎn)出供給的同時(shí)，必然導(dǎo)致產(chǎn)品的相對價(jià)格不斷下降。20世紀(jì)90年代以來，以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，在世界各國產(chǎn)業(yè)構(gòu)成中的比重不斷上升。由于信息技術(shù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)創(chuàng)新層出不窮和產(chǎn)品更新?lián)Q代快的特點(diǎn)，使其在不斷提高技術(shù)含量和質(zhì)量的同時(shí)不斷降低產(chǎn)品價(jià)格。與此同時(shí)，信息技術(shù)還迅速向其他產(chǎn)業(yè)推廣普及。傳統(tǒng)制造業(yè)由于廣泛采用信息技術(shù)，其產(chǎn)品的研發(fā)制造能力和水平不斷提高，使廠商不斷降低生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價(jià)格。服務(wù)業(yè)在采用信息、網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)代通訊技術(shù)以后，能夠以比以往相對低的成本提供更多的個(gè)性化服務(wù)，服務(wù)價(jià)格也呈現(xiàn)出下降趨勢。

其次，在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，國際產(chǎn)業(yè)分工和轉(zhuǎn)移模式出現(xiàn)新的變化，全球范圍內(nèi)的競爭日趨激烈，生產(chǎn)能力的擴(kuò)張和市場競爭的加劇使得許多產(chǎn)品的價(jià)格難以上漲。為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代國際競爭日益加劇的新形勢，發(fā)達(dá)國家企業(yè)在繼續(xù)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)以騰出空間發(fā)展新經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，還將許多高新技術(shù)產(chǎn)品的不同生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，按照成本最低原則盡可能地轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)成本較低的發(fā)展中國家。自身則專注于技術(shù)開發(fā)、品牌經(jīng)營和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，通過在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，達(dá)到降低生產(chǎn)成本和提高贏利水平的目的。發(fā)展中國家為適應(yīng)國際產(chǎn)業(yè)分工和轉(zhuǎn)移模式的新變化，充分發(fā)揮勞動(dòng)生產(chǎn)成本低的優(yōu)勢大量引進(jìn)跨國公司投資，不斷提高加工制造技術(shù)水平和擴(kuò)充生產(chǎn)能力，力爭加入跨國公司的生產(chǎn)營銷網(wǎng)絡(luò)而分享部分利益。其結(jié)果是造成全球許多產(chǎn)品的生產(chǎn)能力過剩和國際市場競爭的進(jìn)一步加劇，最終導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格的下降。

再次，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡導(dǎo)致全球貧富差距擴(kuò)大，加劇了總需求不足的矛盾，是造成全球通貨緊縮趨勢的一個(gè)重要原因。在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家所處的地位和所分享的利益是截然不同的。發(fā)達(dá)國家的跨國公司由于控制著產(chǎn)品的核心技術(shù)、品牌和營銷網(wǎng)絡(luò)，因此能夠獲得產(chǎn)品生產(chǎn)銷售利潤的絕大部分，而廣大的發(fā)展中國家只能賺取少量的產(chǎn)品加工費(fèi)。不僅如此，跨國公司在向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移生產(chǎn)制造工序或采用外包生產(chǎn)方式降低生產(chǎn)成本的同時(shí)，也加劇了國內(nèi)普通就業(yè)崗位的競爭，從而壓低了普通勞動(dòng)力的工資水平。其結(jié)果是制約了發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家普通勞動(dòng)者購買力水平的提高，使得全球有效需求不足的矛盾日趨尖銳，一般價(jià)格水平漲勢放緩，以致形成全球性通貨緊縮壓力。

最后，許多國家長期奉行以反通貨膨脹為首要目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在有效地降低了全球通貨膨脹率的同時(shí)，也在很大程度上造成目前全球一般價(jià)格水平走勢低迷的局面。在20世紀(jì)70、80年代，美、歐主要發(fā)達(dá)國家大多經(jīng)歷過嚴(yán)重的通貨膨脹甚至是滯脹，以致90年代的宏觀經(jīng)濟(jì)政策普遍以抑制和預(yù)防通貨膨脹為主。在克林頓政府長達(dá)8年的執(zhí)政時(shí)期，美國的財(cái)政預(yù)算政策始終以減少政府開支、削減預(yù)算赤字和最終實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余為目的；美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策也把重點(diǎn)放在預(yù)防經(jīng)濟(jì)過熱和防止通貨膨脹死灰復(fù)燃上，只要出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱苗頭而有可能引起通貨膨脹時(shí)就采取預(yù)防措施提高利率。歐盟在向單一貨幣過渡的近10年時(shí)間里，規(guī)定了嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)趨同標(biāo)準(zhǔn)，要求成員國實(shí)行以穩(wěn)定為導(dǎo)向的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，力爭實(shí)現(xiàn)低通脹甚至是無通脹條件下的持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長。其中，財(cái)政政策以減少政府開支和削減財(cái)政赤字為主基凋，最終將財(cái)政赤字降至國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%以下，并力爭在中期實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡和略有盈余；貨幣政策也以嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量和降低通貨膨脹率為主，促進(jìn)成員國之間通貨膨脹率的下降和趨同；工資政策則要求名義工資增長不得導(dǎo)致通貨膨脹上升，實(shí)際工資增長不得超過勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高。歐洲中央銀行成立后，在歐元區(qū)實(shí)施以穩(wěn)定價(jià)格為首要目標(biāo)的貨幣政策，規(guī)定歐元區(qū)的通貨膨脹率不得超過2%的上限，廣義貨幣供應(yīng)量增長應(yīng)保持在45%左右。

美、歐發(fā)達(dá)國家實(shí)行的這種以反通脹為主的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也對其他國家產(chǎn)生了示范效應(yīng)。俄羅斯等獨(dú)聯(lián)體國家以及中東歐國家面對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中出現(xiàn)的嚴(yán)重通貨膨脹現(xiàn)象，也大多采取了大幅削減政府開支、減少貨幣供應(yīng)量和提高利率的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。國際貨幣基金組織在對東亞和拉美發(fā)生金融危機(jī)國家提供援助貸款時(shí)，也要求這些國家采取類似的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。20世紀(jì)90年代盛行的以降低通貨膨脹來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，對當(dāng)前全球通貨緊縮趨勢的形成產(chǎn)生了重要影響。

三、世界經(jīng)濟(jì)在可預(yù)見的將來不會(huì)陷入通貨緊縮陷阱

從以上導(dǎo)致全球性通貨緊縮趨勢的主要因素以及當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的走勢看，造成目前全球價(jià)格水平持續(xù)走低的原因是多方面的，但都不必然會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)嚴(yán)格意義上的全球性通貨緊縮。世界經(jīng)濟(jì)在可預(yù)見的將來出現(xiàn)衰退的可能性很小，也不會(huì)陷入通貨緊縮陷阱。

首先，由技術(shù)進(jìn)步、勞動(dòng)生產(chǎn)率提高、企業(yè)生產(chǎn)營銷方式改變，以及經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代市場競爭加劇等結(jié)構(gòu)性因素所引起的，建立在生產(chǎn)成本下降基礎(chǔ)上的產(chǎn)品價(jià)格下降，不僅不會(huì)必然導(dǎo)致通貨緊縮而妨礙世界經(jīng)濟(jì)增長，而且具有積極意義，是人類社會(huì)生產(chǎn)方式不斷進(jìn)步的必然表現(xiàn)。從歷史上看，發(fā)達(dá)國家大多經(jīng)歷過因技術(shù)進(jìn)步、勞動(dòng)生產(chǎn)率提高和生產(chǎn)成本下降而出現(xiàn)價(jià)格水平長期下降的階段，但并未妨礙經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。例如，西歐主要國家在工業(yè)化進(jìn)程中曾經(jīng)在1874-1895年長達(dá)21年的時(shí)間內(nèi)價(jià)格水平持續(xù)下降，但經(jīng)濟(jì)仍在持續(xù)增長。美國在1917-1922年間也出現(xiàn)了價(jià)格水平持續(xù)下跌趨勢，同樣沒有妨礙其經(jīng)濟(jì)增長。從當(dāng)前的情況看，信息技術(shù)革命和經(jīng)濟(jì)全球化所帶來的勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高和市場競爭的加劇雖然導(dǎo)致生產(chǎn)成本和價(jià)格水平再度出現(xiàn)較明顯的下降趨勢，但并未因此影響世界經(jīng)濟(jì)的增長，也不是導(dǎo)致個(gè)別國家和地區(qū)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退或通貨緊縮的根本原因。日本的通貨緊縮在很大程度上是由于泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不適應(yīng)新形勢而出現(xiàn)內(nèi)需長期低迷不振，以及金融系統(tǒng)不良債權(quán)激增、信貸收縮等原因所引起的。美國經(jīng)濟(jì)的衰退則與新經(jīng)濟(jì)泡沫破滅、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資過度，以及恐怖主義襲擊等因素有關(guān)，東亞和拉美地區(qū)近年來出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退主要是由于金融體系不健全和金融市場動(dòng)蕩所引起的。

其次，因有效需求不足和部分產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力過剩造成的世界經(jīng)濟(jì)增長放緩和全球價(jià)格水平走低具有一定的周期性，不會(huì)必然演變成全球性通貨緊縮，可以通過各國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整加以改變。有效需求不足和生產(chǎn)過剩所引起的總需求與總供給的失衡是導(dǎo)致一般價(jià)格水平下降和經(jīng)濟(jì)衰退的直接原因。如果采取自由放任的政策而不加干預(yù)，市場機(jī)制的自發(fā)調(diào)節(jié)作用就有可能最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退或通貨緊縮。然而無論是在當(dāng)代的發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，政府都擁有很強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力和手段，國際上也已出現(xiàn)各種形式的宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制。因此，在面臨有效需求不足和生產(chǎn)過剩有可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退或通貨緊縮時(shí)，各國政府往往會(huì)相應(yīng)地采取各種形式的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策來刺激和擴(kuò)大需求，避免經(jīng)濟(jì)因有效需求不足而陷入衰退或通貨緊縮的困境。在產(chǎn)業(yè)層次上，經(jīng)濟(jì)全球化也為企業(yè)加快淘汰過剩生產(chǎn)能力和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局創(chuàng)造了條件，在一定程度上減輕了生產(chǎn)能力過剩對經(jīng)濟(jì)增長可能產(chǎn)生的持久的不利影響。

事實(shí)上，近年來世界各國的政府和企業(yè)大多采取類似的積極措施來預(yù)防和減緩可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退或通貨緊縮。例如，布什政府上臺(tái)后，面對美國經(jīng)濟(jì)增速下降和有可能滑向周期性衰退，采取了一系列以大規(guī)模減稅和增加政府開支為特征的財(cái)政政策來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑，美聯(lián)儲(chǔ)在確認(rèn)經(jīng)濟(jì)面臨的主要威脅是需求不足后，同樣毫不猶豫地連續(xù)12次大幅度降低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長，對減緩美國經(jīng)濟(jì)的衰退程度和促使經(jīng)濟(jì)迅速走向復(fù)蘇發(fā)揮了巨大作用。東亞國家在亞洲金融危機(jī)后，則大多采取了以擴(kuò)大內(nèi)需為主的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在一定程度上降低了經(jīng)濟(jì)增長對外需的依賴，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)增長的自主性。與此同時(shí)，世界各國也都加快了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，通過淘汰、壓縮落后的過剩生產(chǎn)能力和不斷發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)來培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。這些宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，有效地防止了世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步滑向衰退或通貨緊縮，使得世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持一定的增長。

再次，現(xiàn)代貨幣制度是建立在不可兌換的紙幣的基礎(chǔ)上的，中央銀行從理論上說具有創(chuàng)造貨幣和信用供給的無限能力。因此，中央銀行完全有能力對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所需貨幣流通量進(jìn)行調(diào)控。戰(zhàn)后西方國家中央銀行貨幣政策的實(shí)踐表明，主要采取降低利率和增加貨幣供應(yīng)量的辦法來刺激經(jīng)濟(jì)增長和擴(kuò)大就業(yè)，這種以擴(kuò)張性為主的貨幣政策往往容易引發(fā)通貨膨脹；而以反通貨膨脹為主要目標(biāo)的貨幣主義貨幣政策則以抬高利率水平和控制貨幣供應(yīng)量為主要手段，這種以收縮性為主的貨幣政

策如果用過了頭就可能引發(fā)通貨緊縮。目前，美、日的貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向以刺激經(jīng)濟(jì)增長和減緩?fù)ㄘ浘o縮壓力為主。在當(dāng)前全球出現(xiàn)通貨緊縮趨勢的情況下，隨著各國中央銀行的貨幣政策逐漸趨于寬松，較低的利率水平和不斷擴(kuò)大的貨幣供應(yīng)量，不僅為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長創(chuàng)造了有利的條件，而且也有助于緩解世界經(jīng)濟(jì)面臨的通貨緊縮壓力。從中長期看，只要全球貨幣供應(yīng)量能夠保持適度增長，就不大可能發(fā)生全球性通貨緊縮。

最后，從當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)走勢看，總體上仍保持復(fù)蘇和增長態(tài)勢。根據(jù)國際貨幣基金組織和世界銀行的預(yù)測，以購買力平價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算，2003年世界經(jīng)濟(jì)增長率分別預(yù)計(jì)為3.2%和3.2%，均高于2002年的2.8%；以市場匯率為基礎(chǔ)計(jì)算，2003年世界經(jīng)濟(jì)增長率分別預(yù)計(jì)為2.2%和2.3%，均高于2002年的1.7%。國際貨幣基金組織預(yù)測，以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)計(jì)算，2003年發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的通貨膨脹率將分別由2002年的1.5%和5.4%上升為1.9%和5.8%，而轉(zhuǎn)型國家的通脹率則從11.1%降至9.4%；以世界商品出口權(quán)重平均計(jì)算的以美元計(jì)價(jià)的非燃料類商品價(jià)格上漲率將從2002年的3.8%提高到2003年的9.4%。世界銀行預(yù)測，以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)計(jì)算，西方七國的平均通貨膨脹率將從2002年的1.0%逐步提高到2003年的1.4%和2004年的1.3%，而除石油外的世界商品價(jià)格上漲率將從2002年的5.1%上升為2003年的8.2%，但2004年將降至2.3%。從中長期看，世界銀行預(yù)測2003-2015年世界經(jīng)濟(jì)平均增長率有望達(dá)到3.1%，高于1991-2000年的2.6%和1981-1990年的3.0%；以國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)計(jì)算，2003-2015年全球通貨膨脹率將從1991-2000年的3.7%降至1.9%，同期高收入國家和中低收入國家的通貨膨脹率將分別從2.0%和11.7%降至1.3%和4.2%。以上預(yù)測表明，世界經(jīng)濟(jì)無論是在近期還是在可預(yù)計(jì)的將來都將繼續(xù)保持增長，而全球價(jià)格水平在近期將趨于回升，但在中長期則將繼續(xù)回落到適度增長的水平，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退或陷入通貨緊縮陷阱的可能性均不大。