中期票據范文10篇

摘要：本文首先對國內外對中期票據不同理解進行了對比分析，然后詳述了中期票據的分類。并根據實際情況，分析了我國引入中期票據市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據市場對我國商業銀行帶來的問題和改進措施。

關鍵詞：中期票據；中期票據市場；融資方式。

一、國內外關于中期票據的定義。

20世紀80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據（Medium-termNotes）作為連接短期商業票據和長期債券之間的“橋梁”性產品出現，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發行的中期票據，稱為歐洲中期票據（EMTNs）。隨著市場的發展，中期票據逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據變得更為普遍，中期票據已成為企業代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據業務，是繼短期融資券之后推出的又一項直接債務融資工具。根據《銀行間債券市場中期票據業務指引》（以下簡稱《指引》），中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場上，經監管當局一次注冊批準后，在注冊期限內按照計劃連續、分期地以公募形式發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

二、中期票據的分類。

編者按：本文主要從國內外關于中期票據的定義；中期票據的分類；中期票據市場的意義；我國中期票據市場的管理方式；中期票據市場在我國的發展有重要意義；中期票據市場對商業銀行帶來的問題及建議進行論述。其中，主要包括：中期票據（Medium-termNotes）作為連接短期商業票據和長期債券之間的“橋梁”性產品出現、發行者通過發行票據在資金市場上直接從投資者手中獲得資金、發行者即借款人、中介機構、購買中期票據的投資者主要是機構投資者、直接融資與間接融資相比，具有市場透明度高、風險分散等特點、我國中期票據目前實行交易商協會注冊的市場化管理方式、中期票據可以降低企業的融資成本，改善企業的資本結構、中期票據在一定程度上降低了銀行的貸款業務、中期票據對銀行貸款的替代效應，使商業銀行傳統業務面臨挑戰等，具體請詳見。

摘要：本文首先對國內外對中期票據不同理解進行了對比分析，然后詳述了中期票據的分類。并根據實際情況，分析了我國引入中期票據市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據市場對我國商業銀行帶來的問題和改進措施。

關鍵詞：中期票據；中期票據市場；融資方式。

一、國內外關于中期票據的定義。

20世紀80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據（Medium-termNotes）作為連接短期商業票據和長期債券之間的“橋梁”性產品出現，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發行的中期票據，稱為歐洲中期票據（EMTNs）。隨著市場的發展，中期票據逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據變得更為普遍，中期票據已成為企業代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據業務，是繼短期融資券之后推出的又一項直接債務融資工具。根據《銀行間債券市場中期票據業務指引》（以下簡稱《指引》），中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場上，經監管當局一次注冊批準后，在注冊期限內按照計劃連續、分期地以公募形式發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

關鍵詞：中期票據；中期票據市場；融資方式

摘要：本文根據實際情況，分析了我國引入中期票據市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據市場對我國商業銀行帶來的問題和改進措施。首先對國內外對中期票據不同理解進行了對比分析，然后詳述了中期票據的分類。

20世紀80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據（Medium-termNotes）作為連接短期商業票據和長期債券之間的“橋梁”性產品出現，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發行的中期票據，稱為歐洲中期票據（EMTNs）。

一、國內外關于中期票據的定義。

隨著市場的發展，中期票據逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據變得更為普遍，中期票據已成為企業代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據業務，是繼短期融資券之后推出的又一項直接債務融資工具。根據《銀行間債券市場中期票據業務指引》（以下簡稱《指引》），中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場上，經監管當局一次注冊批準后，在注冊期限內按照計劃連續、分期地以公募形式發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

摘要：本文首先對國內外對中期票據不同理解進行了對比分析，然后詳述了中期票據的分類。并根據實際情況，分析了我國引入中期票據市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據市場對我國商業銀行帶來的問題和改進措施。

關鍵詞：中期票據；中期票據市場；融資方式。

一、國內外關于中期票據的定義。

20世紀80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據（Medium-termNotes）作為連接短期商業票據和長期債券之間的“橋梁”性產品出現，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發行的中期票據，稱為歐洲中期票據（EMTNs）。隨著市場的發展，中期票據逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據變得更為普遍，中期票據已成為企業代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據業務，是繼短期融資券之后推出的又一項直接債務融資工具。根據《銀行間債券市場中期票據業務指引》（以下簡稱《指引》），中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場上，經監管當局一次注冊批準后，在注冊期限內按照計劃連續、分期地以公募形式發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

二、中期票據的分類。

編者按：本文主要從國內外關于中期票據的定義；中期票據的分類；中期票據市場的意義；我國中期票據市場的管理方式；中期票據市場在我國的發展有重要意義；中期票據市場對商業銀行帶來的問題及建議進行論述。其中，主要包括：隨著市場的發展，中期票據逐漸突破了期限的限制、發行者即借款人、美國市場的承銷主要由幾家大的機構壟斷、購買中期票據的投資者主要是機構投資者、成功市場經濟國家中直接融資市場在融資體系中均占有主導性地位、我國中期票據目前實行交易商協會注冊的市場化管理方式、在中期票據發行文件中約定投資者保護機制、中期票據可以降低企業的融資成本，改善企業的資本結構、中期票據在一定程度上降低了銀行的貸款業務、中期票據緩解了貨幣政策的壓力、中期票據業務帶來了相應的經營風險等，具體請詳見。

摘要：本文首先對國內外對中期票據不同理解進行了對比分析，然后詳述了中期票據的分類。并根據實際情況，分析了我國引入中期票據市場以來對我國融資狀況的影響和意義，最后提出了中期票據市場對我國商業銀行帶來的問題和改進措施。

關鍵詞：中期票據；中期票據市場；融資方式。

一、國內外關于中期票據的定義。

20世紀80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據（Medium-termNotes）作為連接短期商業票據和長期債券之間的“橋梁”性產品出現，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發行的中期票據，稱為歐洲中期票據（EMTNs）。隨著市場的發展，中期票據逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據變得更為普遍，中期票據已成為企業代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據業務，是繼短期融資券之后推出的又一項直接債務融資工具。根據《銀行間債券市場中期票據業務指引》（以下簡稱《指引》），中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場上，經監管當局一次注冊批準后，在注冊期限內按照計劃連續、分期地以公募形式發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

摘要:搭橋貸款是國際金融市場常見的金融工具。在嚴控政府融資平臺貸款風險背景下,監管部門全線收緊了銀行搭橋貸款業務,一并叫停債務融資工具搭橋貸款。現階段叫停債務融資工具搭橋貸款有利于在直接融資市場與間接融資市場之間建立“防火墻”,但同時也會抑制金融市場發展,制約銀行靈活經營,增加發行人財務成本,相關負面影響值得關注。

關鍵詞:搭橋貸款;債務融資工具;監管

2010年5月末,中國銀行業監督管理委員會(以下簡稱“銀監會”)下發通知明確禁止銀行業金融機構為企業發行債券、短期融資券、中期票據、發行股票以及股權轉讓等提供搭橋貸款。市場對于“錯殺”債務融資工具搭橋貸款反響強烈,現階段叫停銀行債務融資工具搭橋貸款業務弊大于利,建議短期內應規范而非嚴禁債務融資工具搭橋貸款業務,中長期應加快完善債務融資工具市場體系。

一、收緊搭橋貸款業務的背景是監管層對政府融資平臺貸款全線嚴控職稱論文

(一)放行搭橋貸款業務是“保增長”政策導向下的監管支持政策

2009年1月,銀監會出臺了《關于當前調整部分信貸監管政策促進經濟穩健發展的通知》(銀監發[2009]3號),在十個方面調整了有關監管規定,其中明確提出“對符合國家宏觀經濟政策導向、項目業主信譽良好、相關政府部門已同意開展項目前期工作或已列入國家發展改革委規劃的項目,在項目資本金能按期按比例到位、各類風險可控及貸款回收安全的前提下,允許銀行業金融機構在一定額度內向非生產性項目發起人或股東發放搭橋貸款。”

一、容納性增長介紹

“容納性增長”這一概念最早由亞洲開發銀行在2007年提出,其實質是在可持續開展中完成經濟社會諧和開展,與單純追求經濟增長相對立,是一種公平合理地共享開展時機、分享開展成果的理念,與科學開展觀不約而同。2010年9月16日,在第五屆亞太經合組織人力資源開發部長級會議上,中國國度主席發表了題為《深化交流協作完成容納性增長》的致辭。這是繼2009年11月15日在亞太經濟協作組織會議上提出“統籌統籌,倡導容納性增長”之后,主席再次強調這一重要理念,凸顯出其對我國開展的重要意義。當前,倡導“容納性增長”這一理念,無論從國內、國外來看,還是從經濟社會角度剖析,都有著深入的理想背景。從經濟開展方面來看:

(一)地域差距在不時擴展

由于自然條件、要素稟賦等方面的差別,地域之間呈現一定差距是一種正常合理的現象,對進步資源的優化配置、促進區域競爭都產生正向的鼓勵作用。但是,當這種差距擴展到一定水平后,便會對經濟社會的統籌開展形成十分不利的結果。最近幾年來,我國經濟在完成穩步安康開展的同時,一個不容無視的現象即為地域間差距的不時擴展。從東西部地域差距來看,2000年,西部和東部的人均GDP相差7000元,到2009年,這一差距拉大到了21000元,擴展了2倍。從不同省份之間的差距來看,2000年,上海市與貴州省的人均GDP相差26900元,到2009年則擴展到68700元,擴展了1.6倍。目前,地域差距擴展的趨向仍在持續,且有愈來愈大的傾向,需求惹起足夠的注重。

(二)行業的開展條件差別明顯

一個行業的開展,需求資金、技術、政策等諸多方面條件的支撐。在國民經濟中,由于行業開展條件差別形成的行業差距表現得愈來愈明顯。以資金為例,鑒于風險評價、資金范圍、本錢費用等方面的綜合思索,那些開展成熟、范圍較大的行業更容易取得資金等方面的支持,其遭到資金瓶頸限制的概率明顯要低。而關于一些新興行業而言,由于其范圍偏小、抗風險才能偏弱等,招致資金壓力偏大,容易呈現資金缺口,不利于其生長和開展壯大。

目前,我國發行的央行票據大多是三個月期或一年期的短期票據,而影響經濟實體的資本成本､進而影響資產投資和宏觀經濟的主要是長期利率,因此中央銀行能否通過調節央行票據的發行利率來對經濟實體產生影響,其關鍵在于央行票據利率作為貨幣當局可控制的短期利率,其與長期利率之間的關系如何｡只有長期利率與短期利率之間的關系穩定才能保證中央銀行能夠通過調節短期利率來影響長期利率､進而影響經濟運行｡因此,研究我國央行票據利率對長期利率的影響,具有一定的理論意義和現實意義｡

一､文獻綜述

理論上,描述長期利率與短期利率關系的經典理論是預期理論｡其主要內容是:本期的長期利率是本期短期利率與未來預期短期利率的平均值｡用公式可簡單表示為:

Rt(n)=1n(rt+Etrr+1+Etrr+2+…Etrr+n)公式(1)

其中,Rt(n)為t時點的長期利率,rt為t時點的短期利率,Etrr+1､Etrr+2､…Etrr+n為t時點對未來短期利率的預期值｡

貨幣政策可以控制短期利率,但進而如何對長期利率產生影響,取決于人們對未來貨幣政策的預期,即預期未來短期利率的變化方向和程度｡例如,貨幣當局針對通貨膨脹,在t時點上調本期的短期利率,即rt增加時,如果市場預期未來短期利率不變或繼續上調,則按公式(1)都會導致本期長期利率Rt(n)的上升,這種情況主要發生在通貨膨脹期及貨幣緊縮期的開始｡而當經濟處于通貨膨脹期及貨幣緊縮期的末端時,市場預期在本期短期利率rt上調之后,通貨膨脹會消除,甚至經濟衰退,為此貨幣當局在未來將降低短期利率,即Etrr+1､Etrr+2､…Etrr+n下降｡根據公式(1),本期的長期利率Rt(n)將有可能下降｡因此,綜合看來,短期利率的調整對長期利率的影響如何,取決于短期利率調節處于經濟周期的哪一部分,進而人們對未來貨幣政策的預期如何｡

摘要：由于利率市場化的不斷提速，直接融資慢慢演變成為國內企業優先選擇的融資形式。在這一趨勢下，商業銀行應當更好地適應金融脫媒趨勢，拓展投資銀行業務，也就是加大債券承銷業務的規模、大力扶植重點項目、培育專業人才；此外，還應根據行業及顧客特征，選用更加恰當的發展方略，加強同另外一些金融機構間的協作，最終實現突破創新。

關鍵詞：金融脫媒；商業銀行；投行業務

一、國內商業銀行投行業務出現的主要問題剖析

上世紀中期的美國最先提出了“金融脫媒”的概念，而這一概念被引入中國相對較晚但發展迅速。“金融脫媒”的迅速擴展，在一定程度上使得更大量的資金逐漸脫離銀行系統，企業避開銀行通過市場進行直接融資的比重也不斷上升。近年來，中國商業銀行在法律許可范圍內，主動開展了投資銀行的業務，對商業銀行的中間業務貢獻卓越。即便如此，國內商業銀行在投行業務領域的發展依舊出現了許多問題。

（一）商業銀行投行業務受到嚴重的法律約束

國內的金融法律體系嚴禁金融領域節開展混業經營，也不允許商業銀行完全涉足到投資銀行業務領域當中。即便國內法律持續修訂并不斷完善，商業銀行開展投行業務的法律限制得到一定程度的放寬，也令投行業務的進行獲得了不少法律依據，然而現階段國內商業銀行所開展的投行業務均為邊緣性業務，并且其收益和所承受風險的匹配程度并不高。在《商業銀行法》當中清晰指出了商業銀行不能參與投資銀行的核心業務證券發行和承銷，在當前的金融法律框架之內，面對資本市場的巨大蛋糕及廣闊市場前景，商業銀行卻被拒之門外。

摘要：改革開放以來，我國市場經濟體制處于全面深化改革的狀態，對于國有企業來說為進一步有效地增強自身行業競爭力，需要在原有的債務融資結構基礎上進行有效的創新和優化，因此，首先詳細地介紹了國有企業債務融資方式，緊接著針對國有企業債務融資存在的問題提出了切實可行的優化措施，意在指為相關研究提供一定的參考意見。

關鍵詞：國有企業債務；融資結構；優化對策

眾所周知，國有企業實際建設效率和經濟效益很大程度上影響著國民經濟水平，此外，隨著市場經濟的快速發展，國有企業在進行融資建設過程中面臨著巨大的挑戰。因此，在新的形勢之下，文章主要就國有企業債務融資結構優化對策進行了全面的研究，希望能夠有效的改善國有企業融資現狀。

1我國國有企業債務融資方式

1．1銀行貸款。相比于其他中小私營企業，國有企業憑借自身先天優勢，僅僅只需要向銀行提供相關項目可行性研究報告以及財務報表便可以申請數額較大的貸款。此外，銀行能夠為企業提供不同類型的貸款服務，且操作較為簡便、靈活，企業也不用承擔較大的融資風險，因此，國有企業在進行融資建設過程中，通常會將銀行貸款作為主要的債務融資方式之一。1．2證券。一般來說，國有企業可以通過短期融資卷來償還短期貸款，而該融資券是有債務期限的，因此，國有企業要根據自身實際情況來合理的使用短期融資券，當企業的投資項目均超過三年，使用該融資方式來償還企業貸款，會增大企業的經濟壓力。1．3私募債。私募債是一種新型的直接融資方式，該融資的發行審核采取的是備案制且審批周期較短。國有企業可以與銀行債券市場建立起有效的聯系，從而實現私募債的市場發行。為進一步有效的保證銀行競爭的公平性，將融資成本差異性風險控制在有效的范圍之內，需要在進行私募債發行前期找到融資成本較低的承銷商。相比于其他融資方式，國有企業通過發行私募債所消耗的成本較低。1．4中期票據。中期票據能夠在很短的時間內進行有效的發行，這是因為所設定的發行門檻較低且審批流程較簡便。此外，據了解，發行中期票據國有企業所承受的貸款利率較低，能夠為國有企業中長期債務融資提供一定的便利。

2國有企業債務融資結構優化對策分析