黃金價格及外匯市場研究

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摘要：為了分析影響黃金價格的各種因素及了解外匯市場，查找使用到2020年為止有關黃金價格方面的數據，通過對美元影響、供求因素、通脹因素、原油等大宗商品的影響進行基本面分析和對國內經濟狀況等進行分析尋找影響黃金價格的因素。同時對國內生產總值、工業生產指數進行研究，查找外匯交易時間分段特點，最后得出影響黃金價格的因素中，國內經濟形式以及國家疫情的情況對黃金價格影響最大；而世界外匯市場是由距離和時間分開的，它們相互獨立又對彼此有影響，外匯交易時間也每隔一段時間有重疊。同時也發現在風險發生的情況下，黃金的風險厭惡性更明顯。

關鍵詞：黃金價格；因素；影響

1分析

1.1基本面分析

通過可能影響到黃金價格漲跌的許多方面的各種因素，來對黃金價格以后的發展動向進行分析，即為黃金投資基本面分析。1.1.1美元因素就投資工具來說，美元和黃金是相對的，如果美元匯率上漲，你將獲得更高的投資回報，而黃金價格將會受到影響。相反，當美元匯率下降時，投資者對美元的資本投資降低，把原本對美元的投資給黃金市場，從而推動黃金價格上漲。同樣時間，因為黃金的價格用美元計價，黃金的價格與美元走勢兩者之間的互動非常密切。一般來講，美元升值與貶值之間存在著負互動關系。1.1.2供給與需求當黃金的供給大于需求時，黃金的價格此時會下跌，而當需求超過供給的時候，黃金價格自然就會上揚。黃金產量的增加或減少都會影響黃金供給與需求的天秤。其次，黃金生產成本也會影響產出。除了作為一種價值儲存手段外，黃金還具有工業和裝飾用途。黃金價格會受到電子、牙科和珠寶行業生產變化的影響。1.1.3通脹因素當物價指數上升時，意味著通貨膨脹趨勢加劇。通貨膨脹的到來會影響所有投資的對沖功能，所以黃金的價格會上升或者下降。盡管黃金不再像過去那樣是通脹武器，但仍有可能刺激金價上漲。黃金的有利因素不光是因為其數量稀少和價格高昂，更加體現在全球流通性上，提到保值，黃金具有代表性地位，當貨幣貶值時，黃金能夠代替其作用。仔細的來講，當通貨膨脹的情況較為明顯時，貨幣會貶值幾乎沒有保障，人們手上的財產反而會覺得越來越少?，F金失去了它原有的對人們的吸引力，人們對黃金就會有更大的購買欲，需求上漲，黃金的價格會跟著大幅度上漲。當通貨膨脹帶來影響較小時，國家商品價格趨于穩定，通貨膨脹對于人們的影響并不大，個人的黃金儲備不再是必要的，那么這個時候對黃金價格的影響也較小。1.1.4原油等大宗商品的影響黃金和石油都是可進行大批量交易商品，它們最重要的共同點是它們抵御通脹的能力。石油常被稱為“黑金”。這種資源就像黃金一樣，會隨著通貨膨脹率的上升而繼續上漲，使其成為對沖高價格的良好工具。從長期來看，石油與黃金價格保持著非常良好的聯動關系。黃金和石油價格之間的趨勢往往是相同的，偶爾會有偏差，但它在未來將不可避免地回歸。除此之外，原油價格增加通貨膨脹的壓力會變大，這時由于黃金的抗通脹特性，其價格會受到影響增加。

1.2國內經濟狀況

1.2.1經濟形式經濟形勢與黃金價格呈負相關。經濟好的時候，黃金價格下跌，經濟下滑，黃金價值上升。黃金是國際儲備的重要手段，在社會環境的進步之下，人們的生活環境也比較富足，人們投資的想法自然會變強。普通人購買黃金用來保值或做裝飾品的能力將有很大的提高，黃金價格也將得到許多的支撐。相反的是，人民的生活正處于水深火熱之中即經濟情況不景氣時，人們連最普通的吃住也出現問題，不可能會有買入黃金保值的想法，黃金的價格一定會減少。1.2.2市場利率黃金的價格會受到市場利率的影響，仔細的來講是受扣除通脹后的實際利率水平的影響?？鄢ㄘ浥蛎浐蟮膶嶋H利率是持有黃金的機會成本，實際利率比較低甚至表現為負數時,大家更想購買存儲更多的黃金。但如果市場利率上漲，通過對利息的收取得到的收益更多，人們對黃金的投資購買欲望就會減少，相應的交易量減少，價格就會下跌；若利率減少，人們就會通過購買黃金來保存資產，從而黃金價格增加。

1.3人們生活是否安逸

在歷史上，儲存黃金是提高自己經濟安全性的最優辦法。如果人們生活不安逸并時刻擔心安全問題，黃金價格就會大漲，這種說法很好的闡述了黃金提高人們經濟安全性的作用。無論社會經濟發生動蕩或者上層經濟起伏一般都很可能導致黃金價格的增加，并且無法預料的動亂和大事項忽然發生也一般會讓黃金價格瘋狂上漲，不過也會很快回落。

1.4突發經濟事件

1.4.1重要國家重大經濟事件一個重要國家發生重大經濟事件時，很可能會產生連鎖效應，不僅可能會引發其他國家紛紛模仿此國，并且會對經濟和金融市場產生重大影響。黃金在不同投資者之間交易性次數很多，保持性也不弱，每當有經濟金融有大動蕩時，黃金市場會流入大量避險資金，由此推動黃金價格升高。在重要國家重大經濟事件快發生時,各種風險資產都會呈現下跌趨勢,股市也會出現非常大的下跌情況,貨幣匯率可能下降10個百分點,黃金、政府債券還有其它避險資產會飛速上升,金價也會增加有將近10個百分點。從2008年到如今就出現過一次最大的一天之內漲幅,黃金黃金交易所交易基金產品持有繼續增加。當某國重要經濟事件消息被確認后，黃金價格還會飆升，黃金交易所交易基金產品也會跟著增加。所以，黃金作為提高自己經濟安全性的最優產品，推動了黃金交易所交易基金產品大量出現和規模擴大。1.4.2疫情經濟的影響下疫情下對經濟的擔憂使市場的發展前景更難預估，較短的時間之下會讓黃金價格上漲。目前疫情下，經濟陷入僵局，黃金價格走勢持續起伏不定，在疫情和疫情經濟還沒有出現明確好轉前，黃金價格會繼續保持漲跌不定的情況。1.4.3市場經濟變化一般在國家領導人換屆且選舉結果還沒出來時，候選人競選過程中不同競選主張的公布，會為市場經濟和金融市場帶來許多不確定影響，給黃金價格起伏帶來不同程度的干涉。官方結果未公布的背景下，由于選舉的不確定性和許多重要方案難以落實，市場經濟及貨幣一般會出現短期波折，導致金價快速上漲。而當結果出來時，若很快通過數量龐大的刺激法案，市場信心就會受到提振，人們的風險情緒上漲，對實物黃金的需求會瘋狂上升。

2主要經濟指標

2.1國內生產總值

通常情況下，更高的GDP意味著更好的經濟，利率和匯率往往會上升，黃金價格往往會下跌。經過基本的計算，國內生產總值在2020年有990865億元，比前一即2019年增加6.1%。在國內生產總值中，農業、林業、漁業等產業有70467億元的增加值，上漲了3.1%。工業有386165億元的上漲，上漲了5.7%;各類服務或商品業有534233億元的上漲，上漲了6.9%。農業、林業、漁業等產業增加值在國內生產總值中的占比有7.1%，工業即第二產業占比達到39.0%，各類服務或商品業53.9%的上漲量占比。最后的人們交易支出有57.8%的占比對于國內生產總值的增長，有31.2%的貢獻率對中外合資企業的出資總額總額，有11.0%的貢獻率對貨物和服務凈出口。人均國內生產總值達到70892元，比2019年上漲了有5.7%的幅度。我國2020年收入初次分配結果即GDP988458億元，比2019年上漲了有6.2%的幅度。萬元國內的GDP資源消耗有2.6%的下跌比上一年。全國職工在單位內的產品生產量每人有115009元，比2019年有6.2%上漲幅度。

2.2工業生產指數

指數上升，表明經濟情況正在向好的方向發展，利率可能上調，應相信美元會上漲，黃金價格將會下跌;相反更有利。2020年9月1日，中國工業生產指數上漲6.9%，高于8月1日的5.6%。中國工業生產指數增長數據按月更新。1995年1月1日至2020年9月1日的平均值為11.4%。總共有287次觀測。2004年2月1日的最高紀錄為23.2%，2020年3月1日的最低紀錄為-1.1%。從指數來看，國內經濟向好，黃金看跌，黃金有下行的趨勢。

3外匯交易進行的時間分段和特點

3.1外匯交易進行的時間分段

各主要外匯市場開盤收盤時間（北京時間）：新西蘭惠靈頓市場：上午04：00-12：00（冬令時）；上午05：00-13：00（夏時制）。澳大利亞悉尼市場：上午06：00-下午02：00（冬令時）；上午07：00-下午03：00（夏時制）。日本東京市場：上午08：00-下午02：30新加坡市場：上午09：00-下午04：00德國法蘭克福市場：下午02：00-10：00英國倫敦市場：下午04：30-凌晨00：30（冬令時）；下午03：30-11：30（夏時制）。美國紐約市場：下午09：20-凌晨04：00（冬令時）；下午08：20-凌晨03：00（夏時制）中國香港市場：09：00-16：00世界性的外匯市場是由距離與時間隔分開的，它們相互獨立地對彼此產生影響。那么多外匯市場用它所處城市作為集散點，并向周邊國家和地區進行輻射。雖然外匯市場可能在不同時期進行開放或關閉，但一個市場的關閉通常會為下一個時期外匯市場的發展敲響開門鼓。

3.2特點

（1）亞盤時間：凌晨4點至14點，外匯市場以亞洲投資者為主，市場波動小，行情波動也小。投資者可以利用這段時間了解市場趨勢，為即將到來的歐洲和美國市場做準備。（2）歐盤時間：從14:00到18:00，歐洲早盤時間，此時歐洲市場重要經濟數據、事件將在這個時候，市場開始活躍，投資者可以開始下單。（3）歐盤下午休息時間：18:00-20:00:這是歐洲市場下午休憩的時間，行情看起來比較清淡，投資者也可以休息觀看。（4）歐美盤時間：下午20點到24點之間，價格波動劇烈，投資者可以抓住機會大賺一筆，這是歐洲盤的下午和美國盤的上午時間。（5）美盤下午時間：凌晨24點到4點，這個時候美國的午后交易已經開始，因為重要經濟數據在這個時候已經了，在這個時間段出現了一些盤整和回調。而現在是中國的午夜，投資者可以休息充電了。當我們了解外匯交易的時間時，我們會發現，每個時間段之間都會存在著一定長度的重疊。在美國東部地區時間凌晨3:00-4:00之間，東京和倫敦時間段相互重疊，而在東部地區時間8:00-12:00之間，倫敦和紐約的時間段相互重疊。

4結語

從近年來看，我國人民生活是否安逸、國內經濟形式以及疫情的情況對黃金價格影響最為主要。從經濟方面來看，國內生產總值，消費者信心指數，零售銷售指數，生產者物價指數，消費者物價指數，新屋銷售都是影響黃金價格的主要因素。我國人民生活是否安逸對金價影響非常大。疫情時期金價走勢和市場需求來看，金價受當時疫情影響較大。某期間對中國黃金需求較多，但其對金價的影響卻不明顯。同時我們也發現，2008年全年國際現貨黃金價格走勢跌蕩起伏，可見經濟動蕩對黃金價格影響也是極大，整體呈下跌走勢，值得一提的是，與其它下跌的商品不同，在下跌過程中“伴隨著多次的強勁反彈。市場往往是很復雜的，黃金價格會受很多因素的共同影響，所以疫情之下黃金價格并不總是上漲。而世界外匯市場是由距離和時間分開的，它們相互獨立又對彼此有著影響，并且有中心點且對外輻射影響，外匯交易時間也每隔一段時間有重疊。最后，今年對金價影響最大的因素是美元走勢和疫情的發生和發展情況以及蔓延情況，在風險發生的情況下，凸顯了黃金的風險厭惡性，并對金價形成提振。

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作者：張仁麗 單位：池州學院