信貸擴(kuò)張與銀行穩(wěn)定研究論文

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一、信貸擴(kuò)張對銀行穩(wěn)定的傳導(dǎo)機(jī)制

(一)文獻(xiàn)綜述

本文采用卡爾一約翰·林捷瑞恩等對銀行穩(wěn)定的定義,他們認(rèn)為,穩(wěn)定的銀行體系是指在整個銀行體系中大多數(shù)銀行(那些占整個體系的資產(chǎn)和負(fù)債比例最大的銀行)有償付能力,而且可能繼續(xù)具有這種能力。CAMPL框架評價銀行體系穩(wěn)定性的五個指標(biāo):資本充足率(CapitalAdequacy)、資產(chǎn)質(zhì)量(AssetQuality)、管理的穩(wěn)健性(Management)、收益狀況(Earnings)和流動性狀況(Liquidity)。Conzalez-Hermosillo(1999)實(shí)證研究表明,只有同時考慮金融機(jī)構(gòu)的不良貸款和資本充足率,金融穩(wěn)定評價體系的評估才有統(tǒng)計意義上的依據(jù)。

Allen&Gale(1998)提出了基于信貸擴(kuò)張的資產(chǎn)價格泡沫模型,認(rèn)為當(dāng)投資者利用借來的資金進(jìn)行投資且只負(fù)有限責(zé)任時,投資者表現(xiàn)出對風(fēng)險資產(chǎn)的偏好并采取風(fēng)險轉(zhuǎn)移行為,對風(fēng)險資產(chǎn)的過度投資不斷地推高資產(chǎn)的價格,從而導(dǎo)致泡沫的形成,資產(chǎn)價格的崩潰將引發(fā)大面積的違約,并進(jìn)一步演變成金融危機(jī)。Mckinnon&Pill(1998)強(qiáng)調(diào)當(dāng)非銀行部門出現(xiàn)盲目樂觀時,會出現(xiàn)信貸膨脹導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)過熱,從而導(dǎo)致銀行系統(tǒng)的不穩(wěn)定。Eichengreen&Arteka(2000)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),信用增長率每增加1個百分點(diǎn),此后一年中出現(xiàn)銀行危機(jī)的概率大約增加0.056個百分點(diǎn)。段軍山(2008)認(rèn)為,銀行危機(jī)的程度取決于抵押貸款規(guī)模、抵押品價值與信貸額度的比重以及銀行投入資產(chǎn)市場信貸占其總信貸規(guī)模的比重。

(二)信貸過度擴(kuò)張對銀行體系穩(wěn)定影響的傳導(dǎo)機(jī)制

美國“次貸”危機(jī)是由于房地產(chǎn)市場價格上漲、利率下降引起了對房地產(chǎn)信貸的過度需求,貸款機(jī)構(gòu)的短視行為及衍生產(chǎn)品的高杠桿效應(yīng)引發(fā)風(fēng)險的層層累積,從而增加了銀行體系的風(fēng)險暴露。本文認(rèn)為信貸的過度擴(kuò)張主要從兩方面對銀行體系產(chǎn)生影響:

1.增加不良貸款率。從短期看,伴隨著資本的大量流入和可貸資金的迅猛增加,銀行面臨著迅速增大的信貸業(yè)務(wù)量,信貸擴(kuò)張在短期內(nèi)可以降低銀行的不良資產(chǎn)率。然而,大多數(shù)銀行的風(fēng)險控制水平有限,在不同程度上存在著信貸決策程序混亂、風(fēng)險評價和控制能力等問題。從長期看,中國的大部分商業(yè)銀行信用由國家或各級政府信用支撐,所以更具有強(qiáng)大的積聚和推延風(fēng)險的效應(yīng)。信貸擴(kuò)張會引起產(chǎn)能過剩行業(yè)產(chǎn)品價格下降,效益下滑,從而導(dǎo)致銀行的不良貸款上升。其次,信貸資金大量流入房地產(chǎn)和有價證券等具有高回報率的部門使得資產(chǎn)價格迅速膨脹。而房地產(chǎn)、股票價格膨脹又使得利用這些資產(chǎn)進(jìn)行的抵押貸款進(jìn)一步膨脹。如此循環(huán)下去,泡沫加速放大。當(dāng)泡沫破裂時,巨額的不良貸款便相應(yīng)生成,銀行危機(jī)難以避免。第三,信貸規(guī)模的擴(kuò)張使直接融資和間接融資的比例更加不平衡,企業(yè)融資方式單調(diào),過分依賴銀行貸款,風(fēng)險加劇向銀行集中。

2.影響資本充足率。作為信貸市場的供給方,銀行接受資本監(jiān)管和存款準(zhǔn)備金管理。雖然有新巴塞爾協(xié)議和《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的規(guī)定,但是對中國商業(yè)銀行的資本充足率(資本充足率=資本/(信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)+12.5*市場風(fēng)險資本要求+12.5*操作風(fēng)險資本要求))達(dá)到8%的約束并不強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)增長時期,由于不存在破產(chǎn)風(fēng)險,出于利潤最大化的考慮,國有體制主導(dǎo)下的商業(yè)銀行無須考慮貸款風(fēng)險和資本多寡,而增加貸款投放。在存款準(zhǔn)備金制度的硬性約束下,銀行通常會軟化資本監(jiān)管的約束,因此資本充足率就達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)。這也會影響當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時銀行抵御風(fēng)險的能力。

二、中國銀行體系的穩(wěn)定性

(一)銀行體系穩(wěn)定性的定性分析

在中國,銀行體系至今沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性的危機(jī),即便是在東南亞金融危機(jī)過程中仍能安然無恙,不少人認(rèn)為,中國的銀行體系有國家信用做堅強(qiáng)后盾,因而具有對風(fēng)險的免疫功能。1999—2000年,四家資產(chǎn)管理公司相繼成立,剝離四大國有銀行1.4萬億不良資產(chǎn)。四大國有銀行的不良資產(chǎn)由資產(chǎn)管理公司接管后,銀行的不良貸款占比迅速降低。2008年第四季度商業(yè)銀行次級類不良貸款比例、可疑類不良貸款比例、損失類不良貸款比例分別是1.15%、1.06%、0.25%(中國銀監(jiān)會網(wǎng)站)。據(jù)銀監(jiān)會最新統(tǒng)計顯示,截至今年2月末,中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和比例繼續(xù)保持雙降。不良貸款余額15334億元,比年初減少175億元;不良貸款率為4.5%,比年初下降0.42個百分點(diǎn)。其中,商業(yè)銀行不良貸款余額5535億元,比年初下降68億元,不良貸款率為2.2%,比年初下降0.24個百分點(diǎn)。截至2008年6月份末,中國商業(yè)銀行資本充足率達(dá)標(biāo)(新巴塞爾協(xié)議規(guī)定資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)是8%)的銀行已有175家;達(dá)標(biāo)銀行資產(chǎn)占商業(yè)銀行總資產(chǎn)的84.2%(中國銀監(jiān)會網(wǎng)站)。從不良貸款率和資本充足率兩個指標(biāo)看,中國銀行業(yè)的穩(wěn)定性越來越好,但是,我們也不可忽視銀行業(yè)面臨的潛在風(fēng)險:中美利差擴(kuò)大、人民幣升值帶來的“熱錢”,政府經(jīng)濟(jì)刺激計劃導(dǎo)致的信貸激增,金融危機(jī)的波及和深遠(yuǎn)影響等等。

(二)從信貸規(guī)模角度測度中國銀行體系的穩(wěn)定性

1.數(shù)據(jù)與定量指標(biāo)說明。本文使用1978—2008年金融機(jī)構(gòu)貸款金額(單位:億元)作為對信貸規(guī)模的考察(中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫)。銀行體系的穩(wěn)定性的定量指標(biāo)采用CMAXt指數(shù)。CMAXt指數(shù)編制的基本思想是根據(jù)當(dāng)期指標(biāo)值與過去十年來該指標(biāo)的最大值求比以反映該指標(biāo)的變化程度。具體表達(dá)式為:CMAXt(x0/Xmax)。這里引入一個偏離度指標(biāo):T1=平均值±1個標(biāo)準(zhǔn)差。如果某一年的原始數(shù)據(jù)在依據(jù)T1指標(biāo)計算出來的正常區(qū)間范圍之內(nèi),則初步認(rèn)為該年是穩(wěn)定的。

2.實(shí)證結(jié)果及分析。根據(jù)以上數(shù)據(jù)和計算方法,CMAXt的平均值=1.18,標(biāo)準(zhǔn)差=0.06,TI=1.24和1.12。信貸規(guī)模的CMAXt指數(shù)在1993—1995年、1998—2000年、2004—2005年偏離了正常區(qū)間范圍,可以初步認(rèn)為,在這些年份中國的銀行體系是不穩(wěn)定的。

1993年中國固定資產(chǎn)投資增長達(dá)到30%以上,這是一輪由政府主導(dǎo)的投資過熱,可以倒推銀行信貸膨脹。這輪投資熱潮不僅在當(dāng)時引發(fā)了通貨膨脹,而且在幾年內(nèi)形成了新增生產(chǎn)力,部分產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩,導(dǎo)致之前的貸款成為“呆賬”、“壞賬”,銀行體系內(nèi)的不良貸款增加。亞洲金融危機(jī)之后,銀行出于風(fēng)險的考慮“惜貸”。2001年之后信貸開始新一輪擴(kuò)張,增長的動力來自于政府,并在2003年接近偏離度指標(biāo)的上限。政府為了控制流動性,在2004年實(shí)行緊縮的信貸政策。而信用緊縮則意味著不良貸款已經(jīng)形成,并且所形成的資產(chǎn)泡沫有破滅的危險。

三、政策建議

1.合理控制信貸規(guī)模,調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。信貸的過度膨脹和收縮都會對銀行體系的穩(wěn)定性產(chǎn)生威脅。由于中國政府大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃而使銀行業(yè)在2009年第一季度放貸4.58億元。這些資金不均勻的流向經(jīng)濟(jì)生活的各個領(lǐng)域,可能導(dǎo)致某些行業(yè)局部的流動性過剩,資產(chǎn)價格上升甚至暴漲。要控制對房地產(chǎn)以及產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款規(guī)模,合理控制中長期貸款的比例。新巴塞爾協(xié)議實(shí)施后,對資本充足率監(jiān)管將導(dǎo)致會降低銀行信貸風(fēng)險偏好,一個直接的結(jié)果就是信用緊縮。而在中國主要反映在銀行的貸款行為的調(diào)整和選擇上,即對中小企業(yè)貸款明顯減少。而中小企業(yè)恰恰是資金最迫切的需求者,尤其在金融危機(jī)的背景下,銀行普遍“惜貸”,中小企業(yè)的生存狀況受到很大的威脅。

2.增強(qiáng)銀行體系風(fēng)險控制能力。增強(qiáng)銀行體系自身管理和風(fēng)險控制能力,是從根本上解決銀行體系不穩(wěn)定問題的關(guān)鍵。只有從銀行體系自身出發(fā),整合其內(nèi)控機(jī)制,才能最大限度地防范和避免外資過度流入對中國銀行體系產(chǎn)生的沖擊性影響。首先,必須增強(qiáng)銀行體系自身管理水平,降低銀行經(jīng)營風(fēng)險(包括信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和市場風(fēng)險)。從銀行體系自身出發(fā),改革銀行治理的制度,強(qiáng)化銀行約束。其次,健全風(fēng)險識別、評估、監(jiān)測和防范控制機(jī)制,對風(fēng)險的管理將定性方法和定量方法相結(jié)合。最后,加強(qiáng)銀行業(yè)風(fēng)險的預(yù)警機(jī)制。在沖擊形成以后,增強(qiáng)銀行降低風(fēng)險沖擊和緩釋不利影響的能力。

參考文獻(xiàn):

[1]嚴(yán)太華,孫奪新.中國銀行信貸擴(kuò)張問題研究[J].南方金融,2007,(11):22-24.

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摘要:本輪金融危機(jī)的根源是美國過度擴(kuò)張風(fēng)險信貸,導(dǎo)致風(fēng)險從銀行業(yè)向整個金融業(yè)乃至全球蔓延。信貸過度擴(kuò)張增加了銀行不良貸款的比例,使得銀行體系的穩(wěn)定性受到威脅。分析信貸過度擴(kuò)張對銀行體系穩(wěn)定性的傳導(dǎo)機(jī)制,并運(yùn)用CMAXt指標(biāo)對中國銀行體系的穩(wěn)定性進(jìn)行實(shí)證研究,得出信貸過度擴(kuò)張影響銀行體系穩(wěn)定性的結(jié)論,并提出合理控制信貸規(guī)模、防范銀行體系風(fēng)險的政策建議。

關(guān)鍵詞:信貸擴(kuò)張;銀行穩(wěn)定;傳導(dǎo)機(jī)制