證券化論文范文10篇

論文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)體制；融資評審通過機制

論文摘要：資產(chǎn)證券化的最基本功能是增強流動性；資產(chǎn)證券化將中介融資同直接融資有機融合貫通，形成了最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)體制；資產(chǎn)證券化使得融資由依據(jù)整體資信變?yōu)橐罁?jù)部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而革新了融資評審通過機制。這兩條具有革命性意義。即便目前資產(chǎn)證券化的條件尚未完全成熟，我們也應(yīng)當積極推進資產(chǎn)證券化。

資產(chǎn)證券化(AssetSecuritization)自20世紀70年代在美國興起以來，發(fā)展迅猛，按揭支持證券（Mortgage-backedSecurities,MBS）余額現(xiàn)已超過美國國債成為第一大市場。資產(chǎn)證券化在歐洲和日韓、澳大利亞等國也有較大的發(fā)展。它是二十世紀金融領(lǐng)域中最重要的金融創(chuàng)新之一。而在我國則是方興未艾，首單規(guī)范化的實踐已是在2005年末的建行和開發(fā)行的建元一期和開元一期項目。

資產(chǎn)證券化到底有什么功能使得它一經(jīng)誕生就獲得了如此迅猛的發(fā)展？而在我國為什么發(fā)展不快？我國發(fā)展資產(chǎn)證券化的必要性如何？這是需要深入探討的問題。本文在分析其最基本的功能后，著重分析其最有革命性的功能；進而探討我國發(fā)展資產(chǎn)證券化的必要性。為論述方便，本文主要以MBS為例進行討論，省略MBS之外的其它資產(chǎn)支持證券。

一、資產(chǎn)證券化最基本的功能

貸款一級市場尤其是長期貸款市場的內(nèi)在必然要求是有二級市場。對于銀行來說，“存短貸長”是其經(jīng)營的一個根本性的制度缺陷，由于這種限制，使得銀行不得不經(jīng)常放棄一些盈利性好的長期貸款項目，否則就易出現(xiàn)流動性問題。

摘要：資產(chǎn)證券化可能會遇到交易結(jié)構(gòu)風險、信用風險、可回收條款風險、利率風險、資產(chǎn)池質(zhì)量與價格等風險，資產(chǎn)證券化這些特殊風險因素有其產(chǎn)生的原因，應(yīng)在了解和掌握產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上制定出防范資產(chǎn)證券化風險的措施。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；風險；防范措施

一、世界各國資產(chǎn)證券化的一般風險因素

(一)交易結(jié)構(gòu)風險

資產(chǎn)證券化的運作是通過建立一個嚴謹、有效的交易結(jié)構(gòu)來進行的，論文其融資的成功與否及其效率高低與其交易結(jié)構(gòu)有著密切的關(guān)系。其基本交易結(jié)構(gòu)由原始權(quán)益人、SPV(SpecialPurposeVehicle，簡稱特殊目標載體)和投資者三類主體構(gòu)成。從理論上說，只要參與各方遵守所確立的合約，該結(jié)構(gòu)將是一種完善的風險分擔的融資方式。但是，由于不同國家對資產(chǎn)出售有著不同的法律和會計規(guī)定，這一方式將面臨結(jié)構(gòu)風險。具體包括：

一是交易定性風險。指根據(jù)相關(guān)法律，有關(guān)部門可能認為發(fā)起人與SPV之間的交易由于不符合“真實銷售”的要求，而將發(fā)起人在破產(chǎn)前與SPV所進行的交易行為確定為無效交易，使破產(chǎn)隔離安排失效，從而給證券化投資者帶來損失。

論文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化融資方式

論文摘要：資產(chǎn)證券化融資是企業(yè)融資方式中重要的一種，全面的了解資產(chǎn)證券化融資對于企業(yè)合理采取融資方式、正確配置資源有很大幫助。針對這一點，筆者就資產(chǎn)證券化融資的各個方面進行了闡述。

一、資產(chǎn)證券化融資基本知識

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但又能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉(zhuǎn)換成為在金融市場上可以出售和流通的證券的過程。

資產(chǎn)證券化具有提高資產(chǎn)的流動性和信用等級，緩解原始權(quán)益人的流動性風險壓力，拓寬低成本的融資渠道，促進資本市場的發(fā)展，有效地轉(zhuǎn)移和規(guī)避風險的作用。

二、資產(chǎn)證券化融資優(yōu)勢

論文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；風險

論文提要：資產(chǎn)證券化可以降低資金成本、改善資本結(jié)構(gòu)，從而有利于資產(chǎn)負債管理，優(yōu)化財務(wù)狀況，為投資者提供了一種新的投資工具，可以多樣化投資產(chǎn)品，分散投資風險。但是，資產(chǎn)證券化存在著許多風險，尤其在我國，由于缺乏相關(guān)的法律法規(guī)、市場環(huán)境及中介機構(gòu)，資產(chǎn)證券化的運行會蘊涵著更大的風險。必須充分認識這些風險，并采取相應(yīng)的措施降低風險，才能使我國資產(chǎn)證券化得以順利進行，促使我國金融業(yè)健康、良好地發(fā)展。

一、資產(chǎn)證券化概述

資產(chǎn)證券化是指以項目（包括未建項目和已有項目）所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目所能帶來的穩(wěn)定預(yù)期收益為保證，通過在資本市場上發(fā)行證券募集資金的一種融資方法。資產(chǎn)證券化有多種形式，主要有抵押支持證券化（MBS）和資產(chǎn)支持證券化（ABS）。

資產(chǎn)證券化運作過程通常由發(fā)起人將預(yù)期可獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)組成一個規(guī)模可觀的“資產(chǎn)池”，然后將這一“資產(chǎn)池”銷售給專門操作資產(chǎn)證券化的特殊信托機構(gòu)（簡稱SPV），由SPV以預(yù)期現(xiàn)金收入流為保證，一般經(jīng)過擔保機構(gòu)的擔保和評級機構(gòu)的信用評級，向投資者發(fā)行證券、籌集資金，并用“資產(chǎn)池”產(chǎn)生的現(xiàn)金流來對投資者付息還本。資產(chǎn)證券化主要參與者為原始權(quán)受益人、SPV、證券承銷商、托管行、投資者。

資產(chǎn)證券化對發(fā)起人來說，可以降低資金成本、改善資本結(jié)構(gòu)，從而有力于資產(chǎn)負債管理，優(yōu)化財務(wù)狀況。對投資者來說，提供了一種新的投資工具，可以多樣化投資產(chǎn)品，分散投資風險。資產(chǎn)證券化可以引導儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，有助于國民經(jīng)濟的發(fā)展。

[論文關(guān)鍵詞]資產(chǎn)證券化；股權(quán)融資；債權(quán)融資

[論文摘要]資產(chǎn)證券化作為一種新型的融資方式，不同于股權(quán)融資和債權(quán)融資(銀行貸款、債券融資)。不能把資產(chǎn)證券化定位于信貸資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)證券化，把資產(chǎn)證券化作為化解銀行的信貸風險、解決銀行資產(chǎn)流動性的工具。中國推行資產(chǎn)證券化應(yīng)該著眼于國家基礎(chǔ)設(shè)施等資產(chǎn)的證券化和為中小企業(yè)提供融資支持上，充分發(fā)揮資本市場的功能和效率。

資產(chǎn)證券化作為一種日趨成熟的融資工具，正在被越來越多的國家所運用。其功能不斷深化，品種也在不斷創(chuàng)新。自上世紀90年代后期以來，中國也出現(xiàn)了資產(chǎn)證券化熱。但大家更多看中的是資產(chǎn)證券化對銀行業(yè)風險的隔離功能。筆者認為，發(fā)展資產(chǎn)證券化必須結(jié)合中國的實際，不能盲目照搬，并就此提出了自己的一些看法。

一、正確看待資產(chǎn)證券化的功能

毫無疑問，資產(chǎn)證券化在我國的最初出現(xiàn)是和銀行不良資產(chǎn)的化解聯(lián)系在一起的。

事實上，發(fā)源于美國的這一金融創(chuàng)新工具，最初也是為了提高金融機構(gòu)資產(chǎn)流動性以及轉(zhuǎn)移和分散信貸風險。但自20世紀90年代以來，許多發(fā)達市場經(jīng)濟國家和新興市場經(jīng)濟國家相繼采用并發(fā)展完善了這項金融創(chuàng)新技術(shù)，使之成為國際資本市場發(fā)展最快、最具活力和令人振奮的金融工具。根據(jù)美國債券市場協(xié)會的統(tǒng)計，2005年前三個季度，美國中長期債券市場新發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品2．24萬億美元，占美國債券市場整個新發(fā)行總量的53．6％。截至2005年第三季度末，美國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品余額達7．7萬億美元，約占美國債券市場全部余額24．7萬億美元的3l％，為市場的第一大產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化已成為美國資本市場上最重要的融資工具之一，對美國經(jīng)濟和金融市場產(chǎn)生了巨大的積極影響。歐洲的資產(chǎn)證券化以英國、意大利、荷蘭、西班牙、德國等國的為標志，在最近幾年96也獲得了快速發(fā)展，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量從2000年的800億歐元左右上升到2004年的2480億歐元左右。2005年前三個季度歐洲新發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品達1962億歐元，比上年同期增長9．5％。資產(chǎn)證券化在歐洲市場已進入成熟運用和快速發(fā)展階段。資產(chǎn)證券化開始出現(xiàn)在亞洲市場上，主要是在1997年東南亞金融危機爆發(fā)以后，在日本、韓國、香港等國家和地區(qū)得到廣泛應(yīng)用。截至2004年末，整個亞洲市場資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量從1998年的70億美元上升到680億美元。

[論文關(guān)鍵詞]次債危機資產(chǎn)證券化金融創(chuàng)新

[論文摘要]2008年美國次債危機全面爆發(fā)并波及全球股市進而影響實體經(jīng)濟，成為社會各界關(guān)注的熱點。本文以美國次債危機發(fā)生的根本原因為思考切入點分析次債危機被逐層放大的環(huán)節(jié)，試圖通過尋找資產(chǎn)證券化與次債危機根源的聯(lián)系，探討證券化運作下的風險傳遞過程，揭示證券化模式本身隱含的不完善之處及其對金融創(chuàng)新的啟示。

一、次債市場的證券化運作

（一）證券化運作第一步MBS

MBS（住房抵押貸款證券化）是20世紀重要的金融創(chuàng)新工具，具體是指商業(yè)銀行等金融機構(gòu)將其所持有的住房抵押貸款債權(quán)出售給特設(shè)證券化機構(gòu)，由該機構(gòu)以住房抵押貸款為基礎(chǔ)，經(jīng)過信用增級和評級后，在證券化市場上發(fā)行住房抵押貸款證券的行為。

MBS將最初由一個主體獨立完成的整個過程拆分成了幾個組成環(huán)節(jié)。投資銀行因為把握住了整體流程而獲得了將貸款重組的自由，其介入使得次級債的發(fā)行規(guī)模由按揭公司控制變成了市場需求決定。按揭公司根據(jù)投行選定的信用標準，將同類資質(zhì)的貸款打包成MBS，經(jīng)投行轉(zhuǎn)手至預(yù)定客戶。MBS以高風險高收益引導投資方向，同時貸款機構(gòu)迅速將債務(wù)剝離轉(zhuǎn)移風險并收回資金提供更多的抵押貸款。需求的擴張催生了美國房地產(chǎn)市場的“非理性繁榮”，促進次級債市場的快速發(fā)展。

中國住房抵押證券化屏障研究論文住房抵押貸款證券（MBS）是一種創(chuàng)新金融工具，是指銀行等金融機構(gòu)發(fā)放個人住房抵押貸款后，把所持有的抵押貸款債權(quán)出售給一家特別機構(gòu)，該機構(gòu)將其收購的抵押貸款按照貸款期限、利率、抵押房產(chǎn)類型等條件進行標準化組合，經(jīng)過擔保或信用增強后在資本市場上發(fā)行的證券。住房抵押貸款證券化就是形成住房抵押貸款的二級市場的過程。國外發(fā)達市場經(jīng)濟國家的實踐表明，實行住房抵押貸款證券化能成為貸款發(fā)放機構(gòu)的堅實后盾，通過證券化，可以源源不斷地從資本市場上獲取資金用于發(fā)放住房抵押貸款，以支持更多的住房消費者圓住房之夢。

隨著我國住房制度改革進程的加快，個人住房抵押貸款的需求量和實際發(fā)放量迅速增長。但是當住房抵押貸款發(fā)展到一定規(guī)模時，商業(yè)銀行就會面臨較大的資金缺口，出現(xiàn)資金來源的短期性與貸款資金需求的長期性的矛盾。借鑒國外經(jīng)驗，我國要繁榮房地產(chǎn)市場，發(fā)行MBS將是一個必然趨勢。

它的積極意義主要表現(xiàn)為：首先，發(fā)行MBS可以使商業(yè)銀行通過出售抵押貸款債權(quán)實現(xiàn)提前套現(xiàn)從而增加銀行資產(chǎn)的流動性，還可以將住房抵押貸款的風險分散，并且可以把抵押貸款業(yè)務(wù)從資產(chǎn)負債表內(nèi)移到表外，就可以回避資本充足率的限制；其次，MBS具有信用級別高、收益率較高、流動性較好、未來現(xiàn)金可預(yù)測性強等優(yōu)點，會非常受投資者歡迎；再次，發(fā)行MBS可以擴大住房貸款市場的規(guī)模，提供長期穩(wěn)定的貸款資金來源，使銀行有能力延長個人住房貸款期限，調(diào)低貸款利率，增加貸款額度。這對于鼓勵個人貸款購房、增強居民購房的支付能力必將起到積極作用，也必將會使住宅產(chǎn)業(yè)顯示出強勁的增長勢頭。

勿庸置疑，我國住房抵押貸款證券化對商業(yè)銀行、投資者、貸款者來說具有很大的積極意義。從學術(shù)界到政府有關(guān)部門對盡快發(fā)行MBS的呼聲也很高，工商銀行、建設(shè)銀行等機構(gòu)都對住房抵押貸款證券化進行了研究并且提出了一些研究方案，但證券化的實施卻依然是“猶抱琵琶半遮面”，始終“呼之不出”。筆者認為，住房抵押貸款證券化具體操作方案之所以遲遲未見推出，是因為目前我國實現(xiàn)抵押貸款證券化還存在很多障礙。

一、目前我國住房抵押貸款一級市場發(fā)育不成熟

1.一級市場規(guī)模太小。截至到2001年末，我國四家國有商業(yè)銀行發(fā)放個人住房貸款余額為5072億元，雖然比年初增加了1994億元，增幅達65%，但個人住房貸款余額占各項貸款余額的比重為2%.占GDP的比重為5.2%.從發(fā)達國家和地區(qū)的情況來看，1999年底，住房抵押貸款余額占GDP的比重，英國為56%、美國為54%、日本為33%、香港地區(qū)為31%，可以看出，我國目前住房抵押貸款的規(guī)模還很小。而創(chuàng)立MBS市場時，需要將抵押貸款債權(quán)構(gòu)建成標準化的資產(chǎn)池，如果沒有相當規(guī)模的貸款積累，就無法找出足夠多在還款期限、利率標準、房產(chǎn)性質(zhì)、違約率等方面相同的債權(quán)，當然就無法實施“打包”“重組”等標準化操作，發(fā)行MBS的資產(chǎn)池也就無法建立。

論文關(guān)鍵詞；商業(yè)銀行不良資產(chǎn)資產(chǎn)證券化

論文摘要：銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好狀態(tài)經(jīng)營的，不能及時給銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)。目前國際上處理銀行不良資產(chǎn)的方式有：折價出售、不良資產(chǎn)剝離、成立專門的資產(chǎn)管理公司，其中最為主要的是資產(chǎn)證券化。積極實施我國銀行不良資產(chǎn)證券化這種低成本的融資手段，對于加快貨幣市場和資本市場的鏈接與融合，拓寬金融調(diào)控空間、擴大投資者選擇范圍、促進商業(yè)銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變具有非常重要的現(xiàn)實意義。

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好經(jīng)營狀態(tài)的銀行資產(chǎn)，在此主要指不良貸款資產(chǎn)，包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆帳貸款等不能給銀行帶來正常的利息收入，或者不能及時給銀行帶來正常的利息收入或連本金都未能及時收回的貸款等銀行資產(chǎn)。根據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的統(tǒng)計資料表明，截至2007年3月末，中國主要商業(yè)銀行(5家國有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)五級分類不良貸余額為11614.2億元，不良貸款率為7.02%。

一、銀行不良資產(chǎn)證券化的概念

所謂資產(chǎn)證券化，通常是指以證券進行融資，包括債務(wù)融資證券化和資產(chǎn)證券化，其實質(zhì)是金融資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過程。銀行不良資產(chǎn)證券化就是將處于非良好狀態(tài)的，不能及時給銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過程。

二、我國銀行推行不良資產(chǎn)證券化的意義

一、正確看待資產(chǎn)證券化的功能

毫無疑問，資產(chǎn)證券化在我國的最初出現(xiàn)是和銀行不良資產(chǎn)的化解聯(lián)系在一起的。

事實上，發(fā)源于美國的這一金融創(chuàng)新工具，最初也是為了提高金融機構(gòu)資產(chǎn)流動性以及轉(zhuǎn)移和分散信貸風險。但自20世紀90年代以來，許多發(fā)達市場經(jīng)濟國家和新興市場經(jīng)濟國家相繼采用并發(fā)展完善了這項金融創(chuàng)新技術(shù)，使之成為國際資本市場發(fā)展最快、最具活力和令人振奮的金融工具。根據(jù)美國債券市場協(xié)會的統(tǒng)計，2005年前三個季度，美國中長期債券市場新發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品2．24萬億美元，占美國債券市場整個新發(fā)行總量的53．6％。截至2005年第三季度末，美國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品余額達7．7萬億美元，約占美國債券市場全部余額24．7萬億美元的3l％，為市場的第一大產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化已成為美國資本市場上最重要的融資工具之一，對美國經(jīng)濟和金融市場產(chǎn)生了巨大的積極影響。歐洲的資產(chǎn)證券化以英國、意大利、荷蘭、西班牙、德國等國的為標志，在最近幾年96也獲得了快速發(fā)展，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量從2000年的800億歐元左右上升到2004年的2480億歐元左右。2005年前三個季度歐洲新發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品達1962億歐元，比上年同期增長9．5％。資產(chǎn)證券化在歐洲市場已進入成熟運用和快速發(fā)展階段。資產(chǎn)證券化開始出現(xiàn)在亞洲市場上，主要是在1997年東南亞金融危機爆發(fā)以后，在日本、韓國、香港等國家和地區(qū)得到廣泛應(yīng)用。截至2004年末，整個亞洲市場資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量從1998年的70億美元上升到680億美元。

從世界各國的發(fā)展來看，資產(chǎn)證券化已不僅僅是當初作為化解不良資產(chǎn)的工具來運用，和股權(quán)融資、債權(quán)融資(銀行貸款、債券融資)相比，資產(chǎn)證券化雖然屬于債券融資的范疇，但作為一種新型的融資方式，它和上述融資方式最大的不同在于：銀行貸款、股權(quán)融資和債券融資方式都是對企業(yè)作為一個整體經(jīng)營未來現(xiàn)金流的要求權(quán)，由于融資對象受多種不確性因素的影響，其融資形成的資產(chǎn)都存在著不可預(yù)計的穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這種不確定性可能來自宏觀的因素，也可能來自微觀的因素，信息的不對稱使得投資者不可能準確評判企業(yè)的價值；而資產(chǎn)證券化最大的特點是，其基礎(chǔ)支持資產(chǎn)主要是貸款、應(yīng)收賬款等具有可預(yù)計的未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)，是以資產(chǎn)信用替代企業(yè)整體信用，投資者可以通過降低信息不對稱造成的資產(chǎn)折價。資產(chǎn)證券化打破了傳統(tǒng)的金融中介壟斷，同時與非中介競爭，通過盤活非流動資產(chǎn)，提高資源配置的運作效率；開辟了企業(yè)融資的新模式，提高了企業(yè)的競爭實力；同時還改變了證券市場的結(jié)構(gòu)，極大地豐富了證券市場的運作品種，推動證券市場的健康發(fā)展。美歐各國資產(chǎn)證券化的實踐表明，國際金融市場發(fā)展即將步入資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主導階段，資產(chǎn)證券化正在改變著金融市場的融資方式，推動著全球金融制度創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

二、中國引入資產(chǎn)證券化的正確思路

各國資產(chǎn)證券化的發(fā)展實踐給我國發(fā)展資產(chǎn)證券化提供了有益的借鑒。但筆者認為這種借鑒不在于給我們提供了現(xiàn)成的資產(chǎn)支持證券化工具，而更多的應(yīng)該是資產(chǎn)證券化這種思路，結(jié)合中國經(jīng)濟發(fā)展的實際來探討對中國經(jīng)濟未來發(fā)展的影響。

經(jīng)過30余年的發(fā)展與研究，資產(chǎn)證券化在歐美等發(fā)達國家已經(jīng)是一項比較成熟的融資方式，有比較完善的體系與運作模式。我國的資產(chǎn)證券化也有過成功的嘗試：1996年，珠海市政府以交通工具注冊費和高速公路過橋費為支撐，在美國成功發(fā)行了兩批共2億美元的債券；2000年4月，中國建設(shè)銀行分別試點發(fā)行個人住房抵押貸款支持證券和信貸資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，標志著我國資產(chǎn)證券化將進入快速發(fā)展階段。

所謂資產(chǎn)證券化，就是將原始權(quán)益人不流通的資產(chǎn)或可預(yù)見的未來收入構(gòu)造和轉(zhuǎn)變成為在資本市場上可銷售和流通的金融產(chǎn)品的過程。進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司稱為資產(chǎn)證券化的發(fā)起人，發(fā)起人把持有的各種流動性較差的金融資產(chǎn)，如住房抵押貸款、基礎(chǔ)設(shè)施收費等，分類整理為一批批資產(chǎn)組合，售給特殊目的機構(gòu)SPV，再由SPV根據(jù)購買下的金融資產(chǎn)為擔保發(fā)行資產(chǎn)支撐證券，以收回購買資金。受托人管理的存量資產(chǎn)所發(fā)生的現(xiàn)金流入用于支付投資者回報，而發(fā)起人則得到了用以進一步發(fā)展業(yè)務(wù)的資金。

用資產(chǎn)證券化來解決瓊州海峽跨海通道的融資難問題，是指以該項目未來提供的現(xiàn)金流（過路費）為支撐，并通過適當?shù)男庞迷黾壴谫Y本市場上發(fā)行中長期的證券來獲取建設(shè)資金的融資方式。

一、瓊州海峽跨海通道項目的基本情況和存在的主要問題

“區(qū)域合作，交通先行”瓊州海峽跨海通道工程是完善泛珠三角區(qū)域交通網(wǎng)絡(luò)的重要內(nèi)容，它將使海南全面融入泛珠三角區(qū)域經(jīng)濟圈起到一個推動作用。既有利于增加海南對國內(nèi)外投資者的吸引力，也能方便更多的內(nèi)地游客到海南旅游觀光度假，對于加快海南特區(qū)經(jīng)濟發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

存在的主要問題是瓊州海峽粵海線的運輸量還達不到要求，而且修建瓊州海峽跨海通道將花費巨資，如在瓊州海峽修建海底隧道將花費約600億元。不管是建跨海大橋還是海底隧道，這對海南都會帶來前所未有的發(fā)展機遇。這篇論文