流動(dòng)資產(chǎn)投資策略范文

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篇1

保守型投資策略的特點(diǎn)是銷(xiāo)售既定時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，與此相應(yīng)，企業(yè)資產(chǎn)靜態(tài)流動(dòng)性較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少，但收益性較差；

激進(jìn)型投資籌略的特點(diǎn)是當(dāng)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模既定時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，與此相適應(yīng)，資產(chǎn)的靜態(tài)流動(dòng)性較差，償債風(fēng)險(xiǎn)較大，但收益性比較好；

穩(wěn)健型策略的特點(diǎn)則界于保守型與進(jìn)取型之間，風(fēng)險(xiǎn)和收益也界于保守型與進(jìn)取型之間。

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篇2

1.融資渠道與資本結(jié)構(gòu)不盡合理不合理的融資渠道與資本結(jié)構(gòu)，可能導(dǎo)致企業(yè)償付能力的降低，或企業(yè)利潤(rùn)未能到達(dá)所有者預(yù)期，從而影響企業(yè)信用等級(jí)，加重企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。尤其是中小型企業(yè)，融資渠道狹窄，融資成本相對(duì)較高，可以充分利用政府扶持、項(xiàng)目基金等方式，擴(kuò)大融資來(lái)源渠道，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力。因此，企業(yè)要根據(jù)自身規(guī)模大小、所處行業(yè)類(lèi)型、融資成本等因素選擇適合企業(yè)自身的融資渠道與資本結(jié)構(gòu)比例，合理利用財(cái)務(wù)杠桿，實(shí)現(xiàn)收益最大化。

2.對(duì)外投資與利潤(rùn)分配缺乏理性企業(yè)對(duì)外投資就是企業(yè)在其本身經(jīng)營(yíng)的主要業(yè)務(wù)以外，以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)方式，或者以購(gòu)買(mǎi)股票、債券等有價(jià)證券方式向境內(nèi)外的其他單位進(jìn)行投資，以期在未來(lái)獲得投資收益的經(jīng)濟(jì)行為。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)展橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的條件下，企業(yè)對(duì)外投資已成為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要內(nèi)容。對(duì)外投資時(shí)，由于對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，較多存在著投機(jī)性和盲目性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，經(jīng)常造成巨大的投資損失。利潤(rùn)分配政策不合理，會(huì)影響到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)對(duì)內(nèi)與對(duì)外投資比例等方面，都會(huì)間接造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高。因此，利潤(rùn)分配政策直接影響到企業(yè)未來(lái)發(fā)展與所有者對(duì)企業(yè)價(jià)值的預(yù)期，同時(shí)也對(duì)證券市場(chǎng)投機(jī)機(jī)會(huì)的產(chǎn)生有較大影響。進(jìn)而得出，企業(yè)對(duì)外投資策略、利潤(rùn)分配政策與證券市場(chǎng)投機(jī)性之間存在著相互影響、作用與反作用的關(guān)系。

3.對(duì)內(nèi)投資與生產(chǎn)決策缺少科學(xué)性對(duì)內(nèi)投資是指把資金投向企業(yè)內(nèi)部，形成各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的投資，主要指固定資產(chǎn)投資。生產(chǎn)決策是指在生產(chǎn)領(lǐng)域中，對(duì)生產(chǎn)什么、生產(chǎn)多少以及如何生產(chǎn)等幾個(gè)方面的問(wèn)題做出的決策，具體包括剩余生產(chǎn)能力如何運(yùn)用、虧損產(chǎn)品如何處理、產(chǎn)品是否進(jìn)一步加工和生產(chǎn)批量的確定等。企業(yè)在固定資產(chǎn)投資決策與生產(chǎn)決策過(guò)程中，因?yàn)槿狈?duì)投資項(xiàng)目可行性、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率與新產(chǎn)品替代率等方面的系統(tǒng)縝密的分析與研究，導(dǎo)致決策失誤，出現(xiàn)不能按期收回投資、企業(yè)總體利潤(rùn)率降低等現(xiàn)象，大大加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低、占用資金成本較高流動(dòng)資產(chǎn)的配置和管理是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，其中應(yīng)收賬款和存貨通常占據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)的絕大部分，流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多，會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而影響企業(yè)的利潤(rùn)，相反流動(dòng)資產(chǎn)不足，則其資金周轉(zhuǎn)不靈，會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。目前大多數(shù)企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率較低，大量占用資本金，并且現(xiàn)金折扣的設(shè)置與選擇、經(jīng)濟(jì)庫(kù)存等在企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)工作中運(yùn)用較少，流動(dòng)資產(chǎn)的安全性與流動(dòng)性受到嚴(yán)重影響，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的途徑

1.擴(kuò)大融資渠道、完善資本結(jié)構(gòu)籌集資金渠道主要包括所有者投資和借入資金。就借入資金而言，企業(yè)在獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)同時(shí)，加大了收益的不確定性，還可能喪失償債能力。目前，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金都是依賴(lài)于銀行貸款，融資帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。所以，企業(yè)要完善資本結(jié)構(gòu)，適度借入資金的比例，增加資金和資本的積累，增資減債。對(duì)于符合條件的企業(yè)，可以吸納職工入股，積極創(chuàng)造優(yōu)惠條件面向外界募集資金，發(fā)行股票或債轉(zhuǎn)股，進(jìn)一步擴(kuò)充企業(yè)現(xiàn)有資本總量，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.強(qiáng)化資金投資管理、合理制定利潤(rùn)分配政策企業(yè)資金的使用應(yīng)從受益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面進(jìn)行合理分析、評(píng)估，盡可能地把資金投入低風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目上。強(qiáng)化資金投資管理，科學(xué)地運(yùn)用企業(yè)的資金，降低資金閑置成本，提高資金收益率，減少投資損失的發(fā)生，進(jìn)而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。讓每一筆資金都盡可能的為企業(yè)產(chǎn)生超額價(jià)值，這也是企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益的有效途徑之一。合理制定利潤(rùn)分配政策就是要確定利潤(rùn)分配與留存的比例，要依據(jù)企業(yè)未來(lái)發(fā)展目標(biāo)來(lái)合理權(quán)衡，例如企業(yè)處于高速發(fā)展階段時(shí)，生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)、銷(xiāo)售的快速發(fā)展，就需要占用較多資金或購(gòu)置相應(yīng)資產(chǎn)，需要留存較多的利潤(rùn)，此時(shí)股息分配要相對(duì)較低，股票價(jià)值就可能受到影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由此增加。此外還要選擇合理的利潤(rùn)分配方式，現(xiàn)金股利與股票股利方式的選擇，促進(jìn)證券市場(chǎng)的良好發(fā)展。

3.加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理和全面預(yù)算管理加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理主要從固定資產(chǎn)初始購(gòu)入項(xiàng)目可行性分析、對(duì)外投資、折產(chǎn)為股、折舊方法的選擇、減值準(zhǔn)備的計(jì)提、出售閑置固定資產(chǎn)等方面充分考慮。從而提高固定資產(chǎn)使用效率，降低固定資產(chǎn)的資金占用成本，提高企業(yè)對(duì)內(nèi)投資的效益水平。企業(yè)全面預(yù)算管理的核心在于對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)作提前計(jì)劃和安排，提前制定預(yù)期目標(biāo)，并根據(jù)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有資源按既定目標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)、考核、控制、分配。從而，有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

篇3

1987年，中國(guó)銀行和中國(guó)國(guó)際信托投資公司首先開(kāi)展中國(guó)基金投資業(yè)務(wù)，與國(guó)外的一些機(jī)構(gòu)合作，推出了面向海外投資者的投資基金。如果從那時(shí)算起，投資基金在我國(guó)起步才二十幾年。1997年11月，《證券投資基金管理暫行辦法》（文中簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》）頒布和實(shí)施，規(guī)范化的證券投資基金在我國(guó)才正式開(kāi)始。如果從《暫行辦法》算起，證券投資基金在我國(guó)才誕生不到十年。顯然，我國(guó)的證券投資基金還十分年輕。投資基金在我國(guó)充滿(mǎn)了蓬勃生機(jī)，具有遠(yuǎn)大發(fā)展前景，十分引人注目，華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金就是這樣一只引人矚目的基金。

本文選取華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金2008年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告作為研究目標(biāo)，通過(guò)對(duì)這只基金各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，了解華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金的財(cái)務(wù)狀況，從而達(dá)到對(duì)該基金的投資進(jìn)行合理引導(dǎo)的目的。

二、基金簡(jiǎn)介及相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

（一）基金簡(jiǎn)介 華寶興業(yè)是法國(guó)興業(yè)銀行集團(tuán)和寶鋼集團(tuán)成立的中外合資基金管理公司。華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金于2004年3月24日獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基金字【2004】41號(hào)文批準(zhǔn)募集，基金合同于2004年5月11日正式生效。該基金的基本情況見(jiàn)表1。

其投資目標(biāo)是，通過(guò)各風(fēng)格板塊間資產(chǎn)配置以及各板塊內(nèi)精選個(gè)股，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下為持有人謀求最大回報(bào)；其投資理念為，風(fēng)格轉(zhuǎn)換及個(gè)股精選策略能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造超額收益；其投資范圍包括，具有良好流動(dòng)性的金融工具，主要包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行、上市的股票、債券以及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的允許基金投資的其他金融工具。本基金的股票投資對(duì)象按流通市值和市凈率分為四大股票風(fēng)格板塊：大盤(pán)價(jià)值、大盤(pán)成長(zhǎng)、中小盤(pán)價(jià)值、中小盤(pán)成長(zhǎng)。80％以上的股票資產(chǎn)投資于符合各風(fēng)格板塊精選個(gè)股標(biāo)準(zhǔn)的股票。

其投資策略為，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景和證券市場(chǎng)存在的投資機(jī)會(huì)，注重資產(chǎn)在各風(fēng)格板塊間的配置，同時(shí)在各風(fēng)格板塊內(nèi)部精選個(gè)股。在正常的市場(chǎng)情況下，該基金的股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的50%－95%；債券為0%－45%，現(xiàn)金或者到期日在一年內(nèi)的政府債券比例在5%以上。主要包括股票投資策略和債券策略。第一，股票投資策略，其包括：（1）風(fēng)格板塊輪動(dòng)策略。根據(jù)數(shù)量化輔助模型和公司內(nèi)部研究支持以及基金經(jīng)理自身判斷，決定股票資產(chǎn)在各風(fēng)格板塊間的配置。當(dāng)某一風(fēng)格板塊相對(duì)大市的超額收益率出現(xiàn)上升或者下降趨勢(shì)并到達(dá)預(yù)設(shè)的臨界點(diǎn)時(shí)，我們?cè)黾踊蛘邷p少該板塊的權(quán)重。（2）風(fēng)格板塊的股票精選策略。針對(duì)各風(fēng)格板塊，有不同的板塊內(nèi)精選個(gè)股標(biāo)準(zhǔn)，定性指標(biāo)與定量指標(biāo)相結(jié)合，定性指標(biāo)主要考察上市公司的治理結(jié)構(gòu)、管理水平、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及行業(yè)特點(diǎn)等因素，具體如下：其一，大盤(pán)價(jià)值板塊，采用股息率、市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率、市現(xiàn)率五個(gè)指標(biāo)。股息率較高的股票得分較高，市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率、市現(xiàn)率較低的股票得分也較高；其二，大盤(pán)成長(zhǎng)板塊，我們側(cè)重于選取具有難以超越的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的個(gè)股，主要考慮公司是否具有優(yōu)越的管理團(tuán)隊(duì)、長(zhǎng)期發(fā)展策略、壟斷優(yōu)勢(shì)、公司所處行業(yè)基本面已經(jīng)好轉(zhuǎn)，且已有融資計(jì)劃的上市公司、所在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，或者占據(jù)絕對(duì)多數(shù)的市場(chǎng)份額、高收益增長(zhǎng)率、高利潤(rùn)率、專(zhuān)利產(chǎn)品多、低成本的生產(chǎn)和／或分銷(xiāo)能力；其三，中小盤(pán)價(jià)值，我們側(cè)重選取內(nèi)在價(jià)值被市場(chǎng)低估的個(gè)股，具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)是股票被低于其清算價(jià)值或其有形賬面價(jià)值出售、公司進(jìn)行資產(chǎn)重組股票價(jià)格大大低于市場(chǎng)估值；其四，中小盤(pán)成長(zhǎng)，我們傾向于選擇業(yè)績(jī)可能大幅增長(zhǎng)、股本擴(kuò)張能力強(qiáng)的上市公司的個(gè)股。第二，.債券投資策略。首先，該基金定位為股票型基金；在政策允許的情況下，該基金債券投資的下限為零；其次，該基金債券投資的主要目的是為了回避特定時(shí)期股票投資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠獲取債券投資的收益；最后，該基金投資債券將采取穩(wěn)健的投資策略。

其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)如下所示：

80%×上證180指數(shù)和深證100指數(shù)的復(fù)合指數(shù)+20%×上證國(guó)債指數(shù)

復(fù)合指數(shù)＝（上證180流通市值／成分指數(shù)總流通市值）×上證180指數(shù)＋（深圳100流通市值／成分指數(shù)總流通市值）×深證 100指數(shù)

成分指數(shù)總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

（二）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和基金凈值表現(xiàn)

第一，主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)。如表2所示。

第二，凈值增長(zhǎng)率與同期比較基準(zhǔn)收益率比較。如表3所示。

第三，基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)收益率走勢(shì)對(duì)比。如圖1所示。

三、財(cái)務(wù)狀況分析

據(jù)晨星中國(guó)統(tǒng)計(jì)，截至2008年6月27日，229只偏股型基金中，今年以來(lái)回報(bào)率前十名分別是：華夏回報(bào)、博時(shí)平衡配置、東吳價(jià)值成長(zhǎng)、華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)、華夏回報(bào)貳號(hào)、長(zhǎng)城久恒、富蘭克林國(guó)海彈性市值、華夏紅利、交銀施羅德穩(wěn)健、華安寶利配置。另外，截至2008年6月4日，華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)自成立以來(lái)考慮分紅再投資的凈值增長(zhǎng)率為322.4%，這一成績(jī)僅次于排名第一的易方達(dá)策略成長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于同期股票型開(kāi)放式基金（剔除指數(shù)型）的245.13%的平均凈值增長(zhǎng)率。為了準(zhǔn)確判斷華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金公司財(cái)務(wù)狀況，對(duì)其基金公司的清償能力、經(jīng)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況、盈利能力和公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等幾個(gè)方面進(jìn)行定量分析。

第一，變現(xiàn)能力比率指標(biāo)。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債* 100%。根據(jù)報(bào)表說(shuō)明，該基金一年以?xún)?nèi)資產(chǎn)總計(jì)為1992012466.91元，一年內(nèi)到期負(fù)債為0元。表明，華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金公司的流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)200%，說(shuō)明清償能力良好。因?yàn)樵撝笜?biāo)數(shù)額巨大，且投資于交易性金融資產(chǎn)所占全部資產(chǎn)絕大部分比例，可以認(rèn)為該基金的清償能力完全沒(méi)有問(wèn)題，于是省略對(duì)速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的考察。

第二，盈利能力指標(biāo)。首先，投資收益率 = 稅后凈利潤(rùn) / 總資產(chǎn)平均余額=-2618545364.74/［（7738813085.71+ 3215477181.11）/ 2］，因?yàn)槔麧?rùn)總額為負(fù)數(shù)，所以投資收益率是小于0的，所以該基金公司的盈利能力偏低。值得注意的是，利潤(rùn)總額為負(fù)（即虧損）的主要原因是公允價(jià)值變化損益為-2468883559.40，占虧損的絕大部分。這可能與美國(guó)金融危機(jī)的波及影響和中國(guó)金融市場(chǎng)普遍的不景氣相關(guān)。這是市場(chǎng)各只基金普遍存在的情況。其次，基金凈收益率亦為負(fù)數(shù)，原因與投資收益率大致相同。最后，基金報(bào)酬率 = 基金股利收入/基金市場(chǎng)價(jià)格=2241849020.70/［（1089091425.63+ 12660869092.27）*0.5610=2241849020.70/7713727850.5419=29.06%。基金報(bào)酬率為29.06%，對(duì)投資者的吸引力是很高。也由于該基金在2008年3月25日進(jìn)行的收益分配導(dǎo)致該基金的市價(jià)下降，因此該項(xiàng)指標(biāo)選取2008年6月30日的市價(jià)分析，可能存在部分誤差。凈值走勢(shì)圖如圖2所示。

第三，投資者價(jià)值指標(biāo)。基金單位賬面價(jià)值 = 凈值總額 / 發(fā)行的基金份數(shù)=429452.20/13749960518=3.12*10-5，該數(shù)額元小于基金單位的市價(jià)，因?yàn)橘~面價(jià)值可看作基金的實(shí)際價(jià)值，市價(jià)0.5610元高于其賬面價(jià)值過(guò)多，該基金的市價(jià)可能會(huì)跌落。值得提醒的是，現(xiàn)階段我國(guó)金融市場(chǎng)體制尚不完善，還存在許多漏洞和問(wèn)題，其非理性并非靠呆板的數(shù)據(jù)可以完全說(shuō)明，投資者的偏好、預(yù)期、投機(jī)心理等多項(xiàng)因素都可能影響該基金的價(jià)格的漲落。因此，這項(xiàng)數(shù)據(jù)只能參考使用。

第四，負(fù)債比率指標(biāo)。負(fù)債比率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%= 24541345.30 / 7738813085.71=0.317%，該比率反應(yīng)債權(quán)的安全保障程度，負(fù)債比率越低，債權(quán)人所得到的保障程度越高，反之則反是。說(shuō)明該基金債權(quán)的安全保障程度很高，但是過(guò)低的負(fù)債比率說(shuō)明該基金公司過(guò)于保守，應(yīng)增強(qiáng)積極的開(kāi)拓精神。

第五，風(fēng)險(xiǎn)狀況。基金的投資組合反應(yīng)了基金的風(fēng)險(xiǎn)狀況，華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)發(fā)式證券投資基金的資產(chǎn)組合情況如下：截至2008年6月30日，本基金資產(chǎn)組合列表如表4、表5所示。與市場(chǎng)平均水平比較，該基金風(fēng)險(xiǎn)較高，處于平均水平之上。同時(shí)該基金風(fēng)險(xiǎn)情況穩(wěn)定性一般；最近半年風(fēng)險(xiǎn)較前期有所加大。

四、結(jié)論

2008年半年度報(bào)表顯示，華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金償債能力基本不存在問(wèn)題。盈利能力中等偏上，稍高于平均水平。同時(shí)該基金盈利穩(wěn)定性一般；最近半年盈利狀況較前期有所下降。累積凈值增長(zhǎng)率一直高于標(biāo)準(zhǔn)水平。負(fù)債比率很低，債權(quán)安全保障程度很高，該基金可以考慮增加負(fù)債，積極投資。在風(fēng)格板塊的配置上重點(diǎn)加強(qiáng)了中小市值行業(yè)與個(gè)股的配置，顯示出良好的抗跌性。2008年半年度報(bào)表顯示其財(cái)務(wù)總體狀況良好，處于市場(chǎng)平均水平之上。但是由于該基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的類(lèi)型，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)控制，優(yōu)化投資組合以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的效果。

參考文獻(xiàn)：

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［3］徐文麗：《高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》，立信會(huì)計(jì)出版社1998年版。

篇4

企業(yè)財(cái)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性處于動(dòng)態(tài)之中，當(dāng)接近財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，這種不確定因素會(huì)逐漸減少，財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生時(shí)，不確定性就已經(jīng)消失了。但是企業(yè)又是持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，又會(huì)有新的不確定因素出現(xiàn)。柔性財(cái)務(wù)管理就是經(jīng)濟(jì)、快速而又有效地處理企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中時(shí)時(shí)、處處的不確定性的。柔性財(cái)務(wù)管理與剛性財(cái)務(wù)管理最大的區(qū)別在于，柔性財(cái)務(wù)管理具有適應(yīng)能力、緩沖能力和創(chuàng)新能力。柔性財(cái)務(wù)管理的適應(yīng)能力是隨環(huán)境變化而迅速適應(yīng)變化，財(cái)務(wù)管理的一些管理環(huán)節(jié)都具有環(huán)境變化而快速地跟隨變化的能力，主要是在不改變財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)基本前提的情況下，財(cái)務(wù)管理方法、手段會(huì)隨著變化而做相應(yīng)的調(diào)整。柔性財(cái)務(wù)管理的緩沖能力是指企業(yè)在遇到外在環(huán)境變化時(shí)，在各個(gè)財(cái)務(wù)管理資源中留有一定的余地，防止遇到意外情況而出現(xiàn)措手不及現(xiàn)象。企業(yè)各種資源儲(chǔ)備都是為了在出現(xiàn)大規(guī)模需求時(shí)候給與時(shí)間、技術(shù)和能力的緩沖，在緩沖時(shí)間內(nèi)，企業(yè)才能快速調(diào)整，適應(yīng)環(huán)境的變化。但是這樣做的結(jié)果，是緩沖能力需要多余留出人力、物力和財(cái)力，有可能造成很大浪費(fèi)。柔性財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新能力是指利用企業(yè)現(xiàn)有的資源，采用新辦法、新方式去重新改造內(nèi)外部環(huán)境的能力。企業(yè)持續(xù)的發(fā)展，面對(duì)變化環(huán)境，除了采取原有的方式之外，更多是出現(xiàn)創(chuàng)新才能獲得更大的利潤(rùn)，創(chuàng)新能夠獲得價(jià)值，是財(cái)務(wù)管理的理財(cái)原則。企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗之地，就需不斷地創(chuàng)新，柔性財(cái)務(wù)管理就因?yàn)橛辛藙?chuàng)新的能力，才能讓企業(yè)更適應(yīng)當(dāng)前信息化、網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展變化。創(chuàng)新與前兩個(gè)能力相比較是一種積極主動(dòng)地處理變化的方法，是柔性財(cái)管管理的主要管理能力。

2柔性的財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

劃分柔性財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容，可以按照企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)線(xiàn)索，把柔性財(cái)務(wù)管理內(nèi)容分為四個(gè)方面：柔性籌資管理、柔性投資管理、柔性運(yùn)營(yíng)資金管理和柔性收益分配管理。

2.1柔性籌資管理。柔性籌資管理是企業(yè)在籌資時(shí)候，根據(jù)實(shí)際情況，選擇最適合的籌資方式、籌資渠道和資本結(jié)構(gòu)。包括籌資的方式柔性、籌資渠道柔性和資本成本柔性等。在市場(chǎng)環(huán)境下，面對(duì)的環(huán)境不同，企業(yè)最佳的資本結(jié)構(gòu)也不會(huì)一直保持不變，柔性的資本結(jié)構(gòu)是隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)籌資方式變化，原有的資本結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)自身的發(fā)展，也就不是最佳的資本結(jié)構(gòu)，就應(yīng)該尋找一個(gè)新環(huán)境下的資本結(jié)構(gòu)組成。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)主要就是資金來(lái)源權(quán)益資本和負(fù)債資本構(gòu)成結(jié)構(gòu)，一旦企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)需要，需要籌集資金，就可能改變?cè)瓉?lái)的資本結(jié)構(gòu)。選擇最優(yōu)的方式、最佳的渠道和保持資本成本較低是柔性籌資管理主要內(nèi)容。

2.1.1籌資方式是企業(yè)取得資金的具體形式，發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款和商業(yè)信用等都屬于籌資方式范疇，不同的方式有其行業(yè)的適用性和制度的約束性，同時(shí)其籌資成本也有很大差距，公司根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況，選擇適合的籌資方式，籌資方式具有很大的柔性。

2.1.2籌資渠道是企業(yè)資金來(lái)源的通道，我國(guó)資源豐富，為企業(yè)提供了多種籌資渠道，國(guó)家資金、銀行資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)資金、個(gè)人及外商資金都是企業(yè)的資本渠道。選擇合適的渠道組合，有效控制資本成本。柔性的渠道管理要根據(jù)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境的變化，靈活安排。

2.1.3資本成本是企業(yè)使用資金所付出的代價(jià)。例如向銀行借款需要手續(xù)費(fèi)和利息，發(fā)行股票要有發(fā)行費(fèi)和未來(lái)發(fā)放股利。資本成本是在選擇籌資方式，建立資本結(jié)構(gòu)時(shí)候必然要考慮的因素，柔性的資本成本會(huì)根據(jù)企業(yè)情況降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.2柔性投資管理，包括投資方案柔性和投資項(xiàng)目柔性。投資活動(dòng)主要是針對(duì)未來(lái)進(jìn)行的，而未來(lái)總是處于不斷變化中，企業(yè)投資方案很大程度上是一個(gè)預(yù)計(jì)和計(jì)劃，在執(zhí)行過(guò)程中需要根據(jù)實(shí)際情況做出相應(yīng)的調(diào)整。只有有多個(gè)方案，多個(gè)選擇，才能選擇最優(yōu)的投資方案，柔性投資管理是需要在投資前考慮多種可能出現(xiàn)狀況。投資項(xiàng)目柔性，是當(dāng)有更好的投資項(xiàng)目出現(xiàn)時(shí)，企業(yè)應(yīng)該考慮決策的變化，調(diào)整現(xiàn)有的策略，動(dòng)態(tài)投資管理是柔性管理的基礎(chǔ)。企業(yè)投資柔性，是要根據(jù)市場(chǎng)、外界環(huán)境對(duì)投資項(xiàng)目和方案進(jìn)行選擇，最終獲取理想的投資收益。一個(gè)完整的投資項(xiàng)目，影響其從立項(xiàng)到運(yùn)行過(guò)程中的不確定因素很多，政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、企業(yè)內(nèi)部等都會(huì)發(fā)生不可預(yù)期的事件，柔性是盡可能對(duì)突發(fā)事件有快速的反應(yīng)。

2.3柔性資金運(yùn)營(yíng)管理，是企業(yè)把資金投入到短期營(yíng)運(yùn)資金上，現(xiàn)金持有額度柔性、交易性金融資產(chǎn)投資柔性、應(yīng)收賬款柔性和存貨柔性等。柔性的現(xiàn)金持有額度，是企業(yè)置留貨幣資金多少，是有一定的彈性的，滿(mǎn)足了企業(yè)投機(jī)、預(yù)防與交易需要。對(duì)于現(xiàn)金持有來(lái)說(shuō)，滿(mǎn)足流動(dòng)性需要即可，其在企業(yè)中被稱(chēng)為非盈利資產(chǎn)，可是卻有很多大的成本，持有過(guò)多會(huì)降低企業(yè)收益水平。柔性管理需要衡量現(xiàn)金持有量的最低成本，又能滿(mǎn)足企業(yè)需要。交易性金融資產(chǎn)柔性是對(duì)資本市場(chǎng)投資要根據(jù)市場(chǎng)情況選擇，變化自己的投資策略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)受益最大化。應(yīng)收賬款管理柔性的基礎(chǔ)是在盡量及時(shí)收回資金的同時(shí)，也要擴(kuò)大銷(xiāo)售。應(yīng)收賬款的柔性管理是在時(shí)間、信用條件和信用政策上給與一定柔性空間。存貨是為了滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而儲(chǔ)備的物資，解決采購(gòu)與需求出現(xiàn)錯(cuò)位問(wèn)題，降低存貨成本，增加收益是存貨管理的重點(diǎn)，柔性存貨管理是應(yīng)對(duì)突變的市場(chǎng)需求，也為了避免價(jià)格突然上漲，加大企業(yè)成本。在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，盡量減少流動(dòng)資產(chǎn)占用，努力提高流動(dòng)資產(chǎn)的使用效益。眾所周知，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)越多，獲利能力也就越弱。

2.4柔性收益分配管理包括利潤(rùn)分配實(shí)施、柔性利潤(rùn)分配政策柔性等。收益分配主要根據(jù)企業(yè)情況預(yù)計(jì)未來(lái)留多少留存收益及以后投資和分配多少給股東。會(huì)傳遞給一定的信息給外界，會(huì)使投資者和股票市場(chǎng)出現(xiàn)一定的反應(yīng)。收益分配的柔性在分配比例和分配數(shù)量上會(huì)影響未來(lái)資本結(jié)構(gòu)，也會(huì)影響籌資結(jié)構(gòu)和資本成本。柔性的分配政策，可以給未來(lái)更大的投資機(jī)會(huì)，或者降低企業(yè)籌資的資本成本，取決于企業(yè)是為了長(zhǎng)久的利益還是眼前的利益。根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展時(shí)期和外界市場(chǎng)變化的環(huán)境及條件，選擇恰當(dāng)?shù)姆峙湔撸员３制髽I(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化的靈活性和適應(yīng)性。

3柔性財(cái)務(wù)管理具有的特性

柔性財(cái)務(wù)管理有其自有的特性，主張適應(yīng)環(huán)境，根據(jù)環(huán)境變化而及時(shí)變化，企業(yè)在實(shí)施柔性管理會(huì)體現(xiàn)以下幾個(gè)特性。

3.1以人為本的柔性管理理念。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的縱深推進(jìn)和發(fā)展，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加速，競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的產(chǎn)品，向新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新思路和新方法上轉(zhuǎn)移，而這些正是與人密不可分的。人才已經(jīng)成為各大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心，有了人力資源，很多難題都會(huì)迎刃而解。柔性管理的對(duì)象已經(jīng)不單純放在財(cái)務(wù)管理資金管理上面，而是考慮發(fā)揮人的潛能，加強(qiáng)人的管理，人性化財(cái)務(wù)關(guān)系，將人的主觀(guān)能動(dòng)性激發(fā)出來(lái)，更好地為企業(yè)服務(wù)。柔性管理方方面面都透顯著人本性的理念。

3.2柔性財(cái)務(wù)管理的心理導(dǎo)向。柔性財(cái)務(wù)管理的最大特點(diǎn)是依賴(lài)于員工的心理認(rèn)可，而不是依靠制度或者其他權(quán)力導(dǎo)向，通過(guò)說(shuō)服教育、心理溝通的形式進(jìn)行，加強(qiáng)人的管理。更加體現(xiàn)“以柔克剛”思想，是一種能動(dòng)的管理，它從內(nèi)心深處來(lái)激發(fā)企業(yè)員工的潛力和創(chuàng)造精神，從心里往外接受企業(yè)文化，工作起來(lái)心情舒暢，不斷開(kāi)拓新的優(yōu)良業(yè)績(jī)。這是柔性財(cái)務(wù)管理的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)性。柔性財(cái)務(wù)管理主要研究人的心理特征和行為規(guī)律。形成個(gè)人與組織之間的某種心理契約，整個(gè)管理過(guò)程中突出“柔”的特性。

3.3柔性財(cái)務(wù)管理的效果滯后性。任何一個(gè)管理方法實(shí)施都有時(shí)間需求，柔性財(cái)務(wù)管理是對(duì)傳統(tǒng)剛性財(cái)務(wù)管理的改革，它需要一定的時(shí)間才能被人們所認(rèn)識(shí)和接受。一旦這個(gè)管理模式深入員工的內(nèi)心世界，就會(huì)激勵(lì)人的創(chuàng)業(yè)精神來(lái)完成某項(xiàng)財(cái)務(wù)目標(biāo)，這個(gè)過(guò)程有很多影響因素，執(zhí)行速度顯得遲緩，短期內(nèi)可能很難奏效。尤其柔性財(cái)務(wù)管理并非權(quán)利制度，不會(huì)產(chǎn)生立竿見(jiàn)影效果，逐步從外到內(nèi)的接受，從內(nèi)到外的主動(dòng)執(zhí)行，才是柔性的精華。

3.4柔性財(cái)務(wù)管理具有協(xié)同性。所謂柔性財(cái)務(wù)管理的協(xié)同性，是因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)管理涉及到企業(yè)的各個(gè)部門(mén)和各個(gè)方面業(yè)務(wù)，需要員工一起配合才能有效進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作。協(xié)同性指出了財(cái)務(wù)關(guān)系鏈條上的所有人員都應(yīng)該同心協(xié)力，應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，形成團(tuán)隊(duì)的默契，才能發(fā)揮柔性管理的最大效用。

4柔性財(cái)務(wù)管理的具體實(shí)施

全球化經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，不確定性一直存在。柔性財(cái)務(wù)管理能夠根據(jù)變化情況，制定快速正確的決策，調(diào)整對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，能隨時(shí)根據(jù)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)和環(huán)境做出快速的應(yīng)變策略。柔性財(cái)務(wù)管理構(gòu)建與實(shí)施非常必要。

4.1要改變思想，更新觀(guān)念，樹(shù)立人本觀(guān)念。在復(fù)雜多變的環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)該以人為本，重視人的主觀(guān)性和情感，協(xié)調(diào)各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，調(diào)動(dòng)人的積極性，最大限度發(fā)揮人的知識(shí)能力，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造價(jià)值。所以柔性管理的首要前提就是重視人的價(jià)值提煉，招攬人才，留住人才，創(chuàng)造一切優(yōu)厚的環(huán)境，合理的晉升制度，與能力匹配的崗位設(shè)置，讓優(yōu)秀的人才安心為企業(yè)服務(wù)。

4.2柔性財(cái)務(wù)管理注重思想變革，加強(qiáng)文化制度建設(shè)。傳統(tǒng)剛性財(cái)務(wù)管理制度已經(jīng)足夠完善，就需要建立一種集感性與理性的統(tǒng)一，又介于具體的財(cái)務(wù)物質(zhì)文化和抽象的財(cái)務(wù)精神文化之間的文化制度。柔性文化制度的建立，克服傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理制度的柔性不足而剛性過(guò)度的狀況，認(rèn)真剖析柔性財(cái)務(wù)管理手段的自覺(jué)性和誘發(fā)性等特征，充分體現(xiàn)效率與公平原則，用新理念、新思想、新技能武裝財(cái)務(wù)人員的頭腦，是實(shí)施柔性財(cái)務(wù)管理的客觀(guān)要求。柔性財(cái)務(wù)管理更注重思想變革，有了文化基礎(chǔ)，員工思想思維要跟上時(shí)代的進(jìn)步，選擇適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)管理方法和手段，在方法上多帶有柔性，充分利用現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)資源，講究科學(xué)和效率，提高管理水平。

4.3全員參與，營(yíng)造和諧氛圍。柔性財(cái)務(wù)管理需要全員參與，本身財(cái)務(wù)管理就是一個(gè)責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)影響整個(gè)決策，可能導(dǎo)致決策失誤。全員參與的柔性管理，更需要管理者能夠協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部人員的關(guān)系，及時(shí)溝通，員工之間彼此理解，實(shí)現(xiàn)同心同德，通力合作的氛圍。

篇5

一、以現(xiàn)金流、資金鏈為主線(xiàn)，創(chuàng)新投融資平臺(tái)

在新環(huán)境下，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)和資本經(jīng)營(yíng)有必要進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的謀劃。

通過(guò)對(duì)目前產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)估分析，根據(jù)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略和各事業(yè)發(fā)展目標(biāo)，就資本結(jié)構(gòu)、資金總量、籌資方式、資金使用等進(jìn)行系統(tǒng)運(yùn)籌。推進(jìn)投融資平臺(tái)建設(shè)，創(chuàng)新投融資機(jī)制，是突破集團(tuán)資金瓶頸制約，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的重要舉措。

投資平臺(tái)，關(guān)鍵在于建立科學(xué)的決策體系和管理機(jī)制，重點(diǎn)關(guān)注投資企業(yè)和項(xiàng)目的收益和現(xiàn)金流，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。融資平臺(tái)，重點(diǎn)在于孕育多渠道、高效率、低成本的資金保障體系，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，盤(pán)活集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和資源。

第一，發(fā)展資金集約化：以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目商業(yè)化為改革方向，整合相關(guān)資金以使其成為公司的經(jīng)營(yíng)收入。運(yùn)用兼并采購(gòu)方式逐步回購(gòu)，形成現(xiàn)金流，壯大資本金。

第二，內(nèi)部資源整合化：整合各類(lèi)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目以使其成為公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)，建立市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)模式并完善公司盈利模式。

第三，融資方式市場(chǎng)化：面向資本市場(chǎng)，加速市場(chǎng)化直接融資渠道，如信托、債券等，或引資合作，建立并規(guī)范多種可持續(xù)發(fā)展的融資模式與資本回報(bào)機(jī)制。

第四，管理程序標(biāo)準(zhǔn)化：構(gòu)建充分利用市場(chǎng)資源、企業(yè)資源的體制機(jī)制，不斷提高市場(chǎng)化運(yùn)作能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

在此基礎(chǔ)上，將項(xiàng)目運(yùn)作與資金來(lái)源掛鉤可有利于提高資金使用的安全性、有效性。

二、優(yōu)化五大財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

（一）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，從集團(tuán)層面整體思考，確定投資關(guān)系的最佳組合

從我國(guó)集團(tuán)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)際情況出發(fā)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)主要應(yīng)當(dāng)從兩方面入手：一是國(guó)有股減持；二是培育機(jī)構(gòu)投資者。

1、國(guó)有股減持

國(guó)有股減持就是要打破一股獨(dú)大的局面，改變國(guó)有股東、非國(guó)有股東之間的力量對(duì)比關(guān)系。通過(guò)降低公司國(guó)有股比例，優(yōu)化上市公司的股本結(jié)構(gòu)，增大市場(chǎng)流通股的份額，吸納更多的社會(huì)公眾投資，從而構(gòu)造一個(gè)比較合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。隨著國(guó)有股比重的下降，非國(guó)有投資者的持股比重將會(huì)上升，上市公司將轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲氖袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀(guān)主體，經(jīng)營(yíng)績(jī)效亦將提高，股東的利益將得到更加完善的保障。

國(guó)有股減持，大致可分為四種情形。第一種思路是選擇非上市流通的辦法，具體做法包括：將部分國(guó)有股由普通股轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股；協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)还蓹?quán)轉(zhuǎn)債權(quán)等。第二種思路是讓國(guó)有股間接上市流通，具體做法包括：組建若干只受讓國(guó)有股的投資基金；發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券；以國(guó)有股為依據(jù)，利用存托憑證在境外上市。第三種思路是對(duì)國(guó)有股采取與社會(huì)公眾股票市場(chǎng)隔離的上市流通做法，具體辦法包括：將法人股轉(zhuǎn)換為B股；境外上市；組建C股市場(chǎng)。第四種思路是國(guó)有股直接進(jìn)入社會(huì)公眾股票市場(chǎng)，具體做法包括：向社會(huì)公眾和戰(zhàn)略投資者配售；或者將一部分新股發(fā)行額度用于消化國(guó)有股的上市流通。國(guó)有股減持是一項(xiàng)極其復(fù)雜的工作，上述幾種思路各有利弊，任何一種思路都無(wú)法妥善解決如此大規(guī)模的非流通股流通的問(wèn)題。可以采取兼收并蓄的態(tài)度解決國(guó)有股減持問(wèn)題，其基本原則就是：無(wú)論采取何種方式減持，都必須從我國(guó)實(shí)際出發(fā)，在保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)的同時(shí)，保持證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。

2、培育機(jī)構(gòu)投資者

美國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，20世紀(jì)后20年機(jī)構(gòu)投資者持有的上市公司資產(chǎn)比重迅速增大，不僅使證券市場(chǎng)的投資主體發(fā)生了根本性的變化，而且導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)投資者的投資策略從“保持距離”向“控制導(dǎo)向”的轉(zhuǎn)變。在我國(guó)集團(tuán)公司中暴露的侵害股東利益的現(xiàn)象不勝枚舉，不僅中小股東的利益得不到保障，甚至大股東的利益也時(shí)常被內(nèi)部人所侵害（國(guó)有資產(chǎn)大量流失）。中小投資者實(shí)力有限，大多數(shù)采取“搭便車(chē)”策略，即使“用手投票”、“用腳投票”也難以對(duì)大股東侵占上市公司和其他股東利益的行為產(chǎn)生有效的約束。為了改變集團(tuán)公司中嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，需要在國(guó)有股減持的同時(shí)，政府需大力發(fā)展投資基金、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者，提升外部人在上市公司治理中的地位與作用。只有發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，中小股東在股東大會(huì)上才有自己獨(dú)立的聲音，在治理結(jié)構(gòu)中才有自己的位置。

（二）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，合理資產(chǎn)分布，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)效能，發(fā)揮資產(chǎn)的增值作用

公司經(jīng)營(yíng)需要配置不同種類(lèi)的資產(chǎn)，各種資產(chǎn)的比重形成企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)集團(tuán)公司的收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和彈性的影響不同，企業(yè)必須合理配置并有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)，才能最大限度地發(fā)揮各種資產(chǎn)的功能，提高資產(chǎn)的使用效率和效果，從而最終提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。每個(gè)企業(yè)應(yīng)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬、并考慮行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等因素來(lái)選擇自己的最優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。實(shí)踐中有三種典型的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置策略：保守型、適中型和風(fēng)險(xiǎn)型，各種結(jié)構(gòu)有各自的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。最終的選擇取決于企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的態(tài)度。

（三）優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，包括資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債比例的設(shè)計(jì)，中長(zhǎng)期融資與短期融資的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，將負(fù)債控制在安全線(xiàn)內(nèi)

為了捕捉擴(kuò)張機(jī)遇，很多企業(yè)都會(huì)利用財(cái)務(wù)杠桿負(fù)債經(jīng)營(yíng)。債務(wù)控制在怎樣的程度才算是合理的？企業(yè)僅僅盯住資產(chǎn)負(fù)債率還不夠，更要關(guān)注負(fù)債結(jié)構(gòu)，尤其是短、長(zhǎng)期債務(wù)的匹配，這樣才能既發(fā)揮債務(wù)的最大經(jīng)濟(jì)效用，又能規(guī)避短期支付不能的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的償債能力指標(biāo)如速動(dòng)比率等有諸多缺陷，為了優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，可以采用以流動(dòng)資產(chǎn)與現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的新的測(cè)算方法。

（四）優(yōu)化收益結(jié)構(gòu)，合理安排各時(shí)期及各階段的收入和利潤(rùn)，確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展（略）

（五）優(yōu)化現(xiàn)金結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流量?jī)?yōu)化，焦點(diǎn)是增強(qiáng)各企業(yè)自身造血功能，確保現(xiàn)金流入與流出的合理配比

現(xiàn)金流量最優(yōu)化并非單純指現(xiàn)金凈流量的最大化，它要求企業(yè)在理財(cái)過(guò)程中，在保持現(xiàn)金流動(dòng)性與收益性、有效的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入之間最佳結(jié)構(gòu)關(guān)系的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量最大化，從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)長(zhǎng)期處于最優(yōu)化狀態(tài)。現(xiàn)金流出控制的中心是保證現(xiàn)金流出的有效性，側(cè)重收益性的提高；現(xiàn)金流入控制則充分考慮了企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)流動(dòng)性的要求。企業(yè)在投資、融資、股利分配、現(xiàn)金預(yù)算以及財(cái)務(wù)控制等具體環(huán)節(jié)上，都必須遵循現(xiàn)金收益性與流動(dòng)性統(tǒng)一的原則，有效使用資金，合理控制現(xiàn)金的流量，體現(xiàn)現(xiàn)金流量最優(yōu)化這一核心思想。

三、財(cái)務(wù)策略實(shí)踐思考

面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，企業(yè)必須綜合融資、投資、經(jīng)營(yíng)三方融通，共同推進(jìn)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（一）融資方面

通過(guò)企業(yè)金融設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)資本管理，拓展融資渠道，實(shí)現(xiàn)融資手段豐富化，融資方式靈活化。充分結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，加大企業(yè)債券市場(chǎng)、政策性銀行、資本市場(chǎng)、戰(zhàn)略投資者以及創(chuàng)新金融工具獲取資金支持的力度，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。具體講可以向資本市場(chǎng)延伸，爭(zhēng)取直接融資；向債券市場(chǎng)延伸，迎合國(guó)家的金融政策；向政策性銀行延伸，取得國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持；向戰(zhàn)略投資者延伸，采用股權(quán)與債權(quán)融資相結(jié)合；向其他可運(yùn)用的方式延伸，如加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)。

（二）投資方面

設(shè)計(jì)投資管理方案，建立科學(xué)的投資決策和投資管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資的最佳效果；通過(guò)投資效益測(cè)算、資產(chǎn)價(jià)格評(píng)估、市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估、經(jīng)營(yíng)策略評(píng)估、投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資金籌措方案選定等方式，分別設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)投資型、戰(zhàn)略管控型、運(yùn)營(yíng)管控型企業(yè)的不同治理模式，采取不同的管控體系，分別不同的管理重點(diǎn)，推動(dòng)投資項(xiàng)目和投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的迅速提高，并通過(guò)預(yù)算管理對(duì)各類(lèi)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流進(jìn)行控制和協(xié)調(diào)。

在投資結(jié)構(gòu)上，重視短線(xiàn)的財(cái)務(wù)型投資與中長(zhǎng)線(xiàn)投資、戰(zhàn)略性。立足投資的相匹配，從流動(dòng)性、變現(xiàn)能力角度加大對(duì)增值潛力大、有獨(dú)特的商業(yè)模式、預(yù)期回報(bào)率較高的項(xiàng)目投資，以速度贏(yíng)得資源和空間，從而獲取持續(xù)增長(zhǎng)的投資收益。

在資產(chǎn)持有方面，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展型項(xiàng)目，從價(jià)值體系上以及商業(yè)模式上綜合考慮租售相結(jié)合的方式，保障財(cái)務(wù)安全，現(xiàn)金流順暢。

在投資資產(chǎn)的種類(lèi)上予以豐富化，包括土地、收益型房產(chǎn)、上市公司股權(quán)、非上市公司股權(quán)等。通過(guò)科學(xué)的投資決策，提高資產(chǎn)投資效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)方面

篇6

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避 方法 對(duì)策

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不盡合理

企業(yè)往往由于籌資決策失誤等原因，造成企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不盡合理，主要表現(xiàn)在負(fù)債率過(guò)高。資金結(jié)構(gòu)的不合理直接導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，償付能力不足，企業(yè)的發(fā)展乏力。很多企業(yè)在外表看來(lái)經(jīng)營(yíng)良好，但其過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)變成企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重障礙。

（二）企業(yè)銷(xiāo)售中賒銷(xiāo)比重過(guò)大

在企業(yè)的銷(xiāo)售過(guò)程中，一些企業(yè)為了達(dá)到增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的目的，對(duì)銷(xiāo)售商采取盲目賒銷(xiāo)的方式，這直接導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款急劇增加，企業(yè)的資金都套牢在銷(xiāo)售商手中。盲目賒銷(xiāo)方式的一個(gè)直觀(guān)表現(xiàn)就是企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售商的信用程度了解不足，這容易造成賬款的失控，導(dǎo)致賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，時(shí)間久了就有成為呆賬、壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)資產(chǎn)長(zhǎng)期被無(wú)償占用，影響企業(yè)資金的流動(dòng)性及安全性。

（三）對(duì)固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性

在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的決策過(guò)程存在漏洞。例如：對(duì)預(yù)投資項(xiàng)目的可行性以及預(yù)期的收益等缺乏周密、系統(tǒng)的分析；決策者的決策能力較低，或者是決策者所采納的經(jīng)濟(jì)信息來(lái)源不夠精確，過(guò)于片面等，這些都容易導(dǎo)致投資決策失誤，直接造成投資項(xiàng)目不能產(chǎn)生預(yù)期的收效，甚至是投資成本不能如期收回等后果。

（四）對(duì)外投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失

企業(yè)的對(duì)外投資主要包括有價(jià)證券投資、聯(lián)營(yíng)投資等方式，這都存在一定風(fēng)險(xiǎn)。有價(jià)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較淡薄，時(shí)常引起決策失誤以及盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）企業(yè)的存貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理

主要表現(xiàn)在存貨占企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比率過(guò)高，而且部分甚至表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨的流動(dòng)性差在一方面占用了企業(yè)大量資金，另外一方面大量消耗著企業(yè)必須支付的保管費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升，利潤(rùn)下降。企業(yè)為了保證利潤(rùn)，只能提高售價(jià)，這又進(jìn)一步導(dǎo)致貨物的積壓，形成惡性循環(huán)。另外，對(duì)于不能夠長(zhǎng)期存放的產(chǎn)品，企業(yè)還面臨著成本都難以收回的風(fēng)險(xiǎn)。

二、如何規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要方法

1.實(shí)時(shí)分析財(cái)務(wù)管理外部環(huán)境及其變化，努力提高對(duì)宏觀(guān)環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力。企業(yè)為了達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，可以采取完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，合理設(shè)置財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，聘用業(yè)務(wù)能力強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理人員，在完善管理規(guī)章制度的前提下努力做好財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，同時(shí)，對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策等進(jìn)行認(rèn)真的分析，把握其內(nèi)部的發(fā)展規(guī)律及趨勢(shì)，在此基礎(chǔ)上制定多套預(yù)備方案，真正做到有備無(wú)患，實(shí)現(xiàn)快速及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)政策及方法的目標(biāo)。

2.提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的方方面面，任何一個(gè)細(xì)微環(huán)節(jié)的失誤都極有可能給企業(yè)造成難以挽回的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須認(rèn)識(shí)到財(cái)會(huì)工作的重要性，努力提高防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。

3.明確企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系，真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。財(cái)務(wù)管理工作中，管理層必須明確企業(yè)各個(gè)層面包括企業(yè)間以及企業(yè)內(nèi)部部門(mén)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要的手段是：第一，明確各部門(mén)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中的職權(quán)以及應(yīng)承擔(dān)的財(cái)務(wù)職責(zé)。第二，在利益分配階段，應(yīng)盡量兼顧各方利益，充分調(diào)動(dòng)各方參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理積極向前發(fā)展。

4.努力提高財(cái)務(wù)決策水平，避免由于決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在所有造成財(cái)務(wù)損失的因素中財(cái)務(wù)決策所帶來(lái)的損失往往是最大的，它直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的好壞。避免決策失誤的唯一方法就是采用科學(xué)合理的決策機(jī)制，在決策的過(guò)程中，盡可能充分考慮可能影響決策的各種因素，有條件的話(huà)可以采用計(jì)算機(jī)模擬等科學(xué)的決策模型來(lái)進(jìn)行決策。在采納方案時(shí)應(yīng)避免由于主觀(guān)臆斷而造成錯(cuò)過(guò)好方案的機(jī)會(huì)，對(duì)各類(lèi)可行方案都要進(jìn)行認(rèn)真評(píng)價(jià)，然后擇優(yōu)選用。

（二）防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法

1.分散法。即通過(guò)企業(yè)間的合作經(jīng)營(yíng)、企業(yè)內(nèi)部的多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)以及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于高回報(bào)同時(shí)又是高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，小型企業(yè)可以采取與其他同類(lèi)型企業(yè)共同投資、共同受益的方式進(jìn)行共同經(jīng)營(yíng)，從而降低單個(gè)企業(yè)獨(dú)立承擔(dān)而帶來(lái)的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品，同類(lèi)型或者是產(chǎn)業(yè)鏈之中的幾個(gè)不同產(chǎn)品。這樣，企業(yè)的某一些產(chǎn)品因滯銷(xiāo)而帶來(lái)的損失可以由其他產(chǎn)品所帶來(lái)的收益來(lái)彌補(bǔ)。

2.降低法。即一種采取相關(guān)必要措施努力降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，企業(yè)可以通過(guò)自主開(kāi)發(fā)，提高自身產(chǎn)品質(zhì)量、加強(qiáng)產(chǎn)品外形設(shè)計(jì)，同時(shí)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的新功能以及新市場(chǎng)，努力提高產(chǎn)品的銷(xiāo)量，降低因滯銷(xiāo)而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.回避法。企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種可行方案，同時(shí)分析各個(gè)方案中可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的方案。

（三）不同的財(cái)務(wù)活動(dòng)階段，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法

1.籌資階段風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方法。第一，要加強(qiáng)對(duì)自有資金的控制，在對(duì)款項(xiàng)的支出進(jìn)行嚴(yán)格審批的同時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行及時(shí)催收。第二，通過(guò)充分利用債務(wù)資本的杠桿作用以及選擇總風(fēng)險(xiǎn)較低的融資組合等方式來(lái)努力構(gòu)造合理的資本結(jié)構(gòu)。第三，將長(zhǎng)、短期債務(wù)資本進(jìn)行有機(jī)的搭配，防止由于債務(wù)還付期過(guò)于集中而導(dǎo)致的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。最后，要努力提高資金的使用效率，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，即使是少量的資金，在高效率的運(yùn)作下也可以產(chǎn)生可觀(guān)的收益。事實(shí)證明，資金使用效率的提高是企業(yè)的償債能力和贏(yíng)利能力的根本保證。

2.投資階段風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方法。第一，采取緊縮的投資策略，只有在資本運(yùn)轉(zhuǎn)良好的前提下才考慮對(duì)外投資。第二，在投資前要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的分析評(píng)估，擬定合理的投資計(jì)劃，然后選擇最佳的時(shí)機(jī)及資金進(jìn)行投資。第三，在投資決策時(shí)要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行合理的投資組合。將整個(gè)企業(yè)的投資項(xiàng)目作一次認(rèn)真的梳理，包括正在進(jìn)行的以及將要進(jìn)行的不同投資品種、不同行業(yè)及部門(mén)的所有投資項(xiàng)目等，在收益性、風(fēng)險(xiǎn)性二者之間形成一個(gè)平衡點(diǎn)，以達(dá)到最優(yōu)組合的目的。

3.資金回收階段風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方法。資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要包括資金不能及時(shí)周轉(zhuǎn)和資金流出后不能及時(shí)收回兩方面。在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中可以通過(guò)做好資金的來(lái)源、占用、分配以及回收等方面的測(cè)算和平衡來(lái)規(guī)避資金回收階段的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到資金流通安全穩(wěn)定以及高回報(bào)率的目的。

賬款的回收控制風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)下面幾個(gè)方法加以控制：第一是利用合理的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)來(lái)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行全面的評(píng)估。同時(shí)，根據(jù)以往的銷(xiāo)售記錄，對(duì)不同的客戶(hù)予以不同的信用待遇，主要包括不同的信用期限、信用額度以及不同的現(xiàn)金折扣等；第二是對(duì)賬款回收的情況進(jìn)行必要的監(jiān)督，定期整理出應(yīng)收賬款的賬目表，分析匯總出可能存在的壞賬，并對(duì)其可能帶來(lái)的損失做好充分的應(yīng)對(duì)策略。

4.收益分配階段風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方法。規(guī)避收益分配階段的風(fēng)險(xiǎn)主要從現(xiàn)金流入以及現(xiàn)金流出兩方面入手。企業(yè)一方面要對(duì)現(xiàn)金的流入實(shí)施控制，另一方面要考慮收益與支出的分配政策。以實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展為目的，保證合理比例的收益留存及利潤(rùn)分配，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入與流出的配合與協(xié)調(diào)，規(guī)避該階段的風(fēng)險(xiǎn)。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]劉應(yīng)強(qiáng)等主編．高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)［M］．企業(yè)管理出版社，2008．

［2］周文榮，張智廣．加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提高企業(yè)管理水平――訪(fǎng)首鋼總公司計(jì)財(cái)部部長(zhǎng)王保民［J］.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2005(10)．

篇7

電腦做賬應(yīng)如何交接,要注意哪些?(北京市　姚舒)

在線(xiàn)爭(zhēng)家:

通常主要注意以下兩點(diǎn):

1　把要交接的賬簿打印出來(lái),移交人、接交人、監(jiān)交人簽字確認(rèn)。

2　給接交人用戶(hù)注冊(cè),設(shè)置相應(yīng)權(quán)限;移交人用戶(hù)注銷(xiāo)。差錯(cuò)更正

2009年末,我公司賬面虧損50萬(wàn)元,2010年1月份自查時(shí)發(fā)現(xiàn)12月份多記成本2萬(wàn)元,2009年度賬戶(hù)已經(jīng)結(jié)賬,我單位1月份應(yīng)如何進(jìn)行賬務(wù)處理?(河北省　田玉海)

住線(xiàn)專(zhuān)家:

借:庫(kù)存商品

貸:以前年度損益調(diào)整――主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

借:以前年度損益調(diào)整――主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

貸:利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)

千萬(wàn)別忘了,在企業(yè)所得稅匯算清繳時(shí)要把這筆也考慮進(jìn)去。

物資盤(pán)盈的處理

企業(yè)盤(pán)盈的存貨、固定資產(chǎn)如何做會(huì)計(jì)處理?(北京市　張曉)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

企業(yè)盤(pán)盈的各種材料、產(chǎn)成品、庫(kù)存商品等存貨,借記“原材料”、“庫(kù)存商品”等科目,貸記“待處理財(cái)產(chǎn)損溢”科目。

企業(yè)在財(cái)產(chǎn)清查中盤(pán)盈的固定資產(chǎn),作為前期差錯(cuò)處理。盤(pán)盈的固定資產(chǎn)通過(guò)“以前年度損益調(diào)整”科目核算。股利分配

我公司為有限責(zé)任公司,2009年底“利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)”貸方余額為58萬(wàn),2010年1月想把未分配利潤(rùn),分給投資人(都是個(gè)人投資),但不知道應(yīng)該怎么做分錄。我們想2月發(fā)到股東手里,不知道這個(gè)月要不要先做分錄呀,應(yīng)該怎么做呢?(甘肅省　秦湘寧)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

責(zé)公司該業(yè)務(wù)的主要處理思路:

1　做出分配股利決議時(shí):

借:利潤(rùn)分配

貸:應(yīng)付股利

2　實(shí)際分配時(shí):

借:應(yīng)付股利

貸:銀行存款

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交個(gè)人所得稅

3　支付稅款時(shí):

借:應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交個(gè)人所得稅

貸:銀行存款

內(nèi)部往來(lái)差錯(cuò)更正

2009年集團(tuán)公司從我所在的子公司調(diào)回100萬(wàn),我當(dāng)時(shí)做成了借記應(yīng)付股利,貸記銀行存款了,但是到了2010年才發(fā)現(xiàn),應(yīng)該是借記內(nèi)部往來(lái),貸記銀行存款,那么我在2010年是不是需要用以前年度損益調(diào)整這個(gè)科目來(lái)調(diào)整?可以不用改資產(chǎn)負(fù)債表的期初數(shù)么?具體怎么做好呢?其中不涉及到稅金問(wèn)題。(河南省　孫園園)

住線(xiàn)專(zhuān)家:

應(yīng)付股利與內(nèi)部往來(lái)都是資產(chǎn)負(fù)債表賬戶(hù),因會(huì)計(jì)前期差錯(cuò)進(jìn)行調(diào)整,不需要通過(guò)“以前年度損益調(diào)整”會(huì)計(jì)科目,直接:

借:其他應(yīng)收款――內(nèi)部往來(lái)

貸:應(yīng)付股利

只有會(huì)計(jì)前期差錯(cuò)涉及利潤(rùn)表賬戶(hù)的,才要先通過(guò)“以前年度損益調(diào)整”,再?gòu)摹耙郧澳甓葥p益調(diào)整”轉(zhuǎn)到“利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)”。印花稅的處理

請(qǐng)問(wèn)印花稅的賬務(wù)處理是:

借:管理費(fèi)用費(fèi)――印花稅

貸:銀行存款

還是:

計(jì)提:

借:管理費(fèi)用――印花稅

貸:應(yīng)交稅費(fèi)――印花稅

繳費(fèi):

借:應(yīng)交稅費(fèi)――印花稅

貸:銀行存款

(天津市　章淑容)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

1　企業(yè)在稅務(wù)部門(mén)預(yù)先購(gòu)買(mǎi)的印花稅,會(huì)計(jì)處理:

借:管理費(fèi)用――印花稅

貸:銀行存款

2　企業(yè)通過(guò)計(jì)算應(yīng)繳納的印花稅,存在與稅務(wù)部門(mén)結(jié)算印花稅的會(huì)計(jì)處理:

借:管理費(fèi)用――印花稅

貸:應(yīng)交稅費(fèi)――印花稅

交納時(shí):

借:應(yīng)交稅費(fèi)――印花稅

貸:銀行存款

3　購(gòu)入、投資與資產(chǎn)相關(guān)的,需承擔(dān)的相關(guān)稅費(fèi),這里的稅包括印花稅,印花稅直接計(jì)入相關(guān)成本,會(huì)計(jì)處理:

借:××資產(chǎn)(資產(chǎn)中包含支付的相關(guān)稅費(fèi),含印花稅)

貸:銀行存款

生物資產(chǎn)的處理

我們公司是工業(yè)企業(yè),因廠(chǎng)區(qū)內(nèi)部空地較多現(xiàn)購(gòu)回很多樹(shù)木進(jìn)行綠化,我個(gè)人覺(jué)得應(yīng)該進(jìn)入管理費(fèi)用或是在建工程(因廠(chǎng)區(qū)是剛轉(zhuǎn)讓來(lái)的),但是我們領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)這樹(shù)木以后是會(huì)增值的應(yīng)該做生產(chǎn)性生物資產(chǎn),煩請(qǐng)看看到底該做什么科目。(湖南省　施淇淇)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第5號(hào)――生物資產(chǎn)》將生物資產(chǎn)定義為:“生物資產(chǎn),是指有生命的動(dòng)物和植物。”生物資產(chǎn)分為消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和會(huì)益性生物資產(chǎn)。

消耗性生物資產(chǎn),是指為出售而持有的、或在將來(lái)收獲為農(nóng)產(chǎn)品的生物資產(chǎn),包括生長(zhǎng)中的大田作物、蔬菜、用材林以及存欄待售的牲畜等。

生產(chǎn)性生物資產(chǎn),是指為產(chǎn)出農(nóng)產(chǎn)品、提供勞務(wù)或出租等目的而持有的生物資產(chǎn),包括經(jīng)濟(jì)林、薪炭林、產(chǎn)畜和役畜等。

公益性生物資產(chǎn),是指以防護(hù)、環(huán)境保護(hù)為主要目的的生物資產(chǎn),包括防風(fēng)固沙林、水土保持林和水源涵養(yǎng)林等。

消耗性生物資產(chǎn)屬于企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn);生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、公益性生物資產(chǎn)屬于企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。

如果您企業(yè)完全按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)告,并在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中有遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明,則根據(jù)生物資產(chǎn)的定義和分類(lèi),企業(yè)廠(chǎng)區(qū)綠化顯然不符合消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn),可劃分為公益性生物資產(chǎn)。由于公益性生物資產(chǎn)屬于企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn),因此用于企業(yè)廠(chǎng)區(qū)綠化必須是木本植物才能劃分為公益性生物資產(chǎn);如果是草本植物,由于草本植物大多為一年生,草本植物一年后死亡,就不符合生物資產(chǎn)“有生命的動(dòng)物和植物”定義。

如果您企業(yè)并不是完全按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)告,并且廠(chǎng)區(qū)綠化并非是企業(yè)的重要事項(xiàng),根據(jù)重要性原則,建議還是將廠(chǎng)區(qū)綠化費(fèi)用計(jì)入在建工程、長(zhǎng)期待攤或管理費(fèi)用(要根據(jù)具體情況)為好。

土地使用權(quán)的處理

我所在的公司于兩年前購(gòu)買(mǎi)一塊地同時(shí)在此土地上修建廠(chǎng)房一棟,原來(lái)為此兩項(xiàng)所支付的款項(xiàng)計(jì)入了“在建工程”科目,如今廠(chǎng)房已經(jīng)建好,并已經(jīng)投入使用,我該如何做分錄?若從“在建工程”轉(zhuǎn)入“固定資產(chǎn)”科目,那土地是否也應(yīng)該計(jì)提折舊?(吉林省　鄒麗麗)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

企業(yè)自行建造的固定資產(chǎn),固定資產(chǎn)的初始成本并不包括“土地使用權(quán)”,土地使用權(quán)在“無(wú)形資產(chǎn)――土地使用權(quán)”明細(xì)科目核算。因此,在建工程科目不核算土地使用權(quán)成本,在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)自然也不會(huì)將土地使用權(quán)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。土地使用權(quán)按無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷(xiāo)。所得稅退稅的處理

假設(shè)A企業(yè)2月份業(yè)務(wù):

借:應(yīng)收賬款　117

貸:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入　100

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅(銷(xiāo)項(xiàng)稅額)17

借:庫(kù)存商品　50

應(yīng)交稅費(fèi)一應(yīng)交增值稅(進(jìn)項(xiàng)稅額)　8.5

貸:應(yīng)付賬款　58.5

這里進(jìn)項(xiàng)和銷(xiāo)項(xiàng)的差額8.5元月末該怎么做轉(zhuǎn)賬分錄?還有如果進(jìn)項(xiàng)是100元,銷(xiāo)項(xiàng)是50元,那月末還要做轉(zhuǎn)賬分錄嗎?(遼寧省　童梅)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

1　如果上月留抵稅額是0,那么:

借:應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅(轉(zhuǎn)出未交增值稅)　8.5

貸:應(yīng)交稅費(fèi)――未交增值稅　8.5

2　這種情況下,月末就不用做分錄了。

丟失車(chē)輛發(fā)票,無(wú)法上牌如何辦呢?

我單位剛從一家雪鐵龍4S店買(mǎi)了一輛雪鐵龍C5小汽車(chē),經(jīng)手的司機(jī)粗心將購(gòu)車(chē)發(fā)票丟失,導(dǎo)致我單位無(wú)法給新車(chē)上牌,請(qǐng)問(wèn),有什么辦法嗎?(北京市　祝四明)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

您單位上述的情況,可采取重新補(bǔ)開(kāi)機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售發(fā)票的方法解決。

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于消費(fèi)者丟失機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售發(fā)票處理問(wèn)題的批復(fù)》(國(guó)稅函[2006]227號(hào))針對(duì)丟失發(fā)票給出了解決方法,具體程序?yàn)?(1)丟失機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售發(fā)票的消費(fèi)者到機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售單位取得銷(xiāo)售統(tǒng)一發(fā)票存根聯(lián)復(fù)印件(加蓋銷(xiāo)售單位發(fā)票專(zhuān)用章或財(cái)務(wù)專(zhuān)用章);(2)到機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售方所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)蓋章確認(rèn)并登記備案;(5)由機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售單位重新開(kāi)具與原銷(xiāo)售發(fā)票存根聯(lián)內(nèi)容一致的機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售發(fā)票。消費(fèi)者憑重新開(kāi)具的機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售發(fā)票辦理相關(guān)手續(xù)。

您單位可以向原4s店索取原發(fā)票存根聯(lián)的復(fù)印件,切記,要加蓋4s店的發(fā)票專(zhuān)用章或財(cái)務(wù)專(zhuān)用章,這是必須的程序。然后到4s店所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)請(qǐng)求確認(rèn)和備案,稅務(wù)機(jī)關(guān)在發(fā)票復(fù)印件上蓋章確認(rèn)后,您單位可以回該4s店,提交發(fā)票復(fù)印件,作為4s店重新開(kāi)具發(fā)票的依據(jù)。取得重新開(kāi)具的機(jī)動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售發(fā)票,您單位可以依法辦理車(chē)輛登記掛牌。

扣繳義務(wù)人未扣繳稅款,繳納罰款是否就可以了結(jié)了?

我單位辦公樓裝修工程分包給了5個(gè)裝修單位,其中有外省一個(gè)私人裝修隊(duì),支付價(jià)款32萬(wàn)元,沒(méi)有取得發(fā)票,稅務(wù)機(jī)關(guān)檢查時(shí),發(fā)現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題,要求我單位追繳個(gè)稅,并對(duì)我單位罰款。2001年的《中華人民共和國(guó)稅收征收管理法》明確,扣繳義務(wù)人沒(méi)有扣繳稅款,只承擔(dān)罰款,我單位假如承擔(dān)罰款,是否不需要追繳稅金了呢?(甘肅省　宋史葦)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

扣繳了義務(wù)人未扣繳稅款,繳納罰款,扣繳事項(xiàng)并未結(jié)束。

您單位應(yīng)該扣繳該個(gè)人的個(gè)稅,但是未按規(guī)定扣繳,這是非法的,《征管法》第六十九規(guī)定,扣繳義務(wù)人應(yīng)扣未扣、應(yīng)收而不收稅款的,由稅務(wù)機(jī)關(guān)向納稅人追繳稅款,對(duì)扣繳叉務(wù)人處應(yīng)扣未扣、應(yīng)收未收稅款百分之五十以上三倍以下的罰款。

稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)您單位上述應(yīng)該扣繳未扣繳的行為,可以處于罰款。

上述規(guī)定中沒(méi)有扣繳的稅款,“由稅務(wù)機(jī)關(guān)向納稅人追繳稅款”,如何理解這個(gè)追繳呢?是否可以理解為扣繳人不再負(fù)責(zé)了呢?

不是的,針對(duì)稅務(wù)機(jī)關(guān)如何追繳,總局是有明確的。

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹及其實(shí)施細(xì)則若干具體問(wèn)題的通知》(國(guó)稅發(fā)[2005]47號(hào))對(duì)扣繳義務(wù)人應(yīng)扣未扣、應(yīng)收未收稅款的如何處理進(jìn)一步明確如下:扣繳義務(wù)人違反征管法及其實(shí)施細(xì)則規(guī)定應(yīng)扣未扣、應(yīng)收未收稅款的,稅務(wù)機(jī)關(guān)除按征管法及其實(shí)施細(xì)則的有關(guān)規(guī)定對(duì)其給予處罰外,應(yīng)當(dāng)責(zé)成扣繳義務(wù)人限期將應(yīng)扣未扣、應(yīng)收未收的稅款補(bǔ)扣或補(bǔ)收。

您單位應(yīng)扣未扣,即沒(méi)有采取任何措施,也未向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)告,責(zé)任沒(méi)有減除,稅務(wù)機(jī)關(guān)可以對(duì)您單位按規(guī)定處于罰款,同時(shí),稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)該責(zé)成您單位進(jìn)行補(bǔ)扣或補(bǔ)收,這樣,這筆稅款的追繳責(zé)任仍是您單位承擔(dān)。

青苗補(bǔ)償費(fèi)的票據(jù)如何確定

我單位是礦山單位,修建廠(chǎng)區(qū)周邊的道路,占用村集體土地,支付給農(nóng)戶(hù)的青苗補(bǔ)償費(fèi)合計(jì)58萬(wàn)元,全部是收據(jù),這些收據(jù)能否入賬呢?受補(bǔ)償農(nóng)民是否應(yīng)當(dāng)?shù)蕉悇?wù)部門(mén)給我單位代開(kāi)發(fā)票呢?(陜西省　王弼均)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

取得收據(jù)能否入賬,需要結(jié)合具體業(yè)務(wù)進(jìn)行分析。

某一行為(項(xiàng)目)是否應(yīng)當(dāng)開(kāi)具發(fā)票的關(guān)鍵是界定該行為是否屬于應(yīng)稅行為,或者說(shuō)是否屬于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。《發(fā)票管理辦法》第二十條規(guī)定,銷(xiāo)售商品、提供服務(wù)以及從事其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的單位和個(gè)人,對(duì)外發(fā)生經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收取款項(xiàng),收款方應(yīng)向付款方開(kāi)具發(fā)票;特殊情況下由付款方向收款方開(kāi)具發(fā)票。這里,強(qiáng)調(diào)的是“銷(xiāo)售商品、提供服務(wù)以及從事其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的單位和個(gè)人,對(duì)外發(fā)生經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收取款項(xiàng)”才需要向付款方開(kāi)具發(fā)票,目前,提供發(fā)票的行為主要是征收增值稅和征收營(yíng)業(yè)稅的業(yè)務(wù),假如一項(xiàng)行為既不屬于增值稅征收范圍也不屬于營(yíng)業(yè)稅征收范圍,則不是《發(fā)票管理辦法》規(guī)范的對(duì)象,不應(yīng)該提供發(fā)票的。

上述單位支付給農(nóng)戶(hù)的青苗補(bǔ)償費(fèi),這是給農(nóng)戶(hù)的莊稼損害賠償,農(nóng)戶(hù)取得的青苗補(bǔ)償費(fèi)不具有經(jīng)營(yíng)性質(zhì),不屬于應(yīng)稅行為_(kāi)不是增值稅和營(yíng)業(yè)稅的征收范圍,不需要出具發(fā)票。

支付補(bǔ)償費(fèi)無(wú)法取得發(fā)票,礦山單位應(yīng)當(dāng)以何憑證入賬?《稅收征管法》第十九條規(guī)定,納稅人、扣繳義務(wù)人按照有關(guān)法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門(mén)的規(guī)定設(shè)置賬簿,根據(jù)合法、有效憑證記賬,進(jìn)行核算。《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》對(duì)符合國(guó)務(wù)院稅務(wù)主管部門(mén)有關(guān)規(guī)定的憑證作了比較明確的界定,其中“國(guó)家稅務(wù)總局規(guī)定的其他合法、有效憑證”屬于符合國(guó)務(wù)院稅務(wù)主管部門(mén)有關(guān)規(guī)定的憑證。這里的“合法、有效憑證”包括套印稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)票監(jiān)制章的發(fā)票以及經(jīng)省級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)不套印發(fā)票監(jiān)制章的專(zhuān)業(yè)發(fā)票和財(cái)政部門(mén)管理的財(cái)政票據(jù)以及經(jīng)財(cái)政部門(mén)、稅務(wù)部門(mén)認(rèn)可的其他憑證。稅務(wù)部門(mén)對(duì)于既不屬于取得發(fā)票范疇也不屬于支付給行政單位的行政事業(yè)性收費(fèi)和政府性基金的,一般可以憑雙方簽訂的合同中確定的價(jià)格以及雙方確認(rèn)的收款收據(jù)作為合法有效憑證。支付給農(nóng)戶(hù)的青苗補(bǔ)償費(fèi),房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司可以結(jié)合補(bǔ)償協(xié)議、相關(guān)政府部門(mén)文件等證明材料,以收款人的收款收據(jù)確認(rèn)入賬,主管稅務(wù)部門(mén)將確認(rèn)其為合法有效的憑證。當(dāng)然,如果由政府或者村委會(huì)代為發(fā)放青苗補(bǔ)償金的話(huà),也可以向單位索要由財(cái)政部門(mén)監(jiān)制的行政事業(yè)單位收據(jù)。

至于青苗補(bǔ)償費(fèi)是否征收個(gè)稅,國(guó)家早有明確,《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人取得青苗補(bǔ)償費(fèi)收入征免個(gè)人所得稅的批復(fù)》(國(guó)稅函發(fā)[1995]79號(hào))規(guī)定,鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的職工和農(nóng)民取得的青苗補(bǔ)償費(fèi),屬種植業(yè)的收益范圍,同時(shí),也屬經(jīng)濟(jì)損失的補(bǔ)償性收入,因此,對(duì)他們?nèi)〉玫那嗝缪a(bǔ)償費(fèi)收入暫不征收個(gè)人所得稅。另外,國(guó)稅函[2008]277號(hào)文件也明確了對(duì)土地承包人取得的青苗補(bǔ)償費(fèi)收入暫免征收個(gè)人所得稅。

如何適用混合銷(xiāo)售的一般規(guī)定和特殊規(guī)定?

我單位是湖南長(zhǎng)沙一家建筑安裝企業(yè),工程建設(shè)時(shí),會(huì)使用外購(gòu)建材、膠管、鋼筋等原材料,如何繳納流轉(zhuǎn)稅?是混合銷(xiāo)售業(yè)務(wù)嗎?(湖南省　陳慧琳)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

要判斷實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)行為是否是混合銷(xiāo)售行為,首先,要明確,混合銷(xiāo)售行為的定義。

我們從法理上看,在同一項(xiàng)銷(xiāo)售行為中,即涉及應(yīng)納增值稅的貨物銷(xiāo)售,又提供應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅的勞務(wù),這就是混合銷(xiāo)售。混合銷(xiāo)售行為的特點(diǎn)是:銷(xiāo)售貨物和提供營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅勞務(wù)是由同一納稅人實(shí)現(xiàn),價(jià)款是同時(shí)從一個(gè)購(gòu)買(mǎi)方取得的

混合銷(xiāo)售的納稅原則是按經(jīng)營(yíng)主業(yè)劃分,只征一種稅,即或者征收增值稅或者征收營(yíng)業(yè)稅。我們來(lái)看,《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第六條規(guī)定:“一項(xiàng)銷(xiāo)售行為如果既涉及應(yīng)稅勞務(wù)又涉及貨物,為混合銷(xiāo)售行為。除本細(xì)則第七條的規(guī)定外,從事貨物的生產(chǎn)、批發(fā)或者零售的企業(yè)、企業(yè)性單位

和個(gè)體工商戶(hù)的混合銷(xiāo)售行為,視為銷(xiāo)售貸物,不繳納營(yíng)業(yè)稅。其他單位和個(gè)人的混合銷(xiāo)售行為,視為提供應(yīng)稅勞務(wù),繳納營(yíng)業(yè)稅”。這是稅法中關(guān)于混合銷(xiāo)售的一般規(guī)定。

那么,混合銷(xiāo)售中的特殊規(guī)定是什么呢?

我們看,《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第七條規(guī)定:“納稅人的下列混合銷(xiāo)售行為,其中包括提供建筑業(yè)勞務(wù)的同時(shí)銷(xiāo)售自產(chǎn)貨物的行為,應(yīng)當(dāng)分別核算應(yīng)稅勞務(wù)的營(yíng)業(yè)額和貨物的銷(xiāo)售額,其應(yīng)稅勞務(wù)的營(yíng)業(yè)額繳納營(yíng)業(yè)稅,貨物銷(xiāo)售額不繳納營(yíng)業(yè)稅;未分別核算的,由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核定其應(yīng)稅勞務(wù)的營(yíng)業(yè)額”。這是混合銷(xiāo)售的特殊規(guī)定,不是征收單一稅種的。

《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第十六條規(guī)定,除本細(xì)則第七條規(guī)定外,納稅人提供建筑業(yè)勞務(wù)(不含裝飾勞務(wù))的,其營(yíng)業(yè)額應(yīng)當(dāng)包括工程所用原材料、設(shè)備及其他物資和動(dòng)力價(jià)款在內(nèi),但不包括建設(shè)方提供的設(shè)備的價(jià)款。

根據(jù)上述規(guī)定,提供建筑業(yè)勞務(wù)的同時(shí)銷(xiāo)售自產(chǎn)貨物的行為,如企業(yè)銷(xiāo)售自產(chǎn)電梯并負(fù)責(zé)安裝及保養(yǎng)、維修,屬于混合銷(xiāo)售行為。而對(duì)提供建筑業(yè)勞務(wù)用的外購(gòu)的原材料、設(shè)備及其他物資和動(dòng)力進(jìn)行制造建筑物、構(gòu)筑物的工程作業(yè),不屬于提供建筑業(yè)勞務(wù)的同時(shí)銷(xiāo)售貨物的混合銷(xiāo)售行為。因此,納稅人提供建筑業(yè)勞務(wù)的,其計(jì)稅營(yíng)業(yè)額應(yīng)當(dāng)包括工程所用無(wú)論是自產(chǎn)或外購(gòu)的原材料、設(shè)備及其他物資和動(dòng)力價(jià)款,但不包括符合條件提供建筑業(yè)勞務(wù)的同時(shí)銷(xiāo)售自產(chǎn)貨物和建設(shè)方提供的設(shè)備價(jià)款。

支持公租房的捐贈(zèng),是否可以適用公益捐贈(zèng)政策在稅前扣除呢?

我公司是“河南十佳明星企業(yè)”,近期決定將自有的一棟職工宿舍捐贈(zèng)給市房管局下屬的市公租房管理局作為公租房。請(qǐng)問(wèn),我公司捐贈(zèng)的自有住房,可以作為公益性捐贈(zèng)在計(jì)算企業(yè)所得稅時(shí)扣除嗎?都有哪些稅收文件進(jìn)行規(guī)范呢?(河南省　王華民)

在線(xiàn)專(zhuān)家:

關(guān)于捐贈(zèng)支出,我國(guó)法律和稅收文件均明確了扣除的原則和具體操作規(guī)定。

《企業(yè)所得稅法》第九條規(guī)定:“企業(yè)發(fā)生的公益性捐贈(zèng)支出,在年度利潤(rùn)總額12%以?xún)?nèi)的部分,準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。”這是法律層面做出的公益捐贈(zèng)扣除的原則性規(guī)定。

針對(duì)上述法律規(guī)定,國(guó)務(wù)院相關(guān)主管部門(mén)聯(lián)合了《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、民政部關(guān)于公益性捐贈(zèng)稅前扣除有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅(2008]160號(hào)),對(duì)公益捐贈(zèng)做出了具體的操作規(guī)定:企業(yè)通過(guò)公益性社會(huì)團(tuán)體或者縣級(jí)以上人民政府及其部門(mén),用于公益事業(yè)的捐贈(zèng)支出,在年度利潤(rùn)總額12%以?xún)?nèi)的部分,準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。年度利潤(rùn)總額,是指企業(yè)依照國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度的規(guī)定計(jì)算的大于零的數(shù)額。

那么,針對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)房屋作為公租房,是否是公益性捐贈(zèng)呢?《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于支持公共租賃住房建設(shè)和運(yùn)營(yíng)有關(guān)稅收優(yōu)惠政策的通知》(財(cái)稅[2010]88號(hào))規(guī)定:“企事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體以及其他組織捐贈(zèng)住房作為公租房,符合稅收法律法規(guī)規(guī)定的,捐贈(zèng)支出在年度利潤(rùn)總額12%以?xún)?nèi)的部分,準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。”從上述規(guī)定看,國(guó)家是把企業(yè)參與公租房捐贈(zèng),作為公益性捐贈(zèng)來(lái)規(guī)范的。

因此,你公司捐贈(zèng)的自有住房,可以作為公益性捐贈(zèng),在不超過(guò)年度利潤(rùn)總額12%的范圍內(nèi),在計(jì)算企業(yè)所得稅時(shí)進(jìn)行稅前扣除。

加息后的理財(cái)策略

CPI居高不下,央行終于又加息了。加息政策將會(huì)對(duì)我們的理財(cái)生活產(chǎn)生哪些方面的影響?我們又應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢?(廣東省　洪路)

專(zhuān)家:

最近短時(shí)間內(nèi),央行已經(jīng)兩次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率和上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn),以抑制流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn),可以預(yù)見(jiàn)我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入加息通道。

加息之后,銀行定期存款收益將增加,但目前存款利率仍然是低于CPI。至于原來(lái)的定期存款是否需要轉(zhuǎn)存,主要掌握以下臨界點(diǎn),在此時(shí)問(wèn)之前的先支取再轉(zhuǎn)存此款合算:1年期為46天;2年期為74天;3年期為90天;5年期為131天。

在加息預(yù)期下,債券收益率曲線(xiàn)上穢,其中短端上行幅度高于長(zhǎng)端,因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)基金主要投資于短期金融工具,所以一旦加息到來(lái),貨幣市場(chǎng)基金將是第一個(gè)受益者,作為貨幣基金的投資者將能享受到這種收益。加息對(duì)于股票型基金和債券型基金來(lái)說(shuō)都算不上利好消息,債券型基金由于有一部分資產(chǎn)投資于長(zhǎng)期債券,“轉(zhuǎn)型”肯定不會(huì)像貸幣市場(chǎng)基金那么靈活,而股票型基金受大盤(pán)的影響比較大,一旦管理者投資失誤,則很容易隨著股市一起下跌。基金投資者應(yīng)適當(dāng)調(diào)整自己的投資策略。升息能提高債市和貨幣市場(chǎng)的利率預(yù)期,在增持基金時(shí)可適當(dāng)增加對(duì)偏債型基金或貨幣市場(chǎng)基金的投資。債券型基金自然宜選購(gòu)超短債基金,股票型基金得看基金投向哪些行業(yè)和公司,考慮到專(zhuān)家理財(cái)?shù)囊蛩?在可供選擇的投資渠道不多的情況下,仍然可以繼續(xù)持有投資基金。

保險(xiǎn)方面,萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)受益明顯。萬(wàn)能險(xiǎn)主要投資于國(guó)債、企業(yè)債、銀行大額協(xié)議存款等渠道,而且萬(wàn)能險(xiǎn)每月公布一次結(jié)算利率,加息后萬(wàn)能險(xiǎn)“隨息浮動(dòng)”的效果最為明顯。同時(shí),市場(chǎng)利率的提高有利于提高保險(xiǎn)公司的投資收益。保障型、尤其是長(zhǎng)期性的儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)會(huì)受沖擊,因?yàn)殚L(zhǎng)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率是參照銀行存款利率設(shè)置的,中途利率調(diào)整時(shí)他的利率是不變的。不過(guò),不應(yīng)該把保險(xiǎn)太多地和加息掛鉤,因?yàn)楸ｋU(xiǎn)產(chǎn)品重視的是保障功能,因此對(duì)于原來(lái)有購(gòu)買(mǎi)意向的人來(lái)說(shuō),保單應(yīng)該照買(mǎi)不誤,不必考慮升息因素。沒(méi)有到期的保單不要輕易退保,否則將扣除一筆數(shù)額不小的違約金。追求現(xiàn)金回報(bào)率的投資者可以減少對(duì)代客理財(cái)型壽險(xiǎn)品種的投入。

在股市下跌時(shí),銀行固定利率理財(cái)產(chǎn)品成為許多投資者追捧的對(duì)象,有些產(chǎn)品一天之內(nèi)即告售罄,雖然這些產(chǎn)品在熊市中的收益強(qiáng)于股票,但是一旦加息,由于這些產(chǎn)品不能提前贖回,投資者遭遇的是利息損失。加息也將直接導(dǎo)致人民幣升值,在這樣的前提下,投資者在選擇投資境外理財(cái)產(chǎn)品時(shí),要特別注意和考慮匯率風(fēng)險(xiǎn),如果可以鎖定遠(yuǎn)期匯率,應(yīng)盡量選擇鎖定型理財(cái)產(chǎn)品。

短期內(nèi)股票市場(chǎng)對(duì)升息較為敏感,一般講加息將短期內(nèi)導(dǎo)致股市下跌。加息釋放了一種緊縮的信號(hào),會(huì)直接影響投資人的投資決策,另外加息導(dǎo)致市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率上升,而股票的收益相應(yīng)地下降。但相應(yīng)地,加息會(huì)致熱錢(qián)流入并推高股市上漲。所以,短期內(nèi)股市會(huì)出現(xiàn)反復(fù)震蕩走勢(shì),中小股民介入需謹(jǐn)慎。股民選股時(shí)應(yīng)盡量避開(kāi)負(fù)債率高的上市公司的股票,必要的話(huà)應(yīng)減少對(duì)股市的資金投入,以規(guī)避升息給股市帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但股市大的趨勢(shì)不會(huì)改變,長(zhǎng)期來(lái)看,利率的調(diào)整對(duì)股市的影響有限。

加息對(duì)房貸影響比較大,并且考慮到居高不下的房?jī)r(jià),不排除銀行再度加息和政策上打出組合拳的可能。對(duì)于房奴們來(lái)說(shuō),由于“等額本金”比“等額本息”對(duì)未來(lái)加息的防御能力要好一些,新的房貸應(yīng)采取“等額本金”的方式還貸。至于是否要提前還貸,要看自己的理財(cái)能力。如果你投資理財(cái)?shù)氖找姹荣J款利率低,并且又有閑置資金的話(huà),可以考慮提前還貸。

如何理解和界定非經(jīng)常性損益

非經(jīng)常性損益是上市公司重要的信息披露指標(biāo),我們應(yīng)該怎樣理解和界定非經(jīng)常損益?(江蘇省　錢(qián)旭強(qiáng))

專(zhuān)家:

非經(jīng)常性損益,對(duì)于投資者正確理解和把握相關(guān)公司的持續(xù)盈利能力,從而做出科學(xué)合理的投資決策具有重要意義。從提高信息披露質(zhì)量,保護(hù)投資者合法權(quán)益出發(fā),非經(jīng)常性損益通常也作為重要的監(jiān)管指標(biāo),在認(rèn)定公司持續(xù)盈利方面發(fā)揮重要作用。

《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答第1號(hào)――非經(jīng)常性損益》將非經(jīng)常性損益定義為“與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系,以及雖與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān),但由于其性質(zhì)特殊和偶發(fā)性,影響報(bào)表使用人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力做出正常判斷的各項(xiàng)交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的損益”。

非經(jīng)常性損益應(yīng)包括以下項(xiàng)目:

(一)非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益;

(二)越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免;

(三)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助,但與公司業(yè)務(wù)密切相關(guān),按照國(guó)家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定額或定量享受的政府補(bǔ)助除外;

(四)計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi),但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)除外;

(五)企業(yè)合并的合并成本小于合并時(shí)應(yīng)享有被合并單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值產(chǎn)生的損益;

(六)非貨幣性資產(chǎn)交換損益;

(七)委托投資損益;

(八)因不可抗力因素(如遭受自然災(zāi)害)而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備;

(九)債務(wù)重組損益;

(十)企業(yè)重組費(fèi)用,如安置職工的支出、整合費(fèi)用等;

(十一)交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值部分的損益;

(十二)同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益;

(十三)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的預(yù)計(jì)負(fù)債產(chǎn)生的損益;

(十四)除上述各項(xiàng)之外的其他營(yíng)業(yè)外收支凈額;

(十五)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

投資者也好,上市公司也好,都應(yīng)該全面、正確地理解和把握非經(jīng)常性損益定義的內(nèi)涵和外延。首先,非經(jīng)常性損益是信息披露指標(biāo)而非財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)。一方面,非經(jīng)常性損益的規(guī)定沒(méi)有涉及和改變會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于收八、費(fèi)用確認(rèn)計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn);另一方面,討論某項(xiàng)目是否應(yīng)作為非經(jīng)常?I生損益披露,也應(yīng)以該項(xiàng)目符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中損益類(lèi)項(xiàng)目的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為前提。其次,非經(jīng)常性損益是一項(xiàng)重要的監(jiān)管指標(biāo),涉及到監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公司重要業(yè)務(wù)的核準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn),某種程度上起到了“監(jiān)管門(mén)檻”的作用。因此,對(duì)某些項(xiàng)目而言,是否應(yīng)當(dāng)界定為“非經(jīng)常”可能并無(wú)絕對(duì)的標(biāo)準(zhǔn),是否作為非經(jīng)常性損益披露一定程度上也取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)狀況的理解和把握。非經(jīng)常性損益的定義準(zhǔn)確界定了這一監(jiān)管指標(biāo)的內(nèi)涵和外延,當(dāng)然,但在實(shí)際執(zhí)行中,也還需要根據(jù)公司實(shí)際情況和交易的實(shí)質(zhì)做出判斷。最后,在實(shí)際執(zhí)行中界定非經(jīng)常性損益,應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注交易的性質(zhì)、發(fā)生頻率和對(duì)報(bào)表使用者決策的影響。一是應(yīng)關(guān)注交易是否具有“非正常”的性質(zhì),即同公司的正常業(yè)務(wù)不相關(guān);二是應(yīng)關(guān)注交易是否具有“非經(jīng)常”的特點(diǎn),即在發(fā)生頻率上具有偶發(fā)性特點(diǎn);三是應(yīng)判斷如不作為非經(jīng)常性損益披露,是否會(huì)影響報(bào)表使用者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力做出正確判斷。

時(shí)公司而言,應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同情況判斷具體項(xiàng)目是否應(yīng)當(dāng)作為非經(jīng)常性損益披露。對(duì)于規(guī)定中列舉的項(xiàng)目,如公司結(jié)合自身情況判斷符合非經(jīng)常性損益的定義,則作為非經(jīng)常性損益披露;如根據(jù)定又判斷不應(yīng)作為非經(jīng)常性損益披露的,如證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或其他特定金融企業(yè)持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益,以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益,則可以不作為非經(jīng)常性損益披露,但同時(shí)應(yīng)當(dāng)在非經(jīng)常性損益的附注說(shuō)明中,對(duì)未作為非經(jīng)常性損益披露的項(xiàng)目、金額及原因做出相應(yīng)的解釋。對(duì)于規(guī)定中未列舉的項(xiàng)目,公司需要根據(jù)定又并結(jié)合自身情況,考慮非經(jīng)常性損益的界定標(biāo)準(zhǔn),綜合加以判斷,并將符合定義的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目金額在“其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目”下披露,同時(shí)將其中包含的重大項(xiàng)目?jī)?nèi)容在非經(jīng)常性損益的附注中單獨(dú)做出說(shuō)明。

股票回購(gòu)

某些上市公司宣布股票回購(gòu)計(jì)劃,是出于什么考慮?會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生什么影響?(重慶市　金曉)

專(zhuān)家:

股票回購(gòu)是指上市公司購(gòu)買(mǎi)一部份自己的股票。一般通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票,也就是上市公司在股票市場(chǎng)的正常交易期間回購(gòu)自己的股票。當(dāng)股票轉(zhuǎn)為公司所有時(shí),必須正式宣布這些股票作廢,這一做法有減少公司股票總數(shù)的作用。當(dāng)所有其他情況保持不變時(shí),這會(huì)增加剩余股票的價(jià)值。

一般而言,上市公司回購(gòu)其股票主要基于以下五個(gè)方面的考慮:

一是穩(wěn)定公司股價(jià),維護(hù)公司形象。公司進(jìn)行股票回購(gòu)是由于公司管理層認(rèn)為股票價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司的內(nèi)在價(jià)值,希望通過(guò)股票回購(gòu)將公司價(jià)值被嚴(yán)重低估這一信息傳遞給市場(chǎng),從而穩(wěn)定股票價(jià)格,增強(qiáng)投資者信心。

二是提高資金的使用效率。當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流大大高于公司投入項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí),公司可以用富裕的現(xiàn)金流回購(gòu)部分股票,從而增加每股盈利水平,提高凈資產(chǎn)收益率,減輕公司盈利指標(biāo)的壓力。從這個(gè)意義上說(shuō),股票回購(gòu)也是公司主動(dòng)進(jìn)行的一種投資理財(cái)行為。

三是作為實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源。如公司實(shí)施管理層或者員工股票期權(quán)計(jì)劃,直接發(fā)行新股會(huì)稀釋原有股東權(quán)益,而通過(guò)回購(gòu)股票再將該股票賦予員工則既滿(mǎn)足了員工的持股需求,又不影響原有股東的權(quán)益。