金融政策問題研究論文

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自從中央決定實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略以來，如何開發(fā)西部的問題成為人們關注的焦點。其中，學界及其實務界許多人就如何運用金融政策支持西部大開發(fā)貢獻了許多觀點、主張。這些觀點、主張不盡相同，有些甚至還是對立的。綜述有關西部大開發(fā)中的金融政策研究，可以比較全面的了解這一研究課題的發(fā)展程度，以便在此基礎上提出進一步的金融政策主張，切實發(fā)揮金融對西部大開發(fā)的貢獻作用，推動西部大開發(fā)的發(fā)展。

一、西部大開發(fā)中的金融政策研究綜述

目前人們對西部大開放金融政策的研究，主要集中在金融的作用程度認識；貨幣政策和信貸政策的傾斜問題；西部金融組織體系的構建；直接融資政策以及外資政策等方面。

(一)金融在西部大開發(fā)中發(fā)揮的作用程度認識

金融作為現代經濟的核心，西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施離不開金融業(yè)的大力推動。問題是金融究竟能起多大作用?人們主要有兩種不同的觀點。

1、金融支持處于主導性地位

馬潤平等人認為，“西部大開發(fā)是一項長期、復雜、巨大的系統(tǒng)工程，須有一個全方位、多層次的支持系統(tǒng)。在該體系中，金融支持處于主導性地位?！彼麄兊睦碛墒峭晟频慕鹑谥С煮w系可以拓寬西部開發(fā)資金供給的渠道，可以優(yōu)化資金投向和經濟結構調整等等。

2、金融支持不起主導作用

戴小平認為，金融支持西部大開發(fā)的主導作用這種提法是過分夸大金融作用，也忽視了金融的特性。在他看來，金融業(yè)在西部大開發(fā)中確實能起巨大的推動作用，但也有其局限性，原因是在西部大開發(fā)前期，由于投融資項目的長期性、非盈利性，商業(yè)性金融和外資大舉投資內在動力不足，應以財政投資和政策性金融為主導；而在中后期西部投資環(huán)境改善后，商業(yè)性金融和外資才會發(fā)揮其資金融通的主導作用。除外，支持這種觀點的還有中國人民銀行蘭州市中心支行有關課題組的一份研究報告。他們認為在肯定金融業(yè)支持西部開發(fā)作用的同時不能夸大了金融業(yè)的作用，原因是金融作用的發(fā)揮要與金融領域內外環(huán)境緊密相關，不對西部金融環(huán)境進行改革，金融將難以真正發(fā)揮對西部開發(fā)的支持作用。

(二)貨幣政策和信貸政策的傾斜問題

在分析西部地區(qū)經濟金融落后的根本原因時，人們比較一致的看法是中央貨幣政策的統(tǒng)一性和西部地區(qū)差異性的矛盾所造成的。為了發(fā)展西部，不少人認為必須根據西部地區(qū)實際，實施特殊的金融政策，為此提出了貨幣政策和信貸政策的傾斜戰(zhàn)略。如馬潤平等人認為：要推行有差別的貨幣政策，途徑有：①實行有差別的存款準備金政策；②擴大再貼現和再貸款業(yè)務等。馬洪波認為實行向西部傾斜的信貸政策其措施有；①降低西部存款準備金率；②東西部差別貸款利率；③提高西部地區(qū)商業(yè)銀行分支行的貸存款比例等。和秀星等人認為，有效的傾斜性金融政策是一種資金、技術、人才等生產要素所不能替代的無形資源，它是金融杠桿撬動西部大開發(fā)的“支點”。他們提出的措施有：①按大區(qū)實行差別準備金政策；②適當提高西部利率浮動水平；③適當提高西部金融機構存貸款比例等；④提高呆帳準備金比例等。

在這股要求實施傾斜的貨幣信貸政策的強大呼聲中，有人對此持不同意見。戴小平的觀點認為：貨幣政策的傾斜受到很大限制，在一個國家不可能同時有著不同的貨幣政策，那將給中央銀行監(jiān)管帶來很大困難。在他看來，貨幣政策因為主要是調控總需求，即使傾斜后對于結構調節(jié)的作用也不大。作者認為他所理解的貨幣政策的傾斜，應是體現在實施具體的優(yōu)惠利率和約束性管制的節(jié)制等兩個方面。

(三)西部大開發(fā)中的金融組織體系的構建

西部地區(qū)的金融機構到底是多還是少?人們看法不盡相同。張錆認為，“金融組織體系殘缺不全，尤其是區(qū)域性商業(yè)銀行缺位，是限制西部地區(qū)外部融資環(huán)境的一個主要因素?！彼母鶕俏鞑拷鹑跈C構的網點密度與資產總量遠落后于東部，提出的對策是適當降低金融機構的設立標準等。人行蘭州市中心支行有關課題組的一份研究報告也談到要對“機構準入政策進行創(chuàng)新，降低西部金融機構的市場準入條件?！笨梢?，不少人的觀點是認為西部地區(qū)的金融機構數量少了，為此提出通過降低西部地區(qū)金融機構設立的標準等措施來大力發(fā)展西部地區(qū)的金融組織體系。

而戴小平則認為，在構建金融組織體系之前，應明白西部需要怎樣的金融機構。西部的金融組織體系目前是基本建立了，這時候過多增設網點，無異于自相殘殺，引起惡性競爭，當務之急是增強西部現有金融機構的服務職能。他還認為沒有必要專門設立西部開發(fā)銀行，原因是三大全國性的政策性銀行可以履行這一職責。

(四)直接融資政策

發(fā)展西部金融，通過金融機構融資，需要有一個比較完善的金融市場。目前西部普遍存在著金融市場不完善的問題，表現在資本市場和貨幣市場發(fā)展的滯后。但許多人提出的直接融資政策中關注更多的是西部資本市場怎么發(fā)展。和秀星等人認為“應放寬直接融資的政策限制，促進西部資本市場的發(fā)展。”人行重慶營業(yè)部一個課題組關于西部大開發(fā)中金融政策的建議之一是發(fā)展和完善資本市場。張方等人對于直接融資政策的建議有兩個方面：一是資本市場的培育完善；二是設立西部開發(fā)基金。他們提出的措施有對西部企業(yè)上市給予傾斜和優(yōu)先；在西部建立第二層次的證交所；在西部發(fā)行區(qū)域性債券等。

戴小平卻是從一個比較廣闊的視角來談直接融資政策。他的觀點可以概括為兩個內容：一是在發(fā)展資本市場的同時不應忽視貨幣市場的發(fā)展。理由是資本市場主要是解決長期資本的融通問題，貨幣市場主要是解決短期資金的融通。兩種市場對西部的發(fā)展都具有重要意義。二是在發(fā)展資本市場時，應找準切入點，股票上市只是手段，而不能成為目的，更不能為上市而刻意破壞規(guī)則；在重視股票市場的同時注意發(fā)展債券和投資基金的市場。此外，吳躍云等人在論及貨幣政策融入西部大開發(fā)的難點時，談到的一點是西部金融市場發(fā)育不完善。他們主要是從西部貨幣市場的不完善來說明。這從一個側面反映出西部地區(qū)發(fā)展貨幣市場的迫切性和必要性。

(五)對外資(FDI)的政策

西部大開發(fā)必須采取各種政策，以多元化方式提供多種渠道吸引外資參與開發(fā)建設，其中靈活的金融政策對吸引外資金融機構在西部設點等具有重要意義。在外資政策的建議方面，人行重慶營業(yè)部課題組認為：實行外資銀行國民待遇，吸引外資金融機構來西部設立分支機構。馬洪波認為：要加大西部利用外資力度，必須從基于規(guī)制的政策來吸引外資，那些對外資金融機構帶有歧視性的政策法規(guī)和不合理的行為必須及時清除。張錆對外資政策提出如下看法：在間接利用外資方面，可考慮在西部地區(qū)率先放寬外資銀行的經營范圍(首先是人民幣經營種類的放開)；逐步推行所謂“同步設點”政策，即要求已在我國設立分支機構的外國金融機構，今后如要在東部增設分支機構時，必須相應的在西部設立分支機構等。

簡言之，人們關于外資政策的看法可以歸納為兩點：其一是為了吸引境外金融機構在西部設點，必須實行國民待遇原則，以創(chuàng)造一個良好的金融外部環(huán)境；其二是可以通過西部金融體系的對外開放政策來吸引外資。

二、制定西部大開發(fā)中的金融政策應注意處理好的幾個關系

從有關西部大開發(fā)中金融政策研究的綜述可以看出，當前關于這個領域的研究進程。總結分析各方的觀點，筆者得到的啟示是，在制定西部大開發(fā)中的金融政策時應注意處理好如下幾對關系，這些關系理順了，才能更好地設計，出現實可行的金融政策。

(一)增長與穩(wěn)定關系

金融業(yè)遵循的最高原則之一是穩(wěn)健經營，因此貨幣政策的目標是在穩(wěn)定幣值基礎上促進經濟增長。在促進西部大開發(fā)的金融政策設計過程中，應注意處理好鼓勵金融投；資西部大開發(fā)與維護金融業(yè)穩(wěn)健經營原則之間的關系。當前有的金融政策主張很有創(chuàng)新力度，但如果執(zhí)行起來，其結果可能僅僅是在鼓勵金融機構的冒險精神，與中央銀行維護金融的穩(wěn)健經營基本職責相違背。如適當降低西部企業(yè)貸款條件、降低西部設立金融機構的條件等。金融業(yè)一旦置于穩(wěn)健經營原則于不顧，大肆投資放貸，金融泡沫也就為期不遠，到時不僅造成巨大金融風險，還影響了西部大開發(fā)的進程。所以制定金融政策時，必須正確處理好西部發(fā)展與金融穩(wěn)定的關系。

(二)政策創(chuàng)新與維護關系

西部情況的差異性和西部大開發(fā)的緊迫性需要金融政策的創(chuàng)新思維，這是非常正確的。但我們在強調金融政策創(chuàng)新的同時，應注意以下幾個方面：①金融創(chuàng)新本質上屬于一種市場行為，而不僅僅是由政府政策就可以推動的結果。金融創(chuàng)新是在經濟、技術、市場需求等外部環(huán)境都比較發(fā)達的情況下產生的，我們在對金融政策進行創(chuàng)新時，應遵循金融創(chuàng)新的這種特性。政府行為不是萬能的，政府失敗論是客觀事實。所以在研究金融政策時，正確處理好政府與市場的關系是十分必要的：政府的金融政策不應過多地于預金融活動主體的自主經營活動，而主要以市場取向為主。有人提出的“同步設點”等措施實質上是強調·以政策的硬性規(guī)定(行政干預)來“迫使”外資金融機構來西部設點，政府與市場的關系沒有理順，該政策可行性值得懷疑。②在對金融政策進行創(chuàng)新時，應該是在總結、吸收已有的政策取得的成果基礎上的創(chuàng)新，不應前后矛盾。如有人主張的降低西部地區(qū)金融機構的法定準備金率措施，“如果硬要實行，則會否定商業(yè)銀行一級法人體制改革成果，回到原有的以各地分行各自為政的混亂局面?！雹巯嚓P金融政策的創(chuàng)新應自覺維護公平競爭的秩序。如傾斜性的金融政策旨在消除東西部存在的政策不公平現象，具有合理性，但應注意的是，在消除舊有的不公平的同時不應該又造成一種新的不公平產生。這是維護公平競爭的市場經濟秩序的需要，也是公共政策的屬性之一，因為實現公平是公共政策要尋求的目標之一。有的金融政策主張在消除已有的不公平同時無意中造成新的不公平，并不符合公平競爭的原則，這是在進行金融政策創(chuàng)新時應加以避免的，如，降低西部法定準備金率等。

(三)國家金融政策的統(tǒng)一性與地區(qū)性差異的關系

當前西部地區(qū)的金融落后是由國家金融政策的統(tǒng)一性和西部地區(qū)差異性的矛盾所造成的。我國長期以來實行的金融政策屬于“一刀切”做法，這種做法忽視西部經濟金融落后的實際以及對統(tǒng)一性政策給西部經濟金融帶來的負面影響估計不足。為了改變這種狀況，許多入主張實行傾斜性的區(qū)域金融政策。該政策強調了地區(qū)的差異性和特殊性，其一系列政策主張的本質是通過政策手段在抑制本地區(qū)資源和要素的不斷流動的同時吸引外來資金的投資。筆者認為，區(qū)域性金融政策的提出同樣沒有很好地處理國家金融政策的統(tǒng)一性與地區(qū)性差異關系。因為該政策的實質是借助于人為力量將地區(qū)市場與全國統(tǒng)一的市場割裂開來，在當前經濟金融全球化、一體化潮流面前顯得不是很合適宜。況且，這種區(qū)域性金融政策的存在也會給中央銀行的監(jiān)管帶來困難?！霸瓌t上，為了區(qū)域發(fā)展目標，貨幣政策可以區(qū)域化，但由于貨幣系統(tǒng)的高度一體化，這樣做實際上是很困難的。因此，貨幣政策是較少用于區(qū)域目的的?！彼?，該政策的現實性讓人懷疑。人們在研究金融政策時需要從系統(tǒng)論觀點出發(fā)，同時考慮金融政策的一般要求(統(tǒng)一性)與地區(qū)現實存在問題，協調好金融政策的統(tǒng)一性與地區(qū)性差異之間的關系，以便制定出行之有效的金融政策。

(四)放松管制與加強監(jiān)管的關系

針對當前西部地區(qū)經濟金融滯后的狀況，許多人提出的金融政策之一就是放松對西部金融機構相關標準的要求，希望以此幫助西部地區(qū)金融業(yè)盡快發(fā)展起來。如，降低西部地區(qū)的法定準備金率、適當降低再貸款條件、降低設立金融機構的條件等措施。人們可能對傾斜性的西部金融政策實施效果寄予了過高的希望。實際上，西部地區(qū)經濟金融的問題，不僅僅是資金短缺的問題，金融外部環(huán)境的不完善則是更深層次的方面。西部地區(qū)還屬欠發(fā)達地區(qū)，本地區(qū)在經濟體制和經濟結構方面存在的突出問題造成地區(qū)經濟效益普遍較低，投資環(huán)境不佳，可投資的有前景的項目不多，銀行貸款回收、資產治理和風險問題因而也變得突出。這種狀況下如果再降低有關標準，而不同時強調進行有效的金融監(jiān)管，那么可能的結果是一些并不符合條件的金融機構一哄而上，為了生存勢必惡性競爭，導致的后果將是嚴重的。國家開發(fā)銀行行長陳元就認為：“在西部開發(fā)中，應始終強調投資質量和防范金融風險。”所以，金融當局不可能對西部金融機構一放了事，與此同時強化金融監(jiān)管也是十分必要的。從政策科學的角度講，一項政策的周期包含制定—執(zhí)行—評估—監(jiān)控—終結等環(huán)節(jié)，其中監(jiān)控環(huán)節(jié)對于及時矯正政策偏差、保證政策的有效執(zhí)行具有重要的作用。因此，金融監(jiān)管措施是一項金融政策的重要環(huán)節(jié)，在強調對西部地區(qū)的金融機構適當放松管制的同時，強化金融當局對其相關金融政策進行監(jiān)控是其職責所在?？傊潘晒苤票仨毰c強化監(jiān)管緊密結合在一起。

(五)金融政策與其他政策之間的關系

“政策系統(tǒng)能夠實現政策目標功能的最優(yōu)化?！闭吣繕说膶崿F，可以由一個政策手段來使用，也可以由多個政策手段配合使用，形成政策系統(tǒng)，構成合力，實現政策目標功能的最優(yōu)化。政策的這種特點在經濟政策中同樣適用?！盀榱藢崿F某一經濟政策目標能夠采用的無數個政策手段的情況更為常見?！睘榱藢崿F西部大開發(fā)這個政策目標，人們需要包括金融政策手段在內的多種政策手段的共同使用來共同支撐一個政策系統(tǒng)，形成合力。金融業(yè)在西部大開發(fā)中有重要作用，但如果孤立使用金融政策手段，那么實現西部大開發(fā)的作用將有限，它需要與其他宏觀經濟政策特別是財政政策手段的協調配合，構成政策支持系統(tǒng)，才能發(fā)揮金融對西部大開發(fā)推動作用的最優(yōu)化。人們在探討西部大開發(fā)中的金融政策時，需要同時考慮其他政策對金融政策的配合問題。