工程機(jī)械租賃協(xié)議范文

導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇工程機(jī)械租賃協(xié)議，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

承租方（乙方）___________________

根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》的規(guī)定，經(jīng)雙方協(xié)商一致，就乙方向甲方承租以下設(shè)備達(dá)成協(xié)議：

一、設(shè)備的使用地點(diǎn)及工程情況

____________________________________

二、租賃設(shè)備概況

設(shè)備名稱：_____________________

規(guī)格型號(hào)：_____________________

數(shù)量（臺(tái)）___________________

隨機(jī)人員（人數(shù)）_____________

機(jī)手補(bǔ)助：_____________________

租賃金額：_____________________

三、設(shè)備的所有權(quán)

本合同所列的所有租賃設(shè)備的所有權(quán)屬于出租方，承租方對(duì)租賃設(shè)備機(jī)械只享受租賃期間的使用權(quán)，沒(méi)有對(duì)設(shè)備的轉(zhuǎn)租權(quán)，

工程機(jī)械租賃協(xié)議。承租方不得以任何理由對(duì)設(shè)備進(jìn)行抵押，否則造成的全部后果由承租方承擔(dān)。

四、甲方的基本責(zé)任

1.提供技術(shù)型良好的設(shè)備。

2.設(shè)備進(jìn)入乙方施工現(xiàn)場(chǎng)厚，甲方機(jī)手服從乙方施工管理人員的調(diào)度與指揮，并遵守乙方施工現(xiàn)場(chǎng)的規(guī)章制度。

3.甲方機(jī)手應(yīng)該按設(shè)備操作規(guī)程施工。

五.乙方的基本職責(zé)

1.為甲方機(jī)手提供食宿。

2.乙方負(fù)責(zé)設(shè)備在施工現(xiàn)場(chǎng)的看護(hù)并保證設(shè)備.人員的安全。由乙方原因造成的設(shè)備損壞或丟失，由乙方負(fù)責(zé)賠償。

3.乙方不得強(qiáng)迫甲方機(jī)手違章作業(yè)或超負(fù)荷工作。

4.乙方應(yīng)在交貨地點(diǎn)檢查驗(yàn)收租賃機(jī)械設(shè)備，同時(shí)將簽收蓋章后的機(jī)械租賃收據(jù)交給甲方

5.乙方對(duì)甲方進(jìn)入施工現(xiàn)場(chǎng)的機(jī)手要進(jìn)行安全培訓(xùn)。

六.結(jié)算方式及相關(guān)事宜

1.租賃期間：自_________年_________月_________日至_________年_________月_________日，開(kāi)始計(jì)算租金。如乙方提前使用，則從使用日期開(kāi)始計(jì)算租金。租賃期滿，乙方將設(shè)備完好交給甲方后，辦理退場(chǎng)手續(xù)，如乙方繼續(xù)租用需簽訂續(xù)租合同，續(xù)租不足一個(gè)月時(shí)，租賃費(fèi)按實(shí)際天數(shù)計(jì)算。

2.結(jié)算方式：設(shè)備租賃費(fèi)按包月計(jì)算，首月_________萬(wàn)元/月，次月_______萬(wàn)元/月，第三月______萬(wàn)元/月，第四月______萬(wàn)元/月，第五月______萬(wàn)元/月，第六月______萬(wàn)元/月，乙方在甲方確認(rèn)設(shè)備后向甲方支付首月租金______萬(wàn)元，并且完全支付進(jìn)場(chǎng)和反程運(yùn)費(fèi)押金______元后辦理提貨手續(xù)。反程運(yùn)費(fèi)押金在租賃期滿三個(gè)月時(shí)從當(dāng)月租金中扣除。乙方應(yīng)在每月提前五日向甲方交付下月租金。如到期未付租金，甲方有權(quán)停機(jī)或?qū)⒃O(shè)備撤場(chǎng)，所造成的損失由乙方承擔(dān)。本設(shè)備按月結(jié)算。如使用不足一個(gè)月，按整月結(jié)算。超過(guò)一個(gè)月以上，超出部分按天計(jì)算（ 元/天）

3.運(yùn)費(fèi)的承擔(dān)：設(shè)備的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)用由乙方承擔(dān)，退場(chǎng)費(fèi)用由甲方承擔(dān)。如租期不足三月，則退場(chǎng)費(fèi)由乙方承擔(dān)，乙方應(yīng)在設(shè)備退場(chǎng)前五日內(nèi)通知甲方。

4.工作時(shí)間：每月工作時(shí)間不得超過(guò)______小時(shí)，超出部分按______小時(shí)折合一天計(jì)算機(jī)械租金和機(jī)手加班費(fèi)。

5.油料提供：乙方負(fù)責(zé)提供在租賃期間內(nèi)設(shè)備運(yùn)行所需的符合運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)的油料，否則造成的停機(jī)損失由乙方承擔(dān)。

6.設(shè)備維修：乙方應(yīng)協(xié)助甲方機(jī)手作好設(shè)備的維修工作，所付的維修費(fèi)用用以甲方機(jī)手簽字為準(zhǔn)每月每臺(tái)維修費(fèi)超過(guò)______元以上的部分由甲方承擔(dān)，______元以下的部分由乙方承擔(dān)。另乙方承擔(dān)攤鋪機(jī)葉片.濾芯等低值易耗品的費(fèi)用。

7.設(shè)備因故障造成的停工每月累計(jì)布超過(guò)______天（維修時(shí)累計(jì)______小時(shí)折合一天），若超出三天，則超出的天數(shù)不計(jì)租賃費(fèi)。

8.設(shè)備租賃期間，乙方如需轉(zhuǎn)移工地施工，必須征得甲方得書面同意，并保證甲方設(shè)備在該協(xié)議結(jié)束后返回。

七、本合同的附件時(shí)本合同不可分割的組成部分，與本合同具有同等的法律效力。本合同附件包括：租賃合同附表.租賃機(jī)械收據(jù).及甲.乙雙方通過(guò)協(xié)商做出的補(bǔ)充規(guī)定。

八、爭(zhēng)議的解決：______________________________

有關(guān)本合同的一切爭(zhēng)議，甲.乙雙方應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》及其他相關(guān)法律的有關(guān)條款友好協(xié)商解決。如協(xié)商不成，提交甲方所在地的仲裁委員會(huì)，根據(jù)仲裁的有關(guān)程序進(jìn)行仲裁裁決。仲裁費(fèi)和勝訴方的律師費(fèi)由敗訴方承擔(dān)。

九、本合同一式二份，由甲.乙雙方各執(zhí)一份。甲乙雙方簽字蓋章（合同章）之日起生效。

十、如本合同未加蓋甲方合同章，則視為無(wú)效合同。

甲方：______________________________

法人代表：__________________________

委托人：________________________

地址：______________________________

電話：______________________________

傳真：______________________________

開(kāi)戶行：____________________________

帳號(hào)：______________________________

乙方：______________________________

法人代表：__________________________

委托人：________________________

地址：______________________________

電話：______________________________

傳真：______________________________

開(kāi)戶行：____________________________

篇2

有關(guān)工程機(jī)械設(shè)備租賃合同

出租方(甲方)：___________________

承租方(乙方)：___________________

根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》的規(guī)定，經(jīng)雙方協(xié)商一致，就乙方向甲方承租以下設(shè)備達(dá)成協(xié)議：

一、設(shè)備的使用地點(diǎn)及工程情況

____________________________________

二、租賃設(shè)備概況

設(shè)備名稱：_____________________

規(guī)格型號(hào)：_____________________

數(shù)量(臺(tái))：___________________

隨機(jī)人員(人數(shù))：_____________

機(jī)手補(bǔ)助：_____________________

租賃金額：_____________________

三、設(shè)備的所有權(quán)

本合同所列的所有租賃設(shè)備的所有權(quán)屬于出租方，承租方對(duì)租賃設(shè)備機(jī)械只享受租賃期間的使用權(quán)，沒(méi)有對(duì)設(shè)備的轉(zhuǎn)租權(quán)。承租方不得以任何理由對(duì)設(shè)備進(jìn)行抵押，否則造成的全部后果由承租方承擔(dān)。

四、甲方的基本責(zé)任

1.提供技術(shù)型良好的設(shè)備。

2.設(shè)備進(jìn)入乙方施工現(xiàn)場(chǎng)厚，甲方機(jī)手服從乙方施工管理人員的調(diào)度與指揮，并遵守乙方施工現(xiàn)場(chǎng)的規(guī)章制度。

3.甲方機(jī)手應(yīng)該按設(shè)備操作規(guī)程施工。

五.乙方的基本職責(zé)

1.為甲方機(jī)手提供食宿。

2.乙方負(fù)責(zé)設(shè)備在施工現(xiàn)場(chǎng)的看護(hù)并保證設(shè)備.人員的安全。由乙方原因造成的設(shè)備損壞或丟失，由乙方負(fù)責(zé)賠償。

3.乙方不得強(qiáng)迫甲方機(jī)手違章作業(yè)或超負(fù)荷工作。

4.乙方應(yīng)在交貨地點(diǎn)檢查驗(yàn)收租賃機(jī)械設(shè)備，同時(shí)將簽收蓋章后的機(jī)械租賃收據(jù)交給甲方

5.乙方對(duì)甲方進(jìn)入施工現(xiàn)場(chǎng)的機(jī)手要進(jìn)行安全培訓(xùn)。

六.結(jié)算方式及相關(guān)事宜

1.租賃期間：自_________年_________月_________日至_________年_________月_________日，開(kāi)始計(jì)算租金。如乙方提前使用，則從使用日期開(kāi)始計(jì)算租金。租賃期滿，乙方將設(shè)備完好交給甲方后，辦理退場(chǎng)手續(xù)。如乙方繼續(xù)租用需簽訂續(xù)租合同，續(xù)租不足一個(gè)月時(shí)，租賃費(fèi)按實(shí)際天數(shù)計(jì)算。

2.結(jié)算方式：設(shè)備租賃費(fèi)按包月計(jì)算，首月_________萬(wàn)元/月，次月_______萬(wàn)元/月，第三月______萬(wàn)元/月，第四月______萬(wàn)元/月，第五月______萬(wàn)元/月，第六月______萬(wàn)元/月，乙方在甲方確認(rèn)設(shè)備后向甲方支付首月租金______萬(wàn)元，并且完全支付進(jìn)場(chǎng)和反程運(yùn)費(fèi)押金______元后辦理提貨手續(xù)。反程運(yùn)費(fèi)押金在租賃期滿三個(gè)月時(shí)從當(dāng)月租金中扣除。乙方應(yīng)在每月提前五日向甲方交付下月租金。如到期未付租金，甲方有權(quán)停機(jī)或?qū)⒃O(shè)備撤場(chǎng)，所造成的損失由乙方承擔(dān)。本設(shè)備按月結(jié)算。如使用不足一個(gè)月，按整月結(jié)算。超過(guò)一個(gè)月以上，超出部分按天計(jì)算( 元/天)。

3.運(yùn)費(fèi)的承擔(dān)：設(shè)備的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)用由乙方承擔(dān)，退場(chǎng)費(fèi)用由甲方承擔(dān)。如租期不足三月，則退場(chǎng)費(fèi)由乙方承擔(dān)，乙方應(yīng)在設(shè)備退場(chǎng)前五日內(nèi)通知甲方。

4.工作時(shí)間：每月工作時(shí)間不得超過(guò)______小時(shí)，超出部分按______小時(shí)折合一天計(jì)算機(jī)械租金和機(jī)手加班費(fèi)。

5.油料提供：乙方負(fù)責(zé)提供在租賃期間內(nèi)設(shè)備運(yùn)行所需的符合運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)的油料，否則造成的停機(jī)損失由乙方承擔(dān)。

6.設(shè)備維修：乙方應(yīng)協(xié)助甲方機(jī)手作好設(shè)備的維修工作，所付的維修費(fèi)用用以甲方機(jī)手簽字為準(zhǔn)每月每臺(tái)維修費(fèi)超過(guò)______元以上的部分由甲方承擔(dān)，______元以下的部分由乙方承擔(dān)。另乙方承擔(dān)攤鋪機(jī)葉片.濾芯等低值易耗品的費(fèi)用。

7.設(shè)備因故障造成的停工每月累計(jì)布超過(guò)______天(維修時(shí)累計(jì)______小時(shí)折合一天)，若超出三天，則超出的天數(shù)不計(jì)租賃費(fèi)。

8.設(shè)備租賃期間，乙方如需轉(zhuǎn)移工地施工，必須征得甲方得書面同意，并保證甲方設(shè)備在該協(xié)議結(jié)束后返回。

七、本合同的附件時(shí)本合同不可分割的組成部分，與本合同具有同等的法律效力。本合同附件包括：租賃合同附表.租賃機(jī)械收據(jù).及甲.乙雙方通過(guò)協(xié)商做出的補(bǔ)充規(guī)定。

八、爭(zhēng)議的解決：______________________________

有關(guān)本合同的一切爭(zhēng)議，甲.乙雙方應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》及其他相關(guān)法律的有關(guān)條款友好協(xié)商解決。如協(xié)商不成，提交甲方所在地的仲裁委員會(huì)，根據(jù)仲裁的有關(guān)程序進(jìn)行仲裁裁決。仲裁費(fèi)和勝訴方的律師費(fèi)由敗訴方承擔(dān)。

九、本合同一式二份，由甲.乙雙方各執(zhí)一份。甲乙雙方簽字蓋章(合同章)之日起生效。

十、如本合同未加蓋甲方合同章，則視為無(wú)效合同。

甲方：______________________________

法人代表：__________________________

委托人：________________________

地址：______________________________

電話：______________________________

傳真：______________________________

開(kāi)戶行：____________________________

帳號(hào)：______________________________

乙方：______________________________

法人代表：__________________________

委托人：________________________

地址：______________________________

電話：______________________________

傳真：______________________________

開(kāi)戶行：____________________________

帳號(hào)：_____________________________

工程機(jī)械設(shè)備租賃合同

出租方(甲方)：

承租方(乙方)：

根據(jù)《中華人名共和國(guó)合同法》的規(guī)定，經(jīng)雙方協(xié)商一致，就乙方向甲方承租的工程機(jī)械設(shè)備達(dá)成以下協(xié)議：

一、設(shè)備的所有權(quán)

本合同的工程機(jī)械設(shè)備的所有權(quán)屬于出租方，承租方對(duì)租賃工程機(jī)械設(shè)備只享受租賃期的使用權(quán)，沒(méi)有對(duì)工程設(shè)備的轉(zhuǎn)租權(quán)。承租方不得以任何理由對(duì)工程設(shè)備進(jìn)行抵押，否則造成的全部后果由承租方承擔(dān)。

二、甲方的基本責(zé)任：

1、 提供技術(shù)型良好的工程機(jī)械工程設(shè)備。

2、 設(shè)備進(jìn)入乙方施工現(xiàn)場(chǎng)后，甲方機(jī)手服從乙方施工管理人員的調(diào)度與指揮，并遵守乙方

施工現(xiàn)場(chǎng)的規(guī)章制度。

3、 甲方機(jī)手應(yīng)該按工程機(jī)械設(shè)備操作規(guī)程施工。

三、乙方的基本職責(zé)：

1、 乙方負(fù)責(zé)工程機(jī)械設(shè)備在施工現(xiàn)場(chǎng)的看護(hù)并保證工程機(jī)械設(shè)備、人員的安全。由乙方原

因造成的工程機(jī)械設(shè)備損壞或丟失，由乙方負(fù)責(zé)賠償。

2、 乙方不得強(qiáng)迫甲方機(jī)手違章作業(yè)或負(fù)荷工作。

3、 乙方應(yīng)在交貨地點(diǎn)檢查驗(yàn)收租賃工程機(jī)械設(shè)備，同時(shí)將簽收蓋章后的工程機(jī)械設(shè)備租賃

收據(jù)交給甲方。

4、 乙方對(duì)甲方進(jìn)入施工現(xiàn)場(chǎng)的機(jī)手要進(jìn)行安全培訓(xùn)。

四、租賃時(shí)間：自 年 月 日至 年 月 日，開(kāi)始計(jì)算租金。租金總額為人民幣 萬(wàn)元整(大寫：人民幣 元整)。

五、本合同壹式貳份，雙方各執(zhí)壹份，簽字蓋章后即生法律效果。

甲方： 乙方：

法人代表： 法人代表：

日期： 年 月 日 日期： 年 月 日

工程機(jī)械設(shè)備租賃合同范文

出租方：_______________________

承租方：_______________________

簽訂日期： 年 月 日

依據(jù)《合同法》及有關(guān)法律法規(guī)，為明確出租方與承租方的權(quán)利和義務(wù)，遵循平等、自愿、公平和誠(chéng)信的原則，雙方就 機(jī)械租賃事宜協(xié)商一致，訂立本合同。

一、工程名稱：

二、機(jī)械施工地點(diǎn)：

三、機(jī)械使用時(shí)間暫定 年，自 年 月 日起 年 月 日

四、租金及支付

1.租金及計(jì)算：租金 元/月。

2.租金支付：租賃費(fèi)用按月計(jì)算。每月的 日由承租方支付租賃費(fèi)給出租方。

五、雙方責(zé)任

(一)承租方

1.按合同約定及時(shí)付給出租方租金。

2.給出租方機(jī)械操作手提供食宿方便，其費(fèi)用由出租方承擔(dān)。

(二)出租方

1.按承租方要求及時(shí)將機(jī)械進(jìn)入工地交付使用。

2.負(fù)責(zé)辦理檢測(cè)手續(xù)及各種管理部門的所需證件。

3.提供機(jī)械相關(guān)資料。

4.服從承租方指揮，接受承租方檢查。

5.負(fù)責(zé)機(jī)械維修、保養(yǎng)，提供24小時(shí)服務(wù)，滿足施工需要。

6.操作人員持有效證件上崗。

7.因出租方操作人員造成的機(jī)械故障事故，出租方承擔(dān)全部責(zé)任，給承租方造成的損失，由出租方進(jìn)行賠償。

六、其他約定事項(xiàng)

1.出租方機(jī)械或服務(wù)不能滿足承租方要求，承租方有權(quán)進(jìn)行處罰，直至解除合同。

2.本合同未涉及的條款，雙方可簽定補(bǔ)充協(xié)議。

3.本合同經(jīng)出租、承租雙方簽字，方能生效。

篇3

裝載機(jī)是一種作業(yè)效率高、用途廣泛的工程機(jī)械。裝載機(jī)租賃合同書怎么寫呢?一般要注意什么?以下是小編為大家整理的裝載機(jī)租賃合同書范文，歡迎參考閱讀。

裝載機(jī)租賃合同書范本1甲方(出租方)

身份證號(hào)：

乙方(承租方)

身份證號(hào)：

丙方(擔(dān)保人)

身份證號(hào)：

乙方根據(jù)自己的工作需要，要求租用甲方壹臺(tái)臨工30裝載機(jī)。經(jīng)協(xié)議，甲方同意乙方租用此機(jī)械。為明確甲乙雙方在租賃期間責(zé)、權(quán)、利等有關(guān)事宜。特以下協(xié)議：

一、租賃機(jī)械規(guī)格型號(hào)：臨工LG933L.租賃方式：按天出租，每天租金為稅后凈五百元人民幣整(￥500)計(jì)算。

二、機(jī)械使用方式：甲方機(jī)械在乙方租用后，由乙方自行調(diào)度使用，確保安全施工。甲方不提供駕駛?cè)藛T。在乙方租用期內(nèi)出現(xiàn)任何安全責(zé)任事故全部由乙方承擔(dān)。甲方不承擔(dān)任何連帶責(zé)任。機(jī)械在乙方租用期間的燃油費(fèi)、機(jī)械修理維護(hù)費(fèi)(包括油)全部由乙方承擔(dān)。

三、付款方式：使用完后一次性付清。

四、機(jī)械設(shè)備安全：乙方在租用期間，要確保甲方機(jī)械設(shè)備安全，如有被盜、被搶、漲水淹沒(méi)、塌方掩埋等。乙方要按該機(jī)械價(jià)值二十萬(wàn)元人民幣(￥20_00元)全額賠付甲方。

五、協(xié)議執(zhí)行地點(diǎn)：澄江縣龍街鎮(zhèn)廣龍四組10號(hào)。租金計(jì)算：以協(xié)議簽訂之日起至使用完工后，按天支付。

六、丙方負(fù)責(zé)為乙方擔(dān)保，如乙方違約，甲方有權(quán)要求丙方負(fù)責(zé)乙方違約所造成的各種損失。

七、甲乙雙方在租賃機(jī)械期間若有任何一方不按協(xié)議履行義務(wù)的，都有權(quán)向有關(guān)部門申請(qǐng)仲裁。

八、以上協(xié)議壹式三份，甲乙丙三方各持壹份。

甲方： 乙方： 丙方：

年 月 日

裝載機(jī)租賃合同書范本2甲方(出租方)：

乙方(承租方)：

根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》及有關(guān)規(guī)定，為明確設(shè)備租賃及雙方權(quán)利和義務(wù)，經(jīng)雙方協(xié)商一致特立本合同，以便共同遵守：

一、甲方出租給乙方30裝載機(jī)一臺(tái)。

二、租賃期限：

20_年月日至工程結(jié)束止。

三、工程項(xiàng)目、工作內(nèi)容和施工地點(diǎn)：

1、工程項(xiàng)目：

2、工作內(nèi)容：

3、施工地點(diǎn)：

四、租賃方式及所有權(quán)：

1、本設(shè)備的租賃由出租方配備合格熟練的操作人員，負(fù)責(zé)設(shè)

2、租賃設(shè)備的所有權(quán)：租賃設(shè)備的所有權(quán)屬出租方，承租方

五、租賃價(jià)格計(jì)費(fèi)時(shí)間及機(jī)械保養(yǎng)時(shí)間：

本設(shè)備按每月人民幣收取租賃費(fèi)。(由于雨天、地方矛盾等乙方不能安排作業(yè)的除外)，甲方每月有3天的機(jī)械設(shè)備保養(yǎng)時(shí)間，甲方超過(guò)3天以外不能正常施工的天數(shù)從當(dāng)月租金中扣除。

六、付款方式：

按每月一次性先付足租賃費(fèi)后使用機(jī)械，如果乙方超過(guò)七天不付給甲方租金，甲方有權(quán)停機(jī)，所造成損失由乙負(fù)責(zé)。

雙方義務(wù)和責(zé)任：

1、出租方的義務(wù)和責(zé)任

負(fù)責(zé)配備設(shè)備操作維護(hù)人員，負(fù)責(zé)設(shè)備的操作，日常維護(hù)保養(yǎng)和故障的處理，確保機(jī)械技術(shù)狀態(tài)完好，負(fù)責(zé)機(jī)械操作人員的工資。

2、承租方的義務(wù)和責(zé)任

負(fù)責(zé)工程期間租賃機(jī)械和操作人員的安全，嚴(yán)禁違章指揮，如違章指揮造成機(jī)械和人員的損傷，承租方承擔(dān)一切損失責(zé)任，負(fù)責(zé)出租方操作司機(jī)的食宿和設(shè)備租賃費(fèi)的支付，負(fù)責(zé)提供合格的燃油。

六、違約責(zé)任：

1、未經(jīng)對(duì)方書面同意，任何一方不得中途變更合同，任何一方違反合同約定都需向?qū)Ψ絻敻哆`約金貳仟元。

2、承租方付清租金和賠償出租方損失。

3、出租方的機(jī)械操作人員必須服從承租方的合理工作安排和正確指揮。

九、爭(zhēng)議解決

本合同如發(fā)生爭(zhēng)議，當(dāng)事人雙方應(yīng)及時(shí)協(xié)商解決，協(xié)商不成時(shí)，任何一方均可請(qǐng)業(yè)務(wù)主管機(jī)關(guān)調(diào)解，也可向地方法院起訴。

十、本合同簽字蓋章生效，一式兩份，甲、乙雙方各執(zhí)一份。

甲方(公章)：_________

乙方(公章)：_________

法定代表人(簽字)：_________

法定代表人(簽字)：_________

_________年____月____日

_________年____月____日

裝載機(jī)租賃合同書范本3承租方：(以下簡(jiǎn)稱甲方)

出租方：(以下簡(jiǎn)稱乙方)

根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》及有關(guān)規(guī)定，為明確設(shè)備租賃雙方的權(quán)利義務(wù)，甲方根據(jù)工程需要，租賃乙方施工機(jī)械，經(jīng)甲乙雙方友好協(xié)商，就租賃機(jī)械設(shè)備事宜簽訂協(xié)議如下，以便共同遵守。

一、機(jī) 械： 50裝載機(jī)，品牌:柳工，大架號(hào)：CLGB855J1100346,發(fā)動(dòng)機(jī)號(hào)：WD10G220E21。

二、租賃使用地點(diǎn)：

三、租用期限：乙方接到甲方電話通知時(shí)，且機(jī)械設(shè)備到達(dá)甲方指定現(xiàn)場(chǎng)之日起計(jì)租，租期至甲方正式通知乙方退場(chǎng)時(shí)。租賃期內(nèi)每日工作時(shí)間由現(xiàn)場(chǎng)決定，第一個(gè)月有2天時(shí)間的機(jī)械維修，超出天數(shù)，每天罰款530元。

四、機(jī)械設(shè)備租賃形式及結(jié)算方式：

1、合同單價(jià)：第一個(gè)月按月結(jié)算，16000元/月，第二個(gè)月以實(shí)際工作天數(shù)結(jié)算，530元/天。

2、機(jī)械設(shè)備在租賃期間產(chǎn)生的維護(hù)費(fèi)由乙方自行負(fù)責(zé)。

3、設(shè)備往返運(yùn)輸費(fèi)用由甲方承擔(dān)，托運(yùn)方將設(shè)備運(yùn)至指定地點(diǎn)后支付運(yùn)輸費(fèi)。

4、租金的結(jié)算方式：甲方以油卡的方式支付乙方50%賃費(fèi)用，

五、甲乙雙方的權(quán)利和義務(wù)

1、甲方無(wú)權(quán)將乙方的設(shè)備轉(zhuǎn)租、拍賣、抵押。

2、乙方負(fù)責(zé)機(jī)械設(shè)備的維修、保養(yǎng)、輔油等及其相應(yīng)費(fèi)用。

3、甲方負(fù)責(zé)提供租賃期的燃油費(fèi)用。

4、乙方需提供司機(jī)身份證、駕照、叉車證等相關(guān)配套證件掃描件。

5、因乙方駕駛不當(dāng)導(dǎo)致現(xiàn)場(chǎng)太陽(yáng)板或其他設(shè)備損壞，乙方需原價(jià)賠償，否則甲方將從工程款中扣除。

因甲方現(xiàn)場(chǎng)指揮不當(dāng)導(dǎo)致現(xiàn)場(chǎng)太陽(yáng)板或其他設(shè)備損壞，由甲方承擔(dān)責(zé)任。

6、設(shè)備在運(yùn)輸過(guò)程中，導(dǎo)致的機(jī)械損傷，甲方概不負(fù)責(zé)。

六、違約責(zé)任：

l、甲、乙雙方必須嚴(yán)格履行本合同的各項(xiàng)條款，未經(jīng)對(duì)方同意，任何一方不得中途變更或解除合同，任何一方如違反本合同規(guī)定，將負(fù)責(zé)賠償對(duì)方因此而帶來(lái)的一切損失;

2、有關(guān)本合同一切爭(zhēng)議，甲乙雙方應(yīng)該根據(jù)《合同法》及其他相關(guān)法律的有關(guān)條款友好協(xié)商解決;

3、本合同一式兩份，甲乙雙方各一份，自簽字之日起生效，每份都具有同等法律效力。

甲方(公章)：_________

乙方(公章)：_________

法定代表人(簽字)：_________

法定代表人(簽字)：_________

篇4

工程租賃合同范文一簽訂日期:________年________月________日 編 號(hào):______________________________ 承租方:(以下簡(jiǎn)稱乙方)________________________________________________________ 出租方:(以下簡(jiǎn)稱甲方)________________________________________________________ 甲、乙雙方根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》的有關(guān)規(guī)定,按照平等互利的原則,經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商,就乙方向甲方承租設(shè)備特簽訂本合同。

一、租賃設(shè)備概況 ：_____________________________________________

二、設(shè)備使用地點(diǎn)及工程項(xiàng)目:

本租賃設(shè)備僅限于在_____________________________,用于________________________工程。

三、租賃設(shè)備的所有權(quán)和使用權(quán):

1、甲方擁有對(duì)租賃設(shè)備的所有權(quán)。

2、乙方僅在租賃期內(nèi)在本合同規(guī)定的范圍內(nèi)擁有該租賃設(shè)備的使用權(quán)。

四、甲方為該設(shè)備配備操作手______人,由甲方負(fù)責(zé)工資,。

五、租賃期限及租金結(jié)算方式:

1、自________年________月________日至________年________月________日止,租賃期滿,乙方將設(shè)備完好交給甲方辦理退場(chǎng)手續(xù),若乙方繼續(xù)使用,應(yīng)在本合同期滿前五日內(nèi)重新簽定續(xù)租合同。

2、租賃期間原則上每天平均工作時(shí)間不超過(guò)8小時(shí)(折合一個(gè)臺(tái)班),每月累計(jì)不得超過(guò)240小時(shí),確因工作所需超出部分應(yīng)視為加班,按超出工作小時(shí)數(shù)計(jì)收加班租賃費(fèi)。設(shè)備的租賃費(fèi)按月結(jié)算____________元/月/臺(tái),_________元/天/臺(tái),如設(shè)備租賃期不足一個(gè)月,租賃費(fèi)按實(shí)際天數(shù)乘以_________元/天/臺(tái)結(jié)算,超出工作小時(shí)加班部分,另計(jì)收加班費(fèi)。

3、經(jīng)甲乙雙方協(xié)商,甲方收取乙方設(shè)備預(yù)付租金______________元,作為履行本合同的保證。

六、租賃設(shè)備的運(yùn)輸、使用、維修、保養(yǎng)和費(fèi)用:

1、設(shè)備的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)由乙方負(fù)擔(dān),退場(chǎng)費(fèi)由甲方負(fù)擔(dān),乙方應(yīng)在設(shè)備退場(chǎng)前七天通知甲方。

2、設(shè)備在租賃期間所需的各種油料由乙方負(fù)擔(dān)。

3、在租賃過(guò)程中,乙方承擔(dān)設(shè)備易損件(如刀頭、刀庫(kù)等)的所有更換費(fèi)用。

4、設(shè)備在租賃期間內(nèi)由乙方使用,乙方應(yīng)協(xié)助甲方機(jī)手做好設(shè)備的日常維修、保養(yǎng),使設(shè)備保持良好狀態(tài)。

七、甲方的義務(wù):

1、為乙方提供性能良好的設(shè)備。

2、設(shè)備進(jìn)入乙方施工現(xiàn)場(chǎng)后,甲方機(jī)手應(yīng)服從乙方施工現(xiàn)場(chǎng)管理人員的調(diào)度與指揮,并遵守乙方施工現(xiàn)場(chǎng)的規(guī)章制度。

3、甲方機(jī)手應(yīng)按設(shè)備操作規(guī)程施工,在正常施工條件下,甲方機(jī)手不得拒絕乙方要求的正常施工。

八、乙方的基本責(zé)任:

1、乙方負(fù)責(zé)設(shè)備在施工現(xiàn)場(chǎng)的看護(hù)并保證設(shè)備的安全,如因乙方原因造成設(shè)備的損壞、丟失,其損失由乙方賠償。

2、乙方不得強(qiáng)迫甲方機(jī)手違章或超負(fù)荷作業(yè)。

3、在設(shè)備租賃期間乙方應(yīng)承擔(dān)非甲方原因而造成的第三方的損失及因此而造成的甲方設(shè)備停機(jī)損失(如甲方設(shè)備被第三方扣押等)。

4、乙方應(yīng)在交貨地點(diǎn)檢查驗(yàn)收租賃設(shè)備,同時(shí)將簽收蓋章后的租賃設(shè)備的驗(yàn)收收據(jù)交給甲方。

九、違約責(zé)任:

1、甲、乙雙方必須嚴(yán)格履行本合同的各項(xiàng)條款,未經(jīng)對(duì)方書面同意,任何一方不得中途變更或解除本合同。

2、在租賃期間,未經(jīng)甲方書面同意,乙方不得在租賃設(shè)備上隨意增加和扣除部件,不得以租賃設(shè)備進(jìn)行轉(zhuǎn)租或抵押,否則責(zé)任由乙方全部負(fù)責(zé)。

3、若乙方未按合同規(guī)定支付租金或超期使用,甲方有權(quán)終止合同調(diào)回所租設(shè)備或停機(jī),每超一天乙方應(yīng)向甲方支付租金并加收月租金的0.1%的罰款,停工期間乙方應(yīng)照常支付租金。

十、爭(zhēng)議的解決:

有關(guān)本合同的一切爭(zhēng)議,甲、乙雙方應(yīng)根據(jù)《合同法》及其它相關(guān)法律的有關(guān)條款友好協(xié)商解決,協(xié)商不成,應(yīng)提交行業(yè)仲裁委員會(huì),根據(jù)仲裁的有關(guān)程序進(jìn)行仲裁裁決。仲裁費(fèi)用和勝訴方的律師費(fèi)用應(yīng)由敗訴方承擔(dān)。

十一、未盡事宜,雙方另行協(xié)商解決,本協(xié)議壹式______份,甲乙雙方各執(zhí)_____份,雙方簽字蓋章并在甲方收到乙方月租或預(yù)付定金后生效。

甲方(出租方)： 乙方(承租方)：

電話： 電話：

工程租賃合同范文二承租方： (以下簡(jiǎn)稱甲方)

出租方： (以下簡(jiǎn)稱乙方)

為保證工程質(zhì)量、進(jìn)度及安全。本著平等互利、公平公正的原則，按照《中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)合同法》及《勞動(dòng)法》等相關(guān)規(guī)定，經(jīng)雙方多次協(xié)商，現(xiàn)乙方將 出租給甲方使用，特?cái)M定如下條款以共同遵守：

一、 租用機(jī)械名稱：

二、 作業(yè)地點(diǎn)：

三、 租賃時(shí)間從 年 月 日起計(jì)算，通知出場(chǎng)時(shí)間為最終時(shí)間，若中途因特殊原因停機(jī)，則以現(xiàn)場(chǎng)管理人員通知為準(zhǔn)，在工作日歷時(shí)間段內(nèi)給予扣除。

四、 該機(jī)械月租金為大寫金額： 人民幣，每月工作累計(jì)時(shí)間以甲方簽證認(rèn)可時(shí)間為準(zhǔn)。每月只允許修機(jī)二天，超出修機(jī)時(shí)間部分應(yīng)將工作日歷天數(shù)在次月順延，若因乙方機(jī)械故障嚴(yán)重影響甲方施工進(jìn)度，甲方有權(quán)要求乙方另找機(jī)械代替，由乙方支付代替費(fèi)用。本機(jī)械進(jìn)出場(chǎng)：1、施工期限在 個(gè)月內(nèi)甲方支付全額進(jìn)出場(chǎng)費(fèi);2、若施工期限在個(gè)月甲方支付一半進(jìn)出場(chǎng)費(fèi);3、若施工期限超出 個(gè)月甲方不支付進(jìn)出場(chǎng)費(fèi)。

五、 乙方必須服從甲方統(tǒng)一工作安排，不得無(wú)故推脫，不得將機(jī)械私自開(kāi)出工地，不能干與工地?zé)o關(guān)的事，若不聽(tīng)從甲方安排則甲方有權(quán)扣款(造成的所有經(jīng)濟(jì)損失由乙方負(fù)責(zé)賠償)且終止合同。每天作業(yè)完畢后，機(jī)械必須由甲方現(xiàn)場(chǎng)管理人員指定地點(diǎn)，自行安排人員看管機(jī)械，否則，由此造成的經(jīng)濟(jì)損失概由乙方負(fù)責(zé)。

六、 施工質(zhì)量：乙方在施工過(guò)程中必須嚴(yán)格按照設(shè)計(jì)圖及施工質(zhì)量驗(yàn)收規(guī)范施工。業(yè)主、監(jiān)理、甲方監(jiān)督其工程質(zhì)量，其結(jié)果必須符合要求。嚴(yán)禁機(jī)手私改邊坡坡度、標(biāo)高、軸線、樁號(hào)及里程，否則，由此而造成的經(jīng)濟(jì)損失概由乙方負(fù)責(zé)賠償。

七、 施工安全：乙方在施工中必須堅(jiān)決貫徹以“安全第一，預(yù)防為主”的原則，做到“高高興興上班，平平安安回家”。嚴(yán)格遵守安全操作規(guī)程及公司各項(xiàng)規(guī)章制度，杜絕大小安全事故的發(fā)生，將一切安全隱患消除在萌牙狀態(tài)。乙方在施工過(guò)程中必須保證現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)人員和施工機(jī)械(機(jī)手)以及外來(lái)人員的安全，否則，由此而造成的經(jīng)濟(jì)損失概由乙方負(fù)責(zé)賠償。

八、 施工進(jìn)度：乙方在施工過(guò)程中必須嚴(yán)格按照甲方的月、旬、周、日進(jìn)度計(jì)劃進(jìn)行施工。若因搶工期或搶險(xiǎn)救災(zāi)必須無(wú)條件服從甲方要求及現(xiàn)場(chǎng)管理人員指揮。否則，由此而造成的經(jīng)濟(jì)損失概由乙方負(fù)責(zé)賠償。

九、 在租期內(nèi)甲方只提供主燃油(0#柴油)，乙方自理輔助燃油和油等及各項(xiàng)維護(hù)修理費(fèi)用。

十、 工程款支付方式：機(jī)械進(jìn)場(chǎng)第一個(gè)月 ，從第二個(gè)月開(kāi)始支付 ，工程完工后一個(gè)月內(nèi)結(jié)清余款。

十一、 本合同未盡事宜由甲、乙雙方共同協(xié)商解決。

十二、 本合同一式三份，甲方執(zhí)二份，乙方執(zhí)一份，雙方共同簽字生效，工程完工并結(jié)清余款后合同自動(dòng)終止。

甲方代表(簽字)： 甲方代表(簽字)：

聯(lián)系電話： 聯(lián)系電話：

工程租賃合同范文三出租方:

承租方:

根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》及有關(guān)規(guī)定，為明確出租方與承租方的權(quán)力和義務(wù)，經(jīng)雙方協(xié)商同意，特簽訂本合同。

第一條、 出租方將 出租給承租方使用，以滿足承租方 工程需要。。

第二條、 租用期限：

租賃期限暫定為 個(gè)月，出租方從 年 月 日起將設(shè)備出租給承租方使用，至 年 月 日收回。

第三條、 租金計(jì)費(fèi)方式，交納方法及結(jié)算方式。

一、租金的計(jì)費(fèi)方式：

按月租：每月租金 元(大寫： );

二、租金交納辦法：

1、承租方在機(jī)械進(jìn)場(chǎng)前應(yīng)先行交納 天的租金,計(jì)人民幣 元(大寫： )。

2、為保證本合同順利履行，承租方應(yīng)在本合同簽訂后向出租方交付人民幣 元的保證金,合同期滿后,由出租方一次性退還保證金;

3、租金結(jié)算時(shí)間為 ,結(jié)算后并全額付清已經(jīng)結(jié)算的租金,逾期 天未付,視為承租方毀約,出租方可隨時(shí)停機(jī)退場(chǎng)，承租方不得阻擋干擾,出租方已經(jīng)收取的保證金有權(quán)不予退還。

第三條、 工作質(zhì)量及工作范圍和內(nèi)容:

1、租期內(nèi),在正常條件和不損壞機(jī)械設(shè)備的條件下,出租方應(yīng)盡量滿足承租方工作要求,做到多做、高效、高質(zhì)量完成工作;機(jī)械設(shè)備在往返途中視為正常工作，應(yīng)按正常工作計(jì)算。

2、在工作中，承租方應(yīng)派人員現(xiàn)場(chǎng)指揮，不得違規(guī)指揮，若承租方指揮不當(dāng)，造成損失應(yīng)由承租方完全承擔(dān)。

第四條、工作范圍、工作內(nèi)容

1、工作范圍： ，若超出此范圍，承租方應(yīng)征得出租方同意后方可運(yùn)行。

2、工作內(nèi)容： ， 若超出此內(nèi)容，承租方應(yīng)征得出租方同意后方可進(jìn)行。

第五條、 其他約定事項(xiàng);

1、在月租期內(nèi)，機(jī)械每天工作時(shí)間不得超過(guò) 小時(shí)，每月工作時(shí)間應(yīng)為 小時(shí)之內(nèi)，超出的時(shí)間則應(yīng)另外折算計(jì)費(fèi)，超出的時(shí)間計(jì)費(fèi)方式每小時(shí)按 元收取，并同租金一起結(jié)算。如出租方因機(jī)械故障不能保證承租方每月 天使用，致使工作時(shí)間不足 小時(shí)，則不足部分按 元/小時(shí)由出租方承擔(dān)租金。

2、機(jī)械進(jìn)出場(chǎng)事宜：機(jī)械進(jìn)場(chǎng)費(fèi)用由承租方負(fù)責(zé)(指運(yùn)輸費(fèi)、燃油料費(fèi)、過(guò)路、過(guò)橋費(fèi))，機(jī)械在進(jìn)場(chǎng)途中，承租方應(yīng)選好路線，若造成街面、道路橋梁、隧道、通訊、電力線路和機(jī)械等損傷，由承租方全部負(fù)責(zé)而與出租方無(wú)關(guān)，機(jī)械出場(chǎng) 由出租方自行負(fù)責(zé)。

3、租用期內(nèi)承租方承擔(dān)供應(yīng)本機(jī)械正常使用所消耗的燃油。

4、租用期內(nèi)出租方負(fù)責(zé)維修保養(yǎng)，并承擔(dān)修理費(fèi)和零配件費(fèi)用。

5、租用期內(nèi)出租方負(fù)責(zé)提供機(jī)手一名，承租方應(yīng)為機(jī)手無(wú)償提供食宿生活事宜。

第六條、 出租方的權(quán)利及義務(wù)：

1、以本合同約定的收款標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，足額向承租方收取租金。

2、協(xié)助承租方做好機(jī)手的管理工作，機(jī)手應(yīng)服從承租方的管理，遵守各項(xiàng)管理制度，但承租方若指揮不當(dāng)，出租方操作手有權(quán)拒絕作業(yè)，若承租方強(qiáng)行作業(yè)，造成一切經(jīng)濟(jì)損失，由承租方負(fù)責(zé)。

3、租期內(nèi)，出租方應(yīng)注意機(jī)械維修保養(yǎng)，若機(jī)械發(fā)生故障，則出租方應(yīng)及時(shí)派人修理，以有利于承租方的工作。

4、租用期內(nèi)，如因機(jī)械原因不能正常工作，導(dǎo)致工程進(jìn)度受到影響，承租方可通知機(jī)械提前退場(chǎng)，但不得視為出租方違約并要求賠償。

第七條、 承租方的權(quán)利與義務(wù)：

1、租期內(nèi)，機(jī)械及機(jī)手全權(quán)由承租方在本合同規(guī)定的工作范圍和工作內(nèi)容內(nèi)合理指揮。

2、租期內(nèi)，承租方保證機(jī)手人身安全及安全工作。

3、租期內(nèi)，應(yīng)保證機(jī)械停放安全并派人看守管理，如發(fā)生機(jī)械人為破壞、被盜等事故，造成的損失，由承租方賠償一切經(jīng)濟(jì)損失。

4、承租方應(yīng)按時(shí)交納租金。

5、承租方因出租方機(jī)手操作不熟練等技術(shù)原因，可要求出租方更換機(jī)手。

第八條、 本合同在規(guī)定租期屆滿前 天內(nèi)，雙方如愿意延長(zhǎng)租賃期，應(yīng)雙方協(xié)商后重新簽訂合同。

第九條、本合同經(jīng)雙方簽字、蓋章生效，在機(jī)械退場(chǎng)時(shí)結(jié)清款后自行失效，如一方違約，違約方應(yīng)賠償守約方因此造成的損失。未盡事宜簽定補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充協(xié)議與本合同具有同等法律效力。

第十條、因本合同履行發(fā)生糾紛，雙方協(xié)商解決，協(xié)商不成時(shí)，由提起訴訟一方所在地人民法院管轄。

第十一條、本合同一式二份，雙方各執(zhí)一份。

出租方(章)： 承租方(章)：

篇5

4月1日，龐大集團(tuán)（601258.SH）了《非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂版）》，擬通過(guò)定向增發(fā)募集資金不超過(guò)30億元。這是龐大集團(tuán)上市3年以來(lái)，第4次（將IPO計(jì)算在內(nèi)）向資本市場(chǎng)伸手要錢，這4次融資全部完成后，總募資額將超百億。

此前不久，即今年1月，龐大集團(tuán)發(fā)行不超過(guò)10億元公司債的募資計(jì)劃剛獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。10億元公司債尚未到賬，龐大集團(tuán)為何又伸出融資之手？

值得一提的是，上市3年來(lái)，龐大集團(tuán)雖募資超百億，但其給投資者的回報(bào)卻少得可憐：其3年來(lái)累計(jì)分紅額還不足1億元、累計(jì)創(chuàng)造的利潤(rùn)也僅1億元左右。

巨額融資為何收效甚微？《投資者報(bào)》記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，其背后有兩大原因，一是上市后的這3年，龐大集團(tuán)瘋狂買地、蓋房，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上進(jìn)行大規(guī)模的投資和擴(kuò)張，3年來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施的增量達(dá)88億元；二是公司期間費(fèi)用飆升吞噬了部分利潤(rùn)。

公司近年來(lái)的瘋狂擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈緊繃，融資成本高企。在此情形下，公司此次定增擬投入15億元募集資金用于汽車融資租賃項(xiàng)目，從而進(jìn)一步占用公司自有資金，這無(wú)疑將加劇公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3年融資122億創(chuàng)利僅1億

龐大集團(tuán)于2011年4月在A股IPO上市，共募集資金60.4億元，其中超募資金41.9億元。僅11個(gè)月后即2012年3月，龐大集團(tuán)又發(fā)行長(zhǎng)期債券22億元。如果再加上今年證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的10億元債券和此次定向增發(fā)擬募集的30億元，短短3年，龐大集團(tuán)便從資本市場(chǎng)融資高達(dá)122.4億元。即使剔除此次定向增發(fā)的募資額和將發(fā)行的10億元公司債，龐大集團(tuán)也已從資本市場(chǎng)融資82.4億元。

雖然融資不斷，但公司上市以來(lái)分紅卻極少。龐大集團(tuán)僅在2011年度現(xiàn)金分紅0.8億元，2012年度因公司虧損未分紅，上市3年分紅額還不足1億元。

與巨大的融資額不相稱的是，龐大集團(tuán)的業(yè)績(jī)卻并不讓人滿意。其2011年、2012年和2013年前三季度的營(yíng)業(yè)收入分別為555億元、578億元和451億元；同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為6.5億元、-8.2億元和3.0億元。根據(jù)龐大集團(tuán)財(cái)報(bào)，2010年～2012年，公司營(yíng)業(yè)收入僅增長(zhǎng)7.4%，年均增長(zhǎng)3.6%，增長(zhǎng)十分緩慢。

公司今年1月的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)為2億元～3億元。這意味著，2013年四季度，公司經(jīng)營(yíng)可能又陷入虧損的困局。

據(jù)此計(jì)算，上市3年以來(lái)，龐大集團(tuán)創(chuàng)造的利潤(rùn)總和僅在1億元左右。這與已完成的兩次融資額82.4億元相比，形成巨大的反差。

募資多用于買地短期難見(jiàn)收益

巨額融資產(chǎn)生的收益甚微。投資者不禁要問(wèn)，龐大集團(tuán)融資那么多錢去哪了？

根據(jù)公司公告，龐大集團(tuán)2011年4月上市時(shí)共募集資金60.4億元，其中擬投募集項(xiàng)目資金18.5億元，超募資金41.9億元。在擬投募集項(xiàng)目資金中，9.5億元用于新建、改建經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目、5億元用于永久補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、4億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。在超募資金中，13.4億元用于支付公司經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)工程款、5.0億元用于支付購(gòu)車款、9.3億元用于支付銀行保證金，14.1億元用于償還銀行貸款。

2012年3月，龐大集團(tuán)發(fā)行固定利率5年期債券22億元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中20.3億元用于償還銀行借款，剩余資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

我們將“新建、改建經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目”、“支付公司經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)工程款”、“支付購(gòu)車款”統(tǒng)稱為實(shí)體運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目；將“補(bǔ)充公司流動(dòng)資金”、“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金”“支付銀行保證金”、“償還銀行貸款”統(tǒng)稱為資金運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，則可發(fā)現(xiàn)，龐大集團(tuán)已募集到手的82.4億元中，實(shí)體運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目用了27.9億元，占比1/3；資金運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目用了54.4億元，占比2/3。

如果說(shuō)實(shí)體運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目是為了擴(kuò)大公司的運(yùn)營(yíng)效益，資金運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目是為了保持資金鏈的順暢，但龐大集團(tuán)在這兩點(diǎn)上做得卻并不讓人滿意。

實(shí)體運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目方面，公司瘋狂買地?cái)U(kuò)張短期無(wú)法產(chǎn)生收益；資金運(yùn)營(yíng)方面，公司期間費(fèi)用猛增吞噬利潤(rùn)，資金負(fù)債率過(guò)高，資金鏈極度緊張。

實(shí)體運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目方面，截至2013年6月30日，龐大集團(tuán)共有1357家經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，包括1117家專賣店（其中4S店773家、豪華車城市展廳35家）和240家汽車市場(chǎng)。而在上市前，截至2010年12月31日，龐大集團(tuán)共有926家經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，其中包括汽車專賣店699家、汽車市場(chǎng)216家及專業(yè)車市場(chǎng)11家。兩年半的時(shí)間，龐大集團(tuán)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量增長(zhǎng)46.5%，年均增長(zhǎng)16.5%。

龐大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)所用土地大部分是購(gòu)買得來(lái)，買地、蓋房是新開(kāi)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)的基礎(chǔ)性支出。我們將公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的無(wú)形資產(chǎn)（主要為土地使用權(quán)）、其他非流動(dòng)資產(chǎn)（主要為預(yù)付征地款）、固定資產(chǎn)、在建工程四項(xiàng)統(tǒng)稱為“基礎(chǔ)設(shè)施存量”。上市前的2010年12月31日，龐大集團(tuán)基礎(chǔ)設(shè)施存量為67億元。而2013年9月30日，龐大集團(tuán)基礎(chǔ)設(shè)施存量高達(dá)155億元，比2010年高出88億元。

短短33個(gè)月，龐大集團(tuán)的基礎(chǔ)設(shè)施存量增長(zhǎng)近1.3倍，年均增長(zhǎng)35.6%。而基礎(chǔ)設(shè)施的增量88億元，甚至比龐大集團(tuán)已完成的兩次融資額82.4億元還要高出5.6億元。這些數(shù)字顯示出，在上市后的這3年，龐大集團(tuán)在瘋狂地買地、蓋房，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上進(jìn)行大規(guī)模的投資和擴(kuò)張。

三大費(fèi)用飆升吞噬利潤(rùn)

公司上市得到巨額資金后，為何營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)緩慢、利潤(rùn)大幅下滑？

公司在2011年財(cái)報(bào)中解釋稱，“公司各項(xiàng)期間費(fèi)用增長(zhǎng)較多（尤其是與經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、人員相關(guān)的費(fèi)用），同比增加8億元，增長(zhǎng)19.7%，從而導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少”；同樣在2012年財(cái)報(bào)中，有一條類似的解釋，“2011年以來(lái)，為了占領(lǐng)市場(chǎng)，公司網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張較快，網(wǎng)點(diǎn)、人員數(shù)量增加，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，各項(xiàng)期間費(fèi)用增長(zhǎng)較多”。也就是說(shuō)，公司承認(rèn)，期間費(fèi)用（尤其是網(wǎng)點(diǎn)、人員相關(guān)的費(fèi)用）的快速增長(zhǎng)是造成公司利潤(rùn)下降的一個(gè)重要原因。

期間費(fèi)用一般包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用三類。龐大集團(tuán)2010年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用之和為32.3億元，兩年后即2012年，這一數(shù)字躍升為47.6億元，增幅高達(dá)47.4%，年均增長(zhǎng)21.4%。2013年前三季度，該數(shù)值為34億元。

與此同時(shí)，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用從2010年的8.33億元，增長(zhǎng)至2012年的15.39億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)36%，財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下并持續(xù)上升。2013年前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為10.4億元，是同期凈利潤(rùn)的3.5倍。

一位與龐大集團(tuán)常有業(yè)務(wù)往來(lái)的黃先生告訴記者，“我覺(jué)得龐大集團(tuán)不像民營(yíng)企業(yè)，倒特別像以前的國(guó)企。員工中午下班，吃完飯回宿舍躺床上睡一覺(jué)，下午再回來(lái)。你看，這么大一個(gè)集團(tuán)，總部辦公的地方連個(gè)前臺(tái)都看不見(jiàn)。”

本報(bào)記者在龐大集團(tuán)北京一家4S店探訪時(shí)，看到偌大的展廳空蕩蕩的幾乎沒(méi)有什么人，而銷售人員對(duì)僅有的幾個(gè)客戶表現(xiàn)得也并不熱情。這與龐大集團(tuán)將近50億元的銷售和管理費(fèi)用形成鮮明的反差。

負(fù)債率高達(dá)85%資金鏈緊張

事實(shí)上，盡管不斷從資本市場(chǎng)融資，但是龐大集團(tuán)的資金鏈卻一直緊繃著。

資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，期間費(fèi)用迅猛增長(zhǎng)并吞噬毛利，融資中高利率的信托類貸款和長(zhǎng)期債券又占較大比例，大股東和二股東不斷將所持股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資，所有這一切都顯示出龐大集團(tuán)的資金鏈極度緊張。

2014年3月4日晚，“11超日債”正式宣告違約，標(biāo)志著中國(guó)債市零違約神話的破滅。“11超日債”的違約引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司債的擔(dān)憂，近期有媒體列出了“10只風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)最高的企業(yè)債名單”，其中龐大集團(tuán)發(fā)行的“11龐大02”名列第六。

而龐大集團(tuán)2013年1月5日公告稱，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司日前決定將龐大集團(tuán)的主體信用等級(jí)由“AA+”下調(diào)至“AA”，同時(shí)將其發(fā)行的2011年公司債的債項(xiàng)信用等級(jí)也下調(diào)至“AA”。下調(diào)的部分原因是，“公司業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)增長(zhǎng)迅速，但新開(kāi)設(shè)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)仍有較大部分處于市場(chǎng)培育期，收入規(guī)模相對(duì)較低而費(fèi)用水平較高。加之債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)及融資成本上升影響，在宏觀因素不景氣時(shí)，收入明顯放緩，利潤(rùn)水平大幅下滑。”

2013年9月30日，龐大集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85.32%，不但高于A股上市公司整體的平均資產(chǎn)負(fù)債率水平，在A股同行業(yè)中資產(chǎn)負(fù)債率水平也明顯偏高。

負(fù)債過(guò)高導(dǎo)致龐大集團(tuán)融資難度增加。為了給龐大集團(tuán)及下屬子公司的銀行借款提供質(zhì)押擔(dān)保，公司控股股東龐慶華先后將自己所持股份質(zhì)押給國(guó)開(kāi)證券、中國(guó)民生信托、華潤(rùn)深國(guó)投等。截至2013年12月31日，龐慶華持有龐大集團(tuán)25.99%的股權(quán)，其中累計(jì)質(zhì)押股份占公司總股本的24.49%。而龐大集團(tuán)第二大股東唐山盛誠(chéng)企業(yè)策劃股份有限公司也于2013年6月17日將5.93%的上市公司股權(quán)質(zhì)押，為龐大集團(tuán)及下屬子公司在交通銀行開(kāi)發(fā)區(qū)支行的銀行借款提供質(zhì)押擔(dān)保。

在融資成本方面，龐大集團(tuán)2012年3月公開(kāi)發(fā)行的22億元5年期固定利率債券，票面利率為8.5%，同期央行貸款基準(zhǔn)利率為6.9%。

根據(jù)龐大集團(tuán)2013年半年度報(bào)告，在金額排在前五名的長(zhǎng)期借款以及1年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款中，中航國(guó)際信托有限公司的利率最高，為9.6%，借款金額10億元；其次是興業(yè)國(guó)際信托有限公司，利率為8.4%，借款金額合計(jì)15億元。

而長(zhǎng)期貸款利率較低的商業(yè)銀行給予龐大集團(tuán)的貸款金額卻比較低，比如中國(guó)建設(shè)銀行唐山分行營(yíng)業(yè)部，利率為5.0%，借款金額僅為1億元。

因此，在龐大集團(tuán)的長(zhǎng)期借款中，利率較高的信托類貸款和長(zhǎng)期債券的占比較高，從而導(dǎo)致龐大集團(tuán)整體的融資成本高企。

融資租賃刀口舔血

令人不解的是，在資金鏈極度緊張，融資成本高的情形下，龐大集團(tuán)還在大力發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)。

4月1日，龐大集團(tuán)的修訂版定增預(yù)案中，擬募集資金總額不超過(guò)30億元，其中擬投入15億元用于汽車融資租賃項(xiàng)目，7億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。在其此前的定增預(yù)案中，擬募資總額不超過(guò)30億元，其中24億元用于償還銀行貸款。兩個(gè)預(yù)案最大的不同就是，最新預(yù)案擬將一半募集資金用于大力發(fā)展汽車融資租賃業(yè)務(wù)。

關(guān)于發(fā)展融資租賃的原因，公司給出了部分理由，“隨著汽車經(jīng)銷行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，新車銷售的毛利率將不斷降低，未來(lái)行業(yè)利潤(rùn)將逐漸轉(zhuǎn)向汽車后市場(chǎng)、汽車金融等有關(guān)的衍生服務(wù)。各類汽車金融服務(wù)產(chǎn)品，如汽車融資租賃業(yè)務(wù)等，將逐漸成為推動(dòng)汽車銷售的主流手段，其帶來(lái)的附加價(jià)值和收益正成為眾多汽車經(jīng)銷商的主要利潤(rùn)獲取渠道之一。”

據(jù)了解，融資租賃就是把標(biāo)的物從廠家買下來(lái)，再通過(guò)租賃的方式提供給客戶使用，客戶用支付租金的方式還清本金及利息后再獲得標(biāo)的物的產(chǎn)權(quán)。

以汽車融資租賃為例，龐大集團(tuán)需要先用自有資金把汽車購(gòu)買下來(lái)，再租給客戶使用。通過(guò)這種方式可以促進(jìn)汽車的銷售，還可以賺利差，但是這需要龐大集團(tuán)有強(qiáng)大且低成本的資金作為支撐。

在公司資金鏈極度緊張、融資利率高的情形下，一旦客戶無(wú)法還款，由于財(cái)務(wù)壓力的逼迫，會(huì)引發(fā)一系列的問(wèn)題出現(xiàn)。因此，在資金鏈極度緊張的情況下發(fā)展融資租賃，可謂“刀口舔血”。

記者在實(shí)地調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)，在乘用車方面，公司的融資租賃業(yè)務(wù)無(wú)法與銀行的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。在北京地區(qū)龐大集團(tuán)的一家乘用車4S店內(nèi)，一位姓趙的汽車銷售員向記者介紹，購(gòu)買同一款車，如果采用銀行一年期汽車消費(fèi)貸款，需要繳納的手續(xù)費(fèi)為貸款額的4%（手續(xù)費(fèi)需先付），而龐大集團(tuán)的“租賃貸”需要客戶繳納的利息為9.9%。“因此，我們都不推薦客戶用龐大集團(tuán)的‘租賃貸’。”該銷售員說(shuō)。

在另一家龐大集團(tuán)乘用車4S店，銷售員小崔告訴記者，除了銀行汽車消費(fèi)貸款和龐大集團(tuán)的“租賃貸”兩種融資方式外，汽車廠商本身也會(huì)提供一種金融貸款，基本情況是購(gòu)車人先首付購(gòu)車全款的50%，另外50%只要購(gòu)車人一年內(nèi)還清即可，沒(méi)有任何費(fèi)用和利息。“因此，我們基本向客戶推薦銀行汽車消費(fèi)貸款和廠商金融貸款，龐大集團(tuán)的‘租賃貸’的優(yōu)勢(shì)是容易批下來(lái)，畢竟賣車和貸款都是自己家的嘛。但是，利息太高了，我們店近一年都沒(méi)做過(guò)了。”小崔向記者如是表示。

由此看來(lái)，在乘用車方面，龐大集團(tuán)的融資租賃與銀行消費(fèi)信貸相比，費(fèi)用（或利息）要高很多，并沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至目前該業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)。如果是這樣，龐大集團(tuán)擬投入15億元募集資金用于汽車融資租賃項(xiàng)目的理由就顯得蒼白無(wú)力。

在采訪中，記者還發(fā)現(xiàn)，龐大集團(tuán)的融資租賃業(yè)務(wù)主要用于商用車和工程機(jī)械。小崔告訴記者，購(gòu)買商用車或者工程機(jī)械的客戶很多都有不良信用記錄，因此銀行是不給貸款的，需要用龐大集團(tuán)的“租賃貸”。

同時(shí)，龐大集團(tuán)北京地區(qū)工程機(jī)械銷售員馬先生向記者表示，工程機(jī)械尤其是二手的工程機(jī)械，銀行不給貸款，因此購(gòu)買人在無(wú)法全額付款的情況下就得借助于龐大集團(tuán)的“租賃貸”。“月息1分（折合年化利率12%），同時(shí)需要交一個(gè)月應(yīng)還款額的保證金，防止你不按時(shí)還款。如果最后實(shí)在沒(méi)錢還，就收車！” 馬先生說(shuō)。

同時(shí)，前述乘用車銷售員小崔還告訴記者，在賣乘用車之前自己也賣過(guò)工程機(jī)械，“客戶不還錢，我們那的法院一判，就收車，我就收了二三十輛。收的車一拍賣，把欠公司的錢補(bǔ)了，剩下的還給客戶。”小崔說(shuō)。

龐大集團(tuán)這種收車拍賣的方式雖然在一定程度上保證了融資租賃款項(xiàng)的收回，但如果在整個(gè)融資租賃的執(zhí)行過(guò)程中，由于具體操作上的問(wèn)題，比如公司與客戶所簽協(xié)議條款不清晰、權(quán)責(zé)不明確，客戶未能明晰融資租賃的具體含義，一旦收車拍賣，極易引起龐大集團(tuán)與客戶之間的糾紛。

記者梳理龐大集團(tuán)的財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，報(bào)告中將“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)”和“長(zhǎng)期應(yīng)收款”這兩項(xiàng)內(nèi)容的變動(dòng)主要解釋為融資租賃的變動(dòng)。我們不妨將這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之和作為龐大集團(tuán)應(yīng)收融資租賃款項(xiàng)余額，截至2013年三季度末，該值竟達(dá)37.8億元之多。

篇6

本合同雙方當(dāng)事人:

出租方(以下簡(jiǎn)稱甲方)

單位名稱：

聯(lián)系電話：

代表人:

聯(lián)系電話:

承租方(以下簡(jiǎn)稱乙方)單位(或個(gè)人)名稱：

法定代表人：

身份證號(hào)：

常住地址：

聯(lián)系電話：

保證人（以下簡(jiǎn)稱丙方）：______________________身份證號(hào)：

常住地址：

聯(lián)系電話：

甲、乙雙方根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，按照平等互利的原則,經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商，就乙方在甲方處承租設(shè)備特簽訂本合同。

一、租賃內(nèi)容：

乙方因施工需要向甲方承租一臺(tái)全新的

挖掘機(jī)，整機(jī)編號(hào)為

，發(fā)動(dòng)機(jī)號(hào)

，投入

長(zhǎng)春進(jìn)行施工作業(yè)。租用期間，租賃機(jī)械設(shè)備的所有權(quán)完全屬于甲方，乙方對(duì)租賃機(jī)械設(shè)備只有使用權(quán)，沒(méi)有所有權(quán)。乙方不能擅自將機(jī)械轉(zhuǎn)租給他人使用，更不能得將甲方機(jī)械設(shè)備轉(zhuǎn)讓、抵押、信托給第三者。乙方向甲方承諾：在租賃期限內(nèi)，租賃機(jī)械設(shè)備只在本合同規(guī)定的作業(yè)地點(diǎn)施工（如乙方要到合同規(guī)定地點(diǎn)以外的地點(diǎn)進(jìn)行施工，必須征得甲方書面同意方可實(shí)施）。

二、租賃期限：

租賃期限

7個(gè)月，即從

2020

年7月10日起至

2021

年

2月

9

日止，承租期滿后，若乙方需繼續(xù)租用甲方機(jī)械，必須提前10日通知甲方。如續(xù)簽雙方需另簽協(xié)議。

三、租金結(jié)算方式及工作要求：

1、租賃機(jī)械設(shè)備租金總計(jì)

元，大寫：伍萬(wàn)柒仟陸佰元整，乙方每月租金的具體支付時(shí)間及支付金額如下；

2、付款方式：每月上付租金形式打入甲方公司指定賬號(hào)，甲方指定接收乙方交付的所有款項(xiàng)的銀行信息如下：

開(kāi)戶名：

開(kāi)戶行：

銀行賬號(hào)：

3、發(fā)票開(kāi)具：乙方以其他車輛沖抵租金或減免租金時(shí)，沖抵部分及減免部分不予開(kāi)具發(fā)票，待還款全部結(jié)束后，以實(shí)際收到現(xiàn)金額為準(zhǔn)開(kāi)具發(fā)票。

4、2019年加裝徐工破碎錘等其他屬具，同時(shí)裝配徐工原廠管路整機(jī)質(zhì)保期不變；加裝非徐工破碎錘等其他屬具，液壓系統(tǒng)和工裝裝置不予質(zhì)保；整機(jī)其他部分質(zhì)保期為安裝之日起剩余質(zhì)保期限的2/3。

四、保證金：

乙方應(yīng)向甲方支付保證金

元,

大寫__________________，與第一期租金同時(shí)支付。如乙方未按合同執(zhí)行違約或?qū)囕v人為損壞，甲方有權(quán)追究乙方經(jīng)濟(jì)責(zé)任及法律責(zé)任，保證金不予退還。

五、雙方責(zé)任

1、甲方保證提供良好的租賃設(shè)備給乙方，在車輛交付使用時(shí)，《使用維護(hù)保養(yǎng)手冊(cè)》及相關(guān)技術(shù)資料一并交與乙方，乙方必須嚴(yán)格按照《使用維護(hù)保養(yǎng)手冊(cè)》對(duì)租賃物進(jìn)行使用、維護(hù)、保養(yǎng)，并不得對(duì)租賃物私自拆卸、更新、改裝零部件等；質(zhì)保期內(nèi)租賃物如果在乙方按規(guī)定進(jìn)行使用、維護(hù)、保養(yǎng)的情況下出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，甲方負(fù)責(zé)維修、更換零部件。

2、乙方按照甲方要求進(jìn)行維護(hù)和保養(yǎng)，在乙方支付租金沒(méi)有逾期的情況下，配件由甲方承擔(dān)，否則由乙方自行承擔(dān)。

3、在質(zhì)保期內(nèi)，如果租賃物出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，乙方應(yīng)立即停止使用租賃物，并在24小時(shí)內(nèi)書面通知甲方，如因乙方擅自維修或使用租賃物造成損壞，由乙方自行承擔(dān)全部后果。如果乙方擅自違規(guī)調(diào)試、違規(guī)操作使用，造成一切后果及損失，由乙方承擔(dān)。

4、甲方只負(fù)責(zé)在租賃物出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題時(shí)進(jìn)行免費(fèi)維修和更換零部件（在保修手冊(cè)免費(fèi)范圍內(nèi)），甲方不負(fù)責(zé)承擔(dān)乙方的誤工及其它損失，對(duì)于租賃物出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題之外的其他任何問(wèn)題，均由乙方承擔(dān)，乙方不得以此為由拒不支付租金。

5、乙方工程必須要有完善的審批手續(xù)，凡涉及到有關(guān)法律、法規(guī)和行政處罰等原因，造成甲方機(jī)械被扣或處罰等事，應(yīng)由乙方負(fù)責(zé)處理和解押，并負(fù)責(zé)賠償甲方機(jī)械所超出乙方租賃期限的租金及由此給甲方造成的一切損失（包括但不限于律師費(fèi)、甲方墊付的一切相關(guān)費(fèi)用）。

6、租賃期間，乙方應(yīng)加強(qiáng)安全生產(chǎn)，確保甲方機(jī)械設(shè)備安全，若乙方原因造成甲方機(jī)械設(shè)備損壞的應(yīng)由乙方負(fù)責(zé)賠償甲方的一切經(jīng)濟(jì)損失（包括但不限于律師費(fèi)、甲方墊付的一切相關(guān)費(fèi)用等）。乙方的安全生產(chǎn)責(zé)任包括但不限于以下七條責(zé)任：

（1）挖掘機(jī)操作人員必須持證上崗

（2）施工現(xiàn)場(chǎng)必須有專人負(fù)責(zé)指揮，監(jiān)控

（3）在起重過(guò)程中，挖掘機(jī)的大臂下嚴(yán)禁站人；

（4）挖掘機(jī)作業(yè)時(shí)應(yīng)當(dāng)在施工場(chǎng)地內(nèi)設(shè)置安全生產(chǎn)標(biāo)志及警示圍欄，避免在挖掘機(jī)旋轉(zhuǎn)半徑范圍內(nèi)有人員停留或行走；

（5）挖掘機(jī)在吊運(yùn)或下放管子前，要有專業(yè)人員進(jìn)行吊帶或鋼絲繩的捆綁，確保吊具牢固固定在挖掘機(jī)的鏟斗上。同時(shí)所吊管子或其他物件都必須在挖掘機(jī)承受載荷范圍；

（6）山地開(kāi)挖機(jī)械采用覆帶式施工機(jī)械施工時(shí)，要根據(jù)天氣及地質(zhì)情況適當(dāng)安排抗傾覆措施，保證機(jī)械安全施工。

（7）大風(fēng)、雨雪霧等惡劣天氣禁止挖掘機(jī)進(jìn)行吊裝和下溝作業(yè)。

7、乙方承租甲方挖掘機(jī)，租賃期在7個(gè)月以內(nèi)的，所產(chǎn)生的一切運(yùn)費(fèi)由乙方負(fù)責(zé)，如租賃期

7個(gè)月及

7

個(gè)月以上，甲方只負(fù)責(zé)挖掘機(jī)從工作地點(diǎn)運(yùn)回長(zhǎng)春的運(yùn)費(fèi)。

8、租賃期間，乙方負(fù)責(zé)派專人看守機(jī)械設(shè)備，如看守不當(dāng)，造成設(shè)備滅失或損壞等責(zé)任，均由乙方全額負(fù)責(zé)賠償甲方的損失。

9、在租賃期滿如乙方不繼續(xù)租賃的，應(yīng)當(dāng)在租賃期限屆滿前將租賃的挖掘機(jī)恢復(fù)至能夠正常使用的狀態(tài)后與甲方隨車交付物品一并返還給甲方，如挖掘機(jī)無(wú)法正常使用的保證金不予返還，超出部分損失由乙方承擔(dān)。

六、違約責(zé)任：

1、乙方未按合同約定支付甲方租金，每日按月租金的千分之五支付甲方遲延履行金，如超過(guò)合同約定付款期五日的，甲方有權(quán)自行拖回挖掘機(jī)，由此給乙方造成的損失甲方不承擔(dān)任何責(zé)任，本合同自設(shè)備拖回之日起解除。

2、乙方未按合同約定租賃期限履行，提前解約的，租金及保證金均不予返還。

3、由于乙方保管不善至挖掘機(jī)丟失，乙方應(yīng)按該挖掘機(jī)的銷售價(jià)格的百分之九十賠償。如無(wú)法償還此款，甲方有權(quán)將乙方固定資產(chǎn)、具有價(jià)值的資產(chǎn)收回歸甲方所有。

4、租賃期限屆滿后，逾期返還挖掘機(jī)的，每逾期一日按照____元每日向甲方支付使用費(fèi)。

5、由于乙方違約發(fā)生訴訟，乙方應(yīng)承擔(dān)甲方的訴訟費(fèi)、律師費(fèi)等一切相關(guān)費(fèi)用。

七、合同爭(zhēng)議與終止：

1、本合同未盡事宜由雙方友好協(xié)商解決。如有爭(zhēng)議，雙方不能協(xié)商一致的，向長(zhǎng)春經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)人民法院提起訴訟。

2、本合同一式兩份，雙方各執(zhí)一份，本合同自雙方簽字或蓋章之日起生效。合同期滿，租賃費(fèi)用結(jié)算完畢后本合同自動(dòng)廢止。

八、丙方擔(dān)保

丙方自愿為乙方提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證，丙方提供連帶責(zé)任保證的保證范圍，包括本租賃合同中乙方對(duì)甲方所負(fù)有的全部合同義務(wù)，丙方的保證期間為自本租賃合同主債務(wù)履行屆滿之日起兩年。如果乙方違約，丙方自愿接受公證處、人民法院的強(qiáng)制執(zhí)行措施，并且甲方有權(quán)直接要求丙方先行承擔(dān)保證責(zé)任，而無(wú)須先行向乙方主張權(quán)利。同時(shí)丙方在此明確放棄要求先履行乙方或其他保證人提供的物的擔(dān)保的抗辯。

九、送達(dá)條款

本合同各方必須保證合同下方所提供的送達(dá)信息真實(shí)有效，如果信息出現(xiàn)錯(cuò)誤，由提供信息的一方自行承擔(dān)全部后果及責(zé)任，信息如有任何變化，信息變化的一方必須至少提前十日用特快專遞方式書面通知送達(dá)其它各方以更新信息。公證處、人民法院或其他司法機(jī)關(guān)可以通過(guò)特快專遞、手機(jī)短信、電子郵箱、人工送達(dá)、留置送達(dá)、吉林省內(nèi)報(bào)紙及其他媒體公告等任何一種方式，按照本合同各方所提供確認(rèn)的姓名、通訊地址、手機(jī)號(hào)碼、電子郵箱等進(jìn)行通知送達(dá)，以郵寄特快專遞方式發(fā)送，則郵件發(fā)出的第五個(gè)工作日即視為通知已經(jīng)送達(dá)，而不論該郵件是否被簽收或被拒收或被退回或出現(xiàn)無(wú)法送達(dá)的其它情況。

十、擔(dān)保人責(zé)任和協(xié)議：

1、本合同在履行過(guò)程中如屬乙方責(zé)任而造成甲方損失，或者沒(méi)有按照合同規(guī)定時(shí)間內(nèi)付清合同規(guī)定的款額，擔(dān)保人必須承擔(dān)連帶保證責(zé)任。

2、擔(dān)保人協(xié)議：擔(dān)保人___________________身份證號(hào)_______________________________

3、擔(dān)保人自愿為被擔(dān)保人____________先生（女士）身份證號(hào)_______________________提拱擔(dān)保。被擔(dān)保人在本合同履行期間，如屬被擔(dān)保人責(zé)任造成甲方任何損失，或者沒(méi)有按照合同規(guī)定時(shí)間內(nèi)付清合同規(guī)定的款額，本人自愿承擔(dān)連帶保證責(zé)任。

出租方

(甲方)：

代表人簽字：

承租方簽字(乙方):

聯(lián)系電話：

地址：

承租方擔(dān)保人簽字：

聯(lián)系電話：

地址：

合同簽訂日期：

年

篇7

在造船業(yè)備受金融危機(jī)沖擊之下，熔盛集團(tuán)在5年內(nèi)成長(zhǎng)為中國(guó)最大的民營(yíng)造船企業(yè)，銷售額從零增至2010年預(yù)計(jì)的百億元之巨。逆勢(shì)高速前行的“熔盛奇跡”背后，是長(zhǎng)袖善舞的張志熔以造房的方式造船，通過(guò)全面整合人力、金融、政府等資源，完成了對(duì)訂單、資金難題的多面求解。其一，他以股權(quán)激勵(lì)，下“血本”從國(guó)企挖來(lái)業(yè)內(nèi)權(quán)威陳強(qiáng)團(tuán)隊(duì)，收獲了訂單與人力資源；其二，熔盛得到中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)銀行、民生租賃等金融機(jī)構(gòu)的保駕護(hù)航，避過(guò)了金融危機(jī)導(dǎo)致的訂單流失、負(fù)債高企、IPO計(jì)劃擱置、高盛等投資機(jī)構(gòu)退出的重重暗礁。其三，熔盛不僅在地方政府的強(qiáng)力推動(dòng)下通過(guò)了項(xiàng)目審批，還在上市前夕獲得江蘇如皋市政府8.3億元巨額補(bǔ)貼，增厚了利潤(rùn)。

2010年11月，通過(guò)二次重組規(guī)避了政策限制的熔盛集團(tuán)順利上市。42歲的張志熔，如今擁有熔盛集團(tuán)、恒盛地產(chǎn)兩大資本平臺(tái)，身家超過(guò)380億元。但由于熔盛重工的資金壓力不容忽視，其財(cái)富能否穩(wěn)定，仍未可知。

2010年11月19日，民營(yíng)造船企業(yè)中國(guó)熔盛重工集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“熔盛集團(tuán)”或“熔盛”，01101.HK）在港交所掛牌上市，融資約140億港元，成為2010年香港市場(chǎng)僅次于友邦保險(xiǎn)（01299.HK，H股融資1590.8億港元）和農(nóng)業(yè)銀行（01288.HK，H股融資796億港元）的第三大IPO，并排在非金融企業(yè)集資額首位。熔盛掌門人張志熔再次成為眾人矚目的焦點(diǎn)。

年僅42歲的張志熔上次出現(xiàn)在公眾的視野中，同樣是一單大手筆的IPO。2009年10月，他因?yàn)槠煜碌牧硪患移髽I(yè)―恒盛地產(chǎn)（00845.HK）作為金融危機(jī)之后首家在港交所上市的內(nèi)地房企而名噪一時(shí)。恒盛地產(chǎn)當(dāng)時(shí)的融資額，同樣達(dá)到了近百億港元之巨。

以熔盛集團(tuán)上市首日7.96港元的收盤價(jià)計(jì)，張志熔的持股市值高達(dá)299.22億港元，算上當(dāng)日他持有的恒盛地產(chǎn)的股權(quán)市值151.23億港元，他僅在這兩塊資產(chǎn)上的身家就高達(dá)380.42億元，與2010年新財(cái)富500富人榜的首富王健林401.1億元身家僅咫尺之遙。

逆勢(shì)高速前行，“熔盛奇跡”暗藏玄機(jī)

感嘆IPO造富的同時(shí)，更值得一提的是熔盛的發(fā)展速度。從2005年10月在江蘇如皋的一片灘涂上打下建廠第一樁，到3個(gè)月后獲得建造6艘巴拿馬型散貨船的第一筆訂單，再到2008年3月交付第一艘船，據(jù)中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)和中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)的資料，熔盛創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)中國(guó)造船企業(yè)從建廠至交船的最短時(shí)間紀(jì)錄。不僅如此，熔盛在5年之內(nèi)構(gòu)造了一個(gè)商業(yè)奇跡―從零開(kāi)始，做到2009年約94億元的銷售規(guī)模（表1）。

熔盛近年的資產(chǎn)規(guī)模膨脹同樣驚人。招股說(shuō)明書顯示，2007-2009年，熔盛重工的資產(chǎn)總額增長(zhǎng)了201.68%，在此期間，兩大國(guó)資控股的造船巨頭―中國(guó)船舶（600150）和廣船國(guó)際（600685）的資產(chǎn)規(guī)模則變化不大，前者僅增長(zhǎng)12.91%，后者還萎縮了11.14%（表2）。根據(jù)造船業(yè)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)英國(guó)克拉克松（Clarkson）的數(shù)據(jù)，按截至2010年8月1日手持訂單的載重噸計(jì)，熔盛已是中國(guó)第二大造船企業(yè)、最大的民營(yíng)造船企業(yè)（表3）。

眾所周知，造船業(yè)作為強(qiáng)周期行業(yè)，在2008年三季度至2009年的全球金融危機(jī)中遭到重創(chuàng)。克拉克松的數(shù)據(jù)顯示，到2008年中期，新造巴拿馬型散貨船的估計(jì)基準(zhǔn)價(jià)值已由2002年初的2050萬(wàn)美元一路上升，最高達(dá)5500萬(wàn)美元；而在危機(jī)后的2009年底，則跌至最低點(diǎn)3380萬(wàn)美元，較峰值下降40%。克拉克松的新造船價(jià)格指數(shù)同時(shí)顯示，不同船型的價(jià)格指數(shù)悉遭重挫（圖1）。

新成立的熔盛，在整體行業(yè)低迷期間逆勢(shì)上行，獲得如此高速的發(fā)展，似乎有悖常理。那么，熔盛快速發(fā)展的動(dòng)力何在？其在這一過(guò)程中遇到過(guò)哪些風(fēng)險(xiǎn)？張志熔究竟擁有怎樣的能力，才能一一化解其中的風(fēng)險(xiǎn)呢？

股權(quán)激勵(lì)挖角陳強(qiáng)，

“水上房地產(chǎn)”起航

要解開(kāi)“熔盛速度”的謎團(tuán)，還得從張志熔跨行業(yè)跳轉(zhuǎn)、切入造船業(yè)說(shuō)起。其中正可以凸顯張志熔在整合人力資源方面的能力。

起家于房地產(chǎn)

對(duì)于張志熔其人，諸多媒體都冠之以“低調(diào)富豪”或“神秘富豪”之稱謂。見(jiàn)諸報(bào)刊或網(wǎng)絡(luò)的報(bào)道對(duì)其介紹大體如下：張志熔，江蘇南通如皋人，11歲跟著父親張德璜到上海；1990年，張志熔剛從松江建筑工程學(xué)校畢業(yè)，即用打工掙來(lái)的3萬(wàn)元開(kāi)辦了自己的公司，很快轉(zhuǎn)向上海房地產(chǎn)；1997年，出任上海弘耘置業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)，先后參建、承建及獨(dú)立開(kāi)發(fā)了蘭橋大廈、大上海國(guó)際花園、大上海陽(yáng)光綠園等住宅小區(qū)。

不過(guò)，恒盛地產(chǎn)招股書透露的張志熔信息無(wú)疑更具權(quán)威性：“張先生（指張志熔）于90年代初曾從事建筑材料貿(mào)易及建筑外包業(yè)務(wù)。于1994年，通過(guò)其首個(gè)住宅物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目―位于上海的陽(yáng)光綠園進(jìn)軍房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)，該項(xiàng)目于1996年1月動(dòng)工興建”。1994年，趁上海房地產(chǎn)低潮之際，張志熔創(chuàng)辦了上海宏遠(yuǎn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司；1996年，在徐匯區(qū)集資開(kāi)發(fā)了60多萬(wàn)平方米的陽(yáng)光綠園項(xiàng)目。2000年，張志熔組建了上海陽(yáng)光投資（集團(tuán)）有限公司，主要從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。為了利于上市的路演推介，上海陽(yáng)光集團(tuán)于2007年改名恒盛地產(chǎn)。

同時(shí)，熔盛重工的招股書透露：“張先生在企業(yè)管理、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及投資方面擁有逾14年經(jīng)驗(yàn)及在重工行業(yè)企業(yè)管理方面擁有約4年經(jīng)驗(yàn)”。不難看出，盡管張志熔出生于造船之鄉(xiāng)―江蘇南通，但在創(chuàng)辦熔盛之前，其主業(yè)是房地產(chǎn)，對(duì)于造船業(yè)來(lái)講，完全是個(gè)十足的門外漢。他事業(yè)生涯的改變，源于一個(gè)船業(yè)行內(nèi)人―陳強(qiáng)。

“知己＋股權(quán)”吸引陳強(qiáng)，

獲取人力與訂單資源

曾一手創(chuàng)辦了上海外高橋船廠并任上海外高橋造船有限公司總經(jīng)理的陳強(qiáng)，絕對(duì)稱得上中國(guó)造船行業(yè)的一位風(fēng)云人物（詳見(jiàn)附文）。他于2004年3月辭職加盟熔盛。熔盛的管理團(tuán)隊(duì)中，有不少是陳強(qiáng)在上海外高橋時(shí)期的老部下（表4），另一些則來(lái)自國(guó)內(nèi)其他知名企業(yè)，例如，熔盛常務(wù)副總裁張明曾就職于南通中遠(yuǎn)川崎船舶工程公司。正是這個(gè)擁有豐富造船業(yè)經(jīng)驗(yàn)的高管團(tuán)隊(duì)，一手打造出熔盛今日的成就。

對(duì)于陳強(qiáng)為何會(huì)投身于熔盛，熔盛招股書表示，他與張志熔有“致力于復(fù)興中國(guó)造船工業(yè)” 的共同目標(biāo)。不過(guò)，其中的細(xì)節(jié)還透露出另一玄機(jī)：“于2007年，貴集團(tuán)的直接控股公司就貴集團(tuán)行政總裁陳強(qiáng)先生為貴集團(tuán)提供的服務(wù)而向其轉(zhuǎn)讓50000股熔盛重工股份（獎(jiǎng)勵(lì)股份）。獎(jiǎng)勵(lì)股份的估值乃根據(jù)自由現(xiàn)金流，采用收入法厘定，金額為人民幣236609000元”。也就是說(shuō)，為吸引陳強(qiáng)的加盟，張志熔下了“血本”。

不過(guò)，這一代價(jià)顯然值得。2005年10月，熔盛正式開(kāi)始建設(shè)造船廠，4個(gè)月后，便拿到了首批6艘冰區(qū)加強(qiáng)型散貨船的建造合同，船東是挪威Frontline公司旗下的金海洋船運(yùn)公司。陳強(qiáng)在接受媒體采訪時(shí)承認(rèn)，F(xiàn)rontline是自己在上海外高橋時(shí)期的老客戶，其將這一合同交給熔盛，是出于對(duì)“陳強(qiáng)團(tuán)隊(duì)”的信任。此后，盡管熔盛剛建廠不久，可以說(shuō)廠區(qū)設(shè)施還非常不完善，但憑借陳強(qiáng)在船舶行業(yè)大量的人脈關(guān)系，熔盛繼續(xù)搶得大量訂單，2006年末訂單數(shù)量便達(dá)到49艘。

地方政府鼎力支持，熔盛項(xiàng)目獲批

2004年2月12日，熔盛的前身江蘇熔盛投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“熔盛投資”）成立。然而直到2005年10月，熔盛造船基地才開(kāi)始在張志熔的家鄉(xiāng)如皋破土動(dòng)工建設(shè)，中間為何相隔一年多的時(shí)間？招股書并沒(méi)有說(shuō)明緣由，但據(jù)媒體報(bào)道，期間主要是在跑各類批文。當(dāng)時(shí)，由于“鐵本事件”的影響，項(xiàng)目進(jìn)展異常艱難，甚至始作俑者張志熔都幾乎打了“退堂鼓”，最后在地方政府的強(qiáng)力推動(dòng)下，直到2005年3月，熔盛才走完所有審批程序。

地方政府如此給力，當(dāng)是看好這一項(xiàng)目對(duì)當(dāng)?shù)谿DP的拉動(dòng)作用。不過(guò)，張志熔能夠保持與地方政府的良好互動(dòng)，同樣重要。有媒體報(bào)道，張志熔對(duì)造船業(yè)的理解是，造船和造房子無(wú)異，一個(gè)是水上流動(dòng)的房地產(chǎn)，一個(gè)是陸上固定的房地產(chǎn)。也許，張志熔將地產(chǎn)商與政府和金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)，復(fù)制到了同屬資金密集型的“水上房地產(chǎn)”制造行業(yè)。在熔盛2010年的上市中，如皋市政府同樣給予熔盛巨額的補(bǔ)貼支持。

借力投行，舒緩資金壓力，初設(shè)上市架構(gòu)

雖然房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)豐厚，但對(duì)于資金的需求同樣強(qiáng)烈。熔盛重工起步的資金都來(lái)源于張志熔家族，但要長(zhǎng)期從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)抽血，也不現(xiàn)實(shí)。身處資金密集型、技術(shù)密集型和勞動(dòng)力密集型的船舶行業(yè)，資金是困擾熔盛的一個(gè)重要問(wèn)題。此時(shí)，通過(guò)引入海外投行等資源，舒緩資金壓力，并為未來(lái)的海外上市融資進(jìn)行鋪墊，是民營(yíng)企業(yè)慣走的路徑，張志熔也邁出了這一步。

融資壓力如影隨形

熔盛的發(fā)展中，不僅資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，而且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流始終無(wú)法覆蓋投資活動(dòng)的巨額支出，融資的壓力如影隨形（表5）。

尤其是發(fā)展初期，由于固定資產(chǎn)多在建設(shè)當(dāng)中，熔盛甚至難以通過(guò)抵押取得銀行資金的支持。其2007年財(cái)報(bào)顯示，盡管資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到91.46 %，但當(dāng)年的銀行借款為零，同時(shí)，當(dāng)年的平均貿(mào)易應(yīng)付款及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)日達(dá)到106天。熔盛為此解釋：“我們2007年的平均貿(mào)易應(yīng)付款及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)日相對(duì)較長(zhǎng)，主要是我們的船廠2007年正在興建中，且大量財(cái)物資源用于建造而非船舶制造，因此我們需要額外時(shí)間付款”。也就是說(shuō)，為了舒緩財(cái)務(wù)困境，熔盛甚至不惜占用上游供應(yīng)鏈的資金，解決部分資金壓力。

但按照中國(guó)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的船舶配套本土化率仍在46-50%之間徘徊，船舶制造的核心技術(shù)掌握在歐洲人手里。這意味著，熔盛不可能擠占供應(yīng)鏈上太多的資金，它還需要花現(xiàn)金去國(guó)外購(gòu)買造船所需的重要系統(tǒng)及配件。關(guān)鍵時(shí)刻，高盛和德劭等國(guó)際投資者的出現(xiàn)，解決了熔盛的燃眉之急。

投行提供夾層融資，

熔盛初設(shè)上市架構(gòu)

“2007年10月，熔盛成功用20%的股權(quán)，換回了高盛、德劭和新天域三家投資基金的近3億美元”。“兩年前，當(dāng)高盛（亞洲）董事總經(jīng)理張奕同另一投資者德劭基金首次來(lái)到如皋港對(duì)熔盛重工進(jìn)行考察時(shí)，占地整整1萬(wàn)畝的工廠才剛開(kāi)始建設(shè)，放眼望去，長(zhǎng)達(dá)3.7公里的江岸線上全是蘆葦蕩。但這并沒(méi)有讓他們泄氣。”“高盛在中國(guó)的投資史上，這是其第一次投資一家連廠房都尚未建成的企業(yè)”。媒體上這個(gè)版本的故事，使得高盛、德劭等國(guó)際投資者像個(gè)急著掏錢的傻瓜。事情顯然并非如此簡(jiǎn)單，熔盛招股書的細(xì)節(jié)中透露出當(dāng)時(shí)的這一過(guò)程。

對(duì)于海外投資者來(lái)講，投資之前首先要考慮如何退出。搭建境外上市主體，并打造自下而上的“中國(guó)境內(nèi)附屬公司―香港附屬公司―英屬處女群島附屬公司―境外上市主體”的紅籌架構(gòu)，是其成功入駐的慣常做法，熔盛為此配合做了一系列的重組。

第一步：成立BVI公司及香港中間控股公司。為了搭建紅籌上市架構(gòu)，張志熔在英屬維京群島成立了7家BVI附屬公司：2007年4月2日，明欣國(guó)際注冊(cè)成立；其后的2007年4-5月間，明欣國(guó)際相繼成立了宏新國(guó)際、美來(lái)控股、美龍控股、明恩國(guó)際、柏源集團(tuán)（柏源集團(tuán)）及新時(shí)企業(yè)等另外6家BVI公司。與此同時(shí)，運(yùn)寶集團(tuán)、興高國(guó)際、僑洋、偉佳發(fā)展、雅發(fā)國(guó)際及信華（香港）等6家香港附屬公司注冊(cè)成立。

2007年5月18日，宏新國(guó)際、美來(lái)控股、美龍控股、明恩國(guó)際、柏源集團(tuán)及新時(shí)企業(yè)等BVI公司分別收購(gòu)運(yùn)寶集團(tuán)、興高國(guó)際、僑洋、偉佳發(fā)展、雅發(fā)國(guó)際及信華（香港）等香港控股公司全部股權(quán)（圖2）。

第二步：迂回收購(gòu)造船資產(chǎn)，曲線進(jìn)入上市主體。

重組前，熔盛主要的造船資產(chǎn)在熔盛投資和熔盛重工中，熔盛投資還兼具張志熔體系內(nèi)的一些其他資產(chǎn)（表6），因此還不能采取海外公司直接收購(gòu)的方式，需要將造船資產(chǎn)從中剝離出來(lái)。

2007年6月間，信華（香港）、雅發(fā)國(guó)際、偉佳國(guó)際及僑洋各自與熔盛投資訂立合營(yíng)協(xié)議，分別成立熔鼎海洋工程、熔燁倉(cāng)儲(chǔ)、熔燁機(jī)電及熔盛涂裝。這四家香港公司共計(jì)向合營(yíng)公司注資9496萬(wàn)美元，分別持有各合營(yíng)公司的80%權(quán)益；而熔盛投資則合計(jì)注入價(jià)值2374萬(wàn)美元的造船設(shè)施，分別持有各合營(yíng)公司20%的股權(quán)。

2007年6月25日，運(yùn)寶集團(tuán)以10304萬(wàn)元收購(gòu)熔盛重工的全部權(quán)益。同時(shí)，興高國(guó)際與熔盛投資簽訂合營(yíng)協(xié)議，成立江蘇熔盛造船有限公司（簡(jiǎn)稱“熔盛造船”）。其中，興高國(guó)際出資1465.1萬(wàn)美元、熔盛投資注資1524.9萬(wàn)美元的造船資產(chǎn)，從而分別持有熔盛造船49%和51%的股權(quán)。

第三步：成立中介控股公司，換股打造上市主體。

開(kāi)曼群島的法律環(huán)境符合港交所的上市要求，開(kāi)曼公司也是理想的上市群島。2007年7月27日，熔盛重工控股有限公司（簡(jiǎn)稱“熔盛重工控股”）在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，隨后以換股形式收購(gòu)明欣國(guó)際的全部股權(quán)，從而使其成為中介控股公司，直接持有下面附屬公司的全部股權(quán)；熔盛重工控股則作為上市主體，為旗下所有附屬公司的最終控股股東。張志熔通過(guò)其全資附屬公司好利及Wealth Consult擁有熔盛重工控股95%權(quán)益，陳強(qiáng)則通過(guò)盛意持有5%股權(quán)。

2007年10月8日，熔盛重工控股與由高盛、德劭基金、新天域資本等5家投資機(jī)構(gòu)簽署了一項(xiàng)認(rèn)購(gòu)協(xié)議。據(jù)此協(xié)議，2007年10月30日，熔盛重工控股將其380萬(wàn)股每股面值0.1港元的股份的法定股本，重新指定及分類為363.82萬(wàn)股每股面值0.10港元的普通股及16.18萬(wàn)股每股0.10港元的系列A優(yōu)先股；上述5家戰(zhàn)略投資者以2.5億美元（當(dāng)時(shí)約合人民幣18.775億元）認(rèn)購(gòu)16.18萬(wàn)股系列A優(yōu)先股（表7）。根據(jù)認(rèn)購(gòu)協(xié)議，系列A優(yōu)先股為強(qiáng)制性可贖回可換股優(yōu)先股，可自發(fā)行日期至到期日由優(yōu)先股持有人選擇轉(zhuǎn)換為普通股。發(fā)行系列A優(yōu)先股所得款項(xiàng)，主要用于中國(guó)境內(nèi)附屬公司注資。同時(shí)，除非優(yōu)先股持有人選擇續(xù)期，否則優(yōu)先股將于2009年10月31日到期。

截至2007年10月31日，熔盛重工控股已向各投資者發(fā)行了16.18萬(wàn)股系列A優(yōu)先股，所得款項(xiàng)用于前述向境內(nèi)子公司的注資。

也就是說(shuō)，高盛、德劭基金等所謂的入股，實(shí)際上是夾層融資的一種―可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。這也正反映出國(guó)際投資者的精明：如果熔盛上市有望，可以將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股，享受IPO帶來(lái)的財(cái)富盛宴；如果上市無(wú)門，則可以強(qiáng)制熔盛按一定固定股息贖回優(yōu)先股。招股書顯示，投行們要求的優(yōu)先股每年復(fù)合回報(bào)率高達(dá)18%，熔盛為了爭(zhēng)取風(fēng)投資金的代價(jià)高昂。

投行“冒險(xiǎn)”投資的算盤

站在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下看，投行們敢于投資熔盛這么一家廠房還沒(méi)建好的造船廠，也不無(wú)道理。

首先，熔盛雖然成立不久，但憑借陳強(qiáng)的行業(yè)影響力，已經(jīng)接到大量訂單。截至2007年10月，熔盛造船基地廠房雖未完全建成，但已持有49艘船舶制造合約，總值32.37億美元，約合人民幣216.23億元。同時(shí)，熔盛還通過(guò)四處挖人形成了造船所需的生產(chǎn)能力和研發(fā)能力。2008年2月，熔盛的首制船―7.55萬(wàn)噸的“金色斯戈娜”號(hào)交船，比其船東Frontline公司要求的整整提前了4個(gè)月。

其次，當(dāng)時(shí)中國(guó)造船業(yè)幾乎達(dá)到了興旺的頂峰。數(shù)據(jù)顯示，2007年上半年，中國(guó)船舶工業(yè)企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值1017億元，同比增長(zhǎng)48%；完成工業(yè)增加值252億元，同比增長(zhǎng)65%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入807億元，同比增長(zhǎng)54%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額64億元，同比更是增長(zhǎng)151%。

在當(dāng)年資本市場(chǎng)大熱和造船業(yè)基本面良好的雙重推力下，中國(guó)船舶股價(jià)在不到一年中從30元扶搖直上到最高300元，多少會(huì)令國(guó)際投資者心動(dòng)。此時(shí)，如果有人向他們推介熔盛這樣一家公司，他們的反應(yīng)可想而知。

金融機(jī)構(gòu)力挺，熔盛險(xiǎn)避破產(chǎn)威脅

然而，2008年突如其來(lái)的金融危機(jī)，讓熔盛與投行的計(jì)劃平添了變數(shù)。熔盛上市被迫停滯，與此同時(shí)，海外出現(xiàn)其訂單被取消的報(bào)道；加之此前原材料價(jià)格大漲帶來(lái)成本激增等原因，熔盛的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)100.3%。面對(duì)這一險(xiǎn)況，張志熔不得不多面求解，其整合金融資源的能力，由此充分展現(xiàn)。

金融危機(jī)沖擊顯現(xiàn)，熔盛幾近資不抵債

2008年，金融危機(jī)愈演愈烈使得全球船舶制造業(yè)訂單銳減，熔盛的財(cái)務(wù)狀況也受到嚴(yán)重影響。財(cái)報(bào)顯示，截至2008年底，其已交付5艘7.55萬(wàn)噸冰區(qū)加強(qiáng)型散貨船，還有1艘散貨船和13艘油輪由于完工度超過(guò)20%開(kāi)始確認(rèn)收入，因此，2008年熔盛重工的收入由2007年的6.617億元快速增加至47.249億元，增幅達(dá)614.1%。然而，其當(dāng)年凈虧損額由2007年的4.4億元繼續(xù)擴(kuò)大至5.4億元。

熔盛財(cái)報(bào)中為此解釋，2008年，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)充導(dǎo)致有息負(fù)債大幅增多（平均未償還借款由上年度的9.281億元增加至2008年的27.461億元），使融資成本支出急劇增加。但更為重要的原因是，原材料價(jià)格在金融危機(jī)前的大幅上漲。財(cái)報(bào)顯示，由于鋼材及管道價(jià)格提升，使其2007-2008年增加此項(xiàng)支出18.643億元或963.7%，特別是2008年支付的每噸鋼材均價(jià)同比增加約1100元，漲幅達(dá)兩成。同時(shí)，由于進(jìn)口的主發(fā)動(dòng)機(jī)及其他重要設(shè)備的價(jià)格亦有不同程度上漲，導(dǎo)致進(jìn)口設(shè)備成本于2007-2008年增加12.238億元或1081.7%。另一組數(shù)據(jù)也可解釋當(dāng)年的虧損擴(kuò)大，2007-2008年，熔盛鋼板及管道成本占總銷售成本的比例由27.9%上升至42.7%；船用發(fā)動(dòng)機(jī)及發(fā)電機(jī)等進(jìn)口設(shè)備成本占總銷售成本的比例則由16.3%提升至27.8%。

熔盛原本寄望上市以改善資本結(jié)構(gòu)，但這一計(jì)劃受危機(jī)影響而被迫停滯。截至2008年底，熔盛的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)100.3%，所有者權(quán)益為-0.588億元，已經(jīng)處在資不抵債的破產(chǎn)邊緣。此時(shí)，如果不是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)力挺，令其保住大額訂單，熔盛后果也許不堪設(shè)想。

內(nèi)資銀行曲線相助，淡水河谷訂單最終成行

招股書顯示，2007年熔盛雖未接到任何訂單，但2008年新增訂單數(shù)量居全國(guó)第一。當(dāng)年熔盛總共接到16艘船舶訂單，合約總值高達(dá)19.48億美元：2008年5月，從德國(guó)船主Hansa公司承接了4艘8.466萬(wàn)噸集裝箱船，合約總值達(dá)4.12億美元；2008年8月3日，與巴西淡水河谷 （Vale）簽署合同，建造12艘40萬(wàn)噸級(jí)的超大型礦砂運(yùn)輸船，合同總額為15.36億美元，這是當(dāng)時(shí)全球最大單筆造船訂單。

更難得的是，金融危機(jī)下，熔盛的訂單卻并未受到大的影響。數(shù)據(jù)顯示，2008年9-12月，中國(guó)新增船舶訂單分別為318、144、30和2萬(wàn)載重噸，12月更是同比暴跌99.8%。在新增訂單銳減之同時(shí)，船東撤單的事件時(shí)有發(fā)生，12月1日，曾有香港媒體援引英國(guó)海事媒體《勞氏日?qǐng)?bào)》的報(bào)道稱，全球當(dāng)時(shí)共有14艘超大型礦砂船的訂單已被取消，其中包括淡水河谷在江蘇熔盛訂造的12艘礦砂運(yùn)輸船。

盡管如此，但在國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的鼎立支持下，這筆大單最終成行：2008年9月，淡水河谷宣布已與中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)銀行達(dá)成協(xié)議，貸款12.29億美元用來(lái)建造上述12艘礦砂船。貸款數(shù)額相當(dāng)于造船所需資金的80%，將根據(jù)造船進(jìn)度在未來(lái)3年內(nèi)分期發(fā)放，還款年限為13年。12月12日，中國(guó)銀行江蘇省分行為熔盛向淡水河谷開(kāi)出了12艘船的首期保函。12月22日，淡水河谷向熔盛支付了合約的首付款3.4億美元。

民生租賃現(xiàn)身，提供訂單、融資多方支持

不僅有銀行助力熔盛原有訂單成行，還有金融機(jī)構(gòu)為其帶來(lái)新的訂單。

據(jù)克拉克松的數(shù)據(jù)，金融危機(jī)下，全球2009年的新造船訂單量由2008年的1.832億載重噸大幅下降至4710萬(wàn)載重噸，中國(guó)的新造船訂單量也由2008年的6730萬(wàn)載重噸大幅下降至2009年的2280萬(wàn)載重噸。但是，熔盛在2009年的新接訂單量卻連續(xù)第二年居中國(guó)第一，共訂立了總計(jì)達(dá)220萬(wàn)載重噸的合約，占全球訂單總量的4.7%。其中，民生銀行旗下的民生租賃可以說(shuō)居功至偉。招股書顯示，2009年，熔盛重工新接獲總價(jià)值7.614億美元、共計(jì)12艘船舶的訂單，其中就有8艘來(lái)自民生租賃，訂單價(jià)值約18億元。公開(kāi)資料顯示，民生租賃訂造的這些船舶將租賃給福建國(guó)航遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司。

實(shí)質(zhì)上，民生租賃貢獻(xiàn)的不只是訂單，由資金雄厚的金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)船廠訂購(gòu)船舶，然后將船舶成品租賃給國(guó)內(nèi)航運(yùn)公司，也是船企融資的途徑之一。

在緩解熔盛資金困局方面，民生租賃同樣功不可沒(méi)，其多次以金融租賃的方式向熔盛提供資金支持：2009年，熔盛以6億元向民生租賃銷售若干廠房與機(jī)器，并自2009年6月26日開(kāi)始租回這些資產(chǎn)，為期三年，年租金為2.158億元。

令人關(guān)注的是，民生銀行2011年1月8日的2011年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案顯示，張志熔旗下熔盛投資，擬斥資22.85億元、以4.57元/股的增發(fā)價(jià)認(rèn)購(gòu)民生銀行5億增發(fā)股，從而持有民生銀行增發(fā)后1.59%的股權(quán)，張志熔與民生銀行關(guān)系深厚可見(jiàn)一斑。還值得一提的是，熔盛集團(tuán)上市發(fā)行的17.5億股份中，張志熔通過(guò)出售3.5億舊股，套現(xiàn)凈額約27.24億港元，合人民幣22.94億元，恰好能夠覆蓋民生銀行的入股資金。

非常手段多融資

金融機(jī)構(gòu)的外部支持之外，對(duì)身處資金困境的熔盛而言，一些金融工具的運(yùn)用具備重要意義，其中不乏一些未必規(guī)范的非常規(guī)手法。

借道貿(mào)易公司授信額度，破解信貸困局

招股書顯示，熔盛的造船合約通常規(guī)定客戶根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分五期支付造船價(jià)款（表8），而根據(jù)國(guó)際貿(mào)易慣例，每次支付進(jìn)度款項(xiàng)前，必須先向船東發(fā)出銀行出具的退款擔(dān)保。所謂退款擔(dān)保，是作為建造方一旦未能履行合約責(zé)任情況下，退還客戶所作分期付款的保證，其作用實(shí)際是將造船方“拿錢之后干不好活”的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行。

實(shí)質(zhì)上，銀行出具退款擔(dān)保是在給予造船方提供信貸支持。因此，銀行在授予退款擔(dān)保及確定擔(dān)保額度之前，必須審查被擔(dān)保方的財(cái)務(wù)狀況，評(píng)估其履約能力。一般而言，銀行提供的退款擔(dān)保額度會(huì)控制在授信額度范圍以內(nèi)。具體到熔盛，鑒于其在2009年度之前嚴(yán)重虧損甚至一度資不抵債，銀行也不可能給予其較高的授信額度。而不斷快速增加的造船合約，使要求出具的退款擔(dān)保函數(shù)量和額度急劇上升（表9），熔盛如何破解這一困境呢？

熔盛祭出一個(gè)奇招：通過(guò)無(wú)抵押方式，購(gòu)買國(guó)有貿(mào)易公司的授信額度。招股書顯示，熔盛通過(guò)與寧波中基集團(tuán)、西飛集團(tuán)、浙江物產(chǎn)集團(tuán)旗下的進(jìn)出口公司等5家貿(mào)易公司簽訂合約，委托它們發(fā)出銀行退款擔(dān)保函及收取客戶分期付款，在扣除必要的費(fèi)用及款項(xiàng)后轉(zhuǎn)移給熔盛重工。據(jù)寧波中基集團(tuán)有關(guān)人士對(duì)媒體透露，他們是利用自己的授信在銀行開(kāi)出一個(gè)全船金額、分期生效的退款擔(dān)保。

招股書顯示，熔盛會(huì)就上述服務(wù)向貿(mào)易公司支付相當(dāng)于船舶合約價(jià)值約1.5%的傭金。截至2010年9月30日，熔盛已計(jì)提給上述貿(mào)易公司的傭金總額約為3.536億元，相當(dāng)于235.73億元的船舶合約的退款擔(dān)保是如此運(yùn)作，占比近六成（截至目前，其合約總值為400.29億元）。

這一模式的好處不言而喻，即造船方在銀行角度看來(lái)履約能力不佳的情況下，其仍然順利拿到客戶的分期付款，也是實(shí)際意義上的金融信貸支持。其實(shí)，它還有另外的精妙之處。如招股書所述，客戶要求船舶附有國(guó)際知名銀行發(fā)出的退款保證書，而擔(dān)保銀行則要求造船方在本行開(kāi)設(shè)的賬戶內(nèi)存入相當(dāng)于船舶合約價(jià)值5-10%的現(xiàn)金，作為履行義務(wù)的擔(dān)保品。鋪設(shè)龍骨后，在建船舶亦抵押予相關(guān)銀行作抵押品。然而，通過(guò)大規(guī)模取道貿(mào)易公司發(fā)出退款擔(dān)保，而對(duì)方以自有授信開(kāi)出保函，無(wú)須現(xiàn)金抵押，大幅減少了熔盛重工在銀行的抵押存款，為其船舶制造贏得了寶貴的現(xiàn)金支持。數(shù)據(jù)顯示，即便與應(yīng)抵押現(xiàn)金額的下限相比，熔盛用于退款擔(dān)保的實(shí)際抵押存款仍相差4-11億元不等（表10）。

投行中途退出，張志熔無(wú)奈墊資熔盛

按當(dāng)初熔盛重工控股與海外投資者簽訂的認(rèn)購(gòu)協(xié)議，除非持有人選擇續(xù)期，否則優(yōu)先股將于2009年10月31日到期。面對(duì)造船業(yè)的低谷，海外投資者并沒(méi)有選擇繼續(xù)與熔盛共舞，而是要求退出。

按照海外投資者要求的回報(bào)率，熔盛重工控股須按每股系列A優(yōu)先股約2467.09美元的贖回價(jià)贖回所有系列A優(yōu)先股，相較于當(dāng)初1545.12美元/股的融資成本溢價(jià)59.67%，總贖回價(jià)高達(dá)3.99億美元（約合人民幣27.22億元）。

相比高盛等投行在中國(guó)其他項(xiàng)目中往往能收獲數(shù)倍甚至數(shù)十倍的回報(bào)，國(guó)際投行對(duì)熔盛的投資難以稱得上成功，但問(wèn)題是，熔盛此時(shí)資金狀況已非常緊張。2009年熔盛的財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總共只有28.63億元，而資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)94%。可以說(shuō)，熔盛重工控股當(dāng)時(shí)根本拿不出錢來(lái)支付這筆開(kāi)支。招股書的細(xì)節(jié)中透露出了雙方博弈的結(jié)果：先由大股東張志熔墊付部分資金，其余款項(xiàng)最遲到2010年1月15日之前償還。

招股書中對(duì)這一事件的發(fā)展過(guò)程作出了這樣的描述：“2009年10月13日，張志熔控股的好利以7466152.81美元收購(gòu)PG的全部股權(quán)，相對(duì)于PG初始500萬(wàn)美元的股權(quán)成本溢價(jià)49.32%。系列A優(yōu)先股其余4位持有人于2009年10月30日向熔盛重工控股提交贖回通知，要求按面值加按每年18%的復(fù)合收益率計(jì)算的增加額贖回。2010年1月4日，好利以26131401.56美元收購(gòu)新天域資本所持有的全部股權(quán)。2010年1月15日，熔盛重工控股按每股系列A優(yōu)先股約2467.09美元的贖回價(jià)贖回所有系列A優(yōu)先股，相較于當(dāng)初1545.12美元/股的融資成本溢價(jià)59.67%，總贖回價(jià)為3.99億美元（約合人民幣27.22億元）。其中2.5億美元以股東貸款方式獲得，約5300萬(wàn)美元系銀行貸款、約9569萬(wàn)美元乃由熔盛重工控股向新天域資本、UBC及PG發(fā)行承兌票據(jù)（折合當(dāng)日人民幣653285.2萬(wàn)元）獲得，2010年6月14日，熔盛重工控股向UBC發(fā)行的承兌票據(jù)已轉(zhuǎn)讓給張志熔旗下的好利，熔盛重工控股則須于上市時(shí)或之前向新天域資本、PG及好利悉數(shù)贖回所有承兌票據(jù)”。

從中可以看出，即便到了2010年1月15日的最后期限，投資者們還是沒(méi)能拿到全款，其中部分還是一堆借條―即熔盛重工控股向其發(fā)行的承兌票據(jù)，也就是說(shuō)，還得等到其資金寬裕的時(shí)候償還余款，但通過(guò)這一方案，問(wèn)題總算暫時(shí)得到了解決。值得注意的是，熔盛的大股東張志熔為之墊付的款項(xiàng)高達(dá)2.5億美元，恰好能夠覆蓋投資者們初始的投資款，一個(gè)細(xì)節(jié)是，張志熔旗下另一家上市公司恒盛地產(chǎn)于2009年10月上市，張志熔能拿得出這筆巨款，很可能與之有關(guān)。

張志熔長(zhǎng)袖善舞之下，在金融危機(jī)重創(chuàng)造船業(yè)、撤單和訴訟不絕于耳的2009年，熔盛交出了一份出彩的財(cái)報(bào)，“取消訂單量最小”（英國(guó)克拉克松研究公司）、年?duì)I收額超過(guò)94.73億元，并且扭虧為盈賺了13.02億元。然而，熔盛高速奔跑的背后，可以說(shuō)始終伴隨著以各種手段對(duì)資金難題的多面求解。盡管其2009年盈利狀況不俗，但資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)94%，上市似乎成了改善其資本結(jié)構(gòu)的唯一解決方案。

精心設(shè)計(jì)二次重組，清除IPO障礙

事實(shí)上，熔盛從沒(méi)有放棄海外上市的努力。2008年12月間，熔盛投資相繼轉(zhuǎn)讓熔盛涂裝、熔燁倉(cāng)儲(chǔ)、熔燁機(jī)電及熔鼎海洋工程各15%的股權(quán)給熔盛重工控股旗下各香港子公司（圖3），自此，熔盛重工控股持有該等公司的股權(quán)上升到95%，熔盛造船資產(chǎn)進(jìn)一步“出海”。為何熔盛投資還余留5%股權(quán)沒(méi)有轉(zhuǎn)讓，招股書解釋主要的原因仍然還是受制于資金因素，“原因?yàn)楸炯瘓F(tuán)并無(wú)安排充足資金收購(gòu)剩余5%股權(quán)”。

2010年2月3日，熔盛集團(tuán)在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，張志熔的全資公司好利持有100股，為熔盛新一輪的密集上市運(yùn)作拉開(kāi)了序幕。

二次重組沖擊上市

2010年4-8月間，張志熔透過(guò)兩家BVI公司東富國(guó)際、安利國(guó)際控制的全資子公司―安徽熔安重工機(jī)械有限公司（簡(jiǎn)稱“熔安重工”），先后累計(jì)支付17442萬(wàn)元，收購(gòu)了合肥振宇工程機(jī)械有限公司（簡(jiǎn)稱“振宇機(jī)械”）6840萬(wàn)股股份，持有其95%的股權(quán)。資料顯示，振宇機(jī)械成立于1998年12月，主要從事液壓挖掘機(jī)、履帶式液壓起重機(jī)的產(chǎn)銷，張志熔開(kāi)始切入工程機(jī)械業(yè)。

張志熔很早就介入了動(dòng)力工程業(yè)務(wù)，2007年8月15日，他通過(guò)自己控制的熔盛投資和僑安國(guó)際成立了熔安動(dòng)力機(jī)械（熔盛投資持股75%，僑安國(guó)際持股25%），不過(guò)在2007年的那次重組中，這塊資產(chǎn)并未納入紅籌體系，直到此次重組才被納入：2010年6月30日，熔盛重工通過(guò)旗下子公司―熔燁機(jī)電和熔盛造船，分別收購(gòu)了熔安動(dòng)力機(jī)械49%及51%的股權(quán)。

2010年7月14日，熔盛工程機(jī)械、熔盛動(dòng)力機(jī)械、熔盛海洋工程及熔盛資本作為熔盛集團(tuán)的全資附屬公司在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，分別作為工程機(jī)械、動(dòng)力工程、海洋工程及投資業(yè)務(wù)的中間控股公司。

2010年9月13日，熔盛工程機(jī)械、熔盛動(dòng)力機(jī)械、熔盛海洋工程分別通過(guò)收購(gòu)東富國(guó)際企業(yè)、明恩國(guó)際以及新時(shí)企業(yè)的全部股權(quán)，將與各自業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的內(nèi)地公司熔安重工、熔安動(dòng)力機(jī)械及熔鼎海洋納入旗下（圖3）。

這步重組頗為高明。眾所周知，造船行業(yè)不僅生產(chǎn)周期長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)慢，且受限于固定價(jià)格造船合約、建造期間原料配件成本及經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等因素，不確定性很強(qiáng)，難以取得資本市場(chǎng)青睞，而熔盛上市前半年內(nèi)切入工程機(jī)械和動(dòng)力工程業(yè)務(wù)，拓展了業(yè)務(wù)范圍，無(wú)疑可以平滑經(jīng)營(yíng)周期性的影響，增加利潤(rùn)來(lái)源。如此一來(lái)，能夠給潛在申購(gòu)者提供更大的想象空間，對(duì)招股十分有利。

這次重組還按業(yè)務(wù)分類將股權(quán)架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整梳理，相當(dāng)于利用離岸公司在集團(tuán)內(nèi)不同業(yè)務(wù)之間建立起一道防火墻，不同業(yè)務(wù)之間可以有合作，但所有的經(jīng)營(yíng)都相對(duì)獨(dú)立，既可隔離風(fēng)險(xiǎn)，又可分拆上市。

重新打造上市主體的奧妙

2010年9月13日，熔盛集團(tuán)按面值每股0.1港元，分別向好利、張志熔5位親屬及一位密友分別全資擁有的廣盈BVI、京福BVI、恒迅BVI、鋒泉BVI、錦威BVI及漢毅（香港）等公司，發(fā)行及配發(fā)434900股、20000股、50000股、45000股、20000股、16000股、40000股、10000股、4000股及10000股股份。

同日，熔盛集團(tuán)從張志熔全資公司好利及Wealth Consult收購(gòu)熔盛重工控股合計(jì)95%股權(quán)，代價(jià)是熔盛集團(tuán)向這兩家公司發(fā)行295585股及19415股股份。當(dāng)天，熔盛集團(tuán)還從陳強(qiáng)全資控股的盛意手中收購(gòu)了熔盛重工控股3.5%的股權(quán)，代價(jià)是向盛意發(fā)行35000股股份。這一步換股收購(gòu)后，熔盛集團(tuán)持有了熔盛重工控股98.5%的股權(quán)，成為新的上市主體。

值得注意的是，通過(guò)這步運(yùn)作，熔盛的股權(quán)架構(gòu)出現(xiàn)了一些變化，出現(xiàn)了一個(gè)新的上市主體―熔盛集團(tuán)，同時(shí)，陳強(qiáng)在新上市主體中的股權(quán)也由此前在老上市主體中的5%降到了3.5%。

為何會(huì)出現(xiàn)這種“微妙變化”？其原因很可能有兩個(gè)方面。首先，一般海外上市時(shí)，作為上市主體的控股公司成立時(shí)間距上市時(shí)點(diǎn)越短越好，因?yàn)檫@樣相對(duì)比較“干凈”；其次，很可能是權(quán)衡股東利益的需要，陳強(qiáng)作為造船業(yè)專家，于熔盛集團(tuán)最大的貢獻(xiàn)在于造船板塊，而對(duì)于2010年新并入熔盛集團(tuán)的工程機(jī)械、動(dòng)力工程等業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)相對(duì)有限。事實(shí)上，經(jīng)過(guò)這次調(diào)整后，陳強(qiáng)雖然整體的股權(quán)有所降低，但在造船板塊中仍保持了5%的股權(quán)比例（圖3）。

精心設(shè)計(jì)規(guī)避特殊監(jiān)管

熔盛看似并不復(fù)雜的重組中，其實(shí)通過(guò)分拆業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)及精心設(shè)計(jì)巧妙的股權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)避了中國(guó)政策對(duì)造船行業(yè)的特殊監(jiān)管。

根據(jù)2007年10月31日國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部聯(lián)合頒布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，外資在中國(guó)的船舶維修、設(shè)計(jì)和制造企業(yè)的持股權(quán)益最多不得超過(guò)49%，維修、設(shè)計(jì)及制造海洋工程設(shè)備以及設(shè)計(jì)和制造中低速船用柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的外資持股比例亦不得超過(guò)49%。這一法規(guī)實(shí)際上導(dǎo)致熔盛的造船以及低速船用柴油發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)難以全部并入海外紅籌架構(gòu)體系。

為此，熔盛作出了一系列精心的安排：由于造船工藝涉及四種不同流程，包括船體制造、舾裝、涂裝及實(shí)驗(yàn)，而工藝的不同流程還涉及鋼結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)、貿(mào)易、倉(cāng)儲(chǔ)等多個(gè)環(huán)節(jié)；為了重組，熔盛將這許多環(huán)節(jié)的資產(chǎn)單獨(dú)剝離出來(lái)，分別成立了熔盛倉(cāng)儲(chǔ)、熔盛涂裝、熔盛造船、熔燁機(jī)電等公司，分別負(fù)責(zé)造船各個(gè)環(huán)節(jié)的不同職能，如熔盛涂裝從事造船及海洋工程業(yè)務(wù)使用的鋼材涂裝、熔盛造船從事船舶的組裝及加工。這實(shí)際上在一定程度上規(guī)避了《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的要求，因?yàn)樵撃夸浿皇且笸赓Y在中國(guó)的船舶維修、設(shè)計(jì)和制造企業(yè)的持股權(quán)益最多不得超過(guò)49%，制造環(huán)節(jié)的上下游并不適應(yīng)此項(xiàng)規(guī)定，因此，分拆出來(lái)的這些上下游業(yè)務(wù)的資產(chǎn)可以全部并入紅籌上市的架構(gòu)中。

如此一來(lái)，只有熔盛造船（從事船舶的組裝及加工）和熔安動(dòng)力機(jī)械（從事低速船用柴油發(fā)動(dòng)機(jī)）還受上述政策的限制，而熔盛利用法規(guī)對(duì)同一控制人公司的不同性質(zhì)的解讀這一規(guī)則，通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)的精巧設(shè)計(jì)及結(jié)構(gòu)性協(xié)議解決了這一難題。

重組前，熔盛主要的造船資產(chǎn)都在熔盛投資中。該公司成立于2004年2月12日，由張志熔實(shí)際控制，由于其時(shí)張志熔還是中國(guó)內(nèi)地居民，因此該企業(yè)屬于內(nèi)資企業(yè)。但2004年10月4日，張志熔注銷了內(nèi)地戶口，成為香港公民。不過(guò)，根據(jù)商務(wù)部于2006年9月8日頒布的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，境內(nèi)自然人股東變更國(guó)籍或身份不會(huì)改變?cè)撈髽I(yè)的企業(yè)性質(zhì)，因此，盡管張志熔成為香港居民，但由于熔盛投資成立在張志熔變更身份之前，它還是被認(rèn)定為一家內(nèi)資企業(yè)。

熔盛重工于2006年6月8日成立，由于其唯一股東張志熔當(dāng)時(shí)已是香港居民，因此依據(jù)規(guī)定，熔盛重工為外商獨(dú)資企業(yè)。而通過(guò)一系列的重組，至上市前，熔盛重工（外資公司）擁有熔盛造船49%股權(quán)，熔盛投資（內(nèi)資公司）則持有其余51%股權(quán)。

熔安動(dòng)力機(jī)械（生產(chǎn)船用發(fā)動(dòng)機(jī)）同樣如此。通過(guò)一系列的重組，熔安動(dòng)力機(jī)械（生產(chǎn)船用發(fā)動(dòng)機(jī)）由熔盛造船（內(nèi)資公司）擁有51%權(quán)益及由熔燁機(jī)電（外資公司）擁有49%股權(quán)（圖3）。

通過(guò)如此復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，熔盛造船和低速柴油機(jī)資產(chǎn)的股權(quán)符合了政策要求，但另外一個(gè)問(wèn)題就是，如何將這兩塊資產(chǎn)的所有業(yè)績(jī)納入紅籌體系中，因?yàn)楫吘谷凼⑼顿Y沒(méi)有在紅籌體系中，并且其還持有這兩塊資產(chǎn)的大部分股權(quán)。這個(gè)時(shí)候，一紙結(jié)構(gòu)協(xié)議的出臺(tái)解決了這個(gè)問(wèn)題。

結(jié)構(gòu)協(xié)議解決并

表及分享造船收益難題

結(jié)構(gòu)協(xié)議分為股東協(xié)議和服務(wù)協(xié)議兩部分。

熔盛重工與熔盛投資于2009年1月8日及2010年10月18日訂立的股東協(xié)議的核心內(nèi)容包括，在熔盛造船的任何股東會(huì)議上，熔盛投資將根據(jù)熔盛重工的表決而進(jìn)行表決，熔盛投資將促使其委任的熔盛造船董事投票贊成熔盛重工所委任的熔盛造船董事的股息分派建議等。實(shí)際上，通過(guò)這紙股東協(xié)議，賦予了熔盛集團(tuán)監(jiān)管及控制熔盛造船財(cái)務(wù)及營(yíng)運(yùn)政策的權(quán)力，即，雖然熔盛集團(tuán)不是熔盛造船的控股股東，但通過(guò)股東協(xié)議卻擁有了實(shí)際控制權(quán)，因此，熔盛集團(tuán)可將熔盛造船的業(yè)績(jī)綜合入賬。

而通過(guò)2010年10月20日由熔盛重工、熔盛造船及熔盛投資訂立的服務(wù)協(xié)議，熔盛集團(tuán)則能全面分享熔盛造船的收益。該協(xié)議核心內(nèi)容包括：熔盛重工同意向熔盛造船提供造船技術(shù)指導(dǎo)、支持及改良、工程監(jiān)督、驗(yàn)收測(cè)試及其他支持工作以及相關(guān)咨詢及服務(wù)；熔盛投資同意支付熔盛重工一筆服務(wù)費(fèi)，金額等于源自熔盛造船就其于熔盛造般股本中的51%權(quán)益而收取股息收益的所有經(jīng)濟(jì)利益（于熔盛造船向其股東派付任何股息同日到期支付）等。

事實(shí)上，熔盛重工和熔盛投資的最終實(shí)益控制人都是張志熔本人，由于兩家公司外資與內(nèi)資的性質(zhì)差異，他通過(guò)簽訂結(jié)構(gòu)協(xié)議，巧妙地進(jìn)行了“左右手互換”的游戲，從而規(guī)避了政策管制并將熔盛造船的全部利潤(rùn)納入上市主體，清除了沖擊IPO征程中的一大障礙。

IPO前夕沖刺業(yè)績(jī)，違背慣例提前確認(rèn)收入

重組階段，熔盛不僅對(duì)業(yè)務(wù)架構(gòu)進(jìn)行了精心的安排，財(cái)務(wù)方面也不例外。為沖刺業(yè)績(jī)，甚至出現(xiàn)有違行業(yè)慣例的提前確認(rèn)收入之舉。

2009年11月25日，熔盛集團(tuán)與民生租賃簽訂了8艘7.6萬(wàn)載重噸巴拿馬型散貨船建造合約，價(jià)值18億元，計(jì)劃于2011年下半年陸續(xù)交付。熔盛很快就將這筆訂單的預(yù)付款計(jì)作了收入。

據(jù)航運(yùn)業(yè)內(nèi)人士稱，金融租賃公司通過(guò)資產(chǎn)抵押融資，最高首付款比例可放到40-50%，遠(yuǎn)高于國(guó)際船東對(duì)中國(guó)船企不超過(guò)30%的首付比例。民生租賃這8艘貨船按18億元合約價(jià)值計(jì)，若按40-50%的首付款比例，首付款可達(dá)7.5-9.9億元。我們的研究發(fā)現(xiàn)，2009年熔盛來(lái)自國(guó)內(nèi)造船板塊的收入高達(dá)9.88億元，實(shí)際上就是該筆預(yù)付款。

熔盛采用完工百分比法確認(rèn)收入，即船舶完工百分比超過(guò)20%，并假設(shè)可合理確定合約結(jié)果，熔盛就各造船建造合約確定盈利。但問(wèn)題是，民生租賃訂購(gòu)的8艘貨船于2009年尚未開(kāi)工。招股書顯示，甚至截至2010年9月30日，其中4艘仍未動(dòng)工，其余4艘也只不過(guò)處于預(yù)備工作及鋼板切割階段。

招股書同時(shí)說(shuō)明，熔盛集團(tuán)與船東簽訂的是固定價(jià)格造船合約，其與客戶簽署造船合約的時(shí)間與購(gòu)買鋼板用于建造相關(guān)船舶的時(shí)間之間可能相隔達(dá)6個(gè)月，期間會(huì)面臨鋼產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，為避免船用發(fā)動(dòng)機(jī)、鍋爐等設(shè)備價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，熔盛集團(tuán)盡量做到簽署造船合約后盡快下單訂購(gòu)上述船用設(shè)備及相關(guān)零部件。這就意味著，熔盛獲取造船訂單在前而購(gòu)買材料及設(shè)備在后，排除了熔盛提前開(kāi)工的可能，熔盛集團(tuán)顯然不應(yīng)將之確認(rèn)為收入。此中因由，耐人尋味。

熔盛財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2009年熔盛集團(tuán)的凈利潤(rùn)為13.05億元，民生租賃9.88億元的合約首付款貢獻(xiàn)高達(dá)75.71%。

民生租賃、地方政府再次助力，

熔盛華麗上市

2010年，金融機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)卣俅嗡统龊穸Y，助力熔盛集團(tuán)華麗上市。當(dāng)年5月19日，熔盛集團(tuán)從民生租賃再獲10艘7.6萬(wàn)噸巴拿馬級(jí)散貨船訂單，此份合約總值高達(dá)3.75億美元，占其2010年前三季度新接船舶總數(shù)的29.4%和訂單合約總價(jià)的21.8%。

2010年8月17日，江蘇如皋市政府向熔盛集團(tuán)補(bǔ)貼8.3億元，其中5.2億元于上市前已到賬，熔盛集團(tuán)使用該補(bǔ)貼抵消銷售成本、一般及行政開(kāi)支以及財(cái)務(wù)成本，實(shí)質(zhì)上就是增厚了公司當(dāng)年凈利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)到賬的5.2億元政府補(bǔ)貼，占熔盛集團(tuán)2010年1-8月間11.47億元凈利潤(rùn)的45.34%。地方政府對(duì)熔盛的支持力度，令人刮目相看。

經(jīng)歷曲折的歷程后，2010年11月8日，熔盛集團(tuán)終于啟動(dòng)公開(kāi)招股，通過(guò)IPO配售給公眾17.5億股（其中3.5億股為大股東張志熔持有的舊股），熔盛股份擴(kuò)大到70億股。國(guó)企、大型基金、香港富豪等紛紛通過(guò)國(guó)際配售踴躍競(jìng)購(gòu)，包括Best Investment Corporation、中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）有限公司、周大福人有限公司在內(nèi)的7家基礎(chǔ)投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)27606.25萬(wàn)股，金額高達(dá)22.085億港元（表11）。資料顯示，Best Investment Corporation系中司的全資附屬公司，Shining East Investments Limited則為中國(guó)海洋石油總公司的全資附屬公司。Bondic International Holdings Limited在英屬處女群島注冊(cè)，在香港素有“重慶李嘉誠(chéng)”之稱的渝籍富豪張松橋?yàn)槠淙Y實(shí)益控制人。張志熔在政商界人脈資源的深厚可見(jiàn)一斑。

值得提及的是，熔盛此次公開(kāi)發(fā)售部分總共認(rèn)購(gòu)197834.8萬(wàn)股，相當(dāng)于香港公開(kāi)發(fā)售預(yù)定計(jì)劃8750萬(wàn)股的22.61倍。盡管股票發(fā)行價(jià)最終定在詢價(jià)區(qū)間7.3-10.1港元的下限8港元/股，但根據(jù)招股書中預(yù)測(cè)的2010年每股0.228元的業(yè)績(jī)，全面攤薄市盈率高達(dá)30倍。在扣除包銷傭金及其他發(fā)售開(kāi)支后，熔盛此次IPO融資凈額高達(dá)107.18億港元。

也許是對(duì)造船業(yè)未來(lái)前景的擔(dān)憂，也許是發(fā)展歷程中有過(guò)太多令人心碎的回憶，也許是為上市融資提供便利，雖然截至2010年8月31日，造船板塊在熔盛的銷售收入占比仍是“絕對(duì)主力”（表12），熔盛集團(tuán)卻確立了上市后轉(zhuǎn)型的意圖。公告顯示，熔盛重工擬將此次IPO融資的42.5%、約合45.55億港元投入動(dòng)力工程、海洋工程及工程機(jī)械三大板塊。熔盛上市后，陳強(qiáng)也對(duì)香港媒體表示，造船板塊起步早，所占比重較大，未來(lái)雖然總量還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但權(quán)重肯定會(huì)下降，力爭(zhēng)在5年后降至50%左右，其他板塊則會(huì)加大投入，推動(dòng)其快速增長(zhǎng)。

招股書顯示，熔盛重工擬以募資總額的25%即26.79億元償還借款，包括償還建設(shè)銀行香港分行借款2.1億美元以及贖回新天域資本、PG及好利所持有的價(jià)值65352萬(wàn)元的承兌票據(jù)，熔盛的首輪投資者們終于“完美謝幕”，其綜合收益率高達(dá)59.48%，年化回報(bào)率則略超過(guò)20%，但熔盛重工卻為此付出了高昂的代價(jià)，這次融資成本遠(yuǎn)高于其他融資途徑（表13）。而從目前來(lái)看，參與熔盛IPO融資的投資者們也遠(yuǎn)沒(méi)有他們幸運(yùn)，自2010年11月19日掛牌交易至今，熔盛股價(jià)盤中最高僅上摸至8.35港元/股，最低則下探至6.32港元/股。截至2011年春節(jié)前最后一個(gè)交易日2月2日，收盤價(jià)為7.73港元/股，所有參與IPO認(rèn)購(gòu)并持有至今的投資者均處于虧損狀態(tài)。

資金大考仍將持續(xù)

通過(guò)把房地產(chǎn)行業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、政府保持良好互動(dòng)，廣泛聚合各種資源保證企業(yè)資金供應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到同屬資金密集的造船行業(yè)，像造房子一樣造船，張志熔帶領(lǐng)熔盛快速成長(zhǎng)。不過(guò)，此次上市融得過(guò)百億港元巨資，仍難以讓資金需求旺盛的熔盛如釋重負(fù)。招股書顯示，截至2010年9月30日，熔盛銀行借款為181.3億元，其中，一年內(nèi)到期的借款就高達(dá)87.8億元（表14）。雖然在2010年前8個(gè)月，熔盛重工錄得11.47億元的凈利潤(rùn)，可由于借款總額較上年度增加122.84億元，使其截至2010年8月31日的資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)80.省略。

陳強(qiáng)加盟熔盛的玄機(jī)

熔盛的關(guān)鍵人物有兩個(gè)，一個(gè)是善于調(diào)動(dòng)各種資源的張志熔，另一個(gè)無(wú)疑是造船業(yè)精英陳強(qiáng)。陳強(qiáng)的出現(xiàn)，也是張志熔船業(yè)起步的重要支點(diǎn)。

資料顯示，陳強(qiáng)1996-1999年先后出任江南造船集團(tuán)的總經(jīng)理助理及副總經(jīng)理；1999-2004年，一手創(chuàng)辦了上海外高橋船廠并先后出任上海外高橋造船有限公司的副總經(jīng)理及董事會(huì)副主席兼總經(jīng)理。其學(xué)歷也頗為眩目：1982年畢業(yè)于上海交通大學(xué)船舶動(dòng)力機(jī)械專業(yè)，2002年獲得哈爾濱工程大學(xué)船舶與海洋工程博士學(xué)位、中歐國(guó)際工商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位，2010年8月，獲得香港中文大學(xué)的會(huì)計(jì)碩士學(xué)位。

目前，陳強(qiáng)系中國(guó)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、上海造船工程學(xué)會(huì)理事會(huì)常務(wù)理事、江蘇省船舶與海洋工程高級(jí)專業(yè)技術(shù)資格評(píng)審會(huì)委員，上海交通大學(xué)、哈爾濱工程大學(xué)及江蘇科技大學(xué)兼職教授、博士生導(dǎo)師；還是中國(guó)船級(jí)社理事及世界五大船級(jí)社―挪威DNV、美國(guó)ABS、德國(guó)GL、英國(guó)LR及法國(guó)BV的技術(shù)委員。2010年，挪威知名船運(yùn)雜志《Trade Winds》將陳強(qiáng)列為“當(dāng)今國(guó)際船運(yùn)業(yè)最具影響力的百名人物”第41名。

于2004年加盟熔盛的陳強(qiáng)及其舊部，不僅為新生的熔盛帶來(lái)訂單，也保證了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。對(duì)其投身熔盛的原因，熔盛招股書描述說(shuō)：“張先生及陳先生因同是上海青年企業(yè)家協(xié)會(huì)會(huì)員而相識(shí)。在該協(xié)會(huì)2001年舉辦的一次活動(dòng)中，兩人發(fā)現(xiàn)共同目標(biāo)是致力于復(fù)興中國(guó)造船工業(yè)并創(chuàng)建預(yù)期會(huì)與世界強(qiáng)手相抗衡的造船企業(yè)。張先生與陳先生就如何將目標(biāo)付諸行動(dòng)展開(kāi)了一系列討論。因此，熔盛投資于2004年成立”。

篇8

ABR記者李文婕

2012年底，本已承擔(dān)著利潤(rùn)大幅下滑壓力的龐大集團(tuán)又因“欺詐門”被推向輿論的風(fēng)口浪尖，雖然這起風(fēng)波仍未塵埃落定，但矛頭卻已經(jīng)指向了剛剛才在國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商里興起的汽車融資租賃銷售。

汽車融資租賃在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)早已是一種成熟的銷售模式。

在美國(guó)，以這種方式銷售的新車數(shù)量可以占到總銷量的三分之一以上，德國(guó)的這個(gè)比例也接近五分之一。

而對(duì)于大多數(shù)中國(guó)經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，汽車融資租賃雖然算不上什么新概念，卻是不折不扣的新事物。經(jīng)銷商在2010年才嘗試的這項(xiàng)新業(yè)務(wù)，在實(shí)際運(yùn)作水平上相比歐美明顯處于幼年階段。

即使有風(fēng)險(xiǎn)，但趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)，特別是對(duì)于重卡企業(yè)。

2011年，中國(guó)重汽財(cái)務(wù)公司推出融資租賃業(yè)務(wù)，同年，一汽解放與國(guó)銀金融租賃有限公司合作，也推出了融資租賃產(chǎn)品。

而華菱汽車是這項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展的先行者。

2010年，作為華菱汽車董事長(zhǎng)劉漢如提出的“大金融”戰(zhàn)略的一部分，融資租賃開(kāi)始試水；

2011年初，華菱與國(guó)銀金融租賃有限公司、招銀金融租賃有限公司簽訂協(xié)議擴(kuò)展融資租賃規(guī)模，并將之提升為企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)的戰(zhàn)略決策；

同年6月，它又與十幾家經(jīng)銷商共同出資2億元注冊(cè)成立了汽車金融租賃公司，希望借助融資租賃擴(kuò)大市場(chǎng)份額，扶持經(jīng)銷商發(fā)展。

2012年，華菱汽車在市場(chǎng)低迷的影響下，銷售重卡15069輛，而其中利用按揭和租賃業(yè)務(wù)的銷售比例達(dá)3010輛，占總銷量的20%左右。

2013年，在制定的25000輛銷量目標(biāo)中，它們計(jì)劃通過(guò)金融業(yè)務(wù)平臺(tái)的按揭和租賃車輛達(dá)到5000輛，并進(jìn)一步提升租賃銷量在這一數(shù)字中的比例。

需求和無(wú)奈

選擇汽車融資租賃，對(duì)于重卡企業(yè)來(lái)說(shuō)既是大勢(shì)所趨，又是迫于無(wú)奈。

從全球汽車發(fā)展趨勢(shì)看，隨著產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的激烈，后市場(chǎng)，特別是金融服務(wù)將成為企業(yè)發(fā)展中新的增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)外部分重卡企業(yè)和工程機(jī)械企業(yè)的金融服務(wù)銷售比例甚至高達(dá)80%，金融服務(wù)對(duì)集團(tuán)的貢獻(xiàn)度也在30%以上。

對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，找尋新的增長(zhǎng)點(diǎn)，拓展業(yè)務(wù)規(guī)模同樣繞不過(guò)汽車金融，包括融資租賃這條道路。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境來(lái)說(shuō)，開(kāi)展汽車融資租賃又是重卡企業(yè)的無(wú)奈之舉。

當(dāng)中國(guó)重卡市場(chǎng)火爆得一塌糊涂，甚至一車難求的時(shí)候，融資租賃還靜靜地躺在營(yíng)銷課本里。

而當(dāng)市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，金融服務(wù)便成為減少經(jīng)銷商資金壓力、改善企業(yè)盈利模式、促進(jìn)銷售、緩解行業(yè)周期波動(dòng)影響的最有力武器。

融資租賃作為金融服務(wù)中的重要工具之一也自然開(kāi)始在市場(chǎng)上脫穎而出。

中國(guó)重卡市場(chǎng)恰恰就在這個(gè)時(shí)刻經(jīng)歷了由盛而衰的轉(zhuǎn)變。

2011年底開(kāi)始，隨著經(jīng)濟(jì)放緩、信貸緊縮，重卡市場(chǎng)需求下降，2011年重卡市場(chǎng)銷量同比降幅13%；2012年，市場(chǎng)的低迷程度更加嚴(yán)重，市場(chǎng)銷量再次同比下滑28%。

在低迷的市場(chǎng)中，按照傳統(tǒng)方式賣車的經(jīng)銷商吸引顧客的手段只有兩種選擇，一是降價(jià)促銷，二是不要錢。而這對(duì)于經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)顯然都是無(wú)法承受的方式，因此他們必須轉(zhuǎn)變營(yíng)銷方式。

顯然，融資租賃是經(jīng)銷商和企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的選擇，也是市場(chǎng)所引領(lǐng)的最終方向。

租賃綁定物流

龐大集團(tuán)也是融資租賃趨勢(shì)的跟隨者，但其“欺詐門”背后卻反映出了融資租賃后的風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。

如何突破？

劉漢如打造了一種創(chuàng)新性的低風(fēng)險(xiǎn)融資租賃新模式。這種新模式就是“大物流”與“大租賃”的新結(jié)合。

如果單純做租賃，車輛賣給司機(jī)后，司機(jī)需要自己聯(lián)系業(yè)務(wù)。這時(shí)就有三個(gè)疑問(wèn)：能否找到業(yè)務(wù)？業(yè)務(wù)能否賺錢？賺錢后能否第一時(shí)間支付車款？

只要有一個(gè)疑問(wèn)無(wú)法確定，經(jīng)銷商都將面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。

華菱汽車認(rèn)為，減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方式就是自己做物流。它不僅可以確保租賃者的業(yè)務(wù)和收入，還可以通過(guò)以日常運(yùn)營(yíng)開(kāi)支從租賃者的業(yè)務(wù)中扣除租賃的費(fèi)用。

而物流市場(chǎng)也確實(shí)有機(jī)可乘。

我國(guó)的物流成本約占商品價(jià)值的30%～40%，而發(fā)達(dá)國(guó)家這一比例僅為10%左右。因此，劉漢如判斷，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，可以大幅降低物流成本的物流外包將在中國(guó)有著巨大的發(fā)展空間。

2012年，劉漢如在華菱星馬汽車集團(tuán)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略規(guī)劃研討會(huì)上提出，華菱星馬在2012年與全國(guó)各主流市場(chǎng)經(jīng)銷商合作，以經(jīng)銷商為主導(dǎo)，成立30余家物流公司，并在物流公司內(nèi)主推星馬專用車和華菱重卡的以舊換新及融資租賃業(yè)務(wù)，并計(jì)劃在2013年將經(jīng)銷商開(kāi)設(shè)的物流公司數(shù)量提升至100家。

組建物流公司的形式有兩種：一是經(jīng)銷商招聘司機(jī)，自建物流公司，尋找業(yè)務(wù)；二是聚集有業(yè)務(wù)的卡車司機(jī)加入物流公司，協(xié)同管理。

廣州市菱馬汽車貿(mào)易有限公司（下稱“廣州菱馬”）和華菱星馬上海物流有限公司（下稱“華菱星馬上海”）就是其中兩家試點(diǎn)的經(jīng)銷商。

廣州菱馬總經(jīng)理劉年松告訴《汽車商業(yè)評(píng)論》，他們?cè)趯?duì)待客戶使用金融服務(wù)時(shí)采取內(nèi)外有別的策略。外部的客戶大多采取按揭貸款的金融服務(wù)，而對(duì)于內(nèi)部物流車隊(duì)則采用融資租賃。

“融資租賃必須要有載體才能生存，而這個(gè)載體就是物流，并且要有“綜合解決方案”，劉年松說(shuō)。

2012年，廣州菱馬除在廣州開(kāi)設(shè)物流公司外，還在天津、武漢、三亞成立分公司，融資租賃銷售車輛300輛。

華菱星馬上海總經(jīng)理孫恒生也嘗到了融資租賃的甜頭。

他在上海組建了自己的物流公司，客戶大多是有保證的大型國(guó)企單位。他坦言，這種物流加租賃的方式確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)較低，車輛實(shí)際就在經(jīng)銷商自己手里，融資租賃的銷量增加是以物流公司的業(yè)務(wù)發(fā)展為前提，風(fēng)險(xiǎn)可控。

篇9

多方共贏的融資合作模式

近年來(lái)，客車生產(chǎn)企業(yè)為了抑制應(yīng)收賬款的過(guò)快增長(zhǎng)、提高資金利用率以及減少壞賬，開(kāi)始紛紛限制信用銷售。與此同時(shí)，以金龍、宇通和中通為代表的客車生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始與金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展合作，推出各種融資模式。

客戶購(gòu)車時(shí)往往面臨資金不足的問(wèn)題，但僅憑客戶自己的實(shí)力，金融機(jī)構(gòu)往往不愿給予融資，這就需要客車生產(chǎn)企業(yè)協(xié)助客戶辦理融資業(yè)務(wù)。在客車生產(chǎn)企業(yè)的協(xié)助下，客戶通過(guò)融資解決了購(gòu)車資金問(wèn)題，擴(kuò)大了運(yùn)營(yíng)規(guī)模；客車生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任方式協(xié)助客戶辦理融資業(yè)務(wù)，促進(jìn)銷售增長(zhǎng)，加快貨款回收速度；金融機(jī)構(gòu)因?yàn)橛锌蛙嚿a(chǎn)企業(yè)的連帶擔(dān)保，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給客車生產(chǎn)企業(yè)，可以放心開(kāi)展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大融資規(guī)模。

目前常用的融資模式

目前客車生產(chǎn)企業(yè)常用的融資模式有：銀行按揭貸款、電子銀行承兌匯票和融資租賃。每種融資模式都有它的自身特點(diǎn)和適用范圍，客車生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)客戶不同的融資需求，向其提供合適的融資模式。

銀行按揭貸款模式

銀行按揭貸款業(yè)務(wù)是指銀行為購(gòu)買客車生產(chǎn)企業(yè)所生產(chǎn)的車輛且符合銀行授信條件的個(gè)人和法人客戶提供按揭貸款，客車生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，發(fā)放的貸款直接轉(zhuǎn)入客車生產(chǎn)企業(yè)的賬戶。

按揭貸款模式的核心內(nèi)容：第一，銀行首先需要對(duì)客車生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行授信，核定“按揭客車回購(gòu)授信額度”，然后客車生產(chǎn)企業(yè)與銀行簽訂客車按揭貸款合作協(xié)議，根據(jù)合作協(xié)議開(kāi)展按揭貸款業(yè)務(wù)。

第二，按揭貸款擔(dān)保方式：銀行要求借款人所購(gòu)客車用于抵押擔(dān)保并辦理抵押登記，客車生產(chǎn)企業(yè)按照貸款余額的一定比例存入保證金并承擔(dān)“回購(gòu)擔(dān)保責(zé)任”。“回購(gòu)擔(dān)保責(zé)任”實(shí)際上是一種變通的連帶擔(dān)保責(zé)任，是指借款人在還款期限內(nèi)連續(xù)三個(gè)月未能按時(shí)、足額歸還銀行貸款本息或貸款最后到期仍未能足額歸還貸款本息時(shí)，客車生產(chǎn)企業(yè)必須在規(guī)定的工作日內(nèi)為借款人還清已到期和未到期的貸款本息并承擔(dān)相關(guān)的費(fèi)用，然后銀行把貸款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給客車生產(chǎn)企業(yè)。

第三，貸款金額最高不超過(guò)客車價(jià)款的七成，期限最長(zhǎng)為5年，借款人按月等額本金或等額本息還款。

第四，借款人根據(jù)銀行指定的險(xiǎn)種購(gòu)買保險(xiǎn)，并約定保險(xiǎn)第一受益人為貸款銀行。

按揭貸款模式的局限性：第一，我國(guó)客車運(yùn)營(yíng)實(shí)行線路審批制，借款人為取得線路使用權(quán)支付了不菲的費(fèi)用。同時(shí)車輛上牌時(shí)還支付車價(jià)10%的購(gòu)置稅和相關(guān)的保險(xiǎn)費(fèi)用。但《汽車貸款管理辦法》規(guī)定發(fā)放商用車貸款的金額不得超過(guò)借款人所購(gòu)汽車價(jià)格的70%，有些借款人無(wú)法足額支付車價(jià)30%的首付款。

第二，從貸款發(fā)放后的第二個(gè)月開(kāi)始，客戶必須按月等額償還貸款，而長(zhǎng)途客運(yùn)和旅游客運(yùn)具有淡旺季的特點(diǎn)，淡季時(shí)客戶還款壓力大。

第三，大型公交和客運(yùn)企業(yè)，議價(jià)能力強(qiáng)，因不愿意支付貸款利息，往往不同意辦理車輛按揭貸款，而要求客車生產(chǎn)企業(yè)提供信用銷售，客車生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法借助銀行信用對(duì)客戶進(jìn)行管理。

電子銀行承兌匯票模式

電子銀行承兌匯票業(yè)務(wù)是指銀行為購(gòu)買客車生產(chǎn)企業(yè)所生產(chǎn)的客車產(chǎn)品且符合銀行授信條件的客戶開(kāi)具電子銀行承兌匯票，承兌匯票的收款人為客車生產(chǎn)企業(yè)，客車生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)回購(gòu)擔(dān)保責(zé)任。

電子銀行承兌匯票模式的核心內(nèi)容：第一，電子銀行承兌匯票是銀行按揭貸款的一種延伸，它實(shí)際上是一種無(wú)息的按揭貸款。對(duì)于按揭貸款業(yè)務(wù)，客車生產(chǎn)企業(yè)收到是現(xiàn)款，對(duì)于電子銀行承兌匯票業(yè)務(wù)，客車生產(chǎn)企業(yè)收到的是電子銀行承兌匯票—未來(lái)的現(xiàn)金。按揭貸款由客戶承擔(dān)利息，電子承兌匯票則由客車生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)資金成本。當(dāng)然，客車生產(chǎn)企業(yè)也可以把承兌匯票背書給供應(yīng)商，同時(shí)把資金成本轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商。

第二，銀行為客戶開(kāi)具電子承兌匯票后，客戶必須根據(jù)協(xié)議定時(shí)向其在銀行開(kāi)具的保證金賬戶支付款項(xiàng)，用于承兌匯票的到期兌付。通過(guò)電子承兌匯票業(yè)務(wù)，把賒銷時(shí)的商業(yè)信用轉(zhuǎn)變成銀行信用，由銀行來(lái)約束客戶按時(shí)還款。通過(guò)辦理電子承兌匯票，銀行不僅有手續(xù)費(fèi)收入，同時(shí)能帶來(lái)不菲的保證金存款，銀行積極性較高。

電子銀行承兌匯票模式的局限性：電子銀行承兌匯票期限最長(zhǎng)為12個(gè)月，所以一般只適用于資金比較充裕的大型公交和客運(yùn)企業(yè)。同時(shí)電子銀行承兌匯票只能用于法人客戶，不能用于個(gè)人客戶。

融資租賃模式

融資租賃是20世紀(jì)50年代產(chǎn)生于美國(guó)的一種新型交易方式，由于它適應(yīng)了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，所以在20世紀(jì)60～70年代迅速在全世界發(fā)展起來(lái)，已成為當(dāng)今企業(yè)更新設(shè)備的主要融資手段之一。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物的特定要求和對(duì)供貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買租賃物，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物的所有權(quán)屬于出租人所有，承租人擁有租賃物的使用權(quán)。租期屆滿，租金支付完畢并且承租人根據(jù)融資租賃合同的規(guī)定履行完全義務(wù)后所有權(quán)屬于承租人所有。

我國(guó)20世紀(jì)80年代初引進(jìn)融資租賃業(yè)務(wù)，前期主要應(yīng)用機(jī)、船舶和大型工程機(jī)械行業(yè)。近一兩年來(lái)，客車行業(yè)也開(kāi)始嘗試應(yīng)用融資租賃金融工具促進(jìn)銷售。客車融資租賃方式一般有兩種。一種是客車生產(chǎn)企業(yè)和銀行系的金融租賃公司合作，在租賃期內(nèi)客車生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)回購(gòu)擔(dān)保責(zé)任。另一種方式是由客車生產(chǎn)企業(yè)的母公司組建廠商融資租賃公司，為廠商提供融資租賃服務(wù)。金龍汽車所屬的海翼集團(tuán)成立的海翼融資租賃有限公司就是屬于后一種方式。

融資租賃模式的核心內(nèi)容：第一，融資租賃由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合客運(yùn)行業(yè)中小企業(yè)融資。

第二，與按揭貸款不同，融資租賃首付比例要求較低，甚至可以零首付，租賃期限也可以根據(jù)客車使用壽命靈活約定。同時(shí)融資租賃可以克服按揭貸款要求按月等額還款的不足，采取較靈活的還款方式。

第三，雖然《合同法》規(guī)定出租人享有租賃物的所有權(quán)，租承人破產(chǎn)的，租賃物不屬于破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。但是客運(yùn)行業(yè)規(guī)定車輛必須上牌經(jīng)營(yíng)，機(jī)動(dòng)車登記上注明的車輛所有人為承租人。為了對(duì)抗善意第三方，在實(shí)際業(yè)務(wù)操作過(guò)程中，出租人還是要求承租人把車輛抵押給出租人并到車管所辦理車輛抵押登記。

第四，隨著營(yíng)業(yè)稅改增值稅的稅制改革在全國(guó)逐步實(shí)施，融資租賃在降低客運(yùn)企業(yè)的成本方面體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。按揭貸款模式下，由于銀行不能開(kāi)具增值稅專用發(fā)票，客運(yùn)企業(yè)支付的利息無(wú)法抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。融資租賃模式下，客運(yùn)企業(yè)支付租金中的利息部分，由融資租賃公司開(kāi)具增值稅發(fā)票給客運(yùn)企業(yè)，客運(yùn)企業(yè)可以抵扣17%的進(jìn)項(xiàng)稅額。

融資租賃模式的局限性：客運(yùn)行業(yè)融資租賃的發(fā)展只是剛剛起步，諸多因素制約其全面推廣：一是客運(yùn)企業(yè)“重所有，輕使用”的傳統(tǒng)觀念比較牢固，對(duì)融資租賃的認(rèn)知水平偏低。二是法律法規(guī)的不完善。目前與融資租賃相關(guān)的幾部法規(guī)都沒(méi)有具體的操作細(xì)節(jié)可循，僅僅是指導(dǎo)性的意見(jiàn)和建議。作為指導(dǎo)企業(yè)融資租賃行為的《融資租賃法》雖經(jīng)多次征求意見(jiàn)，但一直遲遲未能出臺(tái)。

融資模式的不斷完善和未來(lái)發(fā)展方向

篇10

近年來(lái)，我國(guó)融資租賃業(yè)取得快速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力顯著提高，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，拓寬中小微融資渠道，帶動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著重要作用。

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，從債權(quán)角度來(lái)看，“新常態(tài)”包括三大特征：一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展由中高速轉(zhuǎn)為中低速，再不能簡(jiǎn)單地以發(fā)展來(lái)解決、覆蓋老問(wèn)題。金融經(jīng)營(yíng)須更謹(jǐn)慎，經(jīng)營(yíng)理念須更保守穩(wěn)重，切忌激進(jìn)。

二是資產(chǎn)不斷溢價(jià)的年代已成歷史，甚至?xí)D(zhuǎn)到像房地產(chǎn)（債權(quán)人最喜歡的抵押物）跌價(jià)縮水階段。寄希望于靠抵押資產(chǎn)漲價(jià)來(lái)消化信貸風(fēng)險(xiǎn)的思路不再有效，債權(quán)人對(duì)抵質(zhì)押物的選擇及抵押率的設(shè)定將更加慎重。

三是以租賃物（設(shè)備）來(lái)鎖定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的思路受到挑戰(zhàn)。尤其是鋼材的大幅降價(jià)，船舶、塔吊等鋼材密集性設(shè)備的造價(jià)急劇下降，使不少租賃公司欲退無(wú)門；工業(yè)生產(chǎn)線停產(chǎn)，租賃物只能以廢舊物回收，令出租人十分尷尬。因此，對(duì)于可對(duì)抗租賃經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的租賃標(biāo)的物，除了可移動(dòng)、耐用、易變現(xiàn)之外，還須加上保值的特征，否則必須有更多的第二還款保障，或增加自籌資金比例，加大違約成本。

盡管國(guó)家非常重視融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展，“一帶一路”、“中國(guó)制造2025”、自主創(chuàng)新、雙創(chuàng)、“互聯(lián)網(wǎng)+”、服務(wù)業(yè)放開(kāi)等國(guó)家戰(zhàn)略為融資租賃業(yè)帶來(lái)巨大市場(chǎng)空間。但“新常態(tài)”下的融資租賃要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)“三個(gè)轉(zhuǎn)變”：實(shí)現(xiàn)由偏重速度向偏重質(zhì)量的轉(zhuǎn)變；實(shí)現(xiàn)由盈利至上向風(fēng)控至上的轉(zhuǎn)變；實(shí)現(xiàn)由追求短期盈利向可持續(xù)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。具體而言，服務(wù)對(duì)象要逐漸下沉，競(jìng)爭(zhēng)更加差異化，更好地滿足中小企業(yè)的投融資需求。

網(wǎng)約車以租代售引爭(zhēng)議

10月8日，北上廣深等地相繼出臺(tái)《互聯(lián)網(wǎng)約車征求意見(jiàn)稿》，對(duì)網(wǎng)約車平臺(tái)、司機(jī)和車輛的資質(zhì)作出嚴(yán)格規(guī)定。網(wǎng)約車市場(chǎng)正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)，不僅經(jīng)受著各地政策的限制，而對(duì)一些金融手段的使用不當(dāng)也引起地方政府的關(guān)注。

在深圳此次出臺(tái)的網(wǎng)約車細(xì)則中，在對(duì)網(wǎng)約車經(jīng)營(yíng)行為規(guī)定第十二條就指出：網(wǎng)約車經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，根據(jù)工作時(shí)長(zhǎng)、服務(wù)頻次等特點(diǎn)，與駕駛員簽訂多種形式的勞動(dòng)合同或者協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，保障駕駛員合法權(quán)益。并“嚴(yán)禁通過(guò)車輛以租代售等方式向駕駛員轉(zhuǎn)嫁或者變相轉(zhuǎn)嫁經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”

事實(shí)上，作為一種典型的融資租賃形式，以租代售購(gòu)車并不是新事物，而其與網(wǎng)約車運(yùn)營(yíng)者的嫁接則有可能產(chǎn)生新的化學(xué)發(fā)應(yīng)。不論是通過(guò)“自營(yíng)車”形式用以租代售深度綁定駕駛員，還是通過(guò)與融租租賃公司松散的合作關(guān)系變相降低租車人門檻，其中產(chǎn)生的法律風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開(kāi)始浮現(xiàn)，而由此產(chǎn)生的衍生需求正在與共享經(jīng)濟(jì)的初衷背道而馳。

深圳網(wǎng)約車細(xì)則中提到的以租代售形式，即司機(jī)以長(zhǎng)期租賃的方式從經(jīng)銷商或租賃公司手中獲得車輛的使用權(quán)，逐月支付租金，待租賃期滿之后，可以選擇按照車輛的殘值購(gòu)買或者把車歸還給汽車租賃公司。

事實(shí)上，一些網(wǎng)約車平臺(tái)均對(duì)這類不愿或無(wú)力買車但想從事網(wǎng)約車司機(jī)群體提供有類似的融租租賃方案。

今年4月，滴滴推出“伙伴創(chuàng)業(yè)計(jì)劃”，面向北京、廣州、深圳、武漢和成都招募10萬(wàn)車主。符合條件的車主繳納最高2萬(wàn)元保障金，與勞務(wù)公司簽訂勞務(wù)合同后，即可從滴滴合作的汽車廠商領(lǐng)取一輛新車，成為滴滴車主。三年合約期滿后，車輛可歸車主所有，也選擇將車退還拿回保障金。而易到用車的“易人易到”也是提供類似服務(wù)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，通過(guò)這種“汽車租賃公司”加“勞務(wù)公司”的模式可以實(shí)現(xiàn)對(duì)司機(jī)進(jìn)行深度綁定，并規(guī)避“私家車不得營(yíng)運(yùn)”的合規(guī)問(wèn)題。

天津君利律師事務(wù)所律師景珊珊認(rèn)為，這種模式實(shí)質(zhì)是依附于傳統(tǒng)租賃上的金融交易，是一種特殊的金融工具。在她看來(lái)，而這種新的業(yè)務(wù)模式，所觸及的絕不僅僅是商業(yè)領(lǐng)域的問(wèn)題。

在自營(yíng)車勞務(wù)關(guān)系的灰色地帶之外，網(wǎng)約車平臺(tái)與其他汽車租賃公司更為松散的合作關(guān)系則可能醞釀其他隱患。

“月入六千，三年后得一臺(tái)新車。”這樣的招募條款對(duì)于一些無(wú)業(yè)和低收入者確實(shí)頗具吸引力。在招募條款中還提到：無(wú)管理費(fèi)、無(wú)要求司機(jī)跑單量和駕駛時(shí)常、公司旗下車型為準(zhǔn)新車，三年期滿后過(guò)戶給司機(jī)。

上海大剛?cè)谫Y租賃有限公司總經(jīng)理王曉楊介紹說(shuō)，公司也曾與網(wǎng)約車平臺(tái)做過(guò)小規(guī)模類似業(yè)務(wù)，但他認(rèn)為其中風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕：網(wǎng)約車以租代售面向的主要是無(wú)業(yè)且無(wú)充裕資金購(gòu)車人群。購(gòu)車人從事網(wǎng)約車司機(jī)工作，要用其收入償還租賃汽車的成本又要滿足自己的生活開(kāi)銷。而在政策和市場(chǎng)容量、包括收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)都不明朗的情況下，存在入不敷出的可能。一旦還不上租金，車輛將被租賃公司回收，這樣會(huì)造成首付款或押金的損失。

王曉楊表示，汽車租賃的周期一般是三年，一輛10萬(wàn)元左右車每月租金三四千元。如果按照細(xì)則提升購(gòu)車檔次，每月租金可能要升至七八千元。司機(jī)要交租金還要與平臺(tái)流水分成，壓力很大。

當(dāng)入不敷出情況發(fā)生，司機(jī)將車輛退回平臺(tái)，前期投入則全部打水漂。王曉楊還透露，在一些地方也不乏一些“極端”事件發(fā)生，“購(gòu)車人不愿退還車輛，將車輛抵押給一些不合規(guī)的抵押公司，或者從黑市倒賣到外地，租賃公司的處理、追回成本極高并不劃算。”

東莞網(wǎng)貸平臺(tái)匯金益創(chuàng)始人孫洪衛(wèi)認(rèn)為，通過(guò)以租代售形式讓不合格人群進(jìn)場(chǎng)，一旦風(fēng)險(xiǎn)把控不好，則有可能兩敗俱傷。“很多租賃條款中對(duì)違約條件非常嚴(yán)格，還款超過(guò)期限三天車子就有可能被拖走。”更值得注意的是，對(duì)于資金實(shí)力并不雄厚的一些汽車租賃公司，通過(guò)將這類車輛抵押與P2P平臺(tái)合作來(lái)獲取資金，一旦風(fēng)控把關(guān)和后續(xù)催收機(jī)制跟不上，則有可能產(chǎn)生壞賬，將風(fēng)險(xiǎn)向更多人群傳導(dǎo)。

在孫洪衛(wèi)看來(lái)，以租代售進(jìn)行營(yíng)運(yùn)已經(jīng)背離了網(wǎng)約車分享經(jīng)濟(jì)的初衷。分享經(jīng)濟(jì)是著眼將現(xiàn)有閑置資源充分配置調(diào)用，而以租代售變向刺激了一大批新需求進(jìn)入，加大了市場(chǎng)的壓力。

不過(guò)在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，以租代售的形式本身并沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵在于是否合規(guī)使用。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心主任薛洪言就認(rèn)為，大原則上看，國(guó)家是鼓勵(lì)發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)的，深圳辦法中提到的細(xì)則并不一定是對(duì)融資租賃模式徹底禁止，而是對(duì)其以租代售涉及轉(zhuǎn)嫁經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題進(jìn)行了限制和預(yù)警，這也是特殊情景下的特例。如果一切在符合網(wǎng)約車新規(guī)和勞務(wù)法規(guī)的前提下進(jìn)行，這種形式可以解決車輛不足問(wèn)題并借助融資租賃業(yè)務(wù)確保成本回收，是一種較好的模式。

相較于歐美國(guó)家超過(guò)70%的汽車金融滲透率，目前我國(guó)的汽車金融滲透率只有20%左右，然而根據(jù)預(yù)測(cè)，在未來(lái)十年內(nèi)，中國(guó)汽車金融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到目前市場(chǎng)規(guī)模的8-10倍，說(shuō)明我國(guó)的汽車金融業(yè)的市場(chǎng)空間是十分巨大的。

在整個(gè)汽車金融產(chǎn)業(yè)鏈中，汽車融資租賃通過(guò)融物實(shí)現(xiàn)融資的特性，憑借更靈活的業(yè)務(wù)模式、更高額的利潤(rùn)回報(bào)，受到了越來(lái)越多汽車行業(yè)從業(yè)者與廣大客戶的青睞。

與傳統(tǒng)汽車按揭相比，汽車融資租賃有以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：一是首付比例低，期限靈活，二是能為客戶提供更多綜合服務(wù)，三是可以提供個(gè)性化的選擇。

在此種理念的推動(dòng)下，作為國(guó)內(nèi)較早一批在汽車金融領(lǐng)域探索的金融租賃公司，中國(guó)金融租賃有限公司（簡(jiǎn)稱：中國(guó)金租）針對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀，創(chuàng)新性的設(shè)計(jì)出了與保險(xiǎn)公司合作的汽車融資租賃模式，通過(guò)與保險(xiǎn)公司合作，開(kāi)展自用、商用等常規(guī)車輛融資租賃業(yè)務(wù)，依托保險(xiǎn)公司渠道的展業(yè)優(yōu)勢(shì)，深入研究市場(chǎng)需求，通過(guò)保險(xiǎn)、預(yù)付款、保證金等風(fēng)險(xiǎn)覆蓋設(shè)計(jì)以及多樣化產(chǎn)品方案，不僅做到了快速切入國(guó)內(nèi)新車、二手車的消費(fèi)市場(chǎng)，還極大地降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并最終形成了租保共贏的業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式。

該模式的最大優(yōu)勢(shì)在于，中國(guó)金租可以借助保險(xiǎn)公司遍布全國(guó)的網(wǎng)點(diǎn)在短時(shí)間內(nèi)與汽車經(jīng)銷商、渠道商及客戶產(chǎn)生業(yè)務(wù)聯(lián)系，與此同時(shí)，借助保險(xiǎn)公司在保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的實(shí)力，對(duì)汽車業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行覆蓋，以滿足風(fēng)險(xiǎn)管控上的要求。如果承租人出現(xiàn)逾期等違約現(xiàn)象，中國(guó)金租更方便地取回車輛并進(jìn)行再處置；另外，車輛在租賃過(guò)程中都經(jīng)過(guò)了抵押，承租人難以將車輛進(jìn)行轉(zhuǎn)賣，對(duì)防范第三人善意取得租賃物也大有裨益；與此同時(shí)，盈利模式也更加多樣化，中國(guó)金租除了可以通過(guò)金融利差以獲得盈利，還可以賺取汽車批發(fā)零售差價(jià)、保險(xiǎn)返點(diǎn)等方面的利潤(rùn)；此外中國(guó)金租根據(jù)客戶需要，還可以提供從租賃物采購(gòu)到資產(chǎn)余值管理的全方位服務(wù)，并獲取一定的余值收益，而經(jīng)銷商與保險(xiǎn)公司在此過(guò)程中通過(guò)車輛業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也均得到了可觀的收益，從而徹底做到了低風(fēng)險(xiǎn)、低利率、高利潤(rùn)的租保共贏模式。

融資租賃瞄準(zhǔn)消費(fèi)金融

傳統(tǒng)上，租賃物主要為飛機(jī)、輪船、機(jī)械設(shè)備，這也是目前租賃業(yè)的主要業(yè)務(wù)構(gòu)成，不過(guò)面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，部分業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始提出個(gè)人租賃的概念，重視對(duì)C端的市場(chǎng)發(fā)掘。

“我們（租賃）現(xiàn)在處于臨界期，還有三五年的好光景。希望能有租賃模式創(chuàng)新引領(lǐng)下一步發(fā)展，走出產(chǎn)業(yè)周期。”平安國(guó)際融資租賃董事長(zhǎng)兼CEO方蔚豪稱。租賃未來(lái)創(chuàng)新方向主要是以個(gè)人、物件運(yùn)營(yíng)為特征的藍(lán)海市場(chǎng)。

方蔚豪表示，“我們正在研究個(gè)人租賃，而且堅(jiān)定認(rèn)為這是未來(lái)趨勢(shì)。”一方面“互聯(lián)網(wǎng)元年”至今，中國(guó)已經(jīng)成為世界領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)國(guó)家，約7億互聯(lián)網(wǎng)用戶，同時(shí)消費(fèi)習(xí)慣基本形成，大大降低了個(gè)人租賃的風(fēng)險(xiǎn)成本和獲客成本。

而且，中產(chǎn)階級(jí)的崛起伴隨90后逐步走向前臺(tái)，將使得市場(chǎng)消費(fèi)能力得到提升。《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》7月份文章稱，以家庭年收入7萬(wàn)至28萬(wàn)元為中產(chǎn)階級(jí)，則中國(guó)這一階層人數(shù)正在迅速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到2.75億人。

此外個(gè)人租賃金額相對(duì)小，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散，家庭部門杠桿率比較低等因素，均是未來(lái)個(gè)人租賃能獲得較大發(fā)展的因素之一。

中國(guó)租賃聯(lián)盟召集人、天津?yàn)I海融資租賃研究院院長(zhǎng)楊海田表示，根據(jù)融資租賃發(fā)展的一般趨勢(shì)，中國(guó)融資租賃業(yè)將會(huì)經(jīng)歷三個(gè)發(fā)展過(guò)程，在生產(chǎn)、流通和消費(fèi)領(lǐng)域形成三個(gè)渠道。

第一個(gè)過(guò)程就是解決經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資金需求問(wèn)題，當(dāng)企業(yè)無(wú)法從銀行取得貸款時(shí)，可以通過(guò)租賃進(jìn)行融資；第二個(gè)是目前正在形成的，即成為第二個(gè)產(chǎn)品銷售渠道，特別是飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械等重要機(jī)械裝備，60%以上都將通過(guò)融資租賃渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)銷售；第三個(gè)就是社會(huì)消費(fèi)渠道，包括個(gè)人消費(fèi)和團(tuán)體消費(fèi)。從將來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，融資租賃將很快成為僅次于直接買賣的第二個(gè)社會(huì)消費(fèi)渠道。

方蔚豪認(rèn)為，個(gè)人租賃可以看做是消費(fèi)金融的一個(gè)分支，當(dāng)前消費(fèi)金融非常熱門，而占比較大的房地產(chǎn)、汽車市場(chǎng)基本被銀行占有，非銀機(jī)構(gòu)提供的消費(fèi)金融只有4%，增長(zhǎng)空間非常巨大。

楊海田稱，在我國(guó)個(gè)人通過(guò)融資租賃方式消費(fèi)，將從住房、汽車，公務(wù)機(jī)、游艇、房車等起步，現(xiàn)在已經(jīng)有相應(yīng)業(yè)務(wù)。特別是住房、汽車，用融資租賃的方式消費(fèi)前景廣闊。

楊海田認(rèn)為，在汽車和住房方面，融資租賃公司相對(duì)于銀行或其他金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，優(yōu)勢(shì)在于不受業(yè)務(wù)規(guī)模和地區(qū)的限制，并享受差額納稅政策，盈利空間較大。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，采用融資租賃方式會(huì)使用戶的選擇性增強(qiáng)，承租人可以根據(jù)消費(fèi)品的發(fā)展趨勢(shì)和自己支付能力的預(yù)期，實(shí)現(xiàn)最佳的超前消費(fèi)選擇。

然而不可否認(rèn)的是，對(duì)于項(xiàng)目規(guī)模動(dòng)輒上億的租賃公司而言，目前租賃市場(chǎng)的客戶仍以企業(yè)為主，較少有租賃公司直接涉及個(gè)人租賃業(yè)務(wù)。因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)征信體系還不夠完善，目前租賃公司做C端客戶還需借助于渠道，通過(guò)B端達(dá)到服務(wù)C端的目的。

方蔚豪稱，個(gè)人租賃中蘊(yùn)藏很多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，租賃所要做的就是尋找“性感”的實(shí)物產(chǎn)品，融合租賃金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，提供給個(gè)人和家庭使用。

文化租賃開(kāi)啟融資新渠道

近年來(lái)平均增速超15%的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)因?yàn)椤拜p資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)”特點(diǎn)，面臨著無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)融資渠道向銀行融資的困境。

2015年，北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)到3072.3億元，占全市GDP的13.4%。為解決“市場(chǎng)失靈”造成的文化企業(yè)融資困難，2014年9月，由北京市國(guó)有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室發(fā)起，中國(guó)恒天集團(tuán)、聯(lián)合出版集團(tuán)、中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)等單位共同成立的北京市文化科技融資租賃股份有限公司正式掛牌。這是文化行業(yè)首次試水融資租賃。

去年九月，北京明確將著作權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形文化資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)納入了北京市服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放試點(diǎn)政策范圍，國(guó)內(nèi)首筆以版權(quán)為標(biāo)的物的融資租賃業(yè)務(wù)順利實(shí)現(xiàn)――“文化租賃”幫助北京華夏樂(lè)章文化傳播有限公司以《納斯?fàn)柖?阿凡提》和《冰川奇緣》兩部音樂(lè)劇版權(quán)為標(biāo)的物，成功融資500萬(wàn)元。

文化無(wú)形資產(chǎn)的融資租賃，有“直租”和“售后回租”兩種形式。“直租”即租賃公司購(gòu)買文化企業(yè)所需資產(chǎn)，再租給文化企業(yè)，收取企業(yè)租金的模式。“售后回租”即由文化企業(yè)將自有資產(chǎn)或外購(gòu)資產(chǎn)出售給租賃公司后，租賃公司再將其回租于文化企業(yè)，收取企業(yè)租金的模式。

文化租賃將《奔跑吧兄弟》出品方大業(yè)傳媒集團(tuán)有限公司持有的“洛寶貝”系列標(biāo)識(shí)形象著作權(quán)為租賃物，為企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，解決了企業(yè)資金問(wèn)題，同時(shí)還積極為企業(yè)引進(jìn)中信金控、明石創(chuàng)新等知名投資機(jī)構(gòu)，為企業(yè)提供推薦上市輔導(dǎo)券商，策劃新三板上市等諸多服務(wù)。

針對(duì)廣播影視、動(dòng)漫、游戲、文藝演出等行業(yè)，文化租賃已建立起了多種融資租賃經(jīng)營(yíng)模式，目前北京對(duì)近70家文創(chuàng)企業(yè)完成了以影視劇版權(quán)、著作權(quán)、專利權(quán)等為租賃物的融資，融資額超過(guò)15億元。

北京在文化融資租賃上的“試水”具有標(biāo)桿意義。由政府牽頭主導(dǎo)的文化無(wú)形資產(chǎn)融資新模式正在不斷創(chuàng)新，各地紛紛探索文化融資租賃的模式和案例。據(jù)悉，吉林省文化產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)在2014年發(fā)起成立吉林省首個(gè)文化融資租賃公司，探索解決中小文創(chuàng)企業(yè)融資難題。2015年10月，由鎮(zhèn)江文旅集團(tuán)與大唐金控集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立了鎮(zhèn)江金控融資租賃有限公司和新絲路產(chǎn)業(yè)基金，以國(guó)有控股、外資入股的合作模式，依托產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行專業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作，為鎮(zhèn)江本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展搭建新的金融平臺(tái)。服務(wù)范圍包括文化旅游投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌開(kāi)發(fā)、城鎮(zhèn)化建設(shè)等。

融資租賃是新興金融工具，在美國(guó)、日本已是僅次于銀行業(yè)的第二大融資主體，滲透率達(dá)18%，我國(guó)融資租賃滲透率目前不到5%。并且以現(xiàn)行融資租賃服務(wù)的領(lǐng)域來(lái)看，各地自貿(mào)區(qū)為融資租賃“先行先試”的密集區(qū)域，但主要集中在飛機(jī)、輪船、機(jī)械設(shè)備等大型固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)上。與文化的對(duì)接在2014年之前一直是空白。為此各地政府在推動(dòng)文化企業(yè)與融資租賃公司合作時(shí)，通常會(huì)設(shè)立財(cái)政性資金補(bǔ)助貼息（相當(dāng)于租金補(bǔ)助），除了減輕文化企業(yè)在設(shè)備投入上的資金壓力，一定程度上同時(shí)降低文化企業(yè)的融資成本。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)魏鵬舉認(rèn)為，中小微文化企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期沒(méi)有足夠資金去購(gòu)買企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的燈光、舞美、音響、道具等耗費(fèi)較大的硬件設(shè)備，并且租用這些設(shè)備時(shí)間較短，購(gòu)買將造成資源巨大浪費(fèi)。由文化融資租賃公司購(gòu)買此類設(shè)備后進(jìn)行租賃無(wú)疑對(duì)初創(chuàng)期中小企業(yè)是個(gè)極大的福音。