對歐盟投資貿易效應研討

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1引言

在我國經濟快速發展的進程中，不斷擴大的對外直接投資對我國經濟的發展發揮著越來越重要的作用。而對外直接投資在宏觀經濟發展中的表現主要有經濟增長效應、就業效應、產業結構效應和貿易效應。其中貿易效應是指FDI與貿易的關系是一種替代還是互補關系也即FDI對于一國或地區的貿易發展是阻礙作用還是促進作用，國內學者對此進行了較多的研究。項本武基于引力模型，對我國1999～2001年間的FDI與貿易數據進行合成回歸，得出了中國對東道國的直接投資促進了中國對該國的出口，但對該國的進口有替代效應的結論。陳發平對我國FDI與進出口貿易之間的關系采用ADF檢驗法和協整分析法，得出我國對外直接投資與進出口之間有長期穩定的關系，加快FDI能夠促進我國對外貿易的更快發展。王喜平基于1982～2003年FDI與貿易數據采用VAR模型法，實證分析得出我國的FDI與出口貿易呈正相關關系，但兩者的Granger因果關系不顯著。從上述各研究結果可以看出，大多數學者都是基于我國對全球領域或發展中國家的FDI與貿易來考察貿易效應的，而對于我國對西方發達國家的FDI的貿易效應研究較少。因此，這種區域差異化的對外直接投資貿易效應值得我們進一步研究。中國與歐盟作為東西方的兩大世界經濟主體，雙邊的貿易和投資發展無論對于雙邊經貿關系的提升還是世界經濟的發展都是至關重要的。隨著中國加入WTO，中歐雙邊的貿易和雙向投資發展更加的迅速。根據商務部的統計資料顯示，2004年中國成為歐盟第二大貿易伙伴，歐盟成為中國第一大貿易伙伴，第一大技術來源地和第四大外資來源地。同時根據《2009年度中國對外直接投資統計公報》顯示，截至2009年底，中國對歐盟直接投資流量為29．66億美元，同比增長535．1％，占流量總額的5．3％，較上年增長5．35陪，直接投資存量62．77億美元，占對歐洲直接投資存量的72．3％。基于中歐雙邊投資與貿易發展趨勢，本文對中國對歐盟直接投資的貿易效應作了一次實證檢驗。

2中國對歐盟直接投資的貿易效應實證分析

2．1實證分析模型

在以往研究對外直接投與貿易關系的模型中，有進出口估計模型、協整檢驗模型等，本文借用引力模型，對其加以適當的變動來研究中國對歐盟直接投資的貿易效應。因此在變量的選取中，我們選擇中國對歐盟的進口和出口總額作為因變量，用T加以表示，而對于自變量，我們選取中國對歐盟直接投資的歷年存量與流量，分別用fc和fl來代表。除此之外，由于距離也是影響兩國或兩地區之間貿易流量的一個因素，但同時它也受到諸如政治、文化、心理等多種因素的影響，這些都是獨立于模型的恒定量，因此在對模型的變動中我們引入了一個虛擬變量Dij。該虛擬變量用來代替傳統模型中的距離變量和涵蓋了一些其他的影響因素，同時該國家虛擬變量衡量了母國與各東道國之間的貿易聯系強度。因此，引力模型變動為：Tij，t＝kflαij，tfcβij，t－1Dγij（1）對方程（1）取對數，將其轉換成多元線性模型，如下：lnTij，t＝lnK＋αlnflij，t＋βlnfcij，t－1＋γlnDij＋εij，t（2）其中：Tij，t為中國對歐盟的進口或出口；flij，t為t時期中國對歐盟直接投資的流量；fcij，t－1為t－1時期中國對歐盟直接投資的存量；Dij為中國與歐盟的貿易關系的虛擬變量；εij為隨機誤差項；K、α、β、γ為待估參數。由于本文研究的是中國對歐盟直接投資的貿易效應情況，所以距離可以看成是固定的，我們將其與K進行合并，再有i始終代表中國。同時從以往的經驗來看，雙邊的貿易流量也會受到兩國人均國民收入（PGNI）的影響，以往諸多研究也有證明這一點。因此，對于方程（2），我們再對其進行改變，得到新模型為：lnTj，t＝Cij＋αlnflj，t＋βlnfcj，t－1＋γlnDj＋θlnPGNIj，t＋εj，t（3）其中，PGNIj，t為t時期歐盟各國的人均國民收入；Cij＝K＋γDij。據以上推導的模型，若對外直接投資流量和存量的系數α、β為正數，那么中國對歐盟直接投資的貿易效應是創造性的，系數越大，貿易創造效應越大。而如果系數為負值，那么說明中國對歐盟直接投資的貿易效應是替代性的，而且系數絕對值越大，替代性越強。

2．2模型數據與方法

基于模型實用性的考慮，對于模型自變量的選取，我們選取了中國對歐盟27國中的德、英、法、意、荷等5國從2003—2008年的直接投資存量、2004—2009年的對外直接投資流量；對于因變量的選擇，我們選取了2004—2009年中國對歐盟的進出口總額數據。該5國包括了中歐貿易額的70．58％和投資額的74．4％。所選取的數據資料來源于歷年的《中國對外直接投資統計公報》、《中國統計年鑒》、國家商務部、國家統計局及中國投資網網站等。本文的實證分析采用面板數據回歸模型法，利用Eviews軟件對所選取的面板數據進行處理，建立回歸模型。根據方程（2）與（3）可知，兩者的區別是在于是否加入了人均國民收入（PGNI）這樣一個影響因素。對于我們選取那個方程模型做研究有必要進行一些檢驗。對數據進行整理后，用廣義最小二乘法（GLS）對模型（2）和（3）進行回歸，得到結果如下：從以上回歸的結果可知，在自變量中加入PGNI后，不存在在5％的置信水平內直接投資變量不顯著的現象，所以模型（2）是適合于本研究的。

3中國對歐盟直接投資的貿易效應實證分析結果

3．1進口效應檢驗結果

根據以上的模型檢驗結果，我們利用進口數據并選擇模型（2）進行進口效應的實證檢驗，得到結果為：據以上進口檢驗結果可以看到，模型的擬合優度很好，加權的R2達到了0．992666。再由系數檢驗的Prob．值來看，在5％的置信水平內所有變量系數都是顯著的。檢驗結果表明，中國對歐盟直接投資流量（fl）每增加一個百分點，進口增加0．014個百分點；存量（fc）每增加一個百分點，進口增加0．193個百分點。從中可以看出，中國對歐盟直接投資的進口貿易效應是創造型的，即直接投資的增加可以帶來進口貿易的擴大。同時可以看到，中國對歐盟直接投資存量的進口創造效應大于流量的創造效應，這也表明國對歐盟的直接投資轉入生產之后將長期促進中國對歐盟進口貿易的發展。

3．2出口效應檢驗結果

我們再利用出口數據對模型（2）進行出口效應檢驗，所得結果為：據以上出口檢驗結果可知，模型的擬合優度也很好，加權的R2達到了0．974144。再由系數檢驗的Prob．值來看，在5％的置信水平內所有變量系數都是顯著的。檢驗結果表明，中國對歐盟直接投資流量（fl）每增加一個百分點，出口增加0．052個百分點；存量（fc）每增加一個百分點，出口增加0．230個百分點。這表明，中國對歐盟直接投資的出口貿易效應也是創造型的，即直接投資的增加可以帶來出口貿易的擴大。再有，中國對歐盟直接投資存量的出口創造效應大于流量的創造效應，同樣表明中國對歐盟的直接投資轉入生產之后將長期促進中國對歐盟出口貿易的發展。

4結論

對外直接投資與貿易的關系錯綜復雜，進而對外直接投資的貿易效應表現也形式多樣。本文基于當前中歐雙邊的投資發展現狀，利用數據模型為分析工具，主要檢驗了中國對歐盟直接投資貿易效應中的進出口貿易效應。從上述實證分析的結果中我們可以得出結論：中國對歐盟直接投資與貿易是一種互補性的關系，即中國對歐盟直接投資的貿易效應是創造型的。再由數據檢驗結果中可以看到中國對歐盟的直接投資無論從短期還是還是從長期來看都能夠促進中歐雙邊經貿關系的進一步發展，并且長期貿易促進效果要遠遠大于短期。現階段，我國的對外貿易環境出現惡化，歐盟各國新的貿易保護主義等抬頭，嚴重阻礙了我國對歐盟貿易的發展。而從實證分析結果中我們可以證明中國對歐盟的直接投資對于我國發展對歐盟的經貿關系是有積極作用的。因此，現階段我們要采取更多切合實際的政策措施來鼓勵我國的投資主體開展對歐盟的直接投資，這對于我國經濟健康平穩快速的發展具有重要的現實意義。