制造業上市公司財務風險管理研究

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摘要:制造業上市公司財務的穩定對我國國民經濟的持續穩健發展起著至關重要的作用，但是全球經濟正處于深度調整和攻堅關鍵期，環境的快速變動使得制造業上市公司財務風險狀況堪憂。基于此，本文以通訊設備制造上市公司為研究對象，簡要概述了公司財務風險管理的現狀，并就此提出了應對財務風險的舉措，希望對制造業上市公司防控財務風險有所幫助。

關鍵詞:制造業;財務風險;上市公司

一、引言

在國際產業轉移和調整背景下，制造業作為國民經濟產業鏈條的戰略性和基礎性的產業而備受重視。隨著全球一體化步伐的推進，制造業企業競爭日益激烈的同時市場風險和匯率風險也逐步加劇。其中，通訊設備制造上市公司是電子信息產業的支柱，為通訊產業及相應公共服務中發揮著重要作用。在內外部環境的變動中，通信設備制造上市公司也在發展過程中出現一系列財務風險問題。財務風險雖然是上市公司開展經濟活動的一種必然現象，但是上市公司財務風險的加大也為公司運營及盈利能力產生較大不利影響。為此，研究通訊設備制造上市公司財務風險管理情況對改善上市公司財務風險管理具有積極現實意義。

二、制造業上市公司財務風險管理的現狀

(一)財務風險管理系統不完善，缺乏預警機制目前，我國通訊設備制造上市公司大多由粗放的生產方式發展而來，其會計體制不太健全，因而部分公司的財務系統仍處于核算階段，完善的財務管理系統尚未形成，風險預警也處于初步發展階段，進而使得公司缺乏財務風險管理方面的競爭優勢。我國大多數通訊設備制造上市公司缺乏較為嚴謹規范的財務風險管理策略，使得公司難以宏觀角度解決其財務管理風險，也導致了現有財務風險管理體系中風險管理功能的完善性不足。除此之外，風險管理策略的缺失也使得上市公司風險管理資源分配不合理，進而使得通訊設備制造上市公司風險管理效率和效果的不盡人意。(二)資本結構失衡，收益分配風險管理不足我國通訊設備制造上市公司的財務杠桿工具運用過度是資本結構失衡的重要表現，具體體現在公司的到期債務無法及時償還和財務危機的出現等方面。對于通訊設備制造上市公司而言，其普遍存在資產負債率過高的問題，若能有效運用其運行規則便能獲得高速發展，一旦運用不合理則會對公司運營造成負面影響進而引發財務危機。同時，通訊設備制造上市公司應收賬款回收過慢、融資方式及時間選擇不當等會使得公司出現資金周轉不靈或資金鏈斷裂的局面，給公司發展帶來風險和困境。從收益分配角度來看，我國通訊設備制造上市公司股利分配制度較為不規范，例如:公司內部可能存在多個股利分配方案，股利的分配缺乏科學依據;公司的董事會權利較大，出于自身利益訴求而變動股利分配方案;股東大會執行能力水平較低，無法按時支付相應數額股利，進而造成股利支付率不高且缺乏連續性的現象。(三)風險意識缺乏，財務管理人力資源不足我國部分通信設備制造上市公司僅按照制度規定設立財務風險管理的機構和相應條例，但是公司高層和相關財務管理人員對財務風險的客觀性認知較為欠缺，風險意識淡薄，進而造成公司財務風險問題的出現。同時，通訊設備制造業上市公司財務風險管理意識淡薄的另一個體現為，大多上市公司為事后控制財務風險問題，對其缺乏定期性和系統性的評估。上市公司通常規模和業務范圍較大，其資金往來較為頻繁，相應承擔風險也大，這就需要大量專業能力過硬的財務管理人員來為上市公司謀劃規避和控制財務風險的方案并予以執行，但是上市公司往往更為重視通過校招或網上招聘的方式為自身挑選優質的財務風險管理人才，卻忽視了內部人員流動和培訓的重要性，造成了上市公司財務管理人力資源不足且綜合素質整體偏低的境況。

三、制造業上市公司財務風險管理的應對舉措

(一)健全財務風險管理制度體系，加強風險管理部門的建設。我國通訊設備制造上市公司財務風險管理制度體系的建設要做到以下幾方面:一是合理設置董事會制度，需要引進具備財務風險管理知識的專業人才作為公司的獨立董事，以便于解決公司高層在財務風險管控方面的忽視和認知不足的問題，同時還要成立執行、審計、報酬委員會，并設立相應風險管理部門，完善董事選聘制;二是明確公司的財務權責配置，公司可采用混合式財務管理模式，降低運營及籌資成本的同時減少公司面臨的財務風險;三是加強內部審計，內審機構是檢查和監測上市公司內控制度執行情況的重要機構，通過實行目標導向型審計和保障審計獨立性等方式加強內部審計，還可幫助企業從全局出發客觀識別財務風險，并提出合理化建議及時應對和解決已發現的財務風險問題。(二)強化財務內部控制，完善財務風險預警系統。提高上市公司的運營效率和效果是財務內部控制的目的，其作用在于財務風險的識別與評估。財務內部控制的作用是上市公司應對財務風險的前提和基礎，依據風險識別及評估構建和強化制造業上市公司的財務內部控制體系，并聯系按照上市公司自身特點制定的防控風險的策略建立起有效的內部控制制度，以此促進上市公司順利平穩運行。與此同時，我國通訊設備制造上市公司應考慮國家政策導向和行業發展狀況，保證公司經營方向符合宏觀經濟環境并能恰當評估行業整體風險，并在此基礎上結合公司自身償債、盈利和成長能力完善財務風險預警系統，以便及時發現和應對財務風險減少公司損失。(三)優化資本結構，提高上市公司營運能力。通訊設備制造上市公司可根據成熟期和發展期各生命周期的特點合理劃定負債比例，積極發揮財務杠桿工具的作用來優化資本結構。負債經營在促使上市公司快速發展的同時也會給公司帶來較大的財務風險，因此上市公司需注意還款時間的安排進行適當負債經營。上市公司應對財務風險長期且系統性的工作為提高公司營運能力，公司可借助兼并、重組等方式低成本擴大規模，但是應注意被收購公司要具有良好的發展潛力且能與自身生產范圍形成互補，才能更好地提高上市公司的營運能力。其中，通訊設備制造上市公司在兼并重組中更為注重技術設備更新換代、機械的折舊與設備的互補等因素，并且還有不斷提高技術創新產品才能搶占更多市場資源，實現以營運能力提高來降低財務風險的目的。(四)增強風險管理意識，提高財務管理人才的綜合水平。通訊設備制造上市公司管理層應充分認識到財務風險的重要性，提高財務風險管控意識，以此提高整個公司對財務風險問題的關注，積極采取措施加強對風險的識別與防范，以降低財務風險的發生幾率。我國部分上市公司對財務管理人員知識技能水平和學歷重視程度較低，導致財務人員整體素質偏低，對財務風險的防控及執行實施效果較差。因此，上市公司應切實提高財務風險管理人員的綜合素質，促使人員積極參與實際項目的風險防控之中，使其做到將理論知識與實際工作相結合。同時，上市公司應定期組織財務人員進行培訓，不斷豐富財務人員風險管控知識，促進員工自主學習與工作相關的知識技能，考取更為高級的職稱證書，實現自身人生價值與企業價值的統一，增強上市公司的市場競爭力。

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作者:龔利群 單位:江蘇通光電子線纜股份有限公司